诸事要记 日拱一卒

从1990年12月19日第一支股票飞乐音响上市，至2021年6月30日，沪深A股已有超过4000支股票上线。

我们使用截止2021年6月30日的数据，将近三十年划分为六个阶段，分别为：

八五（1991-1995年）、九五（1996-2000年）、十五（2001-2005年）、十一五（2006-2010年）、十二五（2011-2015年）、十三五（2016-2020年）。

分析近三十年期间A股股票结构及涨幅变化，期望可以回答以下的问题：

1、 近三十年间A股结构变化情况及变化趋势如何？

2、 近三十年间与股票涨幅关联的指标有什么？

3、 从近三十年的趋势看，未来五年应当持有哪些类型的股票？

一

三十年间各行业总体涨幅分析

剔除ST股及退市股，三十年以来累计涨幅最大的行业为：

酿酒行业（46倍）、家电行业（13倍）；

航天航空（8倍）、房地产（7.5倍）、医药制造（6.8倍）、食品饮料（6.4倍）、玻璃陶瓷（6.4倍）、医疗行业（5.8倍）、水泥建材（5.7倍）、综合行业（5.6倍）、贵金属（4.9倍）、国际贸易（4.5倍）、安防设备（4.5倍）、珠宝首饰（4.4倍）、电子元件（4.3倍）；

涨幅最低的行业为园林工程、环保工程、纺织服装、高速公路、装修装饰、石油行业、交运设备、工艺商品、工程建设、文化传媒，涨幅未超过1倍。

数据来源：东方财富

若只统计历史涨幅十倍以上的龙头个股数据，则三十年以来涨幅最大的行业为：

酿酒行业（130倍）、家电行业（103倍）；

食品饮料（55倍）、房地产（43倍）、多元金融（43倍）、商业百货（42倍）、银行（40倍）、医药制造（40倍）、玻璃陶瓷（39倍）、珠宝首饰（37倍）、医疗行业（37倍）、旅游酒店（37倍）、输配电气（32倍）、综合行业（31倍）；

30年来未出现十倍股的行业：船舶制造、文教休闲、造纸印刷、工艺商品、高速公路、园林工程、环保工程、石油行业、煤炭采选、交运设备、纺织服装、钢铁行业、木业家具、电信运营、文化传媒。

数据来源：东方财富

投资启示：

1、穿越牛熊周期的白马行业，如酿酒行业、家电行业、食品饮料、医药制造、医疗行业，随着时间的推移，这些行业的龙头企业，长期的涨幅远远优于其它个股。

2、长期投资者应规避在30年里未出现十倍股的行业，如船舶制造、文教休闲、造纸印刷、工艺商品、高速公路、园林工程、贵金属、环保工程、石油行业、煤炭采选、交运设备、纺织服装、钢铁行业、木业家具、电信运营、文化传媒。

二

三十年间上市公司数量变化分析

A股上市公司数量最大的前十大行业分别为：电子元件、医药制造、机械行业、软件服务、化工行业、专用设备、汽车行业、输配电气、房地产、电子信息。

数据来源：东方财富

三十年间新上市公司数量大幅下降的行业为房地产、商业百货、综合行业、电力行业、国际贸易，这些行业的上市公司为八五、九五期间的上市主力，但随后，新上市的公司数量不断减少。

数据来源：东方财富

近三个五年间新上市公司数量保持稳定的行业为机械行业、输配电气、电子信息、纺织服装、文化传媒。

数据来源：东方财富

十三五期间新上市公司数量大幅增加的行业为电子元件、软件服务、专用设备、化工行业、医药制造、汽车行业。

数据来源：东方财富

十三五期间新上市公司数量稍有增加的行业为医疗行业、食品饮料、材料行业、通讯行业、仪器仪表、塑胶制品。

数据来源：东方财富

投资启示：

1、十三五期间新上市公司数量增加的行业，如电子元件、专用设备、软件服务、化工行业、医药制造、汽车行业、医疗行业、食品饮料、材料行业、通讯行业、仪器仪表、塑胶制品；

这些行业或其中某个细分行业处于成长阶段，行业规模不断扩大，行业营利情况好，可作为投资的对象。

2、三十年间新上市公司数量持续下降的行业，如房地产、商业百货、综合行业、电力行业、国际贸易，这些行业是八五、九五期间的成长行业，但目前已经处于成熟或下降阶段，不应该成为主要投资的对象。

三

各类型行业分析

■ 1、穿越牛熊的白马行业

包括酿酒行业、家电行业、食品饮料、医药制造、医疗行业，处于消费及医药的刚需领域，随着时间的推移，这些行业的龙头企业，长期的涨幅远远超越其它个股。

同时，在各个五年期间，这些行业的新增上市公司数量保持稳定或稍有增长。

分析十三五期间的业绩指标，酿酒行业、家电行业、医疗行业资产负债率低，ROE优良，企业自由现金流充沛，营收及净利稳步增长。

尤其是医疗行业，十三五期间全行业的营收和净利增长率平均保持在35%及54%，保持强劲的增长势头，同时，医疗行业在十三五期间新增上市公司保持增长。

十三五期间，医药行业及食品行业个股分化较为严重，虽然资产负债率、ROE、营收增长保持稳定，但净利增长、净利率、企业自由现金流情况分化较大。

注：数据来源于东方财富，剔除净利增长达10倍以上及-10倍以上的个股的分析结果。

■ 2、逐步萎缩的红海行业

包括房地产、商业百货、综合行业、电力行业、国际贸易，这些行业的上市公司为八五、九五期间的上市主力，但随后，新上市的公司数量不断减少。

分析十三五期间的业绩指标，这些行业的普遍业绩特点为ROE及净利率较低，负债率较高，企业自由现金流不充沛，行业平均净利润为负增长。

注：数据来源于东方财富，剔除净利增长达10倍以上及-10倍以上的个股的分析结果。

■ 3、规模扩张的成长行业

包括电子元件、软件服务、专用设备、化工行业、汽车行业、材料行业、通讯行业、仪器仪表、塑胶制品；

这些行业ROE为中等、资产负债率低、企业自由现金流充沛，虽然营收保持增长，但净利增长及净利率分化较大。

业绩成长表现最为优良的为电子元件、专用设备、材料行业，其中电子元件、专用设备在十三五期间新增上市公司大幅增加，这些行业应为重点关注行业。

注：数据来源于东方财富，剔除净利增长达10倍以上及-10倍以上的个股的分析结果。

总结：

1、 长期投资者应重点配置可超越牛熊周期的白马行业，如酿酒行业、家电行业、食品饮料、医药制造、医疗行业，随着时间的推移，这些行业的龙头企业，长期的涨幅远远超越其它个股。特别是医疗行业，在十三五期兼有白马股及成长股的特点。

2、 应规避在30年里未出现十倍股的行业，如船舶制造、文教休闲、造纸印刷、工艺商品、高速公路、园林工程、贵金属、环保工程、石油行业、煤炭采选、交运设备、纺织服装、钢铁行业、木业家具、电信运营、文化传媒。

3、 可布局电子元件、专用设备、材料行业中细分领域的龙头企业，这些行业处于为十三五期间的成长行业。

这一类行业，需要分析国家政策走向，把握未来科技发展趋势、市场需求变化、行业格局变化，值得警惕的是，这一类行业在发展过程中企业分化会加剧，仅有行业龙头拥有长期溢价的可能。

4、 各个阶段新增上市公司数量可作为行业发展阶段的指标，有大量企业上市的行业往往意味着其处于快速增长阶段。

5、 需选择ROE、净利率、负债率、企业自由现金流优良的企业，芒格说过：从长期来看，一只股票的回报率与企业发展息息相关，股票的年化收益率也无限接近于企业的ROE。

投资最大的失误是什么？

是由于信息不对称造成的认知偏差，从而引发错误的投资决策。

当风险来了的时候，对于中长线股民来说，公司隐患不能提前发掘，往往到东窗事发的时候，接连几个跌停将其埋入市场，再难崛起。

当机会来了的时候，中长线股民又犹犹豫豫，不敢上车，看不清公司中线发展逻辑，还以为只是短线热点，以致错失了一只10倍大牛股。

转自： https://mp.weixin.qq.com/s/8BwOpSC4-W_4iQ1tyoQ4sA

近日，河南遭遇罕见强降水，省会郑州更是一片汪洋，让无数人为之揪心。阳光总在风雨后，只要团结一心，没有什么困难过不去，河南，加油！

作者：杔格   制图：孙绿

来源：地球知识局（ID：diqiuzhishiju）

河南，地处中国东部片区的中间区域，独特的地理区位注定其成为沟通四方的天然重地。

中原之中

在漫长的历史发展中，河南的主线文明也是围绕着交流而展开，并不是固守在自己的这一片山区与平原之内故步自封。无论是北部的太行山，还是西侧的秦岭支脉（伏牛山、熊耳山等），甚至于南面的桐柏山、大别山阻隔，都不能阻挡河南人走向世界的脚步。

虽然河南大体上是一片开阔的区域

但其实周边有着诸多地理障碍

包括向东并没有很理想的出海口

冲破这些艰难险阻，河南会越来越强！

 

天下贸易看中州

谈起今日的中国经济，大多数人往往都只提及省域经济的前四位：粤苏鲁浙。

 

那么第五位呢？

 

若非查证，很多人都不知道第五位就是这个过去被人认为非常贫穷的河南，甚至优于网红省份四川、湖北、安徽等。

四川湖北安徽其实都排在河南之后

 

其实，无论是在什么年代，作为连接祖国四方的河南，发展潜力都极为不俗，这里自古以来就是一片充满冒险精神的乐土。

 

东汉时期，汉帝国的首都东移至雒阳（洛阳）。得益于西汉时张骞凿空西域，西汉通过丝绸之路与西方世界交往不断，后来的东汉继承了前人的积淀，继续与西方交流互通，而此时丝绸之路的中国起点则是洛阳。

 

汉魏洛阳城遗址、秦汉魏函谷关、崤函古道都见证着这一切。

复建的秦函谷关（灵宝）

 

从东汉到北朝的多数时期，丝绸之路的东方商队多是由洛阳出发，向西行走，进行贸易。中西人员交流带来的不仅仅是商贸方面枯燥无味的数字计量以及物资交换，更多的是带来了新鲜文化的血液。始建于东汉，著名的白马寺，也是中原地区的第一座佛寺，就诞生在河南，佛教中国化在此开端。

洛阳白马寺

 

后来的龙门石窟更是这一时期极为典型的代表，石窟之中的造像充满着浓郁的犍陀罗和秣莬罗（马图拉）风格特征，而这些风格均是由西域以西的南亚地区传递而来。龙门石窟不仅是河南的文化遗产，更是一段世界丝路文化交流史的见证者。

是起点，也是终点

 

按照传统的丝路，南亚艺术由西域经河西走廊至关中再到洛阳，这是常规路线，但是它们来到龙门石窟的历程并不是一帆风顺。

 

由于当时北方政局的影响，南亚的佛教艺术元素先期由西域传播至河西走廊的凉州地区，天梯山石窟即是重要代表之一，后来又衍生出了造像之中的“凉州模式”。在凉州修行的高僧又将这种元素带到了黄土高原的东北边缘地区，直到将近100年后，当时的统治者迁都洛阳，这两大艺术元素也跟着来到了后来开凿的龙门石窟。

偃师汉魏洛阳城之中的

“永宁寺的微笑”

洛阳文物古迹遗产的代表之一

 

经过这么曲折的发展，中州大地和西方世界的交流联系越来越紧密，西方的艺术元素也扎根于洛阳，其不愧为此时丝绸之路的起点。

 

之后的唐朝贞观年间，西天取经的玄奘也是洛阳人士，经过西行，取得佛教重要典籍，带回中土。唐代与武周年间，这又是龙门石窟营造的高峰期之一，玄奘带回来的典籍同样对于这座世界宝库产生了重要影响。

龙门石窟唐朝阶段代表作的巅峰

西山石窟第1280窟奉先寺

卢舍那大佛

 

能够营建龙门石窟这座世界级的瑰宝，光是单靠西方与中土结合的艺术元素这是远远不够的，更多的是需要经济支撑。但是在这一点上，当时的中州是不需要考虑的，因为当时的中州可是全国的重要枢纽，天下贸易大多在此聚散，金钱物流不是问题。

对中国古代的历史发展产生至关重要的

洛阳-西安一线

其实也是广义丝绸之路中的重要组成部分

今日的G30连霍高速公路、高铁路桥通道、陇海铁路

均从此路沿线经过

铁路与河南人的冒险

北宋年间，宋朝的首都也设在河南，这就是开封。此时的开封，像前朝的各个首都一样，继承了陆上丝绸之路起始点的地位。立国之后，好景没过多久，北宋陆上丝路由于西夏和辽的原因被阻碍，陆上丝路在此逐渐退出北宋的历史舞台。

对外最重要的河西走廊控制在西夏手中

宋朝不仅在陆路上被封堵

还失去了重要的马匹来源

 

取而代之的是海上丝绸之路。

 

乍看起来，海上丝绸之路是在海洋，开封远在内陆，貌似没有关系。但与直觉相反的是，开封不单单作为首都，还凭借运河的优势和海丝结合在了一起。随着海洋和大运河的沟通，开封成为了海上丝绸之路的受益者，留存至今的北宋张择端所绘制的《清明上河图》就证实了这个繁华美丽的汴京。

汴京东南至沿海，确实也能换条海船出海

 

同时在《清明上河图》中，也可以看到骆驼的存在，这说明在具体到陆上运输，骆驼仍是主要交通工具。而开封则是当时官方骆驼养殖、役使的中心和集散地，是北宋境内拥有骆驼最多的城市。河南乐于与外界沟通的历史，从这时候已经获得了重要发展。

虽然陆路被西夏阻隔

但西夏也不会拒绝生意和过路费的

 

由于优秀的地理条件，以及在北宋时期积累下来的成果，尽管首都地位不再，但在之后的朝代，只要是涉及与“河南”相关的一级行政区划，开封在多数时间都是作为“省会”的地位而存在。

 

但是随着社会的发展，开封作为“省会”的优势也在逐渐变少，这一切主要肇发于卢汉铁路的修建。

郑州站

郑州第一座火车站，始建于1904年

 

卢汉铁路（京汉铁路）作为京广铁路的北段重要组成部分，迄今为止，仍是中国南北铁路运输的大动脉。

 

当年铁路筹备与通车之时，国内环境动荡不安，处于列强侵扰、内忧外患的状态。但河南人并没有因为局势而放弃发展，相反随着京汉铁路的通车，郑州就在有着进取精神的河南人手中逐渐建设成为了一座现代化商业都市。

中部的铁路干线取代了东部的大运河

河南省内，则是郑州取代了开封

 

郑州，常被人说是一座铁路拉来的城市，但它和铁路的故事并没有就此终结。在卢汉铁路即将竣工之时，河南的另一条铁路，汴洛铁路开始建设，这条铁路就是贯穿中国东西大动脉陇海铁路的重要组成部分。

郑州东站

河南省最为重要的火车站

 

汴洛铁路也在京汉铁路通车三年后竣工，而这条铁路的东西延伸线，就是后来的陇海铁路，也于宣统二年进行开工，但是直到1953年才全线竣工。

京广铁路与陇海铁路在此相交

 

也许河南人自己都没有注意到，在陇海铁路的修筑过程中，囿于当时的国力，其中的洛潼铁路一部分并不是国家出资修建的，需要地方筹资才能开工。而眼光长远的河南人看到了铁路带来的红利，即使上面没有钱，自己出钱也要修。就这样，陇海铁路在河南境内的一段是由河南人民自己筹钱完成的，河南思进取，从百年前的端倪之中便有体现。

陕西潼关县境内

在当时的技术条件下

修建洛阳-潼关的铁路也绝非易事

 

很快，处于京汉、汴洛两条铁路交会地带的郑县（郑州）因铁路逐渐发达了起来。民国早期，郑县就拥有了完善的金融和商业服务，开拓的河南人也不会放过这一机会，而是利用这一天然优势，主动寻找商机。他们注意到在郑县中转的货物之中，棉花占有一定比例，这正是开发棉花相关产业的好机会。

 

后来的故事人们就很熟悉了，郑州就这样成为了中国中部的一处棉花加工中心。

 

这座居于天下铁路枢纽的城市，不光光利用铁路对自己完成了脱胎换骨的变革。其优势也对于河南整个省的意义也极为重大，建国之后，河南省政府正式由开封迁往郑州。

郑州站旁的二七塔

这座“火车拉来的城市”

连市内最重要的地标都与铁路有关

 

河南与郑州迎来了下一个光辉。

 

中国第五强省的野望

随着改革开放的新风吹入中原，河南也发生了巨大的变革。

 

值得一提的还是郑州。郑州在建国初期，经济指标明显弱于周边部分省会，但是现在已经反超其中某些省会。近年来随着河南经济增长的势头更猛，郑州作为省会理所当然的成为了第一得利者。

中原希望在郑州

 

河南的发展更为值得一提的是其均衡性。在当今中国，省会一家独大的局面很是常见。尽管河南也无法完全免俗，但是郑州的首位度并不明显过高，仅0.2左右。在“吸血”还是“带动”，这个当代中国省域经济议题中，河南很少被人指责。

其实均衡程度还不错

尤其是郑州周边城市

大有先富带后富之势

 

尽管已经有了如此成绩，今天的河南还在期待着更多闯荡世界的机会，从郑州-卢森堡空中丝路，再到郑欧班列直达德国汉堡，都让河南成为了中国中部省份里的尝鲜者。

 

不仅仅是在经济、交通运输方面，作为历史上丝路起点的文化大省河南也不甘于落后。河南又一项文化代表的则是少林武术，也在海外开枝散叶，推广自己特有的文化内涵，尤其是世人啧啧称赞的少林武学。

（图片来自wikipedia@podoboq）

 

像他们的先贤高僧一样，今天的少林寺继续开拓与对外交流，以“禅宗”与“武术”并称于世、凭借“少林功夫”享誉天下的少林寺为了弘扬中国传统文化，做起了海外战略。

 

自1987年以来，少林功夫表演团体已经走访了全球60多个国家。伴随着他们在全球巡演次数的逐渐增多，许多从未来过中国的老外在自己的家乡，亲眼就见识到了少林功夫。不少人还因此着迷，有的不远万里特地到中国拜师学艺。

少林武僧的气功表演

（图片来自wikipedia@podoboq）

 

除了网宣、巡演之外，国际化战略的另一项重要举措，就是在全球范围内建设“海外中心”，向世界宣传少林，并推动文化交流。少林寺在全球50多个国家和地区，均建有专门研学少林功夫的学校和团体，更值得一提的是，少林在世界范围内的“洋弟子”数量多达300多万人。

 

一段过去属于丝绸之路的东西方佛学传奇，今天在少林寺的推广下，得到了反向的输出，让河南成为了很多西方人在东方的心灵家园。

 

作者：杔格   制图：孙绿

来源：地球知识局（ID：diqiuzhishiju）

转自： https://mp.weixin.qq.com/s/9R180QsLqI-Z-BafQvUCjQ

 

 

 

腰斩，腰斩再腰斩。

作 者 / 文 雨

编 辑 / 小市妹

“三四百斤的大肥猪，一头得亏上千元，唉，真的不想再养猪了。”年过半百的河南养殖户老张蹲在猪圈里，一边抽烟，一边叹气。

在养猪这件事上，小散和大户的悲欢是相通的。今年上半年，除了牧原股份预计盈利百亿，正邦科技预亏12亿元-14.5亿元，温氏股份预亏22.6亿元-25.6亿元，新希望预亏29.5亿元-34.5亿元。

尽管都是从躺赚到血亏，但本着实事求是的原则，必须客观的看到上市猪企的股价走势还是有区别的，具体情况大致分两种：一种是腰斩，一种是腰斩再腰斩。

言归正传，针对目前生猪养殖行业正在发生的事情，本文将重点回答以下两个问题：

1.猪价见底了吗？

2.为什么牧原能赚钱？

 

1

崩盘，探底

家缠万贯，带毛的不算。

中国人自古就对养殖行业的风险有了充分的认识，这很大程度上源自产业的强周期属性。

2018年之后，在非洲猪瘟的推动下，国内迎来了一轮超强的猪周期，到2019年，生猪均价最高迫近40元/kg。随后猪企开始补栏，截止2020年底，生猪存栏量已经恢复到2017年末（上一轮猪周期启动前）的92.1%，能繁母猪的存栏量已经恢复到2017年的91%。

补栏到这个程度，今年上半年猪价下跌已经是板上钉钉的事了，但没想到会滑落的如此之快。

根据中泰证券的最新数据，全国猪肉均价已从1月初的53元/公斤降至6月底的不足25元/公斤，同期活猪均价从36元/公斤降至14元/公斤以下，而育肥猪每公斤平均成本为16元-17元，成本线已经被击穿。

农业农村部的定点监测数据显示，6月份生猪养殖场户亏损面达到62%，比5月份扩大了52个百分点。

▲图片截取自中泰证券

行情很惨，但更惨的是股价。

相较于此轮猪周期的巅峰时刻，各大上市猪企的市值已经不能用腰斩来形容了，新希望的股价从高点狂跌近70%，温氏股份跌超60%，比较能抗的牧原股份也下跌了超40%。

▲图片来自同花顺

温氏股份董秘梅锦方最近在公开场合不无心酸的说到：“目前整个养猪行业都进入了一个困难时期，也可以说是寒冬期。”

但也无需太过悲观，未来一段时间，生猪市场大概率先探底然后再磨底，向下的空间也非常有限，为什么这么说呢？

到6月末，生猪存栏量为4.39亿头，已经恢复到2017年年末的99.4%，而且产能还在释放，因此短期市场的供给依然充足，价格想要快速反弹并不现实。

而从长期来看，由于受到育种周期的影响，能繁母猪的存栏对于猪价有预示作用，一般领先十个月左右。去年下半年，能繁母猪存栏量的同比增速转正，对应今年上半年生猪供给的快速放量，价格回落。

随着亏损的持续，很多人选择了退出游戏，猪企对于母猪的补栏意愿明显下降。6月初的时候，二元母猪均价还在75元/公斤之上，但到了7月初就直线下降到60元/公斤以下，而且种猪企业的后备母猪销量增速近两个月也持续回落，供给增量的边际动能在衰减。

▲图片截取自中泰证券

除了市场的自动调节，国家各个部门也在出手干预和调控。

农业农村部已经发出紧急预警，告知养殖户不要再赌市场，并且将会实时监测市场动向。商务部则会同有关部门启动了国家收储工作，按计划将先后完成三批共5.3万吨的中央储备收储。

历史经验表明，养殖企业大面积亏损的局面并不可持续，正所谓反者道之动，拐点已经不远了。

7月第1周，全国活猪平均价格15.58元/公斤，比前一周上涨13.2%，第2周均价为15.90元/公斤，相比前一周又涨了2.1%。

2

成本是王道

养猪已经不赚钱了吗？

还真不是，牧原股份就赚翻了。

今年上半年，公司预计将实现净利润110亿元-115亿元，在盈利水平上与同行彻底分道扬镳。

归根结底，成本优势是牧原取胜的关键。

根据华安证券最新的测算数据，截止到2021Q2，牧原股份育肥猪的完全成本已经降到15元/公斤以内，部分场线甚至已经降至不到13元/公斤，明显低于行业平均水平。到今年四季度，公司14元/公斤的整体成本目标基本可以实现。

▲图片截取自开源证券

作为对比，温氏股份今年上半年的养猪完全成本为25元/公斤，正邦科技二季度的全成本为19.9元/公斤，均和牧原股份有较大差距，业绩呈现“冰火两重天”的情况也就不奇怪了。

成本差异的根源是养殖模式的不同。

目前生猪养殖主要有两种模式，一种是“自繁自养”，另一种是“公司+农户”。简单来说，前者是自给自足、一体化繁育，后者则需要外购仔猪，牧原股份采用的就是第一种模式。

在生猪价格上行的时候，“公司+农户”的模式可以在短期内快速扩大养殖规模，具备一定的优势，但在价格下行时，采用这种模式的养殖企业会率先亏损，因为外购仔猪的成本肯定高于“自繁自养”的成本。

去年牧原股份仔猪出栏量达到594.4万头，其中一部分就卖给了正邦科技、温氏股份等，在某种意义上，牧原股份是割了同行的韭菜。

凭借低成本优势，牧原股份在过去十几年内成功穿越周期，并不断扩大自己的规模。2010年-2020年，牧原股份出栏量GAGR高达48%，去年出栏量达到1811.6万头，基本上一天就得卖5万头猪。

今年上半年的出栏节奏进一步飙升，共销售了1743.7万头生猪（排名第二的正邦科技仅出栏699.68万头），以量代价，薄利多销，但终究还是保住了业绩，实现了扩张。

“真正重要的不是天大的机会来了你能站得高，而是天大的风险来了你能站得住。”

对澳门赌王吕志和这句名言感同身受的有很多，但真正做到的却很少，牧原股份应该算一个。我们不妨把来自牧原的经验进行提炼，穿越周期的核心密码是其具备“长期生产者剩余”属性。

根据李嘉图的理论，在一个完全竞争的农产品市场上，假设参与者拥有的土地肥沃程度不同，而肥沃土地的耕种成本更低。那么在农产品价格较低时，只有肥沃的土地能够投入使用；而在价格较高时，利润会吸引更多的新进入者，价格会被再次拉低。

长期均衡状态实现了“边际”使用贫瘠土地的厂商的利润为零，而拥有肥沃土地的人可以长期获得利润，这便是“长期生产者剩余”。

从纯商业的角度出发，扩大利润空间的手段无外乎提价和降本两种，前者卡位技术和品牌价值，但这种模式下的买卖毕竟是少数，在竞争日趋激烈的今天，降成本才是多数行业的真正出路。过去几十年，不管是电脑、智能手机等消费电子，还是光伏、风电等新能源产业，都是如此。

投射到生猪养殖行业，每一轮景气上升阶段都会吸引更多的企业扩产能，但景气下行的时候这些企业又会因成本劣势而提前退出，交出市场份额，具备成本优势的企业反而在低谷期酝酿扩张，牧原过去就是这么干的。

作为同质性较强的大宗农产品，产品差异化和品牌均无法构筑养殖企业的护城河，成本才是生猪养殖行业的核心竞争力。

未来，养猪行业的主线一定是降成本，暗线也是降成本。

 

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同仁堂如何完成自我救赎？

作者：蓝色多瑙河

来源：市值观察（ID：shizhiguancha）

 

同样含有“天然麝香”的珍贵原材料，当一粒指导价590元的片仔癀锭剂被炒到1600元时，相同分量的同仁堂双天然安宫牛黄丸售价却不及800元，为何？

同仁堂这家号称中国中药金字招牌的企业，如今市值已远远落后片仔癀与云南白药，又是为何？

01

掉队

同仁堂掉队已是不争的事实。

10年前，这家国内历史最悠久，最能代表中国中药的品牌，市值仅次于云南白药。但十年后，同仁堂不仅没能依靠自己的名气与地位缩小与云南白药的差距，反而被后来居上的片仔癀远远甩在身后。

目前，同仁堂市值不足500亿元，是云南白药的1/3左右，不及片仔癀的1/5，仅仅超出连亏两年的东阿阿胶。从市值大小来看，同仁堂配不上其“001号中国驰名商标”的金字招牌。这还考虑到，近两个月公司股价大涨20%的前提下。

▲来源：公司年报

同仁堂市值为何“停滞不前”？

从分拆影响市值的两大因子——归母净利润及市盈率的变化来看，让同仁堂市值徘徊不前的，并不是资本市场对其预期的降低，而是公司本身的业绩增长。

具体而言，过去十年，同仁堂的静态市盈率从24倍提升到目前的48倍，年复合增长率为7.8%；而同期云南白药的静态市盈率几乎纹丝不动地处在24倍位置，即便这样，目前同仁堂市值仍然仅是云南白药的37%。

▲来源：公司年报

而让双方真正拉开差距的是业绩成长能力，云南白药过去十年净利润从9.3亿元增至55.3亿元，年复合增速为19.5%，同仁堂则从3.4亿元增至10.3亿元，年复合增速为12.2%，比云南白药逊色许多。

目前被市场炒得火热的片仔癀，其净利润从十年前的1.95亿元上升至16.89亿元，年复合增长达到恐怖的24.1%。

看来，爆炒还是要有资本的。

另外，在为股东赚钱能力方面，同仁堂也处在四大中药股的垫底位置。财报数据显示，2018年之前，同仁堂的平均净资产收益率为13.3%，其他三家的平均值均在21%以上。话说，都是最头部的中药股，其他三家投入一块钱能赚回2毛多，同仁堂则不到一毛五。

▲来源：公司年报

“352年的金字招牌”、“中国中药的执牛耳者”、“400+品种，800+产品丰富矩阵”……手里拿着一把好牌的同仁堂并没有打出该有的样子，原因何在？

02

硬伤

目前，片仔癀已经将“药茅”的名号摘入囊中。原因不言自明，其2500多亿元的市值，已经超出了其他三家中药股市值总和，而一粒3g重量的片仔癀锭剂，零售价接近官方指导价590的三倍，堪比53度的飞天茅台，它不像茅台，谁像？

与片仔癀相比，尽管同仁堂虽然在历史时间、品牌地位、产品矩阵方面占尽优势，但其有不可忽视的硬伤，这个硬伤就是“核心产品配方的非绝密性”。

配方方面的“硬伤”，让同仁堂不得以面对来自四面八方竞争同行的杀伤力。

拿2020年同仁堂年销售额过亿元的8大单品看，其每种产品均在同领域面临不少企业的竞争，而且同仁堂在不少产品的较量中尚落于下风。

具体而言，在六味地黄丸品类，宛西制药旗下的仲景六味地黄丸暂处于行业第一名；在大活络丸品类，江西药都樟树制药的药都大活络丸位居市场第一名；在阿胶品类中，东阿阿胶以超一半的市场份额遥遥领先。

▲来源：华创证券  市值观察整理

失去配方的保护后，同仁堂在产品差异化方面坚守的最后一道壁垒是原料。

以同仁堂核心产品之一的安宫牛黄丸为例，该药品的主要成分有牛黄、麝香、珍珠、黄连等，其中麝香与牛黄均属“稀缺”原料，天然麝香与天然牛黄的价格更是“天价”。

▲同仁堂安宫牛黄丸

据智研咨询统计，近十年全国麝香每年需求均在1000kg以上，但每年天然麝香产量约为100kg，不到真正需求的1/10，这就使得麝香的价格一路飙升，目前处在超过40万元/kg的高位。

牛黄方面，公开信息显示，2020年河北市场天然牛黄的市场批发价约为 40万/千克，过去三年间的售价复合增速为23.96%，直逼天然麝香。两者唯一不同的是，牛黄属于正常市场流通的中药原材料，麝香则被国家管制。

根据国家林业局披露，截止目前共有13家公司的26款药品获批使用天然麝香，其中同仁堂获批4款药品，为获批药品数量第二多的企业。目前，其核心产品安宫牛黄丸、牛黄清心丸，局方至宝丸、西黄丸均采用天然麝香为原料。

▲来源：国家林业局

同仁堂也将“原料”这一优势充分利用，公司生产的安宫牛黄丸是市面上少有的采用双天然（天然麝香+天然牛黄）原料制作为卖点。

即便这样，同仁堂牌安宫牛黄丸仍然面临着广誉远等同类产品的竞争，后者的安宫牛黄丸产品同样属于双天然原料制成。

这就导致，在产品差异化方面，同仁堂永远不能与目前市场唯二两种获得“国家绝密级保密配方”认证的中药——片仔癀和云南白药相提并论。

▲广誉远安宫牛黄丸

尽管较窄的“配方”护城河，是同仁堂掉队的一个重要原因。但毕竟，同仁堂是中国中药的金字招牌，品牌声誉肯定要胜过广誉远等同行的，靠名气也能让更多消费者买单。

可事实是，同仁堂过去恰恰在“名气”上屡屡犯错，2018年底的“过期蜂蜜事件”，使消费者对这家百年老字号丧失信任；今年2月份，公司总经理高振坤涉嫌严重违纪违法被查，让市场对公司的治理产生严重担忧。

品牌事故与公司治理成了同仁堂掉队的第二个重要原因。

那么，同仁堂未来还能否重新焕发往日荣光呢？

03

“救赎”

在电影《肖申克的救赎》中，深陷牢狱之灾的银行家安迪最终通过越狱计划实现了自我救赎，同仁堂的“救赎”之路会是什么？

从投资的角度看，同仁堂首先要解决的是增长问题。目前公司的营收，已出现连续五年增速下行，且连续两年陷入负增长。

▲来源：公司年报

这其中，收入占比超一半，且毛利率较高的医药工业部分产、销下滑均十分明显。财报数据显示，同仁堂医药工业收入从2018年的84亿元下降至77亿元，公司前五大单品的产量从2017年的年产7837万盒下降近一半至4486万盒。

同仁堂存货周转率的走势也证实了公司在产品销售端碰到了麻烦。2017年-2020年，同仁堂的存货周转率下降到1.1的水平，意味着存货从公司从库房到消费者手中，一年流通仅一次左右，同期云南白药为两次。

▲来源：公司年报

前文分析过，同仁堂没有云南白药在配方方面的绝对优势，产品面临的竞争压力较大，加之其多数产品并非刚需，提升动销能力除了依靠同仁堂的金字招牌，还需要公司加大渠道铺货及核心产品的营销力度。

可事实上，同仁堂在这两方面做的远远不够。主要表现为两点，其一，同仁堂全国门店的布局不均衡，主要集中在华北、东北、华东地区，而华南、西南、西北较为匮乏；其二，同仁堂核心产品多年不提价，导致经销商因分润较少，缺乏推货的积极性。

“雪球”上有四川的投资者反映，当地市场很难看到同仁堂药店，以及在其他经销药店里很难见到其核心产品安宫牛黄丸等，并称在少有的同仁堂坐诊中，店员嫌自家产品利润低，卖别的产品。

这个麻烦就比较大了。去年，同仁堂销售团队启动营销改革，通过探索“4+2”经营模式，联动多个事业部，推进销售渠道的改进，但具体效果还需要进一步观察。

从投资的角度看，同仁堂需要解决的第二个问题是公司治理结构的完善。

巴菲特讲过，“好公司、好管理层、好价格”缺一不可，同仁堂的价值成色无需质疑，但需要警惕的是，公司的治理结构与管理层的完善。

从2018年的过期蜂蜜事件，到今年年初的公司总经理被查，都折射出同仁堂内部的管理混乱与缺乏监督的现实，根子里反映出的则是同仁堂的公司治理问题。

同仁堂集团在股权上100%隶属于北京市国资委，公司过去以往的高管多数也来自体系内。通常而言，国营企业由于对高层薪资的管控以及流程体系的相对僵化等，缺乏一定的市场活力。而解决这一问题的方法即：开启混改。

▲同仁堂集团股权结构  来源：申万宏源研究

在这方面，同仁堂大可以参考的同类企业为云南白药。

2017年-2018年，云南白药分两阶段完成混改。混改完成后，云南省国资委、新华都、江苏鱼跃分别持有上市公司股份为25.14%、25.14%和 5.59%，云南省国资委与新华都并列为云南白药第一大股东，云南白药由一家云南国资委全资控股企业变为混合所有制企业。

随后，云南白药还相继推出员工持股计划与股权激励计划，进一步激发公司高层与员工的经营积极性。2018年-2020年，云南白药年均收入增速14%，净利润年均增速达2.8%，两项数据均创近五年新高。

目前，同仁堂明显存在的三大问题：

一、组织架构混乱。同仁堂科技为同仁堂子公司，但两者的管理者基本上都是一批人；

二、缺乏员工激励。在公司高管中，绝大多数高管年薪均低于100万，且未有任何员工持股计划；

三、药品工业有待整合。同仁堂工业业务主要由同仁堂股份、同仁堂科技两家公司负责，但两家公司在采购、生产、营销、销售等大部分环节为独立运行，未形成协同效应。

同仁堂是否有开启混改的计划呢？去年七月份，同仁堂公司回复投资者称“公司目前并未收到上级国资监管机构要求混改的明确文件”。

今年以来，政策层面屡屡推动混改的相关事宜。其中，今年2月，国务院召开国企改革会议，要求2021年70%的国企完成改制。4月，北京市召开国企改革会议。6月，同仁堂召开国企改革三年行动推进会。

值得注意的是，截止目前，同仁堂股东大会没有选出董事长，这就为混改留下了一丝悬念。

同仁堂如何完成自我救赎？

就像银行家安迪脑中策划好的那条通过监狱外的通道，方向是明确的，关键就看行动了。

转自： https://mp.weixin.qq.com/s/l7v8T5-t8nMsisrn4IzVFw

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  逍道一、晴天

如果没有郑州千年一遇的暴雨，2021年7月20日或许还是岁月静好。

 

南非出动军队，结束了27年来最严重的一场骚乱。

 

英国彻底解封，这场事关6000万人的解封实验被视为一场豪赌。

 

11万法国人上街抗议马克龙，认为疫苗通行证侵犯了人民的权利。

 

德国遭遇千年一遇的洪水，默克尔直呼找不到词来形容。

 

美国“水深火热”已有些时日，西雅图高温、纽约暴雨、加州山火，拜登应接不暇。

 

菅义伟默默倒数即将开幕的东京奥运会，尽管疫情已经反扑。

 

国内则是吴亦凡更夺人眼球，热闹与八卦交织而行。

 

看似波澜不惊之下，一场危机已在千里之外悄然瞄准了河南，瞄准了郑州。台湾以东的洋面上，拥有美丽名字的今年第6号台风“烟花”，将大量太平洋的水汽，源源不断送往中国北方。

 

 图源：中央气象台

 

北京早已严阵以待，毕竟9年前721特大暴雨造成的死伤悲剧，刻骨铭心。

 

当丰沛的水汽冲到太行、伏牛山前，大雨倾盆而下，1000万郑州人随后经历了惊心动魄的24小时。

 

这24小时险象环生，1000万郑州人，甚至1亿河南人纷纷挺身而出、守望相助，证明了这座城市坚不可摧。

 

 

7月19日下午15点15分，济南开往重庆的K15次绿皮车缓缓驶入开封站，小晨走进车厢。

 

按照时刻表，列车将在当晚19点11分停靠汝州。对小晨来说，这是一次普通的短途。

 

17点左右，列车停住就再不动了。小晨发给界面新闻的定位显示，停车位置属于郑州下面的荥阳地界，距离郑州西四环直线距离仅5公里。

 

铁路是国家的大动脉，说什么也不能停。2008年阻塞过京广线的那场暴雪，至今让很多人心有余悸。

 

同样是大动脉的陇海线停了，似乎预示着什么。

 

小晨当时不知道，K226、K17、K330、K31、K292、K19、Z168、G640等多趟列车都滞留在了附近的铁路上。她更不知道，这一停就是40个小时。

 

21时59分，郑州市气象局发布了第一次暴雨红色预警。红色预警，在最近十年中国的气象预报中，极为罕见。

 

在淅淅沥沥的雨声中，1000万郑州人度过了一个平静的夜。

 

凌晨4点，1亿河南人还在睡梦中。距离郑州90公里的登封，颍河水位暴涨。河水漫到了登电集团铝合金有限公司的厂区合金槽里。高温溶液遇水发生爆炸，瞬间火光冲天。

 

人们醒来后没将这次爆炸与洪水联系在一起，反而更关心爆炸对大宗商品铝的价格影响，河南是中国最重要的铝生产基地。

  

早晨9点，是郑州的出行高峰。当大多数人堵在公交、地铁上时，9点8分，郑州市气象局发布了第三次红色预警，上一次是6点零2分。

 

对于从未经历过暴雨红色警戒的内陆城市而言，很多人依然在笑言相约“看海”。下雨没有阻止上班人的脚步。

 

到下午14点，郑州大部分路面尚能通行，但断电的情况开始出现，连郑大一附院都停电了，院方赶紧启动了紧急发电系统。

 

郑大一附院是亚洲最大的医院之一，也是河南最好的三甲医院。除了省内患者，还有不少周边省份的患者前来就医。

 

下午16点，包头开往广州的K599次列车途径郑州南郊，火车司机张志杰发现前方路基被水漫过，马上紧急停车，疏散乘客。

 

乘客刚疏散完，路基就出现下沉，3号、4号车厢倾斜，真是千钧一发！

 

至此，京广、陇海两大动脉全部中断。此外，郑州是全国普通铁路和高速铁路网中唯一的“双十字”中心。京广高铁、徐兰高铁、京广铁路、陇海铁路、焦柳铁路、宁西铁路等线路的运输秩序均不同程度受到影响。

 

然而，恐怕没人能想到，这一切都只是一场大灾的前奏。

 

就是从下午16点开始，已经下了一天的雨，在郑州市区骤然变大，连中央气象台都开始怀疑人生。

 

 

气象博主中国气象爱好者指出，这一个小时郑州刷新5大纪录：全球省会城市一小时最大降雨纪录；全国国家级气象站一小时降水纪录；中国省会城市单日降水纪录；郑州有史以来最强降雨纪录；郑州7月降雨纪录。

 

很多人对一小时降水201.9毫米这个数字没概念。这个降水量换算成立方米就是15亿立方米，约等于150个西湖。说白了，就是150个西湖在1小时内全部倒进郑州。

 

一个小时里，郑州几乎所有道路瞬间都变成“海”。

 

郑州气象局此前的5次红色预警，从这一刻将会让所有人体会到现实的冰冷。

 

17点正好开始下班高峰。市民把回家的希望大多寄托给了地铁——印象中公交可以停摆，地铁总是风雨无阻的。

 

 

可现在大量地表积水涌向低处，冲毁了地铁站口的“围堰”。郑州地铁公司一位安全部门的主任郑玉堂告诉南方周末记者：活了半辈子，第一次看到这样的洪水冲进了地铁站。

 

在下班高峰这个关键时间点上，出现了一对矛盾。“如果水倒灌进隧道，或者影响供电的时候，就应该要停站了”。可对市民而言，地铁是恶劣天气下唯一的回家希望。

 

权衡之后，郑州地铁选择尽量再撑撑。直到18点42分，郑州地铁宣布全线网车站暂停运营服务。

 

但此时，5号线海滩寺街站和沙口路站区间有一辆列车已经因为洪水被锁死在轨道上，进退不得。乘客被困车厢。

 

当事人向冰点周刊记者回忆当时的场面：大家都在努力尝试各种方式与外界取得联系。拨打119、110、联系家人朋友请求援助……但收到的消息大多不尽人意，可能那个时候大家都在联系救援力量，这些电话被打爆了。

 

水位持续上升，逐渐没过胸部甚至头部。“@奇迹奇缘”听到旁边大妈给家人打电话交代银行卡号，估计是后事。于是自己也开始发微信给家人交代后事。

 

当时车厢里有小朋友，眼看全身都要被淹没在水里。有人赶紧抱起小朋友，水中托举比较耗体力，大家只能轮流举。

 

 

水位上涨带来的另一个问题是缺氧。但又不能砸开车窗，因为车外水位更高，一旦贸然砸开，水必然大量涌进来，这样等于毁了逃生的希望。

 

当车厢外水位到达最高点时，车厢部分浮起，呈现一边高一边低的状态，往上翘的部分车厢窗户暴露在水上。有人提议砸这些车窗，第一扇窗户砸开后，缺氧问题有了明显缓解。

 

当事人向冰点周刊记者回忆：大概也是在那个时候，救援人员出现在车厢外面。

 

“@奇迹奇缘”听到大家不约而同地喊：把晕倒的人先抬出去！然后是孕妇和小孩，再就是所有女生，最后是剩下的男生。当时有不少情侣，男生都主动放手让女友先走。

 

撤离时陌生人排成一队，相互安慰“没事，你靠着我就可以！”

 

走出出站口，大家看到很多人还在那里挡着洪水。还有救援人员、医护工作者、地铁员工纷纷往自己撤离的反方向逆行。

 

20日晚间21点，困在郑州地铁五号线的500多名乘客获救，但有12人经抢救无效死亡，5人受伤。

 

求救的信号在整个城市此起彼伏。最急迫的信号来自医院。

 

晚上20点，下午已经停过一次电的郑大一附院，实在扛不住上涨的水势和暴雨，全部发电系统停摆。近万人(算上家属)被困在水位不断上涨，而且没有电的医院大楼里。

  

比被困更绝望的是急需用电的ICU和婴儿保温箱，很多重症患者和新生婴儿命悬一线。

 

晚上21点22分，“@白菜兔兔丸女孩”在微博上求救：“爸爸现在气管插管戴着呼吸机躺在河医11号楼呼吸科重症监护室里。家属因暴雨被困家中，无法得知医院内的情况。如果医院一直没恢复供电，呼吸机无法正常运作，非常担心爸爸这种呼吸重症患者能够坚持多久？”

 

郑大一附院有关负责人接受央视网采访时表示：近3000名医护人员正坚守岗位。对需要供氧的病人已安排医护人员一对一使用气囊，人工供氧；对于大约600多名重症病人，正积极协调向外转运。

 

受影响的不止郑大一附院，紧急“乾坤大挪移”也不止郑大一附院。

 

河南中医药大学第一附属医院的一位医务人员告诉21世纪经济报道：“我同学在附近河南省儿童医院工作，一夜没休息，凌晨接到通知转运我们医院的患者，还要带着呼吸机去。”

 

 

优先保障的医院都断了电，其它地方可想而知。可以想象，有多少郑州人要熬过一个没有电的黑暗雨夜。

 

晚上23点，郑州图书馆发帖提醒附近被困人员不要冒险回家，图书馆将提供无线网络、热水、简餐和休息场所。郑州科技馆等公共场所随后也开放了区域留宿市民。

郑州花园路农业路的一家电影院也加入留宿的行业，为附近市民免费提供休息场所。该影院靠近商圈，有很多人来这里避雨休息。

 

民间倡议的力量更早。河南青年企业家协会看雨势不对劲，下午18点就发起“让陌生人留宿”活动。赵磊开放了自己的装修公司，接纳了200多陌生人。还开车协助困在路上的市民，前后跑坏了9辆车。

 

出门前，赵磊发了条朋友圈：“我的大郑州！加油！”

 

图源：中新经纬

 

据澎拜新闻报道，一家民宿店老板一次性开放50家分店供人休息，询问的电话平均2秒一个。

 

21日凌晨1点，金水区经三路的一家中医馆门口，工作人员不断重复喊着：“我们这里有免费热水、姜茶和床位。”这里距离郑州东站不到5公里，许多求助的被困者都是初到郑州，这座面积1000多平的中医馆已经接收了200多人。

 

中医馆创办人李女士向中新经纬坦言：决定让中医馆成为落脚点，是因为自己也被这么大的暴雨吓着了。“我突然间意识到可以帮助一些人。”

 

凌晨2点，李英豪的车仍在陇海高架上闪着灯，整整10个小时过去，车基本没动。好在高架桥因为高，反而是安全的。

 

住在附近的同学看到李英豪的朋友圈求助后，找没打烊的商家买了整整4大袋干粮，步行送上了高架桥。

 

看着同样被困的还有很多人，于是他叫附近受困的人来领取食物，特别强调“老人小孩优先！”

 

图源：东方IC

 

东西很快就分完了，但李英豪的物资信息却传得很远。他跟极昼story表示：越来越多的人联系他——有人找不到家人，被困在其他路段，还有人来询问路况。他的电话变成了一个求助热线。

 

这个不眠之夜，有无数个绝望与希望交替的时刻，有大量惊心动魄的营救和撤离，还有更多无声的焦虑与祈祷。

 

受暴雨影响，耿河小区幼儿园150余名幼师和小朋友们被困。消防员们急中生智，用收纳箱和塑料盆当“船”，把所有小朋友救出，运往安全地带。

  

北京青年报报道，中原区一名消防员在救援途中接到家人求助电话，只能指导家里人自救，然后继续执行救援任务。

 

截至21日凌晨5时，河南省消防救援队伍共营救遇险被困群众5574人，疏散群众11397人。

 

此时很多武警河南总队机动支队官兵连续奋战十几个小时，脚早已被泡浮肿。

 

 

中部战区已向郑州派出前方指挥部，指挥战区驻豫部队、武警部队官兵和民兵力量3000余人、装备80余台，在10个地域同步投入抢险救灾！

 

应急管理部启动消防救援队伍跨区域增援预案，调派河北、山西、江苏、安徽、江西、山东、湖北7省消防救援水上救援专业队伍1800名指战员、250艘舟艇、7套“龙吸水”大功率排涝车、11套远程供水系统、1.85万余件(套)抗洪抢险救援装备紧急驰援河南。

 

凌晨2点，本来在浙江宁波工作的邓雷正在去郑州的路上。邓雷告诉封面新闻：“我经历过安徽大水，家里房屋被毁，当时得到了八方援助。现在河南同胞受灾，我应该帮助。”于是他连夜采购了上万条编织袋，凌晨上路星夜兼程，准备捐给郑州防汛抗旱指挥部。

 

凌晨5点，郑大一附院ICU恢复供电。

 

上午10点，郑州降水量为0。整整48个小时的连续降水暂时消停了。

 

上午11点，河南TOP 3的房企向公众道歉，此前他们发了一条不合时宜的广告。

  

下午16点，中央气象台提醒今天夜间郑州仍有较强降雨，救援人员请注意安全！

 

暴雨尚未完全过去，接下来需要郑州面对的还有很多。不过现在14亿国人都是河南的坚强后盾，来自四面八方的支援正源源不断涌向中原大地。

 

很多年后回望这次赈灾，出现在大部分人记忆中的，可能是宏大的叙事、抽象的数字，我们如何众志成城，最终战胜灾情。

 

但在郑州人眼里，所有隐秘、平凡与伟大，都是这座伟大城市的注脚。洪水终究会退去，城市生生长流。

 

我们或许记不清他们的名字，希望我们依稀能想起，普通人的坚强与善意，同样可以成为那个漆黑雨夜的光。

 

在自然的灾难面前，人原来如此渺小，只有人与人之间的接近，可以相互温暖。

参考资料：

《郑州地铁5号线被困人员口述：车厢外水有一人多高，车厢内缺氧》冰点周刊

《“大水如浪涌来”，郑州五号线的生死三小时》南方周末

《直击郑州暴雨：地铁停运、车辆被淹，三天下了一年的雨量》第一财经

《郑州内涝：12人死亡、千余人被困，医院积水断电》财经

《郑大一附院被淹停电，约600名重症病人组织转运 有人连夜冒雨送医用氧》封面新闻

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/IoJDs6Dz7NoUpYr5lvYpvQ