美国散户怎样从90%降到6%?

诺贝尔经济学奖得主写的书《贫穷的本质》。贫穷的本质是:1、喜欢赌;2、目光短浅、只看眼前利益;3、不愿脚踏实地积累,幻想一夜暴富。

美国散户怎样从90%降到6%?

20世纪40、50年代,美股超过90%的部分为散户持有。

 

如今,世道变了。

 

海通证券研报显示,2018年年中,美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%,个人投资者持有市值占比不到6%。

美国散户怎样从90%降到6%?

由90%降至6%。

这中间发生了什么?

美国散户是如何被“消灭”的?

A股又是什么情况?

今天就来看看。

1

散户比例一度高达90%

1792年,美国股市诞生。

早期美股是少数玩家的“游戏”。

 

一战结束后,1920年代美国经济高速发展,企业盈利激增,带动股市繁荣。

 

1927年至1929年,道琼斯工业指数翻倍。

在赚钱效应驱使下,大批手握闲钱的民众跑步入市,甚至不惜借高利贷炒股。

 

当时,散户持有流通股的市值达到90%以上,史称“咆哮的20年代”。

道琼斯工业指数走势 19200102-19291024 

美国散户怎样从90%降到6%?

直至1929年10月24日,美股突然崩盘,加上随之而来的30年代大萧条,才中断了这场狂欢。

 

之后又碰上二战, 股市低迷,散户们失去了炒股的兴趣。

 

二战结束,美国经济再度繁荣,美国民众对股票的热情又被点燃。

 

战后十年,道琼斯工业指数涨了2倍多,吸引大量散户入场,散户持股比例超过90%,并一直持续到1955年。

 

尽管之后散户持股比例有所下降,但直到70年代中期,仍然保持在70%以上。

2

养老金入市,开启“去散户化”进程

70年代中期,是美股投资者结构变更的分水岭。

 

之后,美股散户的路越走越窄,机构越来越强。

 

发生了什么?

养老金等机构投资者入市了。

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下图是1974年之后,美国养老金规模示意图。可以看出1974年之后,养老金规模大幅增长。

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简单介绍一下。

 

美国养老金体系由社会保障、企业养老金计划、个人养老金(IRAs)三大支柱组成。

 

海通证券研报显示,截止 2017 年底,美国养老金资产总规模为28.2万亿美元,是美国2017年GDP总量的1.45倍。

 

其中,企业养老金计划中的DC 型计划(收益不确定、雇主员工共同缴费,包括401K计划)、个人养老金(IRAs),在养老金总资产中占比60%,约17万亿美元,是美国养老金的主流。

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2017年,DC型计划中,2万亿美元的资产投在了股票型基金上;个人养老金(IRAs)中,54%的资产投在了股市或者股票基金上。

3

为何养老金入市后  

散户不愿直接炒股了?

养老金等机构投资者的大量入市,扩大了机构投资者比重,降低了换手率,增强了市场稳定性,与市场形成正向循环。

 

1、通过养老金计划,可间接参与股市,还能延迟纳税,省心省力。

 

2、养老金、共同基金等机构投资者入市后,为股市提供了稳定器。投资的确定性增强,波动性降低。

 

海通证券研报显示,从历史上来,美股在机构投资者壮大后,1980年至今的股市振幅比1980年前下降约6个百分点。

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从换手率来看,2017年全部美股的换手率为116%,其中权益类公募基金的换手率为26%,远低于A股的428%和297%。

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3、养老金、共同基金具有团队、专业优势,且资金量大,个体很难与其抗衡,单兵作战容易沦为待宰羔羊。

 

4 、注册制的推行、退市股票多,个股踩雷机会高,打压了散户炒股热情。

 

仅2013年至2017年5年里,美股就有1438只股票退市,远高于A股的27只。

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5、近年来,交易机制变复杂,高频交易、量化对冲等工具的使用,使得机构投资者在技术支持、信息获取、专业性等方面占据天然优势。散户更不愿意直接下场炒股了。

4

A股:散户数量多、市值小

却贡献了80%的交易量

那么,A股是什么情况呢?

 1   散户数量庞大,但持股市值小

 

A股散户多,但话语权小。

我们以沪市为例。

 

上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示,截至2017年12月31日,从持股账户数看,沪市投资者为1.95亿人,其中自然人投资者1.94亿人,占比超过99%。

 

然而从持股市值看,自然人投资者持股市值为5.94万亿,仅占总市值的21.17%。

沪市持有人结构 2017年

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看到这儿,或许你会有疑问——不是都说A股是散户驱动的市场么?持有市值占比并不高啊?

 

其实,说A股是散户主导,主要是指散户主导了A股的交易。

 2   散户贡献80%的交易量,盈利却不到机构的1/3

 

《年鉴》显示,2017年,沪市中个人投资者贡献了82.01%的交易额,而机构仅占14.76%。

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遗憾的是,散户的频繁交易,并没有带来更好的收益。

 

散户贡献了相当于机构投资者5倍的交易额,却只赚到了不足机构30%的盈利。而且,机构的“本金”更少。

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《年鉴》显示,沪市中,2017年自然人投资者整体盈利3108亿元,专业机构整体盈利11156亿元,机构投资者盈利金额是散户的3.6倍。

 

而机构投资者的持股市值为4.53万亿元,自然人投资者的持股市值为5.94万亿元。

 

也就是说,机构投资者用比散户更少的资金,赚了更多的钱(3.6倍)。

 

两者之间的盈利差异或许源于各自的交易风格。

散户资金规模较小,投机心理强,换手率较高,容易追涨杀跌,难以把握市场中长期机会。

 

 3   “去散户化”进程正在进行

 

散户的非理性以及短视行为,不利于股市健康发展。A股去散户化也是大势所趋。

 

申万宏源测算显示,2006年至2017年12年间,沪深两市的个人投资者持股市值比例延续下滑,已由2006年的68%,降至最近几年的25%附近。

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机构投资者占比已成为衡量一个股市是否成熟的标志。

 

 “去散户化”并不意味着对散户的驱逐,而应该是散户与机构投资者双赢的局面,是机构投资日渐壮大、赚钱效应明显之后,散户主动自愿投资机构产品、信任“专家理财”的过程。

 

只有这样,股市才会更理性、更从容、更具长期投资价值。

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在白宫打了个翻身仗的山东人

在白宫打了个翻身仗的山东人

 

在大家都很关注TikTok的时候,这两天,知名视频会议软件Zoom宣布他们将不直接向中国境内的用户提供产品的事上了热搜。 

 

生于1970年的Zoom创始人袁征,今年刚好50岁。上世纪90年代末,他经历了8次申请赴美签证失败后,第9次才成功去了美国。2011年,他辞去思科副总裁职务,在硅谷创立了Zoom。

 

去年4月,独角兽Zoom在纳斯达克上市,但直到去年底,用户数量还只有1000万左右。公司真正爆发,还要感谢这次的新冠肺炎疫情。

 

今年4月,越来越多的使用者涌入Zoom,用户数量突破了3亿。除了传统的大公司和高校外,很多用户用Zoom来唱K、约酒,甚至相亲。

 

用户多了,除了股价暴涨,问题也开始多了。

 

除了有些用户用Zoom搞色情直播和宣扬种族主义之外,官方机构和大企业们发现了更多的问题,比如安全漏洞、会议内容泄露等等。

 

Zoom的应用场景比TikTok严肃很多,除了五百强公司和学校外,连白宫和国防部都是他们的用户,甚至,懂皇和外国领导开会也用Zoom。

 

太平洋东岸的朋友们还发现,Zoom从西岸接到一些要求后,就查封了一些会议室。

 

媒体和领导们开始指责Zoom,乃悟看了一下,至少有三名检察长和数位参议员要求调查Zoom,美国众议院议长佩洛西甚至称Zoom为中国实体。

 

Zoom当时的处境一点也不比TikTok好,但是现在,太平洋东岸的朋友已经不批评他们了。这里面的原因,乃悟尝试着给大家梳理一下。

 

明面上是自罚三杯,挥刀自宫。

 

首先,袁征4月9日立刻直播道歉,表示将对Zoom进行90天的整改,未来三个月不会进行任何更新,并且整改进度将公开。

 

其次,对中国区铁腕剥离,5月份中国区用户不能主持会议,6月份停掉中国市场的在线订阅,一步步铺垫直到前天宣布彻底切割。

 

暗面上是不为赚钱,交个朋友。

 

在被质疑后,Zoom立刻开始组建一支庞大的政府游说团。先是请来了美国前总统布什领导的游说公司联合创始人Bruce Mehlman,只有这一家还不够。后续聘请的4家游说公司里,有一家的创始人是前国防部长。

 

连Facebook 前安全主管Alex Stamos也来给Zoom当顾问,他也是最早揭露俄罗斯干预美国大选的人之一。

 

《笑傲江湖》里有句台词说得好,有人的地方就有江湖:

 

湖里有人就好办事了嘛。

 

Zoom很快拿到了美国国家安全局和美国联邦风险和授权管理计划的背书。两家机构联合发布了一份备忘录,称Zoom对发现的安全漏洞非常重视,回应积极。不仅如此,他们还向政府用户反复推荐Zoom:

 

选它,没错的。

 

媒体们也开始帮Zoom说话,称赞袁征的回应十分正确,Zoom对于外界关切回应非常迅速。

 

今年5月,Zoom再次扩大了自己的团队,他们请来了懂王前竞选团队负责人David Urban,然后又马不停蹄的向SEC递交文件,任命了一位新董事,前白宫国家安全顾问,陆军中将McMaster。

 

中将在任职宣言里说,他说自己会帮助Zoom找到正确的方向。

 

Zoom还招揽了Josh Kallmer担任全球公共政策和政府关系主管。Kallmer以前是美国海外投资委员会的成员,这个组织就是现在揪住TikTok不放的CFIUS。

 

美国联邦风险和授权管理计划立即再接再厉允许政府使用Zoom手机版,并且给了他们中等授权。

 

乃悟看了一下,今年第一季度,Zoom因为聘请专业人士而增加的费用达到410万美元。

 

这是接近谷歌和脸书的数字,差不多是TikTok的十几倍。二季度Zoom的动作这么大,可以预见这方面的费用肯定是个天文数字。

 

一套葵花宝典耍下来,敌我矛盾瞬间转化成了内部矛盾,美国官方和媒体都不提Zoom的问题了。郝大星问我为什么袁征搞这一套这么在行,答案其实就藏在他的籍贯里:

 

山东泰安。

 

作为人情大省,山东人对体制的理解深入DNA。不知道这套功法,张一鸣还来不来得及学。

在白宫打了个翻身仗的山东人

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在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱

作者 | 唐亚华 编辑 | 黎明

头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱,在线教育冰火两重天。
 
暑假临近,几家在线教育企业掀起广告烧钱大战,明星代言、冠名综艺、推销电话、电梯广告,头部企业几十亿预算投入暑期档市场抢夺战中。
 
与此同时,马太效应也在加剧。融资青黄不接,盈利迟迟不见效,夹缝中的腰部企业也面临诸多问题。其中,被用户诟病最多的就是退费难。嗨学网刚刚在315晚会上被央视点名,学霸君被用户投诉上了黑榜。
 
在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱
 
暑期档一贯是教育企业的必争时段,在好未来、猿辅导、跟谁学等几家商业模式已经得到验证的头部企业中,面临着同质化的激烈竞争,这时候加大投放、争夺市场、跑马圈地也是必然。而腰部企业生存环境恶化,在疫情这样的极端情况下,矛盾被进一步放大。
 
在新老巨头和独角兽们的抢食下,在线教育行业喜忧参半。

01

烧钱:暑期广告投放大战开启
在一家广告传媒公司工作的立辰最近忙疯了,前几个月他手里还一个教育企业客户都没有,最近一连接了5个投放,公交、地铁、电梯、今日头条、微信朋友圈广告等方式都有。每个客户在他手里的投放金额在40-50万元不等。其中投放最多的是猿辅导,光北京的公交站点就投了几十个。该广告公司报价显示,公交候车厅灯箱每块每两周的平均报价约7000元。
 
思远所在的公司主要代理微信朋友圈广告,“暑期一到,高中数学、物理的投放需求特别多,有客户急切地找投放渠道,把我们三个级别的代理都找了,最后汇总上来发现是同一个客户”。而且她提到,客户手里的投放资金非常充裕,一个月几百万的消耗很常见。
 
App Growing基于App广告投放情况追踪到的数据显示,5月份,全平台不同行业广告数TOP5中,教育培训行业位居第二;教育培训品牌推广排行榜上,K12课外辅导在品牌投放广告数前8中占据4个名额,依次为高途课堂、有道精品课、作业帮、学而思。
 
这些密集的投放发出,就呈现出了我们所见的广告轰炸景象。
 
“2到8岁学什么,学思维,学英语,斑马AI课,猿辅导在线教育出品”、“猿辅导,累积用户超4亿”……猿辅导是暑期档烧钱大战的发起者,2018年领跑暑期档,2019年,猿辅导投放近5亿元。
 
今年,猿辅导冠名《最强大脑》,还与”学习强国”、《人民日报》新媒体等平台推出免费直播课。3月起,猿辅导与覆盖3亿主流人群的分众传媒合作,在一、二、三、四线城市均大规模投放了电梯广告。
 
在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱
 
受到威胁的好未来是跟进者和守土者。这些一直保持盈利的老牌巨头,在猿辅导营销大战的裹挟下被迫加入,好未来2019年出现了上市以来的首次亏损。今年3月底,好未来旗下的小猴学堂就推出了“2020暑假好课狂欢节”的低年级免费课,《少年派》里也有学而思的广告。抱着不惜亏损的决心,好未来继续投入。
 
跟谁学一直以来闷声发大财,多投放直接转化的效果广告,如0元领取免费课,9.9元体验课等,鲜少做品牌广告。但在被做空11次后,用户对其盈利能力和品牌知名度产生质疑,跟谁学不再佛系,开始做品牌广告。
 
今年暑期档,跟谁学旗下高途课堂高调冠名《极限挑战》,成为《极限挑战》第六季官方推荐的中小学在线教育品牌。微信朋友圈高途课堂的暑假招生广告,显示价值1000元的12次课,只需27元,清华北大名师辅导。
 
有道旗下主打K12教育的有道精品课算是今年暑期档新入局的玩家,4月中旬有道精品课官宣中国女排总教练郎平作为品牌代言人之后, 有道精品课的广告开始在湖南卫视、浙江卫视、东方卫视等各大卫视黄金时段播放,也有《向往的生活》、《奔跑吧》、《极限挑战》等映前和映中广告。
 
据有道方面介绍,除了地铁、公交站牌、电梯广告,有道精品课还独家冠名了湖南卫视知识分享综艺《叮咚上线!老师好》。“今年夏天我们是第一次做大规模的暑期营销。”有道CEO周枫表示。
 
之前不少声音认为在线教育是盲目烧钱,周枫不认同这种观点,他认为烧钱是指在经济模型不好的情况下还去大笔花钱投入,有道就根据单元经济模型改变入口班课程价格,将去年的48元低价课调整为了今年的9元课,“与0元免费试听课相比,9元课既保证消费者有明确的购买意愿,又降低了用户尝试的门槛。我们今年会把9元课的转化率做到15%左右,甚至更高”。
 
字节跳动算是一个发力很猛的后进生。虽然起步晚,2018年才组建的字节跳动教育板块很快也脱颖而出。今年初,张一鸣宣布要招聘1万人投入教育业务。大热综艺《乘风破浪的姐姐》中有瓜瓜龙英语的深度植入,《妻子的浪漫旅行4》中则是清北网校,这两个都是字节跳动旗下的教育业务。
 
反映在用户端,就是各种让人眼花缭乱的营销。“我觉得猿辅导广告有点洗脑,作业帮植入太多,搞得我都不想看《向往的生活了》,跟谁学的老师都跟打了鸡血似的,在那些学习群里不停让我们完成任务解锁免费课程。其实现在家长对于课程的选择都比较理性,按需索取,没有必要过度营销,真心让人觉得烦。”家长福宝妈咪表示。
 
而在同样烧钱的代言人选择中,沪江网选择了吴磊,掌门一对一选择了黄磊,VIPKID选择了刘涛,作业帮选择了中国女排,有道签约的是郎平,学霸君的代言人是海清,51talk则选择了王俊凯作为自己的形象代言人。
 
有人预测今年整个教育行业的广告量将超过60亿元。从烧钱金额上也能看到暑期档厮杀之惨烈。有媒体报道,15亿元、12亿元、10亿元、8亿元,这组数字分别代表着猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学四家公司的暑期营销推广预算。不过,这一数据未得到各公司的确认。
 

 

 

02

亏钱:各路玩家赔本赚吆喝
这些大手笔烧钱的企业背后的底气何在?
 
目前,K12在线教育市场主要有三类玩家,一是作业帮、猿辅导、掌门一对一、VIPKID等纯在线教育公司;二从线下 K12培训机构分化出来的在线教育公司,例如好未来的学而思网校,新东方的新东方在线;三是互联网巨头自己孵化的在线K12教育平台,如腾讯的企鹅辅导精品课、网易的“有道精品课”、字节跳动的教育板块等。
 
烧钱大战背后各家企业的底气不同:好未来和字节跳动教育板块背后是新老巨头的资金支持,跟谁学已经号称能够自己造血,财报显示,2019年底,其账上现金为27亿元。另外也有拿到融资备下充裕弹药的,3月,猿辅导宣布完成10亿美元融资,6月,作业帮宣布完成7.5亿美元融资。
 
猿辅导背后是腾讯,其D轮融资4000万美元之后,腾讯便成为其融资路上从未间断的金主。而作业帮一开始便由百度孵化而来,目前百度仍然以46.2%的持股稳坐大股东位置。
 
烧钱带来的成效如何,我们姑且用市面上流传的数据来算一笔账。
 
学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮的暑期营销推广预算分别是12亿元、15亿元、8亿元、 10亿元。而今年暑期,它们的目标招生规模依次为300万人次、270万人次、240万人次、200万人次;对应辅导老师的储备量分别为10000名、9000名、6000名、5000名;每名辅导老师所带学生数分别为300个、300个、400个、400个。
 
据此可以算出学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮的获客成本分别为400元、555元、333元、500元。有业内人士表示,以上只是预算,近期投放成本变高了,实际投放中获客成本比以上数字还要高。
 
另外,以低价课这种大多数机构获客的手段为例,投放一个9元课,还要赠送价值100元的教辅,外加10元课酬、20元邮费,还有直播课一年回放成本,成本总额至少为130元。也就是说,每卖一个9元课至少要赔100元。
 
低价课获客成本高,但据业内人士分析,低价课转化为正价课学员的比例仅为20%左右。
 
营销有多烧钱,来看看上市公司的财报。2019年7月25日,好未来公布了截至2019年5月31日的2020财年第一季度财报,数据显示,好未来2020财年第一季度净亏损为730万美元,这是好未来上市9年以来首次出现季度亏损。
 
好未来解释称亏损是由于该季度销售和营销费用增加。具体来说,好未来为了扩大了客户群和品牌提升推出了更多营销推广活动,以及向销售和营销人员提供补偿以支持更多的计划和服务。
 
不难看出,暑期大战,兵马未动,粮草得先行。至于亏钱营销值不值,这要看企业的投放逻辑。
 
在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱
 
“暑期班是一个营销大战,和电商双11一样,有时候就是博个彩头,还有一个使命是拉新,为后续的续费做基础,大促销的季节不盈利很正常。”国金证券教育分析师吴劲草表示。
 
蓝象资本合伙人周爽分析,暑期招生一直是教育企业一年工作中的重中之重,只不过之前在线下,用户感知没有那么强烈,现在线上公司网络、电视、线下广告全方位的覆盖,大家体感会增强。
 
同时,她指出,好未来、猿辅导、跟谁学等有已经跑通的商业模式,比如双师在线大班课,行业对这个产品形态比较笃定的时候,加大投放也是必然;另外,现在在线教育的一些产品高度同质化,各家不得不在品牌、流量获取上付出高额的投入。
 
春风时雨创始人兼CEO、在线教育专家王思锋也指出,头部教育企业最重要的事情肯定是快速跑马圈地,用户量的考虑处于决策的优先地位。
 
但这样过度竞争过程中不可避免会产生大量浪费,也伴随着风险。
 
“如果产品还没有打磨到能够很好地传达教育的各种属性,满足学生、家长的诉求的话,大量的烧钱获客买流量会有反面效果。这种方式只是短期把数据炒上去了,跑一段时间之后就会发现留存率和转介绍率都非常低,商业模式也不可持续。”周爽表示。
 

 

 

03

欠钱:退费难暴露行业风险
与愈演愈烈的广告烧钱战形成鲜明对比的,是陷入舆论漩涡中的在线教育投诉纠纷。
 
在7月16日的315晚会上,央视点名嗨学网存在虚假宣传、过度承诺、学员退费难等问题。
 
在缴费前,嗨学网的销售人员会给出各种承诺、例如保过班型、签订不过退费协议、一科不过100%保障退费、100%保障顺利报名等。但是当学员要求退费时,嗨学网销售人员将会无一例外地拿出销售协议当挡箭牌,表示口头承诺无效,以协议为准。
 
很多学员都陷入了交钱易、退钱难的境地,仅315晚会的邮箱就收到了数百封嗨学网的投诉邮件。在黑猫投诉平台上,嗨学网的投诉量多达1897个,大多数用户投诉的都是退费难问题。
 
在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱
不止嗨学网,沪江网校、51talk等企业也曾被投诉退费难。学霸君最近也因为来自黑猫投诉上的1500多条投诉引起了不少人关注。
在线教育冰火两重天:头部烧钱,腰部缺钱,尾部欠钱
河北省沧州市的张枫2019年11月给在上高三的孩子报了120节学霸君的课程,总价27600元,当时学霸君销售人员承诺不想上课随时退款。上了30多个课时以后,孩子不愿意继续上了,2020年1月21日,张枫申请了停课退费。
 
几个月以来,张枫打了无数次客服电话,终于在7月初收到了7060元退款。但张枫跟借款机构的合同还没有终止,所退款项也还差一个月的分期金额2070元。她表示,学霸君的老师声称会分两次退钱,但7月16日借款机构又扣了她一个月的钱。
 
“孩子现在都已经高考完了,学霸君的退款拖了6个多月还没解决。”张枫说。
 
山东济南的兰兰也是5月在学霸君销售人员的劝说下报了课程。“我根本不知道是贷款,当时销售跟我说的是分期付款,需要提供一张银行卡,上课就往里交钱,不学就不用交了。”
 
手续办完后,她收到河北幸福消费金融机构发过来的信息,显示办理成功,她去当地的派出所询问才知道这是贷款。兰兰立即申请了退款,但一直没有结果。还款日期临近,金融机构开始打电话催促,否则就要上征信记录,还要交逾期费。背着老公办理课程的兰兰,只能跟朋友借钱还了贷款。
 
不难看出,学霸君长达半年的退费纠纷积累,导致了近期的投诉量暴涨。
 
对此学霸君回复称:由于受到疫情期间的影响,退费业务未能正常如期办理,导致积累了部分未完成的用户。目前,已经增加客服的人数加班处理,以及在退费流程方面优化加强时效,把之前耽误的进度加班赶回来,接下来会按照正常流程处理,退费业务逐步恢复正常。
 
“关于家长不知情办理分期业务,首先,某些因为业绩私自承诺家长的销售,触及了公司的红线,已经进行了相应的处罚或辞退处理。其次,公司不主张、不推荐任何分期业务,家长可以自愿选择,以后公司会减少此类业务的办理。”学霸君方面回应称。
 
对于市场上矛盾纠纷事件增多的现象,一方面来看,面向C端的业务,用户习惯用投诉的方式保护自己的权益,这是一个相对普遍的手段,体现出来的问题也多。
 
除此之外,王思锋认为,“行业马太效应加剧,会导致腰部企业生存环境恶化,一对一赛道的颓势已经不是一天两天的事了,学霸君的事情只是一个缩影。”
 
文渊智库创始人王超指出,很多公司设置退费难度,是为了让顾客望而却步,保持现金流稳定,这样的企业在竞争中并不是非常有优势,敢做即时退费承诺的公司相对更有底气,退费难也可能预示着公司的运营策略或现金流面临一定的问题。
 
同样是在线教育企业,一方面是挥金如土重金砸营销,伴随而来的是卖得多亏得多的烧钱抢市场,另一方面是借故拖延、迟迟不解决用户退费纠纷,一个魔幻的暑期档画面拼成。
 
如今的在线教育市场,大班双师课模型下的几家头部企业厮杀见红,形成了喧嚣的K12主战场。部分失意的腰部企业,一边在现有业务的泥潭中优化,一边在转型寻找新的机遇。而战场边缘的角落,依然有新生的产品悄悄生长。
 
对各家在线教育企业来说,重金投入,重营销没有问题,短期的投诉纠纷也无大碍,教育向来就是内容为王,教学产品和服务更应该得到重视。强营销背后,还需要有足够强大的产品来支撑,行业才能健康发展。
 
*应采访对象要求,文中立辰、思远、张枫、兰兰为化名。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/uzW-IyC4jV6tyW5YgFTIzA

2020年8月份金股名单!

又到了每个月最喜欢的金股环节,我们看一下各大券商推的个股。
本次共整理了35家券商金股,应该是市场上比较全面的一份名单了。
在这次的金股名单中,有5家及以上券商推荐的标的是伊利股份(8家)、通威股份(6家)、五粮液(6家)、东方财富(5家)、海螺水泥(5家)、隆基股份(5家)。
回顾一下7月金股,当时5家及以上券商推荐的标的是伊利股份和五粮液,一个月下来涨跌幅分别为17.7%和27.1%,同期沪深300指数的涨幅为12.8%,供大家参考。
平安证券:
8月份金股名单!
平安证券还是以基础行业为主,像建材,化工,医药,但是这次推的质量一般,比较好的隆基和海容冷链,其他的还是太贵。
 
东吴证券的8月份金股:
8月份金股名单!
下半年汽车,白色家电的这些企业在业绩上都有比较大的弹性,而且广州酒家,格力,长安汽车在三季度中依然都是有机会的。
8月份金股名单!
比较多的券商推荐了通威股份,推荐逻辑是:海外进口水产多次被检测出病毒,因此接下来海外进口水产量会下降,国内水产养殖会扩大规模,通威作为水产饲料行业龙头,业绩会出现大幅提升。
8月券商金股汇总
 
8月份金股名单!
 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/F__62pI8zqBulPVLw4OSoQ

Redis集群原理的核心内容

作者:古霜卡比

原文:www.cnblogs.com/skabyy/p/10013322.html

这几天工作需要研究了一下Redis集群,将其原理的核心内容记录下来以便以后查阅。

 

 集群原理


一个系统建立集群主要需要解决两个问题:数据同步问题和集群容错问题。

 

Naive方案

一个简单粗暴的方案是部署多台一模一样的Redis服务,再用负载均衡来分摊压力以及监控服务状态。这种方案的优势在于容错简单,只要有一台存活,整个集群就仍然可用。但是它的问题在于保证这些Redis服务的数据一致时,会导致大量数据同步操作,反而影响性能和稳定性。

 

Redis集群方案

Redis集群方案基于分而治之的思想。Redis中数据都是以Key-Value形式存储的,而不同Key的数据之间是相互独立的。因此可以将Key按照某种规则划分成多个分区,将不同分区的数据存放在不同的节点上。这个方案类似数据结构中哈希表的结构。在Redis集群的实现中,使用哈希算法(公式是CRC16(Key) mod 16383)将Key映射到0~16383范围的整数。这样每个整数对应存储了若干个Key-Value数据,这样一个整数对应的抽象存储称为一个槽(slot)。每个Redis Cluster的节点——准确讲是master节点——负责一定范围的槽,所有节点组成的集群覆盖了0~16383整个范围的槽。

 

据说任何计算机问题都可以通过增加一个中间层来解决。槽的概念也是这么一层。它介于数据和节点之间,简化了扩容和收缩操作的难度。数据和槽的映射关系由固定算法完成,不需要维护,节点只需维护自身和槽的映射关系。

Redis集群原理的核心内容

 

槽到节点的映射

 

Slave

上面的方案只是解决了性能扩展的问题,集群的故障容错能力并没有提升。提高容错能力的方法一般为使用某种备份/冗余手段。负责一定数量的槽的节点被称为master节点。为了增加集群稳定性,每个master节点可以配置若干个备份节点——称为slave节点。Slave节点一般作为冷备份保存master节点的数据,在master节点宕机时替换master节点。在一些数据访问压力比较大的情况下,slave节点也可以提供读取数据的功能,不过slave节点的数据实时性会略差一下。而写数据的操作则只能通过master节点进行。

 

请求重定向

Redis节点接收到对某个key的命令时,如果这个key对应的槽不在自己的负责范围内,则返回MOVED重定向错误,通知客户端到正确的节点去访问数据。

 

如果频繁出现重定向错误,势必会影响访问的性能。由于从key映射到槽的算法是固定公开的,客户端可以在内部维护槽到节点的映射关系,访问数据时可以自己通过key计算出槽,然后找到正确的节点,减少重定向错误。目前大部分开发语言的Redis客户端都会实现这个策略。

 

节点通信


尽管不同节点存储的数据相互独立,这些节点仍然需要相互通信以同步节点状态信息。Redis集群采用P2P的Gossip协议,节点之间不断地通信交换信息,最终所有节点的状态都会达成一致。常用的Gossip消息有下面几种:

  • ping消息:每个节点不断地向其他节点发起ping消息,用于检测节点是否在线和交换节点状态信息。

  • pong消息:收到ping、meet消息时的响应消息。

  • meet消息:新节点加入消息。

  • fail消息:节点下线消息。

  • forget消息:忘记节点消息,使一个节点下线。这个命令必须在60秒内在所有节点执行,否则超过60秒后该节点重新参与消息交换。实践中不建议直接使用forget命令来操作节点下线。

 

节点下线

当某个节点出现问题时,需要一定的传播时间让多数master节点认为该节点确实不可用,才能标记标记该节点真正下线。Redis集群的节点下线包括两个环节:主观下线(pfail)和客观下线(fail)。

  • 主观下线:当节点A在cluster-node-timeout时间内和节点B通信(ping-pong消息)一直失败,则节点A认为节点B不可用,标记为主观下线,并将状态消息传播给其他节点。

  • 客观下线:当一个节点被集群内多数master节点标记为主观下线后,则触发客观下线流程,标记该节点真正下线。

 

故障恢复

一个持有槽的master节点客观下线后,集群会从slave节点中选出一个提升为master节点来替换它。Redis集群使用选举-投票的算法来挑选slave节点。一个slave节点必须获得包括故障的master节点在内的多数master节点的投票后才能被提升为master节点。假设集群规模为3主3从,则必须至少有2个主节点存活才能执行故障恢复。如果部署时将2个主节点部署到同一台服务器上,则该服务器不幸宕机后集群无法执行故障恢复。

 

默认情况下,Redis集群如果有master节点不可用,即有一些槽没有负责的节点,则整个集群不可用。也就是说当一个master节点故障,到故障恢复的这段时间,整个集群都处于不可用的状态。这对于一些业务来说是不可忍受的。可以在配置中将cluster-require-full-coverage配置为no,那么master节点故障时只会影响访问它负责的相关槽的数据,不影响对其他节点的访问。

 

搭建集群


启动新节点

修改Redis配置文件以启动集群模式:

 

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# 开启集群模式cluster-enabled yes# 节点超时时间,单位毫秒cluster-node-timeout 15000# 集群节点信息文件cluster-config-file "nodes-6379.conf"

然后启动新节点。

 

发送meet消息将节点组成集群

使用客户端发起命令cluster <ip> <port>,节点会发送meet消息将指定IP和端口的新节点加入集群。

Redis集群原理的核心内容

 

发送meet消息

 

分配槽

上一步执行完后我们得到的是一个还没有负责任何槽的“空”集群。为了使集群可用,我们需要将16384个槽都分配到master节点数。

 在客户端执行cluster add addslots {<a>…<b>}命令,将<a>~<b>范围的槽都分配给当前客户端所连接的节点。将所有的槽都分配给master节点后,执行cluster nodes命令,查看各个节点负责的槽,以及节点的ID。

 接下来还需要分配slave节点。使用客户端连接待分配的slave节点,执行cluster replicate <nodeId>命令,将该节点分配为<nodeId>指定的master节点的备份。

 

使用命令直接创建集群

Redis 5版本中redis-cli客户端新增了集群操作命令。

如下所示,直接使用命令创建一个3主3从的集群:

 

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redis-cli --cluster create 127.0.0.1:7000 127.0.0.1:7001 127.0.0.1:7002 127.0.0.1:7003 127.0.0.1:7004 127.0.0.1:7005 --cluster-replicas 1

如果你用的是旧版本的Redis,可以使用官方提供的redis-trib.rb脚本来创建集群:

 

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./redis-trib.rb create --replicas 1 127.0.0.1:7000 127.0.0.1:7001 127.0.0.1:7002 127.0.0.1:7003 127.0.0.1:7004 127.0.0.1:7005

 

集群伸缩


扩容

扩容操作与创建集群操作类似,不同的在于最后一步是将槽从已有的节点迁移到新节点。

  • 启动新节点:同创建集群。

  • 将新节点加入到集群:使用redis-cli –cluster add-node命令将新节点加入集群(内部使用meet消息实现)。

  • 迁移槽和数据:添加新节点后,需要将一些槽和数据从旧节点迁移到新节点。使用命令redis-cli –cluster reshard进行槽迁移操作。

 

收缩

为了安全删除节点,Redis集群只能下线没有负责槽的节点。因此如果要下线有负责槽的master节点,则需要先将它负责的槽迁移到其他节点。

  • 迁移槽。使用命令redis-cli –cluster reshard将待删除节点的槽都迁移到其他节点。

  • 忘记节点。使用命令redis-cli –cluster del-node删除节点(内部使用forget消息实现)。

 

集群配置工具

如果你的redis-cli版本低于5,那么可以使用redis-trib.rb脚本来完成上面的命令。点击这里查看redis-cli和redis-trib.rb操作集群的命令。

 

持久化


Redis有RDB和AOF两种持久化策略。这篇文章详细讲解了RDB和AOF持久化原理。

 

一个RDB持久化的坑

RDB持久化神坑:

  • 即使设置了save “”试图关闭RDB,然而RDB持久化仍然有可能会触发。

  • 从节点全量复制(比如新增从节点时),主节点触发RDB持久化产生RDB文件。然后发送RDB文件给从节点。最后该从节点和对应的主节点都会有RDB文件。

  • 执行shutdown时,如果没有开启AOF,也会触发RDB持久化。

  • 不管save如何设置,只要RDB文件存在,redis启动时就会去加载该文件。

 

后果:

  • 如果关闭了RDB持久化(以及AOF持久化),那么当Redis重启时,则会加载上一次从节点全量复制或者执行shutdown时保存的RDB文件。而这个RDB文件很可能是一份过时已久的数据。

  • Cluster模式下,Redis重启并从RDB文件恢复数据后,如果没有读取到cluster-config-file中nodes的配置,则标记自己为单独的master并占用从RDB中恢复的数据的Key对应的槽,导致此节点无法再加入其它集群。

     

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转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ZhdZ-RrsurYrTVHrZWSIqw