一座来了就跑不脱的城市

一座来了就跑不脱的城市

2008年2月,重庆办完东亚四强赛后,南方一份报纸写了一篇评论,标题叫《重庆,一座很搞的城市》。

高架桥,长江大桥桥头的雕塑,都被作者赋予了荷尔蒙的意味;文章说江滩庙会上响彻震耳欲聋的“We will We will rock you”,可译为:


我们就是要搞你。


这篇被作者称为“小破文章”的评论,搞怒了火辣的重庆人民。报纸后来不得不站出来道歉,才平息了怒火。

疫情中那句“假的,全都是假的”,让我们认识了脾气火爆的武汉人。但全中国性格比武汉人还不信邪的,就是同在长江边的重庆了。

重庆这城市有股江湖气。这从地名就能看出来,其他城市地标是黄鹤楼、滕王阁、夫子庙、锦里,文雅得很。重庆的地标杀气腾腾,让人觉得下一秒就有人要掀桌子:


洪崖洞,九龙坡,朝天门,求精中学。


所以,别认为自己能搞过重庆人。他们出门就上坡,挤公交像冲锋陷阵。武汉人刚烈,但动口不动手;耿直的重庆人不动口,直接上手。

日本人花了7年,也征服不了这座城;蒙古人用了36年,也跨不过这座城,大汗甚至身死在城下;连全国所向披靡的温州炒房团,也接连两次山城铩羽而归。

2002年,走遍了大江南北的温州人林建人判断山城是中国一块待开发的处女地。那年重庆房子均价2000元每平,20万能在渝中买100平了。他带着温州炒房团横扫了解放碑、杨家坪商圈的高端项目。

当他们想出手套现时,发现没有接盘人,只能选择清仓割肉,在房交会上打折甩卖。

2007年,温州炒房团再次杀入重庆。城乡统筹试验区获批、直辖十年,让他们坚信重庆房价是时候涨起来了。他们炒了300多套大户型均价6000元高档房。但随之而来的调控,让房子无人问津。2010年,坚持不住的温州人又撤退了。

人不会两次踏入同一条河流,除了去重庆炒房的温州人。很多年过去,奔流的长江江底,已埋葬了无数来洼地炒房人的尸骨。

1

长江穿重庆而过。嘉陵江和长江交汇的地方,是朝天门。

2011年底凯德在朝天门码头拿地,投资240多个小目标,建起了来福士综合体。远远望去,这像滚滚长江上一只远航的风帆。不过也有重庆人吐槽说像一把铡刀。

这个像铡刀的建筑群,如今已经取代了解放碑,成了重庆的新地标。铡刀的正对面,东起大佛寺大桥,西到嘉陵江黄花园大桥,有6公里江岸线的地方,就是中国西部金融高地、重庆的“国贸”、“陆家嘴”——江北嘴。

过去几年,类似外地豪客一掷千金炒房的传说,在重庆两江四岸的大小楼盘间广为流传。尤其是江北嘴和朝天门,这里土壤肥沃,育养了大量外地炒房团。

上周的一次甩盘,印证了这些传闻并非空穴来风。

一位北京炒房客在上周三晚上十点,把自己万科御澜道几十套房子挂给中介卖了。建面91平米的二手房,最便宜的150来万就能买到,算下来建面不到1.7万元每平米。

2013年6月,万科和保利联手以53.7亿的价格,拿下了江北嘴下游溉澜溪的地王。后来,两家开发商划街而治——保利开发了观澜小区,万科建起了御澜道。

这是江北嘴为数不多的住宅之一。链家上,御澜道小区目前均价近2万元每平米。这么算下来,这位北京炒家手里的房子,每套低于市场价格27万。

中介疯了,购房者也疯了,他们蜂拥至御澜道小区。这晚,中介们一条长桌和几台电脑,现场办理二手房交易。门口围满了脑袋,链家中介为了抢到独家的房源:


他们把业主的代理人锁在链家保利观澜门店里。


这种场面持续到凌晨四点。很多中介只能围在外面,眼睁睁看着链家独霸代理人;更多的购房者双手抱胸,堆在外面苦苦等待;不少人纷纷拿起手机实时直播。

第二天早晨,门口物业通知看房者需要排号,十几个中介在现场,像新盘开盘现场一样热闹忙碌。不少急着看房的客户,只能从车库上楼去。现场看房子的客户,一边在讨论户型,一边在讨论学区。

只花了一天时间,这个投资者2楼到20楼的60多套房子全部卖光了。21楼-45楼的房子,他还剩下60多套房子。他说缓一缓,暂时不卖。

2016年,这个炒房客把御澜道1号楼的5号、7号、8号户型全部买下来了。总共一共一百二十多套房子——全都是91平米的小户型毛坯房。

万科的朋友跟包叔说,当时给了这个北京人折扣价:每平米12600元。这位炒房客没有贷款,总价1.5亿一次性付清。

万科的朋友还在替这位北京朋友可惜,清盘价就不到17000元每平米,市场上没有这个价格了。

2

那位北京炒房客,是在2016年年底杀到重庆的。没多久,重庆房价就进入了上升通道。

2017年,重庆主城区均价从7600元跳涨到过万了,江北嘴一些楼盘甚至超过三万了。

最直接的原因,可能在于一个人的离开。

2016年12月,在山城工作了15年11个月20天的黄奇帆,卸任了市长。网上流传他发表卸任感言时情绪激动,说自己在重庆的十五年,是呕心沥血十五年。感言还说:


中央公园旁边的房子的价格是一万多,三年后必须涨到两万多,肯定的。


作为直辖市的重庆,房价堪称中国大城市的清流。这里是中国房价最便宜、生活水平最低、也是最宜居的城市之一。

重庆房价的稳定,和这位骨骼清奇的黄市长不无关系。在这里15年,他通过大量土地供应、建立地票制度,令重庆商品房供应犹如长江水一般连绵不绝。

他辞职的当天,重庆市房地产商会起草的“红头文件”,就开始在网络流传,内容是向重庆市工商联建议,将套内建筑面积计价的地方政策,改为以建筑面积计价——这么做的原因,就是为蠢蠢欲动的房价上涨争取空间。

重庆土地供应量这些年也逐年递减。到黄市长卸任那年,已经断崖式下跌至959万平米,2018年,甚至只有879万平米。

至此,重庆楼市的繁荣,终于无处隐藏了。没有限购也不需要摇号的重庆,成为热钱涌入的洼地。

京沪一波波土豪带着小目标们汹涌而来。甚至有北京炒房团盯紧江北嘴和照母山,放话说有多少收多少。

利欲驱人万火牛。

3

山城人有句古话,叫重庆是一座来了就跑不脱的城市。

刘备当年路过重庆,结果是白帝城托孤;蒙哥亲率大军西征,一路所向披靡,到了重庆走不动了,病死在钓鱼城;老蒋过来当陪都,没过两年就被赶到了小岛上;就连不可一世的周克华、立军王来了这里,也立马死球了。

这种故事在重庆实在是太多了。

那位北京炒房客卖完房后,有人给他算了一笔账,说按均价160万计算,180套房子,3年多获利1.26亿元,年收益率是77%,堪称暴利。

事实上,在重庆炒房并没有大家猜测的那么疯狂。包叔按每平一万七的现售价计算,炒房客4年大概获利5100万元,年收益率约是:


12%。


也就比一些大额理财的回报率高一点。如果他还使用了杠杆,利润就更少了。

这个故事告诉大家两件事,第一、不要全款炒房;第二、别招惹重庆。

重庆楼市的确出现了一波行情,然而这波行情其实跟全国房价的大行情八九不离十,甚至在一些强二线城市房价翻倍上涨时,重庆的涨幅远远落后于他们。

从全国范围来看,重庆仍是洼地,但也仅仅是洼地而已。在没有彻底落袋为安之前,谁也不敢说自己赢了。

与十年前一样,现在的重庆,大规模上涨的基础依然不强;除个别核心区域外,重庆主城区的大部分以及主城区外的乡镇,仍有大量土地待供应。

重庆最高建筑,带风帆的朝天门来福士综合体中的住宅,三年前开盘价是三万三,最近的法拍成交价是三万四。

离来福士不远,9年前开盘的寰宇天下豪宅,开盘后被一波炒房团买下了整个洋房部分。现在那里价格没变,但水电不通,野草丛生,大门关闭,很多房子都贴着法拍的封条。


CBD顶豪变成了鬼楼。

上个月,重庆有162个盘,快一万五千套房子入市,环比增多了165%。重庆二手房市场均价也还是一万一出头,比上个月便宜了6块7毛钱。

放眼全国一二线楼市的火热,房价涨的少都算赔了。但重庆人民呆在自己的盆地里,对炒房团向下翻了一个6块7毛钱的白眼。

重庆的朋友说,你们慢慢炒,千万别应了那句古话:


来了你就跑不掉。

上个月,听闻那个以炒房闻名的男人又一次号召抄底重庆后,马上有重庆市民跑到住建委官网痛斥:那群不做实事、每天恶意抬高房价的人又来重庆了。

他们用各种假资料假户口在重庆大批炒房,我们本地小老百姓怎么活。

据说,有关部门对这个留言很重视。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/o661G61Li4l4SjNvoi1rsw


全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元

导读:本文根据招聘网站数据,统计程序员就业信息。2020 年 5 月全国程序员平均工资 14542 元,工资中位数 12500 元。

相比于去年,普通软件工程师这一年的工资增长了 1000 元,你的工资增加了么?
01 平均工资
2020 年 5 月全国招收程序员 312761 人。2020 年 5 月全国程序员平均工资 14542 元,工资中位数 12500 元,其中 95% 的人的工资介于 5250 元到 35000 元。
全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元
02 一线城市工资
全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元
2020 年 5 月北京招收软件工程师 24478 人。2019 年 5 月北京软件工程师平均工资 19273 元,工资中位数 17500 元,其中 95%的人的工资介于 7000 元到 45000 元。
2020 年 5 月上海招收软件工程师 51403 人。2019 年 5 月上海软件工程师平均工资 17477 元,工资中位数 15500 元,其中 95%的人的工资介于 7000 元到 40000 元。
2020 年 5 月深圳招收软件工程师 44509 人。2019 年 5 月深圳软件工程师平均工资 17052 元,工资中位数 15000 元,其中 95%的人的工资介于 7000 元到 37500 元。
2020 年 5 月杭州招收软件工程师 20042 人。2019 年 5 月杭州软件工程师平均工资 15089 元,工资中位数 12500 元,其中 95%的人的工资介于 3750 元到 37500 元。
2020 年 5 月广州招收软件工程师 32997 人。2019 年 5 月广州软件工程师平均工资 14238 元,工资中位数 12500 元,其中 95%的人的工资介于 5500 元到 30000 元。
03 主要城市工资
全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元
04 职能与工资
全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元
普通软件工程师这一年的工资增长了 1000 元,你的工资增加了么?
05 数据异常检查
首先我们会对数据异常进行检查,方法就是用各种指标监视数据异常。比如,我们会把工资变化大于 1000 的城市找出来。
如下图:
全国程序员工资最新统计来了,平均 14,542 元
这里,我们发现济南有一家公司校招 300 人,而且重复发了 5 次。这样就严重的降低了济南的平均工资。
于是,我们增加了一条新的规则,所有的应届生都删除。这样可以保证数据的稳定。
代码:
https://github.com/juwikuang/china_job_survey
版权声明:本文为 CSDN 博主「有数可据」的原创文章,遵循 CC 4.0 BY-SA 版权协议,转载请附上原文出处链接及本声明。
原文链接:
https://blog.csdn.net/juwikuang/article/details/105875849

重磅!自然资源部发话,小产权房彻底凉了!

一直以来,价格便宜的小产权房都备受诟病,不少人都很疑惑小产权房到底能不能买、能不能通过登记将违法用地合法化?

据央视新闻,自然资源部近日下发了《关于加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记工作的通知》(以下简称《通知》),《通知》重申小产权房等不能通过登记将违法用地合法化。

与此同时,近日,广州也再度发文明确,小产权房一律不予确权登记。

 
什么是小产权房?
据公开资料显示,小产权房是指在农村集体土地上建设的房屋,未办理相关证件,未缴纳土地出让金等费用,其产权证不是由国家房管部门颁发,而是由乡政府或村颁发,亦称“乡产权房”。“小产权房”不是法律概念,是人们在社会实践中形成的一种约定俗成的称谓。购房合同在国土房管局不会给予备案。
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而由国家颁发产权证的叫做大产权房,包括40年产权、50年产权和70年产权。我们平时购买的普通商品房,都属于大产权房。

小产权房与大产权房的区别:

1. 大产权房有五证,受法律保护,有完整产权。小产权,没有五证,不受法律保护,只有部分产权。通俗了说,就是大产权有房产证,小产权没有房产证;

2. 大产权拆迁有补偿,小产权没有。也就是说,如果政府要拆迁房子,小产权业主基本不会得到拆迁安置补偿;

3. 小产权房屋质量没人监督,存在安全隐患,而且除了房屋质量和房屋售后保修难以保证以外,入住后的物业管理也极容易出现问题;

4. 小产权由于没有正规的产权证,不能作为抵押或上市转卖。而且小产权房不能在房地产管理部门登记备案,所以不可以办理抵押等他项权利,也就是说,买小产权房不能贷款,只能一次性付全款。

自然资源部发话:
小产权房等不能通过登记将违法用地合法化
自然资源部近日下发了《关于加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记工作的通知》,通知重申小产权房等不能通过登记将违法用地合法化。

通知强调,对乱占耕地建房、违反生态保护红线管控要求建房、城镇居民非法购买宅基地、小产权房等,不得办理登记,不得通过登记将违法用地合法化。

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自然资源部表示,2020年底基本完成宅基地和集体建设用地使用权确权登记工作。就全国而言,宅基地数量大、情况复杂,一些地方还存在农村地籍调查基础薄弱、登记资料管理不规范和信息化程度低等问题。

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为确保2020年底完成宅基地和集体建设用地使用权确权登记,自然资源部要求,各地要按照不动产统一登记要求,对符合登记条件的办理房地一体不动产登记。坚持不变不换原则,不动产统一登记制度实施前,各历史阶段颁发的宅基地和集体建设用地使用权证书继续有效,对有房地一体不动产登记需求的,完成地上房屋补充调查后办理登记。

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自然资源部还要求,各地要加快地籍调查,全面查清宅基地和集体建设用地底数,对已调查登记、已调查未登记、应登记未登记、不能登记等情况要清晰掌握。
广州明确:“小产权房”一律不予确权登记
近日,广州市规划和自然资源局出台《广州市“房地一体”农村宅基地和集体建设用地确权登记发证工作方案》(以下简称《工作方案》)。

重磅!自然资源部发话,小产权房彻底凉了!

广州市规划和自然资源局表示,为加快推进广州市“房地一体”农村宅基地和集体建设用地确权登记发证(以下简称“房地一体”确权登记发证)工作,确保2020年底前基本完成“房地一体”确权登记发证任务,保障农民合法财产权益,促进乡村振兴战略实施,维护农村社会秩序和谐稳定,结合我市实际,特制定本方案。

《工作方案》要点如下:
1、集体所有土地上开发的商品住房,一律不予确权登记
以“总登记”方式重点对未确权登记的符合登记发证条件的农村宅基地、集体建设用地使用权及地上房屋所有权进行统一确权登记并颁发不动产权证书,确保2020年底基本完成“房地一体”确权登记发证工作。
全市集体土地范围内符合登记发证条件的农村宅基地、集体建设用地及地上永久存续的、结构完整的农村主要房屋,不包括简易房、棚房、农具房、圈舍、厕所等临时性建筑物和构筑物。集体所有土地上开发的商品住房,一律不予确权登记。
已登记的农村宅基地、集体建设用地,按照“不变不换”原则,之前依法颁发的宅基地证、集体建设用地使用证等继续有效,不重新登记。不动产统一登记实施后已经组织完成房地一体权籍调查的,可以换发房地一体的不动产权证书。对于宅基地已登记、农房没有登记,群众有换发不动产权证意愿的,申请人可提交农房补充调查信息,向登记机构申请办理不动产登记。
2、城镇居民非法购买农村宅基地及地上房屋的,一律不予确权登记
宅基地及地上房屋所有权申请登记发证的主体。原则上为本村集体经济组织成员,也可以是户主或经全体家庭成员同意的家庭成员代表。有下列情形之一且经该村集体经济组织认定,也可按规定申请登记发证:本村集体经济组织原成员合法取得宅基地使用权或房屋所有权,因婚姻、就业、投靠等原因将户口迁出的;非本村集体经济组织成员因扶贫搬迁、地质灾害防治、新农村建设、移民安置等按照政府统一规划和批准使用宅基地建房的;已拥有一处宅基地的本村集体经济组织成员、非本村集体经济组织成员,因继承房屋占用农村宅基地;居民(含华侨)原在农村合法取得的宅基地及房屋,房屋产权没有变化的。城镇居民非法购买农村宅基地及地上房屋的,一律不予确权登记。
集体建设用地使用权及地上建筑物、构筑物所有权申请登记发证的主体。经批准使用集体土地兴办镇(街)村公益事业和公共设施的镇(街)村办企业事业单位、农村集体经济组织、村民委员会;经批准使用集体土地兴办各类工商企业(包括国有、集体、私营企业,个体工商户,外商投资企业,股份制企业,联营企业等)的主体;经批准使用集体土地兴办公共设施和公益事业的主体;相关国家试点改革政策批准的集体建设用地使用权及其地上建筑物、构筑物所有权主体。
3、面积超“一户一宅”的,超过部分不予登记
根据存量宅基地的确权登记规定,符合确权登记的房屋,用地面积、建房面积超过“一户一宅”建房标准的,按照标准规定的面积予以确权登记,超过部分在登记簿和权属证书附记栏中注明不作为权属面积登记。存量宅基地房屋的用地面积、建房面积标准由各区人民政府依据辖区历史施行政策确定。2015年7月15日后建成的农民住宅,按现行相关法律法规处理。
4、严禁通过不动产登记将违法用地合法化
《工作方案》指出,无宅基地使用权来源材料,未经批准占用土地建设的住房,或是没有土地权属来源的集体建设用地,都应当查明土地历史使用情况和现状,依法依规分类处理后进行确权登记,严禁通过不动产登记将违法用地合法化。
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购买小产权房有何风险?
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事实上,早在2018年,人民日报就在《国家明令禁止 “小产权房”为何屡禁不止》一文中指出,近年来,国家相关部门就明确要求对在建、在售的“小产权房”坚决叫停,严肃查处。国家有关部门反复申明,建设、销售、购买“小产权房”均不受法律保护,对违法建设、销售“小产权房”问题要坚决遏制。

重磅!自然资源部发话,小产权房彻底凉了!

图片来源:人民网截图

综上所述,小产权房存在的重要因素是因为它的价格非常便宜,无论是宅基地转让还是小产权房买卖都具有较大法律风险,大家务必谨慎对待。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/o6liEXhGGaR4ubdgnTXJdA

A股高ROE股票池(共有58个)


衡量企业长期赚钱能力的指标叫净资产收益率,简称ROE

关于ROE对企业长期价值的影响,芒格说过一个观点:

“从长期来看,一只股票的回报率与企业发展息息相关,如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%),那40年后你的年均收益率不会和6%有什么区别,即使你当初买的是便宜货。如果该企业在20-30年的盈利都是资本的18%,即使当初出价高,其回报依然会让你满意。”

A股符合连续高ROE条件的个股(共有58个)

根据我们以前做过的回测,历史上的长期牛股,普遍都有有较高的ROE水平,很多时候其ROE趋势通常也是向上的,就是赚钱能力越来越强。

根据之前做过的详细数据统计,高ROE组合的表现长期远远跑赢低ROE组合:

 

A股高ROE股票池(共有58个)

注:1. 以上ROE数据为扣非后的平均ROE,数据来源是东财choice 2. 以上数据未考虑并购重组/非经常损益/周期等影响 3. 以上数据截止2020/5/6

 

筛选逻辑:

1. 持续稳定:筛选连续五年ROE>15%

保证盈利能力持续出色,筛除那些靠非经常性损益或者波动较大的周期股。连续5年只是一个参考,连续3年,5年,10年都可以做。

2. 无下滑趋势:剔除近两年连续下滑

避免那些过去很好但正在走下坡的公司,这一点对于股价的中期影响还是很大的。

3. 市值较大:剔除个股市值小于150亿

避免股池数目过多,聚焦于市值较大的龙头企业,减少踩雷风险。

以上就是三条筛选的先后逻辑,通过这个逻辑就可以筛出上面这个表了。

此外再补充一下,ROE高不代表具备投资价值,因为ROE并不是一个估值指标,无法体现其当前股价贵不贵,只能代表其公司好不好,盈利能力强不强。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/x7GdgMdIoQVQhc19U6AwNQ

 

10万亿?两会即将揭晓中国最大疑问,决定下一轮财富走向

◎智谷趋势(ID:zgtrend) |  路口大爷

 

今天,暴雨冲刷着中国的心脏。

 

这是在为新冠中牺牲和逝世同胞的无声哀悼,也是大国在风雨中开启新征程的起点,推迟了整整两个月的全国Liang会终于开幕。

 

形势越是艰难,越能倒逼出改革,这是历史写就的中国经验。

 

在艰难动荡的大半年时间里,中国的经济改革没有停滞。

 

从去年底十九届四中全会一份若干重要决定,到疫情之后的要素市场化改革,再到最新的社会主义市场经济体制改革意见……三份意在凝聚共识的顶层设计,把新时代中国经济体制改革的蓝图徐徐摊开在每个人面前。

 

正如经济学家刘煜辉所言,四十年前的改革是在一张白纸上“做加法”,到了今天这个阶段,改革的成色意志主要看“做减法”,强大的分利结构突破不了,多少加法下去都会泥流入海,关键就在于减少利益、资源、机会流向以往所到之处。

 

让利于民,是市场的强烈呼声。

 

站在这个重大拐点上,面对全球史诗级的大放水,面对疫情之后千疮百孔的经济,中国的宏观政策制定者们会作出什么选择?

 

学界热议或达10万亿的举债规模,又会流向何处?5月22日,答案会水落石出。

 

我们又站在了一个历史性的财富再分配时期。

 

10万亿?两会即将揭晓中国最大疑问,决定下一轮财富走向

大会前的财政金融之争

 

重要会议前夕,北京,中国经济学家和技术官僚们在进行一场大激辩。

 

全国政协委员、中国财政科学研究院院长刘尚希引爆了“财政赤字货币化”的大争论,他主张,中国可以考虑适度进行财政赤字货币化,建议发5万亿特别国债,让央行分批次买单,零利率。

 

刘老师很大胆,甚至在外界看来还有点“极端”,他是第一个在中国公开说要搞“财政赤字货币化”的体制内人士。

 

因此,也引来了央行系的一大批专家和官员的炮轰。

 

比如财政政策仍不够积极有为,财政效率和资金安排需要接受拷问,赤字货币化是摧毁政府纪律、最终会导致政府能力和治理体系能力的崩溃。

 

具体可以看看上周我写的《中国也要无限量放水?大会召开在即,一场大辩论意外上演》一文。

 

就在上周末,刘尚希在再次出面回应在国家利益面前没有部门利益之争,他的观点如下:

 

1. 央行系对中央判断“前所未有”的严峻形势理解不够透彻;

 

2. 中国通缩已经开始了,央行货币被动萎缩;

 

3. 目前货币政策对中小微传导不畅通;

 

4. 一些人把国外的政策看作愚蠢操作、把死守原有办法看成聪明做法,恐怕有问题;

 

5. 财政手里没钱,财政金融要紧密结合;

 

6. 赤字货币化违反法律,可以修改规则,法律需与时俱进;

 

7. 央行并非“国中之国”,更像是一个央企,信用本质也是来自国家信用。

 

刘尚希的看法也不乏市场人士表示支持。野村证券中国区首席经济学家陆挺认可“中国可以有节制进行赤字货币化”,以前央行通过抵押补充贷款(PSL)来支持的货币化棚户区改造,本质其实就是赤字货币化。

 

不过,央行系依然对此保持高度警惕。

 

央行前副行长吴晓灵认为,财政政策应该先把一些基本问题搞清楚,看看效率如何,比如财政政策目的是想接入经济活动还是提供均等公共服务,解决就业是要加大政府投资还是救助中小企业,对困难群众的救助是否精准,用财政政策调结构和结构性信贷政策哪个效率更高……上周末吴晓灵也再次回应,明确不支持央行到一级市场买国债。

 

周小川其实也算是回应了这个争论,他的观点是:中国货币政策要注意节约弹药,防止后续产生副作用,财政政策在此时可以发挥更大的作用,但财政政策的传导机制也不够充分有效、顺畅,中国现有的金融机构和基层还是有紧密联系的,因此可以尽可能的利用创新方式使金融体系更好的服务于克服疫情。

 

真理不怕辩,庆幸的是目前看来,顶层智囊们还是达成共识的,即——

 

财政赤字货币化,是一场极其危险的游戏。

 

中国不能玩、也玩不起。

 

10万亿?两会即将揭晓中国最大疑问,决定下一轮财富走向

西方的道路

 

财政赤字货币化,是疫情之下日欧美选择的一条急救道路。

 

发达国家几大主要央行都果断打破了赤字货币化的禁忌,下场大规模买入债券。美联储还宣布“无限量QE”、“将动用一切工具支持经济”。

 

但这些举措都是为了抵御衰退的无奈之举、唯一选择。

 

据彭博经济研究,到2021年底,G20经济体的政府债务规模可能会因为税收下降和刺激成本急剧飙升而增加13.1万亿美元。

 

这些债,怎么还?如果没有央行来帮助,政府还要怎么以低成本融资提振经济?

 

金融危机的经验证明,量化宽松能抵挡住衰退的快速蔓延,短期内是可以见效的,但代价就是欧美都染上了QE依赖症,很难退出。美联储一旦加息、缩表,美股就大跌,财政赤字也一直待在欧洲和日本央行的资产负债表上。

 

因此,在赤字货币化的支持者看来,和量化宽松都是同一回事,只不过是央行在一级市场还是二级市场买入的区别而已。

 

债务赤字化就像是毒药,会越吸越上瘾。

 

但眼下现在欧美的选择已是现实使然。

 

就像中银国际研究董事长曹远征所评论,这类似于“饮鸩止渴”,先把毒药喝下去,才能缓解此时此刻的危机。如果今天都不存在,明天还有意义吗?中央银行只有通过俗话所说的“开动印刷机”来支持财政开支,解决危机,才能有明天。

 

过去这些年欧美日的量化宽松没有带来恶性通胀的问题,因此也解除了施政顾虑。毕竟眼下更大的威胁,是衰退和通缩。

 

10万亿?两会即将揭晓中国最大疑问,决定下一轮财富走向

中国的现实

 

中国这场财政金融之争,意在影响决策层。

 

其背后反映的既有现实的经济现象,也有权力现象。

 

双方看问题的角度不同,对形势的分析也有差异。

 

站在财政的立场看,中国现在地方财政没钱了,一季度几乎都是萎缩。

 

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再加上地方专项债的一些实际情况,刘院长说已经到了“无米下锅”的地步,没有那么多可以产生现金流的好项目,有些地方干脆拒绝越来越多的专项债指标,有些是在无路可走的情况下,有和银行、地方平台机构、地方国企玩起了新的游戏,联手解决融资问题,变成了盘活资产的非税收入,也增加了新的债务风险。

 

站在货币当局,捍卫央行独立性是必然选择。

 

央行除了要管住通胀,还有要管住房地产市场的资产泡沫,中国民众对“放水”的历史记忆很不美好,对高房价的民怨也高,货币乘数那么高,再来个超常规操作,通胀控不住。这是中国和欧美日不可忽视的差异。

 

再者,中国还有利率空间,不是走到山穷水尽的零利率负利率阶段,没必要大动干戈透支弹药。

 

而且,央行系的专家们认为财政收支萎缩是短期现象,之后会好转。

 

这些都是中国目前复杂的经济现象,周小川先生有一点也说得实际,无论是财政政策还是金融政策,都不可能百分之百有效,不可能百分之百的把资金完全用在刀刃上,这种过高的期望值是不现实的。

 

至于权力现象,就是一个铸币税的问题。

 

如果实行财政赤字货币化,那么铸币税就是转移到了财政部门。

 

这是货币投放主体的竞争,究竟是让财政来主导,还是货币来主导。

 

外汇管理局副局长陆磊还说出了一个事实:“经过多年探索,中国实际上已经完成了一个重要的创新性政策设计,即财政职能的金融化,而非财政赤字的货币化”。

 

我们最熟悉的土地财政,就是财政金融化的一个表现形式,政府可以拿土地获得银行抵押贷款,可以通过货币放水、房价上涨、带动地价上涨而获得更多的土地收入。

 

有研究指出,从广义的财政赤字来看,有很大一部分的银行贷款实际上承担了财政资金的智能,我们可以称之为准财政职能。比如铁道部的债务中很大一部分时银行贷款,四大行的改革成本也堆积在央行的资产负债表中,实际上就是相当于央行对财政提供了借款。

 

实际上,央行的资产负债表已经被提前开发过的。

 

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中国的选择

 

我们可以看看一张图,就知道中国形势有多严峻。

 

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过去十年,中国的金融地产是获益最大的部门,茅台也得益于大基建。

 

与此同时,美国的科技公司却得到了市场的强力支持,成为全球巨头。

 

这就是财富不同流向的最终结果,赤裸裸的实力对比。

 

所以,比起听专家们讨论财政赤字货币化,我更希望听到他们对特别国债用途的讨论。

 

究竟是要拿来发消费券,还是解救中小企业和困难群众,是希望通过支持民营部门实现以工代赈,还是继续投入大基建……

 

我们最需要关心的,就是钱流向哪里去的问题。

 

此前的救助政策都是零敲碎打,给全社会的整体获得感不强,也没有形成规模效应,所以社会对大会有期待的。

 

“一揽子”政策中,财政是重头戏,其中提高财政赤字率、增发地方专项债和抗疫特别国债就是三支箭。

 

前财政部长楼继伟在分析今年需要多大财政规模时,认为“真有可能接近有的专家提到的5万亿规模”。

 

这个5万亿元,是指在去年近5万亿元新增举债基础上再增加近5万亿元,也就是说今年政府新增举债总规模可能接近10万亿元

 

在这个关键的选择节点上,在新一轮财富分配时期,中国资源的流向是否会发生巨大改变,取决于有多大的决心改革。

 

中国会做出什么选择,即将揭晓。

 

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历史的必然

 

我们正在见证一个历史性、全球性的改变。

 

财政和货币的关系已经走到了必须重塑的阶段,放眼全球都一样,每一次全球大危机都会给国际财政金融体系带来一次巨变。

 

最近德国宪法法院就做出一项让人震惊的裁决,称欧洲央行的量化宽松部分违反德国宪法,而德国政府及联邦议院未善尽监督职责,侵犯了基本权利。

 

这迫使了默克尔作出决定,与马克龙共同倡议欧盟设5000亿欧元恢复基金,欧洲的财政整合,似乎看到了一点出路。

 

财政赤字货币化暂时不是新常态,但时代在呼唤财政扩张的回归。

 

抵抗通胀,会变得更为困难。

 

这一次全球央行和财政联手直接史无前例的大规模干预,短期是全力抵抗通缩。

 

但未来可能三五年后可能就要面对货币泛滥、通胀再起的问题了。

 

过去几十年,是货币主导的时代,没有恶性通胀,代价却是滋生金融资产泡沫,金融不稳定。

 

而且这些年的经济全球化,对通胀的生成机制也产生了一个改变,中国央行的官员们对这方面有研究,称之为“两部门现象”

 

一边是一般性商品的通胀受到抑制。经济全球化之后加速了资源整合配置,低成本的优势给工业的产出供给提供保障。

 

另一边是资产价格的上升。因为全球市场对初级产品以及资产的需求上升,而这类产品的特点就是供给弹性有限,在需求增长和通胀预期上升的情况下,就很容易出现价格持续上涨,资产价格和金融市场的波动加大。

 

也就是说,金融市场、房地产市场吸收了超发的货币,资产价格一直涨,而CPI表现很稳,看起来并没有通胀问题。

 

如果下一轮经济周期是交给财政主导,财政对总需求的拉动会更加精准,实体投资上升,虽然财政政策也更容易实现公平分配,代价就是通胀上升。

 

同时,超发的货币依然还是需要金融市场吸收,资产价格怎么可能停下上涨的脚步。

 

一旦财政挂帅、货币支持,大通胀很难避免。

 

再加上如果大脱钩加速,全球化再定义,民粹浪潮不惜以牺牲生产效率为代价寻求国际供应链的重塑,那么通胀又会发生新一轮深刻改变。

 

那么即便是在有美元做支撑、让全世界为之买单的美国,通胀也不是高枕无忧。

 

而中国国内的出口企业,还要面临更加激烈的国际竞争。

 

从2018年到2019年,美国从中国的制造业进口下降了17%,总计下降了约900亿美元。同期,美国从亚洲其他低成本国家的制造业进口增加了310亿美元。同样,从墨西哥的制造业进口也增加了130亿美元。

 

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宏观局势不再稳定,不确定性飙升,金融形势越来越复杂,也就更加考验投资者。

 

普通人如何应对,可以点击《打破阶层秩序!个人如何才能不被货币洪水冲走?》一文,此前我们对此也做了一番深入的专门研究。

 

全球现在就站在一个前所未有的财富再分配新时期。

 

这不仅是国与民之间的收入分配,还有国与国之间的财富争夺。

 

大变局已经降临。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/HyRej3bDQGpoJvRe5xb9NQ