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来源：网易号

这两天投资圈朋友聊得最多的一件事：特斯拉股价突破1万亿美元，折合人民币6.5万亿。您知道中国谁是最大的受益人吗？是锂电池巨头宁德时代？不是，竟然是互联网巨头腾讯！

马化腾

您知道马化腾赚了多少吗？3300亿人民币，对您没看错足足三千三百亿，这相当于A股几百家市值百亿以上上市公司的利润总额，您知道赚这三千三百多亿，腾讯马化腾投资了多少钱吗？说出来更是让人惊掉下巴：一共17.78亿美金，也就是120亿人民币不到。

您知道马化腾赚了这三千三百亿用了多少时间吗？仅仅用了四年，不可思议吧！

 

2017年特斯拉跟腾讯达成协议，战略投资特斯拉，以17.78亿美元折价16%获得特斯拉5%股权，腾讯成为特斯拉财务投资者，成为特斯拉股东。

特斯拉鸥翼门

 

仅仅四年时间，马化腾投资了120亿人民币，什么都没干，躺着就赚了3250亿人民币，收益28倍，平均每年年化收益率700%！

 

这个收益水平觉得颠覆了我们的认知和想像力！这就是趋势的力量！这就是马化腾认知的力量！这也是互联网巨头携手电动车巨头创造的奇迹！

 

腾讯是我国互联网三大巨头之一，它的发展早已由之前即时通讯和游戏两大营业板块拓宽到了各个领域，我们生活中的衣食住行基本上都能靠一手操作。尤其当智能机迅速普及后，男女老少都已经随手不离QQ、微信等应用，腾讯的活跃用户借此一直维持在6-8亿的高位水平，营业额也突破了两千亿大关。

腾讯是中国互联网巨头

 

当时腾讯旗下的黄河投资公司投资了特斯拉5%股份，两个看起来没有交集的公司因为老板都有个马字，被成为二马奔腾。如果再看到特斯拉近两年8亿左右的亏损，那腾讯此时的入股确实有马化腾的先见之明。但是作为两个同在1971年出生的企业领袖，当时马化腾和马斯克的都暗示未来仍有很大的合作前景，在互联网汽车和智能汽车大行其道的此时，两者在现有的投资关系上可能会延伸出技术合作，这是腾讯入股特斯拉背后的隐藏信息。

几年前特斯拉股价

 

当时如果从短期利益来看，腾讯买入特斯拉股票当天就刺激特斯拉股价强势上涨2.68%，将眼光放长远不难发现特斯拉的巨大潜力，其市值已经超过拥有114年历史的福特。从企业层次来看，腾讯借助游戏和新兴的移动支付足以实现30%的利润增长率，它在快速增长期去选择投资一个主打电动车与智能驾驶技术的新型车企，那它看重的就是更深层次上的技术合作以及资源利用。

腾讯非常看重新能源汽车，在国内投资了蔚来汽车，而当时蔚来汽车前景并不明朗，腾讯想要通过蔚来汽车来实现新产业布局有太多不确定性。特斯拉则不太相同，它的研发倚重点在于电池技术、电量控制算法以及全自动驾驶，而车内那块pad关于车联网的服务相当单薄，都是一些常规的导航、娱乐功能，这个配置缺口正好与腾讯形成技术互补。

二马乃是同龄人

 

腾讯与特斯拉的关系未来肯定不只是财务投资，因为一个是互联网界的巨头，但是在互联网造车领域已经慢人一步；而后者是一个新生代车企，硅谷出身的它带有非常浓重的科技味。现在腾讯拥有的5%特斯拉股份只够它坐收利润而无法参与提议与公司管理，未来特斯拉在国内要有更广阔的发展，腾讯也必然得抓住互联网造车的热机遇，那两者在车联网、无人车等领域一定会有巨大的合作机会！

来源：网易号

 转自：https://mp.weixin.qq.com/s/-swBEyo4g0EFjGYSa0Vn8Q

来源:无相财经（ID：wuxiangcj）

这几天，一则新闻让人大跌眼镜。

中国台湾的台积电公司，市值已经超过了腾讯和阿里，首次成为亚洲市值最高的公司。

曾今不可一世的腾讯和阿里怎么了？

今年3月以来，各大互联网企业的股价，就开启了阴跌模式。

阿里腰斩，腾讯跌了45%，哪怕很多以价值投资者自诩的老股民，心态也崩了。

据统计，A股、港股、美股中概股，各类消费、医药、互联网核心资产，今年高位以来市值蒸发约20万亿人民币。

 

以上这些，无不和我们的生活紧密相关。

尤其是前两年迅速蹿红的快手和拼多多，一个跌了63%，一个跌了83%。

一个词形容：恐怖！

 

 

就连被誉为A股神话的白酒板块，也没能守住，“一哥”茅台从2600元绵绵跌到1500元。

被誉为擎天柱的中国平安，更是跌跌不休。

基于此，去年很多的热门基金经理，包括张坤、刘彦春等网红基金经理，今年都损失惨重。

张坤的“易方达亚洲精选”，年内跌超23%，最大回撤已经达到37%。

著名的经济博士格隆，据说重仓了很多互联网企业，目前已经亏损了50%。

情急之下，他多次发文，暗指监管措施太狠，不利于市场经济。

 

 

国家真的要放弃市场经济吗？

非也。

8月20日，证监会召开2021年监管工作会议，就下半年重点工作作出部署。

会议的基调就是：“进一步推动资本市场实现高质量发展。”

什么叫资本市场的高质量发展？

简而言之，就是中国的资本不能像国外一样，为所欲为。

 

尤其是涉及民生的行业，绝对不能暴利。

目前，在中国排名前30的应用程序中，有超过20个来自阿里巴巴和腾讯，两家巨头企业市值均达到10万亿。

咨询公司博达克（BDA）董事长邓肯·克拉克曾评价两家巨头：“已经从创新者变成了市场主导者。互联网初创企业如果想避免与行业巨头竞争，就只能静待被其中之一收编。”

 

过去20年来，资本家们给了投资者一个长期、超额的垄断暴利的预期，所以相关公司的市值一飞冲天。

但是，我们国家不允许这种暴利影响民生和社会稳定，所以必须出手，这就是以上这些垄断公司的市值下跌逻辑。

近年来，中国对互联网行业的反垄断监管，堪称史无前例。

包括对22起互联网行业投资案件集中立案调查，涉案企业均为互联网巨头：滴滴、阿里、腾讯、苏宁及美团。

而且，可以预见，在今后相当长的时间范围内，阿里和腾讯这类互联网企业不会太香了。

其实，资本之所以能在中国横行霸道，说白了，还是和政策息息相关。

过去，马云之所以能在政策上一路绿灯，甚至享受大量的优惠待遇，离不开一些人的方便之门。

 

但如今的中国，已经发生了重大的政策转向。

这几天的新闻是什么？

共同富裕！第三次分配！

也就是说，中国的首要经济议题，已从如何做大蛋糕，转向为如何分配蛋糕。

那么，清理不合理收入，杜绝非法收入，限制资本的高收入，就是应有的话题。

而这一政策的转向，很多人还不相信，很多人还抱有幻想！

如果你细心梳理一下这两年来的重大经济新闻，就知道，中国正在经历一场巨变。

2018年，国家重拳整治网络信贷p2p，并开始抑制房价。

2019年，国家重点打击文化产业，娱乐行业进入寒冬。

2020年，反垄断的第一刀砍向阿里，随后各大互联网企业被限制和监管。

2021年，共同富裕的口号再次被提出。

拳拳到肉，刀刀见血。

今年7月，浙江成为了共同富裕示范区。

随后拼多多的创始人黄峥，就捐了120亿元。

8月，第三次分配的会议召开，腾讯立马表态再捐500亿，响应号召。

8月22日，是一代伟人邓小平诞辰117周年，40多年前，他说要“先富带动后富”。

经历高速发展之后，很多人都忘了这句话。

但国家没有忘记，聚集了大批社会财富的互联网巨头们，也不能忘记。

中国和西方，还是不一样的！

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/P9Hvz4CBI5eY18-v_WTztA

原创：net百晓生

来源 ： TOP互联网

如无声处听惊雷。

 

最近，腾讯突然放了一个大招：为促进共同富裕，投入500亿元资金，启动“共同富裕专项计划”。

 

根据官宣，这个专项计划主要包括4点：

 

1、助力乡村振兴；

 

2、助力低收入人群增收；

 

3、助力基层医疗体系完善；

 

4、助力教育均衡发展。

 

这四点计划可以说是涵盖了目前民生领域4大痛点，对症下药，直切要害。

 

腾讯所做的还不止这个。

 

圈外人可能不太了解，就在两个月前，腾讯首期已投入500亿资金，启动“可持续社会价值创新”战略。

 

这个战略主要聚焦科技创新，解决芯片“卡脖子”等问题。

 

也就是说，腾讯积极响应国家号召，在短时间内砸入了1000亿资金，用于产业升级与社会财富再分配。

 

这1000亿，几乎是它一年的利润，相当于腾讯上下10万员工，给全国人民打了一年义工。

 

不得不说，腾讯里面有高人。

 

马化腾完全领会了国家的战略意图：

 

首先，打破美国技术封锁，提升产业链能力；

 

其次，注重分配公平，实现共同富裕。

 

从这两个方面看，马化腾的觉悟比马云高太多了。

 

我们都知道，资本逐利，腾讯为什么要把装进荷包的钱再掏出来？

 

马化腾为什么突然开始关注底层群众？

 

因为时代风向开始变了！

 

 

就在上周（8月17日），高层召开了中央财经委员会第十次会议。

 

这次会议围绕两个问题展开：

 

1、“防范化解重大金融风险”；

 

2、“扎实促进共同富裕”。

 

看过新闻联播的人可能知道了，参加中央财经委员会的阵容之大，堪称国家顶配。

 

 

这次会议，首次提出了处理效率和公平的应对办法——三次分配，调节高收入。

 

第一次：重塑“按劳分配”本质。

 

由市场效率主导，比如商业、工资，强调能者多劳。

 

第二次：通过房产税、富人税、资本利得税等等，调节财富分配。

 

初次分配不一定完全公平，占据先天优势的人，比如中产阶级、富二代往往获得更多，导致机会不平等。

 

这就需要国家通过二次分配，把财富从一部分人手中，转移给另一部人，调节社会不公平问题。

 

第三次：由国家主导，社会力量通过捐赠、慈善、志愿等方式，实施扶贫济困。

 

简单点说就是在自愿基础上，鼓励高收入人群和企业回报社会。

 

穷则独善其身，达则兼济天下，这本来就是中国传统文化里的商道。

 

中央财经委员会议释放出一个关键信号，那就是未来发展将从效率优先向公平优先转变，从“让一部分先富起来”，变成共同富裕。

 

会议第二天，腾讯心领神会，追加500亿助力共同富裕！

 

这不是巧合，而是马化腾嗅到了中央信号。

 

在中国，几乎每家大公司都设立了政府关系部，除了腾讯，其他巨头也开始闻风而动。

 

 

今年7月，沉默许久的京东突然宣布：全员涨薪两个月。

 

在这之前，京东实行的是14薪制，即每年发14个月工资。

 

在这之后，京东变成了16薪，相当于干一年多拿4个月工资。

 

大家可能不知道，京东目前有37万员工，80%以上来自农村乡镇地区。

 

这4个月工资对买奶粉、交学费、还房贷的打工人来说，无疑是大旱得甘霖。

 

与此同时，腾讯另一家旗下子公司宣布，即日起实行新的工作制度，强制要求员工6点准时下班，各组长注意考核，多耽误一秒都不行。

 

此举，被人们看作是腾讯打响“反996”的第一枪，很快抖音、快手、美团、携程等公司取消了大小周工作制，把完整的周末还给了员工。

 

我们再把时间线拨远一点。

 

从今年初开始，国家就多次敲打互联网巨头和它背后的资本力量。

 

巨头抢菜市场的饭碗，被国家打了回去；

 

巨头对个体商家二选一，被国家打了回去；

 

阿里巴巴垄断集中，被国家罚了182亿；

 

……

 

种种动作，背后的出发点就在于人民才是国家的主人，共同富裕才是国家的根本目标。

 

总之，一个前所未有的大时代已经开始。

 

可预见的是，接下来“共同富裕”必将成为中国长期的基调。

 

这个基调必将鞭策着吃得肥头大耳的巨头勿忘初心，不忘社会主义本质。

 

现在腾讯已经表明了自己的态度，那么阿里、字节、百度……你们还等什么？

 

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/G7Wx7W9EgkTiNE0IeSp8Fg

8月18日，腾讯控股发布了2021年第二季度及半年度业绩报告。财报显示，上半年腾讯实现收入2735.62亿元，同比增长23%；实现净利润903.54亿元，同比增长46%。详细看第二季度，腾讯实现收入同比增长20%，环比增长2%；实现净利润同比增长13%，环比增长3%，增速呈现明显放缓并趋于停滞状态。

 

实际上这半年，腾讯股价从最高773港币，下跌到8月20日最低的415港币，整体市值已经缩水近一半。

 

图片来自雪球（截图日期2021-08-21）

 

一方面是腾讯作为互联网巨头，在反垄断监管的背景下，开拓新业务必然会减少短期盈利和增加风险，另外一方面腾讯原有的核心业务虽然相对稳健，但短期内也没有任何利好增长的核心要素。

 

从用户层面来看，腾讯几款核心移动产品已经触及用户总量的天花板，其中，微信及WECHAT的月活用户达12.5亿，同比增长3.8%，环比增长0.8%；而QQ移动终端月活跌至5.9亿，同比下降8.8%，环比下降2.6%；腾讯视频付费会员数达到1.25亿，同比增长9%。

 

从收入层面看，腾讯高度依赖增值服务板块，这一板块第二季度中游戏收入达到430亿元，社交网络收入290亿元（其中包含数字内容服务以及游戏虚拟道具收入）。游戏依然是贡献收入的重要抓手，但随着“双减”和“双打”在腾讯游戏中开启试点并逐步覆盖全线游戏，以及前一段时间关于“网游精神鸦片说”激起的社会舆论压力，游戏收入未来的增长没有任何利好消息。

 

除增值服务外，金融科技及企业服务也是腾讯重要的业务板块。第二季度，该板块实现收入419亿元，同比增长40%，金融科技服务收入增长主要反映数字支付交易增长。

 

中信证券研报指出，腾讯以支付为主的业务结构、基于微信体系的支付生态以及积极配合监管机构的运营策略，使得其支付业务具备较强的韧性。“我们预计线上支付手续费率长期或将响应降费措施，但是腾讯的整体支付规模仍有望保持扩张，带动支付金融业务维持相对稳定的增长。”

 

总体来说，腾讯过去10年通过组织变革，激励创新，以微信崛起带来的快速增长红利期已经基本结束，接下来就是对原有业务的精耕细作，以及开拓新业务或新市场。

 

腾讯急需新的底层创新驱动业务想象空间，同时也要降低反垄断对其带来的风险。

 

如果把上面两样需求结合起来，就不难看懂腾讯的下一步动作。

 

“共同富裕专项计划”

 

8月17日，中央财经委员会第十次会议召开，主要研究了两个问题：其一，促进共同富裕；其二，防范化解重大金融风险。

 

这两个问题并非新话题，但这次会议层级高，决心大。用央视评论的话说就是“充分体现了党中央对解决我国发展不平衡不充分问题的坚定决心。”

 

会议明确表示，要分阶段促进共同富裕，允许一部分人先富起来，先富带后富、帮后富。

 

腾讯的反应是所有互联网公司里最快的。

 

8月18日晚上，腾讯宣布启动“共同富裕专项计划”，投入500亿元，在乡村振兴、低收入人群增收、基层医疗体系完善、教育均衡发展等民生领域提供持续助力。而在今年4月腾讯已经宣布投入500亿元，在基础科学、教育创新、碳中和、FEW（食物、能源与水）、养老科技和公益数字化等领域做探索。

 

 

不过，8月19日，腾讯股价还在持续下滑中，当日收盘421.20港币。

 

怎么理解这其中的关系？

 

从资本市场看来，将更多的资金投入创新以及社会福利部分，必然会降低短期的财务表现，短期肯定也不会获得相应的财务汇报。共同富裕专项计划不会刺激股价短期提高。

 

从舆论来看，腾讯开启专项计划肯定是好事，也引起了一些网友评论，譬如腾讯政治觉悟高，腾讯求生欲强。

 

虽然如何全部落实目前还不清楚，但腾讯向外释放了决心。

 

一方面降低了舆论与政策风险，另外一方面也积极转向探索未来。

 

从用途和方向来看，腾讯今年这两笔各500亿元资金投入，一个投资未来，一个专注当下。

 

4月投入的首期500亿元资金“可持续社会价值创新”项目，聚焦在基础科学、教育创新、碳中和、FEW（食物、能源与水）、养老科技和公益数字化等领域的前瞻性探索。

 

这一块的投资将与腾讯原有的技术与产品优势结合起来，或许会帮腾讯找到下一个快速增长赛道，逐步降低对游戏与金融业务的依赖。

 

而818启动的“共同富裕专项计划”，则更关注当下社会福祉，聚焦在带动低收入增收、基层医疗体系完善、促进乡村经济增效、资助普惠教育共享等切实带后富、帮后富的领域，也直面医疗，教育与养老等社会难题。

 

这与降低贫富差距，缓解社会矛盾，促进人口增长的社会大趋势融合。

 

对腾讯品牌来说，这个计划体现了其一贯的少说多做的风格，也向外释放了“能力越大，责任也越大”的价值观。

 

用短期利益换取长期的稳健发展，不管你说它是真心还是机会主义，总之，这波不亏。

 

共同富裕：如何取之于民用之于民

共同富裕不是新话题。

 

共同富裕如何落实具体方法，一直是一个难题。

 

以前总有人问我，我们国家为何不每一年集中所有资源和资金，扶持一个省份，让其彻底脱贫，甚至直接步入全民小康。

 

回答这个问题，首先要了解为什么会有贫穷，贫穷的本质是什么？这个话题可以展开很多讨论，但有本书可以值得读一下。

 

《贫穷的本质:我们为什么摆脱不了贫穷》，其百度百科上提到，对关于贫穷的一些流行观点进行了反思，比如援助越多穷人的依赖性越强，外部援助就越不起作用等等。他们指出，多年来的扶贫政策大都以失败而告终，原因就在于人们对于贫穷的理解不够深刻，好钢没有用在刀刃上。

 

贫困的成因有很多，也是多种原因复合作用：国运，自然环境，家庭，种族文化等等，但总结下来就是：贫穷是结果，而不是原因。

 

总而言之我个人认为，贫穷是无法形成持续创造价值的体系的一种结果。

 

说得粗暴一点，贫困的表象是缺钱，但实质是缺乏创造财富的能力，环境以及基础设施。

 

沙漠缺水，但是你直接灌溉水进去，并不能让沙漠变绿洲。

 

沙漠要变绿洲，还需要合适增长的植被，这时再浇水，加上合适的天气等自然环境，人工养护，才能抵御土地沙化，让绿色存活下来，蔓延起来。

 

而经济社会中的“植被”就相当于找到每个地方有特色的资源或者扶持每个地方有特色的产业。这并不是一件容易的事情。

 

有些地区没有特色资源，即使有，也需要持续的有技术含量的“挖掘”与“培养”。

 

如果要扶持一个产业，还要有相应的人才配套，这又牵涉到普惠教育。

 

这个时候，先富如何带动后富，并不是先富拿出钱直接分给大家那么简单。

 

共同富裕也不是搞平均主义。

 

先富取之于民后，如何用之于民，不仅要靠良心，有政府与政策支持，也要有技术以及商业理念支持的体系化运作才有可能起效果。

 

优秀企业天生的效率以及先进理念，是有机会能大大提高带动后富的效率和效益的。

 

要致富，先修“路”。

 

共富少不了先投入资金解决生活上的困难，但之后就需要政府牵头，企业通过技术，理念赋能，共同探索出多条”路”，然后再投入更多资金复制推广，效果才可期。

 

值得期待的是，在中央持续强调共同富裕的大方向后，很多企业家也积极相应。

 

李书福说：“今天的中国已经积累了相当丰富的物质财富，如果不重视公平，从长远来看，将会严重影响效率，欲速而不达。”

 

去年底，娃哈哈的宗庆后就表示：“企业家不但要会经营企业，更需要社会责任感，有良心的财富才有意义。”

 

被称为“中国首善”的曹德旺以前说过：“国家现在贫富两极拉开的时候，我们作为企业家，应该坦诚地站出来承担这个责任，你不要贪得无厌，如果贪得无厌的话，社会不和谐的话，你生意也难做，这是我捐赠的真正目的。”

 

当然，喊口号是远远不够的，付之于行动才是真心英雄。价值观先行，但技术，理念以及资金也要有策略地跟上。

 

共同富裕不仅是帮了别人，帮了社会，最终也会优化企业家所处的商业环境，并助力企业自身的业务增长。

 

这是一个正向循环，利他的人最终也会利己。

 

– END –

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/hZxUHW1X2lD1Y0TpF8p_sg

腾讯控股的中报出台，和跌跌不休的股价形成鲜明对比的是，企鹅跑的还是那么快，一点都没看出二级市场上腥风血雨对它的影响。腾讯的二季度营收为1383亿元，去年同期是1148.83亿元，同比增长了20%；净利润为426亿元，去年同期是331亿元，同比了增长29%；非国际财务报告准则下净利润为340亿，同比增长了13%。考虑到腾讯今年营收将超过5000亿元的规模，这个增速确实蔚为壮观了。

总有人拿着腾讯的投资收益来说事，认为这不是主营范畴，有不可控性。这也是事实，但腾讯就是能把这个收益保持下去，算不算都是真金白银在账上，何况还有9000多亿的账面价值没有在收益中体现呢。

1、用户

微信及WeChat的合并月活跃账户数是12.514亿，同比增长3.8%，环比增长0.8%。QQ的移动终端月活跃账户数是5.909亿，同比下降8.8%，环比下降2.6%。

考虑到国内人口总数，和境外拓展的难度，在数量上腾讯的微信活跃账户数增速已经越来越慢了，QQ甚至还是下降的。但可喜的是收费增值服务注册付费会员数从去年同期的2.034亿增长到今年中期的2.294亿，增速为12.8%。付费用户只占到总活跃账户数的一成多，后面的增长空间还是很大的。随着国人收入的不断提升，单用户的付费金额也会不断提升。

2、商户

“在某些场景下，我们对商户收取非常低或豁免支付费率，并提供辅助 资源及服务以支持其发展，继续帮助中小企业受惠于手机支付日益普及的趋势。”

“品牌及商户能够：1）通过扫二维码及微信支付为其小程序从线下获客；2） 通过自有公众号及微信群创作及分发内容，与用户互动并吸引他们回访小程序；3） 借助小程序强大的购物功能，将用户访问转化为销售；及4）凭借视频号及直播作为额外的接触点，加深与用户的连系。”

很多人在担心，为中小企业降负，会不会大幅降低腾讯在支付业务上的收益。这肯定会有影响的，但从这两段文字中可以看出，腾讯更加注重为商户提供增值服务，而不是简简单单在扮演通道去收过路费。以后商户的通道成本会进一步降低，但腾讯通过小程序等服务工具的爆发，会得到也会创造出更多的客户和购买需求，然后派发给腾讯系甚至其他阵营的企业，这就是生态的价值。借此，也会不断提升腾讯在一级市场的主动地位，保证投资收益的不断增长。

3、游戏

2020年底，游戏收入占总收入的比例是32.4%，2021年上半年的比例是31.1%，下降了1.3%，这是个好趋势，表明腾讯的非游戏业务发展越来越快，正进一步弱化游戏业务波动对整体收入的影响。可以说，腾讯控股股价的大幅下跌，与关于游戏的舆论是直接相关的。

在中报中我们可以看到腾讯的一些应对措施：“将未成年人于非法定节假日的游戏时长降至每日1小时，于法定节假日降至每日2小时，相对于监管要求的1.5小时及3小时；未满12周岁的玩家禁止在我们的游戏内消费。我们也打击未成年人冒用成年人账号以及第三方平台买卖成年人账号的行为。二零二一年第二季，16岁以下玩家对我们在中国游戏流水的占比为2.6%，其中12岁以下玩家的流水占比为0.3%。”

极端一点，即便在游戏平台中把小学生全部屏蔽掉，甚至把初中生也排除在外，对腾讯游戏的影响也没到伤筋动骨的程度，甚至还赶不上二级市场上随便一天的跌幅。建议游戏市场尽快实行分级制度，针对不同年龄段的未成年人提供不同内容的游戏，进行不同时间长度的使用，必要的可以完全禁止，这是对各方面都好的应对措施。

4、广告

网络广告业务2季度的收入是228亿，同比增长23%。原来大家可能会担心教育类广告的负面影响，现在可以放心了。其实我们在已经公布的一些消费股的中报里，也可以看出广告费用的支出在上半年普遍是比较高的，腾讯的广告业绩也体现了这一点。

“社交及其他广告收入增长28%至人民币195亿元，该增长是由小程序作为落地页更多地被采用，微信朋友圈内视频广告库存的增加，以及移动广告联盟的收入增长所驱动。”

小程序是我近来非常看好的增长点，上半年在使用时已经感觉到越来越便利，其广告也明显在增加。目前我绝大部分偶尔使用的APP都已经卸载了，在小程序上使用感受还是不错的，很流畅，基本可以替代那些占据了大量空间的低频终端。

5、金融科技及企业服务业务

“金融科技及企业服务业务二零二一年第二季的收入同比增长40%至人民币419亿元。金融科技服务收入增长主要反映数字支付交易增长。企业服务收入同比大 幅增加，乃由于公共服务及传统产业数字化以及合并易车的企业服务的收入贡献。”

“金融科技及企业服务业务二零二一年第二季的收入成本同比增长34%至人民币285亿元，反映由于支付交易量上升导致支付服务的银行手续费增加以及云服务项目部署成本增加。”

虽然有一定的并表原因，但金融科技及企业服务业务收入达到了419亿元，仅仅比游戏收入低了11亿元，让主要的业务板块在结构上更加均衡，这对腾讯未来业务发展的稳定性来说非常重要。用刚刚结束的奥运会项目来做比喻，就是腾讯这样的十项全能选手，各单项的能力越来越均衡了，这是一只全能型企鹅，当然它有些单项也可以拿金牌的。

结论：低估，不需要细算的低估，不死就是凤凰。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/UBlFJGeFCmqSDBnMW6-aZw