转发~武汉今日起开始实施参照非典时期的甲级防控,取消一切大型活动,关闭归元寺等公共聚集场所。机场铁路公交和高速等实施体温监测,严格限制人员和活禽和野生物进出,发现体温不正常者就地管控隔离。社区实施网格化管理,测量体温并上报。 世卫组织今天发表声明:武汉肺炎为烈性冠状病毒(沙士升级版),病源尚未确定但患者近七成吃过海鲜或常去海鲜市场。世卫组织声明“有大规模爆发的可能”。 关于武汉病毒:联合国防病毒专家今天已经到达北京,指导抗病毒工作。看来,形势比我们想象的要严重,大家要格外小心了!
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投资知识专题学习:如何看估值
作者:天山龙江
有人说CRO、CMO企业都70~80倍了,实在下不去手啊!
一看这样的人就处在价值投资的初级水平,只会看软件,现在就让我告诉你,软件上显示的数据是怎么来的。正确的应该怎么看?
以我使用的华泰证券交易分析系统(专业版II)为例,以凯莱英为例,系统显示的市盈率(动)为71.97倍,市盈率82.12倍。先看看这两个数据是怎么算出来的。

82.12倍这个为静态市盈率,是根据2018年的净利润算出来的,根据 市盈率=市值/净利润,式中 市值=351.72亿, 净利润=4.2829亿,由此计算可得。
71.97倍这个为动态市盈率,是根据2019年的净利润算出来的,因为2019年净利润还没有公布,系统的计算也是简单粗暴,认为每个季度都是一样的,假定一季度净利润公布了,那全年净利润就等于1季度数据乘以4, 二季度净利润公布了,那全年净利润就等于2季度数据乘以2,三季度净利润公布了,那全年净利润就等于三季度净利润除以3,然后再乘以4。
凯莱英2019年3季报净利润为3.6651亿,那么全年净利润为3.665÷3×4=4.8868,根据 市盈率=市值/净利润,式中 市值=351.72亿,净利润=4.8868,由此计算可得。

显然,这种动态市盈率计算方法存在很大的问题,比如昭衍新药,第4个季度净利润往往占全年的50%,按它这种计算方法,动态市盈率总是看上去高的吓人,只有等年报公布了市盈率才会降下来,那时候股价早涨上去了,所以最初级的只懂得傻傻的看系统显示的市盈率的人往往错过很多优质股的投资机会。
投资投的是预期,投的是未来,优秀的公司往往会提前反应未来2~3年的业绩增长预期,很多优秀的价值投资人都会采用透支一年业绩买入法来买入心仪的优秀企业。到2020年了,你还按2018年、2019年的市盈率来做投资参考,好机会注定与你无缘。
2019年的最终业绩都没出来,2020年的业绩怎么估算?一种是利用线性外推,比如凯莱英过去3年净利润增速大概在25%~40%,行业好,未来继续高增长可期,那么你可以假定这2年都维持30%的增长,2018年净利润为4.28亿,那么2020年净利润则为7.23亿,由此计算得到2020年动态市盈率为48.65倍。
也可以看机构预测,一般证券分析软件上都有,比如凯莱英机构预测2020年净利润为7.53亿,那么由此计算2020年动态市盈率为46.70倍。
最后再强调一下,估值的关键不是精于计算,而是理解企业,比如估值到底是30倍,还是40倍,还是50倍,在我看来差别都不是特别大,关键在于企业主营业务处于高景气周期,企业在行业内有竞争优势,不是独一无二就是数一数二,或者鹤立鸡群,业绩的持续稳定高成长将化解一时的高估值。

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1. 初学者如何找到这张表 下载安装华泰证券交易分析系统(专业版II),将你想分析的股票加入自选,然后在左侧会看到“公司资讯”,点击进入,然后点击左下角“港澳资讯”,然后再点击“财务分析”,即可看到这张图。


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毛利率的变化趋势在哪儿看? 转自:https://mp.weixin.qq.com/s/xg-WT6e2R5v1041r2eLfYw
盲目恐惧与理智恐惧
这几天,与各地的朋友沟通,感觉到两种情绪。
一种是我们前面文章反复批判的“托大”,这种托大不仅体现在一些人不听劝、不戴口罩、毫无防备到处乱走上,更体现在湖北干部举行联欢会、组织万家宴、分发旅游券、处分记者上。
还有一种,是托大的反面——恐惧。这种恐惧一是来自武汉的封城决定,一个一千万以上人口的大型城市,封城,这是人类现代社会面对疫情史无前例的局面;二是来自“人传人”的警告,以及大量碎片化的信息,包括媒体对香港专家“极其无力”“我也当逃兵了”言论的放大。
恐惧一度升级到恐慌。譬如说,有的人整天整天无法入睡,有的人到医院去把医生护士的防护服撕掉,要同归于尽。譬如说,陕西一些酒店不接受湖北人入住,即便这些湖北户籍人并未回过湖北。譬如说,河南、江西等省份,在宣布一级相应之前就纷纷挖断村路,自我隔绝起来,这种行为在网络上获得大量点赞,称之为“硬核”。

隔离病毒,但人心要在一起。2003年,在央视《面对面》节目中,记者王志与王岐山有一段对话:
恐惧分为两种,一种是盲目恐惧,一种是理智恐惧。我们还是王岐山2003年在《面对面》栏目里的答问,当时,王岐山采取了大量方法切断传染源,然后他说:
我们真正害怕的不是肺炎,而是怕肺炎导致的无差别大量死亡,目前看来,措施到了,这种情况就不可能发生。生命不一定是一个进化的过程,但一定是一个演化的过程,我们随时都在与无数的病毒相处,只是我们的免疫系统可以不断演化,与其中大多数病毒的毒性达到平衡。我们除了关注病毒侵袭,还要关注免疫力适应与重建。如今,面对新型冠状病毒,最为关键的还是免疫力,为什么此次病例多为老年人?就是因为他们的免疫系统较弱。正如北京大学医学人文研究院王一方教授所说:“对于克服恐慌最好的心理辅导是了解病毒感染的本质,我们不能只看见病毒,还要相信人类自身的免疫应答。”王一方教授举了一个极端案例:在非典期间,北京大学第三医院危重意学科医生薄世宁有一位大学同班同学的妻子在急诊室感染了SARS,转为重症,薄医生的这位同学为了救妻子,对妻子实施了口对口人工呼吸,结果,妻子未救治成功,但这位丈夫也没有感染。
所以,我们仍然不能托大,仍然要恐惧,这种恐惧是对自然,对生命规律,对人类社会缺陷的恐惧,是理性的恐惧,而不是盲目的恐惧。
关键点在哪呢?一是信息自然、充分的流动,让大家对病毒和疫情充分了解,同时,采取有力措施,阻断病毒传播。比如,当年非典也是先有瞒报,王岐山救火上任后,很快就使用了当时并不流行的直播,“我恨不得在办公室装摄像头直播,这样市民就知道我在做什么,能不能解决问题”。
十几年后的我们,千万不能再出现”不解决问题,解决提出问题的人“这种局面。真实信息的流动减少,病毒传播的土壤就增多,混乱就加剧。昨天,我批评湖北日报集团在大年夜连夜处分发微博的记者张欧亚,因为他们觉得这位记者发微博”给领导添了堵“。我想,如果湖北日报拿出对付自己记者一半的劲头来应对疫情,在1月20日钟南山来武汉之前就及时提出、不断提出警告,我们全国人民今天也不至于要付出这样大的代价。
◆问:对哪些机动车将实行禁行管理?
◇答:对非用于疫情防控工作的机动车实行禁行管理。
◆问:采取什么方式进行机动车禁行管理?
◇答:交管部门将通过智慧交通系统,对禁止通行的机动车通过手机短信形式提前24小时告知车主,未接到短信通知的机动车可以通行。
◆问:遇紧急情况和群众生活急需,机动车需要通行怎么办?
◇答:先通行,再到交管部门补办手续。

这几天都被武汉疫情的信息包围着,昨天是初一,我在推文中甚至忘记了向大家拜年,很是抱歉。在这里,祝愿呦呦鹿鸣的朋友们鼠年百毒不侵、平平安安、阖家幸福、大吉大利!
