诸事要记 日拱一卒

 

股市有风险，投资需谨慎；

专注大趋势，不负好时代。

 

行情没有太多好说的，仍然是偏多头的趋势（创业板等小指数）。今晚分享过去的一篇读书笔记，关于怎么打造交易系统。当时我一边学习，一边随手记录心得体会。以下为正文，所有图片都可以点击放大查看：

 

 

 

靠盘感交易的成功率一般高于系统交易。扔硬币闭着眼睛瞎蒙涨跌，次数多了也有50%成功率，而运用趋势技术，系统交易成功率有50%的很少，因为盈利主要依靠的不是胜率，而是赔率。

 

靠盘感交易，也让人更舒服。你按照自己的推理、判断来进行每次应对，更符合人性。系统交易则是逆人性的，虽然交易过程中也有很多想法很多判断，但操作仍然依据系统信号，自己的想法一文不值。

 

特别有时候，明明对的想法，系统信号却与之相反，最后市场证明系统信号是错的，你的判断是对的，那种感觉，非常痛苦。

 

可盘感交易最大的缺点：你不知道自己哪天情绪失控，本来做得好好的，两次赌气又全部还回去，看起来不停在赚钱，最后算账，呵呵呵。

 

所以，一定要有规则，并且在你的想法和规则相反时，服从规则。

 

但是，有了规则以后从此就能跻身赢家行列了吗？

 

 

一般交易系统建好后，代表着新一轮亏损的开始。这时候千万不要放弃，因为只有在不断亏损磨合中，你才能慢慢找到那个盈亏比和仓位配置的平衡点。

 

有些股票（或者商品期货品种）波动剧烈，下单后，必须多留给它一点反向波动的空间，不然就会频繁被触发止损。而我们做交易，每次又不能亏太多的钱，所以只好仓位轻一点。

 

有些趋势不够流畅，突破干进去，总是打掉止损后重新开拉，就得考虑顺大周期势的时候，如何适当逆小势。

 

有句俗语很简单精要：上升趋势逢低做多，下降趋势逢高开空，就包含了顺大势逆小势的理念。

 

但是，什么是高、什么是低，需要很长时间来验证和体会，而且最后，不管你选择哪个点作为高点、哪个点作为低点大部分时候都是错的……

 

真的，大部分时候都是错的。但没事，别让你的交易频率太高（频率高错的时候本金损失快），别让你的操作周期太小（周期小参与的机会就多很多，但预期盈利空间小很多，也可能导致变相的高频）就行了。

 

这个摸索过程是痛苦的。就是你觉得自己有了正确的方法，但这个方法一点都不妨碍你亏钱。

 

然后就是一些细节的优化：

 

 

文字好像有点拗口，大致翻译一下是这样：

 

1.大周期找趋势，小周期找入场点。

2.操作周期不要太小，避免频繁交易。市场的波动就像大海里的波浪，容易把你打进水里，做趋势要尽量避免小波动的伤害。

3.移动止损，不要把有一定盈利的单子做成亏损。

 

最后，帖主做了个小总结：

 

 

就这些。感觉值得体会和借鉴的东西还比较多，希望对大家能有所帮助。

 

最后，我自己突然想说两句话：

 

第一，做交易，特别是趋势技术交易，要敢于适当拥抱泡沫。否则，稍微涨一涨你就觉得行情要结束了，很难赚到大钱。市场不理性的时间，往往会比大多数人的耐心更长。

 

第二，又要时刻敬畏，不能入戏太深。所以才是，规则大于盘感。

 

诺贝尔经济学奖得主写的书《贫穷的本质》。贫穷的本质是：1、喜欢赌；2、目光短浅、只看眼前利益；3、不愿脚踏实地积累，幻想一夜暴富。

20世纪40、50年代，美股超过90%的部分为散户持有。

 

如今，世道变了。

 

海通证券研报显示，2018年年中，美国机构投资者持有市值占比高达 93.2%，个人投资者持有市值占比不到6%。

由90%降至6%。

这中间发生了什么？

美国散户是如何被“消灭”的？

A股又是什么情况？

今天就来看看。

1

散户比例一度高达90%

1792年，美国股市诞生。

早期美股是少数玩家的“游戏”。

 

一战结束后，1920年代美国经济高速发展，企业盈利激增，带动股市繁荣。

 

1927年至1929年，道琼斯工业指数翻倍。

在赚钱效应驱使下，大批手握闲钱的民众跑步入市，甚至不惜借高利贷炒股。

 

当时，散户持有流通股的市值达到90%以上，史称“咆哮的20年代”。

道琼斯工业指数走势 19200102-19291024 

直至1929年10月24日，美股突然崩盘，加上随之而来的30年代大萧条，才中断了这场狂欢。

 

之后又碰上二战， 股市低迷，散户们失去了炒股的兴趣。

 

二战结束，美国经济再度繁荣，美国民众对股票的热情又被点燃。

 

战后十年，道琼斯工业指数涨了2倍多，吸引大量散户入场，散户持股比例超过90%，并一直持续到1955年。

 

尽管之后散户持股比例有所下降，但直到70年代中期，仍然保持在70%以上。

2

养老金入市，开启“去散户化”进程

70年代中期，是美股投资者结构变更的分水岭。

 

之后，美股散户的路越走越窄，机构越来越强。

 

发生了什么？

养老金等机构投资者入市了。

下图是1974年之后，美国养老金规模示意图。可以看出1974年之后，养老金规模大幅增长。

简单介绍一下。

 

美国养老金体系由社会保障、企业养老金计划、个人养老金（IRAs）三大支柱组成。

 

海通证券研报显示，截止 2017 年底，美国养老金资产总规模为28.2万亿美元，是美国2017年GDP总量的1.45倍。

 

其中，企业养老金计划中的DC 型计划（收益不确定、雇主员工共同缴费，包括401K计划）、个人养老金（IRAs），在养老金总资产中占比60%，约17万亿美元，是美国养老金的主流。

2017年，DC型计划中，2万亿美元的资产投在了股票型基金上；个人养老金（IRAs）中，54%的资产投在了股市或者股票基金上。

3

为何养老金入市后  

散户不愿直接炒股了？

养老金等机构投资者的大量入市，扩大了机构投资者比重，降低了换手率，增强了市场稳定性，与市场形成正向循环。

 

1、通过养老金计划，可间接参与股市，还能延迟纳税，省心省力。

 

2、养老金、共同基金等机构投资者入市后，为股市提供了稳定器。投资的确定性增强，波动性降低。

 

海通证券研报显示，从历史上来，美股在机构投资者壮大后，1980年至今的股市振幅比1980年前下降约6个百分点。

从换手率来看，2017年全部美股的换手率为116%，其中权益类公募基金的换手率为26%，远低于A股的428%和297%。

3、养老金、共同基金具有团队、专业优势，且资金量大，个体很难与其抗衡，单兵作战容易沦为待宰羔羊。

 

4 、注册制的推行、退市股票多，个股踩雷机会高，打压了散户炒股热情。

 

仅2013年至2017年5年里，美股就有1438只股票退市，远高于A股的27只。

5、近年来，交易机制变复杂，高频交易、量化对冲等工具的使用，使得机构投资者在技术支持、信息获取、专业性等方面占据天然优势。散户更不愿意直接下场炒股了。

4

A股：散户数量多、市值小

却贡献了80%的交易量

那么，A股是什么情况呢？

 1   散户数量庞大，但持股市值小

 

A股散户多，但话语权小。

我们以沪市为例。

 

上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示，截至2017年12月31日，从持股账户数看，沪市投资者为1.95亿人，其中自然人投资者1.94亿人，占比超过99%。

 

然而从持股市值看，自然人投资者持股市值为5.94万亿，仅占总市值的21.17%。

沪市持有人结构 2017年

看到这儿，或许你会有疑问——不是都说A股是散户驱动的市场么？持有市值占比并不高啊？

 

其实，说A股是散户主导，主要是指散户主导了A股的交易。

 2   散户贡献80%的交易量，盈利却不到机构的1/3

 

《年鉴》显示，2017年，沪市中个人投资者贡献了82.01%的交易额，而机构仅占14.76%。

遗憾的是，散户的频繁交易，并没有带来更好的收益。

 

散户贡献了相当于机构投资者5倍的交易额，却只赚到了不足机构30%的盈利。而且，机构的“本金”更少。

《年鉴》显示，沪市中，2017年自然人投资者整体盈利3108亿元，专业机构整体盈利11156亿元，机构投资者盈利金额是散户的3.6倍。

 

而机构投资者的持股市值为4.53万亿元，自然人投资者的持股市值为5.94万亿元。

 

也就是说，机构投资者用比散户更少的资金，赚了更多的钱（3.6倍）。

 

两者之间的盈利差异或许源于各自的交易风格。

散户资金规模较小，投机心理强，换手率较高，容易追涨杀跌，难以把握市场中长期机会。

 

 3   “去散户化”进程正在进行

 

散户的非理性以及短视行为，不利于股市健康发展。A股去散户化也是大势所趋。

 

申万宏源测算显示，2006年至2017年12年间，沪深两市的个人投资者持股市值比例延续下滑，已由2006年的68%，降至最近几年的25%附近。

机构投资者占比已成为衡量一个股市是否成熟的标志。

 

 “去散户化”并不意味着对散户的驱逐，而应该是散户与机构投资者双赢的局面，是机构投资日渐壮大、赚钱效应明显之后，散户主动自愿投资机构产品、信任“专家理财”的过程。

 

只有这样，股市才会更理性、更从容、更具长期投资价值。

作者 | 唐亚华 编辑 | 黎明

头部烧钱，腰部缺钱，尾部欠钱，在线教育冰火两重天。

 

暑假临近，几家在线教育企业掀起广告烧钱大战，明星代言、冠名综艺、推销电话、电梯广告，头部企业几十亿预算投入暑期档市场抢夺战中。

 

与此同时，马太效应也在加剧。融资青黄不接，盈利迟迟不见效，夹缝中的腰部企业也面临诸多问题。其中，被用户诟病最多的就是退费难。嗨学网刚刚在315晚会上被央视点名，学霸君被用户投诉上了黑榜。

 

 

暑期档一贯是教育企业的必争时段，在好未来、猿辅导、跟谁学等几家商业模式已经得到验证的头部企业中，面临着同质化的激烈竞争，这时候加大投放、争夺市场、跑马圈地也是必然。而腰部企业生存环境恶化，在疫情这样的极端情况下，矛盾被进一步放大。

 

在新老巨头和独角兽们的抢食下，在线教育行业喜忧参半。

01

烧钱：暑期广告投放大战开启

在一家广告传媒公司工作的立辰最近忙疯了，前几个月他手里还一个教育企业客户都没有，最近一连接了5个投放，公交、地铁、电梯、今日头条、微信朋友圈广告等方式都有。每个客户在他手里的投放金额在40-50万元不等。其中投放最多的是猿辅导，光北京的公交站点就投了几十个。该广告公司报价显示，公交候车厅灯箱每块每两周的平均报价约7000元。

 

思远所在的公司主要代理微信朋友圈广告，“暑期一到，高中数学、物理的投放需求特别多，有客户急切地找投放渠道，把我们三个级别的代理都找了，最后汇总上来发现是同一个客户”。而且她提到，客户手里的投放资金非常充裕，一个月几百万的消耗很常见。

 

App Growing基于App广告投放情况追踪到的数据显示，5月份，全平台不同行业广告数TOP5中，教育培训行业位居第二；教育培训品牌推广排行榜上，K12课外辅导在品牌投放广告数前8中占据4个名额，依次为高途课堂、有道精品课、作业帮、学而思。

 

这些密集的投放发出，就呈现出了我们所见的广告轰炸景象。

 

“2到8岁学什么，学思维，学英语，斑马AI课，猿辅导在线教育出品”、“猿辅导，累积用户超4亿”……猿辅导是暑期档烧钱大战的发起者，2018年领跑暑期档，2019年，猿辅导投放近5亿元。

 

今年，猿辅导冠名《最强大脑》，还与”学习强国”、《人民日报》新媒体等平台推出免费直播课。3月起，猿辅导与覆盖3亿主流人群的分众传媒合作，在一、二、三、四线城市均大规模投放了电梯广告。

 

 

受到威胁的好未来是跟进者和守土者。这些一直保持盈利的老牌巨头，在猿辅导营销大战的裹挟下被迫加入，好未来2019年出现了上市以来的首次亏损。今年3月底，好未来旗下的小猴学堂就推出了“2020暑假好课狂欢节”的低年级免费课，《少年派》里也有学而思的广告。抱着不惜亏损的决心，好未来继续投入。

 

跟谁学一直以来闷声发大财，多投放直接转化的效果广告，如0元领取免费课，9.9元体验课等，鲜少做品牌广告。但在被做空11次后，用户对其盈利能力和品牌知名度产生质疑，跟谁学不再佛系，开始做品牌广告。

 

今年暑期档，跟谁学旗下高途课堂高调冠名《极限挑战》，成为《极限挑战》第六季官方推荐的中小学在线教育品牌。微信朋友圈高途课堂的暑假招生广告，显示价值1000元的12次课，只需27元，清华北大名师辅导。

 

有道旗下主打K12教育的有道精品课算是今年暑期档新入局的玩家，4月中旬有道精品课官宣中国女排总教练郎平作为品牌代言人之后， 有道精品课的广告开始在湖南卫视、浙江卫视、东方卫视等各大卫视黄金时段播放，也有《向往的生活》、《奔跑吧》、《极限挑战》等映前和映中广告。

 

据有道方面介绍，除了地铁、公交站牌、电梯广告，有道精品课还独家冠名了湖南卫视知识分享综艺《叮咚上线！老师好》。“今年夏天我们是第一次做大规模的暑期营销。”有道CEO周枫表示。

 

之前不少声音认为在线教育是盲目烧钱，周枫不认同这种观点，他认为烧钱是指在经济模型不好的情况下还去大笔花钱投入，有道就根据单元经济模型改变入口班课程价格，将去年的48元低价课调整为了今年的9元课，“与0元免费试听课相比，9元课既保证消费者有明确的购买意愿，又降低了用户尝试的门槛。我们今年会把9元课的转化率做到15%左右，甚至更高”。

 

字节跳动算是一个发力很猛的后进生。虽然起步晚，2018年才组建的字节跳动教育板块很快也脱颖而出。今年初，张一鸣宣布要招聘1万人投入教育业务。大热综艺《乘风破浪的姐姐》中有瓜瓜龙英语的深度植入，《妻子的浪漫旅行4》中则是清北网校，这两个都是字节跳动旗下的教育业务。

 

反映在用户端，就是各种让人眼花缭乱的营销。“我觉得猿辅导广告有点洗脑，作业帮植入太多，搞得我都不想看《向往的生活了》，跟谁学的老师都跟打了鸡血似的，在那些学习群里不停让我们完成任务解锁免费课程。其实现在家长对于课程的选择都比较理性，按需索取，没有必要过度营销，真心让人觉得烦。”家长福宝妈咪表示。

 

而在同样烧钱的代言人选择中，沪江网选择了吴磊，掌门一对一选择了黄磊，VIPKID选择了刘涛，作业帮选择了中国女排，有道签约的是郎平，学霸君的代言人是海清，51talk则选择了王俊凯作为自己的形象代言人。

 

有人预测今年整个教育行业的广告量将超过60亿元。从烧钱金额上也能看到暑期档厮杀之惨烈。有媒体报道，15亿元、12亿元、10亿元、8亿元，这组数字分别代表着猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学四家公司的暑期营销推广预算。不过，这一数据未得到各公司的确认。

 

 

 

02

亏钱：各路玩家赔本赚吆喝

这些大手笔烧钱的企业背后的底气何在？

 

目前，K12在线教育市场主要有三类玩家，一是作业帮、猿辅导、掌门一对一、VIPKID等纯在线教育公司；二从线下 K12培训机构分化出来的在线教育公司，例如好未来的学而思网校，新东方的新东方在线；三是互联网巨头自己孵化的在线K12教育平台，如腾讯的企鹅辅导精品课、网易的“有道精品课”、字节跳动的教育板块等。

 

烧钱大战背后各家企业的底气不同：好未来和字节跳动教育板块背后是新老巨头的资金支持，跟谁学已经号称能够自己造血，财报显示，2019年底，其账上现金为27亿元。另外也有拿到融资备下充裕弹药的，3月，猿辅导宣布完成10亿美元融资，6月，作业帮宣布完成7.5亿美元融资。

 

猿辅导背后是腾讯，其D轮融资4000万美元之后，腾讯便成为其融资路上从未间断的金主。而作业帮一开始便由百度孵化而来，目前百度仍然以46.2%的持股稳坐大股东位置。

 

烧钱带来的成效如何，我们姑且用市面上流传的数据来算一笔账。

 

学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮的暑期营销推广预算分别是12亿元、15亿元、8亿元、 10亿元。而今年暑期，它们的目标招生规模依次为300万人次、270万人次、240万人次、200万人次；对应辅导老师的储备量分别为10000名、9000名、6000名、5000名；每名辅导老师所带学生数分别为300个、300个、400个、400个。

 

据此可以算出学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮的获客成本分别为400元、555元、333元、500元。有业内人士表示，以上只是预算，近期投放成本变高了，实际投放中获客成本比以上数字还要高。

 

另外，以低价课这种大多数机构获客的手段为例，投放一个9元课，还要赠送价值100元的教辅，外加10元课酬、20元邮费，还有直播课一年回放成本，成本总额至少为130元。也就是说，每卖一个9元课至少要赔100元。

 

低价课获客成本高，但据业内人士分析，低价课转化为正价课学员的比例仅为20%左右。

 

营销有多烧钱，来看看上市公司的财报。2019年7月25日，好未来公布了截至2019年5月31日的2020财年第一季度财报，数据显示，好未来2020财年第一季度净亏损为730万美元，这是好未来上市9年以来首次出现季度亏损。

 

好未来解释称亏损是由于该季度销售和营销费用增加。具体来说，好未来为了扩大了客户群和品牌提升推出了更多营销推广活动，以及向销售和营销人员提供补偿以支持更多的计划和服务。

 

不难看出，暑期大战，兵马未动，粮草得先行。至于亏钱营销值不值，这要看企业的投放逻辑。

 

 

“暑期班是一个营销大战，和电商双11一样，有时候就是博个彩头，还有一个使命是拉新，为后续的续费做基础，大促销的季节不盈利很正常。”国金证券教育分析师吴劲草表示。

 

蓝象资本合伙人周爽分析，暑期招生一直是教育企业一年工作中的重中之重，只不过之前在线下，用户感知没有那么强烈，现在线上公司网络、电视、线下广告全方位的覆盖，大家体感会增强。

 

同时，她指出，好未来、猿辅导、跟谁学等有已经跑通的商业模式，比如双师在线大班课，行业对这个产品形态比较笃定的时候，加大投放也是必然；另外，现在在线教育的一些产品高度同质化，各家不得不在品牌、流量获取上付出高额的投入。

 

春风时雨创始人兼CEO、在线教育专家王思锋也指出，头部教育企业最重要的事情肯定是快速跑马圈地，用户量的考虑处于决策的优先地位。

 

但这样过度竞争过程中不可避免会产生大量浪费，也伴随着风险。

 

“如果产品还没有打磨到能够很好地传达教育的各种属性，满足学生、家长的诉求的话，大量的烧钱获客买流量会有反面效果。这种方式只是短期把数据炒上去了，跑一段时间之后就会发现留存率和转介绍率都非常低，商业模式也不可持续。”周爽表示。

 

 

 

03

欠钱：退费难暴露行业风险

与愈演愈烈的广告烧钱战形成鲜明对比的，是陷入舆论漩涡中的在线教育投诉纠纷。

 

在7月16日的315晚会上，央视点名嗨学网存在虚假宣传、过度承诺、学员退费难等问题。

 

在缴费前，嗨学网的销售人员会给出各种承诺、例如保过班型、签订不过退费协议、一科不过100%保障退费、100%保障顺利报名等。但是当学员要求退费时，嗨学网销售人员将会无一例外地拿出销售协议当挡箭牌，表示口头承诺无效，以协议为准。

 

很多学员都陷入了交钱易、退钱难的境地，仅315晚会的邮箱就收到了数百封嗨学网的投诉邮件。在黑猫投诉平台上，嗨学网的投诉量多达1897个，大多数用户投诉的都是退费难问题。

 

不止嗨学网，沪江网校、51talk等企业也曾被投诉退费难。学霸君最近也因为来自黑猫投诉上的1500多条投诉引起了不少人关注。

河北省沧州市的张枫2019年11月给在上高三的孩子报了120节学霸君的课程，总价27600元，当时学霸君销售人员承诺不想上课随时退款。上了30多个课时以后，孩子不愿意继续上了，2020年1月21日，张枫申请了停课退费。

 

几个月以来，张枫打了无数次客服电话，终于在7月初收到了7060元退款。但张枫跟借款机构的合同还没有终止，所退款项也还差一个月的分期金额2070元。她表示，学霸君的老师声称会分两次退钱，但7月16日借款机构又扣了她一个月的钱。

 

“孩子现在都已经高考完了，学霸君的退款拖了6个多月还没解决。”张枫说。

 

山东济南的兰兰也是5月在学霸君销售人员的劝说下报了课程。“我根本不知道是贷款，当时销售跟我说的是分期付款，需要提供一张银行卡，上课就往里交钱，不学就不用交了。”

 

手续办完后，她收到河北幸福消费金融机构发过来的信息，显示办理成功，她去当地的派出所询问才知道这是贷款。兰兰立即申请了退款，但一直没有结果。还款日期临近，金融机构开始打电话催促，否则就要上征信记录，还要交逾期费。背着老公办理课程的兰兰，只能跟朋友借钱还了贷款。

 

不难看出，学霸君长达半年的退费纠纷积累，导致了近期的投诉量暴涨。

 

对此学霸君回复称：由于受到疫情期间的影响，退费业务未能正常如期办理，导致积累了部分未完成的用户。目前，已经增加客服的人数加班处理，以及在退费流程方面优化加强时效，把之前耽误的进度加班赶回来，接下来会按照正常流程处理，退费业务逐步恢复正常。

 

“关于家长不知情办理分期业务，首先，某些因为业绩私自承诺家长的销售，触及了公司的红线，已经进行了相应的处罚或辞退处理。其次，公司不主张、不推荐任何分期业务，家长可以自愿选择，以后公司会减少此类业务的办理。”学霸君方面回应称。

 

对于市场上矛盾纠纷事件增多的现象，一方面来看，面向C端的业务，用户习惯用投诉的方式保护自己的权益，这是一个相对普遍的手段，体现出来的问题也多。

 

除此之外，王思锋认为，“行业马太效应加剧，会导致腰部企业生存环境恶化，一对一赛道的颓势已经不是一天两天的事了，学霸君的事情只是一个缩影。”

 

文渊智库创始人王超指出，很多公司设置退费难度，是为了让顾客望而却步，保持现金流稳定，这样的企业在竞争中并不是非常有优势，敢做即时退费承诺的公司相对更有底气，退费难也可能预示着公司的运营策略或现金流面临一定的问题。

 

同样是在线教育企业，一方面是挥金如土重金砸营销，伴随而来的是卖得多亏得多的烧钱抢市场，另一方面是借故拖延、迟迟不解决用户退费纠纷，一个魔幻的暑期档画面拼成。

 

如今的在线教育市场，大班双师课模型下的几家头部企业厮杀见红，形成了喧嚣的K12主战场。部分失意的腰部企业，一边在现有业务的泥潭中优化，一边在转型寻找新的机遇。而战场边缘的角落，依然有新生的产品悄悄生长。

 

对各家在线教育企业来说，重金投入，重营销没有问题，短期的投诉纠纷也无大碍，教育向来就是内容为王，教学产品和服务更应该得到重视。强营销背后，还需要有足够强大的产品来支撑，行业才能健康发展。

 

*应采访对象要求，文中立辰、思远、张枫、兰兰为化名。

又到了每个月最喜欢的金股环节，我们看一下各大券商推的个股。

本次共整理了35家券商金股，应该是市场上比较全面的一份名单了。

在这次的金股名单中，有5家及以上券商推荐的标的是伊利股份（8家）、通威股份（6家）、五粮液（6家）、东方财富（5家）、海螺水泥（5家）、隆基股份（5家）。

回顾一下7月金股，当时5家及以上券商推荐的标的是伊利股份和五粮液，一个月下来涨跌幅分别为17.7%和27.1%，同期沪深300指数的涨幅为12.8%，供大家参考。

平安证券：

平安证券还是以基础行业为主，像建材，化工，医药，但是这次推的质量一般，比较好的隆基和海容冷链，其他的还是太贵。

 

东吴证券的8月份金股：

下半年汽车，白色家电的这些企业在业绩上都有比较大的弹性，而且广州酒家，格力，长安汽车在三季度中依然都是有机会的。

比较多的券商推荐了通威股份，推荐逻辑是：海外进口水产多次被检测出病毒，因此接下来海外进口水产量会下降，国内水产养殖会扩大规模，通威作为水产饲料行业龙头，业绩会出现大幅提升。

8月券商金股汇总