开菠萝财经（kaiboluocaijing）原创

作者 | 苏琦

编辑 | 金玙璠

在老艺术家都会被骂哭的直播间，你很少见到如此清奇的画风——直播间的互动非常友善，观看人数最高峰值有八千多人，留言区齐刷刷的都是祝福。

 

图源 / 飞瓜数据

 

不仅如此，网友们一边夸，一边还支持性地下单，一买二三十件T恤，不知情的网友一进直播间还以为这是公益活动呢。

 

图源 / 林生斌直播间

 

网友们捧场的主角叫林生斌。2017年6月，保姆莫焕晶的纵火带走了他的妻子和3个孩子，“人生太短，思念太长”成了他此后四年人生的写照。

 

此后他以“老婆孩子在天堂”的名字在微博记录自己的生活，在2018年春天找到纹身师，将妻儿刻在背上，然后去了很多地方，去西藏、去山区、去寺庙，期间他还做了很多善事。上一次他出现在新闻里，就是去年疫情期间，林生斌向红十字会捐赠了5000只总计价值9万元的口罩。

 

网友们越发相信，经历过人间至痛的人，是赤诚的，他也成了那个全网“一想起来就心疼的陌生人”。

 

在妻子生前，两人曾一起开了间服装小店。到2019年，林生斌继续自己的积累，创立了亲子服饰品牌“潼臻一生”，并开启了同名淘宝店。2020年4月，林生斌又入驻抖音，并在同年七月，将微博改名为“林生斌”。

 

服装生意火爆，他的关注度也越来越高，一切都在慢慢变好。不曾想，6月30日，他在微博官宣自己已经结婚生子。舆论在一夜之间彻底反转。

 

“他这三年当中，一直断断续续放一些信号出来，用一种隐约的伤感态度，表达自己的内心一直没有离开过。其实大家都劝他向前看，他从来不表态，还是默默忧伤，这次突然宣布，人设没有过渡、转变的太生硬了。”一位他的粉丝告诉开菠萝财经。

 

实际上，从林生斌开始直播带货起，网络上对他的质疑声就开始出现。还有网友评论称，不出意外，网红一出名就带货，一带货就翻车的定律，在他身上也应验了。

 

被全网“心疼”的男人，翻车了？

6月30日的一条“官宣”微博，直接让林生斌的人设一夜之间大反转。

 

过去，他的抖音账号热评都是“这是我最想他过得好的陌生人”“全网最心疼的男人”，微博评论区更是热闹，网友们纷纷把他当作“树洞”，诉说自己悲苦的遭遇，甚至有不少人表示想与他共度余生。

 

但这条微博发出后，不少网友表示，感受到了欺骗。越来越多类似的评论开始侵占林生斌微博的评论区。7月1日下午，林生斌关闭了微博评论，且将微博设置成了半年可见。

 

网友们对其“人设翻车”的评价并非空穴来风。早在今年4月4日，林生斌发文称“等忙完这一生，我就来看你们。”5月24日又发文称，“回到当初爱你的时空，所有回忆对着我进攻。”事件发生后，有网友回到这两天微博底下评论，这两条微博内容，现在看起来真的无法理解，新女儿出生一段时间后，还在发“缅怀文字”给大众以错误信息。

 

“所有人都让他走出来，他自己一直在凄凄惨惨戚戚的把已故妻儿挂在嘴边、写在文案里，踏着同情往上走。”

“消费大众同情心，他的生意、文案都是亲情，孩子，父爱，让大家共情去购买。大家以为四年了他还没走出来，一直鼓励他，实际上人家早就……这才是大家指责的原因。”

“关注这么多年有一种善意被欺骗的感觉，既然早就有了幸福，为什么大多数微博还在怀念妻儿的痛苦状？”

从这些网友的评论也可以看出，他给自己立的“深情人设”，是其目前受争议的核心点。正如抖音大V“讲道理不着急的酱总”总结的那样：林生斌结婚生子后舆论反转，因为粉丝们最大的失望不在于，他开始了新生活，而是他们以为参与了林的生活，却被隐瞒，爱情也这样。

 

林生斌引发质疑的第二点，是他官宣“结婚生子”的时间点。

 

“选在6月30日23:13宣布，是想热点被压下去，还是引起更多关注呢？不好判断。”一位营销专家肖恩对开菠萝财经分析。同时，他猜测，随着林生斌开启直播带货，关注他的人越来越多，但已经有人开始爆料他已婚的事，与其让网友揣测，不如自己宣布。

 

此前有网友在微博爆料，林生斌已成家（“妹夫”即指林生斌本人）图源 / 微博

 

对于这一时间点，豹变IP创始人、个人品牌专家张大豆猜测，前期因为品牌和个人都在走上坡路，一旦公开就会导致增长停滞、出现负面，影响大局，所以先尽可能地隐蔽，等到合适的时间点再公开，但没想到被发现的时间比想象中早。

 

林生斌引发质疑的第三点是，他背后有专业团队在运营。“借这个悲剧，活生生把自己搞成了网红。”有网友直指其包装悲伤。从林生斌抖音账号发布的视频来看，取景、文案、配乐、拍摄等方面，都像是有幕后团队的手笔。

 

据飞瓜数据显示，林生斌签约了杭州聚匠星辰数字传媒有限公司，与胡海泉、范志毅、任重同属于一家MCN机构。

 

尽管林生斌深陷质疑，张大豆还是认为，当年的悲剧是真实发生的，这样的事发生在任何人身上，都无异于灾难，也天然造就了林生斌这个人物的悲剧且深情的基因。

 

“我们没有办法判断当事人是主动还是被动往深情或悲情人设上靠，利用网友的同情和共鸣，给他的店铺引流，但事实是，他已经处在这个人设中了，大众又推着他往这个人设走，他也没有拒绝，处在灰度状态。一旦人设被戳破，网友又变成了黑或白的一方，充满矛盾和冲突的评价，搅动了大众情绪。”

 

“深情人设”好卖货？

一部分网友“控诉”林生斌为了生意卖人设，那么，他究竟做的是什么生意呢？

 

林生斌的微博签名是“潼臻一生品牌创始人”，据“潼臻一生官方微博”标注，该品牌属于杭州乐活几何品牌管理有限公司。

 

据天眼查显示，杭州乐活几何品牌管理有限公司是一家2019年8月27日新成立的公司，同年的9月27日，“潼臻一生官方微博”开通，10月15日，淘宝店铺“潼臻一生品牌店”正式上线。这一系列动作显示出了幕后团队的执行力。

 

开菠萝财经梳理发现，林生斌在5家公司担任法定代表人，在7家公司担任股东，大部分生意都与服饰有关，其中2019年推出的“潼臻一生”也是亲子服饰品牌，且从一开始就和逝去的亲人有紧密的关联。

 

有自媒体报道称，“潼臻一生”的名字是有特殊意义的，“潼臻一”是指他三个孩子：林青潼、林臻娅、林柽一，经营这家店，是为了纪念妻儿，也是为了行更多的善事。其淘宝店铺有一则公告：每成交一笔，我们就会以购买者的名义，捐赠10%作为儿童公益计划的善款。

 

但目前由于“潼臻一生品牌店”的所有商品均被下架，上述说法都无从考证了。下架前，这家运营不到两年时间的店铺已有123万粉丝。从其品牌官微发布的博文来看，“潼臻一生品牌店”还拿到了2020年度“淘新星奖”。

 

 

据知情人士称，随着直播电商的发展，某直播电商平台曾联系邀请林生斌入驻进行带货，但最后，林生斌选择在抖音开始了自己的带货生涯。

 

林生斌入驻抖音一年零三个月以来，已收获260万粉丝。据飞瓜数据显示，过去半年内，林生斌的抖音账号共直播14场，累计销售额达1497.7万，单场销售额超过百万，成绩可谓不俗。具体而言，其直播间卖得最好的还是服饰内衣和母婴宠物品类，其中有自有的“潼臻一生”品牌的产品，也有一些大牌产品。

 

图源 / 飞瓜数据

 

林生斌的抖音账号过去常发一些伤感主题的视频，配上诸如“一人一狗生活”“有些人止于唇齿，有些人掩于岁月”“一方净土，一念清净”等文案，用网友的话来说，属于“伤痕文学”。林生斌会在视频文案中加入“潼臻一生”的话题，或在评论区宣布直播的预告。不过，7月2日下午，该账号删除了所有短视频作品。

 

实际上，林先生不但在微博，在抖音的人气也不低，几乎每条视频的浏览量都能破万，评论数上万条。其热门评论区有“催发货”的，有“质疑商品质量”的，但更多的是“支持”——“非常相信你”“冲着人品买的”“一个好爸爸不会做差的东西”。

 

这种“支持”与“被支持”的关系，被一位网友解读为，“消费大众心理”。这就可以解释为何此次林先生“舆论翻车”。

 

图源 / 林生斌抖音评论区

 

张大豆评价，林生斌是一个有经商头脑的人，他反复提起一些伤感、怀旧的情绪，但消费的痕迹又比较克制。“此次‘信任危机’后，他开始删社交账号和淘宝店铺的内容，可能是感受到了网友的反抗情绪，如果这种情绪持续下去，他和团队一定会出来做说明。”

 

“红人”做直播，终将败于人设？

“卖人设”，本身就是把“双刃剑”。不过在不少行业人士看来，林生斌这次算不算翻车，还不好界定。

 

当“红人”自己都在主动扮演人设时，相当于加速走红。“比如说你原来在一楼，按照正常的方式，最多走到10楼，但是有了人设加持后，跑到了30楼。即使人设突然崩塌，掉到了20楼，是不是也比以前的10楼高？”张大豆称。

 

如果按照营销市场常规的运营方式，三年时间的周期，足以升级人设。“比如他在2020年7月微博改名，就吐露想要开始一段新生活的信号，但是不代表忘记过去。这之后，其实就可以嵌套新的人设了，但我猜测，他还想将之前那个极致的人设再用一段时间，这就显得这次官宣非常突兀。”张大豆称。

 

换句话说，网红也好、明星也好，在塑造人设的时候，到了一定程度，其敬畏之心就会变弱。身在其中，他也会进入这个人设，没有及时刹车，往往就容易翻车。“当红利足够大，发现可以在河边走稍微湿点鞋但淹不死的时候，逐渐感觉麻木，就不善于发现危机，逐渐形成现在的状态。”肖恩称。

 

不过，现在网红一旦火起来就开始带货的现象，越来越普遍也越来越频繁。

 

“消费者需要不同的消费理由，这些不断出现的新网红就是让他们消费的理由罢了，产品已经不是购买的理由了，便宜的价格也不是。另外，做内容来变现周期太长，不一定能成功，一些网红本身就有自己的产业，利用知名度和情感链接进行导流，转化效率相对较高，因为带货的本质就是消化流量。”张大豆称。

 

肖恩判断，林生斌在网络上不会就此消失，他背后有生意，也有MCN机构，牵动的利益不会断。

 

业内人士认为，林生斌代表的，是现在直播带货环境下的一种畸形的状态。网红们为了流量假装迎合，将自己套在网友相信的人设壳子里，而一旦网友发现这是假象之时，也就是人设翻车的时候。

*题图来源于@林生斌微博。应受访者要求，文中肖恩为化名。

 

 

 

转自 :https://mp.weixin.qq.com/s/g5MhyiSrFuPo7RfD9j4hfA

深燃（shenrancaijing）原创

作者 | 唐亚华

编辑 | 黎明

 

“双减”重锤还未落地，学校层面的政策先来了。

 

7月2日，北京市教委宣布，各区教委将组织面向小学一年级至五年级学生的托管服务，该服务主要提供学习场所，如开放图书馆、阅览室，有组织地开展体育活动等，但并不组织学科培训和集体授课，会适当收取费用。消息一出，“取消寒暑假”的话题立刻冲上了社交平台热榜。

 

业内人士告诉深燃，这是与“双减”政策相对应配套措施，让学校释放一定的产能，给需要看护的中小学生提供场所，也可以算是此前整顿校外教培机构的一环，因为很多家长将孩子送去辅导班可能是因为孩子假期无人看管。

 

学校托管导致本来地位就岌岌可危的校外教培机构的学员必然被分流，甚至有投资人认为，学校托管要看未来的落地尺度，如果学校层面要求学生暑假待在学校，对教培行业影响将会更大。

 

其实，在这之前，尽管在线教育监管的靴子还没落地，资本就踩下了急刹车。“短期之内，我们不会再关注K12校外培训项目了。”多位投资人这样说。

 

几年前，几乎所有的综合型投资机构都将在线教育列为了重点投资领域，K12大班双师课、一对一领域都被捧出了独角兽。即使企业持续烧钱亏损，资本仍然相信，持续投入能烧出高回报。

 

当家长、学生被课外班“绑架”，校外培训正在重建另一个“教育体系”时，2021年初，几道政策相继下发，教培行业按下了暂停键。在线教育企业忙着裁员、转型，投资人也集体坐不住了。一时间，关闭K12赛道，转投素质教育、职业教育成了新风向。

 

而且，这不是行业短期的阵痛，随着监管对在线教育企业资质、教学时间、资本化的规范，企业增长空间受限，此外，没有了资金杠杆，各企业无法野蛮扩张，只能凭实力滚雪球，规模效应大大下降。而如果无法通过资本的力量短期内长成巨头、获取高额回报，资本也会就此离去。

 

如今，在线教育正在从巅峰跌落，达摩克里斯之剑高悬头顶，无论未来行业以何种形式前进，都需要企业剔除杂念，回归教育初心。

 

 

观望

短期内不会再出手

2021年3月份，一份减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担（简称“双减”）的文件在网上流传，其中的内容包括：不允许周末和寒暑假开展课外培训、不允许企业上市等。业内疯传，在线教育要变天了。

 

富厚创投投资总监王润杰所在的团队立即开会讨论，大家一致决定，暂停关注K12校外培训赛道，将重心放在成人教育上。

 

山雨欲来风满楼，密集的监管政策出台让此前的传言一个个被验证。4月，教育部印发《关于大力推进幼儿园与小学科学衔接的指导意见》，严禁学前学科培训；5月，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》出台；6月，教育部宣布成立校外教育培训监管司。

 

虽然，最终的“双减”细则重锤尚未落下，但资本已经有所行动。行业内盛传大部分VC都已转换方向，业内人士之间也只聊行业动态不聊项目。

 

“投资人几乎集体关闭了K12教育赛道”、“哪怕你很想继续投资，但如果别的投资机构都不看这个赛道，融完B轮，跟谁去融C轮？相当于这条赛道被关闭了”，一时间，在线教育从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。

 

“学科辅导的黄金时代已经彻底过去了。目前行业内的融资、并购都是停滞状态，大家在等最终政策的落地，”多鲸资本创始合伙人姚玉飞告诉深燃，他认为，K12校外培训到了生死存亡的阶段。

 

“现在大家关心的核心问题是：寒暑假和周末能否上课。如果这两个关键时段都不让上课，行业内大部分企业都会倒闭或转入地下；目前流传的‘双减’文件鼓励公立校在校内提供课后延时和周末一天的服务，如果在此基础上培训机构还能做周中晚上和周末一天的生意的话，理论上他们有可能保留以往60%-80%的业务。”姚玉飞说。

 

但情况不太乐观。成立校外培训监管司的文件中提到“要把校外教育培训监管司打造成更具人民情怀、更具斗争精神、更具法治思维、更具工作策略的司局，以‘钉钉子’的精神推动‘双减’工作落地见效”。

 

姚玉飞指出：“表述中用了‘斗争精神’，这种措辞还是非常严厉的。即使不完全倒闭，校外培训接下来也会很艰难，行业会有诸多限制，比如广告规范、老师资质、办学资质、消防、资金监管、教材使用，这一系列的内容都会有条条框框，如果按最高标准要求的话，大部分机构是达不到标准的。最近四川省已经停止审批民办义务教育学校了，不排除有些地方会停止审批学科培训机构。”

 

再进一步，其实教育行业的风暴不是一天两天了。2018年，有关部门整顿规范教培机构，已经关掉过一批没有资质、消防场地或师资不满足条件的校区。2019年，有一些教育机构在激烈竞争中爆雷。2020年，因为疫情，优胜教育、学霸君等机构相继暴雷。2021年行业又迎来了最强监管。

 

姚玉飞回忆，2017年、2018年，几乎所有的综合型VC都说自己在看教育，但最近一两年很多投资人已经不关注K12校外培训了。至于原因，长期关注教育的某机构副总裁衡阳指出：“比较大的几个有新机会的赛道已经跑出了头部项目，在新的技术革新之前很难再有大的变化。”

 

而且，按照行业发展规律，在线教育企业经过了几年的“大跃进”，陆续到了上市阶段。资本也到了等待退出、收回资金、检验投资回报的时候。如今，企业能否上市尚属未知，资本没等来“果实”，看不到希望，更不会贸然入场。

 

到现在，多位投资人表示，综合型投资机构大都转向了消费和企业服务，垂直类教育投资机构也将目光放在了素质教育、职业教育、教育信息化等方向。

 

水木清华校友基金执行董事王学辉认为，有盈利能力的企业，未来不靠融资和营销也能活下来，但没有自我造血能力的企业就很难了，资本不会再愿意进来，行业会大幅压缩，一些从业人员可能都会转型。

 

 

退场

资本没有了套利空间

目前，少儿英语等学前培训已经明确不允许继续开展，K12校外培训还要等政策落地，但多位业内人士指出，情况不乐观。这个节点，资本会犹豫观望，创业者不会受到热钱追捧，在线教育创业环境一夜入冬。

 

政策强压之下，有人认为，监管不会毁灭这个行业，而是规范行业，毕竟需求还在，市场还在。确实，目前监管释放的信号是规范而不是取缔校外培训。但对资本来说，在K12领域的退场仍然不可避免。

 

这一次，针对在线教育的大方向已经尘埃落定了，“双减”政策的目的之一就是防止资本无序扩张。事实上，这样的事情在教育领域早已有之。2018年，“红黄蓝幼儿园”事件后，国家出台政策禁止民办幼儿园上市，就将资本挡在了学前教育门外。

 

“此次国家的态度很明显，就是要让大资本退出K12教育领域。”衡阳说。

 

有数据显示，截至6月，教培行业2021年完成的融资超116起，而K12领域的融资事件仅为12起，与去年同期50%左右的占比相差甚远。而就在2020年12月，作业帮刚完成16亿美元融资，行业内的说法是，K12教育领域还是资本所追逐的战略高地。

 

如今一纸令下，行业今非昔比。

 

让教育回归公益，校外培训作为义务教育体系的补充和辅助，这基本上也给教育行业定了调。没有了资本方的支持，校外培训机构就没办法扛得住亏损快速扩张，也很难做出规模效应。众所周知，资本希望投资的是监管少、资本可以自由流动的领域，这样的领域野蛮生长速度快。

 

而在如今的监管情况下，姚玉飞指出，资本还是逐利的，如果企业很难规模化，没有盈利或赚钱的可能性，自然不会有资本继续投入，就像当年互联网金融行业一样。

 

“另外，假如不允许在线教育企业上市，已经上市的大公司市值也会大大降低，不敢收购扩张，投资了企业既不能上市也没人并购，靠分红要很多年才能把投资本金收回来，这不是风投要做的事。钱肯定是去优先流向倍数最高、想象空间最大的地方。”衡阳说。

 

他认为，在K12校外培训赛道，不管是线上还是线下，留给资本的空间不大了，即使行业还能发展，可能会变成一个很小的生意。虽然教育的市场总量还是千亿规模，但会有更细碎的供给来实现，而不是像资本希望的那样集中度越来越高，出现千亿级的课外培训巨头。

 

“我觉得这个领域不需要资本，教培行业可以回到之前的状态，企业靠自己的能力滚雪球，做好产品和服务，有多大能力就使多大劲扩张。”王学辉说。

 

对于那些已经投资了作业帮、猿辅导等企业的机构来说，因为这几个头部企业已经达到了极高的估值，很难再有接盘者，若最终政策真的禁止K12校外培训企业上市，投资方或许只能接受现实。毕竟，风险投资本来就是用高风险来博取高收益的事情。

 

 

转型

从K12到Y12

这段日子以来，在线教育企业纷纷开始转型，谋求新出路。

 

好未来旗下教育品牌“励步英语”更名为“励步”，并推出素质教育新产品，包括英文戏剧、口才、美育、书法、益智、棋道等；瑞思英语宣布更名为瑞思教育，并新增“然点科学馆”、“瑞思海芽成长空间”和“瑞思研学”等素质教育业务。

 

此前，高途已经整合成人业务，作业帮也推出不凡课堂，主要面向18岁及以上成人完成资格证考试辅导以及兴趣类教育。

不仅企业，资本也在寻找新标的。资本退出K12教育赛道，不代表退出整个在线教育行业。把目光转向监管没有波及甚至鼓励的地方，是目前大多数投资人的做法。

 

Y12，则是资本的下一个目标。Y12（Youth Twelve）与K12相对应，K12指的是学前教育至高中，Y12则指高等教育及以上的成人教育，目前行业内代指针对18岁-30岁人群的教育。

 

姚玉飞提到，目前在整个教育行业上下游，国家明确鼓励的是职业教育，最近的《职业教育法修订草案》中明确提到，支持社会力量主办职业教育和培训学校。“我们目前关注的也是素质教育、高等教育、职业教育，还有一些进校项目。”

 

王学辉也看好素质教育和职业教育，不过他看项目的逻辑发生了变化：“现在我们基本上不看太早期的项目，让企业自己去探索，到了大概1亿元估值的时候，我觉得它至少有被并购的价值，这个时候哪怕估值贵一点，还可以按照PS或者PE逻辑去估值，当然了如果能到10亿元以上，企业能自己上市更好。”

 

他注意到，最近行业内有几家教培机构在找素质教育项目，他们在寻求业务上的合作或资本上的收购，而以往K12企业并不愿意往素质教育方向扩展。

 

王润杰告诉深燃：“我们现在的方向从K12转到了Y12，我们最近深入接触的是一个专升本的项目。另外，科技加教育类创业还是有机会的，比如提升学生学习兴趣的产品，或运用AI等科技手段来提高学习效率的工具。”

 

在他看来，职业教育整体人群基数不小，但用户消费频次低，也没有K12那么刚需，这对职业教育企业提出了更高的要求，课程内容要真的能提供核心价值。

 

蓝象资本创始合伙人宁柏宇也提到，国家最新的政策是希望青少年完成基础教育，部分人上大学，部分人踏入社会。近期的政策主要针对 K12领域，但Y12还处于一个相对宽松的环境。青少年离开学校后怎么融入社会，这里面其实大有可为。同时他指出了教育创业的几大机会：家庭教育、素质教育、进校服务、成人教育。

 

衡阳则对新方向带有疑虑。在他看来，很多企业为了转型而转型，肯定会交不少学费，而且，职业教育看似总盘子很大，但是过于细分，能从一个科目顺利拓展到另一个科目非常不容易，而且大多数职业教育都是一次性生意，要不停获客，现在又有一批企业加入这个领域，竞争激烈，又会内卷，很难赚钱。

 

如今，在线教育行业就像一副多米诺骨牌，监管收紧、业务受损、市值暴跌、企业裁员、上市暂停、融资受阻、资本退出，环环相扣，在这一轮暴击中，企业正在经受前所未有的考验。

 

而对资本来说，在线教育一旦不能为他们提供高回报，他们就会转头寻找下一个富矿。

*题图来源于视觉中国。应受访者要求，文中衡阳为化名。

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/c7If7igTRqJqDA0RTXpjKg

 

2021年7月2日，上海市人力资源和社会保障局公布上海市2020年度全口径城镇单位就业人员平均工资。

2020年上海市城镇单位就业人员平均工资为124056元/年（10338元/月）。

来源：

https://mp.weixin.qq.com/s/re3XWWE1iwEzSmqsze9fkg

上海历年平均工资（月均）：

2020年 10338元

2019年 9580元

2018年 8765元

2017年 7132元

2016年 6504元

2015年 5939元

2014年 5451元

2013年 5036元

2012年 4692元

2011年 4331元

2010年 3896元

2009年 3566元

2008年 3292元

2007年 2892元

2006年 2464元

2005年 2235元

2004年 2033元

2003年 1847元

2002年 1623元

2001年 1480元

2000年 1285元

1999年 1179元

1998年 1005元

1997年 952元

1996年 889元

1995年 773元

1994年 617元

1993年 471元

1992年 356元

1991年 281元

1990年 243元

1978年 56元

来源：上海统计年鉴

 

原创：拾叶

来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）

 

01

最严调控， 房地产要凉凉？

6月12日，国家住建部主管权威媒体《中国房地产报》刊发文章：《炒房者是时候放弃幻想了》。

 

最近，多地二手房纷纷停贷。

 

再联想到前阵子陆家嘴论坛上，央行党委书记、银保监会主席郭树清说“押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样”。

 

高层的态度和央行的严控，给风雨飘摇的楼市投下了一枚巨大的石子，广阔的涟漪激荡了每个人的心境。

 

今年，当局对楼市的调控之严，超过以往任何一年。

 

“深房理”事件之后，多个城市的破限购渠道，被监管层陆续堵死。

 

房屋信贷额度全面收紧，很多银行的额度已经用的七七八八，新件的贷款审批非常困难，很多城市的一些银行直接把二手房贷款直接停掉。

 

盛夏以来，楼市已经全面熄火。

 

很多房产投资客已经开始学习股市K线图，准备转战大A了。

 

其实从去年下半年，房产的调控政策已经开始布局，对于房子的整套打法，草蛇灰线，伏脉千里。

 

三道红线，谈话沟通，打击民间炒房团，严查违规资金流入楼市……一整拳打下来，行云流水,炒房客和小房企哀声连连……

 

 

02

房地产还好吗？

房地产，一直以来，都是中国经济的重要支撑，被称之为万业之母。

 

这句话不是没有道理的，因为只有房地产才能拉动二十多个产业链。你换其他的行业试试？都没辙的。

 

而疫情后，拉动国内经济的重要支撑，主要也是靠出口和房地产。这从下面的数据就能看出来。

 

从2020年5月复工以来，国内房地产的销售就开始回暖。一方面是疫情期间，相对宽松的货币环境，另一方面，是大家在疫情期间，明白一个道理：要住大房子。

 

但宽松的货币环境并没有一直持续下去。中央“房住不炒”的决心很坚决。

 

2021年以来，大部分一二线城市的首套房贷款利率开始出现上行，有15个一二线城市开始收紧限购政策。

 

而下半年，绝大部分的银行房贷额度已经处于极其紧张的红线吃紧状态。

 

最近一年热起来的深圳、广州、东莞、佛山、杭州、宁波等地，早已上调房贷按揭利率并且很多银行给二手房直接停了房贷业务。

 

换句话说，货币退潮，直接给房地产一记大招。

 

 

03

货币退潮

货币退潮中国是从年初开始的，而欧美基本上是从年中开始有这方面预期的。

 

原因很明确：就是疫苗的出现使得疫情有了很好的管理预期。大家认为经济要恢复正常，所以之前非常规的货币政策要回归常态。否则家家印的都是金圆券了。在加上强烈的全球通胀预期，所以，货币退潮是必经之路。

 

只不过，这个过程注定充满了崎岖。

 

欧美印钞嗑药一时爽，想停下来，却没那么容易。

 

更何况大部分发展中国家和不发达国家的第三梯队，直到现在，由于缺乏资金、疫苗、医护人员，这些国家的至今都为从疫情阴影中走出来。

 

而中国的生产恢复领先全球，在其他国家还在抗疫的时候，中国的世界工厂已经开始加班加点的生产物资商品了。

 

所以，去年中国经济能有快速的恢复，一方面是房地产拉动，另一方面就是全球订单转移下的中国生产替代。

 

但是，随着欧美生产开始恢复，这种替代作用，换句话说，体现在中国经济数据上的出口拉动，也终将缓慢消退。

 

所以，大家对下半年的经济，也不要太过于盲目乐观，要理性看待。

 

今年上半年财政支出进度是偏慢的，基建新开工进展也没有预期那么好，消费端依旧弱，加上最近经济大省—广州局部地区受到疫情反复扰动。压制了出行和消费。

 

所以，展望下半年，不确定性仍存。

 

现在，就是重要的十字路口。

 

 

04

未来经济靠什么？

如果没有房地产，未来经济靠什么？

 

这其实是个伪命题。

 

房地产再怎么被打压，依旧是经济的顶梁柱。

 

中国经济现在，靠的就是三大块：房地产，财政投资和出口。

 

有人问，工业制造业能拉动么？

 

不好意思，看下图数据，工业制造业实在是太弱了。

去年疫情，大家都被砸到一个坑里，但是能爬出来的，我们用数据说话，只有出口，房地产和财政投资。

 

而下半年经济，也得靠这三兄弟。

 

首先，出口。

 

今年前5个月中国的出口累计增速在40%左右。虽然下半年面临欧美供给复苏，但是，我们世界工厂红利还在，产业链完整优势还在，无非就是薄利多销。人民币强烈升值的预期最近也开始减弱。对出口企业是好事。

 

所以，出口对今年下半年依旧会有支撑，不会差。

 

第二，财政投资。

 

今年的财政整体特征是后置的。什么意思呢？

 

今年前5个月，全国财政收入完成了全年预算进度的49%，差不多接近一半。

但是，全国的财政支出的进度只有37%。

 

换句话说，下半年的财政支出应该是非常高的。

 

特别是三季度，如果财政支出来一次加速投资，那么这种投资对经济将提供强大的支撑。

 

第三，就是房地产。

 

在中国的科技树还没有点到最高位的时候，中国的房地产是不会拉跨的。国家也不会让他拉跨。

 

并且，现在的操作思路是不让今年像2016年那样房价轮动暴涨，而并不是一棒子把房地产夯死。

 

房地产和整个链条上相关的产业链依然会是下半年中国经济的支撑因素之一。

 

全球已经踏上复苏之路，但不确定性依旧有，大家不要太盲目乐观，但也不要过度悲观。再怎么说也是十四五规划元年，得打个漂亮仗，你说呢?

 

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/v3Vy1R3vZ0bQS1xFPIe-qQ

原创：赵建 西泽研究院院长、教授

来源：西泽研究院（ID：wendao-thinkers）

 

搞经济学的首先需要记住一点，那就是市场经济是天生通缩”体质”的，持续的高通胀、恶性通胀都是市场经济被人为扭曲和破坏，名义价格上涨无法形成利润激励，供给体系被人为破坏的结果。这个人为扭曲和破坏，浅层次的是政府滥发货币，造成供给侧无法有效的组织生产；深层次的则是政府盲目干预，甚至采取计划经济，造成经济结构的比例失调。这样的教训，在历史上很多国家出现过。

 

所以只要搞好真正的市场经济，通胀不容易出现，通缩才是最大的困扰。但是市场经济也不是万能的，市场经济中的通缩倾向集中于商业性强的产品，对于一些公共品，比如医疗、教育等则是供给不足的，是“通胀”的。这反映在中国就是房价泡沫，学区房泡沫本质上是公共品的通胀。历史上典型的通胀、滞胀，都是市场经济被人为的、外在的、偶然因素冲击和搞乱了，供给体系遭到了破坏。恶性通胀总是发生在战争、革命、转轨、国际关系恶化等特殊时间之后，就是这个道理。在这个期间，政府往往就疯狂的滥发钞票弥补财政赤字，所以人们往往将货币超发与通胀联系在一起，还形而上学的搞了一个数学方程式。殊不知，政府滥发钞票本身也是一个结果而不是原因。

 

疫情发生后，我较早的提示要发生大的通胀，因此还跟一些经济学家发生了争论。因为那个时候大家都很悲观，经济处于危机状态，怎么可能会通胀呢？事后来看，全球很快就迎来通胀的浪潮，其中美国的压力最大。但是现在，我觉得最担心的应该是通缩了。

 

基本的逻辑如下：

 

总量上，是全球货币大脉冲后的冲击回落，反者道之动，通胀本身就内含着通缩的力量。我们说的很多恶性通胀，现在委内瑞拉的恶性通胀，从实际变量（比如名义收入/CPI）来看本质上是通缩的，货币是短缺的——贬值太厉害，印钱的速度跟不上实际货币需求（注意是实际货币余额）。现在上游价格涨的那么厉害，资本品和生产资料涨的那么高，下游企业无法瞬时调整价格，利润被压薄甚至为负，经济就会大幅收缩。

图1 钢企利润已经低于盈亏线

结构上，存在着两大错位，疫情周期的爆发时间，中国与其他国家复工复产的时间都是错位的。中国最先停工停产，供给出现暂停后，首先某些重要物资（以猪肉为代表）和生活物品的价格发生普遍上涨。之后全球疫情开始严重，供给开始受到限制，同时货币大宽松创造需求，继而也开始出现严重通胀。但是由于中国的外循环（外需）带动经济的力量非常强劲，这会产生两大后果：一是刺激内需的货币政策可以率先边际收缩，也就是率先回归正常化，这样在货币条件上就会在国内产生一种通缩力量；二是外需带动的产能快速累积，一旦国外的生产恢复正常（当前已经基本恢复），那么外需带动的产能和资本支出就会造成过剩，这也是一种通缩力量。尤其是国际上大宗商品价格因为交易资本、投机资本的炒作疯狂上涨，对国内的产业资本产生了错误的扩大再生产的信号，这无疑也会加剧后面的产能过剩。

 图2 工业企业产能利用率下降、库存压力增大

我上面说的总量上货币退潮、结构上外需减弱，都会对国内逐渐产生通缩力量。事实也证明，最近几个月在猪肉价格、蔬菜价格的大幅下降压力下，中国的CPI已经出现颓势。大宗商品价格的上涨似乎也不再那么疯狂，而且呈现出强弩之末的态势。只要PPI传导不到CPI以保证微观实体有利润，那么PPI掉头向下进入漫长的通缩周期也是迟早的事情。回头看看2012、2013年的走势，PPI陷入长达五年之久的通缩，当时的周期性、结构性力量都是相似的。

 图3 出口强劲态势开始回落

 图4 食品类价格回落或很快压制CPI

 图5 CPI-PPI剪刀差快速拉大

疫情时我判断出现大型通胀的逻辑很简单，道理也已经解释过多次：需求可以印钞创造，但供给却迟迟不能恢复。当美联储将几万亿美元直接打到居民和企业账户上的时候，消费会立即创造出来（与边际消费倾向有关），但由于全球停工停产供给收缩，超市里的商品或者被抢购，或者就得提价。这时普遍的物价上涨也就是通胀就开始了。

 

后来中国率先恢复生产，其它国家则相继陷入疫情泥潭，正常的生产和服务活动中断，供给无法满足，大量人失业，只能通过印钞满足社会保障。但是纸币和银行账户中的数字毕竟不能当饭吃、当衣服穿，钞票能到超市商店买到东西才是硬道理。因此，面对日益空荡荡的仓库和超市货架，如果中国当时没有控制住疫情并快速恢复物资供给，后果将不堪设想。

 

因此疫情后的一大段时间的国际经济格局就变成了，美欧依靠国际货币优势印钞创造需求，中国作为世界工厂加速生产，从中国出去的航船载满“中国制造”，回来的航船则空荡荡，以至于航运价格和集装箱价格短时间内涨了一倍多（因为返航时无法使用以降低成本）。这种全球贸易空间结构的变化需要再平衡，这种结构变量引起的再平衡引发了巨大的后果，表现在：

 

1，人民币强势升值；美元步入弱势周期。

2，中国无风险利率上升，但美债利率一直走低（长端除外），中美利差扩大。

3，中国的通胀先起，同时也是先下，与美国错位。

4，中国的资产价格先起，同时也是先下。

5，中国的货币政策率先开始正常化，之后是新兴国家；巴西、俄罗斯、土耳其等已经加息。

 

我们回头看，每一次全球货币大宽松周期，中美之间的货币政策都是错位的。次贷危机后，美国率先宽松，释放7000亿美元，之后三次QE；中国随后跟上四万亿。但大通胀率先在中国出现，中国不得不在2011年三次加息，欧元区随后，分别引爆了中国的民营企业信用危机和欧债主权债务危机，随后中欧两国步入更大强度的货币宽松政策周期。但是美国却在2014年开始逐步减少并最终停止QE，到2015年美国开始加息。中国则在2014年加大宽松力度（降息，创造各种再贷款工具），继而先是引发了股市疯牛和股灾，之后则是811汇改后的人民币大贬值，2016棚改货币化刺激的房价飙升……

 

复盘上一段经历，我们看到了很多相似之处。周期性力量是相似的：货币脉冲之后的回落，物价热胀之后的冷缩，泡沫喧嚣之后的平静、迷茫与恐慌（taper恐慌）。结构性力量也是相似的：货币宽松总是从发达国家开启动，但率先因为通胀和泡沫顶不住退出宽松政策并收缩银根的则是新兴国家。

 

我们必须要思考货币政策这种空间大错位的原因，因为这会对大类资产产生极其重大是影响。我们观察过全球货币政策在“危机-修复”这个过程中对资产价格的影响，一般来说危机发生伊始，各国几乎同时施行货币大宽松政策，这会引起货币大放水的共振，此时首先是金融市场在信心和预期的提振下开始大涨，之后随着经济基本面的逐渐修复，通缩预期衰减，大宗商品开始启动；大宗商品疯狂上涨后开始出现通胀预期。

 

同时由于货币地位不同，发达国家货币宽松程度最大，但是他们的货币由于国际化程度高，可以在全球寻找资产池，而国内不会引发比较严重的通胀。新兴国家则不然，由于经济和金融对货币容纳的深度和广度都不够，对货币增发和宽松的耐受力较小（通胀弹性大），跟着发达国家同步搞的货币放水很容易在国内引起通胀和泡沫，此时为了保持币值稳定，只能被迫率先停止宽松，如果通胀严重还要收缩货币和加息。今年年初，当美国还在货币大跃进的时候，巴西、土耳其、俄罗斯等新兴国已经开始加息，就是这个道理。他们的货币政策空间是极其有限的。

 

中国不是发达国家，人民币国际化程度也较低；作为第二大经济体，工业门类最齐全的制造业世界工厂，也不是一般的新兴国家，应该是介于两者之间（虽然一般归属于新兴国家）。疫情危机后，中国又一次面临着与美国货币政策错位的问题。美国放松的时候，会率先在中国引起反应（拉动外需，人民币升值、资产泡沫），中国不得不率先“刹车”。当美国国内经济恢复过来，开始放缓和停止货币宽松的时候，中国经济和金融市场的反应也很大。美国的货币政策转弯，中国的受到的冲击反而更大，因此不得不反向着开始放松。

 

图6 中国经济意外指数显示经济下行压力较大

图7 数据显示美国的预期通胀率也已经见顶

最近中国对外出口增长势头、工业企业利润、PMI等都出现了较大的调整，这就是其中的苗头。而中国的货币政策基调也在悄悄发生变化，自二季度以来放松货币市场，最近又刚变相的降低存款基准利率，实际上就是用国内的货币政策对冲美国taper的紧缩效应外溢。这种货币政策错位产生的宏观后果是巨大的，从上一次来看，美国宽松放缓、中国宽松重启，债、股、汇、房等都发生了巨大的波动。这一次会不会历史重演，与2012年以后类似，上半场依次出现房跌、债牛、股牛、汇贬，之后则是股灾、债灾、汇升、房牛？历史当然不会简单重复，但会有相似的节奏吗？

转自: https://mp.weixin.qq.com/s/suu2fOm2op8B_QiKizmqrw