一个有关投资的悖论
月度归档： 2021年7月
林园投资赚钱的18条铁律
林园：上半场给我们讲了一些公司投资的理念。下半场，我想介绍一下，我们认为的20只最好的股票。我们总体的布阵。我们的投资方法应该是灵活的。上半场我已经讲了，我的方法就是你这个人在什么时候做什么事，就要根据不同的情况来做，它是变化的。我想讲一下，这个市场大家都把它分成熊市或者牛市。实际上这两种情况投资的方法是不一样的，熊市和牛市买入的股票也是不一样的。这样我们就可以做到熊市里面也赚钱。
熊市中要买什么样的股票呢？就买一些确定性最高级别的股票。我在熊市中，03年我开始买。我们能算到它未来三年利润帐的公司，确定性极高的股票再买入。因为现在是牛市，我也不想多说熊市了，因为不知道下一波熊市会到哪一年的。我们说说牛市。牛市我自己分成早期到中期、末期。我们要在泡泡吹爆以前，或者是在有这种征兆以前，你要怎么规避这种风险。
一只股票如果派息率是8%以上，未来业绩增长在15%以上，在熊市买也不会吃亏刚才我讲了，熊市就是你做确定性最高的。因为熊市中，所有的股票都是被低估的。你买那些严重低估，能算到帐的，买入12个月也会赚钱。我的研究发现，只要严重低估的股票，它12个月会得到市场的纠正。什么叫做严重低估？比如说，我们买一只股票。它的派息率如果在熊市是8%以上，这是我自己总结出来的。8%以上，它的未来业绩增长在15%以上，我觉得你买这只公司不会吃亏。因为咱们算银行存款利息只有2%，如果它每年给你派息，派8%的话，至少比银行的利息收入高。所以，即使它这一年会下跌，因为熊市多数是下跌的，但是在分红派息的时候会创新高的，这种公司是会创新高的。我们买好公司，最主要的标准就是这只股票不管是熊市还是牛市，它是否每年能创新高。不怕买错，买错了一年它又回来了。就是我们说不能套超过12个月，哪怕它下一年又把你套住了，但是下一年过了12个月又解套。亏到派息的时候又让你解套，赚钱。始终你有解套的机会，你就可以持有这个公司。我们最怕持续下跌，我们尽量避免买一些不能创新高的公司。
3. 牛市中不管初期、中期、末期，最主要的赚钱方法是买龙头股。
牛市中有一个大的方向，不管初期、中期、末期。它总有一个龙头。什么叫龙头？引领着大盘，始终它趋势总得是往上走的，中途可能会震荡调整，但是总的趋势是向上的。如果这个牛市持续若干年，这个股票也是能创新高的。去年我写过一篇文章，如果牛市什么是牛熊分界线，我说招商银行如果到15元就是分界线。为什么呢？熊市和牛市人们很谨慎，所以大市值公司是人们最敢买的。
熊市中这种公司也会低估。低估到牛市恢复到正常，恢复正常的标准我认为是它会涨到（从低估到恢复正常有150%的升幅）。当时我们算5、6元，如果涨到15元正好是市场分界线。94年也是以深圳发展银行为带头的牛市。当时正好也验证了这一点。为什么我当时说。实际上牛市带头能涨的，就是我们说的能贯穿整个牛市的大的中枢。它可能不只一只股票，但是我的文章为什么写它？我有我的考虑。我首先是树立我的标准。一定是参与人最多的。参与人少得我不说，我只说最主要的，让人们都能记住我的。所以这里有一个投机取巧的，你说话必须要让人记住。待会会告诉你，未来三年股市会发生什么事，然后你再去检验。否则光说以前的没有意义。
这是我刚才说了，牛市循环。你这种在牛市应用的方法，在熊市中是不灵的。第二个你赚钱的速度也是不够快的。
比如说牛市初期的时候，往往牛熊分界的时候你判断不了。今天涨明天跌，我们很难判断它到底是牛市还是熊市。因为熊市中也有反弹，涨一会儿又下跌了。所以我们就抓住估值，抓住它核心的东西，我就不动等着它涨。所以牛市的初期，我们就抓住龙头的这种股票，你就等于是抓住了你当时想象的牛市的这根筋。牛市初期我就抓住持有，我就做一个傻瓜，做一只乌龟。不管它涨跌我就做一个最笨的人放着。
牛市会纵深的发展。我认为现在已经到了牛市的中期。牛市初期到中期，中期的特征是很多股票都会涨。人们已经忘记了熊市的风险，慢慢的淡忘了。原来不敢买的股票也会买，大家一买它肯定要涨，这就是恢复性的上涨。牛市中期也有一部分的股票会涨。到牛市末期它很多股票都会涨。
牛市中，最能上涨的股票，我认为是，一个是我说的龙头股，是带动了整个牛市，早期、中期、晚期都会涨。还有一个就是优质的小盘股。刚才我说了，为什么要选择股本和利润同时长大的，这等于是我买保险。我们要选择一些小盘的，盘子越小越容易涨。去年我也在三、四月份写了，把这两类都提出来了。因为这也是国际上的经验，市场一好，人们会忘掉风险，可能就会选择一些市值小的。市值小的大家容易买，它容易涨。但是我是不会去投机的，我就选一些优质的小盘股。这是会贯穿整个牛市的。最终小盘股一定涨过大盘股。这是牛市中什么股票最能涨的，并且熊市和牛市的投资策略不一样。
6. 牛市初期我的布阵
这是牛市初期的布阵。一块是龙头股，一块是中间的高分红，一般高分红在牛市中，它一定是PE很低，分红很高。它是一对孪生兄弟，会连在一起的。第三块就是优质的小盘股。熊市中我很清闲，这也是打发我的时间，记者采访我就给他们写文章。实际上表面看我在花钱，实际上布阵好了已经在帮我赚钱了。
牛市初期大家会忘掉熊市的痛苦。股市上涨，多数的时间是在休眠，涨只有5%的时间。所以你只要捱过熊市的艰难，就可以做别的事。巴菲特是种地去了，我吃不了他的苦，就去谈恋爱。所以这个打发时间很重要。这样你就不去管股市了。
到中期的时候，我只需要做一件事，就是把中间这块的比例缩小，甚至缩小到0%，就是中间低PE高分红这块，要缩小。然后是加大小盘股的投入。我们做的决策就是小盘股最能涨，是牛市一定是小盘股涨得最多。小盘股一定会给你带来额外的收入，所以你只需要做这步就可以了。你如果不追求再高的利润，至少我这个布阵，可以分享到这波牛市指数的增长。去年指数涨了130%，我是增长五倍。我这种最笨的办法，你不用来问我，你买好了以后，它至少能跟上指数，你不会落后于指数。实际上在股市中，多数人是跟不上指数的。指数涨了多少，多数人的财富增长并没有跟上指数，跟上指数是很不容易的。特别是我们现在的指数，它实际上是失真的，大盘股一上，它是按照发行价的，失真很多，多数人跟不上也非常的正常。但是我们这个办法，比如说12个月里是可以跑赢指数的。
7. 牛市最主要的操作方法就是持有，不能拿就不能赚大钱，赚了一倍两倍就不叫赚大钱。高抛低吸我是做不到的，你能做到就是神仙了。
贯穿整个牛市的办法。当然在牛市第三期，我的判断现在只是牛市中期。现在还没有到牛市最疯狂的时期。我就不做那个预测，别人在那个时间糊涂，你也跟着糊涂，赚钱，但是你心里要清楚，到什么位置就不要参与了。接下来，我的绝招就是怎么来规避这种风险。
这是牛市中的操作方法。牛市最主要就是持有，持有是最关键的。你买了股票，拿得住。你炒来炒去，实际上就是把一段一段的……我这里讲一下高抛低吸的做法。我这个人实际上是一个傻瓜，别的聪明人是做高抛低吸，他们闹去，我就赚他们的钱，我就做最简单的办法，我就拿着。高抛低吸我认为我是做不到的，你怎么能做到呢？做到就是神仙了。我这里举一个例子，刚才讲那个港股，连续几年都是从三毛涨到五毛钱跌到三毛。我生意上有一个搭档，他每年确实到了五毛都卖了，三毛买回来，三年下来总共赚了五、六毛钱。最后一年卖了，再买不回来了。我每次见了他，他说我又赚钱了。我就说你搞你的办法，我没有理他。最后，我就告诉他，我说赚了32倍。他说，还是你行。
你在股市做这种事时候，你最后一次买不回来，可能就是后面最该赚钱的时候你走了，那才是大头，赚钱的总量一定是大头的。刚才一位小姐跟我说，买了股票，现在应该持有还是卖掉再买。我就说，我的思路是这样的。如果你是低位买来的，市场好就持有。我最终卖股票，一定不是卖最高点的，我接受最高点跌下来30%，如果它让我的市值损失在30%以内，我觉得我是最成功的。1500、1700点这个市场都说高，但是那个时候卖掉的人，我还不如卖一个高点。股票赚钱的时候一定是最疯狂的时候才让你赚钱，要赚大钱。赚钱的人一定有这样的体会，不能拿就不能赚大钱，赚了一倍两倍就不叫赚大钱。
8. 卖出股票的三个条件:发现性价比更好的公司；公司经营情况发生了变化；公司确实被高估了。
这个我要补充一点，我什么时候选择卖出呢？上一节应该讲的。大家想我一直是买入，怎么卖出呢？我卖出有三个条件。第一个我在证券市场总是选择最便宜的东西，性价比最好的。我现在持有的公司不见得是我认为它不能涨的，我也把它卖掉，我会选择性价比更好的。第二个是这个公司，经营情况发生了变化。我这一辈子投资也就一家公司是这样的。当时我买了以后，发现它的毛利率下降了，经营情况发生了变化，趋势一旦形成。当然不是说一两个月的毛利率的变化，比如说这个公司为了打击竞争对手，来了一个偶尔的变动，这个不代表趋势。如果它的毛利率下降的趋势形成了，我们就坚决的卖掉。股市最大的风险就是这个风险——毛利率的变化。
还有一种是确实高估了。这个公司我感觉到一百年才能回本。刚才我们吃饭的时候，可能有些学生不懂PE。PE的意思，我解释一下。如果这个公司没有增长的情况下，你投资这个公司多少年回本。这是一个时间的概念。PE8倍，就是你投资这个公司8年回本，我是指静态的，它没有增长的情况下，这个回本的时间年限，当然这个是越短越好。
这就是布阵的做法。我们讲赚钱一定是在一次重仓的股票，三年内能够涨十倍、二十倍才能发财，甚至更多。刚才他们问我，你算帐三年内也只能涨一到三倍。我说我算是最保守的，我们算最坏的地方。我们把风险锁死，抵抗掉了，并不代表我三年才能赚三倍。我赚三年，它一定是上大台阶的。这个我算帐是算的最保守的，股市会给你放大，或者是到18个月以后，到一年半的时候，大家都看清楚了，这个股票就要涨。我算帐一定要算36个月的帐。五年的帐我当然也想算，但是我没有这个水平，算不到。所以对企业的经营，我算三年也是不错的了，火眼金睛才能看到。算了三年的帐，到18个月，我过去投资的极限是18个月一定要把钱回来。所以我过去投资，18个月一定要见效。虽然我做三年，但是一般都是提前完成的。但是我们算帐不能你自己拍脑袋，放大，我们要做好最坏的准备，至于说意外的收获是意外的收获，我们对自己的要求是做最坏的打算。这样你投资才能胜利，才能坚定、才能持有。牛市，你不会看着别人今天赚得比你多，你会去羡慕他。不会的，我们要保持一个平和的心态。我们是龟兔赛跑。股市正因为有大起大落，正因为有涨停板的股票，我这样才能赚到钱。如果大家都找到好公司了，不会有便宜货了，我就赚不到钱。我的买点一定被低估了。股市会天天涨，就使聪明人放弃它的原则。所以我们说坚持原则很重要。我今天做的事是，除了这一亩三分地，别人说的话我不听。
我要求我身边的人不要谈股价。你不要给我说股价，说的话你到门外说。在这里不要谈今天涨了，跌了，你不要说这个，你要克服你人性的弱点，克服你人性的弱点，你就行了，就是一个贪字。
为什么我说赚钱一定是学不来的。别的可以学，自然科学什么都可以学，但是赚钱是学不到的。它就是有很多的诱惑。我能看清楚，但是我周围的人也看不清楚，他会攀比，包括我的父母，我的妻子，都是这样的。天天跟我在一块，她也不知道。你跟她一说话，她完全还是她的思路。所以整体的投资思路只有我一个人清楚。比如说投资一个大楼，我是知道今天该不该买，该买多少。实际上我所有做的工作，只需要知道两件事，一件事是我今天有钱了，我需要买多少？买什么股票？还是每只股票买的量。后者比前者更重要。所以很多人问我，该买什么股票，我觉得这是次要的，最重要是这只股票你要买多少。
你能预测到，比如我们说三年以后这只股票能涨20、30倍。你只买了一百股，那比跳楼还痛苦。我想到这个了，我没有去做，那就要跳楼了。所以我们怎么做，我从来不参与股票的买卖。和我直接有经济来往的人，比如说我的家人，我的朋友，他一定不会下单的，包括我自己。因为我知道人性是有弱点的。你可以做一个统计，它一定是随机的买入，最终的结果是最好的。高抛低吸都是错的，十次对了，有一次错了，可能最后一次你没有买够量。所以我要求我们的下单员一定是和我们没有什么经济来往的，最好是什么电脑都不会看，什么都不懂，他就只知道操作。我现在就挑这种人。我的证券买卖都是让证券公司的员工给我做的，我和他平时也不说话的，他给我操作，负责给我下单，买入卖出。这个里面有技巧。你一定要有这样一个观点，你不是最聪明的人，这件事要让别人来做。为什么呢？他没有经济利益。你让他买一万股，他就给你买最好买的价，但是他给你把数量买够了。我不会在乎那百分之几，最终是你赚的量够不够，买了多少。这是非常重要的。
所以人一定要有大的思路。方向决定了他的做法。这就是我的做法，我就告诉你。所以我买了股票，往往我买的价都是当天最高的价。最高的价一定是我创的，没办法，我也控制不了。但是我是最终的赢家。卖给我股票的人，我相信都会后悔的。刚才他说的，我们牛市里面目前的情况，只要是低位买的就持有。
11. 组合能够化解投资的风险。组合使我的风险控制在你股票波动的买点不要超过20%。
如果说今天给我钱，我怎么来组合呢？这又是一个认识了，现在是高还是低，谁知道呢？也确实涨了这么多倍了，怎么办呢？这就是接下来我们讲的，组合能够化解投资的风险。
牛市到今天这个地步，我们到底该不该买？怎么买？这个时候累计升幅大了，有些东西按照买入的价格是不该买的。我因为是满仓，我就不用操心，我只要持有就可以了。我也不知道股市的高低，反正我满仓，我就回去睡觉了。这是我最基本的操作方法。
你要有钱我怎么买？比如我现在也有理财的，他今天给我一百万，我买什么。这个事就要有策划。首先我要跟踪这个市场总是有低估的。最终还是给企业算帐。比如我上个月发的信托，我会把高速公路组合30%。因为当时我算了，高速公路的PE是在15-18倍之间，我觉得这个价位不高。为什么说不高？这个我们有理论的支持。全世界境外高速公路的上市公司PE都在35倍以上。它的成长性还没有中国的好。国内的高速公路，我算了一下它的成长性都在18%以上。因为汽车业，我是非常看好的。因为我们现在看不到汽车业有优秀的企业，它没有跑出来。我认为中国的汽车制造业，本土的公司应该跑出来一些好的，甚至过些年有全世界知名的公司，我相信汽车业大方向是不会错的，房子买了中国人就是买车，最大的消费。汽车业我是看好的。但是我对汽车制造，它的竞争很厉害，跑出来的迹象又看不准，所以我们就买高速公路。车多了要跑路的。因为大方向错不了，高速公路它门槛又很高，你一般再造一条高速公路的话，所有的高速公路我做了调研，现在的市值只有再造一条高速公路的四分之一。比如说按照现在的市值把高速公路买下来。现在你要建一条同样的高速公路要花四倍的价钱。所以你如果要再造一条和你同样的高速公路，它一定是亏的，也是不核算的。因为征地、造价都上去了，他高四倍，我何必自己造呢？所以我会把高速公路作为一个重点。
还有我们就选择未来三年，银行业、旅游业的公司，它的高速成长在30%以上的话，这种成长也会被PE降下来。这种微妙的组合，使我不怕买高，我敢买，买了以后我可以持有三年，应该是不会亏损的。所以怎么解决这个问题，就是通过组合量的多少来控制风险。
你别看这个大市会跌，但是有些股票大市跌倒也不一定会跌。因为我做的时间长了，我知道大市跌了，反倒这个股票不会跌。我就做一个组合。我这个组合里有能涨的，所以它会平衡，使我的风险控制在你股票波动的买点，不要超过20%。比如说你买一百万块钱的股票，最大我们能承受的风险就是20%的波动。所以，我们买的时候，作为我一个设计师我就会设计好。高位的话，我可能就是给它做一个平衡。这个是非常有效的。
这是布阵，然后我们怎么做资产配置。我的强项是资产配置，这是我最拿手的。很多人说我熊市为什么离开股市，实际上我也不知道。每次熊市，确实我都在股市以外活动，那时候我已经退出了股市。我说满仓，可能我又到别的便宜市场买去了。但是为什么熊市我会离开股市呢？我经历了大概三次熊市。三次熊市我都出来了。接下来，过后一想，我觉得我做的这是种艺术。实际上当时我也是糊里糊涂的，我不知道，我只是通过资产配置。我今天要求我该拿10%甚至20、30%的资金我到别的市场去便宜的东西了，我今天也在做这个工作，我上个月开始也在做这个工作了。
比如说境外的市场，比如在香港上市的公司，也是国内的公司。因为我长期跟踪，我知道它该便宜了，这个位置便宜了，我会把它买回来。我会有意、无意的撤出一部分的资金做这个事。这就是我的资产配置。我在这个市场中，我会找到能够赚钱的。我买了它一定是赚钱的，就是这个位置我买了没风险。我会把我的资产，去配置到这部分上。但是这里面就有一个风险，一般人他做不到，因为他知道便宜也不会去买。
比如说我们现在的B股，有一些B股它是很有投资价值的，但是我们现在不会去买。为什么不会买？就是因为这个市场的涨涨跌跌使人们忘记了纪律和估值。现在不讲估值了，这才是最大的风险。任何时候估值这个紧箍咒都在我脑子里。
我现在强迫我在12个月之内，把我的30%资产配置到A股市场之外。我算的帐这30%资产未来三年至少涨五倍，三年以后，这30%产生的效益包括本金相当于我现在总资产的150%。哪怕我现在的70%全部亏完，我这150%还是足以保证我的资金是增长的。
我现在强迫我在12个月之内，把我资产的30%做一些配置。03年我在香港卖了一个股票。当时我卖的是17元，卖了以后我买回的**。前段时间##变成了12块多，我再买回来，今年的业绩我预计它有1.2。08年我给它算的PE8倍。##我算了三年它不会咋的，我就是又去做乌龟。因为我不贪，A股市场一定是现在全世界最好赚钱的，因为它是一个大牛市。它这里一定是能涨的。但是我现在已经在做了，比如说我认为未来多少年的事，我强迫自己做30%的在未来12个月，我会把我的资金撤出做##，还有前段时间我做的&&都是在做这种资产配置。我不希望它今年给我带来多少的回报，它只要不让我赔大钱，我就在里面待着。这好像是一个条件反射了。
15. 战胜01年熊市的诀窍之一是97年已经开始向A股市场外做资产配置
实际上在01年熊市才开始时，当时我是在97还是96年已经做这个工作了。我也是强迫我自己干的，这种大的资产配置非常重要。所以我给我们的客户讲，你参加我们的队伍，不光是我告诉你股票怎么操作，告诉你人性的弱点，我慢慢的培养，使你不惧怕股市。你不觉得在股市中是有风险的。你不怕股市才会持有，才会赚钱。还有一个，关键的时候，我会给你资产配置，关键的时候我会告诉你这个公司可能存在什么风险，我们应该采取什么措施。不代表我卖了这个股票都能涨，我卖了以后能涨的股票还多了。但是我们只赚合理的，我们知道的钱。这种资产配置，像一个打仗中的不可缺少的元素。虽然我要求12个月是30%，但是我预测这些公司，我算的帐和未来五年至少涨五倍。五倍算一个涨，30%涨五倍的话，按照我的算法能到的话，三年以后，这30%产生的效益包括本金相当于我现在总资产的150%。哪怕我现在的这70%全部亏完，我这150%还是足以保证我的资金是增长的。这就是我每三年做一个大的配置。除非是熊市。前三年熊市我的市场策略比较好，我就满仓买入，等着它。现在我赚了很多钱，我就往这方面考虑。但是大部分我还在A股。我就不去操心，我就把资产做这样一个分配，就行了。它带来的效益就是老百姓讲的东方不亮西方亮，这就够了。它能够把我现在的利润锁死。我这个办法是这么多年没错过的。
16. 股市我赚钱的另外一个诀窍，过去每年我几乎每年都有无风险套利。
接下来我讲，股市我赚钱的另外一个诀窍。过去每年我几乎每年都有无风险套利。无风险套利占我资产总额的40%。我是怕风险的，无风险套利就是使我们可以轻松的赚钱。我现在还在继续做这个事。这个事简单说，我们就是把它的底已经看到了。比如说，现在我们看到的一些债券，企业债券，它跌了70多了。我就纳闷，100块钱面值的企业债券为什么跌到70多。怎么做，买了债抵押，再抵押再买债，我就敢借钱买，坚决买入。我就不信赚不到钱。这种无风险套利我做了无数次。
买股票一定要有记性的。有很多的财富实际上是从财富溜走的。王洪跟我去了大连，他就没有买。我就算我去了一次大连，我跑了两天，又赚了八千万回来的。动嘴的事，这不需要你的钱，把别人的钱拿来。机会就在你身边，看你是否能把握住。一个人的成功，我总结下来，很多人比我聪明，也能力比我强，我这个人可能就是一个傻子。但是他就差了那么一点。这是无风险套利。证券市场的无风险套利有时候很奇怪的，连国债都跌到了60多了，100元发行的跌到了60几。
当时我们算上海的一家公司，徐家汇有一个楼盘叫做东方曼哈顿。它是一个非常大型的楼盘，我去看了。当时我去上海，一般的地方只卖两千多块钱，它都卖九千多还很好。但是我们算它的帐，我把它的股价市值折算到它每平方米，它的资产就这么多。当时跌到900块钱一平方米的房子。你买它的股票就相当于买九百多平方米的房子，太便宜了。但是股市就是会制造这种事，而且经常会发生。
所以我们不看大盘，和大盘没有任何的关系，我看涨的是一定的，和大盘没有任何关系。如果你把你的赚钱的事寄托在一个你不能把握的事上，我认为这是一个最大的风险，第二个那是一个赌博了。你的命运没有掌握在自己手上，我只有甩开大盘，我们的赚钱才是一定的。我们最终追求的在股市上的乐趣就是复合增长，就是无风险。
还有刚才大家说的，怎么看待企业领导人。
因为中国人，我认为现在还不是那么高尚。这不是说中国人，因为它是一种体制。大部分都是国有企业，这个体制我们不能改变，这是现状。很简单，人都有私利的。他自己就赚这么点工资，就没有积极性了。目前在A股投资，我的一个选股方法，就是傻瓜能够经营的公司，才是好公司。就是哪怕今天换成了一个叫花子去经营，它这个公司才是好公司。。好的企业和坏的企业，你和它一交流就知道了。这跟人一样，有钱人和没钱人，一说话完全两样。你一去这个企业，他老给你谈困难，我们逆境中怎么挣扎，怎么赚钱，他老说他的管理，我一看，我至少把这个公司作为一个二流的公司。我喜欢的公司就是吃，来了玩，从不给你谈工作，这才是好的。我说这种公司你不用怕，他吃那么点算什么，他能把这几十亿的盈利吃穷？我才不信。但是这种公司肯定是能赚钱的，傻子来都是能赚钱的，一定是吃吃喝喝的，好的公司都是吃吃喝喝的，这不会错。所以这是我对企业的看法，这个要小心。
如果你把希望寄托在换领导人，我认为这个思路是有问题的。还有一个是企业的应收，你看它一大部分的钱放在那，牛市中好的公司，他的钱没地方用了，他去打新股去。这样的公司你要留意，整天要到证券市场融资。你发现，凡是带科字的。科技企业中，像清华同方，我说了它是败家的公司。这些公司在股市好的时候，一定是涨的公司，股市一下来，它就下来了。他是拿老百姓的钱花花。上次我们到清华同方开会，老总说我们才在证券市场融了20几个亿，我说你们给股民分了多少个亿。这不是败家子是什么？这种公司我们不要碰。我说这个，不是我尊重这个公司，实际上它可能就是老祖宗留下来的，可能就是一个垄断的企业，但是我们喜欢这样的企业，它赚钱。同方不能赚钱，但是也不是说我们不尊重它，它还是给社会做了贡献，至少给社会养了那么多人。但是这不代表我要买，我作为一个投资者我要赚钱。
这就是我的标准。企业的现金流一定要充沛，就是要收钱的公司。最终，我们体现在财务指标上，我要重点是一下净资产的概念。
一些学财务的会很重视净资产。我个人的看法没有创造实质价值的净资产实际上是无效的资产，这个是没有用的资产。你的机器设备、闲置土地，长期放着呢，这几年房子升值了，但是你看一些房子的项目是不能够带来效益的，就是我们说它不能够赚钱。我认为这是无效的净资产。老实说，我是根本不看这个指标的。我是指它盈利的资产，它是否是盈利的净资产，就是指净资产的收益率，净资产的收益率越高越好。
18.股市最大的价值就是赚钱。它好像对人性是一种磨炼。很多事确实是要有耐性的，一般人熬不过我，我就熬的人比别人强，就是两个字，坚持。
提问：您的第一桶金从8千元到12万元，也是通过调研吗？对于我们这些同学和小散户来说，好像有点难？
我对基金，你对我20只股票以外的公司，你要问我宝钢、武钢、中石化这些公司我可以告诉你，因为我了解。但是你问我没有研究的公司或者是基金，我是不熟悉的，我也没有发言权。说了也是白说，我是不知道，我告诉你是骗人的，我就是在我这个圈子里。我的投资思路就是把别人引到我这一亩三分地来，我就在这里决战。你要我说，我就说我没买的都是不好的。我买了，我说它不好？那肯定是好的，最好的。我没买的，我认为至少不符合我的投资理念。
提问：股指期货推出后，对价值理念有没有影响？证监会监管越来越严，对此有没有影响你的投资策略？
股指期货我没有研究，这个你也研究不了，还没有推出出来，你研究它不是浪费时间吗？我们的时间是很宝贵的，这种纸上谈兵的事，我们怎么去了解。还有证监会的事，我们也研究不了。我觉得还是要投资公司，投资最赚钱的公司。别的事你想多了，越想越糊涂，钻牛角尖了。
提问：您觉得股市泡沫破裂前，有哪些征兆？
征兆，老实说，我们是有感觉的。这个市场它首先在估值上是非常高的。高和低的标准是什么，一个就和国际市场同类公司的比。再一个，我们在这个市场我都找不到能够投资的公司了，就觉得都高了。如果大家有这个概念的话。还有一个，有些迹象不知道好说不好说，我发现台湾人最接近我们。我记得90年的时候，因为我在深圳可以看到香港电视，那时候采访妓女，台湾的妓女都不愿意做了，说我们不做妓女，赚钱的速度太慢。妓女这么说的，然后证券公司门口的滑梯都有幼儿园的小孩在滑，家长都去炒作股票了。
提问：我是学会计的，并且拿到了注册会计师资格证书。您的课使我对投资股票充满了信心。一般企业在会计利润方面容易做家，您刚才讲的市盈率、每股盈利大部分是基于报表的指标？
刚才我讲的帐上要有钱，你帐上有钱我就觉得你是好的。你这个利润是通过做帐做出来的。所以我们最主要的还是调研，今天我讲的都白讲了。我跟你这个公司，我把你调研清楚了，我把你的风险都锁死了。这家公司说我今天做帐做到多少钱，我一听就烦。他一般说这个话，我就说你别说这个，你实实在在赚了多少钱，看它的销售额，是否是与它的利润同不增长的。
股市最大的价值就是赚钱。它好像对人性是一种磨炼。很多事确实是要有耐性的，一般人熬不过我，我就熬的人比别人强，就是两个字，坚持。没有人能坚持过我的，我咬紧牙关也要坚持。
提问：您好，谢谢您的精彩发言。请问，您是否对数字天生敏感？
可能很多人算大帐算不过我，我对数字特别的敏感。甚至和股市没关系的投资，他们也要让我去诊断一下。他要投资什么，他就让我给看看，能不能投。
转自 : https://mp.weixin.qq.com/s/Xtv_fKAlkXquUGV7LnxzUw
坟头带货人的牌坊倒了
怕他吃苦，又怕他开路虎。
01
博人同情最要紧的是什么？
卖惨。
孟子说，恻隐之心，人皆有之。
这世上最好的生意就是利用人性的弱点赚钱。
在《唐伯虎点秋香》里，唐伯虎的八个老婆上一秒还在抽烟喝酒打麻将，下一秒就可以为了争宠在婆婆面前表演上吊自杀。
卖惨也是有技术的。
一要绝情，二要动情。
让自己绝情，让别人动情，双管齐下才能把效果最大化。
这方面大家可以跟唐伯虎学习。
老婆齐上吊，他的第一反应是：八个一起，何其壮观！
等到老娘一喊“快救人啊”，他就改口称“几位娘子贤良淑德，持家有道，是我不懂得欣赏”。
进退有度，张弛有道。
一个字：绝！
02
实际上，唐家最会卖惨的，当属唐伯虎本人。
这不，他刚抛下家里的娇妻美妾，一出门就对秋香怦然心动，宁可扮成乞丐也要一亲芳泽。
如果只看外表，谁不对这个衣衫破烂、浑身脏兮兮的男人充满同情？
苦肉计很快奏效，唐伯虎不仅抱上了秋香的大腿，还拿到了两个馒头。
奸计得逞，更坚定了唐伯虎拿下秋香的信念。
用的还是苦肉计，找个同行演卖身葬父。
不过这次他遇到了对手，一个全家六口一晚上死光的年轻人也来华府请求卖身葬父。
机会有限，那就比谁更惨吧。
对方家人死得多，他就说自己好几天没剪指甲。
对方视若家人的小狗饿死了，他就捡起一只死蟑螂当场认作干儿子。
对方骨瘦如柴，满手毒疮，他就拿起棍子敲自己的手臂。
对方全军覆灭，他就趁机坐地起价，多要了5两银子的卖身钱！
看到了吗？
千万不要心疼自己，为达目的可以拿“爹死了”做文章，可以临时认干儿子，哪怕只是蟑螂、蚂蚁、螨虫、头皮屑也要认，实在不行还可以吃点皮肉之苦，底线是挨一棍子，不能再多了。
至于别人，埋了就是，只需要在意目标有没有被拿下。
也别怕将来成功了丢脸，到时来个死不认账。
只要能成功，够有钱，爱情它总会伴你左右，至于黑历史，等到看官们都退场，谁还会记得。
03
有些人要说了，我不是演员，做不到。
兄弟，格局小了。
不是演员不代表不能有表演型人格。
杭州的林生斌就很有这方面的天赋。
他原是理发店的Tony，后来遇到朱小姐，两人喜结连理，一起创业做服装生意，后来住上了价值数千万的豪宅，也算白手起家了。
可能是朱小姐太善良，看人的眼光不准，她雇佣且厚待的保姆放火烧死了朱小姐和三个年幼的孩子。
案发时林生斌人在外地，毫发无损，也为后面的反转埋下了伏笔。
保姆烂赌，输红了眼才对雇主下毒手，自然没钱赔偿。
林生斌把索赔的目标换成小区物业，报价1.3亿。
不给？逝者的冰棺就放在小区，照片发到业主群，烧毁的房屋就放在那里给大家看。
有一个著名的麻匪曾说过：死人有时候比活人好用。
案子最终和解，外人谁也不知道林生斌拿了多少钱，不过他说，这钱会用来做公益，用来提高高层住宅防火减灾水平，倡导开发商和物业重视消防安全，促进家政行业对保姆的甄选。
04
他确实做了一些公益，资助贫困小学，疫情期间还捐了5000个口罩。
多数时候，大家是通过微博了解他的动态：今天去了哪里，想老婆孩子；明天去了哪里，想老婆孩子；后天去了哪里，想老婆孩子。
个人微博就是他给自己立的贞节牌坊，名字很让人动容：“老婆孩子在天堂”。
这架势，谁看了不共情一番？
关注、评论、点赞走一波。
来都来了，顺便关注一下他跟老婆一起创立的童装品牌呗。
就这么着，林生斌的微博粉丝噌噌噌涨到了430多万，淘宝店粉丝也涨到了125万，一场直播能成交百万元。
真是做生意的好手。
就是对岳父岳母不够大方，啥事都得先经过律师，连大舅哥都看不下去了。
不性情啊。
05
有人说思念和再娶并不矛盾。
这话没错。
可是“天天直播上坟，私下偷偷造人”矛盾，很他喵矛盾！
6月30日，一向表现为为亡妻守身如玉的林生斌“思虑再三，还是想把这份喜悦和大家一起分享”。
他说自己有了新生活，有了包容他的她，还有了可爱的小公主。
他晒出小女儿的照片，说“她回来了”。
突然吗？我觉得很突然。
难道林生斌去四川学了变脸？
这演技可以啊。
网友们也为这事吵翻了天。
有人说他走出阴霾，重新过上幸福生活不就是大家最期待的事情吗？
有人说追求幸福没错，可你丫的不能既给自己立牌坊，又跟别人花前月下。
咋滴，想学苏轼“十年生死两茫茫”还是陆游“一怀愁绪，几年离索”，亦或是元稹“曾经沧海难为水，除却巫山不是云”？
文字再曼妙，行动是渣男。
06
结合时间线来看：2017年6月出事，2018年2月凶手被判死刑，2018年9月凶手被执行死刑，2019年4月跟物业、开发商达成和解获赔。
而6月30日晒女儿，林生斌新妻子可能是在2020年9月前后怀孕。
据网络爆料，孩子可能不是刚出生。照这么算，怀孕时间还得再往前推。
这么一估算，林生斌空窗期确实有点短。
这么快就有了新欢，不怪网友怀疑他有没有空悼念老婆孩子。
网上甚至还有人爆料称2018年1月份就拍到疑似林生斌的人跟女生牵手逛街。
今年4月4日清明节，他的微博还写道“等忙完这一生，我来看你们”。
如果爆料属实，他还真是挺忙的。
只是不知道要怎么回答网友的提问：“你准备和哪个老婆埋在一起？”
07
当然也可能是斯基猜错了，他可能只是想做林某某，一只含泪奔跑的蜗牛，一名成功的商人，一个老婆孩子热炕头的男人。
他现在又有这个实力了，只是老婆孩子换了人。
想到这，斯基不禁为网友们感到不值。
下次再遇到这种立人设圈粉赚钱的情况，不妨留个心眼。
有句话说得好：没经历过别人苦，就不要劝别人大度。
反过来说，你要是过得不如他好，又有什么资格心疼他？
转自 :https://mp.weixin.qq.com/s/uSgXDRScu9E4zSv78KIgag
林生斌的悲痛与贪婪
1
保姆纵火案的林生斌的事情，现在就闹得很魔幻。
明明是一个受害者，现在却被喷成了狗。
为啥？
因为很多网友质疑他在消费过世的前妻，疯狂给自己加戏，并且算算他生孩子的时间线，他白天在外面刷深情人设，晚上在家激情战斗，堪称超越了罗老师的时间管理大师。
毕竟罗老师只是阳间闪烁，林老师穿梭阴阳两界。
这两天很多朋友问我怎么看，我其实觉得没那么复杂。
抛开一系列真真假假的故事以及需要法律确认的问题（现在各种传言太多，我确认不了真假，所以不谈），仅就这件事情本身，我的态度很简单。
他当初的悲痛是真的，后来的策略也是真的，再后面的贪婪也是真的，现在挨骂也不冤。
我觉得他再娶没有问题，哪怕几个月后再娶，也没有问题，但是一边立人设，靠着这个吃了流量，一边整新妻子，这就有问题。
所以大家过去的理解支持，今天的唾骂，也都是没问题的。
先说过去。
当初不论如何，他是受害者，他的爱人和孩子火中丧命，你说他真的不难受吗？
怎么可能，他当初的悲痛必然是真实的，这事情放谁头上谁也真的难受，就算是不爱妻子，还有三个孩子呢。
他的悲痛并不是演出，是真的难受，这个没有问题。
与此同时，他的盈利策略也是真的。
莫焕晶值几个钱？一个烂赌鬼一文不值，去找她有什么意义？
老婆孩子没了，应该找谁？
法律会找莫焕晶，而他从利益的角度，应该找物业和地产商。
至于过程中的闹剧，折腾，确实不好看，但我说难听点，大家换到自己身上，你会怎么办？
维权不是请客吃饭。
难道西装革履文质彬彬的和人家谈判？理智提出要求？
开玩笑，人家公司的法务是吃干饭的？你在大公司最擅长的规则里和人家玩儿？找死吗？想吃太极拳？
从他的利益角度，当初闹，就是最优解，这个过程中，悲痛是真的，想要钱也是真的，这俩事儿不冲突。
我想大家也不是活在完美世界里的，想想自己周围那些老人死后孩子争家产，亲戚反目的事件，这种龃龉从来就不少。
其实事情到了这里，他拿到了钱，网友也给了足够的支持，在这里结束，都没有问题。
他可以有自己的新生活，也没人绑架他不让他再娶，大家这次骂他也不是因为这种事情。
关键是，拿到赔偿，事情了结之后，他贪婪了，开始做出迷惑操作了。
这才是他被骂的关键，也是我觉得他挨骂不冤的原因。
讲道理，赔偿给清楚了，事情都了结了，网友都给足你支持了，差不多了吧？
事情到这里结束，都是他自己的事情，和别人没有关系，过自己的日子就好了，没有任何人有任何资格对他提要求。
然后，他开始隔三差五的在微博上树立爱前妻的人设，同时不仅短视频带货，还搞童装品牌，做生意。
从他开始加V，开始拿这个做品牌的时候，事情性质就变了。
他的流量怎么来的？
亡妻和女儿带来的，网友的同情心带来的，在对峙地产公司的时候，用这股力量没问题，但是事情办好了，还拿这个做生意，大家自己觉得合适吗？
尤其是今年，注意，今年。
清明节他在微博上说“等忙完这一生，我来看你们”的时候，网友们还以为他准备处理完后事就殉情或者出家，都劝他千万不要想不开啊，很多人为表支持还冲去他的直播间买了几件童装。
其实这个时候他97年的现任妻子都快到预产期了，他想得可太开了，所谓的来看你们也不知道说的是陪新欢还是找旧爱。
5月24日他发微博说“回到当初爱你的时空，所有回忆向我进攻”（来自周董《反方向的钟》）的时候，很多人觉得林先生真是深情啊四年了都忘不掉亡妻，纷纷劝他人生路还有很长未来还很美好，鼓励他快点开始一段新恋情吧，顺便去他直播间买了几件童装。
没想到这个时候人家孩子都已经生下来了，惊不惊喜意不意外。
这一合计，这个神仙原来是白天直播上坟，晚上直接在坟头造人，阴间的钱他要赚，阳间的事他也要干，这也太魔幻了。
他生孩子，他娶新老婆，有问题吗？
没问题，一点问题都没有。
但是左边祭奠前妻立人设，与此同时和现任妻子造娃，一句挨骂活该，不过分吧？
更何况看细节，他选择公布的时间也很巧妙，2021年6月30日，他卡在晚上11点13分，发了一条微博，公开了自己再婚而且现在孩子都出生了的事情。
为什么偏偏是这个时间，为了蹭第二天，为了压热搜。
这同样是一个利益最大化的操作。
在这条微博的最后，他配了一张婴儿的照片。
孩子被一张白色的、带黄色小鸡图案的襁褓裹着，还没有睁开眼看一看这个世界。
她现在还小，但我们可以想象一下，设若多年以后她长大了，懂事了，偶然看到当年这条微博，看到自己的爸爸说自己的降生是“她回来了”。
这对孩子公平吗？孩子怎么想？
说到底，他算的很清楚，但唯独没搞清楚一件事，一件非常非常核心的事情：
你靠亡妻吃了红利，并且隔三差五在微博立人设，可以。
但吃了这个人设红利，就有义务维持下去。
从你用这个人设赚到第一笔钱开始，维持深情就不再只是一种个人选择了。
这是，你的工作。
因为，你在用这个赚钱，用户在为你的人设买单。
当你维持不住的时候，被反噬，是你选的路。
道理就是这么个道理，如果你一开始就没有得到这个人设任何的好处，那你可以随便改变，没有任何人能对你提任何要求。
即使你立了这个人设，一定不能再娶老婆再生孩子吗？
不是的，也没人非要逼你孤苦伶仃过下半辈子，按理说你走出阴影重获新生，大家是认可的，按照传统文化，大家都会祝福你。
但问题来了，这两件事情时间线重合了，就有问题了。
举个不恰当的例子，前女友多是道德败坏吗？不是。
但脚踏两条船是道德败坏吗？是的。
这就是林先生遇到的差评的本质，时间线一倒推，他在那里搞人设的同时，背地里也没少搞别的。
这就过分了。
既用深情发了财，又想要自由，还想要网友的祝福，既当又立，这就过分了。
没有人逼林生斌孤独一生，是他自己拿这个立人设的。
拿了好处，好好过你的生活，没有人怪你。
拿了好处，还隔三差五跳出来立牌坊，你就要遵守规则。
是你先违规的。
大家骂的是虚伪。
路是你自己选的，你得认。
之前被支持，很正常。
现在被骂，不冤。
转自 : https://mp.weixin.qq.com/s/sI0Gd0QH-I5v94YHKcwAwQ
“价格杀到骨头里了”：1000万卡车司机困在平台里
来源 I 吴晓波频道（ID：wuxiaobopd）
卡车司机生存空间是非常不理想的，这里面风险太大了。
大家都运用数字能力去抢货源，都希望把自己前面在赚差价的人干掉。结果原来的秩序破坏后，行业进入了一个更加残酷的竞争环境，并使大家越竞争越差。
转自 : https://mp.weixin.qq.com/s/i6YU-ce-J1PH55bU7cJJRQ