这是长线投资社群的第330篇原创文章
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长线投资最值得关注的板块
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作者：天山龙江
昨天3000只个股跌停，可谓杀得鬼哭狼嚎，极其恐怖。股市到底还能不能赚钱？普通人到底该怎么做？我觉得投资要想安心赚钱，行业赛道选择非常重要。看看我在2019年8月1日在长线群知识星球上发的一段话：
为什么行业赛道选择如此重要？我们看到：去年8月1日沪深300指数收盘3803.47点，2020年2月3日沪深300指数收盘3688.36点，期间下跌3.03%。而我们提到的这些个股期间表现：通策医疗上涨8.27%，爱尔眼科上涨21.79%，药明康德上涨41.76%，凯莱英上涨51.40%，泰格医药上涨38.98%，昭衍新药上涨31.85%，华兰生物上涨26.54%，艾德生物上涨35.87%，万孚生物上涨66.75%，安图生物上涨74.80%，中国国旅下跌17.54%，海天酱油下跌5.08%，珀莱雅上涨42.40%。文中提到的13只个股平均收益32.91%，远远跑赢大盘。这就是选择的重要性，俗话说得好：选择大于努力，只有梯子搭对了墙，努力爬才有意义！
我一直强调创新药研发技术服务是未来5~10年的最值得关注的板块，再分享一下逻辑，希望能够帮助有缘人。
一、时代红利，简单的逻辑判断
大家都知道中国人口突破了14亿，人均GDP一万美元时代到来。
人口突破14亿，这是什么概念呢？欧盟28国的总人口是5.12亿，美国加拿大3.64亿，日本1.27亿，澳大利亚新西兰0.3亿。这些国家的人口加在一起是10.33亿。另外亚洲四小龙加在一起不到9000万，这就是全世界发达社会的总盘子，它们一共大约有11.2亿人口，比中国大陆少2亿多。
人均GDP一万美元时代，赚钱的逻辑将发生哪些变化？低端的人口红利消失，工程师红利到来。人口红利迭代升级，会让人工成本越来越高，其对立面就是人的收入也会越来越高，并由此对产品/服务的品质要求也越来越高。以前只是够用就好，现在则是个性体验最重要。标准化、工业化的产业更向头部集中，个性化、服务型产业将迅速崛起。人与人直接的链接将成为创造财富的重要形式，医疗、教育、研发、娱乐、亲子等这些人力资本驱动的服务业，将迎来爆发式增长。
中国有14亿人口，本身存在的巨大的市场红利。同时，数据显示：1963年至1973年是我国人口出生高峰期，这个阶段出生的人口占比达到30.82%，且逐步进入60岁，根据卫生统计年鉴数据，60岁以上人群的患病率是25-45岁人群的4-10倍。因此人口结构的变化将带来临床医疗需求的大幅提高。医药行业在老龄化的带动下，长期需求是稳定增长的。我们需要寻找不受政策干扰，能够实现长期稳定增长的公司。人口红利迭代升级，工程师红利时代利用“工程师红利”的最佳方式就是“劳动力密集型的研究与开发”，市场红利+老龄化+工程师红利 三者叠加，最受益的应该就是为创新药研发提服务的研发外包公司，如药明康德、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等，这些公司未来10年将处于高景气周期。
二、专业研究机构给出了的数据
尽管近年来国内制药工业企业研发投入快速增长，但总体仍处于较低水平，以国内制药工业上市企业为例，2018年研发投入仅为5%，同期美国制药工业上市企业研发投入接近19%。
既然CRO作为医药行业研发的上游领域，那么其市场规模跟药企的研发投入呈正相关。根据弗若斯特沙利文分析报告，2014 -2018年我国制药研发支出的复合增长率为16.9%；2018年的药品研发支出金额将从174亿美元增至到2023年的493亿美元，年复合增长率高达23.1%，相较2014年-2018年16.9%的复合增速要显着加快。
根据弗若斯特沙利文分析报告，中国药品合同研究机构市场的规模由2014年的21亿美元增至2018年的55亿美元，预计到2023 年将增至191 亿美元，预计2018 年至2023年期间的复合年增长率为28.3%，未来五年复合增长率接近三成，非常惊人。而渗透率方面，外包服务对中国研发总支出的渗透率由2014年的26.2%持续增长至2018年的32.3%，预计2023年将增至46.7%，仍低于同期全球渗透率49.3%。
对投资而言，把一些大的事情想明白，比你每天盯着电脑，很辛勤地工作挣钱多了。你的人生肯定做对几件事情就够，而不是那么辛勤地天天去调研，天天地看。当前市场上，很少有板块能在未来五年保持近三成的年复合增长速度，而医药CRO行业就是其中之一。于投资来说，模糊的正确好过精确的错误，选对了行业就已经在大的方向上大幅减少了未来犯错误的几率。
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