诸事要记 日拱一卒

因为曼德拉，如今，南非成为世界上最不安全的地区，是全世界谋杀案、抢劫案、强奸案发案率最高的国家，也是艾滋病发病率最高的国家，没有之一。

 

纳尔逊·罗利赫拉赫拉·曼德拉（1918年7月18日—2013年12月5日），出生于南非特兰斯凯，先后获南非大学文学士和威特沃特斯兰德大学律师资格。

 

曾任非国大青年联盟全国书记、主席，于1994年至1999年间任南非总统，是首位黑人总统，被尊称为“南非国父”。

 

40年来曼德拉获得了超过一百项奖项，其中最著名的便是1993年的诺贝尔和平奖。2004年，其被选为最伟大的南非人。

 

而国人对曼德拉的了解（或说海外君对曼德拉的了解），要始于beyond的这首歌《光辉岁月》——

 

“钟声响起归家的讯号，

在他生命里，

彷佛带点唏嘘。

黑色肌肤给他的意义，

是一生奉献肤色斗争中……”

随着时间流逝，beyond的歌已成经典，永远铭刻在了海外君的成长记忆里，但对纳尔逊·曼德拉这个人的评价，不管是海外君还是其他人，则经历了一个经典的抛物线式的滑落。

时至今日，对曼德拉最公允的评价是：他是全世界的圣人，自己国家的罪人。

 

一、他是全世界的圣人

说他是全世界的圣人，是因为他个人的巨大成功。

他年轻的时候，南非在布尔人的统治之下，尤其是1958年南非当局推出的《班图斯坦法案》，强制将1000万黑人限制在占南非领土12%的土地里，实行种族隔离制度。

曼德拉毅然投身于反对种族隔离制度的斗争中，成为非国大武装组织民族之矛的领袖，后来被南非当局以颠覆国家罪关押27年。

曼德拉由此成为伟人，获得了巨大的荣誉。

他获得包括诺贝尔和平奖在内的100多个奖项，得到包括美俄中朝、阿拉伯国家的认同，得到包括北大、哈弗、剑桥等全世界名校的荣誉博士。总之，曼德拉得到了跨意识形态、种族、宗教、文化的认同，成为21世纪初名副其实的伟人。

 

曼德拉在南非，有一系列无以复加的称号：南非国父、非国大主席、南非第一个黑人总统、民族和解缔造者、南非历史上最伟大的人。是与甘地、马丁·路德金齐名的世界伟人。

但伟人之所以成为伟人，主要是指他的精神永存。伟人是用来引领的，他可以当一盏灯，照耀世人。甚至成为耶稣，把关于他的传说变成圣迹，鼓舞人心。

但伟人是不能世俗化的。

 

二、他是南非的罪人

让我们一条一条盘点一下他的“政绩”。

1、关于弃核

南非原来是一个发达国家，属于西方阵营。但由于长期关押曼德拉和实行种族隔离政策，遭到国际社会的制裁，成了西方社会里最孤立的国家。

为此，前南非政府就像今天的朝鲜一样，花费巨资打造了核武器，成为核大国以图突破美俄的封锁。

为了让南非弃核，美国和前苏联以及俄罗斯可以说费了九牛二虎之力，几十年里，制裁、封锁、拉拢、诱惑，什么手段都用上了，就差没动武了，但一直不奏效。

曼德拉上台几个月时间，宣布南非弃核，无条件将核武器交给联合国。既没有要求国际社会给予补偿，也没有顾及国家以前为此付出的巨大代价和南非前政府的感受。

此举令美俄欣喜若狂！

这等于不费一兵一卒，没有任何成本，完成了几代人的夙愿。真正做到了不战而屈人之兵。

但南非的国家利益呢？

 

 

要知道，曼德拉已经是一个南非总统了，而不是被关在监狱里的囚犯。作为一个囚犯你可以高尚，可以站着说话不腰疼。但作为一个国家的总统，你就必须时刻把国家利益放在第一位。这一点上，曼德拉远不如昂山素季。

2、关于非法移民

南非弃核后，国际社会一片欢腾。有西方记者采访曼德拉问，“您打算怎么处理滞留在南非的非洲国家的非法移民？”曼德拉不假思索地说，“人生而追求自由，自由的国家不会不欢迎追求自由的人民。”

于是，前南非政府死都不肯松口的非法移民一夜之间变成了合法的南非公民。

不仅如此，由于此项政策没有限制地区和时效，非洲最烂的国家里的最烂的人蜂拥而至，瞬间挤爆了南非，都顺理成章地成了南非公民。

如今，南非成为世界上最不安全的地区，是全世界谋杀案、抢劫案、强奸案发案率最高的国家，也是艾滋病发病率最高的国家，没有之一。

2005年，联合国宣布，南非成为国际恐怖主义新的基地。

要知道，前南非政府治下的南非可是非洲最安全的地区，也是全世界治安环境最好的国家之一。

3、关于贸易壁垒

曼德拉上台后，深受欧美贸易自由化的蛊惑，把前南非政府铸就的贸易壁垒一夜之间拆除，宣布南非成为自由贸易国家。

这样一来，最大的受惠者就是美英日这样的制造业大国。

国外产品大举进入南非，顷刻间就击溃了南非的制造业。南非的国有企业的估值被严重低估，大量的资产被外国资本低价收购。

贸易壁垒的确妨碍贸易自由化，但拆除贸易壁垒这事则要好好掂量一下。

国际上一般没有贸易壁垒的地区都是巴拿马香港这样的城邦国家或地区。像南非这样的传统制造业大国，一夜之间拆除贸易壁垒，还没有任何过渡和补偿，等于自掘坟墓。

4、关于去工业化

大家都知道，南非是非洲工业化程度最高的国家，凭借强大的工业和金融业，南非成为世界工业强国。

曼德拉上台后，对此毫不在意。

国际极端环保主义者见到有利可图，鼓动曼德拉搞环保。对南非这样已经把环保搞得与欧洲差不多的国家来说，环保已经没什么可搞了，再搞就得去工业化了。

什么是去工业化？

去工业化就是放弃制造业立国的基本国策，取消所有对制造业的优惠，甚至加税。这种问题连普通百姓都知道干不得，因为要顾及下岗工人，要顾及就业率。

但曼德拉真就干了。不仅干了，还干的义无反顾，极其彻底。加上贸易壁垒已经被拆除，南非的制造业受到毁灭性打击，短短几年，南非的市场已经被外国完全占领。

于是，南非的制造业纷纷远走高飞，移居到澳大利亚、新西兰和东南亚。昔日引以为傲的辉煌，南非企业家上百年的努力和积累，一夜之间灰飞烟灭。

5、关于开放金融

地球人都知道，前南非引以工业和金融业立国。开普敦曾是非洲最大的金融中心。曼德拉毁掉了南非的工业以后，又对金融业下手了。

金融业事关一个国家的经济安全，是国民经济的命脉。可是曼德拉在美国英国的鼓动下，盲目开放了金融业，竟然允许外国资本控股本国的金融企业。

于是几年时间，南非的银行和金融企业就被外国资本控制。

2017年，南非的主权评级已经跌到了垃圾级。

20年前还是发达国家，是“金砖五国”之一，现在竟与博茨瓦纳莫桑比克这样的国家为伍。

6、关于黑人管理国家

曼德拉上台后，首先是打压白人，以前白人优先、限制黑人准入的就业政策当然全部废除。

尤其是制造业出逃后，南非黑人失业率居高不下。曼德拉要求不仅是私营企业要招收黑人，连政府、学校、医院、军队、警察都要大举招收黑人。

于是，一大批学历很低甚至文盲黑人被充实到政府机关和学校医院军队警察部门。

不仅如此，黑人知识分子吐槽，以前白人政权对黑人的行业准入太严格，要求降低门槛。曼德拉当然要顺应民情，就这样，南非的执业医师资格考试和会计师资格标准等一降再降，现在南非黑人稍努力一下就能拿到这些过去难如登天的执业资格。

行业准入标准降低之后，使得南非的医疗行业和会计师行业遭到了毁灭性的打击。

白人南非政府治下，南非拥有世界一流的医疗水平。世界上第一例心脏移植手术就诞生在南非。如今，连中国人都不敢在南非看病，有个感冒发烧的赶紧回国，生怕南非的医院发错了药。

从前蜚声国际的南非的证券行业如今基本垮掉，证券市场转移到澳大利亚，南非国内证券行业的从业人员素质低下，营私舞弊严重。

南非从前傲视天下的服务业也灰飞烟灭。

南非的军队警察等纪律部队迅速沦陷，玩忽职守，贪污腐败蔓延。由于警察素质低下，遇到恶性案件一愁莫展。加上周边垃圾国家的大量移民，南非的社会治安已经无药可救了。

 

三、结语

曼德拉这个人，只适合当伟人，不能治国。

伟人可以提供思想，提供一些常人所不能及的极端行为作为示范。但他的思想和观念大多是普世的，不见得适合一个国家和民族。一旦伟人把自己普世思想用于治国，就意味着灾难要来了……

为了个人荣辱得失，甚至为了博取好名声，完全不顾西方极端左派势力的圈套，把一个发达国家生生搞成了一个垃圾国家……

 

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  S博士（智谷趋势首席内容官）

7月7日晚，S博士分享了中美关系的最新进展以及其他的重要动态。

 

直播中，有听众留言说“太悲观了”。

 

9日，中国外长向中美智库媒体视频论坛致辞，说“中美关系正面临建交以来最严重的的挑战”。

 

官方公开这么讲，其实，内部可能早就做了更糟糕的准备。历史经验早已证明，变天的时候，政府机构常常是最后知道的那一个。

 

最近，美国甚至放风，要考虑禁止党员入境。

 

中美关系绝对是未来相当长一段时期内国际关系叙事的主轴。

 

不像疫情这只黑天鹅，它在国际关系的分析中，绝大多数时候，只能是化学反应中的催化剂，作用是加速或减缓反应进程，但本身不参与反应。

 

除非新冠病毒是人为制造并且故意传播的。

 

现在，你还觉得中美脱钩不会发生吗？

 

我们说脱钩，一直强调它是一个过程。并不是说，一道命令下来，就能瞬间斩断一切。

 

美国处理华为的半导体零部件供应、中国商业大飞机C919使用的CFM国际的发动机的做法，就充分反映了这一点。

 

美国是下了决心要搞死华为的，因为5G是下一代工业的基底技术之一。美国自从1910年起，就没有在基底技术上落后过。美国不能允许自己在这方面失去先机。

 

特朗普说得很清楚，“这是美国绝对不能输的战争”。但美国太拖拉了，技术上一时半会赶不上，就只能下政治黑手了。

 

但即便如此，美国依然没法立即断供。比如通过临时出口许可继续批准美国供应商向华为供货。

 

为什么还要留出一些口子呢？

 

一方面，确实证明了华为有独到之处。至少超过了美国政策制定者的想象。原来以为只要限制使用美国技术达到25%的企业，就能搞死华为。结果一年过去了，也没能搞死。所以，今年干脆降到了10%。

 

另一方面也证明美国的法治程度。想耍流氓，也得一步一步来，没办法完全命令的了企业，企业可以想尽办法规避。

 

通用的Leap-1C发动机也是这样，通用的经营最近实在不怎么样，发动机是通用比较赚钱的一块，反正中国也仿制不了，所以讨论了一番以后，还是暂时放行了。

 

如果未来C919真得对波音构成威胁，美国会不会继续耍流氓，我觉得可能性很大。

 

中美关系之间的渗透、牵绊太深了。美国想脱钩，但同时还想把对美国的影响尽可能减到最少，这需要时间。不是一件想当然的事。

 

但我不喜欢国内不少专家聊贸易战、聊脱钩的逻辑，张嘴就是美国遭受的损失比中国大。

 

和平发展的时候，这么考虑问题，OK。

 

但是对抗的时代，政治优先考虑的不是谁的损失大，而是我损失比你大无所谓，关键是我比你更能承受后果。

 

或者，放到更长的对抗时间轴里，看谁的损失更大。

 

事实上，中国方面从2年零3个月前的不相信“脱钩”，到现在开始强调要有“底线思维”，已经开始正视这个过程。只不过呢，媒体上不渲染就是了。也许，想着我们能凭借外交劝美国鹰牌放下屠刀立地成佛呢？

 

S博士这两年对动态的判断有对有错，但大体不差。

 

简单回顾一下：

 

• 中美贸易战铁定开打（2018年3月）

• 中兴之后，华为也躲不掉，只不过华为会有一个缓冲期

• 贸易战之后是科技战、金融战

• 中国会主动缓和、提升对日关系

• 中美脱钩，最快也需要大约10年

• 现在还不是“新冷战”，但要有比打冷战更高的智慧

• 特朗普连任的概率超过90%

• 香港的悲剧：被中美两个巨大的磨盘碾压（2019年7月6日）

• 投资印度要特别小心

 

这里错的可能是关于特朗普连任的预测，不过当时疫情还没有发生，没人想到美国会死这么多人。

 

疫情加速了中美关系的恶化，包括脱钩。

 

• 它给了美国鹰派极力甩锅的新理由；

• 它强化了选举中的中国因素；

• 它吸引了更多人把目光放在中国身上。

 

在大选年，这就是最糟糕的消息。

 

皮尤的最新数据已经证明了这一点，不喜欢中国的美国人达到一个峰值——77%。超过了1989年，超过了2018年贸易战。

 

其实，现在已经有美国学者在讨论“中国是如何失去美国的”这个论题——美国曾经对中国那么好，那么满怀希望，中国是如何错过的。意思是中美关系恶化看来是没法掉头了。

 

中美撕裂，能糟到哪儿去？

 

这两年，有个词慢慢热了起来，叫“底线思维”。

 

中文很优美，但我们使用它的方式很糟糕。“底线思维”这个词，已经提了8年多，在各种语境中，但就是没人告诉我们“线”在哪儿？

 

最近，我们的“底线”开始清晰了，有了比较明确的描述。

 

最近，有媒体披露了中联部原副部长周力提到的六个准备：

 

• 做好中美关系恶化加剧、斗争全面升级的准备；

• 做好应对外部需求萎缩、产业链和供应链断裂的准备；

• 做好新冠病毒疫情常态化、病毒与人类长期共存的准备；

• 做好摆脱美元霸权、逐步实现人民币与美元脱钩的准备；

• 做好全球性粮食危机爆发的准备；

• 做好国际反恐势力回潮的准备。

 

这六个准备，基本说明了中国官方对内部和外部环境出现的可能最糟糕情况的预判。

 

我看了一下这六个方面，恐怕也就后两个相对而言不那么让人担心。

 

粮食，尽管今年天气异常，可能影响到小麦、水稻最终的产量，不过就中国粮食生产和库存而言，基本上没什么问题。

 

恐怖主义，这个世界控制最好的也就是中国了。

 

其他的四个，真的是一个都不让人省心。

 

产业链、供应链，至少关系到2亿人的饭碗；疫情常态化，只要疫苗出不来，那简直就是日常生活、经济生活完全被打乱，不知道多少行业要经历大洗牌；摆脱美元霸权，哪有那么容易？至于中美关系，提到了全面斗争，大略是1990年代那个样子吧。

 

不过，这真的是最糟的情况吗？

 

美国的米尔斯海默教授，提到了中美爆发热战的可能性。

 

老头是搞学术的，国际政治进攻性现实主义理论的代表人物，被美国鹰牌看作是对华强硬的理论教父。他一直在讲，希望中国的崛起能成为例外，证明他错了。

 

还有更狠的呢！

 

美国最鹰牌的一群人，近来炮制了一个“太平洋威慑倡议”的军事计划。

 

这个倡议是仿效针对俄罗斯的“欧洲威慑倡议”，它于2014年俄罗斯夺取克里米亚后提出。

 

它很像是冷战时期通过军备竞赛，威慑对手，最终压垮对手的缩小版。

 

以美国众议院军事委员会自身共和党人麦克·索恩伯里这样的人，正在极力鼓吹要对中国诉诸类似的行动。最让人忧心的是，这帮人对武装冲突津津乐道。

 

如果只是中美关系的恶化，其实也没有什么好太担心的。因为，类似中国与美国这样的国家，国家行为其实还是有底线的。

 

2005年经济学诺奖得主托马斯·谢林（Thomas Schelling）1960年出版过一本《冲突的战略》The Strategy of Conflict。

 

他的主要观点是：威慑意味着准备好一切手段，但永远不要使用这些手段。谢林说过一句名言：对峙的双方当然都可以举枪，但一旦谁先开枪，谁就输了。

 

由此我们就不难理解最近发生的一切热点新闻。

 

两个亚洲大国明明拥有核武器、航空母舰、洲际导弹、先进战斗机，为什么在边境冲突却只动用棍棒和石头。

 

反过来，美国鹰派现在做出一切姿态，也是在逼中国开第一枪。美国会在一系列问题上不断挑衅，比如香港、新疆、台湾，慢慢接近中国人核心利益。

 

因为，目前美国的实力还远远优于中国。所以，中国怎么能不战而屈人之兵，需要高超的技艺。

 

我们最担心的是一条新铁幕的出现。它从华为事件开始、随着香港问题而渐渐清晰，现在的问题是它会最终形成吗？

 

一条新铁幕正在形成

 

基辛格曾经有一个警告，“中美两国均不可能主导对方，双方必须承认并适应这事实，若任何一方想在冲突中大获全胜，只会导致永久性的冲突，引发灾难后果。”

 

这句话有一个前提，就是中美双方在发展中不要犯可能致命的错误。比如中国的十年浩劫，美国的越南战争。

 

当然，基辛格这话并没有回避小规模冲突的可能性。

 

那么，如何保证在博弈过程中，占了便宜的一方能见好就收，而吃了亏的一方不要总想着报复呢？

 

答案就是建立足够的威慑。当中美双方的实力差距不再有代差的时候，那么确保威慑，就变成了四处拉盟友。

 

华为事件一开始，我们就曾说过，5年后的世界可能会分成两部分：用华为的和不用华为的。

 

当然同样的因为疫情、香港的事态，当初的这个5年，看样子也要被大大压缩了。

 

如果新的铁幕是按照这样一条线分布的，那么美国处于攻势，中国明显是处于守势。而且，中国的空间一直在被压缩中。

 

双方争夺的一些中间地带，中国在不断地失去。中国最近失去的有英国和印度。

 

因为中印边境冲突，印度把华为从印度5G建设中剔除了出去。

 

你们觉得从经济的角度这是理性的选择吗？印度的3G、4G，华为的产品占了大头，印度本身就缺钱，原本可能只需要改造一番就行了，现在可能必须推翻重来。

 

另外华为在印度有研发中心，雇佣了8000印度人。里外一算账，经济上肯定是划不来的。但是如果只讲政治，我们就得吞下苦果。

 

英国最近也明确表态要在6个月内停止在5G建设中使用华为的设备，同时加快拆除已经安装好的华为设备。

 

传统西方国家纷纷拒绝华为，但美国在很多第三世界国家的劝说却没收到什么效果。这足以证明一带一路的正确。

 

联合国人权历史会围绕港版国安法的交锋也证明了这一点。

 

支持中国的不到80个，反对的27个。支持者大多来自亚非拉，反对的基本上是发达国家。

 

我觉得，这个世界很可能会重回当初“两个体系、三个世界”的时代。当然，和美苏对峙的时候相比，未来的两个体系不会像过去的“两个制度”那么壁垒森严，但如果前文所说的那6个底线都变成了现实，那也八九不离十了。

 

随口说一下印度吧。

 

印度这个国家，它自己最喜欢的称谓有这么几个：不结盟运动的领袖，世界最大的民主国家（从人口数量而言），增长最快的发展中国家。

 

如果它自己要下场，对手弱小的时候，印度的表现就是不折不扣的大国沙文主义。但如果对手强大，印度就会立马转身抱住美国、俄罗斯的大腿。

 

所以，中印除非能搁置边界争端，否则印度最喜欢的就是火中取栗。

 

从三个世界来看，当年毛泽东提出三个世界理论时说过，二三世界都是中国应该团结的对象。意思就是要主动跳出主义、政治认同之争，不管是发达国家还是发展中国家，尽可能让朋友多一点。

 

这个在今天还是有借鉴意义的。这就是刺破铁幕的最好手段。

 

现在回过头来看，我们当初说特朗普当选给了中国3-7年的战略缓冲期，还是有道理的。第一年，特朗普更多是在讲述他美国优先的理念，进行舆论准备，真正大动作都是从他第二年开始的。

 

虽然，很多中国人不爽特朗普，但是假设不是他，而是在你无意识的时候，换了一个政治老手，以迅雷不及掩耳之势发起全方位的袭击，那才是悲剧呢。

 

目前来看，特朗普和美国鹰牌之间还是有分歧的，他更看重经济，甚至得罪了很多传统盟友，从而给了中国难得调整期。

 

比如，到2020年，我们至少有了“六个底线”。早两年，我们连底线在哪都说不清。

 

每一次大变动，影响最大的永远是中产这个阶层。

 

铁幕、疫情，形成比较突出的一对矛盾。

 

社会治理能力差的，挺中国；社会治理能力好的，弹中国。

 

中国的机会可能越来越向发展中、不发达国家倾斜，但是这个机会和风险同样大；至于发达国家，社会氛围的恶化也是一定的，但其成熟体系依然具有吸引力。

 

这也会增加中产进行投资、资产配置时的选择困难。

 

不过，政治的歇斯底里总是不会持续太久的，睿智的人总是能在历史的车轮滚滚中把握机会。

 

原创不易，感谢有你！

 

    近期行情在高位震荡，可能有一部分人已经后悔为什么不早点止盈落袋。虽然我也认为对当现在的行情不必过于担心，但适当将利润止盈也未尝不可。

    今天分享方法简单从技术角度谈一些止盈的策略，可以从作为知识储备了解一下。

 

◎作者丨力哥

◎来源丨力哥理财（ID：lglicai）

上周一连写6篇股市话题，也不是我故意凑热点，而是市场本身亢奋了，问我的人太多。本来都准备了好几篇楼市干货，都压着没发……

但你仔细看我写的这些文章——核心逻辑还是“估值”。

就算上车分享牛市蛋糕，也找个安全垫厚一点的下手，别站危墙下面，性价比太低。

医药、科技、白酒，现在估值都已涨破天际线，也就是无论看PE还是PB，都超100%分位点，估值没有任何参考价值，市场完全是靠情绪、故事、信心等非理性因素支撑继续涨。

你现在买中证500，是冒1的潜在风险，赚3的潜在回报；

但如果买医药科技，是冒8的潜在风险，赚5的潜在回报。

对，牛市发疯的时候，乍一看好像是科技涨得更欢乐，500跑太慢，但哪天疯牛突然崩了，或者这根本不是24K真·牛市，而是吹弹可破的“牛皮市”，没吹几天就破了，到时高空自由落体才知道疼。

风险这东西，没发生时，很多人当它不存在，真发生了，再补救已来不及。

和许多人觉得自己年轻力壮，身体倍棒，不太可能出意外，60岁前不用买保险一样，完全侥幸心理。

但看到别的板块涨，你手里的票不涨，或别人赚的多，你赚的少，难免有追涨热点题材的冲动，怎么破？

如果实在忍不住参与博傻游戏，力哥只能勉为其难再教你一套逃顶的方法。

用技术分析中最简单的均线理论。

均线是移动平均线MA的简称，意思是把过去一段时间每天股票涨跌的K线图连起来，形成一条平滑的曲线。

图中K线下面各种颜色的线就是均线

均线是趋势投资或者说研究一个问题发展趋势非常直观的指标。

比如把每天美国新冠病毒新增感染人数连成一条曲线，就能明显看出美国的疫情的发展趋势是在好转还是恶化。

图中蓝线为美国3到6月新冠病毒新增感染人数7日均线图

这些都是讲给小白听的，很多股市老手都有根据技术分析炒股的习惯，但力哥是理财师，我的职业操守不允许我拼命给大家pick技术分析。

一是技术分析不一定准，它把股市完全看成一个零和博弈的赌场（实际负和博弈），再牛的技术分析大神也只能把下注赢率从49%提高到54%、56%，了不起了。

尤其要注意，存量博弈市场，资金和玩家基本恒定，阻力位、压力位、金叉、死叉、阴包阳、阳包阴、跳空缺口这些概念才会有点参考价值。

比如“阻力位”就是前期股市高点，套牢盘密集区，很多人解套后就有卖出冲动，后续接盘资金跟不上，就容易把大盘砸下来，所以叫阻力位。

可见，技术分析理论的前提，还是认为股市大部分参与者都战胜不了人性弱点（这也是恒古不变的事实）。

支撑位和阻力位

但牛市是情绪主导的增量市场，每天都有海量新鲜韭菜在赚钱效应驱使下疯狂入场，再用过去的静态模型看问题，很容易在市场超买过热时第一时间跳车，结果市场继续涨，不断上车下车，反复啪啪打脸。

二是价值投资要求追跌杀涨，看到大跌贪婪买入，看到大涨恐慌卖出，喜跌不喜涨，很反人性；趋势投资虽然追涨杀跌，但追涨符合人性，杀跌同样很难。

人性对亏损超敏感，小白套牢后的唯一愿望（怨念）就是“回本”，觉得只要不卖就不是真亏，自我麻痹，很难接受“浮亏”变“实亏”。

哪怕自己定下的技术指标明确告诉你斩仓离场，也还是心存侥幸，觉得没准还有第二波，或者非要等到“线下阳线抛”。

遇到15年股灾那种崩起来连续几天3%、4%、5%的爆锤，反弹却只有一天2%、3%，真熬到反弹又觉得自己之前亏惨了，期待反弹再持续两天，然后又一顿爆锤，更舍不得止损……

所以力哥反复说，投资就是投人性，无法成为战胜人性弱点的强者，不管学哪门哪派，都是韭菜命。

但正因为很难克服，所以才叫人性，这也注定了大部分玩家注定韭菜命。

所以下面力哥说的，还是只有反人性的强者才能真正get，弱者亏了别来怪我哈~

判断何时跳车走人，很简单，你买的那个指数基金所跟踪的指数，跌破N日均线，就做相应减仓处理。

比如说，跌破MA10（10日移动平均线），收割盈利部分；跌破MA20，卖掉半仓，跌破MA30，清仓。

或者再加上连续10个交易日不创新高，清仓；

或者再加上，指数不创新高的情况下，成交量却持续放量，说明高位换筹很凶狠，后面的韭菜很可能接不上了，清仓。

胆子更大的，跌破MA60+20日不创新高再清仓也可以。

胆子更小的，有人跌破MA10就跑了。

但就算是大牛市，也会有大级别的调整，99-01，06-07和14-15这三轮公认的大牛市，中途调整跌破60日均线或连续20个交易日不创新高的情况都出现过N次。

如果你真下车了，就踏空后面行情了。

那能不能下车后看趋势翻转再重新补票上车呢？

技术流就是这么玩的，但杀跌止损和追高上车之间的那段收益，吃不到了。

“狼来了”2、3次后，不少技术流就三观崩了，觉得技术分析都特么骗人的，老害我大牛市少赚好多钱。等牛市真崩了，反而不再信技术指标，坚决不下车，然后……

所以要么就一门心思做价值投资，跟着估值走，估值高的不贪不碰，估值低的涨高就走人，基本不会吃瘪。

要么一门心思做趋势投机，5G、芯片、半导体、新能源车、生物医药、白酒全都可以继续上车，一旦定下的技术指标破位，就得立马下车，卖错了也要卖。

对了，还有种把估值指标和技术指标结合在一起的止盈策略。

先设定一个比较低的PE/PB分位点止盈标准，比如70%，破了70%，看趋势依然向好，也不急着下车，等60日均线破了再走。

或者先设定一个比较高的PE/PB分位点止盈标准，比如90%，破了90%，也不立即下车，等破了10日均线再走。

相对严苛的估值指标配合相对宽松的均线指标，或者相对宽松的估值指标配合相对严苛的均线指标。

总之，股市里最难的是知行合一，制定了投资计划，就要坚定执行，该买就买，该卖就卖。

怕就怕真到该卖的时候，还是被市场狂热情绪感染，贪婪蒙蔽理性，别说赚了，不亏都难。

 

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二 行业与公司分析

 

半导体经过反复爆炒后，短期恐怕要沉寂一段时间了。老安前面多次提到的信创产业，和半导体同样具备国产替代逻辑。

 

中期来看，信创的确定性更强。原因在于行业的下游市场掌握在我们自己手中。目前，信创先行的2+8安全可控体系由我们自己掌控，在国家大力支持下，资金有充足保障，有利于整个行业推进。

此外，信创主要在国内厂商之间竞争，在中国电子、中国电科和华为等领导下，竞争不算激烈，预计相关上市公司能够获得较好的利润，充分受益于信创的发展。

因此，信创在业绩兑现上，可能比半导体更快看到效果，借此机会，也向各位读者大人汇报一下行业的最新进展。

 

信创是信息技术应用创新的简称。信创产业主要包括新一代信息技术下的云计算、软件（操作系统、中间件、数据库、各类应用软件）、硬件（芯片、GPU/CPU、主机、各类终端）、安全（网络安全）等领域，涵盖了从IT底层基础软硬件到上层应用软件的全产业链的安全可控、自主创新等重要课题。

 

整个行业的发展背景主要有两点，一个是国家的信息安全，过去中国 IT 底层标准、架构、产品、生态由外资企业主导，存在诸多安全问题。

 

第二个就是卡脖子的风险，美帝对我们的封锁越来越厉害，从硬件到软件，欺人太甚！逼着我们必须逐步建立基于自己的 IT 底层架构和标准，促使信创产业加速升级，自主创新与国产化成为大势所趋。

 

为此，国家提出“2+8”安全可控体系。其中2是指党政两大体系，而8是指金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育等八大主要行业。

 

2020-2022年是国家安全可控体系推广最重要的3年，中国IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件有望迎来国产替代潮，必然也会带来很多投资机会。

 

市场空间：

 

基础IT有着几万亿市场，整个中国在基础IT领域才刚刚开始，信创行业对应着万亿级别的市场空间，据统计，我国自主可控的市场规模2020年为1.05万亿，2025年市场规模将增长到1.3万亿。

 

今年以来，以运营商、银行为代表的行业信创陆续启动，未来交通、能源、电力、医疗、教育、公共事业等行业信创都将全面推进。5月7日中国电信公布2020年服务器集中采购项目货物招标集中资格预审公告，其中H系列（华为鲲鹏920处理器或海光Hygon Dhyana处理器）11,185台，占比19.86%。

 

5月底6月初，以移动、电信为代表的运营商和国有大行如农行的公开招标中，信创占比提升。从行业角度来讲，电信、移动的集采中20%的份额给到基于国产芯片的服务器，这是超预期的。

 

大家可以想一下，像电信部门这种对性能要求很高的行业，都能给国产的产品这么大的比例，足以说明国产替代已经比较成熟了。

 

而党政部门肯定会比行业推的更快，落地更多，因为办公系统的性能要求其实是更低一些的。后面各个省推进的进度和体量都有可能超预期，整个党政体系，未来三五年，算上业务系统，大概有5、6千亿市场。

 

从进度来看，上半年虽然受到疫情的影响，但下半年各个省招标开始进入落地期，七八月份很多招标的量开始浮出水面，那么整个板块会有非常多的催化剂。这个时间节点大家要多留意。

竞争格局

 

信创市场容量大，竞争格局是关键。从竞争格局来看，今年有一些变化。比如芯片，去年龙芯的份额很高，但性能比飞腾（中国长城）落后。

 

今年由于华为受到美国政府的限制升级，加上海光（中科曙光）参与pc端比较少，未来主要用在行业部门服务器那边，所以今年飞腾的量估计会上来。

 

加上中国电子集团通过产业集群来带动芯片和操作系统业务推进，整个量会比市场预期提升很多，所以芯片这块，飞腾的量可能会多出来不少，毛估估比之前市场预期的份额多出50%-60%吧。

 

行业部门这边，海光和鲲鹏性能更加突出。华为受制裁，对鲲鹏发展影响很大，不过鲲鹏这两年备货充足，未来最差情况也可以采取ip授权模式，虽然对海思不利，但是产业链上的神州数码作为服务器合作伙伴，还是可能受益。

 

操作系统这边来看，UOS、麒麟操作系统成为国产化主流。目前诚迈科技持有统信软件 44.44%股权，统信软件作为 UOS 业务主体开展研发和销售业务。

就市占率而言，中国软件的中标麒麟操作系统市占率持续领先，估计中软在党政口份额会占到六七成左右，会高于市场预期。

 

未来由于中软在操作系统和服务器的领先性，估计在行业部门也能拿到一半左右的份额，这也是可能会超预期的。

 

整个信创里，份额现在最确定的就是办公软件，金山办公一家独大。金山是在跟微软的竞争中脱颖而出的，产品的好用性获得了广大用户，再加上现在在b端的推广，优势越来越明显。

 

目前金山在国内的用户数占比40%多，数量每年还在不断提升。在国产化的大风口下，未来确定性特别强，不管是产品本身，还是用户生态，比竞争对手遥遥领先，所以金山也是信创产业里面市值最大，走的最稳的公司，因为从长期来看其格局和份额最清楚。

 

中间件环节主要就看东方通。公司在党政部门方面有很强的渠道布局。目前党政部门的中间件是通过集成商代理或集成商招标来实现销售的。因此其他做中间件的公司在短期内很难追赶。

 

东方通在党政的份额有希望达40%-50%。在电信和金融领域，东方通过去几年也做了布局，目前收入在非党政行业占比大概是20%-30%左右，这个行业的缺点是价格竞争压力在加大。

 

数据库环节，做党政部门数据库的主要就三家，人大金仓，武汉达梦，神州通用。前两家都有上市母公司，人大金仓在太极股份下面，武汉达梦在中国软件下面。目前三家的产品本身没有很大差异，关键看公司在党政部门的渠道能力。

 

从这点来看，太极股份强一些，它在部委口的影响力比另外两家要强很多，另外太极去年加强了省市一级的布局，今年估计人大金仓在数据库这块有望拿到40%以上的份额。

 

值得一提的是，数据库在整个b端的市场是中间件的两倍，甚至比操作系统还要大些。数据库一年有200亿左右的市场，每年还有20%多的复合增速，那么五年以后就会是一个300多亿的市场，前面几家公司在行业里面占到20%-30%的市场份额，那么光是数据库的业务，未来都有比较大的成长空间。

 

信息安全也是信创的关键环节。从数据上看，行业一季度受疫情影响出现负增长，但集中度出现提升趋势。

 

当前市场对安全行业的担心来自政府削减财政支出，而行业以政府、企事业单位付费为主，今年是否会受到较大的预算影响？

 

实际上不会，信息安全在IT预算中占比很小，而且属于刚需，几乎不会受到影响，从4-5月订单就可验证。整个安全行业保持20%的复合增速，显示出国家对信息安全的重视程度是非常高的，不用担心经济对信息安全行业的发展影响。

 

而且行业还有一个潜在的催化因素，有机构认为，11月美国总统大选前，川普可能会加强力度推倒中国大陆网络防火墙，相应中方势必展开攻防战，信息安全相关公司比如深信服、启明星辰、安恒信息、中孚信息等值得关注。

 

从走势来看，信创板块在今年横了很久，表现在整个计算机板块里面不算突出。特别是在五六月份发生了一次很大的回调，市场对政府支出和行业的价格战都有担忧，但是现在来看，之前的很多担心都在被实际落地的情况给排除掉了，板块的确定性越来越强。

 

总的来说，信创产业已经诞生了市场上公认优秀的公司，比如金山办公，不管是从产品能力还是市场份额和竞争格局，基本上是大家公认的计算机板块里面没有瑕疵的公司。

 

过去几年，也诞生了中国软件这样的10倍股，说明这个行业还是有很多投资机会的。不过这个行业确实比较新，竞争格局还不明朗，在投资策略上，单独去押注一家公司风险比较大，这种情况更加适合用行业配置一揽子股票的思路，这样可以消除选股风险，获取行业beta的收益。

 

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