读书:盖瑞·戴顿《股票深度交易心理学:通过正念练习和尖端心理学实现最佳交易表现》

在任何表现性活动中,最重要的是制定并遵循一个流程。所谓“流程”,是指为了实现想要的结果,而采取有明确界定的一系列行动或步骤。

我们越是贯彻一致地遵循一个可靠的流程,就越能够熟练运用知识、技巧和能力,在所有其他条件等同的情况下,我们的交易结果也就越好。

认知偏差和情绪可能会导致你放任亏损而不忍出场,建仓时机不当和方向错误,即兴交易,以及做出其他心态不稳的交易行为。

近因效应是一种认知偏差,是指我们的心智在做决策时,新近获得的信息比其他信息影响更大。

可能影响交易的不只是情绪。想法和我们的思维模式也扮演了重要的角色。

想法永远是与我们共存的,我们对想法没有多大的掌控力。明白这一点,对交易者来说至关重要。

对交易者来说,最重要的心理盲点包括:● 代表性启发式偏差● 近因效应● 损失厌恶● 确认偏误● 基础概率忽略● 情感启发式偏差● 后见之明偏差● 禀赋效应● 乐观偏差

所谓“启发法”,指的是心理捷径。人们在面对复杂或困难的决策时,经常会运用简单的经验法则,帮助解决问题和做决策,以此简化决策任务。

人在面对风险和不确定的情况下做决策时,会有强烈的倾向要舍弃认真理性的分析,转而利用启发法和其他认知捷径。这经常会造成可预测的失误和不良后果。

在不确定、高风险的情况下,人在做决策时会自动应用启发法和其他认知偏差,经常导致严重的失误和代价高昂的错误。

当交易者贪图方便,走心理捷径,就会引起失误,做出不明智的交易决策,直接导致交易绩效欠佳。

交易者面对的难题在于,心理捷径在我们的日常生活中是既方便又管用的,可是在我们的交易中,却会造成代价高昂的失误。

所谓“代表性启发式偏差”,是指我们会利用心理捷径,寻找目前的情况或事件本身与同类情况或事件之间的相似性,以此判断概率。如果某个事件与我们的模型或原型相似,我们就会假设这个事件的概率与模型相同。当某个结果看似很可能发生(代表性),而实际上并非如此,这就是代表性启发式偏差。

我们问了一个简单的问题:这看起来像牛旗形态吗?而正确的问法是:后市最有可能的走向是怎样的?

在交易中,我们倾向于浏览很多信息:新闻、指标、价格运动、上午电话会议、经济报告、通讯推荐等,不一而足。我们脑中印象最深的,通常是最后发生甚至是最后看到的信息。在决策过程中,我们会过分重视最近的信息。

启发法正是如此。我们的心智接受了第一个看似可信的答案,于是很快停止了进一步的审慎思考。这就是一个心理盲点。

“直觉思维”和“审慎思维”

当我们全神贯注地沉浸在一个问题或任务之中时,心智的这部分是活跃的。我们在努力思考时,调动的是审慎思维。与直觉思维相比,审慎思维运作比较缓慢,也比较费力。专注力、努力思考、做出选择,这几点都与审慎思维相关,而与直觉思维毫无关系。

思考是很辛苦的事,在某个层面上,许多人都厌恶思考。研究发现,如果直觉思维给出了一个现成的答案,而这个答案似乎还过得去,那么审慎思维就会倾向于单纯地依赖直觉思维,而不会提出质疑。

在陷入心理盲点时,我们的心智就是这样运作的。面对问题,我们的直觉思维很快得出了一个看似合理的答案,而我们的审慎思维不是费力想清楚这个问题,而是简单接受了直觉思维给出的答案。

直觉思维只会选择性关注少数信息,进而信心满满地做决策。直觉思维考虑的信息经常是不完整的,却以为做判断只需要这些信息,所看到的就是全貌,所以会浑然不顾或忽视其他重要数据,甚至连息息相关的数据(例如前一天晚上制订的详细计划)也置之不理。眼不见,心不烦。

人们在做出假设之后,倾向于寻求确认自己的假设,而不是推翻自己的假设。

我们有一种强烈的需要,想要证明自己是对的,想要确认自己本来就知道或相信的事情。这种现象被称为“确认偏误”,是造成交易困难的重要原因。

即使持仓已经出现浮亏,交易者仍会过分重视单独看来对持仓有利的微小价格运动,用于确认原本的交易理由,而忽视或忽略对持仓不利的重大价格运动。

交易者筛查数据,寻找证伪信息的能力,是能够创造盈利的理性行为。然而,寻找证伪数据的行为并不常见,与我们的天性背道而驰

交易者会过分重视近期的事件或行动,直接影响到下一步行动。这经常会导致心态不稳的交易行为,犯下非受迫性交易失误的概率增加,造成不必要的亏损。

后见之明偏差涉及三个层面的认知失误:(1)一个人对自己原本观点和预测的记忆有误,相信自己早就预测到结果,但事实上并非如此;(2)一个人相信这个结果是肯定会发生的,过程也是注定的;(3)结果是可以事先预测和知道的。

首先,后见之明偏差可能会令人感到后悔。他们可能由于对发生的事件做出错误的心理评估,给自己施加压力,下一次进场条件不完全符合就勉强交易,以此弥补错失的盈利。

其次,后见之明偏差可能会妨碍我们学习。“如果你觉得自己早就知道,就意味着你不会停下来,研究一件事发生的真正缘由。”

人在陷入禀赋效应时,大脑中的前岛叶会被激活。这个脑区与身体疼痛和厌恶的情绪相关,由此可见,放弃或失去有价值的东西是一件痛苦的事。因此,我们会赋予已经拥有的东西更高的价值。

正念可以帮助交易者集中注意力,专注于交易流程,大大帮助交易者在做决策时觉察到自己所做决策,避免坠入这里讨论的心理盲点。

在代表性启发式偏差经常出现的判断情境中(例如交易),决策者应该牢记基础概率。我们在交易中犯下的许多认知失误,都关系到忽略统计数据。就此而言,你应该牢记自己所有进场模式的指标,包括每个进场模式基本的胜率和期望值。牢记这些统计数据,可以帮助你避免单凭市场一两个显著的特征做出重要交易决策,提醒自己每个交易都有一定概率。了解进场模式的基础概率,可以帮助你排除代表性启发式偏差和其他偏差(包括近因效应)的干扰。

了解进场模式的基础概率,可以帮助你排除代表性启发式偏差和其他偏差(包括近因效应)的干扰。如果你按某个进场模式操作,已经连续亏了三单,所以在进场条件又成立时,感觉不愿意建仓,这时,如果你知道这个进场模式的胜率为65%,就可以记住自己交易的是进场模式的概率,你上次建仓时蒙受的亏损,是包含在基础概率之内的正常值,而不是下次进场条件成立时不建仓的理由。

要有一个界定明确的进场模式,包括在怎样的市场状况下这个进场模式表现最佳。这不仅有助于提醒你留意重要的背景元素,还能过滤你的进场模式,让你只在背景状况最适合这个进场模式时建仓。

为免在解读图表时出现歪曲和偏差,你应该刻意地提出合适的证伪问题。这有助于纠正认知偏差,尤其是抗衡我们出现确认偏误的强烈倾向。例如,如果市场在上涨,需求或买方似乎占上风,你想做多,这时,审慎的做法是再问一下自己供给的问题。例如,你可以问,相较上一次上涨,上一次回落的成交量是否有所缩减,交易价格区间是否有所收窄,在市场回落之际,你的主要指标是否维持看涨。你需要在准备做多之前,证实不存在大量卖盘(证伪)。如果市场缩量回落,整体成交量缩减,而指标并未看跌,这显示卖方并未占上风。

如果你可以为每一个进场模式制定一套标准的证伪问题,在每次建仓之前,都要例行问一次这套问题,及/或评估其他选择,这会给你带来莫大的裨益。这样一来,不仅积极避免你出现确认偏误,还积极调动你的审慎思维。

要学习处理和克服强烈情绪引起的心态不稳的交易行为

应对恐惧和焦虑是许多交易者都要面对的重大挑战

恐惧和焦虑不只是感觉而已。恐惧显然会影响到交易行为

恐惧是对实际有威胁的事件作出的反应。

在交易中,我们大多数时候都会预见到亏损的威胁。因此,我们会感到焦虑,引起应激反应。

我们在交易中感受到的恐惧无论看似有多么真实,其实大多是来自我们心智的想象。

当我们受到情绪左右而做出心态不稳的交易行为,以及犯下绝大多数非受迫性交易失误,源头在于某种形式的恐惧或焦虑

四类恐惧包括:犯错、亏钱、错失交易机会和错失利润空间

当我把自我的需要与赚钱分离开来,当我能够接受犯错,我就从交易亏损走向了盈利。在此之前,承认犯错比亏损更令我难受。我以前总是一厢情愿,以为自己既然做出了这样的判断,那肯定错不了。后来,我的心态变成:“我做出了这样的判断,但如果我错了,就出场吧,也好保全资金,做下一单交易。”就这样,我扭亏为盈了。

所有形式的交易都是概率游戏。也就是说,对于任何一单交易,在进场条件成立时,既有盈利的概率,也有亏损的概率。如果某一个进场模式长远而言有更高的盈利期望值,那么我们就可以依照这个进场模式操作获利。但交易总会有亏损的时候,亏损频率取决于进场模式的过往概率(假设这些概率未来依然成立)。

损失厌恶会促使交易者做出不理性的行为,例如过早平仓,死守亏损头寸,这些行动都是为了避免亏损,而不是实现最佳交易结果,是在徒劳无功地企图推翻交易的概率法则。

对错失交易机会的恐惧可能会促使交易者即兴交易。对错失交易机会的恐惧可能会促使交易者即兴交易。

我们经常看到,交易者害怕错失交易机会的时候,正好是市场顶部附近。

交易者若是像乔希这样,想着要大赚一笔,就会忽视重要的技术目标位(例如阻力位或支撑位)、极端指标以及市场信号(例如行情见顶,或者参与者兴趣减弱,标志着行情步入尾声)

许多交易者都害怕自己“错失太多利润空间”,在获得合理盈利之后还迟迟不肯平仓。当然,当价格开始回落,他们就觉得这“只是正常回落”,可以熬过去的。许多这样的“回落”令盈利回吐殆尽,有时候甚至还由盈转亏。

研究发现,交易者对其成败的情绪反应经常会对其交易产生重大影响。当交易获利甚丰,交易者往往会欣喜若狂,过度自信。当蒙受亏损,交易者往往会变得更加审慎,看待潜在交易的眼光也跟盈利时不一样,这就是近因效应。

经验和研究都显示,交易者行为和情绪状态之间有直接联系。每位交易者都应该了解情绪会对自己的交易行动产生什么影响。

恐惧、希望和贪婪是对交易表现造成负面影响的三大情绪,必须加以控制。但马克·道格拉斯指出,希望和贪婪(至少是我们在交易中感受到的希望和贪婪)通常是由恐惧产生的情绪

对自己的行动做出建设性的点评,或许是有帮助的。例如,承认自己过早建仓了,下一次做交易时,对自己说:“耐心一点……等待进场条件触发。”这样的声音为你的交易提供支持,肯定了你作为交易者的能力。

当情绪主宰了我们的决策,我们就受到“情绪劫持”,这时,你的交易行动完全是由情绪决定的。在这种状态下,你处于高唤醒状态,情绪强烈,注意力只能集中于少数对象,通常是目前的价格跳动和指标波动。另外值得注意的一点是,在这种状态下,行动变得僵化,人只能做出少数模式化反应。

沃伦和比利都出现了情绪劫持的所有迹象。一开始,他们不是根据交易计划和经过仔细评估,才做出最初的交易决策,而是受到了情绪的驱使,这就产生了情绪劫持。他们完全抛弃了自己的交易流程。起初,他们或许信心高涨,忽略了风险。接下来,即兴交易的表现未如预期,情况每况愈下。当行情朝着对自己不利的方向运行,交易者信心消退,在决策时更加受到情绪的左右。交易者受到感觉的驱使,做出当时看似正确的行动,但客观来看(当然还有事后来看),显然是错误的。交易者的注意力集中在一个狭小的领域,排除了几乎所有其他考虑因素和可能,行动也开始受限。他们做出交易行动,是为了应对自己的内在状态和失控的情绪,而不是为交易情境服务。事后,一旦压力消除,他们会想起自己失控的感觉,自己对感觉或行动似乎完全失去了掌控力。用“情绪劫持”来形容这类体验是非常恰当的。

人生要取得成功,觉察和理解自己和他人的情绪与智商相比同样重要,甚至更加重要。

四项重要的心理能力。这些能力包括:● 识别和评估情绪,包括自己和其他人的情绪。● 在决策中把情绪传达的信息纳入考虑。● 了解情绪背后的含义。● 认真管理自己。

首先需要剖析和厘清非建设性情绪。接下来,我们马上就会详细剖析和厘清恐惧这种情绪。此外,能够洞察到他人的感觉状态,也属于交易者需要掌握的基本情商技巧。

了解其他市场参与者的情绪,有助于你洞悉交易机会,也能帮助你从不同的角度,重新评估是否应该进场:

了解其他市场参与者的情绪,有助于你洞悉交易机会,也能帮助你从不同的角度,重新评估是否应该进场:

利用情绪来辅助自己做决策,也涉及识别和承认发现绝佳交易机会时产生的感觉,无论是形态交易的进场模式符合每个重要条件,还是你发掘到一家基本面和短期增长前景理想、完全未受到华尔街关注的公司。同样,如果情商高的交易者感觉到虽然进场模式的基本条件成立,但这单交易的前景欠佳,也会承认这种感觉。承认兴奋的感觉和审慎的感觉,可以帮助你更好地筛选优先考虑的交易,只为真正精挑细选的交易机会承担资金风险,或者重新审视某一单交易的技术面,评估自己是否遗漏了重要方面。

在识别情绪之后,能够标记情绪,明白情绪(尤其是强烈情绪)是受规则制约的,通常会遵循既定模式。

悲伤的常见模式可能是这样的:亏损导致心情低落→停止交易,封闭自己→自我批评的想法→感觉内疚、羞愧和绝望。

在浮现强烈情绪的时候,知道自己的心理和行为模式通常是怎样发展变化的。明白了这一点之后,交易者就可以采取更有益的行动。

要管理好自己,并不是要去控制情绪,而是要对感觉(包括强烈情绪)抱着开放的态度。

对大多数人来说,恐惧和其他强烈情绪会引起我们整体的反应。所谓整体,是指这些情绪会影响到我们的心智、情绪感受、身体感受或生理状态。如果我们对恐惧的这些特征浑然不觉,就容易被恐惧淹没,不知所措。交易者必须对恐惧的迹象和信号保持警惕,以便在开始陷入恐惧状态之际,及早发现。

引发类似反应的不仅有对威胁的恐惧,还有其他强烈情绪,包括:生气、悲伤,甚至是对持仓浮盈丰厚的狂喜,都可能引起应激反应。

在应激反应之下,除了其他神经化学物质、蛋白质和荷尔蒙之外,肾上腺还会自动分泌皮质醇(一种强大的荷尔蒙)。在压力下,脑部和肌肉都亟须葡萄糖(人体的基本能量来源)。皮质醇分泌能快速释放葡萄糖,向脑部和大肌群供应。此外,哈佛大学脑部专家约翰·瑞迪表示,皮质醇也会触发海马体(这个脑区在巩固长时记忆中起着至关重要的作用),开始记录这一事件,让我们日后可以避免重蹈覆辙。我们每次遇到类似的应激情境,例如交易亏损,脑部就会记录这一事件。每次记录都巩固了我们对这一威胁的记忆,进一步加快了未来在应激反应之下,大脑发出信号的速度。换言之,海马体每记录一次应激事件,都会令脑区之间的连接变得更强,更容易触发,更快速地掌控我们的心智和身体。

努力压制恐惧的感觉和想法,是徒劳无功的,这就是一大原因。我们没有办法直接控制杏仁核、肾上腺和海马体,更不要说神经化学物质和荷尔蒙(例如皮质醇)

交易者必须对恐惧的迹象和信号保持警惕,以便在开始陷入恐惧状态之际,及早发现。恐惧和其他棘手情绪都是交易者可能需要经常面对的,要学会应对这些情绪,首先是要觉察到这些情绪的早期迹象和症状。

厘清恐惧,明白想要消除恐惧到底有多么困难。因此,请务必记下你在产生恐惧这种强烈情绪时,随之而来有哪些症状。你的身体有何感受?你心里产生了哪些想法(心智告诉你的话)?情绪方面,你感觉如何?

第3章 控制和消除情绪的挣扎

我们没有什么办法控制杏仁核的反应,当战斗或逃跑反应被触发时,由恐惧和其他强烈情绪引发的内在心理生理事件是不受我们控制的。

如果我们积极努力地控制强烈情绪,只会适得其反。

交易者会通过许多方式应对强烈情绪。可以总结为三大类:努力改进交易的技术面,寻求避免亏损,以及竭力实施心理控制。

他以为自己在“微调指标”,但实际上,他是在努力调整自己的情绪。

获取额外信息来应对情绪,其实并没有影响到这一技术胜算。进场模式的胜算在于其统计表现,而跟你的感觉毫无关系。改变指标或者增加信息只会让你感觉更好,并不会改进进场模式的结果。

如果进场模式本身是有效的,那么改变或增加信息的作用,经常只是控制交易者的内在状态

随着可获得信息增加,评磅员的信心稳步增长。可获得信息越多,他们对自己预测正确的信心就越足。改变的是他们的感觉,而不是实际表现。

如果进场模式本身已经令人满意,加入额外信息并不会对交易结果造成任何影响,却会影响到我们对这单交易的感觉,可能让我们充满自信

加入额外信息来做出交易决策,很容易就会让交易者犯下确认偏误。人们一旦做出了一项假设,就会倾向于寻找印证这项假设的信息,而不是寻找相反的数据,推翻自己的假设。我们自然会倾向于寻找并过分重视符合和支持自己观点的数据,犯下确认偏误

制定包含大量数据和多个指标组合的系统来相互印证,可能会造成“分析瘫痪”。

事实上,交易“圣杯”是不存在的。驱使我们这样去做的是我们的内在状态。交易本来就充满了风险和不确定性,我们苦苦寻求的不过是缓解自己不安的感觉。在胜算没有增加的情况下,信心高涨只会让我们误入歧途,造成财务损失,自信心受创。

交易者必须接受这样一个事实:我们在进行交易操作时,能掌握的数据是不完整、不确定的,每一单交易都有明确的亏损概率。这意味着我们必须学会抱着开放的态度面对不确定性和风险引起的感觉,接纳这些感觉的存在。与这些想法和感觉抗争是没有用的,

市场交易的根本性质在于风险和不确定性

我们必须学会接纳与亏损相关的想法和感觉,而不是努力消除这些想法和感觉。否则,成功是不可企及的。

交易者试图应对恐惧的另一个方法,是努力控制和减少亏损

当交易者想要规避亏损,他们的行为变得过于僵化,为了规避亏损而采取行动,反而导致盈利减少,错失机会,甚至还会造成更大损失——这恰恰是交易者想要避免的。

令交易行为出现问题的根源不在于亏损,而在于我们在想到亏损、感到不适时,对此作出的反应,导致我们做出心态不稳的交易行为。

亏损带来的痛苦感远大于收益带来的愉悦感

随着亏损金额增加,产生的心理影响也随之增加。多次亏损累积起来,对心理产生的影响,也可能类似于一次重大亏损

在交易中,损失厌恶的另一个体现是寻找高胜率的进场模式。人们在经常正确的时候比较快乐。在交易中,这体现在交易者希望提高盈利次数与亏损次数之比。大多数交易者都希望胜率能达到90%以上。在交易和投资中,这多半是不切实际的

一味寻找高胜率的交易信号,可能更多是寻找“圣杯”的渺茫征途,而不是实际研究可靠的进场模式。

明智的交易者知道,对某个进场模式来说,期望值比高胜率更加重要

发现我们在持仓有浮盈时,会变得比较保守。由于厌恶损失,我们倾向于保护自己已经拥有的东西。我们不是拿住盈利的持仓,扩大盈利,而是变得保守,快速平仓,落袋为安,即使盈利再小也不介意。因此,过早获利平仓是很常见的行为,几乎每位想要在交易中更上一层楼的交易者,都会遇到这一拦路虎。在持仓有浮盈时,拿住持仓、扩大盈利违背了我们的天性。因此,过早获利平仓是交易者普遍遇到的熟悉问题。

在持仓有浮亏时,我们更愿意赌一把,做出风险更高的行为(例如改变止损位),以免把浮亏坐实。理智上,我们知道风险是与亏损相关的。心理上,由于厌恶损失,我们愿意承担更大的风险,以求避免损失。因此,“死守亏损头寸”是交易者的常见行为。我们知道不止损并非明智的交易行为,但几乎每位交易者都感同身受。大多数交易者都可以说出无数个死守亏损头寸的例子,他们寄希望于行情回头、解套,结果却罔顾正常止损位和资金管理原则,蒙受了更大的亏损。

交易者和投资者平掉盈利头寸的可能性比平掉亏损头寸的可能性高大约50%

只是在亏损较大的情况下(亏损超过30%),金融机构比其他投资者稍微更加愿意止损。

日内交易者容易受到上午时段交易表现的影响,而加大下午时段承担的风险。如果上午时段的表现逊于预期或者蒙受亏损,交易者倾向于在下午时段承担更大风险。此外,相较持有盈利头寸进入下午时段的交易者,持有亏损头寸进入下午时段的交易者持仓时间更长。与处置效应相符的是,交易者会更快平掉盈利头寸,而迟迟不愿平掉亏损头寸。

经验更丰富的个人交易者受处置效应影响的倾向会有所降低。学会持有盈利头寸、及早止损或许困难,但并非不可能的任务,随着交易经验的积累,会有所改善。

研究人员特意叫受试者“视之为许多次资金决策之中的一次,多次决策的加总才构成一个‘投资组合’”,鼓励他们根据所有交易的加总来衡量自己的表现。这是职业交易者标志性的思维方式。在

任何交易都同时存在盈利和亏损的概率,只有进行大量交易,其胜算才得以展现。每单交易并不是单独存在的,多次决策的结果组成了投资组合,能产生的盈利水平与胜算相符。

许多有志于交易的新手之所以失败,许多经验丰富的交易者之所以未能让交易水平更上一层楼,最大原因之一,就在于一味关注一单交易,而不是拓宽思维角度,不愿意接受任何一单交易都可能失败和亏损的事实。

留意一下你的心智针对亏损头寸,对你说了哪些话。它是不是在说,你可不能蒙受亏损?是不是在告诉你,给你的头寸“一点额外的空间”,以免止损位被扫,亏损出场,而是等到下一次反弹再平仓?正如交易中遇到的大多数心理问题一样,我们采取的行动并不符合交易的最佳利益,而是为了平息自己的不适感。

如果你发现自己若能持有盈利头寸更久一点,本来可以获利更多,而你急于平仓的原因在于持仓让心理不适,你就知道自己是产生了损失厌恶,很可能陷入了处置效应。

许多交易者非常努力地控制自己的想法和感觉,以为要把交易水平提升到理想境界,唯一的途径是抑制这些想法和感觉。这里所谓的控制,是指采取步骤消除、压制、抑制、逃避或摆脱不想要的想法和情绪。

当人们试图在心理上控制想法,可能产生各种不想要的后果。当人们努力不去想某个想法(例如,“我不想再亏损了”),反而会产生相反的强烈倾向,这个想法或类似的想法更容易在心里浮现。在充满压力的交易中,交易者若是试图控制自己的心理状态,更是如此。

当我们努力压制一个不想要的想法,不但不能从意识中消除这个想法,反而会让这个想法重新进入我们的意识

心智做的是加法,而不是减法。我们无法完全从心智中消除某样东西。无论是想法、感觉、意象还是记忆,一旦进入了你的心智,就不会离开。我们无法真正摆脱它

让我们的心智不去想某样东西是很难的,尤其是如果这样东西是我们耳熟能详的,我们很容易就会想到。

如果你企图对不想要的想法和感觉施加心理控制,其实只会适得其反?控制想法和情绪是一个迷思。这不仅对我们的交易没有好处,还会让我们深陷于毫无建设性的模式,采取不奏效的行动,从而损害我们的交易表现

这也是交易者需要做到的:与情绪反应共存,专注于手头交易任务的高价值行动;而不是努力压制、抑制或控制情绪反应。学会做到这点,正是本书的一个主要宗旨。

所谓控制议程,是指交易者存在某种内在状态时,想要摆脱、压制和控制这种内在状态的愿望和目标,因而感到挫败,并相信除非这种状态得到控制,否则自己无法做好交易。

自己采用的控制策略是在为自己的情绪服务,而不是为自己的交易服务

第4章 情绪在交易中的必要性

交易心理学的一大迷思在于,交易者往往以为在交易中应该排除所有情绪。

情绪在决策(包括交易决策)中起到重要作用。正如脑损伤患者的情况,当一个人无法获得情绪提供的信息,行动就会变得心态不稳,失去理性。

我们经常是通过感受到的身体状态体验到情绪的,这可能是无意识的直觉(例如战斗或逃跑反应、恐惧),也可能是有意识和明确的(例如生气)。无论如何,我们的情绪体验会引起身体反应,而通过注意身体状态,可以帮助我们觉察到情绪状态。

促使我们形成某种偏好的,是我们的情绪。如果没有情绪,我们就不会有偏好

引导他做出选择的是他的感觉——而不是理性分析。当然,引导偏好的可能是正面情绪,也可能是负面情绪。

情绪是做决策必不可少的重要元素,尤其是关系到控制和纠正与奖励和惩罚的行为,因为这种决策总是涉及情绪。

如果我们真能按照传统交易智慧的教导,真正在交易中消除所有情绪,就无法因应市况的变化做出调整。

交易者“在实时处理金融风险时,情绪反应是一项重要因素”。通常来说,经验丰富的交易者产生的情绪反应低于经验较浅的交易者,但当市场波幅加大,就连经验丰富的交易者也会产生强烈的情绪反应。

例如,如果我们在持有盈利头寸时,只把情绪反应看作是不愉快的,那么我们就很可能过早平仓。更准确地看待,情绪有多方面的含义和内涵,例如,我们或许会由于持仓可能获利而感到兴奋,但这种感觉同时也提醒我们,持仓也有亏损的风险,我们有可能会蒙受损失。产生了不愉快的感觉之后,我们可以视之为一个信号,认真观察市场,留意行情反转的信号,这样对于持仓的交易者来说,是更准确也更有建设性的,而不是只把不愉快看作不适感,必须逃避

情绪主要有四大作用:

1:信息——情绪提供有用的信息,帮助我们了解和评估其他选择和选项。

2:速度——情绪可以帮助我们加快处理信息的速度,在需要当机立断之际,让交易者能够快速做出决策。

3:集中注意力——情绪可以帮助我们把注意力转向与决策最相关的数据,评估面对的情况。

4:承诺——情绪帮助我们对决策做出承诺,并在做出决策后贯彻始终。在这里,当交易者对决策怀有信心,想要做出对交易者而言最重要的行动,相关感觉可以帮助交易者采取行动,贯彻执行决策。

情绪在决策中有四大作用,无论在什么环境下,都会有一个或多个作用占主导地位,究竟是哪一个,要视决策相关情况而定,但情绪没有任何一项作用会单独运作。所以,并不是情绪本身为交易者带来了麻烦,成功的交易者也不是找到了魔法钥匙,可以关掉自己的情绪。明智、成功的交易者接受这样一个事实:情绪在交易中是必然存在的,也是决策的内在辅助。

交易者应该觉察到自己的情绪,以及情绪会对交易决策产生的各种影响。

情绪不是要避开、管理、逃避或消除的东西。当然,情绪可能不愉快、不舒服,但提供了有关市场和你的交易的很多信息,却没有受到传统交易智慧的认可。交易者需要提升自己的情商水平。你首先要做的,就是觉察到自己的情绪,认识到情绪是多方面的,可以为你的决策带来增值;而不是把情绪当成单一维度的,纯粹负面的,应该加以控制、消除或压制的。情绪不是我们的敌人。

对待自己的所有感觉和想法,我们都应该抱有开放的态度,而不是与之对抗。

由于注意力是有限的,我们不能把注意力同时放在两项艰巨的任务上——控制感觉和管理交易

论及交易表现,那些对盈利和亏损情绪反应较大的交易者,远远比不上那些全天交易情绪平稳的交易者。

首先,我们需要抱着更加开放的态度接纳我们的情绪(感受到的身体状态和感觉,或者达马西奥所描述的“躯体标记”),连同我们的想法和认知,这些方面引导我们作出决策和随之采取行动。

高唤醒状态会凌驾于理性思考的正常能力之上,令我们无法认真审慎地对市场做出回应,导致交易选择欠佳,交易行动拙劣。

应对恐惧、焦虑和压力的最佳方法之一:经常运动锻炼。

整体而言,经常运动锻炼的人比起不经常运动锻炼的人,心情不太容易出现问题

第5章 交易者的心理优势在于不同的思维模式

我们的心智、人体生物学功能和基因都不利于交易。

当我们运用心理捷径,就忽略了基础概率,只考虑更明显和最近出现的信息,倾向于简单回答不充分的问题。若是运用心理捷径做出复杂的交易决策,会导致我们对市场的评估不足,交易构建欠佳。

我们在做出交易决策时,需要调动的是审慎思维。与直觉思维相反,审慎思维可以评估概率,考虑迥然不同的信息,合成数据,权衡选项,推翻我们对偏差的倾向。审慎思维虽然更适合市场交易,但通常愿意接受直觉思维给出的答案,无论这些答案有多大的缺陷。要调动审慎思维并与之保持联系,有一定的难度,需要付出努力和劝诱,才能调动审慎思维进行交易所需的评估演算。但交易者必须统率审慎思维参与分析思考,有意识地思索眼前的数据,确保没有忽略任何方面,对所有方面进行了适当的权衡。若是单纯依赖心理捷径去做交易,就会导致许多交易失误和交易亏损。

我们还是带着战斗或逃跑反应的基因编码,在面临平常的威胁之际,基因对我们发出强烈的呼唤,要我们立即采取行动,令我们自动做出反应,这包括在日常交易中,我们的心智所感知的威胁。

大多数交易者在交易时,感受最突出的通常是自己的情绪,或许紧随其后的是身体感受。由于这种体验可能令人不舒服、不愉快,我们直觉的反应就是回避或逃避。回避或逃避是很自然的反应,在许多日常情境下,都行之有效。但正如交易心理学中的许多方面一样,自然而然的反应未必符合交易者的最佳利益。回避不愉快的情绪几乎总是对我们的交易不利的。

永远陷入通过拙劣的交易行动逃避不适感的恶性循环。在心理学上,这种现象被称为“负强化”

海马体会记录和记住平仓的行动成功消除了苦恼的感觉。就这样,脑部的记忆中心把这种低效交易的反应模式编码:在交易中感觉不适→平仓→如释重负。海马体才不关心获利较少的问题。由于我们的基因遗传,海马体主要关心的是消除威胁,而它知道平仓可以有效消除威胁,缓解苦恼的感觉。海马体(脑部的记忆中心)把这个模式存储下来,以供日后出现类似的情境时使用。

自己为了想要控制和压制不适情绪所付出的代价:消除苦恼的情绪成为自己最关注的事情,交易表现受到拖累。他们过早获利平仓,错失了大量利润空间,永远也学不会交易技巧,深陷于低效交易的恶性循环,最终觉得自己交易太过失败。

要解决问题,不能用制造问题的头脑想办法

心智所说的话未必反映了现实。我们需要学会与自己的想法拉开距离,而不是完全听信。此外,我们需要采取不同的思维模式,来调动审慎思维。

正念是一种意识的质素,经常被称为“以一种特殊的方式集中注意力:有意识地、不予评判地专注当下”

当你开始运用正念,开始观察心智,你会发现,心智专注当下的时间很少。心智游移是我们正常、默认的认知模式

正念教导交易者如何做到认知解离:如何把自己的想法和感觉单纯看作来来去去的事件,不必回应。记得吗?若是企图压制、控制或消除自己的感觉和想法,通常只会适得其反。正念教导练习者,想法和感觉自来自去,未必会带来助益,未必准确反映了现实。当我们没有以正念看待自己的想法和感觉,很容易就会受到这些想法和感觉的牵引

正念可以帮助交易者趁心智还没来得及评估事件和做出冲动反应,就观察和体验事件

正念这三大特征——更清明地洞悉市场环境;专注当下;了解想法和感觉只是暂时的事件,未必是现实——可以帮助交易者朝着对特定交易最重要的方向采取行动,以及对自己作为交易者最重要的方向采取行动。

正念对与交易最为相关的心理指标有积极影响,可以提升注意力、专注力和知觉,保护交易者免受压力、焦虑和负面情绪的左右。

杏仁核对交易者来说是至关重要的脑区。它不仅是我们的内部恐慌按钮,会引起恐惧反应,还与损失厌恶密切相关

正念练习对前额叶皮层和杏仁核产生了积极影响。

在心智游移的状态下,人的幸福感都会减弱。人的心智是游移的心智,游移的心智是不幸福的心智。

心智游移是自发产生的——不需要任何刺激

发展正念技巧可以帮助交易者:● 减轻压力● 缓解恐惧反应● 抗衡损失厌恶的强烈倾向● 改善决策● 增强内部情绪调节● 改善和发展情商● 减少受到直觉决策和认知失误的支配● 加强审慎注意 ● 更好地看清市场及其交易机会● 专注于手头的任务● 克服低效交易带来的负强化● 提升整体心理幸福感

第6章 正念练习和正念交易

正念的最大价值在于,它可以帮助我们与自己的想法拉开距离,不再认同这些想法。在交易等表现情境中,正念可以帮助我们维持注意力,专注于与交易相关的市场行为。

当我们失念,我们就倾向于把注意力转到内在过程,预估、判断和努力直接控制感觉和想法。失念会令心智游移到对未来的预估;而正念可以帮助我们坚定承诺,为实现交易目标做出选择和交易行动,而不是做出有损交易目标的选择和交易行动。

正念是觉察当下,专注当下,对出现的一切秉持开放、不带偏见和接纳的态度。这不等于对事情完全听而任之,抱着“什么都无所谓”的态度。正念意味着我们不带偏见,不受困于心智告诉我们的话。

舒服地坐正,坐姿放松、挺拔,仿佛有一根线拴在你头顶上,轻轻往上拉。双腿分开,双脚平放在地面上。可以把手放在大腿上,也可以放在椅子的扶手上,选择自己觉得最舒适的方式。确保坐姿舒适。深吸一口气,屏息片刻,缓缓呼出。同时,轻轻闭上眼睛。再深吸一口气,屏息片刻,缓缓呼出。再深吸一口气,缓缓呼出。顺其自然就好,不需要刻意去控制。把注意力转到呼吸上。心智跟随着一呼一吸。专注于你呼吸的气息是怎样从鼻尖进入鼻孔的,努力留意呼吸引起的身体感受。只要把注意力带回呼吸上。这就是正念

我们把注意力放在一个恒定的东西上,例如我们的呼吸。在这个过程中,我们成为想法和感觉的观察者,而不是把想法和感觉当作与自己不可分割的一部分。我们不是我们的想法;我们只是有这些想法。

从小做起,点滴积累。从小做起,点滴积累。研究显示,每天大约30分钟的正念练习已经可以令人获益匪浅。

正念分为三大类:专注力、正念觉察和慈悲冥想。

不要控制呼吸,只要感受就可以了。

想象在一个温暖的秋日,你在树林里,坐在一条小溪旁边。你注视着溪流,注意到溪上有许多叶子,颜色、形状、大小各异,顺着溪流而下,流动的速度各不相同,一片又一片,缓缓地顺流而下。让自己只是待在这个环境下,沐浴在温暖的秋日阳光中,观察叶子在溪流中流过。逐渐觉察到自己的心智和身体。注意和标记每个心理和身体体验——想法、感觉、身体感受、意象、欲望、记忆和冲动。注意和标记心智和身体发生的事情。

继续把每个想法、感觉、记忆或冲动放在自己的叶子上。观察每一片叶子流走。

人做不到有效地一心多用。注意力真的是一项不全则无的资产。当我们的注意力离开了交易任务,转向处理内在感觉、想法和身体感受,注意力就完全离开了交易

更好地觉察到身体感受和情绪,减少控制内在体验的努力

正念可以提升我们专注于真正重要事务的能力,坚持对高价值交易行动的承诺,为交易带来支持,而不是纠缠于与情绪状态对抗,脱离交易的正轨。

你不能直接控制你的情绪,不然就失去了正念;但如果你保持正念,抱着开放的态度接纳你的情绪,接纳这只是暂时的、来来去去的事件,反而可以提升情绪控制能力。

练习者很快会发现,就像心智总会游移一样,他们的想法和感觉虽然有时候看似强烈、令人难以承受,但其实都会消退的。所有想法和感觉(包括非常强烈的那些)都只是暂时的心理事件。正念交易者很快就会明白,不想要的内在体验很快就会被愉快的想法和感觉所取代。我们越是练习正念,就越能体会到困难的情绪只是一只纸老虎,其实是没有牙的。

我们越是练习正念,就越能体会到困难的情绪只是一只纸老虎,其实是没有牙的。

正念帮助我们不再透过想法的面纱看待外界,而是提升内在觉察力,让心理过程变得清明。我们开始与想法拉开距离,包括关于自己的想法。我们开始认识到,意识的内容是短暂的,是不断变化的。这包括我们对自己身份有意识的反思。我们不再把自己视为静止不变的,而是开始认识到,我们其实随时随地都在变化,我们所谓的“自我”是心智的另一种建构。“我”不是我们倾向于相信的那样固定和永久不变的。我们不再习惯性地把自己放在世界的中心,而是开始采纳“观察的我”

把注意力转回价格运动上。这样一来,她对市场发出的信号更加敏感,处于良好的心理状态,可以灵活地回应市场,而不是僵化地回应自己的内在状态

要在交易中运用正念,一开始,选择你在每天交易开始前或结束后做的一两件事情。在这两段时间里,有许多活动是你可以保持正念去做的,对你会有很大好处。

在你研究自己的交易时,每当有想法让你的注意力离开这项活动,都要留意到这一点。

你在把正念运用到实际交易之前,最好先运用到实际交易以外、与交易相关的重要活动,例如制订第二天的操作计划,写交易日志,评估隔夜数据,根据隔夜变动修订当日操作计划。

记住,正念是一项心理技巧,跟其他技巧一样,我们练习越多,就越能够熟练运用,富有成效。

第7章 认知解离:先进的正念技巧

认知融合和毫无节制地一味采取解决问题的态度,经常是交易中造成问题的根源。

认知融合通常会令交易者为了满足内在状态而采取行动,而不是为了满足交易的需要而采取行动,从而导致拙劣的交易行为和欠佳的交易结果

交易者之所以即兴交易,通常是由于与心智的说法相融合,相信了行情准备启动,你不应该错过这波行情,你应该拿这单交易弥补之前的亏损,诸如此类。

我们需要明白,心智未必是我们的朋友。我们需要学会认知解离,与心智说的话拉开距离,以区分心智在哪些时候可以带来帮助,又在哪些时候很可能为我们和交易带来损害。

当我们专注于内在体验,就会从交易中分心,表现能力大打折扣。注意力是有限的心理资源。当我们与心智所讲的引人入胜的故事相融合,又要同时管理持仓,基本上是不可能的任务。这就是认知融合给交易带来的真正灾难。

即兴交易、向下摊平、不敢进场,这些都是交易者当时相信心智告诉自己的话是真的,因而采取的行动

要取得成功,有赖于持续专注于手头的任务,并采取行动;而不是对内在想法和感觉的自我聚焦,努力纠正这些想法和感觉,与之抗争,因而分心。

积极的自我陈述不是适当的做法,不该使用,尤其是对于自尊感低的人来说。

在大多数情况下,想法准确与否其实不是我们关心的问题,我们关心的点在于,要在心理上与这些想法拉开距离。

我们无法阻止自己的心智浮现出想法,无法控制心智告诉我们的话。

所谓认知解离,是指接纳想法本质上只是词语和感觉,并不是想法所表述的东西(例如事实)。认知解离让我们避免听信想法和感觉并据此采取行动。我们不是努力改变或消除这些想法和感觉,只是放下。

练习的要点是留意到这些变化,即使是细微的变化。当你更好地觉察到自己的想法和感觉,就会开始注意到这些想法和感觉总是不断变化的,来来去去非常迅速,飞逝而过。我们通常并未选择产生这些想法,它们只是自行浮现了,通常是由我们所处的情境或环境所触发的。

任由这些暂时的、有时是随机的心理事件控制我们的交易生活。这就是认知融合。

我们开始看清楚想法和感觉的本质:这些都是暂时的心理和情绪事件,会自行浮现,自来自去。我们也开始明白,想法和感觉未必反映了现实。当我们认识到想法和感觉是暂时的,未必反映了事实,我们就开始了认知解离,与想法和感觉拉开距离。如果我们保持正念,注意自己的想法——观察这些想法,而不是受到想法的束缚——我们就会开始看到,想法经常只是心理和情绪暂时的唠唠叨叨——其实就像是背景的噪声。它们有时候可能让我们感到不适,可能要求我们采取行动,但从来不会持续很长时间。选择权总是在我们手上。

视角的改变是关键,因为这意味着我们与想法的关系发生了变化。我们不再是想法的奴隶,不再受到想法的束缚,而是可以自由地、更准确地看待外界,为了对自己重要的事情采取行动

不要为了去除想法中的情绪,而与想法保持距离。这是不管用的。只要与想法保持距离,观察想法,就可以了。

想法是自来自去的。正念可以在刺激(例如行情朝着对自己不利的方向运行了一点)与我们的反应方式之间,营造出一个平静的空间。这个平静的空间让我们可以注意到,想法只是暂时的心理事件。当我们与想法拉开距离,我们就可以自由选择采取对交易来说重要的行动。

当你在上面的练习中,注意到任何想法、感觉和身体感受,在你注意到的东西前面加上:“我浮现了这样的想法……”

你注意到心智告诉你“我很无聊”。“我很无聊。”而是要说:“我浮现了这样的想法:我很无聊。”

对自己说“我浮现了这样的想法:我很无聊”就是认知解离,与这个想法拉开了一点距离,改变了我们对这个想法的视角,不再是“我X”,而是“我浮现了这样的想法:我X”

“我浮现了这样的想法:我会蒙受亏损。”你的体验会发生怎样的变化?

做这个练习,可以帮助你与这个想法拉开距离,以免这个想法遮挡视线;可以帮助你去观察这个想法,留意到“我浮现了这样的想法:我会蒙受亏损”。当你处于认知解离的状态,你就更有可能采取更符合交易需要的行动,而不是做出心态不稳的行动,为认知融合的内在状态服务。

我们并不是要摆脱这些想法,只是要学会与想法拉开距离,认清它们的本质——想法只是心智屏幕上滚动而过的字句——不是真相,不是现实,不是我们必须予以回应的命令,不是我们必须应答的指挥官发出的指令。

如果对我们来说真正重要的,是成为胜任和高明的交易者,那么,我们需要以高明和胜任的方式采取行动。当我们处于认知融合的状态,我们就背离了想要实现的目标。

当我为了自己犯下的错误或鲁莽做出的交易感到沮丧,我可能会听到自己说:“你真是个笨蛋”“愚蠢”,甚至“你是个废柴”。这些都是尖酸刻薄的言辞。当我们与这种有害的标签相融合,我们就会自己打垮自己。这样的自我谴责向来是没有帮助的,甚至是毫无用处的,

。关键在于,要想象是别人跟你说了这个束缚着你的想法。我们在做的还是转变视角,从自动把这个想法看作自己的,转变为刻意而又有意识地在全新的背景下唤起这个想法。当我们转变视角,我们就改变了与这个想法的关系。把这个想法转移到其他人的视角,我们就与这个想法拉开了距离,这个想法就失去了它的威力。我们就进入了认知解离状态。

我们要与这样破坏性的想法拉开距离,改变我们与这些想法的关系。我们并不是要摆脱这些想法,只是更加淡然地看待这些想法,与之拉开距离,从而改变我们的视角和看待这些想法的方式

你可以想象唐老鸭用它独特的嗓音告诉你:“你永远也做不好交易。”你可以尽情发挥创意,但不要努力去改变或消除想法,只是要改变想法呈现的方式。这个练习的目的在于,让你体会到,心智告诉你的话只不过是言语而已,这包括那些要求我们加仓或过早平仓的情绪化想法。

我们不是要改变心智告诉我们的话,因为这样做会让我们继续与这个想法相融合,把这个想法当一回事。若是努力改变这个想法,我们就相当于在与心智抗争,这样做会干扰到我们的交易。若是努力避免或消除不想要的想法和想法产生的内在状态,我们就背离了想要的交易生涯。认知解离提供了一个更加可行的选择。我们继续有这个想法:“我可不能亏掉这单”,但由于我们与这个想法拉开了距离,我们可以体会到视角的转变。我们还是有这个想法,但这个想法不再占据我们的注意力。

在认知解离的状态下,我们的视角打开了,注意力可以放到更重要的事情上,例如解读市场走势和管理交易。我们不再在心理上给自己挖洞,越陷越深,纠缠于不可行的行动而不得脱身。

造成交易问题的并非痛苦和压力本身,而是我们与痛苦和压力之间的挣扎。

造成交易困难的并非压力本身,而是我们对压力的抗拒和抗争。我们之前已经看到,若是努力逃避、控制、管理或摆脱不想要的情绪和想法,只会让我们的专注力和注意力离开交易任务,从而造成交易问题。

心理困扰主要是由与不想要的想法和情绪抗争引起的。

压力本身不是问题所在。把压力变成替罪羔羊的,是压力对你有害的看法——换言之,是我们与压力有害的想法相融合。

压力是交易的一部分,我们要做的,是尽量降低其负面效应。

若是既有压力(尤其是经常性的压力),又认为压力是有害的,这会带来负面效应。

决定害处大小的不是压力本身,而是我们是否相信压力有害。只有在我们与压力有害这个想法相融合时,压力才是有害的

压力不是什么可怕、糟糕、吓人的事情,不会占据交易者的身心——除非你让它这样做。压力只是自然的反应。把压力看作自然的反应,而不是有害的事情。

当人们面对恐惧,放下与恐惧抗争,让它自来自去,与此同时,做对自己重要的事情,这时,他们可以取得良好的表现。

即使感到害怕,还是去做我们需要做的事情,而不去抗拒不想要的想法和不愉快的感觉。

想法和感觉无论有多么令人不适、你有多么不想要,都不是你应该努力去摆脱或控制的东西。

接纳,是指你有意识地采取行动,为不适的想法和感觉腾出空间,不去抗争或挣扎;是指你有意识地决定去体验棘手的想法和感觉,而不是与之抗争,以便去采取高价值的交易行动,实现你的交易抱负。对于接纳不愉快的内在体验,一个有用的态度是淡然看待这些想法和感觉,认清这些只是想法和感觉,会自来自去。

要提升和改善你的交易表现,你可以保持正念去做许多活动。你可以保持正念去研究图表,评估所做交易,分析在交易日的表现,写交易日志,做模拟交易/纸上交易进行练习,为下一个交易日做准备,研究进场模式,等等

练习正念,不是为了“解决”或消除不想要的想法和感觉。那只会让我们回到抗争,徒劳无功地与心智拔河,也会分散我们的注意力。保持正念去接纳不想要的想法和感觉,就是承认这些想法和感觉的存在,为其腾出空间,不抗争、不听信,把注意力放在手头重要的交易任务上。

回避会让我们脱离正轨,无法实现交易目标、实现作为交易者的个人成长。在交易者的心理层面上,很重要的一点在于,我们在体验到不想要的想法和感觉时,还要能够去为交易采取必要的行动。在这方面,正念是最重要的心理技巧。

我们只是要认清高价值行动会为交易带来增值,若想要高效、高明地进行交易,就必须建立对高价值行动的承诺。

情绪化决策会令我们受到限制,他们称之为“心理僵化”,而我们的价值观是克服情绪化决策的关键元素之一。在努力实现重要目标的过程中,促使我们朝着重要目标前进的动力,从来不是愉悦或痛苦的体验。

我们行动的动力不是舒适感和愉悦感,行动的真正动力是我们重视的事情。

在对我们真正重要的事情上,我们寻求的并不是愉悦感或舒适感——这些并不重要。与此相反,重要的是我们持续付出努力,朝着对我们重要的目标前进。我们还可以更进一步。通过我们在交易中重视的事情,以及对我们作为交易者来说重要的事情,我们可以改变与逆境之间的关系。

你首先要做的一件事,就是问一下自己,我为什么做交易呢?试着再想深一层,想一下你要拿钱来做什么。你看重的是什么,是钱可以创造、增加或实现的?

在你的交易中,对你来说真正重要的是什么?

你可以考虑这些方面:● 你的交易方法对你来说有多重要?● 你对进场模式和市况的研究在你的交易中占据怎样的地位?● 你的交易行动有多么一致,这对你来说有多重要?● 遵守交易计划对你来说重要吗?● 制订交易计划或者随时了解最新市况对你来说有多重要?● 评估当日或当周表现,努力提升自己的交易水平,这对你来说有多重要?● 提升技巧,迎难而上,取得进步,这对你来说有实质意义吗?

思考一下,对你来说,什么是最重要的,你想要成为怎样的交易者。作为交易者,你想要具备怎样的素质和特征?

要克服棘手的交易情境,需要你付出时间和努力。要实现我们的交易目标,一个有效的方法就是从我们的价值观出发,制订计划,运用正念、认知解离和其他技巧。监测你取得的进展,可以帮助你采取具体行动,有针对性地克服挑战。

第9章 交易心理流程:高质量准备

要如何在交易中进行“毫无畏惧的个人盘点”?一个有效的方法是评估自己的交易流程。

交易流程包含了你在交易中采取或进行的系统化步骤。

只有遵循久经验证的流程,才能让概率发挥作用,实现盈利。若是未能遵循清晰的流程,交易者就容易陷入心理盲点,做出情绪化的决策。制定可靠的流程并切实遵循,是避免受困于认知偏差和启发法的最佳方式之一。当交易者遵循了包含高价值心理技巧和高价值交易行动的交易流程,就能够更好地避免许多交易者陷入的心理盲点:基础概率忽略、受到显著性和近因效应的诱惑,或者懒惰地用简单的心理问题替代真正的问题,只是回答简单的问题了事。制定好一个流程,有助于交易者调动审慎思维。遵循具体的流程,也有助于减少情绪化的判断和决策。流程可以让你脚踏实地,指引你专注于重要的事情。

成功的交易者专注于流程,而不是结果。这意味着,我们怎样做出交易决策,比我们取得怎样的交易绩效更加重要。诚实地评估我们的交易决策,得出建设性的反馈,抱着开放的态度从自己的错误中学习,这样才能让我们更好地准备好执行交易,最终改善交易绩效。

“之前—期间—之后”时间框架是指我们在交易之前、交易期间和交易之后要做些什么事。

在交易之前可以做些什么(例如,如何物色到交易机会),在交易期间可以做些什么(例如,建仓、管理持仓、平仓),以及在交易结束后可以做些什么(例如,评估自己的表现和交易结果)

“之前—期间—之后”时间框架帮助我们集中注意力去采取高价值行动。我们可以在这个时间框架的基础上制定流程,从而改善和最大限度提升交易表现。

在“之前”时间框架要考虑的是“高质量准备”。我们可以做一些准备工作,包括专注于从事对交易具有高价值的活动,以及发展与准备相关、对交易具有高价值的思维和心理技巧。

划分为三大领域:高质量准备、有效执行和建设性自我评估。

高质量准备可以细分为这几个高价值心理技巧:有大局观、自我觉察、自我激励、心理纪律。

在建仓之前,要遵循“高质量准备”的核心心理原则,若是日内交易者,需要在一个交易日开始之前进行,若是波段交易者,需要在一个交易周之前进行。在很大程度上,准备=表现。

要在概率领域取得成功,流程是关键所在,而交易是概率游戏。在概率领域,我们只有贯彻一致地采取同一套步骤,才能让概率发挥作用。如果交易者未能遵循一个流程,而是随心所欲,听从心智当时告诉自己的话,或者跟着感觉走,他们就会错失交易机会,入市时机不当,推翻交易系统,过早获利平仓,仓位过大,该平仓时不平仓,做出一系列心态不稳的交易行动。

所谓有大局观,是指你怎样看待自己的交易与在生活其余部分所扮演的重要角色和许下的承诺之间的关系。这里的关键在于平衡。

心理搁置意味着我们在扮演交易者的角色时,需要脱离和放下其他角色。等到交易结束后,我们可以重拾搁置的其他角色,在心理上搁置交易。

要有大局观,设定流程管理令你分心的事务,就需要明白自己的价值观,明白对你来说什么才是重要的,厘清交易与生活之间的关系,交易是怎样为你生活的其他重要方面提供支持的。这有助于你对自己身为交易者的设想,以及除了交易者之外,作为一个完整的人所扮演的其他重要角色,都做到心中有数。

对交易者来说,大局观包括你对市场的看法。你采取怎样的交易方法?你对重要的市场结构(例如趋势和交易区间)有何理解?你如何界定这些方面?你选择的交易位置在哪里?你的交易胜算是什么,是从哪里找到的?你在哪些市场、哪些时间周期做交易,操作频率是怎样的?你做交易的依据是支撑位和阻力位、价格运动和成交量、K线图、指标、基本面基准,还是其中多项的组合?你采取了怎样的资金管理原则,去保全本金,以及逐渐加大仓位和账户规模?换言之,你的交易计划是什么?

你的交易计划反映了你对市场的大局观,你会怎样进行交易。这是交易的基本元素,可能随着时间的流逝和经验的积累而改变,但应该成为你看待市场、评估市场、每天努力从市场赚钱的指南针。你作为交易者的工作是洞悉、执行和管理高质量交易

每一单交易(无论有多好)都有盈利的概率,也有亏损的概率。没有一个进场模式可以例外。因此,交易者必须从概率的角度看待市场和交易。

对于任何一单交易,我们在建仓时都无法确定结果,这单交易可能盈利,也可能亏损。

应有的态度是站在悖论正确的一面,知道经过大量的交易,胜算会发挥作用。抱有这样的大局观,就是“站在交易者的角度思考问题”

自我觉察是针对会影响交易表现的所有领域,了解自己目前的强项和弱项。

技术强项方面,考虑一下以下方面:洞悉精选进场模式,明确进场点和出场点,建仓后能够管理持仓,了解市场行为,对所用指标的专业知识水平,多周期交易的能力,以及其他技术因素。

在“其他方面”类别,填入内容包括社交圈子和家庭的支持(例如,你是否就交易与配偶或伴侣有良好的沟通,你是否持续获得另一半的支持),体力强弱(体能是否充足,能否长时间坐在电脑前),身体健康状况,营养习惯,以及可能影响到你的交易、不属于心理和技术类别的方面。

弱项分为实际上可以回避的方面,以及需要加以改进的方面。那些会对你的交易产生负面影响,但又不便于回避的方面,就成为你的发展需要。发展需要关系到交易者目前在知识、技巧或能力方面存在的弱项。

自我激励来源于我们坚守流程的意愿和能力,这个流程包括制定与交易直接相关的重要目标,怀着热情、持之以恒地为实现这些目标而努力。

交易者应该关注的目标类型,是过程性目标。过程性目标与结果性目标截然不同。结果性目标是与某个数字、统计或结果相关的。

如果你专注于自己无法控制的事情,例如市场行为、赚到的盈利、胜率、你觉得其他交易者表现如何,诸如此类,你的情绪就会大起大落,对你的动力和交易都造成负面影响。

过程性目标完全在交易者的控制范围内,涉及发展你的知识、技巧或能力,而不是交易绩效或统计结果。过程性目标可以帮助你实现作为交易者的成长。

为了满足发展需要,设定的过程性目标可能要分为两部分。首先,你要对自己在过去六个月做的所有交易进行研究,判定最佳的进场触发条件。其次,付诸实践。在清楚掌握最佳进场方式之后,你日复一日的专注力就要集中在等待你设定的进场条件成立,在这个进场点上建仓。

交易者越是专注于可以控制的方面,努力改善,就越有可能做得更好。专注于过程,见证表现提升,交易绩效自然水到渠成。

心理纪律真正体现在遵循流程,而不仅仅是交易计划。

心理纪律涉及坚守承诺做好准备,制订计划,贯彻执行计划,在计划不奏效时做出调整,从成功和错误中汲取经验教训。接着,新的学习成果纳入准备工作,进入执行环节,你再去评估,再做出必要的调整,又再纳入准备工作,如此反复。这就是交易心理流程。意志力可以帮助我们坚守对这个交易心理流程的承诺,贯彻执行。

心理纪律表现为无论第二天市场走势如何,都要追踪市场行为,与操作计划对照。我们利用操作计划作为指路牌,运用心理纪律,对照操作计划评估市场,然后采取适当的行动。

只要对你的交易有帮助,就可以成为每日任务。下面是几个例子:● 只要交易计划中的进场条件满足了,就要建仓。● 保持专注力,不要分心。● 保持耐心,等待进场条件出现。● 拿住盈利头寸。● 留意较长时间周期的行情。● 分批减仓,锁定盈利。● 亏损的单子别死扛。

我们练习正念冥想时,脑部不仅能够增强冥想能力,还能提升一系列的自控技巧。

除了正念冥想之外,身体锻炼可能是“自控科学家发现最接近特效药的方法”

在实现一个目标上取得进展可以产生激励作用,但前提条件是你把取得的进展视为对目标的承诺,也就是说把取得的进展视为你十分重视实现这个目标的证明,你十分在乎这个目标的证明。

交易者需要注意自己的心理纪律,加以监测。保持正念,进行自我监控,可以提高自控力

确保在交易日开始之前,事先制订操作计划(或者对于波段交易者来说,要在一个交易周开始之前制订操作计划)

第10章 交易心理流程:有效执行

“之前—期间—之后”流程是自我改善的有效方式。这包含了交易的整个流程,涵盖交易所需的心理技巧和能力,以及展现出优异的交易水平和成就的高价值行动。这个流程为交易者提供了一个循环反复的过程,通过做准备、执行和评估,不断提升交易水平,成为胜任、优秀的交易者乃至交易高手。

我们在考虑“期间”时间框架时,考虑的是有效执行。有效执行的基本原则在于,交易者在交易期间,若是处于建设性心理状态,便可最有效地进行交易。在这种有利的心理状态下,交易者可以执行高价值交易行动。

有效执行原则由关键心理范畴或高价值心理技巧组成。这些范畴或高价值心理技巧包括:自信、情绪强度、专注力和沉着。

在交易中,有两种类型的信心:外在信心和内在信心。对于交易者来说,外在信心是外在因素产生的信心,如果我们把信心建立在外在因素的基础上,这样的基础是不可捉摸、不受我们控制的。

如果你的信心与交易结果挂钩,就更难走出表现低迷的困境。如果你的信心是来源于金钱、盈利交易和其他不受自己控制的因素,你就会陷入心理困境,情绪大起大落

当你努力找回自信的感觉,这时,你的交易不是为市场服务的,而是为你的情绪服务的。

我们不应该把信心建立在外在因素的基础上。依赖外在因素来建立我们的信心,肯定是不靠谱的。

内在信心的基础并不是你的交易绩效/结果,而是流程。内在信心来源于你完全可以控制的三个方面:你掌握的知识、你发展的技巧,以及你在市场上运用知识和技巧的能力。内在信心源于你的内在,是一种自我效能感,是你对自己能够安排自己、采取必要的行动进行交易的信念。

自信的交易者相信自己能够胜任地与市场打交道,在“期间”时间框架内与市场打交道的过程中取得成功。她相信自己有能力发现良好的进场模式,按计划操作,采取相应行动。她能够按照交易计划执行交易、管理持仓及其相关风险以及平仓。

对交易者来说,培养自信必须来源于发展、磨炼和运用你的交易知识、技巧和能力(包括心理和技术层面)的流程,也就是“之前—期间—之后”流程。

当你专注于流程,你就能够控制自己的自信。

情绪强度是指交易者怀着对自己有效的情绪能量等级进行交易的能力。

交易的专注力,我们说的是能够在多大程度上把注意力集中在对交易重要的因素上。这些因素包括识别和选择交易,建仓、管理持仓和平仓的高价值行动。

我们需要让想法和感觉停留在当下,才能高效交易。

沉着,就是交易者即使产生了不愉快的感觉、想法和身体感受,还是能够根据自己的目标和价值观采取行动。换言之,即使你产生了不适的情绪和身体感受,心里的声音在叫你去做别的,你还是可以坚持去做对交易、对你自己作为交易者最重要的事情。

在交易白热化的时候,我们想要保持冷静。在棘手的情境下,自然而然会出现心理和情绪杂念,我们要避免受到这些杂念左右,脱离实现重要目标的正轨。沉着和冷静这两个词是可以互换的,与专注力息息相关

当我们失去专注力,我们就容易陷入认知偏差和失误,也容易受到情绪劫持。每当我们任由情绪主宰(让注意力转到我们的内在状态),我们就容易做出心态不稳的交易行为,交易表现欠佳。

为了保持沉着和冷静,交易者必须认识到在交易时保持沉着的状态是什么样子的,知道怎样的交易情境最有可能令自己失去专注力和被情绪劫持,形成一套心理例行程序,帮助自己应对这些棘手的交易情境,以及重新找回失去的沉着。

写交易日志,洞察到自己觉得特别棘手、可能引起心理劫持的时候和交易情境。请简单地记下这些棘手情境,以及在面对这些情境时,通常会产生什么后果。认真思考一下,你的心智告诉了你什么话,你的情绪是怎样反应的。同时还要写下你的身体感受,包括紧张、恐惧、生气或其他强烈情绪引起的身体感受。请留意,你的想法和感觉是否发生了变化。它们起初是否相对温和,然后发展到无法控制的地步?

有效的五步心理例行程序

  1. 什么是重要的?回忆你的价值观,考虑当下的情境与对你作为交易者和对特定交易来说重要的方面有何关系,尤其是你准备做出回应的方式是否符合这些重要方面。
  2. 我有哪些选择?考虑你的选择。你现在可以为这单交易做出的最佳决策是什么?考虑在当下采取哪项高价值行动对交易来说是最合适的。
  3. 我可以接纳自己感觉的存在吗?为自己的情绪腾出空间,不要企图压制自己的情绪。与此同时,让事实和批判性思维浮现。调动你的审慎思维。
  4. 我可否主动回应,而不是被动反应?问一下自己:面对这个棘手情境,我只是在被动反应,还是主动回应?你是否贪图简单方便,或者为了消除不适感,而只是做出被动反应?还是主动回应,做出最佳选择?在很多情况下,交易者可以把这个心理例行程序归结为这个基本的问题。
  5. 我之后会感觉如何?如果你倾向于只是被动反应,想象一下,在这个情境过去以后,你会感觉如何?如果你不是被动反应,而是根据对这单交易或这个情境、对你作为交易者的最佳选择,主动回应,你又会感觉如何?

路斯·哈里斯的“正念STOP”。S——慢下来(Slow down)T——注意(Take Note)O——开放(Open up)P——采取高价值行动(Pursue High-ValueActions)

第11章 交易心理流程:建设性自我评估

流程缺少了建设性自我评估。这个关键的程序包括回顾自己的交易表现,少了这个程序,她被蒙在鼓里,没有意识到自己总是重蹈覆辙。

要做好交易,交易者需要遵循交易流程,包括评估部分,以促进个人发展和持续改善。交易者只能做自己的教练。这是交易者的流程应该包含自我评估的一个重要原因。

交易者不仅需要系统性回顾和评估自己的表现和交易绩效,还需要诚实客观地进行评估。建设性自我评估让交易者脚踏实地,专注、诚实和开放地评估自己的交易方法和交易表现。建设性自我评估也包含交易者需要掌握的重要心理技巧,让交易者踏上自我改善、自我发展的上升通道。

在交易中,我们会经历许多失败的交易和人为的失误:错误解读图表,错误解读市场,有时候会做出非受迫性交易失误和拙劣的行动,这会在心理上给我们造成困难。换言之,在交易中,遇到逆境是常态。

若是发现了自己的弱项和表现缺陷,会对我们的自我构成挑战和威胁。就此而言,我们最好把建设性自我评估看作寻求自我提高的高价值行动,而不是寻找不足之处和缺陷

决策者在面对失败的结果时,仍然倾向于决定向先前的行动持续投入资源,这种现象称为“承诺升级”。在交易中,我们会见到交易者“赔了夫人又折兵”,比如在进场做多之后,行情朝着对自己不利的方向运行,却越跌越买,想要“向下摊平”。每次投入更多资金,都加大了风险。交易者之所以做出亏损后加仓的决策,不是因为这单交易很好(明明已经亏损了),而是出于其他理由。这些理由主要是心理上的

面对失败交易,交易者之所以会承诺升级,可能是因为想要避免亏损。这是损失厌恶的行为表达,也可能是由于确认偏误所致。人们在作出承诺后,更有可能注意并回应支持自己决策的信息,而忽略相反的信息。在向下摊平亏损的仓位的例子中,交易者可能无视市场下跌,而深信鉴于市场跌幅并不是太大,行情仍然看涨。

自我辩护可能在承诺升级中扮演重要角色。如果交易者很想维护自己高明和胜任的形象,那么就很难承认自己的交易失败了。交易者对自己的信念和行为之间出现了内在冲突。交易失败与高明交易者的身份出现了冲突。消除这种冲突的一个方法,是亏损后加仓,深信一旦行情反转,就会证明原本的交易想法是正确的,交易者是胜任而又高明的。这时,证明自己正确比客观更加重要。印象管理也是同样的道理

交易者的目标是赚钱,要做到这一点,最佳方式是保持正念,理性地遵循流程,从而采取对交易最为有利的行动

交易者的选择在很大程度上可能受到其他非理性动机的影响。这包括采取的行动并非为交易本身服务,而是为了维护自我和自尊。避免回顾自己的交易表现和交易绩效,可能是为了保护自我做出的选择。交易者需要发展与自我拉开距离的能力,这样才能够改善交易绩效,促进个人成长。

健康的自尊是无论表现如何,都对自己抱着积极而又谦逊的态度。

尊重市场,尊重交易。市场代表着财务独立和自我表达的绝佳机会。

真正地尊重市场和交易及其带来的绝佳机会,是交易者应该采取的良好态度。

交易表现欠佳就指责市场。这是错误的思维模式。市场才不在意某一个交易者。市场对你作为参与者做交易是没有意识的。责怪市场和庄家就像朝着一面墙大嚷大叫。

对交易抱有谦逊的态度,也是一项心理优点,可以帮助你提升自尊,也是自尊的体现。交易总有盈利的日子,也有亏损的日子;时而会有盈利丰厚的日子,也有亏损惨重的日子。我们要始终铭记市场和交易的大局,对自己扮演的角色和所处的位置抱有谦逊的态度。没有人可以主宰市场,对冲基金和大户做不到,散户交易者更做不到。

我能否在心理上搁置失误,暂时放下,不再为此感觉到天大的压力。我的每日任务经常是:“搁置失误,调整,重新专注于交易。”有时候,这似乎是不可能的任务,但我强迫自己去做。我知道,这对我的成功来说,跟我赚了多少钱一样重要,所以我必须这样去做。这给我带来了莫大的帮助。

若是把掌控权交给内在状态,听从心里批评的声音,通常不是明智的做法。

我们确实需要评估自己的交易表现。在这个过程中,我们要准确地评估自己,而不是兴师问罪和吹毛求疵。我们当然需要对实际交易状况抱着开放态度,接受反馈。市场会为我们提供反馈,我们必须愿意接受市场的反馈。

表现问责是指交易者能够追踪和利用有关自己交易表现的信息。这包括正面和负面的表现信息。所谓正面表现信息,是指遵循交易者的交易流程的交易表现,也就是按照自己的交易计划进行交易,秉持合理管理资金的原则,也遵循“之前—期间—之后”交易心理流程。负面表现信息是指交易者偏离了自己的交易计划,未能秉持合理管理资金的原则,以及抛开了“之前—期间—之后”交易心理原则。

我们不会以交易结果作为衡量表现的主要指标。

有些影响到交易绩效的因素,是不受我们控制的。我们不需要为这些因素承担责任。我们应该把这些因素归类为外在因素,这些因素可能会对我们的交易表现造成不同程度的影响。我们应该留意到这些因素,以便在日后交易时可以察觉出来,据此调整我们的行为。我们永远也无法真正控制这些因素,但有一个方面是我们可以控制的,那就是怎样回应这些外在因素。我们所说的外在因素包括市场和市场走势。我们无法控制究竟市场会大幅波动,还是窄幅盘整、走势平淡。我们无法控制价格会到达支撑区,会跌破支撑位,还是下探支撑位后反弹。但我们可以在行情平淡的日子里控制自己的回应方式,在价格接近支撑位时保持耐心。我们无法控制消息和市场会对消息作何反应,无法控制某一波上涨/下跌行情能走多远,或者会不会维持横盘整理格局。同样,我们无法控制某一单交易的结果。但我们可以控制自己回应所有这些外在因素的方式。我们可以控制的,是自己的回应方式,也就是自己的行动。

有许多具体因素是我们可以直接控制的。这些因素会对我们的交易表现产生直接影响,我们可以清晰地列出、观察、衡量和评估。负责任的交易者在回顾和评估自己的交易时,会留意这些因素。你可以控制的因素包括在开始交易之前准备工作的质量怎么样,你在交易期间想法和感觉的水准,你采取和没有采取的行动,你是否充分利用了交易表现评估数据。

如果你是负责任的交易者,你会希望自己的准备工作是高质量的,在每个方面都是完善的,包括你为了改善交易而学习的新技巧和能力。在交易期间,当想法和感觉开始让你分心,你要保持正念,运用心理搁置技巧。这包括承认不想要的想法和感觉的存在,集中精神,保持正念,把注意力转向对交易以及对自己作为交易者的成长来说重要的事情,采取适当的高价值行动,为交易服务。最后,为自己的交易表现承担责任,写交易日志或者进行“交易者表现评估”(练习11.1),制订良好的自我发展计划,运用自己的交易表现,持续为个人发展和作为交易者的成长提供反馈。

例如,我们在识别弱项时,可能会发现自己某一单做多交易的盈利目标是更高的,可是由于你害怕行情会掉头,只达到60%的盈利目标就平仓了。你在考虑这为什么是弱项时,可能会意识到技术和心理方面的弱项:技术层面上,你解读市场的能力有所欠缺,在你持仓时,价格运动略有回调,但这不是大量卖盘涌入的迹象。心理层面上,你持仓时感到焦虑,担忧保不住浮盈,产生损失厌恶,不想浮盈回吐。因此,至少在这单交易上,你认识到在还能扩大盈利头寸时,自己在交易的心理和技术层面还要下更大功夫。如果你在几天或几周内,从多次交易评估中发现,同样的问题在不同的交易中反复出现,你就知道自己有了一项发展需要。现在,你可以专注于自己需要采取什么步骤,有效应对这个发展需要,提升自己的知识、技巧和能力,达到合理的盈利目标后再平仓。

深入透彻地了解一个进场模式,包括深入了解怎样的市况对这个进场模式有利;在进场条件形成时,有利的价格运动应该是怎样的,指标是怎样的;在各种不同的市况下,行情可以走多远;还有其他考虑因素。

若是不断地从一个指标跳到另一个指标,从一个方法转换到另一个方法,终究会适得其反。交易者要取得成功,应该找到一个方法,坚持不懈,全面学习掌握这个方法,如何适当运用,了解其微妙之处和局限所在。

频繁转换方法并不会为交易者带来成功。把过多时间花在毫无收获的领域,例如网上交易论坛和聊天室,并不能带来多少帮助;而做功课和研究图表,才是提升个人知识、技巧和能力之道。

坚毅和毅力的典范是心理学家所说的“刻意练习”。刻意练习是一种专门形式的高质量练习,你参与有计划、高度专注的训练活动,正好在你可靠的表现水平之外进行训练。这种训练活动敦促你在“舒适区”之外学习,提升自己的表现。

要做好一件事,需要认真投入热情和专注的努力;而要把一件事做到出类拔萃,就需要付出异常坚毅的努力。

要取得卓越的交易表现,成为交易高手,你需要在高质量准备、有效执行和建设性自我评估的过程中,始终保持正念。在持续改善的周期中,需要保持正念,全心投入。长远而言,你通过自我发展和改善的过程,会对自己的交易心理和交易有更强的大局观,明白交易是概率游戏,明白交易在自己生活中扮演的角色 。 你对自己的强项和弱项会有更多的了解,也会有更强的动力。你的心理纪律会变得更强,由于你专注于促进持续改善的方面,看到自己一点一滴在进步,也会有更强的自信。你在进行交易任务时,会有更平衡的情绪强度,减少情绪大起大伏,也更少受到情绪劫持。你会提升自己的专注力,更加沉着,能够保持冷静。你为自己的交易承担起责任,努力去做刻意练习,自尊也会有所提升。通过持续的自我改善,你会为交易创造很大的价值。

第12章 结语

正念和交易心理流程都需要定期练习,最好是每天练习。

要取得良好的交易表现,有三个基本方面。交易者必须:(1)发掘市场技术面背后的秘密;(2)了解合理的资金管理原则和风险管理原则;(3)发展交易心理优势。

制订行动计划,执行计划,评估自己的表现和计划是否奏效,然后做出调整。从小做起,循序渐进,日积月累,很快就会产生效果。抱着开放的心态,愿意学习关于自己和交易的新知识。最重要的是,在进展未如计划,或者自己存在不足之处时,对自己怀有一点关爱之心。学习不是一蹴而就的,谁也没办法一下子成为大师。

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