这段时间一直有小伙伴在问我们一个问题，最近一段时间海外上市的中概公司，一直在花式被锤。
不少平台型公司市值缩水了不少，比如拿鹅厂来说，从高位下来价格已经被锤了40%多。
从估值水平看，似乎也回到了历史低点，市净率已经回到了2005年的位置。
市盈率目前似乎位置也不高，目前基本处在2013和2018年，那两个相对低点的位置。
前段时间段永平这种牛逼大佬，也出手抄底了。这时候对散户来说，是不是一个好的抄底时间啊。
说实话，对这一点我们并不确定。如果让我们选择的话，我们会考虑再看看。
毕竟咱没有段永平大佬的无限现金流，也没有人家那么大资金体量。
作为一个花两分钟就能买满仓的散户，没必要在左侧就开始抄底这种，每天成交量巨大的科技公司。
还是等资金开始介入，图形相对好看，趋势开始逆转的时候，到时候右侧再买也来得及，下面我们讲讲自己的逻辑。
很多人可能不知道一件事，最早市场对各种互联网公司的估值，是看未来收入增长的。
早期的互联网公司，估值的时候甚至都不需要看利润。
只要收入增长速度够快，或者未来收入增长预期够大，就可以给高估值。
这个收入增长，通常源于两个方面。一个是用户的增长，一个是价格的增长。
这些互联网公司早期的增长预期来源，基本都是来自于用户的增长。
因为当时互联网整个行业还处在在普及阶段，所以下沉的空间很大，用户增长也很快。
只要用户增长速度够快，大家预期这些用户在未来都会变成收入，就意味着公司未来的收入增长足够快。
等互联网公司用户增长到一定体量，就会形成在某个领域的垄断型平台公司。
到了这个阶段，虽然在互联网不断下沉以后，已经触碰到用户增长的天花板了。
但是到这个阶段，因为平台在某个领域已经垄断了。就可以从用户增长逻辑，转化成讲提价的故事了。
如果公司能不断提价增加利润，即使用户不再增长了，但是利润还在增长啊。
这时候平台公司即使估值水平不变，因为利润水平还在提高，所以市值就还在增长。
现在反垄断以后，之所以互联网平台公司会市值出现收缩，并不是没有原因。
它们用户增长到头以后，之前通过垄断来提价的能力，也被限制了。
在这种情况下，过去垄断背景下，依靠提价带来的未来的收入增长预期没有了。
大家预期可能未来不但收入增长没有了，因为反垄断可能会出现收入和利润横盘，甚至小幅下滑。
通常这个阶段，市场又会下调公司的估值和盈利预期。
利润水平和估值都下调了，总市值可不是就要收缩了嘛。
所以在现阶段想要抄底中概互联公司的，不妨想想下面几个问题。
互联网领域的反垄断结束了么？未来还会不会继续让利？
如果提价增利的逻辑没了，新的增长又会从哪里来？
一两根阳线改变三观，并不是不可以。从左侧开始抄底，也不是不可以。
但是需要投资的底层逻辑，已经理顺。之前不利的影响因素，已经得到解决。
如果实际问题一个都没解决，之前的影响因素也没啥变化，我不会选择左侧抄底，而是会再等等看看。
至于为啥我自己相对喜欢右侧再买入，我们在前文《投资里常见的错误》也说过，这里就不再赘述了。
而且就像我们之前，在《牛市的三个阶段》里面聊过的。
目前大A股正在走牛市二期，正是各个板块上涨精彩纷呈的时候。
比如最近基建、煤炭、有色这些周期板块的涨幅，可以说此起彼伏。
大A有这么多板块可以选择，为啥要现在这个时候，去互联网行业抄底呢？
而且是从左侧，从一个不太确定的角度出手，等走出右侧再出手不好么？
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/qEQLRkFZcwZRprKrhvZdGQ