作者 | 汉阳树

数据支持 | 勾股大数据

今天的市场不用多谈了，要有多刺激就有多刺激，要有多血腥就有多血腥。

早上石油暴跌30%，我不知道历史上有没有这么大的跌幅，反正我经历过的，是没有。然后美股早上也跌了3个点，最后竟然跌了5个点，熔断了。

更夸张的是欧洲，期指一度跌了10个点。

或许是市场太应接不暇了，编辑们搞得手忙脚乱，下午突然冒出一条，美国2年期国债收益率跌至零，吓我一跳，赶紧查了下，目前美国国债还没有跌落，然后又出来一条更正信息，不是美国，是英国。

而恐慌指数一度暴涨40%，到达了50上方。

这一切都是因为刚刚过去的周末，又飞出了一只黑天鹅，不是疫情，是石油。

上周五，两个带头大哥沙特与俄罗斯举行了一个会议，协调减产的。然而，谈出来的画风却是限产变成了增产，周五晚上油价就崩了10%。

还不止于此，周六沙特直接先宣布杀价，再宣布增产，这波任性操作简直把全球都看呆了，由此也就有了今天早上石油30个点的世纪大跌幅一幕。

今天看情况，又是从白天杀到黑夜的日子，毕竟现在两只黑天鹅压顶。

不过，其实疫情这只黑天鹅，从中国的经验看，只要开始采取行动，大概半个月到1个月可以控制住。不要担心国外政府没有中国政府强大的行动力，人都是能动的，政府是能动的，民众也是能动的，当死亡的威胁降临时，没有人会当儿戏。这个尽管还有不确定性，但市场已经有预期了（特总如果感染了，另论）。

所以今天的大跌，更多是因为这只新的黑天鹅。

那怎么看这只新的黑天鹅呢？

 

 

1

 

 

可能很多人不理解，为什么石油暴跌会引发全球金融市场这么大的反应。在我看来，主要是两个方面的原因。

第一个是石油暴跌，妥妥地杀石油板块企业的业绩，像沙特阿美跌了10个点，其实我觉得10个点是跌少了，你看港股的石油板块，中石油跌了8个点，中海油跌了17个点，油服板块更加凄惨（AH股的分化是不是很有意思？），美国还没开盘，盘前交易，也都是两位数的跌幅。

第二个原因是更主要的，就是石油暴跌触发了过激的避险情绪。看这几周吧，如果特总说话算数，不知道见太阳几回了，全球因为疫情已经搞得是鸡飞狗跳，惊弓之鸟。

市场现在很担心疫情对全球经济的杀伤力，这个时候再冒个石油暴跌，尽管是供给方面的因素，但市场不免担心也是疫情导致的需求原因。石油暴跌强化了市场关于疫情对经济杀伤力的认知，更何况，石油暴跌，美国页岩油那么高的负债，几个能扛住，市场脑补一下，就是大幅裁员降临，再脑补一下，就是债务危机。

由此，避险情绪急剧上升，所以我们看到黄金、国债、日元大幅上涨。

今天黄金一度越过了1700美元。

10年期美债跌破0.5%。

美元兑日元大跌超3个点。

避险情绪是因石油价格而过激，所以要修复，还是要看石油价格，那么接下来的油价怎么看，还会不会跌？

 

 

2

 

 

我的答案是，大概率不会。

因为油价不可能长时间维持在这里，30美元以下的油价，卖油的没有一个获利。

现在全球主要石油生产地区，就是三个，以沙特为首的OPEC，俄罗斯，还有美国。

美国的页岩油成本现在大概降到了40美元左右，30美元以下的油价，它第一个扛不住。尤其是这些页岩油生产商的负债高，还不起利息，就是违约，那就要走破产程序了。

OPEC，还有俄罗斯，它们的开采成本是低，30美元以下依然是有钱赚的。

但它们有个BUG，它们的经济体太依赖石油，财政太依赖石油。像这次发动石油价格战的沙特，别看它这么狠，看2018年的数据，它的石油出口收入是2370亿美元，占GDP的比例高达30%。俄罗斯相对要好多了，它的石油出口2018年是1290.49亿美元，占GDP大概是8.5%左右。

所以，卖石油能赚钱是一会事，卖石油的钱能覆盖掉国内各种支出，才是真本事。以OPEC为例，根据一些券商的数据，石油价格至少要在65美元左右，它们才能平衡预算，俄罗斯大概在40美元左右。

由此可见，无论是美国，还是沙特，还是俄罗斯，都不希望看到石油长期在30美元以下，长期在这个价格以下，只能有玩家破产出局，然后价格也就自然上来了，这是最基础的市场运行原理。

回顾一下，2016年年初，也是一系列负面影响压顶，然后沙特为首的OPEC国家与俄罗斯主导的几个非OPEC国家谈不拢，石油价格也上演惊魂大戏，跌破了30美元，但最后OPEC+还是搞定了减产协议。

所以，个人的看法，上周五周六的一系列表演，都是达成协议前的极限施压，双方早晚会回到谈判桌上。今天油价暴跌30%，已经释放了足够的风险，油价再往下杀的可能性非常低了。

 

 

3

 

 

 

所以，周末飞出的石油黑天鹅，是一个很短期的黑天鹅，它不像2018年的贸易战，也不像当下的疫情（这类黑天鹅，即使它已经发生了，我们仍然不知道它未来会走到哪里。），它的未来变数非常小，可能性也非常少，杀伤力也非常有限，一个30%的跌幅足以释放大部分（如果不是一切）的风险。

当然，这个时候抄底其它股票，还要面临疫情的波动，但如果抄底已经大大释放风险的石油板块呢？

大家都知道巴菲特买了中石油。巴菲特买中石油的时间点呢？

很有意思，2003年4月9日到24日的10个交易日里，当时正是非典肆虐的时候，巴菲特七度出击，以每股低于1.7港元的价格购入中国石油H股8.577亿股，加上早前持有的10多亿股，到4月30日，巴菲特总共购入中石油23.47761亿股，约占中国石油总股份的1.33%，价值约为5亿美元。

他抄底的背景，正是原油价格从2003年2月的36跌到4月最低25.8美元，随后石油开启了一轮大牛市。

5年后，2007年的7月到10月，巴菲特在每股11至15港元的价格区间抛售了手中所有中石油的股票。卖出总市值约为40亿美元，总体算下来，巴菲特借助非典疫情股市低迷之机入手中石油净赚35亿美元以上。

我们今天当然不能指望石油价格再走出这样一波大牛市，因为第一是没有看到一个像当年中国一样的全球经济增长引擎，第二是石油的供给格局已经发生了变化。

就如我上面提到的，沙特其实对石油的依赖程度比俄罗斯还厉害，周六的行为既是极限施压，也是无奈的赌气。回想40多年前，OPEC在原油市场是何其威风，当时它们控制了全球原油产量50%以上，而现在，它们的原油产量占比已经滑落到30%。可以肯定，中东的石油话语权还会继续没落下去。

但这并不妨碍我们此时此刻下注石油，因为当前的油价，没有一个玩家获利。

那些说什么用价格战打垮别国石油产业，这个观点听听就好，2014年，沙特已经发动一次价格战了，但到今天，美国的页岩油还是活着，并且美国成为全球最大的石油生产国，这证明了此路不通。油摆在那里，油价很低，我大不了破产清算，油价上去了，这块资产自然有人接，又生产出来了。

原油只是失去了单一玩家操纵油价的玩法，但并妨碍它，作为全球经济的重要参与者，获得它应该有的利润。

一个大跌30%的石油，几乎把大部分（如果不是一切的话）的风险都释放完毕，包括疫情所暗示的需求萎缩风险。而可以大概率判断，沙特与俄罗斯会重回谈判桌，这是未来不远处的催化剂。

今天有个十分有意思的点，上面也提到了，石油板块AH股的分化。中石油H股大跌近10个点，而A股只跌了0.96%，中石化H股跌了近3个点，而A股逆市大涨2.5%。

当然，有人可能要说这是国家队护盘导致的，我一点也不排除这种可能性，可是想一想，这么多权重板块，为什么要去买一个这么个敏感时间上的石油股呢？国家队也是要赚钱的。

沙特阿美，相比港股美股的两位数跌幅，只跌了10个点，就反弹了，也是让人佩服的，看上去，沙特阿美的投资者对石油价格的信心很高。

所以，在这点上，跟着所谓的国家队或者是一个可以考虑的选择。

 

美国时间3月6日，红杉资本给他们投的项目们发了一封信，标题叫《2020年的黑天鹅》，全文如下：

亲爱的创始人和CEO们，

冠状病毒是2020年的黑天鹅。有些创始人或投资人已经感受到了疫情的影响。我们理解你所承受的压力，并准备好随时提供帮助。病毒在威胁生命，我们希望疫情能尽快好转。在此期间，我们应该做好经历动荡的准备，为可能出现的各类情况做好预判。

为了保护自己，保护员工和家人的健康和福祉，大家都在关注对COVID-19预防措施的各类建议。像许多人一样，我们已经研究了可用的信息，很乐意向感兴趣的朋友分享观点。不过，这封信探讨的是另一个层面：如何确保企业的健康，同时应对病毒传播带来的潜在业务影响。

由于红杉的业务遍及全球许多地区，我们获得了新冠病毒对全球业务影响的第一手资料。与所有危机一样，有些企业从中受益，但一线疫情国家的许多公司都面临挑战，其中包括：

业务萎缩。一些公司已经看到增长率在12月至2月之间急剧下降。随着病毒的波及范围扩大，原本业务保持正轨的公司有可能无法达成2020年第一季度的目标。

供应链中断。中国实施了前所未有的人员流动管制，这将直接影响全球供应链。硬件厂商、2C企业和零售业可能需要寻找替代供应商。纯软件公司较少受到供应链中断的影响，但仍面对被经济影响波及而造成的风险。

减少旅行和取消会议。许多公司禁止所有“非必要”的旅行，而一些公司禁止所有国际差旅。虽然旅游公司受到直接影响，但所有依赖面对面会议进行销售、业务发展或合作洽谈的公司都受到了影响。

我们将需要相当长的时间，可能需要几个季度才能确定该病毒已被遏制，而全球经济恢复基础将需要更长的时间。部分行业的市场需求可能因此而减弱；部分行业可能会面临市场供应的挑战。尽管美联储和其他中央银行可以用降低利率等货币政策来进行调节，但对于减轻全球健康危机带来的经济影响，货币政策是相对迟钝的一种工具。

我们建议对业务走向的各种假设做好各方面的评估，包括：

1.现金跑道。真的有你想的那么多跑道吗？如果经济不景气，公司能否承受几个紧绌的季度？是否制定了应急计划？在不从根本上损害业务的前提下，可以在哪里削减开支？现在问这些问题，以避免将来可能遇到的痛苦。

2.融资。如2001年和2009年那样，私人融资可能会陷入疲软。如果在2020年和2021年完成有吸引力条件的融资变得困难，你会怎么做？你能否将具有挑战性的情况转变为机会，以建立长久的成功？许多最具标志性的公司都是在困难时期锻造和塑造的。在1987年黑色星期一之后不久，我们与思科合作。谷歌和PayPal在互联网泡沫破灭后幸免于难。在最近一次的全球金融危机中成立了Airbnb，Square和Stripe。客观条件的约束反而使思想力更集聚，为创造力提供沃土。

3.销售预测。即使看不到公司有任何直接或即刻的风险，也要预期客户可能会改变他们的消费习惯。看似确定的交易可能不会达成。关键是不要措手不及。

4.营销。随着销售疲软，你可能会发现客户终身周期价值下降了，这反过来表明有必要控制获取新客户的支出，以求营销支出与回报保持一致。由于存在更大的经济和融资的不确定性，你甚至要考虑提高营销支出的投资回报率标准。

5.员工人数。考虑财务上所有的上述压力点，是时候认真评估是否可以用更少的钱做更多的事情并提高生产率。

6.资本支出。在确定了财务独立性的路线之前，请检查你的资本支出计划在更加不确定的环境中是否明智。也许没有理由更改计划，并且就你所知，不断变化的情况甚至可能带来加速的机会。但是这些决定应该是经过深思熟虑的。

在近50年的发展中，我们历经了每一次业务衰退并从中汲取了重要的经验和教训——没有人会后悔对瞬息万变的情况做出快速而果断的调整。在低迷时期，收入和现金水平的下降总是快于支出。某种程度上，商业反映了生物学。正如达尔文所推测的那样，能生存下来的人“不是最强大或最聪明的人，而是最能适应变化的人”。

基业长青的公司有一个显著特征是领导者对此类时刻做出反应的方式。你的员工都知道COVID-19，并想知道你将如何反应以及这对他们意味着什么。错误的乐观情绪很容易使你误入歧途，阻止你制定应变计划或采取大胆的行动。要切合实际并随机应变采取果断行动来避免这种陷阱。这段紧张的时期更需要你对团队的领导能力。

这是我们合伙人Alfred Lin的一些观点，他曾在另一个黑天鹅时期担任运营主管：

2008年金融危机之前，我被召唤到红杉办公室听取著名的R.I.P. Good Times 演讲，那时候我正担任Zappos的首席运营官/首席财务官。就像现在不确定一样，那时我们不知道将面对多长时间，多剧烈的衰退。我可以确认的是，这次演讲使我们的团队和业务更加强大。Zappos摆脱了金融危机的阴霾，并做好准备在我们的竞争对手遭受重创和挫折后抓住机遇。”

保持健康，使你的公司保持健康，并给这个世界带来更多改变。

祝好，

红杉资本团队

 

中国基金报 泰勒

全世界笼罩在肺炎疫情跟石油价格战的双重阴霾下，雪上加霜，在3月9日迎来了黑色星期一，全球资本市场全军覆没，可以说是一片哀嚎，血雨腥风。没有跌得最惨，只有跌得更惨。

本来基金君以为，作为全球老大，美股应该能撑一会，没想到，开盘没多久直接熔断了。。。

 

而且还上了热搜。

 

美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制。三十多年来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点。2020年3月9日21点34分，投资者再次见证历史。

这么大的跌幅，美国总统特朗普自然是坐不住了。据CNBC：特朗普的助手今日将就经济刺激事宜与特朗普会面。另外，特朗普称沙特与俄罗斯就石油价格和产量进行争论和假新闻都是令股市下跌的原因。汽油价格下跌对消费者有好处。

美股周一开盘熔断

周一美国股市开盘暴跌7%，原油价格暴跌使原本就因冠状病毒疫情扩散而处于边缘的金融市场动荡不安。标普500指数日内跌7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。

重挫使标普500指数自2月19日创下的高位下跌近20%，令11年前开始的牛市面临告终威胁。

一起来见证历史吧股民们，美股三大指数熔断纹丝不动。

加拿大股指开盘跌7%，创2008年以来最大跌幅，巴西股市也跌去了10%，触发熔断机制。

熔断后触底反弹

不过，美股在触发熔断后恢复交易，虽然道琼斯指数一度跌超2000点，但随后触底反弹，道指跌幅缩窄至1400点。

截至发稿，美股三大股指跌超5%。算是基本稳定了。

什么是美股及美股期货熔断机制？

据富途牛牛整理，熔断机制起源于美国，而推出的原因则是人尽皆知的“黑色星期一”。

1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

所谓的熔断机制等级是指由于极端下跌导致交易所停止或关闭市场交易的门槛，这些等级是根据标普500指数前一天的收盘价来决定的。

简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

截至目前，美国的熔断机制在美国的交易时段和非美国交易时段都有在运行，而且一部分个股也有熔断机制。

除了非美国交易时段的股指期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

民生宏观评美股熔断:

这是美国的危机 是旧时代的结束

这是美国的危机，而不是中国的危机——评美股大跌熔断

美股熔断，上一次还是亚洲金融危机期间，一转眼，22年已过。

我们从去年8月起研究发现，美国经济存在股市泡沫、企业债务泡沫、就业市场泡沫三大泡沫，最早预判美国经济2020年会发生危机。

本次疫情只是一个催化剂，引爆了美国的泡沫。美国问题的根源还是其自身经济的脆弱性。

目前是股市泡沫破灭，接下来还有企业债务泡沫和就业市场泡沫的破灭，美国危机才刚刚开始。

这是美国的危机，而不是中国的危机。是美国主导的旧时代的结束，也将是一个新的多极化时代的开始。

回顾一下周一全球行情

周一欧洲股市集体重挫，疫情迅速扩散引发市场担忧情绪，国际油价重挫等因素又加大了市场恐慌。截至发稿时，欧洲几大股指跌超7%！而欧洲疫情最严重的当属意大利，跌得最惨，意大利富时MIB指数跌幅盘初一度下跌11%，现跌超10%。

意大利市场监管机构孔波斯（Consob）周一在声明中表示，停止股票市场的交易将会产生长期问题。声明提出，根据欧盟规定，当股指下跌超过10%的时候，可能会出台做空禁令。声明表示，考虑到其影响的局限性和当前的市场环境，停止个股交易的机制已经建立，而且运作良好。声明还称，暂停所有交易并不能解决股指下跌的根本原因。

亚太市场方面，日本股市开盘后就迅速大跌逾4%，跌幅一路扩大至5.61%。截至收盘，日经225指数跌5.07%，报19698.76点，创2019年1月6日以来的收盘新低；韩国综合指数跌4.19%，报1954.77点，刷新2019年8月29日以来的逾6个月收盘新低。

而美股盘前，则是股指期已暴跌后熔断，趴在那里一动不动了

当然上述的跌幅都没有原油大哥跌得惨，在全球疫情持续升级的大背景下，石油市场遭遇“史诗级崩盘”，WTI原油期货也难逃暴跌厄运，盘初狂泻28%，只有30美元/桶。布伦特原油在前一个交易日暴跌10%后，今早开盘一度暴跌31%。这是1991年海湾战争以来从未发生过的事情。

全球市值最大、“最赚钱”的石油公司沙特阿美继昨日股价跌破发行价后，今日开盘更是直接跌停，沙特基准股指开盘则大跌9.5%。两天市值蒸发超过2万亿人民币。

为什么会爆发石油价格战？

俄罗斯强势应战

9日，原油价格下跌多达30%。布兰特原油期货价格从45美元跌至31.52美元，创下历史最大单日跌幅。

上个交易日（3月6日），布伦特原油期货重挫9.41%，纽约原油期货收跌9.65%，两者收盘时分别报45.44美元/桶和41.56美元/桶，均创下多年来的新低。若要跟2019年底相比，跌幅都超过30%。

油价市场发生历史级别动荡的原因在哪？景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭说，此次抛售源于沙特阿拉伯与俄罗斯上周五减产协议谈判破裂。尽管冠状病毒导致对原油的需求大幅下降，但俄罗斯仍拒绝进一步减产。

你既然不减产，我就来便宜卖。

据悉，上周六沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油；同时计划增加产量，甚至可能达到1200万桶/日的纪录水平。

市场普遍认为，这是3月6日OPEC+政策会议上俄罗斯拒绝减产之后，OPEC主力国沙特阿拉伯主动打响的原油价格战。

高盛分析师在报告中称，布伦特原油价格可能最低跌至每桶20美元，这将考验一些产油商。其认为，价格战完全改变了石油和天然气市场的前景，高盛将第二、第三季度的油价预测下调至每桶30美元。

平安证券研究团队表示，短期油价以下跌为主，后期各国有望重启谈判。受沙特降价和增加产量的影响，预计俄罗斯和其他OPEC国家也会相应增加产量，预计短期内油价会以下跌的走势为主。

张明认为，这次全球原油价格暴跌，直接原因是俄罗斯与OPEC在减产协议上谈崩。但更深层次的原因，乃是沙特阿拉伯与俄罗斯在中东问题上的地缘政治博弈。叙利亚问题、伊朗问题未来一段时间依然扑朔迷离。

只不过诡异的是，通常在中东地区地缘政治博弈加剧时，全球原油价格都会飙升。而这次沙特与俄罗斯之间的博弈，却是以双方“杀敌一千、自损八百”的方式进行的。

国际油价跌至30美元/桶，这是一个什么概念？一桶原油约为158.98升，以当前WTI原油价格30.05美元/桶来计算，换算之后原油价格为0.19美元/L，即约1.319元人民币/L。再看看矿泉水，以农夫山泉为例，1L农夫山泉矿泉水的价格约为人民币9元，是国际原油价格的六倍，名副其实的“油不如水”。

这是今天广为流传的一张图片，一桶石油大约人民币197元，一桶可口可乐829元，一桶牛奶1046元，一桶香奈儿香水则高达158万元，而一桶矿泉水是207元。

俄罗斯财政部称，俄罗斯能够承受石油价格在6-10年内维持在25美元/桶-30美元/桶的水平。可以在长期低油价的情况下动用国家财富基金，以确保宏观经济稳定。

A50翻红了

虽然周一白天A股跌了3%，但晚上美股熔断之后，A50却也止跌反弹了。快速拉涨近1％。

目前，疫情在中国得到控制，海外则受到疫情的影响，美元指数从此前接近100的高位跌至目前的95附近，两周跌幅近5%，而人民币则连涨两周。截至北京时间3月9日收盘，美元/人民币报约6.95，人民币对美元小幅走贬100点，早盘一度到6.93。

摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持，建议买入中国股票作为此次全球疫情爆发后的对冲资产。国际资管巨头景顺资产近日发表研报，建议买入中国股票以及在中国有大量收入敞口的全球股票。

国盛证券策略团队发表研报预测称，短期内海外投资者聚焦中国疫情防控的卓有成效及逆周期调节的持续加码，A股有望成为全球资金避险港。

长城证券认为，人民币资产有望成为全球资产的避难场所：在此次疫情的全球扩散过程中，我国的体制优势和对疫情的快速、有效控制有目共睹，我国的证券市场在全球普跌大背景下显示出了非常明显的价值韧性。当前全球疫情呈现扩散态势，我国疫情则反过来呈现明显的收敛态势，人民币资产有望成为全球资产的避难场所。

恒大集团首席经济学家兼研究院院长任泽平表示，外围因素对市场多为短期影响，A股在全球配置价值还是很明显的。

其指出，当下，全球疫情的蔓延导致了近期全球股市的大跌，外围因素叠加引发了油价大幅下滑，同时，债券收益和黄金价格大涨。市场对疫情危机的担心逐步蔓延成对全球经济的担心，中国在应对疫情方面采取了非常有效的措施，为全球疫情应对作出了贡献，中国不是全球疫情的焦点，从近期的数据来看，中国新增确诊新冠肺炎病例大幅下降，韩国、伊朗、意大利的确认人数已超过中国，全球担心的并不是中国资产，而是外围因素对全球产业链、贸易的影响，对此不可大意，我国目前处在防控疫情的后半段，在兼顾应对疫情防控和企业复产复工方面需做好各项安排。

全球疫情扩散

100多个国家和地区，28861例

近日，随着中国新冠肺炎疫情逐渐得到控制，而与之相反的是境外疫情逐渐恶化，随之而来的是全球大多数城市飞往中国的机票走俏。

以华盛顿到北京为例，近期一张华盛顿飞往北京的机票价格大约在2万元以上，4万元和6万元的机票比较普遍，其中3月18日，从华盛顿杜勒斯机场到首都机场T3航站楼，阿联酋航空出售的机票一张单程票，机票价格为146245元，近15万元。

从法兰克福飞到北京的机票一张大约3万元左右，马德里飞北京的机票一张为3万元到5万元不等，大多数余票不多。

一名工作人员称，从3月份开始，美洲、欧洲等飞往中国的机票比较紧张，基本上没有折扣票，都是在全价销售。

最后，祝福全球疫情早日结束，A股能大涨！

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/OpGgNjtmYJY9XtEZPofVxg

3月7日，海南放了一个“大招”。

当晚，海南省新闻办公室召开发布会，介绍了海南省委办公厅、省政府办公厅当日出台的《关于建立房地产市场平稳健康发展城市主体责任制的通知》。

其中“新出让土地建设的商品住房实行现房销售制度”，可谓震惊全国楼市。

意外的是，本来已经开过发布会，官网也挂了新闻通稿的一件“板上钉钉”的事情，在今天（3月9日）却出现重大反转：这一政策从海南省政府官网消失了。

截止3月9日傍晚发稿，杠杆地产在官网找了好久，新的通知并未找到，但相关发布会的视频还能看。杠杆地产分析，可能已经还在发布的路上，我们拭目以待。但没有也正常，前面驻马店不是已经操作过一波。

事实上，不管有没有新的通知，海南的这次表态，信息量都很大。其影响可能不会小于曾经那些令人眼花缭乱的利好。今天，杠杆地产就给大家聊聊这一信号。

01

海南这次做了什么？

先看看这则发布又暂时被撤回的通知，到底讲了什么？

这则通知的主要看点有三：

第一，本地居民限购第三套房。

本地居民家庭限购两套住房。对在海南已拥有2套及以上住房的本省户籍和常住居民家庭（含夫妻双方及未成年子女），停止向其销售安居型商品住房和市场化商品住房。

根据官方解读，这条政策的目的是——为进一步遏制投机炒房行为，回归住房民生和居住属性，同时为防止占用过多社会公共资源，为自贸港建设提供充分的空间要素保障。

第二，试点安居型商品住房。

主要面向无房或人均住房面积未达到平均水平的居民家庭销售，限定销售对象、销售价格、套型面积和转让条件，采取政府主导、市场化运作方式建设，是具有政策保障性质的商品住房。

 

第三，实行现房销售制度。

改革商品住房预售制度，自文件印发之日起，新出让土地建设的商品住房，实行现房销售制度。

敲一下黑板，杠杆地产注意到一个有意思的措辞：

各市县对本地房地产市场平稳健康发展负主体责任，避免将住房作为短期刺激经济增长的工具和手段，因地制宜、综合施策，把稳地价、稳房价、稳预期的责任落到实处。

责任下沉到了县一级，可见真的很严格。

不过，最重磅的炸弹，还是属海南全省落地现房销售。

现房销售其实不是新鲜事，此前全国其他一些城市都有过尝试，但鲜有推行下去。海南的规定可认为是全国首个省级现房销售的政策。

 

而且此次通知出台的时机非常耐人寻味。如今大环境不景气，又碰到“黑天鹅”冲击，各地纷纷救市，为楼市托底。连有的一线城市都撑不住了，想为楼市松绑。

海南为什么有当逆行者的想法？

02

海南是什么？海南在哪里？

光看小标题，可能有人会笑，这不是常识吗？

海南是个岛。很多人会觉得岛是用来旅游的，海南岛这点是合格的。

但是，岛就一定不能成为经济高地？往大了说，日本、英国是岛，往小了说，新加坡、中国台湾省也是岛。

如果做得好，岛上可以繁衍出高级文明形态，建立完善的工业体系，还可以作为一些制度的试验田。

如果海南不是一个岛，而是一个半岛，那它与湛江有什么区别？不要说经济特区、自贸港、自由港，就连单独建省都没有必要。

但历史一次次选择了海南，那是要海南承担使命的。不是简单搞搞旅游。

改革开放以来，海南主要获得过三次历史机遇。第一次是1988年4月海南建省、建特区；第二次是2010年建设国际旅游岛；第三次是2018年开始，先后喜提“自贸区+自由港”。

众所周知，前两次机会，海南都浪费了。

第一次机遇被浪费后，得到的只有连片的烂尾楼。第二次机遇被浪费后，得到的是因遍地开发房地产，不少海滩被破坏。 

房地产搞得一地鸡毛。就连搞旅游，一度也是屡出负面，沦为全国笑料。

前两次利好被浪费，让海南记住了血的教训——管好房地产行业。所以从2018年以来，海南一直对房地产保持警惕。即便过去两年楼市低迷，海南也没有再动摇。

03

放松有泡沫，收紧会怎样？

说到这里，有人可能会慌。毕竟海南已经痛失过两次好局。

这两年大环境本来不好，现在又碰到收紧，会有怎样的结果呢？

坦率地说，如果按照这次海南撤回前的通知，短期内确实利空，这是官网撤回的原因吗？不至于，海南应该是经过深思熟虑的。

对开发商而言，这意味着资金成本将全面提升。

中国内地从1998年全面建立房地产市场以来，基本在学习香港，采取“预售制”。通过预售，开发商可以提前回笼资金，加快资金周转。

海南“现房销售”落地后，开发商想在海南开发项目，门槛将更高。这意味着，很多中小房企将被挤出市场。

何况海南还配了一条“安居型商品房”的政策。这个全国很多城市都在推行。海南这次力度很大，想让安居房成为抢人才、抢人口的利器。

这些房子价格低于商品房，相当于打折卖给人才和当地居民。这将跟商品房形成竞争关系。

现在经济不好，还对房地产这样卡，这不是自杀吗？

非也！

虽然是利空，但杠杆地产说了是短期。其实海南看得是长远，从长期来看，绝对是看多。

海南这么沉得住气，底气源于从今年开始，自己会收获的第三波利好。

因为去年海南“自由贸易港”被纳入国家战略，跟京津冀协同发展、粤港澳大湾区、长三角一体化发展同处于区域发展战略的最高规格。

关于海南自由贸易港，全国人大正在立法。而深圳经济特区、上海浦东新区，都没有在全国人大层面上立法。

有人说，这是海南这回出台政策的原因，可能有重大事情要发生。

据说，这个自由贸易港将有“对标世界最高水平的开放形态”，将“建立具有国际竞争力的特殊税收制度”，海南省也因此将获得“更大的改革自主权”。 

种种利好的迹象都表明，海南将走上一条崭新的发展之路。为了避免重蹈历史覆辙，对调控房地产市场严防死守，就顺利成章了。

未撤回前，大致应该是如此想的。至于撤回后，会不会发新的，我们且行且看。

 

04

岛屿想腾飞，需要什么条件？

关于岛屿的腾飞，杠杆地产已经说了4个模范生：日本、英国、新加坡，还有我国中国台湾省。

但这4个岛，要么引领了工业革命，要么赶上了工业化浪潮。而且它们基本是独立经济体，现实也逼迫它们必须建立齐全的工业体系。

这个岛屿腾飞的先决条件，海南注定是失去了。

中国幅员辽阔，没必要在海南布局所有工业门类，如果海南想通过工业化实现腾飞，这条路肯定走不通。

不过没关系，岛屿腾飞还有第二个先决条件，一定量的人口基数。

从世界经验来看，离岛区域想成为发达经济体，一般需要足够的人口基数。日本的人口总量达到1.26亿，英国6600万，中国台湾省2358万，而海南只有945万。

而在海南建省之初，人口大约是605万。30年增量才300多万，抢人成绩虽然不差，但和上海、浙江、广东等沿海省市相比，对人才的吸引力，可以说完全不及格。

再看看同为离岛的中国台湾省。中国台湾在1949年只有600万人口，而2018年已达2358万，70年净增量约1750万。海南呢？

海南在产业定位上长期以旅游和农业为主导，虽然污染不大，但也不提供大量就业机会。导致海南人口还是呈现“候鸟“特征。很多人冬天来避寒，天暖就离开。难以沉淀为常住人口。

可见，海南迫切需要人口倍增，在人口规模上至少接近我国台湾。海南与我国台湾的面积相当，而且平地更多、物产资源也丰富。容纳与我国台湾同等规模的人口，生态环境完全允许。

很多文章都是这样建议的，但是在今天，这样体量的人口增长，现实吗？

05

海南不做深圳，目标是迪拜

工业化常被认为是一种实现人口倍增的途径，但海南没有选择这个路径。

其实，工业化不是最重要的。

最重要的是，通过什么产业可以实现海南的人口倍增？这方面，可能就不必照搬我国台湾了，可能迪拜的模式更加适合。

就是继续发展服务业，寻求服务业本身的升级，即寻求从生活型(低端)服务业向生产型(高端)服务业转型。比如做高端旅游、高端会展、航运还有贸易。

这本身就非常契合“自贸区+自由港”的政策。而且民航局今年1月已经在研究在海南自贸区开放第七航权。这样的力度，在国内真的前所未有。

要知道，迪拜国际机场就是依靠航权的开放，从名不见经传的航运死角，一跃成为了世界最重要的枢纽空港。

产业最终是人承载的。大家现在都在吐槽深圳的房价，但只看到了结果。

深圳当年正是依靠对人才的重视与保障，才吸引来大量人才，然后有了产业，经济得到发展，最后才拉高了房价。

所以，第一步，得吸引人来。

海南这样压房价，不是为了弄死房地产。而是为了吸引人才、发展产业、振兴经济。只有经济好了，大家才能一起发财。

而且这次，海南绕开了工业化的路径，直接通过服务业崛起，在某种意义上更具前瞻性。

海南成不了深圳又何妨？那本来就不是海南的目标。

这一次，海南要做迪拜。

迪拜如今的经济、名望和房价，想必不用杠杆地产再渲染。

站在国家层面，海南这次不是抄作业，也没有现成答案可抄。海南这次是真正意义上的探路者。

从这个意义上看，“新出让土地建设的商品住房实行现房销售制度”（如果施行）只是一个开始。

说得更直白些：今天的压价，是为了明天的灿烂前景。