作者： zimu

在不少人眼里，读大学时，报个热门的专业是最保险的选择，既不愁找不到工作，也不怕没有钱途。

但最近，教育部公布了 2020 年高校本科专业备案和审批结果。在各大高校新增设专业的同时，也有大批专业被撤销。这其中也有不少曾经的热门专业。

「劝退学」是什么？知乎网友们自行撰写的《劝退学导论》给出了标准答案：

为了让低年级学生从懵懂无知的迷梦中醒来，通过理性而客观的分析，判断出自己究竟适不适合在原来的道路上继续走下去。

被专业坑害而遭受社会毒打的年轻人们积极投身于专业劝退的行列。他们有的动之以情，用头顶的斑秃现身说法；有的晓之以理，援引历年红牌专业等数据。在他们留下的千字“陈情书”中，字里行间就差直白地告诉你“快跑”了。

在全网劝退潮中，似乎没有专业能幸免于被劝退的命运。在众多在读或者已毕业的大学生的吐槽里，哪个专业被吐槽最多？这些劝退专业的槽点又有哪些？

哪些大学专业最劝退

“劝人学医，天打雷劈”“劝人学法，千刀万剐”，这是劝退江湖上流行已久的传言，这两句劝退格言也总是被医学生和法学生用来劝告前来咨询的高三学子。

然而，在统计了微博上与“专业劝退”有关的话题后，我们发现，在会计学面前，医学和法学都得甘拜下风。在劝退专业的热度榜单中，会计学排名第一，看来“少壮不努力，长大学会计”才是大家公认的真理。

医学虽然排在会计学之后，成为第二劝退的专业，但热度只有会计学的六成不到。除此之外，排名前五的还有酒店管理、学前教育、财务管理。法学类专业只排在第二十三位。

在具体专业上，以会计学、酒店管理、财务管理为代表的管理学专业上榜较多，榜单前 25 个专业中有 6 个均是管理学相关的专业，且排名靠前。

除了具体专业，大家在劝退别人时，也会提到一些学科大类。医学类、教育类和设计学类被提到最多，“生化环材”（生物、化学、环境、材料）和数学类等基础理工科也是被劝退的常客。

入坑一个人人劝退的专业是种什么体验？这其中的苦楚只有当事人自己清楚。在对自己专业的吐槽中，许多过来人都道出了待在坑中的感受。

如果要用一句话概括就读劝退专业的经历，“当事人现在就是非常后悔”会是多数人的心声。“后悔”，是大家谈及劝退专业时最常用的词语，远高于其他词出现的频率。

经历过各种磨难的前辈们，一边后悔，抱怨“辛苦”“压力”和“迷茫”，一边秉承着《劝退学导论》中挽救低年级学生的教义，以亲身经验给已经踏进坑里的后辈提出建议：赶紧转行。

例如，就有曾经躺在“生化环材”坑里的前辈举着“金融有钱途”“CS 大法好”（Computer Science，计算机科学）的大旗，建议同样准备弃坑的同学早做规划，要么转专业要么修个双学位，为他们的未来指明方向：

pku 生化环材本科，弃坑多年。脱坑要早做规划，从我走的金融路子看，一是转专业，但比较困难。二是修经济双学位，优点是门槛低，缺点是你周末几乎都要搭进去。有了双学历，把经济学写在主修前，简历关就几乎不会是你找相关实习的绊脚石。

而和这些认为“三百六十行，出了本行就是状元”的人不同，还有一部分坑内人建议大家“努力”“坚持”，对专业的热爱也能培养，说不定就喜欢上了呢？

虽然劝退，但既来之则安之，只要好好学习，提高能力，未来也会有很好的发展。

劝退学的起点，从校园开始

并非所有人在读本专业前，都了解到了该专业有多“劝退”。等到学习起来，他们才后悔莫及。劝退专业的辛苦，从第一堂课开始，就直接让人血压拉满。

在对劝退专业的吐槽中，坑内人士的打击面从水课、期末考试，一直延伸到科研环境和升学压力。总体来说，学生们的抱怨集中在这四个方面：

1、学校里的人不行，老师划水而学生太卷；

2、学习太难太累，期末背书背到反胃；

3、科研环境太差，自己冒着生命危险做实验，而导师却忙着学术造假；

4、读书成本太高，拿到优质学历才有出路。

然而，在不同的专业读书，被坑的感受偏重会有所不同。

劝退专业中学习枯燥，复习太累的代表，就是法学类专业。

各种各样的法条实在让人摸不着脑袋，要是有罗翔那样的老师，每天讲解法外狂徒张三的英勇事迹倒还好，遇到照本宣科，只会念 PPT 的老师，就只能自己生啃好几部法律书籍。

而到了考试周，和寝室室友分时段轮流睡觉，到点喊室友起床复习，法学生也在“三班倒”。学艺不精的学生还能做到在考场上凭一己之力创造整部中国法律的壮举。

并且，法律专业的知识随时都有可能更新，法学生只能不断学习。2020 年，《中国民法典》一出炉，1260 条法条“条条致命”，一条一条薅掉全体法律工作者所剩无几的头发。

看到这里，就有医学生表示不服，宣称“医学的苦 = 法学 × 3”。在学习强度上，几大本蓝色医学教材让医学生的头疼程度不亚于法学生。

到了期末划重点，老师一句“病人会按重点生病吗”，就足以让学生对着“蓝色生死恋”（医学教材大多是蓝色）崩溃。

在高强度学习之外，最让人难以接受的还是学医的时间成本太高。要想以最快的速度就业，也得先熬过 5 年本科加 3 年规培。

如果想进三甲医院，博士学历是逃不过了，30 岁人到“中年”还在学校里待着。当其他专业的学生已经积累人生财富，结婚生子时，医学生连个职场小白都还不算。

不只是法学生和医学生，其他专业的学生也都在大倒苦水。计算机专业学生枯坐在电脑前写 bug，学前教育的学生想不到专业课要唱歌跳舞，而数学专业的学生更是分分钟体验智商被碾压的酸爽。

然而，正在就读的学生劝退可能还只是调侃吐槽，毕业后还有学生专门回来对学弟妹大呼“快逃”的专业，才是真的劝退。

就业环境差，劝退在所难免

不管是什么专业，想要学好学精都不容易，在读期间专业有一些槽点也很正常。然而，一些毕业生拿着毕业证书才发现“毕业即失业”。

找不到工作的专业，劝退起来才更有说服力。

对于从“生化环材”毕业的本科生来说，找工作真的比其他专业要辛苦一些，待遇低、工作累、环境差是常事，想跳槽也不容易，而好一点的工作基本都要硕士甚至博士学历。

还有一些热门的专业虽然就业岗位多，但竞争也不小，其中的典型就是会计学。根据阳光高考，目前全国有 662 所高校开设了该专业，也就是说全国 1267 所本科高校超过一半都开设了会计学。

这就意味着，每年都会有非常多的会计学毕业生在就业市场上竞争。想找个相关工作不难，但想找个好点的，竞争可太激烈了。

而且会计的一生，堪称考证的一生。不仅有中级、高级这样技术职称考试，还有 CPA（注册会计师）、ACCA（特许公认会计师公会）、CFA（特许金融分析师）、CMA（美国注册管理会计师）等诸多考试。

有证书加持，未来“钱途”还是很光明的，否则只会像隔壁工位的老王，干了二十年还是拿着两三千的月薪。

但考证并非易事，不仅费钱，还耗青春。拿 CPA 考试来说，考了五六年专业阶段都没过的大有人在。2020 年广西考区共有 2.5 万人报考，而通过率只有 14.53%。

竞争大，就业难，并不是人们积极劝退本专业的唯一理由，工作环境差，也是大家劝退的一个重要原因。

土木类专业出身的人，就算是 985 高材生，找对口工作大概率也要到工地上搬砖。最惨的是，一些工地过于偏远，进工地就意味着与世隔绝，面对深山老林得不到回应才是土木从业者们真正的绝望：

干土木的就怕一不小心进山里，一钻进去好几年。差点的地方连信号都没有，打发时间就靠抽烟，看大山发呆。那时候真的是哭着想妈妈。

与之相似的，是在医院里的护士们。夜班多、工资低、被医生嫌弃已经让护理学的毕业生们喘不过气来了，而病人一句“读了大学出来干保姆的活”，更让护士们感觉窝火。

这些热度高的劝退专业有一定的参考价值，但是，劝退专业也并不是完全一无是处。人们在劝退的时候，也会受“别人碗里的饭比较香”的心态影响。各行都有各行的苦和累，转行后的问题不见得就少。

在这些直呼后悔，想要劝退别人的人中，也不乏当时填报志愿时功课没做充分的人。在填报志愿时多研究一下「劝退学」也是一件好事，毕竟劝退吐槽一时爽，盲选专业火葬场。

作者 | 小蜗

数据 | 平凡の维

设计 | 杨波浪 士多啤梨 白气泡儿

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/sckdF1Ki4zIb5sbwCAISGw

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· 李迅雷 | 文

编者按：

2021年新财富500富人榜近日发布，引发广泛关注和热议。在2020年全球疫情的背景下，2021年新财富500富人榜，门槛暴涨4成，从去年的63亿元飞速上涨至今年的89亿元；500人总财富暴涨7成，从10万亿元跃升至17万亿元。无论其掌握的财富规模，还是财富增速，均为历史罕见。而榜单内部，前20%的100人掌握了10万亿财富，占上榜人总财富的六成，财富加速向头部集中。

财富差距拉大，再叠加低生育、老龄化，势必影响经济和消费。中泰证券首席经济学家李迅雷在新著《趋势的力量：分化时代的投资逻辑》中指出，中国已经进入存量经济时代，人口、居民收入、产业和企业等四个层面都呈现出了“分化”趋势，这无论是对实业投资还是对金融地产的配置，都将产生深远影响。

2010年以后，我国GDP增速一路下滑，尽管下滑的斜率很平缓，但下行趋势不改，2010年的GDP增速为10.3%，2019年为6.1%，至2020年降到2.3%。当增量的规模减小的时候，增量对存量的影响就会下降，以存量经济为主导的特征就会逐渐明显。存量经济已经成为我过去4年来分析宏观经济和资本市场的一个基本理念。

欧美日经济，早就具备了存量经济的基本特征，如二手车和二手房的交易量是新车、新房交易量的好几倍。又如，日本经济被称为“失去的10年”，甚至是“失去的20年”，也说明了在人口老龄化背景下，劳动力数量在减少，增长动力不足。

随着中国经济增速回落，存量的分化现象也变得越来越明显，如我在2017年就提出了人口、居民收入、产业和企业等四大分化现象。分化和集聚实际上是同一种趋势下的两种表现形式，但这两种表现形式对资产定价带来了深远影响。

在分化趋势下，一定会有强者恒强的产业和企业出现，这就有了如今的热词，如“好赛道”“头部企业”等，这些产业和企业对应的资产估值水平也会水涨船高，从而带来投资机会。

近年来，互联网平台型企业、半导体企业和高端消费品企业等均出现了估值水平的大幅提升的现象，楼市也出现了分化现象，一线和新一线城市的房价大幅上涨，三、四、五线城市的房价相对较弱。

分化是市场无形之手作用的结果，但又会带来一定的负面作用，因此会倒逼改革和出台针对性政策，给实体经济和资本市场带来新的变数。

分化时代：落后未必就会进步，差距未必就会缩小

经常会看到一些这样的推荐股票的逻辑：我国人均牛奶消费量只有多少，不足西方国家的百分之几，因此看好乳业。按此逻辑，某学生成绩排名倒数第一，因此看好该同学的学业发展前景；非洲经济落后，因此看好非洲未来的发展……

2019年初，我写了一篇《10亿人没有坐过飞机——究竟该如何扩内需》，文中提到约有6亿人的家庭没有安装抽水马桶（坐便器），此文一出，引起广泛热议。其中有不少人认为，这说明中国内需潜力巨大，而我的观点恰好相反——有效需求不足。

由于有效需求是靠可支配收入来支撑的，如果收入增速下降，消费增速自然就会下降。现实的情况是，在国家统计局公布的2018年居民人均可支配收入中，占总人口60%的中等、偏上、偏下三组收入群体的收入增速仅为4.4%。

收入的分化必然影响到消费的分化，这也是2018年大家对究竟是消费降级还是消费升级争论不休的原因。但事实上，2018年高收入组的人均可支配收入增长率是其他收入组均值的近两倍。

| 高收入组人均可支配收入增速偏快。资料来源：国家统计局，中泰证券研究所。

这就是分化，这种分化对消费来讲是总体不利的，因为按边际消费理论，只有中低收入组的收入水平上升，消费增长速度才会提高。2010年以后，名义消费增速扣除CPI之后，一直在回落。在整体回落的同时，必然含有结构性机会，即消费升级。

升级的第一个逻辑是恩格尔系数在往下走；第二个逻辑是基尼系数在往上走。所以我们看好消费升级和高端消费。例如，20%的最高收入群体，虽然是少数人，但占全国总人口数的20%就是2.8亿，2.8亿人的消费升级对于高端消费、服务性消费的需求还是很大的。

| 中国居民收入的基尼系数。资料来源：Wind，中泰证券研究所。

此外，人口老龄化、生育率下降和收入水平提高也使得服务性消费上升，国内居民在医疗保健、教育培训等领域的消费支出大幅增加。然而，在食品饮料、服饰领域的中低端消费支出比例却明显下降，如啤酒、白酒销量的增速在回落，红酒销量增速在上升；方便面销量为负增长，餐饮业增速则上升。

这就容易解释为什么2020年出现了高端消费高增长、低端消费低增长的现象。在全球奢侈品消费总额中，中国消费者的贡献率高达44%；即便在国内乘用车销量同比下滑7.7%的情况下，豪华乘用车销量依然实现了11.4%左右的增长。

同时，到2019年末，居民家庭的债务余额已经超过55万亿元，居民的平均杠杆率水平已经超过55%，接近发达国家的平均水平。这也意味着今后居民杠杆率水平进一步上升的空间不大了，消费总体来看并不乐观。

因此，10亿人没有坐过飞机，并不必然得出看好航空业的结论，但对位于北上广深等地机场的服务业倒是值得被看好的。理由之一是，这些地方高收入群体占比高且收入增速快。

理由之二是，未来人口、资本、信息等向大城市集中，带来人口流量和货物流量的继续上升。例如，2018年北京、上海和广州三大城市的航空货运量就占到全国近一半。

2020年全国有241个机场，其中排名前10%的机场的旅客吞吐量占到全国航空旅客吞吐量的93.3%。因此，分化是大趋势，其结果是强者恒强，而不是差距缩小。

尽管均衡发展和缩小差距一直是大部分人的美好愿望，但事实上却很难实现。过去40年来，国内各行政区之间的GDP差距是在扩大而非缩小，其实，这是符合经济学原理的，即经济密度越高，劳动生产率就越高。

事实上，发达国家都是通过人口的自由流动来实现各地区人均GDP水平的相对均衡，因为越多人口流向发达地区，发达地区的人均GDP水平越会下降，反之亦然。

大部分城市人口净流出的城镇化还将持续多久

几乎没有人会认为中国的城镇化进程会停滞，因为2019年的城镇化率为60.6%，今后每年上升1个百分点，10年才到70%，比发达国家要低不少。然而，国家统计局的数据表明，2019年新增的进城务工人员数量只有241万，2020年受新冠肺炎疫情影响，进城务工人员数量减少了517万，而2010年时，新增进城务工人员数量为1200万。

因此，以农村人口转移为特征的城镇化进程其实已经非常缓慢了，更多的是本乡本土的城镇化。不少人还在奢望房价走势将受益于城镇化，对少数城市而言，这一逻辑依然成立，但对于多数城市而言，恐怕未必如此。

为什么说中国大城市化的空间远大于城镇化呢？

2019年上海的人口数量占全国城镇人口总量的2.86%，随着都市圈的规模扩张，未来上海都市圈的人口占全国城镇人口比重或许能翻一倍。因为从可比性的角度看，纽约都市圈的人口数量接近美国城市人口总量的9%；即便是印度的孟买，其人口数量也要占到印度城市人口总量的6%左右。

未来人口的集中度将进一步提高，一方面，人口流动与产业发展相关，人口集中度的提升与产业集中度提升相关；另一方面，人口集中度又与城市的文化、医疗、教育、养老等社会公益和福利相关。人口集中度的提升刚刚起步，今后还有很长的路可以走。

因此，如果没有政策的限制，上海常住人口达到5000万也存在可能性。既然政策上要严格限制超大城市的人口流入，那么，我们可以预期大都市周边地区的人口会增长和集聚。上海周边城市的人口增长情况将会如何？我们可以比照东京。20世纪70年代以后东京的人口数量在减少，但是东京大都市圈的人口数量却是在增加的。

统计数据表明，近年来，上海、广州、深圳周边的城市，人口数量也都在增加。如果你要买房子，不妨选择在上海周边，如嘉兴、南通、昆山等地区。未来上海或以虹桥商务区为中心向外进行辐射，这是一个大趋势。

还有人说高铁沿线城市的房地产值得看好。中国高铁八横八纵，我们选取了其中两条高铁线，发现沿线36座城市中有21座城市的常住人口占比出现下降，其中京沪高铁沿线下降的城市为5座，而沿江通道高达70%的城市人口比重变为负值，反映出高铁建成之后，这些城市不但没有呈现人口集聚的态势，反而出现了向外扩散的迹象。

为什么高铁沿线城市不但吸引不了人口流入，反而出现人口流出呢？这与当地的产业发展、GDP增长、居民收入水平提高、税收增长等密切相关。我们对这些指标进行研究后发现，大部分高铁沿线城市在高铁开通后，这些指标都没有得到显著改善，其中不少甚至出现了下降情况。

同时，根据城市人口流动的数据来看，2019年我国东部和南方省份的人口迁入规模相比2018年进一步扩大。东部省份人口净流入规模超过150万，南方省份人口净流入规模达到167万。新一线城市的人口净流入规模达到140万，而几乎所有的三、四、五线城市，仍然面临人口持续净流出的压力。

分行政区域看，2019年除了浙江、安徽和江苏三省的人口净流入城市数量大于人口净流出城市数量之外，其他省份的人口净流出城市的数量均大于净流入城市的数量，连人口净流入量最大的广东省也是持平。

数据显示，河南、湖北、湖南、四川、山西等省的常住人口，都在明显向省会城市集中，福建的福州和厦门、广东的广州和深圳、浙江的杭州和宁波、山东的济南和青岛等“双子星”城市，对人口的吸引力也非常大。

我们在测算城镇化进程还有多长的时候，一定要关注我国的人口老龄化程度，这对于城镇化将是一个负面因素。欧美日的城市化率水平之所以普遍较高，是因为他们未老先富，而我国则相反，2000年在城镇化率水平不到40%的时候，就步入老龄化社会了。而且，10年以后我国还有可能出现总人口减少的迹象。

按照死亡率递减的乐观情形预测（宽口径），我国大陆总人口数量将在2035年达到14.51亿的历史高点后，出现趋势性的负增长。但是如果按照死亡率不变的窄口径预测，达到历史最高点的时间将在2027年，总人口数量或达到14.31亿。所以综合起来判断，大概未来10年后，我国总人口将出现趋势性的负增长。

因此，在大城市化和人口老龄化的双重作用下，中小城市人口减少的问题或许会加剧，大城市人口进一步增加、集中度进一步提高，从而导致人口分化趋势加剧，在城镇化进程中，出现大部分城市人口净流出的“奇特现象”。

因此，研究未来人口结构的变化和人口流向的变化就显得非常重要，这对于房地产的配置也具有参考和借鉴意义。即对于一般的三、四线城市，一定要观察人口的流入流出情况和趋势，未来风险大于机会。

即便对于人口净流入的城市而言，也要区分人口主要流向哪些地区，越是核心地段，土地供给越稀缺，就如圆的面积与半径之间的关系：离圆心的距离增加1倍，面积增至4倍，稀缺性大幅减弱。

寻找枝茂叶盛的确定性机会

一叶知秋的时代已经过去了，当经济增速不断下降，分化现象就变得越来越普遍。不仅如前所述人口流向出现分化，城市的盛衰也在反映出彼此的分化，而且各行各业的分化现象也愈加明显。

例如，从总量看，家电、汽车、智能手机等行业都出现了销量负增长，这就意味着不少企业要从这些过剩的行业中退出，如家电行业，20世纪90年代，国内彩电品牌有50多个，如今只剩下10个；空调品牌从400多个萎缩到如今的50个左右。而且格力、美的、海尔三大家电巨头的市场份额仍在不断扩大。

根据2020年前三季度的A股市场财务数据，就各类制造业的前十大上市公司营业收入占规模以上工业企业营业收入比重的变化而言，发现大部分行业的集中度均出现了不同幅度的提升，且未来仍有很大的提升空间。

因此，我认为在经济增速持续下行的趋势下，存量经济主导的特征会越来越明显，行业的集中度会不断提升，头部企业的市场份额会不断提高，ROE水平及利润增速都会有良好表现。

那么，哪些企业具备头部特征呢？我觉得应该从ROE和利润增速这两个维度来选择“枝茂叶盛”的行业头部企业。根据中泰证券研究所金融工程首席分析师唐军的统计分析，2010—2019年每年净利润增速为正，且年均超25%的企业共有38家。

为什么要选择10年净利润增速年均超过25%的企业呢？因为从复利的角度看，这些企业的利润几乎可以达到10年10倍，在估值水平不下移的情况下，股价也该有10倍的涨幅。

分化正在加速，集中带来机会，在经济集中度提升的过程中，大公司的规模也将越来越大，而中小企业的总量则会不断减少。

分化时代的资产配置思路

所以，在存量经济主导下的分化时代投资应该具备三大特征，对应的是三大思维。

第一，强者恒强，在资产配置上要抓大放小，重高端轻低端。过去几年，为什么基金公司的产品业绩普遍都跑赢了大盘？这是因为在分化的时代基金公司注重价值投资，所配置的资产恰好处在理性阶段，而这部分大的资产原先因为交易不活跃，所以估值相对较低。现在交易越来越活跃了，因此可以享受到流动性溢价，公募基金业绩好具有普遍性。

第二，此消彼长，传统的产业在衰弱，新兴的产业在崛起。为什么我们给银行、地产股那么低的估值，而给了科技、互联网、通信，甚至食品饮料这么高的估值？给周期性行业这么低的估值，说明现在是此消彼长的阶段。

第三，优胜劣汰，一定要买好公司。什么是好公司？每个人的理解不一样，我们应该买的是未来的好公司，而不是现在的好公司，所以专业投资者在寻找好公司方面的能力较强，而不是类似个人投资者那样去“炒题材”“炒概念”，这是存量经济下的一个很大特征。

从大类资产配置来讲，房地产作为传统的配置资产，占居民家庭的资产比例已经达到60%～70%，应该要减持，但是否所有城市或地段的房产都要减持？具体还要看地理位置，如上海中心地段的房子非常稀缺，恐怕不应减持。上海、深圳等地有这么多的注册制公司上市，意味着一线城市又产生了很多富豪，富豪的收入增加对当地的房价又有支持作用。

从全国来讲，房地产高配置时代已经过去了，我们应该要配置金融类的资产。

目前受疫情和某些“去中国化”思潮的影响，需要考虑在外循环不顺畅甚至被阻断的极端情况下，是否会出现粮食、能源的短缺问题，所以首先要研究通胀问题，因为中国是全球最大的原油进口国，中国对原油的依赖度在73%左右。

其次是人民币汇率。到底该如何看待人民币的汇率？我觉得人民币作为一种国际货币，它的地位应该是在不断提高的，不过我认为人民币目前尚不具备长期升值的基础。汇率的均衡点维持在6.5左右属于比较均衡的水平。但是未来全球所持有的人民币比重还会上升，所以在美元指数周期性走弱的情况下，这轮人民币升值的过程或许还会持续。

黄金是避险工具，同时还是投资品。从历史的维度看，在货币持续泛滥的大趋势下，配置黄金还是正确的，因为黄金的供给量很小。现在美国股市涨黄金也涨，美国股市跌黄金也跌，但这只是一个短期的现象，比如，2016年下半年我一直在宣扬买黄金的时候，黄金非但没有涨反而下跌，到2017年也没涨，一直到2018年10月才开始上涨。所以作为资产配置逻辑，不要在乎今天的涨跌，在进行大类资产配置时，通常要看得更加长远。

• 本文摘编自《趋势的力量：分化时代的投资逻辑》。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/J_kUxQBda8wY4FhrkW9ahA

很多人说俄罗斯是“战斗民族”，那纯属扯犊子的，因为毛子历史上完全靠自己打的胜仗简直没有几次。

往远了说，俄罗斯民族曾经被蒙古人统治过好几百年，那是他们最黑暗的时期，现在的俄国人都不想再提。

往近了说，在日俄战争中被比自己矮一头的日本人打得满地找牙，二战刚开始的时候，苏联想趁乱把芬兰拿下来，结果100多万苏联红军被一个只有200万人口的小国一下子就干掉了40多万人。

说那是的苏联被打成狗，一点不冤。

至于后面的二战，要不是美帝的支持，今天的国际格局都很难说了。

要说现在的世界，真正能称得上是“战斗民族”、不服就干的国家，那应该就非以色列莫属了。

这几天，以色列和哈马斯死磕的新闻大家应该都看到了。

最搞笑的一个桥段是：以军在空袭加沙地带的一个居民楼之前，还专门打电话通知了房主，就这服务态度，绝比值得五星好评。

要说这个房主心也是够大的了，还很淡定的问：你们是从前面打还是从后面打。

虽然地球人都知道，巴勒斯坦和以色列是两个死对头，但其实他们的关系并不简单，比如在经济上，他们是很融合的。

因为巴勒斯坦穷得一比，所以，几乎有五分之一的巴勒斯坦人都在以色列上班。

而以色列就要负责对在以色列工作的巴勒斯坦人征税，同时还要对运往巴勒斯坦的物品征收关税。

那么收来的钱呢？以色列会定期转交给巴方。

有多少钱呢？这么说吧，巴勒斯坦政府运行所需要的资金，三分之二都是从这笔钱里出的。

每次巴以冲突的原因都说不太清楚，但这次主要的导火索是哈马斯往以色列境内发射了一千多枚用无缝钢管做的火箭弹。

以色列的铁穹系统就赶紧启动拦截。

之后以色列就对哈马斯发动了大规模的报复行动。

港真，以色列这次的行动有点猛。

据说，已经干掉了哈马斯14个高级指挥官，其中有哈马斯火箭部队的主要成员，贾迈勒·扎布达，哈马斯武器生产部门的高级官员、曾担任副总参谋长的杰姆·哈提卜都被被打死。

还有哈马斯领袖德伊夫的得力助手、加沙地区司令巴塞姆·伊萨也被打死，对哈马斯的打击很大。

这就相当于把哈马斯从军委主席到国防部长再到几个主要的大军区司令员给连锅端了。

估计哈马斯在动手之前也没想到后果能这么严重，毕竟往以色列发火箭弹属于他们的常规操作。

而且他们也知道，那玩意一旦发出去，就不受控制了，但凡遇到大点的风，就都打不到目标，侥幸剩下的，基本也被以色列的铁穹给拦截了。

所以，原来以色列也不太在意，但这次以色列居然玩真的了。

港真，美帝先创造了“让领导先走”的这个现代战争新玩法，但以色列才是最优秀的实践者。

在以色列这波斩首行动中，以军的刀片导弹直接命中了一辆哈马斯主要领导坐的小汽车，坐在后排的领导当场被搅成了肉馅。

令人吃惊的是，前面开车的司机除了被吓得差点尿裤子之外，居然只受了点轻伤。

在以色列对哈马斯领导人的住所和办公地点搞定点清除的时候，事先得到消息的记者居然就把摄像机架在被轰炸的房子旁边。

看得出来，这哥们对以色列导弹的精确度很有信心。

大家都知道，巴以冲突也不是一天两天的事了，这种双方都认为一块土地应该归自己的事，一般来说是无解的。

毕竟在现代以色列建国之前，这块土地是巴勒斯坦人在生活，但要是往“自古以来”倒，这里又是以色列人祖先的地盘，而且他们还有联合国授权，SO，到底谁不对，根本说不清楚。

但有一个事是清楚的，以色列现在国际公认的主权国家，而哈马斯虽然和原来阿拉法特领导的法塔赫都是巴勒斯坦的政治组织，但他们是国际上挂了号的“恐怖组织”。

哈马斯这个组织，除了经常搞自杀式袭击这种恐怖组织的常规动作之外，也经常用平民来做炮灰。

哈马斯还把未成年的儿童送上战场，甚至直接用这些孩子和平民做人肉盾牌。

而这些脖子上挂着塑料做的天堂钥匙的平民和孩子们，临死还以为自己会上天堂享福去呢。

一个著名的照片，几个巴勒斯坦小孩在用石块打以色列的坦克，而以军的坦克就停下来等着他们

相比之下，以色列在整个冲突中的表现可以算是“威武之师”、“文明之师”了。

我印象最深的是几年前，以色列一个公交车被炸，死了两个福建人，虽然这两个人是偷渡去的，但以色列政府一样给了每人70万美元的赔偿。

这特么就是文明和野蛮的区别。

对哈马斯来说，人民成了他们的铜墙铁壁。

在以色列军人看来：他们才是人民的铜墙铁壁。

当然，只要有战争，平民的伤亡就无法避免，这次冲突也已经造成数千人的伤亡了。

那么问题来了，局面搞成这样，哈马斯怎么办？还能怎么办，要求停火和谈呗。

哈马斯前天通过俄罗斯向以色列表达了想要停火谈判的建议。

然而，以色列已经正式拒绝了，不但不停，还要对加沙地带的哈马斯和杰哈德组织加强军事打击。

在干掉了哈马斯主要的军事指挥官之后，以色列接下来的打击目标将是哈马斯的军工、网络和通讯方面的高级人才。

毕竟多年来的斗争让以色列明白了，打死再多的小兵也没毛用，哈马斯甚至会说这些都是平民，还能博得国际是上的同情。

但是，如果定点清除几个高级指挥官，哈马斯可就要麻爪了。

毕竟他们虽然能忽悠别人做人体炸弹、上天堂享福，他们自己在大马士革、贝鲁特甚至是巴黎和伦敦都是有豪宅的。

现代战争，平民做炮灰的时代己经过去，“让领导先走”成为时尚。

从历史上看，以色列如果不是在几次大战中硬把周围几个国家打服，自己的国家也早就完犊子了。

内塔尼亚胡说了：“如果我们的选择是允许我们的公民无情地成为你们种族灭绝暴行的目标，还是把你们的平民变成难民，我很遗憾我们必须选择后者。”

看来这次以色列想玩次大的了。

美帝从中东撤军之后，哈马斯以前的游击战法，将面临以色列军队的无情扫荡。

人恨话不多，不服就是干！这样的以色列才是真正的战斗民族。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/TRlIK9M2Gx9wtE1l4M5_FQ

 

来源：远川商业评论

ID：ycsypl

作者：柳采薇

 

如果在知乎搜索“眼镜”，就会发现最多人关心的问题是：配眼镜吃过哪些亏？

 

吐槽价格虚高、行业暴利的评论在中文互联网一直不绝于耳。而在知乎的这条问题下，有好心网友指了一条出路：江苏丹阳了解一下。

 

江苏丹阳堪称“世界眼镜之都”，拥有眼镜原料、配件、镜架制造、镜片制造、眼镜机械、印刷包装等全套完整产业链，每年镜片产量占全国产量的75%、占全世界的50%。近期，丹阳甚至国内最大的镜片厂商明月镜片，正在排队上市。

 

这几乎是“近视大国”的特色产业了。根据2020年6月国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》，中国儿童青少年近视眼总体发生率为53.6%，而经过高考的筛选之后，超过90%的大学生都是近视的。目前，中国近视人数预计在7亿左右，接近总人口的一半。

 

庞大的近视人群，造就了巨大的眼镜市场。据欧睿数据，中国眼镜市场规模从2014年的644.89亿元增长至2018年的833.28亿元，年均复合增长率为6.62%，增速远高于同期全球增速水平。

 

但行业这么大，眼镜这么“暴利”，A股上市公司里边，做眼睛生意的大牛股或大市值公司，如爱尔眼科、欧普康视都不是卖眼镜的，卖眼镜的只有博士眼镜一家，毛利率70%以上，但市值长期只有才30亿左右。

 

问题来了：

 

01. 高毛利的眼镜产业能不能出大市值公司？

02. 中国眼镜产业面临什么问题？

 

表面风光

 

在学校附近、街道热闹处和购物商场里，通常有宝岛眼镜、博士眼镜等规模较大的眼镜销售连锁企业，以及那些数不清的不知名眼镜店。随便进去买一副眼镜就是几百块，买完总忍不住要骂其暴利。

 

然而高毛利率不代表高净利润。2020年，博士眼镜营收为6.56亿元，毛利率为67.59%（过去几年毛利率都在70%以上，甚至高达76%），净利润为6917.4万元，净利率仅有10.34%。

 

同样高毛利的五粮液，销售净利率却常年维持在35%以上，毛利率为57%左右的涪陵榨菜，经常和消费降级出现在一起，一看净利率，也高达30%以上。

 

钱都花到哪里了？归根结底，眼镜零售高人工成本、高租金、低购买频次。看上去毛利率高，其实都在给上游供应商、商业地产打工。

 

2018年-2020年，博士眼镜销售费用占营业收入的比例分别为51%、49%和47%，管理费用率为10%左右。可以看出，净利率低的主要原因在于销售费用率高居不下。

 

一个成熟的眼镜店大概需要5-6名员工，其中验光师至少1-2名。为解决购买频率低的问题，眼镜店对选址要求十分高，必须在高人流的地方，比如商场、地铁口旁等繁华地段，这也就意味着租金不菲。

 

因此，线下眼镜店高昂的房租成本和人工成本就占了博士眼镜的销售费用80%以上。2020年博士眼镜门店租赁费（含水电、物业费）与员工薪酬（工资社保）分别为1.37亿元、1.15亿元，占当期销售费用（3.08亿元）的比例分别为44.5%、37.3%，加起来81.8%。

 

房租和人工占大头，让博士眼镜很难通过多开门店来做出规模效应、提高边际收益。

 

2018-2020年博士眼镜的直营门店分别为377、368、389家，加盟门店维持在20多家，并没有实现如2017年上市时所预期的通过增加门店来扩大规模。

 

但是，开门店卖眼镜不赚钱，并不等于眼镜不是一门好生意。

 

行业霸主

 

目前，全球最大的眼镜和镜片生产商是依视路陆逊梯卡（Essilor Luxottica）集团，在疫情前，年营收大约在160亿欧元左右，年利润18亿欧元左右，市值超过460亿欧元。

 

依视路陆逊梯卡由法国依视路（Essilor）集团和意大利陆逊梯卡（Luxottica）集团于2018年合并组成。当年，全球最大的光学镜片公司依视路宣布以约228亿欧元并购了全球最大眼镜制造商陆逊梯卡，这是欧洲发生过的最大跨国企业合并案。

 

合并后的依视路陆逊梯卡成为在全球范围内有15万员工的行业霸主，掌握了眼镜产业链上的各个环节，包括镜片技术、镜片供应、眼镜设计、眼镜生产和销售渠道。

 

回顾依视路的发展史，其实就是一部并购史，镜片业务提供的出众毛利率和充裕现金流不断支持公司持续并购。

 

依视路于1972年诞生于法国，由创立于1849年的玻璃镜片制造商依视（Essel）和创立于1931年的树脂镜片制造商视路（Silor）两个眼镜品牌合并而成。

 

陆逊梯卡成立于1961年，是全球最大的太阳眼镜公司，也是靠着并购完成了生意的扩张：1999年收购雷朋（Ray-Ban）并发展其他自有品牌，此后还收购Sunglasses Hut，Pearle Vision和亮视点（Lens Crafters）等品牌和渠道。此外，它还统一代理包括Armani、Bulgari、Burberry、Chanel等多个奢侈品品牌眼镜的生产和销售。

 

中国庞大的眼镜市场当然会吸引依视路的目光。自从1995年进入中国，依视路又是一连串收购，先后入股江苏奥天光学、厦门雅瑞光学（拥有暴龙和陌森两个品牌）、香港光合作用（拥有木九十和AOJO两个品牌）等。

 

据艾瑞咨询数据，不停收购的依视路，目前在中国镜片市场稳占首位，市场份额超过20%；卡尔蔡司紧随其后，市场份额为15.1%；排在第三的万新光学，虽然是国产厂商，但也被依视路入股了。

 

 

打破眼镜行业被外国巨头包围的局面的重任，就落在了市占率排在第四的明月镜片身上。

 

国产崛起

 

眼镜产业链主要分4个环节：原料、设备、镜片／镜架制造、销售终端。

 

 

明月镜片是造镜片的，也有少量的原料、成镜业务。

 

2017年-2020年6月，明月镜片营收分别为4.26亿元、5.09亿元、5.53亿元、2.47亿元，净利润分别为2168.65万元、4184.53万元、8057.41万元、2649.20万元。

 

利润增速超过收入增速的原因很简单：涨价。通过涨价实现了毛利率的逐年提升，分别为39.01%、44.34%、50.88%和53.78%。

 

 

虽然在过去几年里做到了利润高速增长，但明月镜片的部分核心技术依然需要靠采购。

 

公司在招股书中称，受限于上游精细化工原料供应状况、生产技术水平以及生产工艺中部分环节的环保要求，公司尚无法直接生产折射率1.67及以上的树脂单体，主要靠向韩国KOC及其关联方三井中国、丹阳KOC采购。2019年数据显示，折射率1.67及以上的镜片收入占比达26.19%，毛利率明显低于其余折射率镜片。

 

显然，这部分的镜片的利润是被外国厂商收割了。

 

目前，用于高折射率镜片的树脂单体等原材料生产技术由日韩厂商（韩国KOC、日本三井、日本三菱等）所掌握，经过多年发展已经相当成熟；受限于发展时间较短，国内原材料供应商的产品质量和品种，与国际领先水平尚存在一定的差距。

 

用大家都很熟悉的一句话说，就是目前镜片原材料被卡脖子了。

 

但可喜的是，国内的部分厂商也开始能够生产和供应用于生产高折射率树脂原料的核心原料。比如万华化学和益丰生化已具备部分基础原料的生产能力。也就是说未来，明月在采购高端原材料时将会有更多选择。

 

产能方面，公司的产能利用率比较高，2017-2020年6月，公司镜片产能为3662、3851、3851、1430万片，产量为3505、3829、3197和921万片。

 

根据招股书，明月镜片拟募集5.68亿元资金，其中4.41亿元用于树脂镜片的扩产及技术升级项目，旨在逐步打破部分原料被国外厂商“卡脖子”的境况。

 

此外，为尽快实现从镜片制造商向镜片品牌商转变，明月镜片近几年加大了市场推广、产品宣传和品牌建设，舍得大手笔砸钱，公司销售费用逐年增加。2017年，明月镜片宣布签下陈道明做代言人，之后又陆续与《非诚勿扰》、《最强大脑》等综艺进行广告合作。

 

但自建品牌、提升价格的道路并不好走。

 

明月镜片虽然近年来通过提价维持了营收和净利润双增长，但镜片提价已经导致镜片销售量趋于下滑。招股书显示，该公司镜片的销售量由2017年的3544万片下滑至2019年的3321万片。

 

怎样才能量价齐升，是摆在明月镜片面前的重大挑战。

 

尾声

 

丹阳对于眼镜行业的意义，大概等同于义乌对于小商品市场，品牌众多，竞争激烈。

 

明月镜片能够从这漩涡中胜出，成为头部镜片品牌，直到即将上市，说明了其既往的优秀。

 

纵观眼镜行业整个产业链条，从生产商、经销商到零售商，鲜有净利润率超过20%的企业存在，明月镜片和博士眼镜的净利润率都仅在10%左右。

 

毫无疑问，拥有7亿近视人群，中国眼镜行业在未来发展的潜力和空间是巨大的，但是没有足够有品牌力的企业，仍然是亟待解决的难题。

 

—【 THE END 】—