2023虹口、徐汇、杨浦、松江、金山、青浦一模数据汇总及定位参考!

虹口区
虹口一模各科分值构成:语文150+数学150+英语150(含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=615分全区各科均分参考:语文104、数学108、英语103、物理49、化学35

据分享:XHC最高570/605(不含听说);565/665(含历史)→660
一模分数定位学校参考:605→四校585→复兴560→市重545→虹高535→北虹

徐汇区徐汇一模各科分值构成:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理100+化学100+道法=670分
全区各科均分:语文115.49、数学102.56、英语106.18、物理72.45、化学74.07、道法19.17
据分享:最高是655/670,601→12.2%
HY各科均分:语文126.7、数学140.44、英语132.18、物理94.2、化学92.32、道法25.44
SW各科均分:语文124.9、数学131、英语131.21、物理88.53、化学89.22、道法24.27
一模分数定位学校参考:617→四校
556→市重513→区重435→普高

杨浦区杨浦一模各科分值构成:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理100+化学100=640分

据了解:
LS最高611;语文单科最高LS133,SYSY130一模参考人数5361人,全区均分439.63
各四分位均分参考:第1四分位(0-25%)均分552.81;第2四分位(25%-50%)均分493.29;第3四分位(50%-75%)均分424.78

松江区松江一模各科分值构成:语文150+数学150+英语150+物理70+化学50+跨学科15+道法30=615分
据分享:595→1;584→15;580→30;564→212;560→330;550→前500各科均分情况:跨学科8.5
一模分数定位学校参考:575→四校
565→华二松江540→市重
510→区重

奉贤区奉贤一模各科分值构成:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=605分
一模分数定位学校参考:525→贤中/格奉510→曙光480→致远439→普高

金山区

金山一模各科分值构成:语文150+数学150+英语150(含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=615分

据分享:589.5→5MS最高590.3(含听说),JSSW最高584

青浦区青浦一模各科分值构成:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=605分
一模分数定位学校参考:
560→四校540→复附青分480→市重
460→区重

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/y62P_POfZxUQ1mkWrSGFOA

2023徐汇松江虹口青浦奉贤一模定位校参考!

以下各区一模定位校,部分来源于同学分享,部分是基于往年各区中考录取数据以及一模大致PW得出,仅供大家参考。
 
几个区的一模定位校参考!

徐汇区

一模总分计算:语文150+数学150+英语140+物理100+化学100+道法30=670分。
 
定位校参考:
 
617→四校
556→市重
513→区重
435→普高
几个区的一模定位校参考!

松江区

一模总分计算:语文150+数学150+英语150+综合135+道法30=615分。
 
定位校参考:
 
575→四校
565→华二松江
540→市重
510→区重
 
几个区的一模定位校参考!

虹口区

一模总分计算:语文150+数学150+英语140(不含听说)+综合135+道法30+历史60=665分。
 
定位校参考:
 
605→四校
585→复兴
560→市重
545→虹高
535→北虹
几个区的一模定位校参考!

青浦区

一模总分计算:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=605分。
 
定位校参考:
 
560→四校
540→复附青分
480→市重
460→区重
几个区的一模定位校参考!

奉贤区

一模总分计算:语文150+数学150+英语140(不含听说)+物理70+化学50+跨学科15+道法30=605分。

 

定位校参考:

525→贤中/格奉

510→曙光

480→致远

439→普高

-【END】-
几个区的一模定位校参考!

 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/gKpfw_60klsCxVHchC4z8Q

2023徐汇杨浦闵行虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!

 

2023初三一模分数排位陆续出炉,本次一模从分数到排位,各区情况都略有区别,家长们要根据自己区的情况对孩子成绩做判断。

分数统计:【一模总分(不含英语听说)+历史(满分60分)】

考试人数3405 最高631分
615及以上 占0.68%
614-590 占6.78%
589-565 占11.92%
564-540 占12.98%
539-515 占12.78%

今天鱼妈来给大家梳理一下徐汇、杨浦、闵行、虹口、松江各区的一模情况,大家可以根据下面来定位。

徐汇区

今年徐汇一模满分670分(语文150,数学150,英语140,物理100,化学100,道法30)。
网传区里的头部一哥,校一模均分为611.28,区均分489.92,高了整整121.36分,牛校还是牛啊一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!
一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!
目前已知的徐汇最高分是631分,语文131,数学139,英语138,物理97,化学99,道法27,排名暂时不清楚。
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NO.1 四校+七宝 5.00% 区排位:约377名
NO.2 南模中学 10.00% 区排位:约800名
NO.3 位育中学 15.80% 区排位:约1264名
NO.4 市二中学 20.01% 区排位:约1601名
NO.5 南洋中学 25.23% 区排位:约2018名
NO.6 徐汇中学 28.93% 区排位:约2314名
NO.7 中国中学 35.93% 区排位:约2874名
NO.8 第四中学 40.33% 区排位:约3226名
NO.9 五十四 45.25% 区排位:约3620名
NO.10 零陵中学 48.70% 区排位:约3896名
NO.11 华理附中 53.83% 区排位:约4306名
NO.12 紫竹园 57.45% 区排位:约4596名
NO.13 董恒甫 60.25% 区排位:约4820名
也有西南模的同学表示,一模成绩的校内排名是以等第的方式公布,没有具体的排名:
一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!

杨浦区

一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!
NO.1 四校 4.26% 区排位:约264名
NO.2 控江中学 11.56% 区排位:约717名
NO.3 杨浦高级 18.78% 区排位:约1165名
NO.4 同济一附 25.45% 区排位:约1579名
NO.5 上理附中 30.03% 区排位:约1863名
NO.6 市东中学 35.44% 区排位:约2199名
NO.7 上财附中 40.86% 区排位:约2535名
NO.8  复旦实验 44.08% 区排位:约2735名
NO.9 同济中学 49.56% 区排位:约3075名
NO.10 中原中学 53.43% 区排位:约3315名
NO.11 少云中学 58.27% 区排位:约3615名
NO.12 民星中学 62.85% 区排位:约3899名
NO.13 体院附中 64.07% 区排位:约3975名

闵行区

一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!
NO.1 四校 2.84% 区排位:约369名
NO.2 七宝中学 6.18% 区排位:约793名
NO.3 华二紫竹 8.25% 区排位:约1073名
NO.4 交中闵分 9.78% 区排位:约1271名
NO.5 上师闵分 12.55% 区排位:约1631名
NO.6 市二梅陇 14.12% 区排位:约1835名
NO.7 向明中学 15.55% 区排位:约2022名
NO.8 闵行中学 21.25% 区排位:约2763名
NO.9 闵行三中 24.02% 区排位:约3123名
NO.10 上外闵外 25.96% 区排位:约3375名
NO.11 莘庄中学 29.90% 区排位:约3887名
NO.12 华理科高 33.39% 区排位:约4341名
NO.13 北外田园 37.47% 区排位:约4871名
NO.14 七宝鑫都 39.59% 区排位:约5147
NO.15 古美中学 42.39% 区排位:约5511
NO.16 中医浦江 45.81% 区排位:约5955
NO.17 金汇中学 49.26% 区排位:约6404
NO.18 闵教附中 51.96% 区排位:约6754
NO.19 闵行实高 54.80% 区排位:约7124
NO.20 闵中东校 56.88% 区排位:约7394

松江区

松江一模总分:615(语文150,数学150,英语150,物理70,化学50,道法30,跨学科15)
据网上松江某校的同学分享,他这次一模的成绩为543分,得分率为88.29%,班排第11,校排第62。
而另一位同学更是厉害,总分为580分,得分率94%!这成绩,不就是半只脚踏入四校了吗?
一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!
有网友分享,松江区区排情况:
584分,区排15
580分,区排30左右
564分,区排212

虹口区

虹口区总分615分(数学150,英语150,语文150,物理70,化学50,道法30,跨学科15)
虹口一模均分:语文104分、数学108分、英语103分、物理49分、化学35分。
有虹口学生得分478分,得分率为77%,年级排名50名。
一哥一模均分611,区均分489!相差121分!虹口松江等5区一模成绩揭榜!附各区一模数学题分析!

消息有限,都是网络流传的数据信息,以上仅供同学们参考。

大家可以根据上面的数据,大体推算一下孩子的定位,然后确定一下努力的方向。后期还会持续更新其他区一模成绩,还请各位扫码关注。

最后再来分析下各区一模数学考题

虹口区一模数学选择题

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虹口区一模数学25题

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杨浦区一模数学18题

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长宁区一模数学25题

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松江区一模数学18题

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奉贤区一模数学题

奉贤17题解法分析

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奉贤17题的背景是平行型基本图形和锐角三角比的结合。本题的背景比较新颖,但是运用的方法比较常规。

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奉贤18题解法分析

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奉贤18题的背景是新定义背景下与面积及三角比相关的问题。难度不大,运用常规解法即可求得。

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本题改编自2018上海中考18题:
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几何计算题解法分析

 

02

奉贤22题的背景是解直角三角形的应用,也是常规的问题,难度不大。

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常见的解直角三角形的基本模型:

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奉贤24题的背景是二次函数背景下,结合一次函数,与图像平移相关的四边形面积求法和等角问题。与近年来中考题的难度相仿,也比较灵活新颖。

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解法分析:本题的第(1)问是利用待定系数法求抛物线的表达式;本题的第(2)问是在平移的背景下进行的,第①问根据DE//AC,可以得到点E的坐标,继而再求四边形的面积;第②问根据E在直线DC上,确定E点坐标,再根据角相等联想等腰三角形,继而求出点Q坐标。

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04

奉贤25题的背景是平行四边形背景下与几何证明、线段长度以及求锐角三角比相关的问题。本题的难度和考查方式和近年来的中考题很相似,其中也运用了X型基本图形和共边共角型相似三角形,值得尝试。

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解法分析:本题的第(1)问根据已知条件中的等角以及AD//BC,得到两组对应角,从而证明△BCF相似△CDF,从而得到等积式。

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本题的第(2)问的背景是已知DE和AD的数量关系,第①问中借助DE-BC-X型基本图形,得到EF和CF的比例关系,再借助△DEF和△DCE,列出DE、EF和CF间的比例关系,从而求出CF的长。

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第②问是求cos∠ABC的值,通过AB//CD,将角进行转化,过点D作BC的垂线DH,两次利用勾股定理求出DH的长,从而求得cos∠DCH的值,继而求得cos∠ABC的值。

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一模已经尘埃落定,无论考的好与坏,都要快速做好调整,应对接下来的二模考试,这样才能打好中考这一场硬仗!

 

 

 

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/5a8blIbEaXAXiUZZiwj3jw

输家心态与常犯的毛病

输家心态与常犯的毛病

1) 卖飞与放牛娃:股价刚开始起涨就卖了,刚刚涨两根阳线就卖了。一涨自己先慌了神,受不了,一抛就全抛。抛完又不敢再进,眼睁睁看着他涨。

2)看好不敢买:一直关注某一支股票,但是就是不敢下手买,不是等更好的时机,就是等更好的价位,等着他涨了50%,便再也不敢买。

3)在一个最好的买点附近,非常犹豫,想着再跌10%再买,结果却等到涨了20%被迫追高买入。

4)对一支未来的大牛股没有明确的操作和持仓计划。总是天天短线进出,跌一两天就觉得是垃圾,扔掉了。横盘两个月,就抛完了。既没有时间耐心,也没有目标空间。

5)在风格切换时,对于底部横盘的股票觉得不会涨,并且没有守住的耐心。反而去追逐已经涨上去的热点,成本比较高,一调整就被套。

6)看见大阳线死活往里冲,再不买就没机会了,股价指标MACD,KDJ,Boll,DMI均处于高位;买完之后主力洗盘,调整20%割肉。

7)开盘就买,上午就买,冲高5%以上买入,下午大盘突然变盘,当天被套15%。

8)股市涨了两三天,以为要来一波大行情,重仓买进,结果突然转头快速向下,一周之内被套30%。反弹很弱无力反弹无法解套。

9) 看好一支股票,该股处于中低位,买进很合适,于是重仓买进,但是急跌被套,随后横盘震荡2个月,忍不住割肉,随后股价起飞,不敢再追,股价随即翻了2倍。

10)分散买股,短线操作,以为自己是神操盘手,一个月之后,发现亏损累累。

赢家心态与胜利的感觉

1):发现一支好股,在买点果断打底仓,之后可以一直守仓,并且少量用来做波段,一路持有到翻倍。

2):有时发现了一支好股,但是并不是恰好的时机,也要先买一部分,跟着主力操盘的感觉走,跟着这支股票的节奏走,慢慢加到合适的仓位。

3):好股票不会因为盘子大而不涨。万科A,中国平安,中国建筑盘子大不大?

4):好股票的筹码是稀缺的,庄家不会让你买到他的成本价之下。

5):股票MACD黄白线到了0轴上方放红柱子,多条均线多头排列支撑,里起飞不远了,果断加仓。

6)股价跌破价值线,即使颤抖着也忍着恐惧买入;股价在上升通道种回踩20,30,60,120日均线,果断加仓。

7)股价在多条均线上方(多头排列)徘徊不前,上下震荡,坚决守仓;忍住不看那些涨停的股票。好比你已经结婚了,不去外面沾花惹草。

8)股价连续3个涨停或者四五个大阳线,MAVD KDJ均处于高位,果断减仓;股价第一次回抽0轴,Macd黄白线回抽到0轴附近金叉,果断加仓。

9)股票少之又少,投钱进去的股票就一两支,天天盼着他跌,好多买点。

10)主力不会让股价跌破他的成本线,扫一下就会拉上来,一般人建仓在主力成本线之上10%–20%都算是高手。目标价是成本价的3倍。

信心

这个世界是靠信心驱动前行的,无论各个方面都是靠信心驱动的。政治,经济,文化,军事,科学…….等等等等。我不讲那么多,讲了很多人也很难理解,或者你可以认为我也讲不出来。

在资本市场,信心扮演者更为重要的角色。在操盘的过程中,你因为信心而建仓某个品种,把钱投进去;因为信心的不足被洗出来;因为信心的高低而投入的仓位高低不同。其中,最重要的是持仓的信心,持仓,在行业内邮局俗话”持仓靠信仰“,虽然有点调侃,但确实是经历了几多大风大浪的人的真实体会。没有坚定的信心,任何大行情都会浪费。比如经常出现这样的情况:行情很大,股票涨的很好,你也介入操作了,却没挣到钱。这都是因为持仓信心不足造成的。难道不是吗?你可以尽情反驳我,真理出于明辨。

认知的深度和广度

投资之路无比漫长,要用一生去走。

人的本质就是一个CPU。运算能力再强,没有足够的数据输入也不会有产出。有足够大的信息输入,足够高的反思频度,你才会有足够的信息输出,也才会产生格局,做出正确判断。

投资就是“认知变现”:投资即决策,而决策差异背后的根本是认知水平(“认知是大脑的决策算法”):投资就是对未来的不确定性下注。一人一世界,每个人看到的世界都是不一样的,每个人对同一投资机会的认知也分不同的维度。所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人的认知水平!适时的判断出市场的错误定价,正确的预见未来,把自己对未来的认知变成现金。

而认知的本质就是做决定。人和人一旦产生认知差别,就会做出完全不一样的决定。而这些决定,就是你和这些人最大的区别。你拥有的资源、兵力,都不重要,核心是你脑海里的大图和你认知的能力。人和人比拼的,是对一件事情的理解和对行业的洞察。执行也很重要,但执行本质是为了实践认知。 认知,几乎是人和人之间唯一的本质差别。技能的差别是可量化的,技能再多累加,也就是熟练工种。而认知的差别是本质的,是不可量化的。

当我们犯了方向性,战略性,整体性,趋势性的重大失误和错误的时候,如果我们复盘检查,那一定是我们的认知出现了一个巨大的缺陷和漏洞。我们可能在作出错误的战略决策的时候,当时我们会认为自己是正确的。没有人明知是火坑还会往里面跳。如果我们不能补齐认知上的缺陷和漏洞,那么下次面临类似的情况,就还会往里面跳。

在某个阶段的认知水平上,要想不犯战略性决策性错误,可以从以下三个步骤着手:

第一,要非常非常非常的冷静,三个非常,就是冷静的三次方。如何理解呢?就是要客观的分析这个决策形成的所有可能后果,科学的评价自己的接受程度,合理和评估和自己的出发点,初心,目标的拟合程度。

第二,要占有非常充分的大量的信息。有时间我们的决策逻辑可能是正确的,但是占有的信息太少,就做出了错误的决策。

第三,听取不同人的反对意见,综合考虑决策。当局者迷,旁观者清。

,当一个人一天走一段路去单位,不通,因为在施工。第二天去,还在施工,第三天去,还在施工,于是他就每天绕10公里去单位.过了两周,他还是绕10公里去单位,那个施工单位其实在第四天就撤离了,路通了.他不知道.但是人们的潜意识认为施工应该会很久或者他没注意。就好比,我们翻一只股票,横盘,没动静,过两天又看这只股票,还没动静,就删除自选股,或者注意力到热点股票了,过了一个月,突然想起自己曾经注意过的这只股票,已经涨了50%了。

    当我们问一个小孩子买股票的时候,他往往只问一个问题:”他会挣钱吗”。而我们呢,则是一般会关注这只股票的形态,成交量,题材等等.我们从各个角度来分析这只股票,最终也没有得出上涨或下跌的结论,反而在这个过程中,很多人很陶醉。

     当我们成功运作了一段小行情的时候,几乎所有人都把成功归功于自己的能力和主观判断.而对大趋势无视.比如2006年股改的大牛市,股改方案好的股票涨的猛,国家推股改是制造大牛市的因,国际大宗商品的周期大涨也同时发生.有些人不认为这个大趋势造就的牛市,成就的自己.他认为他自己的买点买的准,题材分析的到位,操盘操作的好(但是后来为什么不好了呢,同样的操盘能力为什么不灵了呢?类比公募基金一哥下海做私募为什么亏损几个亿,产品八亏一赚呢?).类似的大行情还有2013~2014年由于国际原油从100多美元跌到20美元,导致所有商品一律疯狂做空,做空就挣钱的行情.以及2014年底开始的创业板大牛市(我做天###,天@@@也是拜创业板大牛市所赐,但是如果没有确切的消息源和判断,我也会拿不住单子).我们不能囿于自己所谓成功的经验,这是靠不住的,逻辑在变,何况我们的归因也是错误的。

免费的东西是世界上最昂贵的,他会让你付出巨大的代价。在我们生活的时代,文化快餐,复制,搜索让很多东西可以迅速获得。但是,我们无法获得沉淀下来的思想,无法获得珍贵的品格,品质,品行。

究其本质,资本市场就像人生一样,是一次性的,是不可能重来一次。我们不可能复制李嘉诚的致富之路,也不可能复制恒大许家印老板的致富之路。这些都是历史机遇,是历史造成的。资本市场就像人生,也是过去的永远永远永远不会再回来。人生重要的机遇就那么几次,简单的人生道理你也懂。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/XmuNRbXn5qKqskCB8lp4fw

海尔为何能反超格力

作者|Eastland

 

格力电器(000651.SZ)业绩好、分红高,是A股中的明星企业,尽管市值不及美的集团(000333.SZ),却稳稳压海尔智家(600690.SH)一头。但在2019年格力市值达到峰值后,形势逐步逆转。截至2022年末,格力市值跌至海尔的77%,而在2019年末这个比例是259%。

截至2023年3月8日收盘,格力市值为2055亿元,海尔智家市值为2322亿元。

海尔为何能反超格力

2022年前三季,海尔、格力净利润分别为177亿、183亿。海尔比格力少赚66亿、市值却高出300亿。或许是因为格力给人进取“乏善”、防守“乏术”的印象

多元化、国际化的较量

1) 营收:海尔领先优势扩大

海尔营收规模高于格力,但领先优势不算大,2018年还曾被反超。2020年,海尔营收站稳2000亿,相当于格力的125%;2022年前三季,海尔营收1850亿,仍为格力的125%。

海尔为何能反超格力

2018年、2019年,格力营收两番“冲击”2000亿大关,可惜功亏一篑。2020年,尽管受疫情影响,美的、海尔、海信营收均保持增长,唯独格力滑落至1682亿。2021年格力营收回升到1879亿,较2018年低5.2%。而海尔、美的2021年营收分别较2018年增长31.4%、23.6%。格力营收上攻乏力是不争的事实。

2)收入结构:海尔更加多元化

格力始终没能培养出“第二增长曲线”,空调收入占营收的比例保持在70%高位。

空调市场高速增长期早已过去,且美的、海尔等“分食者”众多。2018年格力空调业务收入冲高到1557亿后,震荡回落,2020年、2021年收入分别为1179亿、1317亿。2022年H1空调业务收入687亿、占营收72.2%。

格力的“生活电器板块”包括冰箱、洗衣机、厨电、饮水机、扫地机器人等众多产品。2019年销售收入冲高至55.8亿、占总营收的2.8%;2021年滑落到50亿以下。

2022年H1,格力“生活电器”收入22亿,占总营收的2.3%。美的“消费电器”板块涵盖的产品与格力“生活电器”相近,2022年H1收入663亿。不客气地说,格力生活电器板块成不了气候。

海尔为何能反超格力

格力“其它业务”包括新能源车、锂电池、手机、储能、半导体、医疗健康等,2021年收入430亿、占营收的23%。任何一项业务,做得好都能撑起“千亿级”上市公司,“堆放”在一起,虽然营收数百亿,只能共用一个“其它”。关键问题是——没能把冰箱业务做大的空调企业,能把新能源车、半导体做起来吗?

海尔营收尽管只比格力高20%,但结构比较均衡。

冰箱、洗衣机:2021年收入分别为716亿、548亿,合计占营收的52%,相当于格力总营收的67.2%;

空调:2021年收入375亿、占营收的16%,相当于格力空调销售额的28.5%;同期,美的空调销售收入达1419亿,相当于格力空调收入的107.7%;

厨电、水家电:2021年收入分别为352亿、125亿,合计占营收的21%;

智能装备:2021年收入150亿、占营收的7%,是海尔唯一退坡的业务。

海尔为何能反超格力

高度依赖空调,其它家电乏善可陈,空调收入增长乏力,格力营收自然难有起色。

3)国际化

中国家电领域,海尔、美的、TCL国际化程度都很高。特别是海尔,近年来上升趋势明显。

2016年,海尔海外业务收入670亿、占营收的41%,而美的海外收入高达1040亿。

2021年,海尔海外收入达1147亿、占营收的50%,与美的海外收入的比例也从64.5%提高到83.3%。

2021年,格力外销业务收入225亿、占营收的12%(较2017年低0.5个百分点),约为海尔的五分之一。

海尔为何能反超格力

更加可贵的是,海尔海外业务毛利润稳步上升:2017年毛利润196亿、比美的少14亿;2021年首次超过美的,达324亿,毛利润率28.2%,比美的高6.5个百分点。

海尔为何能反超格力

格力海外业务规模远小于海尔、美的,而且毛利润率不在一个档次:2021年格力海外业务毛利润22.2亿、毛利润率9.8%;毛利润金额不到海尔的7%,毛利润率比海尔低18个百分点。

格力营收增长乏力的根本原因是多元化、国际化均未获得显著成就:营收结构中,空调销售占比超过70%,冰箱、洗衣机、厨电……没有一种家电产品“能打”;海外销售收入几乎停滞不前——2018年收入223亿、2021年收入225亿,毛利润从2018年的378亿降至2021年的222亿,降幅超过40%。

格力“刀刃向内”要利润

1)格力费用控制能力超强

2017年,格力毛利润达599亿。此后一路“单边“下滑,至2021年的377亿,累积跌幅37.1%。

海尔毛利润于2018年超越格力,此后领先优势逐年扩大:2018年海尔毛利润599亿、比格力高10%;2019年比格力高42%;2020年比格力高56%;2021年,海尔毛利润563亿,比格力高50%。

尽管格力空调毛利润比海尔高2个百分点,但总体毛利润率落后4个百分点。

海尔为何能反超格力

下图中,蓝色折线代表毛利润(),彩色堆叠柱代表费用(),蓝色淹没彩色时,企业才能赚到经营利润。

2017年以来,海尔毛利润率、总费用率分别保持在30%、24%一线,“蓝色”与“彩色”间约有6个百分点的距离,这就是“利润护城河的宽度”。

海尔给人的印象是稳健,一步一个脚印。

海尔为何能反超格力

强中自有强中手,格力成本、费用控制能力还在海尔之上。虽然毛利润()逐年下滑,但费用率也被一再压缩——

2017年毛利润率33%,总费用率15%,两者相距18个百分点;

2021年,毛利润率、总费用率分别为24.3%、11.7%,两者相距12.6个百分点,虽然大不如前,但“护城河”仍比海尔宽一倍。

海尔为何能反超格力

费用率未必越低越好,适度增加销售费用、管理费用、研发费用对企业发展有推动作用。一味压缩费用属于“防守”策略。

有些情况下,凭防守或可“拖死强敌”,如司马懿之于诸葛亮。但美的方洪波、海尔梁海山都比董明珠年轻十几岁,“耗不起”的是格力。

2) 净利润、现金流

尽管营收、毛利润、毛利润率均落在下风,但格力凭强悍的费用控制获得远高于海尔的净利润和现金流。

2019年,海尔、格力营收相近,海尔毛利润比格力高52亿,结果格力净利润达247亿、比海尔高200%!经营活动现金净流入达到279亿、比海尔高85%。

2021年,格力净利润230.6亿、同比增长4%;经营活动现金流净额却骤降90%、至18.9亿(2020年为192亿)。

2022年前三季,格力净利润、经营活动现金流分别为183亿、224.6亿,恢复了“常态”。

海尔净利润、经营活动现金流比格力“矮了一大截”。2022年前三季净利润117亿、经营活动现金流净额112亿,不到格力的一半。

海尔为何能反超格力

近年格力账面现金一直在千亿之上,2022年9月末达1530亿,同期海尔账面现金仅为470亿。

账面现金主要作用是维持日常经营,如支付工资、能源费用,按进度给供应商结款。参照上一季度营收成本,留足未来三四个月的日常经营支出即可。

海尔2021年末账面现金相当于本年营收成本的29%。假如2022年没有大的变化,账面现金足够一个季度花销。30%这个数值比例合理,格力账面现金有些夸张。

另一方面,2022年末,格力应付账款/票据余额达766亿,较2021年末净增230亿。

海尔为何能反超格力

格力吸金能力令人惊叹,但资本市场已经“审美疲劳”,目前给美的、海尔、格力的动态市盈率分别为11.4倍、15.1倍和8.4倍;市净率分别为2.7倍、2.6倍和2.1倍。

好比足球赛,格力一年一年地防守,反击次数寥寥可数,而且轻易被对手瓦解。“看客”对格力的信心正在流失。

*以上分析仅供参考,不构成任何投资建议

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