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编辑：郑斌 殷宜家

该来的一定会来！虚拟货币的疯狂，正在成为噩梦!

有句话说的好，你永远叫不醒一个装睡的人。只有虚拟货币泡沫彻底炸裂的时候，那些疯狂炒作比特币的人才能睁开血红的眼睛！

监管部门加码出手，比特币等虚拟货币的狂热或渐渐远去。

6月21日，央行网站发布消息称，近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝等部分银行和支付机构。随后，相关机构纷纷发布声明，禁止使用其服务开展虚拟货币交易。

在央行公告发布后，比特币迅速跳水，盘中跌幅一度逼近10%，并跌破32000美元/枚；以太坊一度跌超10%，跌破1900美元/枚。

币安币、艾达币跌超5%，狗狗币跌近16%，瑞波币跌超8%。相较于年内高点，比特币、以太坊等虚拟货币跌幅均超过了50%。

自4月14日高点6.48万美元/枚以来，比特币已持续调整2个多月，累计跌幅高达50%；以太币自5月12日高点4371美元/枚以来，已累计下跌54%。

被约谈机构纷纷表态：

发现就禁！

人民银行有关部门指出，虚拟货币交易炒作活动扰乱经济金融正常秩序，滋生非法跨境转移资产、洗钱等违法犯罪活动风险，严重侵害人民群众财产安全。各银行和支付机构必须严格落实《关于防范比特币风险的通知》《关于防范代币发行融资风险的公告》等监管规定，切实履行客户身份识别义务，不得为相关活动提供账户开立、登记、交易、清算、结算等产品或服务。各机构要全面排查识别虚拟货币交易所及场外交易商资金账户，及时切断交易资金支付链路；要分析虚拟货币交易炒作活动的资金交易特征，加大技术投入，完善异常交易监控模型，切实提高监测识别能力；要完善内部工作机制，明确分工，压实责任，保障有关监测处置措施落实到位。

参会机构表示，将高度重视此项工作，按照人民银行有关要求，不开展、不参与虚拟货币相关的业务活动，进一步加大排查和处置力度，采取严格措施，坚决切断虚拟货币交易炒作活动的资金支付链路。工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝于6月21日纷纷表态：一经发现相关行为，将立即采取暂停账户交易、终止客户关系等措施。

农业银行表示，坚决不开展、不参与任何与虚拟货币相关的业务活动，禁止涉及虚拟货币交易客户准入，并将对客户及资金交易加大排查和监测力度。一经发现相关行为，将立即采取暂停账户交易、终止客户关系等措施，并及时报告有关部门。

有报道称，已经有虚拟货币投资者在登陆虚拟货币交易平台时发现，自己绑定的农行账户不能正常使用了。

而支付宝在公告中表示，将从四个方面进一步加大对相关交易的打击力度：继续严密监控排查涉及虚拟货币的交易行为，对重点网站和账户建立巡查制度，一经发现立即封堵；加强支付交易环节风险监测，严禁虚拟货币转账交易，部署风险算法模型，加强异常交易监测，对嫌疑付款方风险提醒、收款方进行限权；加强商户管理，严禁虚拟货币商户准入，并持续对签约商户进行风险监测，一旦发现商户从事虚拟货币交易，将其纳入黑名单，禁止后续合作；加强虚拟货币风险提示，通过风险弹窗、消息推送等方式强化用户宣传和警示教育。

建设银行称，将严格落实国家有关监管要求，恪守行业自律承诺，坚决不开展、不参与任何与虚拟货币相关的业务活动，坚决不为虚拟货币提供账户开立、登记、交易、清算、结算等任何金融产品和服务。

邮政银行声明：任何机构和个人不得利用我行账户、产品、服务、渠道进行代币发行融资和“虚拟货币”交易。我行将持续加强支付交易环节风险监测，一经发现上述有关行为，我行有权采取暂停账户交易、注销账户等控制措施，并将相关信息报告监管部门。

工商银行重申：任何机构和个人不得利用我行账户、产品、服务、渠道进行代币发行融资和“虚拟货币”交易。我行将持续加强监测， 一经发现，有权采取暂停相关账户交易、注销账户等控制措施，并将相关信息报告有关部门。

兴业银行也在声明中表示，禁止直接或间接为客户提供与虚拟货币相关的服务，将进一步加强业务管理，持续做好客户身份识别与客户风险分类工作，运用大数据等创新技术手段，加强对虚拟货币的交易资金监测，强化对虚拟货币相关交易的打击力度。一旦发现相关交易的违法违规线索，将及时按照相关程序采取限制、暂停或终止相关账户的交易、服务等措施，并向有关部门报告。

监管部门整治重拳不断

近年来，监管部门对虚拟货币领域的监管和整治从未停止。比如，2013年12月，人民银行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》指出，从性质上看，比特币应当是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。

2017年9月，人民银行等部门联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》明确，代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。有关部门指导各地集中取缔173家平台，此后保持监管高压态势，累计清退38家境内新增平台。

今年5月，互联网金融协会、银行业协会、支付清算协会联合发布的公告要求，会员机构不得开展虚拟货币交易兑换以及其他相关金融业务，坚决抵制虚拟货币相关非法金融活动，不为虚拟货币交易提供账户和支付结算、宣传展示等服务，同时提示社会公众加强风险防范意识，不要参与虚拟货币相关交易炒作活动，谨防个人资金受损。

5月21日，国务院金融委第五十一次全体会议明确提出，打击挖矿和交易行为。此后，多地展开了针对虚拟货币挖矿和交易行为的打击。

5月25日，内蒙古发改委发布《关于坚决打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为八项措施（征求意见稿）》。目前，云南、青海、四川等部分电价较低地区也纷纷出台文件要求停止虚拟货币“挖矿”行为。

为什么封杀虚拟货币？

“为什么央行要封杀虚拟货币？其根本原因，就两个，一是，虚拟货币的挖矿活动，对电能消耗巨大，属于耗能产业，与节能减排背道而驰。二是，虚拟货币炒作，存在巨大的金融风险，投资者很容易倾家荡产，带来潜在的社会危机。

此外，央行的数字人民币大规模发行已经提上日程。在法定数字货币到来之前，央行必须跟这些山寨币划清界限，进一步强化数字人民币的中心地位。“

归根到底就是炒作

监管部门和专家强调，虚拟货币与金融产品有本质区别,虚拟货币交易归根到底就是炒作。

虚拟货币并不是真正的货币，它只是一段计算机程序代码，并不像货币那样具备法偿性。没有人能说清楚虚拟货币究竟是什么？从哪里来，又去向哪里？

一位虚拟货币交易员曾经说过，“虚拟货币未来的价值要么接近于零，要么将是天文数字。”

业内人士分析，炒作虚拟货币至少存在三大风险：一是虚拟货币和金融产品有本质区别，没有实际价值支撑，也没有主权信用和商业信用，价格很容易被操纵，出现暴涨暴跌；二是就虚拟货币而言，境内当前已没有虚拟货币交易场所，“翻墙”在境外购买没有消费者保护措施，投资者如受损失只能自负；三是虚拟货币容易受到“马斯克式”的炒作，投资者在短时间内被“割韭菜”，从而蒙受巨大经济和财产损失。

在中泰宏观首席分析师陈兴看来，对于虚拟货币投资交易，特别是带有杠杆交易的投机行为，需要保持谨慎。虚拟货币总市值较小，尚不足美股的2%，仅是美国国债规模的4%左右，参与者相对有限，因此价格难免具备高波动的特征

各国共识正在形成

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼刊文指出，各国对虚拟货币的性质与风险存在分歧，但共识正在形成。

一般认为，虚拟货币是一种特殊的虚拟商品，不是数字货币，并不具有法偿性和强制性等货币属性。从原理上看，虚拟货币实际上是相当于给使用的每个人发了一个“账簿”（基于区块链技术），这个“账簿”上记录着虚拟货币的数量。而数量实质上代表着一种劳动量，这个劳动量就是所谓“挖矿”的过程，可以看成“挖矿”这种劳动的计量单位，使用虚拟货币交易其实就是以这种劳动进行交易。设想中的天秤币（现已更名为Diem）虽然具有一些新的特点，如锚定一篮子货币、承诺与法定货币挂钩等，但由于其不是由货币当局发行，没有国家信用背书，也不是真正意义的货币。从全球范围看，虚拟货币并不具有官方承认的“货币”地位。

虚拟货币经历几次暴涨暴跌，“狗狗币”一度刷新0.74美元的峰值，与年初相比暴涨158倍。如此不符合常理的背后，主要是虚拟货币是没有实际价值支撑的一种特殊商品，是一种另类投机资产。

近年来，非法从事 虚拟货币投机交易，或打着“数字货币”幌子进行非法代币发行融资（ICO）、非法传销活动，已经给投资者带来巨大的财产损失，也在一定程度上影响国家金融稳定和社会秩序。总体而言，买卖或使用虚拟货币，可能存在市场、交易、技术、合规等四大风险。

一是市场风险。就目前来看，进入交易市场的虚拟货币规模有限，容易给投资者制造一种“奇货可居”的错觉，极易被少数机构投资者或个人影响和控制。一方面，集团化“挖矿”的兴起容易导致大型机构或组织收购虚拟货币，从而操控虚拟货币市场和价格；另一方面，投资者在非理性看涨情绪的情况下进入虚拟货币市场，却忽视了价格出现剧烈震荡的原因，极易被已经控制了市场的机构投资者所掌控，产生投资损失。

二是交易风险。不少投资者往往抱着一夜暴富的心态，交易杠杆通常会放大到5倍甚至更高，在价格波动较大的情况下，投资者交易风险巨大。此外，2019年来，虚拟货币“提现难”问题日渐显现。

三是技术风险。虚拟货币交易平台的抗风险能力是否能匹配交易量的迅猛增加、所依靠的区块链等技术是否能经受安全性的考验等，都是虚拟货币交易市场所面临的现实问题，目前尚无明确的答案。虚拟货币的匿名性导致其交易记录难以追踪，在客观上增加破解技术问题的难度。美国、日本等发达国家的交易平台均发生过安全漏洞被黑客利用，导致平台托管的虚拟货币丢失等事件，给投资者造成了较大损失。

四是合规风险。由于虚拟货币具有高度匿名性、去中心化发行等特点，不但完全脱离实体经济，更成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的载体，交易不但不受法律保护，还触碰法律底线和红线。此外，与其他金融诈骗一样，虚拟货币交易平台跑路现象时有发生。形形色色的 虚拟货币衍生品、“空气币”，更是充斥着庞氏骗局和各种谎言。

虚拟货币监管的国际经验

虚拟货币快速发展，引起各国监管机构的关注与重视，纷纷出台相关监管政策进行规范，一些国际组织也已着手建立国际关于数字货币的监管协调机制框架。

目前，各国对虚拟货币的监管主要采用多头监管和集中监管两种模式。

多头监管：美国作为虚拟货币交易最为活跃的经济体之一，对虚拟货币采取多头监管模式。美国商品期货委员会(CFTC)和美国税务局（IRS）分别将虚拟货币划分为商品和财产。欧盟各成员国也实施“各自为政”、分散监管模式。德国是世界首个承认虚拟货币合法地位的国家，但法国持不同观点，否定其货币属性。

集中监管：日本的《支付服务修订法案》生效表明正式承认虚拟货币的合法地位，但也对虚拟货币交易所提出诸多监管要求，2019年修订案加强虚拟货币兑换和交易的监管。新加坡采取统一监管模式，2017年金管局（MBS）发布相关指引，并通过后续修订法案的出台进一步规范虚拟货币业务。

总体而言，多数国家和地区监管当局将虚拟货币定义为虚拟商品、数字资产而非货币，部分国家和地区针对虚拟货币交易出台了相关税收政策，并将虚拟货币逐步纳入到监管体系中，对其采取审慎监管措施。近期来，继中国之后，欧洲央行副行长金多斯曾在5月19日表示，由于难以识别虚拟货币资产的潜在价值，虚拟货币资产不应被视为真正的投资。随后，挪威央行、加拿大央行均纷纷强调了虚拟货币稳定性存在风险，而韩国央行正在寻求监控通过用户实名银行账户进行虚拟货币交易的权力。即便是在虚拟货币市场繁荣的印度，近期该国央行也非正式敦促银行切断与虚拟货币交易所和交易者的联系。

地方政府也掀起封杀风暴

在打击虚拟货币方面，不仅央行重拳出击，地方政府也开始掀起封杀风暴。众所周知，虚拟货币炒作衍生出一个巨大的新兴行业，也就是人们俗称的 “挖矿”。

6月19日晚，一个小视频在朋友圈传播，内容为矿工正在切断矿机的电源，一排排跳动的绿光逐一熄灭。现场有很多人说：Bye，See you。电闸一关，矿场全部停电。没了电的矿场，就等于没了能源，矿场都得停工，不少矿场主损失惨重。

挖矿对电能的消耗量巨大，一个大型矿场每小时耗电量能高达 4 万度。由于耗电量巨大，因此，矿场为了节约用电成本，基本都建设在水电站旁边。有些大矿场直接跟水电站合作，一是电能采购规模大，增强用电议价能力，二是能保证供电长期稳定。

像中国的内蒙古、新疆和四川等地，电能充沛，价格便宜，就成了矿场的大规模驻扎地。对这些电能丰富的省份而言，每年都存在大量的 ” 废电 “，也就是电能剩余。

在挖矿初期，这些矿场的到来，极大地提高了“废电”的使用效率，让“废电”也变成了白花花的银子。可随着矿场越来越多，不仅“废电”不够用，还开始挤占了生产用电。

据统计，2020 年四川省矿场总用电量高达 300 亿度。耗电量太大，是矿场在国内无法被接纳的直接原因。

早在4月份，另一个挖矿聚集地内蒙古地区就对虚拟货币进行了清理整顿。

内蒙古3月份的时候，要求在2021年4月末前关停所有虚拟货币挖矿项目，但是很多矿主换了个马甲继续挖。为此，内蒙古发改委专门设立了举报平台，呼吁广大群众积极举报非法挖矿活动。

挖矿可能向海外转移

那么，对矿场主而言，挖矿的未来在哪里呢？在经济全球化的当下，挖矿也是可以向海外转移的。

前文中就已经提到，挖矿最大的限制就来源于电能。只有电能够便宜，供电量足够大，才能让矿场维持经营。因此，矿场转移仍然需要寻找供电量大，电价便宜的地区。

从全球来看，目前最适合中国矿场转移的国家是哈萨克斯坦。哈萨克斯坦煤炭资源丰富，火力发电量大，电价才 2 毛。若是规模采购，电价还能压低至 1 毛。因此，哈萨克斯坦不仅不排挤虚拟货币挖矿产业，还在政策上予以支持。

哈萨克斯坦临近中国，中哈边境贸易免关税，只需缴纳 12% 增值税，矿场搬迁也十分方便。

其次是俄罗斯。俄罗斯和哈萨克斯坦差不多，一是电能剩余大，二是电价便宜。而且，俄罗斯本国就已经发展起来一批规模化的大矿场，产业较为成熟。

第三则是美国。美国的电价是出了名的便宜，美国也是全球虚拟货币金融产业发展最迅猛的国家之一。正常情况下，美国德州的电价仅 1 毛多一度。德州政府对矿场产业持支持态度，美国德州也是全球重要的矿场集中地。

它的风险就在于，美国是一个多元化的国家。矿场巨大的耗电量，很可能遭到环保人士的抵制。

综合来看，哈萨克斯坦可能会是中国矿场转移的最佳目的地。

综合自北京商报、网易财经、券商中国、中国基金报，第一财经、IT之家、北京日报、央视网、ZAKER 新闻等

 

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/LC7CJ52ZmU44nnGgx_lCBg

 

作者：张生

来源：鸣金网（ID：mingjin-wang）

（本文首发：鸣金网，图片来源：网络）

一手拿捏人性，一手贩卖情怀。

千里之外，收割中国韭菜于无形！

一

真是“人有多大胆，地有多大产”，日本知名女优，跨国来B站直播卖片了。

 

近日，人称“暗黑林志玲”的波多野结衣在B站开播，引发了2亿中国用户狂欢，也许是服务器压力太大，B站居然在40分钟的直播中3度掐断了直播。

 

 

当然，波多野是有备而来的，她目的简单明确：兜售自己的写真圈钱！

 

为了一炮而红，波多野显然没少下功夫，她玩的两个套路，将人性拿捏的死死的：

 

1、虽说是写真，但却搞了个“盲盒”模式，还分为普通、高级、稀有、珍奇、史诗和传说六个等级，每份最高售价30BNB（一种虚拟币，约7万人民币）。

 

 

2、只限量发售3000套，售完即止，人为制造稀缺性。

 

当这一中文预热出来时，B站的宅男们欢呼沸腾，纷纷打出弹幕要梭哈支持女神。

 

 

当日直播开始后15分钟，看到波多野终于上阵，B站集体高潮了。

 

 

短短7分钟，3000个盲盒被瞬间秒空，1.7亿日元（约1000万人民币）就到手了。

 

不到10分钟的时间，净赚5个爽，范爷看了会流泪，爽子看了都沉默。

 

 

割韭菜的生意，日本人果然有一套。

 

二

 

很多人应该都注意到了，波多野结衣的写真盲盒只是在B站发布，没有实物，只能看不能摸，也没有通过打赏或人民币交易，真正的交易要去虚拟币平台上，用BNB来支付。

 

也就是说，搞了半天，她玩的还是炒币，背后真正的赢家，是这个虚拟币和交易所。

 

而在她之前，同样在中国具有广泛知名度的AV女优，素有“福冈战神”之称的上原亚衣已先行一步发现了这个“再就业”的蓝海。

 

 

 

上原直言自己沉迷于炒币不能自拔，不光各种币都撸，还学起了马斯克在网上发帖喊单，想拉更多人给自己抬轿。

但看样子，5月份的币圈集体瀑布，上原也没能躲过，原先赚的钱都吐了回去，想抄底却犹豫不决。

 

 

不过用不着为她担心，因为她发现了另一种别开生面的炒币玩法：NFT，简称非同质化货币，具有区块链不可分割、不可替代和独一无二的特征，能够将现实中的商品与其绑定，搞成发行在区块链上的资产或产权认证。

 

上原灵机一动，将自己的自拍照PS后做成了NFT进行拍卖，起拍价就挂到了5.5ETH（以太坊），当时约14万人民币，没想到真有人买账，最高一张照片居然卖到了近30万人民币的天价。

 

 

于是乎，大受鼓舞的上原除了卖照片，还搞起了撒娇卖萌的小视频，看看这视频介绍，里面一个日文都没有，摆明就是冲着中国和其他国家的宅男去的。

 

 

结果不出所料的大卖，炒币亏损的钱一股脑都回本了。

 

有前辈的指引，波多野玩的更野，她卖出的自拍照NFT，在转卖平台上最贵一份已涨到了70万人民币。

 

 

 

赚钱的还有其他玩家，有一位抢到波多野写真盲盒的投资人，转手就赚了10倍。

不过波多野结衣没赶上好时候，日本女优在中国开心割韭菜的好日子，基本到头了。

 

三

 

全面封杀虚拟币交易和挖矿，中国下了死手。

 

先是三大协会联合出手，全国范围内，禁止任何银行和金融机构为虚拟币的登记、交易、结算和汇兑提供服务，相当于釜底抽薪，让炒币人的资金有去无回。

 

 

随后内蒙、新疆、四川等地对虚拟币挖矿行为展开清缴行动，清除境内所有矿机服务，在源头上浇灭虚拟币的火焰。

 

这不光是为了遏制炒币，因为挖矿行为已经影响到了我国经济发展正常用电，江苏、山东、浙江等不少城市都出现不同程度的“电荒”。

 

很多人可能还不知道，挖矿到底有多费电，光是比特币一年的耗电量就高达134太瓦，这是什么概念呢？比三峡水电站一年的发电量都多，相当于1个荷兰、13个肯尼亚一年的用电量，在全球所有国家的耗电量可以排到27名，国家岂能容忍这种毫无意义的浪费！

 

 

就这两天，另一个围剿行动已悄无声息的展开，以往在国内知名较高的几家虚拟币交易所，统统被百度、微博等屏蔽，搜不到任何内容，不少币圈大V的账号被封。

 

 

目的就是斩断无数新韭菜进入虚拟赌场的路子，避免更多人上当受骗，去当接盘侠。

 

每一记铁拳的落下，伴随无数狗屎币的瀑布，都能听到币圈哀嚎遍野的惨叫声。

 

四

 

醒醒吧，那些还沉迷在炒币不能自拔的赌徒们。

 

那是一个遍地镰刀的修罗场，里面有一万种不同的方法等着收割你的暴富梦。

 

你们想的是抱紧马斯克的大腿，等他喊单带你飞，什么时候收网得看他的心情，当你发现自己被两头收割的时候，马斯克自己可能都没回过神来。

 

日本女优来了，你想的是为了曾经的情怀补票，他们只想狠狠割一把韭菜就闪人。

 

“币圈韭菜大王”薛蛮子也来了，直接拉来了日本女优想多割点再走，无数镰刀都在闪着寒光……

 

这场无政府主义的狂欢，已经走到了彻底崩盘的边缘，那些还想赌最后一把的，到时上天台可能都排不上号。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/qvQzz5eigQzLCG7-LQknoQ

作 者丨彭权纶

这世道的确是变了，变得越来越看不懂了。但这世界的底层逻辑，或许从来就没有改变过。

 

、

01

风口浪尖

 

5月18日，深圳赛格大厦晃动，楼内人员急忙撤离的视频传遍全网，但当天并无极端天气，风力只有5级，大楼晃动的原因众说纷纭。

 

其中一个说法是跟虚拟币挖矿有关：

 

几十万硬盘碟片高速顺时针旋转，叠加地转偏向力形成共振，造成了大楼晃动。

 

这当然是没有科学根据的戏说。但挖矿产业的确在华强北几近疯狂，这里出售显卡、硬盘、矿机，甚至还提供矿机托管、运维的“一条龙”服务。作为华强北标志性建筑的赛格大厦，也成为全球虚拟币“淘金者”的热地。

 

一度落寞的华强北，也再度爆发出强大的财富效应，上游的显卡价格半年已经翻了两三倍，很多渠道都缺货，电商平台上原价能抢到的显卡，也有人愿意加价一倍来收。

 

支撑着这一魔幻景象的，是虚拟币近乎疯狂地暴涨。

 

比特币只用半年就由1万美元附近涨到了今年最高点接近6.5万美元，而被特斯拉CEO马斯克加持的狗狗币则半年涨了超过130倍，近期最极端的行情，仅用了两天就涨了40倍！

 

▲比特币行情  图片来源：比特币资讯网

 

一度被打入冷宫的虚拟币，大有挑战传统货币体系的架势，还引起全球央行的警惕和围剿。

 

多个国家出台政策规定，比特币等不能用于限时流通。欧洲央行行长拉加德直言比特币是一种高度投机的资产，同时加剧了洗钱活动，必须进行全球监管。美国财政部则要求单笔等值1万美元以上的加密货币交易，必须上报至美国国税局。

 

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布公告，提示虚拟货币交易炒作风险，强调虚拟货币交易是非法金融活动，明确有关机构不得开展与虚拟货币相关的业务。

 

5月21日，国务院金融稳定发展委员会在会议中指出，“打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递”。

 

国内主要挖矿基地之一的内蒙古，近日也发布《关于设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台的公告》，严打虚拟货币挖矿和伪装成“数据中心”开展虚拟币相关业务的企业。

 

一系列的官方动作让虚拟币市场风声鹤唳，比特币一度从6.5万美元新高跌破3万美元，但即便如此，虚拟币市场依然没有退潮的迹象，甚至还酝酿着更大的反扑。

 

各种炒币群里仍然热火朝天，有人认为政策打压，已让虚拟币的暴富盛宴走到了尽头，但更多人却认为政府对挖矿行为的禁止是减少虚拟币的供给，这次大跌是抄底的大好机会。

02

从理性到疯狂

 

5月24日，马斯克在推特上表示，他正在就比特币的可持续性进行积极讨论，包括解决比特币挖矿目前最为诟病的能耗问题：

 

“我和北美比特币矿工们进行了交谈，他们承诺将会公开当前和计划中的可再生能源使用情况，并要求全球矿工都这么做。这可能有希望。”

 

其推文一出，已经在强势反弹的比特币就在短短几分钟内继续价格飙升，最终24小时内收复4万美元大关，涨幅一度超过17%。

 

日裔美国物理学家中本聪在2008年发布比特币白皮书的时候，也许不会想到，他的这项发明会演变出如此多的戏码，并且激发出如此多的冲突和荒诞。

 

比特币的出现源于对金融海啸的反思，它不依靠特定机构发行，通过大量的计算产生，具有匿名、永不增发的特点，可通过点对点的传输，构建一个绕过中央银行的去中心化支付系统，也是颠覆现有货币体系的全新系统。

 

中本聪的本意，是通过去中心化特性与算法，防患货币滥发，从而降低金融风险，但由此而生的一系列虚拟币，如今完全超出了他的美好预期。

 

由一串复杂代码构成的比特币，起初只是一些计算机爱好者的玩物，并未与现实世界有太多联系，但在它诞生的两年后，有人用1万枚比特币换了两块披萨，潮水也因此改变了方向。

 

从此，比特币在现实世界有了交换与交易价值，并一步步从非法交易到登堂入室，继而在推动更多人以比特币逻辑和模式，复制出了更多如莱特币、以太币等纷繁复杂的虚拟货币，并上演了一波接一波的炒作热潮，以及无穷尽的造富与破产故事。

 

火爆的行情，让虚拟币挖掘从最早笔记本、显卡发展到专门对应各个币种的矿机。其中，由85后吴忌寒创立的比特大陆，更以飞快速度在内蒙古建造了当时全球最大的比特币矿场，最高时占据80%的市场，并以此赚到超百亿身家。

 

即便2017年，国内疯狂的投机炒作被监管层高度重视，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代帀发行融资风险的公告》，要求国内交易所全部关门，炒作也仍然没有停止。

 

2018年春节时，中国互联网甚至还突然出现一个主题就是聊币、炒币的“3点钟无眠区块链群”，就连红杉资本中国基金创始人沈南鹏这位长期标榜价值、专业与理性的著名投资人也加入其中。

 

2019年，国内虚拟货币相对沉寂，结果大洋彼岸的特斯拉创始人马斯克却又跳了出来，频繁为比特币站台，也让压抑已久的虚拟币投资热情再度被点燃，掀起前所未有的狂欢。

 

典型如港股上市公司美图公司实控人蔡文胜，以及所谓的投资大V薛蛮子都是虚拟货币布道者，至今仍在发币、炒币。

 

马斯克甚至还凭一己之力捧红了一个恶作剧项目——狗狗币。一浪接一浪的席卷下，一些原本把虚拟货币当骗局的人，都开始研究，甚至不得不研究，这到底是怎么回事？甚至已经有人从怀疑者变成新的鼓吹者。

 

▲马斯克在推特上多次鼓吹狗狗币，还号称要把狗狗币送往月球  图片来源：马斯克推特账号

 

更多人则感叹，不是看不懂虚拟币，而是已经看不懂这世界。

 

03

重新定义价值

 

争议、分歧、一夜爆仓、财务自由，这些词从虚拟币诞生开始就没有停歇，最终谁是谁非还要时间去检验，但时间已经检验出的事实是：全世界争论了十几年，虚拟币依然在风口浪尖，而其价格总体是上涨，并且是大涨的。

 

这世界，的确越来越看不懂了。

 

除了虚拟币，这些年还有许多我们看不懂的、觉得匪夷所思的事情一直在身边发生。

 

比如炒鞋。美国人Derrick曾拿下127双 Yeezy 750 Boost，两天后转手卖出赚了22.8万美元，从此放弃他的贩毒生意专心炒鞋。今年的新疆棉事件让李宁、安踏等国内品牌大受关注，也引来了炒鞋者的疯抢，李宁的一双联名款球鞋被炒到了31倍。

 

在炒鞋者聚集的虎扑流传着一句话“鞋狗一面墙，北京一套房”。

 

还比如炒盲盒。有大学生接受采访时表示“不吃饭可以，不买盲盒不行”，还衍生出了“炒盒组”“改娃师”这些暴利职业。央视曾报道，在2020年，有超过20万人在盲盒上的花费超过2万元。

 

当很多人还在质疑盲盒到底有什么价值的时候，泡泡玛特已经在香港上市，近千亿市值。

 

万物皆可炒。一条热门款的“中村十字”Lo裙能炒到11万元，二手Lo裙也能翻倍卖。雪球用户“老萝梨”写下自己的炒裙实录，自曝在入手一配饰包后，半年价格翻了3倍。

 

这种狂热还在几个相似的小圈子发酵，圈内人将价格炒上天际的Lo裙、汉服、JK合称“破产三姐妹”。

 

更颠覆普通人想象的是NFT，这种技术协议可以把一切虚拟的、非虚拟的物品用区块链交易所有权，但不影响该物品的阅读或观察。

 

▲一根1.5美元的香蕉在商店能赚1美元，经过VC的包装能卖到20美元，在NFT玩家手里能炒到1万美元  图片来源：Delingpole.com

3月5日，推特CEO杰克·多西（Jack Dorsey）就把自己的第一条推特通过NFT拍卖出250万美元，真正做到把任何你觉得有价值的东西卖出去。

 

越来越多传统思维中毫无价值的东西，被变成或者是炒作成远超其本来价值的东西。

 

这世界的确是变了，变得越来越看不懂了。但这世界的底层逻辑，或许从来就没有改变过。

 

一位著名企业家批评自己的儿子，不应该有那么多女朋友，他的儿子不服气反击说，你还不是有几房太太。企业家回道，时代不同了。他的儿子再回：

人心不变。

人心不变，就是底层逻辑。比如，不变的贪婪，不变的恐惧，以及总有人想要一夜暴富，也总有人利用他人想要一夜暴富去让自己暴富。

 

回到什么是价值的问题？有人说，价值就是共识，就是你和他都认为值。而曾经的“比特币首富”李笑来则很干脆说过，傻子的共识也是共识。

以前，人们也炒郁金香、炒君子兰、炒普洱茶、炒藏獒、炒核桃、炒邮票……只不过，以前没有虚拟世界，以前大家更把财富跟实物挂钩，而现在不是了。

只不过，以前的交易和信息网络都不像今天这么发达，贪婪、恐惧，利用贪婪，利用恐惧，也不像今天这么便利。

关于炒币的一个最新消息是，有人2017年以2分钱/枚的价格，买了10万元的狗狗币，如今这些币已账面超过千万，但当他想要兑现时，得到的却是交易平台跑路，黄金美梦成了黄粱美梦。

对此消息，有人的反应是这位持币者选错了平台，有人的反应是这位持币者如果早点兑现就赚大了；当然也有人认为，炒币就是赌博，赔钱活该。

这些完全不同的任何一种反应，都不缺乏共识者。这就是今天的世界，也是各种炒作生生不息的根本原因。

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转自：https://mp.weixin.qq.com/s/R-4dbePuzb4D_UdAosCOgQ

作者 | 潘捷、李鑫

编辑 | 邢昀

财富密码似乎让人越来越难以摸透，“跌妈不认”的年轻基民们转头爬墙当起了炒币人。

 

25岁的蓝正宇是一家互联网公司的运营人员，他的脑海中始终幻想着一个画面：在996和被PUA双重压力下，自己心灰意冷地打开了交易所的账户，然后合上电脑，下一秒钟就潇洒的提交了离职申请报告。

 

为了实现顺利退休，之前蓝正宇把钱都压在了基金里，科技、制造、白酒是他投资的3个领域。入局几个月后，获得的浮盈逐渐消失甚至开始亏钱，蓝正宇看着理财APP上的亏损额慢慢变大，各种“韭菜”言论袭来，他只能自嘲是个投资黑洞。

 

在一次次的割（肉）以咏志后，蓝正宇赶上了虚拟货币这波浪潮。2020年10月，比特币还在万元左右徘徊，到今年四月中旬，冲高到了6.5万美元，狗狗币、柴犬币等也开始几十倍、甚至上百倍的增长。

 

与股市、基金不同，虚拟货币涨跌幅没有上限，大起大落的金钱游戏里充满了情绪和疯狂。

 

北京时间5月19日，虚拟货币迎来了至暗时刻。晚上8时到10时左右，比特币一度跌破3万美金，狗狗币跌幅超过50%，价格直接腰斩。

 

经历暴跌时刻，蓝正宇的心也沉到了谷底，另一位玩家告诉《豹变》当时亏了23%。更多新晋年轻玩家，在狂热的市场里也开启了杠杆游戏，带来了更巨幅的波动。币Coin数据显示，全网24小时爆仓约合400多亿人民币，爆仓人数超过50万人。

 

不过更多人的心态是，这是抄底的好时机吗？

 

经历过股市数轮牛熊的90后投资人张华看着币圈金钱游戏认为，“现在市场里面有好多蠢人和坏人”。

 

 

01

总有人在加仓，诙谐的狗头logo闪着诱惑的光

“虚拟货币也许是仅剩的打破阶层壁垒的机会了。”

 

蓝正宇对我们说。

 

选择比努力更重要，这一代年轻人深有体会。70后们踩中过房地产的上升浪潮，有不动产加持护身；不少80后们分享了互联网、移动互联网公司上市的财富盛宴。

 

对于95后们来说，生活成本的日益增长，职场里通过升职加薪勤劳致富的可能性越来越低。见识过更多的暴富神话，他们将目光放到了回报高、期限短的投资方式上，当然风险也会更大。

 

2020年，国内基金市场热火朝天，89只基金业绩翻倍，最牛的基金年内收益率达到166.56%。财富效应吸引越来越多的年轻人开始“养基”。支付宝发布的《中国家庭理财趋势报告》，2020年的新增基民中，有一半以上是90后。

 

B站、小红书涌现出一批“野生投资大师”，教缺乏理财知识的年轻人们炒基金。新基民们更是善用饭圈文化，给基金经理建起了后援团，打出“坤坤不老，蓝筹到老”的口号来表白。

 

蓝正宇也贡献出了自己的小金库。

 

所有的转变从牛年第一个交易日开始，基金下跌引发了互联网上的一片哀嚎，新能源、白酒不再成为年轻人的财富护城河，张坤、冯波、刘彦春、葛兰等多名被年轻人追捧的明星经理，从神坛跌落，被骂上了微博热搜。

 

与此同时虚拟货币交易的活跃，以及在社交平台上一呼百应的“币圈教主”马斯克，不断鼓动带货，比特币、狗狗币等再次进入年轻人视野中。

 

“我可以入职大公司，可以晋升，可以创业，但是狗币这条路是最快的。”蓝正宇告诉我们，2018年看着比特币一点点从谷底慢慢上涨，“我错过了比特币，现在我不能再错过狗狗币了。”

 

2018年美国求学时，蓝正宇在西雅图一架比特币ATM机上，用0.3枚比特币兑换出2100美元。他描述那种感觉“太震撼了”。而父亲作为很早入圈的“炒币人”，也成了蓝正宇的领路人，区块链数据，分布式技术是父子之间常谈的话题。

 

蓝正宇将工资中的一部分拿出来投资虚拟货币，并逐渐加码。

 

对于从事电商生意的聂元来说，钱从来不是问题，2018年用一个简洁版交易所的软件买了1万元的比特币，短期内就涨了50%，这个涨幅太惊人了，很快他将手里的虚拟货币就全部卖掉。

对基金彻底失望后，他把投资重心转向了狗狗币，“我买狗狗币时，价格大概是0.004，很快变成0.04，翻了10倍左右”，聂元语气中里难掩得意。

 

大家口中的狗狗币，诞生之初只是个玩笑。2013年，比特币价格飞速上涨，从一文不值涨到几十美元。为了嘲讽当时的加密货币投机热潮，前IBM工程师马库斯和Adobe软件工程师帕尔默创造了他们自己的虚拟货币DOGE，用狗头做logo恶意满满。

 

谁都没想到马斯克强大的带货能力，让狗狗币在2021年成为币圈“顶流”。

 

不同于炒股，或者炒基金，虚拟货币涨跌幅没有上限，加杠杆也更加疯狂，莱比特矿池创始人江卓尔曾警示，币圈是一个没有任何熔断措施的市场，各种抵押借贷和高倍期货期权，暴跌时踩踏必然会一再、重复发生。

虚拟货币的走势24小时不断变化。聂元回忆，4月15号涨幅最高达到220%，就是涨了两倍多一点，然后隔天狗狗币快速就跌，从0.47美元跌到了0.16美元最低点。

 

这比股票、基金刺激多了，一下子冲上顶端，一下子跌落。最疯狂的时候聂元整夜睡不着觉，他像赌场里亢奋的赌徒，会在手机屏幕前大声喊叫绿了绿了。

 

在虚拟货币里，绿色代表涨，红色代表跌。

 

手机APP里红光绿光不断交替，每分每时都决定你的悲喜，上一时段你可以因为暴跌而心烦，下一时段，你就可能因为没有抄底而感到懊恼。这里有币圈玩家最希望得到的高倍收益，但幸运“绿光”有时候偏偏和他们擦肩而过。

 

聂元也是狗狗币微博超话的的主持人，在交流群中会看到一些极端的现象，有玩家持有的5万块钱，短期内就变成了200万，有时候看到一两个小时400多万直接被平仓。

 

“做空加杠杆，如果只要跌1%，本金就没了”，最后只得到一点可怜的炒币经验值。

02

虚拟的财富神话占领心神，那真实是什么？

比特币、狗狗币们正在施行一种充满诱惑力的统治，它隐匿无踪，却渗透到了每一处。

 

吴言自称币圈混子，圈子混得久自然就成了前辈。吴言发现如今求问的用户群体非常年轻，由于大家问题类似，他索性做了B站UP主，一条花500元炒币赚100万的视频刚上线，观看量就破了10万。

 

“狗狗币根本没什么价值。”

 

虽然在视频和文章里他教用户如何入圈买币，但提起狗狗币吴言非常不屑。吴言认为狗狗币仅仅是因为马斯克的喊单而导致市值不断飙升，产生一批信仰者，只是流量币，有流量就涨价，没有流量就跌。

 

而聂元是狗狗币的绝对拥护者。在他关注的相关资讯，NBA小牛队可以用狗狗币购买一些例如球衣的衍生品，这些交易在未来商业中一定会有应用。SpaceX 将接受狗狗币作为独家支付方式。

 

聂元的判断是狗狗币很有未来价值，就算目前亏损自己也不会抛售。

 

“很多币种其实都没有发行资格，绝大部分的人都是投机。”聂元告诉豹变，狗狗币火热出圈后，猪币、鸟币借机被吹捧，很多人都是投机赚短线的快钱，能挣到一笔钱就撤。

 

而人心总是贪婪的，你挣了一笔，永远会想挣得更多，更不想退出。

 

蓝正宇直言看不懂虚拟货币的市场规律，如果让他强行总结规律的话，就是涨三天跌一天，但是在牛市下，谁知道明天会不会就变成熊市了。还有一个规律是暴涨之后绝对会继续暴涨。

 

“虚拟货币的未来在于共识，只有共识产生才有价值。”蓝正宇认为比特币是虚拟货币的共识，只要比特币在币圈不倒，永远都会有人投资。

 

马斯克是比特币和狗狗币的最大推动者，在全世界的优秀企业家中他最为异类。他对这个剧烈变动的时代充满了冒险的激情，对太空的狂热让人簇拥，他对新世界的推崇启迪了渴望财富的人们。然而，他却喜好操纵人心，对资本经营无限痴迷。

 

 

当币圈挣钱信号逐级下传，挤进来的是对财富无限渴求的年轻人。

 

为了传递这个游戏，有的数字资产金融服务商想出了裂变的方式，邀请好友就可以一起瓜分5万美金的狗狗币。更有人自称币圈大师可以进行占卜预测，花费999元，你就可以知道狗狗币的下一步走向。

 

积累几万粉丝之后，吴言迅速上线了自己的区块链知识网站，每天网站的基础访问量5000起，浏览的用户都是币圈刚入门的小白。在看到了巨大的商机之后，吴言又上了一个关于虚拟货币的付费知识圈，想入圈的用户每月要支付199元的费用。在知识付费圈里吴言会发表比特币的行情分析，每发布一条后都有忠实粉丝留言点赞。

 

5月17日，吴言在知识付费圈发布了一条消息，“接下来的行情会有不断爆仓，这些新韭菜会割肉离场，马斯克停止比特币支付只是散户情绪的导火索，本质原因是比特币涨的太久了。”吴言语气坚定，认为接下来的时间牛市依旧，正常回调。

 

吴言发表言论没多久，“矿难”发生了，比特币急剧下挫，期间一度跌逾10%，跌破4.4万美元关口，较日内高位跌去近5600美元。比特币带头，币圈整体下挫，狗狗币跌超10%。

 

与此同时，国内虚拟货币迎来强监管。

 

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发声抵制虚拟货币炒作，提示相关风险。

 

5月19日，虚拟货币一泻千里，比特币一度跌破3万美金，其他虚拟货币这个蹲完那个蹲，成百上千亿资金灰飞烟灭。

 

聂元的虚拟货币整体资金亏了23%，然而在谈及下一步如何操作，聂元回复可能再买一波。蓝正宇本来不想说话，凌晨1点，比特币回涨，他又开心起来。

 

这是一个不透明的投机市场，蓝正宇把自己比做买彩票的人。

  

03

华尔街没有新鲜事

 

“投机如山岳一样古老，华尔街没有新鲜事”。

这是美国上世纪20年代投机之王杰西利弗莫尔的经典名言。利弗莫尔想表达的是，在投机交易中，人性的贪婪恐惧从未改变。

贪婪恐惧的现实版演绎，就是各类资产的牛熊交替，典型如比特币。

2009年中本聪挖出了第一枚比特币，此后经历过三次大的暴涨暴跌，平均跌幅均超80%。

“跌80%是什么概念？如果一个投资标的从10元跌成2元，涨回起点需要翻5倍。更可怕的是，即便你在跌70%也就是3元白菜价埋伏进去，后面还会被套至少30%”，私募人士张华表示。

让人记忆犹新的是2017年，比特币成为投资市场的黑马。数据显示，2017年，比特币曾涨至每个币19664美元，创历史新高，并带动币圈疯狂，各种空气币、山寨币在投机者中搅动情绪。然而很快比特币从市值高峰暴跌八成。

在张华看来，即便不考虑历史的过山车行情，本轮数字货币疯涨后也难逃一地鸡毛。

本轮数字货币暴涨的宏观背景，是疫情之下美国等开动印钞机疯狂货币放水。数字货币作为独立于全球货币体系的虚拟商品，可以理解成全球货币的镜像：如果货币放水贬值，数字货币将上涨。此前招商策略团队曾在报告中谈到，2015年后的货币放水对比特币上涨的解释力高达67%。

但就像树不能涨到天上，货币放水的戏码不会一直演下去，核心约束来自通胀。

所谓通胀，就是流通中的货币供给超过了流通中商品所需要的货币量，用大白话讲，就是钱变毛了，物价越来越贵。典型如美国，反应通胀的4月CPI数据大超市场预期，创下了多年来的高位。这意味着美联储可能随时加息收紧货币，极有可能成为压垮数字货币的最后一根稻草。

除了注意货币收紧，张华友情提示投资者，要警惕所谓的大佬代言以及狂热的造富情绪。

在他看来，当下推动数字货币上涨的力量，除了被暴涨诱惑进场的群众，更有一批善于编故事的“精明投机分子”。这群人参与交易，其实没有信仰，完全是看好其热度，试图借助上涨惯性，做“动量”交易。“一旦发现形式不妙，比如宏观或监管环境变化，这批人会立即撤退，进而导致资产暴跌。”

事实上，类似的看法在金融圈并非鲜见。

2020年，前华尔街日报金融专栏作家摩根·豪泽尔曾在他的《金钱心理学：财富、贪婪和幸福的永恒教训》中，介绍过一个金融泡沫从形成到破裂模型。

以股票为例，豪泽尔谈到，在股票在上涨的中后期，会出现一个筹码换手的过程。即价值投资者离场，看好股价的投机分子接手局面，加剧炒作。

但当这个炒作过程进一步演化，会发生一个奇特的现象：投机者推动的价格暴涨，会吸引一部分最早进场的价值投资者重新买入。而这批资金被诱骗介入后，意味着市场残存的最后一部分潜在购买力被耗尽，未来一旦遇到风吹草动，股价暴跌随时来临。

在豪泽尔看来，之所以部分价值投资会重新买入，是因为“道行不够”没看清市场中后期核心的玩家主体，最终被股价上涨误导。

“虚拟货币到了这个阶段，能不参与就别参与了。”

张华给出自己的看法，年轻人如果想玩儿，得想好自己的风险承担能力，别太入戏了。

 

*应受访者要求，文中均为化名。

特别声明：

本文章不构成任何投资理财建议，虚拟货币高风险，请勿轻信投资。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/YoemDTjrY0hQAG1LI4x1nA

他妈的金钱。到头来它总会让你难过得要命。

——《麦田里的守望者》

自由、暴富、爱情，是每个年轻人的梦想。

5·20前夕，单身的币圈人当然没有等来爱情，却等来了财富和自由的幻灭。比特币遭遇本轮牛市以来最大的一轮闪崩，24小时内暴跌30%。

而如果从本轮的最高点64829美元（4月14日）起算，到5月19日自由落体到29133美元，已经暴跌了55%——腰斩。

这一轮暴跌与以往暴跌一样，比特币先动手，以太坊、狗狗币……市值排名前百的币种里，97个币种跟随比特币一起暴跌。

据不完全统计，在5月19日的24小时里，一共有67万人爆仓，爆仓总金额约90亿美金，折合人民币约590亿，创造了加密货币历史上单日最大爆仓记录。

在币圈，暴跌从不意外。比如比特币。

第一次疯狂始于2011年6月，短短一周，比特币从10美元上涨至近30美元，然后暴跌至2.14美元。

第二次跳水始于2013年12月，11月末突破1000美元，12月中旬暴跌一半，随后一年左右，阴跌到172.15美元。

第三年闪崩是2017年12月，从20052美元的历史新高只用4天就狂跌到11000美元。

最近一次暴跌是去年的3月12日，3天时间从8800美元跌到3700美元，史称“3·12闪崩”。

没有真正地炒过币，很难体会这种刺激。

币圈的闪崩通常发生在午夜，所以经常入睡前的最后一眼还坐拥百倍涨幅，第二天睁眼就发现底裤钱都亏没了。

其中滋味，刺激？麻木？不足为外人道也。

“5·19崩盘”也早在预料之中，只是没人知道它会发生在哪一天罢了。

比特币暴跌的原因

太阳之下无新事，此次暴跌也一样。原因，当然是综合的。

1、本轮牛市的涨幅和持续时间已经足够大、足够长，“动物币”投机狂潮涌现。

币圈向来如此，无论有多少人宣称他们是加密货币最忠实的拥趸，绝大多数人持币的目的还是投机，低买高卖。

每次暴涨过后，市场情绪在狂热中陷入极度敏感，大量投资者疯狂涌入并把手指放在卖出键上。

前一段时间各种毫无意义的“动物币”，比如“狗狗币”的出现和狂涨，不断刺激着投资者们随时跑路的敏感神经。

2、美国的通胀担忧超预期。

这轮比特币暴涨，造孽的是美联储。

哗哗哗不断往市场注入流动性，多余的钱往哪去？房市、股市、币市。

通胀不断攀升，美联储不断暗示市场要缩减购债规模，美元随时可能回流。容纳了大量热钱美元的币圈当然首当其冲，投资者随时做好撤离准备。

3、监管恐慌。

中国互联网金融协会、银行业协会、支付清算协会联合发布关于防范虚拟货币炒作风险的警示公告，要求金融机构不得开展相关业务。

4、马斯克喊话。

马斯克好像并不太担心特斯拉的刹车问题，而是对加密货币表现出了超乎寻常的兴趣，曾经高调接受比特币支付并且为毫无价值的狗狗币站台，然后在5月10日现身美国综艺节目“周六夜场秀”时，承认加密数字货币狗狗币是骗局（hustle）。

5月12日又表示担心环境问题而暂停接受比特币支付——而事实上，2018年就不断有学者提醒，加密货币挖矿会导致资源浪费和环境问题，马斯克不可能不知道。

无论如何，马斯克的每次表态都引发加密货币大幅度波动。

从币圈人人追捧的“大神”，到币圈人人唾骂的“叛徒”（我觉得更合适的称呼应该是“搅屎棍”），马斯克只用了不到一周的时间。

5、杠杆爆仓形成踩踏。

币圈成了金融衍生交易的试验场，也成了非专业投资者的“绞肉机”。

随着越来越多的投资者通过各种平台进入加密货币市场，交易量在疫情期间已经大幅攀升。

2018年，全球的比特币交易量为2.21万亿美元，2020年就暴增到11.67万亿。今年一季度又干到了6.13万亿美元，如果不刹车，全年超过20万亿不是梦。要知道，中国整个股市的年成交量也才30万亿美元左右。

币市成了热钱最大的资金蓄水池。

最为可怕的是，加密货币的衍生品交易额已超过现货交易额，这一点意义重大。

以上的五种原因的共同作用，才导致了此轮比特币的暴跌，只是我们不知道究竟是哪一只蝴蝶先动的翅膀。

 

血腥的金融衍生交易

这次的“爆仓”更血腥，原因之一是币圈采用了一种“去中心化金融（Decentralized Finance）”的金融衍生交易，简称DeFi。

本质是一种杠杆，但又有点不太一样。

传统的金融行业，一般是有一个中心的机构，比如银行、券商，然后提供金融服务，最简单的是借贷，另外还有保险、金融衍生品等。

但是DeFi没有一个中心化的交易所。

“去中心化”一直是币圈极力鼓吹的优势。比特币最大的噱头就是“去中心化”，简单讲就是，比特币没有发行主体，由计算机算法产生，总数量受严格限制，可以点对点交易，不需要中间有权威机构进行清算和结算。

在创造了不存在中心化的基本的加密货币（token）之后，币圈希望除了加密货币本身之外，能够把金融交易的一部分，也去中心化，然后就诞生了DeFi。

其实与证券市场上融资融券是一样的，只不过证券交易有交易所做第三方，而币圈是把借贷、抵押和所有权转移，在“第三链”上实现了而已。

我们拿比特币和以太坊举例，假设这个“第三链”叫“X链”。 

如果投资者A想把拥有的比特币（BTC）抵押，换取以太坊（ETH），那这背后的逻辑是什么样的呢？

首先，A把拥有的BTC锁定（抵押）在一个特定的地址，对应的，X链上会生成一个代表这个比特币的通证“Pseudo-BTC”，并且在X链上生成对应的“X币”。

然后，A再用“X币”在X链上购买一定数量的以太坊通证“Pseudo-ETH”，这些以太坊通证怎么来的呢？当然是其他投资者的以太坊抵押物对应来的。

当投资者A购买一定数量的以太坊通证“Pseudo-ETH”时，就把对应抵押的ETH释放出来了。

这样，用BTC换购ETH的交易就完成了，如果投资者A到期不还，那么他抵押的比特币就被进行违约处理了。整个交易没有第三方监督机构参与，全部通过区块链智能合约完成。

但是，请注意，这完成的是“等额交易”，比如1个BTC价值10个ETH，那投资者拥有1个BTC，只能换10个ETH，不能换更多。那如果只是等额交易的话，用BTC直接买ETH就可以了，根本不需要搞什么DeFi。

DeFi的本质是为了加杠杆。就是用1个BTC买100个、1000个ETH。

但是，有杠杆倍数，出现坏账怎么办呢？

很简单，其实就是引入证券交易的保证金制度，强制平仓。

所以DeFi借鉴了传统金融的机制，真正的创新很有限。

智能合约的优势就是一切都在链上，在链上就可以自动化。投资者拿1个BTC抵押，可以借出价值10个BTC的ETH，只要ETH是上涨的，就没有问题。但如果ETH掉头向下，导致帐户上的资产价值小于9.05个BTC，那么对不起，合约自动执行，你的1个BTC抵押物充公。

本质上，这个其实和股票、期货、外汇的保证金是一样的，只是在链上去中心化自动执行了。

与传统金融相比，DeFi有更强的开放性和包容性：

第一，DeFi不需要依赖任何中心化的主体来提供信用中介或者背书；

第二，没有准入限制，即任何一个联网的人都可进入；

第三，任何第三方均无法阻止任何一笔交易，也不能逆转任何一笔交易。

这次爆仓与以往不太一样的就是，过去的杠杆主要集中在中心化交易所，虽然杠杆水平也可以很高，但大部分客户基本都是老韭菜，反而会比较谨慎。

目前基于区块链和智能合约设计的DeFi，看起来杠杆率比中心化的交易所低，但是由于没有任何门槛，不需要担保、不需要提供各种资料，而且在DeFi里的借贷抵押也不会影响现实世界的信誉，反而使加杠杆的投资者更多，由于投资者基数大，出逃时形成的踩踏更厉害。

据数据聚合器DeFi Pulse称，目前有超过720亿美元的资金被锁定在DeFi协议中。

而且由于DeFi是“以币换币”，将不同数字资产的价格绑在一起，会引起不同币种之间的联动，某个币的下跌，更容易传导到整个市场。

DeFi除了本身的机制设计存在争议之外，还面临很多安全问题，包括黑客攻击的风险、区块链阻塞导致的智能合约执行延迟等风险。

DeFi上的抵押品价值越高，越会激励黑客攻击。据媒体报道，仅仅在2020年的2-3月，DeFi领域就出现了6起安全事件，损失超过150万美元。

加密货币没有改变世界

加密货币诞生伊始，肩负着颠覆传统金融秩序的使命。

加密货币基于分布式记账、共同验证等去中心化理念与奥地利学派卡尔·门格尔的货币自发秩序高度相似。传统的货币理论，先是中央银行基于黄金发行货币后中央银行基于国家信用发行纸币，而基于国家信用发行的纸币存在超发。

超发则意味着持有者被收取通胀税，但目前又无法解决货币发行依赖于国家信用的问题。

“分布式记账”号称可以解决信用问题，绕开中心机构（中央银行），实现货币的自我创造和“点对点”的价值转移；而“共同验证”意味着可以保证货币使用过程中的交易真实发生且不可篡改，号称可以解决安全性问题。

因而，加密货币理论上可以避免由政府发行纸币造成的通货膨胀和利益再分配倾向。所以，基于区块链技术的加密货币寄托了自由主义者用其取代法定货币的梦想。

而事实上，加密货币既没有解决信用问题，也没有解决安全问题，更不是合格的货币。我们甚至并不需要加密货币。

所谓的解决信用问题，只是把对中央机构基于规则的信用，转变为对机器和算法基于技术的信用。而不断演进的技术本身，又构成了最大的风险。

基于区块链技术的加密货币号称可以解决安全问题，也是一种假象。如果加密货币本身要作为一种商品交换媒介，那最大的安全风险并不是来自于货币本身，而是钱货交易的风险。

如果不引入第三方托管平台，加密货币的点对点交易无法保证钱货两讫，也无法保证货物的质量。

而剧烈波动的币值，使得加密货币本身，也不是一种合格的货币。

至于说加密货币可以规避通胀，那更是无稽之谈。

某一种加密货币，比如比特币，总量有限，只有2100万枚。但加密货币的供应总量是无限的。截止到目前，加密数字货币已经超过了5000种（CoinMarketCap收录了5260种），而从5260种增加到50000种，其实并不困难。

加密货币真的是去中心化的吗？加密货币有以任何有意义的方式改变信用逻辑吗？还是只是转移了信用模式？它是强化了还是弱化了现存的信用体系？

加密货币现在能看到的最大的价值就是作为一种数字资产提供避险，而提供交易的交易所本身就是一个中心。

坦诚地说，即使避险职能，加密货币执行的也并不好。

结语

起码到现在为止，加密货币并没有改变世界。当然，改变了很多人的世界，有人跳楼、有人暴富。

其实世界上客观事物都是无谓好坏的，器无本性，君子善用之。

然而，必须再次强调的是，比特币虽然是一种“数字资产”，但投资逻辑跟艺术品有点像，并不适合绝大部分普通投资者。

真正能在比特币上赚大钱的人只有两类：

第一类是比特币的信仰者。他们真的信仰区块链、信仰比特币，坚定认为去中心化的数字货币符合货币自发秩序，将动摇现有的国际货币体系。

第二类是超人般的投资者。他们认识到了比特币的投资意义，并且可以在关键时点忍受超常剧烈的波动。

这两类人是极少极少的。

上周末，大家都刷到大连的车祸新闻，现场视频惨不忍睹，汽车加速撞入人群，就像保龄球冲开了瓶子，5死5伤。官方通报说犯罪嫌疑人刘某因投资失败（没说具体投资了什么）无法接受，失去生活信心，遂产生报复社会心理。

不能控制自己的命运，就转而无差别伤害别人的生命，这是懦夫行径。

但在金融的丛林，每个人都像一只脆弱的蝴蝶，生死皆系于他人之手。

无论做什么交易，投资之前一定要先想退路，当你把筹码推上去的时候，一定要问问自己，你输得起吗？

人活一世，总是免不了被物欲所迷惑，被俗世所纷扰。要懂得看开和放下。

当然，5月21号的国务院金融稳定发展委员会会议上，刘鹤副总理明确指出 “打击比特币挖矿和交易行为”，理论上现在也不能炒币了。

• 作者：贾铭，青年经济学者、自由撰稿人。研究领域为行为与实验经济学，关注政治经济学、国际关系、政商关系、博弈论。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/vCLNWORyx_tdx91BqyavMA