商业的本质是竞争，容易赚钱的好生意往往会吸引大量的投资者进入，为了争夺市场，往往会互相压价。如果想在激烈的市场竞争中胜出，必须具有持续的竞争优势。经常听说一句话：投资就是投垄断，就是投那些在行业中鹤立鸡群的公司。这些话听起来都很虚，怎么样算鹤立鸡群？怎么样算有竞争优势呢？今天咱们来说说最能看出企业产品竞争力的量化指标：毛利率。
毛利率=（营业收入一营业成本）÷营业收入×100%
毛利率是公司单去除产品的直接生产成本的毛钱（没有去除三项费和所得税等其它成本费用）收入比率。由以上公式可以看出，毛利率能够逐年上升，只有两个原因：第一，公司产品有提价的能力，第二，公司能不断压缩产品成本。而产品成本的压缩空间有限，所以，毛利率能够持续上升，大部分是因为公司有提价能力，能做到这一点的公司非常少。
毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点。它是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。拥有核心竞争能力的企业更易拥有较高的毛利率，因而毛利率对于判断企业核心竞争能力具有极高的参考价值。
毛利率当然越高越好，最好是长期增长。毛利率高说明公司产品在市场的竞争力就高，代表消费者愿意付出比同类商品更高的价格，来购买这家公司的产品。或者代表企业生产产品的直接成本很低。具体来讲毛利率高有两大好处，一是在正常情况下同样的销售收入所赚的钱更多。二是在市场不景气的时候，毛利率高的公司有能力降价促销，即使降价之后公司还是有利润可赚。
值得注意的是：不同行业间的毛利率是没有可比性的，所以对比观察毛利率的时候一定要同行业同品类来做对比。有些行业靠着薄利多销+快销的模式，虽然毛利率较低，但是存货周转率非常高，一样能赚取超额利润，所以不同的行业间的毛利率不能一概而论，毛利率这个指标只有在同行业间对比才有意义。同行业同品类的公司间，一定是毛利率高的那一家更有优势！看企业的毛利率，对比同行业看是否比别人高，对比自己的过去看是否稳定或者逐步提高，可以看出企业盈利能力相对于同行 、相对于自己的变化。
总的来说，优秀的公司一定是毛利率高于同行业平均水平，并且稳定或者持续提升。两个不同行业，一个毛利率30%，另一个毛利率20%，不一定前者更优秀。但是同行业间，毛利率30%的一定比毛利率20%的更优秀！还需要注意，看毛利率至少要看五年以上的长期平均数以及长期变化趋势，不能简单的只看一两年。
冯柳说：企业增长的最持续来源一定是收入的不断提高，毛利率的提高是存在限度的，但如果企业在收入扩张的同时毛利率也在大幅提升的话，那这就是一个企业成长中的黄金时期，是大牛股的最佳买入时间，因为这不但说明企业良好的成长性，更说明其强大的竞争优势和无可替代的行业地位，而如果这些正好发生在全行业停滞的情况下，就更证明了其巨大的优势和极其健康的未来。
林园：投资的核心就是垄断。垄断会体现在财务指标上，最主要的就是毛利率。垄断的企业一定是有钱的，它的账面上一定有越来越多的现金。但是这种公司也有一点弊端，它们账面现金多了，就会做一些和主业无关的投资，这里投一点，那里投一点。我们作为投资者，要把所有其他的产品抛开，只看企业的垄断产品是不是盈利的主要来源，这个产品的毛利率是不是持平甚至逐年上升。对比来看，竞争性公司最大的问题就是毛利率的波动大，它们遇到好的年份，毛利率会上升；遇到不好的年份毛利率会下降。在我看来，如果一家公司的核心产品的毛利率在80%以上，基本可以认定为是垄断产品。
毛利率的变化趋势在哪儿看？
我通常是上东方财富网。登陆东方财富网，输入股票代码，找到“财务分析”，你就可以看到一家公司多年的财务数据了，包括毛利率及其变化。以长牛股中国国旅为例，我们看到自2010年以来，中国国旅的毛利率总体上是不断提升的。海天味业、恒顺醋业、爱尔眼科等很多长牛股也一样，大家不妨自己去看一下。
毛利率是最能看出企业产品竞争力的指标。选股时要特别关注毛利率以及毛利率的变化，企业获得良性增长的表现之一：是在保持毛利率上升的同时，促使收入的提高超高市场平均水平。
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