近期行情在高位震荡，可能有一部分人已经后悔为什么不早点止盈落袋。虽然我也认为对当现在的行情不必过于担心，但适当将利润止盈也未尝不可。

    今天分享方法简单从技术角度谈一些止盈的策略，可以从作为知识储备了解一下。

 

◎作者丨力哥

◎来源丨力哥理财（ID：lglicai）

上周一连写6篇股市话题，也不是我故意凑热点，而是市场本身亢奋了，问我的人太多。本来都准备了好几篇楼市干货，都压着没发……

但你仔细看我写的这些文章——核心逻辑还是“估值”。

就算上车分享牛市蛋糕，也找个安全垫厚一点的下手，别站危墙下面，性价比太低。

医药、科技、白酒，现在估值都已涨破天际线，也就是无论看PE还是PB，都超100%分位点，估值没有任何参考价值，市场完全是靠情绪、故事、信心等非理性因素支撑继续涨。

你现在买中证500，是冒1的潜在风险，赚3的潜在回报；

但如果买医药科技，是冒8的潜在风险，赚5的潜在回报。

对，牛市发疯的时候，乍一看好像是科技涨得更欢乐，500跑太慢，但哪天疯牛突然崩了，或者这根本不是24K真·牛市，而是吹弹可破的“牛皮市”，没吹几天就破了，到时高空自由落体才知道疼。

风险这东西，没发生时，很多人当它不存在，真发生了，再补救已来不及。

和许多人觉得自己年轻力壮，身体倍棒，不太可能出意外，60岁前不用买保险一样，完全侥幸心理。

但看到别的板块涨，你手里的票不涨，或别人赚的多，你赚的少，难免有追涨热点题材的冲动，怎么破？

如果实在忍不住参与博傻游戏，力哥只能勉为其难再教你一套逃顶的方法。

用技术分析中最简单的均线理论。

均线是移动平均线MA的简称，意思是把过去一段时间每天股票涨跌的K线图连起来，形成一条平滑的曲线。

图中K线下面各种颜色的线就是均线

均线是趋势投资或者说研究一个问题发展趋势非常直观的指标。

比如把每天美国新冠病毒新增感染人数连成一条曲线，就能明显看出美国的疫情的发展趋势是在好转还是恶化。

图中蓝线为美国3到6月新冠病毒新增感染人数7日均线图

这些都是讲给小白听的，很多股市老手都有根据技术分析炒股的习惯，但力哥是理财师，我的职业操守不允许我拼命给大家pick技术分析。

一是技术分析不一定准，它把股市完全看成一个零和博弈的赌场（实际负和博弈），再牛的技术分析大神也只能把下注赢率从49%提高到54%、56%，了不起了。

尤其要注意，存量博弈市场，资金和玩家基本恒定，阻力位、压力位、金叉、死叉、阴包阳、阳包阴、跳空缺口这些概念才会有点参考价值。

比如“阻力位”就是前期股市高点，套牢盘密集区，很多人解套后就有卖出冲动，后续接盘资金跟不上，就容易把大盘砸下来，所以叫阻力位。

可见，技术分析理论的前提，还是认为股市大部分参与者都战胜不了人性弱点（这也是恒古不变的事实）。

支撑位和阻力位

但牛市是情绪主导的增量市场，每天都有海量新鲜韭菜在赚钱效应驱使下疯狂入场，再用过去的静态模型看问题，很容易在市场超买过热时第一时间跳车，结果市场继续涨，不断上车下车，反复啪啪打脸。

二是价值投资要求追跌杀涨，看到大跌贪婪买入，看到大涨恐慌卖出，喜跌不喜涨，很反人性；趋势投资虽然追涨杀跌，但追涨符合人性，杀跌同样很难。

人性对亏损超敏感，小白套牢后的唯一愿望（怨念）就是“回本”，觉得只要不卖就不是真亏，自我麻痹，很难接受“浮亏”变“实亏”。

哪怕自己定下的技术指标明确告诉你斩仓离场，也还是心存侥幸，觉得没准还有第二波，或者非要等到“线下阳线抛”。

遇到15年股灾那种崩起来连续几天3%、4%、5%的爆锤，反弹却只有一天2%、3%，真熬到反弹又觉得自己之前亏惨了，期待反弹再持续两天，然后又一顿爆锤，更舍不得止损……

所以力哥反复说，投资就是投人性，无法成为战胜人性弱点的强者，不管学哪门哪派，都是韭菜命。

但正因为很难克服，所以才叫人性，这也注定了大部分玩家注定韭菜命。

所以下面力哥说的，还是只有反人性的强者才能真正get，弱者亏了别来怪我哈~

判断何时跳车走人，很简单，你买的那个指数基金所跟踪的指数，跌破N日均线，就做相应减仓处理。

比如说，跌破MA10（10日移动平均线），收割盈利部分；跌破MA20，卖掉半仓，跌破MA30，清仓。

或者再加上连续10个交易日不创新高，清仓；

或者再加上，指数不创新高的情况下，成交量却持续放量，说明高位换筹很凶狠，后面的韭菜很可能接不上了，清仓。

胆子更大的，跌破MA60+20日不创新高再清仓也可以。

胆子更小的，有人跌破MA10就跑了。

但就算是大牛市，也会有大级别的调整，99-01，06-07和14-15这三轮公认的大牛市，中途调整跌破60日均线或连续20个交易日不创新高的情况都出现过N次。

如果你真下车了，就踏空后面行情了。

那能不能下车后看趋势翻转再重新补票上车呢？

技术流就是这么玩的，但杀跌止损和追高上车之间的那段收益，吃不到了。

“狼来了”2、3次后，不少技术流就三观崩了，觉得技术分析都特么骗人的，老害我大牛市少赚好多钱。等牛市真崩了，反而不再信技术指标，坚决不下车，然后……

所以要么就一门心思做价值投资，跟着估值走，估值高的不贪不碰，估值低的涨高就走人，基本不会吃瘪。

要么一门心思做趋势投机，5G、芯片、半导体、新能源车、生物医药、白酒全都可以继续上车，一旦定下的技术指标破位，就得立马下车，卖错了也要卖。

对了，还有种把估值指标和技术指标结合在一起的止盈策略。

先设定一个比较低的PE/PB分位点止盈标准，比如70%，破了70%，看趋势依然向好，也不急着下车，等60日均线破了再走。

或者先设定一个比较高的PE/PB分位点止盈标准，比如90%，破了90%，也不立即下车，等破了10日均线再走。

相对严苛的估值指标配合相对宽松的均线指标，或者相对宽松的估值指标配合相对严苛的均线指标。

总之，股市里最难的是知行合一，制定了投资计划，就要坚定执行，该买就买，该卖就卖。

怕就怕真到该卖的时候，还是被市场狂热情绪感染，贪婪蒙蔽理性，别说赚了，不亏都难。

 

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1

 

最近股市大涨，大家又开始津津乐道炒股这件事情了。

 

听说今天很多炒股APP直接给卡出了翔，新开户的人把证券营业部塞的满满当当。

 

然后今天中午，我家做饭的阿姨给我科普了一中午的股市以及如何选股，还给我展示了她的股市收益。

 

她说她如果赚的再多一些，就不给我做饭了，她辛苦了一辈子，终于要成为股神了。

 

我笑了笑，祝她可以多赚点钱，摆脱枯燥的生活。

 

 

这篇文章的主要内容曾经发过，但我觉得在这个时间节点，应该拿出来再给大家提个醒。

 

今年以来，大家对于股市的认知，从必须推倒重来的茅坑里的破石头，一下子变成了石头里有翡翠，我要抓紧冲进来铲屎把石头抢在怀里。

 

这种心态其实很危险，这等于是快速从一个极端，变到另一个极端，两种极端情绪下的操作，一定也是失控的。

 

投资中，失控就等于危险。

 

尤其是朋友圈的股神们，要警惕他们，不是警惕他们荐股，而是警惕他们借钱。

 

 

2

 

按照道理来讲，炒股这件事情本身不是坏事，存在不确定性也很正常，投资有风险，入市需谨慎。

 

大家都是吃过见过的主，没有被股市搞过的人生都是不完整的。

 

没人能预测后续的涨跌，可能暴涨，可能下跌，可能有人发财，可能有人碰壁，这都不是最重要，投资有赚有赔很正常。

 

我要提醒的是，场外配资，这个魔鬼，又开始出来害人了。

 

炒股只是刺激，配资才是投胎。

 

 

相信如果还在做股票交易的人，这段时间应该已经被场外配资骚扰过好几拨了，场外配资往往伴随着暴涨的市场出现，是诱惑人心的魔鬼。

 

他们总是在强调你可以用同样的钱赚的更多，可以使用更多的资金，只需要很简单的手续和不高的费用，就可以尝试着财务自由。

 

但我想提醒各位的是，股票这东西，你不论怎么买，怎么卖，怎么赔，最终也还是有点本金剩下的。

 

但是场外配资，千万，千万，千万，不要碰！

 

相信我，这个东西，碰了就是死。

 

早死晚死都是死。

 

配资要比卖房卖车信用卡套现裸条去炒股还要可怕！

 

炒股就像开过山车，配资就像把自己绑在过山车的轨道上。

 

 

3

 

场外配资是什么东西？

 

简单来说，基本等同于期货中的保证金杠杆机制，你出一笔资金，配资公司给你补上一笔资金，双方的资金放在一个配资账户里面一起操作，赚了归你，赔了你要加保证金，不然就强行平仓。

 

当然这个资金也不是白给你用的，一个月收几个点的利息（1.5到10个点不等）。

 

你可以简单理解为，场外配资本质上是一个高成本的资金杠杆。

 

加杠杆这件事情，一不小心蛋就飞了。

 

 

配资的操作流程是怎样的？

 

举个例子，我有10万元人民币，找到配资公司要做配资，配资公司审核了我的资质（车房工作）之后，给了我9倍杠杆，就是90万配资金额，月息3%（每个月支付配资公司2.7W的利息，作为资金使用费），加上我的本金10万，一共100万，放在配资公司的账户上，我可以操作100万资金。

 

如果正好赶上牛市，赶上一连串涨停，这100万完全有可能变成500万甚至1000万，然后你全卖掉，用10W资金搏了一个财务自由。

 

如果你有20W，50W，100W呢？如果你的杠杆是10倍，20倍，30倍呢？

 

想想是不是特别激动？财务自由近在眼前，加杠杆一把梭哈，赢了会所嫩模，输了去会所当嫩模。

 

没那么好的事儿，真有这么好的事情，他们自己就去干了，还在这里借给你钱？

 

他是你爹么？

 

 

4

 

配资的问题在哪里？

 

首先配资是要收取高额的月息的，一般市面价格在2%到10%不等，我举例就按3%的常见额度来算。

 

等于是你每个月都要交3%的钱给配资公司，如果你这个月不赔不赚，其实就等于亏3%，而且你要知道，亏的是总额（保证金+配资金额）的3%，不是你那点可怜本金的3%。

 

如果你是10倍配资，那么这就等于是你每月的交易成本占到你真实资金（保证金）的30%，除了做网络高利贷，没有这么刺激暴利的生意了。

 

这不是卖水了，这是直接抽水。

 

 

其次，配资等同于杠杆，放大你的资金，你的收益的确会成指数级扩大。

 

但你赔钱赔起来，也是放大。

 

假使你有10W资金，去炒股，就算倒霉到天天跌停，每天跌10%，想跌90%也得跌个十几个交易日（每日金额X0.9，不是每天-10），在A股当前的状态下，除非是发生了长生生物那种事，不然基本不会发生。

 

但如果你做了10倍杠杆，拿10W当保证金，配了90W，一共100W资金，只需要一个跌停，你的本金就一分不剩了。

 

这是一个容错率极低的游戏。

 

 

这时你面临2种选择，追加保证金，或者被强制平仓。

 

追加保证金不用多解释了，主要是强制平仓。

 

上面说到了，配资资金和你的资金都会在配资公司的交易账户里，这就代表着对方是可以操作你的账户的，当配资公司识别到你的本金部分不够亏的时候，就会强制执行卖出策略，直接抛售你持有的股票，以保证配资资金的安全。

 

如果被强制平仓的，其实还是好事，就是本金没了呗。

 

谁年轻的时候没被世界弄过呢。

 

 

最可怕的是，市场上都在卖，出来就是跌停板，配资公司出货都出不去了，这个时候，配资资金的亏损，可是要你出的。

 

也就是说，你不仅本金赔完了，还要赔配资公司的钱，这笔钱可能是你本金的几十倍。

 

当然，你可以不还，但是我告诉你，场外配资在中国是明确违法的，证监会严厉打击场外配资。

 

这就代表对方不会走什么法律这种光明正大讲道理的路线，这些敢做违法生意的高利贷贩子，他们催债的方式绝对让你怀疑人生。

 

 

5

 

看到这里你有说了，那我争取不赔不就行了么？我就抓一波行情扩大利润不好么？

 

大哥你是SB吗？

 

首先配资带来的交易成本让你自带月赔N个点（配资公司不是免费服务的），你首先要把这些赔的点赚回来，才能获取收益？

 

其次股票一定有涨有跌，连涨几天连跌几天都是正常的，即使是大牛市，也不妨碍出现个股的熊市，你知道吗，10倍杠杆之后，你离爆仓就是只差一个跌停，你的容错率无限趋近于0。

 

同样是无限趋近于0，你干嘛不去买彩票。

 

 

再牛逼的高手，也会犯错，没有人不会犯错，巴菲特也会犯错！

 

他就不该和孙老师吃那顿饭。

 

如果你用你自己的钱做投资，犯错无非就是赔点钱，你还有资本东山再起。

 

而你如果做配资，就要求你不能犯错，只要你犯错，你就完了。

 

犯错本身不可怕，可怕的是犯一次错就失去一切。

 

 

6

 

还记得上一次股灾怎么来的吗？就是配资杠杆爆炸引发的！

 

那时候很多不要命的人都是加了杠杆在做股票，一天赚辆跑车的比比皆是，满大街都是野生股神。

 

那时候很多人都是1比5，1比10，甚至1比20做配资，因为感觉买什么都会涨，干脆多赚点。

 

15年证监会开始严查场外配资，一些配资公司一看风头不对，就强行平仓开始跑路。

 

而股票市场的机制是，只要有人开始疯狂甩卖，立刻就是踩踏，谁都跑不了。

 

 

1比30的人，只要跌3%，就平仓。

 

1比30的配资试图平仓，带来大量抛售。

 

然后1比20的配资试图平仓，带来大量抛售。

 

然后1比15的，1比10的，1比5的，1比3的，1比1的。

 

一个都跑不了。

 

因为当大家同一时间都由系统自动强制平仓的时候，等于是市场上出现了一个无敌的庄家砸盘，这个庄家的资金量等同于所有人真实资金量乘以配资比例。

 

大家一起努力，自己弄死了自己。

 

 

当时整个市场上最大配资系统供应商， HOMS的核心团队直接转岗，子公司宣布破产，一地鸡毛。

 

记住，一旦你玩了配资，没有任何人能保障你的利益，因为这东西不合法，甚至很多配资公司就是在骗你的保证金，骗够了保证金直接跑路，没人能保证你的权益，你玩儿的是不合法的东西。

 

泪一旦流干了，就要流血了。

 

那时有很多爆仓轻生的人。

 

而现在，随着股市又开始暴涨，原本销声匿迹的各路配资公司又蹦出来了。

 

我不希望历史再重来，我想很多新股民可能不知道这段历史，所以一定要写出来，告诉大家。

 

不要碰配资，不要碰配资，不要碰配资！

 

 

你要炒股就炒股，我从来不反对人炒股，只要拿来炒股的是你赔了也不会影响生活的钱就好，控制风险才有未来。

 

赚了是你的，赔了是你的，这些都是你的。

 

但切记，不要碰配资！不要碰配资！不要碰配资！

 

就连你在百度搜配资都会告诉你这个是非法的，都没有广告。

 

 

连百度都告诉你不能做的事情，你自己感受下。

 

配资会让你的人生之路一步一个没有井盖的下水道。

 

当然啦，我也只是说说，反正也不是我的钱。

 

我就那么一说，你就那么一听吧。

 

有时候杀死人的从来不是傻，而是贪。

 

祝各位，猎运亨通。

 

牛叫兽语

今天给大家分享一位网友的投资反思，非常适合刚入场或者依然在股海沉浮找不到方向的朋友。

这位网友的故事不仅真实而且非常具有代表性，如果看懂个中意义，自己的投资可以少绕很多弯，少交很多学费，我现在看也有不少收获。

能好好反思自己就是进步，迷糊不清的人才是失败者。

◎作者丨小作手回忆路

◎来源丨雪球网 https://xueqiu.com/9018801118/148307621

至今年4月份，刚好入市5年，前天把巨亏的股票割肉清仓，需要反思一下了。

 

5年时间亏损23万（我是小散，本金有限），股票投资（如果可以称得上投资的话）中那些愚蠢低级、幼稚无知的错误都在我身上出现过，我会一一列出，请广大新手引以为戒。（资深人士就要见笑了）

01

广汇能源

这是买入的第一只股票，2015年3月底，5千块。当时一路一带政策大吹风，经过几个昼夜选择了这家我压根就一无所知的公司。

我当时的逻辑是：新疆是“一路”的枢纽，而广汇是新疆的龙头。牛市哄哄的时候他稳如磐石，天天看别的股大涨受不了，持有两个月盈利10%左右卖出。

02

章源钨业

这只股票完全是听从小道消息，2015年5月底买入。

一个朋友（关系很好的）打电话告诉我，他一位在北京私募工作的同学得到消息，章源几天后要发布重组公告（2015年牛市中涉及并购、重组的股票都一飞冲天了），我毫不犹豫在22元买入2千股，后来涨到24块（现在看那是历史大顶）。

再后来就到6月份……不但没有等来公告，还一路下跌。我在16元割肉卖了，亏损1.2万。我朋友比我有耐心，继续持有在12元卖出。

大概两三个月后，章源确实发公告了，不过，雪崩灾难中已经没人注意你穿什么衣服了。

03

华邦健康

我买的时候还叫华邦颖泰，公司顺应大行情改了个好听名字（2015年疯狂到改个名字都来个涨停）。

这只股票的买入逻辑显得非常无知可笑，我是从东财“近10日跌幅”里挑中他的（华邦因为送股分红除权价格才下来的），跌的多弹的高+填权行情（填权行情在2015年很正常）。

我在20块左右买入，一路下跌一路加仓，最后成本大概14左右，8000多股。

2015年年底出现过一波反弹行情，当时许多和我一样的小散认为牛市没有结束（主要是受各路专家的言论影响），从而坚定持有，之后就迎来了熔断、千股跌停那些光辉历史，我在8块左右清仓，持股一年半亏损5万余。

这期间出现两个严重的错误:

1）倒金字塔式加仓，刚开始大钱买入，下跌后小钱补仓，导致后面进去的资金没什么作用，白白被套；

2）没有止损，下跌10%无动于衷，20%、30%麻木装死，直到腰斩才“幡然醒悟”，为时已晚。

还有一个愚蠢错误在此时已经显露苗头，就是在持股中找利好，寄希望于各种消息公告来刺激股价。这个错误在后来尤为突出，此处先不表。

04

东阿阿胶、分众传媒

歌尔股份、天齐锂业

时间来到了2017年，我尝试建立组合分散投资。已经忘记了怎样选出的这四只股票，只记得选天齐是看到牛基富国天惠成长的经理朱少醒重仓了他（我2015年开始定投这只基金，长期收益跑赢市场95%以上的基金及个人投资者，只是我执迷不悟，小钱投基金大钱买股票）。

我是11月看到基金的三季度股票组合，这时朱总应该早已清仓啦，足足赚了大半年。

当时天齐风头正盛，新能源的风刚吹起来，市场就是这样，股价越涨越多人吹捧，5178的时候万点不是梦的言论就是这样来的。天齐是我的心头肉，后面着重讲述。

歌尔和阿胶持有时间很短，因为一段时间后我发现根本没有精力“照看”四只股票，那么点本金分到每只股票上的也有限，抱着“单股翻倍胜过多股普涨”的愿景，我把歌尔和阿胶卖了，钱补进了分众和天齐。

当时为什么抛弃他俩，已经记不太清了，阿胶大概是陷入了“水煮驴皮”的舆论漩涡，我60进60出不赚不亏。歌尔正当滚坡式下跌，16块左右清仓亏损1万余。

该说分众传媒了，我是对他抱有很大好感的：新行业开创者、绝对龙头、海龟公司，还有重要一点，领头人是明星企业家江南春。

当时四只股票也只有分众是上涨的，到15块的时候我盈利近20%（现在看那也是大顶），当然也没有卖，后来滚坡了，便拿歌尔阿胶卖出的钱补仓，随后又是典型傻瓜式的装死、没有止损。

直到后来，新潮杀了出来，我又“幡然醒悟”，分众不过是个做广告的嘛，有什么技术含量呢，每个城市都有十几家本地的广告公司跟他竞争，哪来那么深的护城河。

到此，不再犹豫，在8块左右清仓了分众（至今留有100股记录亏损，以做警示），持有近1年亏损2.8万。

05

天齐锂业

天齐怎么来的前面已经提到了。我是看着天齐从高高的87降到57的(17年11月)，跌的够多了吧，很便宜了吧，又是新能源风口+锂资源龙头，买他买他买他。

又是一路跌一路加，把歌尔阿胶分众剩余的钱都投了进去，至此，只持一股，重仓一股。在此过程中看过赣锋锂业，但那时天齐是妥妥的老大，果断过滤掉了赣锋。

后面迎来了2018年磨人的行情，熬过一整年，在2019年小阳春的时候，天齐基本不亏了，但是就我的整体账户来说，章源华邦歌尔分众还亏10万块，我需要仅有的天齐把亏损弥补回来，要是能再大赚一笔就更好了。

06

关于做T

因为长时间只和天齐搞对象，在漫长无聊的过程中，我开始尝试做T。

但我愚蠢的很，总是预期股价要涨，所以不会先卖后买，总是在某天大跌的时候加钱买入，等第二天涨起来的时候再卖出。

有运气好赚到小钱的时候，但多数都被T进去了或者高买低卖导致成本升高。

心急也是屡屡失败的重要原因，我经常妄想抓住股价一天内的波动，每天收盘看到当天股价大幅波动都会懊恼，如果某时某刻买入某时某刻卖出该多好。

如果把做T期限放到一周或者一个月的时间上，成功率应该会好很多。当然，做T不适合股价处于上涨趋势或下跌趋势的股票，天齐属于后者。

07

关于消息

在持有天齐的2年半时间里，我是彻彻底底的在跟股票谈恋爱，丧失了理智（也许根本就没有理智）。所有发出来的公告，都解读为利好（有些看不懂的内容，总有一些“大V”来帮忙分析），甚至出现不太好的迹象时，仍然幻想是为了压低股价给后面的重大好消息做铺垫。

这就成了典型的鸵鸟，把头埋进沙子里，我不听我不听。虽然一直有投资者在看空天齐，提示风险，但我选择了屏蔽负面评价、意淫正面猜测。

到2月2日晚上，那份恶心的公告让我辗转反侧，心灰意冷，我决心忍痛割爱。

我真的割了，第二个跌停价卖出，但随后的上涨又让我心动，我以迅雷不及掩耳盗铃之势又买了回来，经此一折腾，成本成功上升百分之十几。

自此，我开始痛恨自己的不坚定，公告不过是虚惊一场，股票还是会涨的，要有信心。后来即便是股价从38跌到18的过程中，我依然是每天搜刮一些“利好”消息来麻痹自己，银行展期、国资扶持、战略投资等等。

直到4月28日凌晨2点18分，又偷偷摸摸发出来一份更恶心的公告，我犹如遭到雷劈，悔恨交加难以言表，心里一万头草泥马狂奔，坚决地在当天清仓了（仍然留有100股）。

08

关于价格

我于57元开始买入，各种补仓到最后成本28，16.7卖出。期间参与了天齐的两次配股，这是真金白银给了公司啊，真对得住你！

2月份新能源概念借着特斯拉东风扶摇直上的时候，天齐表现虽明显落后于同行，但也强于同时期除口罩医药科技以外的板块。

但是，总有但是，38块的时候我没有卖，逻辑还是要靠他弥补以前亏损，再大赚一笔。股价掉到30的时候，有投资者发帖说清仓了，我还事逼乎乎的评论说现在这个价格割肉还有意义吗？到24的时候又有貌似大V发帖割肉了，我心想大V还不如我坚定，天齐的至暗时刻，熬过去还是龙头老大。

后来就看到22-20-19-18，仿佛要倒数5个数了。18的时候我还心存侥幸，终于在16.7割肉了，持有2年5个月，亏损13万。

09

关于本金

我的投资本金一半来源于储蓄（父母给我用作新房装修的，因一直未交房，挪用），一半来源于信用卡、微粒贷、支付宝借呗。

我信心满满的想以股市的高收益来覆盖借款的“低利息”，赚取差额，现在被这血淋淋的结果啪啪打脸。还完微信支付宝，信用卡还要倒款周转，而装修款，已经不见了。

10

其他股票

5年期间我还交易过十几只其他股票，小资金短时间，可以忽略不计。2018年大白马行情中在海康威视赚到一些，另外5年新股中签4次赚到一些，但远远不足以弥补亏损。

11

我的错误

1.盲目选股，不懂公司，不懂价格，不懂风险；

2.重仓买入，不断补仓，遇到连续下跌则束手无策；

3.不设止损，寄希望于大反弹，导致账户长期处于亏损状态；

4.自我麻醉，扎进其中不能自拔，失去客观理智；

5.借钱买股，股票亏损还要承担借款利息，戴维斯双杀；

6.过度自信，放着朱少醒那样的东风不借，偏要自己去赌；

7.心术不正，总是期待一年2倍，2年5倍，结果5年23赔。

这5年以来我也在不断地学习，学投资理念、学行业政策、学财务知识，但就结果来看，我仍不算入门，还在徘徊。新生交学费，只是愚钝的我的学费有些昂贵了。

以此分享给大家，引以为戒，并恳请广大投资者朋友指出我的错误，直戳我的软肋，不胜感激

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/lDiUyN6sh235oDmU102d4Q

  今天涨停60家，跌停63家，市场从来没有这么撕裂过，风格巨大变化的同时，意味着主力在快速的调仓换股。

今天说说现阶段我选妹子，抱歉，说错了，我选股的审美标准。

  标准一：屁股要大。

屁股代表流通盘，我现在不会选小于100亿流通的股，小市值的股遇到黑天鹅的风险更大，什么财务造假、产品造假，或者庄股控盘都发生在小市值的股里。

 

这个标准甚至可以提升到不小于150亿流通盘。

我知道很多人都是倾向于小市值的股，认为好拉升，很多时候蹭到题材了，还能成妖股，但是放眼A股几千家来说，真正小市值脱颖而出的少之又少，大部分都是沦落为炮灰，得不到流动性。

标准二：不能太年轻，喜欢成熟的。

去年科创板，今年创业板注册制试点，以后也许主板也会搞成注册，不出五年，A股可能会有上万家公司。

新股已经不值钱，所以没经历过时间考验的次新股都没有关注价值，至少要过半年以上，如果你还叫的出它名字，说明它杀出重围了，那就有关注价值了。

最近一年大家能叫的出名字的新股估计就这么几只：宁德时代、迈瑞医疗、中国人保、京沪高铁、药明康德、工业富联、澜起科技，还有吗？

有关注度才有流动性溢价。

标准三：前凸后翘

 

前凸后翘指的是要有拿得出手的地方，必须有亮点。

波哥是一个图形控，对图形审美要求很高，那种几连板上去的，我看都不会看一眼。再说一遍波哥擅长的模式，潜伏、波段、趋势和绩优成长。

也按照以上模式去划分仓位，以前都是25%划等分，以后随着创业板注册制，会更偏重趋势和绩优成长的仓位。

波段股的完美图形就是华胜天成这种，而且它也是绩优成长。

趋势股的完美图形是海螺水泥这种，从来不会跌破趋势线。

绩优成长如果展开来讲就太长了，今晚就讲两点。

第一做成长股一定要分清周期性，比如说手机产业链就是有周期的，去年是周期大年，今年是周期小年，今年就算要做科技股，重心也不能放在手机产业链。

第二要警惕“业绩换挡”的风险。成长股的也增速都非常漂亮，这是东方雨虹从08年到现在的业绩增速，净利润从每年4千万，提升到了20亿，成为建材龙头，但是高速增长的同时一定要警惕“业绩换挡”。

还记得前两年的老板电器吗？它连续很多年都是持续40%年增长，突然在18年的时候业绩下滑到20%的年增长，市场马上给了它雷霆之击，直到现在才缓过一口气，市场逐渐接受它20%的增速。

今晚就分享这些，我估计等下肯定有人要给我总结，结合以上几点，波哥喜欢的姑娘原来是老阿姨

我觉得这篇文章价值万金，我的审美标准基本都是贴近主力的审美标准，有了标准再去选股，可以过滤掉很多垃圾股。

光波笔记是一个开放式的公众号，你不赞赏依然可以看，只是我认为“力”的作用一定是相互的，你付出了真心，那你就会更重视我说的话，对笔记的内容也能理解的更深，最重要的是有一种对作者的反馈机制，让读者和作者之间更加良性，而不是白嫖。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/ajQtaZy98R54rlwl-A9GqA

从29到39岁的十年也许是人生中可能性最多的阶段。因为这个年龄段兼具了理想、精力、初步的职业资历和社会资源，大多数人生层次的分道扬镳，大概都是起始于这个期间。除此以外呢，就是个人角色的转变，建立家庭，成为父亲，同时又从鲜肉走向大叔。坦率讲现在的状态肯定是我10年前没有预期到的，虽然一路也有些小坎坷小麻烦，但总得来说自己算是这个时代的受益者。虽然偶尔也喷几句发发牢骚，但在内心深处是对这个时代充满感恩的。

 

还是重点谈谈投资这个主题吧。在过去的10年里，除08年总流动资产（除房产、车之外的所有流动资产总额，因为对于职业投资人而言，最重要的是总流动资产收益率，它反映的是对所有可投资资产的综合配置能力，更真实和全面）的增长为-18%，其它年份均为正收益。

 

其中06、07、09、13、15、16年的收益率较高，而10、11、12、14年则很平淡。如果刨除06和07年极高收益的不可复制因素，自08年末至16年末的资产增值恰好8年10倍（几乎所有收益均来自投资收益，且此收益并未使用过杠杆。

 

且自14年底以来帮助少数朋友打理账户的提成所得已经扣除在本收益统计之外），且这个收益统计其实比实际增值要保守——因为这8年的所有生活费用也不是个小数字，而这部分支出降低了同期的总流动资产收益率数据。

 

这当然算不得什么业绩神话，8年的复合收益率不过也就是33.35%左右（之前的06和07年虽然收益率极高，但有过多运气成分，暂不计入）。

 

但我比较欣慰的有几点：

 

第一，这8年从完全懵懂状态起步，边自学边实践，在历经多次复杂市场环境后居然从未受过一次重创；

 

第二，学习进阶较快。说实话，干点儿其它事儿十年磨一剑都应该有点儿成就了，投资却未必。走正确的路特别重要，但很多人都是需要先把各种弯路都走个七七八八才意识到对的那条是什么，这么一折腾可能6、7年过去了还没真正出发，更惨的是在折腾过程中自己大部队已经被消灭了。

 

如果把投资学习比作过迷宫的话，我大概抽根烟的功夫已经找到入口了，在迷宫里虽然也曾晕头转向过，但没有一次真正掉进大坑里。我明白的很多道理其实是通过看别人的惨痛经历学到的。应该说和我一起出发的一大群人里，我可能是第一批走出迷宫的，而且回头一看，跟出来的不多；

 

第三，站在评估自己的角度去复盘过去和展望未来，让我踏实的不是今天的我能力更强了，而是未来的我破绽会越来越少（为什么破绽少比能力强更重要？后面会讲）。

审视自己过去的投资成果有一个秘诀，就是如果成绩都是来自于一个又一个的抓住最牛股，或者一个又一个的精彩绝伦的交易，其实那真的是噩耗。因为这种事儿根本不是人类常态，它说明未来再现的概率在急剧的降低。但还好，我一直在有意识的让自己的投资结果与常识挂钩，与长期的大概率更紧密结合。

总得来讲，过去的十年，特别其中08年到16年的8年里，我的投资记录呈现出较强的稳健性。这里确实有一些必然性，其中最重要的：你是什么样的人可能你的净值也就呈现什么样的曲线。这里指的是一个人内在的性格品质，它并非源自投资，却很可能会在投资的世界里放大。

 

比如就我来说，稳健倾向的性格并非是在投资后才显现的。很早前的工作中，我管理下的项目无论进度、质量还是成本大多是相当可控和靠谱的（做过项目管理的同学知道实际上这三者之间经常是矛盾的，这与投资又有一点像：收益率、安全性、持续时间之间也有类似的相互制约）。

 

我向来不喜欢失控的感觉，相比“爱拼才会赢”，我更相信“有备无患”和“谋定而后动”。因为稳健的倾向，我有几次放弃了孤注一掷破釜沉舟的机会，回头来看，似乎如果更敢赌成绩会出色很多（06和07年应该算豪赌，但那时是有退路的，也是当时阶段的理性选择，后面再讲）。同样因为稳健的品格，又避免了几次判断错误可能导致的重大投资损失。那么，如果投资是一个能持续几十年的工作，是敢赌更重要还是稳健更重要呢？答案不言自明。

很多人都曾希望找到投资的绝对真理，但真正学进去用起来会发现，矛盾无所不在，“绝对真理”本身就是一个陷阱。跨越这个陷阱的出发点，是认清自己到底是什么样的人。

 

好的投资方法，第一必须高度贴合复利原理，第二必须符合自己的实际情况。这些情况包括了性格秉性、理财期望、能力特征等。所以你会发现，这两条里的第一条是普适的，所谓的投资门派差异其实都是表象，其本质一定要在复利层面上逻辑扎实可靠且实证长期有效；而第二条则是个性化的，可以根据自身的实际情况进行调整，甚至是根据自身情况的变化而动态调整的。

 

我几年前曾说“投资要有原则的灵活”正是此意。有原则的部分不可动摇，可灵活的部分不必教条。想明白了，投资想不顺不舒服都很难。没想明白，则很容易处于一种经常性拧巴的状态，既不顺也不舒服，弄不好还容易极端和偏执。

投资能力其实也没什么了不起的，就像有人擅长文艺，有人擅长运动，有人擅长编程，而我们只是恰好擅长在股票市场赚钱而已。当然，这绝非代表投资是容易的，甚至不代表投资总是顺利的。以我为例，如果你截取14年的后2个月来看会发现我是个loser。因为那两个月市场拔地而起暴涨几十个点，大量股票翻番，而我的净值却只有几个点的涨幅。又比如15年的上半年，动辄翻番的股神频出，如果你这个区间看我的投资收益，不过也就是大体跟上市场而已。在这两个区间内，数据在证明我不太适合股市。

不过如果把统计期间调整一下，比如从14年11月一直拉到今年三季度末，市场经过了暴涨暴跌再暴涨再暴跌等n个循环，而我们的净值不慌不忙跑到了120%左右；又比如把统计时间取到15年5月中接近市场顶部再延续到三季度末，沪深300同期是-28%多，而我们的净值是同期+60%左右。如果再拉长点时间看，过去的7-8年，每年也没创造什么神话，但一步步稳健前行积累下来，已经是人生级别的差异了

为什么成熟的投资人并不太在乎阶段性的收益状况呢？

 

因为通过一系列思维和行为上的进阶，我们终于让时间成为了我们最可靠的盟友。每个阶段的收益都有其偶然性，但所有的阶段连续到一起一定是必然性在其作用。虽然10年以投资的尺度来讲算不得很长，但已经足够浓缩出一个终极经验：一切投资原理本质上都是对复利的解释和应用，你忠诚于复利，收益就会忠诚于你。

投资对于生活而言，并非都是冷冰冰的数字，投资的历程也是一种独特的生命体验。如果一个人总是有沉重的财务压力固然不幸，但一辈子从来没缺过钱我觉得其实也没啥意思。能有一个奋斗的过程并且获得成功，可能是最幸运的。但除了极少数的幸运儿，投资的成功确实并不轻松。

 

芒格说“40岁才能真正做价值投资”大体还是有道理的。因为越来越感觉到投资要想做到“可持续的成功（我想这大概是价值投资的根本目标）”，真的是需要一种笃定的状态。而要达到这种笃定需要两个方面的条件。首先是一定的资产规模基础，老话说“手中有粮心中不慌”，这可以从物质基础上祛除掉“一夜暴富”的杂念。除了富二代，要达到这个基础怕是需要工作之后很多年了。

另一方面则是思想格局的稳定，而这恰恰是需要经过较长时间的理论研习结合实践中的各种挣扎、试错、总结之后才能具备，并非轻飘飘念几句大师语录就能解决。这对大多数人来说也并非很年轻就能达到。投资其实是一个人为人处世和思想思维的一个分支，所以具体的研究和报表等等当然是要看的，但光是扎在报告和数据里，可能并不十分有利，而且肯定不是很有趣。

 

我个人觉得，多留些时间，静下心来看看我们生活的这个世界，尽量不带偏见的审视我们生活的变迁和时代的脉动，往往能获得一些更深层次的感悟，并对具体的投资行为提供无形却厚重的信念支撑。

如果从具体的方法上说，投资人实现财务目标的路途与公司创造价值差不多，主要取决于对R，N，G三个要素的调动。R就是收益率，N就是持续期，G就是资本规模。

 

我曾经说过，对于一般投资人而言最好的模型是：初期极高的R，而后期极长的N。这其实就是我在几年前的《人生财务规划的几个阶段》中说的，早期本金小而且年轻输得起的阶段，可以在正确的方向上下重注豪赌，追求的是一击必杀的高弹性。但到了资金规模化操作阶段，大幅折损的代价极高而即便小胜的绝对值已经不小，所以需要的是增强反脆弱性，保持稳健的高胜率为第一要务。

 

这是对于普通投资人来说，对于资产管理人来说则还有一个要素就是G，这类似公司的增发扩张资本规模，但是比一般的生意对规模更加敏感。特别是资本杠杆足够高以后，对于R和N的要求甚至都直线下降，这也是为何那么多从业者千方百计要去做大规模的原因。

从一般规律来看，投资人的进阶往往循着这样的次序：

 

入门，其实就是找到正确的方向，否则在错误的方向上努力一辈子也是枉然。入了投资的门，至少后面的阶段开始有希望了；

 

成长，这个阶段需要突出的寻找好机会的能力，侧重追求集中把握机会的高弹性，高R为王。但这个时候还远谈不上成熟，破绽也多，是崛起最快但也最脆弱的时期，大约是淘汰率最高的阶段，大多数人止步于此；

 

成功，到这个阶段能力强不如破绽少，以高风险为代价的高收益已经得不偿失，不败的长N才是王道。只要不作死，成功只是时间和程度问题；

 

伟大，这个不是能刻意追求的级别了，能力品格境界时势缺一不可。
对于职业投资来讲，最初的几年很关键。能在熊市开始职业投资是一种幸运。

 

我压力最大的时候就是11和12年，这时距离06-07年获得第一桶金已经过去了4年，但市场却处于持续的下跌和低迷中。更重要的是由于离开职场已经较长时间，退路其实也不多了。随着家庭开支的逐渐增长，压力可想而知。但反过来想想，如果成功是唾手可得的，那还有什么含金量呢？

 

我现在很感谢那2年的历练，更感谢自己顶住压力坚持做了正确的事。当市场最困难的环境也无法打败最脆弱时期的你时，可能就是坚定走向职业投资之路最好的契机。但我看到的却大多相反：在牛市自己最得意的时候决定去做职业投资，我觉得那大概率会害人害己。那之后某年后我曾在寺里取到一个签，上面的字倒是很符合回看最困难时期的心境：渐渐浓云散，看看月再明，逢春花草开，雨过竹重青。

前面说了长N，其实高可持续的投资不仅仅是专业领域本身的问题，还是生活策略的问题。我发现要实现长N特别强调要有较好的自我管理能力，健康的生活是第一位的。近年出现了好几个非常勤奋的投资人英年早逝的案例，这实在是代价惨痛。必须认识到健康是实现长周期复利的第一保障。

除此以外，特别要恰当处理好欲望。健康的欲望是进步的动力，失控的欲望则是个生活的黑洞。其实投资做到某个阶段，你已经能算出来这辈子将不会再为钱烦恼了，但这与你不再烦恼是两码事，而且钱解决不了的麻烦才是真麻烦。

 

人在消费上所能得到的幸福感是快速边际递减的，第一个包子永远是最美味的。要想靠更高阶的消费来维持人生的满意度，其实既困难又可悲。而且人有时候很奇怪，在你没有消费能力的时候，你想拥有的会很多。因为那些东西代表着成功、被满足的虚荣心、高逼格和某种尊贵身份的象征。

 

但当这些东西都垂手可得甚至都算不上什么大的消费支出时，你反而对其中很多东西都没什么兴趣了。因为那时的你已经有足够的自我认同，不再需要额外的外部评分了。

此时你的消费仅仅是因为喜欢，而不会是为了让人看到。而自己喜欢其实真的很简单，吃鱼翅海参就一定比大排档来得舒畅？花上百万会费去打高尔夫真的比在打乒乓球更有乐趣？真的未必。而且作为职业投资人，你的生活环境也非常单纯，几乎不存在生意场上的实力暗示或者人际之间的逼格比拼。就算你开个几百万的车，给谁看呢？所以职业投资人非常好的一点，就是越来越活得自我和本我。

不过经常看到有人问：“职业投资会不会很无聊很寂寞与社会脱节啊”？我其实很想给他们讲一个故事：一个罪犯被判30年监禁，等到他刑满出狱的时候却犹豫不决，因为他不知道一旦获得自由身以后该怎么生活？牢狱已经让他习惯，自由却反而令他恐惧了。我们有时候是否也是如此呢？身在江湖梦想田园牧歌，而一旦真的迎来这样的人生契机时却不知所措了。

投资很多时候与人生类似，都需要一直面对不确定性。踏出的下一步是对还是错？是更好还是更糟？有时候你不亲自试过是不会知道的。说到底，我们自己的人生是很难从别人那里获得答案的。但财务自由的好处是，你有后悔的权利和能力。试过了，不喜欢，大不了再试试另一种活法而已。当人生第一次脱去了外界给你的各种枷锁时，为什么要急着给自己套上另一个封印呢。所以我说真正的自由其实很难，财务自由只是物质基础，它能让你物质上不委屈，但未必能让你活的更好。会生活的人，穷着也能自找快活；不会生活的人，富了依然自寻烦恼。

对我自己来说，这种生活正是我向往的。其中最美好的就是带着女儿一次次说走就走的旅程。城市、海岛、大漠、草原、雪山、密林、苗寨、古寺、高原、古镇、幽潭…我们的旅程还在继续，旅途中的一些珍贵记忆可能会一直陪伴我直到生命的尽头。更重要的是，这种与孩子旅行的时间窗口是不可逆的，5岁之前那种与天使同行的美妙感觉和10岁之前的天真亲密，错过了这个周期就算以后再有钱也补不回来了。这一切珍贵美好的人生体验，该如何去物化或者量化呢？

所以我说对自由生活的一切担心都有道理，但最该担心的，是是否还有尝试一种新生活的勇气？是否还有享受自由的能力？ 有次一个朋友随口问了句：“你觉得现在开出什么样的条件才会让你重新去上班”？我后来仔细想了想，结论是真的要非常非常非常高的条件，我想这个世界上应该没人会给我开出这样的价码了。

其实职业投资人这个称谓不是很适合我，因为这可能让人感觉我的生活完全是围绕着投资在转。但事实上并非如此，投资仅仅是我生活中的一部分，投资从来不是我的信仰和命根子，它不过是我获取财富的一种手段而已，投资的目的永远是为了让生活更美好，而不是生活全都服务于投资。

当然，这需要一定的过程。在最初几年，确实与投资相关的事情占据了我大部分的时间。因为要大量的阅读学习和思考，要投入足够的精力去实践和总结，构建壁垒的过程确实是艰辛的。但这一过程由于不断感受到自己在快速进步，大量的问题在不断被解决，实践不断指引你向着光明飞奔，你会感觉欢畅淋漓。但把时间放长，投资不可能永远保持在那种兴奋状态。更多时候就是平淡如水，我很少紧张兮兮值守在屏幕前，也从没用过高大上的多屏，更没去各个研讨会赶场。一个笔记本，甚至旅途中的一个手机，足矣。即可以说投资并不需要争分夺秒，亦可说走到哪里投资都未停止。这可能真的不是最好的方式，但确实是我自己最舒服的节奏。

说到底，投资很重要，因为人生中80%以上的问题都是可以用钱解决的，我管这部分叫生活。但还有20%的东西则是与钱无关的。把投资做好可以拥有不错的生活了，但对人生更贪婪的人也许并不满足。找到并拥有剩下的那20%，才叫完整的生命。愿我们都能做好人类共通需求的那80%，并找到属于自己生命的那20%。

感恩，共勉