蚂蚁暂缓上市，这个消息可能让很多人意外，但今天股市大涨也可能是提前又预知？
其实对于蚂蚁的估值模型，到底是按金融业，还是按照科技企业，一直有很大的争议，只是上市的风来了，大家在狂奔。
那几天，北京的公交站广告牌一夜之间全是蚂蚁战略配售基金的，HK市场有的机构提供20倍杠杆资金用来打新。这似乎要推动形成一个稳赚不赔的全民打新狂潮。全球第一大IPO，比沙特阿美还要大。
前沿君昨天那篇文章《比四部门联合约谈更大的事》，评论区有很多讨论。一部分对蚂蚁有洁癖，认为利率过高，且可能会鼓励超前消费。其实大家按揭买房也是超前消费，很难苛责每个个体的选择，相反缺乏社会资源的穷人借钱是很难的，有无抵押的信用借款，利率高也情有可原。
但我也同意，当然要加强监管，小贷公司通过ABS资金体外循环，不计入杠杆率指标，这么大规模狂奔下去也会很大风险。
至于助贷还是联合贷的界定，是不是助贷也要30%出资，这个还有待法律明确，有不少人问问到这个点。
上交所的公告说明了，因为“你公司也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项”，这自然就是昨天那个征求意见稿，对最重要的营收来源板块会产生重大影响，因此需要说明。
当初上市，上交所难道看不到主要来源其实是金融业务吗？但是速速改名为科技，京东金融也是改名数科，都这样赶时髦。这类事本身不少见，很多包装的科创企业，其科创占比更低，低到可能只是点缀，但也顺利上市了。其实，是不是金融业务为主要的来源应不构成在科创板上市的障碍，况且蚂蚁其他的业务类别占比也不低呢。
现在要求的是，对这个重大的监管环境变化带来的相关情况进行说明。这个说明其实也没问题，就如昨天评论区圈友留言的，蚂蚁毕竟是头部，募的钱还是足够扛得住的，基本面不错，体量足够大，资金足够充裕，只不过未来发展受到的制约很多，发展的速度会慢下来，但不会伤根本。
既然发展速度会慢下来，那么估值的问题确实来了。40倍算贵吗？对科技企业来说肯定不算。但如果和银行比呢，那是天价了。互联网小贷注册资本不低，但杠杆要低很多，而且联合贷款要出30%，这个环境确实不好，确实是大变。
上市还是要上的，那么多头面机构都出了钱，蚂蚁本身资质也不差，就是监管环境突然变了而已嘛。可是，为什么这个征求意见稿早不出，晚不出，偏偏昨天晚上出呢？如果是挂牌以后出呢，那么可以想象市场会发生什么？
但是，今天毕竟还是另外一个关键的时间节点。蚂蚁的事后面再继续关注。美国大选的大戏结果即将揭晓了。
这是影响未来数年真正的大事，比蚂蚁这个事。这是前沿君做的一些研究，对比他们的政策，如果拜登当选，烧饼要翻很多次呢！下文是政策清单图，一起来数数要翻多少次。
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美国大选结果即将揭晓了。
无论特朗普或拜登当选，他们都将面对同一个分裂的世界。但他们为这个分裂的世界却开出了迥然不同的药方。
这些药方包括经济、外交、环保、移民、刑事司法等各个方面。特朗普如果当选，他过去四年的药方会继续，他重视经济、股市，与中国打贸易战，并完全不care碳排放，也基本不在意盟国怎么想。
拜登如果当选，则完全是另外一个方子，他会致力于外交和环保，他重视民住和人全。他要把特朗普减的税一部分加回来，他要重返巴黎气候协定，有条件的情况下他还会重返TPP和伊核协议。他会在部分领域加强和中国的合作。
他试图弥合美国国内的分裂，但并不容易，社会主义者觉得他不够革命，保守主义者反对他加税。
前沿君全面梳理了特朗普和拜登之间的政策分歧，以表格形式呈现。按照前沿君的统计，如果拜登当选，他至少要对特朗普的政策翻10次以上的烧饼。
本文除了分析对立的政策外，文末还对重要问题进行了问答式解析。
1，拜登是不是一位擅长经济的总统？
2，中国问题会不会是拜登的优先议题？
3，拜登能改变美国的赤字状况吗？
4，美国股市会怎样？
5，拜登会不会推动与中国的全面脱钩？
6，拜登会不会取消特朗普加的关税？
7，拜登会否开始商谈第二阶段协议？
8，如果拜登当选，下一步要关注什么？
问答：
1，拜登是不是一位擅长经济的总统？
不是。拜登在美国国会的工作主要都是与司法和外交工作有关。与特朗普从事房地产生意、关心股市不同，拜登肯定没有那么关心股市，经济肯定也不是他最擅长的工作。
2，中国问题会不会是拜登的优先议题？
不会，修复和盟国之间的关系、处理国内疫情防控、修复经济才是拜登的优先议题。
3，拜登能改变美国的赤字状况吗？
不能。他虽然有加税计划，但是肯定会遭遇到一定阻力。他还要刺激经济、防控疫情、更多关注穷人民生，所以美国财政赤字短期估计还会飙升，他任内能有所缓解就不错。
4，美国股市会怎样？
很难说股市会怎样，但是他的加税政策对巨富阶层不利。他也不那么关心股市，所以倾向于是负面的。如果有一个强有力的财政刺激计划在上任后推出，对股市短期会有利好。但不管怎样，新能源股肯定是利好。
5，拜登会不会推动与中国的全面脱钩？
不会。拜登已表明了自己的观点，他会寻求和中国在碳排放、防扩散等领域的合作。他在竞选中说过“他们（中国）不是我们的竞争对手”，所以他对中国政策会缓和一些。
6，拜登会不会取消特朗普加的关税？
拜登并不太相信关税的作用，在第一次辩论中，他还嘲笑特朗普加了关税，但逆差还是扩大了。拜登当选后初期不会将马上改变特朗普的关税政策，但不排除在少数领域会有松动，也给中国释放合作的积极信号。
7，拜登会否开始商谈第二阶段协议？
第一阶段协议执行问题还要面临争吵，第二阶段协议更为复杂，会涉及到中国市场开放、比公平竞争、国企补贴等问题。拜登任任内无法回避。如果中欧真能达成投资协定，这对中美第二阶段贸易谈判将有促进作用。
8，如果拜登当选，下一步要关注什么？
他会任命谁担任美国的贸易代表、财政部长、商务部长等重要职务。
拜登的人生履历
1972年，竞选参议员。他的妻子和女儿在一场车祸中丧生。
1987年，拜登担任司法委员会主席，竞选民主党总统候选人。
1988年，他患脑动脉瘤，进行了两次手术。
2008年，他再次竞选民主党总统候选人。
2015年，他46岁的儿子博死于脑癌。
2020年，再次竞选总统，成为候选人。
你认为谁会当选？欢迎留言讨论。
圈内公报分析之一
看了公报，说一些自己的看法，欢迎讨论。
我个人感觉，这次报告还是定了一个很高的目标，这个目标我认为是难以实现的。这是未来要面对的纠结之处。
这个公报提出了一个核心的目标，就是“人均国内生产总值达到中等发达国家水平”。这是整个报告最重要的几个字，也是未来的核心目标。2035年，中国的人均GDP要达到中等发达国家的水平，中等发达国家是什么水平呢？
世界最高的美国韩国的人均GDP大约是6万多美元，中等的韩国大约是一般3万美元。如果不考虑人口变化、其他国家的增长等因素，进行粗略的计算，现在中国的人均GDP大约是1万美元，要达到3万美元，还需要增长200%。
约相当于未来十五年，中国的GDP的目标大约是增长200%。我认为这是一个很难，甚至是基本不可能实现的目标。就以现在的GDP来看，按照2010年之前的目标，2020年要实现比2010年的翻倍，包括人均也翻倍。去年的普遍测算，今年最低增速也要5.8%才能达到。今年受疫情影响，达不到这个增速，其实也就等于是2020年十年翻番的目标没有完成。过去十年的增速不断下行，压力很大。
如果按照15年实现增长200%的目标，那么每年的增速差不多要达到8%，这几乎是不可能的。虽然林yf最近又出来说，2030年前潜在增长还有8%，但可以定在6%左右，这么乖巧的说法。
此前很多分析认为，中国大概是在2024年迈入高收入国家行列，大概就是在现在的人均GDP1万美金增长到1.2万美金，增长20%，大约需要每年增长6%。如果未来四年能实现6%就很不错了，怎么可能未来15年8%呢？
我想不明白这个问题。为什么会定这么高而且明显实现不了的目标呢？我觉得，这可能主要是2017年十久大已经确定了要提前15年实现小平当年的2050年达到中等发达国家水平的这个目标，而且2050年要实现四个现代化目标。现在这个公报，等于是细化了十久大提出的目标，提出了这个人均GDP的目标。
2017年经济企稳，毛衣战还没有开始，当时是比较乐观。可是现在即使控制住了疫情，经济也不可能回到高速或者中高速目标（明年除外）。2015年定十三五的目标直接是中高速，这次来了一个15年的目标，但是对十四五未来五年没定目标，用了纠结且啰嗦的表述。那么过了十四五这个时期，后面十年还会腾飞到中高速吗，不太可能啊。
希望圈友讨论。你们怎么看？【圈内有大量高质量的讨论】
关于公报的分析之二
感谢圈友对2035年经济增速目标的讨论。我补充转述一个观点，他参加了 的课题研究，研究的主题就是2035年和2050年的远景目标。
按照这个研究的估算，2020年实现5.5%的增速，2021年-2025年5%的增速，2026-2030年4.5%的增速，2031至2035年4%的增速。
对应不同阶段，有两种不同的方法测算人均GDP水平的方法，一种是购买力平价，这个方法相对要高，2020年已经可以达到2011年物价水平下的3.4万美元，或者2017年物价水平下的3.8万美元。在这个方法下，2020年的人均GDP已经达到了1.8万美元（2011年物价水平）。
另外一种是汇率的换算，2020年当前的水平大约按2017年物价水平换算是1万美元。到2035年约为2万美元。
他们的研究还测算了以2011年物价水平计算购买力平价测算，不同国家达到2035年中国目标的年份，美国为1987年，德国1997年，法国是2000年，日本是2003年，韩国是2015年，英国是2002年。
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转自：https://mp.weixin.qq.com/s/ZIrhnpBM6d7P-8VtlDNIOg