这半年的A股，给我们上了生动一课

这半年的行情给我们投资者都上了一堂非常生动的课程。

那就是，贵的可能更贵，而且会持续很长时间。

这半年，我们无论如何都想象不到，茅台可以达到50PE，海天味业可以70多PE，而科技股从100到150PE也不在话下。

虽然白酒消费医疗科技的相对估值和绝对估值都从一两个月前就已经接近了历史最高水平，但如果觉得涨得多短期就会爆，这可能是一个巨大的错觉，

这时候，那句股市老话就显得特别有道理：“会卖的是师傅”。

对于极端高估的指数或个股，早期一高估就卖，你赚不到情绪溢价；想吃到最后一份利润，大概率是回调到你猝不及防，

分批撤退是最好的方式，

卖在尖顶，赚取最后一个铜板的概率不超过0.1%，

因为我们永远无法想象人群的癫狂，无法算准市场先生的脾气。

伟大的牛顿老师，1720年初次下海，投资南海公司大约3500英镑，4个月翻番。但南海公司还在涨，

踏空的感觉你懂得，所以牛顿在夏天泡沫最严重的时候又重新买入，然后他就凉了。

最终发出了那句绝世名言：

“我可以计算出天体运行的轨迹，却无法预测人性的疯狂”。

银行、地产、保险在这一两年连续被打击，7月迎来了一波高潮，就觉得短期就会暴涨彻底完成估值修复，这可能也是一个错觉，

都说创业板现在很牛，没错，是牛；但是你要看看，它已经熊了多长时间了？

从2015年牛市高点4000左右，到2018年10月最低点1100左右，下跌三年多，跌幅75%。

人群的癫狂和悲观，在资本市场中是有相当强的惯性的，调转方向不是一朝一夕，

因此这也决定了，趋利避害、缺乏耐性的大部分人类，是注定从资本市场赚不到钱的，

残酷地说，这可能是很多人必然的命运。

尤其是目前从国家层面来看，希望有牛市，也不希望过快上涨；这样的结果，有可能更严重地磨掉一部分人的耐性。

大蓝筹们，是在2018年初全面达到的顶点，之后萎靡不振，距今已经两年半了，

市场情绪走到哪一步了？什么时候迎来全面转折？是现在，还是要再等一年？没人能说清。

但只要这种情绪有一定延长，就会给予继续低位收集筹码的机会，

而能否在悲观蔓延中看见乐观，就决定了我们是否是那少部分赚到钱的人。

——The End——

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/7MTNNFnvBIqyAOpgFIapSA

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