今天是十一月份的第一个交易日，并没有开门红，A股三大指数维持震荡整理的态势，上证指数下跌0.08%，深证指数上涨0.17%，创业板下跌0.56%。
全天两市成交量维持在一万亿以上，今天达到了1.22万亿元，慢慢恢复到了九月份的成交量，北向资金今天小幅净流入7.11亿元。
今天市场继续维持分化走势，消费板块跌幅比较大，尤其是消费股中的白酒和免税板块，跌幅更加明显，五粮液大跌5.34%，盘中跌幅一度超过8%，山西汾酒跌幅也近5%。
免税龙头中国中免开盘直接跌停，全天都封死在跌停板，市值跌去了500亿，不少持有中免的朋友感到非常恐慌。不过美的集团作为消费股的一员，今天因为三季报大超预期的原因却大幅上涨。
01
投资一定不能盲目抄作业
任何时候都要注重安全边际
医药板块今天也大幅下跌，特别是CRO板块，可以说是集体团灭，泰格医药、昭衍新药跌幅超8%，药明康德、康龙化成等大跌超5%，凯莱英跌幅也超3%。
今天CRO板块的大跌主要是受高瓴资本减持的影响，这些都是高瓴的爱股，之前曾经因为高瓴的介入而被市场高度关注，股价持续大涨，现在也同样是因为高瓴的减持而大幅下跌，真是此一时彼一时。
CRO板块的大幅下跌也带动了整个医药板块的下跌，通策医疗大跌6.35%，爱尔眼科跌幅也超5%，长春高新大跌4.48%。
去年白酒和医药是市场上最好的赛道，两个板块此起彼伏，不断创新高，就跟今年的新能源和光伏一样。到了今年，白酒和医药逐渐被机构所抛弃，留下一堆散户还在坚守。
经过七八个月以来的下跌，白酒和医药板块虽然跌幅很大，但估值依然没有到达低估区域。
白酒板块目前只能算是正常估值，离低估区域还有一定的差距，不过高端白酒目前离低估区域越来越近了。比如五粮液，目前的估值约为35PE，离低估区域28PE也越来越近了。
而医药板块呈现出两极分化的态势，传统的医药白马股经过本轮的下跌已经进入到低估区域了，比如长春高新和恒瑞医药，目前估值已经到了低估区域，迈瑞医疗前段时间也一度跌到了45PE以内的低估区域。
但之前被机构热捧的CRO和CXO板块，虽然近期跌幅比较大，但因为之前的估值太高了，下跌之后目前的估值依然非常高，比如昭衍新药和凯莱英，目前估值仍然在100PE以上，就连估值最低的泰格医药当前估值也超过61PE。
很多朋友感到非常奇怪，为什么白酒和医药板块的估值要降下来会那么难？
其实也非常好理解，去年因为这两个板块是最热门的赛道股，很多机构扎堆，大量媒体对这些板块进行吹捧，从而让市场上很多投资者从内心深处认定了这两个板块的投资价值。
于是不管估值的高低，只要价格稍微有些下跌就马上买入，生怕错失机会，这就让这两个板块很难跌到低估区域。
不过这也是机构最喜欢看到的，因为他们的资金量巨大，想要完全撤出某个板块，短时间内是很难做到的，只能一个季度一个季度慢慢撤出，如果跌幅过大，会影响他们的整体盈利。
因此，在他们的资金完全撤出之前，机构并不希望股价跌幅过大。比如高瓴资本卖出医药股也是分批次卖出的，从今年第一季度就开始卖出了，到第三季报，有些医药股的前十大股东已经没有高瓴的身影了，估计已经完全卖出了。
因此，我们作为价值投资者，千万不能因为某个机构买了某个板块或者某家公司，我们就可以忽略安全边际无脑买入，这种抄作业是非常危险的，任何时候我们都要注重安全边际。
因为机构往往在买入的时候会到处说“要做时间的朋友”，在卖出的时候一般都是悄无声息的。
02
股价大跌，这家公司将迎来配置良机
今天免税龙头中国中免开盘直接跌停，全天被按在跌停板上，卖单比较大，预计明天也会低开，中国中免跌停最直接的原因是市场认为三季报不符合预期。
上周五中免发布2021年三季报公告，公司2021年前三季度实现收入494.99亿元，同比增长40.87%，净利润84.91亿元，同比增长168.35%。
虽然前三季度看起来表现不错，但第三季度因为受疫情影响，营收下滑，出现负增长，第三季度营收139.73亿元，同比下降11.73%，净利润31.32亿元，同比增长40.22%，相比半年报的475.92%的净利润增速，三季报只有40%左右的增速显然是不及预期的。
除了三季报不及预期，目前市场上不少资金还担心免税牌照垄断性的持续时间会有变数，如果国家多颁发几张牌照就意味着中免不再是独一无二，那它的投资逻辑将会发生改变。
另外，近期国内部分地区疫情出现反复也是造成今天中免跌停的其中一个原因。
不过十一哥认为，中国中免大幅下跌的主要原因还是过去一年半股价涨幅太大，从去年3月份的60多一直涨到今年2月份的400多，股价涨幅超过6倍，出现大幅回调也是情理之中的事情，再好的股票也不可能一直上涨。
经过半年多以来的回调，我认为当前中国中免已经比较接近低估区域了，未来如果继续下跌，我认为具备一定的配置价值。至于出现的种种利空消息，对公司基本面没有实质性的影响，很多都只是市场传闻而已。
好公司如果没有一定的利空消息又怎么可能给我们好价格呢，很多朋友总是希望买到好公司，但又不愿意看到任何利空消息，这是不可能的事情，如果真的可以这样，那投资就没有亏钱的了。
不光是中国中免，今年对于整个消费板块来说，就是市场先生犯错的时候。只要你抓住了机会，就为你明年后年的盈利埋下了希望的种子。
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/u1Be4vWQaE0LdT2GOZ2gwA