分类： 转载

首先庆祝这个号历经三个月，终于回来了！

前几个月的日志都在“侯安扬看投资”上，大家点击上方的链接可以关注！

今天总结一下过去读过的书，有关于投资的。

 

我读书量比较大，关于投资的书从十几年前就接触，那时候市面上还没有今天这么多投资相关的书，当时能买的书都买了。

 

这些年下来，读过的投资的书至少是几百本。不过大量的书，价值不高，只有少量的书才值得一翻再翻，今天列一些。

我觉得读书是很个人的事，得自己的水平上去，才会知道什么书是值得深度阅读、一读再读。

我分为：投资技能类、企业管理类、人性相关。

 

大体上，重要程度是人性相关>企业管理>投资技能。很多投资大师，都是对人性的理解非常深刻，对世界的看法有比较深入的理解，哲学成分浓厚了。

当然投资有不同流派，打板的未必需要这么辛苦的读这么多书。

一、投资技能类

第1本：《历年巴菲特给股东的信》

这个其实不算是书，而且网上有大量的收集和整理。我基本每年都会翻来看，常看常新。

我觉得2010年之后他给股东的信里面讲关于投资的东西明显少了，比较精华的是80-00年这段时间。

有很多人把巴菲特给股东的信做了整理分类，最好不要看那种解读类的，我发现作者的水平没到巴菲特的高度，会让你理解有偏误。

有英语阅读能力的，尽量看原文。

第2本：《穷查理宝典》

芒格的演讲集，我也每年都看一遍，有些东西你有一定阅历了，再去看，感受很不一样。像讲误判心理学的那篇东西，最近疫情的事情，我就看到各种角色在否认现实，非常经典。

里面提的投资的东西比较零散，但是很值钱。像芒格提到，每隔一段时间，就会涌来一轮浪潮，能挑到那种冲到浪尖的公司，一辈子挑到一家，就有足够多的钱了。

极具智慧，需要一读再读。

第3本：《怎样选择成长股》

费雪的书，对于成长股的挑选，有一些要点，我认为到今天都没过时。不过都是定性类的，没有具体实际操作指南，也不要把它当成操作指南就是。

巴菲特在70年代后，选的公司已经是越来越偏向优质公司，他自己说是受到费雪的影响，离开了格雷厄姆式的做法。

第4本：《股票大作手操盘术》

这本不是价值投资的，是曾经的股市之王利弗莫尔破产后写的书。而且整个投资体系，完全不是价值投资的做法，算是趋势投资的鼻祖。

对股价的看法，影响了数代人。

最后有一套复杂的股价表格图，是利弗莫尔在计算机时代前对股价的手录，亲身感知股价趋势的变化。

第5本：《击败庄家：21点的有利策略》

这本是索普写的，其实不是讲投资的，讲玩扑克的。但是里面有大量关于胜率、赔率的知识。

总得来说，要在胜率、赔率都对自己有利的时候，才去下注。

他是教授，后来做量化投资，个人经历非常传奇，在投资里有大量的数学知识运用，特别是概率论的知识。

如果没兴趣翻概率论的教材，这本是很不错的。

第6-8本：塔勒布的《黑天鹅》、《反脆弱》、《非对称风险》

 

如果你今年看这3本书，会有更深刻的理解。这3本书让我对风险的认知上升了非常非常多。

今年的疫情，近100年都没有过，也就是说地球上几乎是所有人都没经历过类似的事情。

这种类型的风险，就是塔勒布说的“黑天鹅”。

在投资上，也有很多事情，是个人经验没法遍历的。这时候，要是出现了完全不懂的事情，该怎么处理？我今年投资体系的进化，因为疫情这事，把这块给补上了。

我觉得对投资收益有帮助的，是《反脆弱》这本书。这本书对我的启发很大，有些行业、有些公司战略，确实有反脆弱的做法。

我刚读的那会，甚至拿这个去审视不同的投资策略，发现原来投资策略也有这个问题。有些投资策略具有天生的脆弱性，其实是不可持续的，但是一般人很难理解这点。

《非对称风险》这本，其实塔勒布抨击了一些政客做决策不用承担决策失败的风险，包括银行业赚钱是自己的、亏钱是国家的，也是这个问题。

第9本：达莫达兰的《估值》

这本应该是我推荐的书里，最教科书、最无聊的了。

我那会也是硬着头皮啃下来，对估值的理解深刻了许多。也有一本简单版本的，也是这个作者写的。

像不同企业处在不同阶段时，估值方式就不同。很多人拿着一两个指标去套用，其实并不科学。这本书讲了不同阶段、不同行业的估值方式。

第10本：《炒股的智慧》

 

跟上面那本相反，这本书最容易入门的，我十多年前读的，当时印象很好，因为它给了投资领域一个比较大的框架。

其实我觉得我要是写这种类型的文章，能写的比这本书好，不过我职业不在于此，希望有人能把这个事情做了，算是投资者教育。

投资技能类的，就列这些吧。大量的都没列进来，像教材类的书，做价值投资肯定是少不了财务的知识；即使是做趋势投资的，也有仓位管理等相关的书可以，但这些都是相对小类别的。

二、企业管理类

我感觉我这几年对投资理解的进步，是跟读这类型的书、和经营企业自身体会关系特别大。

其实巴菲特给股东的信里有大量的企业管理的知识，但是没有经营企业的人，很难体会到里面的精妙。

我举个例子。巴菲特对家族企业评价非常高，对职业经理人制度评价一般，这个其实是企业治理的问题，家族企业更容易制定长期战略。如果你去看中国保险业的几家，你就会看到因为企业所有制的问题，能坚持长期战略的寥寥无几。

如果你没有亲身体会企业经营管理，巴菲特那几句话，对你就是废话而已。

但是，市面上以企业家的角度来理解企业的投资者太少了。有一个人是特别成功的，就是段永平。能把企业管理和投资一起做的，一旦走通了，就是大师级别的。

我也希望自己有朝一日能到这个份上。

第11本：《任正非演讲集》

首推的就是华为的创始人任正非的演讲集。

网上有很多类似的书，我看的是它第一手的、按时间序列来整理的文档。网上很多书，都是拿着任正非的演讲抄来抄去、然后自己胡乱解释的。

华为从成立到现在，年化增速在30%多，就从一个小破公司到去年8000多亿营收的超级巨头。如果长期保持这个回报率（散户看不上的回报率），那就相当于华为成立时你就是它的股东了。

里面既有经营的哲学、也有执行层面的一些经验教训。而且我读的时候，我觉得华为集合了前人很多优秀的做法，规避很多潜在的教训。你可以大概的理解成1949年前的毛、改革开放后的邓的路线，中间没有文革等弯路。

我觉得任正非只做企业家简直是大材小用了。

第12-13本：安迪·格鲁夫的《只有偏执狂才能生存》、《格鲁夫给经理人的第一课》

这两本的作者是英特尔的CEO。

第一本《只有偏执狂才能生存》我印象深刻，特别是讲企业面临战略机遇时，要如何去面对。当年英特尔差点被日本人干掉，那会面临着重大的战略转型，格鲁夫带领着英特尔把业务重点放在处理器上，后来英特尔大辉煌。

第二本《格鲁夫给经理人的第一课》，里面都是经营企业的理念和执行。比如他特别强调企业要在原材料阶段就发现问题，不要等产线把产品都搞出来了，再挑出问题。把问题放到越前期，企业的成本就越小。

第14-15本：韦尔奇的《赢》、《商业的本质》

这两本书也是特别棒的企业管理要看的书，作者是前通用电气的CEO，韦尔奇，今年刚过世。

很多人不知道，今天阿里巴巴其实吸收了鼎盛时候通用电气的优点，当时是关民生把通用的文化给带来早期的阿里。

我研究阿里的时候，明显看到韦尔奇这本书的做法理念得到推广和贯彻。像他特别强调企业文化，好企业通常就有好的企业文化。这个东西很虚，我原来完全没感觉，这两年才发现它对企业是长期影响的。

第16本：稻盛和夫的《活法》系列

 

这套我也归类到企业管理中，稻盛和夫是日本的经营之神。他的书我都看了，也不知道是不是出版社是故意把它弄成很多本，反正我这里算成一本吧。

里面有大量的篇幅，其实是他自己对自己的发问：创办企业初心是为什么。有大量的自我反思，据说他受到王阳明哲学的影响很深。

我从他的书里学到一点，企业家要长期高度专注，你拿这条去过滤上市公司，发现没多少值得关注的。特别典型的反例就是乐视，什么热追什么。有反例存在，容易理解正面例子的份量。

第17本：克里斯坦森《创新者的窘境》

 

这本书是乔布斯推崇的为数不多的商业书籍，能被乔帮主看得上的，那肯定蕴含的道理是很深的。

里面确实能学到很有用的企业经营知识。革命性的产品，很早期的时候都是充满着大量的缺点，比如性能不如老产品的好、价格过高等。但随着产品的迭代，它会显示出本来的面目，到某一天就进入取代老产品的阶段。

但企业要创新搞新产品，得企业的架构啊、流程啊，都得适应。所以巨头公司往往都做不到，因为它们的这些东西都是跟老的产品匹配的。

在投资上，千万不要因为产品、公司处在早期阶段有各种各样的毛病，就乱加否定。企业、产品都跟人一样，需要成型的时间。这点其实很难做到，所以机会往往都是极少人拥有。

 

第18本：德鲁克《卓有成效的管理者》

 

这本书是非常棒的，但是读下来如果没有切身的教训，可能会很难知道它的价值。

它提了几点，其实不仅是做企业了，也可以放在做人的层面。像管理好自己的时间，大量的企业管理者都花时间在不重要的事情上，比如无效的应酬。占用大量的时间，对企业经营帮助甚微。

里面讲要科学决策，企业管理者不要做过多决策。如果做到这点，那你会感觉到这个企业好像日复一日，没有什么惊心动魄的事。

我读了才知道，只有烂企业家才需要觉得自己英明神武，一个又一个的新点子。牛逼的企业家让企业转起来之后，企业大多都是常规事项。

这相当于把问题提前发现，提前解决了。就好比今年疫情的事，如果提前发现并科学决策，那就不需要这么惊心动魄的全民抗疫。

第19-20本：戴蒙德的《枪炮、病菌与钢铁》、《剧变》

 

其实这两本不是企业管理的书，但是我读的时候，能明显发现芒格推崇戴蒙德的书，是有深刻的道理的。

企业好比自然环境中的物种，大环境变化，有些企业就容易被干掉，有些企业就容易适应这个环境。

戴蒙德的《枪炮、病菌与钢铁》，讲为什么是欧洲人征服了美洲、大洋洲等其他地区，而不是反过来，就是因为地理环境造就了农业先在新月沃地出现，技术传播东西向传播容易。

我打个比方，如果我们今天面临的疫情是一直持续的，那这个大环境改变，会重塑很多商业，像餐饮业真的是要大批关停了，不需要那么多店了。

这个事情在这些年，是真切发生了：移动互联网兴起，整个商业生态在重塑。如果理解了这点，对投资机会的敏感程度肯定是要高不少的。

而他最新的这本《剧变》，也非常应景：如果有突如其来的危机，应该怎么处理？他的书里，讲的都是国家危机，也适用于个人面对的危机。危机处理的第一条：是首先要承认危机。

三、人性相关

我越来越觉得，投资会放大人性，人性的好和坏都在资本市场得到放大。投资本事再好，理解企业再好，如果克服不了人性的弱点，那落到市场上也是一顿胡乱操作。

要追问到投资的目的是什么，是为了证明自己、为了赚钱、为了赌博般的心理？

面对真实的自己，通常需要灵魂拷问。

其实最好能去看哲学类的、灵性类的。最后不过限于国内这两类书都特别不受欢迎，很难跟投资直接联系。像乔布斯推崇的《禅者的初心》，这个我觉得很有用，但我感觉大量的人不会这么看，会直接觉得它是宗教类的书籍。我列的少一点吧。

第21本：孔子《论语》

是中国人都应该背过里面的段落吧？

不过，我自己的经历，对里面的意思进一步理解，真的是步入中年的时候了，10年前完全没感觉。

最脍炙人口的，“吾日三省吾身”，真正做到太难。每个人基本都过度自信，基本没有人不认为自己不会反思、反省的。真正做到这点，太少太少。

如果投资上能不停的去找自己的不足，那进步会飞快。这就是做人和投资最直接联系了。

这个是教做人的，我觉得中国传统智慧有大量的好东西（也有不少需要抛弃的糟粕），《论语》教做人的道理，是一辈子都要学的。

第22本：叔本华《人生的智慧》

德国的哲学家叔本华的名作了，他更有名的是《作为意志和表象的世界》。

这本书讲“如何愉快的度过一生”，这是个大课题，无数哲学家都在这里探讨。我不知道今天的教育如何，反正我从小地方出来，没人教我要读这种偏唯心主义的书。

这些都是出来工作了，有些感悟，才自己去找来读的，读着读着，会发现读得晚了，最好能在初高中就读了，或者大学期间也读过。

叔本华在这里说“思考是快乐的源泉”，我觉得投资的本身就是一种思考行为，我确实是在这里找到快乐，投资是一件很有意思的事情。

而且，我接触过的大佬，明显也表现出这种倾向，投资更多是让自己体会到发现世界、探究世界的目的，顺便把钱赚了，这种是很高的境界。

第23本：卡内基《人性的弱点》

巴菲特在20来岁的时候，参加过卡内基的课程。我看一个关于巴菲特的采访，他在自己的办公室里，把这个课程的结业证书给裱起来。

他不把自己的什么大学毕业证裱起来，反而是把一门接近于心灵鸡汤的课程结业证书视为珍品，可见这件事对他人生的帮助。

《滚雪球》讲巴菲特的一生，他很早的时候是情商比较低的，但是卡内基的课教他如何跟别人打交道，教他如何做人。

《人性的弱点》，其实就是一本教做人的手册，比如：要主动的赞美他人，要先谈自己的错误……

你读巴菲特给股东的信，你会发现这些做法渗透在里面。

第24本：弗兰克尔《活出生命的意义》

作者是在集中营里幸存下来的，对生命的感知异于常人。

他认为寻找人生的意义是生命所在，而且因为他特殊的经历，认为没有苦难和死亡，人的生命就不完整。

他这种处世态度，对投资特别适用。只要长期待在市场，总会碰上各种挑战，我们需要跟他那样面对挑战时，选择自己的态度和行为方式。

第25本：《富兰克林自传》

 

“美国三杰”之一，开国元勋，是芒格的偶像。

芒格的很多行为，明显是模仿了富兰克林。富兰克林有非常多的成就，他不仅是政治家而已。

诚实、理性……人类拥有的优秀品质，在富兰克林身上都能看到。

这本是他的自传，但是他自己为人谦逊，写得自己特别的平凡，从他落笔里面你感受不到气势磅礴、历史伟人的气息。而实际上他一点都不平凡，这也正是他谦虚这点的体现。

给乔布斯写传记的那个艾萨克森，也写过富兰克林的传记，两本一起看可能更有感触一些。富兰克林特别勤于思考，如果目的是为了投资赚钱来阅读、并得到他这些品质，那人生太幸福不过了。

金钱在这些品质面前，就是一滴水之于一片海洋。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/PTF4czRCAYJ6tleLZzGlMQ

在我印象中，自媒体这个名词流行起来似乎是微信公号火了之后，但在微信公号前好多年其实就有自媒体这种形式了。从早期的网络文学论坛、天涯、西祠胡同、豆瓣到博客、开心网、微博、知乎、果壳，再到微信公号、快手抖音、B站、小红书、直播等等，一代代网红层出不穷。

宁财神就是从网络文学论坛成名，雕爷则是在天涯出道，留几手先是豆瓣后在微博大火，叶檀就是从博客时代出名的，而我最早知道李诞其实也是在微博上，微博之后网红数量剧增，公众号也兴起了罗辑思维、连岳、毒舌电影、六神磊磊、十点读书、新世相、一条等等大量自媒体。最近几年直播的兴起则让“网红”更加令众生向往，毕竟一年上亿的收入可真的是真金白银。

但自媒体有个宿命，就是往往不能穿越媒体形式的转换，好一点能连任两三届，也就悄然退场了。古人说“人无千日好，花无百日红”，用在自媒体这里也相当贴切，又透着一股哀伤。康熙大帝都是“我多想再活500年”，自媒体虽然不太可能千秋万代，但能不能跨越媒体形式的周期，多红十年甚至是几十年呢？

今天跟你聊一聊我的思考。

我们先说一说熊猫的故事吧。熊猫据说是在几千万年前从北部极寒地带迁徙到秦岭一代的熊类，到了那里发现了一望无际的竹林。熊本来就是杂食动物，可以吃竹子为生，而且竹子是四季常青的，加上熊在那里没有天敌，日子简直是天堂一样。从此这批熊失去了捕猎和吃其他食物的习性和能力，而且也不再冬眠，渐渐地全部以竹子为生。

但是竹子有个特性，就是60-100年会开花一次，开花之后，一片竹林就会全部死去，因为这一片竹林是同一棵竹子生长繁衍开来的，虽然不是同生，却会共死。这对熊猫来说简直就是灭顶之灾，当年看起来像天堂一样的地方，瞬间就是地狱，所以经济学家弗里德曼说过一句话：一切福音，皆是诅咒。

如果说熊猫极度依赖竹林的话，公号自媒体就极度依赖微信，而其他自媒体也是与各自的平台共生共死的关系。媒体平台起起落落，自媒体也沉沉浮浮各领风骚三五年，那有没有办法穿越各个媒体形式的周期，活得更长一点呢？

亚马逊创始人贝索斯在一次采访中说：“我常常被问到这样的问题：‘在未来十年什么将会发生改变?’，这是一个非常有趣的问题，这也是一个常见的问题。但我却从未面临这个问题：‘在未来十年内什么将保持不变?’，而我想说的是，第二个问题才是最重要的问题。”

如果你理解了贝索斯的这句话，答案就很简单。你要去借助十年之后还不会改变的媒体去传播你自己，保留你的思想和创造的内容。

那么，什么是十年之后也不会变的媒体呢？或者借用麦克卢汉的思考，我们要考虑那种几十年也不会变的媒介形式。

比如书籍，我认为就是十年之后甚至五十年之后也不会消失的媒介形式。当然五十年后很可能纸质书已经不存在了，但当年孔子的门生刻在竹简上的那些内容也就是《论语》，现在依然可以在纸质书、电子书和有声书中存在，媒介形式易变，但思想会永存。

即使我们没有百年长存的志向，写书也是保持你持久的影响力的极好的工具。这就是你保持持久影响力的第一个工具：书。

比如得到这几年出版的书籍，可以肯定说要比罗辑思维这个公众号的生命力要长久很多。

第二种保持持久影响力的方法，是创办一家企业，而不仅仅是一个自媒体。

我从2016年开始创办了自己的咨询公司“小马宋战略营销咨询”，此后就逐渐不再“努力”经营这个公号，几个显著的标志是更新越来越慢、广告越来越少，当时我们同事特别希望我能接一些广告，因为这种赚钱最容易。但你要明白，接广告赚钱这种方式不会让你具有持久的生命力，从零开始经营一家咨询公司也许很难，但做起来要想死掉也不容易。

你看麦肯锡这样的公司，也没有在公众号的经营上花多少时间，但他们经营的是企业，是客户，是案例，是思想库，这种就更加长久。

你可以想象，如果罗辑思维当年没有创办得到这个知识服务公司，如今的罗辑思维还有那么大想象空间吗？你也可以同样想一想，当年和罗辑思维同样风光的一些公众号，现在的存在感是不是越来越低了？

最近关键明决定不再做自媒体了，他想创办一家企业，我跟他聊到这件事，我觉得这个明智决定，世界上会有百年老店，但不会有百年公号。

所以李叫兽也是对的，他去年跟我说过，从此不再创作任何面向C端的内容了，因为他要把有限的精力用来研究商业逻辑和模型，以及经营一家投资基金。

第三种保持持久影响力的方法，是经营一个线下景观。

这个是我听罗振宇最近跟我讲的，他说大部分内容形式都不能保证连续穿越各种媒体形式，所以无法保证持续红，但线下景观会更长久。比如你去巴黎，还是要去红磨坊酒吧，这家创办于1899年的企业一直是巴黎的标志性景点。

德云社就就是一个线下景观，老舍茶馆也是。早年的内容创意巨头迪士尼，最后也是创造了世界各地的线下景观：迪士尼乐园。

我们到每一个地方，都会去寻找当地知名的餐厅，比如大众喜欢去的苏黎世著名的军械库餐厅。比如全国各地的独立书店，甚至像长沙的文和友以及茶颜悦色都是一种本地的景观餐厅，成为许多外地游客的目的地。

所以我其实很想开一家书店，即使我也知道书店基本都不赚钱，但我希望它成为本地景观，至少希望将来在营销人心目中，那是来北京应该要去一次的书店。书店的名字我已经想好了，而且也注册了，形式也想得差不多了，等我再赚一些钱，找到合适的地方就去做这件事。

当然了，你可能会说，这些事情做起来都不容易呀。确实是，都做容易的事情，那成功的凭啥是你呢？

祝愉快。

（完）

本文作者：小马宋战略营销咨询创始人，得到APP战略营销顾问

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/t1nZhjNNrmcL5686LVLw7g

作者| 猫哥

来源| 大猫财经(ID:caimao_shuangquan)

 

01

眼见疫情好转，下一步的目标很明确——保经济。

 

一季度啥情况大家心里有数，接下来怎么干关系千家万户的生意与生活，报复性消费、报复性存钱都是假的，报复性挣钱才是真的。

 

不过赚钱这事还真有点难，赚小钱靠能力，赚大钱靠运气，不过，有一些赚钱的真理还是要了解的。

 

金融大鳄索罗斯说，离钱越近挣钱越多，你可以看看银行、券商行业的平均收入就明白所言非虚；经济学家张五常则说，中国的崛起依赖于各个地方的激烈竞争。

 

这些话说白了就是两个意思，想赚钱，无非是选对行业+选对城市。

 

今天我们来重点说说城市，这几年，各地发展苦乐不均，马太效应显著，差距明显拉大了。前些天，中国主要大城市的去年的GDP数据出炉了，有人质疑说，这个准吗？问题是，你有更精确的吗？如果没有，就别在这个问题上硬杠了，我们要看的是财富流转的大潮流，观其大意最重要。

 

如果看看这个排名，还是挺有门道的，这是排名前30的城市：

 

 

 

02

2019年全国GDP总量为99万亿，排名前30强的城市占了43%，比例非常高，这意味着财富集中度增加了，而排名变化也展现了不同地方的竞争现状。

 

一般来说，排位波动个两三名还是比较正常的，但2019年，天津的掉落速度有点快。

 

2018年之前，天津基本排在第6的位置上，2019年，滑落到第10，而且只领先排在第11位的南京一点点，明年能否进前十都是个问题。考虑到天津的工业基础、直辖市的地位，这个失速有点大了。

 

天津一直是中国北方最重要的城市，“南有上海滩，北有天津卫”，很多天津老人家现在还这么念叨。

 

这不是没理由的，它和上海有很多相似之处，靠海有港口，洋行众多、工业发达，到处都是洋房，夜晚霓虹灯照亮全城。

 

 

建国后天津也是北方重城，工业发展的大基地。

 

1957年，国家决定发展电视广播事业，把研制电视接收机的任务交给天津无线电厂。第二年3月，中国第一台国产电视机——“北京牌”电视机就出厂了；

 

1991年修建的天津广播电视塔，是当时亚洲最高的塔，简称“天塔”，到现在仍是亚洲第四高；

 

天津曾是中国汽车工业的重镇，1988年，夏利汽车上市，是最早进入家庭的主力车型之一，市场占有率极高。年龄大点的人估计都还记得“黄面的”，老百姓打出租基本是从这种车开始的，90年代很多城市满街跑的都是这种小面包车，也是天津制造的。

 

 

即使到了21世纪，天津的总体量也一直都在全国名列前茅，但从2017年开始，增速大降，2016年有9%，2017年骤降至3.6%，2018年增速只有1.1%。

 

到2019年，神奇的事情又发生了。上半年GDP破万亿，按说全年应该2万亿上下，结果年底突然被砍掉几千亿，最终报上来的数据只有1.41万亿，负增长了。

 

03

为什么天津的数据突然掉下去这么多？因为之前注水了。

 

2018年GDP统一核算之后，很多省份出现规模和排名大幅变化的情况，具体来说，南方省份 GDP 多核增，而北方省份 GDP 多核减。

 

云南、安徽、上海核增幅度都超过了10%，而北方的天津、吉林、黑龙江都核减了超过20%。

 

天津的水分，滨海新区占比很大，当地人戏称，“滨海新区变宾每新区。”

 

其实，天津的问题远不止挤水分。

 

就说滨海新区，2006年开始建设，当时的定位是“未来要与美国曼哈顿、巴黎拉德芳斯相媲美的中央CBD”，期望以高端制造业和金融服务、航运物流、研发转化等现代服务业为重点，吸引相关企业落户集聚，推进经济发展。

 

然而事与愿违，滨海新区与老城区间隔50公里，联动很难。他们希望的金融机构和其他高端服务业，很难落户，虽然硬件建设的很棒，但人气不行，大发展太难了。

 

后来，官方也承认中心商务区的目标实现度较低。没过两年，注水的泡沫就被戳破了。

 

新区带不动，天津的产业结构也很难调整。

 

之前天津走的是工业发展的道路，凭借靠海的优势，做贸易加工出口。但是从2017年开始，环保风暴刮起来了，粗放的中低端制造业耗能和污染都不低，被大面积叫停。

 

工业断崖式下跌，总量上不去，人均GDP数据就更不乐观了。

 

2019年，天津人均GDP是90306元，排在全国主要城市的46位，跟太原差不多。

 

04

重工业非长久之计，这个经验，东北老早就告诉全国了。

 

徐州、温州都是新挤入30强榜单的，他们挤出去的是谁呢？长春和哈尔滨。

 

东北的另一个省会城市沈阳，2016年排名19，2017年被直接挤出30强。

 

现在，东三省唯一还留在前30名名单里的是大连，但连续两年名次下滑，从22滑到28，明年还能不能留在榜单上是个未知数。

 

东北是中国的重工业老基地，东北近代的第一次大发展得益于著名的人口大迁徙——闯关东，人数增加了3000万。

 

日占时期强制推行了“产业开发”政策，客观上发展了东北的工业。在1945年日本投降前，东北存量工作母机达1312台，拥有127万产业工人，这是一大笔财富，建国后，东北直接成了全国的重工业中心，铁路和电网密布，一个工厂就是一个城市，炼钢、造汽车、造船、造飞机，都是从东北开始的。

 

到五十年代末，大庆发现了石油，源源不断为工业化进程输血，一输就是五十年。

 

90年代，沿海地区改革开放大发展，但被称为“共和国长子”的大东北困难重重，国企效益不行，工人大批下岗，很多家庭几代人在一个厂，全部没了收入，家计无着，东北从那时开始走了下坡路。

 

 

此前，辽宁常年位列各省GDP排名的前三名，1995年跌出了前五，2016年更是跑到十名开外，一直没能翻身。

 

这几年东北振兴的政策一直不断，但效果差强人意，民间又有“投资不过山海关”的训诫，外部资金流入困难，人口在不断外迁，“东北三亚市”越来越名副其实。

 

如果看人均GDP就更惨淡：

 

大连人均100024元，排位最高，第37位；

 

沈阳人均77749元，排在58位；

 

长春人均76905元，排在62位；

 

哈尔滨人均48346元，排在85位，仅比存在感极低，没多少人能正确指出位置的河北沧州高一点点。

 

这种颓势短期还看不到改变的迹象。

 

05

从前的经济大省山东，也同样有危机感。

 

30强城市中，山东上榜了三个——青岛、济南和烟台，这三个城市的GDP加起来超过了2.8万亿，而山东全省才7.1万亿。

 

跟天津一样，山东也经历了挤水分的过程，2018年的GDP从76470修订为66649亿元，被足足“挤掉”了9821亿元。

 

这个力度不小，面对质疑，山东做过一些解释：

 

 

但事实上，过去相当长一段时间，山东都在“绷面子”。

 

山东主业以轻工、化工、机械、纺织为主，冶金多为资源型产业，能源原材料产业占40%以上。互联网企业百强山东省只有2家，排名都在60名以后。服务业仍以传统的交通、商贸、餐饮住宿等传统服务业为主，现代服务业发展较慢。

 

这样的格局，不管是面对环保的重压，还是面对宏观产业结构大调整，受到的冲击都是极大的。

 

光是淄博市临淄区，就经历了四轮环保安全整治，区内化工企业从2000多家降到了211家，光一个区就砍成这样，可以想象，在环保风暴下，化工为主的山东付出了多大代价。

 

企业大面积关停，而企业之间互保严重，不良贷款余额和不良贷款率前几年都在攀升。

 

山东想要腾笼换鸟，现在笼子是空了，鸟还没住进来，结果经济总体量还能排前，但是山东人均GDP增速，跟自己的几个竞争对手比起来，明显是在不断放慢脚步的：

 

 

其实，这张图也告诉我们——

 

人生赢家都在南方沿海地区，珠三角和长三角才是赚钱效应最好的地方。

 

06

30强城市里，广东有4个，第4名东莞的GDP 增速全省最快，2019年已经达到9482.5亿元，是个“准万亿”城市。

 

珠三角的支柱行业主要是制造业：

 

一是计算机、通信和其他电子设备制造业；

 

二是电气机械和器材制造业。

 

在高端制造的基础上，现代服务业和外贸非常发达。

 

不过，这还不是中国经济的最强引擎，评估几大城市群的发展潜力，长三角在各方面都当仁不让的排在老大的位置上。

 

长三角江浙沪皖，这就是耳熟能详的包邮区，在30强城市当中占了11席。

 

包邮区的商业氛围非常浓厚，我们可以看看刚刚挤进前30强的温州。

 

几年前央视热播的《温州一家人》，讲的是温州的农民家庭创业史，从捡破烂做销售，一步步做纽扣、皮鞋、挖油井成为企业家。这整个故事是按照温州发展背景来讲述的，可以说温州满地都是剧中人的原型。

 

改革开放后，温州是反应最快的，全国第一份个体工商业营业执照诞生于温州：

 

 

政策一放，温州人开始外出寻找商机。

 

那时候，观念正在转变磨合期，乐清柳市镇一批经商办厂能人被作为重大经济犯罪分子受到严厉打击。但是没过两年，就被宣判无罪，这是当时轰动全城的“八大王”事件。

 

宣判结果给温州所有的工商业主吃了一颗定心丸，办厂生产销售越做越大，家庭作坊式工厂开得遍地都是。

 

 

同年，洞头县三盘乡工办副主任黄正定，辞职到上海北京东路口经商创业，成为温州政府官员辞职下海经商第一人。

 

1987年，经浙江省政府批准，《温州私营企业管理暂行办法》公布实施。这是全国最早的一个地方性私营企业管理办法。

 

于是，历来国营的交通运输业也出现了私营，国内长途专线出现，温州能直接坐客车到达上海、南京、杭州、宁波、义乌、福州等地：

 

 

改革开放后浙江首家“当铺” ——温州金城典当服务商行也是在这段时间开业的。

 

到九十年代，温州又开始将家庭作坊改进成为规模化的工厂、企业，经营的范围溢出到外地，大量的商品实现了温州生产-外地批售，全国各地都有温州店或者温州商贸城。

 

2000年，温州人把商品批发市场开到了阿联酋迪拜。

 

2006年，华峰氨纶在深交所上市，是国内第一家上市的温州民营企业。

 

……

 

全民创业开厂卖货的温州只是长三角的一个缩影。

 

如果是中国是世界上产业链最全的国家，那么长三角区域就是中国产业链最全的区域。

 

集成电路、汽车、石化、冶金、轻工、现代金融等等，这里都能配套齐全，产业带动了收入，收入带动了市场，经济不断良性循环，马斯克之所以挑中上海作为特斯拉超级工厂的地址，也是考虑到这些吧。

 

城市发展快，居民自然受益，如果从人均GDP的排名看，前10位里，除了北京这种中心城市和鄂尔多斯这种人均土豪的资源型城市，剩下的基本都在这两个三角地区。

 

 

最后，如果你所在的城市没有提到，你很关心它在全国的排位，请回复“2019城市排名”会提供您两张百城市排名全榜单。

 

本文系网易新闻·网易号“各有态度”特色内容

撰文| 邓瑞杨

头图| Ritomm

排版| Seagull

 

凤凰网财经凰家反骗局出品 文|反骗大叔

大叔在第13期反骗局《炒股电话骗局揭秘》中说自己被骗子气劈叉了，结果被部门小伙伴怼说，“大叔，就你那老胳膊老腿儿劈叉估计是劈不了了，要逆天而行只会扯着蛋！”我尼玛，这届年轻人……观察力真好！

不过好在大叔的叉没有白劈，深扒“启连山骗局”的文章发出后有更多的受害人给我们反骗局的官方邮箱（fpj#ifeng.com 发邮件的时候请把#换成@）发来了揭露启连山诈骗手法的完整材料——从打电话、加微信、到给武汉捐款名义诈骗、到诱骗用户去诈骗平台炒币、把受害人的资金“洗劫一空”，完整而详细。

所以大叔决定再单拿出一期文章，详细的揭露一下启连山诈骗团伙具体的行骗过程和诈骗手法。

大叔在上一期已经说过了，这种骗局至少已经持续了十几年了，但大都旧瓶装新酒、换汤不换药，只是把以前的原油、贵金属，现在换成了各种虚拟币。希望这连续的两期文章能给广大的网友提个醒儿，不要再被骗子骗，造成重大的财产损失。

1、老套路换新玩法 就是要给你洗脑

在很多人的印象里，炒股诈骗最常用的套路无非是通过拨打电话-加微信-进直播间听课-把钱交给专家代客理财-专家卷款跑路。殊不知，骗子在摸爬滚打当中也在不断进化。

今年2月份，刘女士就被这种新玩法的骗局套走了22万元。

开头是一样的套路，有人给刘女士打电话声称可以给她免费推送最新的财经、股市资讯，从而成为了刘女士的微信好友。2月11日，刘女士被其拉入了名叫《27山中居士（连山）擒牛散户建仓》群。在群主的指导下，刘女士通过了助理员林宝的微信，林宝会每天提醒刘女士到直播间听课。

群主指导用户添加助理员林宝微信

到了此时，骗子的套路逐渐铺开了。直播间里讲课的老师正是启连山，他在课堂上讲解最新的政策，分析股票并提示投资机会。他表示免费带领中国散户赚钱。也不曾提出代客理财的事情，听课又不要钱，启连山也不要大家的操作资金，刘女士的防备心放下了很多。

启连山在直播间讲课

俗话说”不图小利必有大谋”，启连山是在下一盘大棋。果然，讲课半个月后，启连山引出了本次骗局的重要背书平台——凤凰国际投资大赛。

“凤凰国际投资大赛” 从头到尾都是假的，是一个彻头彻尾的冒牌平台。名称、banner、logo，配色、字体、页面设计、甚至是页面尾部的支持单位等诸多元素均抄袭自我们凤凰网的王牌比赛项目——“凤凰炒股大赛”。出于后期要将投资者引入其他投资标的陷阱的考虑，冒牌网站直接将“凤凰炒股大赛”中的“炒股”二字换成了“国际投资”。

启连山说自己参加了凤凰国际投资大赛，希望大家帮他投票。之后，启连山在直播间宣布自己已经进入了四强之列，并得到了大赛主办方免费帮其印刷的多本书籍。为了回馈大家的支持，他将无偿送书，只希望大家能去支付宝抗疫通道适当捐款，以帮助武汉的同胞们度过难关。

此时，启连山通过放出在冒牌平台中晋级四强导师的消息，让用户认为他的成绩是在凤凰网主办的比赛中取得的。利用凤凰网品牌的知名度，奠定了其在用户心中出色投资人的地位。而后，又通过免费赠书、号召大家适当捐款塑造自己大仁大爱的人设。两剂迷魂汤下去，包括刘女士在内的诸多直播间用户已被洗脑成启连山的忠实粉丝。

2、炒股近期没前途 打新稳赚不赔

洗脑完成后就要收割了，但怎么收割是个问题。股民的钱除了在银行卡上就是在券商账户里，这两个地方都不是启连山能动歪脑筋的。骗钱的第一步就是要让用户们把钱转出银行卡、转出证券公司，存入自己能控制的平台。

这些问题难不倒启连山，他带领大家操作了一只名为风华高科的股票，结果是巨亏。此时的巨亏恰好为把钱转出证券公司铺路。启连山在直播间表示内疚，然后声称因为疫情的影响，A股现在没有前途，要刘女士等人清仓A股，他带大家去其他市场把亏的钱赚回来。就这样，他在直播间介绍起了BINICE平台的打新，并跟大家说放心投资，打新稳赚不赔。

林宝跟进刘女士在BINICE平台注册

在助理林宝的热心跟进下，刘女士在BINICE平台注册了账户。抱着试试看的心态，刘女士于3月19日先后通过BINICE平台提供的个人账户充币了1000元，用于第一次申购AMB（中签率30%），第二次申购PAI（中签率9~10%），第三次申购AGI（中签率4~5%）。每次都是如启连山在直播间所说，第二天币种上市即可做卖出交易。账户有了盈利，刘女士更加信任地启连山。

骗局往往都是先给一点甜头，再让人彻底沦陷。赚钱的甜头已经尝到，下一步就是收割了。

3、又一“大佬”登场 画IOST饼给你吃

直播间的用户们赚钱之后，情绪很是高涨。然而，启连山在直播间的情绪却低落起来，又是感冒又是嗓子不舒服。据刘女士回忆，启连山说他参加投资比赛，对冠军是势在必得。而他当时的排名一直在和水皮先生争夺第二、三名，说我们团队打新的收益还是不如稳居第一名的刘元生做的数字货币收益高，所以情绪低落。

注意！骗子的每一个情绪转折都有目的，他们又出了高招——就是大叔在上一篇文章中深扒过的虚假宣传知名牛散、大V来参赛。

假冒大赛网站虚假宣传知名牛散、大V来参赛

在这个骗子伪造的平台上，参加这个冒牌比赛的选手不但有华夏时报总编辑、知名大V水皮，还有著名的重阳资本董事长兼首席投资官裘国根，还有因为1988年投资万科而暴赚749倍的刘元生，还有被称为中国最神秘牛散之一的刘芳，还有高瓴资本创始人张磊等。

虚假宣传大V来冒牌网站参赛有什么好处呢？

好处可太多了。其一，这些大V都是中国财经、证券领域的知名人士，一般来说很少有人敢冒充。所以，用户看到大V来参赛，对冒牌平台的信任度会明显上升。第二，启连山是一个不出名的人，与这些大V同台竞技，可有效提升他的层级。第三，启连山与大V们比拼战队收益，竟然比绝大多数大V带队的收益高，用户会更加认可他的投资水平，争相加入其战队。

又一招“知名大V也在参赛”的猛药下去，用户完全成了启连山的忠实粉丝。此时，启连山也放出了本次诈骗的终极武器——IOST定增。

启连山在直播间表示，“现在有一个机会，是投资界鼎鼎有名的大师老六带来的IOST定增。因为老六的学生在红杉资本任职高管才分给老六一定的名额，老六也是为了帮助我在投资比赛中夺冠才分享给大家的。”

启连山在群里宣称IOST定增至少盈利10%

启连山在群内不断说IOST的好处，是红杉资本、真格投资，并且参与定增百分百中签。老六也在直播间承诺IOST定增上市当天就可以交易，承诺保守收益在10%～50%。

老六曾在讲课中保证定增是上市就交易的

刘女士动心之余，还对陌生的平台保有一定的警惕心，她咨询了启连山的助理林宝，问他BINICE平台是否安全。

林宝劝导用户安心投资

只不过，刘女士到底是问错了人，林宝在名义上是启连山的助理，当然属于诈骗团伙的一员。他只会劝用户相信启连山，安心投资。

4、保证一个月翻三倍！层层递进地扒皮

老六嫌弃刘女士定增IOST额度低

刘女士告诉大叔，启连山和老六不断的诱导她充币，她原本只打算投资1万币，但老六跟她说给她3万额度已经很少了，并再次承诺定增至少能收益10%。在刘女士说可去申请网贷参与IOST定增后，老六说可把她的额度提高至10万币，再次明确表示“只要你有执行力，我保证让你一个月内翻三倍”。

老六承诺一个月三倍

诈骗额度提高的背后是刘女士申请了高额网贷，骗子不仅想扒皮，更是想扒三层皮。骗子的恶毒之态彰显无遗，完全没有人性。

刘女士把资金转入BINICE平台

刘女士没有防人之心吗？并不是这样。刘女士个人共通过BINICE提供的个人账户转入资金264240元，早在3月21日申购IOST之前，她就第一次试着看能不能提币。当时提了1000USTD币，在3月21日下午BINICE平台即通过私人账户转入我7000元，当时提现很快才使得她完全相信平台。

刘女士在BINICE平台出入金截图

此时的用户提现无非是为了测试平台的出金渠道是否正常。这点骗子早有准备，平台的提现手续费很贵（在BINICE平台充币1 USDT=7.2元人民币，提币是1 USDT=7.0元人民币），因此大家只会提取少量的钱测试使用。在棋盘走完之前，骗子当然不会让刘女士等人察觉，出金绝对可用快速到账来形容。

5、许买不许卖 本金几乎赔光

出金状态正常，又有老六的煽动，刘女士于3月26日、27日参与了3万币额度的IOST定增，28日就出现了大问题——无法交易、还要锁仓14天。

IOST定增币冻结截图

定增开始前，老六明确表示第二天上市后即可交易，公布中签时又告诉刘女士说要锁定14天才能上市。从那一刻起，刘女士的心就忐忑不安，备受煎熬。

启连山推卸锁仓14天责任

在等待IOST解冻期间，刘女士还买入过IOST（非定增）。“当时我跟着老师做数字货币BTC合约被爆仓巨亏达9千多USDT，合计人民币64800元（其中有36800元为本金）还剩下455个USDT。我用剩余的钱在4月5~6日分批买入94810个IOST，一买入就被冻结。”刘女士当时就疑惑了，这是T+0的市场怎么会冻结呢？于是，她联系BINICE平台客服，不回复；然后又联系启连山助理林宝，林宝说帮她问，聊天也是片言两语，再追问，就从此不回复了；问启连山、老六，也是不回复。“我开始怀疑他们是团伙诈骗，有组织、有套路、有分管人员、有步骤的进行，其实就是他们早就蓄谋好了要强行侵占我们的财产，所以也是要冻结14天”。刘女士跟大叔说道。

IOST定增币解冻后，资金几乎归零

锁仓期间，IOST一度由定增价0.00285暴涨到0.0057，到快要解冻的这天暴跌至0.000020的状态，再返回本金的10%的价位。刘女士告诉大叔，“这时我已非常清楚是遇到诈骗了，他们是在恶意控盘，所以我在单价0.0003900~0.0003939之间卖出定增数量11207719个，直至4月20号IOST的价格依然在0.000280之间徘徊。

6、出金太难 骗完钱还想洗脑

过了14天的锁仓期，刘女士终于在4月11日卖出持有的IOST。此时，暴跌过后的IOST只剩下本金10%的价值，可折合人民币3万余元。刘女士在4月13日上午进行提币操作，等了很久还没到账，她就在易信催老六，告诉他“警察说了，不能提现就可以立案”，结果在下午14～15点就给我转账了。

刘女士于4月13日晚上给民警打电话咨询，民警建议她先跟启连山等人沟通，寻求解决方案。“我在微信一直联络他们，就在4月19日下午17:52分，启连山终于在易信说话了，还想给我洗脑。“

刘女士告诉大叔，“我找到了同样是这次打新的受害者建立的维权群，群里现在有27人。我统计下来，其中的8个人被骗资金总额已达200多万元，当时启连山的直播间有30万人啊！“受骗人数和资金额度真的无法估计，就像大叔上一期所说，只有案件破获之后才能知晓。

7、如何防骗，被骗又如何解决

目前这个案件上没有最终的调查结果。大叔很无力，只能通过写文章来揭露这种诈骗手法，希望更多的人看到，以避免上当受骗。

关于如何防骗，大叔在上一篇文章《炒股电话骗局揭秘：无数人被骗 有人20分钟赔光160万！》中强调了，所有的投资理财都要在合法、正规的平台进行。

目前，在我国炒币是被命令禁止的，国内没有任何一家合法的炒币交易所；炒原油等期货产品请认准上海期货交易所，共有408家会员单位，您若开户请去正规的期货公司；炒黄金请认准上海黄金交易所，他们有自己官方的APP叫易金通。除此之外，那些所谓的炒黄金、炒贵金属、炒原油期货的平台都是不合法、不合规的。也都是有可能给您的财产安全带来重大损失的。

原以为只要在正规平台就没事，虽说也会亏损，但至少不会被骗的血本无归。可最近发生的一件事还是让大叔觉得，我想简单了！

现在中行原油宝事件正在发酵中，所以上一期单单强调正规平台的说法不够严谨。因为，对于咱普通老百姓来说，仅仅平台正规也是远不足以保证我们的投资安全的。前有招商银行前端事件，现有中行原油宝事件，受害人无不损失惨重，维权之路漫漫。所以大叔跟您说一句投资最基本的准则：永远都不要介入自己不了解的投资品种，就算是有银行背书也不例外。

还说回本文曝光的“启连山骗局”，以及所有类似的骗局。如果还是不小心中了套路，不要慌张，不要打草惊蛇，以避免骗子彻底消失。尽可能多的搜集并保存好证据，及时报警（也可以给我们反骗局发邮件）。大叔之前也有介绍过有受害人在警察的帮助下反套路骗子，追回损失的案例。

大叔要说：避免自己被骗的最好的方法就是所有让你转钱的人都让他滚粗！！！

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/L5HBC2r6rCLaDIOtH-RzbQ

作者 | 任倩

报道 | 投资界PEdaily

 

高瓴资本又悄悄出手了。

 

4月30日，据彭博消息，高瓴目前启动多达130亿美元新募资，其中近100亿美元将投入并购，而余下的则将分配给成长型投资和风险投资，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。随后，投资界（ID：pedaily2012）多方证实，高瓴确实正在进行新一轮募资。

 

高瓴新一轮募资开始于今年3月初。在美国疫情还没大规模爆发前，高瓴资本创始人张磊与多家被投企业创始人，在硅谷举办了一场级别非常高的闭门会议，受邀者是全球众多富有家族和捐赠基金等世界级的投资人。彭博的报道透露了一些有趣的细节，Zoom创始人袁征上台作了一场分享，张磊还和袁征讨论了科技正在如何改变人们的生活与工作的平衡。

 

回顾2020年过去四个月，在疫情与募资寒冬的双重叠压下，大多数VC/PE业务处于半休眠状态，但高瓴却异常活跃，不但领投了小红书、猿辅导、喜茶等一众独角兽，还在二级市场“扫货”。另外，100亿高瓴创投诞生，宣告高瓴全面布局早期创投领域。投资界获悉，自成立以来，高瓴创投60天已经收到超过1300份BP，聊了近700家企业，投资了其中9家公司。

 

至此，高瓴资本形成了全阶段投资——不但横跨了一、二级市场，同时也覆盖早期、VC、PE、Buyout等不同阶段，是Total Capital，即为被投企业提供全周期、全阶段资本和赋能解决方案的投资人，这是一条中国创投同行还没走过的路。

 

张磊海外闷声募资：

一出手就是900多亿，打破历史记录

 

今年3月，美国疫情爆发封锁防疫前夕，硅谷曾举行了一次高度私密、只有受邀才可参加的活动，攒局人是高瓴资本创始人张磊，赴会者是全球投资精英，以及高瓴潜在的LP。

 

正是在这场晚宴中，高瓴募集高达130亿美元资金的消息不胫而走。据彭博消息，知情人士称，高瓴此次募资近100亿美元将投入并购，其他的则分配给成长型投资和风险投资，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。

 

一出手就是近1000亿的资金体量，足以让高瓴在眼下极度缺水的资本市场赚足眼球。不出意外的话，这次募资完成后，高瓴不仅可以成为亚洲私募股权投资最大蓄水池之一、卫冕2020年“募资王”，还将打破其自身保持的记录——2018年，高瓴曾成功募集106亿美元PE基金。 

 

这是高瓴与LP双向选择的结果。15年前，从拿到耶鲁大学捐赠基金的2000万美元启动资金创立高瓴开始，张磊便成为腾讯、京东等一系列公司的早期投资人，回报颇丰。如今，高瓴已从最初一家投资于二级市场、名不见经传的小基金发展成为一家掌管650多亿美元的私募股权投资巨头。

 

而在高瓴的LP——全球顶尖大学的捐赠基金、主权财富基金、养老基金及家族基金以及富有企业家们眼中，张磊“似乎从来不会压下糟糕的赌注”。

 

援引彭博报道，耶鲁大学捐赠基金首席投资官大卫·史文森曾透露，高瓴是他们最赚钱的投资项目之一，已经为耶鲁带来了24亿美元的投资回报。

 

“那些大的机构将会排起长队，而我可以清楚地看到原因。”曾任得克萨斯州市政雇员退休系统私募股权主管，最近加入Windmuehle Funds的克里斯托弗·谢林认为，“高瓴对中国的市场、行业变化、投资趋势等等了如指掌，而且他们的投资回报确实高得令人难以置信。”

 

普林斯顿大学捐赠基金也是高瓴早期的投资方之一，其首席投资官安迪·戈尔登坦陈：“我们实质上并不是在投资亚洲，而是在投资张磊这个人，将资金交给他全权处置。”

 

自成立以来，高瓴几乎从未主动披露过投资成绩，但是来自得州大学捐赠基金的数据显示，扣除费用后，截至2019年6月的近十年年平均回报率大约为20%。

 

对价值投资的坚持，让张磊选择了将高瓴打造成亚洲独有的“长青基金”（Evergreen Fund）模式，这也是他能够说服那些超长期LP信任的关键。而投资名单上一连串的知名公司如腾讯、京东、美团、蓝月亮、百丽、格力电器等，则是最有力的佐证。

 

15年投资战绩

巨头背后为什么都是高瓴？

 

翻开高瓴的投资历史，辉煌的战绩不计其数，而最新的一次出手则是——4月29日，高瓴宣布与知名单板滑雪品牌Burton共同成立合资公司，共同运营Burton中国业务。投资界了解到，高瓴资本与Burton的合作渊源已久，张磊本人就是一位不折不扣的单板滑雪爱好者。因为对单板的共同热爱，张磊与Burton创始人Jake和Donna夫妇成为志同道合的挚友，Jake也曾亲自指导张磊单板滑雪。

 

时间回到2005年，高瓴资本的第一笔投资瞄准中国，目标是市值不足20亿美元的腾讯。当时张磊看中的是中国潜在的庞大互联网用户群体，14年后，腾讯市值超过5000亿美元。

 

2008年，正值全球经济危机，几乎没人愿意投入资本打造消费品高端品类。张磊迅速捕捉到市场的空白，坚定投资蓝月亮开发洗衣液产品，在亏损阶段持续投资。3年后，蓝月亮在高端洗衣液市场中打败国际巨头宝洁和联合利华，成为中国洗衣液行业老大，张磊的判断再次为市场所验证。

 

2010年，几乎无人看好京东的重资产模式，刘强东找上门来，他只要7500万美金，张磊坚持要给3亿美金，被人嘲讽“人傻钱多”。然而在高瓴投完京东到上市的4年里，高瓴的账面回报达到了13倍（3亿美元到39亿美元），这笔投资让张磊一战成名。

 

2019年零售业、制造业接连几场资本“大戏”都与高瓴紧密相关。10月分拆自百丽国际的滔搏运动在港成功上市，市值一度突破600亿港币，其控股股东高瓴成为最大受益者。12月，在万众瞩目的格力电器股份之争中，高瓴资本最终获得格力电器15%的股权，笑到了最后。

 

今年2月，良品铺子在A股上市，近日公开首份财报。2019年营业收入77.15亿，同比增长20.97%，归母净利润连续三年上涨。与此同时，良品铺子的市值也在收盘时达到261.73亿元，投资近8亿的高瓴资本也成为最大赢家之一。在此之前，作为唯一的机构投资者，高瓴在国内插座一哥“公牛电器”IPO中也浮盈颇丰。

 

此外，有消息称蓝月亮正考虑明年在港IPO，高瓴是蓝月亮唯一的外部投资人。同时，微医正准备在香港上市，计划融资10亿美元，很可能会成为香港市场史上规模最大的IPO之一。

 

在许多国外机构眼中，高瓴已经是中国头号资产管理公司，但事实上，在全球第二大经济体之外，高瓴也在不断斩获。

 

Zoom在2015年2月进行一轮早期融资之前，张磊与袁征结识于美国加州。当时袁征向张磊介绍了自己公司的业务，以及他稍早时在另外一家视频会议公司WebEx工作的心得，张磊很快做出了投资决定。全球疫情下，众多企业甚至政府机构都不得不采用居家办公的方式，Zoom订单激增，股价也随之飙涨。

 

“Total Capital”浮出水面

高瓴走上了中国创投同行还没走过的路

 

在疫情与募资寒冬的双重叠压下，2020年以来多数VC/PE机构业务处于半休眠状态，但高瓴却异常活跃。

 

投资界仔细梳理高瓴今年第一季度出手的项目，不难看到其悄然发生的变化——不局限于PE，高瓴的触角越来越频繁地伸向定增、大宗交易、创投、早期投资等各个领域，全面开花。

 

PE投资方面，高瓴过去两个多月投资了8家公司，其中小红书、猿辅导、喜茶最新一轮仍在进行中，高瓴是这三家公司的领投方之一。另外高瓴资本参与了对石家庄君乐宝乳业、贝壳找房的融资。

 

定增方面，再融资新规落地的第二日，高瓴资本就8折一举拿下了凯莱英23亿元定增，成为凯莱英拟发行股份唯一认购方，出手之迅速令业内咋舌。

 

而在二级市场，高瓴也开启了新一轮“买买买”模式。3月6日，高瓴资本旗下两只基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持了微创医疗。3月26日，华兰生物披露，子公司华兰生物疫苗有限公司拟引入战投，高瓴资本斥资12.42亿元受让疫苗公司9％股权。另外，近期生物制药龙头三生制药发生了一笔潜在的权益变动，大股东的股权质押被高瓴接下，未来可能还会有5%的股权转让。

 

其中，最为VC/PE圈瞩目的是高瓴创投横空出世，高瓴开始全面布局早期创投领域。投资界获悉，自今年2月底成立至今，高瓴创投60天内收到超过1300份BP，聊了近700家企业，投资了其中9家公司。但这并非全部，高瓴创投正式推出之前，高瓴就已投资和支持了近百家早期创业公司，其中1/3已经成长为独角兽。

 

在这9家公司中，已公开投资的公司有6家，分别为易路软件、驯鹿医疗、同余科技、思灵机器人、瑞博生物以及Airwallex。其中，驯鹿医疗与瑞博生物属于医疗领域，其余四家属于科技与To B领域。

 

4月27日，据港交所披露的信息，医疗器械研发商沛嘉医疗已经通过港交所上市聆讯。招股书显示，高瓴创投持有9.33%的股份，是前两大机构投资方之一。沛嘉医疗将成为高瓴创投囊中的又一家上市医疗器械企业。除硬核创新外，高瓴创投近两个月在To C端也动作频频，比如出手江小白、完美日记、话梅、喜茶等网红品牌。

 

犹记得多年前，张磊在一次演讲中称，投资分为两种游戏，“一种是零和游戏，一种是蛋糕做大的游戏”，他强烈而坚决地表示，他只玩后一种游戏，“就是我的思想和资本必须创造价值”。

 

如今，高瓴资本走上了一条中国创投同行还没走过的路——Total Capital，即全阶段投资策略，全产业、全阶段、产业赋能投资。这段时间以来，高瓴的种种举动正体现了这种打法，不但横跨了一、二级市场，同时也覆盖早期、VC、PE、Buyout等不同阶段，这在国内非常罕见。

 

眼下中国VC/PE行业头部效应日益凸显，而高瓴资本的新尝试，或许会改写中国创投历史。这一切，交给时间验证。