经过节前的快速上涨，节后的惨烈杀跌，相信大伙对今年行情，基本都有个大致预判：今年的市场行情，会比较复杂、艰难，赚钱难度会大幅提升。
但股市投资，从来都不是一朝一夕，即使A股虐我们千百遍，但投资仍然要继续。我之前开过玩笑，那些口口声声喊着，还我钱，老子不玩了的，都是年轻股民过于“幼稚”的表现，因为市场一旦三根大阳线，那颗躁动不安的心，会再次满血回归。这一点，老股民应该最有发言权。。
股市投资的本质，是通过股票持有，获得公司所有权份额的一部分。从价值投资的角度，你赚两部分钱，一是企业分红的钱，二是企业自身成长发展，带来股权价值增值的钱。
所以展望2021年，只要公司保持着高速成长，伴随着企业内涵价值的加速增长，只有优质公司布局一个合理的价格，今年依然有望取得超额收益。只不过选股的难易度，较去年，确实大幅提升。
去年，龙头白马的强势表现，主要是通过涨估值贡献，这也和去年特定的市场环境，有着直接关系。具体包括：疫情不确定背景下，市场愿意给予优质资产更高估值溢价；流动性足够充裕下，好公司的价格，也会水涨船高；也和去年机构化，龙头抱团的极致演绎，有一定关系。
展望今年，这些龙头白马，还是那些公司，但是市场环境发生了巨大变化。具体包括：国内疫情完全控制，海外疫情迎来拐点，宏观经济的逐步恢复，对应核心资产的稀缺性正在减弱；流动性的边际收紧，大家都把节后市场的暴跌，归根于美10年期国债利率的上涨，虽然两者之间的关系在脱敏，但如果市场水少了，自然也会影响整体资产的估值水平；通胀预期的增强，原材料的涨价，最终很可能会扰动企业盈利端表现。
一个越加有效的资本市场，不可能让你在同一个地方用同样的方式连续赢两次。如果说，去年的超额收益主要是来自核心资产涨估值贡献，那么今年，无论是宏观环境，还是节后资金的负反馈，都是不支持估值继续提升。而且刚我也分析了，今年的外围环境，其实市场是面临持续杀估值压力的。
根据股价（price）=估值（pe）*每股盈利（eps），今年要想取得正收益，必须要符合以下3集中情形：
1、涨估值，涨业绩，也就是我们常说的戴维斯双击。但今年难度非常大，有望实现涨估值的板块，大概是去年疫情受损，或者之前被市场极大偏见的板块。
2、估值不变，涨业绩，就是优质公司买在估值合理，赚业绩增长的钱。
3、估值继续下杀，但业绩贡献超预期，超出了估值下杀对股价的影响。意思是，估值也跌了，但行业景气度超预期，业绩涨幅贡献更大。
从以上三种情形，也能得出一个清晰结论：今年要想取得正收益，最核心的就是业绩！业绩！！业绩！！！其次是估值，因为即使公司业绩保持预期增长，但买在高估，全年估值下杀后，很可能收益为零，甚至为负。
也正是基于业绩和估值两个维度，局座近期，筛选出了2021年的十大金股。部分公司，可能估值依然偏贵，但全年业绩超预期的情况下，仍有望贡献正收益；部分公司属于估值已经跌至合理，赚业绩增长的钱；也有极少数公司，估值合理偏低，业绩表现有望超预期。
当然局座也率先声明，局座不是股神，这份名单的投资逻辑分享，仅供参考，绝不构成对大家任何买卖建议！
而且我也十分坚信，任何人都很难赚到自己认知以外的钱，局座的十大金股，也不过是抛砖引玉。如果自己没有进一步深度研究，认知到公司核心投资逻辑之前，建议大家不要买任何一家公司，否则市场稍有波动，心态变化，操作变形，结果一定是亏钱的。
另外每家公司，除了简单梳理核心投资逻辑外，我也会有公司潜在投资风险提示，这也是我们接下来投资中，最需要密切跟踪的。
（金股名单，排名不分先后）
1、海大集团
随着疫情控制，春节后餐饮需求爆发式恢复，目前各品类鱼价持续上涨，养殖户投苗信心高涨。海大作为水产料龙头，行业竞争力突出，凭借着优秀成本控制能力，专业化、多元化服务优势，持续收割市场份额，今年更加有望充分受益行业高景气度。同时生猪产能恢复，也将带动猪饲料高增长。
风险提示：极端天气影响，比如持续高温、疾病、洪水灾害等，这些都会影响水产养殖，进而影响饲料销售。
2、中国平安
保险股投资，主要看资产端和负债端。资产端，今年随着宏观经济恢复，流动性的边际收紧，利率水平有望持续回升，债券利率越高，保险公司投资收益越丰厚。负债端，其实就是新保单销售情况，从平安披露的1、2月份保费数据，新保单销售情况，是在边际改善的。而且保险作为可选消费，属于顺周期品种，也一定程度受益老百姓收入恢复。
风险提示：平安1—2月份保单数据，目前是边际改善，但还看不到反转，公司寿险改革成效，仍需时间持续验证，公司最大优势，是估值。
3、牧原股份
猪价方面，去年10月份以来，非瘟疫情再次严重扰动行业复产，今年全年平均猪价预期，已经由之前的22—24元/公斤，提升至26—28元/公斤。产能方面，牧原今年全年生猪出栏，有望突破4000万头，实现翻倍增长，在盈利保持高增长的同时，进一步抢占市场份额。
风险提示：产能急剧扩张、疫情反复扰动、人员规模较大增长，也给管理带来了更大挑战，全年降成本效果可能不及预期。
4、光威复材
我国国防政策方针，已经从“强军目标稳步推进”转变为“全面练-兵-备战”，军工行业的高景气，将带动行业产能爬坡，未来2-3年的高增长。光威复材作为上游军用碳纤维核心供应商，将充分受益战-机产能放量，以及单机碳纤维比例的提升。同时在民用市场，风电碳梁业务占比不断提升，今年有望受益海外疫情控制，同时民用市场也在不断打开新的增长空间。
风险提示：军品新产品开发不及预期；海外疫情持续反复，影响碳梁业务订单执行。
5、五粮液
受益于高净值人群财富快速增长，带来社交名片快速升级，高端白酒，目前景气度非常高，千元价格带市场快速扩容。高端茅五泸，目前茅台严重供不应求，泸州老窖相比五粮液品牌较弱，五粮液目前是白酒行业，千元价格带的绝对王者。同时，和茅台的较大市场价差，也给公司留存了巨大提价空间。今年公司目标是提价放量，量价齐升背景下，业绩表现有望超预期。
风险提示：提价表现低预期；估值风险。
6、泰格医药
CXO作为创新药上游“卖水人”，充分受益于我国创新药市场快速发展，以及国内工程师红利，将有望维持高景气度，头部公司业绩确定性较强。泰格医药作为国内临床CRO龙头，本土红利最受益的CXO公司，企业管理壁垒较为坚固，同时受益于疫情恢复，国内大量创新药进入临床后期，景气度较行业，有望进一步超预期。
风险提示：行业监管政策变化风险；估值风险。
7、长春高新
生长激素的核心投资逻辑，是消费升级。目前国内市场足够大，生长激素渗透率还相对较低，公司作为行业绝对龙头，竞争格局稳固，受益于消费升级长期大趋势，生长激素业务有望稳定增长。未来两三年，公司也在积极探索市场扩容，比如扩大儿童生长激素适应症、成人生长激素适应症的突破等。另外公司疫苗子公司百克生物，也保持了不错的增长表现。
风险提示：适应症拓展不及预期；基数大增带来的增速下滑风险。
8、宁德时代
今年电动车行业，一季度淡季不淡，二季度、三季度、四季度，全年电动车行业景气度，有望持续加速。之前市场预期，今年国内电动车销量增速50%左右，目前全年销量已上修至240-260万，同增80%+。随着更多优质车型供给上市，新建产能落地，行业景气度有望进一步加速。宁德时代作为国内动力电池行业的绝对龙头，有望充分受益。
风险提示：上游原材料价格持续上涨，对公司盈利能力影响超预期。
9、公牛集团
公牛基于产品的可靠性和安全性，已经建立良好品牌形象，是插线板领域的绝对王者。同时基于全国范围的渠道建设，插线板业务源源不断地现金流支撑，公司正在不断拓展墙壁开关、LED照明、数码配件、浴霸门锁等其他业务，通过持续的品类扩张，打开新的增长空间。
风险提示：上游原材料持续涨价，对公司盈利能力影响超预期。
10、宋城演艺
去年疫情，对公司影响较为严重，但今年随着国内疫情完全控制，出行消费，有望加速恢复。同时，公司从去年下半年开始，已经在杭州大本营，积极探索“演艺王国”转型，从“一台剧目、一个公园、一张门票”向“多剧目、多票型”的“演艺平台”转变。通过多元化剧目、多票价体系，存量千古情项目，有望获得全新成长空间。同时在下个月，上海城市演艺将开业，如果经营表现超预期，有望为公司打开第二曲线增长空间。
风险提示：国内疫情反复风险；上海城市演艺开业后表现不及预期。
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/Q0fLir_rFDl3pNbzVBODWg
