孙宏斌,孙宏斌

 

一叶知秋,中国楼市近二十年的缩影。

作者:刘亦风
来源:三十六楼(ID:xiaolouchu)
 

世间有两种人最容易成功,一种是天才,一种是疯子。

 

而孙宏斌,似乎两者兼具。

    

所谓天才就是:从农村考入清华,25岁加入联想,仅仅2年,就被破格提拔为企业部负责人,再用一年时间,就立刻带领团队创下破公司记录的2400万营业额。而所谓疯子就是:无论世人如何看我赞我讥我笑我,我自在「在进一步英雄,退一步枭雄」中,风风火火,进进退退,不疯魔不成活。

 

业绩全线飘红,带动手底兄弟成功实现「先富带动后富」的同时,孙宏斌顺势在收割了一波人心。

 

据说,老大柳传志来会议室开会,一屋子人腾的站起来,齐齐转头望着孙宏斌,非得这家伙轻轻的转动手中的钢笔,微微一笑,点了头,众人才一起坐下。

 

柳传志如鲠在喉,心中震撼与危机并存,后来终于忍不住与这桀骜不驯的家伙摊牌。

   

这段对话,用我自己的语言,大概意思就是:

 

“宏斌呐,咱们都是那种有大本事之人,你性子野,人又虎,我驾驭不了你,我们也不能这么暗流涌动互相猜忌下去,否则就是亲者痛仇者快。”

 

“要不这样,咱好合好散,联想的分公司你随便挑一个,你自己去单干,分公司赚的银子,哪怕是车载斗量,全都归你,我柳某人分文不取!”

    

年仅27岁的孙宏斌却摆了摆手,拒绝了:

 

“不必了,柳总!”

 

这场摊牌不欢而散,柳传志走了。

    

他实在是开心不起来,因为孙宏斌这小子太得人心了,就好似头顶悬着一把无形的达尔摩斯之剑,随时都有可能当头劈下。

 

这从后来孙宏斌因挪用公款锒铛入狱后,下属竟然想着各种奇谋设法营救就瞧出端倪,当时,孙宏斌的那批下属甚至连劫狱的打算都有了,孙宏斌劝服了他们。

    

因为他觉得,劫狱一时爽,但是谁要因为老孙有啥三长两短,就太不值当了。

 

不就是坐牢么,又不是非得跟牢死磕非要把他坐穿,就当打游戏换了个副本呗。

 

五年后,俺老孙又是一条英雄好汉!

 

01

 

别人在牢狱中是度日如年,但孙宏斌却是度年如日,在监狱中也没闲着,狱中的一串牛鬼蛇神都被孙宏斌给降服,恨不得当场磕头认老大了。  

 

出狱后,孙宏斌有意对狱中岁月轻描淡写。

    

后来孙宏斌的媳妇儿忍不住了,问他有什么打算,孙宏斌没答,只是低着头,沉默,烟一根一根的抽。

    

媳妇儿哭了说:

 

“你忘了受的苦吗?”

    

孙宏斌轻声说道:“这件事儿,如果我想不开,我出来以后拎着刀子要把柳传志怎么样了,传出去,还不让人猛戳脊梁骨,江湖也没我的立足之地了,更严重的是,这辈子那真就是狗肉上不了正席,不行,我得把这件事化解。”

   

他主动找到了柳传志,诚恳道:“柳总,当年的我太年轻,许多事情想得太简单,出了这些事,我不怨天不怨地不怨人,只怨我自己。”

    

柳传志问:

 

“六十年众生龙马,才能修一座龙佛菩萨,这世间人,搏命般的往上爬,无非是求一样东西,有的人求名,有的人求利,而你,求的是什么呢?” 

 

孙宏斌沉默,柳传志也沉默。

 

他终究是打心眼里中意这个有勇有谋敢打敢拼的年轻人,亲手将牢饭端给了他,柳传志心头始终有一种浓得化不开的愧疚。

 

最后,他颤颤巍巍的拉开办公桌的抽屉,那是50万的启动资金,说道:

 

“宏斌,这世间的成功之道很多,其中最容易的一条就是站在巨人的肩膀上,我虽然一把老骨头了,但是在某些时刻,这肩膀还是足够让你站一站的,只是别踩得太重。”

   

孙宏斌看着窗外那洒落一地的月光,酝酿了许久,才说:

 

“我孙宏斌以后也是个生意人了,滴水之恩涌泉相报这说法不适合我,但投我以李报你以桃还是能做到地,日后,无论是IT界,还是其他领域,只要有联想在的地方,我绝不涉足!”

    

一老一小一笑,一笑泯恩仇。

 

02

 

孙宏斌怀揣着这50万从北京来到天津,在幽静的天津五大道,办起了一家小小的房地产销售代理公司,并给公司起名叫顺驰。 

    

有本叫做《天路》的书,是写落马贪腐高官的,其中一个原型是王雪冰,里面写道:

 

当他进入华尔街时,外人看遍地是资本群狼,但是他就是感觉得心应手,胜似闲庭信步,这就是天生的猎手对猎场的感觉。

 

优秀的猎手,无一例外都有一个相同的特质,狠!

 

而孙宏斌就是猎手之中的佼佼者,他更狠。 

    

如同天津这一片看不见的土地下,埋着无数同行的尸骨,还葬了他孙宏斌的野心,很快,孙宏斌就带着顺驰一路火花带闪电,全面攻陷了天津,之后,就顺势开始琢磨着逐鹿中原了,但此刻,摆在桌面上的问题就是:

如何才能让顺驰的名号,在中原地区一炮而红呢?

 

后来,孙宏斌想到了前东家柳传志,终于勾起嘴角笑了笑:

 

站在巨人的肩膀上,怼天怼地怼空气啊。 

    

孙宏斌将当时地产江湖叱咤风云的那一拨人的名字,仔仔细细的写在纸上,又拿起笔一个一个的划掉,到最后,纸上只剩下四个名字:

 

杨国强,王石,宋卫平,王健林。

 

03

 

杨国强首先被PASS,无它,唯土尔。    

 

略一思索,孙宏斌就划掉了王健林,这是一只狡猾的狐狸,空手套这门功夫已修至大圆满境界,到时候吃不到狐狸还惹一身骚就得不偿失了。

 

又想了一会,宋卫平第三个出局。

 

原因很简单,这士大夫只是对品质有着痴汉般的迷恋,其余都走低调路线,着实没啥爆点和炒作点。 

 

王石!

    

孙宏斌这个疯子,竟然将枪头对准的了王石,虽然这是把没装子弹的土充。

  

王石若搁《射雕英雄传》里,在当时那绝对是五绝级别的顶尖高手,而且还不是东邪西毒,武功和地位活脱脱一个中神通王重阳,名副其实的天下第一,但性子有几分黄药师的快意恩仇,拿来当靶子打爆点,绝对是再合适不过了。

    

干。

    

自此,孙宏斌在死磕王石的路上一去不复返。

    

《英雄本色》里头周润发有句台词,套在孙宏斌身上,可以这么说:

 

“我等了三年,就想等一个机会!我要争一口气,不是要证明我了不起,我是要告诉柳传志,我可以成为地产界的王!”

 

皇天不负有心人,孙宏斌翘首期盼等的这个机会,终于来了!

 

2003年7月中城房网论坛上,孙宏斌去了,同场的除了各大新闻媒体,还有地产行业各方执牛耳者,起先还你侬我侬一片歌舞升平。

 

孙宏斌也在人群中东拉西扯胡扯了一段。

 

然后,他突然慢悠悠的站了起来,轻描淡写道:

 

“一个城市,应该能支撑一个50亿元到80亿元销售额的地产公司,顺驰今年销售额要达到40亿元,我们的中长期战略,是要做天下第一!”

    

他微微顿了一顿,侧过脸,笑看坐在一旁不动声色的王石,悠悠地说:

 

“也就是要超过在座诸位,包括你,王总!”

 

王石说:“年轻人有梦想是好事,不过蛇吞鲸这种事,始终只存在于童话故事里,我万科纵横江湖数十载,像你这样的后生,死在我们手上的多如过江之鲫。”

 

“还有作为前辈,我提醒你一句,地不是你那么拿的,得注意控制风险。”

 

孙宏斌嘴角扬起,不置可否的说,三十年河东,三十年河西,风水轮流转,指不定今天就转到了我孙宏斌这里。

    

如此这般摸老虎额头踩狮子尾巴,壮士断腕般的疯子行径,让记者们兴奋不已。

 

江湖要是少了这样的八卦,岂不是要淡出鸟来?

 

此后,媒体也有助纣为虐嫌疑的帮孙宏斌煽风点火,一时间「万科不是我们的对手」,「我们最大的敌人是我们自己」之类的孙氏霸气语录,尘嚣直上,频登主流财经报纸版面。

    

当然,孙宏斌不是只会放嘴炮的银样腊枪头。 

    

在一边不遗余力的怼王石和万科的同时,一边疯狂的拿地,那段时间哪里有土地拍卖,哪里就有孙宏斌牛皮糖似的身影。

     

中城房网论坛两个月后,石家庄009号地块拍卖,当时河北的龙头老大开发商卓达集团老总亲自坐镇,信心满满的报价4.25亿。

 

忽然,一个顺驰的小马仔站了出来,抛出5.97亿的惊天手笔,过江龙悍然击溃地头蛇。

 

让卓达老总憋出内伤的是:

 

报价经历161轮的疯狂角逐,现场电话此起彼伏,但是那个喊出将近6亿的顺驰「马仔」,从始至终,却连个请示电话都没打……

 

这一年间,顺驰耗资百亿,狂扫千万平米土地,成为地产界的“大黑马”。

 

而孙宏斌以一种绝对疯狂的大手笔震慑群雄。

 

只要有土地拍卖,地产商一看到孙宏斌来了,头就大了,恨不得跳脚骂娘。但在有钱就是爷的资本市场,也只能低头,不过,从始至终有一朵疑云堵在众人心头:

 

那疯子,哪来的这么多钱?

 

对此,五盖子盖十个碗的孙宏斌只是一笑了之,他的言外之意是:

 

“你管我哪来的钱?老孙自有办法。” 

 

一个人将地产江湖搅成一锅粥不说,孙宏斌这疯子竟然虎口夺食,对象,就是王石。

 

2004年1月,苏州工业园地块拍卖,这本是王石的最爱,规划都做了一年多,却没想到,临门一脚杀出了个顺驰,以高出他一倍的价格横刀夺爱,事后,远在南极探险的王石给孙宏斌打电话,商量能不能合作开发。

 

孙宏斌一口拒绝。

 

王石毕竟是王石,无论眼光还是大局观在当时绝对首屈一指,他说道:

 

“去年,国家刚将房地产定义为国民经济支柱产业,的确可以乘风而起,但饭还是得一口一口吃,规模不要追求太大,资金链不要紧绷、不留余地,否则,市场一有风吹草动就会受影响,到那时候,你们顺驰就算天天加班,加到天亮都没用……”

 

孙宏斌只是笑了笑,没反驳没辩解,就是一副任尔风如何吹,我自八风不动的模样,王石无奈,只能站出来对媒体说道:

 

“小孙即将为盲目扩张造就的奇迹,付出代价!”

    

一针见血。

    

最终,如王石所言,宏观调控来了,而顺驰因摊子铺得太大,资金链猛然断裂,终于撑不下去。

    

2007年1月,顺驰被以12.8亿元的白菜价卖给路劲基建。

 

各大地产商心头绷着的那根弦,终于松了,那可恶的搅局者终于倒下了。

 

众人以为孙宏斌会恼羞成怒,迫不及待想看这疯子气急败坏的样子,但是,在签约仪式上,孙宏斌没有如人想象般的那样满脸乌云密布,反而笑容如春风拂面,对路劲基建主席单伟豹说:

 

“恭喜你,豹哥,你买了个便宜货”。

    

几个月后,楼市疯涨,顺驰曾经的烫手山芋——土地,转眼间价值连城…… 

    

疯子孙宏斌成了反面教材,故事被载入各类文章,作为大败局的典型来警醒世人。

 

但面对失败,孙宏斌刻意表现得淡定,他说:

 

“我没有败给王石,我只是输给了时间而已。”

 

在这期间,一直冷眼旁观的前东家柳传志始终不明白,孙宏斌为什么那么急,以至于败得那么惨?

 

其实,当时他提出千亿目标时,心中要超越的已非万科,正是联想!

 

但那时的孙宏斌毕竟年轻,步子一大真的扯到蛋了,一夜之间,孙宏斌似乎又回到了原点,就像他爱唱的崔健的《一无所有》一样……

    

只是,这世上有种人,不管他深陷何等绝境,都将不同凡响,只要时机一到,必定赫然崛起,直搅得天地翻覆。

 

04

 

时间的齿轮,静悄悄的转到了2008年,那一年,全球金融危机,中国楼市也不能幸免,开发商几乎都在漫长的冬季里被冻得无法动弹,到了12月,头部房企们都只能眼巴巴等着破冰的时候,突然被北京海淀西北旺地块20.1亿的成交价惊醒。

 

大家齐齐倒吸了一口凉气,定睛一看,融创,竟是融创!

 

想起那家伙当年那些疯狂的事儿,众人的身形,不由自主的抖了三抖:

卧槽,那个抢地的孙疯子,他,他,他,又回来了!

 

然而,更震惊的事情还在后头:

 

8000的地王,被孙宏斌在开盘就喊出了:“4万元/平方米!”

    

这么贵跟抢劫抢钱有何区别,哪个傻子会买?

 

然而,这世间啥都缺就是不缺那种人傻钱多速来的金主,这大名鼎鼎的西山壹号院,成为2011年、2012年北京最热销楼盘! 

    

孙宏斌经过顺驰的惨败,还是收了性子的。

 

从大开大合一往无前的硬斗,转为了阴谋阳谋与武力齐飞的组合拳,开始了如草蛇伏线连绵千里的布局,他的野心如兵蚁般蚕食市场,他的傲慢仍在高处,但他已经知道了循序渐进。

    

站在巨人的肩膀上,才有可能触摸到更高的苍穹!

 

孙宏斌深谐此道,这一夜,他拿起粉笔,跟十年前一样,在小黑板再次写下了四个名字:

 

杨国强,王石,王健林,宋卫平。 

 

杨国强同样是首轮出局,再然后,他划掉的是王石和王健林。

 

无它,孙宏斌经过十年饮冰,热血已经凉了几分,再不是那初生牛犊不怕虎,仅靠热血打天下的愣头青了。

 

他学会了掂量斤两。

 

他知道了,以融创目前的实力,想要挑战万科此等庞然大物,还不够格。

 

至于后者,他还是不敢碰,这是个在他心中猎为SSS级别禁区的人,王健林那可是跟政府博弈还能次次踩着七寸的主,太狡猾了,跟他玩,只怕真的还没发力就被倒打一耙。

    

于是,金牌猎手孙宏斌这次的选择的巨人就是:

宋卫平。

 

2011年11月,连空气中都弥漫着绿城破产的气息,为定军心,宋卫平撰写千字文回应辟谣,大意就是:

 

“如今绿城确处寒冬,但吾热切的盼望着春的来临,吾相信此不久矣。”

 

发文后,宋卫平坐在办公室看《资治通鉴》。

 

很快,秘书捧着文件夹走进来说:“宋总,孙宏斌昨天在无锡的香樟园买了套房子,而且就在刚刚他发了微博表示支持咱们,并且真诚的赞美了宋总。

    

“说了什么?”宋卫平问。

    

“孙宏斌说绿城如同一本《资治通鉴》,值得细细品味,而宋总如俞伯牙,品味高,做人也厚道。”

    

宋卫平闻言,将手中的书合上,望着窗外没有说话。女秘书继续说道:“孙宏斌还说了,虽然他对绿城的支持只是些无关痛痒的公道话,但真的喜欢宋总,原因是你俩是同道中人。”

 

“孙宏斌说,他和宋总一来都是那种充满血性的性情中人,每次喝酒都是来者不拒一口闷,都是一副不将自己撂倒不罢休的势头,二来都有浓郁的理想主义情怀,为理想宁可头破血流,三来都怀着现代已经愈少的英雄浪漫主义,虽然这种浪漫代价很大、很消魂、很刻骨铭心,但绿城肯定会度过这次难关。”

 

宋卫平动容,他想到了俞伯牙和钟子期,这可不就是山高水流觅知音么?

   

恰此时,孙宏斌打来一个电话,通过秘书转到了宋卫平要约饭,宋卫平赴约,两人从资治通鉴开始,麻将,围棋,礼乐、历数、天文、地理聊得不亦乐乎,酒更是二话不说就是来干来干来干。

 

这顿饭,大抵是绿城危机时,宋卫平吃得最为酣畅淋漓的一个饭局了,饭局过后,融创和绿城甚至合作举办了年会,合唱的是《真心英雄》。

 

而孙宏斌也得到了实质性的回报:

 

融创仅仅花5100万就拿到了香樟园51%的控股权,不到半年,融创又收购了绿城旗下上海、苏州、无锡、常州及天津5座城市9个项目的50%股权……

 

这可真是患难见真情情义两相知啊。 

    

于是,在2014年5月宋卫平宣布由孙宏斌接手绿城时,人们毫不意外。

 

虽然这是次作价50亿、转让绿城24.3%股权的巨额交易,但人们感受更多的是投桃报李之情:当年你孙宏斌白衣骑士解困厄,如今我宋卫平解甲归田托绿城。

 

发布会上,宋卫平更深情表示:

 

“天下本一家,有德者掌之。”  

    

孙宏斌欣喜不已,掏了50亿,将融创那支彪悍的狼性队伍拉进了绿城,绿城的销售额,短时间内暴涨了三倍。

 

但是,不看《资治通鉴》改看《杠杆原理》的宋卫平,拿了钱却迟迟未见行动,这倒不是宋卫平早早设了套子让孙宏斌钻。

    

矛盾在于孙宏斌的团队,素来以快打旋风闻名,孙宏斌大概是《笑傲江湖》看多了,悟到风清扬独孤九剑的「天下武功,唯快不破」的精髓,做项目的画风是这样的:

 

“兄弟们,给我将这块地往死里干,不求品质,但求三快!快速动工,快速开盘,快速回款。什么,设计要三周?你泡个婆娘才用三天,不行!给设计院打电话,立刻去拿现成图纸,地里至今除了土,就是草?黄花菜都凉了好吗?”

“快!快!快!上午盖售楼处下午开卖!房子施工要一年?一年?一年后人碧桂园都的盘都开两个了!这绝对不行!告诉施工队三个月必须完工……”

 

进入绿城之后,老孙带领的团队依旧不忘初心,闪电战打得飞起。

 

速度引起质量的裂变,业主的投诉,如雪花飞到了宋大夫的办公桌前,说出我绿城的产品要是做成万科那鸟样子,产品经理早就自杀好几回了的老宋,心头极其不是滋味,将建筑当成生命,将产品当成艺术的他,苦思良久,最终反悔了。

 

于是,中交集团接手了这笔股权,融创只拿回了本息。

 

孙宏斌当初以白马骑士之风度姿态,救绿城于大厦将顷,谁知道到头来,竟然被一脚给踢到了九霄云外,这相当有卸磨杀驴意思。

 

人们都在暗中猜测,那好斗的孙宏斌将会复仇,会想方设法拿回属于自己的一切,他呕不下这口气。

    

但孙宏斌之所以是孙宏斌,就因为:这人的思想,永远不跟常人一个频道。

 

他没有抱怨,只是在毁约那天凌晨,躺在星空下的草地上,给宋卫平发了短信:

 

年轻时我争强好胜,年纪大了,不会再去做双输的事 

 

随即他又补了七个字:

 

你是永远的大哥。

 

发完短信之后,孙宏斌觉得他不是康德,看不破出头顶的星空和心中的道德,就转身回到家里在书房看《资治通鉴》,媳妇儿泡了茶进来后说道:

 

“老孙,中国历史两大盛世唐宗宋祖时代,李世民在玄武门之变中杀了他的大哥李建成,才做了皇帝;据说赵光义杀了他的大哥赵匡胤,才登基。老孙,你明白吗,大哥都是用来杀的,你就真的甘心一直当被杀的那个?”

 

孙宏斌有些不以为然,说道:

“无论如何,与绿城合作,我融创始终是受益者。”

 

05

 

忘却旧爱的最佳药方,毫无疑问是另觅新欢。

 

绿城的故事前脚才结束,金牌猎手孙宏斌后脚就跟上了新猎物——佳兆业。

 

因为这个深圳“旧城改造之王”在此时卷入了一桩大案,引发了债务危机,但佳兆业手中依旧握有大量土地,孙宏斌快如闪电,瞬间出手,迅速拿下49.25%的股权。

 

毕竟人不能在同一个地方摔两次狗吃屎,有了绿城的前车之鉴,孙宏斌这次没付全款,只给了24亿预付款。

 

但人算不如天算,谁也没有想到佳兆业老大郭英成竟然能够成功从案中脱了身,从香港跑回来的郭英成,刚脱身便有了想法,抱怨融创收购价太低,决意反悔,甚至摆出一副要么你走要么拼个鱼死网破的决绝之意。

 

“这个世界上,赌徒和赌徒才会有共同语言,疯子和疯子才能成为好朋友,打交道的双方,若是脾气、秉性不投,买卖多半是做不成的,其实我可以跟你耗,毕竟理都站在我的肩膀上,但做生意讲究的是共赢,两败俱伤从来不是我孙宏斌所求,老郭,我走。”

 

最终,20多亿的“救命钱”拿给佳兆业用了大半年,就收回了点利息,孙宏斌再次成为被杀的那个。

 

但他还没有死心,看上了卖火腿肠的“大地主”雨润,结果,被三杀!

 

不过,塞翁司马焉知非福。

 

面对绿城、佳兆业、雨润三杀的回马枪,孙宏斌有了很多惊喜。

 

孙宏斌吃了亏,非但不报复不抱怨,甚至还以德报怨的胸襟与气度,为他赢得了“厚道”的口碑,一些项目竟然主动上门「 求包养」,而且,吃亏多了,孙宏斌渐渐摸清了一套并购的功夫,很快就自成一派,那一年:

融创完成一连串「求包养」式并购。

 

这些企业都有一个共同点:

 

它们都是一副大厦将倾的模样,像极了当年的顺驰,但手中握着大片土地,出于各种各样的原因,急需现金流。

 

融创用很少的投入就能撬动成倍的收益,短短两年不到的时候,孙宏斌通过并购就获得高达2800多亿的土地,骇人听闻的占融创土地货值的64%。

 

那一年,他成为了中国「第五大AMC」机构,中国投资的轮次,变成了种子轮、天使轮、preA、A轮、B轮、C轮、BAT轮、IPO、孙宏斌轮(上帝轮)。

 

那一年是2016年,融创中国超越绿城,在房企排行榜上高居第七位,销售额高达1500亿。

 

逆水行舟,不进则退,前面说过,孙宏斌是个野心家:

 

而野心家最大的特质,就是,永远不会满足当下!

2017年的某个夏夜,孙宏斌跟十五年前一样。

 

再次拿起粉笔,在小黑板第三次写下了那四个熟悉的名字:

 

杨国强,王石,王健林,宋卫平。

 

杨国强同样是首轮出局,原因还是那个原因:

 

一个是将房子当白菜卖的三四线之王,一个是不求最好但求最贵的豪宅痴汉,这就注定尿不到一个壶里。

 

而王石,在面对野蛮人入侵之后黯然退场,也不是当年的那个「中神通」王石了。

 

孙宏斌心里很不是滋味,毕竟,毕竟当初的他能从一个籍籍无名之辈到声名鹊起,再到名动四方,有三四分是不遗余力的怼王石怼万科得来的。

更何况:

江湖上突然少了一个旗鼓相当的对手,是件悲凉悲壮悲哀的事儿。

 

孙宏斌的思绪东游西荡,想的全是这些年与王石斗来斗去的点点滴滴,到最后,他叹了口气,在微博上发了一句话:

 

我其实挺心疼王石的!

 

王石退位后,与他斗了将近15年的孙宏斌,与新万科再无瓜葛。

 

当初写在小黑板上的四个名字,到如今,也就只剩下一个名字了。

 

那是多年前,在孙宏斌心中被列入SSS级禁区,相碰而不不敢碰的人。

 

王健林!

 

06

 

「清华北大,不如胆子大」的几个月后,王健林便迎来了自己的滑铁卢,春江水暖鸭先知的他深知:想要摆脱铁拳的制裁,必须断臂求生。

 

但树倒猢狲散,墙倒众人推。

老王掏出手机翻了七十二遍,硬是不晓得能打给谁。

 

所以,当孙宏斌拎着酒,一身白衣,大步流星的从夜色中走来的时候,老王顿时心中一动,他完全没想到,孙宏斌会在这个众人唯恐避之不及的微妙时刻,主动登门拜访。

 

两人随后吃了一顿不咸不淡的饭,喝了不多不少的酒,聊了一些不深不浅的话题。

 

饭局最后,老王突然告诉孙宏斌,自己要把十三个万达文旅项目卖掉,而且,接盘侠锁定的是万科、融创和恒大,今天见过你之后,明天就要跟许家印聊了。

 

正中下怀的孙宏斌没有丝毫犹豫,立刻说:

 

别找许家印了,我全都要。

 

周围的空气,终于快活了起来。

 

夜色渐浓,酒饱饭足的孙宏斌刚站起身准备离开的时候,老王再次很突然的说,我还有七十多个酒店,要一起打包卖掉。

 

老孙愣了下,还是那四个字:我全都要!

 

老王问,接下来怎么推进。

 

老孙说,微信谈。

 

王健林想了想,说:

 

不行,马化腾会知道。

 

老孙略一思索,就笑着再次点了点头。

 

于是,这一宗中国这么多年来规模最大的,交割最复杂,号称世纪大并购的交易,就这么轻描淡写的拍板下来,甚至郁亮许家印还在等中间人确定和老王见面的时间,就被老孙截胡了。

 

更有意思的是:

当时的万达在拼命的降杠杆,孙宏斌却在拼命的加杠杆,一个明哲保身,一个逆流而上。

 

于是就有了极其吊诡,极其有蛇吞鲸意味的一幕:

 

市值仅577亿的融创,花了632亿收购万达项目。

 

狼和狈就在这样一个冷笑话之中,相遇了。

 

2017年7月10日,王健林和孙宏斌穿着白衬衫拍了一张合照,从此,王健林从公众视野中消失了。

 

而孙宏斌:

那块陪伴了自己24年的小黑板,随着王健林的消失,也消失了,再也用不上了。

 

07

 

2018年融创首次杀入了前四,与碧桂园、万科、恒大并称为地产行业的「新四大天王」。

 

不过此时的孙宏斌性格又变了,作为新晋四大天王的掌舵者,他现在的画风是这样的:

 

孙老板一到场,大家便都看着他笑,有人叫道:“孙宏斌,你这白衣骑士今日又准备出手拯救世界了吗?”,他也不恼,说:

 

你觉得我老孙傻吗?我这不叫傻,这叫实在,我基本上是做什么不成什么,不过,没关系了,白衣骑士也好,并购狂人也罢,总而言之,这个企业和我都是实在的人,大家都喜欢和实在的人打交道。

此人又故意高声嚷道:

 

“这一年你融创烧了近千亿,这是还不死心,还想做行业第一?而且很有趁人病要人命的意思啊。”。

 

孙宏斌睁大眼睛说:“你怎么这样说人家……”

 

此人接着嚷嚷:“投资乐视,接盘万达,收星耀五洲,增持金科……”

 

孙宏斌便说道:

“那是我厚道……况且,我,从来不在乎别人说什么,行业第一什么的……我,也不争了。”

 

众人狂翻白眼,你孙疯子说的话,老子一个标点符号都不信!

 

你孙疯子当初也告诉大家,说放心,我融创以后都不抢地了?结果呢,还不是跟当年顺驰一个鸟样,抢起地来比谁都凶!你孙疯子当初各种场合也是毫不吝啬的花式表白PPT贾,结果呢,后来还不是哭着对我们说,乐视真他娘是个烂坑子,贾跃亭也真他娘的不是人啊。

 

你孙宏斌现在又说不想当争行业第一了?还非常非常小心,甚至又不拿地了?

 

大家都笑了起来,会场内外,充满了快活的空气。

 

那一年,三道红线与双集中的相继出炉,中国楼市也没能打破自然法则,终于迎来了自己的盛极而衰与美人白头。

 

那一年,万科要活下去,其余众房企也都是战战兢兢,如履薄冰。

2020年上半年,全国房只有21家房企拿地过百亿。

但融创一家就拿地已经接近80宗,总金额高达565亿,拿地面积和金额,双双全国排名第一,是别的房企5-10倍。

 

到了2021年的疫情时代,仅仅是上半年,融创就花了700多亿拿地,当时就有人说:

 

老孙这一波杠杆,加到了苍穹之上。

 

但孙宏斌却不这么认为,在当年3月份的年度业绩发布会上,老孙还公开说,我支持调控:

 

不调控的话,这个行业没法干了,房价和地价要上天。

 

孙宏斌当时说这话是有底气的:

 

除了融创手里捏着1300亿现金之外, 还有市值300多亿和500亿的贝壳与融创服务的股票。

 

孙宏斌没想到的是,他话音刚落:

 

资本市场,迎来了自己的雪崩。

 

花重金投资的贝壳与融创的股票,跟王小波笔下那头挨了锤的老黄牛,被一路毒打,终究是骨折了。

 

半年后,融创部分区域的资金问题,已浮出了自己的冰山一角,再随着恒大暴雷,金融政策再一步收紧,楼市全面降温。

 

融创西南区域陷入了,重庆地王,滇池拆违和收购彰泰的三面危机中。

而华北区域则靠西安公司、上海和华中等区域输血,抢救了好几次,但抢着抢着:

 

去年的西安与今年的上海,相继被奥密克戎肆虐。

 

尤其是今年的上海,要知道:

 

上海正是融创重仓中的重仓。

 

但自二月底到现在的五一,整整一个季度,经济完全停摆,更别提房地产与融创来了……

 

08

 

从「买买买」变成「卖卖卖」,从神话般的「孙宏斌轮」也变成了现在的「老孙开始轮」,只用了短短三年。

 

而当初那个大闹天宫的孙大圣,终究是被铁拳无情的镇压在了五指山下。

 

不知如今为了还债,自掏腰包,被很多媒体称为「押上自己」的孙宏斌,会不会想起二十年前的那场论坛,他当众说的一句话:

 

三十年河东,三十年河西,我孙宏斌就要成为地产界的新王,要超越在座的各位,包括你,王总。


转自:https://mp.weixin.qq.com/s/QyqpvJT2Sy7L9ctl_u_sVA

多城松绑,我们离爆雷有多远?

作者 | 燕大
五一前夕多地加速松绑楼市。
 
4月29日中央吹过暖风,坚持房主不炒,同时支持各地从实际出发改善房地产政策。
 
上头吹暖风的当天,东北的沈阳取消限购,外地人购房跟当地人同等待遇;河南的古都洛阳从首付30%降到20%,且提高个人公积金贷款额度到55万。
 
这俩地儿我都去过不少次,沈阳的烧烤让人回味,洛阳的龙门石窟令人震撼。
 
接着4月30日,广东惠州取消部分区域限购,并且惠州允许先提取本人及其配偶的住房公积金付首付;
 
湖南的株洲、湖北的黄石更直接,株洲市区购买新房二手房且网签缴纳契税的,直接给出50%的契税补贴,黄石则给出城区新房50%的契税补贴!
 
但是我查了下许多地方不但降低首付,房企实际成交房价都降低了。
 
可想而知即使中央吹暖风,很多城市的房子都不大香了,由此看区县的情况更可想而知。
 
各地之所以加速赶在五一前松绑,无非是为了蹭这个假期的热度,银行因降准资金也充足。
毕竟今年小半年已过但不论是就业还是经济都没掀起大的浪潮。
 
这事儿搁任何一个地方都得想办法尽快解决的,所以蹭五一热度纯属正常。
 
前天有读者反问难道是要把房地产的泡沫吹得越大越好,直至破灭吗?!
 
那么房地产的泡沫还会越吹越大么?
 
我觉得不会。
 
因为现在的松绑和之前的高歌猛进有本质区别,松绑的只是消费端,资金端的紧箍咒并没有取下!
 
现在的松绑是上头认可了之前多城降首付、降利率以及补贴政策的,这是从购买端降低购买门槛;
 
接下来还会有更多的城市加入取消限购、限售的队伍,继续扩大购买门槛的降低。
 
但请看清楚,这些措施都是从消费端降低购买门槛的。
 
本质上,任何商品能够降低购买门槛,就意味着这东西不再稀缺!
 
或者说供大于求,就好似100件商品却只有10个需求者,不降低购买条件的话,消费者肯定心想你爱卖不卖,大不了换家店。
 
就像奢侈品驴包、马包,越是排队都买不着才越是会涨价,越是涨价商家越是控制数量,一定得造成稀缺的场景这样才能维持高价。
 
卖的不是产品,卖的只是“稀缺”二字罢了。
一旦这些东西满大街都是,供远大于需求,那就不再是奢侈品了而是“大白菜”。
 
北上广深的核心区域没有松绑,就因为这些城市核心地段的房子就像奢侈品,全国人民都跑去购买那数量肯定不够。
 
而前些年之所以高歌猛进,主要因素是城市化,把人往城市里赶。
 
人口大量增加,各种大拆大建的边际效应又让很大一部分人吃饱穿暖有余钱,买房就是必须的了;
 
而在城市化火红的时候,城市房子数量远远少于涌入的人口数量,所以房价在这个时间段里遵循市场经济猛涨。
 
最主要的因素就是城市化,并且在这个过程中货币量逐年增高,水涨船高几乎一切都在涨价,连彩礼也不例外!
 
但一个板块的经济增长总会有个高低谷的,要么主动降温要么就是撑不住爆掉。
 
国家前两年收缩楼市,就是主动挤泡沫。
 
为什么要这么做?
 
理由很简单,房地产速度飙到了250,但是城市化高峰期早过了,这时候再不刹住就很危险了,一根针迎上去都能捅成重伤。
 
最好的办法就是自己动手,真等到它自己炸了那没啥遮挡的金融、工业、物流都得被近距离炸成重伤。
 
所以就在彼时,国家给房企戴上紧箍咒出台三条红线:
 
1、剔除预收款后的资产负债率不超过70%;
 
2、净负债率不得超过100%;
 
3、房企“现金短债比”小于1。
 
简单说,就是限制房企无限制从金融机构借钱!
 
超线就借不到钱,所以后面很多房企暴雷了。
 
彼时不但给房企戴上三条紧箍咒,也给银行加了“两个上限”:
 
1、大型银行,工农中建交五大行,以及国开行和邮储银行,房地产贷款占比上限为40%,个人住房贷款占比上限为32.5%。
 
2、中型银行,像招商、浦发等17家,房地产贷款占比上限为27.5%,个人住房贷款占比上限为20%。
 
3、小型的包括部分城商银行、民营银行、城区农合等,房地产贷款占比上限为22.5%,个人住房贷款占比上限为17.5%。
 
4、县域农合、村镇银行,两个上限分别为17.5%、12.5%,12.5%、7.5%。
 
三条红线加上两个上限共“五条限”,先一步把房地产的这个泡沫挤了挤。
 
所以才有了后面的许多房企资金链断裂暴雷,很多银行按揭批的越来越慢。
 
而现在松绑也只是在消费端松绑,并没有在这“五条限”上解绑,我觉得一时半会也不会解绑。
 
如果真在这五条上解绑的话,就等于开始“吹泡沫”,无限制让热钱通过银行流入房地产,那才真正恐怖!
 
好在现在只是在消费端松绑,并没有放松资金闸门的意思。
 
所以我认为,只要资金端卡住,整个楼市难以再掀起什么大浪的。
 
并且之所以松绑本质是除了核心城市之外,大部分地方房子都是供大于求!房企自己也意识到不可持续,所以难以再复制前些年的暴利时代。
 
不过,总有人唯恐天下不乱!
 
这两天我看到有些人在鼓吹解救楼市就得解除上面的“五条限”。
 
这种人才真的可怕!
 
他们不是不知道房地产虽是支柱产业但爆发期早已过去;
 
他们知道人口、就业和地方经济都没有明显增长的情况下,之前因人口存量产生的红利早已吃得差不多了;
 
他们更知道城市化目标接近完成,巨量的购房需求已不复存在!
 
他们更是明知一旦取消房企借债和资金注入的限制,除了核心城市外多数城市仍会降价、降交易量,并且物价一定会暴涨、房企雷照样得暴。
 
但这些人仍然想着从根本上掘堤,把大水灌到楼市!
 
除了因为他们投了房产或为别人站台,我想不出还能有什么原因。
 
这些相关利益者的贪婪才是楼市泡沫的最大推动者!
 
并且最终会间接让绝大多数人为之买单。

– End – 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/VtPSGN9ZOCTpjdqolV4EXg 

大会重磅定调:楼市继续宽松,哪些城市可以投资?

不要怀疑,房地产周期已经卷土重来。

2022年,注定又是看空者绝望的一年!

1

大会定调


4月29日今天,中央政治局会议召开,在这个关键时期,对于房地产的表述是:“支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求,优化商品房预售资金监管,促进房地产市场平稳健康发展”。

我们再看下从去年底到现在另外三次高层大会对楼市的表态:

2021年12月6日中央政治局会议:“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”。

2021年12月8-10日,中央经济工作会议:“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。

2022年3月5日,两会政府工作报告:“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,稳地价、稳房价、稳预期,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。

之前三次会议表述都是相同的:“支持合理住房需求”,比较宏观,而今天的表述直接升级变成了:“支持各地从当地实际出发完善房地产政策,支持刚性和改善性住房需求”。

今天的表述,就是相当于承认认可了从年初到现在所有给楼市松绑的城市的做法,并且鼓励更多城市加入宽松刺激楼市的行列,不仅包括首套刚需,二套改善同样要大力支持。

楼市大宽松已经到来,千万别再掩耳盗铃。

2

各城潜力


进入4月份,各地刺激楼市的政策如雨后春笋层出不穷,重点城市的政策点评和投资分析,我会第一时间在新浪微博柯谈地产观里以最快的速度发布,大家可以关注查看。

4月22日,网传杭州富阳和钱塘大江东5月1日开始放开限购。富阳远郊区没有价值不要投资,大江东如果放开热度会大增。但仅仅这两个区放开不足以带动杭州启动。杭州接下来还会有更多利好。

4月26日,沈阳发文,个人住房转让增值税免征年限由5年减为2年。这个政策要是落在一线城市,那房价必定大涨。只可惜对于沈阳毫无用处。沈阳需要的刺激远远不止这一点。沈阳现在高位了,刚需、改善、投资都暂缓入场。

4月26日,佛山住建局发文限购大尺度松绑:满5年的房子不限购,满5年的房子不占用房票。这对佛山本地和广州外溢需求都是大利好。佛山可以抄底了。但是仅限于限购区域内。佛山最有价值的板块是:千灯湖、北滘、三山、禅城核心区。

4月27日,南京限购再次大松绑:非户籍从过去的连续24个月个税或社保降为累计6个月个税或社保即可买房。而这已经是南京近期第二次大尺度放松限购了。4月23日时南京就对本地户籍放开了第三套限购。我在微博里已经两次预警:南京可以抄底了!

4月28日,东莞住建局出台宽松政策:取消“双半年”新落户即可买房,非户籍买房由之前的12个月社保降为6个月社保。恢复个税买房资格,连续缴纳改为累计缴纳。但是限制东莞的3年限售、首付比例、二手房指导价、离婚限购等政策都没有调整。总之,东莞此次宽松力度不大,将来必定还会有进一步的刺激政策。目前有房票有资金的可以入场,没房票且在乎入手成本的可以继续等待政策。

4月28日,中山放松限购政策:凡持有大专以上(含大专)学历证书、专业技术资格、职业资格或职业技能等级证书的非中山户籍人才,允许在本市范围内购买1套新建商品住房,房屋自网签之日起2年内不得上市交易。没啥说的,外地人不要买中山,本地客还是想办法买广深莞佛吧。

3

如何抉择


2021年时,高层还多次警示房地产是灰犀牛,2022年,房地产已经再次变成了国民经济的支柱产业。支柱产业就是要救经济于水火之中,行要上,不行也要上。
2022年房地产的使命和2008年、2012年、2015年、2020年是一样的。

那么哪些城市可以投资?入场时机如何抉择呢?

一、

目前来看,只有北京无法确定是否会出台利好政策,其余的上海、深圳、广州一定会有宽松政策颁布。广深是因为之前楼市太冷,必须回暖,而上海是疫情导致经济下滑严重,必须弥补。

一线城市不可能取消限购,但可能在外围郊区定向人才放松限购,比如上海五大新城、广州黄埔南沙等。另外,二手房指导价调整、二套首付降低、普通住房标准提高、增值税免征5年改2年等等,以上这些每一个单项都是典型的入场信号,千万不能错过。

二、

杭州、南京、东莞、佛山、成都、苏州、郑州、西安、合肥、武汉等这类强二线城市,主城区限购取消或者变相取消,就是强烈的抄底信号。我可以负责任的告诉大家,接下来所有强二线都会出台宽松政策。只要限购门槛降低,能搞到房票就要及时抄底进场。机不可失,千载难逢。当然了,本地刚需改善客户也要及时操作,因为你的竞争者将是全国投资客。

三、

沈阳、哈尔滨、长春、昆明、贵阳、南宁、太原、石家庄、福州、南昌等等这种弱二线城市以及三四线城市,很快都会直接取消限购的,但是根本不值得入手。

强二线都没有门槛了,傻子才会投资弱二线!

弱二线和三四线城市想要崛起,必须要有2015-2016年那种超大尺度的货币化棚改去库存政策才行。也就是说,因为没有需求,所以必须人为创造需求,楼市才能启动!

四、

我多篇文章都说过,这轮楼市启动后,历史使命完成了,很可能年底还是会再次收紧的。有些小白就天真的认为:既然将来要收紧,那现在进场就是当韭菜。此刻我真的感叹于他们脑回路的惊奇,这种觉悟真的太愚蠢了。

一线强二线楼市政策放松,你获得了珍贵的房票、超低的首付、优惠的利率、减免的税费、不限售还有高杠杆,这种千载难逢的发财机遇是烧香拜佛都得不来的,一定要牢牢抓住,将来一旦收紧全部会凭空消失。而且,房价历来都是涨多跌少、易涨难跌。只有上了车,你才懂得没上车的痛!

五、

2022年,很艰难。虽然疫情反扑了,收入降低了,消费降级了,岗位不保了,但是你必须明白,新的一轮房地产周期已经来临,掩耳盗铃必将一败涂地!

以上是我摸着良心的忠告,希望可以惊醒装睡的你。谢谢支持。

如果您觉得有所收获,请转发朋友圈或点击右下角在看,谢谢!

原创作者:柯谈(个人微信:linco_kkkkk)

微 信 公 众 号:柯谈地产观(ID:lincokk)

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/d6Uo2PgXidm1f008SY67qQ

房价才是最好的避孕药

高房价下,有房的人也不一定愿意多生

昨天一篇报道《2022年的产房静悄悄》火了,此文提到,2021年,1062万个婴儿在中国降生,比以饥荒载入史册的1960年还少了340万个,这是新中国成立以来出生人数最少的一年,也是2016年全国出生人口数量达到新世纪顶峰后连续第五年下降。

这也不是什么难以预料的事。

早在《为什么网民对三孩政策态度消极》中我们就有提到,虽然“二孩政策”的渐进式放开使得我国短时间内生育率有了回升,但2018年起,国内的人口数量还是呈现了“跳崖”式的下滑。

从国内总生育率来看,2020年每位妇女平均生育数降到了1.7人;在七普中,2020年育龄妇女的总和生育率预估值更是降到1.3人,这意味着育龄妇女的生育率进一步降低。

房价才是最好的避孕药

数据来源:wind

在国内生育率或生育意愿降低的背后,医疗、教育、住房都是至关重要的推手,尤其是住房这一块。虽然现如今古代的一些传统观念的影响力有所减弱,但“安居乐业”的观点仍刻在许多中国人的思想中。

“不安居,则不乐育”,是当今时代下住房与生育两者关系的一个概括。房价的升高使得许多人都买不起房子,在房子的压力下,“想生不敢生”的人普遍存在。

谈到住房压力这一块,以前在计划经济体制下,国家以“暗贴”的形式给予职员补助,使职员支付的租金远低于住房本身成本。这一时期,国家或单位投资建设、购买住房并无偿分配给职工的操作,大大减少了居民的住房压力。

但随着社会主义市场经济体制下货币化分房的出现,职工自身得以市场价格才能购买到房子,而“炒房”的出现又导致房价逐步升高,居民背负的购房压力越来越大,在大城市中拥有一套房子不再是易事。

从以往数据中可看出,我国70个大中城市新建商品住宅价格大部分月份都在上涨,其中又以一线城市的波动最大。

房价才是最好的避孕药

数据来源:Wind

在这样的高房价下,即使推行了二孩政策、三孩政策,生育率也并未取得明显的提高效果。

在单独二孩政策实施后,2013年-2017年国内平均人口出生率为12.43%,和未实施该政策前基本持平。全面放开二孩政策后,2018年-2019年生育率反而下降;三孩政策目前也未取得有效的成果。

面对这种情况,国内不少学者展开了专门的研究,结果表示住房状况及房价变动都会显著地影响居民生育意愿,最后表现为生育率的变动,故而才有“不安居,则不乐育”的概括。

房价的上涨会导致无房者生育率的下降,但房价上涨也会带动住房价值的增加,对有房者的生育意愿可能会产生正向影响。不过,有房就会多生了吗?也不一定,这可能得看拥有多少套房了。

2017年就有研究表明,房价的升高也会降低首次置业家庭的二孩生育意愿。对于这种现象,或许可用挤出效应与财富效应间的比较来解释。

在房价上涨时,无房者或只有1个房子的群体往往会面临更大的物价水平支出,从而挤占了原本的生育支出空间。

对于只有1个房子的群体而言,房子更多的是居住属性而非金融属性,房价上涨带来挤出效应大于财富效应,许多青年会不愿生或不愿多生。

或许对于拥有2套房以上的群体,房价上涨才能带来实际的、更高的财富效应,能够支付多娃下的生育成本。

公共服务资源与住房挂钩也会影响生育意愿

除是否拥有住房外,公共服务资源与住房挂钩的现象很大程度上也影响了青年群体的生育意愿。

近年来,除金融与居住属性外,我国的住房话题还围绕其他附加属性展开。

如房子与教育资源挂钩,上重点学校得购买相应学区房;有些城市的落户与住房有关,而是否持有户口会影响到能否公平或更大范围地享受优质医疗资源。

在国内尚未全面放开落户限制时,拥有住房所有权仍是获得城市户籍、均等享受医疗、教育、养老等公共服务资源的重要途径。伴随附加属性的存在,无房青年群体想要生育怕也不能安心。

就拿教育这一块来讲,孩子能接受公平的、优质的教育资源是每个父母所希望的。在孩子成年后,能够获取更高的收入以弥补生养期间的支出,这在经济意义上才是值得的。

1957年,美国一位经济学家将孩子比作“耐用消费品”,父母“购买”这一“产品”会面临许多成本,包括在子女身上的生育、抚养资金等直接成本,还有为养育孩子而放弃的时间成本、工作收入等间接成本。

根据著名人口经济学家、美国芝加哥大学教授——贝克尔的质量-数量理论,孩子的质量要求远高于数量要求。而优质教育资源的获得则在孩子的高质量上起着至关重要的作用。

所以在养育一个“高质量”孩子前,父母会事先考虑孩子是否能获得足够的优质教育资源以换取将来的高回报,以此抵消养育成本。

房价才是最好的避孕药

故当住房与优质教育资源挂钩时,青年群体会优先考虑住房的获取。而当青年群体优先考虑住房问题时,也必然会花费更多地精力与金钱在住房上,从而挤占对生育问题的关注与投入强度。

当然,这些担忧基本上是对无房群体“不想生”或“不敢生”的一个分析。对于多房群体而言,即使有了房子进而能获取优质教育资源,但随着养育孩子的数量越多,其能从中获得的“边际效用”越小,生育更多的孩子对他们的吸引力也没有那么大了。

再来到医疗这一块,现在适龄生育的群体基本是80后、90后、00后。对于这一群体尤其是90后、00后而言,养生在他们的生活中更为重要,能否顺利获得所在地医疗资源也会成为其生活的担忧因素。

如女性若想在一些城市接种九价HPV疫苗,最好还是成为当地的常住居民或拥有房产证,否则很难进行该疫苗的接种。

所以当医疗受住房影响时,青年群体也会把关注度优先放在住房上,尤其在生育意愿普遍不强的90后、00后中,对住房的关注与支出越大,则在生育上的支出、精力只会更少。

对于这些问题,虽然多地已取消学区房与教育资源挂钩,努力让每个人都能获得公平的医疗资源,但在许多大城市中,庞大的人口与有限的公共服务资源始终存在不完全匹配的矛盾,很难做到让所有的群众都能获得公平的待遇,还是会影响到青年的生育意愿。

当城市公共资源服务供给受限时,往往是流动人口先受到冲击,与有房或多房青年的生育意愿差距则会进一步加大。

焦虑感与正能量感受都值得重视

房子为什么会影响青年的生育意愿,其中一个因素还是因为是否拥有住房、房价的波动会带给他们不同程度的生育焦虑,也影响他们的幸福感、公平感、认同感等正能量感受。

生育焦虑指想要生育的群体面临高昂生育成本时,形成的“想生而不敢生”的焦虑心态。缓解有生育意愿群体的“生育焦虑”,比攻克那些压根不想生孩子的“丁克”族来说,更有利于提高我国的生育率。

生育焦虑很大程度上由住房问题导致。

虽然目前国内青年对租房生活的接受力度在增大,但事实上,大多数青年还是想拥有自己的一套房子。

房价才是最好的避孕药

所以当高昂的购房成本促使这些青年将更多精力、金钱投入到住房时,他们往往会无暇审视生育问题,即使认真思考后,最后也会因不菲的生育成本而产生担忧心理,引发“不敢生”或“晚点生”的生育焦虑。

另外,是否拥有自有住房也会影响到他们的幸福感、认同感及公平感,进而影响到他们的消极情绪、生育焦虑与生育意愿。

1983年,Isen 和Patrick两人曾提出“情绪持续假说”,这一假说认为个体会为了维持自身情绪稳定而尽量避免各种风险的发生。

在生育这一块,则表现为充满幸福感的夫妇会为保证家庭的稳固状态、幸福感、日后的老年生活而选择养育孩子。所以,重视青年群体的幸福感会影响他们的生育意愿,幸福感越强,其生育意愿也会增强。

再拿阶层认同感来说,马斯洛需求层次理论表示,在个体满足生理需要、安全需要后,归属与爱的需要就放到个人眼前。在如今这个社会,“孩子”似乎成了一种“奢侈品”,对青年群体来说,寻求社会的归属感、认同感似乎更迫切、更重要。

而一个人是否拥有房产及房产面积、数量、档次已成为判断一个人社会与经济地位的重要指标。居民若在本地拥有自有住房,人均面积越大,或其住宅坐落在更繁华的片区,往往象征着更高的经济地位,获得的阶层认同感也会越高。

当这些群体在城市中获得认同感后,其幸福感就会更强,产生的正面情绪会有效地缓解生育焦虑的问题,会更多地思考且花费金钱与精力去“购买”孩子这种“奢侈品”,表现为更高的生育意愿与生育率。

谈到公平感,可以试想一下,当一些高收入群体能通过投资、再投资等“钱生钱”的途径获得更多资金,随随便便就能买下一套房,而另一群青年只能通过“社畜”般的生活才能满足日常需要,背上几十年房贷才能拿下一套完全属于自己的房子时,他们对社会公平的感知就会被削弱。

当人不自觉进行比较而发现受到不公对待时,消极情绪油然而生,幸福感会削弱,生育焦虑更强,生育意愿也会降低。

当住房能带来幸福感等正能量时,个体都会去争取得到属于自己的房子。而当有限的金钱与精力分给了能带来更多归属感、认同感、幸福感的住房后,能分给生育这一块的就更少了。这时非得逼着提高青年的生育率的话,只会造成生育焦虑。

提高生育率,各方能做什么?

国内老龄化加重、生育率降低的现象促使国家将提高生育率这件事摆在了十分重要的层面。

在生育这一块,虽然有不想生的人,但背后更多的是不敢生的人群,只因房子带来的压力实在太大了。个人能做的就是拼命地工作,提高自身收入,但房价就在那里,期望它骤跌下去,那可能只能在梦里了。

当然,盼着房产行业尤其是大城市中的房价短时间内主动地大规模、大幅度下降也不现实。这种宏观经济的调控更多地还要依赖于政府的政策调节方向与力度。

自“炒房”导致房价上涨过快后,为稳定经济发展,国家也出台了不少的维稳措施,包括限定贷款首付比例、增加住房有效供给、管控房产税收等。

目前国家也坚持着“住房不炒”的维稳理念,所以虽然近期多个城市的房价有所下跌,但这一基调也意味着国内的房价短时间内不会过高上涨,也不会过度下跌。

房价才是最好的避孕药

不过,虽然在房价的降低层面上政府能改动的不大,但目前针对住房这一块,国家正在不断地推动共有产权房、保障性租赁住房的建设以及租购同权的实施,这些举措将会有效地帮助一些青年群体缓解因住房而产生的“生育焦虑”。

在共有产权房下,当中低收入群体购房困难时,可选择按个人与政府的出资比例共同拥有房子的产权。在个人有足够的资金后,再按市场或评估价从政府手中把另一部分产权给购买过来。

和政府“合作”,显然也会安心得多。在共有产权房下,住房带来的焦虑能够得到很好的缓解,其带来的生育焦虑自然也会有所减少。

目前国内的共有产权住房已在试点阶段,北京、上海、深圳、成都、淮安、黄石等多个城市已出台相关政策。虽然还未全面推广,但好歹也是个可行的解决方案。

另外,保障性租赁住房的推广也能缓解青年群体的租房压力,减缓住房资金的支出,能促使青年群体将更多的收入花费在生育上。

且在“租购同权”的实施下,即使是租房的群体,也能平等地获取医疗资源、教育资源,公共服务资源与住房挂钩带来的资源不均等担忧也可能得到缓解。

2017年,广州率先提出了“租购同权”,也在这一年里,“租购同权”与“共有产权房”成为了年度媒体十大新词语。

在租购同权下,符合条件的承租人子女能够享有就近入学等公共服务权益。虽然这一举措在大规模人口流动的城市中很难完全落地,但起码给予了部分地区的后代公平获得公共资源的机会,他们有更大的希望实现未来更高的收入,来弥补高昂的生育成本,而这也代表着城市开始变得友善。

总之,无论政府出台了什么政策措施,最后能不能生、敢不敢生、愿不愿生还得回到如何切实解决青年群体的生育焦虑层面上。

在北上广深的养娃成本超过200万的时代,降低生育成本,才能缓解生育焦虑,提高生育意愿与生育率。而不解决高房价、无房子的问题,要普遍提高青年群体的生育意愿恐怕还是难事。

上下滑动查看参考资料:

宋德勇,刘章生,弓媛媛.房价上涨对城镇居民二孩生育意愿的影响[J].城市问题,2017(03):67-72.

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保障性住房供给放量 远大住工迎接市场新机遇_中国日报

http://ex.chinadaily.com.cn/exchange/partners/82/rss/channel/cn/columns/6ldgif/stories/WS625fd202a3101c3ee7ad171a.html

超70城调控房地产政策,未来房价怎么走?|房地产市场_新浪财经_新浪网 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2022-04-21/doc-imcwiwst3150878.shtml

年度媒体十大新词语公布:租购同权、雄安新区、灰犀牛等入选_舆论场_澎湃新闻-The Paper

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_1905348

2022年的产房静悄悄_新浪财经_新浪网 https://finance.sina.com.cn/chanjing/cyxw/2022-04-27/doc-imcwipii6687913.shtml

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房地产板块困境反转了吗?

从土地财政到房地产税

 

房地产板块困境反转了吗?

 

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房地产的供给侧分析

炒股超过十年的人,大多数在房地产上赚过钱,但也容易近几年在房地产上亏钱,因为这两年的估值看上去太便宜了,好像随时都能反转——房地产行业这几年的下跌,可以作为“价值陷阱”的经典案例。

 

如果说,市场担心民企的财务风险,那么即使是保利发展这些头部央企,PB去年最低也跌到了0.7倍,只能说,市场对房地产行业的前景产生了怀疑。

 

可是,今年来,在行业基本面彻底转差,销售同比都是50%的下降的时候,在大盘整体性大跌的市场里,房地产股反而逆势上涨,黑马频出,一些有财务风险的公司,几乎要翻倍了。

转自

考虑到股市常常会提前反基本面的变化,我们必须考虑到一种可能——房地产行业出现了长线拐点的机会了吗?

 

传统的供需分析框架,无法解释房地产,因为房子不仅仅是消费品,更是家庭核心资产,涨价是刺激需求而非抑制需求。

 

所以房地产行业长线投资的研究抓手,更多是看“供给侧”,房地产行业的供给侧有其特殊性,它与地方政府的关系,甚至可以说是打断骨头连着筋。所以,要理解房地产行业的投资机会,必须从地方官的“政绩观”这个非经济的角度入手 。

 

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官员升迁靠什么?

作为地方官,最重要的目标,就是升官。

 

官场的特点是“对上不对下”,升迁只需要上级认可,上级考核什么,下级就关注什么,这就是政府体系“以人事为核心”的激励机制。官员与白领的工作并没有什么区别,凡是与晋升直接或间接有关的工作,都是大事。

 

那么,这套激励到底是以什么样的形式进行的呢?跟房地产又有什么关系呢?

 

举例,今年我国的GDP目标是5.5%,但各省据此提出的本省发展目标几乎没有低于5.5%的,省提出目标后,还要再分解到市,市分散到县,可以想象,市的目标不会低于省,县的目标不会低于市,这就是最具中国特点的“层层加码”。

 

房地产板块困境反转了吗?

 

现在已经是“唯GDP论”降温的年代了,之前更严重,中央“十一五”规划的GDP目标为7.5%,而各省的平均目标却是10.1%,最低也有8.5%,以至于发改委紧急发文要求各省市为GDP增长“减速”。

 

虽然中央的目标大概率会实现,但可以想象,这些省市县的目标相当一部分不会实现,很多都是靠造假完成的,那为什么地方政府还要“层层加码”呢?

 

原因只有一个,GDP代表政绩,GDP排名是官员升迁的核心政治资本。

 

“以经济建设为中心”不是一句空话,而是考核的核心,社会学家研究了从1978年以来的数据,发现官员的升迁与地方GDP前几年的增速,呈明显的正相关;GDP排名靠前的省,中央委员的人口比例也更高。

 

理论上说,GDP增速靠的是企业、靠居民消费,是地方经济实力自然增长的表现,但中国的官员有年龄限制,官员必须在一定年龄内升到相应级别,一次竞争失败就永远落后。升迁看的是该市GDP相对排名变化,想要在一个5年任期内迅速提升排名,无法依靠经济自然增长,招商引资就成为重中之重。

 

招商引资,首先要有硬件,市政建设、工业园区、产业配套和交通等基础设施,这些都是花钱的祖宗;还需要有“软件”,即市场环境,优惠政策等,这也是地方财力的竞争。

 

招商引资就是典型的地方自主的“事权”,但这也意味着,办这些事的钱,都不在中央政府的财政预算内,也要地方自己想办法。

 

财政支出的来源有预算内和预算外,预算内的财政收入,有严格的限制,中央还有转移支付,但大多是民生目的的专款专用,这些与地方经济发展关系较弱。能够支持城市建设、招商引资的,只能是预算外收入。

 

地方政府的钱从哪里来呢?

 

改革开放之初,各级财政都没钱,为了激励地方政府把工作重点转移到“以经济建设为中心”上来,中央开始实行“放水养鱼”的“财政包干制”制度,就是各级财政每年只要上交约定的税收后,剩余的都归地方统筹,多收多得。

 

这一体制下,各地乡镇开始大搞乡镇企业,特别是容易上马的轻工业,当时还是物资紧缺状态,只要有产品,就不愁销路。乡镇企业就意味着财税交完国家的,剩下都是自己的,还能解决就业,农民离土不离乡。

 

这也是中国乡镇最有活力的几年,特别是江浙一带,今天很多上市公司前身都是乡镇企业。

 

但这带来了一些问题,比如重复建设问题,比如地方保护主义的问题,其中最严重的是上缴中央财政不足,弱化了中央调控能力。所以从1994年后,“包干制”变成了“分税制”,即地方与中央分税并向中央倾斜。

 

这么一来,地方政府要发展经济,就要开辟新的税源,地方官员想要升迁或保住官位,还需要有自主使用权的预算外收入。

 

正是在这一时期,土地招拍挂制度的办法已经成熟,城镇住房制度改革也拉开帷幕,而土地资源的行政审批、土地批租、贷款担保等等均掌握在地方政府的手中。

 

地方政府很快发现,土地,正是自己苦寻已久的“摇钱树”,中国的地方政府也就此进入土地财政时代。

 

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土地—金融—财政—招商

土地财政,最简单的理解,就是存量的国有土地和用较低的价格征收集体土地,以市场价卖给房地产开发商,中间的差价为土地转让金,再加上土地开发的一系列税费,即为土地收入,其中大部分都是地方政府的预算外收入。

 

这是一笔巨大的资金,2021全年的土地出让收入占地方财政收入的比例高达41.47%,中西部地区的比例更高,土地收入成为地方政府的命根子,对官员升迁的作用巨大。

 

房地产板块困境反转了吗?

 

应该说,土地的增值是工业化和城市化中的结果,可过于激励的政绩考核和官员升迁的竞争,让地方政府挖空心思把土地财政发挥到极致。

 

这就是“土地金融化”。

 

假设某市一年的土地转让金收入100亿,按理说,这笔收入应该用于城市建设、改善民生等等方面,但实际上并非如此。

 

土地转让金并没有被直接用掉,而是被注入当地的城投公司(或城建公司、新城开发公司,等等)的地方融资平台,作为公司资本金进行贷款或债券融资,100亿的土地转让金,就翻了几倍。

 

我国对地方政府财政开支的总原则是量入为出,不可以发债券,也不可以向银行贷款,但在市政建设和官员升迁的竞争压力下,总有地方想办法突破这些规定。上海的浦东开发率先开了这个口子,先后成立了多家城投公司,实现了上海城市建设的大飞跃,至今被引为上海发展史上的关键性政绩。

 

本来,这些都是地方政府灰色操作,可是到了2008年,中央为了应对金融危机,搞了一个“4万亿”投资计划,其中中央财政只出1.18亿,其余大部分都要求地方政府自行解决。

 

这么一来,等于中央政府承认地方政府地方融资平台合法化,地方城投债合法化,土地金融合法化,之后就一发不可收拾。

 

很多人觉得,贷这么多钱,未来怎么还呢?银行并不担心,土地不是在升值吗?不是有税收吗?政府还会赖账吗?实际上,担心也没有用,越是穷的地区,贷款和债券越是由当地的城商行发放发行。

 

在土地金融化的助力下,几乎所有的地方政府都转变为一家经营土地的公司,开发区政府和新城开发公司就是一套班子,具体的业务:

 

先通过政府的土地审批权,低价获得新城区的土地,注入地方融资平台,加上几倍的金融杠杆,再投入资金进行大规模的土地平整、市政建设、招商引资,然后通过新城开发规划让土地快速升值,再拍卖获得土地收入,再低价拿到更多的土地,再注入地方融资平台,再加杠杆……

 

这就是地方政府的“公司化”和“金融化”,加上官员几年一次的升迁体系,新官上任总是要面对前任留下的沉重债务。

 

房地产板块困境反转了吗?

 

任何金融化本质上都是“寅吃卯粮”,土地金融的游戏要继续下去,需要一个必备条件:工业化要能跟上城市化的速度:一是提供足够的税收,相当于公司能产生现金流,以偿付利息;二是吸引大量人口,支持房价,推升土地价格,以融资平台的土地资产自然升值来降低负债率,降低融资成本,引进新的融资。

 

 

但实际上,中西部地区和三、四线城市的工业化速度远远跟不上城市化速度,结果是新城空心化,房子卖不出去,大部分地方政府陷入债务危机。

 

更糟糕的是,近十年,“控房价”成为中央对地方政府的硬指标,对官员升迁的考核有“一票否决权”,地方政府需要探索出一条既能“控房价”,又能保证财政收入增长的道路。

 

说到这里,本文的主角房地产开发商终于出场了,一个新的房地产开发模式就此诞生。

 

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地产商与地方政府

房地产开发是一个门槛既高、又不高的行业。

 

说门槛低,因为去年几十年,房价总体上涨,住房需求旺盛,并不难卖,而房地产开发中的大部分工作,包括规划、建设、营销等等,都有专业第三方服务商,所以这个行业的集中度一直非常低。

 

说门槛高,高在土地环节,一个项目的成败90%取决于前期拿地,包括土地的位置与价格。

 

所以在2013年房价严格调控之前,房地产主流的开发模式是“高毛利、低周转”,拿规划中最优质地块的土地,捂盘等待区域成熟,再用各种成本、各种配套、各种营销手段推高楼盘价格。

 

但2013年以后,各地政府相继开启限价模式,但又不能降低土地价格,否则会导致地方债务恶化。

 

面粉一直是高价,面包却不准涨价,房地产的利润越来越低,以及滨江地产在与股东的沟通中提出要为1~2%的净利润而努力。

 

房地产板块困境反转了吗?

 

既要帮地方政府力俣财政收入,又不能让房价“一票否决”,地产商可谓用心良苦,终于找到了一条“高杠杆、高周转、低毛利”模式,并被恒大发挥到极致。

 

这套模式的核心是在新城的偏僻地区低价大片拿地,快速开发,快速预售,套取资金后再快速推进到下一个城市,同时拼命融资加杠杆,一个锅盖配十口锅,通过规模化开发降低成本。

 

这一套模式极受地方政府的欢迎,因为偏僻地区土地开发成本远低于市中心,财政收入更高,又不会推升房价。加上这一阶段,为了消化地方政府的土地和楼盘库存,开启了货币化棚改,帮助市中心中低收入阶层购买郊区的房产,因此,恒大成为各地政府的座上宾。

 

但这套模式本质上玩的是杠杆资金的周转,大量融资后再以稍高一点的毛利润卖掉,房子只是中间产品,一旦房子销售不畅,或者金融机构收紧贷款,或者预售资金管控,哪怕是融资成本的提高,任何一个环节出错,都会导致资金链断裂——这就是去年在“三条红线”后,必然发生的“恒大危机”的原因。

 

除了恒大模式之外,开发商又发明了多种与地方政府合作开发土地的模式,其中最具影响力的有“万达模式”与“华夏幸福模式”。

 

政府要持续开发新城,就要让居民愿意搬过来,其中大型商业中心是必不可少的,但商业又依赖人气,这就给出了一个“先有鸡还是先有蛋”的问题。

 

“万达模式”就是开发商试图帮政府解决这个问题,通过全国规模化开发“万达广场”,积累了出色的招商能力和品牌影响力,以快速催熟地块,吸引人气。万达本身则从低价土地和高价楼盘的差价获利。

 

但“万达模式”的快速规模化招商,仍然需要高杠杆的加持,加上这一模式产生了大量回收期长的自持酒店和商业地产,再加上盲目多元化和海外投资,最终,万达也没有能走出资金链断裂的怪圈。

 

如果说,“万达模式”是帮助二三线城市政府快速催熟城郊新地块,以尽快获得财政收入,那么“华夏幸福模式”就是直接代替政府开发新城,因为这些四线城市的政府,连开发土地的启动资金都解决不了。

 

华夏幸福的PPP业务,包括从土地一级开发,到住宅二级开发,再到城市运营的三级开发,甚至包括园区规划、招商引资等典型的政府事务,除了没有行政审批和项目验证,政府要去干的事几乎包圆了。

 

华夏幸福的核心收入和利润不是住宅销售,而是产业发展服务,就是政府按比例返还的招商落地的投资额,相当于是把整个土地开发和招商业务一起打包给华夏幸福。

 

房地产板块困境反转了吗?

 

如果说,土地财政是“政府公司化”,那么,华夏幸福模式就是“公司政府化”,结果也很明显,固安用了18年的时间,让财政收入增长90多倍,从一个标准的农业大县变成“投资潜力百强县”。

 

“华夏幸福模式”的问题在于,公司可以经营政府业务,却无法获得政府的信用,融资成本高于地方债,加上园区开发资金回收慢,华夏幸福至2018年陷入财务危机,股价三年跌了87%。

 

没有企业喜欢这种“高杠杆、低毛利、高周转”的生意,所以房地产的估值越来越低,融资成本越来越高,但不喜欢也没办法,房地产行业的核心原料“土地”掌握在地方政府手中,不得不考虑地方官们的利益诉求。

 

去年的三道红线的最严厉政策,只想解决房地产商的负债问题,却无视问题的根源在于地方的土地金融,最终引发了房企的债务危机,到头来,还是要救这些地产商。

 

那么,假设这一轮债务危机中,国企和财务稳健的民企接盘,房地产行业是否就具备投资价值了呢?

 

5/7

一切都是杠杆

房地产业并不是一个正常的行业,它更像是杠杆的“击鼓传花”的游戏,进入市场的土地都是加了杠杆的,把土地卖给房地产开发商,相当于把政府债务转变成企业债务,企业把土地顺利变成房产卖给居民,相当于杠杆从企业转给居民,居民再花几十年的时间还房贷,才能把这笔杠杆消灭掉。

 

更要命的是,只要政绩考核的重点和地方官积累政绩的要求不变,城市扩张的速度就不会慢下来,这个游戏想要继续玩下去,就需要让居民源源不断地买房子,显然不可能。

 

即使当前的房企债务危机能通过信用等级更高的国企的“大接盘”解除,但这些国企仍然要帮助地方政府完成每年的土地拍卖任务,仍然面对地方政府债务问题,最终杠杆还是会慢慢加上去。

 

那么,中央有没有可能解决问题的源头——官员升迁激励机制和土地财政的问题呢?

 

我认为,上级政府对下级官员的考核不会变,以经济建设为中心,注重GDP的方向也不会发生根本变化。

 

原因在于,考核一定要KPI化、最好有直观的数据,否则无法保证公平。像我们这样中央集权的国家,如果不考核经济增长数据,地方政府就更加漠视民生,就会走上“政治挂帅”的老路,地方政府对政治目标层层加码,比如计划生育,比如“大跃进”,亩产十万斤,大炼钢铁,对普通老百姓,远比土地财政更糟糕。

 

更麻烦的是,地方债问题既已形成,一旦离开土地财政,危机可能就在明天。

 

当然,还有一样东西可以救地方政府,长期看,也可以改变土地财政,那就是房地产税。

 

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房地产税的新时代

很多人都有一种认识,房地产税是政府用来打压房价的,事实上,房地产税作为典型的地方税,最重要的用途是为未来地方财政开辟一个稳定的税源。

 

“土地出让金”有一个致命的弱点——土地总量是有限的,开发到最后,一定会像美国一样以二手房为主,新建房仅占10%,这就注定土地出让金会越收越少。

 

而房地产是资产税,是永续的,这一变化将导致地方政府的一系列行为变化。

 

以前,住宅对地方政府的意义不如商业办公,原因在于,土地出让金是一次性收入,但办公商业体引进的是源源不断的税源。但未来“房地产税”落地后,一套房子,就是一个永久的“收税机”,地方政府会大大重视住宅建设和销售。

 

更大的变化在于,以前房价下跌导致地价下跌,有地产商作为缓冲,可以用多拍地的方法赚回来,以后房价下跌,将直接影响地方政府的财政收入,地方政府将有更大的动机维护房价的稳定。

 

所以房地产税不但不会打压房价,反而会成为房价的定海神针。

 

过去,政府对公共配套并不积极,特别是无地可卖的老城区,但未来“房地产税”时代,为了维持房地产税税源,城市公共配套和相应的公共服务,将会是政府的头等大事,像优质学校、高档休闲娱乐设施、大型商业、医疗设施、大型绿地公园等等富人和中产喜欢的配套,将会成为地方政府新的追求目标。

 

一旦房地产税成为地方政府的主要来源,土地财政和由此而来的土地金融问题也会慢慢消化,房地产行业也将会回归本源。

 

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房地产行业的长线投资机会

理解了土地财政、“低毛利高周转”模式的成因,以及未来房地产税的影响之后,就可以看一看未来房地产行业的投资机会。

 

由于人口进入负增长阶段,除了少数一二线城市的人口聚焦效应之外,未来大部分地区的房地产需求是平稳中下降的。

 

但最大的变化在于本文重点分析的供给侧。房地产税是大概率出台的,长期而言,告别土地财政,不是要不要,而是“什么时候”的问题。

 

房价并不只关乎地产商的利润,居民的资产,还关乎地方政府的债务,地价下跌,代表抵押物价值下降,代表地方政府资不抵债,地方政府又无法破产,要么中央政府承担,要么变成银行坏账。

 

所以今后一段时间的房地产政策,既不能让房价上涨,也不会让房价下跌,而是慢慢消化地方债务问题。

 

看三年的时间,房地产仍然会回归老路,除了剩下的玩家财务更稳健之外,其经营模式不会有本质的变化,因此,这一段时间,房地产公司的估值和业绩将修复到正常价值股的水平,比如估值修复到1~1.5倍PB,龙头1.5~2倍PB。

 

但更长的时间看,存在巨大的不确定性,新房开发业务终将萎缩,房地产税也会出台,未来的开发商需要探索新的商业模式,或者是自持物业,或者是成为政府保障性住宅的营建商,或者是其他模式,这是未来能否进一步提升估值的关键。

 

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