2020年的第一个季度终于过去，这个季度对很多人来说，应该都会铭记一辈子。因为我们碰到了百年难得一遇的全球大疫情。
而对于金融市场，在全球经济倾巢而下，股市焉有完卵。唯独创业板独树一帜，居然还有4.1%的涨幅。
除了股市，大宗商品市场也是普遍下跌，除了号称拥有避险功能的黄金涨了3.76%之外，其余大多数也都是大幅下跌。而油价，在沙特和俄罗斯闹掰之后，更是历史上最差的一季度了，下跌了64.76%。
我们再把目光收回到我们大A股，看看什么概念股票涨的最火。第一第二应该是毫无悬念，口罩概念和肺炎概念股。
最后，我们再看下跨境资金的流动，简单来说就是南下买买买，北上卖卖卖。这说明了什么呢，说明两者资金的属性完全不一样，北上资金，老外的资金，市场恐慌之后，选择要美元，那么就不断的卖。南下资金，看到的是低估值，觉得长期有投资价值，那么就买买买。
那么港股有多便宜呢，下面这张图可能可以说明问题。
一季度，让人唏嘘见证历史的其实是发生在3月份，疫情突然开始在全球蔓延，全球经济的两大引擎，美国，欧洲，全部被干趴下，美股10天4熔断。
疫情之下，市场恐慌开始急剧增加，相比于有历史可以参照的金融危机，瘟疫是对全球经济的影响没人可以找到历史经验。美国标普500风险指数VIX急剧上升，目前已经到了和08年金融危机雷曼倒闭时同样的水平。
那么在市场极度恐惧之下，大家在卖什么在买什么？
美股以第一次熔断为界，之前美股和美元指数是同涨同跌，美元指数反映的是美国经济水平，但是第一次熔断之后，美股继续向下，美元向上，市场在大幅抛售美股，买入美元。
同样第一次熔断为界，之前美股和美债收益率也是同涨同跌，反映股和债是你涨我跌，你跌我涨的两种资产，但是熔断之后，美股下跌，美债收益率上涨，两种资产都被市场抛售。
再看下黄金，熔断前，黄金和美股总体走势是相反的，因为理论上说，黄金是一种传统意义上的避险资产，但是熔断之后，两者一起下跌，说明黄金和股票一样，也遭到了抛售。从避险属性安全性的排序，美元第一，美债第二，黄金第三，股票靠后。可见在市场急剧恐慌之下，市场直接pass了黄金，pass了美债，选择了美元。
对于疫情对经济和股市的冲击，用类比法，疫情对于经济的冲击就是外伤，像是一把刀插进了身子。
这种对经济的冲击和2008年那种的金融危机完全不是一回事。2008年是内伤，是资产价格下跌，导致美国的居民资产负债表恶化，随后因为美国银行流动性的问题，居民资产负债表的恶化传染到了金融机构，随后又传染到了非金融机构。这种内伤，依靠美联储的货币刺激，依靠财政部的财政刺激，这两针强有力的激素，可以使整个经济恢复过来。
但是这次疫情不是，疫情是外伤导致的经济问题，美联储的货币刺激，财政部的财政刺激，不说治不了本，连标都治不了。充其量只是延缓死亡的时间。外伤就要外科大夫医，这次疫情的外科大夫是谁，是中国的卫计委，是美国的疾控中心（CDC）。
这样我们来复盘中美疫情对股市不同的影响。
中国，疫情出现，1月20日确定人传人，1月23日武汉封城，中国这个病人首先推进的是外科手术室，第一步是医疗政策先行，随后才开始在货币和财政这两个内科开药，帮助病人恢复元气。所以在股市上的反映就是，2月春节后开盘跌了一天，然后就开始一路反弹，要不是国际疫情的失控，我们现在股价说不定能创新高。
再看看美国，一开始特朗普还是把这个事当作一次流感去对待，美国政府各种不作为。但是当时作为内科大夫的美联储已经意识到了问题，想做力所能及的行动，但是他能做的只有给你打针，打货币政策的针，但是美联储无论给你打什么针，不把插在身上的刀拔出来，什么针都救不活美国经济的。那么内科大夫做的就很简单，把能打的针全给你打了，最大程度延缓死亡时间。所以市场对于美联储的政策也是不买单，因为市场需要的不是内科大夫，市场需要的是外科大夫。
那么美股是什么时候止跌反弹的呢，是美国政府开始重视这个事情，全力抗疫开始，这才标志着美国这个病人被推进了外科手术室，这才是救命的根本。
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