利弗莫尔本人具备杰出的数学天分，天生对数字敏感。领悟到市场是按照最小阻力路线演变的，这就是趋势；总体市场的大趋势决定个股趋势，真正的利润来自总体市场趋势，而不是个别股票的短线波动。只有当他领悟出这一点之后，他才从豪赌客跃升为职业交易家。
交易者的成长之路，是认清自我、超越自我的道路。诚实地面对市场、诚实地面对自我，是先决条件。
盈利是交易者正确行为的回报，亏损则是错误行为的必然结果。市场对错误行为的惩罚来得极快、极狠
交易者的财富得失是他交易的结果，完全属于他，不属于你，崇拜和鄙视皆无意义。但是，他的交易行为往往体现出典型人性的某一方面，恰恰在人性上，你和他很可能只是五十步和一百步的区别。规避自身的人性弱点，追求正确的交易行为，是所有交易者的必备修养，因此，借鉴他的交易行为意义重大。
1940年11月，利弗莫尔开枪自杀，他在遗书中写道：“我的一生是个失败。”
收益与风险一体两面，必须被同时纳入考虑范围：承担力所能及的风险，获得相称的、可持续的回报。
企业价值不能由企业自己说了算，也不能由单个企业来确定，而是必须从市场整体的角度来观察，通过市场行情来评估。
我期望股票价格按照一定的形态或顺序变化，力图把握价格变化的时机。举例来说，我可以从行情看出，在什么地方买进要比卖出更有利一点。股票市场恰似战场，报价机的行情纸带便是你的望远镜。
华尔街没有新鲜事。投机乃人类天性，就像山岳一般古老，华尔街不可能有什么新鲜的。
你凭纸带做买卖，是在当下、此刻交易——而不是将来。原因可以放一放，以后再追查。但是，你必须立刻行动，不然就会被市场抛弃。
股票市场只存在一个方面，既不是空头的方面，也不是多头的方面——仅有正确的这一个方面。
没有人能靠着别人告诉他如何做来赚大钱。我通过自己的亲身经历深深了解到，靠别人为自己提供一条或者一连串内幕消息赢到的钱，绝不可能比靠自己独立判断挣到的钱多。
当我出错时，赔钱便是让我确信自己犯错的唯一证据。也就是说，只有当我赚钱的时候，才证明我是对的，而这便是投机生意。
以丧失你所拥有的一切为代价，来教导你绝对不可以去做什么——还有什么能比这样的教育效果更好呢。那么，当你学会绝对不可以做什么才不会赔钱时，也恰恰是你开始学习应该做什么才会获利的时候。
偏狭，意味着高度的僵化，必然会叫人付出高昂的代价。
他们说，获利平仓绝对不会使你变穷。没错，你是不会变穷。然而，若在牛市行情下，若仅仅满足于4个点的利润，也绝对不会使你变富。
老帕特里奇先生之所以一次次地告诫其他客户：“噢，你知道的，现在是牛市！”实际上是在告诫他们，一次或几次个别起伏中产生不了大赢家，利润其实是产生于主要趋势中。
在正处于上升趋势的市场中买入股票，属于最舒服的股票买进方法。请注意，不要一门心思想着以尽可能低的成本买进某只股票，或者以尽可能高的价格卖出某只股票，而是必须要在最佳的时机买进或者卖出，这才是关键所在。
应当卖出股票时，很明显，除非有人愿意买这些股票，不然谁都卖不出去。
拒绝承认错误——而非接受亏损——才是一个人真正失败的原因
阅读纸带的目的，简单来说，就是进行两项评估：一个是如何交易，另一个是何时交易——换句话说就是，买进和卖出究竟哪个更明智。
需要判定的关键因素，就是从交易的那一刻开始，向前展望的阻力最小的那条行情路线；而需要耐心等待的，是市场对自身阻力最小行情路线做出明确界定的关键时刻，原因在于，这才是积极入市的信号。
在窄幅波动的市场行情下，当股票价格说不上是在任何明确方向而仅仅是在狭窄的范围内横向波动延伸的时候，企图预期市场接下来的大动作究竟是向上还是向下，是毫无道理的。此时，我们该做的是观察市场、研究纸带，从而确定价格横向波动的上下极限是多少，下定决心不去碰它，除非市场在某一个方向上突破了它的极限。
投机者的大敌通常潜藏在他的内心深处。你不可能从人类的天性中将“希望”去除，也不可能从人类的天性中将“恐惧”去除。
成功的交易者必须要跟这两类深藏于内心的本能作斗争，他必须跟那些被称为“他的自然冲动”的心理抗争。在天性原本充满希望的时候，不可心怀希望，而是一定要戒慎戒惧；在天性原本充满恐惧的时候，不可心怀恐惧，而是一定要满怀希望。
倘若《世界报》没有刊登这篇文章，我是绝对不可能不牺牲一大块账面利润才能最终平掉我的大额头寸的。我很清楚，我做不到在卖出14万包七月棉花的同时又避免价格下跌，如此高深的把戏显然非我的能力所及。但是，《世界报》的报道干脆利落又完美地代替我表演了这出好戏。
我居然允许自己被别人说服而不接受亏损，也不采取止损措施，而是大量持仓与市场对抗。这样的交易方式完全不符合我的天性，也彻底违背了我的交易原则。甚至，我当年在对赌行还是个孩子的时候，所做的也比现在好多了。
在华尔街，最常见的亏损原因，就是抱着让股票市场替你支付账单的想法去交易。倘若你紧紧抱着这种念头不放，终将把全部本金亏光。
只要我的心理处于忧虑不安的状态，就绝不可能完成任何有益的事情；而同样明显的是，只要我有负债，就不可能不担忧。换句话说，只要任何一位债权人有权随意骚扰我，或者坚持在我积攒够像样的交易本金之前要求我结清债务，从而阻碍我东山再起的进程，那就于事无补
一位交易者，除了仔细研究基本形势、牢记市场演变的各种先例，对公众参与者的心理状态保持高度敏感，对经纪人的局限性保持高度警惕之外，还必须充分了解自己，为自己的弱点做好准备。
倘若意外发生了什么有利事件，超出了你当初所计划的范围，那么，你自然应该当仁不让地好好利用这个天赐良机来把握住机会。
倘若在熊市中突然出现了市场整体溃败的情况，买进平仓总是明智的。倘若你的头寸比较大，要想快速且不需付出令人遗憾的冲击成本将账面利润转化为真金白银，这便是唯一的选择。
打探消息的人压根儿并不注重事实根据，只要是消息就可以。如果消息的结果正确，那就太好了！如果错了，那么下次肯定是对的。
在我眼里，听凭消息进行交易，从来都是愚蠢者所行之举。我觉得，自己跟那些听信消息的人在本质上完全不同。有时候我认为，追捧消息的人跟酩酊大醉的人基本上一样。
人们接受消息的原因并不见得是他们太不聪明，而是我在前面说过的，他们患上了一厢情愿综合征。
对于成功的交易者来说，观察、经验、记忆和数学，是其必要的资本。他一方面一定要进行精细的观察，另一方面，还要在任何场合将观察到的内容牢记于心。他绝不可以在非理性的或者无法预期的因素上进行赌博，他一定要一直依照可能性来下注。
交易者一定要随时跟进每时每刻的最新动态，一定要以职业化的态度对待任何市场动态，目的在于，再次强调偶然的灵感和所谓神秘的“盘感”并不能决定交易是否成功，它们之间并非是必然的联系。
并非任何股票都会步调一致地向着同一个方向运动，不过，在牛市行情下，同一个股票群体之内的股票都会上涨；而在熊市行情下，同一个股票群体之内的股票都会下跌。
对同一个群体内的任何一只股票来说，行情状态和未来前景理应相同，在经济繁荣时期，任何成员均应分得利益。
我由经验获知，若想吃进一只拒绝追随群体领头羊的股票，一定要谨慎再谨慎。
只是为了说明，研究市场中的群体行为是多么重要的一件事。也是为了证明，若准备不足，不管手中有多大数额的资金，交易者永远不会吸取教训。除此之外，我还想告诉你，在股票市场，行情纸带给予投资者的警告，永远不要置若罔闻。
我的做法理应是追随摆在自己面前的事实，而非依据自己的想法去预计其他人会如何做。
人类的本性中存在着对困难的恐惧，对安全的渴望，对于那些他们感到安全的东西深信不疑；人们深受贪婪和恐惧的影响，而且是心甘情愿，甚至带有强迫个人的性质，为此，一般人常常因为草率随意的习性而在投资中白白交了大量的学费——恐惧和期望，是亘古不变的人性，所以，对投机者心理的研究非常有价值。
人性的贪婪以及随处可见的繁荣会激发起人们内心嗜赌的天性。希望可以一夜暴富的人们，最终必定会在不断追求虚幻的财富的过程中损失惨重。
有远见，却没资金，只好看着市场干着急；若再有资金，那就意味着获得成就；获得成就代表着获得权力；获得权力就代表着得到金钱；得到金钱就代表着获得更多的成就。就这样周而复始，无休无止。
市场操作是用行情纸带做媒介的一门广告推销艺术。行情纸带应当将操作者希望读者读到的故事讲述给他们听，故事的真实度和说服力是成正比的，而说服力和广告推销的效果也是成正比的。例如，如今的操作者不但打算让股票行情看起来坚挺，而且还打算让其在事实上坚挺。所以，操作者一定要以扎实的交易原则为基础。
借助于操作把股票价格尽最大可能地推到高位，然后，在市场下跌的过程中将其卖给公众。
若想令某只股票形成上涨的行情，要采取的第一个动作就是广而告之，让大家都知道该股票马上就要形成上涨的行情。实际上，若你能将自己的真实意思告诉大家，进而令该股票交易活跃和行情坚挺，就是最有效的广告方式。
行情报价机才是这个世界上最伟大的公共关系代理人，行情纸带才是最有效的广告媒介。促进该股票成交活跃，是我可以达到上述目的的唯一手段。若股票交易活跃，就一定会同时引发人们追根溯源。而这就代表市场马上就要启动，而我压根儿不用花费什么力气。
若我操作的股票在我买进的时候上涨，我就清楚诸事顺利，若需要的话，我会满怀信心，且毫不迟疑地用自己的资金买进，要知道，不管是哪只股票，若有相同的表现，我都会毫不犹豫地买进，这就是最小阻力路线。没错，当最小阻力路线确立后，我会追随它。
若操控者无法让某只股票以其预想的方式来表现，那么，任何操控方案都将是一场空。若你正在操作的股票不曾按其应有的方式变化，那就请将之放弃——千万不要和行情纸带一争高下，更不要妄想将利润拽来。切记，该放手时就放手，因为放手的成本也不高。
实际上，有些股票之所以不下跌，是由于没有人卖它；而没有人卖它的原因，是由于没有人愿意卖空一只分销效果差的股票。
一个股票既然能够从70上涨30点到达面值，就能从面值再涨30点——不少人思考问题的方式就是这样的。
所谓强扭的瓜不甜，跟市场对着干是没什么好处的。若你一味强求，就必定会招来赔钱的结局。
可靠的股票操作手段，一定是建立在可靠的交易原则之上的。
股票操作者对公众而言，就是投机者，其目的是将股票一整批地卖出。投资者要寻找的是安全，希望其投入的资本可以带来长期的利息回报；投机者的目的则是希望在短期内可以快速获得资本利益。
当时，我们正处于下跌行市。在如此行情下，若想达成卖出目标，唯一的选择就是不可能过分地看重价格，当然还不至于达到挥泪大甩卖的地步。除此之外，别无他法。
投机行为的存在都是必然的。更让人感到无可奈何的是，不管当事人多么精明，经验多么丰富，不管你用尽什么办法，人们也不可能避免猜错的危险。就算是精心运筹的计划，中间也会存在脱轨的情况，因为一些不曾预料到的事情，甚至压根儿不曾预料的事件随时都会发生。那些让人难以预料的的事情，也许是大自然降下的一场灾变，也许是天气的突然变化，也许是你内心深处的贪婪，也许是来自其他人不可一世的自负心理，也许是来自心理的恐惧，也许是来自无法说清的某种一厢情愿。
股票投机者还一定要注意来自他人不地道的商业行为乃至坑蒙拐骗，不管是就商业意义而言，还是就道德意义而言，这样的行为猝不及防。
对投机者而言，无知、贪婪、恐惧和希望是其致命的敌人。就人类动物的本性而言，人世间任何成文的法律和任何交易所的规章都无法将其根除。就算是精心编制的计划也会因为意外事故而被打得乱成一片。
另一种可以导致亏损的陷阱就是故意误导大众的虚假信息。与那些直截了当的消息相比，它们完全不同。它们常常是将自己的外表包上不同类型的糖衣和伪装，从而让股票交易者猝不及防，所以其行事更加隐蔽和危险。
来自报纸和新闻收报器上的那些诸多利好名堂是最具杀伤力的。
倘若此股票的价格相比此水平过于便宜，那么一定是有人心中有数并借机买入，由此导致股价上升。倘若股价过高，必定是同样有人心中有数并借机卖出，从而导致股价下降。倘若该股票各方面保持平稳，那么就无人谈及它，甚至触碰它。
当某只股票处于上涨势头的时候，无须对其为何上涨的原因进行详述解释。要知道，只有存在连续的买进，才能让股票保持上涨的势头。而若股票保持上涨，并且在此过程中仅偶尔出现小幅的自然回落，那么对股民而言，追随该股票的上涨行情，就是一个相当不错而安全的办法。不过，若某只股票在经历了长期稳定的上涨行情之后，竟然掉转方向，开始慢慢出现下降的势头，并且在此过程中仅有偶尔的小幅回升，那么显而易见的是，其最小阻力路线已经由原来的上升势头转为下降趋势。
