我刚租了一套房,发现……

文:子木

来源:子木聊房 (ID:zimuliaofang)

文章已获授权

1

 

今天讲一个我身边发生的小故事。

 

这几天我给北京团队租房子,房子的位置在北京朝阳区潘家园板块。

 

潘家园大家应该都知道,就是中国卖古董最有名的地方之一,我偶尔得空,也去淘淘小东西,这个地方的优势是离东三环近,去国贸CBD也就10分钟车程。

 

我找了一个贝壳的中介,帮我找房子,要求两室一厅,客厅不能太小,因为小伙伴们要在客厅办公,住得要舒服一些。

 

中介给我发来6套房,第一感觉:真贵!

 

两室一厅,单价6万左右的房子,房租基本都在8000元以上,算下来一年得10万。

 

横向对比,我前段时间给深圳团队租的一套房子,三室一厅100平米,才7500元一个月,而且深圳这套房的房价已经达到了10万/平米。

 

看了一下午,最后选了一套两室一厅,东西朝向,108平米的房子,但租金要8300元一个月,而且这套房里面的家具、网线都不全,还需要自己配备,所以就有一个想法:

 

让中介帮忙砍价,砍到8000元,半年付,其他我们自己搞定。

 

 

2

 

业主是一个40岁左右的女士,做人力资源工作,这套房是她2004年买的婚房,当时的价格是0.8万/平米,现在是6.7万/平米。

 

后来她又在2008年,在海淀买了一套学区房。

 

但说实话这几年住得很辛苦,全家人窝在一个小破房子里,啥都没啥。不过心中有光,就等着孩子毕业,把两套房子一卖,换套豪华改善房,从此走上人生巅峰。

 

然而就这么一位身价1500万以上的中产,却在议价层面表现出了另外一面。

 

我说房租一个月8000元,家具我们配,网线我们拉,季付改成半年付。这女士一开始支支吾吾答应了,但显得很难为情,后来又反悔了,说房价能不能涨到8100元?

 

我说,100块钱还要计较吗?

 

她说她也有苦衷,去年这套房子的租金是9600元,一场疫情,房租直接跌到了8300元,心里不平衡,上有老下有小也不容易。

 

我说,你的心情我理解,但这就是市场行情,你不下调租金,别人会下调。

 

而且房子有空置成本,你空置了2个月,相当于亏损了16600元,等于你的房租从8300元跌到了6900多元,年底租客少,如果我不租,你再空置一个月,就变成6000多元了。

 

这帐很好算。

 

 

3

 

最终,经过几番论战,我顺利败下阵来,8100元签订。

 

因为我想了一下,100块钱跟一个女士争论半小时,传出去不太好听,而且我太怕麻烦了。

 

临走的时候,我们又聊了一会儿,她说:

 

“没想到2020年的疫情对北京年轻人的冲击这么大,能回家不能回家的,基本都回去了。”

 

年轻人少了,房子租不出去,中介每天打电话要求下调租金,自己也着急,2个月时间从9600元下调至8300元,心在滴血。

 

这时候她很疑惑,都说年轻人是房价的支撑力,为什么北京房租降了,房价反而却是上涨的,身边朋友隔三差五都在讨论楼市行情,很想知道这是为什么?

 

我想,相见便是有缘人,于是跟中介要了一张纸一根笔,开始给她讲述这一切的底层逻辑。

 

其实房价反映金融杠杆,代表富人购买力;而房租反映真实收入,代表穷人的购买力(穷人没杠杆)。

 

2020年疫情出现后,经济停摆,相当于对社会各个阶层进行无差别性攻击,整个社会的财富都在缩水,但后来却出现了两种分化结果。

 

聚集在上游的富人群体虽然收入缩减,但他们还有资产和杠杆能力在。

 

疫情过后,国家放水刺激经济,股市楼市双热,富人资产开始膨胀,而且他们还可以通过银行拿到更低息的贷款,跟不要钱似的。

 

他们再把这部分钱投入股市楼市,造成新一轮资产价格上涨。

 

所以去年挺过疫情的富人,下半年的财富都在疯狂增加。

 

前段时间我陪朋友去北京宝马4S店提车,门口排着长队,而在深圳,你会发现保时捷已经成了”街车“。

 

反过来看穷人呢?

 

收入通道有且只有一个,工资收入。

 

我当时算了一笔账,一场疫情对北京年轻人造成2万元左右的经济损失,这还不算被裁员减薪的。

 

他们没有资产和杠杆能力,财富无法反弹,而且疫情释放了大量的社会劳动力,供小需大,企业主没有理由给员工涨工资。

 

所以这场疫情到头来,是对穷人的定向打击。

 

无力承担房租的年轻人只能选择逃离北京,房租因此下滑。

 

 

4

 

其实北京的租赁市场和买卖市场是“割裂”的。

 

2020年北京成交量创下了自2017年以来新高,我前几天跟贝壳的朋友要了一份2020年北京购房者人群画像,一句话概括:

 

普遍年龄都在28岁以上,要么学历高工作能力强,要么家里有钱,要么两者皆得。

 

这些人不会因为一场疫情变得不能购房,也跟租房的主力人群交集很小。

 

事实上,2020年的疫情就像一个漏斗,书面上叫优化城市人口结构,大白话就是,淘汰了一批竞争力不高的年轻人。

 

故事讲到现在,大家应该清楚了。

 

北京好比一艘巨型游轮。

 

船上有一座金字塔,富人在塔尖,下面是中产,而登船排队手握门票的都是能买得起房的年轻人,外围还有更多的人想得到门票。

 

一个大浪冲来,金字塔只是晃动,有门票的还会上船,但外围人群因为地势低没有保护,一冲而散。

 

但过段时间,还会有新的一批年轻人继续围上来,被筛选后继续登船。

 

因为这艘船价值从未变过:

 

全国最好的工作机会、创业环境、教育资源、医疗资源,只能让这个金字塔价值稳步攀升。

 

 

5

 

北京的这种现象并不是单一存在,上海、深圳、广州,以及成都杭州武汉等能级较高的一二线城市,买卖市场和租赁市场都是割裂的。

 

这些城市不能用租金来衡量房价行情,同时也没有人因为租金回报去投资房产,他们更看重城市的未来价值。

 

但能级较低的三四线城市,经济发展相对较慢,人们只能转而关注居住价值,也就是租金收益。

 

这种趋势会拉大一二线城市与三四线城市的房产价值认知和城市之间的贫富差距,直至后者完全掉队。

 

所以未来只要有人拿“租金回报率”跟你说事儿的,不要相信,因为无论是好的城市还是楼盘,都在追逐房价回报。

 

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不挣不该挣的钱,往往可以挣更多

本文转载自公众号:冯唐(ID:fengtang1971

我当年进华润的时候,反复听到三个问题——“如何挣钱,如何多挣钱,如何持续多挣钱”。

 

创业风潮开始的时候,讲的是故事,讲的是运营数字,讲的是商业模式,讲的是能不能在风口上。有句话说“站在风口上猪都能飞”,所以他们主要的目的是站在风口上,一脚就能踏进去。那是过去五年的样子,如今怎么样?

 

到了2020年,大家看到,好像风停了、浪静了、潮退了。

 

疫情来了之后,最常问的问题是“如何活下去”。“如何活下去”说到底就是如何在没有外援的情况下,保证自己的运营现金流为正。也就是说,每月、每季度,进多少钱,出多少钱?在没有银行贷款、股东垫钱的前提下,你靠运营能不能打平,能不能维持下去?这是生存的基础,几乎不随时间、风向这些变化的东西而变化。

 

那么,面对逆境和不确定性的环境,我们如何持续挣钱?

 

 

1

改善现金流

 

逆境来了,最重要的就是改善现金状况。你要看看手上还有多少现钱。

 

英文有个词叫burning rate,烧的速率,翻译成中文就是“基本消耗”。也就是一年、一个月,甚至一天,从大到小,你的组织、你的家庭、你个人,要消耗多少钱?这是一个非常重要的数字。

 

疫情来了一个月之后,我做过一个简单的统计,发现百分之六十的企业,手上的现金不够花三个月的,甚至有一半的企业,不够花两个月的。可以想象,如果开不出工资,对员工士气是多大的影响。所以,危机来临之时,第一个要想到的,就是改进现金状况。

 

如果你的现金能够支撑六个月,甚至十二个月,就有可能活下来,因为先破产的人的生意就有可能是你的了。

 

比如一条街上有三个煎饼店,一个煎饼店两个月后关门了,另一个煎饼店四个月后倒闭了,但是你手上还有两三个月的现金,那这条街上的煎饼生意可能就都归你了。

 

2

稳定“核心上下游”

 

“上游”给你提供服务,提供你需要的产品,让你再加工之后卖给你的“下游”。

在大逆境的时候,你就要跟人家谈一谈:钱能不能晚付一点?能不能保证一下供给?更重要的是不可或缺的服务和产品不要发生断供,一旦断供,你自己的服务和产品就产生不了。

 

“下游”是你的主要客户,也就是你的金主,是给你钱、为你创造的价值付款的人。你要看看他们是否还好,是不是能够继续付款?能继续付款的人,把跟他们的合作稳定下来,甚至把给他们的条件调整得更优惠一点。

 

你说:大家都一块儿有五年、十年、十五年了,我们还想继续一起走五年、十年、十五年……咱们在逆境中,抱团取暖,更紧密地结合吧。

 

3

反复优化

 

创业失败的最大原因是什么?是没耐心、没有恒心。日本“天妇罗之神”早乙女哲哉炸过二百五十万只虾,他讲,一只虾从海上捞起来,到端到客人面前,要经过二百个以上的环节。每个环节对这二百五十万只虾,都要做一遍。

 

经过反复的落实、反复的优化,才能说真正持续挣钱。

 

 

4

把客户当朋友

 

我最好的客户,也是我最好的朋友,最大的“金主”,我会把客户关系发展成朋友关系。

 

他们跟我讲的:你能挣钱的时候,你觉得你不该挣,你没挣,所以之后,我会让你挣到更多的钱。一个能够把客户的利益,特别是把客户当成朋友的利益一样,放在自己利益之前的人,这样客户就会源源不断地给你提供生意,往往会走得更远,挣更多的钱。说白了,人们都喜欢和朋友做生意,最信任朋友。

 

每回当我想不清楚事情的时候,我总想一想,这些客户教会我的东西,好像他们就站在我背后的一个朋友,督促我说:“精益求精;控局;激发周围人的潜能;挣钱,多挣钱,持续多挣钱,是一个生意人的商业良心……”

 

客户朋友,是你一辈子的财富。 

 

——选自新书《冯唐成事心法》

 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/GV_8pvq_DM-2Q256j6Aj6w

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

文/老C

 

中美疫苗,孰优孰劣?抛开政治,看看事实。

 

1、

 

近日,中美两国的新冠疫苗之间的比较,又成了舆论场上一个不大不小的热点。各种针锋相对截然不同的观点在网络上泛滥。

 

A媒体报道,辉瑞的mRNA疫苗有效率高达95%,灯塔奇迹,人类之光。B媒体报道,辉瑞的真实有效率29%。C媒体报道辉瑞疫苗非常安全。D媒体报道挪威接种2万多人死了23个,死亡率千分之一;E媒体报道,科兴疫苗有效率高达90%以上,各国元首纷纷注射科兴的灭活疫苗。F媒体报道中国疫苗很糟糕,科兴疫苗在巴西的有效率一路下跌,勉强满足50%的最低要求。

 

由于中美两国的糟糕关系,以及在抗疫中的截然不同的表现。新冠疫苗,从开始研发的那一天起就高度政治化。各方都以各自的政治立场来诠释自己的疫苗。坦率的说,每个媒体,每个人都有自己的立场,讨论政治问题,社会问题时立场先行也没什么大不了的。中国人站中国的立场,天经地义理所当然。

 

然而,疫苗的研发本身,也是属于自然科学的范畴,而自然科学是有其客观标准的。因此,我写这篇文章,聊一聊我所了解到的两国的疫苗。

 

 

2、

 

一般所说的美国疫苗,是两种mRNA疫苗,一个是美国Moderna研发的。另一家是德国公司BioNTech研发,后面辉瑞(Pfizer)加入的,一般也认为属于美国疫苗。中国疫苗目前主要谈的是国药和科兴的两款传统工艺的灭活疫苗。

 

mRNA疫苗是一种新型预防传染病的疫苗。为了触发免疫反应,许多疫苗会将一种减弱或灭活的病毒注入我们体内。mRNA疫苗并非如此。mRNA疫苗像信使一样,教会我们的细胞如何制造出一种蛋白质,甚至一种蛋白质片段,从而触发我们体内的免疫反应。如果真正的病毒进入我们的身体,这种产生抗体的免疫反应可以保护我们免受感染。

 

mRNA疫苗可以在实验室中使用现成的材料来开发。这意味着该过程可以标准化和规模化,使疫苗开发速度比传统的疫苗生产方法更快。

 

mRNA好比是一个药方,这个药方让我们的细胞制造出病毒的特征蛋白质,这种蛋白质可以引发免疫反应。

 

相比之下,灭活疫苗是把病毒用化学手段灭活,用死去的病毒本身,刺激免疫系统,是传统经典的,属于成熟、可靠的疫苗研发手段。

 

mRNA是最新的疫苗技术,在新冠疫苗之前,没有任何一款mRNA疫苗被大规模使用过。

 

中国也在研发新冠mRNA疫苗。中国版mRNA疫苗由解放军军事科学院军事医学研究院、苏州艾博生物科技有限公司与云南沃森生物技术股份有限公司(简称沃森生物)共同研制,

 

 

3、

 

评价疫苗,两个核心指标,首先,是安全性。不能打了疫苗反而得病了,也不能有很大的不良反应。第二是有效性,疫苗到底能有多大几率避免感染。一般一二期临床重点观察安全性,三期临床观察有效性。

 

首先,我们说说争议最大的保护率(有效性)。

 

辉瑞疫苗到底保护率是95%还是29%?

 

科兴疫苗的保护率为啥在巴西从78%下降到50%?

 

疫苗的保护率,即疫苗的有效率,就是在一定时间内将接种疫苗的人群中感染的人数,与没有使用疫苗而使用了安慰剂的人群中感染的人数进行比较,以评估疫苗对于接种人群的保护能力。

 

关于mRNA的保护率,目前的争议主要就是公开的辉瑞疫苗95%级别的超强保护率,以及英国医学杂志(BMJ )的编辑彼得·多西(Peter Doshi)认为辉瑞疫苗的有效性可能只有29%的观点。

 

多西的观点,引起了很大争议。里面最引人关注的一点是关于辉瑞新冠疫苗三期临床试验里的3410例 “疑似” 病例的处理。这三千多人出现了试验中定义的疑似新冠症状,但没有阳性的新冠核酸测试结果。根据辉瑞的试验流程,这些人不算新冠,自然也没有作为感染病例纳入疫苗有效性的计算。多西认为,这些病人存在类似新冠的症状,应该作为感染病例计入疫苗有效性的计算,如果纳入,有效率就下降到了29%。

 

多西的观点有没有道理呢?我觉得基本没道理。很多呼吸道疾病都有类似新冠症状的症状,如果全算成新冠,无疑是不妥当的。

 

之所以出现这种争议,其实也和辉瑞的测试方法,以及公开文件中写的不清晰有关:

 

辉瑞三期临床试验中,新冠感染的确诊是先用症状来“撒网”,再用核酸测试来确认的模式。具体的标准如下:

 

1. 试验人出现了以下症状中的至少一个:发烧,咳嗽,呼吸急促,寒颤,肌肉疼痛,味觉或嗅觉丧失,喉咙痛,腹泻,呕吐。

 

2. 在症状出现后(直至症状消失的4天内)做核酸检测并检测为阳性。(注意符合标准1的会被要求测核酸,测试的方式包括到医疗机构测或者邮寄鼻咽拭子给受试人,由受试人自己采样后寄回样品)

 

符合这两项标准的,才被记录为新冠感染事件。

 

也就是说,辉瑞/BioNTech疫苗的临床试验,95%的有效性分析,是基于有症状的新冠核酸阳性受试人。而那些符合1里的症状标准,却没有阳性核酸测试结果的人就成了疑似病例。

 

但这些疑似案例,是接受了测试,但结果明确是阴性?还是根本就没去做测试。这个在辉瑞正式公布的文件中,写的就很模糊了。

 

在辉瑞提交的正式文件中,对3000多疑似病例是这么写的。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

对这3410个案例,称为疑似但未确认的Covid-19案例。但整个文件中,没有说明这个未确认是什么意思,是已经做了核酸检测阴性,还是根本没做核酸检测。里面提到了两个重症住院的疑似病例,做了核酸测试但显示阴性(其中一个文件中只叙述了一次核酸测试,另一个明确写出做了多次)。但对剩余3000多个疑似病例,是否按要求全部做了核酸测试,语焉不详。

 

我估计,如果这3000多个疑似案例,如果一个没落,100%都做了核酸测试。我相信辉瑞应该会理直气壮的写:3000多个疑似案例,全部都做了核酸测试并证明阴性。

 

毕竟两个重症案例写的非常详细。鉴于西方人的自由主义精神,出现疑似症状,不愿意去做核酸测试,扛着自愈的人数估计是有的。辉瑞之所以语焉不详,估计肯定存在一些没做测试的人。

 

如果这批疑似中存在真正的感染者,无疑会降低辉瑞疫苗的真实有效率。但像多西那样直接全部都算成感染者,得出一个29%的有效率,肯定也是胡说八道。

 

OK,我们先假设这3000多个都是做了测试而且是阴性的。辉瑞的测试中还存在一个问题。

 

如前文所说,辉瑞对于新冠确诊的标准是,先用症状去撒网。没有症状就是没感染。首先,全部的无症状感染者都不会被纳入计算。其次,对症状的判断,是测试者自己进行的,到底什么样算是有症状?

 

从总共4万多人中,只有3000多人在测试期算是有症状,再考虑到疫苗本身的就有的不良反应率。我自己的推测是,辉瑞测试中的所谓症状门槛并不低,应该是有明显症状才会要求上报。随便打个喷嚏咳嗽两声估计不算有症状。

 

辉瑞的有效率,实际上是有明显新冠症状的有效率,肯定会漏掉无症状,也大概率会漏掉一部分症状轻微的感染者。另一方面,从辉瑞的公开文件中,3000多个疑似案例中,无法明确排除存在有症状但没做核酸检测病人的可能。

 

 

4、

 

我们再来聊聊科兴的巴西的测试结果。

 

2021年1月13日,科兴疫苗境外合作机构巴西布坦坦(Butantan)研究所公布了科兴疫苗Ⅲ期临床试验的最新数据:科兴疫苗的总体有效率(general efficacy)为50.38%。然而,几天前,1月7日,布坦坦研究所公布的科兴疫苗保护率是78%。同样是科兴疫苗,2020年12月,土耳其统计的保护率的91%。 

 

为什么在短短一个月内,科兴疫苗的有效性会有91%和50.38%几种不同的数字。

 

首先,巴西此次公布的50.38%保护率,与之前统计的78%是两种不同口径的统计。

 

彭博社援引圣保罗州官员与布坦坦研究所研究人员的解释强调,研究人员在巴西的临床实验中将感染者分成6类:无症状感染者、非常轻微症状者、轻微症状者、Ⅰ级中度症状者、Ⅱ级中度症状者、严重症状者。前两类感染者并不需要进行医学治疗。

 

之前公布的78%的保护率,是针对后四类需要进行医学治疗的感染者而言的;而50.38%的保护率,则是统计了后五类出现症状感染者的人数。也就是说,当非常轻微症状者入组之后,科兴疫苗的有效性大幅下滑。

 

科兴和辉瑞都没有统计无症状感染者。而辉瑞的症状定义,比较模糊,究竟是更接近轻微症状以上,还是更接近非常轻微症状以上,这个我们不得而知。

 

这里,我们可以做一些简单的猜测。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

我们看看巴西的数字。

 

疫苗组总计4653人,安慰剂组4599人。

 

重度和中度患者:疫苗组 0人,安慰剂组:7人

轻微患者:疫苗组 7人,安慰剂组 24人

非常轻微患者:疫苗组 78人,安慰剂组 136人

 

如果排除非常轻微患者,有效率78%。计入非常轻微患者,有效率50%。

 

计入非常轻微患者,安慰剂组的感染率高达 3.63%。只计入重中轻度患者,感染率0.67%

 

辉瑞的安慰剂组的感染率是多少呢?是0.92%。

 

为啥美国和巴西安慰剂组的感染率差别如此之大?两个国家都属于新冠重灾区,美国其实还更严重一点。

 

美国目前的总确诊案例2400万,人口3.3亿。大概有7%的人口感染。巴西总确诊案例839万,人口2.13亿,大概有3.9%的人口感染。

 

从数字上看,美国的感染率应该高于巴西才对。为什么辉瑞安慰剂组的感染率不到1%,而科兴巴西安慰剂组的感染率高达3.63%。

 

如果辉瑞和科兴在选择测试者的标准类似,唯一能解释如此巨大的安慰剂组感染率区别,就是辉瑞漏记了更多的轻微症状感染者。

 

如果只计算重中轻症,不算非常轻微类别,科兴的安慰剂组感染率0.67%,辉瑞的安慰剂组感染率0.92%。这个数字就和两国的整体感染率差别(美国高巴西低)比较一致。

 

所以,我有理由猜测,辉瑞的感染者筛选定义,更接近与科兴巴西临床中的轻症及以上患者,没有计入科兴巴西临床的非常轻微患者。

 

如果同口径对比,应该是科兴的78%轻症及以上有效率,与辉瑞的95%有效率对比,这才合理。

 

另一个角度,对重症患者的有效率,科兴疫苗100%没有出现重症和中度症状。而辉瑞疫苗对重症的有效率只有66.4%。当然,辉瑞疫苗组只有一例重症,确实运气不好。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

 

 

5、

 

下面说说安全性:

 

从安全性角度,目前四种疫苗都过了三期临床,在安全性方面,我还是相信各国政府的基本节操。安全性应该是在一个可以接受的范围内。当然可能各国因为自己国家疫情的严重程度,对安全性接受的范围定义会有所不同。

 

然而,挪威的23例死亡是怎么回事呢?

 

首先,23例死亡是事实,而23例中13例的死亡,挪威相关部门认为和疫苗导致的不良反应有关系。这也是事实。

 

但这23例死亡都是老人,在Nursing Home的老人。

 

网络上,有些为美国疫苗辩护的人,说Nursing Home是临终关怀中心,里面的老人本来就是奄奄一息马上就要死的。这些人打不打疫苗都马上完蛋,死亡不能怪在疫苗身上。

 

黑美国疫苗的人,则说Nursing Home是养老院,虽然年纪大,但老人们都挺健康的。死人就是疫苗问题。

 

其实两者都不对。

 

在西方,Nursing Home的定义是:用来照顾身体的疾病程度并没有严重到需要住院,但也无法自己呆在家里的病人,的机构 (facility for care of patients who are not sick enough to need hospital care but are not able to remain at home. )里面的老人属于生活无法完全自理,但由没有严重到需要住院的。

 

所以,说Nursing Home是什么临终关怀中心,纯属胡说八道。如果老人病重,首先选择还是要去医院住院。病情不需要住院而同时难以独自生活的老人才会去Nursing Home。

 

我相信西方国家的医疗体系,还是会给老人去医院治病的,不至于让不能自理的老人直接等死。把Nursing Home说成放弃等死的临终关怀中心,是污蔑西方国家的医疗体系。

 

当然,说养老院也不恰当。在中国很多养老院里面的老人都身体棒棒吃嘛嘛香,可跳广场舞,也可打麻将。Nursing Home更接近于中国养老院中全卧床和半自理的病区。

 

任何疫苗都会有一部分人出现不良反应,只是发生概率有大小,程度轻重不同。

 

从不良反应的比率,很明显,美国的两种mRNA疫苗发生不良反应的比率和程度,都比中国的灭活疫苗严重很多。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

微博上某大V发过一张不同疫苗不良反应发生率的比较。很明显,中国的灭活疫苗,基本上没有什么统计上显著的不良反应,而两款mRNA疫苗出现了很明显的不良反应。

 

为了确认数字真实性,我又找到了美国FDA的原始文件。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

在18-55岁这种相对比较年轻的群体中,高达83%的出现了疼痛,而其中32%的人有中度和重度疼痛。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

发烧方面,有15.8%的人在两剂量疫苗后出现了发烧。(这里的发烧定义是38度以上,按中国的定义其实已经是高烧了),其中1.2%的人出现了39度及以上的高烧。

 

对18-55岁比较年轻的群体,发个39度的烧无所谓。但对于80岁以上的老人,39度以上的高烧,就多少有点风险了。

 

从不良反应看,中国的灭活疫苗的不良反应远远小于mRNA疫苗,基本没有统计上显著的不良反应。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

从安全性和不良反应上,基本可以负责任的说,基于目前的数据,灭活疫苗这种传统工艺,引发不良反应的的概率和严重程度,都小于mRNA疫苗。

 

为什么很多发展中国家的国家元首,也愿意注射灭活疫苗。他们应该搞到美国的mRNA没啥问题?一方面是给国民看,另一方面估计也是觉得灭活疫苗更安全一点。

 

毕竟,超市里面的有机食品卖的也更贵一点。

 

 

6、

 

最后说两句疫苗产量。

 

首先,mRNA疫苗确实生产起来更容易,更容易实现大规模生产。这个我们必须承认。

 

但是,有人说灭活疫苗是劳动密集型产品,没办法扩大产能。还有人说,疫苗要用鸡蛋生产,大规模生产疫苗后我们都没有鸡蛋吃了。

 

这些纯属胡说八道。新冠疫苗是可以大规模生产的,也不是用什么鸡蛋生产,而是用人工培养的细胞(应该是Vero细胞)。 Vero细胞是从非洲绿猴的肾脏上皮细胞中分离培养出来的。和著名的Hela细胞一样,可以经过许多分裂周期而不衰老。

 

聊聊中美两国的新冠疫苗-安全性和有效性

 

这个生产工艺虽然比mRNA要复杂,但也可以大规模工业化生产的。

 

中国爆产能的能力,全世界无人能比,目前公布的疫苗就有年产20亿剂。

 

据中新社报道:

 

记者从北京市大兴区了解到,坐落于该区的北京科兴中维公司2020年3月底启动新冠病毒灭活疫苗产业化建设项目,目前年产能已达到10亿剂。

 

根据中国工业和信息化部5日发布的信息,国药中生北京公司已开启“加速”模式生产疫苗。该新冠项目生产负责人表示,公司正争分夺秒、夜以继日组织疫苗生产,2021年灭活疫苗产能可达10亿剂以上。

 

这只是两家公司。目前,中国已有18家企业陆续开展新冠病毒疫苗产能建设。

 

在中国,估计只有产能过剩,没有产能不足。

 

 

7、

 

最后说一下结论:

 

mRNA是新技术,很有前途,中国企业也在做。这条技术路线,我们比美国和欧洲要落后,我们必须承认。承认落后才能奋起直追嘛。

 

灭活是传统技术,安全可靠,产能也能满足需求。对抗击新冠,足够了。

 

从保护率上,mRNA疫苗应该更高一点。但鱼和熊掌不可兼得,mRNA疫苗的不良反应的概率和严重程度,也比中国的灭活疫苗要高。

 

如果生活在病毒泛滥的国外,或者属于频繁接触感染者的高危人群,年轻,身体好。可以接种高保护率的mRNA病毒。

 

如果在中国,或者属于低感染危险的人群,或者对不良反应比较敏感的人,或者老人,不良反应更小更安全的灭活疫苗更适合。

 

从我自己的角度,如果可以选择,在中国这个极低感染风险的环境下,我100%会选择更安全的灭活疫苗。

 

最后,想和大家说一句,有些朋友,喜欢转一些黑美国疫苗的文章,我觉得大可不必。自然科学上还是尊重事实,承认差距。

 

mRNA技术路线确实先进,我们这条路线也确实落后一些。

 

我理解大家的心情,觉得不服气,觉得我们的疫苗不比他们的差。

 

其实,今天,我们有这种不服气的感觉,就是中国最大的成就。

 

如果是二十年前,我们会不服气吗?我们都理所当然的觉得外国东西就是好,更何况这么高大上最前沿的疫苗。那时,我们不服气的感觉都不敢有。

 

今天,不少国人开始觉得不服气了。明天,相信我们就有机会赶上超越。

 

现在承认差距没什么大不了的。大家耐心点,慢慢来。全面超过美国,我相信我这一代人一定看得见。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/7_L7pvZ2KyQxKRteWKq4QQ

无人机杀人时代,正在加速到来

 

如果要评出2020年最受瞩目的战争,非纳戈尔诺-卡拉巴赫战争(以下简称纳卡战争)莫属。
战争双方中的阿塞拜疆与亚美尼亚,本身体量相当,难分伯仲(关于这场战争的介绍,参见《为什么这两个国家如此仇恨对方?》)。
亚美尼亚人不仅战争欲望强,而且怀着强烈的宗教信仰与民族自尊,本可以出现「哀兵必胜」的局面。
但阿塞拜疆由于受到土耳其和以色列的帮助,大规模使用了无人机(unmanned aerial vehicle,简称UVA;也被普遍称为drone,即蜂型机)。

最终,阿塞拜疆完全压制了亚美尼亚。

无人机杀人时代,正在加速到来
| 阿塞拜疆无人机击毁亚美尼亚9K35防空系统。
图片来源:阿塞拜疆国防部
从战争双方公布的视频可以看到,在无人机的宽阔视野与精准打击下,位于地面的装甲部队与防御工事均无所遁形,唯有被敌方炮火从高空摧毁的命运。

澳大利亚战略政策研究所(Australian Strategic Policy Institute)高级分析师戴维斯(Malcolm Davis),曾在「真正透明防务」(Real Clear Defense)网上,对无人机作战系统做出评价:

「这是地面战争中潜在的游戏规则的改变者。」

(That’s a potential game-changer for land warfare.)

仅仅按个按钮,敌人瞬间化为云烟。
这不得不使人感叹,无人机杀人实在太「容易」了。

这场战争,让2015年上映的电影《天空之眼》(Eye in the Sky)中的画面,成为现实。

无人机杀人时代,正在加速到来| 《天空之眼》中,海伦·米伦饰演的凯瑟琳上校在监视器前查看目标活动。
图片来源:电影《天空之眼》
电影不仅展现了现代无人机对恐怖分子精确地打击,相关的伦理问题,也引人深思。在无人机这种「上帝视角」下,道德的约束显得有些不堪一击。

而英国反乌托邦连续剧《黑镜》(Black Mirror)中的《全网公敌》(Hated in the Nation),更加集中地展示了微型无人机如何杀人于无形,科技如何裹挟着人类,走向一种前所未有的地带。

 

| 《黑镜》第三季第六集《全网公敌》片段。这集讲述了网络键盘侠如何被人操纵,让那些被打上#DeathTo标签最多的人,死于「杀人蜂」之下的故事。

视频来源:Black Mirror / Netflix
剧中的无人机是一种人造蜜蜂ADI),可以通过面部识别来监视公民,并选择是否将其杀死。
本来,这里的设想只是一种夸张的科幻想象。但在2017年,一个视频传遍了网络,让人们开始真正意识到微型无人机的时代可能已经来临。

这部名为《屠夫机器人》(Slaughterbots)的影片虽是虚构,但经由人工智能专家罗素(Stuart Jonathan Russell)发布,使人意识到这种机器人技术就算还未成熟,却已经具有可行性了。

 

| Alter出品的短片《屠夫机器人》,讲述了在恐怖的杀人无人机世界里,人们只需要一些简单的信息,比如年龄、性别、种族等,就可以精准地杀掉自己的对手。

视频来源:Alter

 

视频中,这种机器人反应速度远高人类,可以通过人脸识别找到对象并进行攻击。每个机器人带有3克微型炸药,可以精准地打击人的头部,足以杀死对手。
而且,这种无人机没有人类的优柔寡断,只要输入目标就会义无反顾地寻找并攻击。
如果这一微型无人机真的被大批量造出来,那么几个无人机就能杀掉一个国家的全部首脑,或斩杀一个城市一半「不好」的人。问题是,谁来确定哪些人该杀,哪些人不该杀呢?

 

无人机引发的一系列问题,已经开始让人毛骨悚然了。

不管怎样,我们都无法改变一个事实:无人机杀人时代,已经到来。
 
无人机杀人时代,正在加速到来

无人机时代早已降临

无人机,如今最显著的作用是用于战争。
军事技术革命引发政治格局变迁,最终影响每个人的生活,这已经不是一个新话题。
在人类历史上,很多次军事技术的微小改变最终完全改变了人类的方向。
如果亚历山大大帝没有使用长矛;如果百年战争时英国没有使用长弓;如果南北战争时期北方没有使用先进的后膛枪;如果一战时没有出现铁丝网和马克沁机枪;如果二战时美国没有造出核武器……
显然,人类历史都会走向不一样的方向。
核武器塑造了二战后的世界秩序。如今,无人机正在重新定义这种秩序。
相比「钢铁洪流」式的传统战争,无人机在信息化战争中的优势很明显:无人机可以减少人员损失,相比于载人飞行器价格又比较低。
根据国盛证券研究所的数据显示,一架当代战斗机的单价普遍在3000~5000万美元之间,而一架当代无人机的单价仅仅在300~2000万美元之间。
此外,相比作战人员或体力、或心理层面可能会出现的问题,无人机可以从事那些人力难以执行的任务,真正做到「运筹帷幄之中,决胜千里之外」。
低伤亡率、低成本、「非人类」便是无人机拥有的三大优势。

也正因为如此,无人机在此次纳卡战争中有着极高的出镜率。

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| 纳卡战争中(数据截至2020年10月3日),阿塞拜疆严重打击了亚美尼亚的地面武装。

图片来源:阿塞拜疆国防部

 

交战中,阿塞拜疆使用了 1940年代的An-2双翼飞机,通过远程操作,诱使亚美尼亚雷达操作员打开系统暴露位置。

随后,阿塞拜疆飞行员用以色列制造的Harop无人机从远处摧毁它们。虽然阿塞拜疆最终损失了11架An-2,但这个策略却很好地帮助自己在亚美尼亚的防空系统上突围。

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| 纳卡战争中,阿塞拜疆主要使用的是土耳其生产的「拜拉克塔尔-TB2」(Bayraktar TB2)军用无人机。

图片来源:Bayhaluk

 

纳卡战争使全世界重新认识了无人机。
以往大多数时候,无人机主要用于侦查,少数几次用于摧毁目标。
但在纳卡战争中,在无人机的配合下,远程导弹和地面机动部队的战斗力得到几何倍数的提升。
而且,军用无人机比想象中更耐用,即使对于先进的俄罗斯防空系统,它也游刃有余。
除了两国交战,在精准打击上,无人机的威力更是被发挥得淋漓尽致。
以往的暗杀行动常常充满不确定性,而且需要充足的准备和无畏的士兵。然而,去年年初的「斩首行动」中,美军用无人机刷新了历史。

在MQ-9「收割者」无人机(MQ-9「Reaper」,美军军用无人机)的攻击下,伊朗军方头号人物苏莱曼尼(Qasem Soleimani)在伊拉克巴格达国际机场附近遇袭身亡。

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| MQ-9「收割者」无人机由美军研发,在全球范围内十分有名。2020年1月3日,伊朗军方头号人物苏莱曼尼便死于这种机型之手。

图片来源:Paul Ridgeway

 

这次「斩首行动」所引起的轩然大波,有目共睹,因为它极大地改变了战争的形态。
它意味着国家间的战争前线,不再由一批批士兵所组成,远程下达击杀命令之人,才处在真的前线。
一个国家的领导人,只消令下,就可以在千里之外,隔空将另一个国家的头面人物轻松击杀,快、准、狠,犹如在电脑前打游戏一般。
但这并不是无人机第一次远程杀人。在此之前,国际上使用无人机做反恐打击,击毙恐怖分子,已是家常便饭。
9·11」事件后,基地组织的分支阿拉伯半岛基地组织简称AQAP,位于也门),便遭到美国的无人机打击。
FDD下的《长期战争杂志》曾统计,2002~2012年,十年间,美国在也门的反恐打击中,利用无人机远程击杀了200多名伊斯兰武装分子,其中也包括50多位无辜平民。
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2015年,在英美两国的联合行动中,美国用无人机,击杀了位于叙利亚北部城市拉卡的IS成员恩瓦兹(Mohammed Emwazi)。

恩瓦兹也被称为「圣战约翰屠夫约翰,是一个臭名昭著的恐怖分子,曾出现在IS斩首八名人质的血腥屠杀视频中。

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和美国一样,英国本身也是一个反恐大国。
同样是在2015年,英国皇家空军利用无人机,击杀了两名在叙利亚拉卡的「圣战」分子雷亚德·汗(Reyaad Khan)和鲁胡尔·阿明(Ruhul Amin)。
两人都是英国籍,从小在英国长大,后来加入IS,并出现在IS的招募视频《没有圣战就没有生命》( There Is No Life Without Jihad)中,向西方社会的穆斯林喊话加入这个恐怖组织。

类似的反恐行动还有2016年,尼日利亚在境内对「博科圣地」圣战分子所做的打击。当时,尼日利亚使用的无人机为中国制造的 「彩虹-3」(CH-3)进行打击。

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土耳其也在这一年,用Bayraktar TB2无人机打击了境内的库尔德工人党武装分子(土耳其与库尔德人的恩怨,参见《为了安全,土耳其豁出去了)。

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在无人机的撬动下,全球的军事打击力量,正在重新洗牌。

未来,无人机很可能和航空母舰和核武器一样,成为一种力量的代名词(关于各国军事力量,参见《世界军事排名,中国有多危险?》)。

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无人机军备竞赛

显然,全球范围内的无人机军备竞赛,已经开始。
世界各主要军事国家,在2005年之后都已经开始关注无人机技术。
如果把全球发展军用无人机的国家做个划分,可以分为四个阶段:
第一阶段(2000-2004年),赢在起跑线上的国家有美国、阿联酋、以色列;
第二阶段(2005-2009年),北约成员国如英国、意大利、希腊、西班牙、法国,开始发展军用无人机;瑞典以及永久中立国瑞士也加入发展行列;
第三阶段(2010-2014年),亚洲国家开始进入无人机领域,如伊朗、朝鲜、中国、巴基斯坦;俄罗斯也在这一阶段加入;

第四阶段(2015-2019年),全球范围内开始大力研发无人机,如韩国、土耳其、德国、格鲁吉亚、日本、印度、乌克兰、澳大利亚、沙特阿拉伯、白俄罗斯、印尼。

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在发展军用无人机的国家中,有12个国家曾使用无人机进行袭击,比如美国、英国、俄罗斯、法国、土耳其、以色列等。

但真正对无人机技术有垄断能力的国家,目前还只有美国、以色列和中国。
军用无人机的主要制造商有五家公司,其中四家是美国公司,包括通用原子公司(GA)、洛克希德·马丁(LMC)公司、诺斯罗普·格鲁曼(NGC)公司和波音公司。
四家大公司之后,是中国航天科技集团公司(CASC)。
美国无人机制造商所制造的无人机在全球军用无人机市场份额中占据至少60%。单单通用原子公司一家,就占有市场份额的大概20%,著名的「捕食者」和「收割者」就是这家公司的产品。
除此之外,洛克希德·马丁公司占有15%、诺斯罗普·格鲁曼公司占有12%、波音公司占10%,还有像美国霍尼韦尔公司也占有将近6%。
根据专家尤斯蒂斯(Susan Eustis)的预测,在未来十年,美国仍会在无人机上领先全球。
当然,以色列在无人机技术方面也很出众。

与美国相比,以色列公司主要侧重于小型监视无人机,在这方面以色列是主要的无人机出口国。

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| 全球军用无人机进出口关系图。
图片来源:New America
根据中投顾问产业研究中心做出的预测,从2015年至2024年,全球在军用无人机上的支出将从57亿美元上升至99亿美元,累计总支出将达到810亿美元。

此外,在全球军用航空器的交付结构中(2010年至2018年),无人机(不含微型无人机)的占比从8%上升至15%,而载人战斗机(含攻击机等)的占比,则从15%下降到了14%。

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| 21世纪以来,全球发展、拥有,以及使用无人机情况对比。

图片来源:New America

在后冷战时代,相比于毁灭性极强的核武器,军用无人机无论从精准性、破坏性,还是成本方面,都会成为大国军备竞赛的首选。
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无人机的伦理问题

当然,大国军事力量博弈的背后,更多的是无辜平民的牺牲,以及战争伦理的冲击。
对此,美国前无人机操作员布莱恩特(Brandon Bryant)深有体会。
他在接受《每日邮报》(Daily Mail)的采访时,回顾起那些让自己倍感痛苦的战场记忆:
彼时正值阿富汗战争期间,当布莱恩特远程操控无人机并成功摧毁敌方目标时,他发现一名无辜的当地小孩也被这次袭击牵连、意外死亡。
不过,他的同事们对此见怪不怪,他的上司更是直言被炸死的只是一条狗,并让他不要再提这件事(「It’s a f*****g dog, just drop it.」)。

就这样,一条无辜且鲜活的生命骤然消逝,没有掀起任何浪花。

无人机杀人时代,正在加速到来

特殊的工作经历让布莱恩特患上了创伤后应激障碍,此后他一直致力于对美军军用无人机项目的批判。

图片来源:Fraktion DIE LINKE. im Bundestag

 

而这,似乎与布莱恩特刚被招募时的场景相去甚远。布莱恩特回忆说,入伍之初,他曾被带到一家电影院里。

伴随着震耳欲聋的重金属音乐,电影院中播放着酷炫的无人机视频。此后,一位士兵这样告诉布莱恩特:

「你们的工作就是杀人和破坏东西。」
(Your job is to kill people and break things.)
这个过程中,对方一直在尝试让这一切听起来很酷(Tried to make it sound cool)。
布莱恩特受其影响,「远离」战场的他就像打电子游戏那般操控着无人机,出色地完成了一次又一次军事打击。

直到无人机显示屏前的死亡愈发真实,直到那个无辜的小孩,以及更多无辜的平民被波及死亡。

无人机杀人时代,正在加速到来

| 美国新墨西哥州霍洛曼空军基地,两名无人机操作人员正在模拟器上进行练习。

图片来源:Golles Mingasson

由于远离真实战场,那种「不真实感」也使这些「远方的军人」失去了对生命的更多敬畏,传统战争中的道德伦理由此失去约束。
更要命的是,受制于当前无人机的技术水平,无人机带来的伤亡要比我们想象得要更加严重。
根据《每日邮报》的报道,在美军于阿富汗战争期间发动的一次特别行动中,共有219名当地人死于无人机之手,其中只有35人是无人机原定的击杀目标。
换言之,死者中有将近84%是被误杀。
而这,还只是无人机机翼下的部分无辜亡魂。更多的,早已被炮火埋藏在土堆瓦砾之下,仿佛从来不曾出现。
不过,归根到底,机器、科学技术都是工具,本身是中性的。无人机在战争中是否能恰到好处的使用,还要看谁来使用,受不受法律约束,这种法律是否是符合伦理道德。

也正因为如此,当我们对现代军事技术的推陈出新慨叹不已时,永远不要忘了战争残酷的真相与本质。

「战争中没有什么好东西,除了它的结束。」

(There is nothing good in war, except it’s ending.)

——亚伯拉罕·林肯

参考资料

Peter Bergen, Melissa Salyk-Virk, David Sterman. World of Drones. New America, 2020-07-30.

Robyn Dixon: Azerbaijan’s drones owned the battlefield in Nagorno-Karabakh — and showed future of warfare.The Washington Post, 2020-11-12.

Jason Lyall: Drones Are Destabilizing Global Politics. Foreign Affairs, 2020-10-16.

Chris Dyer:’I knew in my soul I had become a murderer’: Former US drone operator who said the American military are ‘worse than the Nazis’ tells how he dropped a Hellfire missile on a child in Afghanistan but his superiors claimed it was ‘just a dog’. Daily Mail, 2020-02-07.

石小刚: 复杂战场环境中的无人机作战. 中国社会科学报, 2020-06-18.

陈黎: 军用无人机技术的发展现状及未来趋势. 航空科学技术, 2013-04-15.

2016-2020年中国军工产业深度调研及投资前景预测报告. 中投顾问产业与政策研究中心, 2016.

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/Ih_iDi1fV7yGS7raq8mV1A

如何应对A股当下高估值?资金别无选择,这是一种货币现象!投资犹如修九层佛塔,来看26条投资箴言

 

 

 

他是一位隐身于股市和闹市之中,冷静的思考型投资者。一方面对投资有着深刻的感悟,但另一方面对来自名利的诱惑却自觉放下和远离。

 

他有着长期优异的业绩记录,其重仓的贵州茅台持有时间已有8年多,两年前他发行了私募基金,旗下仅有的两只产品自成立以来年化收益率高达50%。在别的机构借行情火爆大发产品时,他却早在半年前已经关闭了旗下产品的申购。他几乎从来不做路演和营销,尽管他的管理规模还非常袖珍。

 

证券时报·券商中国记者近期整理了他在小圈子的投资分享,他要求隐去他的名字和公司,我们权且称他为“人性观察者”先生。他对股市当前的高估值现象、如何选择行业和公司以及投资当中最重要的情绪修炼给出了简短而富有哲理的建议。

 

高估值是一种货币现象,资金别无选择

 

1. 当前的高估值是货币超发后资产价格被扭曲的现象。试想,外面大雨滂沱,大河水涨,小河水满,所有资产的价格都飘在高涨的水面上,每个投资者都裹挟在其中。不持有资产持有现金,可能更加糟糕。因为外面的大雨会不断稀释你的现金,你别无选择。货币超发导致了资产价格泡沫化表达,这也是为什么近几年来持有资产的人和没有持有资产的人财富差距会迅速拉开的重要原因。

 

2. 拿着现金意味着拥有低点买入的机会选择权,但是如果它不跌呢?在全球货币超发的背景下,你想等茅台跌至10倍市盈率时再买入,试想下,如果你持有茅台股票,你自己会愿意在10倍市盈率卖出吗?别说10倍了,茅台现有股东们愿不愿意在30倍市盈率卖出都是个问题,总想买得便宜也是一种贪婪。如果持有确定性较强的股票,上市公司可以通过业绩增长来化解估值泡沫,但持有现金可能等来的只是购买力被稀释。

 

3. 有人将2007年那轮牛市中贵州茅台市盈率曾到过76倍看作卖出理由,我提几个问题:一为什么是76倍时卖,而不是60倍、50倍或者40倍?二即使投资者在那时没有卖出,贵州茅台当时的市值约2000亿,而现在为2.5万亿,用了10年时间足足涨了十几倍,这个市场上有几个基金经理可取得这样的业绩,不卖又如何?

 

4. 都资产荒了,资产价格自然不便宜,还老想着以前二三十倍PE买优质核心资产的想法是不是有点刻舟求剑、远离客观?深圳房子的租售比PE长期在80倍以上。1000万元的房子你老想300万买,不知要等到何时?

 

5. 估值很大程度上是货币现象,过去的估值是由当时的货币状况所决定的,现在的估值由现在的货币状况决定。格雷厄姆时期,很多优质公司的估值都在三五倍,但现在很多国际上成长性欠佳的消费类公司的估值长期在三四十倍,这是过多的货币资金追逐稀缺的核心资产所致。在负利率背景下,原有的估值体系从逻辑来说都被打破了,未来会如何,市场正在不断演化给出答案。

 

6. 如果把现金看成一项资产,那么现金的估值水平有多高则可根据通货膨胀和利率来计算得出。负利率时代假设利率为零,通胀率为3%,把一百元看成一张股票,用现值衡量,这明年一百元的现钞只值今天的97元,后年100元的现钞只值,今天的94元。类似于每年亏3元的股票,永远按100元估值。用负利率时代现金去衡量别的资产的价格会如何定价,市场正在寻找答案。人们都那么热爱现金……其实现金是最大的价值陷阱。

 

7. 用坑爹的现金去买优质资产,相当于用会发霉的糟糠换会增值保值的珠玉,长远来看,怎么换都是值得的。

 

8. 我们正处于历史上真伪核心资产泡沫最大的时期,要小心甄别……

 

9. 随着核心资产估值变贵,投资已经进入一个比较艰难的时期,高估值意味着买入变得困难,也意味着高波动会反复考验持有人的意志。只能把眼光放长远,用企业盈利增长来抹平估值,从而实现资产的保值增值,这非常考眼光。

 

10. 货币超发会让核心资产的估值上限和下限变得更高,犹如在高楼上起舞,看着让人提心吊胆,触目惊心。

 

11. 不是什么样的科技股都可以给予高估值,只有科技程度全球领先的公司才配拥有高估值,阿斯麦、英伟达和台积电这些公司的估值大多数时候都不会便宜。

 

“观局下注”,简单易懂的公司才能赚大钱

 

12. 我将投资经验总结为“观局下注”,对于局势已经明显向坏发展的,就尽量回避。比如一些风险控制比较糟糕的银行股,实体经济不好时坏账究竟有多少没有暴露,很难判断,就应该尽量回避。对于自己看不清的局,也要回避。比如医药,如果自己没有能力把具体公司研究清楚,但又看好行业,可以考虑用一些小仓位分散进行行业配置型的投资,类似风险投资模式,但尽量不要对单只股票下重注。而经营业务简单易懂的公司的局是比较容易看得清楚的,像食品饮料等行业很多价值投资高手都赚了大钱。

 

13. 看公司其实也很简单,就是回答一系列的问题:公司的核心竞争力是什么?公司的行业竞争格局?公司在全产业链条中的地位?公司在行业调整过程中的表现?公司管理者的能力和道德水准如何?是否面临新的技术和产品的替代?等等一系列问题。我在上一家私募管理投研团队时曾制定准入报告格式,通过让研究员回答200多个问题,这些问题就像点阵图,把这些点连起来,基本上就可以拼出这家上市公司的整体形象。

 

14. 最好不要去猜测天花板,有些企业如可口可乐、菲利普·莫里斯都是上百年的成长,有可能在一代人的时间是看不到天花板的,贵州茅台在上一轮牛市顶点时2000亿市值,几乎没有投资者可以预料到今天会到2万亿市值。

 

15. 作为在中国进行价值投资的投资者来说,看多中国是前提,是深思熟虑后做出的决定。如果这个前提不稳固,那么在持有的过程中难免会因为恐慌而抛出股票,无法解决价值投资中的长期持仓问题。

 

16. 整个社会是一个宏大复杂的叙事,好投资需要的知识结构并不应该仅限于在经济类知识,网格式思维需要大量的不同学科的知识结构才能支撑其对事物的多维度理解,才能更加客观认知事物的本质和发展方向。

 

投资和人生都如修九层佛塔

 

17. 人生就如修九层佛塔,如果将生命看作不断轮回的话,有的人出生就在九层佛塔中的第八层,很容易修得圆满,比如巴菲特、芒格和段永平等;有的人可能上辈子处于第四层,但此生经过努力,将功力提升至了第六层;而有的人可能前世处于第六层,今生又掉到了第四层。投资和人生都是一个不断修行的过程,先天的慧根和悟性是逃不掉的基础条件。

 

18. 我似乎跟价值投资比较有缘分,很年轻的时候就喜欢宗教哲学名人传记等智慧书籍,初看巴菲特的书籍时,如被闪电劈中,有很强的心灵感应。投资一上手就很顺,第一个成功投资的案例是鲁泰B,以至于当初在银行上班时被同事叫为“G鲁泰”。经过多年的思考,现在认知水平自我感觉跟很多高手感觉比较接近,相似度很高。但不同人之间还是有差异的,比如段永平因为很早就成功经营过企业,完成了积累,会比别的投资者多很多企业价值观、企业管理等方面的思考和经验。巴菲特60岁之前在美国还不怎么有名,但时间会给出所有的答案。只要方向正确,时间是你付出的唯一成本,可是多数人连时间也不想付出,只想将时间快速压缩,一夜暴富。

 

19. 投资是非常简单的一件事,最重要的是长期保持平静情绪。真正的大师才可以做到不恐惧,他不会想我今天赚了300万、明天亏了500万,心情起伏不定。投资高手可以在市场恐惧时保持平静,但普通人很容易被恐惧控制。从交易量就可以看出来,大多数人都是在市场暴涨人声鼎沸时才入场,此时贪婪会压倒恐惧,让人们忘却了风险,追涨杀跌。

 

20. 我花了很多时间去思考人性,人类是由“黑猩猩”演化而来的,当初为了基因繁衍的动物性依然主导着人类的行动。从观察自己开始,观察理解自己的起心动念,然后推及他人,推及社会,对这个世界就有了更深的认识。对人性弱点的理解和控制就是智慧的来源,智慧本身自足,观照自己的内心即可。

 

21. 做一个命运的强者,做一个有自由意志的人,需要有比较强的经过证实的能力才能产生足够的自信。我自己在钱还并不太多的时候,曾经休息过几年,每天就打打球、下下棋,过自己想过的生活。因为我相信,只要有足够的耐心和能力,总能抓到大的投资机会,所以并不着急。当初离职时自己主动放弃了数倍于自己身家的期权。因为我相信如果自己有能力,自然会赚到足够多的钱。如果没有能力,那么自己根本就不应该也不配去拿这家基金公司的股权。

 

22. 每个人成长过程中都会碰到很多问题,最难的问题永远在自己内心。王阳明说“圣人之道,吾性自足,不假外求”,有困扰和疑惑,要向心内寻求答案,之所谓“心外无物”就是这个道理。我的性格要求我不回避自己内心的问题,人生本来就是个自我认知和修行的过程,不能轻易放过自己,不能怂到退让和搁置。

 

23. 不要相信你自己的情绪,它总是夸大了事实。

 

24. 有人问我罗曼·罗兰说“世界上只有一种真正的英雄主义,就是认清了生活的真相后还依然热爱它”,那什么是生活的真相呢?我给出的回答如下:所谓生活的真相就是人类的动物属性和文化属性共同作用形成的环环相扣的一个又一个局。

 

克服贪婪心,拒绝高点发行产品

 

25. 我本人在近二十年的投资经历中前前后后也赚了几百倍的收益,这是时代给予的机会,并不认为自己有什么过人之处。我们基本不会跟客户过多提及未成立基金前的收益,因为我们不希望客户起贪婪心亦或有过高的期望,我们经常给客户泼冷水,希望客户能有平常心,我们成立时的客户基本来自于多年相识信任的朋友以及他们的朋友。我们不举办也不参加路演,基本不做营销,新增的资金来源主要靠口碑和老客户追加认购。我们认为只要有足够的耐心,酒香不怕巷子深,好的业绩总是会引起市场的关注,公司自然就会慢慢发展起来。

 

26. 早在半年前我就关闭了产品申购,估值进入高位之后,股市的波动会加剧,尽管我个人并不怕波动,但怕客户承受不起。很多人问,新增资金与估值高企这对矛盾如何解决?我的回答就是,这个问题无解。借股市行情大好而大肆募集资金是一种贪婪,我们必须克制。能够在股市低迷时发行新基金,并被追捧大量认购的基金公司才算是成功的,我们还有很长的路要走

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