（首富在一个庄严会议中被记者追逐）

原创：程墨

来源：天眼视界（ID：tysj-999）

本文已获授权

政治站位极高、姿势极其正确的恒大集团及其老板、中国首富许家印先生，这回可能真的遇到了大麻烦。这个大麻烦绝不是一纸真假难辨的恒大求助公文给企业声誉带来的负面影响，而是实实在在的企业资金链面临断裂的财务危机。

前天（9月24日）下午2点左右，一份恒大集团恳请广东人民政府支持资产重组的情况报告在网上流传，暴露了恒大集团正面临空前的财务危机。在文件中的后半部分，更像是通过哭惨向政府逼宫，说到时候我死了是小事，但将引发系统性风险，直接影响331万人的就业，也将使204万业主血本无归，给社会稳定带来巨大冲击。

尽管一双无形大手对这个真假难辨的公文进行了严格管控，但这事立即在财经圈掀起了巨大波澜。这不仅是因为涉及房地产的新闻总能引发舆论的极大关注，更因为恒大不仅是中国房地产龙头老大，自然也是全世界和全宇宙的房地产业老大，影响非同小可。

恒大集团横空出世，见证了中国房地产飞速发展的奇迹。恒大1997年成立于广州，2006年在开曼群岛注册，2009年在香港上市，2010年销售面积跃居全国第一，2016年资产高达1.3万亿，成为中国第一，也是全球和宇宙第一大房地产公司。2017年，恒大老板许家印财富高达395亿美元，超过了马云和马化腾成为中国新首富，位居世界富豪榜第17位；自然，许家印先生也是全世界、全宇宙的房地产首富。

想想看，这样一家举世闻名的大企业出事，而且属于大多数中国人深恶痛绝的房地产商，吃瓜群众岂不是个个热血沸腾，兴奋不已。

当晚，恒大集团发布声明，称相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对公司造成严重的商誉损害。公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。

恒大这个声明出来，并未来自舆论的关注，这个恒大文件真假真不好说，但是文件中列举恒大面临困境的所有事实和数据完全是真实的，恒大高负债遭遇国家对房地产业严厉的金融调控，可能引发资金链断裂的财务危机也是完全真实的。

正因为“公文”披露的事实完全属实且触目惊心，恒大的辟谣没有止住第二天香港和内地市场对恒大系股票和债券的疯狂抛售。恒大系港股三个上市公司，继消息出来的当天股价大盘下挫之后，第二天周五（9月25日）继续暴跌，且跌幅显著放大，同时引发A股市场上挂牌交易的恒大多只债券暴跌二次触发临时停牌。简单地说，香港和内地投资人，都在不计成本地抛售恒大系股票和债券。

周五收盘时，港股上市的中国恒大跌9.46％，盘中一度跌幅达14.59%；恒腾网络收跌19.75%，恒大汽车收跌12.76％，两股盘中跌幅均一度超20%。

在内地市场，周五恒大地产集团存续债“19恒大02”先了跌了21%触发首次临时停牌，恢复交易后继续暴跌超过30%，触发二次停牌；“19恒大01”债收盘跌幅达到28%。

正如恒大那个涉嫌伪造的求助公文中所说的，导致恒大陷入可能资金链断裂的有两大原因：一是国家对房地产业实行严厉的信贷政策，二是原计划通过重组“深深房A”借壳上市引入的1300亿财务投资违背违约风险。

我先简单说说给恒大造成致命一击的新出台的银行贷款“三道红线”。

2016年年底，中央经济工作会议首次提出，“房子是用来住的，不是用来炒的”。此后，与房地产相关的部门陆续出台了与之相配套的政策，涉及到房企融资、购房者信贷等方面。进入2020年下半年，由于多个地方房价快速反弹，引发舆论高度关注，中央和地方房地产调控政策进一步收紧。

7月24日，“房地产工作座谈会”在北京召开，会议重申了房地产市场调控要“坚持房住不炒”、“不把房地产作为短期刺激经济的手段”、“因城施策差异化调控”的基本原则。

8月16日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在《求是》刊发署名文章称，房地产泡沫是威胁金融安全最大的“灰犀牛”。郭树清在文章中警告，一些地方的房地产价格开始反弹，金融资源有可能再次向高风险领域集中。

时隔4天，8月20日，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会，明确了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，也就是此前业内盛传的房企融资“三道红线”。其中将对碧桂园、恒大、万科、融创、中梁、保利、新城、中海、华侨城、绿地、华润和阳光城12家房企进行融资债务总规模的控制，自9月1日起在12家房地产企业试点施行。

这三道红线分别是：剔除预收款后的资产负债率不得大于70%；房企的净负债率不得大于100%；房企的“现金短债比”不得小于1 。按照“三道红线”，房地产企业的有息债务规模将会受到严厉控制：一条红线都没踩到，有息债务最多允许增长15；每踩到一条红线，有息债务规模增速就会降低5%。也就是说，如果三条都踩到了，有息债务就不允许增加了，也就是不允许再借钱了。

 

很不幸，恒大三条都踩上了！按照2019年恒大财务报告，剔除预收款后的资产负债率为83%；净负债率是159.3%；现金短债比为0.6。也就是说，作为实施“三道红线”的试点房企，恒大自今年9月1日起将无法新增银行贷款。

再加上内地证券市场，自2010年起就没有批准过任何一家房地产企业IPO和再融资，等于断了恒大在内地资本市场直接融资和银行贷款的后路。这对于负债率高达83%，高度依赖从资本市场取得资金，来进行快速扩张的恒大集团来说，无异于晴天霹雳。

值得注意的是，踏了“三道红线”的中国房地产百强企业，绝不是恒大一家，有些财务指标比恒大更加恶劣。见下图：

 

如果严格按照上面“三道红线”的银行贷款政策来执行，上面这些企业和其他踏了一、二道红线数量更多的房地产企业，都面临资金链断裂并导致企业关门破产的巨大风险，带来的巨大社会影响非同小可！这个问题我后面再专门说明，相信管理部门一定会把握调控节奏，因势利导，把风险牢牢控制在社会、经济可承受的范围内。吃瓜群众完全没必要一惊一乍的，杞人忧天。

因此，万科老总所说的“三道红线”政策对房地产业将带来巨大冲击，导致整个房地产行业重新洗牌，未来最要紧是“活下去”，绝非危言耸听，确实有一定先见之明。从上面这张统计表来看，恒大真未必是房地产百强企业中最先倒下的那块多米诺骨牌。如果你持有这些公司的股票或债券，或者预付了这些房企的购房款，真得小心一点好。

我再说说恒大重组“深深房A”借壳上市，并因此引入即将到期、面临违约风险的1300亿风险投资的事。

中国房地产企业的快速扩张，其实都遵循同样的规律，先是靠关系或其他机缘巧合进行房地产业挖得第一桶金，然后在香港和内地资本市场上市圈钱，依靠资本市场的低成本资金快速扩张，同时在银行疯狂举债，凭借雄厚的资金大量圈地。至于房屋设计、施工、监理、销售几乎全部外包，房地产企业所做的就是疯狂圈地和对这些外包单位的管理。

简单地说，中国房地产企业的疯狂扩张，凭借的是从资本市场和银行疯狂圈钱，同时房价持续上涨带来的丰厚收益。如果房价停止快速上涨，又不能持续增加新的资金来拆东墙补西墙，那些高负债房地产企业就面临资金链断裂、企业关门破产的风险。在房价受到政策严厉调控的情况下，融资就成为高负债房地产业企业活命的惟一救命稻草。

相对于银行贷款受到各种限制，且需要支付较高的利息，从资金市场上圈钱，不但成本极低，且名利双收。因此，几乎所有挖到第一桶金的房地产企业，都以最快速度变成上市公司。相对于内地上市排队时间长、财务要求高，许多内地房企首先选择在香港上市，然后回归内地继续圈钱。恒大走的就是这条路。

恒大想回归A股上市，又不想排队等候，于是想到了借壳这条路。大家一定还记得几年前万科“门外野蛮人”入侵导致的股权之争，其实恒大在其中扮演了至关重要的角色，并因此为自己挖了一个大陷阱。

万科特殊的股权结构，导致“宝能系”入侵，在万科管理层奋起反击之后，管理层紧急出手干预，入侵者姚振华被“市场禁入”（我至今想不到他被市场禁入的理由，他当时并未触发监管规定）。当时万科股权结构是这样的：第一大股东：宝能系，持股25.4%；第二大股东：全盘接手华润股权的深圳地铁，持股15.31%；第三大股东：恒大，持股14.07%；第四大股东：安邦，持股约7%；第五大股东：万科管理层，持股比例为约4.14%。

恒大持有14.07%的万科股权，正是“野蛮人”入侵万科同一时间，说明恒大其实也盯上了万科这个平台，企图一举拿下万科实现强强联合。无奈同行是冤家，而且同为民企的恒大，在阻止“野蛮人”入侵上，根本帮不上万科。因此，万科管理层并没有跟恒大联手，而是求助于根正苗红的国资背景的深圳地铁集团。

眼看借壳万科不成，为了让深地铁成为万科第一大股东，恒大毫不犹豫地站在了政治正确的一边，他不但将持有的全部万科全部股权转让给深地铁，甚至放弃了按当时股价计算的70亿浮盈！

投桃报李，在深圳有关部门支持下，2016年10月3日，恒大地产与深深房签署《关于重组上市的合作协议》，深深房发行A股股份购买恒大地产100%股权，而恒大集团将成为深深房的控股股东。2016年，恒大地产与8家战略投资者签订协议，通过出售恒大地产经扩大后股权的13.16%，筹资300亿元。如果2020年1月31日未完成重组上市，恒大必须进行回购，简单来说就是连本付息退给人家。2017年5月，恒大又开始了第二轮借钱（融资），对赌承诺基本与第一轮相同。2017年11月6日，恒大开始了第三轮借钱，筹集了600亿资本，但是让出了扩大后股权的14.11%。这一轮融资，恒大将回A股上市的时间推迟到了2021年1月31日。

 

就这样，经过三轮融资，恒大累计让出了36.54%的股权，换来了1300亿元的资本。但其中的对赌条款，约定一旦“深深房A”无法重组上市，则要退回1300亿本金，同时还有137亿的分红回报。

可惜的是，2016年之后房地产融资政策越来越严，房地产企业IPO、再融资和重组上市完全停止，恒大能搞定地方政府，但要中国证监会破例，则后者面临巨大的政治风险。在目前大环境下，除非有来自更高层面的支持，没有官员敢冒这样身败名裂的风险。

恒大当然是有大本事、大影响力的，但是，恒大是否大到足以影响国家重大决策呢？我看难。

最后简单分析一下恒大将如何自救，结果又会怎样？

还记得几年前中国另一位王首富的自救之路么？除了跟许首富一样第一时间表态扎根国内发展，实质性的举措就是不计成本地抛售境内外最优质资产，快速拿到大笔现金同时大幅降低负债率，虽然身家迅速缩水，由首富变成了中富，但总算逃脱了企业被破产清算、个人身败名裂的命运。

但是跟当年王首富相比，恒大和如今的许首富不仅负债率更高、短期负债额更多，而且四处扩张导致的资产质量更差，资产变现更困难。

其实，恒大和许首富不是没有意识到这个巨大的风险。在“三道红线”公布之前，银行实际上就收紧了对恒大等高负债房地产企业的贷款，因此恒大从8月份开始就开始新房最高7折大甩卖，先是个别地区、个别项目静悄悄地进行，然后以各种打折优惠推向全国几乎所有项目，最低的折扣也有8.5折。

可是，任何人即使没有一点点财经常识，想想看，恒大净负债率高达159.3%，剔除预收款后的资产负债率为83%，房地产企业的平均销售利润也就10%左右，打8.5－7折销售什么意思？那是亏本大甩卖！只会导致负债率更高，财务风险更大，而不是更低！这个就是典型的饮鸩止渴——为了短暂获得宝贵的现金流救急，不至于企业立马资金链断裂，不能一直搞下去的。

显然，恒大深知这一点，因此，他们除了向银行施压，希望有关部门高抬贵手，对“三道红线”政策的实施有所松动，再次把目光投向了韭菜生长极为茂盛的国内资本市场。

9月25日晚间，港股上市的中国恒大(03333)发布公告，分拆物业管理业务上市已获港交所批准，将在短期内向联交所递交正式上市申请。同一时间，港股上市的恒大汽车（00708）公告称，董事会已于2020年9月25日审议通过建议根据特别授权发行人民币股份及相关事宜决议案，拟在内地科创板上市。

有人一定会说，分拆恒大物业管理在香港上市，是割国际资本的韭菜，跟国内资本市场没关系哟，只有那个恒大汽车拟在科创板上市才是割A股股民的韭菜。

实际上，8月份，恒大就发布了拟分拆物业管理业务独立上市的公告，并引入235亿港元战略投资（即财务投资人），新增了14位投资者，且阵容极为豪华强大，包括马云的云峰基金、马化腾的腾讯控股、红杉资本等互联网和投资界巨头，甚至其中还有农业银行、光大控股、中信资本等央企。这235亿绝大多数是内地资金，虽然这些投资人如雷贯耳，经常割A股小散的韭菜，但也难逃被所投资企业实控人如贾跃亭之类割韭菜的命运。

恒大总裁夏海钧表示，拆分物业管理业务引入战投预计将降低恒大负债率19个百分点，是“降负债”的核心发展战略。我不知道他这个降19个百分点的负债是怎么算出来的，不知道这个物业管理公司的IPO能圈来多少资金，但引进的235亿港元战略投资，给我这个几乎没有负债但财富不多的人花花当然是一笔巨额，对恒大来说实在是杯水车薪。

昨晚恒大汽车同时公告称，拟申请首次公开发行人民币股份并在上海证券交易所科创板上市，配发及发行不超过15.56亿股人民币股份（行使超额配股权前），占不超过于2020年9月30日经本次建议发行的人民币股份数目扩大后已发行股份总数15.00%。

我真不知道还有一个恒大汽车，确实我也没有在街上看到过一辆恒大汽车。查了一下资料，这是恒大转型造新能源汽车的平台，搞出了几台据称性能优越的样车。我并不评价恒大的造车梦是多大可信度，但靠这个来内地资本市场割韭菜，恐怕不是那么容易，我认为甚至很可能无法通过科创板的注册申请。

恒大转型汽车的策略，显然不如他的同行万科转型养猪更稳妥，更远不如格力、比亚迪造芯片更高明，因为无论是养猪还是造芯片，既有国家政策的大力支持、巨额的财政补贴，也深得A股股民的追棒。特别是造芯片概念，哪怕像当年汉芯一样用砂纸打摸出几块芯片来，不需要多高明的忽悠本身，获得巨额的财政资助和A股市场的高定价，都是轻而易举之事。

简单地说，新能源汽车概念虽然在A股市场很火爆，可是，政府和股民对这类纯属忽悠性项目的警惕性就高得多，支持力度也远没有造芯片那么大。我当然不是说恒大跟这些年被公开披露的几大知名的新能源汽车项目一样是忽悠，但恒大汽车不实实在造几千辆出来卖给消费者，恐怕没几个人愿意出钱做冤大头。

我必须要说，许先生是非常有本事的，但恒大在足球、矿泉水上投资了那么多钱，成功了没有？在没有技术含量的足球、矿泉水上的巨额投资都打了水漂，凭什么能上竞争激烈、技术含量较高的新能源汽车上意外成功？

这也不行，那也不行，恒大的最终出路究竟在哪里？对市场和普通大众会带来哪些影响？

文章写到这里，答案就不言自明了。

恒大几乎不可能靠甩卖资产，像曾经王首富那样大幅瘦身来自救，因为相对于王首富恒大的资产负债率过高，且优质资产变现能力较差。

恒大在香港和内地资本市场上融资，无论是分拆企业IPO还是发债，将变得越来越困难，远水解不了近渴。

恒大也不能指望银行贷款的“三道红线”政策对其网开一面，即通过银行大幅增加对恒大的贷款来填恒大的窟窿，因为即使没有这“三道红线”政策，银行出于自身贷款安全，也无法通过内部合规程序。

显然，恒大的出路只有一条，那就是原股东净身出户，把全部资产交由优质国资背景的同行来打理，比如资产负债率较低的保利地产。如此，则恒大资产和债务的处置，不会给上下游企业、支付了预付款的购房者和其他债权人带来影响，资本市场投资人还可以趁机大赚一笔。

如果国家不出面强力干预，任由恒大自生自灭，那恒大欠款较多的上下游企业、支付了预付款的购房者、战略投资者和购买了恒大系股票、债券的投资人，就会有较大的经济损失。至于对社会就业的影响，那纯属是胡扯，恒大倒闭，对房价有那么一点点负面冲击，但不会影响整个房地产行业的市场容量，恒大退出的市场份额几乎立即被其他同行替代。

虽然恒大是中国房地产行业的龙头，也是全世界、全宇宙最大的房地产企业，但毕竟在中国房地产市场中所占的份额并不高，不足以对中国经济和房地产市场带来大的影响。这如同在游人如织的美丽西湖投下了一块巨石——行为恶劣，响声极大，除了距离投石处极近的游客、鱼虾或有遭殃，对整个西湖生态并没有丝毫影响。

“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”局外人并不需要关心恒大和许首富的命运，需要关心的是自己的投资会不会受影响。看完此文，相信你自有明智的选择。

 

 

如果您对您写的字不满意，或者您的字影响了自己的形象和工作，可以抽点时间练练字，并不需要多长时间，只要找对方法就行。

今天我们来絮叨絮叨怎样才能构建一个较为好看的笔画结构。

主要从结构外部位置关系和结构内部位置关系两个角度全面解析，搬好小板凳，多多思量，这知识点不要太多。

 

结构外部位置关系

 

结构外部的位置关系涉及到笔画的长短、主体结构、接笔方式、疏密度等。

1、明确笔画的长短技巧，明确笔画的舒展性所呈现出来的宽窄之别，明确结构的外部夹角关系。

外部内部的疏密度关系，需保持笔画与笔画之间的空隙或者夹角接近相等。

 

 

2、接笔方式

 

笔画衔接：是指笔画与笔画贴近关系接笔方式，主要分四种情况。

 

• 实接：横类笔画与竖类笔画的衔接，从线条中起笔，或覆盖笔画末端来达到。

 

• 虚接：横类笔画与竖类笔画，横类笔画与撇类笔画，起笔的尖角贴着被接笔画而产生了夹角的接笔方式。

 

• 空接：横类笔画与竖类笔画，横类笔画与撇类笔画，左点与横勾等。笔画之间留缝隙，用于透气显现灵活多变。

 

• 自然衔接：竖类笔画与横类笔画，竖画与提画，横折折撇与平捺。当上一个笔画收笔时直接往下一个笔画起笔方向带出，下一个笔画书写中与上一个笔画收笔处达到自然生长状态的接口而形成自然衔接。

提示：自然衔接在毛笔中较明显，硬笔中运用有助于书写速度的提高和习惯的形成。

 

3、明确上斜下正，左斜右正的广泛运用。

 

 

 

4、字的端正平稳需要保持支撑点的角度和底部连线的平稳一致性。

 

 

 

结构内部位置关系

 

结构内部位置关系，同样关乎着笔画的长短，主体结构，接笔方式，疏密度等。

1、明确横画等距，竖画既等距也要视情况而让右边宽松，同类型笔画方向一致。内部笔画之间的疏密度合理。

 

 

 

 

2、内部笔画衔接时，要虚实结合，实接要多，需接为辅助。

明确横画在框结构中的两种情况，笔画衔接的虚实结合，围而不堵，缝隙透气，增加生动灵活。

 

 

3、竖横相接，横撇相接，撇竖相接等，都会出现虚接或者留缝隙。在带框结构中竖横相接往往可以隔开，围而不堵来达到结构的生动优美。

 

 

4、横画在框结构中，如果大框结构或者扁平结构，横画需要两边隔开，或者与左边竖画接笔用虚接。如果是长条形的窄小结构，横画需要靠左边。

 

 

 

作为一个经常不知春秋的艺术工作者，今年，我以一种非常诡异的方式知道了秋天的到来：

 

打开朋友圈，晒52元红包的截图扑面而来，空气里到处都散发着“秋天的第一杯奶茶”的酸臭味。

 

微博上的相关话题热度已经破了12亿，有50+万的讨论。

 

 

秋天的第一杯奶茶到底是什么东西？

 

突然感觉自己好像又错过了什么热点，我赶紧找阿姨问了一下：

 

 

阿姨告诉我，这是现在的小年轻之间搞的新浪漫:

 

爱她，就应该请她喝“秋天的第一杯奶茶”。

 

朋友群，微博，知乎，B站几乎一夜之间被席卷，这起事件的传播范围，烈度，完全可以用一场大型“裂变文化核爆”来形容。

 

那么问题来了，这场大规模的“跟风”是如何发生的？

 

为什么一杯奶茶可以引爆出如此之大的传播能量？

 

社交平台中这场核爆式的文化裂变又是如何产生的？

 

欢迎收看，一杯奶茶引发的传播血案。

 

接下来就是我们脱下奶茶的伪装，露出珍珠的时刻。

 

01

 

“秋天的第一杯奶茶”，虽然只有短短八个字，但绝对可以算作“百万文案”。

 

是一场被上帝之手策划出来的“神级营销”。

 

每一个字都蕴含着击穿大众传播的核能：爆款逻辑呼之欲出。

 

 

为什么是秋天？

 

9月22日，正是时令中的秋分时节。

 

一场群体性狂欢事件背后一定要隐藏着群体性的情绪。

 

天气，就是最好的动因。

 

朋友圈里最爱晒天的是北京人，只需要一场暴雨，就可以引爆北京的媒体圈。

 

没有什么比天气，能更快的让所有人产生同样的知觉和情绪。

 

这几天秋雨阑珊，寒意渐浓，剧烈的天气变化，让所有人在生理上都感知到一个事件“秋天来了”.

 

这句话早晚会说，每个人都会说，只是时机的问题，这是共鸣的来源。

 

这就好比曹操赤壁江上，铁锁连营，只需要一场东风，就能火烧连营。

 

一个事件刺破它就会向炸裂的气球一样瞬间燃爆。

 

只要有人喊一声秋天来了，所有人都会从心底里发出应和:

 

“是的，我开始感觉冷了”。

 

于是所有人，在同一时刻，被同一个红包引爆，做了同一件事。

 

“秋一奶”是这场连营大火的导火索。

 

 

为什么是第一杯？

 

第一是个很微妙的词，它可以一下子化腐朽为神奇，，让一个平庸的世界拥有了仪式感

 

比如说我刚才拉了一泡屎，，你觉得我很恶心

 

但是如果我说，这是“今天的第一泡屎”，你有没有感觉这句话一下子变得有仪式感了？

 

一下子就变得热爱生活，且精致起来了？

 

如果我说这是秋天的第一泡屎，是不是稀缺感一下子就出来了？

 

甚至完事之后还想回头再多看两眼。

 

毕竟，错过就是365天。

 

这是一个制造“稀缺性”和“紧迫感”的紧箍咒。

 

一个姑娘在秋天可以喝很多奶茶，但是第1杯奶茶只有1次。

 

而且你要抓紧，如果别人先给，那你就只能贡献秋天的第2杯，第3杯和第4杯奶茶了。

 

那样的爱情，不痛快。

 

为什么是奶茶？

 

如果说欧式爱情的代表是巧克力，那么中式爱情的代表必须是奶茶。

 

周杰伦为我这个“洞察”点了一个大大的赞。

 

 

如果你还没尝过爱情的苦，那就去喝一杯奶茶，那种温热和甜腻，就是爱情最独特的“酸臭味”。

 

同样都是秀恩爱，同样都是关怀和消费，为什么不能是：

 

秋天的第一个吻？

秋天第一顿大闸蟹？

秋天第一顿火锅？

秋天的第一条秋裤？

秋天的第一份ofo押金？

 

为什么偏偏是秋天第一杯奶茶形成了这么强的传播能力呢？它的病毒性在哪里？

 

一场秋雨一场寒的秋分时节，还有什么能比一杯温热的奶茶更能表达关怀呢？

 

这不就是国民级关怀热词“多喝热水”的Puls版本吗？

 

更何况，奶茶消费市场已经培育起了广大的消费受众，它已然是如今年轻人社交的硬通货。

 

还有什么能比奶茶更能代表中国人的爱情？

 

这场网络狂欢，换成任何一个标的，都不会有“国民爱情”代言人奶茶的威力。

 

 

为什么是爱情？

 

“秋一奶”选择的情爱主题，绝对是人群当中最容易被点燃的话题。

 

哪个女孩不想拥有一场甜甜的恋爱呢？

 

爱情才是商业的春药。

 

繁衍的背后还隐藏着一套更深的“爱情转移支付”商业逻辑。

 

一个被广泛传播的消费力公式：

 

女性>老人>孩子>狗>男性

 

消费链条的顶端是女性，底端的是男性，如果指着男性掏钱，市场就饿死了。

 

拉动消费的最好方式，就是想尽办法把财富从男性手中流动到女性手中，从而促进社会的财富再分配。

 

这就是伟大的爱情。

 

不然一年中那么多情人节怎么都变成了购物狂欢节？

 

文化还是得靠资本推动。

 

 

02

 

在任何社会热点事情发生时，我都习惯从利益的角度去思考。

 

一个全网级的“跟风热点”，背后核心驱力一定少不了利益，可能是物质上的，也可能是精神上的。

 

“秋天的第一杯奶茶”不仅仅是一个关怀，在传播中，它自发形成了一个默认的标价：52块。

 

为什么是52块呢？

 

52.0很好理解，”吾爱侬”的数字谐音，精巧的是这个金额和微信红包的设计一样，非常妙。

 

微信红包在产品设计的时候，也严格限制了红包金额的大小，只有在特殊节日才能发超过200的红包，平时最多限额200。

 

为什么？

 

最核心的原因就是为了减轻用户的“心理压力”。

 

“秋一奶”为什么不是520，而是一个非常“亲民”的52.0？

 

这个数字，精确的掐准了男女关系的“黄金分割价”。

 

既表达了该表达的，同时又不至于让双方都有压力。

 

 

女孩子发朋友圈去要不会显得拜金，男孩子可以大大方方喊一句“拿去”，别人有的你也要有，不至于有太大的心理压力，同时又能宣示自己的爱和主权。

 

“压力”是个很有意思的传播参数，太小了没有势能，太大了就会自发断流。

 

52块恰巧就是一个不多不少的“完美数字”，死死掐住了传播的G点，很快的掀起了大众传播的高潮。

 

如果“秋一奶”变成“秋一裙”，要520，这事儿的传播指数一定会直线跌落。

 

如果变成5200的“秋一包”，可能世界上又要少一对情侣。

 

再狠点要“秋天的第一笔彩礼”，在座的男同志就不会这么和善可亲，甜意十足了，他们中的一些就要站起来，喊起来，反抗起来，呼吁和制止。

 

如果是”秋天的第一套房”，那这件事只配出现在表情包里，因为那里才能同时容得下梦和现实：

 

 

所有社交平台讨论的估计就是：消费主义荼毒年轻人，谁来救救我们的年轻人？

 

温柔大方？

 

那只是你要的不够多。

 

回过头来再看这52块钱，是不是一下子就感觉矛盾没那么尖锐了？

 

这就是“拿捏利益”的魅力。

 

 

为什么出现了大规模的主动转发？

 

这次传播事件，在朋友圈里要红包这个群体起到了很大的作用，她们成为这次传播的生力军：

 

很多人很讨厌在朋友圈里要红包这个行为，但是为什么他们平时不要，这次却被集中勾出来了呢？

 

一切以爱之名。

 

赤裸裸的索要红包，同样也是一个社交高压事件，但是“以爱之名”后，一切变得自然了，压力被调节到一个舒适的区间。

 

传播规模一下就芜湖起飞。

 

但，这类人群传播的动因，只为了这52块吗？

 

不。

 

52块，只是让传播更加澎湃的彩头，物质的外壳下，藏着一种更微妙的情绪：

 

这还是一场测试，一场关乎情与爱的测试。

 

这条朋友圈是一个信号：

 

给备胎一个上场的机会，给前任一个再就业的希望，给追求者们撕下一层窗户纸，给亲人朋友一个联络感情的借口，给自己的爱人出一道浪漫的难题。

 

这场测试关乎安全感。

 

在某种层面上确实可以检测出朋友圈里到底有多少人在乎自己，起码能测出有多少备胎正在蠢蠢欲动。

 

这不就是那酸臭的爱情开始的地方吗？

 

这个时候的红包就不止是红包，它还是一个让人脸红心跳的小彩头，它更是一种存在感，一种被关怀的感觉，一种人人需要的安全感。

 

利益是传播的驱力，但情爱才是这个模因的内核。

 

如果没人主动爱你，那就发个朋友圈，让他们不得不来爱你：

 

 

想要的就去争取，努力就会有回报，装看不见的，你就想办法让他们看见，该来的也总会来的：

 

希望你们每个人都能像我一样拥有爱情，就像我们一样都拥有秋天。

昨天，一份关于恒大集团的《关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的文件引爆了整个市场，文件称如果恒大地产本次重大资产重组未如期完成，可能引发一些列系统性风险。

 

 

 

尽管恒大很快辟谣，并称已向公安机关报案，但文件中部分内容也能在现实中找到些依据。当天，国际评级机构标普宣布，由于流动性原因，将恒大集团评价从B+/稳定调整问B+/负面，恒大集团港股[中国恒大3333.HK]当日暴跌5.58%。

 

1. 起因溯源，借壳上市进程受阻

 

此事源头，还要追溯到四年前的“万科股权之争”。2016年9月，恒大作为白衣骑士赶走了万科门口的野蛮人后，将所得股份悉数转给深圳地铁集团，并启动借壳深深房A上市计划，但借壳上市进程缓慢，重组方案至今没有发布，深深房A已停牌4年。

 

在这4年中，恒大地产先后引入了三轮战略投资者，合计引入1300亿元战投资金。这些战略投资者包括深圳国资、山东高速、苏宁控股等，这些战投都与恒大签订了对赌协议，其中包括高盈利的业绩承诺和股权回购承诺。证券监管严格执行房地产调控政策，不鼓励房地产企业上市、借壳、重组融资的政策多次反复强调，很少松口。

 

恒大这1300亿，明股实债。根据合约到期后的承诺，除了1300亿本金，还要再给137亿分红，时间截止日期是2021年1月31日，也就是4个月后。与这份坊间传闻的数字一样，恒大2020年未经审计的半年报披露的有息负债为8355亿，这还只是表内负债，恐怕这个数字还比较保守。

 

这意味着，若不能在规定时间内上市，1300亿的债务会让本就背负天文数字负债的恒大雪上加霜，甚至成为“最后一根稻草”！

 

2. 债务驱动利不抵息，监管红线下的恒大

 

众所周知，恒大向来以“高负债、高杠杆”著称，在融资渠道和工具方面，高息美元债、可转债、境内债券、银行、信托、租赁、保理、商票、挤占供应商资金等应有尽有。

 

2020年中国恒大的中报显示，负债合计为19826.42亿元，逼近2万亿大关。其中，非流动负债合计5060.01亿元，长期借款为4397.84亿元。流动负债合计为14766.41亿元，短期借款3956.87亿元。

  

 

截至2020年6月30日，恒大集团借款为人民币8355亿元，借款平均年利率为9.14%，相当于每年要支付700多亿元利息，仅2019年，恒大全年利息支出就达到737亿，比青海、宁夏两省的年财政收入还要多。而恒大2018、2019年的净利润分别为665亿元和335亿元，而近十年来，恒大的累计经营活动现金流量净额常年为负，不断地融资、不断地借新还旧，在这者经营模式下，光是借债利息就几乎将企业持续发展的所有可能封死。

 

 

 

 

 

今年8月20日，住房城乡建设部、人民银行在北京召开“重点房地产企业座谈会”，传达了重点房企融资新规：房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金对有息负债的覆盖比不得小于100%。

 

长期以来，在龙头房企中，中国恒大的资金链相对紧张。据中信证券研究部测算，恒大剔除预收账款的资产负债率为85.3%、净负债率为199.3%、现金对有息负债的覆盖比为51.7%，这三项指标全部踩中监管层近期提出的 “三道红线”要求。

 

3.1300亿急了

 

前述被恒大否认的“文件”显示，恒大表示，公司须在2021年1月31日前偿还战略投资者1300亿元本金并支付137亿元分红。1300亿元由权益变为负债，资产负债率将大幅攀升至90%以上，可能导致恒大地产现金流断裂。

 

这些战略投资者们被套牢4年，可以想象出其焦急的心绪。

 

9月18日，苏宁高管在业绩会上表示，如果恒大集团未能在2021年1月底前回A上市，苏宁或将行使对赌协议中的回购权，要求凯隆置业以200亿元现金回购其在恒大地产的股权。

 

市场人士分析，本次恒大“文件”事件，无论最终调查结果如何。它很大程度上反映着，投资者的1300亿对于恒大地产上市进程的不满和变现的迫切要求。

 

3. 多元化路上狂飙突进，自顾不暇仍四处撒币

 

近年来，恒大一直在多元化的路上狂飙突进，屡战屡败。恒大冰泉、光伏、互联网、电商等多元化尝试都不温不火，相较于其成立之初的目标，基本都失败了，而现在又投资3000亿做起了新能源汽车。

 

2018年恒大集团通过恒大健康布局新能源汽车领域。作为恒大汽车的前身，恒大健康于2015年登陆资本市场。恒大汽车今年上半年亏损24.6亿元，截至6月，恒大健康总负债1293亿元，总资产1236亿元，所有者权益为-56.97亿元。

 

近期，房地产监管部门明确提出“三条红线”，要求开发商控制负债率，在恒大集团降负债寸步难行的当下，恒大汽车业务依靠中国恒大输血的局面将难以持续，于是开始谋求科创板上市，但其本身依然一言难尽。

 

2015年，恒大捐赠110亿对口帮扶毕节，许家印发表讲话“一切都是党和政府给的”。

 

 

 

一边是自身负债累累难以自保，一边是动辄大手笔四处撒币，恒大的行为已经难以用商业逻辑来解释。笔者想起纽时前首席记者索尔金，对2008年美国次贷危机所著的一本书——《大而不倒》。

 

当时美国房企巨头房地美和房利美，持有住房抵押贷款超过5万亿美元，几乎占据美国住房抵押贷款总额的一半。在泡沫破裂开始显现时，美联储的官员深知一旦两个巨头倒下，数万亿美元的坏账将为美国经济带来系统性冲击。摆在美联储主席伯南克面前是两难选择，要么被房企绑架，破坏市场公平竞争规则，去偏袒房企为其输血。要么任由房企倒闭，造成经济危机…….这便是房企巨头“大而不倒”的逻辑，要么你听我的，要么我们一起死。

 

资本是冷血而无情的，如今有了美国次贷危机的前车之鉴。相比去分辨那份文件是谣言还是阴谋论，我们更应该去思考，是什么造成了房企的“大而不倒”？未来，恒大的命运将会如何？现在亡羊补牢是否来得及？

 

附录：恒大近期债务消息一览

 

来源：链闻China News -节点财经

 

据恒大官方数据，2019 年上半年公司总资产为 2.09 万亿元，总负债金额为 1.75 万亿元，为同时期房企负债金额第一，资产负债率达到 83.55%。

 

 

 

来源：《财经》–宋金煜

 

今年7月7日消息，恒大拟出售全国111个城市共223个写字楼、酒店、购物中心、商铺等商业资产，其中不乏一二线城市项目。

 

来源：中国企业家网-李艳艳,米娜

 

从3月6日开始，中国恒大（03333.HK）的股价开始大幅下跌，到了3月24日，股价几乎腰斩，从17.9港元跌到10.28港元，跌去了42.7%。

 

与此同时，债市也遭“血洗”。据彭博统计，3月6日至3月20日，恒大的存续美元债平均净价跌了18.2%，三月净值最高跌掉了38.42%，跌幅在美元地产债中领先。

 

根据恒大2019年报，恒大资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点。

 

 

来源：腾讯财经-恒大地产被Citron(香橼)做空

 

恒大地产被美国调查机构Citron(香橼)做空。Citron报告称恒大地产以虚假信息及贿赂掩盖公司资不抵债。在Citron报告发出后，恒大地产的股票大跌，21日，恒大地产跌幅11%，当天恒大市值缩水76.26亿港元；6月22日，再跌3.53%。

 

Citron所述的其他部分资产人民币162亿元是恒大集团内部往来余额抵消后，其他部分资产实际为人民币85亿元，其中酒店资产人民币39亿元，以及与房地产开发相关的建筑公司及足球、排球、文化产业公司等。

 

来源：新浪博客-恒大房产遭新闻联播点名批评

 

新闻联播点名批评了恒大房产存在恶意宣传，过分炒作。

 

 

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  黄汉城

中国最顶尖的三大城市，又一次站在了历史性的交锋时刻。

作为全国政治中心，北京正在史无前例为大国承担起自贸区实验。

作为经济上的陪都，上海如今正放低高贵的头颅，从北上深的人才池里虎口夺食。

作为中央部署在广东的一块飞地，深圳正在等待年底庆祝40周年特区的大礼包。

 

8月份，是深圳建立特区40周年，也是深圳获批社会主义示范区的一周年。

全深圳1300多万人，都在等待中央发放扩容的大礼包。结果，悄无声息，民间大失所望。

其实，深圳特区“逢10”的年份，一般都会举行国家级的庆祝大会，只不过基本上都不在8月26日。

就像财经评论员刘晓博总结的：10周年时，是在1990年11月26日举行的；20周年时，是在2000年11月14日举行的；30周年时，是在2010年9月6日举行的。

 

所以大家也不用太失落。

再过一两个月，我们很可能会迎来深圳历史上最重要的日子。

在去年印发的《支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》中，深圳被钦定为中国第二个承载国家意志的全球城市。与上海一起，共同角逐全球经济中心的地位。

放眼全世界，拥有“全球城市”光环的地方寥若晨星。它是全球资源配置和交换的支点，站在了所有城市的最顶端。

目前，只有纽约和伦敦是公认的两大全球城市。新加坡、香港乃至巴黎、东京都只能算半个。

之前在粤港澳大湾区这个千年大计中，深圳的定位其实是有点尴尬的：“全国性经济中心城市”。潜台词，其实就是区域性的影响力，而不是跨越国别的影响力。

但是，经历过香港风波后，深圳的地位陡然上升。《意见》提出，到2025年深圳经济实力、发展质量跻身全球城市前列；到2050年深圳成为竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市。

这是绝无仅有、甚至可以说是超规格的待遇。

自从2017年中央批复上海市城市总体规划，上海第一次提出打造全球城市后，这个全球城市序列就一直处于空白期。

北京因为要做减量发展，疏解非首都核心功能，全力打造全国政治中心、文化中心、国际交往中心、科技创新中心，只字不提“发展首都经济”，等于将经济中心的地位让给上海。广州这个千年商都，近年来因为没有抓住产业转型升级的主轴心，发展速度有些落后。

2018年2月广州公示了《广州市城市总体规划（2017-2035）》草案，里头提出到2035年广州要成为经济实力、科技实力、宜居水平达到世界一流城市水平的活力全球城市。不过到今天为止，草案仍未得到中央批复同意。

北京受政治上的牵扯无缘“全球城市”，广州则因为经济上的失落失之交臂。

四大城市当中，唯有深圳得到中央的认可，与上海并列为全球城市。未来深圳与上海的竞争，将会极其激烈。

 

 

很早以前，深圳把自己当做香港的后花园，一心一意想要融入香港。后来深圳强势崛起，其内心深处就产生了取代香港的雄心壮志。

深圳一直以这个为目标，藏在超级联系人的背后奋起直追。不过，中央之前似乎有意把这个历史性进程交给上海实现。

90年代中央批准成立上海证券交易所，这是内地第一家证券交易所，比深圳更早拿到“计划生育的出生证”；上海的浦东新区，是中国第一个国家级新区，开创历史先河；浦东新区不带“特”字，却比深圳特区还特，因为当时深圳仅开放制造业，浦东新区率先开放服务业。

后来，国家的很多特殊政策也总是最先给与上海。2013年上海成为全中国第一个自贸区，到2015年深圳才获批第二批自贸区。

2014年上海先行先试FT账户，5年后才轮到深圳。2019年8月，上海自贸区实行扩容，临港新片区将对标国际上公认的竞争力最强的自由贸易园区，有望成为中国第一个实质性的自贸港。

历史上，上海只有一次实验滞后于深圳，那就是经济特区。但这样做，也是有着特殊的时代背景。当时考虑到上海是全国最大的工业中心，这张王牌太重要了，牵一发动全身，不敢轻易冒险，才没有加入特区行列。

在我看来，深圳能否超越上海，其实并不完全取决于自己，关键还要看另外两个因素。一个是深圳跟香港的融合关系，两个城市能不能真正一体化发展。另一个，就是深圳跟北京的远近关系。开不开科创版，给不给自贸港，其实都取决于北京的态度。

这个方面，深圳确实有点吃亏。因为深圳离北京实在是太远了，它紧挨着香港、澳门两个资本主义制度地区，不可控因素更多一些。

而上海经受了大半个世纪的考验，已成功被塑造成一个保守稳健型的城市，以至于很多时候，深圳的政策大礼包总是滞后于上海。

现在，深圳因为打造“社会主义先行示范区”，第一次跟上海站在了同样的起跑线上。

这一回，因香港而“生”的深圳，是否会因香港而“胜”，借机跑赢上海呢？

答案，或许就在今年底的庆祝大会上。

深圳是否能够拿到跟上海、海南同等开放程度的政策，从自贸区上升到自贸港，直接关系到深圳的发展后劲。

从民国开始，上海作为中国第一大城市已有一百多年的历史。

我特别反感一种论调，就是上海衰落了。

过去十年，互联网风起云涌。上半场，北京、杭州、深圳分别诞生了BAT。在下半场，帝都又独揽了TMD。

互联网寡头的多与少，似乎跟整个城市的科技创新能力画上了等号。而上海在这方面冷冷清清，有点局外人的感觉。

以至于老牌的上海被越来越多的人贴上产业落后、科创力弱、互联网企业折戟沉沙之地的标签，甚至还有人把上海踩成了“环杭城市”。

其实，这种论调是非常可笑的。

当所有人的焦点都集中在互联网身上的时候，很少人能注意到，这十年来上海闭门修关，埋头苦干，成为了一个真真正正的，难以超越的巨无霸。

LNG船你听说过吧？专门用来载液化天然气的。

全世界有两种船最难造，一个是豪华游轮，一个是LNG船，这种船很特殊，装了货以后，就像一颗浮动的原子弹，风险很高。全球能建造这种“海上超级冷冻车”的，也不过十来家，全部都集中在西方顶尖国家。

 

（来源：沪东中华官网）

 

上海的沪东中华花了10年时间，攻克下超低温（-163℃）液货围护系统、耐超低温液货驳运系统、特殊动力控制系统三大核心技术，帮助中国一跃成为世界第三大LNG船制造国。

 

到今天为止，沪东中华仍是中国唯一一家能够制造这种高端产品的基地。

 

15年，沪东中华建造的 “巴布亚”号成功出口，给了船舶行业最发达的日韩当头一棒。

 

2019年4月， 沪东中华宣布与世界著名船级社DNV-GL合作，在今年底之前造出世界最大LNG运输船，一次可以运输1.55亿立方米的天然气，相当于一艘船的载量，就能供给千万人口级别的广州用一个月。

 

当然，上海还远不满足于此。除了LNG船之外，世界造船业还有另外一颗皇冠上的明珠，豪华邮轮。这是中国最后一块尚未攻克的高地。

 

发起冲刺的，仍然是那个被认为“老土”的上海。只不过，这一回的主角换成了上海外高桥造船。这家国企岁数有点大了，早在马云在杭州成立阿里巴巴之前，外高桥造船就已经出世。

 

不过，人家老当益壮，至今都没有忘记成立之初就确立的初心：建造世界一流产品。去年10月，外高桥造船正式开工建造中国第一艘国产豪华邮轮。这艘船13.5万吨，可搭载4980名乘客，体积是坦泰尼克号的三倍，技术工艺与航母相当。

 

等到它2021年下水，中国将刷新亚洲船厂从未独立设计建造邮轮的历史，并彻底激活庞大的邮轮旅游市场。

 

 

曾经，互联网经济成了衡量一切的准绳。

 

哪座城市的电商火，骑手多，就会被认为有互联网基因，城市大有前途，反之则注定落后。

 

那段时间，大量资本围绕着互联网转，什么百团大战，生态化反，网约车烧钱，共享单车泡沫。

 

当北京、杭州的天使投资人和互联网寡头，追在一张PPT屁股后边击鼓传花的时候，上海在静悄悄地做一件大事，它在琢磨中国制造的下一步。

 

2008年5月中国商飞在上海成立，这家公司由国资委、上海国盛、中国航空工业、中铝、宝武钢铁、中化共同出资组建。里头除了央企之外，就是上海的资金了，上海是拿出真金白银砸进去的。

中国商飞的成立后就马不停蹄投入研发，以推动中国的民用飞机实现产业化。2015年，中国商飞主导研制的中国第一架国产涡扇支线喷气客机ARJ21-700飞机交付使用，截至2019年8月30日收到了596架订单。

2017年，它主导研制的中国第一架国产大飞机C919首飞成功，至今海内外的订单数早已突破1000架。

 

沉下心来搞研发的上海，硬是从波音、空客两大巨头口中抢下肥食，也进一步坐实了魔都作为中国两大航天产业基地之一的地位。

此外，为了给大飞机装上“中国心”，2009年在上海成立的中国航发商发担当起重任。9年之后，其研制的CJ-1000AX发动机验证机终于在上海点火成功，核心机转速最高达到6600rpm。如果进展顺利， CJ1000-A发动机计划于2025年装备C919大飞机。

要知道，航空发动机被誉为制造业领域“皇冠上的明珠”，全球能造航空发动机的国家没有几个。

上海这座城市就是这样，骨子里带着一丝傲慢，但不干则已，一鸣惊人。

每年，中国都要进口上万亿元的芯片，进口额甚至超过石油这一工业血液。这个整机设备的“发动机”，掌控着中国的信息安全命门，但偌大一个国家，竟然处于裸奔的状态。

 

同样挑起攻关重任的，还是上海。2013年，上海兆芯出世，到了今年，兆芯推出的开先KX-6000系列处理器，性能已相当于英特尔目前主流的第7代i5-7400水平。

 

媒体报道称，这款产品采用与英特尔相同的x86架构，使得国产CPU能够与Windows视窗操作系统和应用软件形成良好的兼容。在兆芯之前，国产CPU的性能只能达到英特尔的10%，兆芯产品出来后，性能已达到英特尔主流产品的80%以上。

 

上海兆芯被称为中国大陆唯一一个可以完全替代英特尔同类型产品的国产自主CPU供应商。目前在党政军等安全涉密的约5%的市场中，兆芯有较大份额。接下来，它将持续开拓剩下的95%公开市场。

 

走入张江科技园，我们还可以看到中国第一大芯片代工制造商，中芯国际，拥有14纳米工艺技术，相当于头发丝的1/6000细；全球5G核心芯片供应商的第一梯队，紫光展锐。上海的努力，让它成为了中国大陆半导体产业最强大的城市。

 

……

 

船舶产业、航空产业，集成电路，这些产业出现的历史远比互联网要长，但在很长时间内一直是中国的软肋。

 

上海确实很老土，当所有人都在讨论新潮的互联网经济时，它把主要精力花在了一些不洋气的产业上。

 

不过，正是基于这种沉默的付出，上海在这些“老行业”当中不断涌现出新技术，新材料，新工艺，逐渐掌握了全球话语权。它对自我的更新换代，成功帮助了中国从跟跑角色变为并跑角色。

 

大国博弈下，能够让一个民族屹立不倒的，当然不是所谓新四大发明的共享单车，也不是对着二维码扫码支付的模式。

 

只有硬核，只有靠“高铁”、“5G”、“大飞机”这类真正硬核的黑科技，中国才能不被卡脖子。我想，中兴危机、华为风波已经很好验证了这个道理。

这就是老上海的傲娇，这座久经沧桑城市的伟大之处。

它不会为了讨好资本，费尽心思去想一个“好故事”。

对深圳、北京来说，上海仍是它们今生最强的对手。

今天，站在国运的十字路口上，深圳、上海和北京都朝着国际科技创新中心狂奔。

其中深圳的主赛道是人工智能、新一代信息技术等，上海的主赛道是芯片、大飞机、智能机器人、海洋工程等先进装备制造业以及生物医药等。北京的主赛道是基础科研、原始创新、科技金融等。

一个以民企为主导，一个以国企为主导，一个以中关村、科学城为主导。

未来究竟是谁成为中国的硅谷，取决于谁能够牢牢抓住下一代技术的大浪潮，率先单点突破形成“护城河”，引领第四次工业革命的下半场。