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苹果今年的发布会，可以说是演都不演了，直接旧瓶装旧酒。

 

别说One more thing了，今年甚至连个完整的thing都没整出来，挤牙膏都挤的十分勉强。

 

开头从ipad到iPhone，可以说是一点新意都没有，该爆料早就曝出来了，光冲这个对角摄像头，我有理由怀疑库克是真从科技营销号手里进的货。

 

 

比起创新，苹果最近这几年似乎更加偏爱“商业运作”，在各种让人眼花缭乱的骚操作背后，不知道你有没有发现：

 

你的苹果手机，是不是已经“修不起”了？

 

苹果高到离谱的维修费，可以说是行业里臭名昭著。

 

以至于有人开玩笑说，炫富的最好方式不是出新必买，而是修了好几次苹果手机。

 

1

 

华尔街日报的记者就曾经做过一次调查，她带着意外进水的MacBook，分别去了苹果官方店，苹果授权维修店，以及第三方维修店。

 

测试这些店分别要花多少钱才能修好她的电脑。

 

结果就是，她发现自己2017年购买的，原价1400美元的电脑，现在修一次竟然要花999美元：

 

 

而苹果官方授权的维修店，更是重量级，不仅表示自己需要把电脑送到苹果去维修，而且加上人工费比去苹果店还贵，是1170美元。

 

 

我不禁想起了三体中的名言：

 

黑，真他妈黑。

 

而且，最可气的是，这两家店都需要最少5-7天才能维修完毕，把电脑送回来。

 

 

万一是我们这些互联网打工人碰见了这种事，等电脑修好拿回来，离职证明应该也通过了。

 

只能说下辈子注意。

 

但是第三方维修店，给了我们一个惊喜：

 

记者在进店后，当场就拆机查明问题，然后不到几个小时就修好了电脑。

 

最后一算，加上人工费只用了325美元。

 

 

虽然第三方维修行业里，乱象不少，充满各种坑人的套路与黑店。

 

但是在苹果这种明着宰人的“天价”维修费面前，我们普通人能选择的，几乎只有第三方维修店一条路。

 

而且，一个可靠的第三方维修店，甚至比官方还能更好更快的，解决我们遇到的小问题。

 

在调查过程中，第三方维修店的老板非常无奈的表示，他们能维修的苹果产品，只有一小部分。

 

一方面是缺少配件，苹果把控着几乎所有的配件购买渠道，不会出售给这些“没交保护费”的第三方维修店。

 

另一方面，是苹果产品几乎从来不会公布他们产品的维修示意图，这些第三方维修店只能等着“内部员工泄密”，才有机会“一睹芳容”。

 

甚至每张原理图下面都要标注“苹果公司的专有财产”：

 

 

维修，似乎在此时变成了一种盗窃。

 

如果有一天，我们找不到“官方配件”，找不到这些所谓的“公司财产”，那么是否就意味着：

 

我们只能被迫选择“官方维修”，任人鱼肉？

 

糟糕的是，这一天似乎离我们越来越近了。

 

在“维修权战争”更加激烈的美国，今年有27个州准备推动“维修权”立法，要求苹果等企业公开维修示意图，并且放开配件购买的渠道。

 

按照美国PIRG的说法，如果消费者的手机能够多用一年，减少的排放就相当于少开63万辆汽车，非常环保。

 

按理说苹果这个环保急先锋，为了减少排放，都能把消费者的充电器拿走，这波肯定举双手双脚赞同吧？

 

但是苹果借环保之名敛财的胆子有，搞真环保的胆子，确实没有。

 

你让大家都能好好修手机电脑了，那苹果出的新设备，谁来买呢？

 

在苹果和一众科技公司扶持的游说集团，在不断的砸钱，以及威逼利诱之下，超过一半的维修权立法议案都被否决或者驳回了。

 

苹果还义正严词的出来说：

 

反对维修权是为了大家好，因为在维修时消费者很可能伤害到自己。

 

 

说的十分暖心，但是背后的真相非常冰冷：

 

苹果完全没提到，这项维修权立法真正关系到的，是分布在世界各地的消费者，能否在第三方维修店享受到高效、便捷、便宜的服务。

 

种种迹象表明，苹果压根就不想让消费者享受这些，让他们“无利可图”的方便。

 

2020年10月28日，油管大V“Hugh Jeffreys”上传了一条视频：

 

他用两台全新的iPhone12，来测试苹果的可修复性。

 

 

经过拆机重组，他将两台手机的主板进行了互换：

 

 

两个原厂原装的设备互换，按理说正常使用是没问题的。

 

然而在开机的一瞬间，手机当场弹出一大串的报错：

 

 

人脸识别无法激活、无法验证电池、无法验证屏幕，甚至连摄像头都无法使用了…

 

只能说在仿生学这方面苹果已经玩通透了，连“排异反应”都模拟的惟妙惟肖。

 

在经过各种尝试后，Jeffreys 依然没法让这台手机正常工作。

 

只有把两个主板换回来，一切才恢复了正常。

 

他又尝试了几次不换主板，只换摄像头或者只换电池，但是“排异反应”依旧明显，不是报错，就是压根无法使用。

 

苹果这个操作，就非常让人难以理解，限制第三方配件可以说是保护消费者，但为什么连自己生产的原装配件，也要禁止使用呢？

 

根据油管著名维修博主Louis Rossmann所说，苹果的这个操作，实际上不是阻止消费者自己更换配件。

 

而是要破坏消费者对第三方维修店的信任。

 

试想一个场景，你带着手机去第三方维修店维修，要求换一块原厂的电池，结果出来后，手机显示电池无法验证。

 

消费者和第三方维修店之间的信任小船，当场沉没。

 

最后消费者几乎是没得选，要么去找“官方”的高价维修，要么就赶紧购入新机。

 

我们的选择权，正在被有垄断能力的世界顶级科技巨头，一点一点封锁堵死。

 

2

 

2014年，纪录片《无节制消费的元凶》（The Men Who Made Us Spend）上映。

 

片中有一个段落，为我们揭示了现代社会中，一个“众所周知”的秘密：

 

计划报废（Planned obsolescence）。

 

 

什么是“计划报废”呢？

 

制造商通过人为缩减产品的使用时间，让产品在超过一段时间后变得非常容易损坏，从而迫使消费者重新进行购买。

 

比如很多人都遇到过，一台平板电脑买回来刚过保修期，马上就坏了，这就很可能就是“计划报废”。

 

还有一个非常典型的案例，就是白炽灯泡。

 

在1901年，一盏白炽灯在美国加利福尼亚的一个消防局内点亮，从此，除了几次停电，这个灯泡，无论白天黑夜，几乎再没有熄灭过，100多年后的今天，仍旧散发出温热的光芒。

 

这样“超长待机”的灯泡，对消费者而言可以说是传家宝级别的耐用品。

 

但是对那些当时的“科技公司”来说，这样的灯泡一旦普及开来，他们还怎么挣钱呢？

 

于是，为了限制灯泡做的太好。

 

1925年，世界几家头部灯具企业齐聚日内瓦，成立了一个臭名昭著，被称为“太阳神垄断联盟”的组织。

 

他们要求所有厂商生产的灯泡，寿命必须维持在1000小时左右，谁要是违反行规，给消费者提供寿命更长，质量更好的灯泡，就会被罚款，而且质量越好，罚的越多。

 

这个联盟中的成员，就包含飞利浦、通用电器等至今依然活跃的大公司。

 

 

从此开始，“计划报废”如同魔咒一般，出现在各个行业之中。

 

汽车、家电、办公器材、以至于我们今天日常生活中离不开的手机和电脑，很有可能在生产之前就已经被人设置好了“报废日期”。

 

我们以为自己买到的是苹果手机的所有权。

 

实际上，我们真正买到的，可能只是苹果手机，出现第一个故障前的使用权罢了。

 

毕竟要是出了问题，我们能选择的几乎只有高价维修和加钱换新。

 

那个看起来更有性价比的“第三方维修”，在科技大鳄们的联合扼杀下，还能存在多久呢？

 

前几年，苹果被爆出在更新系统时，会在电池老化之后给芯片降速。

 

这一事件被称为“降速门”。

 

 

苹果自辩声明中说，给手机降速是为了保护老电池，让老型号手机能够用的更久，并不是为了让人买新机的“计划报废”。

 

 

但是苹果并没有解释自己为什么一直以来垄断配件供应，不断抬高官方的维修价格，不断限制第三方维修店，让消费者没法更换新的电池，只能被迫接受苹果的“好意”，降低运算，降低体验，来强行适配老电池。

 

难道这还不叫“计划报废”吗？

 

在上一个时代，我们几乎不怎么会提到“维修权”这个概念。

 

因为那时候大多数东西，我们看着说明书就修了，人人都是“第三方维修”。

 

但在今天，各种产品越来越复杂精密，普通消费者在没有专业知识和设备的情况下，像手机这样的产品根本修不了。

 

如果厂商都像苹果一样垄断配件，锁死第三方维修。

 

我们消费者的选择，就更少了。

 

维修权的真正意义就在于：

 

我们在面对不合理的对待时，到底有没有权利说NO。

 

前段时间，美国加利福尼亚的农民就失去了说NO的权力，他们的维修权，已经被“约翰迪尔”偷走了。

 

约翰迪尔作为美国市场上近乎垄断地位的农机企业，他们生产的拖拉机，都是高度信息化，几乎是完全被机载计算机控制，并且安装了大量精密易损的传感器。

 

一旦农机或者传感器出现任何一点小小的问题，都会导致机器进入“爬行模式”，除了缓慢移动，什么操作都干不了。

 

非常容易导致农民错失施肥、丰收的时间窗口，弄不好就是几年的辛苦全部白干。

 

而故障一旦发生，按照约翰迪尔的新协议，就算农民知道哪里出了问题，知道怎么修理，他们也不能这么做，因为一旦被发现私自维修，就很可能被约翰迪尔远程停机，然后面临高额的赔偿。

 

罪名就是“侵犯知识版权”。

 

因此，大量的农民只能眼睁睁看着自己价值几十万美元的作物，慢慢腐烂在地里。

 

而那些所谓的“经过技术认证的修理专员”，几天后才姗姗来迟，修理一个并不复杂，几小时就能解决的问题，最后还要收取几千美元的高价“维修费”。

 

对此，约翰迪尔表示：

 

这些农民花几十万买来的农机并不归它们所有，他们拥有的，只是操作许可而已。

 

对于这种不公平的行为，美国各地的农民都在努力去推动维修权立法，但是，这场行动遇到的阻力几乎是难以想象的。

 

因为维修权问题关系到企业的软件知识产权，像苹果这样的科技巨头，会经常出席这些听证会，并且站在农民的对立面。

 

因为如果农民能够得到维修权，同样意味着苹果这样的科技巨头，也要交出自己的维修权，影响未来的盈利。

 

这些农民现在所面临的处境，很有可能在未来，变成我们每一个人都要面对的问题。

 

当我们购买的设备出现问题的时候，我们除了选择官方的高价维修，高价换新，再无其他选择。

 

即便这个问题你动动手就能解决，

 

即便你的项目马上就要上交，

 

即便你的手机存着重要的文件。

 

你都只能选择资本为你提供的，官方服务。

 

是否在那时，我们买到的不再是产品本身，而只是产品的使用权？

 转自：https://mp.weixin.qq.com/s/6uzWC-1wFChFTQqeokjJLA

四面楚歌的滋味不好受。

但现在的恒大应该体会到了。

好消息几乎没有，坏消息一个接一个。

教师节当天，恒大召开财富专题会议，许家印放出豪言：

“很多员工和业主都拿着辛苦钱、血汗钱和养老钱来买了恒大财富的产品，我代表集团明确承诺一定要全部兑付，一分钱不能少。”

然而，这样的空头支票并不足以安抚投资者的焦虑，反倒印证了恒大旗下到期财富产品逾期无法兑付的尴尬。

（一）

天眼查显示，恒大财富的前身为恒大金服，其成立于2015年11月18日，是恒大集团有限公司的全资公司，法人代表为杜亮。恒大金服于2016年3月上线，当时全国P2P盛行，恒大金服即为恒大集团旗下的P2P平台。

9月12日晚间，数百名投资者来到位于深圳卓越后海中心的恒大总部，他们企图采用最原始最简单粗暴的办法保住自己的财产。

维权者中，有不少居然还是恒大自己的员工。

当然堵大门拉条幅的办法是不管用的，100多年前就有人验证过。

1883年，胡雪岩因囤积生丝巨亏，无奈之下从自己的阜康钱庄调现银周转。

八个坛子七个盖，对大的商业帝国来说，拆拆补补的办法并不稀罕。

问题是，胡雪岩已经拆无可拆，补无可补，手里的锅盖不够用了。

1883年12月5日，上海、杭州、南京、北京乃至湖南、湖北等地，20余家阜康钱庄宣布破产，一代巨商湮灭灰飞。

今日许家印之危局，惊险程度不亚于胡雪岩。

自从去年爆出债务危机，银行、信托、供应商排着队向恒大讨债，很多在建项目已经停工，连正常交楼都成问题，恒大系股票市值只剩下400多亿，比2017年最高点蒸发了3000多亿。

就在今天午后，恒大系股票又遭重挫，恒大汽车跌24.66%，恒大股价跌11.87%，恒大物业跌12.01%。

再这样一路跌下去，不用别人唱衰，恒大自己如何能够撑得住？

毕竟股值反映的不只是财富，更是信誉和信心。

尽管恒大手中仍然握有价值不菲的土地、在建房地产项目以及建成的商业地产，可是如果只靠把这些东西卖光还债，与破产还有什么区别？

（二）

恒大集团在官方网站上声明：

网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。

其实，破产不破产由不得自己，也不是靠几句豪言壮语打气就能过关，靠的是实力和运气。

许家印凭着出色的交际能力、打牌水平和语言能力，结交的朋友很多，运气也一直不错。

2008年美国次贷危机席卷全球，当时恒大正酝酿港股上市，在香港富豪郑裕彤和刘銮雄注资支持下，帮助扫清了上市的障碍。

2020年11月，在广深两地国资委支持下，27家战投企业出手，恒大1300亿债务一笔勾销，再次彰显了非凡的危机处理能力。

然而，现如今恒大面临的问题不是几十亿几百亿就能解决的。

经过一系列操作后，现在恒大负债仍然高达5700多亿，外加2000多亿商票债务。

真不知道，什么样的白马骑士才能背起这个大包袱？

龙游浅水、虎落平阳，现在看恒大笑话的很多，能伸手拉一把的太少。

当年胡雪岩倒下，看热闹的是盛宣怀。

今天恒大处境艰难，肯定不少人着急上火，可有没有人偷着乐呢？

洗萝卜不怕泥多，看热闹不嫌事大。

这还真不好说。

（三）

要说隐患，需要从2017年开始说起

2017年的楼市，正在经历房地产最后也是最高潮的狂欢，恒大在2016年登顶中国房企销售额的榜首

站在风口之上的恒大同样也看到了绿地借壳金丰投资A股上市的故事，所以2017年的恒大推动重组深深房

为了推动重组完成，2017年的恒大地产三次引入战略投资，投资者合计投入1300亿资本金，占据恒大36.54%的股权

这一轮的战略投资，也直接推动恒大的估值站上4000亿的关口

当然这没有无缘无故的爱，所有的战略投资都在于看好恒大的借壳上市，曾有对赌协议明确如果为2021年1月31日之前尚未完成重组，那么恒大有回购股权的义务

所以各位或许可以理解从此之后的恒大一路狂奔的故事

一边在试图想要上市解套的同时，恒大另一手需要让自己获得可以随时套利的可能，用来支付随时可能引起的债务

在这样的氛围下，所有的扩张，所有的打折，所有的投资，或许都能够看到一些端倪

时间到了2020年9月，对赌协议将至，监管部门仍未批准恒大重组深深房，而后恒大做了一件耐人寻味的事

债转股事件

当初的投资者，在恒大的斡旋下，回购权益取消，投资额全部转为股份

这样一个典型事件确实可以看出恒大辗转腾挪的能力，债务解决的同时，还能拉上股东一起合影拍照，以示舆论信心

但是这件事最核心的问题就在于：债转股的背后让恒大在资本市场失去了信用

协议可以随时取消，承诺的回购可以不做到，这样的信用基础，谁还会继续借钱给他

要知道大而不倒的企业最需要的就是信用，靠着不断扩张的规模获得更高额的信用，用来推动企业未来的发展

本来是10个问题，恒大手上有9个茶壶，虽然忙一点但好歹能够把问题掩盖住

债转股之后的恒大也就只剩下5个茶壶，随之而来的就是4个烟冲在疯狂冒泡

信用的缺失直接导致恒大失去辗转腾挪的能力

基于信用而生的债券市场给到恒大非常直观的数字表现

这件事最大的助推就是：给不足恒大足够的时间

我们要相信，不论如何恒大的规模还在，规模虽然不能代表实力，但是一定是实力的某一种体现，只要时间还在，恒大总有找到解决问题的方式

时间时间时间

资本市场、楼市市场、金融市场，到底给恒大还留多少时间

今年5月31日，恒大财富总经理杜亮和其父亲杜永平，提前兑付了四笔1000万理财产品。

面对投资者质疑，杜亮解释说家里有急事。

他说的很对，钱保不住，就是最大的急事。

可是，谁家没急事？

 

恒大的痛，乐视的痛，更早一点顺驰的痛，这个时代总是不缺故事，但每一个故事背后的代价都太过惨烈。

 

如果恒大倒下，这可能是整个行业给到社会一个巨大的笑话，所有人看待房地产行业内心的os就是：原来做房地产的，龙头企业也就这样

覆巢之下岂有完卵，这一次的转变暴露出了行业太多问题。

（四）

周口太康县聚台岗村村委会门口，立着一块显眼的功德碑。

正面刻有“许家印”三个大字，以及“为国育才、造福后代、流芳百世”的铭文。

这是老家人为许家印立的，以铭记他修路建校、造福乡里的善举。

无论恒大未来走向何方，这块石碑都记录了一个时代。

 

屈指算来，恒大成立只有25年时间。

25年时间，四分之一世纪。说长不长，说短不短。

你方唱罢我登场，你是风儿我是沙。

霸业回头几春秋，多少英雄赴白头。

每个人，无不是大时代中的过客。

该来的总会来，该去的也留不住。

但不管如何，我们都不想恒大死。

我们更希望恒大好好活下去。

唉，没有什么大到不能倒！

谁会是恒大的白衣骑士？

来源：燕梳财经  部分内容来自：真叫卢俊   

作者 | 梳子姐

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/hwLxIJ7fTvcNImiuK3vFGA

 

我们都知道，广场协议之后，日本经济很快出了问题，然后在此后的很多年里一蹶不振。

 

但是这里就有一个问题，德国和日本一样，都被美国摁着签了广场协议，都在随后经济遭到重创，为啥德国好像后来又缓过来了，日本的影响却那么大，问题出在哪了？

 

我最近两天看德国经济史的时候，突然把这个问题想清楚了，而且懂了这件事，大家也就明白了为啥我国这么执着要搞共同富裕。

 

不过这个话题开始前，为了防止大家不了解，还是要给大家稍微解释下到底什么是“广场协议”。

 

1

 广场协议

 

这事主要和日本经济快速追赶有关，日本战后经济发展非常快这事大家也都知道，一方面美国大哥开放了西方的市场给他们，也就是日本生产的东西可以卖给西方，解决了需求端问题；另一方面西方也转让了一部分资金和技术给日本，让他快点起来围堵苏联和中国，这就解决了日本的供给端问题。天时地利人和，都凑齐了。

 

所以日本从“二战”后到1973年实现了每年8%以上的增速，1974年放缓一年后，出现了第二轮增长，一直持续到1990年前后。同时期德国和日本的情况差不多，也是飞速发展。美国本来准备修理他俩来着，但是随着冷战铁幕落下，说巧不巧，正好落在他俩家门口了，所以美国只好扶他俩起来干苏联。

 

但是增长的阴影下，日本跟我国现在的情况一样，面临着相同的问题：在对外贸易中日本占了美国人便宜，一直有贸易顺差，这美国人能忍？德国那边也一样，德国生产的东西比美国的强太多，美国人也认为德国占了自己的便宜，甚至一度不准让德国人去美国卖车。

 

慢慢的，美国越来越暴躁，美日、美德之间冲突不断，在三十多年间持续爆发了“纺织大战”，“钢铁贸易大战”，“彩电摩擦”，“汽车贸易摩擦”，从这个过程中大家也能看出来日本和德国的经济在持续升级。

 

贸易摩擦归摩擦，你牛逼才摩擦你，日本就是在美国的折腾过程中越来越厉害，到了80年代，日本成为世界上第二大经济体，很多日本企业都做到了世界第一。

 

日本手里拿着大量贸易中赚到的钱，全世界到处买地买资产，爽的不得了，而且日本人均收入是美国的145%，GDP占世界的15%，超过德法两国的总和，可以说各个角度都是真正强国。同时期德国成了欧洲的领头羊，当时法国也通过举国之力搞定了一堆重要的技术突破，他俩开始威胁美国在欧洲的影响力。

 

在这个背景下，美国人忍无可忍，准备收拾下德国日本，也就有了后的广场协议。不过并不是以往大家说的“广场协定”直接干趴下了日本，这个太过简单化了。

 

当时美国天天指责日本操纵汇率，有意思的是美国现在也在指责中国操纵汇率，说是日本故意压低本国汇率。不过这事倒没冤枉日本，日本政府当时确实把汇率压得很低。日本普通老百姓买美国的东西巨贵，基本不买美国人的东西，美国人买日本人的东西却巨便宜，疯狂消费日本产品，能不贸易顺差嘛。

 

所以美国要求日本德国把汇率大幅上调，这样日德的东西在国际上卖的时候就会很贵，美国货也不那么完全没有竞争力了。

 

以往我们说是《广场协议》中日本被迫提了汇率，其实这么说肯定不对，因为美国搞日本是个长期的事，“广场协议”只是其中一部分。真实情况是美国从1971年就开始搞日本，一直搞到1987年。

 

先是在1971年，西方十个国家的财政部长一起搞了个《史密斯协定》，一起要求日元升值。然后在继续施压，小打小闹不断。

 

到了1985年，美英德法日五国财长在美国纽约广场饭店签订了《广场协议》。

 

《广场协议》之后是1987年的《卢浮宫协议》，核心就一件事，让日元和德国马克升值，升值之后日德的产品在国际上就不那么有竞争力了嘛，嗯，现在美国也在对我国干这事。

 

迫于压力，而且日本政府当时确实希望日元国际化，日元出现了大幅升值。不过日元升值就意味着日本生产的汽车和彩电变贵，在国际上竞争力就不那么强了，所以在1986年，日本出口增速从之前的3.9%暴跌到-16.8%，也就是以往卖到海外的东西现在卖不出去了。德国也差不多，协议签完，出口暴跌，而且随后几年的GDP增速也遭到腰斩。

 

问题是德国和日本他俩都是工业国，也是生产国，生产出来的东西卖不出积压在仓库，单是贷款利息就能把大部分企业给干倒闭，那怎么办？总不能烂在锅里吧？德国日本都对这事慌了。

 

2

 日本对策

 

日本对这事的解决方案就是准备让本国老百姓消费掉过剩产能。

 

可是日本老百姓钱就那么多，现在要消耗过剩产能，就得多花钱，可怎么让他们多花钱呢？日本政府想来想去，最后出了个主意，降息降准央行放水。

 

降息这事理解起来说容易也容易，说复杂也复杂，直观的感受就是你去银行贷款付的利息更少了，也就可以贷出来更多的钱消费。而且利息影响投资标地，比如你本来有几百万想去投资开饭店，算了下收益率，只有4%，如果利息是5%，你可能就把钱存银行了，毕竟躺着比投资都赚钱，那还投资啥？如果现在降息到1%，存钱就不划算了，不如去投资，工作岗位就创造出来了，老百姓就加工资了。

 

所以日本政府降息后，市场确实充满了热钱，不仅日本的钱，美国的大量热钱也涌入日本投资。

 

那效果怎么样呢？

 

非常不怎么样。

 

大家知道，银行是最嫌贫爱富的，它贷款给你，都是要抵押的，你有上千万的房子，它随随便便贷款给你几百万。你没钱想贷点，银行几句话就把你赶出来了，没抵押聊个毛线啊。

 

这样相当于富人们手里一下子多了一堆钱，他们会去买电视买冰箱和洗衣机吗？谁家会花几百万买这些东西？

 

大家要知道一个常识，“大钱”和“小钱”的花法完全不是一码事，普通老百姓家里多了几千块，可能就会去改善下生活，吃点好的，买个电器什么的，主要是消费了。但是如果你账上多了上千万的银行贷款，吃喝是花不掉的，只能是去投资，如果投资建厂还好，但是当时日本是产能过剩，厂子已经太多了，所以基本都投资到房地产和股市里了。

 

接下来的事大家也就知道了，日本富人疯狂去买房和股票这样的资产，随后这些资产价格开始上涨。中产阶级一看房价和股市都在涨，赶紧把房子抵押了也去买，从银行贷出来更多的钱，房价股价进一步被推高，就这样日本人左脚踩右脚就飞起来了，国内一片欣欣向荣，是不是这景看着有点眼熟？

 

但日本政府却慌得要死，因为他们是知道的，降息的目的不是为了拉房价，是为了给企业消化过剩产能，现在产能没消化，企业都跑去贷款炒股炒房了，这日子怎么办？

 

随后日本央行从1989年开始温和提高利率，降低货币供应。到了1989年底，日本历史上著名的“疯狂原始人”三重野康出任日本央行行长，为啥叫他“原始人”呢？因为这个在中国东北长大的日本经济奇才极其讨厌投机，日本当时主流经济学家觉得投机是市场行为，市场是不会错的，所以他们把讨厌投机的三重野康是原始人，认为他是中了计划经济的毒。为啥说他疯狂呢？因为他作风极端雷厉风行甚至有点不顾后果。

 

 

他上台后日本五次提高利息，终于在1990年8月，日本的利息由超低的2.5%飙升到了6%，而且银行不放水了，这下可出麻烦了，股市和房事都被断了货币供应，涨不动了，没人接盘了。

 

随后就爆发股灾，日本股市在1990年到1992年三年间跌掉了一半多。

 

股市这么惨，楼市也没逃掉，股市暴跌仅仅半年后，楼市也开始动摇，随后激烈下跌，在1990年到1992年这三年中也跌掉了46%，上百万亿日元的资产化为了无有。

 

我最近看了个材料，说是三重野康之前，美国的美联储主席叫沃尔克，他也是一个强人，曾经大幅提高利率，把美国经济直接搞出三年的萧条来，不过一般认为沃尔克是美国历史上最伟大的美联储主席，有壮士断腕的决心。三重野康明显是要做下一个沃尔克。

 

当然了，这不是结局，从1992年之后，日本房价一直降，累计又降了50%，我刚才查了下，现在还在降。不过现在继续下降的原因大家普遍认为是因为日本老龄化问题，每年死了的人腾出的房比买房结婚的新人都多，房子能卖上价有了鬼了。

 

3

 德国对策

 

看完日本的，咱们再看德国的，其实德国也没啥好办法，在当时他俩一起被美国搞了，出口都发生暴跌，都在思考解决方案。

 

不过德国人有惨痛的通货膨胀经历，对大幅降息印钱这事比较敏感，所以也就没着急降息。

 

不过德国运气比较好的是，两德统一了。

 

两德统一这事我稍微说下，二战后德国不是被分裂成了两块嘛，东德和西德，一半归西方，也叫联邦德国；一半归苏联，也叫民主德国。但是到了1990年，苏联眼瞅大势已去，两德人民统一愿望呼声很高，所以两德统一这事就开始聊上了。

 

但是德国统一这事，大家千万别弄错，西方所有国家，比如英法美等国，都不希望德国统一，因为它要是真统一了，发育一些年，就会变成欧洲一极，美国就管不住它了，英法也得看他眼色。

 

但是当时西欧又都是盟友关系，不好意思直接出手干预，大家都指望着苏联修理德国，但是苏联一言没发，看着德国统一了。反倒把西方差点给气死，当时法国总统没忍住，当场就说“苏联领导人到底收了多少马克？为啥不出兵阻止德国统一？”

 

为啥苏联不管呢？因为苏联是一堆加盟国的联盟，所以国歌才叫“牢不可破的联盟”，联盟里最大的成员国是俄罗斯，俄罗斯一直都觉得自己在联盟里比较吃亏，到了1990年，俄罗斯自己想跑路，而且“跑路派”已经充满了苏共高层，他们巴不得看到盟友们都跑了，那样俄罗斯自己也就顺利脱身，所以当然不会管两德统一了。

 

此外法国人说的很对，俄罗斯人确实收了西德无数的钱，德国人有钱，觉得如果能用钱解决的问题都不是问题，为了两德统一他们愿意支付天价。此外西德人还给俄罗斯人开出来了丰厚的价码，比如宣布永久放弃加里宁格勒。

 

 

加里宁格勒以前叫哥尼斯堡，曾经是东普鲁士的首府，康德的故乡，大概相当于陕西或者山东对于中国的地位，“二战”后被苏联拿走了，现在还在俄罗斯境内，跟俄罗斯领土不连着。两德统一前，德国人说不要那块领土了，他们只要东德，俄罗斯本来就不想留东德，又收了钱，又永久保住了加里宁格勒，就做了个顺水人情。

 

然后德国就统一了，统一后的德国一下子多出来一块巨大的市场和人力资源池，大量的廉价而且受过高等教育的工人加入德国市场，导致德国工人的工资大幅下跌，制造业的成本也就降下来了。

 

不仅如此，东德和西德的经济差距很大，为了救济东德，新的德国政府通过了加税协议，对富人和富裕州征税，补贴原来的东德地区。东德人收入增加后，就要买车买电视，这样一来，德国人自己增加了一大块内需，补充了一部分消费力，本来卖不出去的那部分产能被东德给消化了。

 

说到这里可能有小伙伴不太明白了，一国内部的财富重新分配了一下为啥就能促消费呢？

 

也不复杂，比如中国现在就有这个问题，非常有钱那部分人几乎是不消费中国的工业品的，主要买各种高端玩意，而且收入的大头都花在了资产上，消费才花几个钱。如果他们的财富转移支付一部分到穷人身上（当然了，一定要以法律税收的形式明明白白转，不然很容易出问题），穷人的生活改善了，而且穷人不可能每个月多两千块就去买奢侈品，主要消耗的是我国的产能，还可以抑制资产价格上涨。

 

后来这套逻辑就叫“平衡战略”，而不是简单地像日本那样操作。

 

不过日本也是没招，日本没有这么大一块外来天降资源，自然也就没法像德国那样操作。

 

把这个逻辑再往下看，大家也就懂了为啥德国这些年一直在接受穆斯林难民，尽管德国老百姓不太愿意，但是德国是一个资本主义国家，国家政策要考虑大资本家的想法，所以引入穆斯林并不是默克尔一个人的想法，而是他们的国家战略。

 

他们要不断引入受过教育的穆斯林，然后通过补贴和再教育，让他们成为德国的工人，这样既可以补充廉价劳动力，又可以提供内需。

 

不过广场协议还有一个副作用。

 

当时德国日本都得使劲压低制造成本，德国的办法是把一部分制造业搬到东德和其他东欧国家，那些国家老百姓工资低，成本低。

 

日本也一样，为了提升制造业的竞争力，降低成本，当时日本急需要把工厂转移到成本低的地方，很多工厂就转移到中国沿海去了，当时中国急需外汇，这一部分工业转移也帮了不少忙。说出来大家可能不信，在这之前，中国换外汇主要是通过卖石油和煤炭给日本，那时候中国属于“资源国”，随后升级到了低端制造业，近几年又在向高端制造业发展。

 

不过日本的大部分转到了东南亚，也就是亚洲四小虎。不过1998年金融危机后，四小虎遭到欧美资本的屠杀，资本家发现东南亚国家政府太弱，资本家一看这些国家没法提供稳定的环境，中国正好加入了WTO，低端产能于是都来了中国。

 

有人说，东南亚会不会吸收走中国的制造业？这个问题问反了，其实是中国历史上吸走了东南亚的制造业，现在中国也在向外转移不太赚钱的产能。

 

4

 对比我国

 

把上边的这些逻辑对比下我国，就能发现我国现在也面临日德当初的问题。

 

我们一直说，我国经济靠三驾马车，出口，投资，内需。出口不多说了，今后是一个长期走弱的过程。

 

不仅如此，如果大家平时关注股市也知道，现在原材料价格狂涨，而原材料主要在澳大利亚他们手里，澳大利亚的那些资源公司背后又是美国和日本资本控股，资源涨价，看着我国的出口发展非常好，不过大头被原材料赚了，也就意味着钱被欧美赚了，我们制造业利润现在非常非常薄。

 

 

而投资回报率面临一个“边际收益递减”的问题，这个也好理解，早期的投资基建什么的是雪中送炭，现在慢慢成了锦上添花，比如早年投资了京沪高铁，这条铁路线流量大收益高，但是现在主干道已经修的差不多了，那些比较偏的路线流量根本撑不住高铁这样的大投资，投资回报率非常低。

 

绕来绕去，就剩下扩大内需一条路了，而扩大内需的有两条路，一条是通过货币政策来扩大，在市场上放大量的水，大家贷款消费，也就是日本的路线，结果就是资产泡沫大到离谱，最后大家借不到钱整体崩了。

 

其实后来的2008年次贷危机的本质，也是政府鼓励贫困老百姓贷款，后来还不上引发了系统危机。

 

我国这两年坚定去杠杆，尤其今年，大家如果有跟银行打交道，能感觉到到信贷控制的非常严格了，这事的本质和三重野康的做法目标是一致的，都是希望降负债降投机降泡沫，只是那人被称为经济奇才，可是做事激进到了极点。

 

另一个办法就是德国办法，国家主动转移，降低贫富差距，让基层老百姓有钱消费，拉动内需，有了消费才能继续生产，这个逻辑听起来很奇怪，不过搞市场经济就这样，消费在前，生产在后，这也是为啥我国以前需要美国人买我们的东西我们才能生产。

 

我国一线城市的收入水平直逼发达国家，但是还有很多地方依旧属于欠发达地区，像不像当初西德和东德的关系？

 

此外德国本来就重点耕耘欧洲和东欧，对美国的依赖并不像日本那么大，被美国搞了之后，更加深耕欧洲，这跟我们现在大力发展跟东南亚贸易又是多么的相似。

 

而且德国那套逻辑还有个好处，避免了房价股价什么的暴涨，这类东西一暴涨，大家就会借钱去炒作，最后本该消费的钱都花到这类资产上了，非常容易出事。不过这几年东欧老年化非常严重，德国对东欧的投资收益率也上不去，开始投机本国房地产，叠加美元放水，德国的房价也是一直在攀高。

 

看懂了这些，再看我国今年不断出台政策，压房价，提共同富裕，完善财税系统，明显是在走当初德国的路线并且回避日本当初的坑，而且跟德国相比，我们最大的优势是纵深比他们大的多，空间也大得多，这一点尤其要利用起来。

 

全文完，转自微信公众号：九边

鼓破万人捶。

 

用这句话来形容位于风口浪尖的恒大，太适合不过了。

 

自从进入下半年，其庞大债务引发的危机就没有断过——

 

供应商爆出商票逾期丑闻，银行申请冻结存款，多家信托机构要求偿还贷款，地方政府要求补缴土地出让金，员工集体讨薪，全国多地期房停工，投资人围堵总部……

 

曾经财大气粗的恒大，如今已经深陷资金泥淖。

 

不过，这可能仅仅只是一个开始。

 

时代巨变之下，多家房企正深陷流动性囚牢之中。

 

 

恒大不是第一次上头条了。

 

自去年以来，市场环境持续低迷，叠加监管收紧，还要发展多元化产业，一向以高杠杆著称的恒大，光是负债就高达1.97万亿。

 

最要命的是，由于脚踩三条红线，从去年开始，恒大就无法再增加有息债务，大规模融资的路子已经被堵住。

 

为了解决融资问题，恒大旗下的财富平台向员工和供应商定向输送了一波理财产品。网传资料显示，相关产品收益率普遍超过8%，最高接近12%。

 

这些理财产品属于恒大自融自担保的产品。

 

2020年1月7日，长沙市雨花区政府下发红头文件，文件名为《关于谨慎投资恒大集团旗下公司发布理财产品的风险提示》。

  

来源：期货日报

 

在这一方面，郭主席似乎又一次扮演了吹哨人。2018年6月，他就警示非法集资的风险——

 

“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。”

 

果不其然！

 

产品到期后，投资者们却发现产品无法兑付，而部分高管却早已提前兑付，满嘴流油，顺利离场。

 

他们，只能冲到深圳总部，把恒大财富总经理杜亮层层围堵，想要一个回答——

 

我的本金，到底还能不能拿回来？你凭什么提前兑付产品，套现千万？

 

 

要知道，购买的员工们大多并非自愿购买，而是不得不完成公司发布的理财产品考核任务，才走到今天这一步的。

 

据网易清流工作室报道，如果无法完成任务，员工将会被扣除奖金，更有甚者将直接被调岗，乃至淘汰。

 

 

据内部员工透露，近5年恒大财富融资总额超过400亿元。

 

不过，恒大集团昨天在港交所发布公告，称“本集团的两家子公司未能按期履行为第三方发行理财产品提供的担保义务，相关金额约为人民币9.34亿元”。

 

金额相差巨大，具体口径多少尚不清楚。

 

但显而易见的是，这些钱都是血汗钱——不少员工为了完成任务，不仅自己贷款购买，还推荐了不懂投资的亲友邻居一起入手。这回不仅钱泡汤了，回到家还会成为人人喊打的过街老鼠。

 

另一边，被围堵在中间，一夜无眠的杜亮，承认自己确实于五月份提前兑付了产品。

 

这可真是“豪绅的钱如数奉还，百姓的钱三七分成”！愤怒的维权者们，已经准备冲向许老板的老家了。

 

不过，恒大只是开始。

 

据中国房地产报统计，2021年上半年，TOP50上市房企有息负债合计6.37万亿元，现金对有息负债平均覆盖率仅为42%。

 

今年8月31日，于年初申请破产的三盛宏业董事长陈建铭，被法院以最高千万的奖金，发布悬赏通告。

 

 

这家曾经连续15年入选中国房地产百强的房企，曾高喊着“不做风口上的猪，要做风口上的鹰”，大举借债将近百亿，在三四线城市重仓拿地。

 

后面的事情你大概也能猜到了——

 

错误的重仓导致房子去化困难，从2019年下半年开始，三盛宏业就逐渐垮下，全国多个项目停建。

 

现在，三盛宏业已到期未兑付的有息负债规模约105亿元，其中就包括定向出售给员工高达12.5%年利率的约7亿理财产品。

 

跟恒大员工不一样的是，他们好歹还有兑付方案。

 

但三盛宏业的员工们，只能集体前往总部讨债，看着董事长痛哭着告诉他们，包括自己的妹妹在内的高层们，已经把钱都提前兑付，而自己“没想到竟会如此”。

 

现在，不幸买到三盛宏业烂尾楼的业主们，只能卯足了劲想办法找到陈建铭藏匿、转移财产的线索，努力挽回损失。

 

类似的百强房企，还有很多。

 

如果你留意一下，会发现今年以来，泰禾、华夏幸福、蓝光地产等多家百强甚至千亿房企，都传出了类似事件。

可见，“大而不倒”再也不是房企们有恃无恐的底气。

 

相比起高房价，房地产的风险，根本还在于债务问题。

 

给大家看一张图。

 

2020年，全国新房成交量高达154,878万平方米，同比上涨3.2%，再创历史新高。

 

 图源：国家统计局、戴德梁行研究部

 

在这天量成交的背后，是供需两侧无法克制的高杠杆冲动。

 

从供给侧来说，以往房企们的运营模式就是三高一低，分别是高周转，高杠杆，高负债以及低成本。

 

由于预售制创造的天然舒适土壤，让低成本成为可能——

 

房企花一亿买地，六个月开盘，五亿卖给买房人。此时从银行拿到的巨额资金就可以投入下一轮扩张中。

 

在这种模式中，追求更高更快，而非更强的房企们，出来的产品往往“惊人”。

 

但是，做大规模能让房企更好从银行融资，并在上下游合作方中获得绝对的优势地位和获取更多利润。以前面提到的恒大为例，其总资产为2.38万亿，其中1.97万亿是负债。

 

这种发展模式无疑不可持续。

 

一家企业不仅会牵连到无数金融机构和买房业主与员工，更有大量被牵连的上下游供应商，如涂料、建材，甚至是农民工们，以及被拖欠地价的地方政府。

 

因此，一旦有一家房企倒闭，带来的将是不良社会影响。

 

当然，现在这一套已经行不通了。监管层已经意识到了这一风险，因此从去年开始在信贷方面施予极大限制——

 

从金融机构维度，设置了房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额占比“两个上限”，用来控制金融机构流向房企的钱，同时，还为房企们提出了“三条红线”的要求。

 

具体来说，就是剔除预收款后的资产负债率不得大于70%，净负债率不得大于100%，现金短债比小于1 ，同时还有购地金额不得超过销售金额40%的限制。

 

光是这一招，就足够让大量千亿乃至万亿房企瑟瑟发抖。

 

这正是监管层这波调控的终极目的——“实现供给侧改革”，主动且坚决地去房地产泡沫，定点排除风险，彻底整顿房企营业模式。

 

而非打工人心心念念的“房价如葱”。

 

而这也是我前面提到，这波调控的一大特点：

 

“大而不倒”已经不是当下的免死金牌了，再大的房企，只要不改变，都要挨打！

 

注意了，不是地方政府的打情骂俏，而是来自监管层的雷霆之拳，真正会出事的那种。

 

与此同时，随着大量调控落地，整体楼市预期发生变化，买房人贷款难下，房企去化进一步困难；

 

叠加房企们在2017-2018年拿的高价地块，却不得不在限价之下卖出，更别提一路高涨的地价，让表面光鲜亮丽的房企们，内部都亏到肾虚了。

 

 数据来源: 国泰君安

 

更吓人的是，贝壳研究院的数据显示，2021年房企到期债务规模达到12822亿，成为自2018年以来的一大偿债高峰。

 

也就是说，可能熬不到冬天，今年刚入秋，或许就将有一部分房企倒下。

 

 

一个可见的结果是，为了加快回款，下半年，尤其是金九银十这个宝贵的促销季，必然会有房企企图打折卖房以回笼资金。

 

这也解释了，为什么最近三四线城市的“限跌令”频频见诸于新闻。

 

那么，作为普通的买房人，怎么在这场高风险的改革中保全自身？怎么样算薅开发商的羊毛，而不是沦为被割的韭菜？

 

第一，坚决远离高杠杆的大房企，他们正是这轮需要被出清的高风险玩家。

 

具体怎么知道是哪些？官方已经为你排好了雷——三条红线。

 

 

第二，民营企业以及小房企暴雷几率大，建议优先选择国企。

 

这轮调控中，行业集中度正在不断增加，留给地方小企业的生存空间越来越小。

 

当“小鱼吃大鱼”成为一种行业现状，当然是选择大鱼优先了。

 

第三，前述的几家危险房企给我们的经验教训是，盲目选择多元化的房企，拿了大量高溢价地块的房企，以及重仓三四线城市的房企，都会成为大雷。

 

这些很好理解，就不展开赘述。

 

此外，如果你是地产人，或者是相关从业人员，千万千万不要购买公司内部理财产品——

 

年收益率越高，说明它越能要你的命！

 

 

9月14日早间，中国恒大在港交所发布公告，披露了有关该公司业务及财务的最新情况。

 

公告显示，2021年6月、7月及8月，中国恒大的物业合约销售金额分别为人民币716.3亿元，人民币437.8亿元，人民币380.8亿元，呈下降趋势。

 

中国恒大表示，9月通常是中国房地产行业物业合约销售高峰，然而由于对该公司的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，预期9月销售持续大幅下降，导致该公司销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

 

中国恒大公告截图

 

公告披露，中国恒大为缓解流动性问题，商讨出售该公司成员的权益，以及其他资产（包括但不限于投资性物业、酒店和其他物业），但目前尚未取得预期成果。

 

为缓解流动性问题，恒大表示一直在积极接触潜在投资者，商讨出售香港资产及权益，但目前尚无进展。比如，恒大还在积极接触多家潜在投资者，商讨出售恒大汽车及恒大物业部分股份，同时也考虑为引入新投资者。

 

上月有港媒曝出，国资控股的越秀地产计划斥资约105亿港元（约合人民币87.5亿元），收购恒大香港总部。对此，恒大指出，出售位于香港的办公大楼未按预期时间完成，公司正积极接触潜在买家。

 

 

截至本公告之日，中国恒大尚未与投资者签订任何有法律效力的协议，是否能实现上述出售尚有不确定性。

 

公告还显示，截至公告披露当天，中国恒大的两家子公司未能按期履行为第三方发行理财产品提供的担保义务，相关金额约为人民币9.34亿元。中国恒大表示，该公司正在积极与发行人和投资人进行协商以期达成一 致同意的还款安排。

 

中国恒大公告截图

 

考虑到上述改善流动性的困难、挑战及不确定性，中国恒大坦言，该公司无法保证继续履行有关融资及其他合同下的财务义务。如果该公司未能履行担保或其他到期债务的义务，且无法与投资人或债权人达成延期还款或其他替代方案，可能导致现有融资安排下的交叉违约，并可能导致相关债权人要求债务加速到期。

 

“这将对本集团业务、前景、财务状况及运营结果造成重大不利影响。”中国恒大表示。

众所周知，缓解流动性是中国恒大的当务之急。

 

中国恒大透露，该公司将继续推进中期业绩公告披露的措施，缓解流动性问题，包括但不限于：调整项目开发时间表、严格控制成本、大力促进销售及回款、争取借款续贷和展期、出售股权和资产（ 包括但不限于投资物业、酒店及其他物业 ）及引入投资者增加该公司及附属公司股本。

 

9月14日，中国恒大董事会宣布，已聘任华利安诺基（ 中国 ）有限公司及钟港资本有限公司为该公司联席财务顾问。

 

这家公司来头不小。全球排名第一的财务重组和并购顾问，大名鼎鼎的雷曼兄弟破产案，背后就有它的影子。

 

那么，恒大是否已经到了悬崖边缘？恒大集团官网13日发布声明：网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难，但公司坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户的合法权益。

 

 

中国恒大表示，联席财务顾问会与该公司共同评估中国恒大目前的资本架构、研究流动性情况、探索所有可行方案以缓解目前的流动性问题，争取尽快达成对所有利益相关方最优的解决方案。

 

中国恒大公告截图

 

恒大看似已卖无可卖，但实际上它仍藏着一手大招——地产板块业务。

 

恒大地产板块拥有的资源，比你想象的要深厚许多。

 

据其8月31日发布的半年报数据显示，恒大拥有778个，总规划面积约2.14亿平的土地储备，原值为4568亿元人民币。

 

恒大2021半年报

 

其中一二线城市土地储备价值约3176亿元，占所有土地储备总额的69.5%。

 

值得一提的是，恒大手中土储平均楼面地价非常低，仅2653元/平。今年1-5月，一线城市推出地块楼面均价约1.5万元/平，二线城市地块推出楼面均价约0.57万元/平。

 

 

恒大手中的土储几乎等于“白菜地”，这意味着，这些有极大盈利空间的土储有极高的交易价值。若恒大要将手中的土储转变为现金，可在短时间内快速出售，轻松解决债务危机。

 

问题是，恒大会否愿意出售这部分资产。

 

这关乎整个集团未来的生存问题，出售这部分资产的确可以解决短时间内的资金链问题。但失去了土地储备的房企，就像离开了水的鱼，不到万不得已，恒大不会将其土储打包出售。

 

恒大在城市更新项目上同样有大量资源，据半年报显示，恒大拥有146个旧改项目。其中131个项目分布在大湾区，未来总建面超8500万平，总货值近2万亿。

 

 

开发旧改项目所花费的时间与金钱远大于普通地块，在旧改新规出台后，旧改节奏再次被放缓，势必影响开发商对旧改项目的热情，一时半会要出售手中的旧改业务并非易事。

 

出售土地储备并非长久之计，出售旧改项目难度不小，但出售已完成开发物业却是自保良方。

 

据2020年年报显示，恒大手中有798个项目，将部分开发中或已完成开发的项目逐步出售，亦不失为折中办法。

 

恒大全国布局示意图

 

手中仍有牌可出的恒大，远远未走到穷途末路，只要它下定决心壮士断臂，即可将局面扭转。

 

据称，中央金融监管部门已经同意恒大和银行协商延期，给予恒大更多时间，不要严厉催促还款。

 

回看恒大，是有机会的。恒大手上不乏底牌，就看什么时候愿意打出来。或许尽快出牌，才有机会继续留在牌桌上。

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