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投资圈有很多流派，价投无疑是影响最大的一派。

那为什么价投影响最大呢？

最可靠的原因，无非是价投的代表人物是巴菲特，其人在投资圈的成就最大，高山仰止。

大家都知道，巴菲特老爷子挑选公司有三个重要指标：

1.长期稳定的获利能力。

2.自由现金流：即现金为王

3.ROE：长期大于20%，重点考虑；小于7%，基本不考虑。

能长期保持在10%以上就不错，能保持在20%以上的公司，就是非常好的企业，而如果小于7%，那就要慎重考虑，因为资金成本一般也在2%—7%，还要考虑机会成本因素。

因此，我们根据连续三年的ROE（净资产收益率）、连续三年的净利润增长率、连续三年的毛利率水平，选出了A股业绩最为优秀的白马股，并做了简单介绍，希望能对大家的投资提供帮助。

最后，我们从以上三点，总结了“2021年最值得投资的48只价投股名单”

 

今天又是指数普涨，个股普跌的一天，到收盘，两市近3000家公司收跌，创业板指数涨0.70%，上证指数微红0.08%。沪深成交额7673亿，较近期明显放大。

板块方面，医美、钢铁、有色，涨幅靠前；电力、环保工程、燃气水务，领跌两市，北向资金今天净流出17亿元。

这两天医药白马频频“爆雷”，先是美年健康因为业绩不及预期传闻，股价连续跌停（公司已经公告，从未在任何场合给出2021年业绩指引），今天另外一只医药白马华海药业，因为诉讼赔偿的不确定性，股价也连续跌停。

美年健康和华海药业，都是公募大佬的爱股。比如在去年底披露的公募持仓，张坤、董承非、谢治宇，均持有美年健康，梁浩、谢治宇、葛兰、程洲等，均持有华海药业。

站在大佬肩上去选股，确实可以大大提升选到牛股的概率，但是大家要注意，大佬披露的持仓和你看到时，中间是有一个季度时间差的。比如3月底披露的持仓情况，是他们去年底的持仓，可能等大家看到时，他们说不准已经在减仓了。比如这两天美年健康、华海药业的龙虎榜，清一色都是机构卖出。

那么如何更好的抄大佬的作业呢，我觉得要注意两点：

第一，尽量是机构的集体重仓股。一个大佬说好，不一定是真的好，但如果是多个大佬都说好，是机构的集体重仓股，最起码基本面还是足够扎实的。比如最新披露，2020年基金年报持仓排名的前20大重仓股，在这里面抄作业，安全性会高很多。

第二， 大佬的持仓，一定不等于无脑抄作业。比如我刚给的机构前20大重仓股，在这里面选股，比你在两市4000多家公司里选到好公司的概率，肯定要高的多的多。但它只是一种“走捷径”的选股方法，接下来，就需要自己踏踏实实做研究了，只有自己研究透，看得懂的公司，才可以执行下一步的操作买入。

否则无脑抄作业，面对股价崩的时候，无法判断投资逻辑是否变化，心里完全没底，自然也很难从中赚到钱。比如以上20大重仓股，大部分都是超级牛股，我相信不少朋友也都曾买过，但真正从这些公司身上赚到钱的，一定是少部分。

……

周二晚，牧原股份披露3月出栏数据，3月公司出栏283.3万头生猪，均价23.21元/公斤。整个一季度，共出栏772万头生猪，同比增长高达200%，商品猪611.8万头，同比增长高达300%。

猪价低，一是河南生猪均价较全国均价本就低3元/kg左右；二是受今年疫苗毒影响，公司也淘汰了部分低效率母猪，拉低了均价。

一季度猪价大跌，出栏大涨，虽然成本也略有提升，但目前看，公司一季度净利润有望超过80亿，同比去年近100%增长。以量补价的逻辑，正在一步步被验证。

另外能繁方面，截止到3月底，公司能繁母猪存栏为284.6万头，环比2020年底增幅约9%左右。从增速看，确实在放缓，疫情大概淘汰了20万头左右能繁，但是牧原的优秀，全靠同行衬托。。

今年一季度，整个北方地区，种猪损失是在20%左右，尤其河南是重灾区，产能去化更高，但公司不但没有损失，还实现了逆势相对快的增长，足以证明公司的疫情防控能力，以及其独特育种技术的优势。

 ……

4月动力电池中游排产数据披露了，具体如下：

动力电池：4月预计三元排产4.19GWh，同比+118%，环比-2%；铁锂预计排产7.71GWh，同比+243%，环比+4%。

正极：4月预计排产18800吨，同比+248%，环比+18%。

负极：4月排产35800吨，同比+198%，环比+7%。

隔膜：预计4月湿法、干法分别排产33000、3500万平，同比分别+259%、+169%，环比分别为+6%、0%。

电解液：4月排产预计17000吨，同比+162%，环比+17%。

行业景气非常高，环比在进一步加速。另外一个产业趋势也比较明显，磷酸铁锂路线的装机占比，正在持续提升，且增速表现明显较三元要更猛，相关产业链的投资机会，肯定也更佳。

我们经常说，持续对行业做好跟踪，最重要的，就是对产业实际发展的跟踪。投资是面向未来的，一家公司当下值多少钱，也是建立在预期的基础上的。

不过任何产业的发展，都是一个动态过程，从来不是说，买入一家好公司，然后就高枕无忧，啥都不用做了。因为预期与实际发展，往往中间是有差距的，如果实际发展超预期，股价往往会戴维斯双击，反之，如果发展低于预期，很可能就是戴维斯双杀了。

 转自：https://mp.weixin.qq.com/s/LmA5-gFOEOyhCNmeLC8vFg

2020年年报中，各家房企暴露出来的大部分问题都是有共性的，这与过去几年市场的变化直接相关，未来几年这种共性还会存在。但面对相似的市场变化，各家企业自身的资源和背景不同，导致所体现出来的状态也是大不相同，市场分化正越来越明显。

实际上，就现在的房地产发展趋势而言，未来行业整体机会已经很小了，但其中优秀企业的发展空间却会进一步提升，而优秀地产股的成长机会更是会大大超越过去3年，这也是现在持有地产股的主要逻辑。

 

尽管今年又提出了加大土地供应的口号，但最终能落实多少仍是个未知数。即便会有所表现，但从整个大格局上来看，未来核心城市的优质土地数量日益减少仍是难以改变，保障住房的占比不断提升也是可以预见的。商品房成交额整体增速下滑，甚至在几年内筑顶，然后平缓下降是一个明显的趋势。

在经过了持续20多年的增量时代之后，我们将迎来商品房的存量时代甚至是负增量时代。承认这个前提，是我们正确判断地产开发未来的首要条件。在这个大洗礼中，会有越来越多的企业退出开发领域，其中会有很多我们熟悉的名字。

 

不管是针对房企的三道红线，对银行的两道红线还是对地方的两集中，实质上都是在把现有资源进行固化，从大致层级上来看，现有的房企格局基本定型，尤其是少数巨头会进一步提升自己的规模，3到5年时间内，行业出现两三家万亿级别企业是大概率。而与之相伴的，则是少数企业会掉队，这里既有跟不上节奏的客观因素，也有知难而退的主观动机。

过去几年是大鱼吃小鱼的过程，从现在开始就已经是大鱼吃大鱼的进程。行业整体上已经不会再有黄金时代了，但企业机会反而会随着内卷的减少而不断提升。也就是说，地产开发的行业性机会在日益减少，但巨头房企的企业机会，会随着行业利润率的逐步回升，即将开始收获期。

 

经过了2019年的地产股全面爆发之后，2020年的地产股整体低迷，这是受2018年左右低毛利房源结算的直接影响。但从2020年下半年开始，有两家房企的股价却先后摆脱了行业整体下降趋势，这就是去年下半年的龙湖集团，和今年一季度的新城控股。

究其根源，龙湖集团是因为在房企阵营中，一直保持着良好的财务风格，是2020年全投资级房企中唯一一家获两家国际机构调升评级/展望的企业，这是其股价在内房股最惨烈的下跌中，反而逆市上涨了近50%的核心原因之一。同理，新城控股今年以来上涨了36%，主要驱动因素，是1月下旬穆迪将其企业家族评级(CFR)从“Ba2”调升至“Ba1”。

 

从这两家企业的逆市表现可以看出，当前地产股的主要股价压力，还是来自于财务风险。过去几年，市场处于住宅开发大跃进状态，大部分房企都在全力加杠杆，这是资本市场所担心的，尤其是在港股上市的内房股，其估值与业绩增速不匹配，已经广泛存在。

从2020年的年报中可以看出，虽然受到结算房源的影响，房企整体上处于增收不增利的局面，但各家的负债情况已经有了很大好转。预计2021年，大部分房企都将迎来评级上调的过程，而结算房源的毛利率也会有一定程度的提升，这是当年乃至未来数年房企股价提升的重要驱动力。

2020年房企的年报中藏了太多问题，有些没有那么好，有些则没有那么差。穿透表面数据，重点还是要看整体负债情况和未来成长逻辑。2021年，很难再现2019年那种地产股集体爆发的局面，但摆脱了财务问题后还能保持快速增长的企业，反转只是时间问题了。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/GYfhrET2Z3hfGoSGHPCl5g

先接着芯片涨价的问题说，全球缺芯的问题一时半会肯定解决不了，原因是全球晶圆厂已经满产了，扩建不是一朝一夕的事。

疫情对芯片没有任何影响，至少目前全球没有任何一家晶圆厂是因为疫情停产，三星停产的原因是寒潮。

这一波芯片缺货纯粹就是下游厂商的需求暴增导致的，有几方面的原因：①中美贸易问题导致厂商大量囤货；②比特币挖矿刺激内存需求暴增；③新能源汽车带动整个汽车市场智能化；④万物互联的时代，任何电子产品都要安装芯片。

有上市公司董秘出来说这是芯片行业的大机遇，我觉得芯片经历了接近一年的时间调整，又赶上这一波涨价潮，今年应该会有一波不错的行情。

关于好公司名单，之前那一份名单很多人反馈说太多了，这一次我精简到只有30家公司。

数据来源：Ifind

 

这份名单是公募基金重仓前100名里选出来的，包含了港股的上市公司，还有一些排名比较靠前的，我觉得公司的护城河不够宽、赛道不够好，就没选进来。

提示一下，这是我个人选的我认为在港A两市里质地还算不错的公司，里面也有我的持仓。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/21kC1YrS2EfV0AJH1JwjFQ