关于戒糖的九个误区:要不要吃水果?咖啡可以加奶吗?

编者按:2020年即将过去三分之一,你在年初立下的“戒糖”目标是否实现了呢?其实戒糖绝不只是简单的“拒绝摄入糖分”,它需要我们系统地改变饮食方式。实际上,传统印象里“不甜”的食物可能反而含糖量超标。此外,一些商家为了掩人耳目,还给加工食品中的添加糖取绕口的名字,如“大麦糖浆“等。这些混淆视听的名词进一步增加了消费者们戒糖的难度。今天,《纽约时报》签约博主Tara Parker-Pope整理了读者们最关心的几个问题的回答,为我们指出关于戒糖的几大误区。本文译自《纽约时报》,作者Tara Parker-Pope,原标题为“‘Dried fruit,oats and coffee:answers to your sugar questions.”

问题一:“我一直搞不清楚,为什么总说添加糖比天然糖更有害?”

回答:天然糖分以果糖的形式存在于水果之中,这种糖分会和纤维、其他营养成分同时存在,摄入后可以被身体缓慢吸收。添加糖则不同,加工食品或者饮料中的添加糖会被身体快速吸收,最终对肝脏造成负担。如果想要吸收果糖,应该选择吃水果而不是喝果汁或者吃加工产品,具体来讲原因有三:

(1) 纤维:水果中富含纤维,这些纤维可以延缓身体对糖分的吸收,换句话说就是使血液中糖分流动的速度减慢,因此肝脏有更充足的时间对糖分进行代谢。

(2)饱腹感:加工食品的中的糖分一进入肠胃就会被吸收,而富含纤维的食物(如一整颗水果)会在消化系统中停留更久的时间,刺激肠道释放饱腹感激素,从数量上阻止你吃得更多、从而阻止你摄入更多糖分。

(3)肠道健康:纤维除了能够延缓肠道对果糖的吸收速度,还能促进肠道对益生菌的吸收,进而促进肠道菌群的微生态平衡。

问题二:“为什么对于戒糖的人来说,要避开吃香蕉和葡萄?”

回答:虽然大多数的水果富含纤维,可以延缓肠道对果糖的吸收,但是香蕉和葡萄却是个例外:这两种水果纤维含量少,而果糖含量异常高,所以属于戒糖的“雷区”。这也是为什么加利福尼亚大学的罗伯特·卢斯蒂格(Robert Lustig)博士会将葡萄比喻为“糖包”。所以我们可以食用香蕉和葡萄,但一定要适量。

问题三:“如果想戒糖,我还可以吃果干吗?”

回答:果干中也富含纤维,因此比加工食品或者果汁有益健康。但是果干在干燥的过程中会丢失大量的水分,因此果干的含糖量也不低。葡萄干和干枣的含糖量为60%-65%,无花果和杏干的含糖量约为50%,李子的含糖量约为38%。当然,只要你能控制好量,果干不失为一种健康的零食。

除了含糖量之外,另一种衡量果干的指标是看它的血糖负荷。这个概念是用来衡量某种食物可以被人体将转化为糖的速度。在理想情况下,血糖负荷的指数不应该超过10,当这一指数超过20就会被认为负荷过大。举个例子,梅子的血糖负荷为10,葡萄干的血糖负荷为28。草莓、杏、葡萄柚、柠檬、哈密瓜、油桃、橙子、苹果等的指数仅为6。

问题四:“我喜欢在咖啡里加牛奶,这算是摄入额外的糖分吗?”

回答:每四分之一杯的牛奶中就有3克的纯天然乳糖。不过这些乳糖并不是所谓的“添加糖”,也不会给我们的肝脏带来额外的负担。所以,在咖啡里添加牛奶或者奶油时完全不需要有任何负担。

但是,如果习惯喝豆浆或者是含坚果成分的牛奶,就要尤其注意了,因为这些饮品的含糖量往往很高。如果喜欢在早餐的饮品中搭配一些糖,可以试着减少糖的数量,同时加入一些牛奶。渐渐地,我们就可以戒掉加糖的习惯,改成全部加牛奶。

问题五:“请问您可以提供更多关于无糖早餐的信息吗?培根算不算无糖早餐呢?鸡蛋呢?”

回答:现在的燕麦、谷物、面包或者酸奶里面已经添加了太多的糖分,完全可以被称之为“甜点”。但长时间以来,读者可能根本找不到除了上述食物之外的替代早餐。关于早餐的话,在这里我可以提出一些建议:

喜欢吃高蛋白早餐:鸡蛋无疑是一种高蛋白、高胆固醇的早餐,但是适量食用的话也不会有危险。培根也是高蛋白的早餐,和其他加工肉类一样,培根最好不要每天都食用(需要补充的是,大部分的培根都无添加糖,但是棕糖或者枫糖腌制的甜培根除外)。我倒是建议大家用烟熏三文鱼或者鸡肉沙拉代替鸡蛋和培根,或者可以考虑纯素沙拉,比如土豆、豆子或者牛油果。

喜欢吃甜味的早餐:可以考虑食用无糖酸奶,配以浆果(草莓、蓝莓等)和坚果,或者苹果片、无糖花生酱。或者吃水果沙拉。

喜欢吃蔬菜早餐:可以尝试吃鳄梨配煮鸡蛋,用紫甘蓝叶制作墨西哥卷饼,或者用花椰菜和土豆做土豆泥,或者吃烤红薯配酸奶和坚果。

喜欢喝汤:可以尝试味增汤,南瓜汤等,建议在冬季早晨将汤品其他早餐搭配食用。

问题六:“燕麦片(去壳燕麦片、普通燕麦片)里包含添加糖吗?”

回答:对于燕麦是否健康的问题,其实也说不准。在我们线上举办的《戒糖大挑战》中,大部分参加比赛的朋友都会选择靠吃燕麦片戒糖。但是鉴于现在的谷物早餐里被添加了太多糖分,在挑战赛中我们限制读者吃谷物早餐,鼓励大家探索新品(回顾问题五)。但总体而言,大多数读者们还是相信燕麦是健康的。《哈佛健康杂志》也对燕麦片的评价很高,说它对保护心脏有好处。

如果你想选择燕麦当早餐的话,建议你先检查一下食品包装上的成分表,看看有没有添加糖。相比之下,去壳燕麦对身体最好,因为它加工环节少,保留的纤维多。而市面上的速食燕麦常常都是半熟品,也含有更多的添加糖。所以要避免速食燕麦,因为它们不仅本身含糖量高,而且会加速血糖的吸收,不利于健康。

问题七:“我吃的是自制的全麦面包,我不使用添加糖,但是我一般会在面包上淋一些糖蜜,这样没关系吗?”

回答:一般来说,一汤勺的糖蜜里含有15克的糖,所以你在吃糖蜜的同时,也就是在食用添加糖了。不过话说回来,我们之所以举办《戒糖大挑战》活动,并不是为了鼓励大家拒绝食用糖,而是希望大家能意识到滥用糖的危害,能够自己掌控摄入的量——而不是在无知无觉的情况下,让食品制造商为我们做决定。你提到自己做面包,这是一个非常好的习惯。做面包非常耗费时间和精力,所以如果我们只吃自己做的面包,我们一般会吃得更少。我建议大家在找食谱的时候可以专门找少糖的食谱,或者把食谱中要求的添加糖的数量减半, 这样可以保持身体健康,也不会太影响食物的口感。

问题七:“我在集市上的面包店买了一种面包,对方说里面含有麦芽糖浆——这是一种甜味剂,包装上面没有任何关于添加糖数量或者百分比的信息。您对这个事情怎么看?”

回答:对这个问题,我咨询了读者提到的这家集市的面包店主,了解到的信息如下:1.8千克的面包里只包含40克的麦芽糖浆。一般情况下消费者只买一半面包或者几片面包(1.8千克的面包可以切成35至40片),摄入的添加糖的含量不足半克。我个人认为这位读者可以放心吃这种面包,而无需担心摄糖过量的问题。

问题八:“如果早餐不喝果汁的话,您有什么饮品推荐吗?”

回答:果汁是一个糟糕的选择。就算果汁的成分是水果,在榨取的过程中它也失掉了太多的纤维,并且浓缩了糖分。如果你要喝果汁的话,一周喝一次是一个比较合理的选择。或者你可以在冰水里面泡橘子片。

问题九:有时候食品包装上的营养成分里没有标明含糖量多少,这要怎么解释?

回答:根据美国的相关法律,从2020年开始,大型食品制造商都必须在包装上的营养成分表里标明添加糖的数量或者百分比,但是小型食品制造商可以到2021年再遵循这一规定。所以目前你在市场上看到的加工食品,有一些标明了添加糖的含量,有一些则没有,这是正常现象。 

新的规定同时要求区分自然糖和添加糖,以帮助消费者做出更理性的选择。比如以前会写一瓶牛奶的含糖量为“11克”,听起来含糖量很高,但是新规定要求区分这11克里哪些是添加糖,哪些是天然存在的乳糖——很有可能这11克都是乳糖。再举个例子,另一种巧克力牛奶,可能本身有11克乳糖,额外还有15克的添加糖。不管怎样,含糖量的信息都比以前更加清楚了。

转自:https://36kr.com/p/5303885

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

作者 | 沽民
数据支持 | 勾股大数据
比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!
今天又逢黑色星期一。亚洲时段,以及欧洲开盘时段,股指一片油油绿。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

今天这一轮全球避险的行情,直接的诱发因素是周末美国疫情大爆发,一日夜新增确诊1万多人,确诊总数飙到3万+。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

周日我观察各国疫情数据的时候,发现了一个简单有效的计算方法。
 
用当天新增确诊人数除以累计确诊总人数,得到的一个比例。这个比例我把它叫做新增/累计确诊人数比(后文中也称新增/累计比率)。这个比值反映的是新增确诊人数对确诊总人数的贡献。
也许传染病学家(epidemiologist)会有更精确和更严谨的数字,但对于金融圈的投资者而言,这个简单粗暴的比值已经足够说明疫情的全部问题了。
我计算了目前疫情比较严重九个国家(意大利、美国、西班牙、法国、德国、英国、韩国、伊朗以及中国)从确诊人数超过100的那一天开始往后每一天的新增/累计确诊人数比,并从中分析每个国家的疫情的真实情况。
 
为什么从确诊人数超过100那一天开始计算?
因为疫情早期,感染者一定是零散分布的,如果采取了一定的隔离措施,有可能疫情就发展不起来。或者一个国家地广人稀,就算是有人确诊并且没有隔离,他(她)仍然传不了多少人。这些情况都不会导致疫情蔓延。所以一般认为,确诊人数100是一道坎,表明疫情已经产生了初步的蔓延趋势。下文为方便起见,将确诊人数首次突破100作为T+0。
下面是分析结果。
 
 
1
范例
 
先看中国。
这里我把中国当做范例来分析,纯粹是因为中国是到现在为止唯一一个国内疫情基本消除的国家(除少量外部疫情回流),所以中国有足够长的数据作为样本,可供分析。
中国在此次疫情中的表现有两大特征:

(1)疫情早期爆发之后,迅速采取了一步到位的最严厉措施,并且尽一切力量为公民提供检测和救助;

(2)中国曾经出现过统计口径变化(2月12日)导致一夜之间激增15000多例的极端情况,但这对整体趋势没有太大冲击。
明确一下,中国最早期(2019年12月)的防控措施肯定是有问题的,否则病毒会被扼杀在摇篮里根本不会爆发。不打地图炮。我在这里说中国的案例比较典型,是因为(1)中国的数据足够长,(2)由于中国采取了最严厉的全民隔离的措施,所以从数理的角度讲,它的变量控制得比较好。
看图吧。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

图中绿色的是中国的新增/累计确诊人数比。我们从图中可以看到三个规律:
(1)疫情初期,由于确诊总人数少,所以新增/累计的比值会非常高(第一天是100%);但后面随着累计确诊人数增加,新增/累计比率会明显下降,最终逼近0,疫情结束。
(2)在疫情发展的过程中,存在一个阶段,新增/累计确诊人数比会稳定地从20%降到10%,这段过程一般要花10天,一般会出现在疫情发生之后的第T+10到T+20天之间。这段时期为疫情的集中爆发期,也是应对疫情最关键的时期。
(3)如果防控得当,在T+20天之后,新增/累计比率会明显下降,表明疫情开始缓解;如果防控不当,在T+20天之后,新增/累计比率仍未明显收敛,则疫情大概率会发生反复。(后面我们会看到具体案例)

 

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

中国的数据可以看出,从第T+10天到第T+20天,新增/累计确诊人数比从22.5%降到了10.1%,随后继续下降。但是由于在第T+24天(2月12日)发生了统计口径变更,所以当天确诊人数激增15153人,新增/累计比率飙高到25%。但随后即回落到10%以下,并持续走低。
这些都表明了中国此次疫情防控做得还是很得力的。中国之外剩下的8个国家,我们遵照这同样的分析方法,一个一个看。
2
两个成功的国家
 
目前为止,有两个国家的疫情基本控制住了。一个是韩国,一个是伊朗。
最成功的的是韩国。用数据说话。
韩国的数据其实是开挂的。因为从第T+10天新增/累计比率降到20%之后,只用了3天时间就进一步降到了10%以下,并且一直维持在10%以下。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

这可能与韩国的疫情集中爆发在一个教会组织有关。那只要那波人都传染完了,收住院了,其它地方其实没有大规模流行扩散。

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目前为止韩国可以说是除中国以外疫情严重的国家里面控制得最好的。
第二个成功的国家是伊朗。
很多人不喜欢伊朗,很多人很喜欢伊朗。我们不带感情,客观地讲,伊朗面对此次疫情,已经基本取得成功了。
伊朗的成功,同样是在于它在第T+10到T+20这10天的关键期内,把新增/累计比率收敛到了10%以下,尽管中间出现了一小波反复(在3月10日那天新增/累计比率飚回了20%),但最终还是压到了10%以下。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

但是伊朗属于发展中国家,伊朗的医疗基础设施有一定担忧。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

当然,还有很多国家感染人数很少,比如日本1000多人,新加坡几百人,这些国家本身控制得力,根本就没有爆发,就不多赘述了。
 
 
3
两个“半成功”的国家
 
到目前为止,有两个国家的抗疫处在“半成功”的状态,一个是法国,另一个是德国。
先看法国。
我说法国是“半成功”,是因为到目前(T+22)为止,新增/累计比率已经控制到了10%以下;那么没成功的那一半指的是,法国的隔离政策启动得有点晚,到现在来讲控制得不彻底。看图说话。

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法国从3月1日累计确诊人数首次达到100,3月10日进入疫情防控的第T+10天关键期(确诊人数1606)。
 
从数据来看,3月10日到3月20日这T+10到T+20的关键10天里面,法国的新增/累计比率呈现明显的下降趋势,中间出现了反复(3月13日新增/累计比率激增到37.6%,随后马克龙就采取了极端严厉的隔离政策)。

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到3月21日,新增/累计比率下降到12%,3月22日下降到9.7%(低于10%)。这虽然低于10%的临界线,但仍然比较高,未来有没有可能出现反复,不得而知。
目前,法国已经采取可以说是全欧最严格的防控政策,因此只要坚持下去,疫情得到控制问题不大。
德国的情况类似。
德国到第T+22天,才勉强把新增/累计比率控制在了10%以下,且根据目前的数据,顶多也就是勉强控制住,未来是否反复不得而知。

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恕我直言,德国此前是和英国美国一样的自由放任的状态,到了这两天才稍微有点加码。而法国,则早在10天(3月13日)前就关闭公共场所和学校了。所以德国现在面临的处境比法国要严峻一些。

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但是以这两个国家的医疗基础设施和文明程度,只要意识到问题,全民动员起来居家避疫,那么控制住疫情是不成问题的。
 
 
4
两个精疲力尽的国家
 
有两个国家,在T+10到T+20这关键时期内新增/累计比率明显下降,但从数据表现看得出来,他们做得非常吃力。
其中一个是意大利。
 
意大利在T+20之后,新增/累计比率还保持在10%以上很多天。这表明传染并没有控制住,疫情还在蔓延。可能是因为医疗资源饱和,可能是多种原因。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

意大利有一个好的苗头就是在今天(T+29),终于把新增/累计比率终于降到了10%以下(9.4%)。但由于比最佳时机晚了10天,所以这个国家经历了巨大的痛苦。
 
那么未来,这个下降的势头能否维持,会不会出现反复,我们继续观察了。
另一个类似的国家是西班牙。
西班牙的疫情发展到今天正好是第T+20,而且在过去的10天里,我们看到他的新增/确诊比率确实是在下降,但中间反复次数较多,且没有降到10%以下。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

近期有报道说西班牙的医疗资源也快要饱和了,这与数据是吻合的。
如果医疗力量充足的话,有症状可以立即确诊,确诊后立即得到救治,再配合上有效的隔离,那么新增/累计比率是一定会稳步向下(例如中国、韩国后期等),而不会反复上蹿下跳。
 
出现先降低再升高再降低,或者是高低反复出现的,一定是医疗资源不足、患者就医不及时、检测试剂不够无法确诊、或者是统计口径出现变化等原因。
尽管西班牙和意大利有点令人担忧,但她们的新增/累计比率还是降下来了;还有一个国家比她们危险得多,情况也严峻得多,并且似乎这个国家自己还没有意识到。
 
 
5
一个失控的国家
 
最后,此次疫情最为严峻的国家,我用了“失控”这两个字——
 
就是美国。
没错,美国这次面对疫情,表现得进退失据。还是先看数据。

 

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

这是美国从确诊人数超过100到今天以来,每天的新增/累计比率数据。只要眼睛不瞎都能看得出来,美国从第T+10天进入抗击疫情的关键时期以来,新增/累计比率从来没有收敛;不仅没有收敛,反而一再出现反复,在T+11T+16T+17以及T+20这四天,都回到了30%以上的比率

这从侧面反映出了,美国到现在为止,仍然没有采取有力有效防疫措施。

这与我们看到的新闻也是吻合的。直到上周末(周日)川普宣布纽约市处于“重大灾难”,以及WHO将美国西北部的华盛顿州涉猎为重疫区,可见直到昨天(美国时间今天),美国才开始采取措施。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

美国地广人稀,人口密度低,病毒不易于传播。所以我们会看到美国早期增长的速率非常缓慢,缓慢到让你觉得它没什么毛病。但如果不做任何防控的话,假以时日,它最终还是会传播到国土的每一个角落。到最近,长期积累的传播性仿佛在一夜之间爆发,就在3月22日(北京时间3月23日),美国一天就增加了10000多个确诊病例。
讲真,中国疫情爆发最严重的时期,也就是一天确诊三四千人而已。
在这里,我再重复一遍前文一再反复讲述的一个逻辑:“新增/累计确诊人数比”从20%降到10%这段时期是抗击疫情关键,这个时期出现得早,疫情就控制得好,出现的晚,就会大范围蔓延。
目前来看,美国的疫情是刚刚开始大范围蔓延,且呈现失控的状态;未来来讲,只有哪天美国的新增/累计比率降到20%以下了,哪天下降到10%以下了,才算是看到点希望。
然而,即便是从明天开始美国的新增/累计确诊人数比就降到了10%,那么10天之后美国的确诊总人数会飙到8.56万!如果是按照现在的数值(30%)线性下降到10%,那么10天之后,美国的确诊人数会高达16.5万!而保守计算,如果按照每天5%的增速,美国10天之后的确诊人数仍然会高达5.37万人。

我知道,我这样说有些美国粉会不爱听。但这是统计学,不是我胡咧咧出来的。

May God bless Americans.
6
结论
还差一个国家没讲,英国。
 

英国到现在刚刚进行了T+18天,且此前英国采取的政策是完全放任,政府甩手的姿态。但是从数据来看,英国的新增/累计比率似乎是在收敛,但经常出现反复,不太稳定。

比较了八个国家的数据之后,我终于知道美国的疫情有多严峻了!

所以我只能说,英国的case不典型,所以我们不做比较。
 
那么,八个国家比较下来,一个已经疫情结束的国家(中国),两个已经控制住的国家(韩国和伊朗),两个基本控制住的国家(法国和德国),两个正在用尽全力去控制但还有点悬的国家(意大利和西班牙),以及一个失控的国家(美国)——
不考虑疫情爆发的早与迟的问题,也不考虑人口基数的问题(因为不同的人口基数之下病毒以同样的速度扩散,波及的人数是完全不同的)。我们只截取从确诊超过100人当天(T+0)到T+10和T+20这最关键的20天,采用新增确诊人数除以确诊总人数这个比例数据——
 
那么,八个国家比较下来,我们能够得到什么结论?
我想,抛开一切关于制度的、文化的、以及意识形态的分歧,有一个朴素的逻辑是成立的,那就是三点:
(1)发现症状,尽早隔离
(2)发现症状,尽早检测
(3)一旦确诊,尽早救治

通过我的比较,已经充分说明:哪个国家早开始隔离,早开始提供检测手段,早开始收治病人,哪个国家就能控制住病情的蔓延。相反哪个国家不隔离、不检测、不救治病人,也许初期看不出什么问题,毕竟这个病有14天的潜伏期;但时间一长,病毒一定会蔓延开去,失控的那一刻,会是非常恐怖的。


好了,最后回到投资吧。

其实这个“新增/累计比率”可以作为判断一个国家疫情发展阶段的指标,它下降到20%以下,下降到10%以下,都有着非常重要的现实意义:
20%表明这个国家开始采取措施防控疫情,10%表明防控已经初步取得成效,病毒的蔓延被阻止住。这些对于投资和金融市场意味着什么,不用我多说了吧。
所以,股市怎么走,疫情的数字都会告诉你的。盯着数字看吧。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/Cd6ETfOgstnRpRt4CHZHTg

股票实盘2020年3月23日周一

今日操作

早上打开软件就看到一片绿油油,神马情况

不搞跌啊

眼瞅着又亏大发了

最后一点点子弹,也不要了,

8.03买入爱仕达2500股

灯塔国的确诊一下子跳到6千多,好吓人

估计大伙都被这个给吓到了

一只蝙蝠扇了一下翅膀,结果亏了几万块

快把我的钱还给我

股票实盘2020年3月23日周一

股票实盘2020年3月23日周一

今日持仓

上证:2660,
资产:210K,

仓位:97%,

股票实盘2020年3月23日周一


华茂股份

急速过山车,慢上,快下的那种

股票实盘2020年3月23日周一

爱仕达

反弹一下,老铁

股票实盘2020年3月23日周一



期初帐户到2018年8月累计存入203K元,此款项可用8-12年,期待年化10-15%收益

2020年1月21日起,每月存入1000元,作定投,测试一下定投到底有没有效果。

股票实盘2020年3月23日周一

第1年:2019年12月31日,

上证:3050,
资产:214K,(214-209)/209=+2.3%

仓位:93%,

初始:2018年11月12日,

上证:2630,
资产:209K,

仓位:42%,

2020年底目标2020年12月31日250K-270K

扶我起来,我还想试一试

2019年底目标2019年12月31日230K-240K(失败)

实际214K,差16K

炒股真是太难了!

十年计划

股票实盘2020年3月23日周一

供参考(别人推荐的股票池)


贵州茅台、中国国旅、中国平安、招商银行、兴业银行、美的集团、酒鬼酒、安琪酵母、中信证券、双汇发展、韵达、宁沪高速、长江电力、保利地产、闻泰科技、许继电气、人福医药、赣锋锂业、舍得酒业、分众传媒、安徽合力、索菲亚、万科A、辰欣药业、格力电器、立讯精密、聚飞光电

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以上内容只是个人自己帐户操作的记录,并不构成投资建议,他们都说股市有风险,入市需谨慎。这个我可以向你保证一点点都没有错,如果不是为了打发时间,大家伙儿还是不要炒股票,我们的股票就是一个吸血机,吸吸吸,过三年一看,哦哟,怎么我10万块变成了5万块。就问你意不意外,惊不惊喜?套牢后,好不容易有一天股票发疯来个涨停,梦想碰上会连续十个涨停板,醒醒,同志,这是股票,不是彩票,正常的话,第二天会小涨一点点,吸引你拿着人民币追进去,仿佛就等着你上车,等你上车了,一周之后,仔细一看,手里的股票不就开始启动时候的那个价钱吗?这算是好的,你不信的话,再等几天,你会发现,哦哟,居然还又少了一点点,这下子亏了5%,你再不死心不割,过一个月一看,跌了15%了,索性关了电脑再也不看东方财富。等你哪天偶尔想起来你还有股票时打开一看,是不是已经跌到30%以上了……这就是一个炒股炒成股东的故事,可比炒房炒成房东悲惨多了。所以网上大V要号召大家价值投资就是这样,没有价值你投个毛啊?

再次强调本文及本公众号【优书之馆仅用于个人投资记录和分享,若有网友根据文中提及的证券和基金买卖,请自行承担风险!

股票实盘2020年3月23日周一

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上苍保佑谁?|| 大视野

 · 这是第3211篇原创首发文章 字数 5k+ ·

· 关注秦朔朋友圈  ID:qspyq2015 ·

上苍保佑谁?|| 大视野在我们小区做园艺维护的小王两口子,今天终于上岗了。

他们春节前回了河南南阳老家,疫情暴发在家闭关,前不久才回上海,居家隔离14天,没问题,开始复工。

小王说,南阳离湖北很近,当时把路都阻断了,村民24小时轮班值守防输入。在农村,大家是把病毒当瘟疫看的,所以特别紧张,也特别上心。

说到南阳,很多人有印象,1月底南阳的一些硬核标语在网上传得很广,如口罩还是呼吸机,您老看着二选一老实在家防感染,丈人来了也得撵今天沾一口野味,明天地府相会串门就是互相残杀,聚会就是自寻短见,等等。

从中国第一大城市上海到中部的村庄,全国一盘棋,几十天做着同样的动作,有同样坚决的行动力。

通过全民禁足,以及全国医疗资源支持武汉,建立起医院抢救重症者、方舱庇护轻症者、集中隔离疑似者等一整套体系,中国抗疫总体已转危为安。

而此时全球疫情正在高发期,特别是欧洲、美国和伊朗。意大利累计确诊53578人,累计死亡4825人(截至北京时间3月22日9点);美国3月21日一天新增确诊6488人,纽约州累计确诊人数过万;英国已强令关闭所有酒吧、餐厅、咖啡厅至少14天,之后每月重审一次,看是否继续执行。

拿上海对比纽约,上海累计确诊394例(截至3月22日),纽约市累计确诊6211例(截至3月21日)。纽约州已进入重大灾难状态,纽约市则是美国疫情的震中

现在全球都已清楚抗疫的规律,就是早发现,早报告,早检测,早确认,早隔离,早治疗,不让其蔓延开来,最后压垮医院。虽然具体隔离手段各有差异,但不隔离,不阻断人群聚集,肯定不行。

《世界是平的》一书作者托马斯·弗里德曼在最近的文章中援引了这样的说法:

这一病毒就好似一个放高利贷者,收取每天25%的利息。我们借了1美元(出现的第一例新冠病毒感染者)。接下来的40天,我们坐视不管,所以现在,我们就欠债7500美元。如果我们继续拖延三周才还款,我们最终的欠款就接近100万美元。

“这就是为什么每一天都要减缓传染速度,要测试每一个可能感染的人,这是一切的一切。”

上苍保佑谁?|| 大视野

上苍保佑谁?|| 大视野在疫情最早期,湖北、武汉的一些官员思想麻痹,松了,教训至为惨痛。

美国呢?1月21日,美国疾控中心通报了首个本土确诊病例。从1月22日接受CNBC采访到3月9日发推,40多天,特朗普对新冠的态度一直都是松的。

1月22日,他对记者说,政府“完全控制了疫情”。疫情会不会大流行?他回答:“不,一点也不。”

1月30日,他说,一切尽在掌握。

2月10日,他和各州州长举行财政会议时说:“很多人都认为它们会在4月消失,因为到时候天气就热了,温度高了,就会杀死这样的病毒。”

2月25日,在印度的新闻发布会上,他就新冠病毒肺炎表态:“我觉得这是个会消失的问题”,“美国控制得很好,我们只有很少的人有这种病,而那些得病的人,他们的病情正在好转”。

2月27日,在一个招待会上,他说:“新冠病毒会消失。总有一天,它会像奇迹一样消失。”

2月28日,在南卡罗来纳州竞选集会上,他说新冠病毒就是民主党的“新骗局”,“他们想用俄罗斯打败我,可是没成功,后来他们又试了弹劾骗局,又失败了”。

3月5日,在世界各地卫生医疗机构建议民众避免握手之后,他出席活动,与大量民众握手,说“不握手怎么当政治家”。

在3月9日的推文中,他说,流感每年导致数万人死亡,但什么都没关闭,生活和经济继续发展,“想想吧”。

直到3月10日美国确诊病例超过600例,死亡26例,他才提醒“大家要保持警惕,小心点”。313日宣布美国进入国家紧急状态。316日表示疫情也许将延续到8月,并可能导致美国经济衰退。318日签署通过新冠病毒救助法案,说我是一个战时总统美国人在进行一场战争,我将带领美国人战斗

我相信以美国的实力和技术,一旦重视和行动,抗疫一定会赢的。美国到现在确诊26664例,死亡337人,比例很低。但这几十天松弛的代价,已是2008年次贷危机后最为昂贵的。疫情影响之下,美国股市已发生四次“特朗普熔断”,美国大概率会进入经济衰退。

回想武汉,1月23日断然封城,人民付出巨大代价。但如果不封,拖到春节长假后再阻断隔离,会是什么局面?不敢想象。

比尔·盖茨评论说:“1月23日之后,中国意识到了疫情的严重性,然后实行了强有力的隔离措施,收效显著。当然,隔离给所有人都带来了困难,但确实阻止了疫情的蔓延。其他国家的做法会有所不同,但检测和隔离的结合,显然行之有效。在获得疫苗之前,我们只能这么做。”

这话说的非常中肯。

病毒不认人,不管你是什么种族,什么肤色。病毒只认人的对策。你松,它就长驱直入。你紧,千方百计阻隔,它找不到更多可传染空间,就且战且退,慢慢消失。

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上苍保佑谁?|| 大视野紧是一种治理,松也是一种治理。全球抗疫,基本都走到了紧的路子上。

从社会文化角度看,怎么理解紧和松?

2011年《科学》杂志发表了一篇关于环境灾难、人口密度、疾病大流行的文章,由美国马里兰大学心理学系教授盖尔芬德(Michele J. Gelfand)牵头,马里兰大学、新加坡南洋理工大学、香港中文大学等研究人员组成的团队完成,对全球33个国家和地区的6823名市民进行了调查。

通过调研,他们提出了“文化的松紧度”的概念。松的文化,更重视自由,紧的文化,更重视规则。在紧的文化中,人们必须遵守许多社会规范,“若某人行为举止不当,其他人会强烈反对”,对异常行为有较低的容忍度。在松的文化中,人们较少受社会规范的约束,生活方式更加自由,行为宽容度较高。

调查发现:一个社会经历的灾难越多,无论是生态灾难还是人为灾难,就越容易形成紧的社会,严控型的社会。同时,文化也会随时代转变,如9·11事件后美国政府对部分地方加强了控制,加入了更多规矩,要求市民遵守。此外调查还发现,劳动阶层比上层阶层有更紧的文化。

2018年,盖尔芬德在接受《科学美国人》网站访问时说,松文化和紧文化各有所长,流动性高、开放度高的国家,往往文化比较松,更少以自己的种族为中心,更有创造力。紧文化则更有秩序,更有自控力。

盖尔芬德当时还谈到了特朗普的崛起,认为特朗普当选是选民感到美国正在遭遇各种威胁,所以选择了“强人”的结果。如果这种威胁是真实的,那么人们遵守更多规则,就是一种“适应性行为”,但如果威胁是被特朗普夸大的,让人们的行为从紧,就是破坏性的。

针对新冠疫情,盖尔芬德最近在《波士顿环球报》发文,又谈到松和紧的文化。“通常拥有严刑峻法的国家是那些在历史上发生过饥荒、战争、自然灾害以及大瘟疫的国家。这些灾害频仍的国家在数个世纪的斗争中,走出了一条艰难的道路:严密的规则和秩序可以挽救生命。与之对应,几乎没有受到灾害威胁的文化地域,例如美国,还能享有保持松散的奢侈。”

“很明显,在那些周知的紧密型社会,如新加坡,展示出对2019新冠肺炎的最有效回应。”

盖尔芬德总结道:“在所有的不确定性当中,我们需要牢记的是,病毒的发展轨迹不仅同冠状病毒的性质有关,而且也同文化有关系。在接下来的日子里,我们的松散文化需要一次大转型。”

中国依靠强有力的社会动员和控制机制,以及历史形成的紧文化,走出了疫情之困。这个过程中,“紧”发挥了很大作用。

但我们也要认识到,松和紧不是绝对的,要相机而动。接下来复工复产复商,就要松,要释放更多自由活力。

更重要的是,无论松紧,前提都应是实事求是,以真为本。武汉前期对疫情的认识是松的,所以1月18日还有社区在摆万家宴,4万人参加。但前期对客观反映疫情的医生又是紧的,严控的。把该流通的信息堵住了,大家没有警惕性,原本不该放松、应该备战的地方就放松了,酿成大的危机。

特朗普吃了松的苦头,防疫开始收紧,刺激经济则是极度放松。这是美国现在的一松一紧。经历了大洗礼的中国,面对防疫和稳经济两大任务,应该多一分平常心,积极镇定,忙而不慌。

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上苍保佑谁?|| 大视野疫情蔓延加上原油期货价格崩塌,如同“最后的稻草”终结了美国11年的牛市,并引发全球股市暴跌,全球经济衰退的可能性正在快速上升。

今年2月12日收盘时,道琼斯指数攀上今年最高点29551.42点,而到本周(3月16日-3月20日)收盘,创下今年最低收盘价19173.98点。从最高到最低,跌去1万多点,跌幅超过35%。

以一周计算,本周道琼斯指数下跌17.3%,比2008年10月金融危机最严重时那一周的跌幅(18.15%),相差不到1%。可见市场的恐慌程度和2008年危机时几乎不相上下。

美股因何暴跌?市场已经有大量评论和分析。这里简单说一下。

一是高估值要回调。从2008年金融危机到今年2月,标普500的涨幅为395%,Shiller PE Ratio(席勒市盈率,经通胀率调整)本轮下跌前为32倍左右,已超过2008年金融危机时的26倍;

二是高杠杆要降低。金融危机后美国的宏观负债率翻了一番,美股融资融券杠杆率为3.68倍,股票型ETF杠杆率为3.42倍;

三是高度一致化的投资策略要调整。无论是ETF指数基金,还是Risk Parity(风险平价)和Relative Value(相对价值)对冲基金,都不断增加风险敞口,并通过加杠杆放大了脆弱性,只不过股市一直向好,波动率很低,不会触发大问题。现在波动率(恐慌指数)跳升,基金被迫自动平仓,挤兑赎回,流动性瞬间紧张,谁也接不住滔滔抛盘,只能靠熔断喘气。

而更深层的理由则是以下两个。

首先,2008年金融危机后,美联储走向量化宽松之路。由于长期的低利率,再加上上市公司高管薪酬和股价挂钩的激励机制,促使上市公司习惯于通过低成本融资,回购自己的股票,提升每股收益,推高股价。从2009至今美股的上升,一半靠公司利润上升,一半靠估值水平上升。而利润这部分,有30%源自“回购性利润”。

美国居民70%以上资产是金融资产,一半多资产是股票和基金,股市向好,财富效应明显,客观上起到驱动消费、带动就业的作用。但负债驱动的资产价格增长,基础并不牢靠,高处不胜寒,总有尽头。

美国历史上时间最长的这一轮经济增长,随着“宽松牛市”的终结,很难再维持下去。即使不是大萧条,至少也是大震荡,是重创。

其次,美国过去十几年在“生产性创新”方面的努力,远远赶不上在“非生产性”领域的扩张。经济的虚拟化、空心化并未止住。用经济学家鲍莫尔的话来说,非生产性的企业家才能,常常表现为“借助诉讼和接管等活动进行的寻租、各种逃税避税努力”,借助法院“合法地设置竞争障碍来获取租金”,“企业家更愿意选择律师而不是工程师作为自己最亲密的顾问”,或者把才能配置到“‘巧妙’的投机性金融交易”之中。

中泰证券最近发布报告指出,以制造业产出指数为例,过去十年,尽管美股整体涨幅已较2008年危机前的高点高出300%,但美国制造业产出水平较之危机前的2007年11月依然低2%,工业总产出在过去12年时间里一共才提升了4%。2018年,标普500公司用于回购的资金占账面现金(中位数)的27%,而用于研发的资金只占11%。

种瓜得瓜,种豆得豆。既然美国公司可以依靠财技,更轻松地获得“金融性繁荣”,让财富增长,自然没有动力在生产性创新方面苦心孤诣。本质上,这还是一种“脱实向虚”。美国雄霸天下多年,除了军事、科技硬实力的作用,以美元和美债为核心的金融软实力,以及文化教育娱乐等软实力,都不可或缺。而就经济来说,虚功的成分越来越大。

相比美联储的“松”,过去几年,中国降杠杆,去泡沫,为防范金融系统性风险采取多项“拆弹”整顿,控制M2增速,政策偏紧,让很多习惯了松的利益相关者都很痛苦。也因此,中国的泡沫化、虚拟化程度有所控制,金融基本稳定,不会发生被疫情冲得稀里哗啦的情况。

美国的量化宽松是松,中国的结构性改革是紧。美国松,可以用更低成本向全世界融资,很占便宜,而由于美元和美国国债的地位短期无可替代,所以美国还可以继续松下去。但长期看,全球投资者总会寻找新的选择,进行对冲的。

上苍保佑谁?|| 大视野

上苍保佑谁?|| 大视野3月20日,联合国秘书长古特雷斯在纽约总部举行的视频记者会上表示,我们现在面临的是联合国75年历史中前所未有的全球性危机。“几乎可以肯定的是,全球经济会衰退并可能达到创纪录的规模。

国际劳工组织最新报告显示,到今年底,全世界的工人可能损失多达3.4万亿美元的收入。

全球性危机仅靠单一国家的应对是远远不够的。需要主要经济体采取协调、果断和创新的政策行动。但和2008年金融危机时美国和中国达成了紧密合作不同,最近几年由于特朗普政府率先发难,将“零和思维”运用到两国关系的方方面面,中美关系一直面临严峻考验。

去年11月21日,在北京举行的“创新经济论坛”上,2008年危机时担任美国财政部长的亨利·保尔森说,美国之所以能应对2008年金融危机,得益于美国的货币和财政政策与包括中国在内其他国家相关政策实现了协调。“下一次危机发生时,如果两大经济体无法相互协调,我们肯定会后悔的。”

保尔森建议,美中需要采取切实举措让大家看到双方有可能朝向共同的未来,反之,持续的金融“脱钩”将引发不稳定性。

如果中美能够在全球抗疫与经济复苏中达成共识与协调,将给2020年的世界带来难得的安定感和曙光。否则,前途更不可测,更迷茫。

古特雷斯说,2019冠状病毒不仅会夺去人们的生命,而且会攻击实体经济的核心——贸易、供应链、企业和工作。“整个国家和城市处于封锁状态,边界正在关闭,公司正在努力维持业务,而家庭只是在努力维持生计。”他强调,在应对这场危机的过程中,我们也拥有独特的机会。如果做得对,我们可以引导复苏走向更可持续、更具包容性的道路。

对有着祸福相依哲学的中国来说,在全球性重大挑战面前,理当有更清醒的思维与行动。最近开始复工的长三角、珠三角企业,面临的一大压力就是外部订单的下降,外需不振,内部也必受困。作为全球化的推动者和受益者,中国离不开世界。中国要尽全力保持和外部世界的友好界面。

我们应该在紧张抗疫和依然存在的外部输入性压力下,坚定地带给世界微笑和信心,在力所能及的情况下帮助世界抗疫,同时表明继续推动全球化发展、绝不以邻为壑而是与世界为善的态度。中国今天的形象,就是明天的软实力和竞争力。

社交媒体不是我们的主战场,我们的主战场是经济建设和社会发展。有太多事情要做了!

2020年对于全球经济、全球治理、全球秩序可能都将是意义深远的转折点。

上苍保佑谁?

保佑那些对新冠病毒高度重视、防控有道的地方和人民。

保佑那些坚持做对的事情,坚持以人为本,坚持可持续发展的地方和人民。

保佑那些坚持以生产性创新为主导,持续改善营商环境,更好地弘扬企业家精神的地方和人民。

保佑那些具有远见,善待世界,永怀谦卑之心和责任感的地方和人民。

总结经验,吸取教训,自信自强,镇定自若,中国之路会越走越宽,越走越远。

上苍保佑谁?|| 大视野

  • 参考资料:《美国资产负债表的“三重坍塌”如何演绎》,徐驰、张文宇,中泰证券

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/s6ugJj52G0xoQl1hLHx7cQ

里子、面子和日子

最近一段时间,外部环境风起云涌、变化莫测,连巴菲特老人家都“活久见”,每个学财经的学子都不应忽视。但是,外部危机时刻,正是我们修炼内功的时候。不管外面如何风吹浪打,唯有锻炼身体和学习财报不可辜负。这学期的网课,为了同学们更好的学习本课程,我将讲课内容以文字的方式记录下来,并在微信公众号为分享。因为我一直觉得阅读才是学习知识的最好方式,而不是看视频或听音频,阅读可以让我们有机会随时停下来思考。

 

本文是央财金融学本科生《财务报表分析》课程第六次课的内容之一,该课程定位为教学生从投资者角度学习财报分析。欢迎同学和朋友们留言交流,批评指证。前几次课的内容见以下链接。

里子、面子和日子

摄:中财之春

 

里子、面子和日子

前几次课我们一起学习了三张财务报表:资产负债表、利润表和现金流量表。我们先来回顾一下三张报表的定义。资产负债表指反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表;利润表是指反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表;现金流量表指反映企业在一定会计期间的现金和现金等价物流入和流出的会计报表。

然后,我们需要思考一下,这三张表到底是什么关系,对于投资者,哪张表更为重要。我们将从三个角度解读三张表的关系以及各自的重要性。

(一)三张表之间的勾稽关系

早期上市公司的财务报告只有资产负债表和利润表两张表,一静一动,分别反应财务状况和经营成果。而现金流量表可以看作是资产负债表和利润表的补充,一方面补充说明资产负债表中的货币资金情况,另一方面补充说明利润表中的利润情况:说明利润表赚的钱有多少是来自现金流、有多少是来自应计项目(净利润=现金流+应计项目)。所以,这三张表“一静一动一补充”,了解企业的经营情况,有这三张表就足够了。

 

关于三张报表之间的勾稽关系,很多老师都有非常好的解读。但我还是觉得StephenPemman教授《财务报告分析与证券投资》一书的一张图梳理得最清楚,不仅清楚里列示了三张表的会计关系式,而且清楚的说明了三张表之间的勾稽关系,如下图所示。

 

里子、面子和日子

                           

 

如图所示,利润表和资产负债表之间的关系是:企业每年赚的综合收益(净利润+其他收益)都是属于股东的,所以年末的股东权益=年初的股东权益+综合收益股利(假设没有股权融资)。

 

现金流量表与资产负债表之间的关系是:资产负债表中现金的变动金额=经营活动产生的现金流量+投资活动产生的现金流量+筹资活动产生的现金流量(企业的现金只能是来自这三项活动)。 

 

(二)三张表之间的逻辑关系

除了财务报表之间的勾稽关系,坊间还流传一种三张报表之间关系的趣解(听很多人说过,原创者已经不可考了),说三张表分别代表的是企业的里子、面子和日子。那么,到底谁是里子,谁是面子,谁又是日子呢?

 

先来解解什么是里子、面子和日子。根据百度百科:里子,指某些东西的里面或内部。如:沙发的毛里子。里子是面子的内涵和底蕴,靠面子来表达;面子是里子的外在表现形式,靠里子来支撑。日子就是生活,生活就是先要活下去。由此看来,资产负债表是里子,利润表是面子,现金流量表日子。没有好的资产,不可能有好的利润,正如没有里子就没有面子。但是,这一切的前提是先要活下去,过好日子,里子、面子这一切才有意义。

由此看来,现金流量表最重要,其次是负债表,再其次是利润表。这样说,也有些道理,但不全面。长期来说,肯定是资产负债表最重要,有好的资产,肯定能赚到钱,也不会差现金流。就如一个人要是有才华,那肯定是“天生我材必有用,千金散尽还复来”。但问题在于,公司有很多重要的资产,会计并不确定和计量,所以不能光看资产负债表,甚至有时资产负债表也不是最重要的。

那么,三张表中哪个更重要?投资者应该看哪张表?答案是都重要。不同的企业重要性不同。对于传统行业而言,如钢铁、煤炭行业,可能资产负债表最重要,因为他的重要资产都反映在资产负债表里面了。而伟大的企业,如茅台,最重要的是利润表,因为他重要的资产都不反映在资产负债表里,但是,他的重要资产创造的价值会体现在利润表里。而对于新经济企业,如腾讯控股,看资产负债表和利润表都不够。一方面,重要的资产都不反映在资产负债表里,另一方面,他的利润表又严重低估了其盈利能力。对于这样的公司,以资产负债表和利润表为基础,结合企业的具体业务和商业模式,还原其真实的资产状况及盈利能力,才是重要的。

 

(三)学术界的争议:资产负债表观 VS 利润观

其实关于资产负债表和利润表谁更重要,学术界也争议了将近一百年,以后肯定还是会继续争议下去。他们分别为自己的观点起一个比较酷的名字:资产负债表观(BalanceSheet Approach)和利润表观(Income Statement Approach),就点像武当派和少林派的意思。

 

资产负债表观关注报告企业所拥有的财产,包括其拥有的经济资源,以及向其他方交付经济资源的义务。这种观点认为,收益和损失产生于资产、负债的变化。只要资产负债搞清楚了,收入和费用就自然明了,有了资产负债表,利润表就没那么重要了。

 

利润表观关注报告企业的经营业绩。这种观点认为,某一期间内的收益(或损失),是当期收入和费用合理配比的结果。属于未来期间的收入和费用就分别是负债和资产(请注意资产不过是未来的费用,如固定资产)。所以,只要收入费用搞清楚了,资产和负债就自然明了,有了利润表,资产负债表就没那么重要了。

 

这两种观点谁对呢,一开始(1940S前)是资产负债表占上风。后来,出来一个牛人(会计学家利特尔顿),完善了会计分期、收入费用匹配等理论,使得利润表观占居上风。1970S后,资产负债表又重新占居主导,因为道理上确实资产负债表更重要,代表的是长期发展,而利润表只是代表当期的业绩表现。可预见的未来,这种争议还将持续,因为资产负债表的确认和计量问题一直解决不了,你永远无法确认企业每一项重要的资产,也无法精确计量企业重要的资产。一个金融资产公允价值计量就引发了很大争议,如果是要计量新经济企业的数据、智力和品牌这些资源,难度可想而知。如何拯救新经济企业的会计,将是会计职业未来面临的一个重要挑战。

 

思考题:作为投资者,你更看重企业的资产负债表、利润表,还是现金流量表?作为单身狗,找对象时,你更看重对方的那张表?

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