恒大这次真的危险了

四面楚歌的滋味不好受。

但现在的恒大应该体会到了。

好消息几乎没有，坏消息一个接一个。

教师节当天，恒大召开财富专题会议，许家印放出豪言：

“很多员工和业主都拿着辛苦钱、血汗钱和养老钱来买了恒大财富的产品，我代表集团明确承诺一定要全部兑付，一分钱不能少。”

然而，这样的空头支票并不足以安抚投资者的焦虑，反倒印证了恒大旗下到期财富产品逾期无法兑付的尴尬。

（一）

天眼查显示，恒大财富的前身为恒大金服，其成立于2015年11月18日，是恒大集团有限公司的全资公司，法人代表为杜亮。恒大金服于2016年3月上线，当时全国P2P盛行，恒大金服即为恒大集团旗下的P2P平台。

9月12日晚间，数百名投资者来到位于深圳卓越后海中心的恒大总部，他们企图采用最原始最简单粗暴的办法保住自己的财产。

维权者中，有不少居然还是恒大自己的员工。

当然堵大门拉条幅的办法是不管用的，100多年前就有人验证过。

1883年，胡雪岩因囤积生丝巨亏，无奈之下从自己的阜康钱庄调现银周转。

八个坛子七个盖，对大的商业帝国来说，拆拆补补的办法并不稀罕。

问题是，胡雪岩已经拆无可拆，补无可补，手里的锅盖不够用了。

1883年12月5日，上海、杭州、南京、北京乃至湖南、湖北等地，20余家阜康钱庄宣布破产，一代巨商湮灭灰飞。

今日许家印之危局，惊险程度不亚于胡雪岩。

自从去年爆出债务危机，银行、信托、供应商排着队向恒大讨债，很多在建项目已经停工，连正常交楼都成问题，恒大系股票市值只剩下400多亿，比2017年最高点蒸发了3000多亿。

就在今天午后，恒大系股票又遭重挫，恒大汽车跌24.66%，恒大股价跌11.87%，恒大物业跌12.01%。

再这样一路跌下去，不用别人唱衰，恒大自己如何能够撑得住？

毕竟股值反映的不只是财富，更是信誉和信心。

尽管恒大手中仍然握有价值不菲的土地、在建房地产项目以及建成的商业地产，可是如果只靠把这些东西卖光还债，与破产还有什么区别？

（二）

恒大集团在官方网站上声明：

网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。

其实，破产不破产由不得自己，也不是靠几句豪言壮语打气就能过关，靠的是实力和运气。

许家印凭着出色的交际能力、打牌水平和语言能力，结交的朋友很多，运气也一直不错。

2008年美国次贷危机席卷全球，当时恒大正酝酿港股上市，在香港富豪郑裕彤和刘銮雄注资支持下，帮助扫清了上市的障碍。

2020年11月，在广深两地国资委支持下，27家战投企业出手，恒大1300亿债务一笔勾销，再次彰显了非凡的危机处理能力。

然而，现如今恒大面临的问题不是几十亿几百亿就能解决的。

经过一系列操作后，现在恒大负债仍然高达5700多亿，外加2000多亿商票债务。

真不知道，什么样的白马骑士才能背起这个大包袱？

龙游浅水、虎落平阳，现在看恒大笑话的很多，能伸手拉一把的太少。

当年胡雪岩倒下，看热闹的是盛宣怀。

今天恒大处境艰难，肯定不少人着急上火，可有没有人偷着乐呢？

洗萝卜不怕泥多，看热闹不嫌事大。

这还真不好说。

（三）

要说隐患，需要从2017年开始说起

2017年的楼市，正在经历房地产最后也是最高潮的狂欢，恒大在2016年登顶中国房企销售额的榜首

站在风口之上的恒大同样也看到了绿地借壳金丰投资A股上市的故事，所以2017年的恒大推动重组深深房

为了推动重组完成，2017年的恒大地产三次引入战略投资，投资者合计投入1300亿资本金，占据恒大36.54%的股权

这一轮的战略投资，也直接推动恒大的估值站上4000亿的关口

当然这没有无缘无故的爱，所有的战略投资都在于看好恒大的借壳上市，曾有对赌协议明确如果为2021年1月31日之前尚未完成重组，那么恒大有回购股权的义务

所以各位或许可以理解从此之后的恒大一路狂奔的故事

一边在试图想要上市解套的同时，恒大另一手需要让自己获得可以随时套利的可能，用来支付随时可能引起的债务

在这样的氛围下，所有的扩张，所有的打折，所有的投资，或许都能够看到一些端倪

时间到了2020年9月，对赌协议将至，监管部门仍未批准恒大重组深深房，而后恒大做了一件耐人寻味的事

债转股事件

当初的投资者，在恒大的斡旋下，回购权益取消，投资额全部转为股份

这样一个典型事件确实可以看出恒大辗转腾挪的能力，债务解决的同时，还能拉上股东一起合影拍照，以示舆论信心

但是这件事最核心的问题就在于：债转股的背后让恒大在资本市场失去了信用

协议可以随时取消，承诺的回购可以不做到，这样的信用基础，谁还会继续借钱给他

要知道大而不倒的企业最需要的就是信用，靠着不断扩张的规模获得更高额的信用，用来推动企业未来的发展

本来是10个问题，恒大手上有9个茶壶，虽然忙一点但好歹能够把问题掩盖住

债转股之后的恒大也就只剩下5个茶壶，随之而来的就是4个烟冲在疯狂冒泡

信用的缺失直接导致恒大失去辗转腾挪的能力

基于信用而生的债券市场给到恒大非常直观的数字表现

这件事最大的助推就是：给不足恒大足够的时间

我们要相信，不论如何恒大的规模还在，规模虽然不能代表实力，但是一定是实力的某一种体现，只要时间还在，恒大总有找到解决问题的方式

时间时间时间

资本市场、楼市市场、金融市场，到底给恒大还留多少时间

今年5月31日，恒大财富总经理杜亮和其父亲杜永平，提前兑付了四笔1000万理财产品。

面对投资者质疑，杜亮解释说家里有急事。

他说的很对，钱保不住，就是最大的急事。

可是，谁家没急事？

 

恒大的痛，乐视的痛，更早一点顺驰的痛，这个时代总是不缺故事，但每一个故事背后的代价都太过惨烈。

 

如果恒大倒下，这可能是整个行业给到社会一个巨大的笑话，所有人看待房地产行业内心的os就是：原来做房地产的，龙头企业也就这样

覆巢之下岂有完卵，这一次的转变暴露出了行业太多问题。

（四）

周口太康县聚台岗村村委会门口，立着一块显眼的功德碑。

正面刻有“许家印”三个大字，以及“为国育才、造福后代、流芳百世”的铭文。

这是老家人为许家印立的，以铭记他修路建校、造福乡里的善举。

无论恒大未来走向何方，这块石碑都记录了一个时代。

 

屈指算来，恒大成立只有25年时间。

25年时间，四分之一世纪。说长不长，说短不短。

你方唱罢我登场，你是风儿我是沙。

霸业回头几春秋，多少英雄赴白头。

每个人，无不是大时代中的过客。

该来的总会来，该去的也留不住。

但不管如何，我们都不想恒大死。

我们更希望恒大好好活下去。

唉，没有什么大到不能倒！

谁会是恒大的白衣骑士？

来源：燕梳财经  部分内容来自：真叫卢俊   

作者 | 梳子姐

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