大盘跌倒,“电茅”新高

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     水电站不会受原料价格波动的影响,所以利润率很高,拥有稳定且充沛的现金流,是少数几个能做到“现金流水即利润”的行业。

文 | 光头君Schelling

来源 | 贝瑞研究A股

本文聚焦:

1.能源竞争格局与水电业务特点

2.世界水电王者的竞争优势

3.现金奶牛有多“奶”

4.以投资扩充电力业务战略版图

3月9日A股又是暴跌的一天,很多人心态已经快崩了。但是,要说年后哪些股民心态最平稳,我相信长江电力(600900.SH)的股东算一个。

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因为现在不少同学开始关注高股息的投资策略与上市公司,我在《买理财不如持有5%股息的股票,这个策略也有雷!》的文中,就详细介绍了A股中高股息公司的四种类型,其中就提高到了长江电力,这一篇文章我们就来聊一下长江电力的基本面情况。

长江电力成立于2002年,控股股东三峡集团持有62.27%的股份,股权结构稳定。公司通过逐步收购母公司成熟的水电资产,目前拥有长江干流上的三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝 4 座巨型水电站,是为A股最大的电力上市公司,乃至全球最大的水电上市公司。

01 能源竞争格局与水电业务特点

我国是全球水电资源最丰富的国家,无论是发电量,还是装机容量都是全球水电第一大国。水电在国内也是仅次于火电的第二大能源形式,占比两成左右。

2019年中国各类能源装机/发电量与占比:

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数据来源:中电联

水电是技术最成熟、最早进行大规模商业开发的可再生能源,与火电、核电、风电、光伏发电等相比,水电具有如下特点:

1、多电站协作具有内生性增长

“火核风光”电的能源载体只能在单一电站使用,无法进行人工调节。水电的能源载体(水流)可以在流经的每个电站重复利用,如果在同一水系拥有多处电站,通过调节各大坝的水头与入库流量,可实现电站群的优化运行。

我国降雨主要集中在 6-9 月,丰水期来水量将近枯水期的2倍,水电站的收入主要体现在下半年。通过阶梯式水量调配,提高水能利用率和综合效益最大化,是拥有同流域多电站群的水电公司重要的内生性增长来源。

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数据来源:公司公告

2、一次投资,长期收钱

水电站的投资大、建设周期长,还涉及到移民等等事项,比如三峡电站,总投资2000亿,工期17年,这期间只有少许回报。

但在机组投产后,成本主要是就是大坝、厂房等固定资产的折旧费用和财政规费,原材料、废料处理等成本基本没有,不会受原料价格波动的影响,所以水电站的利润率很高,拥有稳定且充沛的现金流,是少数几个能做到“现金流水即利润”的行业。

电力龙头公司毛利率情况:

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数据来源:公司财报

3、利润创造能力没有充分反映

大坝、厂房等固定资产是以直线法按照45年来计提折旧的,但大坝的实际使用年限约100年,比如美国胡佛大坝从1936年交付,到现在85年了仍在使用。资产折旧与使用年限错配,隐藏了未来的真实利润。

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4、护城河无法复制

水电站最大的无形资产就在于选址,风电和太阳能对选址也有一些要求,但是差别没有水电那么大。别说2000亿,就算投个2万亿,也无法在中国再造一个三峡电站,这种不可替代性就是企业最大的护城河。

我国水电资源理论年发电量6.08万亿千瓦时,技术可开发年电量2.47万亿千瓦时。理论装机容量6.94亿千瓦,技术可开发装机5.42亿千瓦。

截至2019年底,我国水电装机容量3.56亿千瓦,占技术可开发量的65.7%,如果算上正在开发与待装机的水电站,开发程度已经很高。例如,目前在建电站中,除白鹤滩和乌东德电站之外,装机500万千万以上水电站增量近乎为零,优质大水电具有较强的稀缺性。

我国十三大水电基地与相关上市公司:

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资料来源:国家发改委

 02 核心业务板块:水电业王者

长江电力目前拥有三峡(世界最大)、溪洛渡(世界第4)、向家坝(世界第11)、葛洲坝四座大型水电站。

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截至2019年底,拥有82台水电机组,装机容量4549.5万千瓦,

占全国水电装机的12%,公司发电量2104.63亿千瓦时,超出设计发电量9.8%,占全国水电发电总量的16.3%。

其中,单机容量70万千瓦及以上级巨型机组58台,占世界投产单机70万千瓦及以上水电机组总数的1/2。

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数据来源:公司公告

目前,三峡集团在建白鹤滩(世界第2,2020年投产发电)、乌东德水(世界第7,2021年投产发电),预计待两个大坝资产成熟运营后,由长江电力收购注入上市公司体内。

届时,长江电力将拥有世界12大水电站中的5座,运营管理的70万千瓦及以上水轮发电机组将占世界总数的2/3,在国内运营的水电装机容量占比超过20%。

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与其他同类上市公司采用的自主投资、建设、运营发电的方式不同,长江电力采用大坝由三峡集团出资建设,长江电力代管运营,资产成熟后收购的方式。这就导致公司的资产、利润、现金流是以阶梯式的形态成长的,如果看利润年复合增长率,可达17%。

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图片来源:公司公告

这种方式的优缺点也很明显。缺点是收购时会产生较高的溢价。优点是有效隔离了建设开发中的一系列风险,规避了长达数年的只有投入而没有回报的情况,否则长江电力的财报也不会如此好看。

毕竟建设期的资金也有时间成本、贷款也要付利息,我认为即便是高溢价收购,对公司与股东来说也是最稳健的选择。

  • 拥有电站资产群的优势

处于同一流域上下游的电站群,通过梯级水库联合调度,调配季度间水流蓄能,减少各梯级水库的弃水,使汛期发电量平滑至枯水期,以提升发电量。

联合调度减少电站弃水

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数据来源:公司公告

通过“四库联调”(溪洛渡-向家坝-三峡-葛洲坝),综合丰枯比(发电量Q3 /Q1)从2012年的3.2下降到2019年2.1,四电站年发电量均超过设计值,合计近200亿千瓦时,相当于每年提升40亿的营收。待“乌、白”电站投产后升级为“六库联调”,预计超发电量再增加100亿千瓦时。

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数据来源:公司公告

如下图所示,公司拥有电站的上游和支流还存在30余座水电站。如果想通过技术运营手段,实现发电量与业绩最大化,就需要将上游电站也纳入联合调度序列。

长江流域水电站分布图:

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图片来源:公司公告

具体的方法就是通过股权投资或进入董事会的方式,增加公司在各电站中的话语权,“一统”长江流域联合调度的江湖,并实现利益共享。目前主要目标是雅砻江、金沙江中游、贵州内流域的水电站。

对长江上游(雅砻江)的水电站整合:对国投电力(控股雅砻江水电52%)、川投能源(参股雅砻江水电48%)持股比例均超过10%,皆为第二大股东,并在国投电力拥有1席董事会席位。

对长江中游(金沙江)的水电整合:取得金中公司23%股权,成为其第二大股东。

远期来看,若长江上游也实现联合调度,预计每年可整体增发电量约400亿千瓦时。

长江上游水电站持股情况:

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数据来源:公司年报、公告

 03 产业链拓展:配售电业务

水电站虽然是不可多得现金牛资产,但是也有明显的天花板,长江流域上的可开发电站就那么多,而且白鹤滩电站开发完成后,三峡集团在手大型水电站将全部开发完毕。针对持续成长性不足的问题,就需要在主业的基础上拓展新的业务。

公司依托发电侧的的优势,向下游配售电业务拓展,打造“发电、配电、售电”产业链。

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图片来源:公司公告

目前已建和规划的配网面积超220平方公里、35千伏以上等级的变电站45座,配网线路总长3180公里。

三峡水利去年完成资产重组,装入了四家重庆本地的电网公司。作为公司未来发展配售电业务的上市平台,预计待其他地区配售电资产成熟后,也会陆续装入三峡水利。

配售电领域主要对外投资:

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数据来源:公司财报

 04 现金奶牛有多“奶”

2016年溪洛渡、向家坝资产注入后,公司的经营活动现金流稳定在360-390亿元,自由现金流则稳定在370亿上下,未来“乌白”注入后,自由现金流可再增厚约200亿。水电作为绿色可再生能源受到国家政策保护,受经济波动影响小,预计未来充沛的现金流将会延续。

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数据来源:公司公告

公司的净现比常年接近于2,每实现1元的净利润,实际流入近2元的现金。

公司近4年净现比:

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数据来源:公司财报

管理层也比较实在,上市以来累计现金分红约1083.6亿元,并将分红政策写入了公司章程。现金分红2016-2020年每股不低于0.65元,2021-2025年不低于当年实际净利润的70%。

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数据来源:公司公告

 05 投资与扩张

每当公司有充沛的现金流的时,往往就和人一样,有暴发户心态,四处去投资。但是投资是把双刃剑,投好了会所嫩模,投砸了亏钱不说,还会拖累主业,实际中被乱投资拉垮的公司不胜枚举。

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图片来源:公司公告

在这一点上,长江电力做的还算是不错,首先是对投资比较克制,利润中的大部分都回馈给了股东。另一点就是投资是围绕主营业务进行的,除了获取投资收益的补充外,更重要的是服务好主业,让主业有更宽的护城河。

截至2020年中期,公司长期股权投资中82.7%是在电力领域,其中综合发电板块占到50.8%,水电板块占到22.5%,配售电板块占到8.4%。

2020H1 长江电力对电力行业公司持股情况:

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注:含长江电力一致行动人持股,资料来源:公司财报

在对内投资上,近年来对上市公司的股权增持明显加速。并通过股权增持或派驻董事等方式施加重大影响,将大部分标的纳入权益法核算。

采用权益法核算的好处是可及时、稳定地确认被投资标的业绩,同时不会因被投资标的股价波动而产生公允价值变动损益,对利润表的贡献程度更稳定。但缺点是不以现金分红为前提,利润表与现金收入可能存在背离。

公司的投资收益从2011年的11.2亿增长至2019年的31亿,始终保持在利润总额的10%上下。2020H1实现投资收益22.45亿元,同比增长17.79%,投资收益再创历史同期新高。

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数据来源:公司公告

在国际业务上,2016年参与收购BCP Lux海上风电项目,项目总装机容量28.8万千瓦。截至2019年底,累计收到现金回报5,127万欧元。

2019年以35.9亿美元收购秘鲁第一大电力公司路德斯,其配售电业务占秘鲁市场28%,并且拥有10万千瓦已投产的水电资产,以及73.7万千瓦的水电储备项目,2019年净利润1.92 亿美元。

可见,无论是国内投资,还是国外投资,长江电力都是围绕主营业务向外延伸的。

 06 写在最后

最后,前段时间我在会员群里看到,有朋友问如何给企业估值,很多时候金融估值模型与其说是工具,不如说更像是一种思维方式,因为很多估值参数是基于假设取值的,市场与企业的情况是随时变化的,可能一个新的财报出来,之前的假设也就不存在了。

但是长江电力成熟的资产性质、稳定的现金流与分红,具有企业估值模型案例中的典型特征,我们下一篇,就以长江电力为案例分析下企业估值模型。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/6GrerASkj_KjvJcIbMcXww

我为什么只买白马股?

虽然我现在是专职做投资,有比较多的时间去研究行业和企业,但我基本上都是在白马股中去选择购买对象,尤其是喜欢买入那些众人皆知却都在嫌弃的大笨象,从来没发掘出那种小众牛股。平时和一些做投资的朋友交流,当对方不断提起一些股票的名字时,我经常一无所知。而我说起的那些股票,却经常迎来意味深长的微微一笑。

很多股票对资深投资者来说,是不屑一顾的,在他们看来这都是些过气的行业,即便还能长期生存下去,也失去了成长速度。这些股票由于市值较大,很难在短时间内被爆炒,一年几倍的行情基本没发生过。

 

谁都想在市场上赚得越多越好,但短期可以靠眼光准、靠敢下注,甚至靠运气好,但对于一个以投资为生的人来说,我需要的是一二十年甚至更长时间的稳定盈利,那种大起大落的风格并不是我所追求的,有时候看起来不错的收益,中间经过了多少风浪只有当事人自己清楚。

我所追求的第一个阶段目标,是从2014年到2023年这十年间,实现20%以上的年化复合收益率,这个阶段整体经济还处于较快的增长过程,20%是可以争取的。在已经过去的7年时间里,我的年化收益是36.1%,后面每年收益保持正增长就可以大幅超出。

 

2023年之后的目标,需要届时再定,考虑到GDP增速趋稳,大概率是要下调一些的。已经实现的收益率,我就是靠着这些被人鄙视的大笨象实现的,未来的预期盈利目标,我相信这些大笨象仍然会帮我达成心愿。

在股市里有很多误区,有些以讹传讹,在市场上甚至形成了很大的影响,对新进股民投资三观的形成并没有好处。下面我把买白马股的原因拆解一下,供大家参考。

  

1、白马股的长期收益并不低

很多人心目中的白马股,是和笨重、老旧、增速慢、弹性差联系在一起的,其实有些小盘成长股只是弹性大,给大家带来了强烈的感官冲击,并不是成长有多快。2020年,公募基金在市场上翻云覆雨,但过去十年能超过20%的公募基金(也包括所有的私募基金)堪称凤毛麟角,超过15%就算是很优秀了。

 

序号

股票名称

十年年化收益率(分红后买入)

1

融创中国

34.57%

2

贵州茅台

34.18%

3

腾讯控股

32.9%

4

格力电器

24.49%

5

招商银行

19.16%

6

万科A

18.78%

7

中国平安

15.3%

对于一个普通的个人投资者来说,如果过去十年单仓持有融创中国、贵州茅台、腾讯控股和格力电器,收益率几乎会跑赢全市场的专业机构,拿着招商银行、万科A或是中国平安,也可以在各大机构中名列前茅了。有些企业看着体量很大,但它仍然很能赚钱。

 

 

2、GDP增速趋缓后,龙头企业的优势会更大

对于一个快速发展中的行业来说,小企业的基数小,一旦遇到行业景气度较高的好时机,增速确实会比较快,很多时候还会超出行业龙头不少。但从长期来看,龙头企业的逆周期能力会更强,长期的业绩增速稳定性会更好。

随着经济体量越来越大,全国GDP的增速相比十年前已经明显放缓了,这也意味着大部分行业从跑马圈地的增量时代,开始进入集中度不断加大的存量时代。很多行业的整体营收增速已经越来越慢,有些甚至出现了多年不增长的态势,但这些行业中照样存在净利润长期保持高增长的企业,很多大牛股都出在其中,譬如白酒和家电。

这是因为存量时代,资源不再丰富,行业后起之秀不得不与那些占据了行业大部分资源的龙头企业展开正面交锋,资金、研发、渠道、品牌、定价权等全方位处于优势的行业领导者,市场地位会更加巩固。白马股变成白龙马,取经之路会平坦很多。

3白马股的信用相对更好

股市里最重要的不是企业的成长速度,而是企业的信用。在造假成本仍然不高的大背景下,踩雷的可能性一直都存在。相对而言,白马股中虽然也有一些败类,但尚属少数,毕竟数百上千亿的市值在那里,丧心病狂者要顾虑的东西会比较多。

中小企业由于企业规模相对较小,财务造假、经营欺诈的可能性就会大很多。尤其是在牛市里,很多股票在很短的时间内,股价有机会暴涨数倍,一些控股股东发现做到自己儿子退休都赚不到这么多钱的时候,铤而走险的事情就容易发生了。

如果只是数据虚夸,损失可能比较大,但还有机会挽回一些;但如果是经营上全面造假,导致股票最后退市,就可能让投资者血本无归了。这样的企业,投资者即便只重仓一个,后面可能很多年都无法恢复元气的。

4白马股的研究资料更丰富

个人投资者的能力、精力、财力、物力、人力等等,都与专业机构相差很远。有的时候,我们可能看好了某只潜力股票,但除了财报,能查询到的其他信息实在太少,想去企业调研也根本得不到接待。这种弱势,是个人投资者的先天不足。

相比之下,那些白马股的各种研究资料就比较容易找到,一些突发信息往往第一时间就能在各类财经网站上看到报道。资金量比较大的投资者,甚至可以直接到买方那里购买付费报告,这种便利性大大缩小了个人投资者与专业机构之间的差距。

5稳定的股息是最后的安全边际

进入股市,大家都希望能够赚到股价上涨带来的收益,这是每个投资者的投资源动力。但市场总是跌宕起伏的,股价也不会一直保持上涨态势,横盘甚至下跌是经常会遇到的事情。

对有些股票来说,可能长时间没有上涨,或者是股价上涨的速度很慢,直接受益并不理想。但对利润比较稳定的白马股来说,即便股价上涨的幅度不大,仍然可以通过赚取股息来弥补收益。中小企业的业务稳定性要弱一些,经常会有大起大落的情况,整体而言派息能力是不如白马股的。

市场上很多股票的股息率可以达到4%以上,有些甚至能达到5%以上,这比银行理财产品的收益率还要高了。即便股价不上涨,凭借着高额股息,买这些股票也比把钱存在银行收益更大。而对那些股价上涨速度较快,导致股息率不高的股票来说,股息到账后还可以继续买入,赚取额外的复利,积少成多,时间长了也是不小的盈利。

6白马股更适合在左侧买入

我经常会说一句话“我爱熊胜过牛”,股市里赚钱最安全也最迅速的时候,往往不是在牛市中,而是在熊牛转换的那段时间。如果要把握住这种熊牛转换,就需要在市场还下跌的行情中大胆买入,也就是左侧买入。牛市里那些高歌猛进的股票,大多都是右侧标的,市场好的时候被抬的很高,但市场下跌的趋势里,这些股票经常持续下跌,不断创出新低。

2017年和2019年,对我来说,是两个收益较好的年份,主要原因就是在2016年和2018年买到了大量廉价筹码,后面所谓的行情只是个变现的过程。在熔断之后,在历史第二大熊市中,只有那些基本面完好,经过市场长期检验的白马股可以让我放心持有。每一次牛熊转换,都是这些大家伙大显身手的时候,屡试不爽。

7股票也看红不红

有些企业基本面一直不错,但股价却始终不温不火,长期遭受市场的冷遇。这就像我们看电影的时候,经常会发现里面有些演员,演技出色,外形也不差,但就是红不起来。

在股市里,有时候也像演员的遭遇一样,并不是最好的企业就有最快的股价增速。有些业绩相对差一些的股票,估值却比业绩更好的那只高出很多,导致市值也是明显超出,这是经常发生的事。

好演员未必会有高收入,有些所谓流量明星却经常爆出天价片酬,因为他们有很好的话题性,够红!A股近几年不断扩军,现在已经有4000多只股票上市,如果再加上港股和美股,那么投资者就需要面对上万只股票,根本不可能全都深入研究。

不涨的股票很多时候不是因为不好,而是了解它的人实在太少。有时候,某个企业出了点负面新闻,股价却是先跌后涨,这就是企业引起了市场的关注。

一部电影上映之前,往往需要做大量的宣传,这样才能让更多影迷产生观影欲望。很多宣传不到位的影片,就会遭遇叫好不叫座的尴尬局面。那些想要做市值管理的企业,也需要不断加大自己的曝光率。

这方面,白马股由于具有规模、时间和品牌的全方位优势,获得的市场关注明显更多。关注白马股,关心它的经营就好,业绩到了市值自然水涨船高。而被市场淡忘的企业,很难赢得和自己业绩匹配的估值,这就是不红的代价。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/kR-VAi2QV6MdyJcMlClndQ

现在买A股已经不用看估值了吗?

从PEG到DCF

 

现在买A股已经不用看估值了吗?

 

1/7

买“X茅”并不是良方

今年A股的怪现象越发让投资者郁闷,就连机构投资者都大呼看不懂。

 

  • 沪深300上升5%,所有股票中位数下跌-12%;

  • 一边是抱团股65倍的茅台、200倍的宁德时代比亚迪爱尔眼科、100倍的迈瑞恒瑞金龙鱼,一边是估值越来越低的地产银行,还有大量增速20%,PE却不到15倍的中盘股;

  • 但抱团不是上保险,同样是去年抱团的版块,食品饮料上涨9.8%,军工却下跌15%;同样是去年的“三傻”,银行涨幅13%,保险下跌8%;

  • 甚至连沪深300也出现了分化,指数上涨5%,中位下跌-1.7%

 

市场资金向基金集中,基金的资金向头部基金集中,导致市场的资金越来越集中于部分高景气赛道的部分明星龙头股。这些头部机构也在思考一个问题,如果继续集中下去,这些头部机构之间怎么做差异?又怎么拉开相对指数的超额收益?

 

买“X茅”并不是一定是良方,云集了各种“X茅”且有一定主动性的上证50增强基金中,最强的南方50增强涨了10%,最弱的中海50增强仅涨了3.5%,低于上证50的5.5%。

 

这样下去,今年可能出现的尴尬情况是,就算指数继续上涨,主动型基金很可能半数跑不赢指数,巴菲特提出的挑战将在A股提前出现,这将是所有基金经理(包括明星基金经理)的梦魇。

 

为什么机构也有玩不转的时候?因为任何投资体系都有缺陷,资金量的突然放大,会放大这个缺陷,而机构投资体系中最大的缺陷就是估值方法。

 

2/7

PEG估值与DCF估值

很多人指责机构已经不考虑估值了,但真正的原因在于估值方法的改变。

 

从2017年开始,外资给A股带来的不仅仅是资金,还有估值体系的变化——从PEG估值逐渐转变为DCF估值法,而目前的种种怪现象,皆因此而起。

 

PEG估值的核心是按增速给估值,PEG的基数为1,把增长的百分号去掉变成PE数值,再根据企业和行业的基本面,优秀的企业上浮,一般最高到2,差的下折,但最差也就是0.5。

 

按PEG估值法,一家还可以的企业,过去四个季度(或预计今年)的利润50亿,增速20%,按PEG=1,给20倍PE,合理估值就是1000亿。

 

PEG估值法比较好理解,而且会给正处于高速增长中的企业以高估值。

 

再看DCF估值法,这个方法的核心是按未来成长的空间给估值,把企业未来可获得的自由现金流加起来,再以某个利率折现到现在。

 

下图是某机构为茅台估值的一系列假设条件:

现在买A股已经不用看估值了吗?

还是上面的那家企业,如果DCF估值法估出价值为2000亿,而今年的利润是50亿,那么合理PE就是40倍,相当于PEG=2。

 

正常发展的企业,两种估值方法得到的结果应该差不多。但那些未来空间大但目前利润及增速一般的企业,DCF估值法会给出一个很高的估值,此时,如果从PEG的角度看,就是高估了,比如上面的例子。

 

DCF估值法因为太过繁琐,现在用的多的是简化版的“终值折现估值法”

 

先判断这个赛道进入常态增长后的收入空间,比如5000亿,再给出龙头公司的市占率,30%就是1500亿,再按利润率给出净利润,10%就是150亿,再参考该行业的常态增长型公司的估值水平,比如20倍PE,可给予3000亿市值,假设这个目标将在5年内达到,再假设你的预期收益率是年化10%,现在的合理市值就是3000除以1.1的5次方,为1863亿。

 

如果现在的TTM净利润是15亿,合理估值就是124倍PE,这个估值水平,折算成PEG的角度,业绩五年增长10倍,年均增速为59%,相当于PEG为2.1。

 

如果只是根据当下的增速预测未来,如果当前增速并没有体现未来的潜力,比如是正常的30%,那就顶多给PEG=2,才60倍估值。

 

从未来的某个确定性的时点倒推现在,这是一种“终局思维”。

 

PEG估值看的是当下,DCF看的是未来,PEG估值看的是速度,DCF看的是空间,PEG估值是百米冲刺的视角,DCF是马拉松的视角。

 

打个比方,PEG就好像是找钟点工,年轻力壮有经验,就给20块一小时,新手就给10块钱;DCF就好像是校招,招985/211跟中专生,虽然现在都是新人的活,但前者可以是后者薪水的两倍,看中的主要是未来的发展空间。

 

那么,PEG和DCF估值方法,到底哪一种更合理呢?

 

3/7

产业结构导致的估值变化

这两种估值法的差别,反应的是经济与产业结构的变迁。

 

2017年以前的中国经济结构,PEG估值更能体现公司的价值。2008年金融危机之前,中国经济所有的产业部门都在高速增长,且看不到尽头,终局思维无从谈起。

 

到了2008年到2015年这一段时间,虽然经济增速在下降,但上市企业的资产并购潮起,外延式增长看上去也像是增长的永动机。

 

2017年以前,一个行业的小企业增速通常更快,所以估值普遍比大公司高。那时市场新机会不断,小企业更灵活,也更愿意把握这些新机会,就算乱搞失败了,还有个壳资源价值保底。

 

在PEG估值法下,动不动就50%以上增速的公司,才能给高估值,而那些20%的稳速增长的消费类公司,最多值30倍估值,所以2017年以前,海天在30倍、茅台在20倍、爱尔在40多倍估值附近徘徊了很多年。

 

但到了2017年以后,供给侧改革导致成本上升,去杠杆让企业不敢投资,贸易战又打击了出口企业,消费被高房价所拖累,资本市场的无序并购又被监管严格限制,快速增长的条条大路都被堵上了,投资者终于看清真相,90%的企业没有发展空间了,加速增长就是加速死亡。

 

2017年以来的中国,特征上更接近于一个防御型经济体,消费医药等行业成为资金关注的重点,高层更关注金融风险的防控,所以10%能活下来的企业,就成为“吞噬怪兽”,它们要么处于一个“长坡厚雪”的赛道,要么有规模成本优势,要么有长期积累的垄断资产,要么有优秀的管理层,这些企业不需要高增长,也能拿到高估值。

 

就像20岁以前的学生,因为未来的空间很大变数更大,所以就看现在学习的成绩好不好,有没有考上重点高中名牌大学。

 

但到了40岁,能力的重要性下降,未来的空间才决定一切,大城市和中小城市不一样,传统企业和新兴行业不一样,大公司和中小企业不一样,就连身体好不好,家庭关系是不是和谐,都有很大的关系。

 

大华和海康,安防系统的老大和老二,现在都在向人工智能转型,2017年以前,大华的估值比海康高,现在是海康比大华高。

 

白酒,以前是名酒涨不过地方酒,大酒涨不过小酒,现在完全反过来。

 

既然是产业特征决定了估值方法,那么必然有一些行业超越了时代的特征:宁德时代,既有高增速,又有大空间,估值200倍起步;爱尔眼科,占据眼科黄金赛道,体外培养注入体内,高度确定性,估值慢慢推上200倍;迈瑞医疗,借助工程师红利在医疗器械这个上万亿的大赛道里每年攻下一个品类,估值稳坐100倍……

 

不过,仅仅从行业来看,这些企业的高估值并不那么令人信服,两市中最确定空间也不错的茅台,估值并非最高,一年前更是掉到了30倍。

 

理解两种估值方法的差异,还要回归投资者的投资理念。

 

4/7

PEG的现在与DCF的未来

这两种估值方法不但体现了对企业价值看法的不同,也是对时间感受上的差异。

 

PEG是站在现在看未来,它觉得未来是模糊的,只有现在是真实的。

 

别跟我说什么永续增长,鬼知道20年后的人用什么牌子的酱油,还喝不喝白酒?只有现在的增速是真实的,收购一家公司增长30%,提价增长50%,只要业绩出现,所有的疑问都会烟消云散。

 

——不要说过去,不要问将来,如今才是唯一。

 

而DCF是站在未来看现在,它觉得未来才是本质,现在不过是幻相,只能把未来贴现到现在。

 

一支股票,如果不打算持有三年,你就不配拥有一天。任何增长都有天花板,在一个总盘子500亿的市场,营收50亿到100亿高增速不难,但从100亿到200亿,增速必然下降,成本必然上升,到了200亿,市占率40%,很多企业就无法增长了,就必须扩品类,增加了不确定性。

 

——我的未来不是梦,我认真地过每一分钟;我的未来不是梦,我的心跟着希望在动。

 

到底现在更可靠,还是未来更重要,投资者的价值观决定了他们对一家公司的看法。

 

5/7

长坡厚雪,却常常高估

从理论上说,DCF估值法更符合价值投资的理念,长长的坡,厚厚的雪,讲的都是未来的空间,而PEG看的是此刻“滚雪球的速度”,小的雪球自然滚得快,大的雪球自然滚得慢。

 

如果今年增速30%就给30倍,明年增速50%就给50倍,可公司还是那个公司,在做实业的人心中,难怪要把二级市场的人都看成赌徒,

 

所以从2017年外资大规模进入A股市场开始,从消费股开始,龙头股慢慢切换到DCF估值法,导致PE估值体系不断向上限突破。

 

那么这些“X茅”们,现在的估值是合理的吗?非常遗憾,DCF估值法天然有高估的倾向。

 

DCF估值的“长坡厚雪”的理念更强调赛道,其简化版的终值贴现估值,依赖于三个假设,行业的终极空间,公司的终极市占率,达到这个市占率的时间,这三个假设条件高度依赖投资者的对企业的看法。

 

大部分散户投资者职业经验并不丰富,更不用说是管理经验,对企业的理解停留在想像力的层面,看了几份研报就能给出一家企业的终局。

 

而掌握了定价权的机构大资金,一定程度上具备了判断估值合理性的能力,但他们在短期化的考核机制下,并不介意在泡沫期继续持有。

 

虽然市场有纠错机制,并不会轻易形成泡沫,但DCF估值法的另一个缺陷,终于使其走向彻底的泡沫。

 

6/7

放弃现在的代价

DCF估值不但是主观性,还是个性化的,一千人眼中有一千种估值。

 

下面两个机会,你选哪一个?

 

A:99%的胜率,赚4%

B:50%的胜率,赚20%

 

说茅台贵的,是被贫穷限制了计算能力。一般人可能还要算一算概率,但对于能搞到2%的低利率的人而言,这道题的答案很明显,选A,再加10倍的杠杆。

 

因为龙头股业绩的高确定性提供了相当的安全边际,在市场氛围不错的情况下,其股价往往处于轻微的泡沫之中,使得其收益率保持在略高于利率或无风险收益的水平。

 

可一旦遇到低利率环境,大量高杠杆资金就会追逐这种确定性的机会,从而推升股价,这才是疫情爆发起来后,高确定性公司估值暴涨的原因。

 

高杠杆低利率高确定性低收益率,才是暴富的安全机会。

 

DCF估值或终值折现估值的计算都涉及到贴现率,每一个人的预期收益不同,给出的合理估值也不同。

 

牛市属于买方定价市场,价格由出价最高的一批人决定,所以在低利率的环境中,DCF估值法必然会算出一个泡沫化的估值来。

 

也许当下并没有泡沫,但泡沫化终难避免。

 

PEG估值法当然也有泡沫,可只要一季不及预期的财表就能打回原型;而DCF估值既然放弃了现在去追逐未来,那么泡沫一旦形成,就会自我强化,暂时的低业绩只会带来更高的PE,只有利率的改变才能最终刺破泡沫。

 

7/7

从长远看,我们都已经死了……吗?

现在的投资者,把没有办法验证的高估值逻辑统统归为“信仰”。

 

永续价值的贴现,这个词也绕开了一切问题,几乎可以解释一切。

 

而罗大佑在《恋曲1980》中唱道:“你曾经对我说,你永远爱着我,爱情这东西我明白,但‘永远’是什么?”

 

投资是一个“黑箱游戏”,它投入的是当下的成本,必然回到当下的价值。凯恩斯在他的《货币改革论》一书中留下了一句名言:“长远是对当前事务错误的指导。从长远看,我们都已经死了”。

 

但未来又很重要,投资是“时间游戏”,时间会改变一切,估值必然波动于时间的长河,如果只盯着当下的价值,我们就都会沦为赌徒,果不对未来下注,资本市场(包括一级市场)的价值发现,资源配置的作用也会荡然

 

我们既生活在当下,也生活在未来,而在当下与未来之前,只有一道脆弱的、却必不可少的东西在维系,那就是“泡沫”——在投资圈之外,那玩意儿被称为“希望”。

 

估值系列

 

 

2020-11-15 低估值投资策略,两类是陷阱,两种是机会,怎么区分?

2020-11-8 什么样的企业可以长期保持高估值?

2020-9-13 海天涨到100倍PE,仅仅是抱团炒作吗?

2020-6-27 好公司,股价到底多贵才合理的?

2019-6-23  最直观的估值方法:会相亲,你就会估值

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ftQzda9sw1J31CNovGYMCg

科普:分红肯定是利好,而且是大利好

这标题挺傻缺的,分红是利好居然还需要科普。

但有些新人实在太小白了,而且误信分红无用论的谣言,所以我觉得我还是有必要科普下的。

单纯科普这个东西的话,文章实在是太无趣了,于是我就拿昨天中国平安刚颁布的业绩公告来举个例子。

2月3日下午,我看了平安的公告。

公告说,中国平安2020年度归母净利润为1431亿,每股派息2.2元。

这业绩帅呆了。

平安的总市值是1.4万亿,一年赚了1400亿,年利润10%。

你可以扪心自问,你自己投资做生意,有这么赚钱么?

而2020年因为疫情的影响,保险业务大受打击,各路机构对平安的业绩预测,就算乐观的,也普遍是1200~1300亿之间。

没想到,最后出来个1400亿,绝对的超预期。

然后,平安出了第二个公告,说有191亿利润被拿走当保证金了,因为保险新规的要求。

我仔细的对比了一下,第二个公告没有说把利润从1431亿修正为1240亿。

那合并起来,按我的理解,就是2020年实际赚了1622亿,被拿走了191亿充当保证金,所以还有1431亿利润归属于股东。

以此理解的话,那2020年的平安业绩,帅炸了。

而每股派息2.2元是什么意思呢?

平安总共182亿股,每股分红2.2元,就代表分红400亿元。

为什么归属于股东的利润是1431亿,只分了400亿,还有1000亿为什么不分?

因为公司需要发展,需要在明年创造出更大的营收和利润,所以不能把利润全部分光吃净,这样的话公司规模会越来越小,股价也会持续萎靡,对股东来说并不利。

所以平安只分了400亿。

但分400亿,对应1.4万亿的总市值,分红率达到了2.8%。

也就是说我持有100万的平安股票,会有2.8万元现金直接到我账上。

很多银行存款,也就2.8%吧,还没这次的分红多。

那这个分红的钱,什么时候才能到账?

按往年惯例,一般是5~6月份或者8~9月份,有时候一次性分,有时候分2次分。

只要在分红前一天的登记日里,你股票账户里有平安的股票,分红的现金就会直接打到你的股票账户上。

到时候,你拿这笔现金继续买入股票也好,提出来自己买零食也行,都随你。

但很多人说,分红是一个骗局。

为什么这么说呢?

因为假如100块的股票分红了2.2元,那你的股票价格就不能是100了,而是要变为97.8元,因为2.2元已经分给你了,这个叫除权,从你的股价中除去分红。

但分到你账上的2.2元,需要扣除20%的红利税,合计0.44元,按0.4简易计算,你只能拿走1.8元。

这样一来,如果分红,那么你的股票价值会变成97.8元,账户上现金只剩1.8元,总资产99.6元。

啥都没干,凭空亏损0.4元,因为你被收了红利税。

这可就是个骗局嘛,分红越多,我账户上的钱少的越多,亲眼所见,这不是骗局是啥?

分红会导致你账户资产变少,这确实是事实,散户亏了。

但上市公司,是扎扎实实的把几百亿的利润给了交易所,让交易所代为转交给股东。

如今上市公司的几百亿利润没了,散户账上的钱也没了。

钱呢?

请问钱哪去了?谁偷走了这笔钱?

分红的时候之所以要除权,因为假如不除权,那你在分红前一天的登记日买入,就可以在一日之内凭空获得2.2元的分红,拿到红利钱了立刻卖出。

这会给股价带来剧烈的波动以及无谓的损耗,你应该猜得出来到时候股价上蹿下跳的样子。

所以,分红后需要对股价进行除权,消灭这种短期套利的行为。

至于除权后的股价下跌,那肯定会涨回来的。

等涨回来,那你不就真正获利了嘛,这个叫填权。

那问题来了,要是除权后股价不涨怎么办,凭什么一定要涨。

一时半会的不好说,但以年为单位看,肯定会填权。

我举个极端点的例子。

假如不填权,股价不涨也不跌,没有任何交易,那平安每年分红2.5%,然后除权,就这么连分40年,此时股价被除权到了零元,全部变成了分红。

请问,这个时候你能不能以0元的价格买下整个平安公司?

0元价格买入整个公司,然后一年坐享1400亿以上的利润和400亿的分红,这一切仅仅只需要0元。

你觉得可能么?

当然不可能,肯定有大量资金愿意0元以上购入,导致平安的股价提升。

那再退一步,在股价被除权到2.5元的时候买入行不行。

2.5元/股买入,每年分红2.5元。

这比高利贷还要暴利啊,还是肯定有大量的人愿意买入,导致平安的股价继续提升。

最后,平安的股价会提升到一个市场资金认为合理的价格,才会停,也就是初始的价格。

这就是填权的过程。

因为分红的比例很少,是2%的分红,而不是20%的分红,和股价的波动相比很不起眼。

而且填权的过程需要平摊到一年来进行,所以散户感知不到,但是对红利税扣除了20%这一点感知异常明显。

所以他们坚信分红是个骗局,但这其实是很可笑的弱智问题。

另外关于红利税,再次进行科普。

我国从2015年9月8日以后,对红利税进行改革,鼓励长期持股。

持股1个月以内的,红利税为20%。

持股1个月以上,1年以内的,红利税为10%。

持股1年以上的,红利税全免。

当你在一个股频繁买卖时,遵循先进先出原则,底仓部分的持股时间按最长原则计算。

所以,一家公司的分红,肯定是好事,而且你持股的时间越长,效果越好。

持股一年挺难的,持股一个月挺简单的。

你投资的公司赚钱了,并愿意把赚到的钱分给你,用乡下大妈的脑回路也知道这应该是好事啊。

为啥有人会认为是坏事,指责分红是骗局,居然还一堆散户无脑相信。

分红就是分红,是扎扎实实的分给你钱。

而且分红还有个好处,就是检验财务报表的含金量。

老是说自己公司赚钱,但就是不肯分红,这盈利肯定有问题嘛。

分红,真金白银的分红,别和我说那些虚的。

而平安的分红,每年高达2.8%,股价在填权的基础上再涨个8%,一年10%收益就轻轻松松到账了。

很简单的,因为他的年利润确实有10%这么多,还有8%的利润没分。

既然平安的业绩和分红都那么好,那为什么前一段时间平安还跌那么惨。

我的解释,是不理性杀跌,因为华夏幸福的暴雷问题触发了市场情绪。

国内的很多基金经理,就是个大散户,水平并没有你们想象的那么高,这次对平安的业绩也出现了集体错判。

真按这个平安的业绩,结合前期的超跌,今天的平安得涨6%以上。

但半夜的时候,我又看到了一条新闻,说监管层要对保险行业的资金进行全面风险排查。

科普:分红肯定是利好,而且是大利好
这到底有多少影响不好估算,但肯定会给市场情绪浇冷水。
等于说,把大利好对冲为了小利好,所以今天的平安涨了4%。
这就是我昨天晚上在微博的判断。 
科普:分红肯定是利好,而且是大利好
平安今天肯定要涨,这毫无疑问,无非就是大涨还是不那么大涨而已,我昨天的头条文章里,也在留言区说了至少2次。
而今天的平安,开盘跳空高开1.9%,收盘涨至+4%,一举逆转多日来的跌势,完全符合判断。
但更好玩的是,昨天晚上我在回留言的时候,顺口提了一句话。
当时,我看到有人因为我判断平安今天必定大涨而打算开盘清仓全部买入,于是对此进行了制止。
为啥我明确认为平安会涨还要制止别人大举买入?
因为炒股要淡定,不要有点风吹草动就一惊一乍。
不因利好喜,不因利空惊。
我告诉他,加一点意思一下就行了。
然后给他举了个例子,如果我要是开盘直接把茅台全部卖了去买平安,别的高手看到了会笑我是白痴,因为真正控大资金的人不可能这么去操作。 
科普:分红肯定是利好,而且是大利好
我发誓,我真的只是顺口一提。
然后,今天贵州茅台以+0.05%,近乎平开的价格开盘,随后直线暴涨,收盘+5.98%,每股暴涨130元,收盘价突破2300元,成为了全市场最靓的仔。 
科普:分红肯定是利好,而且是大利好
每手的价格,高达23.2万元,一手茅台等于一辆小汽车。
真正的股林至尊,天下之大,难逢敌手,吊打群豪。 
以我茅台的持仓量,我对今天的涨幅很满意。
贵州茅台今天为什么涨?
我不知道,这也不重要。
就好像前天我在《投资心态和仓位管制》一文中对中国平安前一段时间下跌的解释一样。
中国平安为什么跌?
我不知道,这也不重要。
那我为什么前一段时候在平安日线、周线、月线全部破位,形态极其难看的时候不卖出?
那我为什么在昨天晚上平安业绩爆炸强,明显是巨大利好的时候不买入?
那我为什么在昨天晚上说,今天早上把茅台卖了去买平安的人会被人笑白痴?
看似是巧合,实际是必然。
我茅台曾经直接吃过跌停,我也没说啥,直接继续持有,因为我觉得大势还在。
大势还在这一点很重要,是我投资的核心基石。
平安一个月阴跌10%,那自然只是清风拂面,虽然很多散户已经急吼吼的要割肉了。
至于说后来的平安业绩反弹,出于欣赏,反手加一点仓位是可取的。
要是为了贪图这点业绩就卖了其他仓位大幅加仓,那纯粹是个韭菜。
别人遇到事,不惊不喜。
而你,一惊一乍。
有时候你只觉得别人的运气好,但不知道运气的背后是什么。持仓心态端正的人,好运气早晚来,坏运气早晚走。
给大家讲个段子吧。
2008年,巴菲特以每股8元的价格买入了比亚迪,随后股价一口气涨到了80元,人们说,巴菲特不愧是股神。
2012年,比亚迪跌到了9元,巴菲特继续持股不动,人们说,巴菲特廉颇老矣。
2017年,比亚迪再度涨到了80元,巴菲特继续不动,人们说巴菲特果然是股神。
2020年,比亚迪股价暴跌到33元,巴菲特还是不动,人们说巴菲特脑子坏了。
2021年,比亚迪的股价涨到了237元,人们说,巴菲特真的是股神。
但这13年,巴菲特一直没买也没卖。
这个段子给我们最大的启示是什么?
那就是上面这些其实并不是段子,而是真实发生过的投资事实。
巴菲特之所以是巴菲特,而很多人只是巴韭特。
区别大概就在于,你的红利税被国家免除了多少? 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/1TzAFdqzwmk-G-4VkICvxQ

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

葵花宝典之散户拯救计划

散户赔钱具有超高的一致性!虽然被套的股票不同,但是都有极高的散户挨套相似度!为此,本人针对散户超高相似度的被套特征,给出这篇文章,读者仔细读完必有所获!自己买股票前,对照看一下,绝大部分烂股票、垃圾股,将会直接被过滤!从而从病根上解决很多人买垃圾股挨套的问题。

我还没见过买茅台能挨套的!!!垃圾股、恶庄!才是你们挨套赔钱的病根!这就好比老中医一眼就看出来你的病根所在:君之病在脑,需要仔细读下文进行深度脑补!方可治愈!

一、葵花宝典第一章:迅速过滤烂股票

第一步:拿到任何股票,先看流通盘,如果就几十亿–200亿的小破公司,这种公司我劝你不用看了,因为:容积力不够,没法容纳大量的基金入驻抱团。说白了杯子容量太小了,容纳不下真正的强庄和超级大庄!试想易方达随便几个百亿基金…..你这破股票才几十亿流通市值……明白了吗。这注定了这只股票与强庄无缘!我管这个叫股票的基因!基因注定了他与超级强庄无缘! 好股票也是基因里就带着的!烂股票基因就注定了他是烂股票!

像这种小盘股经常就是恶庄的天堂!肆意屠宰散户的杀戮乐园!再瞟一眼市盈率(在股票右边,主屏幕上直接能看同花顺软件,不用看f10),市盈率(动和静都要看)如果大于100多倍甚至亏损企业,我劝你趁早离他远点!恶庄的天堂就是这种股票!

第二步:波形过滤系统(极为重要!!)。看波形,如果股价经常上窜下调、过山车、剧烈上下震荡、趴在地板上宽幅震荡好几年也不动!无法形成有效的上升通道,或者就算形成上升通道,仍然伴随着过山车屠宰!极速拉升!图形扭曲!上升坡度极为陡峭接近70-80度角!这种就是恶庄的典型特征!下面有图可以看。

第三步:(以同花顺看盘软件为例)再点击F10看股票的资料,看主力持仓和股东研究这里。你看看这股票里到底有多少的基金,以及基金的持仓市值(虽然这市值有很大水分,但是总比没有的好),如果前几名基金持仓市值很低,就几个亿甚至,就几千万……我劝你洗洗睡吧!我给你截图看看,不拿茅台欺负人,就看看泸州老窖吧,让你看看什么叫超一流强庄:(单一持仓市值10亿以上才算强)

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

再看看下面那个什么叫烂股票!垃圾股!恶庄股!再对照我上面说的:流通市值低,公司烂亏损,市盈率烂,

公司名字抹去了,以免人家投诉我说我诋毁人家公司是烂股票!

你看看,波形杂乱无章!过山车频发!无法形成有效的稳定上升通道!来回在底部宽幅震荡宰散户!过山车屠宰散户!急速拉升、急速砸盘屠宰散户!再看主力持仓很可怜没有基金公司看上他(基金公司不会买这种烂东西)

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

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二、葵花宝典第二章:庄家出货你要能看得懂否则就挨套!

这个更简单,庄家出货典型特征:

该股票极速拉升(上升角度很陡峭)之后,高位出现长上影线,高位阴,高位构造M头,或者构造高位头肩顶、三重顶,如果配合高位成交量极速放大!那更加确定出货。

下面我发大量的图,用的都是近期散户朋友们问的真实血案(股民血的教训),让大家目睹到底我说的这个方法靠谱不靠谱!实战出真知!自己看图!

例子一:(高位构造M头,再不跑就等死!)

点评:这庄就够良心的了,给你造好M头他才跑。这都看不出来,被套了不要怪庄家,是你自己不思进取,或者说你没学过如何鉴别庄家出货的特征。你需要先脑补,才能避免被套。

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

例子二:极速拉升,高位上影线联排,阴!

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例子三:极速拉升,高位上影线,阴。

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例子4: 急速拉升(涨停),高位上影线+ M

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例子5: 极速拉升,高位M,高位上影,高位阴,出货线以上构造大量假突破

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

例子6: 超级恶庄(市场里有超级善庄也有超级恶庄)急速拉升,高位阴,无数次极速拉升然后坑死散户,典型的恶庄,昨天就有散户朋友问这个股票,在这股票里遇难了!流通盘20亿….亏损企业……自己去看我上面说的垃圾股特征第一章第一步!完全符合! 多次急速拉涨停吸引散户上钩,然后就活活拍死在里面!

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

例子太多了,都看清楚了吗?极速拉升之后。。。。。。请背诵……..

三、葵花宝典第三章:庄家的种类

股市里,很多人避讳谈及庄家,其实每只股票里或多或少都有,庄这个词,来源于很久很久以前,那时候恶庄横行鱼肉散户股民!民不聊生!动不动就人为砸跌停板收割散户韭菜!散户都洗的差不多了,恶庄再人为拉涨停板,连续N个涨停板,股价坐上火箭!那年代散户常说的一句话就是:你不卖股票不涨,你一卖股票就暴涨。那个年代是我们国家监管体系还不完善的阶段,现在监管体系已经逐步在完善,恶庄虽然仍然存在,但是比以前极大幅度的减少了,这要感谢我们伟大祖国的证监会,查处了大量的恶庄,名字我就不指名点姓了,证监会处罚记录上面都有。

你要了解股市的游戏规则,每只股票基本都有庄,庄家也分为恶庄、善庄、强庄、弱庄、抱团庄。恶庄现在逐步加入了抱团庄这类,很少单独一个人兴风作浪了,那样违法成本太高。

如果是几十家、上百家庄一起行动(买或者卖),那就叫市场正常反应(每个庄持有的股票所占流通股比例都不高),而如果是你某一个庄家来操纵某一个股票,达到高度控盘然后疯狂拉涨停,那你很快就会被证监会盯上约去喝茶了,喝不好就要喝到监狱里了。典型的例子就是国****器的黄***,连续N个涨停板被监管机构请去喝茶喝到监狱里去了。

恶庄虽然减少了,但手法仍然恶心的却不少,尤其是在出货阶段。因此,鉴别一只股票里面的庄家属性,非常重要。你要能看得懂这只股票的庄家类别,是哪一种。你得能分的出来好坏。哪个是好庄,哪个是恶庄?

我下面举例,贴图,你们自己看,就明白了。

图片太大,请看下一页。

善庄也叫好庄,典型的例子就是茅台、五粮液、泸州老窖这样的,这种股票,不太容易恶意的做各种动作,而是偏向于长期的投资。

(一)善庄、强庄

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

贵州茅台恒立液压这就是典型的善庄,特点:长期稳定向上,很少恶意洗盘,震荡上行。但是善庄也有出货的时候,这需要你后面继续每天读我的文章,我会写到庄家的出货识别。出货可能发生的位置等等。

在股价远偏离牢(图上轨道)笼束缚的时候,这就是正态分布小概率发生事件,但凡小概率发生,一般都是人为的,极速拉升,往往没有什么特别好的结果,极速拉升之后的高位阴,更是危险。 比如恒立液压,前几天就有一次出货,虽然不是暴跌,但也会让你受到回调的伤害。要学会鉴别出货,跟着善庄,收获会比较丰厚。

善庄特点:

1 黄蓝双线向上斜率为正

2 整体波形平滑稳定,一定不能是杂乱无章,上下来回折腾

3 股价绝大部分时间都可以被双轨牢笼控制住,很少出现恶意拉涨超出牢笼范围,也就是用几个字概括:

(二)恶庄、弱庄(股票名字都隐掉了)

股票名字都隐藏掉了,以免人家公司告我诽谤。这类股票,典型特征就是频繁过山车,很难形成整体上涨趋势。几年时间都在玩过山车大亨。跌停出货那是家常便饭!

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

对这类恶庄,我们直接从波形(图上的绿红波)上,就可以直接把它过滤掉。你仔细对照我上面的善庄和恶庄的波型,一眼就可以过滤掉绝大部分恶庄,恶庄的波形杂乱无章,三天两头的过山车。像这种波形的股票,你根本不用看股票名字,直接剔除!当然股里面像这种波型的股票数量之庞大,骇人听闻。也就是绝大部分股票是要剔除的,四千多个股票,留下来的只是极少部分,并不是说他们全都是恶庄,有一部分虽然并不是恶庄,只是弱庄,实力太弱了,没钱,没法支撑股价长期的上涨,护不住盘。从而导致股价失去上涨良好形态,被扭曲成为了过山车!

恶庄和弱庄,直接用波形过滤,波形杂乱无章,乱七八糟,过山车,极速下跌,直接剔除,说明庄家要么是实力太弱,要么就是频繁的屠杀散户做T。总之这种类型的波形的股票,我们是不屑一顾的,看这种票简直是在侮辱我们的眼睛、耽误我们的时间。而a股市场里,有n多人还在做这种股票,你说他不赔钱才不正常,天天过山车, 还想稳健赢吗?

买入恶庄股,你每天都要提心吊胆,时时刻刻、分分秒秒都可能葬身庄家的利爪之下!这难道就是你要做的股票吗?……..

恶庄典型特征:

1 波形(绿、红波的形状),无法形成稳定的波形,无法形成倾斜角向上的稳定通道。

2 频繁过山车,上窜下跳,经常跌停、涨停,甚至经常天地板(一个涨停板接一个跌停板),这种就是恶庄非常恶心的手法,证监会管不过来,只要他不恶意拉升股价几十个涨停板,只是小范围内来回过山车屠宰,不会触发证监会的监控系统,恶庄就是这样来回上下折腾,屠宰散户,实现散户的资金流入恶庄的腰包。

3 恶庄很少出现在著名大型公募基金抱团大票上,经常出现在流通市值较低的无人问津的荒郊僻野的小股票上。在这种小票上,他想兴风作浪很容易,他如果想去大型公募基金抱团大票上兴风作浪那基本是找死…… 他的资金实力不敢跟公募基金那种千亿、万亿级的对抗,只能找软柿子,欺负欺负散户,过山车屠宰散户。这也是我们为什么股票池大量股票是顶级公募基金重仓持股的股票,这种票几乎不会出现恶庄一家独大,再次反证我们建立股票池的意义,相当于隔离层,隔离掉了绝大部分烂股票!

四、葵花宝典第四章:不同庄家的建仓、洗盘、拉升、出货

(一)建仓

一般庄家建仓,分为很多种,不同类型的庄家建仓手法也不一样,选择的标的物也不一样。

1)强庄、善庄建仓

他们建仓一般都会选择 著名的牛逼公司,例如茅台这样的。建仓手法也是很平和,平台建仓,股价会维持一个平台,很容易看出来。

2)弱庄建仓+洗盘

弱庄是最坑人的,这种我们常称为黑煤窑式野蛮开采!本身实力就很弱,有的弱庄,我说一个真实的例子,某某某河北民营玻璃厂厂长,不干玻璃买卖了,来股市当庄,资金实力并不强,也不懂股票,雇了几个半吊子操盘手,开始坐庄。因为没有足够的资金,所以只能采取山炮式瞎搞!上下震荡,来回洗盘,这叫洗盘式建仓。甚至有的离谱的山炮弱庄用的是过山车建仓,一边做T屠宰散户,一边建仓收割散户筹码,等筹码收割的差不多了,他就猛拉几下子,然后还没等散户反应过来,他又傻乎乎的高位涨停板出货,高位放出天量打开涨停板,然后第二天就跌停!连续跌。。。出货手法也是笨拙的无法形容。这就叫弱庄

3)强庄、恶庄建仓+洗盘

他们一般会选择中盘股或者小盘股,他们建仓一般也是平台式建仓,股价不会低于某个价,但也不会涨。这种恶庄最坏就是一直横着,有的能给你横十几个月!有的恶庄建仓他们用更离奇恶手法叫斜板式建仓,就像搓衣板只不过是斜向下的!一步一个台阶往下砸!把散户弄的快没自信了,再拉起来一点,给散户逃命的机会,然后再往下砸。散户在这种斜板式恶庄建仓过程中,几乎没有人能够幸免,除了植物人、僵尸户、散户股东以外,全部都被弄死!这种手法非常恶心人。斜板式建仓最终会演变为头肩底头肩底的左肩和最深的V就是斜板!这种庄家最坏了! 绝大部分散户意志被磨灭的时候,交出手里筹码,这时候就是他们要拉升的时候了,强庄拉升又分为:敢死队式和过山车大亨式(后面拉升我再说),总之我强烈建议,你不要跟着恶庄玩,太恶心人了。恶庄也是经常会被证监会严查的,所以跟着这种庄家买股票,就算你买到了没被查之前的仁东控股,看似很不错,但是一旦出事被查!一路跌停板,原形毕露!恶庄永远是恶庄,别对他们抱有任何幻想!

(二)洗盘

建仓完了就要洗盘了,洗盘的目的是什么? 洗盘的目的就是为了干掉散户手里的筹码,以免庄家拉升过程中散户纷纷抛售导致庄家拉升成本上升(庄家要拉升必须接散户在拉升过程中抛出来的筹码),因此庄家与其等他拉起来股票散户抛售,不如在底部区域就把散户弄死,来回洗盘,把散户洗的死去活来的,散户交出手里的股票平仓了,这时候筹码就会集中到庄家手里。筹码集中度越高,日后拉升的时候遇到的阻力就越小。

1)强庄、善庄洗盘

在洗盘上,区别并不大,强庄、善庄也会洗盘,弱庄、恶庄也会洗盘。只是幅度大小和手法的不同而已。 强庄、善庄洗盘一般不会太离谱,比如贵州茅台20191120日开始一轮洗盘,从1200块洗到了1000块。跌了200多块钱。但是无论他怎么洗,都永远不会让散户拿到201986日平台的的低成本筹码,也就是洗盘有度,而不是没边的瞎洗! 一看茅台的操盘,就是顶级高手所为。君子爱财,取之有道!洗可以洗,但是别没边的瞎洗!20203月,洗完最后一波,茅台才从1000元开启的2000元封神之路。这就是强庄、善庄的洗盘。他洗盘不会让价格低于前期的他建仓的平台,也就是说有章法可寻。

2)弱庄、恶庄、强庄+恶庄洗盘

这些家伙洗盘就没那么仁慈了,不把你散户往死里弄就不算完。各种v型反转、W型变异(右肩比左肩低),头肩底洗盘(上面说过的斜板式),(其实这些变化都是相通的,各种图形都是可以互相转化的,后面课程我会讲,我用自己独创的万线理论来教你如何各种图形的变换,用最短的篇幅,让你掌握k线真正的奥秘,k线起源于日本德川幕府时代的米市交易,本间宗久独创了k线,市场称为本间宗久酒田战法。说起来神乎其神的,其实各种变化都是互通的,一通百通,就好像你打通了任督二脉,练武就容易得多。万变不离其宗。 我这里不再展开。那是另外一篇文章,万线理论。 庄家会用各种花式360度后空翻转体三周半高难度动作洗散户。建仓和洗盘分不开的,没有那么严格的界限,因为庄家要进去就一定要有人卖,没有买卖就没有杀害…… 建就是洗,洗就是建。一边洗一边建。建着建着、洗着洗着,散户越来越少了,恶庄就可以开始阴险的拉升了(迅雷不及掩耳迅速拉涨停)

(三)拉升

1)强庄、善庄拉升

这种庄拉升,一般都是温和式上涨,一般上涨角度是25-35度角上涨,很少能达到45度角(直角的一半)上涨的。温和式上涨。强庄拉升过程中,一般洗盘动作就很少,一般都是护盘动作较多,尤其是抱团股,护盘多于洗盘。因此才造就的抱团强庄股那么强悍。基本不怎么洗盘。但是就这么温和上涨,还有绝大部分散户拿不住。因为他们太心急了,都想去做天齐锂业、仁东控股这样的股票。快啊!猛啊!再猛一点! 殊不知风险与利润是成正比的,暴涨的代价就是缺乏稳定性。

2)弱庄、恶庄拉升

这种庄拉升,一般都是用的极速猛拉!!!迅雷不及掩耳拉涨停,尽量减少散户反应过来的时间,并且连续拉涨停,常见的就是连续一字涨停板。这种手法也是证监会严查的,所以很多恶庄冒的风险很大的,弄不好就进监狱去了。就算是这么严的监管,照样还是有很多人愿意铤而走险。就好像卖毒品,抓住就要枪毙,照样有人去贩毒。 当利润超过一定幅度,有些人就敢践踏一切人间法律。这种拉升,不会给散户任何上车的机会,一旦启动,散户你能进去的时候,就是涨停板打开的时候,是谁卖给你的?好好想想!故而无数散户被坑惨!涨停板出货就是这样。这种手法是很恶心的,拉到涨停板,然后再慢慢卖给你,涨停板打开,给你造成一种你还能买的进去的假象!其实,殊不知连续涨停板之后,你还能买进去,那是谁在卖给你?

(四)出货

1)涨停板出货

恶庄常用的手法,先把价格给你拉到涨停板,封住涨停板一段时间,天量大单封涨停!给你造成一种哇塞!庄家好狠啊! 然后盘中悄悄的涨停板打开,卖1–2的位置出现一些零散的卖单。(你想想散户可能刚涨停就卖给你吗?好不容易涨停散户乐得开心呢,他怎么会卖!? )这些零散的卖单都是庄家的操盘手专门拆的小单子慢慢卖,小刀锯大象!温水煮青蛙!慢慢的就成了涨停板放天量!量哪里来的?庄家在小单出货,散户在傻乎乎的往里买。从股票软件的资金监控系统也察觉不出来,你看到的都是小单在卖!这是真正聪明的庄家。只有傻蛋庄家才会挂着天量巨单在那傻卖!!谁傻去买啊!!还真有这样的,比如酒鬼酒。前几天跌停就是不计成本抛货,开盘5分钟直接封死跌停板。蠢蛋而已!抱团股蜂拥而出,不跌停才见鬼呢!互相踩踏。 所以别以为主力就多么高明, 蠢蛋庄家有的是。中联重科看似很大的企业,113日拉涨停板,天量巨单封死涨停板。然后涨停板出货,第二天就给砸跌停板。这就是我说的恶庄。并不是每一个好公司背后都是善庄,你要是遇到这种恶庄,你就惨了。恶庄的手法之凶狠,速度之快,经常让你猝不及防。涨停板出货这是很常见的出货手法,具有很大迷惑性,很多散户极为容易受到涨停的诱惑而上钩。不信你们就把每天涨停板的股票加入自选股,自己统计个100–200天,看看什么叫涨停板出货。你就明白了。 不会平白无故的涨停,涨停是最吸引眼球的,能让你买进去的涨停,你要思考是谁卖给你。

2)一边拉升一边出货

这种也是常见的手法,一边拉升,创造股价不断创新高,极速猛拉!股价被拉的扭曲了形态,上涨角度几乎60–80度角度,飞天!拉升出货有一个特点,就是:本来涨的挺稳的,一直都很稳,然后突然一反常态,迅速拉升,扭曲角度的拉升,这种情况一定要提高警惕,夕阳无限好,只是近黄昏。当然有没有连续猛拉还能持续的股票呢? 有啊!英科医疗啊!一路猛拉还能涨个不停。疫情题材股,加上公司盈利也大幅上升,双重因素。 但这种股太少了,绝大部分,连续猛拉之后,都会出现回调。并且你要注意,极速猛拉之后的回调,如果是吞没状态,也就是阴线加起来已经吞掉了左边的阳线,如果进行k线合并,上面的高点全是虚的!上面的价格全是虚的! 这就是拉高出货!后来慢慢变成过山车。过山车就是这么来的。这种出货手法就是 迅速拉升为明显特征。所以但凡什么股票出现一反常态,突然迅速拉升,你一定要小心,如果迅速拉升,并且高位放出巨量、天量,又收阴!那基本八九不离十就是拉高出货!

3)震荡下行出货

这种出货也是一种常见的,也是比较笨的,比较业余的出货手法。典型特征:你看近期股价平均的核心价格都在重心不断下移,这就是股价重心移动方向,这就是在出货。 这一点洗盘也经常出现,因此这是一个特别大的难点,很多人无法区分洗盘和出货,原因就在这里。震荡下行到底是洗盘还是出货。我后面单独开一个文章,专门写如何分辨洗盘和出货的区别,以及各种变形。

五、葵花宝典第五章:自创万线理论之极少部分残缺不全的残叶

万线理论残章:

第五章就靠自己的悟性了。

破尽天下无所不破。万变皆包含其中。

一张图即可搞定 K线之源,K线创始人本间宗久前辈所著:酒田战法。

万变均逃不出万线归宗的总纲。

一切变化均有应对之法。

普通散户股民一般用不到,不用费劲,作为爱好可以看看。

无限二叉树分裂,

多个变化单元组合成各种VWN,头肩顶底,三重顶底,横盘震荡,假突破,假摔,骗线。

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

葵花宝典之散户拯救计划(几亿股民的曙光降临)

六、葵花宝典第六章:(普通股民截止到第四章即可,不要再往下看了以下章节适合于真正热爱投资的人)

本文本来不该面世,望有缘者能领悟其中的隐藏含义,本文越少人阅读越好,知道的人越少越好,因为总要有足够的傻子赔钱,才能让有人赚钱,如果大家都明白了某个投资的真理,谁赔钱?谁赚钱? 越少人知道越好。有缘者得之。本文用词极为恶毒、刻薄、凶狠,对于投资者的严重陋习批判之狠普通人难以接受,轻者自尊心受创、彻底颠覆市面上一切的投资理论和价值观(这就是为什么绝大部分人总是赔钱的根本原因)、洗心革面重新来过(走正路,走正途)重者当场吐血、捶胸顿足、顿悟一生赔钱之根源最终接受不了现实:愧对家人、愧对亲朋好友而当场晕厥、需120急救方可救治,经历过生死之后,方可领悟投资之真谛。若无超强之心理承受能力,请不要再继续看下去了,继续赔钱去吧,等你全部赔光了再来看,或许就能领悟其中的奥秘了。只要能坚持看完的人,必能从中找到自己的影子,找到问题的根源,从根源入手,解决问题, 走正路,走正道,常年如此必然走向财富的彼岸。而非继续走火入魔天天去瞎整。 引人向善,让人看透根源和本质,是本文的核心。

欢迎各种无脑族的各种谩骂,鄙人见得多了。能理解其中含义者必可脱胎换骨,而绝大部分的无脑者无法领悟,他们最终的应对方法就是谩骂。呵呵,脑残者无药可医也。总要有无脑的人赔钱,才会有人赚钱这是这个世界的万法之源,你永远无法拯救所有的人。佛渡有缘人!

正文开始:

首先,先揭露一些市面上大家封为神的人物,往往对他们的报道只说好的,就没有下文了,后来怎么样了?没有人去询问,人们总是看到了表面现象,被表面现象所蒙蔽,投资者们被各种的电话销售人员和业务员洗脑:某某某大神几个月赚了好好几十倍!!某某某神一年赚了几千倍!这玩意可以以小博大,可以赚很多钱。。。。。。下面我们来看看这些以小博大的各种几十倍、几千倍的们现在都在做什么。一直以来,人们苦苦追寻投资领域的能稳定赢钱的秘法,可惜无数人尝试了无数次之后,均无功而返,其中不乏各种神人,这些神人各个身怀绝技,拥有惊世骇俗的功夫: 比如浓汤野人林**几万变几个亿的神话、王**获利N倍的奇迹、李**3个月940%的获利神话并且他6次期货大赛冠军,这些人够狠了吧,请看他们后来怎么样了。

1、六冠王***出名以后在兴利做,结局:爆仓!

2、号称中国期货领域第一大神的林***,结局:在其成神之后不久爆仓!

3、王***期货大赛总冠军,5个月54倍,结局:后来连续爆仓N次。

这些人够狠不?每个拉出来都是狠角色,十几亿人中都数一数二的惊人获利能力!谁敢跟他们比? 最终都难逃爆仓的结局。

可能我的话伤害到了某投资者心目中这些神的形象,但是别忘了本文开头说的,我将颠覆你所有知道的一切,最终让你脱胎换骨。这些所谓的,我不可否认他们个个都是获利能力极强的人,但可惜,他们最终都难以战胜最强大的敌人:心魔。心魔就是他们自己,自己越强大,心魔越厉害, 这跟我们看过的金庸小说里的描述的东西有些类似: 我下面用最通俗易懂的话来讲为什么是这样。

还记得吗?天龙八部里扫地神僧曾说过一段意味深长的话,其实这段不惊人的话中却蕴含万物之理: 越是凶狠的武功(以下把武功直接等同于投资技巧获利能力的技能),需要更深的佛法(也可以称为内心修炼、内功修炼)来化解,若一味追求外功(超强的获利能力)的极致,最终就会因为没有佛法(内功)的化解而最终伤及五脏六腑,最终危及生命(爆仓)。 大轮明王用小无相功强行施展少林72绝技,表面看起来威力无比(获利能力超强,几千倍),实则已经祸及自身的五脏六腑,危险了(实际举例:比如浓汤野人**在他一战成名赚取了20亿身家的时候,表面上看起来威力无比、威风凛凛,其实早已经暗藏祸根:重仓满仓玩命一样的去赌!这已经伤及了他的五脏六腑资金的安全。 最终他终于没能逃过一劫:武功尽废爆仓,他跟大轮明王是一个下场。)另外那几个神,都跟他一个模样,凡是暴利的那些,都蕴含着极大的祸根,早已伤及五脏六腑(资金安全),如果不用佛法(内功修炼)来化解戾气,轻则武功尽废(爆仓),重则暴毙身亡(被高利贷追杀)。他们这个下场,是因为他没有悟道(也就是本文的题目),仅仅依靠表面威猛无比的外功(超强获利能力)来获取了大量财富,最终所有的这种人都难逃一个结局,不用我说,各位也明白了。看到这里大家理解了一个道理,仅仅依靠外功强悍(获利能力),是不够的,必须有强大的内功作为一切的根基,否则,必将伤及五脏六腑资金安全,越强的外功其伤及内脏越深(资金越危险)。

每年以不惊人的获利幅度,稳扎稳打,也可以成就那些神才能做到的事,甚至在20年之后那些所谓的神都要跪倒在你的面前,30年之后我想不到用什么词来形容了,40年之后你就成了名副其实的真正的神。 具体是啥,自己算完了就知道了。你会感叹,原来这才是投资之道! 悟道,就从这张简单的表格开始,自己动手亲自算出203040甚至50年之后是什么结果,你就真正的领悟了投资之源。 在你每算出一个数的时候,你的心灵就每每受到沉重的打击。最终算完的人,你就完成了 心灵的脱胎换骨。你真正的理解了什么叫投资。 那些文章开头提到的被中国人称为神的那些,什么林、王、李等人,你已经看不上眼了。 在伟大的源 面前算什么? 复利稳步、长期如此,即使复利每年数额不大,长期坚持,也可以创造很高的回报。 即使是30%这样比较低的回报率,坚持10年就是13倍的回报,平均年化1.3倍回报。 知道坚持20年每年30%这么低的回报率是多少钱的收益吗? 190倍! 平均年化回报:190除以20=9.5倍每年 (每年都能当小神),知道坚持30年每年30%是多少吗? 2619倍, 平均年化回报:2619倍除以30=87倍每年 (年年都能当 大神!并且永远不爆仓,无风险,安全稳健稳步增长!

如果坚持40年,甚至子承父业,把这样稳步的增长持续到下一代,也许你不是富人的后代,但是!你一定就是富人的祖先! 40年是36118倍、50年是497929倍,上面这才是真正的投资,稳扎稳打,稳步前进,不求暴利、但求稳定!稳定的复利就足以压垮一切。

最后,佛学中说过,佛渡有缘人。有缘人自然能领悟我说的是什么意思。

概率! 你需要明白什么是概率,概率就是说万物都不是百分之百,都有一定的概率,仅此而已, 源于概率而高于概率, 如何利用概率论而改造自己的交易系统,这是一个学问,我只点破一点窗户纸,剩下的你自己去想! 21点游戏或者打牌,如果你能耍赖会是什么结果? 怎么耍赖? 记牌、算牌,在有概率胜算利于你的时候把筹码合理放大,在概率胜算不利于你的时候减轻筹码,从而改写赔率,从而使得胜利的天平像你倾斜,这样就是耍赖的玩法。 而概率就是让你学会如何算牌,啥时候有利于你。懂得啥时候有利于你,你就掌握了先机和胜算,但仍然不是100% 必胜,而是胜利天平产生了偏斜而已。而要真正的实现真正的必赢,你需要走的路还很长,这仅仅是其中一环,让胜利的天平向你倾斜。你可以研究一下凯利公式,但是凯利公式仍然存在很严重的弊病,日后我会专门起一个文章讲凯利公式,概率,算法致胜。

最终,讲一个简单的故事,扔硬币,简单易懂。 正反面概率50/50 ,也就是你成功率50% 的情况下, 如果 正面你赢 300元,背面你输100元(人工修改赔率31),你试试看10000次(统计样本足够大不存在偏差的可能性),如果再通过扔硬币的手法不同来略微改变你的成功率。。。让胜利的天平向你倾斜,哪怕60%的胜率(硬币一面粘上口香糖)……..你读完上面,你或许能通过这个极为简单的扔硬币正反面的游戏中,领悟到一些东西。概率、凯利公式,如何在让胜利的天平朝你倾斜,在你亏的时候将损失降低,在你获胜概率较大时赚的更多。这是一个永恒的有趣的数学游戏。

七、第七章、打造交易系统(前瞻篇,全文在周末出)

真正打造一个交易系统是很复杂的,我会找个周末专门写一篇一万字的构建稳定盈利的交易系统的文章。这里只是抛砖引玉,简单让你明白一下什么是交易系统思维。这并不是真正的交易系统。具体请看26-27日每周末我发的大作文!

如果你有百分之50%的胜率,并且你控制好你的风险和回报,照样可以赢钱,比如你赚钱你赚 2000元,亏钱亏1000元就止损,就算你只有50%的胜率,那你算算你这么玩100次,你赚多少亏多少(手续费已在利润里扣过了),利润:2000*100*50%胜率=10万, 损失: 1000*100*50%失误率=5万, 最终利润=利润损失=10-5=5万。 就是这样玩你可以最终盈利5万。

如果你有百分之60的胜率,同样100次,赚2000元,赔1000元这个比例关系, 利润=2000*100*60%胜率=12万, 损失= 1000*100*40%失误率=4万。 最终利润=利润损失= 12-4=8万。

对比:胜率从50%提升到60%仅仅提升10%  最终利润从5万变为8万,提升60%  10个百分比的胜率提升了60%的利润!! 有兴趣的你可以去算70%  80% 甚至90%的胜率 每次提升 对利润的提升。

这是数学问题,很多人天天频繁操作,你成功率能高就有鬼了!!一天不做股票就浑身难受,成功率高不了!

再加上天天做垃圾股。。。。那成功率就更可怜了!

自从本人入住爱股社区,还没输过吧! 一路劝大家做白酒 我们用的方法周末会出全文,可以将你的综合胜率提

升到惊人!骇人听闻的地步! 经天纬地之运筹帷幄。 会讲如何构造交易系统。 应该是一篇几万字的大文。成文之

后,必定超越葵花宝典的含金量。 看完以后,基本散户的任督二脉打通,稳健自此始!

八、第八章、解套的故事

我见过很多很多套牢的股民, 一来就是: 老师帮我看看*****股吧,我又被恶庄给害了!! 老师来帮我看看***股吧。。我有被过山车了!!! 老师来帮我看看***股吧,我又被一字板 跌停 彗星撞地球了(上海机场)。老师来帮我看看****股吧,我不听你的 跑去玩新股、次新股活活被坑死了!! 太多太多这些好玩的东西了。。。

到底怎么救呢? 有两种方法你来选择:

1 蹲在垃圾股里等着,等个三五年或者 等个10年(问君能有几多愁,恰似满仓买入中石油)。。。。。这是最傻的办法!

2、等价交换原则,11比例, 以次换好!以弱换强!以烂换优!(菜市场换菜故事)

我说大白话给你讲明白, 比如你有西红柿,别人有西瓜。 你的西红柿已经有些不新鲜了有些烂了,而他的西瓜还很新鲜, 假设1 西红柿 10万元, 1车西瓜 30万元,如果纯粹从数字上看,你可以用你3车烂西红柿10*3=30 换他一车新鲜的西瓜30万。这叫等价交换。 你是不是赚大了? 你可以把 新鲜的西瓜卖个好价钱!赚取利润! 如果你死守着你的烂西红柿,虽然你有3 西红柿,总计30万元。但是他是烂的(烂股票),会越来越不值钱(阴跌。。斜板跌。。深度套。。。中石油套), 如果你 3 西红柿换 1车西瓜。等价30万, 等价交换,你就可以重获新生! 这就叫等价交换的故事! 这个故事仅适用于股市,不适用于菜市场!!菜市场你要是用30万的烂西红柿  30万的新鲜西瓜 人家还不揍死你!!! 但是股市里可以这样换!! 你可以用你的垃圾股 3车西红柿(垃圾股),  人家 1 牛逼的西瓜(泸州老窖),但是必须等价,注意价不是价格,是价值的价! 等价交换! 30万换 30万! 股市里可以这样换! 明白了吗? 菜市场大姐都明白的,很多股民就不明白! 死守着他的三车烂西红柿(垃圾股)!!打死也不换 1 新鲜西瓜(泸州老窖)。

很多人说你的西瓜贵啊!! 我的烂西红柿便宜,我一车(一手)烂西红柿才 10万块,你那一车(一手)西瓜30万!真的便宜吗? 同样都是30万, 一个会逐渐的变质!腐烂! 更回收不了你的成本! 一个是新鲜的能卖更好的价格! 有的人就是打死不肯换!

很多股民就是不明白这个等价交换,股民觉得他割肉了。。。。其实你自己想想。。。你以为你没卖股票,你就没亏吗。。。你的市值早就赔了!!(你的西红柿已经烂了 10万的西红柿就只值5万了,这时候你只能换5万的西瓜。如果你的烂西红柿再拖个1-2 可能就只能值 3万了。。。。那时候你再想换 西瓜。就只能换3万的西瓜了。 你觉得你不卖你就没赔???掩耳盗铃而已!!

很多股民就是那种 抱着烂西红柿 死活不肯换西瓜。最后西红柿烂自己手里了。

如果几年前,很多股民把手里的烂股票(烂西红柿),早点换成我们的白酒!!(西瓜),你早就解套了!不但解套还能赚很多(能换更多的西瓜!) 

老师救救我!!我救不了你!你死守着烂西红柿。。我又不是庄拉升不了股价怎么救你。。。。老师,帮我看看我这烂西红柿!你看后面烂西红柿怎么走?。。。他怎么走也救不了你!思想不改,没人能救!

最后有人问了: 我把烂西红柿  西瓜,如果西瓜又烂了怎么办?  你这问题问到点子上了!这就是我为什么131 废了我12个小时给你们统计全中国的钱都集中在在哪几个股票里!  有前96强,也有精筛最后十几个。我们每周都会维护股票池,被降级的被踢出,升星的入选,永远的末位淘汰制! 垃圾的就别想留下来。   如果你买的是这里的股票。。。稳定性会很强。    西瓜 升值的概率会更高!而不是贬值!   尤其是看超远期。  举例: 比如我们现在回首5年前,我们现在觉得白酒还贵吗?  5年前再往前看10年前,你5年前还觉得10年前白酒贵吗?

同理,5年后你再看今天的白酒,你还会觉得贵吗? 10年后你再看今天的白酒,你会狠狠的抽自己一顿! 为啥还

要买垃圾股!再瞎买垃圾股剁手吧!散户!  你不疼到骨头里,你永远不会醒悟!  还有人问烂西红柿换西瓜会不会赔的问题吗?  拉到5年、10年的视野来看,现在平时的小波动、涨跌,都已经变成了蚂蚁!都是沧海之一粟!!  你的眼光有多远,就决定了你的格局和胸怀。 今天是暴利的东西,10年后照样是暴利。就如同10年前茅五泸也是暴利。   你还买垃圾股吗?    永远跟垃圾说再见吧!

我叫良心干货,欢迎大家关注我。

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