7月23日，紧随美国副国务卿温迪·舍曼的访亚脚步，现任美国国部长劳埃德·奥斯汀，开启了对新加坡、越南和菲律宾的国事访问。

 

日本、韩国、蒙古国、新加坡、越南、菲律宾，印度尼西亚、泰国…

 

就是如此的有趣，如果将美国两大高级政要月余以来接踵出行的沿途访问各国连上线的话，恰是在中国东部，画了一个“半圈”。

 

 

这并非是“无端想象”。

 

对于即将启程的访问，美国国防部长奥斯汀已经公开表示：

此次访问将展示出拜登政府将东南亚和东盟作为“印太架构”的重要组成部分，强调“美国对该地区的持久承诺，以及美国对维护该地区‘基于规则的国际秩序’和促进东盟‘中心地位’”。

 

什么叫印太架构？

什么叫促进东盟“中心地位”？

什么叫美国承诺的国际秩序？

 

美国人，可以说是相当的不含蓄。

 

 

美国当地时间7月21日，美国国务院在一份公开声明中宣布：

 

经中国政府同意，正在亚洲访问的美国副国务卿温迪·舍曼（Wendy Sherman），将于7月25日至26日访问中国。

 

无疑，继中美阿拉斯加高层会晤的“不欢而散”之后，此次美国副国务卿的访华之旅，外界普遍将之视为了是“中美关系”转折的一次新契机…

 

然而，还不等美国高层专机落地中国，作为访问“请求方”的美国人其后的做派，却着实是震惊了全世界

                       ——在7月21日美国国务院声明发布后的晚些时候，美国国务院新闻发言人普莱斯（Ned Price）在回答记者提问时声称：

 

温迪·舍曼，将“从实力的地位出发”飞往中国进行会谈。

 

 

美国，来者不善！

 

中国，不需要这样的美国式“和平”！

 

7月13日，美国中央司令部声明称，美国从阿富汗撤军已完成95%以上。

 

在戎评看来，随着美军从阿富汗战场的最终撤离，这不仅意味着美国耗时近20年的“帝国坟场之战”已接近尾声，同时，自本世纪初小布什时代拉启的美军全球战场时代，也可谓走向了终结….

 

可是，即将结束的战争，是否就真的就意味着“和平将至”？

 

 

有个小细节，相当有意思：

 

在今年4月时，当谈及阿富汗战场的美军撤退计划时，美国总统拜登给出的最后撤离时间，被锁定为了9月11日。

 

按理说，这种“日程计划时间”，是不能被轻易更改的。

 

但是相当吊诡的是，就在本月8日，当拜登再次接受记者采访时，9月11日，已经被悄然的压缩到了8月30日！

 

所以，美国究竟在“着急”什么？

 

按照白宫的原话是，美军在阿富汗的反恐目标已经实现，阿富汗人民有权利也有责任自己决定未来，决定如何管理国家，所以美军撤离了。

 

而在此背景下，这种“着急”，似乎真的印证了美国在20年前的誓言：

 

美国进入阿富汗，只是匡扶正义的反恐

美国，无所图谋

 

可是事实呢？

 

就是这么讽刺，就在美国“正义凛然”时，我们却又分明的看到，在最近一两个月的持续交战中，不断攻城略地的阿富汗塔利班武装，已经占据了绝对的战略优势。

 

甚至外界认为，当美军撤离后，在塔利班的攻势下，阿富汗喀布尔政权或许只能支撑半年甚至更短的时间。

 

 

显然，对于以阿富汗塔利班武装为“反恐目标”并持续多年战争的美国而言，此时的撤军，与其说是一场凯旋，还不如说是一场败退….

 

但是，美国真的败了吗？

 

阿富汗各地一夜撤空的美军基地、慌乱撤离下来不及销毁的美军制式装备、被美国政府悉数抛弃的阿富汗带路党、以及一再压缩的最终撤离时间，似乎都在不断地验证着“美军阿富汗大溃败”的猜想。

 

可是，正所谓“扫帚不到，灰尘不会自己跑”。

 

当阿富汗战场的美军如此狼奔虎豕的“败逃”时，作为台面上胜利者的塔利班武装，又究竟做了什么？

 

或者说，塔利班究竟是依靠什么，去打跑了美国？

 

美国进军阿富汗，很大程度上是为了阻遏周边大国

 

很幸运，谎言成性的美国白宫，在这件事上并没有撒谎。

 

在7月8日的讲话中，美国总统拜登强调：

恐怖主义威胁已扩散至阿富汗之外。因此，美国正在重新配置资源，调整反恐策略。同时，美国还需要将注意力放在战略竞争、网络安全、气候变化等新问题上。

 

拜登此言何意？

 

1、字面含义。

在新时代“反恐需要”下，美国的反恐战场将不再局限于阿富汗战场。与此同时，在反恐战场以外，（代表正义的）美国还将配置力量对多个领域进行关注。

 

2、实际表达。

美国将放弃过去20年的“反恐治安战”，积极调配力量集中于全球战略制高点巩固、网络控制权主导、国际影响力引领等美国全球霸权基础的维持上。

 

3、言外之意

美国将放弃过去20年间，单纯通过以反恐为名的地缘遏制来阻止“世界岛核心力量”形成的防守国策。

 

在撤军阿富汗等多个节点战场之后，完成战力收缩的美国，将“反守为攻”。

 

美国，“攻”的会是谁？

 

阿富汗军力尚未撤出，美国已经做出了动作。

 

当地时间6月30日，美国《防务时报》猛然爆料称：

鉴于当前局势紧张，美国五角大楼正在秘密制定一项名为“2030年T海作战计划”，计划在美国军力已无法实现足够威慑时，于2030年左右，在T地区打一场“规模可控的常规战争”。

 

 

美国《防务时报》的表述，可谓相当直白：

 

1、美国已经承认其现有军事力量在T地区丧失威慑；

2、美国军方确认“不放弃战争手段”，且已经开始战争准备；

3、在“战争准备”中，美国军方在除“核选项”以外，运用了目前美军研制的全部尖端技术装备；

4、在“战争授权”中，五角大楼授予了参战美军指挥官“全领域指挥控制系统权”，授权了美军指挥官启用美军智库研商制定的全新“战术概念”。

 

美国《防务时报》是在哗众取宠吗？

 

抑或是确实制定了该项计划的美国五角大楼，只是一如既往的“骗军费，打嘴炮”？

 

当地时间7月20日，英国政府与日本政府联合声明表示：

英国“伊丽莎白女王”号航母战斗群在9月抵达日本横须贺港口后，英国将在该地区永久部署。

 

 

这份声明意味着什么？

 

众所周知，即将迎来英国航母战斗群的日本横须贺军港，不仅是日本舰队司令部所在，更是美国太平洋舰队下辖的第七舰队航母战斗群所在地！

 

英国“伊丽莎白女王”号航母战斗群宣布“永驻”日本横须贺军港，其几乎就是在向全世界宣告

                  ——仅仅是目前便已经拥有了两大航母战斗群、各式战机565架、各式水面舰艇116艘、水下攻击型核潜艇若干、兵力总编制保守估计8.3万人的美英日联合舰队，正式成立！

 

当然，这还仅仅只是“目前”。

 

随着美军在中东、阿富汗地区的完全撤军，长期巡游于此担当空中作战支援的卡尔文森号航母战斗群、斯坦尼斯号航母战斗群，将进入前所未有的“富余时期”；

 

此外，随着英国“伊丽莎白女王”号航母战斗群永驻日本的“破例”，很难有人能够保证，仅仅就在几个月之前才刚刚派遣了主力军舰远赴中国南海“挺美”的法、德两国，在接下来不会将美英日联合舰队，扩编为美英德法日五国联合舰队！

 

 

对于美国而言，欧洲方向的大西洋戒防压力骤减，对于常年巡弋此地南北一线的艾森豪威尔号航母战斗群、杜鲁门号航母战斗群、乔治.布什号航母战斗群、华盛顿号航母战斗群而言，究竟意味着什么？

 

当然，以上的一切不过是“情势变化”之后的可能力量。

 

真正值得注意的还是美军太平洋舰队。

 

要知道，美军太平洋舰队不仅仅只有此刻已经与英国“伊丽莎白女王航母战斗群”、日本海上自卫队滚到了一起的“第七舰队”下辖的一个航母战斗群。

 

在此以外，里根号战斗群、尼米兹号航母战斗群，磨刀霍霍！

 

保守估计：

在未来可能爆发的“规模可控的常规战争”中，我军将同时面对包含3（美）+1（英）航母战斗群，及其附属的上百艘水面舰艇在内的美英日联合舰队；

 

大胆设想：

在以上的“保守估计”设想之上，以美军大西洋舰队支援的两大航母战斗群+中东地区抽调的1个航母战斗群+法国可能介入的戴高乐号核动力航母，我军可能面对的海上军事力量，将达到骇人的5（美）+1（英）+1（法），七大航母战斗群，及其附属的数百艘水面舰艇及攻击性核潜艇！

 

 

无疑，如果仅仅只是从纸面数据来看的话，无论是“保守估计”还是“大胆设想”，如今的美国，确实有足够的骄傲“从实力的地位出发与中国进行讲话”。

 

可是，这样建立在国土分裂、丧权辱国之上的所谓“和平”，是七十年血路荆棘、百年奋斗不屈、两千万人牺牲断头都打不垮、踩不死的中国人，在今天可以去接受的吗？

 

还是那句老话：中国人，不吃这一套！

 

美国势大，中国何如？

 

1950年7月，在力排众议下，毛泽东主席提出了“抗美援朝，保家卫国”！

 

时至今日，没有谁能够想象在当年作出这个决定时，毛主席究竟承担了多少来自内外的压力。我们只知道，即便是在时隔七十年之后的今天，这短短的“八个字”，依旧足以让任何人热血喷涌….

 

无他，站在当年新中国“百废待兴”的历史背景下，仅仅只是在着眼于未来的“保家卫国”下，就敢于在一切尚未发生下，以一国之力，群挑包含16个国家在内的，几乎包含了当时世界最强大政治、经济、军事集团的无边魄力，就已经足以让我辈后人对伟人之姿心生仰望！

 

 

当然，后面的结果也表明了：

 

伟人，不愧伟人之称

 

站在1950年之际，当“共产党是不是李自成”这个问题，还在民国遗老遗少的内心盘旋时，伟人便已经开始了掐断他们的念想！

 

站在1950年之际，当“中美友好”还存在于国内诸多人的侥幸幻想中时，伟人便已经敏锐的看透了以美帝国主义为首的西方野心！

 

站在1950年之际，当“中苏蜜月”才刚刚拉启时，当倚靠老大哥甚至已经成为国内的通行政治共识时，伟人便已经在异国的三千里江山，压下了属于新中国自己的筹码！

 

 

而这一切，不仅仅只是魄力，更要智慧！

 

毫无疑问，自新中国建立以来，中国的历任执政团体都是极富智慧的。

 

在戎评看来：

 

这种“智慧”，不仅仅只是在具体事件上善于应对的“中国式成功”，这种“智慧”，更是自1949年以来，历届中央执政团体在重大国策执行上，随外部环境变化而不断改革，但是却核心始终不变的持续贯彻与继承发展！

 

所以，面对如今已经完成从多战场“抽身”，集中全力、势大滔天，已经公然的叫嚣出要“从实力的地位出发与中国进行讲话”、甚至已经纠集了一大帮“打手”，暗地里已经开始在T海地区谋划一场“规模可控常规战争”的美国，什么才是当前中国的应有智慧？

 

 

戎评认为，两点认知相当重要：

 

1、认清当今世界格局

 

在之前的有关美国纠集G7国家，意图推动欧盟通过对华涉港决议通过的文章中，对于当今世界格局，戎评曾提出过这样一个概念

                         ——中国过去千年的历史告诉我们，人类文明的所谓“国际政治格局”，其实无外乎就三种：战国乱斗、楚汉争雄、三足鼎立。

 

而在戎评看来，自新中国建立伊始，世界格局就已经实质性的进入了这三种格局中，最为复杂、精妙、变化多端的“三足鼎立”局！

 

这三个国家，分别为：美国、苏联、中国。

 

戎评相信，看到这里很多人一定会说我胡扯：

 

美苏也就罢了，毕竟携手二战赢得胜利并，主导了战后半个多世纪的世界主轴。

 

 

中国算什么？

 

要知道，1949年新中国建立之初时，英、法、意、土，哪个国家的”综合国力”不比农业中国靠前？

 

就是英国殖民地脱胎而来的印度，那个“纸面数据”也是比咱们要光鲜的多！

 

可是，事实真的是这样吗？

 

“美苏冷战”，是最好的评判标准。

 

原因很简单。

 

自1947年美苏冷战拉启后，世界各主要政治力量无一例外的，都主动抑或是被迫站队美苏两方的任意一方，并逐步的沦为其仆从附庸。

 

然而，就在全世界的国家都在流行做美苏附庸时，中国却选择了坚定的拒绝！

 

1958年，苏联提出建立“中苏联合舰队”、在中国境内设立“远波电台”，中国不惜与苏联关系恶化，宁愿陷入外交孤立，也要严辞拒绝！

 

1969年，面对来自苏联的小范围领土入侵，中国即便是冒着“核战争”的超高风险，也要对等反击！

 

1972年，当中美之间的国家共同政治利益逐步趋向于统一时，中国可以不计前嫌、不计意识形态和美国发《联合公报》。

 

 

而在2021年的今天，当美国所为触犯中国利益时，我们同样可以旗帜鲜明的怒斥他们：美国，没有资格说自己是从实力的角度出发，来同中国讲话！

 

为啥？

 

只因为从1949年开始，中国就已经是一个敢于在美苏两大阵营间扛起自己这面大旗的“第三方力量”！

 

只因为从1949年开始，当数个远超中国实力的国家都苟且在美苏身后奴颜屈膝时，只有中国敢于朝着两大巨头划定中国利益，吼出中国声音！

 

事实如此：力量固然重要，但是敢于拼命，敢于站出来，更为重要。

 

 

当今世界，能够做到这三点的国家，只有三个。

 

他们分别是：美、中、俄。

 

30年前，随着苏联的解体，中俄之间的实力对比开始悄然的发生着变化，如今30年过去了，曾经的老二苏联早已不复存在，成为了如今的老三俄罗斯。

 

而与此同时，曾经的老三中国，也成为那个曾让自己又爱又恨的老二。

 

 

老二该怎么做？

 

1、老二永远都不要幻想与老大和解，要么干死老大，要么滚回去做老三，乃至尸骨无存！

 

2、老二永远都必须且一定要与老三团结一致，即使为了“生存”下去，老三总是利用自己的“可拉拢价值”，作了老大作老二！

 

3、除却老大与老三之外的任何人，都不可能拼命。这其中，自然包括了实质附庸的日本、欧盟！

 

所以，美英德法日五国联合舰队，真的可怕吗？

 

 

2、清醒看待美国讹诈

 

还是之前的文章，在论及T海问题时，戎评曾提出过这样两个概念：

 

战术实控范围

战略体系范围

 

什么是“战术实控范围”？

 

顾名思义，“战术实控范围”，就是战斗实际控制范围。

 

站在国家竞争的角度来讲，所谓“战术实控范围”一般指的是从己方开始，对外军力投送足以获胜，并建立长久稳固统治的最大范围。

 

再简单一点，我们可以将之概括为“打的赢”、“占得住”！

 

当然，戎评今天提到“战术实控范围”，并不仅仅只是军事方面的简单意涵，其中还包括了政治、文化、经济等多项综合因素。

 

举个最简单的例子：

 

1949年11月，当时解放军已经行军至广州，按照正常逻辑，解放军下一步应该是继续向南挺入HK。

 

 

然而令人万万没想到的是，就在出发的前一天，解放军突然接到上级命令——“停止前行”。

 

后来发生的事情我们都知道了。

 

早在1949年之际便能顺手解放的HK，一直等到1997年，才姗姗回归…

 

是当时中国恐惧列强吗？

 

渡江战役炮击英舰紫石英号、抗美援朝单挑16国联军、大三线建设应战美苏两大巨头…

 

戎评相信，这样的中国如果说是恐惧列强，恐怕“列强”自己都不相信。

 

 

当然，事实确实也是如此，1949年之际当解放军陈兵HK一侧时，港督已经做好了“回国”的准备…

 

原因很简单：

 

因为一切智商正常的人都明白，英殖HK对于彼时的解放军而言，不过只是一个冲锋的事情，HK处于新中国的“战术实控范围”。

 

可是，明明一个冲锋就能解决的事情，咱们为何偏偏要拖上半个世纪？

 

这就是戎评接下来要讲的第二个关键词汇——战略体系范围。

 

何为“战略体系范围”？

 

戎评还是拿刚刚提到的HK来举例。

 

大家不妨代入一下，彼时的HK对于中国而言究竟意味着什么？

 

首先毋庸置疑的是，HK是中国的领土，1842年《南京条约》英国通过战争手段将其据为己有。至1949年时，这片承载着中国近代屈辱史开端的国土，已遭英国窃据长达107年！

 

 

然后呢？

 

除了民族情感上的不平，对于彼时的新中国而言，英殖HK，还有哪些必须立即收复的理由？

 

很不幸，除了质朴的民族情感以外，当时脱离中国战略体系已达107年的HK，再也没有了任何能够从根本上触及新中国利益，使我们不得不选择立即收复的理由。

 

当然，在一般情况下，其实就算是第一条理由就已经足够了。

 

但是再回到新中国初立的那个年代时，我们看到的又是什么？

 

在当时美国执行的杜勒斯封锁政策下，上海、天津、青岛等港口城市与国外的贸易往来几乎断绝，如再收回HK，则这唯一通向国际社会的贸易渠道将会被封闭，共和国初建，急需的军事物资和唯一的外汇收入渠道也必然断绝。

 

一边是跑不掉、身处当时中国“战略体系”以外，并没有多少战略纠葛的“疥癣”；

 

一边是关乎国家当下，进而助推大势布局的对外窗口；

 

倘若是你，你会如何选择？

 

 

而由战术实控范围，及之当前东部T海一线局势，你是否突然感到了所谓的美英德法日五国联合舰队同盟阻遏的可笑？

 

由战略体系范围，及之奥巴马的重返亚太再平衡、到特朗普的印太战略、再到如今拜登的重返亚洲，你是否又隐约感到了一局名为“不得不”的起势布局？

 

事实如此：如今东部一线正在上演的，正是一出名为“不得不”的阳谋大戏。

 

对于美国而言，东亚一线意味着什么？

 

这里有丰厚的日韩殖民利益、这里是针对东亚大国的离岛对峙前沿支点、这里的身后是世界最为繁忙的航运通道之一，这一切，共同支撑构建了当前美元霸权体系的主干，这一切，是美国“战略体系范围”的核心根本。

 

 

因此我们可以看到，在庞大的政治、经济、战略利益驱使下，自冷战开端至今，不论是出于防院内的“狗”，还是为了防门外的“敌”，美国都不得不在此，长期保持一定规模的强大军事存在

                ——从上世纪50年代-90年代，在苏联无意、中国无力的大环境下，早已被纳入美国“战略体系范围”的东亚洋面，同时也是美国的“战术实控范围”。

 

值得一提的，广大军迷所熟知的“第一岛链”理论，即是建筑在这个曾经的客观事实之上。

 

 

然而，随着本世纪初期开始，我国经济获得飞跃性进展、我国军队现代化水平不断提高乃至已经实现了东亚大陆沿岸2000公里范围内“无敌”，并由此实质上的获得了东亚洋面一线“战术实控范围”战争主动权的诸多事实，使得美国不得不去面临一个及其尴尬的两难抉择：

 

美国究竟是要军事失败，还是政治体面。

 

军事失败：

 

美国硬着头皮纠集一众小弟抵近东亚大陆沿岸2000公里范围内展开一场“规模可控的常规战争”。

 

作为回应，中国只须吟诵一曲“东风夜放花千树，更吹落，星如雨”。

 

 

政治体面：

 

扫帚不到，灰尘不会自己走。

 

在未来一段时期内，我们要想不战而胜，要想美国放弃早已熔铸入其“战略体系范围”核心根本的东亚一线，坐视美元霸权坍塌，重蹈苏联覆辙，几乎没有可能。

 

美国不是傻子，在当前境况下纠集一众小弟，赔上自己老本到东亚大陆沿岸2000公里范围内展开一场“神风攻击”这种喜闻乐见，美国不会做。

中国也不会蠢，将人民海军拉到太平洋中间、乃至印度洋、大西洋去决战这种奇葩想法，中国同样也不可能有丝毫的考虑。

 

在此之下，施压、恫吓，就成为了美国对华政策中，唯一有效的破局之法。

 

有“体面”一点的办法吗？

 

相当有意思，不久前，被誉为现代智囊“大脑集中营”的美国兰德公司在战略规划建议中，还真就为拜登找到了一个“体面”的方法：

 

美国应“有限度”的撤离东亚，脱离不断投入而没有实质回报，且一定会输的军备竞赛，仅在军事上保卫日本即可。

 

可是，拜登会自己“体面”吗?

 

 

文章最后，戎评有话说

 

不难看到，其实从奥巴马时代开始，美国便已经开始了战术进攻、战略收缩的总体态势。

 

这种“疲态”，在特朗普当政时期达到了高峰

                              ——为了尽可能的收缩力量集中于东亚，美国甚至一度考虑放弃中东战场，这直接导致了俄美在叙利亚战场博弈中，美国的最终落败。

 

但是相当讽刺的是，集中了主要力量于东亚一线的美国，不仅没有将第一岛链压缩为0.8岛链，在连年吼得震天响的所谓“重返”下，用作补漏的所谓“第二岛链”，也已经危在旦夕！

 

 

东亚成了一个“大窟窿”。

 

奥巴马补了8年，可惜越补越大；

 

特朗普意识到了一些问题，想要空口讹诈，然后竖一堆纸老虎，悄悄退回本土猥琐发育，可惜和美国跨国金融资本的利益矛盾太大了，最后只得下台；

 

拜登不负众望，然后继续补窟窿；

 

如今，美军从叙利亚撤离了、从阿富汗撤离了、拜登收回了自己的拳头，纠集了多国舰队、计划用一场“规模可控常规战争”，去继续自己人类灯塔的迷梦….

 

在此之下，战争究竟是否会爆发其实已经不再重要了。

 

在戎评看来，对于当今的中国而言，时刻清楚自己在当今世界格局中的位置、时刻洞悉美国对华政策在合理范围内唯一可行的恫吓本质、时刻紧握东亚一线我方战术实控范围的“三棱刺”不松手，中国其实就已经立于了不败之地！

 

至于美国单方面强行不合理？

 

戎评只能说：

 

苏联，好寂寞！

 

以上文章来源于戎评，作者戎评说策

如果你只看2021年7月23日中概股的表现，可能以为这一天美国和香港市场正在经历一轮股灾。

 

然而实际情况并非如此，这一天美国三大指数（道指、纳指、标普500）全都创出了历史新高，微软、谷歌、脸书等大型科技股也在同一天创出历史新高，这一涨一跌的对比之下，更显出中概股的惨烈。

 

7月23日部分中概股

另一方面，美国大盘在7月23日大涨，以苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书为代表的科网巨头带动市场创出新高

中概股跌跌不休

中概股的这一轮调整不是这几天才开始的，中概股从今年2月后就开始进入下行通道，而7月23日是下跌最快的一天。

部分具有代表性的中概股表现

7月23日中概股的暴跌源于一份网传文件，即《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（简称“双减”意见），有媒体记者证实这个文件已在教育系统印发。

网传文件的主要条款包括禁止在国家法定节假日、周末和寒暑假进行课外辅导活动，以及限制学术辅导机构上市。在周末、节假日、寒暑假的课外辅导活动受到限制的情况下，有分析师认为好未来的营收可能最多下降80%，新东方的营收将下降60%。

在消息的影响下，中概教育类公司的价值在短短一个交易日内经历了彻底的重估。其中好未来一天内下跌超过70%、高途一天内下跌超过60%、新东方一天内下跌超过50%。

 

更令人费解的是，就连和在线教育毫无关联的贝壳、臂展、拼多多等其他中概股也在7.23这一天大跌。我认为真正的原因是华尔街开始了自我反思和质疑，以至于他们对中概股的投资逻辑发生了重大变化。

华尔街的幼稚

教育类公司股价在“双减”新规之下出现暴跌并不意外，意外的是其他中概股遭受波及的程度竟然这么大。

由于中概股在境外上市，定价由外国资本决定，中概股价格出现集体大跌，我认为是华尔街在过去一年时间里见到反垄断、滴滴事件、教育改革等一系列导致经历大幅亏损的事件后，开始反省过去自己对中概股的幼稚理解。他们过去总是很天真地认为，只要一家公司赛道好、商业模式也不错，那么在中国市场上就一定能复制其他同行在美国的辉煌，但却没有看到真正的决定性因素是什么。

我们从个别具体案例看华尔街的有多么不懂中国。

ARK基金就是一个很典型的例子，我个人非常喜欢它的创始人Cathie Wood，她以中小型科技股为主战场，在过去几年尤其是2020年业绩拔群，被誉为女股神，旗下的ARKK基金也一度成为全球最大的主动性基金。

在ARK的重仓投资中，特斯拉、Square、Paypal、Roku这些新兴科技公司的惊人表现足以令Cathie封神，但只有中概股这一个地方让Cathie连续受挫，典型的案例就是百度和贝壳。

Catahie Wood带领的ARK基金在美国科技股的投资上获得了巨大成功 

先说百度，在ARK基金的投研看来，百度是中国人工智能的领导者，将在中国这个拥有14亿人口的大市场中大放光彩，也是未来自动驾驶的领头者。

 

但如果你问一个中国网民：对百度印象怎么样？对于百度拥有的数据，你觉得他们是会拿来以更高效的投放广告获取尽可能多的短期营收？还是做一些谷歌、特斯拉、英伟达所做不到的AI突破？我想答案应该是比较清楚的，这不是因为我们中国网民有多聪明，只是出于中国人对自己人的深度理解。

再说贝壳，这是一家二手房中介公司，包上再多层互联网外衣也逃不过房产中介这一本质商业模式。而对中国房地产市场稍有了解的人都清楚，房地产是中国经济现阶段最大的灰犀牛，所有调控措施的最终目的都是为了稳房价、不要涨也不想跌、降低存量房产的流通量和换手率、以时间换空间、控制金融风险。在这种情况下，卖家卖不掉、买家也难买房，二手房成交量的下降就是必然趋势。贝壳的未来业绩在这样的市场背景下是相当不乐观的。

2019年1月至2021年7月（1-11日）深圳一手和二手住宅成交

然而总部位于美国纽约的ARK基金可能并不了解中国的这一独一无二的楼市逻辑，或许还在以看待Zillow和Redfin的眼光看待贝壳，如果真是怎样，怎么可能不赔钱呢？

Zillow和Redfin是美国最大的两家房地产信息平台 

2020年3月后的一年时间里 两家公司都有了近10倍的股价涨幅

要承认的是，Cathie Wood这样的传奇投资者对于科技行业的理解甩我们一百条街，但要论对中国的理解，她可能不如我们随便一个普通的中国人。

 

后来她认识到自己之前的错误，她的基金持有中概股的比重从2月份的8%降至现在不到1%。她还说中概股已经进入了“估值重构”阶段：“从估值的角度来讲，这些股票已经跌了不少。它们可能还会继续下跌。”

在美国投资圈，Cathie Wood已经是非常聪明的角色了，在所有人看空特斯拉的时候她看多，最后她赢了；在几乎所有人都认为比特币是一场骗局时她看好比特币，后来她又赢了；只有在中概股的投资上，她输的有点惨。

美国人（或者说西方世界）的思维方式都是默认一个事务是和他们的规则一样的、公开透明有秩序可循的。举例而言，比如你一个中国人到美国工作生活，美国人会先默认你是诚信的，对你保持信任，不会首先怀疑你撒谎，但一旦你撒了谎或做了让他们失望的事后，他们就会对你采取非常严厉的惩罚，这个力度远超想象。

从我们的角度看，我们并不懂美国人，而反过来美国人也不懂我们。毫不夸张地说，绝大多数美国投资者过去在面对中概股时天真的就像傻白甜。经历中概股的一系列突发状况后，华尔街开始了自我反思和对外惩罚的过程。华尔街的反思与惩罚对中国来说也许也是乐见其成的，在中美关系紧张、未来将长期博弈的大背景下，中国自然是希望中概股早点回国。

 

中概股的不确定性

投资者最大的目的是赚钱，只有那些没有自己事业的人才喜欢天天沉浸于一些宏大的国际局势研判以获取虚幻的成就感和存在感。我们散户更要注意，赚钱不易，守住已有的财富让它可以安全地保值增值更不易。面对中概股，第一个要做到的就是认识的他们的不确定性。

我自己从没有投资过中概股，这使得我错过了很多赚钱的机会，但也避开了很多风险，我们普通人能做的只有坚守能力圈、拥抱确定性。

对于美国市场的投资者来说，以FAAMG为代表的龙头科技股是超级明星。不比不知道，一比吓一跳，今年以来谷歌上涨了51%、微软涨了30%，同期腾讯下跌了7%、阿里下跌了11%，而腾讯和阿里已经是中概里最坚挺的两家公司了。此消彼长之下，投资者收益差距就非常大了。如果你拉长时间看，会发现微软和谷歌的月线图实在是太漂亮。

 

微软股价月线 2013-2021 （目前微软动态市盈率38倍）

谷歌股价月线 2013-2021 （目前谷歌动态市盈率34倍）

 

上面这两家公司即将出2021年第二季度财报，预计估值会随着利润的快速增长而变得更便宜。多说一下，在今年初腾讯和茅台热度几乎在顶点时，我向读者推荐过微软和谷歌↓

 

往期主题《聊聊一家我只买不卖的公司》发布于2021年1月26日

中概股相对美国科网巨头的差距主要在两点：

 

（1）美国科网巨头全球营收，这是常识，不做赘述；

（2）美国科网巨头与美国政府有回旋甚至反击的余地。比如美国国会有一批人非常想把苹果、脸书、谷歌、亚马逊给拆分掉，但这些公司也有法律团队，最终让对手无法下手，或找到妥善的解决方案。就连川普当初要封掉TikTok，最后也是字节也赢了官司。

面对中概股，我们既不能太天真、也不应太消极。在看今年的调整中，也要看到2019-2020年期间中概股涨幅有多大，B站、拼多多、蔚来等中概股都在短短一两年时间里成为十倍股，今年即便是风平浪静，前期这样大的涨幅也存在回调的压力。

 

另外，我们需要非常明白一点，就是受到限制越多的行业，公司估值就越低。最典型的就是房地产和银行。

 

中国作为一个正在快速城市化的人口大国，房地产行业应该还是有前景的，但现在大多数头部房地产公司的市盈率只有5-10倍，而且还不断在跌。这就是因为房企受限太多，房企从生产到销售的关键环节的自主权很大一部分都不在自己：负债受三条红线限制、产品售价受各城市限价控制，他们早已不是独立自主的商业公司。银行的情况类似，很典型的情况包括：房住不炒他们要缩小房贷业务、减费让利他们要缩减利润，所以银行股也涨不上来。

 

而互联网行业恰恰是高度市场化的，中概股的至暗时刻何时过去，很大程度上就取决于监管力度是否恰到好处，我相信中国监管层会在保持必要监管的情况下，确保互联网行业的市场属性。

另一方面，在整体存在不确定性的中概股中，我们还是可以找到一些相对的确定性。

 

今年以来，阿里和腾讯的跌幅是所有中概股中最小的，这说明阿里腾讯这种级别的中国互联网巨头有比较强的韧性，毕竟他们已经与每个中国人的生活深度绑定。而现有的一系列并不是要打死所有中概股，反垄断、保护用户数据隐私是为了互联网行业的健康发展；限制补习班则是为了反内卷、促生育，让中国社会更加良性发展。

 

长远看，中国经济保持增长加上数字化经济占比不断扩大，意味着互联网这块蛋糕还将快速变大，这样的市场，阿里腾讯美团等等互联网公司不做，还能让谁来做呢？

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/4ZvFxgRt5e2Sin0b1xj2WA

这是一个故事！

19世纪初英国人的故事。。。。。。

某天晚上，亚历山大伯爵寻思，这大英帝国的贵族们是越来越难相处了，这才迈入19世纪没几年，就丧失了宝贵的传统。更无法理解的是，有一帮养尊处优的家伙竟然装起圣母，妄想废除奴隶贸易制度。

 

沉思了一夜，亚历山大伯爵最终决定要离开这个没有前途的地方，远渡重洋去刚刚宣布独立不久的美利坚。

 

这个想法，得到了好友乔治侯爵的响应。很快，二人变卖了在英国的所有物业，然后买下近3000名黑人奴隶，打算贩卖去美国大发一笔横财。

 

因为英国这边将要废除奴隶制的消息走漏后，很多奴隶主开始廉价出售黑奴，而美国结束独立战争不久，百废待兴，正是需要劳动力的时候。

 

不料人算不如天算，就在亚历山大和乔治野心勃勃，横渡大西洋的时候，他们的巨轮发生意外，撞上了暗礁。轮船当场报废，开始缓缓下沉。

 

这可是一望无垠的大西洋，就在两位贵族手足无措之时，忽见不远处有一座岛屿，郁郁葱葱的，看样子还不错。

 

亚历山大似乎已别无选择，当即下令放下救生船，将轮船上的物质和人员全部转移到了岛上去。

这是一处无人岛，大约100英亩的大小，呈椭圆形，上面物种富饶，有野兽野果，各种飞禽，以及宝贵的淡水湖。

 

亚力山大登岛后，不禁喜出望外，心想这简直就是一处世外桃源。反正轮船已坏，回是回不去了，那就既来之则安之，马上宣布他对岛上的一切享受绝对的所有权。

 

而后，亚历山大开始给手下的黑奴分配工作，一部分人负责砍伐树木，为自己搭建木屋，然后搞基建铺路；另外一部分负责搞生产，如捕鱼狩猎，采摘蔬果等。

 

不出半月，两座漂亮的木屋小别墅即落成，亚历山大和乔治两大家族近30人就住进了新房。然而，就在他们的生活品质大幅改善之时，却渐渐发觉，那些黑奴似乎产生了微妙的变化，开始变得焦躁，爱发牢骚，甚至变得懒散，不容易使唤。

这是因为初到岛上，黑奴们既没吃好，又没睡好，就连着搞生产搞建设，劳动密度过大，因此难免产生怨气。

不过这些还不是问题的根源，最主要的还是因为这里远离英国，没有军队和警局，等于法律无法维持刚性，如果这3000多名黑人发生暴动，区区30个白人如何能够挡得。

 

亚历山大伯爵是个居安思危的人，这几天他已然夜不能寐，生怕那些黑人会突然闯进屋内行凶。即便是在白天，一见到黑人们成群结队，窃窃私语，心里就开始不安，于是他将这些想法告诉了乔治侯爵。

 

没想到乔治恰好也有此忧虑，他认为黑奴们其实早已怨声连天了，之所以还没行动，那是忌惮自己手里有枪，但是哪天他们真的暴动起来，这几杆枪又能顶几下。

 

最终，二人商量了下，想出了一个万全之策，那就是让黑奴们富起来，成为有产阶级，用出路换稳定。

 

第二天，亚历山大就召集了全部黑奴，开了登岛后的第一次集体会议。向黑奴们宣称实行经济制度改革，允许黑奴拥有私人财产。而他们的财富，则源于他们的劳动付出。

 

比如黑人捕获一条鱼，砍伐一颗树，或打到一份猎物，拿到岛中央（也就是亚历山大的别墅旁）就可以获得一定的英镑作为报酬，然后再通过所得英镑去购买需要的食物和其他生活资源。

 

黑奴们一听，简直高兴坏了，他们做梦也没想到可以得到英镑，于是齐声高呼亚历山大万岁。这时，亚历山大又拿出一本书，宣称是这个岛上的法律，其实是他和乔治两个人通宵赶写的。

 

法律规定黑奴们不能携带武器，除工作外不能集结，不能私藏食物和其他资源，所得物品必须先上交岛中央。然后又鼓励黑奴之间相互检举，被举报者将剥夺所有英镑，情节严重的还要拘禁……

 

如此一来，小岛立马恢复了秩序，黑奴们工作热情高涨。但有一点，亚历山大还是失算了，因为这些黑人实在是太勤劳了，他们为了那些英镑可以不分昼夜地劳作，而且他们还省吃俭用，喜欢存钱。

 

就这样，亚历山大和乔治所带来的英镑几乎要被这些黑人赚光。奴隶比贵族有钱，那岂不是天大的笑话，以后还怎么使唤他们？

 

于是亚历山大就开始想办法收回黑奴们手中的英镑，可是要怎么做呢？这时，略懂经济的乔治献策，只要发行货币，就等于收回黑奴手里的钱。

 

比如说目前全岛流通的货币共1000英镑，如果再发行1000英镑，就等于把黑奴的钱稀释，变成只有500英镑的购买力，另外500英镑又回到了贵族们手里。

 

亚历山大听完拍手叫绝，可问题是，这样一个孤岛，去哪里弄印钞机？这个乔治早已经想好了，实现“数字化”，给每个黑人开个户口，把钱计在本子上就好。这样一来，想发行多少就发行多少。

 

不过几个月之后，亚历山大又发现问题，英镑发行越快，物价也跟着越涨越快，黑奴们付出比平时更多的劳动，可微薄的收入还是很难承担昂贵的商品，又开始怨声载道。

 

这其实就是通货膨胀，亚历山大感觉这不是长久之计，再这样下去岛上的经济早晚要崩溃。终于，亚历山大又想出了一个好办法，那就是推出高奢侈品，来挤兑经济泡沫，思来想去，结果他选择了房子。

 

于是第二天，他便在岛上选了块地，又付工钱叫来一帮黑人去盖房子。有英镑拿，黑奴的效率很高，两天就能盖好一栋，一连盖了五栋。

 

开盘典礼上，亚历山大高声宣布，为了犒赏黑人们的辛劳付出，要将这五栋房子出售给他们，每栋仅售100英镑。实际上，他的成本只有5镑的工钱。

 

黑人们沸腾了，这可不仅仅是一栋房子的问题，而是地位的象征，长期以来，他们都是以天为被，以地为床，而有了这房子，就意味着可以将自己从奴隶的世界当中分离出来，高其他黑人一等了。最关键的是，一旦有了这栋房子，择偶的优势要明显高出很多。

 

于是，过了一年后，终于有一个黑奴攒够了钱，买下了其中一套。接着是第二个，第三个，直到五栋全部卖光。

 

亚历山大颔首微笑，一下子回笼了巨额资金，不过这只是成功的开始。很快，他又如法炮制，再花钱叫人建了五栋。不过这回他把每栋房子的价格提高了一倍，也就是200镑，而成本仍是5镑一栋。

 

虽然价格涨了，但是一经挂牌，黑人们还是趋之若鹫，他们不怕贵，而是怕没有房子。先前攒到近100镑没来得及买的黑人，再接再厉，又打拼了一年后，终于如愿买了房，取了妻。

 

这回亚历山大总收共回了1000英镑，但是他知道黑奴们很勤劳，这些钱很快会被再次赚走。于是，他又让人盖了五栋房，而且就盖在自己豪宅的边上，挂牌价500镑，因为地段非一般，紧邻贵族，自然价格也更高。

 

可黑人干满一年只能赚100镑，500镑的话至少得干5年了，黑人们望屋兴叹，开始表达不满。

 

亚历山大终归是个了不起的人物，他又想到了法子，那就是让黑奴们贷款按揭。500镑的房子，只要付250镑，房子给你先住着，然后剩下的250镑先记账上，当然还要算上利息，分期五年，共计还款500镑。

 

黑人们乐坏了，他们俨然把亚历山大看成大恩人，大伟人。结果第二天就有人提出要买，是谁呢？就是第一批买房子黑奴，他们当时100镑买的房子，转手卖给其他黑奴200镑，然后加上这一年攒的钱，250镑绰绰有余，眉头都不皱一下，就将房子给买了下来。

 

对黑奴来说，出人头地很重要，现在有一个可以跟贵族平起平坐的机会摆在眼前，没理由不珍惜。

 

就这样，五套豪宅瞬间一售而空，亚历山大惊叹不已，接着他又一口气建了十栋房子，每栋标价500镑。同时，岛心的那几栋价格也翻了一番，成了每栋1000英镑。而黑奴们只要攒到足够的英镑，就可以去按揭买房，从250镑，变成负的500镑。

日子一天天过去，终于有一天，乔治候爵去世了，亚历山大也日渐憔悴，眼看时日不多，他打算将自己的爵位传给儿子，亚历山大二世。

 

而此时，岛上的黑人已经有6000余人了，每栋房子的价格也涨到了10000英镑的天价，几乎是黑人家庭一辈子的收入。另一面，岛上的白人贵族，仍然只有30来位，因为他们要保持血统的纯正，不能跟黑人通婚。

 

亚历山大二世显然是位出色的继承者，他继位后，把部分管理权限分配给5个富有的黑人邻居，让他们去管理剩下的6000多人。

而他自己则和白人团队负责开发一些上流社会的游戏，传授给黑人，以此牟利，其中最有意思的一种游戏叫“潮起潮落”。

 

具体玩法如下：在海岸边的浅水区，插入一根刻有精密刻度的尺标，然后以每天早上日出时的潮水停位线为准，让黑人们下注，压中者可获得池内所有奖金，然后只需缴纳部分税金给亚历山大即可。

 

于是，富有的黑人们时常坐在海滩边，盯着夕阳算第二天的日出潮水线，而这也成了岛上最时尚的事情。

 

这一天，远处突然来了一艘船，下来一批白人，领头的人自称林肯。 

林肯看了岛上的情景，整个人都震惊了，黑人和白人居然如此友好得玩耍，还住差不多的房子，这简直就是人间天堂。于是他虔诚地拜访了亚历山大二世，问他是如何做到的，有没有什么秘诀。

 

亚历山大二世浅浅一笑，悄悄地对林肯讲：我父亲临死前曾告诉我，管理黑人，你只需记住两点。

第一，你不能让他们思考，要让他们一辈子在劳碌中度过，无暇思考其它。

第二，你又不可让他们绝望，一定要让他们看到希望，哪怕极其渺茫。

        版权：来源 我是一颗韭菜

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26日，最火的段子解释了一切。

孩子不用补课了，开辅导班的崩盘了。不用补课，眼睛就变好了，所以眼科崩盘了。妈妈周末不用送孩子去补课，自己也就没时间去做美容了，所以医美也崩盘了。孩子不送辅导班，爸爸也没时间出去喝酒了，所以白酒也崩盘了。以后要搞素质教育了，所以卖钢琴的涨停了

段子是段子，其实就是年中基金调仓换股而已，明天后天会反弹，今年是结构性行情，总体没大风险，个股和板块分化很严重，大家一定要小心手里的票。

今日A股、港股集体下挫！

由政策落地引发的教育股集体重挫，在今日进一步扩大影响范围，A股港股两市空头情绪浓厚。A股、港股突然全线杀跌，其中此前人气十足的白酒和医美指数更是双双大跌超7%，茅台跌超5%，片仔癀一度跌停，爱美客狂跌近15%。这些原本被市场追捧的高毛利率板块全面下跌。

指数方面，创业板一度崩了5%，上证大跌超3%，沪指创一年来最大单日跌幅。上证50一度跌近5%，整个市场超3000个股下跌，外资更是疯狂出逃了100亿。

全日成交超1.4万亿元，北向资金净流出超128亿元，单日净卖出额创近1年新高。

截至收盘，沪指跌2.34%报3467.44点，深成指跌2.65%报14630.85点。

教育白酒医药全线杀跌

港股下跌1000点

今日白酒、医药全线杀跌，贵州茅台刷新年内低点；教育、医美、食品饮料等大消费板块也全天大跌，但高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块。

在线教育股重挫，豆神教育跌20%，科德教育跌超13%，勤上股份、学大教育、昂立教育跌停。科德教育、传智教育、凯文教育等跌超9%。

平安证券分析称，“双减”政策落地，对在线教育的商业模式和估值体系有“毁灭性”的冲击。

但值得注意的是，钢琴股涨停了！

苏宁环球跌停，爱尔眼科、跌超10%，华熙生物跌超18%、爱美客、贝泰妮跌超10%。

白酒板块最惨烈，白酒股持续走低，贵州茅台跌破1800元关口，一日跌去百元，水井坊开盘一字跌停，舍得酒业一度封死跌停。

医药股持续走弱，通策医疗封死跌停，片仔癀、长春高新等白马股跟随大跌。

茅指数跌超4%，以茅指数为代表的各行业千亿巨头，纷纷大跌。

高景气赛道如MINI LED、光伏、半导体芯片、军工相对活跃，依然是资金重点关注的板块，尾盘资金回流芯片、锂电股明显，西藏城投涨停回封，中芯国际尾盘逆势大涨10%。

银行、保险、地产，没有最低，只有新低。保险股大跌，中国人保跌6%，中国人寿、中国平安跌逾5%，7月23日晚间，保险板块行业龙头之一中国人保发布重磅公告：第二大股东社保基金会拟减持不超过2%的公司股份。

而在港股市场，恒生指数大跌超1000点，科技指数大跌近6%。

教育股、科技股、医疗股跌幅居前，新东方港股跌近50%，新东方在线跌超30%，美团跌超13%，腾讯、京东跌超7%，京东健康跌超17%，药明生物跌近10%。

从南北向资金流动情况来看，经历了此前的持续流入，北向资金自上周五开始出现资金流出，今日资金流出规模更是进一步加大，Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出128.02亿元，单日净卖出额创近1年新高。南向资金则在上周已连续一周呈现资金净流出，今天继续维持资金流出的态势，Wind数据显示，今日南向资金已净卖出63.34亿港元。

美股盘前：中概股普跌

教育股大跌、滴滴再创新低

7月26日美股盘前，美股三大期指普跌，中概教育股大跌。

具体来看，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.18%。

截至发稿，板块方面，中概教育股大跌，好未来跌70%，高途跌63.26%，新东方跌54.22%，有道跌42.81%。

其它中概股方面，阿里巴巴跌4.18%，拼多多跌10.34%，京东跌5.05%，蔚来、百度、小鹏跌超5%，贝壳跌22.69%，哔哩哔哩跌8.97%，腾讯音乐跌近15%，滴滴美股盘前跌超14%，股价续刷上市以来新低。

据统计，今年以来截至上周五（7月23日）收盘，美股大型中概股中，拼多多、百度、贝壳等较年内高点回撤超50%，京东、蔚来、哔哩哔哩回撤超30%，网易、阿里巴巴回撤超20%。

另一方面，由于对经济增长前景的担忧加剧，美国十年期国债的实际收益率跌至历史新低，美国十年期国债收益率最新报1.246%，日内跌幅达到3.02%。

Mizuho International Plc.多资产策略部门负责人Peter Chatwel表示，随着复苏变得更加成熟和更普遍，同时通胀压力也在增加，我们正处于美国经济增长减速的状态。

以著名诗人白交易的诗做结，大家一起反思共勉吧！

 

十年炒股两茫茫，先亏车，再赔房。

千股跌停无处话凄凉。纵有涨停应不识，人跌傻，本赔光。

牛市幽梦难还乡，睡不着，吃不香。

望盘无言，惟有泪千行。

料得年年断肠处，熔断夜，大熊岗。

身处股市话凄凉，纵有钱，不愁光，跌跌不休何日归正常。

放眼全球比国内，人家涨时它不涨，他人跌时我跟上。

国外股市创新高，A股市场三千总守望，股民在市心凄凉，赔钱赔得透心凉。

 ——著名现代诗人：白交易

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/CipdNfPOVoc3xf3UeTveCw

伯虎点睛：一出“万物皆可玻尿酸”的营销把戏，试图把手伸向更多人的口袋。

文 | 唐伯虎

在“容貌焦虑”下，大多数女生都想变得好看一点，哪怕知道这可能是在花钱交智商税。

 

玻尿酸作为众多爱美人士离不开的美颜神器，正在迎来一个“万物皆可玻尿酸”的时代。

 

玻尿酸饮用水、玻尿酸气泡水、玻尿酸软糖……甚至连宠物都拥有了“光滑皮毛”的宠物粮，一张以美丽为名的网正编织得越来越密。

 

而这一切的幕后推手——全球最大的玻尿酸厂商华熙生物。

 

“成本不足20，售价3000”，据华熙生物公开的数据显示，2016-2020年期间，公司的毛利率分别为77.36%、75.48%、79.92%、77%、81.41%；且2020年共实现营业收入 26.33 亿元，同比增幅39.63%；净利润 6.46 亿元，同比增幅 10.29%。

 

81.41%的毛利率，难怪华熙生物被媒体评价为“下一个贵州茅台”，不过华熙生物真的这么有潜力吗？伯虎财经试图解析。

“半路出家”的创始人

 

1987年，大学毕业后的赵燕在一所大学当助教。当时正值海南设省，成为中国唯一的经济特区，发展热火朝天，赵燕和当时的同事决定去海南寻找机会。

 

到海南不久后赵燕通过售卖被国外退单的冰箱，获得了第一桶金。之后她陆续经营了一家服装企业，又做上了房地产生意。1992年，邓小平视察南方，海南岛地价飙升，赵燕实现了财务自由。

 

（赵燕，图源网络）

 

尽管如此，虚高的地价给赵燕带来不真实的危机感。1993年，她撤回老家山东威海。第二年，海南房地产泡沫破裂，房价下跌25%，恋战者血本无归，赵燕躲过一劫。

 

离开海南的赵燕转战北京长安街，华夏银行、华熙国际中心、SK大厦、奥运项目五棵松体育馆等房地产项目均出自赵燕之手。

 

2000年，已颇有身家的赵燕到北大读EMBA，一次偶然的机会，赵燕认识了山东生物医药研究院的副院长郭学平。

 

当时，山东药物研究院集资800万，与外企合资成立了山东福瑞达生物化工有限公司，主要生产透明质酸（玻尿酸）。由于经营不善，福瑞达连年亏损，到处融资无人理会。

 

得知一个玻尿酸分子可以锁住1000个水分子，赵燕立刻被吸引，向山东福瑞达生物化工注资1200万，置换了山东药物研究院科学家们的股份（当时占比50%的公司股权）。

 

山东福瑞达生物化工就是华熙生物的前身，郭学平后来也成为华熙生物的首席科学家，赵燕由此开启了她的玻尿酸事业。

 

彼时，华熙生物的产品还只有玻尿酸原材料，客户也只是玻尿酸产品的生产厂。直到2008年，赵燕觉得如果能把玻尿酸原材料转化成产品，那市场潜力将更大。

 

于是华熙生物在港上市，募集更多的资金用于产品研发，并开始尝试美容产品。

 

2019年，华熙生物转战内地股市，登上了科创板。

 

上市首日，华熙生物大涨78.07%，市值达408.48亿元，超越上海家化，创下本土化妆品最高市值。而截至2021年7月26日，华熙生物市值达到1085.04亿元，持有华熙生物59.06%股权的赵燕，也因此身家超600亿。

 

（融资历程，图源：天眼查）

近两年，不满足于做供应商的华熙生物更是推出了玻尿酸饮用水、牙膏、猫粮。

 

从房地产生意到玻尿酸生意，从医疗护肤产品到食用品，赵燕的想法其实很简单，只不过是想把手伸向更多人的口袋罢了。

买回来的核心技术

 

2020年6月3日，在华熙生物举办的投资者关系活动当中，华熙生物董事、副总经理、董事会秘书蒋瑞表示，公司自成立以来不断进行生产技术研发，从2001年透明质酸发酵产率5.5g/L左右提升至2019年底的12-14g/L，未来公司会进一步加大研发投入。

 

表面上看起来，华熙生物很重视研发，在华熙生物不断上涨的费用当中，研发费用也是大头。然而据华熙生物招股书显示，在招股书发行的过去3年，华熙生物的研发支出很“尴尬”。

 

2016年至2018年，华熙生物的研发支出分别为3.27%、3.14%、4.19%，这一比例明显低于在科创板上市企业普遍要求研发支出达15%的标准。对此，上交所曾针对华熙生物研发费用低于同行业可比公司的情形下，还能保持国际领先地位的方法和合理性进行了问询。

 

在上交所的问询下，华熙生物最终承认，其核心技术是从别处收购而来。2001年5月，华熙生物向山东省生物药物研究院购买了发酵法生产药用透明质酸的初始技术，并于同年一次付清项目技术转让费共计45万元。

 

华熙生物这一波“神操作”着实令投资者“目瞪口呆”，口口声声称自己处于全球领先地位的核心技术竟然是购买回来的？难道每年的研发费其实是产品专利购买费？

 

除了购买核心技术，令华熙生物走红的“故宫口红”产品，后期也被消费者发现，其并也不是华熙生物生产的，华熙生物在其中只是做了个“外协加工”的工作。

 

（故宫口红，图源网络）

 

由此看来，相比研发产品，上市后的华熙生物更喜欢买买买。

万物皆可玻尿酸

 

“不会真有人买玻尿酸猫粮吧？”在一个500人的铲屎官微信群中，一位资深铲屎官对这种新品类表示怀疑。

 

2020年，华熙生物虽然已是全球最大的玻尿酸生产商和销售企业，但其医美主业已碰天花板。

 

为了改变营业收入和净利润的增速逐渐放缓的现状，在产业链上游盘踞多年的华熙生物，来到下游拓展疆域，甚至还研发出了可以吃、可以喝的玻尿酸产品，试图把手伸向更多人的口袋。

 

这一次，玻尿酸要从脸进攻到胃了。

 

1月22日，华熙生物宣布推出国内首个玻尿酸食品品牌“黑零”。

3月22日，华熙生物推出了首款玻尿酸饮用水“水肌泉”。“美美的喝水，喝水美美的”、“每瓶添加了华熙玻尿酸83毫克”、“与普通饮用水一样适合日常生活饮用”。

4月份，华熙生物推出了宠物品牌“海宝诗（HAPAWS）”，并且和功能粮品牌“麻瓜（MU’GGULES)”联合推出两款玻尿酸猫粮，主打滋养皮肤、润滑关节、修复伤口。

 

花几百万整容的网红太多了，可是打玻尿酸是要花本钱的，几个疗程下来20万是免不了的，可是华熙生物的可以喝的玻尿酸竟然只要8块钱一瓶就可以买到。

 

配合着玻尿酸食品在宣传时使用的一些与美容功效相关的话术，一度引发了广大网友关于相关企业涉及虚假宣传的质疑，更有网友称华熙生物有收割“智商税”之嫌。

 

有购买了水肌泉的消费者表示：“‘智商税’吧，口感也一样的”，还有消费者评论：“口感和矿泉水差不多，包装确实和价位不配。喝进去的玻尿酸有多少能到皮肤里，不知道”。

 

（水肌泉，图源网络）

 

有业内人士表示，透明质酸钠刚刚获准进入食品领域，整体的配方、产业链和生产技术都还不成熟，配方副作用和食品安全这块也都没有认证，临床上目前并没有能佐证玻尿酸作为食品的功效的证明。

 

除此外，中国食品产业分析师朱丹蓬此前也指出，“注射玻尿酸对人体的皮肤是有效果的，但是（玻尿酸）如果从口腔进入，经过胃消化之后，跟很多的食品最终形成的营养物质并没有太大的差异。

 

且服用玻尿酸一是效果不明显，二是对小孩、老人、孕妇及一些特殊人群会有一定的副作用，并且，它并没有真正起到提升皮肤质量的作用。现在市面上很多相关产品基本上都可以界定为是“智商税”。“

 

面对质疑声，华熙生物董事长赵燕坚称，“口服含透明质酸的食物，可以有效补充人体内透明质酸含量，从而改善人体皮肤水分、润滑关节、修复胃肠粘膜”。

 

不过让人感到有意思的是，根据华熙生物的科创板招股书数据，食品级玻尿酸平均售价为0.13万元/千克，换句话说，玻尿酸猫粮、哈水、水肌泉中添加的玻尿酸成本分别仅为0.416元、0.0884元、0.1079元。

 

从功能护肤品板块，到母婴产品、护发产品、宠物护理产品等新领域，华熙生物试图把“玻尿酸”这一原料开发到极致，实现“万物皆可玻尿酸”。

 

尽管这些产品无一不被媒体与同行质疑为智商税，华熙生物却仍在坚定地布局C端市场，甚至还在2020年的年报中提到要重点推进市场应用教育。

 

“万物皆可玻尿酸”的背后，其实是华熙生物抓住了当代人的颜值焦虑，至于会被质疑智商税？华熙生物早有预料，也做好了准备。

 

正如当年玻尿酸精华被质疑有没有效果一样，彼时华熙生物发起了“百颜证言 智慧玻尿酸”项目，联动上百位网红亲测润百颜智慧玻尿酸，网上风向接着就转变。

 

目前消费者质疑玻尿酸食品是智商税，可能是公司在宣传上还没发力。

 

不管怎样，从华熙生物节节高升的股价上看，玻尿酸绝对是一门好生意。然而带着争议的华熙生物能跑多远，我们还尚未可知。

 

参考消息：

1. GPLP犀牛财经：华熙生物的尴尬：核心技术花钱买来的 故宫口红是“外协加工”

2. 市界：地产女富豪卖玻尿酸赚到460亿身家

3. 科技先生：华熙生物合作方造假，玻尿酸食品深陷“智商税”风波

4. 豹变：玻尿酸成了老干妈？谁都想来搭

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/Kp-WE3Q7KCnjFV6DKDRATg