传统金融学的理性人假设,与行为金融学的投资者的买入与卖出不理性。似乎一个适合宏观长期性,一个适合个股短期性。
研究行为金融学,一避免自身犯错,二利用别人的错误来获取投资收益。
长期反转效应:涨久必跌,跌久必涨。这里久在美国是3年,在国内可以放宽到1年半,安全一点可以用2年以上为久。很多人习惯于一跌下来就买入,这个规律告诉我们,这样做是错误的,你要等,要耐心地等,一直等啊等,等到1年,2年之后,再进行买的动作,哈哈。
很多人习惯看低市盈率的股票,以为盈利好就可以应对一切。这个时候应该多一个心眼,看一下应计项目,如果应收账款太多那么也需要打一个疑问,有可能能得质量并不如实际想象中的那么美好。总的来说,应收账款多,应付账款少,存货多,这三个口径都反映了并不佳的盈利情况。多留一个心眼,也许能避免踏坑
盈余公告后的漂移策略:在年报,半年报正式公布前,利用业绩预告信息构造你的买入策略,也许可以提高成功率。
惯性效应是由于投资者对于股票市场上的信息反应不足的心理偏差,所以追涨杀跌也是有其合理性在里面的,注意这是一种短期效应,评估时适合用半年内的资料。
寻找投资中的异象,收益减去风险之后多出来的那一部分不承担风险的收益。
传统金融学:
三因子模型:大盘因子、规模因子、价值因子
四因子模型:大盘因子、规模因子、价值因子 、动量因子
五因子模型:大盘因子、规模因子、价值因子 、盈利因子 、投资因子
中国三因子模型:规模因子排除市值排最后30%的公司,价值因子基于盈利市值比。然而不能解释换手率与收益反转性。如果寻求异象时可以从这二个因素入手。