站在价值投资的十字路口,向左还是向右

2021年,市场陷入了极度分化的境地。

 

一方面,新能源车、光伏以及军工等高景气度赛道交易拥挤,存在过热迹象;另一方面,一些具备长期护城河、持续迭代能力的互联网、消费以及医药行业优质公司估值打折,被市场冷落。

 

极端的行情,考验着许多投资者的耐心,连“长期主义”这个词,似乎都在人们心中逐渐褪去前两年的光晕。去新赛道里追逐景气度,还是在旧赛道里坚守价值投资,成为了当下这个十字路口折磨着很多投资人的问题。

 

但在回答这个问题前,首先要明晰的一个核心是——究竟如何定义价值投资?

 

关于价值投资,市场有很多定义方式。狭义的实践者,看重估值,不断地在低PE、低PB的股票里翻石头,捕捉均值回归的轨迹。广义的实践者,看的是更广阔的商业图景,试图在更长的时间维度里,锚定远期的价值,分享上市公司在高概率的成长过程中创造的红利。

 

对于这难以定论的问题,或许没有谁能比早在十几年前就坚信A股能赚到长期投资的钱,然后以此为基石坚持至今的景林更具说服力。

 

管理景林全球基金的基金经理金美桥,是景林最早一批创始员工。亲历过2008年、2018年的他,曾经在更极端、更残酷的市场波动中,检验着景林对价值投资的理解与实践。

 

在与远川的对话中,金美桥言简意赅地总结自己的理解:

 

“价值投资很重要的一点就是要投资成长确定性比较高的企业,而不是仅仅只看低估值的企业,有时候它可能是价值陷阱。”

 

在景林的话语体系里,价值投资并不是买便宜,而是在寻找优质的成长。他们从不依赖景气度并以此押注单一行业,而是专注在自下而上的信仰中,哪怕是在高速成长的行业中,也依然严谨地筛选基本面最过硬的优质公司。依靠严格的选股条件、行业分散的均衡配置、适度集中的组合特征,来穿越市场的长期检验。

 

往内里说,真正的价值投资与成长投资从不是割裂的。基本面研究是串联起两者的楔子,而这正是景林的基金经理们在决策“买”与“不买”时,最核心的出发点。

 

回到文章开头的问题,无论是在新能源等朝阳赛道,还是在传统行业,价值投资者并不会厚此薄彼。景林也坚定着自己一如既往的答案——“在旧赛道里买龙头,在新赛道里选黑马。”

 

尽管当下这个时点,市场的左右往返让对于大多数投资者仍在混沌中煎熬,但擅长逆向投资的金美桥并不悲观,“市场的波动性为耐心的长期投资者提供一个便宜买入好公司的机会。”正是在这份泰然的背后,金美桥展开了对市场更深一步的判断和思考。

 

 

01

赛道的思考

 

 

 远川研究所 :景林一直坚持“旧赛道中买龙头,新赛道里选黑马”,您觉得如何理解这句话?您的组合如何在确定性的成长和可能爆炸性增长之间找到平衡?

 

 金美桥 :旧赛道一般意味着行业竞争格局基本确定,买行业龙头意味着在没什么增量的行业里,可能会通过抢占市场份额实现业务的成长,而且一旦赛道环境转差,能生存发展的一定是经营稳健的行业龙头。

 

新赛道一般竞争格局还不是很清晰,在行业高速发展过程中,基本上还是野蛮生长,诸侯混战,技术也是不断迭代,所以从中挑选出业务增长远高于行业增长的黑马企业,获取超额利润的可能性很大。

 

无论是新赛道还是老赛道,我们选择投资标的的标准不会变,就是尽量寻找增长确定性高,且发展空间较大的优质品种

 

 

 远川研究所 :怎么去捕捉变化最快的行业,怎样才能站在时代的最前沿?

 

 金美桥 :对新的技术动向,新产业的商业化应用要比较敏感。因为很多新技术的应用有一个过程,像电动车推出有十几年了,但到去年以及现在才是大规模应用的开始。有些技术很尖端,但到商业化应用还需要一段时间培育,所以在观察新技术的同时,不能忽视应用端的爆发和延伸。

 

 

02

市场的洞见

 

 

 远川研究所 :新能源是目前景气度最高的行业,在当下时点,您是如何具体看待新能源相关领域未来的投资价值?

 

 金美桥 :我个人会重点关注产业链首尾两端的投资机会,中间环节如果没有特别的技术壁垒,定价权就比较弱,毛利率长期受挤压。

 

比如电动车,我会更多地关注上游的锂钴镍铜等矿产商,以及下游的电动车品牌商。电动车需求旺盛,上游的资源拥有者肯定会受益,而优秀的品牌企业一定优秀资源整合者,优秀的品牌企业提供更好的操作系统和更好的用户体验,其产品一定也会有品牌溢价,从而获取行业的最大利润。

 

电动车的核心零部件电池也是需要重点关注的,电池企业未来不仅仅提供动力电池,还是储能电池的提供商,而且储能市场未来的市场空间可能比动力电池市场更大。

 

此外,掌控强大算力的芯片环节也需要密切关注,毕竟将来电动车不仅仅是移动数据中心,也是移动的智能机器人,这就需要超强算力的芯片和软件系统来支持。

 

同样光伏领域里的上游硅料环节和光伏运营商也是我重点关注的,硅料行业核心还是看企业的成本竞争力,光伏运营商将来随着光伏组件成本不断降低,光伏运营商的盈利空间将会打开,而且是个永续的现金流。

 

细分赛道里我还关注设备公司和新材料企业,这里面的投资机会也蛮大,比如光伏和锂电设备提供商、碳化硅材料生产商等等。

 

 

 远川研究所 :消费、医药、互联网,这些过去非常好的行业,今年遭遇了很大的压力,核心的压制因素是什么?如何应对今年这种调整?

 

 金美桥 :医药和互联网今年主要还是受政策面影响比较大。其中,医药行业主要受国家集中采购的影响,互联网行业主要受政策强监管的影响。

 

我觉得短期的政策扰动对优秀企业的长期发展影响不大,核心还是要看该企业长期护城河深不深,企业的持续迭代创新能力强不强。

 

比如教培收政策影响很大,肯定要选择离场,但像电商或者游戏,实际上影响并是特别大,如果长期护城河还在,我们还是会长期持有。

 

消费行业就相对复杂一点,一方面可能是年初消费类企业整体估值比较高,本身有估值上的调整压力,另外大家可能担忧是中国人口老龄化加速,消费行业的人口红利慢慢消失。无论是什么原因导致的调整,我们还是对消费、医药和互联网行业保持乐观态度,继续从中挖掘能长期跑赢市场的优秀企业

 

 

 远川研究所 :景林过去在大的经济结构变迁和产业变迁上都非常好的抓住了机会,从更大的产业结构上,您认为未来5-10 年,最重要的机会是什么?

 

 金美桥 :未来5-10年里最重要机会应该还是在新能源和智能电动车行业,人类进入工业革命时代以来,很大程度上就是能源利用的革命,从煤炭到油气,从油气到现在的光伏和风电,如果未来光伏和风电等清洁能源占整体能源消费比重的50%以上,那新能源革命就宣告完成。

 

整个过程我估计需要30年左右的时间才会顺利完成。在这个发展过程中,也是全面电气化和智能化的革命,智能电动车、智能电动船、智能电动飞机、智能机器人等等,与智能电动车和新能源相关的产业都面临着巨大的发展空间。

 

 

03

最好的投资

 

 

 远川研究所 :过去近20年的时间中,景林和您的投资逻辑与认知,经历了哪些迭代、优化与完善?

 

 金美桥 :在景林这么多年最大的感受,投资一定要站在时代的风口浪尖,一定要找到成长最快的行业,比如15年前的房地产,5-10年前的互联网,如今的新能源及相关产业链,在高速成长的领域里投资,即使投了一个不是那么优秀的企业,犯错的概率也很小,而投资过气行业里的优秀企业,可能也能赚点钱,但机会成本较大。

 

所以,最好的投资还是在时代前沿行业里筛选出最优质的企业,只有这样才能长期战胜市场。

 

 

04

写在最后

 

 

行情分化使然,热衷于价值投资的投资者不可避免陷入焦虑。在一个更长维度的思考框架下,任何没有基本面支撑的景气度投资终将幻灭,而且股价拐点的到来,往往先于景气度的结束。所以焦虑大可不必,没到终点,会跳的兔子并不一定能跑赢一步步稳扎稳打的乌龟。

 

此时不妨,借鉴景林长跑十数年,经历多轮周期考验的经验,真正的价值投资应该具备的品质,无外乎三点:

 

逆向投资:寻找市场的预期差,在合适时候进行有安全边际的逆向投资,最优的风险收益比;

 

确定性成长是价值的一部分:强调自下而上,通过全面细致的基本面研究确定股票的估值。依赖企业盈利的可持续增长是股价上升的主要因素;

 

旧赛道中买龙头,新赛道中选黑马:在确定性的成长和可能爆炸性增长之间找到平衡,尽量寻找长期增长确定性高且空间较大的优质品种

 

无论何种市场风格,坚持持有正确的公司才是致胜的关键。而如何找到这些“正确的公司”,可能这才是专业投资者核心价值的体现

 

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/FajL513AtwemxhyPJhMmig

高晓松怎么消失了

高晓松怎么消失了

2018年1月31日,高晓松晒出入职哈佛大学研究员的照片,配文说:
 
“今后除了完成好阿里文娱国际化的工作,就是在哈佛认真做点研究,努把力做一个较好的知识分子。”
 
网友说:“你这学历入职哈佛,在你家也只能垫底。”
 
高晓松出自书香世家,三代皆是清华出身。他自己虽是大学肄业,微博认证上,毕业院校填的也是清华。
 
但在早年,他却说:“我顶讨厌自己出身,臭知识分子家庭没劲。”

 

高晓松怎么消失了

 

1969年,高晓松生于北京一个高知家庭,下面还有一个妹妹。

 

高晓松父亲是清华教授,母亲是建筑学家,外公担任过深圳大学首任校长。高晓松说:“在我家,硕士文凭相当于文盲。”

 

小时候高晓松住在清华园里,大院里住满了有学问的老师、教授。每当他有什么问题,父母就给他写张纸条,让他去敲谁谁家的门。

 

“随便踹开一家的门,进去聊会天就很长知识,梁思成林徽因就住我家前面的院子。”

 

在知识分子扎堆的地方,长时间耳濡目染,高晓松琴棋诗画都学得很扎实。母亲希望他成为一个“懂点艺术的科学家”。

 

他学业一路很顺畅,一直都在北京最好的学校里当学霸。

 

高晓松初高中在北京四中读书,A班里坐着年级前五十名。高晓松坐在前排,每次老师忘记古诗的下一句,他就在边上提醒。

 

他从不标榜自己出身书香世家,变着法儿跟自己身份较劲,每天弹着破吉他追女同学。他还特别崇拜别人打架,满嘴黑话。

 

他说:“我顶讨厌自己家庭出身,臭知识分子家庭没劲。”

 

高晓松怎么消失了

 

在学校,他从不佩戴四中的校徽,管大院里的小混混叫大哥,跟人结拜,学人家的口头禅、口音和俚语,书包里也塞一块砖头。

 

但人家看不起他,嫌弃他穿得好。高晓松特自卑。

 

有次他组织了一场群架,请来外交部大院的孩子助阵。打完了架,人家拍拍屁股走了,留下高晓松一个人挨处分。操场上广播喇叭里喊高晓松的名字,高晓松反而特得劲,感觉全校女生火辣辣的目光都集中在自己身上。觉得自己像个英雄。

 

读初中那会儿,高晓松头发到腰,有次烫了个大波浪,被级部主任给喊住了。高晓松指着校规,说:“我没违反校规啊?”

 

级部主任一看,上面写:女生不准烫发,男生不准剃光头。

高晓松怎么消失了

在学校,高晓松每天都是一副吊儿郎当的样,装作不用功。
 

每到晚上十点,他就开始“扰乱军心”,夹着书包跑出自习室。但他出校门后立马到北师大图书馆,躲在角落里自习到十二点。

 

1988年,高晓松高考,父母让他报清华,他想报浙大,因为他当时谈的女朋友要报浙大。他自己有私心:江南山清水秀,女生漂亮;浙江离北京远,爸妈管不了。

 

妈妈找他谈话:“你如果报考清华大学,我们供你读书。你要是报考浙江大学,我们尊重你的意愿,但是你得自己养活自己。”高晓松一听,报了清华。

 

女朋友听他不报浙大了,使性子把他的吉他摔断了琴弦,他立马把女友甩了,理由是“弦断了就是情断了”。

 

1988年,高晓松考入清华大学电子工程系,系主任张克潜是他舅舅。入学后,高晓松无心学习,心思都放在女孩子身上。

 

他做了个简易窃听器,放在女生宿舍,偷听女学生讲话。清华的女学生都很好学,谈话内容基本上都是科学,高晓松听来听去觉得没劲。但后来整栋楼都通过那个频率听女生宿舍讲话,一上自习,男生就赶着回去偷听。

 

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高晓松颇有才华。除了撩妹,他还组了个乐队玩摇滚,取名“青铜器”,把邻校的老狼找来当主唱。

 

高晓松留着长发,穿着很邋遢。两人第一次见面,老狼第一反应是:“这人是清华的?这不是卖瓜的吗?这靠谱吗?”

 

见面不太顺眼,但在音乐方面,他们很有默契,高晓松听老狼唱了两句,当下就拍板:“就你了。”

 

那时他们没有经费,乐器很烂,吉他和贝斯不超过一百块钱,便用刷子把替代鼓槌,连音箱也是电子管收音机改装的。

 

但他们劲头很大,带着这些装备到处跑场唱歌,乐队逐渐有了一些名气。

 

1990年暑假,高晓松和老狼收到海南一家歌厅的邀请,前去驻唱。两人第一次到这么远的地方,来到下榻的三星级酒店,兴奋地在席梦思床上又唱又跳。

 

他们在歌厅演奏了一周,激情很高,但反响平平。因为不会唱粤语流行歌曲,最后被老板轰了。

 

高晓松怎么消失了

 

高晓松让老狼先回北京,自己一路玩音乐,流浪到厦门。厦门海美,人美。高晓松认识了一个女孩子,很快坠入爱河。

 

暑假结束,他没有回京,放弃了学业。

 

高晓松是个暖男,会给女朋友梳头。有天早晨突然灵感来了,他把梳子一丢,翻开一本书的封面就开始写:谁把你的长发盘起,谁为你做的嫁衣?

 

《同桌的你》就这样诞生了。他形容那感觉就像“上帝在抓着你的手写东西”。

 

多年后他还感慨:我迄今的36年里,再没哪一年如1990年般漫长、欢乐、忧伤。

 

《同桌的你》在校园里流传很广,收到很多粉丝的来信。有校友采访他,他说:“现在唯一的想法是把自己搞得安静些,好好做自己的音乐,对得起这份名利。”

 

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高晓松在厦门“流浪”了大半年,回到北京,准备考北京电影学院。

 

备考失败,高晓松在家里混不下去,父亲对他发火:“不读书就不要赖在家里。”说完,下厨给他炒了两个告别菜。

 

经朋友介绍,他去了亚洲电视艺术中心实习,搞起了广告工作。

 

有次在外地拍纪录片,高晓松碰到了一家葡萄酒厂老板。他随口给编了句广告语:想活九十九,常饮葡萄酒。老板一听很高兴,让他帮忙拍广告片,给了他一万六。

 

制作费只需要4000,剩下的钱四人分了,每人得了3000块。当时,一个公务员的月工资才70多元。挣到第一笔钱后,高晓松像个暴发户一样,当晚就带着女朋友,打最贵的车绕北京城转了一圈,一顿饭吃了400多元。

 

尝到金钱带来的快感,高晓松很快辞职,开广告公司,还跟好友宋柯一起倒腾麦田音乐,过得潇洒随性。

 

他买了一辆林肯汽车,穿着皮夹克带朋友四处闲逛,勾搭女学生。身上揣着3万买的大哥大,连传呼号也是最贵的单号,一个6字。他说:“听到别人说呼6,就感觉很洋气。”

 

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1993年10月8日,诗人顾城在新西兰激流岛上吊自杀。高晓松听说后,写下一首《白衣飘飘的年代》,怀念从前。

 

1994年,内地乐坛大放光彩。大地唱片发行专辑《校园民谣1》,收录《同桌的你》《睡在上铺的兄弟》等歌曲。

 

凭借这张专辑,高晓松和老狼一炮而红。高晓松拿了一堆奖杯,他很膨胀,对着那堆奖杯说:“(这东西)当尿盆太小了,做烟灰缸又太大。”

 

那时候高晓松和老狼常常获奖,每次颁奖,如果是第二,就不去。湖南电台主持人龙丹妮和汪涵到北京采访他,他穿身睡衣就出来了。

 

人家问他,你们那首《同桌的你》是写给哪个女孩的吗?他下巴一抬:“什么哪个女孩,就是泡妞呗。”

 

1995年,老狼受邀登上春晚,结束后收到央视给的奖状,上面写“你荣幸地参加了中央电视台春节晚会”。高晓松不屑,说:“这难道不应该是对方的‘荣幸’吗?”

 

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1996年底,高晓松因为“火得不知道该干嘛”,决定筹办一场演唱会。

 

演唱会来了一万两千人,许多大牌明星、歌手都来了。工作人员对高晓松说:“票卖光了,还有几百人没买到票,只能围在体育场外面。”

 

高晓松听后,执意要求开门迎客,有票的、没票的一股脑儿全涌了进来。从《同桌的你》到《恋恋风尘》,全程都是几万人大合唱。高晓松飘了。

 

曲终下台,那英对高晓松说:“晓松你真该感谢老天爷,我一直想开音乐会都没开成,你才27岁,就开了一场万人音乐会。”高晓松一撩长发,说:“这不是我有本事吗?这不是因为我写的好吗?这不是因为大家喜欢我吗?”

 

好友宋柯回忆——

 

那时高晓松最常挂在嘴边的话就是:“走!哥们儿带你争名夺利去!”

 

高晓松怎么消失了

20世纪末,互联网迎来风口,新浪、搜狐、网易纷纷赴美上市。

 

高晓松被张朝阳拉去搜狐,担任娱乐总监,成为年薪几十万的高管。

 

两人一起赚钱,还一同到夜店找小姐。高晓松说:见惯了北电中戏的学生妹,泡夜店会对清华女生更感兴趣。

 

互联网泡沫很快破裂,高晓松离开搜狐,转身去做导演。他找来朴树和周迅,拍摄了《那时花开》。

 

高晓松怎么消失了

 

1999年,《那时花开》杀青,凭着周迅和朴树的人气,影片票房高涨。

 

很多媒体跟风炒作,说高晓松是时代的宠儿,多才多艺。但不久就有专业人员出面:“充其量也就是个90分钟的MV罢了。”

 

有人毫不客气: “这个胖子连衣裳都没穿,哪有什么新装啊!”

 

不论赞美还是批评,高晓松话题度、知名度进一步提升,完全盖过老狼,成了文化人儿。

 

2002年,记者采访高晓松,提到大家对《那时花开》的评价。高晓松说:“不喜欢我的人,早就不喜欢我了,不用等到今天。喜欢我的人,早就喜欢我了,也不用等到今天。而我,早就已经被人民认可了。”

 

记者随即又问:“一提起高晓松,很多人都说你是个聪明人,但很少加音乐人、文化人这样的前缀,你认为是这样吗?”

 

高晓松头一仰:“我当然是个聪明人。”他讲了自己小学答卷又准又快的故事,却没回答记者的问题。

 

2005年,高晓松开通新浪博客,成了最早入驻博客的一批名人。凭借这个先机,他成了网友眼中的公知。

 

《南方人物周刊》采访高晓松,问他什么是知识分子。高晓松答:“知识分子就是能独立思考的人,不是你说什么我就信什么的。我觉得我就是个知识分子。”

 

2009年,高晓松担任《快乐女声》评委,谈吐颇有文人的风雅和知识底蕴,“文艺公知”叫得更响了。他还被周立波邀请到《中国达人秀》担任评委,步入了娱乐行业。

 

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事业节节高升,高晓松也抱得了美人归。2005年,高晓松在选美比赛中认识了17岁女孩徐珊珊(徐粲金)。

 

他自恋地说:“我们这代人最幸福。我们这代人年轻的时候,女生都找同龄人。我们变成大叔了,她们又喜欢大叔。 ”

 

2007年,38岁的高晓松在美国跟徐粲金登记结婚,女方只有19岁。高晓松发文称:“妻尚如玉,女且如花。”罗永浩嘲讽道:“呵呵,好烂的中文。”

 

高晓松沉浸在幸福之中:

 

“她跟我一起的时候还没进入社会,她的基本世界观都是我塑造的。相比之下,找一个年龄比较大的、被周围圈子的人塑造出来后你再去改的妻子,后者多累人啊,而且更容易产生分歧。”

 

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2011年,高晓松和洪金宝一道,拍摄了《大武生》。

 

电影杀青之时,高晓松飞回国内庆功。他喝醉酒开车狂飙,造成四车连撞,被判6个月徒刑。

 

情急之下,高晓松拿出了自己的美国护照,但无济于事。

 

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高晓松认错态度良好。在狱期间,他读了自己之前瞧不起的通俗小说,为金庸深深折服。还苦读《中英百科全书》,写了个剧本《同桌的你》。

 

他把马尔克斯晚期作品《Memories of My Melancholy Whores》,译成《昔年种柳》(世面流通译名《苦妓回忆录》)。第一句是这样翻译的:“日子翻回我九张儿那年,那时我打算送给自己一份生日好礼——找个雏儿,过个夜,撒点儿野。”

 

网友评论说:“翻出了一股二锅头的酣畅,牛二的感觉。”

 

彼时,娱乐圈对“劣迹艺人”十分宽松。高晓松诚恳道歉,作为反面典型,对新出台的交通法规起到了很好的宣传作用。

 

名气也得到了进一步提升,微博粉丝从两百万涨到四百万。一出狱就有4家卫视找他做节目,周立波依然等着他。

 

为此,高晓松不以为耻:“坐牢那段日子是我精神和思想最自由的半年,是我一生中最快乐自由的时光”。

 

他说:“我觉得男人一定要坐牢,5个月太短,没有用,7个月太长,就6个月正好。”

 

出狱后记者问他:“前两次电影宣发时候,你丝毫不讳言自己是知识分子的身份认同,现在你还这么想吗?”

 

高晓松说:“我依然认为自己是个知识分子。”

 

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出狱不久,优酷找上门来。高晓松跟其合作脱口秀《晓说》《晓松奇谈》。

 

高晓松给节目取名《闲得蛋疼》,被否了。后改名《晓说》,又加了句slogan:世界依旧很大,大到可以晓说。

 

高晓松顶着一张大饼脸,一头卷长发,手执折扇,翘起二郎腿,靠在椅子上点评历史。这个形象成了高晓松的鲜明标签。

 

“你没空读闲书,我来替大家读书。”

 

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高晓松经历丰富,善长侃大山。他讲的是政、商、经、文体界的种种“内幕”,流量大,观众也爱看,《晓说》很快就红了。他本人也没料到:

 

“没想到费了我10年努力,花了投资人无数钱的四部电影没红,这个没花我什么精力的节目红了。”

 

节目爆红,两年播放量高达五亿次。高晓松调侃:“观众看我这张脸看了五亿次。”

 

高晓松和朋友趁此机会,开了一个民间私立公益图书馆“晓书馆”,他自己担任馆长。

 

事业巅峰期,他说:“我在月球上拉屎。”

 

 

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2015年,高晓松和宋柯一道入职阿里音乐,担任董事长。

 

马云戏谑他“矮大紧”,是“高晓松”三个字的反义词。高晓松拿它当了花名。

 

他在接受采访时说: “我现在是wannabe(想成为)企业家,什么时候能把wannabe去掉,就是真正的企业家了。”

 

他负责的第一个项目,是阿里星球,没半年就黄了。后来又合并了天天静听和虾米音乐,也搞砸了。网友骂他: “职业经理人没当成,知识分子标签也掉了。”

 

宋柯逐步退出阿里,但高晓松卸任董事长后,又担任“阿里娱乐传略委员会主席”,继续发光发热。

 

马云有教师情结,爱搞乡村教师的公益活动。有次马云想在活动上唱首歌,高晓松就作了个曲,歌名叫《桃李》,让马云演唱。

 

他吹捧马云:“去了阿里才知道,马云有多了不起。”他给阿里的游戏做代言,还写了本《阿里传》,记录阿里巴巴的波澜壮阔。

 

作为发掘高晓松的“伯乐”,马云评价他:“他的知识的各种结构乱七八糟,我也不知道多少是真的,多少是假的,但是听着很舒服。”

 

2017年双十一,马云拍了一部叫《功守道》的电影。

 

高晓松怎么消失了

 

影片里,马云先后击败各路武林高手,包括托尼·贾、吴京、甄子丹、李连杰。高晓松制作了主题曲,请来王菲和马云一起合唱。

 

新歌发布两个小时后,高晓松把《风清扬》转到朋友圈:“功夫不负有心人,好听到对得起两位歌者。幸甚至哉,歌以咏志。”

 

网友评论:“有钱真好,可以跟天后合唱。”


 

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随着影响力扩大,越来越多的专业人士站出来,指责高晓松节目内容有硬伤。

 

2014年,高晓松播出《对越自卫反击战三十五周年》。历史硕士“cpcliusi”指出,52分钟的节目里,有20几处明显错误,且“这些史实错误和解说偏差基本涵盖了关于中越战争流传多年的诸多捕风捉影的说法”。

 

“奉劝以后凡是看到他吹历史,赶紧换台。” 

 

网友翻出往期视频,找“郑成功是如假包换的大倭寇”等言论。

 

有人在高晓松微博上评论:“回去看高这小丑怎么说。”高晓松是老江湖,说:“来的都是客,您请进。”

 

纠错风波大热,播放量却不断攀升,不久就登上综艺网络日播榜第四名。

 

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2018世界杯,有人翻出高晓松的言论。他在节目中解读“世界杯假球阴谋论”,称足球比赛的结果是博彩业操纵的假球,背后有完整的利益链条。

 

央视足球解说员段暄公开反驳。

 

“这个世界从来都不是十全十美的,但请不要动不动就把比赛戴上假球的帽子。高晓松老师的一番侃侃而谈我是非常反感的。内容充斥着对于足球的无知,偏见和不尊重。这不是世界杯的问题,这是世界观的问题。”

 

这场风波再次把高晓松推到台前。但他忙着宣传姜文的《邪不压正》,没空搭理。

 

高晓松怎么消失了

 

2020年3月,一则限籍令在网上引起热议,很多外籍明星被扒了出来。恰逢高晓松发微博参加九三学社,网友质疑他:“美国人也可以参加九三学社吗?”

 

高晓松马上回应道:“我是中国人,九三学社不接受外籍。”网友又问: “是国籍转回来了?”他说: “我是中国电影导演协会会员,当然是中国籍,从未申请过外国籍。谈何回来。

 

随后他2018年接受采访的视频被扒出来。视频中,高晓松称“中国正处于一个最虚伪的时代”。主持人说:“其实你是美国人嘛,你拿着美国的驾照,你有美国的绿卡,甚至是美国公民吧?你完全可以不用生活在我们这个时代。”

 

高晓松一愣,有点苦涩地笑了下,摆摆手,说:“不解释。”

 

他随即讲了一堆贬美的话,又反问主持人:“你不也是吗?你不是美国绿卡吗?”主持人说:“我解释。我不是,我做传媒的,拿了也没用。”

 

高晓松怎么消失了

 

2020年5月,《晓说》播出最后一期。

 

6月8日,高晓松、麦家、马伯庸等受《人民日报》邀请直播,为学子们送毕业祝福。一开始直播间挺平静,等高晓松一出现,评论区炸开了锅。

 

网友骂“美国人,公蛆”、“一半来看江南老贼,一半来喷公知”。几分钟后,高晓松被骂得提前下播。

 

高晓松陷入严重舆论危机。

 

他没做回应。一个月后,十余位阿里高管聚在一起,庆祝高晓松入职阿里五周年。他非常感慨,发文称:“年轻时独行万里,中年时找到组织。真好。”

 

高晓松怎么消失了

2021年8月,杭州的阿里颇不平静。马云数月未露面,不久Tech星球报道称:原阿里音乐董事长、著名音乐人高晓松,已于近日从阿里离职。

 

随着“清朗行动”开展,高晓松的影视节目和书籍也被下架。

 

中国历史研究院点名批评高晓松,直指他 “披着解读历史的外衣,然而他肥大的脱口秀袍子里,藏着的尽是包藏祸心的私货——历史虚无主义。”

 

“历史就是历史,历史容不得‘奇谈’,‘奇谈’怪论的结果只有一个,就是被历史埋葬。”

 

高晓松怎么消失了

 

紧接着,高晓松创办的晓书馆也突然宣布了闭馆通知。

 

高晓松改了微博名字,取消了微博认证。他还删除了大部分微博内容,设置为近半年可见。在个人简介部分,只有两个字:静思。

 

对于这场遭遇,网友称高晓松早在几个月前就嗅到变动。那时他在短视频平台唱了好几首红歌,夸奖这些歌写得好,从小就印在他脑海里。

 

网友说他是“连夜绣红旗,晚了!”

 

 

高晓松怎么消失了

 

2018年1月31日,高晓松晒出入职哈佛大学研究员的照片,配文说:“今后除了完成好阿里文娱国际化的工作,就在哈佛认真做点研究,努把力做一个较好的知识分子。”

 

网友阴阳怪气:“你这学历入职哈佛,在你家也只能垫底。”

 

微博认证上,高晓松毕业院校一栏是清华大学。

 

不久方舟子出来:“他既不是研究助理,也不是研究员,他只是一名自费的访问学者而已。”还讽刺道:“哈佛不给任何报酬,自己掏钱,还可以骗国内粉丝说自己成了哈佛大学研究员,好励志哦。”

 

对此,高晓松都没回应。

 

只是同年接受采访时,高晓松说:“我想成为一个严肃的知识分子。”

 

同年录制音频节目《矮大紧指北》,高晓松戴着耳机独坐窗前,说自己有几个瞬间找到了当年做唱片的感觉:

 

“耍把式很长时间以后,坐在那里安安静静一个人说话,那真是一种前所未有的幸福。”

 

那时他跟老狼天天鼓捣音乐,没钱了一起打板卖艺,吞过铁球,还练过气功。

 

有天高晓松父亲从美国邮来一盘Live aid现场录像带,他和老狼看了几十遍,直到把图像看成雪花状。看得眼泪长流。

 

他下决心要做出伟大的音乐。

 

高晓松怎么消失了

 

2012年,高晓松接受鲁豫采访,在节目上讲个了以前的故事。

 

有次走在乡间,他突然听见一个中年男人在唱《同桌的你》,撕心裂肺,带着哭腔。

 

高晓松感慨:“我之前怎么就那么膨胀,现在回想都想找个地缝钻进去。幸亏我曾经抚慰过那么多人的心,想起之前干的那些不靠谱的事,还不至于太没脸。”

 

早年高晓松喜欢骂人,后来他说:“骂人的事留给年轻人去做吧,好在我也年轻过,该骂的也骂了,再骂也骂不出啥新花样。即使教堂真的倒了,搬砖也比骂街更有意义。”

 

2019年,高晓松在50岁生日那天发文,《半生倏忽而过》。

 

他说:“我要感恩我所生长之时代。我越长大越觉自己其实资质平平,智商也好,情商也罢,不过尔尔。凭我这样资质的一个人,若非生于这个时代,从小受到了很好的教育,是绝不可能拥有今天这一切的。”

 

高晓松怎么消失了

 

早年高晓松跟老狼喝酒,愣说“魔岩三杰”不及自己,哪儿哪儿都没他好。气得老狼对他破口大骂。

 

还有一次,光线传媒让挖掘新人,老狼找了批人给他,高晓松说:“这些人跟哥们儿我比差远了。”

 

最严重的一次,他冲老狼摔了椅子:“有本事你别叫老狼,别唱我写的歌。”老狼也很决绝:“行啊,大不了我不唱了,反正我今天的一切都是你给的。”

 

老狼去了一家智利合资公司画电子图、做设计,过得很安静。高晓松开起了广告公司,赚了很多钱,活得很张扬。

 

两人闹翻了,有两年没说话。

 

老狼曾对高晓松说:“你每天大手大脚,哪天没人养你了,我养你。”后来高晓松出狱,老狼送来十万块钱。

 

二十年后,老狼登上《我是歌手》第四季,高晓松是帮唱嘉宾。从不烫头的高晓松为他烫了头,陪他唱了《冬日校园》《睡在我上铺的兄弟》。

 

高晓松怎么消失了

 

最初是一个女孩介绍他们认识,后来这个女孩成了“狼嫂”,两人在一起三十多年。

 

高晓松说:“老狼是那种不会被时代改变的人。我不行,我随着时代变而变,最后不知道随波逐流到哪儿去了。”

 

有次高晓松自己在国外旅游,一人开着车反复听罗大佑那首《思念》,只为最后一句:

 

“挥洒你的笑容回身一转,别了我年少的烦恼寂寞与过眼云烟。”

 

他一边听一边掉泪,在心里对罗大佑说:“原谅我没能像少年时,在你的歌声里发誓,要坚持过的那样的生活。”

 

 

 

 部分参考资料:

 

1、《晓说》,高晓松

2、《晓年鉴》,高晓松

3、《高晓松的高级人生》,盖饭娱乐

4、《高晓松:我年轻的时候,人们最崇拜流氓》,凤凰网

5、《高晓松:我想成为一个严肃的知识分子》,新周刊

6、《高晓松:感谢你们,还记得我们唱民谣的那些日子》,新周刊


-END-

作者 | Zack

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/S9XhpnK-JGBUyh_9OiyeJA

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偷拍、贷款、性骚扰,健身房是怎么恶心人的?

晚上7点以后,霓虹灯绚烂的街头,穿着紧身运动衣的俊男靓女是城市里独到的风景线。
 
铁牛和二花步履匆匆,戴着无线蓝牙耳机快速穿梭人群,健身房是他们的终点站。
 
遗憾的是,一张告示粉碎了今晚的好心情。
 
他娘的,健身房又跑路了。
 
 
20天花了63万
 
投诉网站上搜索“健身房跑路”,直接炸出了122条结果。
 
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如果这122家健身房,平均每家200名会员,那么被骗的至少得有24400人。
 
假如这两万多人,平均每人充了2000块,那么这就是一场涉案总金额高达4800多万的非法集资。
 
早在2018年,黑哥我就写过各色健身房养猪圈钱,靠骗人年入百万。
 
现如今依然如此,健身房卖卡搞得跟期房似的,店铺还在装修呢,卡就先卖起来了。人还没到店呢,5年的会员卡就推销出去了。
 

 

偷拍、贷款、性骚扰,健身房是怎么恶心人的?
这种预售式消费仿佛是往消费者的裤兜里揣了俩地雷,谁都不知道啥时候会被炸的缺胳膊少腿。
 
即使没有跑路,健身房的销售也能从你身上刮下一层皮来。
 
上海的小李为了减肥,短短20天里,往健身房充了63万,签了14份销售协议,。
 
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其中私教课买了747节,课程一度排到了2034年。
 
可小李一个月的工资才8000块,如今贷款一个月得还3,4万,小李的钱到底是哪来的?
 
答案是销售忽悠来的。
 
由于小李无法支付如此高昂的私教费,销售便怂恿着小李借了各色网贷。
 
小李事后反应过来便向法院起诉,要求退费,14分课程里还有13份没上完,算下来可以退56万。
 
而且小李又被查出血管瘤,医生说不能剧烈运动。
 
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原以为胜券在握,但最后法院判决,只退了19万。理由是13份协议中的8份已经履行,只能退5份课程,而健身房需要承担运营、营销费用,得扣除20%的违约金。
 
怎么说呢,20天花了44万上私教课。
 
我真的不理解。
 
 
高端健身房:骗你没商量
 
如果说私人健身房是一场养猪圈钱的骗子游戏,那么所谓高端健身房玩起套路来才真的骗人不眨眼。
 
办卡就靠一个字,骗。
 
:预售创始会员,100能抵1000 ,13888一年,买一年送一年。
 
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假的,深圳南山区的Abby在来福士一家高端健身房办了所谓创始会员,交了100定金,结果定金无法抵扣1000不说,退费还得先扣会费30%的违约金。
 
:营业时间早上7点到晚上11点。
 
假的。管理层:这是销售个人行为,我们的营业时间是早10晚10 。
 
:不满意,随时可以退钱。
 
假的,上午找销售退押金,下午就被拉黑,还收到各种约炮交友信息和网络借贷短信。
 
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来自黑猫投诉
 
再上大众点评一看,居然还有女生投诉,上课时被人直接冲到教室拍照片,下课被两人跟踪到小区门口,其中一个还朝自己吐口水。
 
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来自大众点评
 
这可是深圳啊,朋友们。
 
超一线国际大城市居然还有人公然在大街上朝女生吐口水。
 
除了被骚扰被跟踪,上课的老师也挺一言难尽。教瑜伽的男老师各种触摸女生敏感部位,嘴里嚷嚷着“比xx还爽”。
 
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来自大众点评
 
想进健身房,前台盯着你给好评,必须好评,否则不让进教室。
 
再往下翻翻,居然还有人因为和教练起了纠纷,被直接打进了医院。
 
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有人因为给差评,被匿名私信骂脑残。
 
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当然,这些差评,你直接翻是翻不到的,你得去看用户的截图才知道。
 
因为,连差评被删了。
 
 
大型连锁机构:维权也是坑
 
如果说Abby吃亏是因为选择的健身房不够正规,那么金吉鸟这个号称全国最大的直营健身连锁机构,总不会坑人了吧。
 
但遗憾的是,今年7月份,金吉鸟倒闭了。
 
根据官方资料显示,金吉鸟在全国45个城市和地区拥有超过400家直营店,近万名员工,旗下会员总数超过200万。
 
在黑猫投诉上搜索“金吉鸟”,显示投诉数量高达1097件(数字还在不断增长中),包头、北京、上海、南京、无锡等地的店铺相继倒闭。
 
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知乎有人爆料,今年2月份开始,金吉鸟就发不出工资了,4月份系统显示异常,但倒闭前夕,销售仍在骗人入坑。
 
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这就是消费者欺诈。
 
有人一次买了价值7万元的私教课,结果一节没上,店就关门了。
 
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私人健身房说跑路就跑路,但是金吉鸟倒闭时好歹给会员们指了一条叉路:
 
将会籍转至其他健身房,是金吉鸟给会员的唯一交代。
 
但这个看似合理的解决方案,只不过是在给对家递刀子,再割消费者一次罢了。
 
不知道你们有没有发现,当一家健身房倒闭时,原址上会马上出现一家新的健身房。
 
除了名字不同,你差点以为自己还停留在昨天。

 

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其实很简单,前一家健身房卷钱跑路了,但是资料又卖给了现在的健身房。
 
关门告示一贴,还美其名曰:亲亲,您可以免费转会。
 
可实际上,你想用器材还得缴费。服务费1元1天,三年会员算下来还得一次性交上千元。
 
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来自黑猫投诉
 
等大部分会员再次缴费完成,这家遗址上的健身房就会再次卷款跑路。
 
当然并非所有人都会栽在同一个坑里,也有用户表示自己吃一堑长一智,发誓要和无良健身房死磕到底,打死也不再掏钱。
 
但是去到指定健身房才发现,告示上写的免费转会根本就不存在。
 
人家压根就不承认双方有合作关系。
 
“交钱,欢迎;维权,滚蛋。”
 
除了这两种以外,金吉鸟还有第三种恶心用户的方法。
 

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确实有合作的健身房可以接收会员,但是店在10公里以外。
 
你要去就去,不去这钱也没得退。
 
谁上了一天班还有精力跑到10公里以外去健身啊?这不摆明了赖账嘛。
 
消费者维权,除了被割就是被恶心。
 
而这种一茬韭菜割两次的法子,几乎写进了每家健身房的运营章程里。
 
哦,对了,前几天ofo 退押金事件被骂躺在棺材里要钱,但是共享单车好歹是有实物的嘛。
 
你知道金吉鸟的电子卡也要收押金吗?
 
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就很离谱!微信注册,电话绑定,一个虚拟卡号还要99块押金才能用?
 
这纯粹是在把用户当傻子玩呢!
 
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私人教练:偷拍、陪睡、练残你
 
我们都知道健身房赚钱有三种渠道:
 
1、卖会员卡
2、卖私教课
3、卖补剂
 
如果说会员卡是不定时炸弹,那么私教一定是那个四处飞溅的火星子,不守规则还四处蹦跶。
 
当你在网上搜索私人教练,你猜猜会出来什么?
 
是浴室偷拍女学员换衣服,被抓现行穿内裤跑
 
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是借指导之名行猥亵之实
 
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或是私教为挽客,不惜让总监出卖肉体陪睡
 
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或者做体测,被教练摁断两根肋骨
 
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又或者是教练失误,女大学生健身猝死
 
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《2015 中国健身教练职业发展报告》显示,在入职1-3年的健身教练里,有52%是体育院校毕业,其余48%没有专业背景。
 
甚至有些人压根没有接触过健身,前天还是大厨,今天就上岗教人健身也并非不可能。
 
私人健身教练的门槛太低了。
 
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等到了2018年,相关数据显示,我国持有国家职业资格证书的健身教练数量也才79073人。
 
而截止2020年12月底,我国健身房数量达到了44305家。不到8万的正规军撑起了全国万亿健身市场,你觉得可信吗?
 
为了满足市场需求,各路野鸡培训机构出现了,一月速成班,能拿10个证。最快7天就能持证上岗。
 
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而如今健身教练并不靠工资养活自己,教练也是销售,业绩决定一切。
 
有记者采访北京某家健身房,发现该健身房旗下会员超过万名,而购买私教课的人高达3000 ,但私教才不到30人。
 
一名私教的底薪为3000-4000元,课时费按照40%抽成。
 
卖课才是私教的业务核心。
 
不过,平均一名私教带100个人,这是玩军训吗?
 
其实我的同学里也有健身教练,他们有的毕业于体校,有的则是工作后转行,但都系统学习了运动营养学、运动解剖学、运动生理学等专业知识。
 
偷拍、贷款、性骚扰,健身房是怎么恶心人的?

来自CCTV

 
他们有权威机构的证书,会给学员做详细的训练计划,朋友圈里也没有见不得光的聊天记录和女性私照。
 
专业的私教,当然有,但又少又难找。
 
更多的私教正在污名化这个行业。
 
执证上岗是私教的规定,但大部分健身机构并不在乎这些。
 
目前国内比较权威的私教证书,除了国职,美国四大(NSCA/ACSM/ACE/NASM)、亚洲体适能私人教练证书(AASFP)也同样具有较高的权威性和专业性。
 
与其说是健身房,倒不如说是销售公司。
 
毕竟业绩比专业更重要。

去健身房办卡,想要不被坑,最好还是找熟人,那种动辄三五年的会员卡,一次数百节的私教课,我劝你还是谨慎。
 
十来年的大品牌说倒闭就倒闭,一次砸下几万块,只怕还没听见声呢。
 
这健身房就没了。
 
不专业的私教,坑爹的健身房。
 
想要健身怎么就这么难???
 
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参考资料:
北京健身房私教乱象调查;央视网
女子月薪8000贷款60万买私教课 法院判决退还19万;搜狐体育
女子欲退健身私教课定金 教练为留人称可陪睡;1818黄金眼

 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/jFCsUbBeWoRxVOO6n5Ifmw

狂怼联想,司马南错在哪里?

最近在网络大V司马南的鼓动之下,互联网上出现了针对联想公司上纲上线式的批判,这些指控包括国有资产流失、高负债、5G投票事件、外籍高管比例等议题。

 

狂怼联想,司马南错在哪里?

司马南怼联想 一天N个视频 可以说是很拼了

这些指控一出,网上呈现两极分化的局面,一部分人大力支持,觉得他为民发声,甚至说司马南是“当代鲁迅”;另一部分人则认为其对联想帽子扣的太大,加上他曾经那些投机往事,对其行为表示质疑。

说实话,我个人对司马南印象并不好,但回到这件事上来,还是要秉持一个客观公正的态度,对事不对人。今天我们不谈他曾经支持过谁、不谈他家人是否在美国生活和购房、也不谈他是不是赴美过年时被电梯夹到过脑袋… 我们今天只就事论事,聊聊他以及包括他在内的一些人对于联想的指控到底是不是站得住脚,一切以事实说话。

 

一、联想让国有资产流失了吗?

司马南对联想的质控一共有七条,但其中含金量最高、看上去威力最大的只有一条,那就是国有资产流失。

 

他认为,在2009年中科院下属企业转让联想29%股权的交易中这些国有资产被贱卖了,当时购买这部分股权的买家是泛海控股,也是柳传志相关泰山系的企业。司马南表示本来应该卖40亿的股权只卖了27亿,因此联想导致了国有资产流失13个亿。

 

但是,有99%的读者都不知道,司马南其实是利用了财报的不同口径成功实现了拿着真财报说假话的一场表演。

在司马南控诉中科院下属企业贱卖资产的时候,掏出的证据是联想集团当时净资产139亿的报告,所以29%的股权就是40.3亿,但当初买家只花了27亿,所以造成了超过13亿资产损失…….可问题在于,139亿是所有者权益(含少数股东权益)所有者权益,而不包含少数股东权益的净资产只有大约77亿。

 

狂怼联想,司马南错在哪里?

司马南引用的数据 看似专业 其实在偷换概念 漏洞百出

狂怼联想,司马南错在哪里?

扣除少数股东权益的真正的所有者权益在当年为77.18亿

那么,中科院当年转让联想控股29%的股权,定价应该用哪个数据呢?

 

肯定不能算上66.02亿元的少数股东权益。因为少数股东权益的定义是“子公司权益中不属于母公司的份额”,也就是说少数股东权益所涉及的净资产并不属于联想母公司,也不在中科院持股的资产中,中科院当时有权转让的,只是自己股权所在母公司的那77.18亿元净资产。因此,我们用77.18亿元计算,29%的股权对应22.38亿元,而收购方支付了27.55亿元。

简单计算,29%股权这笔国有资产卖出27.55亿的价格实际上并不亏,甚至还多赚了5亿多。但考虑到当时联想的发展如日中天,买方为联想将来发展的前景多付一些溢价出来也是合理的。

因此,挑起“贱卖国有资产”话题的司马南完全是在利用大多数网民对财务知识的不了解而颠倒黑白,在计算过程中将股权转让算法中不属于母公司权益(少数股东权益)的资产也计入其中,使得资产分母做大(至139亿),得出27.55亿是贱卖的不正确结论。

 

司马南毕业于哈尔滨商业大学经济系,还有高级经济师的头衔,这样混淆财报信息对于科班出身的他来说到底是有意还是无意的呢?

客观来说,中科院的国有资产在联想上的案例,不仅不是反面案例,而是一个成功案例。联想当年收到中科院计算所20万元投资,往后的那些年,联想增值了无数倍,最终中科院拿出了几十亿现金,还有价值数十亿的股份,如果这样也是国有资产流失,请问流失了什么?

2009年8月,官方媒体曾专门就这个投资发文,表示这是“中国投资奇迹”。

 

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2009年时环球网转载华夏时报的一则报道

二、负债率

司马南对联想的另一则看上去似乎成立的指控是联想的负债率过高,表示联想的负债率超过90%,一旦出事比恒大更危险,司马南的用词不可谓不吓人。

 

我们来看看真实情况如何。截至今年三季度,PC厂商排名全球第一的联想的负债率90.3%、排名全球第二的惠普的负债率111.1%、排名全球第三的戴尔的负债率91.9%,二三名负债率全部超过联想,全球大型电脑公司负债率比联想低的大概只有苹果了,但苹果是一家综合科技公司,电脑制造与销售只占其营收中的一小部分。

可见,相对高的债务率是这个行业的特征,联想与同行对比,负债率并没有高到危险的地步。

我们再看联想的债务结构,其债务中的有息负债占比较低,大部分债务来自应付贸易账款,也就是尚未支付给供应商的货款。后者不需要支付利息,偿债风险相对较低,与此前违约暴雷的房地产企业不能相提并论。

 

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而联想集团CEO也曾公开表示,联想集团的负债中大约有70%是供应商的应付款。我们通过财报可知,截至9月30日,联想集团应付贸易账款、应付票据、其他应付账款及应计费用与总负债之比例为72.65%,可知杨元庆没有说谎。

 

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联想集团应付贸易账款账龄分析。来源:联想集团2021/22财年中期业绩公告

由于联想集团对上游供应商拥有绝对话语权,因此在现金流的短期循环上具备较强竞争力。从现金循环周期来看,联想集团的现金循环周期多处于10天以内,2021/2022财年中期业绩公告显示,联想资产周转率为0.86,行业内也处于较为领先位置。

 

总的来看,应付贸易账款占比负债较高,正好说明了联想销售速度和资金周转效率很高。

 

除了国有资产流失和负债率高之外,其他诸如高管中外籍人数过多、高管薪酬过高、涉及金融行业等等指控在我看来全都不值一驳。

 

联想作为一家业务涵盖全球的公司,高管当然要有外国人参与、而高管薪酬也是股东和董事会决定的,企业高管的薪酬不由企业自主决定,让你司马南来定吗?说联想是金融帝国,在没有牌照的情况下搞金融,你当银保监会和央行不发威吗?在企业经营过程中,我们不否认柳传志可能是存在比较强的私心,但这也只是道德层面的问题,如果司马南无法从法律层面立足,那这些指控便没有意义。


总之,司马南不会告诉你中科院的国有资产在联想这一案例中堪称教科书式的投资回报率、不会告诉你这一行业内的普遍负债水平和负债结构、不会告诉你高管薪资是由股东和董事会决定的企业内部决策、更不会告诉你5G投票事件根本就是无中生有….

三、5G投票的谣言骗了你多久?

这几年来,针对联想的指控很多都绕不开一个话题,那就是有一个5G标准投票事件,司马南也在其视频中有所提及。这个谣言说的是联想当初在5G标准投票投票中投给了高通于是导致华为乃至全中国蒙受损失。

 

该谣言塑造了一个“国战”场景,即“中国支持华为与Polar码”“美国支持高通与LDPC码”两军交战,最后联想叛变导致LDPC成为通信码而Polar成为控制码,未能两项全拿的故事。

这故事听起来挺煽情的,但很可惜,这只是一个谣言。

 

当时的投票实际上是两场重要会议,而且高通并不是LDPC技术的主导者(三星才是),且当时LDPC作为通信码已无悬念,LDPC经过多年考验,效果够好,大量核心专利和衍生专利早已过期,中外企业均首选LDPC码。

 

所以,在86次瑞典哥德堡会议中,LDPC码支持者最多(三星、诺基亚、上海贝尔、英特尔、中国普天、中兴、索尼、VIVO、小米、北京信威、韩国KT等)都支持了LDPC,联想在那次会议中并未表态。

 

在哥德堡会议的下一个环节,会议又提出了对混合方案进行表态,分为LDPC码+Turbo码(即L+T)和LDPC码+Polar码(即L+P)两种方案,现场各有支持者。会议达成初步共识:Polar码不具备和LDPC码争夺完整数据信道的能力,只使用Polar码的选项被排除。大会同时以长短码的方式对L+T和L+P方案进行了讨论。

当时华为的数据信道全Polar码提案无人支持,连华为最嫡系的华为终端和海思半导体都不支持华为与LDPC码正面硬刚。而高通除了开始配合三星参与了LDPC码的提案,后续一直没做表态,侧面证明了LDPC码与高通的关系没那么密切。

 

87次位于美国内华达州雷诺的会议又是一个重点,此次华为提案LDPC+Polar作为eMBB数据信道的编码方案,联想也积极加入了支持华为的L+P这一阵营,支持公司总数达56家。但由于爱立信、高通、上海贝尔、诺基亚、三星、LG、KT、英特尔等14家企业的明确反对,没能形成共识。


最终由沃达丰、中国移动、爱立信、德国电信、TELUS、贝尔移动、中国联通、中国电信共同提出了使用flexible –LDPC(f-LDPC)作为数据信道的唯一编码,不排除之后加入其它的编码方式,Polar则作为控制信道的唯一编码,大会终于达成共识。

 

所以联想当时其实是给了华为最大的支持,加入了LDPC+Polar的提案,但可惜最终没有通过。这件事之后,华为也公开对联想表示了感谢。

狂怼联想,司马南错在哪里?

有兴趣的朋友也应该认真了解一下当初在哥德堡和雷诺的这两场会议,不仅可以起到辟谣作用,也是一个通信领域质量不错的科普帖。

 

 

四、联想售价问题

我们经常听到传言,说联想在中国的价格远远高于美国,甚至高一倍以上。要验证这个说法其实一点不难,现在谁都可以上网,完全可以自己到联想中国和美国的商店去查证,需要注意的是,在查证过程中,我们必须同产品、同口径、同平台、同时期对比。

只需花几分钟就会发现联想中美产品线有很大差异,要找完全对标的产品很难,只有ThinkPad算是中美两边商城都比较整齐的产品。我这里随手比一下,Thinkpad X1 Nano的基础款在中美各自的售价分别为8999元人民币和1239.5美元(7932元),美国售价为中国的88%。

狂怼联想,司马南错在哪里?

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作为对比,我们再看苹果,13寸基础配置的Macbook Air在中美的售价分别为7999元人民币和999美元(6384元人民币),美国售价为中国的80%。

狂怼联想,司马南错在哪里?

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至少在这个单一案例上,联想在美国的优惠幅度比苹果更低。考虑到中国线上商品的售价已包含消费税和增值税,而美国线上标出的价格是不含税的,因此无论是联想还是苹果,中美两地相同产品的不同售价都是基本合理的。

退一步说,我们用常识思考也可以想明白:计算机市场竞争是相当激烈的,美国有惠普和戴尔、中国有小米和华为,两边还都有苹果这个Windows生态外的可怕对手向所有其他企业施压,联想会不考虑自身竞争力无故提高在中国这个超大市场的产品售价然后把市场让给竞品吗?你觉得联想有这么傻吗?

 

 

五、理性思考 共建营商环境

联想有自身的战略问题我们不应回避,多年来联想在硬科技的突破上远没有达到国民对这家公司的期待,而联想战略上犯过的错误也自然会体现在股价上,联想的动态市盈率目前只有6倍出头,而相比之下苹果是28倍,可见无数投资者组成的市场已经给了联想教训。

 

不够优秀并不等于失败,如今联想在很多国人口中甚至成了失败的代表,有些人张口闭口就说“如果联想当初如何如何,今天也不至于走到今天这地步….”

 

我就好奇了,联想今天是什么地步?这家公司今天是暴雷了?破产了?跑路了?还是偷税了?一家中国企业在美国市场可以打败惠普和戴尔,你说他是组装厂,没问题,你也来组装一下试试?

有些人似乎已经忘了联想也是一家中国公司,更是中国少数在某个商业领域(PC)内做到世界第一的企业。我们当然可以不喜欢联想、也可以吐槽联想创新力不足,但不应该无中生有地对一家合法经营的公司进行网络暴力式的攻击。而当下的背景也需要我们更团结:中国企业这几年在海外遭遇一轮又一轮的打压,此时需要的是国人更多的支持,而不是做亲者痛仇者快的事,给中国企业扣帽子。

这两年常常有人以“资本家”、“买办”、“卖国”等煽动情绪、吸引眼球的帽子扣在一些企业头上,其心可诛。好像只要扣上这几顶帽子,就可以很容易地煽动网民对指定公司和企业家的仇恨,这显然与我们的市场经济环境格格不入,更有悖于法治社会的基本原则:在我们的法治环境之下,你只需考察一家公司或一个人是否违反了法律,是的话他就要承担法律后果,不是的话你扣多少顶帽子也没用…

 

而有权裁定某家公司或这个人是否违法的,也只有我国的司法机构,而不是任何所谓的互联网意见领袖。

很多人有个非常不好的坏习惯,就是抬一个东西的时候总要踩另一个东西,最典型的就是称赞华为的同时就必须攻击一下联想才算立场坚定… 这种心态没有任何积极意义。

总之,不喜欢可以,扣帽子不行。如果任何人都可以裹挟网络流量对合法经营的企业和企业家做“有罪推定”致使他们被污名化,这将伤到无数企业家的心、也将破坏我们来之不易的营商环境,更是与中国的发展方向和国家意志背道而驰。

 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/n_XkmK3LvBpBUIJlB9te5g

互联网广告大退潮

流量生意不好做了。

 

作者 I 王琳

来源 I Tech星球

(ID:tech618)

 

本该是广告收入旺季的第三季度,互联网大厂的广告收入增长来了个急刹车。股价应声下跌,最值钱的十家在上一周市值总计蒸发了超过 850 亿美元。

 

互联网平台曾被认为是2018年广告投放放缓之后唯一的流量洼地。但现在,疫情、监管、投放效果差等多重因素作用下,互联网平台也不再受广告主欢迎,据App Growing数据,2021年Q3 全网广告投放量3600万条,投放量出现明显下滑,从7月的1700万条下降至9月的不到1000万条。

 

中概股市值排名前10的互联网公司中,有8家年广告收入超过百亿。最知名的几家,广告收入占比甚至超过一半。毫不夸张地说,广告收入增速放缓,对所有互联网公司来说都不是一个好消息。

 

没人知道广告收入什么时候会恢复,但一个可以预见的结果是,即便消费复苏,由于流量越来越贵,投放效果越来越差,广告收入增速放缓已经成为一个不争的事实。

 

如何找到下一个增长点,而不是在竞争的红海里继续内卷,是所有互联网行业的新命题。

 

01

集体失速,但新巨头依然增长亮眼

 

一周前,互联网公司们集体交出了一份令资本市场头疼的成绩单:百度、腾讯、阿里巴巴互联网行业曾经的三巨头广告收入增速集体回到了个位数。

 

阿里巴巴进入了最慢增长季,贡献收入大头的客户管理(含广告和佣金)收入同比增长仅为3%;百度的广告营收再一次陷入低迷,广告营收同比增速仅为6%;腾讯的广告收入增速将至了2017年以来的最低点,Q3广告收入同比增长5%。甚至以腾讯新闻为主要承载平台的媒体广告收入,开始负增长。

 

互联网新贵们也受到了波及。

 

最受关注的是字节跳动。关于其广告收入的说法众说纷纭——《证券时报》称,字节在今年11月18日商业化产品部召开的全员大会上披露其国内广告收入过去半年停止增长;《第一财经》称,字节跳动2021年广告仍可至少保持20%以上的增长。而《The Infomation》的说法则是,认为字跳今年营收增长60%;《晚点LatePost》的说法是,今年第三、第四季度抖音整体广告收入增速下滑至30%-40%,个别月份增速将低于20%。

 

更多的说法指向了同一个事实,字节跳动的广告收入确实在下降。但是如果对比BAT仅为个位数的增速来看,其增速依然是佼佼者。Tech星球获得的一份数据显示,今年9月,字节跳动广告同比增长20%,而10月则为17%。

 

在第三季度,快手是少有的表现亮眼的企业。其广告收入实现了同比 76.5% 的增长,达到 109 亿元。这是广告收入超过百亿的互联网公司中,增速最快的企业。

 

快手 CFO 钟奕祺在电话会议上透露,对效果类广告业务贡献最大的是传媒和资讯,此外,游戏类、快手小店和直营电商、电商零售类都占据较大比例。在品牌广告方面,最大的贡献是电商零售类,此外还有快消品、食品饮料。

 

聚集上亿年轻人的B站表现同样不俗。第三季度,其广告营收为29.36亿元,增速由上季度的200.6%下降109.9%。但因为其总体盘子太小,大盘对其造成的影响有限。

 

互联网广告大退潮

 

互联网大厂们正在接受一个现实:最重要的收入来源的广告收入增长放缓,且这种状态还会持续一段时间。

 

02

愿意付钱的少了,

有钱的开始捂紧钱袋子

 

广告本身是经济增长的晴雨表。自从2018年经济增长放缓以来,广告投放就已经放缓。

 

腾讯、百度的广告收入在2019年第一季度就已经放缓。2019年第一季度,腾讯总营收为855亿元,网络广告贡献了134亿元,贡献率为15.7%,同比增长25%,但环比下降21%。同时,百度网络营收(即广告收入)为212亿元,与去年同期相比,广告收入仅上升2.8%。

 

为了提高广告收入,腾讯不断释放朋友圈的广告势能,比如朋友圈第三条广告全量开放。今年第二季度,腾讯广告在二季度实现同比增长23%至228亿元,是两年多以来首次跑赢腾讯整体增长,而其增长主要是受益于微信平台的增长。

 

前两年,在线教育和新消费的爆发,让互联网大厂的广告收入增长得以维持。据不完全统计,截至2019年7月,参与暑期招生战的在线教育公司公告投放总额达到30亿-40亿元。AppGrowing《2020年度移动广告投放分析报告》显示,教育培训行业2020年的广告数占比为6%,在2020年全年重点行业广告数中排名第4。

 

但是,今年受“双减”政策和监管影响,在线教育投放的广告量锐减。Tech星球获得的一份数据显示,字节教育今年的教育广告收入将会下滑40亿左右。

 

曾经备受追捧的新消费品牌,现在正在被放弃。“资本本来期望烧出一个新天地,很多ROI不到0.5还是硬投。”一位新消费品牌创始人分享道,他们都希望打造中国的宝洁、中国的雅诗兰黛,因此疯狂问市场要数据。ROI为0.5,意味着投入1块钱广告只能带来5毛钱营收,加上没有创造出品牌效应,拉不来新用户,老用户不愿意购买,导致新消费品牌持续亏损。

 

同时,广告效果也在持续下滑。“几年前,我拿着钱去做推广,线上的话就是天猫京东聚划算之类的,闭着眼睛也能有高产出,你现在再去来这套就不好用了,对比之下ROI大概滑了3-5成。”国内某知名运动品牌电商运营负责人告诉Tech星球,“现在广告投放也不如人意”。

 

一位消费品牌负责人告诉Tech星球,现在国内投信息流广告做品牌投放的,ROI很少有过1的。“这和很多因素有关,比如抖音自己搞电商就把这部分流量减了很多,池子小了,大家又想投放, 价格就高了,产出低了。”

 

国家统计局发布的数据显示,中国8月社会消费品零售总额同比增长2.5%,前值为8.5%,增速出现了较大幅度放缓。8月份消费数据明显低于预期。

 

因此,在消费疲软的第三季度,品牌方都开始捂紧钱袋子。据App Growing数据,2021Q3 全网广告投放量3600万条,投放量出现明显下滑,从7月的1700万条下降至9月的不到1000万条。

 

愿意付钱的人少,有钱的人开始考虑效率。钱袋子充盈时,企业会在小红书、抖音、淘宝等多个品牌投放广告。但现在他们开始考虑效率,“小红书我们现在不考虑,转化率太低了。”

 

03

等待,还是寻找新增长?

 

第三季度不乐观,第四季度也不会更好。

 

在本来应该是广告营收旺季的第三第四季度,互联网大厂都给出了并不乐观的预期:阿里巴巴预计2022年下半年的收入增长将在11%到16%之间,会比上半年更低。百度则给出了一个更宽泛的数字,第四季度其核心业务营收增长将在5%至16%之间。

 

至于什么时候恢复高增长,没人可以给出确切答案。

 

百度首席战略官余正钧在财报电话会议上表示,如果(在12月初)之后还有新发病例的话,那么广告业务的表现可能会更差。

 

广告本质上是流量生意,触及足够多的人带来有效的转化。

 

中国互联网络信息中心(CNNIC)发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2020年12月,我国网民规模达9.89亿,互联网普及率达70.4%。

 

这意味着未来流量池的增长将会一场缓慢,而互联网公司以及品牌方获取流量的成本只会越来越高。无论BAT去哪里寻找新的流量,国内流量池是固定的。

 

存量竞争下,为了寻求DAU的增长,互联网公司不断侵入到对方的领地,这导致未来其用户重合度可能会不断提高,也意味着广告投放精准度的下降。

 

中概股市值排名前10的互联网公司中,有8家年广告收入超过百亿。互联网公司主打流量的基础商业模式正在失效,未来增长放缓也会成为一个不争的事实,他们需要找到下一个增长点,使得收入更加多元化。

 

百度把明天押在智能云上,后天押在AI上。在刚刚过去的第三季度,百度智能云营收同比增速达到73%,且连续两个季度保持七成以上增速。

 

阿里巴巴则把明天押注在同城零售、本地零售上和云计算业务上。阿里云已经连续四个季度盈利。刚刚过去的第三季度,由高鑫零售(大润发等)以及天猫超市、盒马的直营业务录得551亿元收入,同比大增111%,该收入占中国零售商业的收入超过40%,和佣金收入的差距越来越小。

 

今年,几乎所有的互联网大厂都开始关注硬科技。今年三季度腾讯研发产生的开支达到137.3亿元,创出今年单季度新高,美团提出了“零售+科技”的新战略,在新能源、AI等领域不断出击。

 

下一个热潮什么时候来、广告收入什么时候恢复增长,没人可以给出确切的答案。但好的趋势是,互联网大厂们都开始主动或被动寻找新的增长。

 

互联网广告大退潮
 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/zi2pgECPYCLw6AnrgvtTVQ