标签： 财经

昨天，我们停更了

 

打开手机，信息流扑面而来。看似庞杂的信息流，无非就三个声音：喷某东部直辖市；哀民生之多艰；看全国放松限购。

 

你们没看腻，我也讲腻了。

 

没劲，贼没劲。

 

于是，就想停更一天。或许哪天彻底腻了，就彻底停更了。

 

原本今天想继续停更，但看到一些东西，恰好没有风险，就写个随笔瞎聊聊。

 

我想告诉大家一个事实，并提醒诸位做好准备：

 

三年前，全球经济已跌入一个“高成本陷阱”。

 

三年后，我们在陷阱中越滑越深。

 

 

上周，半导体和苹果链大跌。

 

大跌的原因，其实很扯淡——

鹰酱投资500亿美元加强半导体垄断，邀请中国台湾和日韩组建芯片四方联盟，对中国半导体形成“围剿”；

 

苹果计划大幅削减iphone产能，且产业链也有潜在转移风险。

这已经是数不清第多少次的鹰兔贸易摩擦。

 

鹰兔贸易摩擦之上，是全球范围上的“逆全球化”风潮。

 

半个世纪的全球化进程，构建了一个超级复杂、极其精致、运转高效的“国际分工体系”。

 

——各个国家都参与其中，且往往只参与其中“自己最擅长也最具优势”的一个环节。

 

三年前，鹰兔摩擦开始了。

 

自鹰兔贸易摩擦开始，叠加上新冠疫情爆发，构建在全球化基础上的“国际分工体系”变得极其脆弱。

 

大家都在反思一个问题：

 

假如某天我也面临类似“鹰兔摩擦”的相互制裁，我该怎么办？

 

就比如，鹰酱大规模疫情爆发后，惊涛骇浪一般的民意涌向白宫：

 

为什么强大的鹰酱无法生产足够的N95和呼吸机？为什么大量药品还要从三哥那进口？为什么抗生素要依赖兔子？这些人命关天的物资，为什么不在本土生产？

 

所有人都在反思：我们是否应该更加注重安全，而非单纯的效率。

 

大家不再像以前那样互相信任，积极参与到国际分工体系中的一环，放心的把剩下的交给对方，以求生产效率的最大化

 

——反而在互相提防，提防自己万一哪天被制裁了。

 

大家一边反思，一边提防，一边构建自己的“内部大循环”。

 

对，全球其他国家也在玩“内循环”。

 

——也在对关键技术和核心技术制定“备胎计划”。

 

“备胎计划”好不好？

 

当然好，避免关键时刻被卡了脖子。

 

但是，但是，但是！

 

当全球各国都在玩“备胎计划”的时候，就不可避免的造成一种结果：资源配置效率的下降和生产成本的上升。

 

来来来，举个例子。

 

一个村里，有三大家族。老张家最擅长种小麦，老李家最擅长磨面粉，老王家最擅长烤面包。

 

这个村落，效率最大化的运转方式是——

 

各自干自己最擅长的部分，各有分工，各司其职，相互交易。

 

但因为某种原因，老张家和老李家干架了。老张家的小麦，随时可能不卖给老李家，还影响了并未参与其中的老王家。

 

恐慌的三大家族，为了不让自己饿肚子，都干起了自己原本不擅长的行当。同样的一亩地，老李能打1000斤粮食，老王只能打800斤。

 

但老王生怕老李不给供货，哪怕只能打800斤，也要自己种。

 

——矛盾摩擦出现，分工强行打断、效率变得更低，成本变得更高。

 

综上所述，

 

逆全球化出现并开始蔓延，导致国际分工体系被打断，最终将带着世界不可避免的跌入了“高成本陷阱”。

 

 

2021年11月，26届联合国气候变化大会。

 

190个缔约国，最终敲定《巴黎协定》的具体落实细则。

 

欧盟、日本和韩国，要在2050年实现二氧化碳等温室气体净零排放；

 

德国，要在2045年提前实现二氧化碳等温室气体净零排放；

 

中国，要在2060年实现二氧化碳等温室气体净零排放。

与此同时，各个国家还提出了绿色转型目标。

 

比如咱们自己的目标是：

 

到2030年，中国单位GDP的二氧化碳排放量，比2005年下降65%以上。

 

全球绿色转型、实现碳中和和碳达峰，好不好？

 

当然好！

 

节能减排、绿色发展，给子孙后代留下生存空间。

 

但是，但是，但是！

 

我要提醒大家的是——

 

碳减排、碳中和和碳达峰，都是要付出成本的！

 

很多人都以为节能减排是省成本，但实际上——

 

绿色转型是先支付成本，倒逼技术创新，最后才是技术创新、绿色转型之后的收益分配。

 

举个例子吧。

 

目前全球能源结构以煤炭和石油等化石能源为基础，而化石能源是碳排放量最大能源。

 

想要减少碳排放量，就要改变能源结构。

 

——多用核能、多用风电光伏；

 

——即便选择化石能源，也要多用化石能源中碳排放相对较小的天然气。

 

改变能源结构，要不要花钱？拆火电厂，搞风电光伏，要不要花钱？

 

要花钱，就要增加成本。

 

即便后期能节省成本，但是——

 

改变能源方式的前期，一定会带来生产成本的增加。

 

除此之外，还有全球各国企业都要为减排去采用新技术，全球建筑交通等终端行业也需要实现高度电力化……以上绿色转型，都要先支付成本。

 

需要支付多少成本？

预计德国要实现“碳中和”的目标，至少要花费5万亿欧元；

 

预计中国要实现“碳中和”的目标，至少要花费136万亿人民币；

 

预计欧盟要实现“碳中和”的目标，至少每年要花费1万亿欧元。

以上成本，都将转嫁到全球企业的生产成本上。

 

起码近10年，全球向碳中和目标冲刺的前10年——

 

全球企业的生产成本，都将快速攀升。

 

综上所述，

 

绿色转型、碳达峰和碳中和的早期冲刺，也将在短期内间接拖着全球经济在“高成本陷阱”中下坠。

 

 

2022年2月24日，俄乌冲突正式爆发。

 

这场战争，宣告了一个事实：

 

二战后建立起来的稳定国际制度，正在面临瓦解。

 

与稳定国际制度一起瓦解的是什么？

 

安全感！

 

二战后全球长期保持的基本安全感，被这场战争彻底击碎。

 

安全感被击碎后，会发生什么？

 

扩充军备，增加国防开支！

 

安全环境下，大家其乐融融，搞什么军备竞赛，都不如闷头搞钱。

 

突然某天，看到外面在干仗，虽然还没干到我家门前，但还是心里有点慌。

 

——要不要准备一把枪。

 

突然某天，看到邻居被干了，我心里就更慌了。

 

——现在就要买把枪。

 

我虽然不爱干仗，但怕别人来干我，先把自己武装起来。

 

俄乌战争爆发的第四天，德国宣布大幅增加防务开支，设立1000亿欧元的防务基金，并决定把德国GDP的2%，用于军费开支。

 

——要把德国国防军的实力，提升到“欧洲一流”水平。

 

俄乌冲突中，对错与立场已经不再重要。

 

真正重要的是什么？

 

是签署于冷战时期、保证国际安全的国际裁军和军控协议，不再像过去那么有效。

 

——国际组织、国际制度和国际条约，不再能成为小国的靠山。

 

——要么可能被撕毁，要么可能名存实亡，要么可能行将失效。

 

坦克开过去，协议都是屁。

 

这种情况下，能保护玫瑰的是什么？

 

只有枪炮！

 

国际制度分崩离析带来的不安全感，各国只能通过增加军费、增加防务开支来缓解。

 

当全球都在增加防务成本，会发生什么？

 

全人类的生存成本增加，全人类的生产效率减弱。

 

——大量的人力和物力，将被用于战争、准备战争和政治冲突，而没有被用于生产性的活动。

 

综上所述，

 

地缘政治冲突和国际制度瓦解所带来的不安全感，将倒逼全球经济在“高成本陷阱”中加速下坠。

 

 

昨天，国家医保局公布了一个数据。

——截至目前，中国新冠疫苗已花费1200余亿元，由医保基金和财政共同分担。

 

以上还只是一个国家，在疫苗这一项抗疫措施上的支出费用。

 

过去三年，全人类在所有抗疫措施上所支出的费用有多少？

 

我只能说，难以估量。

 

长达近三年的新冠疫情，让全人类在健康和防护上产生了难以估量的成本增长。

 

上月底，国际金融协会公布了一个数据。

 

2021年，全球债务总额首次突破300万亿美元，达到历史新高。

300万亿美元的债务，意味着什么？

 

全球负债已达到生产总值的3倍。

 

对，你没看错，的确是3倍。

 

3倍的债务，又给全球经济增长加上了一个沉重的成本负担。

 

好……

 

讲到这里，我们已经提到过多少次的“成本增加”？

 

• 绿色转型，碳达峰和碳中和，短期内将增加企业生产成本；

• 地缘政治冲突、国际制度瓦解，将增加防务成本和生存成本；

• 逆全球化，国际分工体系逐步解体，将长期增加全球效率成本；

• 长达近三年的新冠疫情，短期内仍将增加全人类的健康防护成本；

• 还有超出全球生产总值2倍以上的债务成本；

• 以及全球老龄化所增加的用工成本……

一个高效率和高增长的世界应该是什么样子？

 

较低的生产成本、较高的生产效率、安全的生存环境、健康的成长环境、相对较低的债务成本和越低越好的用工成本……

 

而当下的世界又是什么样子？

 

一切皆是反向！

 

世界正无可避免的掉入“高摩擦成本、高人力成本、高效率成本、高债务成本、高生存成本、高生产成本和高健康成本”的陷阱！

 

 

普通人应该如何在“高成本陷阱”里生存下去？

 

第一、高成本，带来的是生产的低收益。

 

自2019年，全球资本都在一个劲的从生产领域里流出，嗷嗷叫的往金融领域和资产领域里涌。

 

脱实向虚不仅仅出现在中国，而是全球资本用脚投票的集体决策。

 

为什么会出现这种情况？

 

不赚钱呗。

 

制造业企业，最容易遭受以上成本上涨带来的冲击。

 

越来越高的成本，将吞噬掉制造业原本就不多的收益率。

 

第二，警惕一切无法短时间产生收益的扩张。

 

低成本时代，扩张意味着——

 

“规模优先”、“数量能够压死质量”、“花小钱反而能办大事”。

 

一旦跌入高成本陷阱，扩张意味着什么？

 

钱烧了，规模也没拉起来，甚至收益还在往下走。

 

利润大于规模，是高成本陷阱里的生存第一原则。

 

第三，削减无法产生正向收益、正向现金流和正向利润的生意、投资和资产。

 

前两天，应该都看到了众多互联网公司的“人员优化”。

 

我劝大家在吃瓜之余，也可以试着打探一下

 

——大厂这波裁员潮，裁的都是什么部门？

 

大量都是无法产生正向收益的“纯成本支出性部门”。而其他能产生正向收益的部门，大都没受到任何影响。

 

我也找了身边很多大厂的朋友，大致得出一个关于这波裁员潮的典型特征：

 

无论多有前景，只要没有正向收益，尽量裁！

 

不管多没未来，只要还能产生收益，暂时留！

 

狡诈如老狗的大厂们，已经给出了我们“当全球跌入高成本陷阱”后的生存法则。

 

其实，就是以下三点：

 

低成本生存、利润大于规模和资产大于生产。

 

话只能讲到这里，大家各自品味吧。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/8agOPpI-H_uWcmz4JBT_wQ

▣作者：钟灏

▣来源：米筐投资（ID:mikuangtouzi)（本文不代表金融纵横谈立场）

这轮股市下跌，很猛烈。

杀伤力之大，刀刀见血。

我12月底空仓，躲过了这波风暴。但今天我决不是想炫耀这个事，因为我直到现在也还是空仓，没有在所谓的政策底信号发出时去抄底。

是的，我从不抄底。

所以相比那些抄底的大佬，我还排不上号，根本没有炫耀的资格。

看着他们纷纷在第二天晒出前一天大胆抄底的截图，我自愧不如。

其实今天我想聊的，是这样一件事：

在不能精准预测行情的情况下，是否依然可以赚钱、依然可以少亏？

“What？开什么玩笑？不能预测行情你怎么赚钱？”

1

不少投资小白，可能会睁大了迷惑的双眼，发出上述疑问。

他们会说，“自打我炒股开始，从来都是预测行情。学习宏观政策、学习经济分析，所有的努力不都是为了让自己预测得更准确么？你现在却说不用预测？”

别急，容我慢慢道来。

就以这次逃命为例。

当12月中旬国家发出强烈的宽松信号，要搞基建。虽然落地力度未知，但信号明确，我认为有提前布局的必要。

但从技术层面看，股市又处于高位，正在构筑双头形态。只有券商行业的一票已经跌到低位，所以我决定小规模试仓券商。

几天后，大盘来了一波上冲，很多大V认为大行情即将开始，大家的心情一下子云开雾散。

但我对此保持警觉，因为这种位置的冲高可能是假突破，回光返照。

果不其然，随后就开始掉头向下了，连续跌破重要均线。而且那些均线还是走平的、缠绕的均线，显示趋势已经发生逆转。

我知道，再次反转大涨的概率太小了——技术分析的本质就是概率学——而我从不博取小概率事件（基于成本和收益的概率），所以果断止损。

（注：很多人对止损有误解，以为只有自己账户亏损到一定比例时卖出才叫止损。不是的。而是从高位回落达到一定幅度、不再符合你的预期，哪怕仍然有浮盈，也叫止损。当时我的券商票比较抗跌，还有浮盈）

就这样，躲过了一波杀跌。

你说我判断准确吗？

算不上。

至少，当时我决不敢拍着胸脯告诉别人：股市即将大幅下跌，听我的，准没错。我没这个把握。

但就我自己的操作来讲，却足以躲过飞刀。不止是这一次，包括2018年、2015年——自从被利弗莫尔天启之后都是如此。

为什么会这样？

为什么在无法准确判断、无法给别人明确建议的情况下，自己却能躲过飞刀？

2

原因在于，我给自己定的规则之一是：

只有在确定性的上涨趋势中才买入（至于怎样判断这种上涨趋势，我用的是宏观经济和技术分析相结合的方式）。

也就是说：

只在我有把握的行情中开仓；

判断不准的状态一律不碰；

出错时果断止损。

也正是基于这个原则，我不抄底。因为根本没办法抄。

但在长期的概率下，它一定能帮你躲飞刀，一定能帮你拿到应得的收益。

这是一套系统。

是基于自己的经验和其他高手的经验，按照自己的偏好风格建立的操作系统。

是这套系统帮我躲过一劫、二劫、三劫。

每个人都可以建立适合的自己的系统，激进也行，稳健也行，都可以。

但唯独没有系统不行。

没有系统的小白，一般是这样的状态：

如果他在高点没及时卖出，回落后他就会想：

哎呀，是我太贪心了，以后一定要戒贪。

如果卖出后继续涨，他就会想：

哎呀，是我太保守了，以后一定要大胆。

殊不知，“贪心”和“大胆”这两个词，在实操中就是同义词，他根本没办法戒除一个而追求另一个。这样的反思根本不会给他任何经验积累，炒十年还是小白。

这也是盈亏同源的涵义：

你要博取“大胆”所带来的高收益，就要承受“贪心”所带来的亏损。这是一体两面的事。你唯一能做的，就是把“保守和贪心”调适在一个系统中，根据自己的偏好向天平两端移动。

哪怕一个最简单的系统，比如说：

每当下跌走完五浪，你就分三批买进；每当从底部上升走完五浪，你就分三批卖出。

也比你凭感觉判断行情来得可靠啊。

凡是整天沉迷于判断行情的、热衷于炫耀技术的，段位都不可能高。因为这表明了他没有交易系统。

你整天猜大小干什么？

做投资需要的是一整套策略啊！

如果你问，走势达不到我设定的条件怎么办，比如我设定每当上证50PE低于9倍买入，它迟迟到不了9，岂不是要错失行情了？

对这个问题的正确回答是：

天啊，你怎么能想着抓到每一波行情！？

世界上的机会此起彼伏，只需要抓住几个，就会牛逼透顶。

一波行情脱贫，二波行情小康，三波行情致富。

完美主义是一种病，必须得治。

3

以前，我刚接触股票的时候，特别喜欢向别人输出行情判断。

但是当我明白操作系统的原理之后，终于懂了“告诉别人行情”是没用的。即便我判断准确，也是一点用都没有。

若他没操作系统，怎么做都是错的；

若他有操作系统，用不着你告诉。

看似一个简单的买入卖出操作，背后都是连带着纠错、止损、浮盈加仓、止盈等等一系列动作。

任何一个动作单独抽出来，都容易酿成大错。

这也是很多人对巴菲特的语录耳熟能详，却就是无法落地的原因。甚至他的每次操作都可以公开，但你就是抄不了作业。因为你只看到了他的单一动作，是没办法复制的。

背后是整个体系的差异啊。

未来，没有建立系统的散户，将会越来越难以生存。当你看到一个人炫耀抄底或者逃顶时，就应该知道他太嫩。亏损、被埋，几乎是注定的。

现在很火的量化基金，是用数学模型构建一个这样的系统。

普通人虽然没有能力做量化模型，但仍然可以梳理自己“模糊而正确”的系统。

最后我想说：

做投资需要一个交易系统，同样，人生也是一场漫长的投资，也需要构建一个系统，才能不至于像梦游一样，迷失于琐事和幻想。

转自:https://mp.weixin.qq.com/s/jtUdxU6yjjzxMxLACl3c6g

周二中午，伟哥打开美股账户。持仓页里有两只股票，一只是绿的，另一只也是绿的。

伟哥是我的朋友，在一家上市房企上班。前年赶个时髦，去商学院上了个学。

商学院收获很多。高尔夫练到100杆以下，认识了不少单身女同学，还在搞金融的同学带领下，进军了美国资本市场：

开了美股账户。

前年年底，他把包邮区两套房子中一套老破小卖掉了。再加上工资奖金，小一千万现金。伟嫂跟他说要不一人一半，我存银行，你炒股。

伟哥说，钱给你一半，不过你得还房贷。伟嫂想了想，说那还是你全拿去炒股吧。

他把钱一半投进了A股，一半投进了中概股。炒股教材就放在书桌前，一本灰色封皮的书，上面写着两个字：

《价值》。

长期主义信条，刻在了他脑门上。他要搏一搏，老破小变江边独栋。

买的第一票是小破站。130块建仓，涨到150多没卖，跌回130，补仓；跌到100，补仓；80、补仓，70、补仓，60、补仓……一路下跌，他一路补仓……

拼夕夕是他买的第二票。170块建仓，跌到150、100、80……一路下跌，他一路补仓……

绿中介是他买的第三票。由于房企营销被绿中介深度绑架，他相信其价值。50多建仓，跌到18时，他ALL IN，把美股账户所有的钱都补仓了。

观摩了他炒美股全过程，我觉得很像拼夕夕的促销，离达到活动要求，永远都少一单。

你想抄它底，它想抄你家。

周一晚上，伟哥把自己的“价值信仰”绿中介9块钱清仓了。

更早之前的上周，他把小破站和拼夕夕都卖了。伟哥没清仓，两个票各留下一股，说要作为永久的见证：

都不敢告诉老婆。十年后拿这两股教育儿子吧。

图为3月15日伟哥的持仓

 

一年多时间猛操作，伟哥美股亏了30多万美金，A股亏了300多万。

生活中缝缝补补，股市中挥金如土。搏一搏，伟哥包邮区老破小没有变成江边独栋。老破小还是老破小，只是变成了老家县城的而已。

1

过完年后也没怎么写东西，但也还是很忙。也就忙一件事，最近不停地在做证人：

每天都在见证历史。

俄乌战争爆发后，我们见证了历史最惊心动魄的经济围剿，见证了俄罗斯股市的历史性崩盘，见证了黄金和石油的暴涨、镍成为了“妖镍”……

前面只是看热闹。伟哥们怎么也想不到，历史性的热闹，转头也落在自己身上。

贸易战以来，那团乌云一直没有消失。战争爆发后,影响更深远的，是这个越来越以意识形态为本的世界，去全球化从贸易领域蔓延到方方面面。

去全球化的浪潮当然蔓延到了金融领域。人类义无反顾地，走入死胡同。

上周，五家中概股被美国证监会认定有退市风险。几乎同时，华尔街日报说腾讯因为“洗钱”，将面临政府历史性处罚。路透随后根据该报道做了一个大胆的评论：

腾讯面临拆分。

消息一个比一个惊悚。配合着插刀的，还有评级机构。摩根大通几乎前后脚地下调了腾讯评级。他们也将阿里评级从增持下调至减持，目标价65美元。

2月18日，摩根大通策略师接受采访时还说，未来12个月内，沪深300指数或将创下历史高位，有超20%的上涨空间。

他们预测的保质期，没能超过一个月。

在伟哥打开美股账户的前一天，3月14日，摩根下调了腾讯阿里的评级，并一口气下调了28家中资企业的评级，认为中国科技股短期“不可投资”。摩根还下调了中国GDP的预测。

当年欧债危机，美国评级机构也加速了欧洲金融的坍塌。

几乎在同时，一张三无微信截图，让社交网络流传腾讯与阿里都在大规模裁员。本已惊弓之鸟的中概股就像个没妈的孩子，情绪迅速重挫。恐慌到了历史性时刻。

3月14日那天，全球投资者疯狂减持中国公司的投资。就连澳大利亚养老基金这种对中国友好的长线基金，也不计成本减仓了。

当天，中概股多只股票跌超10%，有的跌幅直逼48%。纳斯达克中国金龙指数跌了11.7%，创下该指数有史以来最大单日跌幅。

上一次跌这么多，还是在2008年美国金融危机时期。

比中概股还惨的，就是港股了。3月14日，恒生科技指数暴跌了11％，创下该指标创办以来的最大跌幅。第二天，恒生指数继续暴跌，跌到2007年8月以来的最低点。

只有A股，体现了全球最稳股市的特点。3月15日微调5个点，4600只股票，仅4400只下跌。

3·15那天，包叔跟我说，他遭遇了人生三大暴击：油价，股价，酸菜。

基金再这么跌下去，真的也只能吃吃酸菜牛肉面了。

谁也想不到，这只是历史性一周的上半部。3月16日上午，国务院金融委开会，中午通报，下午各部委表态，然后就又是见证历史的一天。

当天，港股和中概股经历了史诗级的暴涨。港股恒生科技指数涨22.2％，创史上最大单日涨幅。中国金龙指数大涨33%，贝壳盘中上涨64%，知乎涨了79.17%。

最有意思的，还是摩根大通。3·16当晚，他们亚太区证券研究部主管就说，看好中国IT行业的相关投资机会。还是那位首席策略师：

中国市场是我们在新兴市场中最为看好的市场。

包叔说，他上一次看到这么墙头草的，还是拿破仑进巴黎时的法国媒体。

“来自科西嘉的怪物在儒安港登陆……不可名状的吃人魔王向格拉斯逼近……卑鄙无耻的窃国大盗进入格尔勒诺布尔……拿破仑·波拿巴占领里昂……拿破仑将军接近枫丹白露……”

最后，是“至高无上的皇帝陛下于今日抵达自己忠诚的巴黎”。

横竖都赢麻了。

2

2020年美股连续两次熔断时，巴菲特接受采访时说：

我活了89岁，也没见过这种场面。

巴菲特还是太外行了。包叔说他也就18岁，每七年一次，在A股已经经历2007年、2015年和2022年三轮暴力美学促成的行情。

股市从来不缺大跌，历史一直在一次次重演。我们现在正在经历的，其实都是以前经历过的，并且以后还会经历。

但与过去不一样的是，港股和中概股行情越来越像币圈了。一张三无微信截图，一份不知道从哪流出的PDF，就能搅得天下大乱。

这次，国务院金融委专题会议上领导的讲话，我翻来覆去看了十几遍。这是一个极为重要的讲话了。

讲话很多句子其实很眼熟。“坚持发展是党执政兴国的第一要务”，“坚持以经济建设为中心”，“坚持深化改革，扩大开放，坚持市场化、法制化”，这些句子都是中学政治书里面的，二十年前的十六大报告里，也都提出来过。

当时，世纪之交的中国，就是凭借着这些，度过了“前所未有的风险考验”。整整二十年过去了。领导还是得向各部委明确、重申常识：

积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。

不管是房地产行业，还是互联网行业，转折点都在2020年。

从钱是许家印的、孙宏斌轮、蛮横的蚂蚁，到现在，短短不过一年。几个支柱行业，都嘎吱嘎吱发生着巨大变化。

房地产业是从那年8月的房地产企业座谈会开始，三条红线摆上了桌面。很多开发商的命运，也就是在那个时候迎来转折。

撇了一年泡沫后，地产商们终于缴械投降。在会上第一个发言的恒大总裁夏海钧，开始减持恒大股票；第二个发言的绿地，不惜把公司的马甲都换掉了。

只是一些不该出清的，也被出清了。今年2月底的统计数据显示，房地产的景气指数出现了断崖式下跌。前两月开工同比减少12%，竣工面积同比减少将近10%。

在金融委专题会议的前一天，医药龙头通策爱尔因为卫健委的一纸通知跌停。专题会议之后，通策涨停。

也是金融委专题会议当天，福州第一轮集中土拍，17幅土地减少为14块后，依然有两块流拍，而成交的也基本上是底价成交。

会议第二天，合肥第一轮集中土拍，11块地拍到熔断。

马尔克斯在《霍乱时期的爱情》里写过：

自我记事以来，在城里杀我们的不是子弹，而是法令。

严格意义上来说，合肥土地熔断和会议没有因果关系。土拍报名工作在工作会议之前，就已经结束。

开发商们热情洋溢，主要原因是看到了合肥政府的诚意。在这一轮供地中，合肥除了拿出了一些压箱底的黄金地块，而且还取消了大部分的配建保障房的要求。

福州和去年情况一样，本土国企托底，民企存在感极弱。表现最好的保利和建发都是国企，八成房企则是福州本地国企投资平台，譬如福州新区开发、马尾建设、福州城投、城乡建总、三江口建设。

合肥和福州最大的不同，就是民营企业的参与感。龙湖、邦泰、旭辉、安徽置地抢得很凶，本地民企徽创、乐富强也积极参与，共同造就了一个火热的市场。

兽爷的好友包叔说，在酒吧，他们把这种角色叫做：

氛围组。

有时候，真的挺怀念氛围组的。没有它们的场子太冷了。深圳封城后，有个快递小哥给卫健委留言：

现在这个形势真的是外卖员的春天，商家出餐快，无接触配送统一存放，无需上楼对我们这个行业简直是极大的方便；

但是我不喜欢这样，我不希望我们的方便是建立在所有人的痛苦之上，我怀念以前爬7楼给顾客送餐的样子，我怀念看到商家忙的不可开交的情景。

同样的，现在的房地产形势，就是国企的春天。地价政府定死了，房价也定死了，无需拼到刺刀见红。但一位前十名国企房产公司董事长跟我说：

我不喜欢这种只有国企的市场。

过去几年，我写了不少地产商的故事，尽是些狗屁倒灶。但现在，我还挺怀念那些狗屁倒灶的热闹。

3

一百零一年前，德国作家黑塞写过一本小说，名字叫《克林索尔的最后夏天》。

彼时一战刚刚结束,世界尚未从混乱中恢复。在小说后记里，他感慨时代惊人地变快了，那些曾被高度认同的世界观，如今却成了可笑的昨日黄花。

而更年轻的人，不再以年龄段、时代或至少五年期来计量时间，而是以每一年。一切都变得可疑。

相信1903年的人，与相信1904年的人已经有代沟了。

现在，别说1903年的人，与1904年的人有代沟了。3月15号的伟哥，与3月16日的伟哥，都有代沟了。

3·15那天，伟哥还喊着能不能把他搞金融的同学给抓了。结果3·16那天，就是他割掉绿中介的第二天，绿中介股票暴涨了60%。

隔着手机屏幕，我都能看见伟哥眼泪在哗哗流。但没过多久，他又跟我说，把剩下的“县城老破小”，又ALL IN了。

韭菜的记忆只有七秒。看来非理性卖出和非理性追捧的，都是同一群人。我跟他说，我身边没有一个是靠炒股发财的，请注意是一个也没有。你看我，不炒房不炒股不理财，过去一年收益已经高于80%的人了。

他说，在绝望中寻找希望，人生终将辉煌。

我搜了下，这句话是俞敏洪说的。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/GPe0mA9DhPJUUncYcmwdRQ

‍‍

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  震谷子

风向变了！

今天这场关键会议，信息量实在太大。

在功守道大师上演外滩风云的500多天之后，形势真的在发生微妙的变化。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。

会议谈到了货币政策、房地产、中概股、港股、平台经济等几乎所有热门话题。

关于宏观经济运行，新增贷款要保持适度增长……

关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案……

关于中概股，中国政府继续支持各类企业到境外上市……

关于平台经济，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好……

翻译一下就是，

资本市场，必须稳定！

海外股票，可以上市！

地产风险，有力解决！

严厉监管，迎来拐点！

共同富裕，肯定能行！

对于资本来说，摁下红灯，但同时亮起绿灯，以后的路便也好走了。

紧接着，相关部门迅速做出了反应，密集发声：

证监会：全力维护资本市场平稳运行……

银保监会：重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目……

央行：坚定支持实体经济发展……稳定预期，提振信心……

外汇局：引导市场主体更广泛使用汇率避险工具……

财政部：今年不扩大房地产税改革试点城市……

从股市到楼市，一连串的大动作，再结合会议提到的“积极出台对市场有利的政策”、“慎重出台收缩性政策”，耐人寻味！意味深长！

会议还提到：

凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将加大协调和沟通力度，必要时进行问责。

“问责”“两个毫不动摇”“两个确立”“两个维护”，这可是把金融稳定上升到极高的程度了！

这背后，是极其复杂的国内外形势下，中国必须稳住一季度增长，完成全年5.5%左右增长目标的需要。

阵阵的暖意犹如春风拂面。

市场立刻满血复活！暴力反攻！

经券商中国粗略计算，A股市值较前一日增长3万亿，港股市值较前一日增长约2.55万亿港元，折合人民币超2万亿。

5万亿元，可谓史诗级增长。

而通稿800多个字，算下来平均一个字值六十多亿。

过去一段时间，出海的中概股腰斩再腰斩，走入了历史的十字路口。

如今，这股民间力量即将再度出发远航。

它们将借助海外资本市场发展壮大，成为代表中国经济实力的名片之一，去争夺全球话语权。

与此同时，另一股出海的力量也面临着历史进程中的拐点——

最近，一则信息一闪而过：据权威媒体报道，沙特考虑在对中国的石油销售交易中使用人民币而不是美元。

字数越少，事情越大。

沙特的一个小举动，可能会推到第一张多米诺骨牌，让美元—石油霸权体系这面厚墙开始出现一角坍塌，意外推动人民币的国际化进程。

沙特阿拉伯与中国就人民币计价石油合同所进行的谈判，其实一直都在进行。前后断断续续谈了六年。

六年，不可谓不艰辛。

但今天，列车突然加速，沙特似乎急着要达成协议。对于人民币的出海征途，这可是重大利好啊。

这不得不让人联想到最近正在爆发的俄乌战争。沙特似乎在用金钱做出了选择。

作为中国第一大原油供应国，沙特出口的石油，每4万桶就有1万桶被中国买走。

2021年，沙特每日平均向中国出口176万桶原油。

一年下来，沙特向中国出口了6.4亿桶原油。

如果按100美元每桶来计算，这堆石油都已经价值640亿美元了，大约相当于人民币4160亿。

换句话说，未来每年全球市场上流通的人民币凭空多出几千亿。

而沙特拿到钱之后，大概率又会投入中国市场，购买中国制造或者买以人民币计价的资产。

如此，循环往复，人民币在全球市场中又会多了一些交易量。

这无疑会提升人民币的地位。

更巨大的象征意义在于，沙特这番行为可能会促使其他原油生产国也用人民币来定价和交易，比如俄罗斯、安哥拉和伊拉克。

如果形成一股更大的趋势，人民币国际化进程可能会意外提前。

全球安全分析研究所（IAGS）的经济学家Gal Luft表示，如果沙特石油这块石头被人抽走，美元霸权这面厚墙就会开始崩塌。

有机构认为，此举将削弱美元在全球石油市场的主导地位，并标志着沙特这个全球第一大原油出口国正在向亚洲靠拢。

事实上，中国与沙特的紧密合作，一直都在升温。

最新的消息是，富士康正在与沙特政府商谈，联合建设一座规模90多亿美元的多功能工厂，主要用于生产微芯片等电子产品。

据悉，这座工厂很有可能建设在沙特规划的“新未来城”（Neom）。

据新华社报道，2016年，沙特斥资大约5000亿美元建设“新未来城”，发展能源与水、生物科技、食品、先进制造业和娱乐业等九大行业。城中将广泛采用人工智能和机器人技术，并构建“隐形并无缝衔接的”实体和数字基础设施。

2020年，山东国际合作公司成为继中国铁建、中国电建、中国地质集团后第四家入围“新未来城”建设的中资承包商。

中国这个“基建狂魔”，正在海外大展身手。

从民生到产业发展，沙特经济中的“中国影子”越来越多。

沙特与中国有多亲密，跟美国就有多疏远。

曾经在尼克松政府的年代，沙特压根不敢挑战美元霸权。当时双方达成的协议规定，自1974年开始，沙特只能以美元进行石油贸易，换取的是美国对沙特的安全保护。

但随着沙特的变强，博弈的力量也开始发生了扭转。

直到拜登上台后，一切都变了。

沙特人对拜登试图达成伊核协议感到愤怒，对美国去年突然从阿富汗撤军感到震惊。

而拜登在竞选期间说，沙特应该因为2018年沙特记者卡舒吉遇害而被遭到鄙视。

美国与沙特的关系转弱，实打实地体现在原油进口上。

在20世纪90年代初，美国进口的沙特原油一度达到每日200万桶。但根据美国能源情报署的数据，到了2021年12月，美国进口沙特原油的数量已经爆跌至不到50万桶/日。

所以，如果沙特真的逐步过渡到以人民币计价石油出口，将是一次里程碑意义的转变。

一位沙特官员的评价则更加直接：“形势已经发生了巨大变化。美国与沙特的关系已经改变，中国成为全球最大的原油进口国，对沙特有丰富的吸引力。”

时代，真的变了。

过去十年间，人民币加速走向国际化有两个重要里程碑事件：

2015年，人民币正式被接纳为IMF的SDR货币篮子组成货币；

2016年，亚投行成立。

一般认为，一种货币的国际化程度由三个部分组成，贸易货币、金融货币和储备货币。

人民币开始在IMF的SDR货币篮子中占据10.92%权重，被越来越多的政府纳入资产组合，成为储备货币之一，就是在标志着人民币国际化上了一个台阶。

至于亚投行，极大地帮助人民币在一带一路国家，尤其是东盟得到广泛使用。

根据2021年人民币国际化报告，2020年全年中国与东盟间人民币跨境收付金额总计4.15万亿，同比大涨72.2%。

亚投行行长金立群曾经表示，过去三十多年，中国更多是一个进口资本的角色，但随着中国经济结构转型，消费增长和资本输出成为了主流。

这说明，无论是中概股还是人民币，中国通过出海积累起新的竞争力，是必然会发生的事情。

而从2017年开始，特朗普的贸易战、拜登与产油国之间的矛盾，以及最近的俄乌冲突，意外成了推动人民币小步跑向国际化的外部力量。

美国和欧盟冻结俄罗斯央行的外汇储备，彻底打消了各国对于去美元化、纳入人民币等其他主权货币来多元化规避风险这一事情的担忧。

俄罗斯《生意人报》称，各国正在寻找美元和欧元的替代品。在接受调查的各国央行代表中，30%的人表示将在未来两年增持人民币。

2021年，英国路透社报道称，人民币国际化指数创下五年半来最高纪录。美国花旗银行预测称，2030年人民币有望反超日元、英镑成为全球第三大国际结算货币。

人民币国际化，本质上是在推动中国经济产业升级。

未来那些与中国有着密切贸易往来的国家，能够钉住人民币，使之成为这些国家的“货币锚”，由此形成的更加稳定的人民币汇率，其实是非常有利于中国企业以后调整产业链，或者产业转移的。

中国在科技上靠着数字化转型引领世界，在金融上用“国之重矛”人民币来变革世界经济。

背后的考量，太微妙了。

回到当下，俄乌冲突正在导致全球经济发生深刻变化，逆全球化进程加速。

这一方面对人民币来说是好消息，会让更多经济体考虑储备人民币来对冲不确定性；

另一方面对世界来说是个坏消息，持续几十年的高通胀和高利率时代到来。毕竟，俄乌冲突这只黑天鹅会给世界带来最为深远的影响。

前英国央行行长查理斯·古德哈特告诉媒体说，高通胀可能将持续几十年，疫情成为了过去三四十年通缩力量与未来二十年通胀重新抬头的分界线。

他的核心理由是，全球劳动力短缺正在成为一个严峻的问题。

发达经济体的劳动年龄人口已经开始萎缩，这是二战以来的第一次，出生率也有所下降。

而在发展中国家里，未来30年中国的劳动年龄人口预计将减少近五分之一，预计未来15年劳动人口将减少约1亿人。

随着劳动力越来越缺乏，全世界的工人将要求更高的工资，从而推高价格。

由于出去的成本变高了，全球化将变成地区化，企业将回流，更多地在本地生产和投资，以抵消劳动力短缺以及地缘政治对全球化供应链的压力。虽然工会的力量不复上个世纪70年代强大，但短缺的劳动力仍能让劳动者重获影响力。

随着老年人的消费超过生产，尤其是在医疗上的支出增加，全球储蓄将会下降。

所有这些，到了最后将推动利率走高。

这将是个长期的演变过程，不是央行官员们一两次的加息就能解决的结构性挑战。

古德哈特预计，在全球债务规模位于纪录高位、资产价格上涨的情况下，央行官员将难以在不迫使经济陷入深度衰退的情况下抑制通胀。央行官员的黄金时代即将结束，“日子将变得难上加难”。

资管集团贝莱德的执行长最近在于全球客户的电话会议上警告，俄乌战争正在导致全球经济发生深刻变化，逆全球化进程加速，加上全球政府糟糕的长期规划，通胀将超出预期，央行可能没有足够多的货币政策工具来应对其中一些结构性挑战，短期前景坎坷。

所以，今天的金融会议开得非常及时。

会议强调，在当前的复杂形势下，最关键的是……坚持以经济建设为中心，坚持市场化、法治化原则……切实保护产权。

“金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。”

资本市场的稳定发展，就是帮助中国企业应对复杂的不确定性，提高国际竞争力。

所以，今天沙特的消息是来得如此之巧妙。

如果说中概股上市，有利于继续挖掘吃透全球化的红利；那么人民币国际化，则有利于对冲全球化红利消退的风险。

前者是民间意志，后者是国家意志。

在历史的三峡关口，两股出海的力量汹涌地汇流到了一起。

一上一下如此默契。

正是有了这两股力量汇流，中国经济这艘巨轮才能行稳致远地航行下去。