诸事要记 日拱一卒

你妈喊你回家花钱了。

前天，我写了篇文章：一季度的成绩单已出，唉……

文章中提出，

解决当下产能过剩、M1增速不振、上游通胀、下游通缩等一系列问题的关键在：需求、消费、花钱。

留言区里的一句话，振聋发聩。

如果大家挣钱的体验像吃屎的话，当然不愿意花钱。

你我肯定都认为——

钱揣在老子兜里，我不想花就可以不花。

当真如此？

3月中旬，上面下发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。紧接着，中国家电协会的理事长就来尝试教我如何使用家电了。

姜理事长的一句话，噎的我三观稀碎：

消费者对家电产品有误区，认为只要没坏就可以继续用。

以及格力电器的董小姐，也想教上面做人：国家应尽快制定强制报废旧家电的相关制度。

我本以为像专家这种屁话，都是舔舔沟子、随便说说。

毕竟，也没人真敢连夜上门，把我家那台用了不到三年的美的空调砸了，换成董小姐一手设计的玫瑰立式大柜机，强行拉升一波我的审美。

万万没想到，上门的人真来了！

天津市武清区在微信群下发通知，网格员开始对辖区内居民各家庭的家电使用情况进行摸底——

调查包括空调、冰箱和洗衣机在内16类家电的已使用年限、是否置换，并一一填表。

 

慌不慌？

下一步想干啥？

你说我不想换，他说按规定到了年限你得换。

需求不仅可以刺激出来，其实需求也可以倒逼出来。

 

 

 

钱确实揣在你兜里，但有时候不想花也得花。

 

最近最火的新闻是什么？

重庆天价燃气费。

自从更换新的智能燃气表，使用量没增加，燃气费却往上窜了一倍。

成都的朋友表示，

你才一倍，我们都涨了三五倍。

我家平常的燃气费只有300多，4月却暴涨到2000多；我在美国呆了仨月，回来家里却产生2000多燃气费。

有人说，换个燃气表，费用翻倍涨，肯定有猫腻。

人家开了发布会，解释了一大堆，绕不开一句话：有计费系统故障原因，但燃气费也的确涨了。

不仅川渝——

截止四月份，一共有125个地区陆续宣布上调燃气费。

成都涨了0.16元/m³，深圳涨了0.31元/m³，天津涨了0.29元/m³，石家庄涨了0.37元/m³……平均涨幅在10%左右。

得益于自媒体铺天盖地的宣传，你们也知道了：此轮上涨的，还有水电费。

比如，

上海浦东三个阶段的水价分别上调20.17%、22.1%、52.87%。

比如，

广东、江苏等多省公布电价调整方案，最高涨幅高达30%。

以上，统称为公共服务费用涨价潮。

至于为什么有这波涨价潮，各路自媒体给出的解释非常统一：地方财政亏空。

你们以前用的水电气很便宜，那是政府在补贴。现在没钱了，不仅补贴没了，还得水电气上薅点钱，反向弥补下财政亏空。

你非要这么解释，也对，但也把问题想简单了！

且听娃哥给你分析一波。

咱们交的水电燃气费，不仅是地方上用来弥补财政亏空的现金流，还有一个金融作用：可以作为地方发债融资和发行公募REITs的底层资产。

不太精准但足够直白的说——

地方可以用水电燃气等基础设施和公共服务为质押，向资本市场再融资。

如果这家自来水厂、电力企业和燃气公司的营收增加、利润率提高、收益更稳定，那地方在资本市场能发的债、能融的钱自然也更多。

水费涨个10%，放在资本市场里就能讲出50%的性感故事，融来100%的钱。

10倍PE，不算多吧。

不多不多，一点不多！

就拿这轮涨价潮中，花活儿最多的重庆燃气，来举个例子。

根据重庆燃气2023年度的业绩快报，归属于上市公司股东的净利润是4.93亿。就算把账面上的利润全分掉，持股41.07%的重庆燃气只能分到：

2亿元。

你以为人家又是搞出计费故障、又是开发布会解释、又是官宣涨价，一通微操只是为了区区2个亿？

屁！

你多交的这点钱，人家压根看不上，人家看上的是资本市场里的钱。

重庆燃气背后的股东是重庆能源，是家隶属于重庆国资委的上市公司。在此之前，它发布公告称：要将41.07%的股权，抵偿给相应债权人。

如今一番微操之后，重庆燃气的四季度业绩出现增长800%的惊天逆转。

你说，

当公司业绩增长了800%，41.07%的股权又该增值多少呢？

能抵偿的债务，是不是也变多了呢？

朋友们，看明白了没？

请认真理解下面这句话——

你多交的水电燃气费，实际是地方城市去资本市场讲故事、融资发债的砝码。

看起来，

似乎是地方城市把亏空化在了衣食住行中，实际上人家是化在了股市里、债市里、资本市场里。

这叫什么？

你在第一层，他在大气层。

就你掏那点燃气费，还想去填人家的亏空，咋想的。

你不想掏？

那不行，关键时刻你得顶上啊。

 

机会给你了，但你不中用啊。

下面的这段话，若放在两年前，我打死都不会说，现在能说了。

以前城市里的公共服务便宜，背后的逻辑是什么？

有人在背负成本。

谁在背负？

很大一部分，由那群头铁买房者背负。

这群人中，有没有搞投机倒把的？

肯定有。

但不可否认的是——

恰恰是因为这帮买房的怨种，地方城市才能一块地上来就卖几亿、十几亿、大几十亿。

地方城市通过土地市场把自己吃饱了，就不用去其他地方找钱了。

好，

以前有人天天喊房价高，天天骂那些头铁的、勒紧裤腰带贡献劳动剩余的、背负贷款买房的怨种，天天嚷着天都塌了，上面咋也不管管。

好，

上面管了，把房价锤下来了。

啪！

不仅锤下来了，还锤到了五年前。

然后呢？

这个世界变好了么？

锤的时候，可能上面想着——

你天天喊房价高，买不起房，钱都被那些有钱人赚了。我现在把房价锤下来，你总该买房了。

锤完之后，却万万没想到——

机会给你了，但你是真不中用啊。

即便房价跌了，这帮不买的人还是不买，而且越跌越不买。

到最后——

彻底没人买房了，连地都特么卖不出去了。

该死的土地财政，终于在政策的铁锤面前、人民的唾骂声中，被扫入历史的垃圾堆！

请问，我们得到了什么好处？

我们除了得到“买房人罪有应得”的情绪价值，还得到什么好处？

好处就是——

快饿死的地方城市，不仅不给你补贴公共服务，还想从你身上找钱了。

绕了一大圈，小丑竟是我自己。

这个社会上的很多人啊，都有个误区，总认为社会运转是不需要成本和代价的。

事实上，

不仅有成本，代价还不低。

以前是通过卖房、卖地，选择性的只代价中产，让他们去背负成本。关键这批买房的怨种，不仅心甘情愿，还乐呵呵的。

一顿爆锤之后，怨种们遭到了大报应，血亏一大波。

改邪归正，洗心革面，彻底不买房，躺平了。

卖不了房、卖不了地，社会运转的成本不能转嫁给买房者，那就只能由全体普通人共同背负。

从只代价一拨人，到无差别的代价所有人。

真公平啊。

你不想背负代价，不想掏钱？

人家有的是办法！

理财里，抽一波；信托里，再抽一波；你不买理财和信托，那就转嫁到股市里，继续抽一波；你不碰股市，不做任何投资，那就水电气等民生产品涨一波。

喜闻乐见的公平！

三年前，上面这些话我打死都不会说。

即便说了，有人信么？

不仅不信，还要骂我：狗东西，就会为炒房者开脱，大屁股坐歪了。

现在结果你也看到了：

公平！

喜闻乐见的公平！

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/Cp-ediZ3RnjucIqyX3FSfQ

作者 | 万连山

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

随着银行年报季落幕，一些大家关心又担心的数据，也浮出水面。

（虽然没上热搜）

据六大行披露，截至2023年末，个人住房贷款余额38.17万亿元，同比下降1.6%，是最近20年首次下降。

同时，六大行按揭贷款余额合计约26.44万亿元，比上一年少了近5100亿元！

虽然是意料之中的事，但还是不免感慨。

可能有人觉得，5100亿相比26.44万亿，下跌不超过2%，值得大惊小怪吗？

首先，即便对国家这个庞大机器而言，5100亿也是个巨大数字，要知道2023年的国防支出才1.58万亿元呢。

而且这还只是六大行的按揭贷款余额，没算其他银行。

更关键的是，它是房地产市场二十年来第一次由正转负的信号。

就像我们评判一只股票的基本面。如果这家企业扭亏为盈，股价往往会大涨，因为投资者预期它未来能赚更多钱。

反之亦然，若这家企业连续多年盈利突然亏损，股价肯定会暴跌，因为投资者开始担心好它的未来。

事实往往就是这么直接。

01

从保守到激进

中国人贷款买房这回事，其实只有20年历史。

直到1998年，国家才停止福利分房，实施住房商品化，老百姓才需要自己花钱去买房。

钱不够怎么办？那个时候，大多数人对找银行贷款分期是非常抗拒的，我干嘛要平白无故给你赚利息呢？

也完全没有必要。

因为房子商品化最初的那几年，房价总体是在降的。

至少在我幼年的模糊记忆中，2000年出头的时候，表姑找我家借了五千块钱，在XX中学后门的小区里买一套两室一厅，总共才花了不到五万元。

毕竟当时的房子又不贵，即便自己的积蓄不够，找亲朋好友东拼西凑一下，全款买套房不算难。

但到2003年，事情又发生了变化，我们突然从保障性住房为主的新加坡模式，切换到市场化为主的香港模式。

从这个时候开始，中国人才真正进入贷款买房的时代。

仅仅2004年，全国个人房贷余额就已经高达1.6万亿元，随后几乎每年都保持两位数高速增长。

中国人是非常机灵的。在极短的时间里对贷款买房从抗拒到积极参与，无非两大原因。

对刚需者而言，因为2003年以后房价一年比一年高，普通人想全款买房一年比一年难，越来越多人只能被迫去贷款。

对非刚需者而言，则是看到了轻松赚钱的门路。大家很快就明白了，贷款买房其实就是利用银行资金加杠杆，在房价上涨的背景下能够将收益最大化。

所以，原本在财务上非常保守的中国人，突然变得非常激进，全民都竭尽所能利用30年期限用满房贷额度，把杠杆加到最大。

当然，这些都是现象，造成“房价永远会涨”现象的原因是什么？

是一个故事。

在加入WTO后，中国逐渐成为世界工厂，大量出口带来了巨额外汇。这些钱如果自由在国内流通，很容易造成难以控制的通货膨胀。

解决方案之一就是把这些钱引入到大基建市场中，其中房地产就是重中之重，因为房地产能带动上下游建材、工程、家具、家电等多个行业的同步发展。

关键是怎么引。

首先是在供给侧。通过严格管控城市建设用地出让权、住宅用地规划以及容积率等指标，控制土地和房产供给量，这在一二线城市尤为突出。

这种模式带来了多方面的利润空间……因为不礼貌，略过。

我们更熟悉的是在需求端。一句话概括就是强刺激，没有条件创造条件也要上。

房价的涨幅和收入的增幅明显不匹配，正常来说中等家庭是买不起房的。

即便勉强买得起，他们是否愿意把所有积蓄都投入房产也要打问号，于是你必须要解释买房的必要性和可行性。

必要性好解决，一是开发商和各种中介通过渲染稀缺，形成“房价还要涨、一直涨，现在不买永远买不起”的预期；二是把房子和尊严、婚姻、户口、就业、入学、高考等挂钩，成为划分阶层和评价人生价值的标准，从而使人们愿意节衣缩食背债去买房。

至于可行性，就要传统（家族本位）和现代（金融工具）相结合，你现在买不起不要紧，不还有爸爸妈妈岳父岳母嘛，还有你和媳妇的后半辈子，这么多人这么长时间，总会挤出钱来的。

你说房价3万/米，你工资才万把块，不要紧，先掏空六个钱包拿出100万首付，再找银行贷200万、30年还清，本息合计600万就成了。

你说这会预支未来收入、透支未来消费，也不要紧，未来你的收入会跟着涨啊，更何况房子本身也在涨，银行都敢借你怕什么……

这就是舆论的力量。

这个故事实际是把未来多年潜在的买房需求提前到现在集中变现，是一种向未来的借贷或透支行为，但故事翻来覆去的讲，以至于绝大多数人都信以为真，进一步强化了这一循环。

回过头看，房地产市场大概就走过了这样一个过程，即供给端从总量供不应求到相对过剩，需求端靠举全家之力加杠杆强撑房价，形成一种扭曲而脆弱的均衡。

但这个故事必须回答：越晚接盘的人越吃亏，后来者的钱从哪来呢。

2016年前后，全国房地产去库存、棚改货币化是这个故事达到红线的标志，接下来就进入下行曲线了。

只不过这个故事太动听，形成的惯性是如此之大，2016年后房价反而涨得更猛，拐点直到2021年才出现。

 

02

底在哪儿？

做一个粗浅的假设。

房屋的供给量从1亿套增加到3亿套，那么正常情况下房价应从每平米3万逐渐降到1万以下，才会匹配第3亿个购房者能够接受的价格，达到新的均衡。

市场经济下几乎所有商品都会经历这样的普及过程，产量增加→价格下降，从只能由少数人享有的奢侈品变成走进千家万户的必需品，汽车、家电、数码产品莫不如此。

唯独商品房是个特例。

进一步假设。房屋供给量再从3亿套增加到6亿套，正常情况下房价应逐渐降到5千以下，也就是匹配第6亿个购房者能够接受的价格。

但由于土地价格被调控，成本难以大幅降低；需求端社会普通阶层收入过低，无论怎么刺激都不会形成有效需求。

两者叠加，造成房地产市场高库存、低成交，土地、资金、建材、劳动力固化于存货并低效配置。

更加之，由于开发商的资金主要来源于借贷，卖不出去的结果就是烂尾、爆雷；主动降价以价换量也很难，因为房价扭曲太过厉害、偏离购房者出价太远，降价少了无济于事，降多了收不回成本，所以干脆摆烂。

很多人说未来房地产市场会回归常态，每年还有庞大的改善型需求。

但是房价已远远偏离最多需求的中下层的收入水平，能“改”的早“改”完了，没“改”的没有能力“改”，所以改善型群体数量根本没那么大。

市场要回归合理区间，要么房子大幅降价，要么中下层收入大幅增长，至少收入增速要高于房价。

短期内，这两种可能性都很难达到。

这就是当下房地产市场的现状，长期过高房价和增长太慢的中下层收入无法形成均衡，从而处于一种深度的结构性过剩，必然需要经历一个长周期的深度调整。

底在哪呢？

这个时间谁也不好说，但可以参考真实市场需求的一个数据：租金收益率。

实话实说，租房市场，反映的才是真实的刚性需求。

租金，反映的才是一个房子的居住价值。它虽然会涨，但至少是根据一个城市的收入水平来的。

目前我国一线城市的租金回报率只有1.5%，远低于世界4.5%平均水平。

而在2008年之前，这个值还在3%-5%之间的，随后逐年降低。

这再一次说明，近十几年的房价涨幅与市场的真实需求，并不匹配。

想要回归到合理水平，要么租金（分子）上升，要么房价（分母）下降。

很明显，分子并不具备大幅上升的可能性。

目前返乡潮盛行，一线城市人口本就处于流失的状态。这个时候要是房租涨得太快，等于直接把年轻人进入大城市的第一道门槛卡死。

这完全就是得不偿失。

这两年开始发力搞统租房，肯定不会让这种事情发生。

那就只能让分母下降，但这个降幅可能是会挺大的。

因为收益率从1.5%回归到3%，就意味着分母数值得腰斩，哪怕是回归到2%，幅度都至少得3成以上，带来的后果会怎样，大家可以想一下。

这几年这么多利好政策出台，目的就是让这个过程慢一些。

而我们普通人最好的应对方法，就是在租金收益率回归合理之前，千万别折腾。

03

尾声

时代真的不一样了。

过去十几年，很多人不买房子是因为买不起；而在未来几年，即便房子降到你买得起了，很多人也不会买。

至少可能不会贷款去炒。

个人认为值得贷款干的事，有且只有一种：扩大生产力。

俗一点，就是让赚钱的效率更高。

比如，我用锄头只能耕一亩地，贷款买辆拖拉机就能耕十亩地。

这钱花得值吗？太值了。用不了多久我就能把拖拉机的钱赚回来。

2003年之前，房子没有这种属性，所以房价炒不起来；往后几年，也大概率是这种情况。

老百姓对未来肯定是要充满信心的。但是不代表现在就去消费未来的信心，毕竟手里的仨瓜俩枣，经不起风雨。

这年头，只要你稳住，就胜过很多人了。

淹死的都是会水的，这几年，身边那些前辈，比我资深十几二十年的股海高手，很多现在比我都惨呢。

小时候总以为自己能拯救世界，长大了才发现，能安稳过日子已经是很大的本事了。（全文完）

转自:  https://mp.weixin.qq.com/s/_mUio59j9wG-Lcw7ToongQ

12月12日凌晨两点，敲定完最后一个条款，他们从万达总部办公室走出来，发现地上全是雪，没有脚印。

这是北京2023年第一场雪。漫天大雪里，不管是太盟团队，还是万达团队，都像小孩一样，在雪地里都笑得天真烂漫。黄德炜突然觉得：

这场瑞雪是吉兆，我们一定能有很好的合作。

黄德炜是太盟中国总裁。他们刚刚敲定的，是一个协议的框架。协议完成后，万达的控制权，将发生翻天覆地的变化。

交易的金额是600亿。这个金额，超过了高瓴资本531亿港元收购百丽、416亿参与格力电器“混改”，仅次于7年前万达的第一次仓皇卖身：

向融创、富力的637.5亿元世纪大甩卖。

论万达之于中国商业版图的地位，王健林之于中国企业家的影响力，这场交易称之为世纪交易，仍不为过。

3个多月后的3月30日，最终的六方签约仪式，王健林和太盟投资执行董事长单伟建都没有亲临现场。

对于这件事情的性质，他们早就了然于胸。

在中国房地产市场大调整之际，全球最大的商业地产运营商，被抄底了。黄德炜在现场说：

这肯定是最近五年中国市场上最大的投资，没有之一。

太盟，是这场交易里最大的赢家。

1

2017年那次的卖身，融创430多亿抄底拿下了老王苦心经营多年的13个万达城，并在之后两年里卖出了2000亿的住宅货值。

孙宏斌后来有次在饭局里跟人说：

老王辛辛苦苦干了十年，被我摘了果子。

万达城是老王花了小十年时间在十几个二线城市磨出来的文旅项目。那本来是万达的增长盘。

卖掉增长盘，是为了保住基本盘。

所谓的基本盘，是王健林花了二十年时间做的一件前无古人，也后无来者的壮举——在中国200多个城市，布局的500多个万达广场。

这其实也是中国商业地产的基本盘，每年人流量60亿人次。这500多个万达广场，是老王敢跟马云打赌、敢出口就是小目标、“自己的钱想怎么花就怎么花”的底气，并连续三年将老王送上中国首富的宝座。

但在首富壮士断腕、被摘走增长盘的七年后，他的基本盘，还是没能完全保住。

三年前的对赌，还是有必要再复述一下。

2021年9月，22家投资者给珠海万达商管投资380亿元。这其中大约180亿来自太盟。

为了这笔钱，珠海万达商管签了对赌。如果不能在2023年12月31日上市，万达要支付300亿回购款。

后来发生的故事，大家都知道了。首富本以为将珠海国资引为股东，能获得一点微小的特权。但后来，他再次看清了自己的位置：

万达上市的路条，一直没有给到。

对赌到期前的几个月，万达只有不到128亿现金：

足足差了170多个小目标。

为筹措资金，万达到处割肉，卖掉了万达电影的股权，还卖了十几座万达广场。甚至包括广州、上海、苏州的现金牛。

然后，就是再一次的割肉了。

2

太盟是一家总部位于香港的私募股权投资公司。董事长单伟建的履历，之前我也写过。对外经贸大学毕业后，前往美国留学，在加州大学伯克利分校拿到博士学位，导师是现在的美国财长耶伦。

博士毕业在沃顿商学院当了几年教授后，他进入摩根、新桥投资任职，主导了投资回报数倍的韩国第一银行、深发展等著名银行收购案。

他们善于火中取栗，对控制权充满兴趣，曾被人称为：

亚洲小黑石。

韩国第一银行曾是韩国最大的私人银行之一，因遭遇1998年金融危机而破产，并被收归国有。

新桥原本专门投资中国，但他很快发现，相比在金融危机中独善其身的中国，中国以外的投资机会更有吸引力，于是果断转变策略，将目光标准：

更脆弱的经济体，和贬值更多的资产。

收购过程中，单伟建的谈判对手包括诸多韩国政府机构和企业，还要面对汇丰银行的竞争。

韩国政府有政治、民意等层面的顾忌，因此经常强力施压。单伟建则抓住对方对外资的迫切需求，寸土必争。双方的谈判经常陷入拉锯，到最后变成精力和体力的较量。

单伟建并不惧怕这种较量，反而很享受，“机会带来了兴奋感和战胜竞争对手的强烈欲望”。

受金融危机影响，韩国第一银行的不良贷款激增。即使在政府清理了所有的不良资产、规模缩小后，也需要大概10亿美元补充资本。

当时，新桥刚刚完成第一期中国基金的投资，正在筹措第二期基金，目标为4亿美元。且按照风险分散的原则，其投入到单一项目的金额不能超过20%，也就是8000万美元。

但面对时任韩国金监会主席李宪宰的询问，单伟建仍然毫不犹豫地回答：

资本金不成问题。

他的想法是，对专业投资人来说，不愁没钱，只愁没有好的投资机会。

多年后，在与万达的谈判中，相似的一幕再次上演。我想单伟建会认同老王说的那句话：

清华北大，都不如胆子大。

3

2023年下半年，单伟建与万达开始谈对赌失败后的解决方案。谈判节奏很快，有时一天要谈好几次，而且：

谈得很激烈。

王健林曾经在给员工培训时，讲自己当年怎么做房地产、白手起家的，他当时兜里的钱，其实都是银行借来的：

万达玩的是空手道，这是做生意的最高境界。

这一次，单伟建用了老王的魔法，打败了老王。

因为最开始，单伟建并不确定有哪些投资者会跟投。但他对万达知根知底，始终牢牢掌握着主动权。最终，他凭一己之力，谈下了一个60%的持股比例——持股比例已经超过了王健林。

韩国第一银行的故事，又一次上演了。

谈下60%的持股比例后，除了之前投进去180亿，太盟还得有小300亿的增量资金，才能完全这个交易。

就像当时投韩国第一银行一样，单伟建其实也没有那么多钱。这时候，他找钱、用杠杆的魔法，开始施展了。

2021年参与对赌的22个投资者，除了类似碧桂园这种急着退出超过半数的投资人，都在太盟的游说下，决定继续投资。

稳定住老的投资人，单伟建又开始找新的投资人。他找来了全球最有钱的主，阿布扎比投资局和穆巴达拉投资公司——中东最大的主权基金，钱多，但人不傻。还有太盟的老朋友，中信资本和Ares。

从去年12月开始，在太盟的协调下，这四家投资方请了军团式的顾问，对万达商管进行了海量尽调，对万达的头疼脑热一清二楚，最终决定投资。

黄德炜说，这是中东主权基金有史以来以来对中国最大的一笔投资。这或许从侧面印证，太盟后面其实也没有追加太多投资——他们是动嘴的那个。

最终，上个周末，太盟投资联合4家投资人，与大连万达商管签订了一份协议。

在此之前，大连万达商管持有珠海万达商管70.15%的股份，外部投资人持股29.84%。

现在，5家投资方在珠海万达商管投资赎回期满时，经大连万达商管赎回后，联合向大连新达盟投资人民币600亿元，合计持股60%。大连万达商管持股40%。

新达盟是一家新成立的公司，注册在大连市西岗区，和万达集团、万达商管在同一栋楼里。

近年来在赴港上市中屡败屡战的珠海万达商管，是新达盟的子公司。也就是说：

新达盟承载了万达最核心的资产。

万达商管的持股比例，从70.15%降到40%，让出了绝对控制权。

不仅如此，这5家投资人将派代表进入新达盟的董事会。董事会将严格按照持股比例来安排——他们的席位将多过万达。

太盟已经对外发话，这次会继续留任绝大多数的核心管理层。

他们已经把自己当主人了。

4

六方协议签署时，万达的三号人物张霖并未出现在现场。

因为上周早些时候，张霖辞去了在万达的诸多职务，只留下万达集团董事的抬头。

张霖已效力万达24年，是这两年分管业务最多的高管，也是现存元老中最为年轻一位。张霖的辞职，使王健林失去了最重要的一位接班人。

但这都不重要了，未来的新达盟，不需要王健林的接班人。

新达盟脱离万达集团的体系、实现独立发展，是投资者入场的前提。在去年12月签订框架协议时，双方就已经达成默契。

在官方的新闻稿中，这笔交易看上去皆大欢喜：

投资人增持了中国最大的商业地产运营商，并有机会参与公司治理；

万达解决了资金的燃眉之急，且不必再为上市担忧；

大连市政府保住了辖区内的纳税大户。

唯一不开心的，似乎只有王健林了。

投资界的一位朋友说，还没见王健林吃过这么大的亏。

不是他不想，形势比人强。

自1988年从大连西岗区办公室下海创业以来，王健林始终牢牢掌握着万达的控制权。

但在万达和王思聪都迎来第3个本命年之际，这家公司的基本盘，不姓王了。

老王被抄底了。万达商管是一家纸面上年收租500亿、净利润近百亿的企业。而这轮投资完成后，它的估值竟然只有：

1000亿。

胡润榜上，王健林的身家也从2015年的2200亿，降到2024年的300亿。这次交易之后，老王的财富还要缩水。最不乐观的数字，他的身家只有九年前的：

十分之一了。

过去九年中国缩水最多的富豪，没有之一。唯一值得安慰的是，相比较恒大、碧桂园，万达还能勉力活着。

太盟非常开心。从2021年入局算起，他们只花了180亿的“启动资金”，就完成了对中国最大商业地产运营商的抄底。

这几年万达商管分红不错，未来太盟还能进董事会当家做主，真是赚麻了。单伟建在韩国第一银行的收购谈判后，被韩国媒体称为：

乘人之危的秃鹰。

他后来在书中写到：

我要做的事情，一旦咬住了，就不会松口，志在必得。

现在的市场，资产不是地板价，是地狱价。

真是秃鹰的天堂。

5

前几天，开车路过了长安街边上的万达文华酒店。

我突然想起2015年前后，万达在全球疯狂买入资产。北京文华酒店几乎天天都在开发布会。

万达员工多得万达总部B座都坐不下了。很多部门不得不搬到后面的公寓楼。身边加入万达的人，问原因，大多是同一个：

万达给我开了一个无法拒绝的价格。

现在，笙箫归院落，灯火下楼台。文华酒店已经平静很久了。

10年代初期的老王，一直在强调速度：万达必须再快一点，必须要快。2012年，我当面问过一次老王：

人生目标是什么。

当时58岁的他说，他这代人是幸运中的幸运，商业模式、资金、人才都有。他毕生的目标，就是创造一个世界一流企业。

努力一下，也许世界一流企业就出来了。如果这时歇气，打打高尔夫、泡泡吧。过个五年回头看，可能机会就没了。

那时，老王已经离这个目标其实不远了。

但是，五年之后的2017年，他与他的命运迎面相撞。

他说的对，他这代人的确是幸运中的幸运。但也是不幸中的不幸。

1601年，一直写喜剧的莎士比亚，写作突然全面转向悲剧。这一年他创作了《哈姆雷特》，世界仿佛在他面前坍塌了。

俄罗斯思想家舍斯托夫说，我们并不确切知道这位诗人出了什么事。但有一点毫无疑问，他生活中发生了某种可怕的、震撼他生命的事：

从1601年起，莎士比亚完全变成了另一个人。

转自: 兽楼处 https://mp.weixin.qq.com/s/gnJWnxB2iE17eXe-nISEaA