诸事要记 日拱一卒

白酒自7月以来，休息了一段时间。

——现在，准备开启第二轮的上涨行情了。

前一阵，茅台发布了半年业绩。

营收456亿元，增长10.84%，净利润226亿元，增长13.29%。

算是预期之内，不温不火。

很多人疑惑，以这个增速，配合目前接近50倍的PE，这么贵为啥资金还在不断加仓？

因为，他还会更贵。

今年年初的时候，很多价值投资者在押注汽车产业链的困境反转。

确实，自2018年开始，我国汽车销量就开始进入困境，至今已整整持续了两年多时间。

看龙头上汽集团的股价，简直让人绝望。

但直到今年上半年，自主品牌汽车的情况依然不容乐观。

看看自主品牌1-6月的销量情况：

第一名：吉利汽车销量474518辆，同比-19.7%。

第二名：长安汽车销量306652辆，同比+1.9%。

第三名：长城哈弗销量262216辆，同比-25.6%。

第四名：比亚迪汽车销量155297辆，同比-29.4%。

第五名：上汽荣威销量153095辆，同比-21.5%。

第六名：奇瑞汽车销量144847辆，同比-18.2%。

第七名：广汽传祺销量117466辆，同比-33.2%。

第八名：宝骏汽车销量97180辆，同比-59.2%。

除了新车型产品竞争力比较强的长安汽车能保持住不跌，其余的跌幅都在20%-50%之间，相当惨烈。

或许你会以为，这就是疫情下汽车行业的无奈吧……

冰河世纪到来的时候，又有哪种动物能逃离灾难呢？

还真是有。

再看看豪华品牌1-6月在华的销量情况：

第一名：奔驰销量346067辆，同比+0.40%。

第二名：宝马销量329069辆，同比-6.00%。

第三名：奥迪销量301817辆，同比-3.20%。

第四名：雷克萨斯销量95326辆，同比+1.60%。

第五名：凯迪拉克销量85300辆，同比-23.30%。

第六名：红旗销量70000辆，同比+111.00%。

第七名：沃尔沃销量65601辆，同比-3.20%。

第八名：特斯拉销量49588辆，同比+96.72%。

画风完全不一样。

除了来自美帝的凯迪拉克被我国人民抛弃以外，其余豪华品牌基本上跌幅都控制在了5%以内。

两匹黑马：红旗涨幅111%，特斯拉涨幅96%，更是惊人！

当然，两只黑马的崛起都有独特原因。

特斯拉是因为中国工厂启用，产能不再受限，加上定价下调，并进入了补贴目录，因此得以将此前压抑的需求释放。

红旗则不一样，这是豪华车阵营中唯一的自主品牌。

自从当年一手主导了长安汽车崛起的管理大师徐留平被调往一汽，这个挨骂了几十年的共和国长子便开始了脱胎换骨般的新生。

2018年推出红旗H5车型，如今单月销量基本稳定在5000辆左右，2019年上市HS5，更是将单车型月销量提升到8000辆以上。

按照红旗的规划，今年要推出6款车型，即将上市的红旗H9，据称预售仅5天订单量便达到了6000多辆。

并且，红旗并不存在很多自主品牌存在的偏科问题，H5是轿车，HS5是SUV，接下来还会推出新能源车、MPV等，产品线非常丰富。

对于这个成绩，徐留平近日表示，红旗品牌完成2020年20万辆的销量目标“没问题”，关于明年目标，红旗方面正在研究是不是可以在今年基础上“再翻一番”。

真是霸气侧漏的小目标。

徐留平固然管理有术，但一切的前提依然是豪华车市场的水涨船高。

我们知道，自主品牌以经济型车为主，无论是吉利、长城，还是奇瑞、宝骏，平均单车售价都在10万元以内。

他们的客户都是普罗大众的工薪阶层。

在这轮疫情中，受创最严重的就是广大的中小企业、劳动密集型的行业，因为资金链的问题，他们大多没有能够挺过几个月的倒春寒，说关门就关门了。

而豪华车市场，却似乎完全不受影响，原因又在哪里呢？

今年4月，深圳房价大涨，于是被上面重拳出手。

看下面这张图，这是链家网的深圳二手房挂牌均价和参考均价数据。

参考均价，就是实际成交的平均价格。

如你所见，深圳7月二手房成交均价66221元，比去年8月的57368元涨了15%。

这个数据在过去一年中，每个月都在环比上涨。

丝毫不受疫情的影响，甚至在今年2月以后出现了明显的加速上涨趋势。

再看租房市场。

因为链家没有提供相关数据，我们找了安居客的深圳租金走势分析。

明显没有房价走势那么乐观。

今年以来，打工族需求量最大的单间房租金价格已下跌了-17%。

别看6月份之后似乎已经走稳，其实主要是由于南山等中心区商务需求回暖所拉动的。

而在外围的工业区，实际上是这样的：

不仅深圳如此，其它城市也是一样。

比如北京。

7月二手房成交价63064元，比去年8月的61218元涨了3%。

虽然没有深圳涨幅大，毕竟各种限购政策更严，但是，实际成交均价竟然超过了挂牌均价？？？

这是有多抢手？

租房市场呢，一样的处于逐月下降走势中……

不是都后疫情时代了吗？

为什么租金价格依然在下滑？

租金和房价冰火两重天的结果，背后的答案只有一个——

买房的和租房的，这是两群完全不一样的人，他们的命运正在经历巨大的分野。

租房的人，正在感受着裁员和降薪的煎熬。

一部分城市郊区的低薪族，蜗居在出租房里尚且要为明天的柴米油盐而发愁，又哪里够得着高高在上的房价呢？

买房的人，本来就是有产阶层的置换需求，因为时代的机遇得以乘上了中国经济高速增长的列车，又因为过往的经验和知识，深信放水之下无熊市。

于是在资产升值的预期下，果断出手。

不仅买房、买豪车。

实际上，只要你观察一下朋友圈的晒图，你就会发现：豪华旅游市场已然进入旺季！

今年的暑期游，三亚火的一塌糊涂。

根据航班管家的数据，2020年7月份千万级以上机场同比恢复率排名中，三亚凤凰机场航班量同比恢复率为95.23%，位列全国第一。

根据去哪儿网的数据，在刚过去的8月上半月，全国机票预定量环比前一周增长近2成，而目的地为海南的机票预定量环比7月下半月增长47%。

或许你会以为，今年三亚的火爆，跟海外疫情持续，导致东南亚海岛游的需求转移到了国内有关。

确实如此，但又不仅仅这么简单。

据去哪儿网数据显示，8月上旬的4星级以上高星酒店每间夜均价1421元，较7月初增长315元。

而低星级酒店每间夜均价320元，涨幅并不明显。

另外，预订高星酒店的旅客占比达到48.29%，远高于低星酒店的39%。

在亚龙湾、海棠湾、亚特兰蒂斯水上世界等热门景区周边的高星级酒店、海景别墅，目前已是一房难求，许多订单甚至已排到了10月底。

对照一下A股的旅游板块，你就会发现，涨得好的统统是中高端旅游和酒店的运营者。

比如中国中免、锦江酒店、首旅酒店、凯撒旅游等。

涨得差的，统统是面向工薪族、背包客的山岳型景区、小资型景区的运营者。

前者的代表是黄山旅游、峨眉山A、九华旅游、长白山、张家界、三特索道，后者的代表是中青旅、丽江股份、桂林旅游、曲江文旅。

事实上，这种分化在各行各业、各种资产类别里都可以找到案例。

茅台的上涨，不仅仅因为他是核心资产，是优中选优的好公司，更是因为他的奢侈品属性。

豪宅、豪车、高星级酒店、奢侈品，他们都只服务于金字塔尖的那群人。

我们曾分析过，美国在疫情之下大放水，导致了美股暴跌的惊天逆转，其中又以苹果和特斯拉等奢侈品股涨幅最猛。

比如同是科技股核心资产，今年从低位至今，微软涨幅只有60%，谷歌涨幅只有50%，脸书是80%。

但体量更大、线下门店大量关闭的苹果，股价已翻倍，特斯拉更是飙升了4倍。

而服务于大众阶层的股票呢？

巴菲特的挚爱、消费长牛股可口可乐，至今还在底部趴着。

其它必选消费股，比如麦当劳、星巴克、好市多、亿滋、卡夫亨氏……要么还在低位，要么跑输指数。

更别说通用汽车这种现在只能卖低端车的公司了。

在疫情下，工薪阶层即使能拿到急需的失业救济金，但也不会再像从前一样大手大脚的消费了。

这波美股的牛市，跟他们没关系。

环球同此凉热。

中国的放水更节制，但相比起美股，也仅仅是五十步笑百步。

跟穷人不同，有产阶层的主要收入并不是来自劳动力的付出。

而是依靠资本的滚雪球，每一轮的放水，都能让他们的资产水涨船高，提升至一个新的档次。

并且，放水行情下，实际利率下降，房贷、融资等加杠杆动作使得资产增长进一步加速，购买力因此不断扩张。

今年，受益于疫情影响的国内外差异，内循环政策启动，为奢侈品的回流消费更添加了一把火。

根据第一太平戴维斯发布的一份报告，今年广州、深圳的奢侈品商场人气意外火爆。

比如广州太古汇、天环广场、天汇广场及丽柏广场，今年的奢侈品销售额跟去年同期比都出现了大幅的上升，各大奢侈品门店甚至出现了限制人流及排队进店购物的情况。

跟其它一二线城市不同，珠三角地区的奢侈品消费过去长期被香港市场虹吸，广州、深圳的奢侈品门店数量明显少于成都、杭州等城市。

现在，这些消费在外部环境抑制、内部政策的激励下，都回流到国内了。

今年2月5日，疫情最严重的时候，君临发了一篇《疫情抄底指南》，建议投资者关注宋城演艺、海底捞、中国中免三家公司。

至今，中国中免涨幅超过2.5倍，港股的海底捞涨幅超过45%。

宋城演艺最高涨幅也超过了45%，但因为管理层近期意外大幅减持，股价才在避险气氛下遭遇抛售。

为什么中国中免的涨幅远远跑赢了其他两家？

说到底，同样是针对中高端的消费服务，中国中免无疑是这波海外需求回流+免税政策释放的最大受益者。

今年7月1日，海南离岛免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元，商品品种也由38种增至45种，从而引发了一股海南免税购物的热潮。

在海南免税新政发布的一天内，预定平台上关于海南旅游的搜索量环比增长超过200%。

最近去三亚的度假用户，八成以上会到免税店购物。三亚国际免税城已经成为游客去三亚打卡的最热门景点之一。

据海关总署公布的数据，在7月1日至27日，海关共监管海南离岛免税销售金额22.19亿元、购物旅客28.10万人次，较去年同期分别增长234.19%、42.71%。

不满一个月的销售金额，是2018年7月，三亚、海口两家免税店免税商品销售额的近4倍。

站在风口上的中国中免，除了拥有目前海南最大的免税店海棠湾免税购物中心，还在建设海口市国际免税城。

公告内容显示，这座位于海口离岛游客必经之地的国际免税城，投资金额128.6亿元，包括免税商业综合体、公寓和住宅，以及商业街、写字楼和酒店，计划于2022年年中开业。

还有卖表的飞亚达，虽然中报业绩并不如人意，但因为拥有“亨吉利世界名表中心”等奢侈品零售业务，近期已被资金挖掘，爆炒了一波。

那么，在这波趋势下，下半年还会有哪些机会呢？君临的读者们都留言说一下自己的看法吧~