群体免疫梦碎?全球首个“实现群体免疫”的城市,如今再度面临崩溃

群体免疫梦碎?全球首个“实现群体免疫”的城市,如今再度面临崩溃

马瑙斯市下葬新冠死者的墓地(来源:视频截图)

 

去年9月,一项研究指出,巴西的马瑙斯市在有66%的人受过新冠病毒感染后,可能成为首个实现“群体免疫”的城市。但就在不久后,梦想破灭了。从10月起,马瑙斯市的疫情迅速反弹,严重程度甚至超过第一轮。马瑙斯“群体免疫”失败的原因是什么?被动等待群体免疫,等来的将会是疫情的平稳,还是新一轮的猛烈反扑?

撰文 | 吴非

 

马瑙斯位于亚马孙雨林腹地,虽然是亚马孙州首府以及巴西第八大城市,但由于被雨林环抱、交通相对闭塞,这座人口200多万的城市保留了相对原始的面貌,也很少受到外界的关注。

 

但在疫情之下,这座在去年9月被认为可能被动实现“群体免疫”的城市,一度成为全球焦点,也似乎为一些疫情防控不利的地区点燃了希望。

 

作为全球新冠确诊人数第三多的国家,巴西的防疫工作一直饱受质疑,而马瑙斯也未能幸免。去年3月13日确诊了首位新冠患者后,马瑙斯的病例数迅速上涨。到4月末,因为新冠疫情,当地居民的超额死亡率是19年同期的4.5倍,医院内挤满了新冠患者,医疗系统近乎崩溃。一个清晰的对照是,即使只统计确诊的新冠患者(更多疑似死于新冠肺炎的居民未被列入),即使因为年轻人比重较大,当地的致死率只有0.17%~0.28%,但马瑙斯的每百万人新冠死亡人数,也几乎达到了美国、英国的两倍。

 

然而,与其他地区不同的是,在经历了这段难熬的时间后,马瑙斯的病例数却从5月开始突然减少了,这一趋势一连持续了好几个月。4月末疫情最严重时,当地每天有120人死于新冠肺炎;但到了8月,这一数字几乎降为0。

 

马瑙斯的情况令人欣喜,但也让人感到意外。毕竟,如果仅仅考虑3月开始的“封城”,以及佩戴口罩等措施,似乎难以解释这座城市病例曲线的特殊性。

 

群体免疫梦碎?全球首个“实现群体免疫”的城市,如今再度面临崩溃
在医院等待就诊的马瑙斯市居民(图片来源:马瑙斯市政府)

 

 

群体免疫已达成?

 

这时,一个更加大胆的猜想逐渐浮现:这里的实际感染人数或许远超统计数据,已经实现了群体免疫。而去年9月公开的研究,也为这一观点提供了证据。

 

“群体免疫”这个概念首次受到关注是在去年3月。当时英国政府提出,由于在全球范围内完全控制病毒难度较大,因此延缓病毒在人群中传播的速度、最终实现群体免疫,是长期抗疫的有效方式。

 

消息一出,自然是受到各界的猛烈批评——在达到群体免疫之前,大规模感染将导致不计其数的死亡。

 

事实上,“群体免疫”本身是一个科学概念,它指的是人群中已有相当比例具备对病毒的免疫力、不易受到感染,这时病毒传播的速度将减缓。此前,群体免疫往往是通过疫苗来实现的。当疫苗得到大规模接种,多数人都拥有了免疫力,这时就可以保护那些未接种疫苗的少数人群。

 

但这一概念在去年再次被提出时,却指向了另一条道路——既然疫苗在当时还处于研发早期,疫情也控制不住,那么干脆让病毒尽量慢一点传播,等感染过病毒、拥有抗体的人足够多了,就能实现群体免疫了。

 

半年多后,我们看到这个饱受批评的“策略”,却逐渐在一些地区逼近现实。

 

对于新冠病毒,当多大比例的人获得免疫力后,可以实现群体免疫的效果?这个结果与基本再生数(R0密切相关:达到群体免疫的阈值=1-1/R0。R0反映了一位感染者平均能感染的人数。当R0越大,也就是病毒的传染能力越强,那么需要有更多人受感染才能实现群体免疫。对于新冠病毒的R0值,各地的不同研究得到的结论相差较大,但多数在2~3之间。

 

去年7月,一项发表于《自然·人类行为》的研究推测,马瑙斯所在的亚马孙州的R0范围为2.5~3.0。按照这个数值,大致需要有60%~67%的人具有免疫力(对于马瑙斯,等同于感染后获得抗体),群体免疫才能达成。

 

而在去年9月及10月,预印本平台medrxiv上的两篇论文相继指出,新冠病毒在马瑙斯传播速度的放缓,可能是因为当地已经有太多感染者。因此,马瑙斯被视作全球首个可能实现群体免疫的城市。

 

其中一项由圣保罗大学领导的研究,利用马瑙斯当地献血者的血样,检测了血清中针对新冠病毒核衣壳蛋白的特异性抗体(免疫球蛋白G,IgG)。在他们的研究中,去年6月,44%的样本为阳性,检测出了特异性的IgG。这意味着在当时,至少有44%的人被新冠病毒感染。对抗体检测中的假阴性结果进行校正后,这一数字来到52%。

 

不过,这还不是最终的结果。研究团队还对血清转阴(seroreversion)效应做了校正。这部分人遭受过新冠病毒感染,但随后抗体可能减弱,在检测出呈现阴性。因此,经过重新调整的数字反映出累积感染情况。去年7月,马瑙斯的累积感染率达到66%。(由于计算过程存在不确定性,作者在论文中指出,去年夏季,马瑙斯的实际感染率在44%~66%之间。)

 

结合马瑙斯感染病例的持续下降,研究人员纷纷猜想,在这座可能有超过六成人感染过新冠病毒的城市,群体免疫或许已经实现了。

 

此后的补充研究中,同一组团队推测,去年10月马瑙斯的新冠病毒累积感染率更是来到了76%。不过这时,人们已经顾不上感到庆幸了,取而代之的是更大的担忧。因为在马瑙斯,新一轮更加严重的疫情出现了。

 

 

疫情为何复燃

 

去年10月,当地的新增患者人数再次上升,增长幅度比第一轮更加迅猛。目前,马瑙斯的住院人数及每日死亡人数都超过了第一轮,并且未见放缓之势。这时,一连串的问题接踵而至。马瑙斯的“群体免疫”失败了?稳定了几个月的疫情,为什么会突然反弹?前面的数据该如何解释?

 

疫情复发显然与此前可能的“群体免疫”存在冲突。对此,一种可能的解释是,66%也好,76%也罢,圣保罗大学这项研究得出的数据有误——当地的真实感染率被高估了。的确,研究团队得出的血清阳性率最高为52%,在此基础上,他们通过校正得出了最终的累积感染率。但即使按照52%来考虑,这个数字也应该接近群体免疫,至少不应该出现新一轮的快速传播。

 

一旦这项研究的数据没有问题,在余下的可能性中,每一项都值得担心。

 

一种可能性是,新冠病毒突变,变得更加狡猾了。最近,研究人员在马瑙斯对31份于去年12月收集的样本进行了检测,结果在其中13份样本中,他们都发现了一种全新的病毒株——P.1.。要知道,在3-10月的检测中,从未发现过这种突变株。P.1.是否演化出了某些特性,变得更加难以应付?比如说,病毒如在英国发现的B.1.1.7突变株那样,在人群中的传播能力加强了;或者类似于在南非发现的B.1.325突变株,可能逃避人体免疫系统的攻击?由于出现时间简短,目前尚未对P.1.病毒株开展深入研究,这些猜想都没有确切答案。不过近期的基因组初步研究,的确发现了一些值得警惕的突变。

 

关于免疫逃逸的可能性,一个名为E484K的刺突蛋白突变尤其值得关注。此前在对B.1.325突变株的研究中,就发现了这个位于受体结合域,可能增强病毒免疫逃逸能力的突变。而在马瑙斯,从一位再次感染的P.1.病毒株感染者体内,研究者也发现了E484K突变。

 

与此相似,虽然现在谈P.1.的传染能力还为时尚早,但一篇尚未正式发表的预印本论文发现,P.1.也独立获得了几个B.1.1.7和B.1.325拥有的突变,而这些突变似乎在后面这些突变株中起到增强传染能力的作用。

 

如果不是病毒本身的突变加速了疫情复发,那么第一轮患者抗体水平的下降值得警惕。需要指出的是,在感染新冠病毒后,抗体可以维持多久,目前也没有明确的答案。一项对英国医护人员的研究给出了一定的线索:在初次感染的6个月内,很少出现再度感染的情况。

 

但别忘了,马瑙斯第一轮疫情的高峰是在去年4-5月,而第二轮疫情的加速,距离第一波高峰已经过了7~8个月,因此抗体减弱效应不可避免地出现了。现在,第一波感染者中有多少仍然具备对新冠病毒的特异性免疫力,也是个未知数。

 

当然,另一种可能性也同样存在:此前的研究低估了实现群体免疫的难度。基于2.5~3的基本再生数,群体免疫需要至少60%的人具有免疫能力。但如果新冠病毒(至少在马瑙斯)的传染能力更强——做个极端的假设,R0达到一些研究的5,那么需要80%的人具有抗体,才能实现群体免疫。

 

 

无论最终成立的是其中哪一项解释,马瑙斯的情形都提醒我们,新冠病毒比人们预想的更难对付。尽管在这座雨林深处的城市里仍藏着大量谜团,但马瑙斯如同一位哨兵,向全世界发出警告:即使付出惨重的代价达到了高感染率,但病毒的传播速率可能并不会如预期那样放缓,而是仍然不受控制地快速传播。

 

最后提一句,前面那篇由圣保罗大学领导的研究已经正式发表了。就在今年1月,报告发表在《科学》杂志上。不过,研究的主体内容虽然没有大的改动,但结论却出现了天翻地覆的变化——从去年9月预印本的“马瑙斯可能首次实现群体免疫”,到1月疫情复燃后的“马瑙斯已有76%的人受过感染,但依然未能达到群体免疫”,多少有些令人遗憾……

 

参考文献:
https://science.sciencemag.org/content/371/6526/288?ijkey=18fb8b057398e6b829e60427536d93f328d7e337&keytype2=tf_ipsecsha
https://www.medrxiv.org/content/10.1101/2020.09.16.20194787v1
https://www.thelancet.com/journals/lancet/article/PIIS0140-6736(21)00183-5/fulltext

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/hC0c_2Pcgf-R1mtbM951CA

A股和美股都活成了对方的样子

这几天最热门的行业新闻有且只有两条。

 

大洋彼岸是美股散户大战机构,在游戏驿站这支“垃圾股”上散户们团结一致连续逼空,取得了“决定性的胜利”,不但自己赚的盆满钵满,还打得一干华尔街大佬满地求饶,然后在昨晚顺利崩盘了一次。在散户聚集地wsb论坛里,大家恨不得把对冲基金大佬们啖肉喋血,各种口号和小火箭刷到飞起,群情激愤热火朝天。

 

中国这边厢却是基民们决定为易方达的基金经理张坤成立后援会,取名和娱乐圈顶流蔡徐坤的粉丝团同名的ikun。不但微博上的超话#易方达张坤#阅读量超过1500万,而且去看超话下的评论和发言,都是在为机构大佬五体投地摇旗呐喊的粉丝,端得一派欢乐祥和的氛围。

 

打我投身金融行业起,就一直被前辈们循循教导,“A股是散户市,美股是机构市,A股见顶要看散户啥时候跑步进场,美股见顶是要看机构啥时候一致看多,可千万别搞反了。”

 

万万没想到,本以为资本市场的投资者结构变化是一条单行道,却在魔幻的2021见证了历史——

 

怎么一夜间,A股和美股都突然活成了对方的样子?

 

1

 

如果经历过07到08年A股牛市的“老人”们,可能会记得一个叫做“带头大哥777”的大V

 

当年这位大哥有多火呢?和现在的顶流瓜可以搞垮微博服务器一样,当年带头大哥的文章能把网易博客搞宕机,然后粉丝们进不去他的个人主页还抱怨——

 

“鞋都挤掉了,还是进不去呀!”

 

2007年5月,“带头大哥777”的博客点击量已经突破了1000万,超过了当年的“博客女王”徐静蕾,成为“中国第一博”。

 

A股和美股都活成了对方的样子

 

那年头,凡是炒股的年轻人大多听过他的名号,我也不例外——限定年龄是因为那时还只有年轻人上网讨论股票,老股民大多守在券商营业部里。

 

虽然直觉告诉我一个人怎么可能每天都能预测准第二天的大盘点位,以及哪些个股能涨停,但总是忍不住手痒去看看他都说了些什么,还偶尔会跟着下个单赚口汤喝。

 

那可真的是一个全民皆股的时代。

 

虽然公募基金在那两年也得到了诞生以来的第一次爆发式增长,但更多的人还是宁愿相信自己“勤劳的双手”和“智慧的双眼”,排队去营业部开户后,跟随满天飞的消息和旁人唾沫飞溅中的推荐,按手买入自己人生的第一支股票。

 

当年的股民里流行一首歌叫《死了都不卖》,歌词里有一句迄今我还记得很清楚,

 

“我不听别人安排,凭感觉就买入,赚钱就会很愉快。”

如果看看现在美国WSB论坛里的帖子,简直让人产生了yesterday once more的错觉。

 

前一秒呼吁大家等GameStop股票涨到1000美元再卖的帖子刚获得万赞,下一秒已经有人喊出一千块也不要卖,这股票只要我们不卖就会一直涨(this stock will stay going as long as we dont sell!)

 

A股和美股都活成了对方的样子

 

昨天中午在看CNBC针对美股此次散户逼空事件的“带头大哥”Chamath的访谈时,也依稀可以看到了当年带头大哥777的“风采”。

 

虽然Chamath对专业知识和诡辩技巧更加精通,可立的依然是“散户保护神”的形象,轰出来的炮都是类似“凭什么量化基金不看基本面做投资就可以,散户不看基本面投资就要被批判?凭什么对冲基金只开放给大户买,而散户赚钱了就要被调查被限制?”

 

而当年带头大哥777除了那张神气非凡的头像照之外,就属放在个人主页上的经典语录最让人印象深刻了——

 

“股票就是我的王国,散户就是我的兄弟。有我在你们就可以藐视一切机构,藐视一切主力,他们在我剑下除了颤抖什么都不会。”

说实话,我觉得带头大哥777的话还更霸气一些。反正都是无脑跟,这短短几句话不是更让人有一种热血沸腾,想要跟着他打土豪分田地的冲动么?

 

 

2

 

就在美国股市正在翻拍中国15年前的那场“散户牛”剧情时,中国市场却在上演美国40年前那场由公募基金主导的“机构牛”。

 

其实张坤和他掌管的易方达蓝筹精选基金此次的出圈一点都不让人意外,毕竟美国的那个年代也有一战成名的彼得林奇和他的麦哲伦基金。

 

插句题外话,麦哲伦基金这个名字,可比现在中国基金这些个什么蓝筹精选啦先进制造之类的名字精彩多了。

 

彼得林奇的故事已经被太多人讲述,简而言之,就是他接管麦哲伦基金的那些年就跟开了挂似的,大盘小涨它大涨,大盘下跌它也大涨,连美股遭遇大崩盘的1987年,基金净值都增长了1%。

 

那资金还能不蜂拥而入吗?

 

到彼得林奇退休时的1990年,麦哲伦基金的资产规模已经从几千万美元膨胀到了140亿美元——是的,和张坤创下的千亿规模一样。

 

不过可别忘了,那是30年前的一千亿。

 

麦哲伦基金的背后,是一整个美国主动管理型公募基金的大时代,而麦哲伦基金所在的富达投资,甚至专门成立了名叫“明星基金经理学院”的机构来培养优秀的年轻人。

 

再说句题外话,其实美国主动管理型公募基金的大时代和所谓美股的“漂亮50”并没有直接的关联,后者是在70年代产生并就破灭掉的一个概念。而美国的基金经理们是通过扎实的基本面研究和蒸蒸日上的美国经济,共同托起了一个万亿级的基金行业。

 

不过,当年将麦哲伦基金捧上神坛的散户们,在彼得林奇退休后逐渐发现这只基金再也没有了能持续跑赢市场的魔力,于是“扯乎”就成了一致的选择。

 

麦哲伦基金的规模从2000年巅峰时的1100亿美金一路下滑,到 2018年已经缩水了90%,这甚至拖累整个富达投资的市场份额都接近腰斩。

 

先锋领航的约翰博格后来在书中是这么评价麦哲伦基金的——

 

"靠刀剑生活的人,必死在刀剑下。He who lives by the sword shall die by the sword."

 

中国也有类似的表达,成也萧何(散户),败也萧何(散户)。

 

 

3

 

那么,为什么美股好像突然变成了“散户话事”,而A股却成了机构投资者的天堂?难道真的是一夜之间,中美投资者的理念出现了天翻地覆的变化吗?

 

这显然是不可能的。不过两者深层次的原因倒是殊途同归,都与这个时代有关。

 

先说A股。

 

先把个人的一个判断放在这,不一定对——在中国版的401K养老账户落地,国际投资者(而不是假“北水”)将中国作为发达资本市场对待之前,中国股市都不会真正成为一个以机构投资者为主导的、成熟理性的市场。

 

因此,在这两年所谓“个人投资基金化”的背后,并不是中国的个人投资者真的成熟了,而依然是亮眼的赚钱效应在起作用。

 

因为对于个人投资者来说,如果没有强制养老储蓄或者其他的限制条件,其实投资很简单,那就是什么样的资产能赚钱,而且在过去相当一段时间都证明能持续赚钱,那就“买他”。

 

而这一轮牛市中的公募基金,已经用接近五年的时间证明了自己的赚钱能力——是的,不是两年,而是五年。

 

白马龙头们走出第一波独立行情其实是在2017年。那一年隆基股份涨了170%,海康威视涨了150%,而贵州茅台、万华化学、中国平安、美的集团等一批大市值股票也纷纷翻了倍。

 

2018年看似熊市,但如果真的细数,会发现白马龙头在那一年的跌幅其实非常有限,和中小创们遭受腰斩的重创完全不可同日而语,所以持有白马龙头们的公募基金其实回撤也并不大。

 

而在接下来的2019和2020,这些龙头公司和他们背后的公募资金共同迎来了爆发期,这让买基金的赚钱效应比起自己买股票的赚钱效应好了太多。而当买基金-追抱团股-净值涨-再买基金成为了一个正反馈之后,剩下的事情就好办了。

 

当然,赚钱效应只是一个契机,这一轮的基金热还有另外一个非常重要的原因,那就是互联网时代的推波助澜。

 

虽然07年和15年的牛市同样有互联网的加持,但都还停留在干巴巴的文字时代,哪里像现在,随便打开抖音、微博甚至是小红书,关于如何买基金、投基金的视频比比皆是。

 

这几年的大V、媒体乃至营销号们动用了十八般武艺来“推销”基金,无论是直播还是访谈,抑或是各种所谓的线上理财课,让买基金这种本应理性的投资决策,从一种“思考”变成了“感官刺激”。

 

当然,还顺带规避了当年带头大哥777违规荐股的法律风险。

 

A股和美股都活成了对方的样子

随便什么时候打开支付宝,都会有大量的理财直播跃入眼前

 

更何况,基金公司们在这一波牛市中变得“聪明”了。他们巧妙地将买冷冰冰的基金产品这件事,转化成了投资一个个鲜活的基金经理。

 

虽然上一轮牛市也流传着王亚伟、王茹远之类的传说,但对于普通基民而言,哪里像这一轮市场的基金经理们,生生被市场部掰成了直播网红的样子——无论他们长得磕碜也好,帅气也好,讲的朴实无华也好,能说会道也好,都统统需要出来“接客”。

 

于是买基金这件事,对于基民,尤其是85后和90后基民而言,都不再是单纯的看一个代码、读一张报表和跟踪一个净值,而是在听了基金经理的投资理念、看了他的现场分享或是读了他的访谈记录后,产生了更多的真实触感,甚至是情感连接。

 

A股和美股都活成了对方的样子
A股和美股都活成了对方的样子

上图和下图分别是过去和现在同一家基金公司的线下广告,看出差别了吗?

 

大概是嫌把基金变成带有个人IP的商品还不够吧,以支付宝为代表的基金销售平台还在绞尽脑汁的让买基金变成一件可以十秒钟之内完成的事情。

 

如果是在十几年前买过基金的人都知道,买一个产品是要在银行柜台填无数单子的,而现如今,在APP里投一只基金和在淘宝上买一个化妆品,或者在美团上叫一个外卖差不多容易。甚至有平台推出了在不同的基金之间无缝切换的功能,让基金投资的“全生命周期管理”变得如丝般顺滑。

 

于是,本来属于金融投资范畴的基金产品,生生被基金公司、贩卖平台和线上媒体一起,包装成了快消品。

 

一款效果好、体验佳的快消品,自然会赢得消费者的万千宠爱,但这与成熟的投资理念,其实八竿子都打不着。

 

打开那些讨论基金理财的社区或者平台,十个有八个都在追逐新能源白酒和医药的热点基,或是讨论今天净值怎么跌了的抱怨贴——把基金当股票“炒”,把基金经理当爱豆追,是这一轮散户入场的明显特征。

 

然而,水能载舟,亦能覆舟。如果赚钱效应快速消退,基民们还能像现在一样对持有的基金经理顶礼膜拜吗?

 

就好像在张坤之前那个因为重仓半导体而被基民们又爱又恨的蔡嵩淞说的那样,“不要赚了钱就叫我蔡总,亏了钱就叫我菜狗”。

 

A股和美股都活成了对方的样子

 

另外,把用户体验做到极致的基金APP们也别忘了,现在买基金是方便了,但赎回一支基金也就变成几秒钟的事儿了呀。

 

4

 

再说说美股。

 

Gamestop的故事固然很励志,但其内核依然是一个很老套的集体无意识的故事。

 

一个看起来似是而非有点道理的诱因(有大量的机构做空头寸,以及有可能触发公司基本面变化的强人入股),一个或一群有明确图谋的意见领袖,和一群信奉yolo(you only live once)的赌徒,一步步通过赚钱效应的强化,诱发了股票本身的剧烈波动。

 

不过这个故事和过往不同的是,疫情的大背景让美国有了大量无所事事宅在家的人,他们手握政府给的援助支票却无从消费,或者不敢消费,而之前在特斯拉、嘉年华邮轮之类的热门股上的赚钱经验让他们敢于刀口舔血,于是在互联网领袖的号召下一拥而上,并在正愁没有大新闻的媒体关注中找到了更多志同道合的“伙伴”,从而完成了一场线上版的“占领华尔街”。

 

有趣的是,虽然这几天的逼空事件被媒体包装成“散户完胜机构”的经典案例,但事实上被拿出来代表散户的,比如在CNBC采访中大放异彩的Chamath Palihapitiya,却是一家名为Social Capital的投资机构的创始人,并且在2020年完成了四家SPAC的发行,横扫最热门的新型公司。

 

A股和美股都活成了对方的样子

 

这叫散户?你告诉我这叫散户?

 

所以个人认为,如果说这一轮的中国基金热潮是披着“机构皮”的散户市的话,那么正在大洋彼岸发生的这一系列股市奇谭,只能证明美国是一个披着“散户皮”的机构市。

 

大量具有新思维,和传统机构理念不合的企业家和投资机构正在跑步入场,无论是马斯克还是ARK女神抑或是这次的Chamath,都是其中的杰出代表。

 

互联网思维和疫情,再加上高涨的市场情绪,在两国的资本市场引发了一些看似错乱的现象,而这些上蹿下跳的小盘股,不过是美国股市这个沸腾油锅上飞溅的油星罢了。

 

最后送各位两张图,不管A股和美股活成什么样子,咱自己可不能活成这个样子:

 

A股和美股都活成了对方的样子

 

A股和美股都活成了对方的样子

 


转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ZQTzE7NV73SzLnN52JraAg

【2021年1月29日】上海银保监局:进一步加强个人住房信贷管理

上海银保监局今天发出通知,要求在沪各中外资法人银行、中资银行分行、村镇银行、外国及港澳台地区银行分行、外资法人银行分行根据严格执行房地产市场调控政策、防控个人住房信贷风险的总体要求,现就持续做好个人住房信贷管理相关工作。要求严格执行房地产贷款业务各项规制要求,严格落实差别化住房信贷政策,严格审查个人住房贷款最低首付比、偿债收入比、限贷等要求;严格实施房地产贷款集中度管理;严格审核首付款资金来源和偿债能力;严格加强借款人资格审查和信用管理;严格个人住房贷款发放管理;切实加强信贷资金用途管理;严格房产中介机构业务合作管理;全面开展风险排查等。详见↓

一、各商业银行要严格贯彻落实国家关于房地产市场调控“因城施策”“一城一策”的工作要求,坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,严格执行房地产贷款业务各项规制要求,严格落实差别化住房信贷政策,严格审查个人住房贷款最低首付比、偿债收入比、限贷等要求。

二、严格实施房地产贷款集中度管理。中资地方法人银行应按照《中国人民银行 中国银行保险监督管理委员会关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》(银发〔2020〕322号)等相关要求,加强对房地产贷款占比、个人住房贷款占比的管理。房地产贷款集中度超出要求的相关法人银行,应针对性地强化过渡期业务调整。

三、严格审核首付款资金来源和偿债能力。按照“了解你的客户原则”,完善调查、审查手段。强化首付款资金真实性审查要求,防止借款人通过消费类贷款、经营性贷款等渠道违规获取个人住房贷款首付款资金,或者通过伪造首付款支付凭证方式套取银行贷款。审慎评估借款人还款意愿、还款能力,严格控制借款人住房贷款的月房贷支出与收入比、月所有债务支出与收入比,多渠道核实借款人真实收入水平,防止通过假流水、假证明等造假行为虚增偿债能力。

四、严格加强借款人资格审查和信用管理。要按照本市住房限购政策的要求,采取有效措施加强对借款人,尤其是夫妻离异借款人限贷资格的审查,防止借款人规避限购、限贷等行为给商业银行房地产信贷风险管理带来的影响。充分利用各类征信和信息共享平台查询借款人信用信息,结合借款人信用状况,严格审批个人住房贷款。要完善约束机制,加强个人住房贷款合同管理,在合同中增加相应的约束性条款,对各类不诚信行为予以约束,并充分提示借款人。对于违规获取首付款资金、存在造假行为等申请个人住房贷款的,应拒绝其房贷申请,将其列入黑名单,并作为失信行为信息报送本市公共信用信息服务平台。

五、严格个人住房贷款发放管理。切实执行《中国人民银行 中国银行业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》(银监发〔2007〕359号)的相关要求,重点支持借款人购买首套中小户型自住住房的贷款需求,且只能对购买主体结构已封顶住房的个人发放住房贷款。利用贷款购买的商业用房应为已竣工验收的房屋。

六、切实加强信贷资金用途管理。高度重视信贷资金用途管控,强化用途警示。禁止发放无用途、虚假用途、用途存疑的贷款。防止消费类贷款、经营性贷款等信贷资金违规挪用于房地产领域。防范借款人或受托支付对象通过非常规大额取现、中间人过渡资金等各类方式规避用途管理。完善信贷资金用途监测与拦截机制,扩大模型监测范围,提升监测效果。对确认用途违规的行为,应及时采取实质性管控措施。

七、严格房产中介机构业务合作管理。严格开展房产中介合作资质审核,实施业务合作准入和名单制管理,建立贷后质量监测及中介退出机制。对发现存在为购房者提供首付款支持、联合“包装公司”协助伪造贷款资质证明和收入证明等违规行为的房地产中介,应立即终止合作,并将其列入黑名单,报送上海市银行同业公会。

八、全面开展风险排查。各商业银行要根据通知要求,完善内控制度,强化对房地产市场和房地产金融风险的监测、分析和评估。对2020 年6月份以来发放的消费类贷款、经营性贷款以及个人住房贷款进行全面自查,并于2021年2月28日前向上海银保监局报送自查和整改报告。报告应包括组织开展情况、检查内容、发现的主要问题和产生问题的原因等;整改方案应包括时间表、责任部门、责任人员、整改措施及目标等。发现违规问题的,应从机制上查找问题,并立即进行整改,对相关责任人严肃问责。借款人存在违反合同约定行为的,按照合同约定给予惩戒。上海银保监局将对各商业银行房地产政策执行及自查情况开展专项检查,发现问题将依法采取监管措施。

详细内容可点击“阅读原文”了解

资料:上海银保监局

编辑:顾依依

【最新】上海银保监局:进一步加强个人住房信贷管理

河北疫情为何断崖式下跌?真相没你想那样简单

2021年1月29日0—24时,河北省新增1例本地新型冠状病毒肺炎确诊病例,为石家庄市报告。无新增死亡病例,无新增疑似病例无新增无症状感染者,16例无症状感染者解除隔离医学观察。

 

截至1月29日24时,河北省现有本地确诊病例534例(危重型1例、重型10例、普通型423例、轻型100例)。累计治愈出院病例770例(含境外输入36例),累计死亡病例7例,累计报告本地确诊病例1275例、境外输入病例36例。尚在医学观察本地无症状感染者48例。

 

河北疫情为何断崖式下跌

 

这里就不得不提中医药抗疫名方:清肺排毒汤。

 

河北疫情为何断崖式下跌?真相没你想那样简单

 

石家庄市河北疫情的重灾区,按照《石家庄市新型冠状病毒肺炎中医药防治方案》,包括集中隔离人员干预方案、无症状感染者治疗方案和确诊病例治疗方案。其中针对集中隔离人员和无症状感染者方案的方剂都是“清肺排毒汤”。在确诊患者治疗中,“清肺排毒汤”也是唯一一个治疗轻型、普通型、重型、危重型的通用方剂。

 

 

清肺排毒汤是国家中医药局推荐的抗疫名方,也是目前唯一的一个对新冠肺炎的通治方剂,是由汉代张仲景所著《伤寒杂病论》中的多个经典方剂优化组合而成,不仅可用于轻型、普通型、重型新冠肺炎患者,在危重症患者的救治中也能用。需遵医嘱,每天一剂,煎好后早晚饭后40分钟各温服一次,连续服用3天即可。如有条件,每次服完药可加服大米汤半碗,舌干津液亏虚者可多服至一碗。

 

处方组成

麻黄9g

炙甘草6g

杏仁9g

生石膏15-30g

(先煎)

桂枝9g

泽泻9g

猪苓9g

白术9g

茯苓15g

柴胡16g

黄芩6g

姜半夏9g

生姜9g

紫菀9g

冬花9g

射干9g

细辛6g

山药12g

枳实6g

陈皮6g

藿香9g

     

 

1月26日,国家中医药管理局发布关于进一步规范“清肺排毒汤”使用及生产的公告。

 

公告指出,近期河北省石家庄市、吉林省相继发布《石家庄市新型冠状病毒肺炎中医药防治方案》《吉林省新冠肺炎中医药防治方案》,注重充分发挥中医药在疫情防控和临床救治中的独特作用,将“清肺排毒汤”作为密接隔离人员干预和新冠肺炎患者治疗首选方剂。

 

公告指出,为确保“清肺排毒汤”的疗效,强调“‘清肺排毒汤’应使用传统中药饮片调配,水煎煮使用,生石膏须先煎,共煎共煮程序必不可少”。

 

公告强调,近日我局了解到部分中药企业使用单味中药配方颗粒调配“清肺排毒汤”供临床使用,在此再次强调:为确保临床用药安全有效,“清肺排毒汤”应使用传统中药饮片调配,水煎煮使用,生石膏须先煎,共煎共煮程序必不可少。不得使用单味中药配方颗粒调配使用,以免降低疗效,贻误救治。“清肺排毒汤”对新冠肺炎核心病机研判充分,配伍精妙,具有普适、速效、决胜的特点和优势。第一个疗程须按原方使用,第二个疗程可结合实际情况辨证加减。为确保药力精纯,不建议与别的药品(包括中成药)同时使用。中药企业应切实履行主体责任,严格落实《药品管理法》等相关法律法规,依法依规进行药品生产。对未经国家药监部门核准,擅自生产“清肺排毒汤”复方颗粒剂的中药企业,将依法承担相应法律责任。

 

王伟:清肺排毒汤是治疗此次新冠肺炎的特效药

 

去年4月17日国务院联防联控机制召开新闻发布会,北京中医药大学副校长、教授,国际欧亚科学院院士王伟出席发布会答记者问时明确表示:清肺排毒汤是治疗此次新冠肺炎的特效药,并欢迎国内外的研究学者将清肺排毒汤与其他的治疗方法做对比研究。

 

河北疫情为何断崖式下跌?真相没你想那样简单

 

在国务院新闻发布会上,王伟表示,清肺排毒汤在临床救治新冠肺炎患者的同时,目前已在10个省市的66个定点单位开展临床观察。截至4月12日0时,收治患者1262例中,目前已经有1253例治愈出院,占99.28%。这1262例病例中,未发生轻症转为重型、普通型转为危重型的情况,阻断了患者向危重方面发展。在对山西省133例确诊患者的观察中,103例患者使用清肺排毒汤,临床症状改善非常明显,发热症状3天之内就全部消失。治疗6天之后,肺部CT病灶的吸收也非常明显。另外,核酸的转阴率百分之百,平均转阴时间大概十天左右。在对山西省548例疑似患者进行初步观察中,使用清肺排毒汤187例,其中仅有10例转为确诊病例,占5.35%;没有使用清肺排毒汤的疑似患者共123例转为确诊病例,占34.17%。王伟表示,结果初步可以提示,清肺排毒汤干预特殊人群,有降低群体发生率的积极作用的苗头。

 

有专家对清肺排毒汤的物质基础做了研究,目前已经完成了300多种化学成份,还有200多种入血成份的鉴定工作,通过网络药理学的方法初步预测有790多个潜在的靶点。初步说明,清肺排毒汤可以通过多个成份、多个环节,对新冠肺炎起到调控的作用,特别是可以有效抑制内毒素的产生,避免或者延缓炎症风暴的发生

 

发布会上,王伟还表示:从临床观察来看,对比国家医保局日前公布新冠肺炎重症患者人均治疗费用超15万,使用清肺排毒汤一个疗程仅需100元左右,在医保费用支出方面也是很大的节约。(三甲传真综合)

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今夜,决战华尔街.游戏驿站(GME)

 

饮冰十年,难凉热血。

 

之所以想起梁饮冰的名言,其实是因为这几天美国散户暴打华尔街大佬的故事甚嚣尘上,正好印证了他那句“少年智则国智,少年强则国强”。只不过这里要稍做改动——少年疯狂则国疯狂

 

疯狂也好,热血也罢。这段故事传到大洋彼岸,竟也引得我国无数围观群众为之异常振奋,何者?只因一帮美国青年的集体行动,无意间在地球上最大的资本主义国家,成功实现了一次布尔什维克主义的胜利,怎能不让人大呼过瘾?

 

今夜,决战华尔街
一群小散,还想屠龙?信不信由你,现在,美股的状况已经成了“散户定价、庄家吃面”。这龙,还真给他们屠了。
过瘾归过瘾,但这出蚂蚁生吞大象的好戏背后,隐约浮现着一条更有趣的历史脉络。让我们不得不有此一问:2021年了,美股还是华尔街说了算吗?
 

01

华尔街:自取灭亡
我们先来回顾一下本周美国股市到底发生了啥,简单来说,就是美股的一群散户联合起来,居然让手握百亿美金的华尔街大佬亏了个底儿掉。
主战场是GameStop,一家美国游戏零售巨头。今非昔比,疫情和数字游戏的流行让这家重资产公司连年亏损,甚至一度濒临破产,只能不断裁员和变卖资产维持生存。只看基本面和经营情况,根本不会想到这只股票会有腾飞的一天。
 
今夜,决战华尔街
就是这样一只股价一路跌到3美金以下、面临退市的垃圾股,竟然成为了埋葬空头机构的坟墓。此事虽然诡异,但实际上也可将其定义为傲慢的华尔街巨头们的自取灭亡。
为什么这么说?做空股票的亏损,理论上是上不封顶的,但华尔街里的对冲基金却对此有恃无恐——他们不用看基本面,倚仗手中的巨量资金和普通散户无法使用的金融工具,再加上私相传递的第一手消息来源,他们可以在收割巨额利润的同时,完美规避掉投资风险。
早就有人对此不满。马斯克在2019年12月就呼吁将卖空行为视为“非法”活动,这几天更是借着战势胶着不断带节奏,抨击华尔街的空头们都是大骗子
 
今夜,决战华尔街
华尔街的做空者们嚣张到了什么地步?2020年,GME流通股做空率一度超过了90%。截至目前,GME已经被做空了140%!这太疯狂了,GME毫无疑问成为美股市场上被卖空最多的公司。
 
今夜,决战华尔街
但这只股票的价格并未按照空头们的预想那样一路向南,反而从2020年8月末开始飙升,到今年一路涨到了40美元。
空头们当然不愿意见到GME起死回生,这对他们来说意味着大量的损失。举个例子,1月14日,GameStop大涨27%,仅在当天做空者的合计损失就超过了8亿美元。但是,为什么盈利最多100%,亏损却无限大,从概率上讲就不划算的做空生意他们还接着做?
很简单,一是坚信GME这只股没有翻盘的可能;二是就算它涨了,空头也有信心把做空的股票从市场买回来:一个字,就硬拖!反正自己资金足够,不信散户获利后不出局
但他们没想到的是,以往这套模式还行得通,但这次碰上的是有组织有纪律的硬茬子。8亿美元,成了噩梦的前奏
在这场较量中,成为GME所有空头们梦魇的不是普通散户,而是联合起来的,有根据地有信仰的团体。他们的组织是一个叫做WSB的Reddit分论坛,全称是WallStreetBets,意为“华尔街赌场”。
 
今夜,决战华尔街
顾名思义,这里聚集着一群不信奉理性和价值投资,妄想一步登天大发横财的狠人,抑或是“赌徒”
 

02

散户:不死不休
散户们用残忍的手段,让华尔街感受到了什么叫痛楚
GME是WSB里的明星股。一方面,GameStop作为老一辈玩家心中的圣地,是有情怀在里面的。另一方面,亢奋的散户们坚信这只股票很有前途。因为一旦它涨起来了,前期低到尘埃里的股价和高企的做空率,势必会成为世界最强发动机,载着自己一路飞上火星!
事实确实如此,随着GME股价飙升,散户们乐不可支,纷纷在论坛里晒出自己数十数百倍的收益。
空头们这会儿坐不住了,香橼最先急眼,直接发了条推特直指GME只值20美元。此举立刻触怒了正在兴头上的散户们,一场轰轰烈烈的战争打响了。
 
今夜,决战华尔街
散户们一声令下集体冲进股市,大买GME的股票和看涨期权,全体一个目标——就是要暴力拉涨,狙击基金和机构!
说到看涨期权,这可是WSB里散户们的最爱。众网友们不爱买正股,一致认为买看涨期权是唯一发家致富的道路。这是因为与正股相比,看涨期权更给力、更刺激,能够带来更高的利润。
以GME为例,其看涨期权上周五价格在10美金左右,这帮散户冲着最虚值期权(最大的杠杆)去买。按照当日65美元的股价计算,同样的本金,通过购买看涨期权,可以撬动相对于正股600倍的股票!
散户们的集体行动令机构们傻了眼。1月22日,GME收涨超51%,报65美元。由于波动性过大,该股一度触及熔断。当天,GameStop的成交量超过1.97亿股,是其30天平均值2380万股的8倍!
 
今夜,决战华尔街

 

另一方面,由于GME股价不跌反涨,做市商不得不一直购买股票来对冲期权产生的做空敞口。与打了鸡血的散户形成了一股更强的推高GME股价的合力。空头们终于撑不住了,香橼宣布“停战”,表示将不再就 GameStop 发表意见。
身家百亿的明星对冲基金Melvin更惨,因为被散户们打得头破血流而不得已向同行——两家顶级对冲基金Citadel和Point72求助,得到了27.5亿美金续命资金。散户们虽然暂时占了上风,但从Melvin、Citadel的举动就知道,华尔街并未打算善罢甘休
GME的空仓仓位不减反增,但散户们根本不怂。看看WSB网友DeepFxxingValue晒出的收益:他在GME的股价最低点买入了5万美元的看涨期权,17个月后,5万已经变成了1117万,涨了足足210倍!
 
今夜,决战华尔街
巨大利益面前,散户们的热情彻底爆发,开始新一轮的疯狂购买看涨期权。本周,GME股价来了个三连跳,周一收盘股价还不到80美元,周二几乎翻倍到150,到周三,直接飙到最高380美元!3天,GME涨了430%。
随着GME股价飙涨,空头欲哭无泪。S3 Partner数据显示,仅周三一天,卖空者在GME上损失了143亿美元
Melvin直接摊牌:钱给你们,我不玩了。Melvin平仓了从去年做到现在的空头头寸之后,等于Citadel和Point72的27.5亿也打了水漂。
战争第一阶段,散户取得暂时性胜利。但华尔街当然不会坐以待毙,他们的反击来得快速而又猛烈
 

03

华尔街:绝地反击
周三,美股经历了去年10月28日以来最差表现,三大指数跌幅全超2%。恐慌指数VIX日内涨幅达61%。
美股大跌,与散户和华尔街之间的多空大战有无关联?很有可能,因为更多的新鲜空头血液加入,市场不得不为卖空这些头寸的资金创造大量的保证金要求,这样的“强迫卖出”毫无疑问将引起市场的动荡。
华尔街的第一轮反击来了。
纳斯达克交易所公司称:“我们会监控社交媒体上的言论,如果我们发现言论与股票的异常表现相关,就会暂停股票交易。如果我们确实认为存在股票操纵行为,我们将与美国金融业监管局和美国证交会展开调查。”
白宫也紧急发声:美国财长耶伦和拜登的经济团队也正在密切关注围绕着GME异常交易的活动。
同时,散户们的大本营——WSB服务器被移除。
 
今夜,决战华尔街
一套组合拳下来,GME等股票坐上火箭一般的飙涨势头被硬生生掐断了。周三盘后,一夜暴涨300%的AMC院线跌超40%,GME跌超26%,Express跌超37%,黑莓跌近27%。
WSB概念股全军覆没,看起来,散户们的疯狂将要暂时告一段落?
并没有。WSB服务器随后迅速变为私人页面,不久又再度显示可访问。小别胜新婚,回归后,散户们的热情已经突破天际。昨夜,GME股价再次暴力拉涨,熔断次数多达17次。股价一度升超480美元,眼看奔着500美元去了
 
今夜,决战华尔街
然而,华尔街的第二轮反击接踵而至。
周四,有“散户大本营”之称的线上券商Robinhood宣布,对GME和AMC等多支股票限制交易,仅允许用户卖出股票。值得一提的是,曾为倒下的Melvin雪中送炭的对冲基金Citadel,正是Robinhood的最大客户。
不只Robinhood,美国最大在线券商之一的盈透证券也限制了GME等热门股的股票和期权交易;富途控股表示,因上游限制,GME、AMC股票已被禁止开仓;另外,美国本土多家券商也禁止了部分此类股票的开仓交易。
 
今夜,决战华尔街
呵呵,打不过又怎么样,直接拔你网线,气不气?
这招釜底抽薪的确够狠,对冲基金不受限制,散户的交易通道却几乎全被封死。涨到一半的GME果然应声跳水。截至收盘,AMC和Express跌超50%,黑莓跌超40%。GME大跌44%,股价从将近500美元直接腰斩,收盘价不到200美元。
这一次,散户们彻底败了?
抱歉,还是没有。
美国券商的不道德行为正在遭受全民指责,Robinhood的应用评分跌到谷底,甚至引发集体诉讼。另外,一众民主党、共和党的议员也达成一致,批评这一不公平的行为:你们这样搞,置华盛顿于何地、置麦迪逊于何地、置纽约海港上的自由女神像于何地?
 
今夜,决战华尔街
迫于压力,Robinhood发表声明,宣布将于周五有限恢复GME等股票的交易。消息一出,WBS概念股盘后又开始大涨。目前,GME盘前大涨109%,股价又回到400美元上方。
 
今夜,决战华尔街
华尔街两次出手,可以说收获颇丰。但散户这边就是打定主意不放松,我们就是接着买,就是不给你空头平仓的机会。
现在,WSB论坛里高喊的口号,已经变成了“DO NOT SELL”。
 
今夜,决战华尔街
今夜,决战华尔街

04

从来如此,便对吗?
美国虽标榜民主,事实上,却一直是由少数精英集团统治的国家。华尔街就是其中代表:西装革履的金融精英们吸走了国家和人民大部分的财富。
08年的次贷危机是再典型不过的例子,华尔街靠着发明各种金融产品吃饱喝足,哪管已经酿成的巨型泡沫?金融危机爆发后,国家震荡、民不聊生,大赚特赚的仍然是做空美国经济的基金经理
这一次,在散户VS华尔街的大战里,为什么GME成了世界的焦点?原因是多方面的。
首先,这只股票并不是完全没有未来。虽然经营情况不好、业绩差,但GameStop的现金流非常健康,新任董事Ryan Cohen为公司提出了成为游戏界亚马逊的转型目标,凭公司的资历和在玩家心中的地位,这个目标未尝没有可能。
其次,GME的做空实在太高了,140%,空头们怎么敢?他们难道忘了,当年被称为“世纪逼空案”的保时捷收购大众事件,成了欧洲金融圈谈之色变的噩梦,更使大众成为全世界最值钱的公司
 
今夜,决战华尔街
再次,本次散户和华尔街对峙的焦点,其实是在期权上。而GME这只股票因为市值不高盘子小,所以单凭几百万散户的实力,只要捂紧口袋不卖掉手里的股票,空头们一点办法都没有。他们的期权到期后,必须买相应的股票来cover
然而,高达140%的做空率,做空机构就是把市面上所有的流通股都买回来,也不足以平仓。何况散户们根本不卖?
所以,最关键的地方来了,散户们为什么这么团结?获利出手是股民的天性,为什么他们可以拥有如此坚定的信仰,始终拿住手里的股票和期权,信心真就这么足?
 
今夜,决战华尔街
原因是多方面的:年轻一代天不怕地不怕的性格、社区内部形成的火热氛围、在意见领袖的带领下,很容易形成一股强大的精神力量。更何况,要等多少年,散户们才能拥有可以与巨头作对的机会?
以往,从股票定价到美元发行,从黄金到石油,甚至到中国的猪肉价格,整个金融市场的运行法则牢牢掌握在华尔街手里。金融才俊们通过创造各种各样的金融工具,躺着就可以割肉吸血。
这一运行法则从华尔街诞生之初就支配着每一只股票、每一个股民乃至整个美国社会,但我们不得不问一句:从来如此,便对吗?
当然不,特斯拉就是个活生生的例子。华尔街所有的空头都错了,所有的散户都赚得盆满钵满。这是不是说明,机构也不一定比散户对?华尔街也有不看基本面的量化基金,他们之所以能赚钱,无非是掌握了散户无法触及的工具和信息
 
今夜,决战华尔街
不得不承认,WSB里的一部分散户,拥有与华尔街里的对冲基金相当甚至更专业的金融知识,但他们不能做空,也没有T+0。WSB的大成功,是对整个华尔街的一次拷问:华尔街勾肩搭背制定的游戏规则,不是永恒的真理——为什么,定价权不能掌握在散户手里?
Oanda Corp高级市场分析师埃德·莫亚表示:“新一批交易员不关注估值,而是关注他们从Reddit的WSB、youtube用户、TikTok或Robinhood那里看到的动量机会。”
这意味着什么?或许,时代真的该变了。
昨天在CNBC的电视讨论中,维珍银河董事会主席,亿万富翁风险投资家Chamath在与主持人的舌战中问道:凭什么对冲基金只开放给大户投资而不开放给散户,现在散户赚钱了就不满,还要限制散户,凭什么?
 
今夜,决战华尔街
几句话,直触美国金融界的底层神经。华尔街可以任性赚钱,散户们却要冒着倾家荡产的风险——一句话,不公平!
散户暴打空头事件背后,是美国社会长久累积起来的深层次矛盾的一次集中爆发。财富分化、疫情下大规模失业破产、种族问题、政治冲突,等等等等。
精英主义的美国正面临着一场从上到下的撕裂,散户对抗华尔街,只不过是美国社会在股市的一次投射。

05

结语
凡人之躯,比肩神明。
WSB告诉我们,小散们联合起来,也可将华尔街大佬斩于马下。千里之堤溃于蚁穴,绝非危言耸听,这会不会是游戏规则从此改变的契机,我们无法断言。但是,我们至少可以期待眼前这场精彩的大战即将进行它的第三回合。
现在,空头们已经被联合起来的散户“扼住了咽喉”。也就是说,现在GME的定价权掌握在散户手里
而本周五空头的期权到期,到时哪怕股价高到天际,他们也不得不平仓。到时候,空头就是亏完保证金想爆仓,也得散户同意把股票卖给你。再不行,只能清算资产或者坐牢。别忘了,丁蟹一家等上天台,也是因为做空的股票被捏死。
华尔街的空头们到底将迎来怎样的命运,散户们能否大获全胜,敬请期待今夜的这场大戏——决战紫禁之巅!

 

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