茅台的股价，会飞天吗？

 

一

茅台和比特币，貌似已经摆脱地心引力的束缚了。

例如，对比特币价格的预测，已经成为科幻小说：

当然，这看起来只是一个调侃。

茅台的股价到底多高才算到头？

这也已经成为一个难解之谜。

越来越多的人相信：比特币和茅台，已经成为某种信仰，即使略有调整，也会一路向上，并且上不言顶。

本人不是投资专家，对茅台和比特币都不在行。

所以，我不会对茅台和比特币做任何“涨”或“跌”的预测。

本文仅仅是从“大脑游戏”的角度，来讨论一个悖论：

茅台的股价不管涨多高，看似都是合理的。

我称之为“茅台悖论”。

这是真的吗？

 

二

悖论亦称为佯谬或诡局，是指一种导致矛盾的命题。

悖论的英文paradox一词，来自希腊语παράδοξος，paradoxos，意思是“未预料到的”、“奇怪的”。 

• 如果承认它是真的，经过一系列正确的推理，却又得出它是假的；

• 如果承认它是假的，经过一系列正确的推理，却又得出它是真的。

（以上来自维基百科。）

我们来从技术的角度，分析一下“茅台悖论”。

• 人人都会赞成，没有东西可以涨到天上去。所以茅台股价如果过高的话，一定是不合理的。
  

• 可是，在过去十年，不管茅台股价涨多高，人们都可以找出合理的解释，证明其股价是合理的。

这难道不矛盾吗？

该如何估算茅台的合理股价呢？

DCF法，也就是“企业生命周期的总现金流折现法”，应该是合乎逻辑的估值方法。

这就相当于你当公司的股东，赚钱要靠公司做生意赚的利润，而非股价的涨跌。

所以，这应该算很实在的估算股价的方式了。

背后的逻辑，就是巴菲特之价值投资的所谓“买股票就是买公司”。

 

三

让我们用“DCF法”算一下茅台的股价。

首先看“企业生命周期”，这看起来是茅台的优势。

《时间的玫瑰》一书研究了世界上最古老的16家公司，发现有5家为酒类企业。

所以，预测茅台会存在200年，似乎也不过份。

该书继续假设：

哪怕其产品价格以2%的速度增长，即茅台如果GAGR(复合增长率)每年提高2%，按200年计算，以2017年的利润为基准，270*(1+2%)200，大概200年后是1.41万亿元利润。

当然，未来的钱和现在的钱不一样，要做一个折现。

也就是说，要把“未来的钱”打个折，才算是“现在的钱”的价值。

简单算一下–

第一步：假设折现率是8%，即10年期国债收益率3.2%，加真实通货膨胀率4.8%。

这8%，相当于是未来的钱，折算成现在的钱，每年要打的折扣。

第二步：假设茅台未来10年的每年增长率是10%，群众们应该不会嫌高。再假设永续年金的增长率是4%。

第三步：通过预测未来10年的现金流量值，并将折现值进行加总，得出贵州茅台的内在价值大概是17798亿，对应股价1417元。

（以上估算来自网上，细节或有差漏，不代表任何对股价的建议和参考。）

慢着，有些“茅台教”的信徒们肯能会说：

明明讲好了茅台能活200年，甚至1000年，你凭什么只算十年的现金流折现，至少要算到200年之后啊！

听起来似乎也有道理。

这样加起来的话，茅台股价多高都不为过呀。

你想想看，两百年后还有啥能剩下，连房子产权都只有70年了。

所以，“茅台悖论”明明一点儿都不悖论嘛。

不过，如果按照200年的未来现金流折现计算，又会掉入另外一个悖论：

圣彼得堡悖论。

四

让我们来玩儿一个游戏，叫“掷硬币掷到正面为止”。

游戏规则如下：

• 第一次掷出正面，就给你2元；

• 第一次掷出反面，那就要再掷一次；

• 若第二次掷的是正面，你便赚4元；

• 若第二次掷出反面，那就要掷第三次；

• 若第三次掷的是正面，你便赚8元……

• ……

• 如此类推，掷到正面为止。

你可能掷一次，赌局便结束，也可能反复一直掷，掷个没完没了。

问题是：你最多肯付多少钱参加这个赌局？

图示如下：

我们简单用期望值计算一下，这个游戏的价值：

• 第一次的期望值是2✖️1/2=1；
  

• 第二次的期望值是4✖️1/2✖️1/2=1；

• 第三次的期望值是8✖️1/2✖️1/2✖️1/2=1；

• ……

• 该游戏的期望值，等于把以上的数值加起来，那就是一直加上去，所以，是无限大！

可是，谁会为这个游戏付无限多的钱呢？

再简化一点儿，如果最多玩儿100次，那么你的期望值是100元。

即使如此，事实上也很少有人愿意为这个游戏付出100元。

这就是著名的圣彼得堡悖论。

丹尼尔·伯努利在1738年的论文里，对这个悖论提出了解答，他以效用的概念，来挑战以金额期望值为决策标准，论文主要包括两条原理：

1、边际效用递减原理：一个人对于财富的占有多多益善，即效用函数一阶导数大于零；随着财富的增加，满足程度的增加速度不断下降，效用函数二阶导数小于零。

2、最大效用原理：在风险和不确定条件下，个人的决策行为准则是为了获得最大期望效用值而非最大期望金额值。

（以上来自维基百科。）

 

五

你有没有发现，热情的人们当下对茅台的估值，是不是有点儿像圣彼得堡悖论？

某书这样写道：

设想有一家伟大的企业，前景无比光明，看上去将永远成长。

即使假设我们能准确预测一家企业未来无限久的盈利，我们也很难准确预测其下季度的盈利。

那么，这家公司的股票值多少钱？无限大吗？

即使按照价值投资派保守的未来现金流折现法，似乎也成立啊。

类似的故事，在上个世纪60年代末和70年代初，在美国已经上演过，那就是所谓的“漂亮50”。

大家疯狂下注于施乐、可口可乐、IBM、宝丽来等公司。

那时候，人们的投资哲学，和现在对茅台、特斯拉、比特币的态度一样：

风险不在于买贵，而在于没买。

理由是它们的漂亮前景确定无疑，所以赶紧上车，管它票价有多高。

果真如此吗？

众所周知，“漂亮50”后来不仅没有继续涨上天，而且看起来也没有一直漂亮。

问题出在哪儿呢？

大概有两个：

1、圣彼得堡悖论里对于价值计算的函数是“无界”的，然而在现实中并非如此。

2、我们在计算茅台的未来现金流折现时，会假设“增长率”永远大于“折现率”。

例如在本文第三段的“计算”里，假设茅台的增长率是10%，假设折现率是8%。

回看茅台的历史，一直都是30%的净利润增长率，10%的增长率难道不是很保守吗？

我们可能忽略了一个事实，在过去40年里，中国经历了一个不可思议的超级增长，以致于人们觉得：

10%的增长率有什么了不起啊。

事实上，对《财富》500强过去50年的研究表明，只有少数几家年增长率达到了10%或更高。

对于任何投资来说，10%的年回报都是了不起的事情。

连续多年利润增长率超过10%，也不是容易的事情。

我这里并非是预测茅台的未来增长率会低于折现率，而是想表达：

• 一切预测都具有不确定性；

• 我们需要为自己的信念之前加上一个概率数值。

稍微补充一下，当年在高位投资“漂亮50”股票组合的人，如果坚持拿上20年，回报其实也还可以，接近于标普指数的回报。

但前提是，你要很有耐心，还必须是持有整个组合，因为：

在这50只漂亮的股票里，5只股票在21年的时间里实际上亏钱，20只股票跑输滚动投资于90天美国国债，只有11只跑赢标准普尔500指数。

没有物体能够真正摆脱地心引力。

记住，再伟大的公司，也可能在“均值回归”的作用下变得平庸。

一个不能永远动下去的物体，在充满摩擦力的现实世界，早晚也会停下来。

 

六

再次重申，本文与茅台的投资没有任何关系。

即使现在买茅台股票，没准儿都比把钱存银行好。

以及，据说一个业余投资者，只要你不买股票，回报就好过大部分投资股票的人了。

所以，本文只是一个思考游戏。

这样我就可以更自由自在地胡扯了。

茅台成为某种信仰，有两个特别重要的要素。

• 一、这些年来，人们在酒桌上的话题越来越分裂，大家共同相信和喜欢的东西越来越少了，所以需要一个类似茅台的东西成为信仰。
  

• 二、茅台酒本身变成了一种类金融产品，被人们不断地存了起来以待升值。

这个话题好大，我也不打算展开说了。

但是可以确认的是：存酒游戏会有个头。

这是一个集体的杠杆游戏，一旦反向砸回来，结果也很难预计。

这让我想起了啤酒游戏：1960 年代MIT 的 Sloan 管理学院所发展出来的一种类似“大富翁”的策略游戏。

游戏是这样进行的：

• 由一群人，分别扮演制造商、批发商和零售商三种角色，彼此只能通过订单/送货程序来沟通。

• 各个角色拥有独立自主权，可决定该向上游下多少订单、向下游销出多少货物。

• 至于终端消费者，则由游戏自动来扮演。而且，只有零售商才能直接面对消费者。

据说，不管是多么专业的人，每次玩这个游戏，都会得到一样的悲惨结果：

开始大家严重缺货，后来却严重积货。大家都成为输家。

为什么呢？

原来，仅仅是因为消费者在第二周的一次需求变动而已。

（游戏细节请自行上网搜索。）

但是，这一效应却被下游零售商、中游批发商、上游制造商层层放大，起初表现为严重缺货，最终演变为整个链条的严重积压。

当然，茅台不是啤酒，而且中国很大，有很多床的下面都可以拿来存茅台。

然而，理论上，游戏总会有到头的一天。

也许那一天，人们要花上一阵子来消化茅台的股价，以及消化很多被视为文物的茅台酒。

 

最后

据说在华尔街，投资人最不幸福的时光，并非是所有人都亏钱的大熊市，而是几乎所有人都赚钱的大牛市。

原因是：

人们因为别人比自己赚更多，而觉得极不幸福。

比特币春笋般的价格，每天都曝出一个新高，刺痛着每一个相关或无关的人。

茅台和特斯拉的股价，似乎已经开始奔向火星。

看起来遍地都是一年十倍股。

这让人很不安。

作为一名投资外行，我只能给出如下废话般的10个建议：

1、别指望一夜暴富；

2、投资的首要原则是不亏钱，而非最大化；

3、用闲钱，用你输得起的钱；

4、别加杠杆，不管你多么有把握；

5、别All in；

6、战胜市场几乎是不可能的事情，给自己设立一个合理的投资回报预期；

7、选择可信的机构，分散定投一些主流的股票指数基金等；

8、避开那些过于热门和旁门左道的投资诱惑；

9、别为那些暴富的传说闹心，祝福他们，过好自己。

10、最重要的是，如果有人告诉你：“茅台和比特币是信仰、投资是信仰”，那么请你记住罗素的话：

我绝不会为我的信仰而献身，因为我可能是错的。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/8sDVfBZ-4-Kb6AD5aMLteA

 

前段时间在微博分享过一个帖子，没说过瘾，今天准备开一篇长文继续讲讲。

如果把人生当成是一个打怪练级不断上升的过程，那大概有三道门需要挺过去。倒也不是说百分百走这个路线，不过大概差不多。

1

 教育

从现在来看，教育有两重意义，第一重是这玩意本身是个认证机制。

既然是认证机制，所以要学一些平时用不着的东西，来筛选哪个孩子脑子比较好；如果脑子一般，但勤能补拙，勤奋也是一种优良品质，一样可以作为选拔标准。

学历本身不代表啥，但是代表着起点。有了这玩意，很多职位就会对你敞开，你也就获得了一个先发优势。学历不如你的人，除非有神奇技能，否则得用一辈子或者很多年，才能跌爬滚打混到你的起点。

所以在接下来的很多年里，学历依旧是很多人保持先发优势的一个基础。如果连高考这种相对平等的竞技都拿不下，后续的游戏会越来越难，因为高考之后的比拼，大部分都是在拼道具。

高考会对社会进行第一轮分层，水平接近的人趋向于待在一起。不同圈层之间接触越来越少，了解也越来越少；互联网并没有拉近这种隔阂，反而在拉大。

这也是为啥知乎上之前有个问题，说“月薪三万真的很容易吗？”，提问者是个三四线城市的学历一般小伙。他围观了自己周围一圈，发现只有混得非常好的领导才能到这个收入，但是平时看各个互联网公司招聘，很多大学生一毕业就给到这个收入，让他很迷茫。

这个小伙的困惑，其实就是我们这一节的核心。很多人一步顶别人十年，并不是他的岗位需要的技能有多难，而是他所在行业本身是“财富突出部”，第一轮简历筛选就把绝大部分人给干掉了，你说不公平，确实不公平；你说公平，也公平，毕竟在招聘人员看来，学历的本质是眼前这个孩子过去十几年的一个总结证明，你说他宁愿看一张有形的总结证明，还是愿意相信看不到的品质什么的？

当然了，学历只是门槛的一种，还有更复杂的。大家看过《人民的名义》吧，里边说汉东省的官僚系统，分成两大派，一派是以政法大学毕业生为核心组成的“政法系”，一派是以领导秘书组成的“秘书系”。

以小见大，这种派系到处都是。因为“小圈子认同”是人的本性，几万年的部落时代留下的习惯已经根植于人的基因，人都会习惯性加入某个小圈子抱团取暖；小圈子里的人也倾向于给自己人以帮助，以备将来自己需要帮助的时候有人拉一把。

很多时候你的毕业院校也会形成一个天然圈子。面试官是哪个大学的，他就倾向于要哪个大学的人；项目组的组长是哪个大学的，他也倾向于帮助自己的学弟学妹。

教育还有一重意义，就是降低社会“共识成本”。

正经知识越多的两个人，坐在一起对有分歧的问题一顿讨论，就不需要为一些基础性的东西重新解释。比如你和人聊《雪中悍刀行》，你如果没看过这书，就没法聊；再比如你从没用过MATLAB，很多功能你都没法想象，那些搞科研的也没法跟你聊。

知识层次接近的人，更容易最终达成共识。而且随着知识水平的提高，人的脑子越清楚，越是可以被说服的；有事双方一讨论，有道理的那一方胜出，而不是胡搅蛮缠，互相听不懂对方在说啥。

“达成共识”的目的不是为了聊天聊得爽，最终目的是为了更好的协作。开展大型项目最大的问题就是沟通成本，因为里边几乎所有人都得不断磨合，对一个目标形成共识，不然没法开展工作。

而教育，很多时候就是给大家提供一种共同的“知识地层”，让你的大脑有条理，有基础，对一些基本原理有认同，这时候才谈得上协作、解决问题、创新什么的。如果基本观念都不认同，我就不知道能创新出个啥来。

现代社会效率大大提升，就有义务教育直接否定了很多伪科学的功劳。读过书的人把“万有引力”、“进化”、“热力学第二定律”当成了常识，大家没必要再去纠结这些基本原则对不对，可以直接在这些原则之上解决问题；就好像你平时用电脑，很少关心操作系统怎么运行一样，更不去关心底层驱动怎么运行。教育就是给大家都装了个一样的操作系统。

比如大家讨论建一栋大楼的时候，商量的都是地基够不够稳，有没有人会买，你突然冒出一句“咱们盖楼会不会惊到山神”，这就没法讨论了，人家只能是把你踢出去继续开会，因为你跟其他人的知识地层不一样，跟你沟通纯粹浪费时间。

说到这里，就得解释博士跟普通人差距在哪。

差距并不是知识量，尽管知识量本身差距很大，最重要的一点是“研究的习惯”。碰上一个问题，普通人可能上百度查一下就完事了，了解个梗概对于大部分人来说就满足了；如果碰上稍微复杂点的问题，普通人想不出来或者找不到解决办法，也就束手无策了。

但是受过系统训练的博士们更加习惯用多种方式去深入把一个问题研究透，查期刊论文，查英文资料，总之要把问题彻底弄清楚。正常人一方面没有博士们那种习惯了研究问题的心力，也没那么强大的深入研究问题的“工具库”。

“工具库”这玩意越来越比人本身更重要，正如美洲印第安人一直没搞明白怎么冶铁，也就点不了“轮子”，直接被锁死在了极低层次的状态。现代社会的人一天创造的财富超过过去两千年，不是因为进化出来了两千只手，而是拥有越来越先进复杂的工具。工具本身超越了我们自己。

大到空间站，小到给心血管做手术的纳米手术刀，还有很多不太明显的工具，比如积累下来的论文库、码农们日常用的git、视频剪辑玩的Final cut，甚至包括富人们经常玩的信贷，本质都是工具库里的工具。随便学会一个先进复杂的工具，可能几小时干的活比没有工具的几年都多。

事实上很多问题没有相关工具根本无解，比如富人们如果不玩信贷，那他们也没法开展工作。

不少一文不名的人，通过发视频成了超级博主，这也是利用了互联网这个工具对自己优势进行放大。

前段时间我看新闻里说有两个年轻人学历非常低，但是参与了某重要电影的后期特效制作。他们就属于没有学历，但是给自己找到一个牛逼工具，工具对他们完成了赋能。

大家一定要记住一句话，别把关系弄错了：

你从互联网上学到东西掌握新技能学新东西、掌握新的技能，或者互联网帮助你实现自我，那互联网是你的工具；

如果只是在互联网上各种玩乐，花了自己的时间和金钱，却只得到了精神的满足，那你是互联网的工具。

免费的江湖里，你就是产品。

所以教育有这么几个目的：

1、弄个文凭；

2、会使用几个先进复杂工具；

3、掌握参与协作的基本知识。

这三点都是不断“退而求其次”的。最早的目的是搞个文凭，弄不到牛逼文凭弄个一般的；如果文凭上没胜出，那就掌握几个先进复杂工具，如果工具也没太明白，那就做一个有基本常识的人。

之所以说教育是道窄门，因为绝大部分人在这三样当中一样都没掌握，只会玩手机；问题是玩手机对他们只算消费品，算不上复杂工具。

绝大部分人在“教育”这道门上就被碰得头破血流，学历高不高倒也在次要，毕竟人生路漫长，今后的翻盘机会非常多。但是如果脑子从一开始就不太清楚，常识感太弱，总是在没谱的事情上拧巴，而且关键是根本谈不上理性，也没法被说服（或者太容易被说服，从来也没主见），更不会去吸收新东西，看到不理解的东西都觉得是傻X，工具库里又只放了一把锤子，不用怀疑，人生掉坑里了。

为啥我们说要终身学习，不是因为知识有多值钱，而是说把自己的脑子变成一个讲道理能吸收新东西的容器，这样机会到来的时候不是本能地去忽视，而是研究下这玩意到底是啥。就比如我多年前接触比特币，第一反应是这玩意纯SB，都懒得去了解。

现在也没太了解，不过开始认识到什么东西如果被我都听说了，那它肯定不那么简单了，值得花时间去了解下到底是个啥。

所以教育本身是个人人经历的事，但是只有极少数人真正能从中受益，这是第一道窄门。

2

 工作

人看着工作的时间很长，如果22岁大学毕业，65岁退休，中间隔着四十年，不过真正的工作只有八年左右。七、八年之后，不是说你没法工作了，而是说大局已定，越往后，能改变的概率也就越低，一眼也就看到头了。

工作有两种：

一种是本身就非常局限，上限不高，可能唯一的好处是看着稳定；

另一种是看着不稳定，其实上限很高。

如果你选了第一种，那也没啥可说的，提前过上了老年人的生活。

对于第二种来说，能不能升上去往往是一种表象，比升迁重要的，其实是你到底适不适合这个体系，以及你对你的工作有没有热情。

相同的一件事，有些人干起来就跟玩似的，有些人却跟坐在火炉上烤一样度日如年。对工作没有热情，自然不会思考怎么去改进；不改进，自然也就不会有突破。

无论是给自己做还是给别人做，如果没有持续的改进和每隔一段时间微小的突破，很容易被同行里那些这方面做得好的人给超了。积少成多，如果放在五六年这个长度上，人和人之间的差距大到像地球到月球。

学校里的距离不太明显，毕竟知识这玩意不能直接兑换成钱，不兑换成钱效果就不明显。

但是到了社会，人和人之间的差距主要是金钱和地位的差距，这个就很明显了。一般大学毕业二十年后，同班同学再见面，相互之间的差距天上地下，也是这个原因。累积的量变形成了好几次大规模质变，互相之间不在同一个维度了。

而且你能爬上去，本质还是你能提供多少价值；哪怕你啥都不会，就会拍领导马屁，那也是为“关键角色”提供了情绪价值。

这个意义上讲，参加工作后，就得想办法不断输出价值，并且要不断提高自己输出价值的能力。最后的目的是能力增强，上升到关键位置，或者让领导把你拎到关键位置去，反正都得往上爬。或者从一个赛道变换到另一个赛道，我认识几个人创业搞得一塌糊涂，去搞自媒体反而赚了。

说到这里，有人很难受，说自己所在的位置，干多干少都一样，主要看关系和背景，成绩和能力不挂钩。

这也是没办法的事，选择了这么一个不看努力的体系。人家看的是背景，你又没背景，那人生确实是掉坑里了，只能是为自己的选择买单了。

这也提醒年轻人，你到底能不能接受类似农业社会那种缓慢而一眼看得到头的生活。如果可以，那问题不大，虽然稳定是有代价的，而且代价非常大。如果接受不了，那就去冒险，去承担不确定性，去大城市里博一搏。

前几天看到一个数据，说深圳80%的人在租房，大部分人一年的工资不够买一平米，所以大部分人最后都得离开，这也是为啥这个城市有个外号，叫“干电池之城”，榨干大部分人的青春后一脚踢到了不可回收垃圾的筐里。

但是换一个思路，如果你在老家也没啥发展，本身就是个“不可回收垃圾”（此处没有恶意），为啥不去试试呢？让大城市榨一下，说不定能榨出点别的，说不定你体内有个神兽呢。

工作是第二道窄门。大部分人或从事的职业没啥前途，提前过上了养老生活，尤其是刚毕业就养老，越往后活动空间越小；或自己对职业本身没啥激情，反正被卡到了这道门之外。

3

 泡沫

大家可以问问所有发财的人，真正关系好的，他们无例外会告诉你，赚钱的最根本原因是运气好，不小心进入了一个正反馈循环中，怎么玩怎么有，很快就发了。

财富就是这样，跟上班赚钱和学习新知识完全不是一码事，英文叫“泡沫”，中文叫“风口”，踩中这么一个，不是简单的20%或者30%赚，而是不断翻倍往上翻。

每个人的一生都会经历这么几个大泡沫，是的，泡沫。泡沫并不是完全坏，其实现在的房地产造富神话本身就是泡沫造富，比特币也是，股市也是。这些东西邪恶的地方就在于让缓慢地积攒财富变成一个笑话，但如果你搭上了这辆车，飞得比火箭都快。

最近十年，我自己就亲眼目睹了四个造富神话，房地产、茅台、比特币、互联网（包括各种视频和直播的崛起），大家感受下是不是？我知道有些人到现在都觉得这四样全是傻逼，别这样，罗老师，能让人发财的东西没有傻逼的，小丑往往是我们自己。

大家不要觉得自己已经错过了，接下来的十年，肯定还有。财富的轮子就这样滚来滚去，不出意外的话，咱们现在眼前就有一个，很多年后回过头来看，迹象很多，只是现在不明显。

当然了，我只是给大家解释这个道理，并不是建议大家去搞，所有真正赚钱的套路背后都是风险，而风险这玩意对于不同的人感受又完全不同。

比如我认识一个哥们炒股赚到了钱，而且非常多，没碰到他之前，我都不相信A股这个赌场有人可以真赚到钱，前段时间看胡润排行榜，也说是中国财富过亿的有13万户（中国总共有4亿户），过亿的这些人大部分是企业主，少量是那种有一堆房的房东，还有10%左右的人是炒股赚的。

哥们说了下对风险的理解，我觉得非常有道理：

他说他是潮汕人，如果今天10%的家产没了，他心里波澜非常小，并不是有钱才这样，没钱的时候也这样，从小父母就在灌输这种观念。

其次他长期浸淫股市，对行情理解很深，别人眼里的风险在他眼里不算风险。

有点像一个消防队的人在大学演讲，在讲台上点燃一个燃气罐，大家都吓得够呛，不过他非常淡定，作为一个资深消防员，他知道这玩意没啥风险。

另一些赚到钱的人是完全不懂，瞎搞，毕竟猴子炒股也是能赚的。不少人在过去几十年里，买房子、买基金、买比特币、买茅台确实发了，大部分发了的也不太懂为啥发。真懂的经济学家普遍是靠知识付费赚点钱，很少有靠投资发财的。

有些人甚至坚持了错误的观念做出了对的事。比如之前一个私募基金经理分享长期盈利秘诀的时候，他说每个人一生中只要做对了一件事，可能就能彻底翻盘。

他二叔坚持买茅台股票近十年，并不是因为他二叔对茅台有深刻的理解所以能做出理性的决策，完全是因为多年前他作为大学生，指导他二叔坚持买五粮液，他二叔记成是坚持买茅台 ，他修正观念后不买了，他二叔继续买，现在也就发了。

财富就是这样，有两个维度。一个是线性的，你通过出卖自己的时间赚钱，如果你卖给固定的人，那你就是打工；如果你直接到市场上卖，那就是自由职业；如果你倒卖别人的时间，那就是创业，这些钱有的快有的慢。

还有一个维度是你有意无意踩到了一坨狗屎，然后狗屎一个爆炸，把你炸上了天。中国现在绝大部分富人，都是踩到狗屎后上天的，从这个意义上讲，“你赚不到超出你认知的钱”这种说法是错的，小钱靠认知，大钱靠大运。只是今后的钱越来越向信息层面转化，而不再像以前那样依附在砖头和酒瓶子上，对认知的要求越来越高，无脑赚的年代越来越远去了。

那有啥办法能把握住这种狗屎运不？

大概有三点：

首先你得通过工作提供现金流，这没啥可说的，得有初始资金嘛，初始资金越大玩法越多，普通人往往看不上10%的理财产品，因为10%的收益改善不了他们的生活。但是如果你有几千万，年化10%，6年就翻倍，你说好不好玩

其次能承担一定风险。风险和财富是一个硬币的两个面，正是因为风险的存在，其他人才不跟你抢食；等到大家都明白过来，包括买房造富这样的神话今后慢慢也就到头了。当然了，不要去承担那些你承担不了的风险。

最后所有泡沫不是一天涨起来的，而是很多年，如果愿意，你有足够的时间去研究去观察它。大家想想房产、比特币，是不是都是这个逻辑？大部分人都是很早就听说这玩意，但是直到最后期才加入进去，然后成了韭菜。

所有风口都是这样，第一波吃肉，第二波喝汤，第三波还债。

那有啥办法没？没啥办法，除了运气之外，就是要保持一颗宽容和能学习的心，碰上新东西，愿意去学习，愿意去了解，而不是直接把那玩意跟“傻逼”画上等号。

4

 尾声

写这些的目的并不是建议大家去投资或者冒险，千万别那么想。我就是给大家解释下所见所闻，不一定对，说出来也是跟大家讨论下，毕竟大家又不是只看我一个人的说法对吧？

而且我今天讲的是“窄门”，既然“窄”，绝大部分人是穿不过去的，所以如果最终也没过去，也不要纠结；如果过去了，尽量心怀感恩吧，能力占的比例没大家想的那么大，运气占大多数，只是自己承不承认的问题。

但是无论如何，形成一种开放心态，碰上新东西敢于并善于去学习，说不定哪天有意外的惊喜。

“转自微信公众号：九边”。

 

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/EXgV_BnkuwjvVNk2bpCM3Q

作者：水木然

赚钱是认知变现，亏钱是认知缺陷。

 

1

 

大家有没有发现一个规律：

 

每次重大节日，对穷人来说都是一次大消耗，因为需要各种买买买，然后各种送礼和收礼。

 

而对富人来说，每次过节都又是一次收割穷人的机会，因为他们可以制造各种概念，让穷人忙得不亦乐乎，还能乐在其中……

 

如果我们去观察那些过于追逐‬“仪式感”的人，或者是对各大节日执念太重的人，基本上都是外求主义者，他们往往没办法给自己安全感、存在感、幸福感，所以严重依赖外界和别人，需要通过各种外在表现来给自己制造这些感觉。

 

比如那些一定要通过生日时男朋友的表现，来验证他是不是足够爱我的女生……

 

比如一定要在某节日期间吃到什么、玩到什么才认为自己没有白过的人……

 

比如那些喜欢通过炫耀节日礼物，来证明自己过‬的有多好‬的人。

 

有句古话叫“求人不如求己”，这句话非常有道理，只有当一个人发现自己才是自己的贵人，只有自己才能为自己的幸福负责的时候，他就清醒了，算活明白了。

 

世界就是那么有意思：当一个人实现了自我圆满，完全可以独立发展的时候，所有的人都来帮他。相反，当一个人总是在外求，遇事就祈求别人和外界帮自己，所有的人都会避开他、远离他。

 

因为人们都喜欢锦上添花，都不喜欢去雪中送炭。

 

所以穷人过节，富人造节。穷人节过，富人钱赚。

 

这也是我说反复说的那句话，商业的本质就是：看清真相，制造假象。

 

 

 

 

2

 

每次过节，关于收礼都有个“收礼定律”，不知道大家发现没有：

 

别人送给你的东西，都是你能买得起的。

 

你买不起的那些东西，从来没有人送给你。

 

这是为什么呢？

 

其实，别人在给你送礼的时候，首先会衡量你的价值，他们只会送给你那些在你价值以内的东西。

也可以这样理解：别人在为你付出时，不会付出超出你价值之外的部分。因此，要想别人送你一件东西，首先你得自己能买得起这件东西。

 

所以我们要牢记这个真理：没人会为你价值以外的东西买单！ 

 

 

 

3

 

我们必须看透一个趋势：一个社会越发达，人与人的独立性就越强，未来每一个人都是独立的经济体，每个人的价值都会呈现的一览无余。

 

一个经济高度发达的社会，一定能实现以下三点：

 

1:每一种东西，都有明确的归属，一切物有所属；

2:每一种东西，都有明确的价格，一起都明码标价；

3:每一种东西，都可以进行兑换，随时随地能交易；

 

未来一切都可被钱量化，一切皆可交易。包括人的时间，甚至人的情感，全都是明码标价的。你若想要获得多大的尊重和支持，你就得先拥有等价的条件。

 

未来的社会，没有任何一个人有义务对另外一个人忠诚。人所有的忠诚，都在演变对价值的忠诚。

 

不要指望有人无条件的对你忠诚和付出，除非你这里一直都有他想获取的价值。

 

一旦你身上价值消失了，不仅时代会抛弃你，你身边人也会抛弃你，合作/恋爱/婚姻都是如此。

 

为什么如今社会恋爱容易，婚姻却很难？因为恋爱的本质是情感交换，而婚姻的本质是价值交换。情感交换只要互相有感觉就行了，而价值交换需要两个人能并驾齐驱，互相馈赠价值，这就太难了。

 

因此，现在人之所以那么容易就离婚，就是因为人们纷纷跳出了世俗道德的束缚，都直奔价值而去了

 

3

 

不是我们变的越来越现实了，而是我们生活在一个一切都以效率为导向的大时代。这个社会时刻都要求人们能要以获取价值为导向，要把效率/效益放在第一位，你才能更好的生存下去。

 

我们没有选择的权力，一切都是拜时代所赐，天地不仁，以万物为刍狗，我们都是这个时代洪流下的蝼蚁。

 

在你没有价值之前，独善其身是一种美德。

 

世界越来越机械化，在这冰冷嘈杂的机器声音里，真正能够给你依靠的，永远都是你自己，你的幸福和任何人都没有关系，包括你所谓的另一半。

 

这世界上除了你自己，没谁可以真正帮到你。

 

人生，其实只有一个好朋友，就是最好的自己。

 

做好你自己，总有一天，你会与他不期而遇。

 

还是一句话说的好：天行健，君子以自强不息！

 

白酒股是才唯一的答案。

作者：内幕君

来源：地产风声（ID：fangshi488）

追科技追医药追地产，最后发现：白酒才是股市唯一的答案。

 

01

 

前几天，郑州市市场监管局开了一次约谈会，约谈对象是全市13家茅台酒经销商、24家专营店和酒便利公司的负责人。 

 

和不久前北京房产中介被约谈一样，他们也签了一份承诺书： 

 

《郑州市高端白酒稳价保供承诺书》。 

 

这些中间商保证接下去不加价、捆绑销售茅台酒，不囤积居奇，不捏造、散布涨价信息、哄抬价格。 

 

《承诺书》还特别强调：要自觉向广大消费者敞开供应53度飞天茅台酒，保证每瓶按照1499元卖。 

 

瞬间，白酒市场也有楼市那味了。 

 

酒喝不炒。

 

没想到，白酒和房子两样奢侈品，会在这个春节让有关部门操碎心。差一点让人忘了：我们正处在脱贫攻坚阶段。 

 

狗蛋说，还是白酒厉害。 

 

人家卖房子最多捆绑车位销售，说起来车位也算是刚需品，买不了吃亏，买不了上当。对比之下，飞天茅台好家伙，捆绑矿泉水销售。

  

2858元买瓶矿泉水送一瓶飞天茅台，飞天茅台的厂家指导价是1499元，换算一下，这瓶怡宝的价格是1359元，一毫升2.45元。 

 

真正做到了滴水贵如油。 

 

官方“约谈”其实没什么卵用。半个月前，有消息称上海将“严打”茅台加价出售，超过指导价就没收并罚款，结果导致，上海人民买不到茅台了。 

 

“严打”消息发出前，盒马上有53度500ml的飞天茅台在卖，2016年份的4299元一瓶，2019年的3699元。消息传出不久，盒马上的飞天茅台就飞了，状态显示为“售完”。 

 

《华夏时报》的记者走访普陀区一家贵州茅台直营店，门店销售经理告诉记者： 

 

想要买53度酱香茅台得预约，每人限购一瓶，目前已经排到5月份了。 

 

也许有一天，买茅台也要用摇号的了。

 

02

 

还没出现官方“约谈”的福建区域，53度飞天茅台照常加价在售，生鲜快送平台「朴朴超市」上的价格显示：2020年份的一瓶3098元，2016年的3598元。 

 

2001年，53度飞天茅台的售价是260元。 

 

20年时间涨了10多倍，狗蛋感慨，茫茫韭海，白酒才是可以跟房子掰手腕的理财产品。 

 

白酒炒出了令其它行业艳羡的价值，这种价值被最大化体现在了白酒股。 

 

20年前茅台上市的时候，发行价31.39元，现在已经冲破2300元大关，1月8日收盘时，每股达2368.8元。20年涨了73倍，这样的造富能力，就算有“印钞机”之称的深圳学区房也望尘莫及。 

 

没抓住茅台的，抓住五粮液、泸州老窖也行，都能跑赢通胀。特别是即将过去的鼠年，股民们买军工买金融买科技，到最后都领悟了： 

 

白酒股是才唯一的答案。 

 

一年内，泸州老窖每股从80元涨到300元，洋河股份90元到210元，五粮液130元到突破300元…… 

 

2019年初至2020年末，A股白酒板块个股平均涨幅超300%，茅台从2019年1月时570元左右涨至2020年12月底的1800元，涨幅约200%，算起来，还是白酒股里表现一般的。 

 

而随着个股的狂飙猛进，目前白酒板块的总市值已经突破5万亿，在A股总市值90万亿里头，占到了5.5%的比重，超过地产、煤炭、钢铁、空调行业的总市值之和。 

 

狗蛋说，能够阻挡白酒的只有银行了。我告诉他，截至昨天收盘，茅台总市值2.98万亿，也就比A股老二工商银行多出一个农业银行的市值： 

 

1.1万亿。

 

▲A股上市企业总市值排行   (制表时间：2021.01.08)

 

五粮液1.24万亿市值，已经压过农业银行、中国银行一头。A股市值top10，白酒占了两席。

 

向来被认为造富能力一流的地产行业，其市值在白酒面前，简直就是个“战五渣”。

 

03

 

A股130多家房地产相关上市企业的总市值是2.14万亿。

 

比茅台一家还少8000个“小目标”。

 

狗蛋说，“碧万恒融”四巨头有三头是H股上市，应该把H股房企拉上pk。

 

内幕君捋了捋数据，告诉狗蛋：目前市值排行前20位的房企加一起，总市值大约是：

 

2万亿元人民币。

 

这些基本都是行业销售规模top30的选手，在股市的吸金能力加一起还是不如茅台。

 

过去的2020年里，守着地产股的小伙伴感觉自己在守寡，守了个寂寞。别人家酒香药甜，股价节节攀升，自己手里的地产股习惯性贴地爬行。

 

有媒体统计50家典型房企2020年末的市值发现：比2019年同期跌去了8000个亿。

 

其中，行业销售规模前十的房企，跌去了3600亿。

 

2021年开局，地产股行情继续下挫。克而瑞统计数据显示，1月A股地产股整月下跌占比超过84%，H股超过56%。

 

狗蛋说，这种现象挺魔幻的。

 

去年百强房企总销售额超15万亿，创下历史新高，最近，各大一二线城市出台各种政策，试图抑制房价明显上涨的苗头，种种现象传递给人的感觉是：

 

楼市还能走两步。但这种稳定的情绪并没有传导到股市。

 

现实是，地产股已经悄悄被按在地板上摩擦。

 

2019年整个白酒行业实现利润1404亿，这个钱，4个万科就能赚到。然并卵，股市里，香还是它白酒香。

 

可以看出，资本对地产行业的态度已经走到了历史转折点。

 

接下去，买房要注意分化，买地产股更是。

 

一手攥着茅台股，一手托着“SZ00002”的狗蛋总说，95%的地产股没有春天。

 

我问他：你不怕被茅台套着吗？狗蛋说：1499元可以买到真飞天茅台的时候，就跑。

近期，根据网民举报和巡查发现的线索，上海市网信办、上海市房管局、上海银保监局联合约谈运营“冰山”系列房地产自媒体账号的上海冰山房地产咨询有限公司负责人。

 

约谈指出，“冰山”系列房地产自媒体账号根据来源不明的房价数据制作、发布所谓房价指数，误导社会公众，渲染购房恐慌情绪；同时宣传违规贷款业务，对房地产市场秩序造成严重不良影响，已违反《互联网信息服务管理办法》《网络信息内容生态治理规定》等法律法规和国家有关规定。三部门责令上海冰山房地产咨询有限公司立即停止发布不实房价信息和数据，不得宣传、开展违规信贷业务。要求自媒体账号必须加强信息内容导向性、真实性、合法性审核，依法依规从事信息内容生产和公众账号运营活动。涉事企业相关违法违规线索将移交相关行业主管部门进一步核查处置。

三部门正告上海房产类自媒体账号运营者，任何网上行为都必须严格遵守互联网法律法规，尽快自查清理臆测房地产政策走向、渲染炒作恐慌情绪的“标题党”文章和错误观点，不要心存侥幸、知法犯法。依据互联网相关法律法规，相关主管部门将加强日常监管，依法追查发布平台和自媒体账号的主体责任。

 

针对网络空间各类乱象，上海市网信办将会同有关部门，持续规范网络信息传播秩序，大力整治违规采编发布互联网新闻信息、编造虚假内容、扰乱市场秩序等突出问题，对各类违法违规行为严惩不贷，切实维护人民群众合法利益，营造清朗的网络空间

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