最近NFT，这个鬼东西出来了
了解中
雪球看到一个资料，一看还是上市公司视觉中国的
先存个档，慢慢了解一下
一天一个新概念
区块链，空气币还没搞明白
Defi 来了，没搞明白
NFT又来了
合着这帮人在字母组合玩呢
阿Q画个圈，能搞成 NFT 吗？
NFT应用与视觉中国
网易的“老二哲学”正在失效
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/jLBZrjXAuGQ3M5ZFjw6H5w
座谈会聊了些什么
最近也是半年报和经营会比较密集的时间段，再叠加市场波动比较剧烈，所以我们加强了投研工作，投入公众号上的时间则相对少一些，包括行业课也先暂缓一下，先认真做好投研，专注本职工作，做到对得起客户，对得起支持老裘团队的各位兄弟姐妹们。
关于公众号文章的风格，有些朋友喜欢看以前个股深度的，但那个确实花时间，那种风格离市场稍有点远，不够实时，加上最近太忙，所以就没写以前的风格。但也有朋友喜欢现在的风格，都能理解，所以尽量都满足大家。下周二吧，老裘来写一家公司，恢复一下以前的风格。今天的文章则是周二答应了粉丝们要来聊白酒市场情况，虽然之前已经聊过了汾酒和五粮液的半年报，但大家对于白酒的市场还是比较关心。
首先，在去年白酒课里，我们也介绍过，2009年以来白酒板块共经历3次大调整：2012-14年、2018年和2021年。
从调整原因来看，3次调整均与经济展望悲观、市场预期行业景气见顶下行有关，个性原因2013年是“八项规定”，2021年是担心白酒行业政策调整，资金尤其北上资金大幅流出。2012年经济增速换挡，宏观面临转型调整压力，投资、消费增速放缓引发内需不振担忧，茅五批价泡沫化后的快速下跌则进一步加剧了行业预期的恶化。2018年地产及基建投资退潮，贸易战爆发导致出口承压，国内宏观展望较为悲观，市场预期Q3高基数下酒企报表增速回落较快，茅台三季报低于预期、五粮液批价松动进一步加深行业悲观情绪。2021年在疫情常态化影响下，社零增速快速下行，第三产业恢复不及预期，对居民消费力疲软的担心开始发酵，再加上市场风格极致，资金跷跷板加剧了板块调整。
其次，从调整时长及幅度来看，2018年好于2013年，2021。2013年白酒政务消费退出影响极大，其后库存消化因需求恢复缓慢而耗时长，复苏已是2015年。2018年在经济增速放缓以及中美贸易摩擦的外在冲击之下，白酒板块调整更多是系统性风险影响（基本同步指数）。
实际上白酒消费更多依靠“内循环”，2018相较2013年商务/个人消费占比提升、渠道质量管控更好，韧性十足。2021年白酒板块虽然有较大幅度调整，但需求（报表良好）波动不大，一方面2020年疫情冲击令行业主动收缩理性增长，重价优先于重量，主要投入拉动销，使得渠道库存低位，另一方面酒企借助数字化精准化营销和开拓团购新渠道，行业库存控制相比以往更为精准、健康，渠道质量进一步提升，因此即便经济再度下行，行业向下波动也更为可控。
实际上2021年白酒板块业绩处于较好增长水平，本轮调整更多是市场风格转换叠加了对政策风向的一些担忧，以及对前期过度拉升的估值适当修正，基本面支撑类2018表现，当前调整幅度已相近。
从复苏驱动来看，三周期共振是最佳模型，即“经济周期，库存周期，产品/价格周期”。2015年，餐饮消费、居民收入水平均有较快增长，同期白酒行业库存回归较低水平，名酒国企改革加速推进释放经营活力，推动白酒行业重回上行周期。2019年，相对宽松的融资环境推动地产行业拿地加快，地产投资增速好于预期，同时贸易替代令贸易摩擦的实际负面影响低于原先估计，宏观经济体现较强韧性，同期白酒批价伴随普五换代快速上行，白酒指数再次开启向上反攻。
2020年Q2经济反弹向好叠加低库存起点，高端批价上行打开行业涨价空间，2021年中高端以上白酒需求强，能够支撑中高端消费的高收入人群基数较以往更大，疫后财富增值趋势亦表现乐观，中高端白酒消费仍然具备较好支撑。
对3次调整复盘总结，可以发现白酒板块虽然间或有调整，且调整基本与经济下行/行业景气拐点或景气变化预期一致，但实际白酒板块业绩波动明显趋于收敛，更体现为估值周期。白酒业绩波动收敛，主因行业供给侧自然出清（从1200余万吨降至700余万吨）同时白酒消费升级主线不变，个人消费占比及品牌集中度提升，需求端表现相对以往任何时候都更稳定。
我们再来看资本市场价格。我们可以从相对和绝对的角度来分析。
首先是相对的角度。今年以来，申万食品饮料指数调整了20%左右，所有一级子行业中调整最多。如果站在当下，食品饮料龙头有比较好的收益风险比。
收益风险比是这样解释的：一个公司A，在未来12个月的时间内，假设往下跌15%（风险）就很难往下跌了，而上涨可达45%（收益），那么收益风险比等于3；同样另一个公司B，在未来12个月的时间内，往下跌60%（风险），而上涨可达60%（收益），收益风险比等于1；目前的热门行业或者估值比价贵的一些小票，可能更像公司B，而食品饮料的一些龙头企业，更像公司A，收益风险比更优。
以白酒为例，高端白酒收益风险比强于次高端，估值比较便宜的子行业龙头优势更大。
第二，绝对角度。
未来三年收入复合增速达到15%的消费股龙头，给多少倍比较合理？
相较于很多周期和科技行业而言，食品饮料的逻辑可以讲的更长，因此愿意给具备长逻辑景气的行业更高的估值，参照国际龙头公司经验（例如爱马仕，爱马仕2013年以来收入增速多保持在高个位数左右，估值仍能达到30-45倍）及近期资本市场的预期，对于茅台/五粮液这样的公司，如果收入未来三年收入复合增速达到15%，在确定性增长比较稀缺的当下，30-45倍PE属于合理估值范围。
所以，白酒的短期调整更多源于情绪面。至于8月底的白酒指数大幅调整，主要源于当日国家市场监督管理总局价监竞争局召开的白酒市场秩序监管座谈会以及对近期疫情反复的担忧。
接下来我们就谈谈白酒市场秩序监管座谈会，我们从会议内容、历史经验对比进行分析。
（1）关于本次会议：从会议目的来看，本次会议核心并不是意图打压白酒企业，同时以座谈会的形式召开，主要是听取和收集各参会代表意见，并未做实质性表态，也没有出台实质性政策文件，更不是对某些酒企进行“问责”。从会议内容来看，本次会议主题是调研当下酒类市场价格和资本“围猎”白酒的情况，主要话题包括如何看待酱酒热、如何规范资本入局、如何维护行业正常秩序等，并不涉及打压价格等敏感话题。总结就是控制一级的无序扩张，一级资本禁入白酒，两三年内也没有IPO。对于现有白酒上市公司，则没有提出什么禁止。
（2）经验对比：2015-2021年，白酒经历了大大小小的政策调控不算少数，然而，并未对产业形成实质性的影响。我们以2018年为例：2018年1月底，国家发改委价监局在北京召开了白酒行业价格法规政策提醒告诫会，茅台、五粮液被点名作重点发言，并于1月31日发布了《关于组织开展全国烟酒市场价格专项巡查的通知》，要求全国各地开展全国烟酒市场价专项巡查，严厉打击哄抬价格行为、严厉打击价格垄断行为等，确保烟酒市场价格基本稳定。在该政策发布后，现货市场价格出现了阶段性的调整，但是到了2018年底，名优酒在需求的驱动下，价格再次稳步提升。本次的会议更多是遏制投机行为，名优酒的需求最终更多还是依靠基本面。
（3）近两年酱酒热潮之下行业确有存在部分投机炒作、资本跟风入局的现象，企查查数据显示，目前仁怀市酒类相关公司有13900余家。其中近30%是在近一年多时间新增的，同时部分无品牌力支撑的中小酱酒出现价格飙涨，很多小众品牌及贴牌基酒一年内涨幅翻倍以上，这种无序扩张和非理性涨价均不利于行业行稳致远。
因此，结合上述历史经验分析，监管出手并不会对优质品牌发展造成实质影响，反而遏制投机资本批量的涌入一方面是对行业生态的保护，另一方面使得竞争走向更为有序和可持续，中长期有利于优质产品和品牌的持续胜出。
所以综合以上各维度的信息，我们认为白酒（需求）周期性已经大幅弱化，但在二级市场白酒指数仍有较大波动，原因多方面，投资者认知差异大，资金属性差异大，宏观政经条件变化等，但不可否认，投资者认知差异下的从众行为也是不可忽视的因素，会带来超涨和超跌，重视超跌带来的机会。
如果觉得之前看不懂，那就记住老裘团队的核心观点：高端进入绝对价值位置，次高端值得乐观，地产酒业绩轮动已到。（老裘团队意见，不构成任何投资决策建议）。
以上，谢谢大家，更多精彩内容评论区见！
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荒谬！买房100平到手不足60平？公摊面积究竟藏了多少猫腻？
这几天科学上网，正好看到一段很有趣的对话，发上来跟大家乐呵一下。
上面这位网友可能比较年轻，没有被现实毒打过，发出了“日本的房子真奇怪，70平感觉比我家100平的还大”这种惊奇的感慨。
一位网友言语中透着一丝沧桑：“不是日本的房子奇怪，说反了。”
这么一则简单的对话，却让我和对象发出了心照不宣的苦笑。
确实，在中国买房，不是花钱买的每一平方都属于自己。大概率有10%-30%的钱花在了看不清、摸不准的公摊面积上。
而这玩意儿，大概是世界上唯一一个能让开发商堂而皇之敛财，而不用向买房人交代清楚的东西。
里头的门道，可多了。
简单介绍一下：
使用面积（地毯面积）=实际能铺上地毯的面积
日本采取的就是这个算法，不过叫法不同，他们称之为“登录面积”，这个计算方式不会把露台、阳台等算进去。
套内面积（实用面积）=使用面积+墙体面积+（一半的）阳台面积
在套内面积的基础上算上了套内墙体面积，阳台面积则算一半。自己家中的房子大小，实际上就是按这个面积计算。
当然，在内地大家不会把套内面积和使用面积分得太清楚，一般笼统称为“套内面积”。
建筑面积=套内面积+公摊
当前，国内除了重庆以外，其余城市都是按照建筑面积计价。
公摊面积包括电梯井、楼梯间、共用墙体、变电室，乃至值班警卫室等等，这些面积会分摊到每一户。具体每个城市甚至每个小区的计算范围还都不太一样。
至于什么是“合理的公摊面积”，法律对此没有上下限的相关规定。
因此，只能通过市场的力量对此进行约束。
例如，别墅的公摊率通常在1%-8%，普通住宅大概在8%-20%，超高层住宅和北方高层住宅，公摊率甚至可能高达30%。
所以，我们掏钱买的100平房子，可能到手只有70平，而日本70平的房子，加上阳台、露台等，确实很可能比国内的100平房子大。
这离谱吧？等等，更离谱的还在后头。
有这么一个都市怪谈：
每个小区所有房子的公摊面积加起来，一定会超过这个小区的实际公摊面积。这或许就是1+1＞2的威力吧。
含糊处必然会产生牟利的灰色空间，而人心的贪婪和资本的逐利性是无法依靠自律得到约束的。
马克思在《资本论》中提到，如果有百分之五十的利润，资本就会铤而走险；如果有百分之百的利润，他就敢践踏人间一切法律；如果有百分之三百的利润，它就敢犯下任何罪行，甚至冒着被绞死的危险。
不妨以一线城市的平均房价5万/㎡计算，一个小区两千户，只需要在每户的公摊面积上增加0.1㎡，一千万的庞大利润就此凭空产生。
至于开发商会不会“高抬贵手”，仅仅薅0.1㎡的羊毛？那你可能想多了。
要论这方面最出名的，莫过于2010年的山东高密楼盘“贵宾首府”。
这个盘得房率只有48%，被戏称为“史上最牛”的公摊面积——买了85平的房子，到手居然不到50平。
央视播出后，全国哗然。
面对维权，开发商一脸死猪不怕开水烫，“法律对于公摊上限没有规定。”甚至口出狂言：“你们一百年都退不了房。
山东省高密市房地产开发管理办公室主任在接受央视采访时说，“监管我们是不管的，怎么卖都可以”。
时隔11年，类似事件再次上演。今年9月，青岛的维多利亚湾六期收房，也因为高达46%的实际公摊率刷了屏。
有业主买了146平米的房子，实际使用面积居然仅为78平米。官方回应表示确有此事，原因在于超高层住宅墙体厚度大，占用了公摊面积，同时一二楼不参与公摊分配。
然而，山东的旧版合同并不要求标注公摊面积，仅仅规定了建筑面积的大小，因此，这个哑巴亏，业主们似乎只能打落牙齿含血吞了。
除了做大公摊面积，还有伴随建筑面积而生的一系列衍生收费，也让买房人头大不已。
例如，公摊面积凭什么算进精装修费用？是楼道还是垃圾房，需要动辄三四千一平的装修标准？这是黄金做的垃圾桶吗？
再比如，北方常见的供暖费为何也要按照建筑面积缴费？部分开发商偷偷把停车场等可以盈利部分也纳入公摊，转过头来再高价卖出，这是一地两吃？
再退一步讲，如果硬要说“小区是我家，贡献靠大家”，那电梯、楼道、门厅的广告收入是不是也要算业主一份？
怎么到头来，交钱有份，收钱倒把我们给忘了呢！
再回过头来看文章开头的一段对话，就不难理解为什么这位网友说“说反了”。
原因很简单——只有中国大陆和台湾才存在“公摊面积”。因此，对于其他国家来说，真正奇怪的反而是我们。
你可能要问了，怎么偏偏漏了香港，这不是我们的房地产祖师爷吗？
确实，最早的公摊面积，可不就是由霍英东发明，李嘉诚推广到大陆的东西嘛。
香港的超高公摊房也一度成为人们愤慨的存在。
为了多捞钱，他们建造巨大的停车场，并设计了大量巨大的飘窗和阳台，这些不属于地产商的建筑配额，但是市民却需要掏钱购买。
比房间还大的飘窗
对此“憎到入骨”的香港人，把这些阳台称之为“棺材阳台”。甚至乎，外挑式窗台（飘窗）就是香港发明的，而这一外来产物在大陆发芽生根，茁壮成长。
不过，这里还真没把香港漏掉。
因为早在2013年，在汹涌的民怨下，香港也结束了这个实行了半个世纪的政策，正式迈入了“以套内面积计价”的时代。
所以，如果有北上的香港年轻人想在内地置业，说不定在售楼处，反而会对“公摊面积”这个东西感到非常新奇。
不得不说，这也是历史的一大奇观。
师从香港，而内地的房地产糟粕尽收。
对于这个现状，媒体和业主也迫切地希望做出改变，对此的讨论几乎跟房地产税一样，成为了“月经话题”——每隔一段时间就要出来刷一次屏，但迟迟没有动静。
2018年，新华社等媒体曾多次发文，质疑公摊面积，如《“公摊面积伤民”矛盾亟待求解》《买100平米得70平米：公摊面积7大乱象》，引发全网大讨论，相关微博话题讨论度过亿。
文章用词尖锐：“全世界只有中国房子有公摊面积！简直是劳民伤财。”“取消公摊面积呼声不断，阻力究竟来自哪儿？”
2019年2月，住建部下发《关于<城乡给水工程项目规范>等38项住房和城乡建设领域全文强制性工程建设规范公开征求意见的通知》征求意见稿，在其工程规范第10项中提到：
“住宅建筑应以套内面积交易。”
文件末尾附上了一份“起草说明”，对这一条的说明是：
“本条是居民关注的焦点问题，关系到每个住宅用户的切身利益。目前，我国住宅建筑主要以建筑面积进行交易，这样会出现同一项目的建筑面积相同而套内使用面积不同的问题，以此加剧‘公摊面积伤民’的矛盾。”
不过，值得注意的是，这一文件并非销售管理办法，而是工程技术规范。也就是说，即使文件通过，只要不被上升为国家标准，与销售办法同步更改，对于实际市场行为没有太大约束。
我留意到，就在今年9月1日，该规范已经通过审查，这意味着文件距离落地已经不久了，最迟年内应该可以看到细则发布。
至于“公摊面积伤民”问题能否得到解决，就要等文件细则的规定了，让我们拭目以待。
不过，凡事总有正反两面。有些论调会说，“取消公摊面积，套内单价只会暴涨”，“开发商将会极力压缩公共面积，电梯、楼梯等设施质量将会大幅下降”。
事实上，这些论调早在香港推进废除建筑面积，按照“实用面积”计价时，就从以开发商为代表的反对派这边出现。
确实，如果按照实用面积计价，单价确实会相对暴涨，但这就相当于超市带壳的榴莲和剥好的榴莲果肉一样，总价是不变的。相反，还能让钱花得明明白白。
进一步来说，还可以为我国的高房价褪去一层遮羞布——显示出真正的房屋价格。
至于后者，别说公摊部分了，目前我国买房人真金白银买的精装房质量，似乎也好不到哪里去。
当然，全面取消公摊面积不太可能，买房人的诉求其实很简单——
拥有知情权，花钱买个明白，能知道自己为什么东西掏了多少钱，同时除去不合理的额外开销，如装修费、供暖费等。
这样一看，要求简直不能更卑微了！
至于如何保证后续落实？我有一计：
只要政府部门监管到位，完善相应法律，厘定配套建设标准，强制要求房企将公摊部分清晰全面呈现，加大违法惩处力度，相信这些都不是事儿。
信息更透明，监管更到位，作妖的事情自然就少了。
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/mTejjx7de2Q1khMfdLIwRw
捂好钱包！资产荒漠里，大型收割机进场了
楼市转熊，股市转牛。
牛熊转换间，市场似乎又回到了“研究基本面，就输在起跑线”的混乱年代。
混乱年代里，他们站在大型收割机上，俯视着我们——
我都这么费心费力包装了，你还不过来让我收割一下。
你礼貌吗？
楼市里，又是大概念！又是大规划！
前两天，《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》落地了。
传了一年的琴澳共管新政，终于落地了。
再然后，热度犹在的珠海楼市，再次被烧了一把火。
他们都说——
这是对珠海楼市和横琴楼市的天大利好！
政策原文，无非就三点——
横琴由广东省和澳门双方共管；
横琴与澳门之前，由横琴和澳门来制定贸易游戏规则。横琴与内地之间，仍按照中国现有游戏规则；
企业所得税，从25%降低为15%。在横琴工作的澳门居民，依据澳门税率缴纳个税。
先提升地位，再划定小型自贸岛，最后降低税率。
熟读三遍政策全文，我想说句实话——
琴澳共管新政，政治意义远大于实际意义。
你去看看上面那三点，哪个是能短期落地，给楼市带来实际冲击的？
一个共管小型自贸岛，再加上一个减税，明天澳门的产业就真能搬到横琴了？
就算真搬，横琴你敢接么？
还真打算搞个澳门威尼斯人“珠海分威”？
有人说，搞深度合作区是为了吸引和发展“高新技术产业”。
高新产业发展了，横琴就牛批了。
喏，下面这张图是澳门的产业结构分布图——
2019年澳门经济总量4379.6亿。
第一产业，没有；
第二产业只有188亿，约等于没有；
第三产业中，排名第一的菠菜占到了50%，接下来是房地产、批发零售、银行和酒店业。虽然都不是菠菜，但和菠菜息息相关。
打眼一看，“含科量”恐怕还抵不上合肥。
我承认，未来肯定有一批利好政策给横琴，也会有财政支持，还可能又资金上的支持。
但是，这些大概念与普通人理解的“楼市和房价”基本没有关系。
真正与楼市有关系的是什么？
是土地、供需、货币政策、产业基础、人口流入和城市配套……
琴澳合作区的落地，短期内能给以上六大因素带来质的飞跃么？
并不能！
让你从楼市里赚钱的，是这些东西，而不是看得见摸不着的大概念、大规划。
你还真以为上一轮的深圳房价上涨，是因为所谓的“示范区”？
不是！是供需！
早在示范区之前，深圳楼市已经连续五个月的成交量上涨，市场上已经出现无房可售的苗头，房东已经开始捂盘惜售，房客比已经达到了1:5……
大概念和大规划是啥？
是大型收割机，是庄家用来割你的。
朋友们，醒醒吧。
横琴已经干到6万了，还是从3万8干到的6万。
你只看到现在的横琴一片火热，你却没看到早期进场的庄家，全在嗷嗷抛盘。
股市里，还是炒概念，又是玩赛道。
现在的股市换赛道，越换越离谱。
以前换白酒、医疗和大消费，换光伏、新能源和第三代半导体，我勉强能理解。
这两天，玩上了“元宇宙”概念。
以前聊股市咱也不太懂，咱也不敢说。
但说到元宇宙，可真算进入了我这个“老二次元”的射程范围内。
所谓元宇宙，就是用AR、VR和3D技术构建一个虚拟现实的网络世界。
稍等等，我想先骂句脏话——
神特么元宇宙，就是VR换壳。
人人带着VR头盔满街跑，在虚拟现实里开着跑车玩嫩模。
通俗的讲，就是“头号玩家奔现了”。
脸书说，要在5年内转变成元宇宙公司。字节说，我先去收个VR游戏公司。完美世界说，我已经在游戏开发中融入元宇宙相关元素……
最牛批的就是深圳一家游戏公司“中青宝”，声称要打造一款元宇宙模拟经营类游戏《酿酒大师》。
玩家带上头盔，可以在游戏里酿虚拟酒。摘下头盔，可以到线下门店兑实体酒。
线上酿酒，线下品酒。
在虚拟现实里，走进现实。
然后，中青宝的股票，直接20%涨停。
短短三天，元宇宙概念板块涨了26%！
光20cm的，今天干出来5个！
游戏还在虚拟现实，收益已经走进现实。
作为一个玩过市面上几乎所有VR游戏的我，可以很负责任告诉大家——
元宇宙的概念，纯粹就是割韭菜。
第一，硬件层面，全世界没有一个能打的。
截止目前为止，没有一家企业能生产出达标的体感设备支持元宇宙。
VR想要达到电影和小说里的那种虚拟现实效果，至少需要4K+刷新率90以上的屏幕，才能减少晶格和延迟。
达不到会怎样？会晕、会吐、会看不清！
国外三大vr厂商HTC、Oculus以及索尼，全部都无法同时达到以上两大要求。
至于国内那些厂商，视觉颗粒度大的一批，刷新延迟烂的一批。
带上10分钟，头不晕你不吐算我输。
第二，引擎层面，国内没有一个能打的。
元宇宙的核心，除了硬件，还有就是3D引擎平台。最起码的要求是，数据可存储，模型可复用。
前期投入极大，商业壁垒极高。
全球最好的引擎平台，类似unity和unreal，全在国外。
下面这句话，可能有点伤自尊，但我不得不说——
如果说国外的引擎相当于太上老君，咱们大致相当于太上老君炼丹炉的……
炉灰。
第三，软件应用层面，我可以不说话么。
现在国内蹭元宇宙概念蹭的最狠的，就属软件和应用公司。
没办法，毕竟咱们的硬件和引擎属实不太抗揍，软件蹭起来比较容易。
但是，哪怕是相对简单的软件层，咱们一个能打的也没有。
我就说一句话——
10个玩VR的，9个都挂着VPN，从外网下载应用。
以上，就是现在炒烂的“元宇宙”现状。
就这批样，也依旧炒起来了。
甚至昨天连传统传媒板块也蹭着元宇宙的概念，坐地排卵了。
接下来，请诸位牢牢记住下面这段话。
一般而言，一个新概念在资本市场的炒作分为三个阶段：
当它在美股被热炒的时候，这个阶段进入一般能赚钱；当它在a股的通信和电
子板块被热炒的时候，这个阶段进入可能会赚钱；当它在传统媒体板块被热炒的时候，一般就是割韭菜了。
而咱们的元宇宙，直接三步并作两步——
一天时间，从通信电子板块跨跃式的炒到了传统媒体板块。
最近，频繁有朋友跟我说：越来越看不懂现在的投资市场了。
一群人拿起一袋垃圾，包上新的外衣，交给另一群人。
另一群人，拿着这袋垃圾，击鼓传式的炒的不亦乐乎。
楼市里，他们蹭着虚无的大概念，把垃圾房产出货给你；股市里，他们炒出一个新赛道，让你进场去接盘。
你加入，仿若一个憨批，毕竟这是袋垃圾。
你不加入，更像一个憨批，这袋垃圾还真涨了。
为什么会出现这种情况？
用一句话总结就是——
流动性，遇上了资产荒。
首先，这是个流动性仍然相对宽松的时代。
一个多月前，我曾在一篇文章中提到过：货币政策，开始发力了。
731的会议上，高层首次提到了一句话“要增强宏观政策自主性”。
美联储在启动Taper，缩减QE，拧紧水龙头。我们可能会与其发生背离，开始“补水”。
我在写这篇文章时，接到了不下四个来自各家银行的电话：
银行贷款，了解一下。
同时，这又是个陷入资产荒的时代。
现在你还能找到值得入手的、确定性相对较高的投资标的么？
几乎没有！
楼市里，从一线城市到二线城市该涨的全涨过了。
调控政策，像铁锤一样嗷嗷砸。
股市里，散户刚学会价值投资，机构却散户化了。
大资金比散户更冲动，更追涨杀跌，更频繁炒概念、换赛道。
当相对充裕的流动性，遇上了无处可买的资产荒，这就好像是——
抱着金块的你，行走在戈壁上，突然遇到个卖尿的人。
尿虽然有点骚，但还真的解渴。
面对这样的时代，普通人应该怎么办？
首先，我们要耐的住性子。
越是流动性充裕，收割就越频繁；越是资产荒，收割下手就越狠。
如果真的没有什么可买，那就不如苟着。
千万不要让前两年凭本事从楼市里赚来的钱，这两年再凭本事烧出去。
更别听有的大V瞎逼逼，人永远赚不到认知以外的钱。
那是他们勾着你，走出你的认知以外，好收割你。
把人骗出来再杀。
其次，我们要屏蔽所有的大概念和大规划。
所有的大概念和大规划，都与普通人无关。
普通人赚钱投资，应该坚持一个原则：看得见的、成熟的、摸得着的和波动趋势小的。
大概念是用来短炒的，是庄家用来收割的，是大户用来抛货的。
最后，没有任何好消息就是最好的消息，因为会跌到足够便宜。
这句话不是我说的，是巴菲特说的。
当绝大多数人都不在信仰价值投资，他们频繁换赛道，从楼市换到股市，从龙头股换到类似元宇宙的垃圾股，抛弃各种好城市和好公司，去追逐所谓的大规划和大概念时……
那些好城市和好公司，就会出现好的价格。
别着急，再等等看。
等你看不到所有的好消息，满眼望去全是坏消息，坏到看一眼就想跳楼的坏消息。
等到那个时候，好价格就出现了。
比如，两年后的深圳。
我给大家举两个例子。
2012年，经历了三轮楼市调控和12轮货币收紧之后，深圳跌入谷底。有一部分人，以近乎0首付的成本，收了诸多货。
四年后，这些一意孤行并执着坚守的人，都获得了丰厚的时间馈赠。
2013年，白酒、保险、银行、家电等龙头优质企业的长期年平均净资产收益率在15%以上。一部分人，以10倍以内的市盈率的低价获得。
现如今，这些一意孤行并执着坚守的人，都获得了5-10倍的收益。
也会有人说——
我现在先去追逐新赛道，先从楼市换到股市，等价值回归时再去换回来。
我想说，这类幻想是不可能实现的。
打雷闪电、风霜雨雪时，你不在。风和日丽、艳阳高照时，自己可以享受得到？
这样的好事，不管你信不信，反正我不信。
最后的最后，借用我最喜欢的一句歌词，先给诸位。
不相信未做牺牲竟可先拥有。
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/g-RPsWaY8RCDcQ5kZ-H-cA