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2021涨得最凶的十大资产！茅台看了流泪，亚马逊听了沉默，世界趋势大逆转
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各类资产的全年表现出笼了，出现了一些很诡异的事。
2021是过渡之年，从近乎疯狂的飙涨，开始分化，部分回归到正常轨道。
所有以为2021会更好的人，都大失所望。
疫情肆虐整整两年，依然有在危机中通过金融资产获利的人，但更广泛的情况是，病毒正在无情掠夺普通人的钱包。
1）股市。
美股依旧凶猛，标普500涨了25%，纳斯达克涨了20.4%。
中国股市统统告别2020的高光时刻，创业板涨幅从一年前的65%变成2021年只有8.3%，上证指数只有4个百分点的涨幅，沪深300甚至跌了5.7%。
港股迎来近十年至暗时刻。恒生指数在今年2月前后触顶，全年共下跌15.2%，与上证指数的韧性和定力相去甚远。这里面有经济之外的因素。
但越南股市仿佛慢了半拍。2021年才出现了危机获利者。越南全年都在疫情和封锁中艰难挣扎，但股市却暴涨123%，属实惊人。
至于中概股，惨变“中丐股”。一年时间，十万亿没了。
2）楼市。
全球房价正在以前所未有的速度上涨，两位数的涨幅在许多国家已经是个常态。
全球60个市场，八成在涨。新西兰房价涨幅为25.9%；美国和斯洛伐克的房价涨幅也均达到了18.6%；韩国出现十四年来最大平均涨幅；土耳其房价涨幅更是高达29.2%，位居全球第一。
但中国楼市跟股市一样，被监管的重锤打得找不着北。2020年涨幅接近40%的深圳楼市，今年彻底凉凉，二手住宅价格指数勉强维持正增长1.7%，其余三个一线城市房价涨得也不多，罕见地集体落后于海外市场。
临近年底，大量房企告急，更是引发了全球的关注。东北地区绷不住了，抢着出台房地产市场刺激政策。
3）商品。
这是“能源为王”的一年。供应链遭遇危机，商品通货膨胀的梦魇遍布全球。
拥抱绿色能源叠加地缘政治，导致欧洲全年都在遭受能源危机的捶打，仿佛被摄去了魂魄。尤其是天然气，在被俄罗斯切断生命线之后，期货价格飙升6倍多，为各项资产涨幅之王。
与能源短缺一起出现的，是全球经济近十年首次出现的新范式——短缺经济。这带来了令人惊奇的巨大物价涨幅，就连三十年通缩萎靡的日本，都感受到了物价上涨的痛。
于是，主要央行纷纷被迫关闭放水总闸门，美元走高。相反黄金涨不动，全年下来还跌了7.8%，是近十年第三大的跌幅。
经济在复苏，世界正在走出危机，但风险味道却丝毫不减。这种矛盾交织、犹犹豫豫、温和过渡的节奏，就是2021全球资产价格变动的最大背景。
2021年从春天就开始表现得极度的诡异。
一群印度人开着台湾从日本租来的美国人控股的船，挂着巴拿马国旗堵住了全球贸易大动脉，苏伊士运河。
在一度被堵塞的运河外面，曾有近300艘货轮在等待通航。
可谁曾想到，这个意外事件却成了接下来全年供应链大危机的前奏。300艘船只是个小case。
西方国家快步走出危机，所有人都在渴望恢复生产和消费。结果，暴增的需求超过了港口的处理能力，太平洋上密密麻麻的万艘货轮堵了大半年。
疫情封锁和快速复苏的接连施压，多年来建立的供应链终于撑不住了。港口迟迟不能卸货，货轮也无法按时回家。中远海控全年涨幅达到惊人的95.6%，几近翻番。全球航运价格飙升，成了供应链危机的标志。
供应链崩溃，首当其冲就是各项产品的原材料运不过来了，有能源，也有粮食，还有芯片。短缺直接拉升了价格。
大宗商品市场绝对是今年表现最亮眼的。
一个数据值得关注：自2016年以来，能源类股票首次有望跑赢大盘。
天然气期货飙涨6倍，原油期货也有接近60%的涨幅，木材期货在年初疯涨之后回落，但临近年底又开始大涨。
铜价在4月份创下历史记录，铝价大涨40%，创下十一年来最大同比涨幅。
玉米劲升25%、糖上涨20%、咖啡飙升67%。
国际能源价格上涨推动了2021年的通货膨胀，但通胀也对能源价格产生了影响。因为通胀也提高了钻井和生产过程中每个环节的成本，从而影响了生产商增加产量的能力。
从苏伊士运河被堵所暗喻的供应链崩溃，到全球万物皆涨，“过渡之年”2021翻开了新的叙事章节。
通货膨胀，这个天天被经济学家们挂嘴上的“鬼怪”，在2021钻进了每一个家庭。
2020，危机深重之年，各类资产却纷纷大涨，主要原因就是各央行纷纷开闸放水，疯狂印钞。
2021，资产依然上涨，但浪潮开始退却，闸门开始关闭，但又没有完全紧闭。
美联储喊了大半年的“通货膨胀是暂时的”，才终于在年末面对40年新高的通胀数据，不得不放弃了这套说辞。
直到2021年最后一个月，美联储才真正开始动手加速缩债，收紧流动性。欧洲才刚开始，英国更狠一点，G7国家里第一个加息。
只有中国，超越欧美整整一个周期，早早收手，以我为主，新的宽松动作频频。
这种矛盾犹豫的局面，叠加复苏趋势，支撑了物价上涨，也给许多资产提供了新一轮上涨的窗口。
比如，明晟50国全球股票指数2021年进一步上涨13%，市值增加10万亿美元，总市值比2020年3月翻了一番。
就算是普通打工人，也惊喜地发现，通货膨胀也拉动了工资上涨，麦当劳服务员今年涨薪幅度都是两位数水平。
尤其是那些能把外部利好跟牢固护城河良好结合的企业，在2021年跑出了非常美丽的上升曲线。
宁德时代全年上涨73.9%，比起茅台的3.5%涨幅简直是王的藐视。
美国也一样。特斯拉和苹果，30～40%的涨幅，也是吊打零售巨头亚马逊。
根据美国银行的数据，纳斯达克指数65%的涨幅都是归功于五支股票——微软、谷歌、苹果、英伟达和特斯拉。
这两年，赚完央行的钱，接着赚企业盈利的钱。
新兴市场经济基础相对较薄弱，所以在复苏周期中跑得最慢。没有立马就收紧政策的温吞局面，对这些地方的资本市场来说就是最大利好。
比如，越南是疫情越严重，股市就涨得越厉害。我们去年发现的危机获利者，等到2021年才在越南频繁出现。
从万物皆涨的大通胀时代，到资本市场结束又一个财富热潮，过渡之年2021的另一个篇章也终于落下帷幕。
但中国人或许对2021的最后一个小节更有体会。
前面的章节，有涨有跌，有富人的狂欢也有普通人的确幸。
但最后的这个小节，只有暴跌、被套、阴霾和无助。
2021，港股几乎跌了一整年，相比去年末下跌了15%，恒生科技指数更是跌得惨不忍睹。中概股腰斩，惨变“中丐股”，十万亿瞬间蒸发。
京东跌16%，贝壳大跌68.6%，新东方跌幅达到89.9%，太悲壮了。
中国反垄断、美国爱挑刺，压力是一天比一天大，中概股迎来至暗时刻。
但强监管并不足以解释港股的颓势。
我们一直以来都在关注香港市场，因为它作为窗口，海外市场的丝毫变动都会在这里发出警告。
比如，香港金管局跟美联储实行联系汇率制，港币跟美元绑定。所以在关闭闸门、收水还债的大背景下，香港要想不被美国搞垮，就得先下手为强，提前“缩表”，提早进入紧缩来预防美国突然的大动作。
2021年8月25日，在全球央行年会开幕前夕，香港金管局突然宣布，将适量增加外汇基金票据的发行量。
翻译成人话就是，香港提早收回市场上的流动性，让港币利率不要太低，免得到时候美国加息了被狠狠收割。
香港金管局上两次相同的动作是2017年和2015年，恰好就处于美国的加息周期之中。
但香港市场的流动性在减少，也就意味着投资者在股市里赚不到央行的钱了，股市开始跌跌不休。
这跟内地的资金流入趋势是截然相反的。
2021，中国强劲的出口，超出了许多人的预期。人民币资产不断上升的吸引力，除了世界各地的投资资金，当然也不能排除有投机的资本北上，进一步推高价格。
但这也就进一步削弱了港股的吸引力，再加上强监管，香港市场成为了2021政策变动最大的牺牲品之一。
然而，就像“过渡之年”——这个2021的大节奏一样——港股的至暗时刻似乎已经过去了。
经济学家洪灏认为，香港正在显示出深度的配置价值。也就是可以等待反弹了。
自此，2021的“三大叙事”篇章都结束了。从供应链危机触发的短缺经济范式，到唬人的通货膨胀梦魇，再到纷纷关闭放水闸门的大动作，三个章节互相联系，又共同呈现出从危机走向新现实的“过渡”特点。
没错，在我们遭遇疫情危机整整两年，全球超过500万人因新冠病毒死亡之后，真正的“后疫情时代”才要在2022出现。
中国经济压力、美国收紧政策、新冠影响转弱，这是影响2022全球经济格局最重要的三大背景。
随着政策正常化，各经济体回收危机之年的天量流动性，人民币汇率可能贬值、香港投资价值凸显、新兴市场直面挑战、供应链危机缓解、全球通货膨胀先高后低，楼市和股市的吓人涨幅也会回归到正常水平。
我对摩根大通的2022预测主题很感兴趣。该投行认为，2022年全球将为一个充满活力的新循坏做好准备。
诚然，新冠的战争没有结束，物价也还在冲高，但长远来看，摩根大通认为未来十年世界拥有一个更强增长的基础。
这个基础包括各经济体正在大规模投资关于脱碳的基础设施、家庭资产创新高、企业盈利更健康、以及不断涌现的技术创新。
哪怕就在2021的最后几天，我们也看到了不少好消息。
莫德纳和阿斯利康的加强针都能有效抵御新变种奥密克戎，辉瑞口服药获批，中国也研制出了注射药。
中国证监会表示，在遵守境内法律法规的前提下，满足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市。
中国房企阴霾避免了最坏结果，许多地方已经在悄悄宽松。明年的政策会更积极，宽松可期，对投资来说也会更友好。
中国经济基本结构正在发生前所未有的变化，核心引擎从房地产向科技转移。过去的三角循环是房地产——金融——地方政府基建投资，未来的三角循环是科技——产业——金融。新能源链或能成为主力。
谁能够抓住上一个时代的核心引擎，谁就能成为上一个时代的胜者；谁能够抓住下一个时代的核心引擎，谁就成为下一个时代的赢家。
干就对了！
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/JQnY8mfi_VwUayC8P_JWOA
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