股市接下来的3种走法(2020年7月10日)

市场连涨8天后首次回调,昨晚推送里也说了消息面的几个冲击,快速上涨后在利空刺激下出现调整很正常。一回调后台又热闹了,有问要不要上车的,有问要不要跑的,我今天想出来个好办法,可以帮大伙理理思路。

 

咱们先想一下,未来股市有几种可能的走法,我觉得大方向上就三种。我画了个图,图里左边蓝色的线,是万得全A指数从2019年到现在的真实走势,右侧我给接了三种未来路径。

 

股市接下来的3种走法

 

路径1,红色线:赚钱效应吸引资金入市,市场继续爆炒走快牛。这么涨下去一定会炒出泡沫的,到时候泡沫破裂,市场又会进入一轮疯熊爆跌。这个案例在历史上真实发生过,就在2015年,我把当时的K线也放一下:

 

股市接下来的3种走法

 

路径2,橙色线:A股现在刚刚由估值偏低回到估值适中区域,有局部泡沫但不存在整体泡沫,往上往下都有空间,未来也可能就保持在估值适中的区间,随业绩缓步慢涨。咱们在A股暴涨暴跌惯了,这个可能最容易被忽略,但估值适中才应该是市场的常态,我拿美股举例吧,2008年次贷危机后,美股从低估值修复,随后到现在十多年里,估值再没有跌下去过,一直保持稳步上升的状态,我截个美股2008年以来的走势图:

 

股市接下来的3种走法

 

路径3,绿色线:后继无力,股市很快跳水,又跌回低估区域。历史上也发生过,最近的2019年一季度、2020年一季度,就都是快涨后大幅回调,虽然没全跌回去但也调整了不少:

 

股市接下来的3种走法

 

路径1涨、路径2平,路径3跌,哪个更可能发生,我也不知道,那有什么用呢?做策略咱们不去预测到底会怎么样,咱们去分析可能出现的情况,制定相应的计划就好了。

 

如果是路径1,合适的计划就是捂着持仓,拥抱泡沫,不猜顶,等着市场去撞顶,出现明显回撤后卖出止盈。只要不在泡沫里乱加仓,就不会有问题,最后也就是回撤掉一些浮盈,之前涨得都能赚。

 

如果是路径2,合适的计划也是捂着持仓,在估值适中的情况下持有股票,仍然能够获得经济发展、公司成长的收益,就就跟美股一样,过去十年最好的策略就是一直拿着。之后市场如果再波动,出现了泡沫或者低估,那再说。

 

如果是路径3,合适的计划就是现在卖出,等估值回落再接回来。

 

现在路径1、路径2的最合适计划,都是捂着,有区别的就是路径3,我们再权衡下利弊。

 

1. 如果我们选择现在卖掉,最后按路径3真的跌下去了,就能吃掉这个波段的利润。如果最后是路径1,就放弃了一波牛市的额外收益,如果是路径2,可能很长时间也都难以找到能买回来的机会。

 

2. 如果我们选择捂着,路径1和路径2下都没问题,万一出现路径3,最坏的情况是跌回去,这几周的浮盈没了,市场又回到低估状态,只能重新再等机会。

 

利弊就是这些,我能分析的就到这儿了。咱们谁也预测不出未来的路径到底是哪个,也没有万全之法,再后面就只能做选择题,在1和2里面平衡利弊,看你选什么了。我的答案是选1,理由是我认为在低估值范围、中等估值范围,都可以选择持股,大不了跌回去重新等。

 

上面说的是已经持仓的选择,有读者问,我现在没买,该怎么办呢?其实一样,也是在1和2里面选。无论现在是持股还是持币,在这个时点它们都是能等价兑换的,持股的一卖就换成了币,持币一买就换成了股。

 

只不过持股的人现在都有浮盈了,万一跌回去觉得亏得也不是本金,心里好受点儿。持币的人怕现在买,万一亏了是本金,心里难受。这也是行为金融学里的一个常见的误区,大家都会觉得亏掉本金比亏掉浮盈难受,但理论上讲是没什么区别的,无论是币还是股,当前的市值就是我们现在的钱了。在这道选择题面前,无论是否已持仓,没有本质区别。

 

上面说的都是未来几周、几个月这种长度周期的思路。还有小伙伴问,说今天上证指数回调这么凶,会不会就开启下跌模式了?短期市场走势太随机,就跟抛硬币正反面差不多。我放两个K线图,大伙看看未来会怎么走。

 

图一:

 

股市接下来的3种走法

 

图二:

 

股市接下来的3种走法

 

有啥想法不?我反正是看不出来后面会涨会跌。图一就是工商银行这几天的走势,图二也是工商银行,在2014年11月-12月的走势,同样是快速拉升一波后的回调。这两个阶段,在工行的长期走势里,就是下图那两个蓝圈。

 

股市接下来的3种走法

 

短期都是很难看清的,投资咱还是看大方向,得跟时间做朋友,想清楚可能的收益、最坏的情况,权衡利弊做出选择就行了。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/ObiXXcmms7vEJhuocKKNmQ

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