2020年库管为您推荐的
第7期书单
“一个人的名字，对那个人来说，就是这个世界上最为动听的语言。”
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对不起，我可能对人过敏：有一种高冷叫社恐……
重磅！美国紧急召回在外公民，背后真相是什么！
4月3日，美国国务院领事事务局发布推文：呼吁在海外的美国人尽快回国。
而且非常急迫，用的单词是：NOW，还特意用大写标粗，按英文的语境，中文翻译就是“立刻”回去！
这条推文发出来，很多人都蒙了，到底是发生了什么大事？竟然全球大规模的召回美国公民。还特别提醒，不要延迟回国，能很快所有交通工具都无法使用。
此外，这条推文还附了一个链接，是美国最大级别的警告——不要旅行！该警告称，建议美国公民避免所有国际旅行，除非准备无限期留在国外。
这是个非比寻常的通知，葫芦里到底卖的什么药？很多人的疑问是，美国是不是要有大动作了？
要知道，现在美国疫情全球最严重的，单日新增3万多，累计死亡7152人，当天新增死亡1094人，新增病例和新增死亡人数都是全世界第一！
不出意外的话，明天美国将会突破累计确诊30万大关，在全球遥遥领先
在美国最危险的时刻，却把所有在外美国人都召集回国，事出反常必有妖！世界人民都需要警惕了。
……
美国这个异动举动，在国内被媒体广泛报道，于是网上也充满了各种猜测。
猜测一：战事要开打？
一见到美国撤侨，总让人联想到战争。历史上，美国要打击某国之前，一个常规的举动，就是撤离该国家的美国侨民！
比如今年1月3日，美国无人机斩首伊朗二号人物后，向在伊拉克的美国公民发出了离开伊拉克全境的通告。
再往前是2011年4月25日，美国要求通告要求美国公民离开叙利亚，但当时并没有打起来；直到2018年，美国才把叙利亚揍了一顿。
需要注意的是，那两次美国要求公民离开战乱之地；而这一次，是要求全球的美国公民回国！
理论上，为了转移国内疫情的矛盾，美国动用军事力量来转移视线，有一定的可能性。但要把公民全部召回来，这是想打多大的仗？
以美国强大的军事实力，他要报复某个国家或国家集团，需要担心美国人被全部扣为人质吗？美国军费比后面10个国家加起来都多，这根本不符合逻辑！
况且，过去这些年打了这么多场战争，现在美国财力能不能支撑它再来一场，还是个巨大的疑问。所以美国发动战争，可能性非常小，几乎为零。
猜测二：封国断航？
这个猜测更靠谱一点，现在美国疫情严峻，下一步可能会采取断航封国的措施，为防止海外美国公民回不了国，所以赶紧召集回国！
美国已经是全世界疫区风暴中心，强大如美国，竟然也“招架不住”疫情。下一步，即便美国不主动停飞，其他国家也可能勒令美国停飞，不如趁早回去。
还有一点，美国选择先下手为强，可能他们真正意识到了，这次新冠肺炎危害比想象中更大！大家试想一下，如果美国举全国之力，还看不到拐点。
那么印度和非洲呢？这个病毒不分分种族，不分群体的，高温也不管用。以印度和非洲的医疗条件，如果在这20-30亿人口上大爆发，将变为人间炼狱！
目前印度封城才20天，国内已经大面积失业，很多打工者无法维持生计，只能步行回家，少则几十公里，很多则是几百公里，扶老携幼，让人动容。
但问题是，这种大规模的迁徙，就是流动的病毒传染源。印度这种隔离办法，不但不能持久，而且效果到底多大？一旦失控大的话，对整个世界影响是不敢想象的。
……
今天还有一件大事，巴菲特割肉航空股，抄底的达美航空，亏损50%离场。
这种罕见事情，在巴菲特87年人生中，是绝无仅有的。因为他的价值投资，就是在股估值低的时候入场，“别人恐惧我贪婪”，现在航空股史上最便宜！
老巴不惜代价抛售，原因只有一个，他应该得到了消息，美国要全面“封国断航”，接下来3个月或者半年，甚至一年时间国际航班将完全停止。
这种情况下，美国航空公司要不倒闭，要不被政府接管。接管后政府会大量持股，稀释掉巴菲特的股权，这就是他割肉的原因，不止损可能要归零！
现在全球的经济体，实际上已经开始了封国措施。而美国这次正式“封国”，象征意义极大，也会成为压倒很多国家的稻草！
一旦全世界封锁，多国可能大乱，引发民族仇恨，最终可能引发战争！
美国现在疫情最严重，但美国新增这么凶猛，是因为强大医疗体系和先进的科技，让所有患者都能及时得到治疗，这反而可能控制得住。
怕就怕像印度这种不检测的，简直是疫情的黑洞，未来感染人数破亿都有可能，这绝非危言耸听！
所以，美国现在把海外美国人接回去，是怕疫情爆发得不到好的治疗，同时切断新的传染源，并非是要开战了。
但在疫情冲击下，未来世界会如何演变，谁也没法预测。美国强大的军力摆在那里，它的军舰和航母，依然在中东，依然在太平洋，在全世界很多地方“游荡”！
疫情过后，面对经济的巨大损失，面对国内社会矛盾的撕裂，甚至可能的一系列社会动荡，美国会作出如何选择呢？
我们有句老话，害人之心不可有，但防人之心不可无。战争虽然有点危言耸听，但这段时间见证了太多历史，不得不防。
我们除了对疫情严防死守，还必须准备好，可能的局部军事冲突，做好万全之策的准备！
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特朗普豪赌美国国运，委内瑞拉在劫难逃!
4月1日愚人节，特朗普以打击贩毒的名义，联合22个国家向委内瑞拉附近海域派遣军舰，发起了1989年巴拿马战争之后，美军在拉丁美洲最大的一次军事动作。
三十年前的12月20日晚，F—117隐形轰炸机投下的重900磅的巨型炸弹，美军兵分五路开始了代号“正义事业”的军事入侵，迅速击溃巴拿马国防军，并挨家挨户搜捕当时的总统诺列加。
这位与老布什私交甚好的独裁者在梵蒂冈大使馆里躲了一个月，最终被美军用喇叭加外交手段逼了出来，成为了第一个被带到美国审判并坐牢的一国领导人，其罪名第一条就是参与哥伦比亚的走私贩毒。
如今，同样的命运正在向委内瑞拉总统马杜罗快速逼近。
马杜罗是委内瑞拉政治强人查韦斯钦点的接班人。2013年，查韦斯病逝，马杜罗在外界不看好的情况下成功赢得竞选，将查韦斯的反美路线延续了下来。
2015年，国际石油价格大跌，委内瑞拉经济急转直下，马杜罗政府遭遇反对派与美国制裁内外夹击。2018年，马杜罗再次赢得第二任总统大选，但反对派领导人在美国支持下自封“临时总统”，开始了国内政治的分裂局面。
2020年3月26日，美国司法部对委内瑞拉包括总统尼古拉斯·马杜罗在内的多名委内瑞拉高官提出多项指控，包括利用加密货币参与哥伦比亚贩毒行动、支持恐怖主义行为等多项行为。在提出指控的同时，美国也公布了悬赏金额，总统马杜罗的悬赏价格最高，为1500万美元（约1亿人民币）。
起诉书称，自1999年开始，马杜罗等人就领导被称为“太阳的卡特尔”的贩毒团伙，团伙得名于委内瑞拉高级军官的制服上的太阳徽章。这个团体渗透了委内瑞拉的军事、情报、立法、司法机构，将数以吨计的可卡因通过空运和海运输入美国。
随后，美国国务院还提出了委内瑞拉的民主过渡框架，要求重新组织议会，释放政治犯，让反对派领导人瓜伊多进入最高决策层，并且清算1999年以来的政府旧账，换取解除对委内瑞拉的制裁。
作为对美国通缉令与派出军舰的回应，4月3日，马杜罗在在首都加拉加斯一次集会中下令全国炮兵部队保卫祖国。
这两天，中文媒体里也到处传播着委内瑞拉军方高层投降，马杜罗认输的消息。但后者却在5日向全体美国人发表公开信，告诫他们不要让自己国家陷入另一场伊拉克或者越南战争。
可见，形势已经进入剑拔弩张的地步！
美国是世界上毒品泛滥最严重的国家，拉美毒贩们通过海陆空等各种方式走私毒品，造成了严重的社会问题。特朗普在当初竞选之时，也将打击毒品问题纳入自己对选民的承诺中。
但实际上，拉丁美洲制造毒品的主要中心不再在委内瑞拉，甚至不在哥伦比亚。这一场以打击贩毒为目的的军事行动，实际上是美国对委内瑞拉的极限施压，甚至是开战准备。
问题是，如今全球疫情当前，特朗普连国内事务都尚未搞定，难道真的有空打击委内瑞拉吗？
其实，恰恰是疫情，让特朗普必须来一场对外武力输出，才能突破当前美国的政治困境。
由于国内民众对于信息的偏好关系，大多数中国人能看到是特朗普的胡言乱语，“抗疫”形势一团乱麻，确诊人数突破30万，死亡近万人，股市崩溃失业暴增，人人囤枪自保。
但在美国国内，特朗普虽然被民主党政敌和新闻媒体天天骂，其支持率反而在不断上涨，来到了2018年以来的最高点。
美国最新民调显示，50%注册选民支持他的工作，另有50%反对。支持者中，高达88%的共和党选民、57％的独立选民和41％的民主党选民认为，特朗普和白宫采取了足够有力的措施来对抗新冠病毒。
盖洛普的最新民调也显示，特朗普的支持率提高了5个点，达到了49%，为任内最高点。其中，92%的共和党支持者、43％的独立选民和27％的民主党选民赞成特朗普为应对疫情所做的工作。
背后原因有三个：
一，美国绝大部分底层民众直到今天对新冠肺炎知之甚少，连一位州长近期才知道无症状感染者也会传染。孤陋寡闻的底层民众对主流媒体充满着不信任，也是当初特朗普之所以能够在一片报纸电视台骂声逆袭上台的原因。
二，在每一次美国陷入危机之时，大部分民众对于一个强势的总统有着天然的依赖感与好感。特朗普虽然语出惊人，但是其强硬的个人作风与动辄几万亿救市与经济刺激的政策却可以直接安抚底层民众的不安情绪。比如，9·11事件后小布什的支持率提高了35个百分点。
三，美国的中央与地方的关系，更像是一个物业公司与小区居民的关系，而不是一家子里的家长与兄弟姐妹。
可以说，特朗普这个物业经理虽然要对小区出现的问题负责，但是小区内部很多地方并不是特朗普能直接管理的领域，比如美联储、各州内部事务。因此，即便新冠疫情与经济衰退如此严重，但是特朗普依旧可以将锅丢给各州州长甚至前任物业经理奥巴马。
但甩锅归甩锅只能支撑一时的民意，与日俱增的疫情确诊数字摆在里，迟早会变成拖累全体美国人对特朗普民意声望的最大因素。
更何况2020年是选举年，特朗普必须想办法提升自己的支持率而不是坐以待毙，否则将不单单是自己，包括自己身边的政客团体都要面临被清算的风险。
所以自尊心极强、极度偏执与自我的唐纳德·特朗普必须赌一把美国国运：
一方面拼命催促美联储放水、无限举债保股市保银行、撒钞票，扛过最激烈的震荡，等股市慢慢涨回来，另一方面，对外甩锅与发起战争，煽动起民粹情绪，就可以稳住自己政治基本盘(底层民粹与顶层资本)，给自己当政治护身符，保住连任机会。
反过来，特朗普一旦内外都没有建树，必然竞选失败，就会遭到一大票虎视眈眈保守派、自由派政敌、各路媒体联合围攻，甚至被弹劾甚至司法清算，最终在媒体发达的年代，彻底把老脸糊在历史书上，成为最臭名昭著的美国总统。
过去三年多，特朗普的内政外交到处树敌，连牛市这个最值得夸耀的政绩也荡然无存，眼下唯一的指望就是一场对外战争。
当年美国总统小布什也曾因为各种不靠谱、掉链子的表现而被媒体嘲弄，但9.11事件与伊拉克战争后的强势总统表现，最终让小布什成功连任。
这场疫情所带来的多重危机已经冲击到了许许多多美国人对于国家与资本主义的信念。
作为极度尚武的国家，美国人心理上需要一个强势的总统！
特朗普政府显然已经意识到，这个时间点，因此只要能打胜仗，能够拿下委内瑞拉，彰显美国的强大，自己就能够在国内获得足够强大的政治力量支持。
由于，航空母舰战斗群是美国霸权与国家威信的最直接象征，因此美国五角大楼虽然同样面临疫情冲击，也要强行维持航母作战能力，为此不惜开除泄漏航母疫情的那位罗斯福号航母舰长。
对于特朗普而言，在国家动荡不安之际，做一个强势的战时总统便是赢得美国大选的王牌！相较之下，一个舰长与几百个水兵的生命健康又算得了什么？！
4月3日，美国国务院领事事务局发布推文，呼吁海外的美国公民尽快回国，同时强调“可能很快所有的交通工具都无法使用”。
考虑到拉美正是美国人最多的地区，这一举措完全违背了阻断病毒传播的一般思维，很显然有更大的安全因素使得特朗普不希望节外生枝。
种种迹象，委内瑞拉注定要成为特朗普总统之路的垫脚石！
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美女，真的有标准吗？
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起底陆正耀
“数据造假这个大帽子将再次死死扣在中国企业头上，可能永远都翻不了身”。
作者 I 梁钟荣
来源 I 棱镜
（ID：lengjing_qqfinance）
60岁的凯文·约翰逊终于可以睡个好觉了，但51岁的陆正耀或许经历了一个不眠之夜。
2020年4月2日，瑞幸咖啡(LK.US)自查后公布了一份“伪造22亿元交易”的内部调查报告，股价在盘前以最快速度闪崩，跌幅一度扩大至85%，随后在开盘40分钟内触发5次熔断，股价暴跌75.57%，逾300亿市值蒸发。
22亿销售收入的造假，套入到瑞幸当期的销售总收入中，这个比例有可能进入美股史上十大之一：瑞幸前三季度销售收入29亿元，伪造比例可能达到75%。
相较之下，19年前美国500强第7位、营收1010亿美元的安然，也仅是用了4年时间虚增4亿美元利润。现在的问题是，瑞幸是否也会像安然一样，因为此次的财务造假走向破产边缘。
在此之前，面对瑞幸咖啡在中国市场的咄咄逼人——1年新开2000家门店，以及市场的一片质疑之声，作为星巴克的CEO，凯文·约翰逊在2019年不得不一次次的解释，“我认为瑞幸不可能在2019年超越星巴克”，但他没有提到2020年这个时间点。
2020年1月31日，知名调查机构浑水（Muddy Waters Research）发布了针对瑞幸的89页做空报告，彼时瑞幸全盘否认，随后股价上扬，但两个月后22亿元的虚假交易行为却以自曝形式浮出，资本和舆论一片哗然。
22亿的造假，堪称中国在美上市公司的最大规模造假丑闻，同时最受伤的可能是那些此前信赖瑞幸的投资人，特别是2019年Q4进入的投资者。
2019Q4，瑞幸的机构增持达到2.89亿股，新进机构持有股份1.45亿股，其中不乏知名大机构，譬如：资本研究全球投资者、美国银行、瑞银、瑞信等。以当时约30美元平均股价计算，增持金额超过86.7亿美元。如若他们在2020Q1未出，此次近乎团灭。
值得注意的是，伴随着瑞幸咖啡丑闻的曝出，陆正耀的“神州系”上市公司亦受波及。4月3日上午早盘，在港股上市的神州租车（00699.HK）股价重挫超过70%，市值跌去64.7%，将前十大机构股东拉入深渊；在新三板上市的神州优车，同一时间跌幅超过20%，市值损失超过69.3亿元。
如果抛除瑞幸的大跌，神州租车从上市至今，五年半时间市值跌去82%；神州优车从挂板新上板至今，三年半时间市值跌44.4%，只留下一地鸡毛的市场。但陆正耀及其背后的圈层，靠着这样的方式完了三次资本游戏，套现超过百亿元。
如今，随着瑞幸造假的曝出，加之多年亏损的宝沃汽车和神州优车，外加2019年利润大减90%的神州优车，陆正耀和他的神州系编织出来的资本泡沫正一步步走向破灭。
海通国际在4月3日的美股早报里，以“那么多人的努力，抵不过一颗老鼠屎的危害”，怒斥瑞幸的造假让所有中概股为之陪葬：“再一次向全美和全世界验证他们每天都想证明的问题——中国公司的数据有问题”，“数据造假这个大帽子将再次死死扣在中国企业头上，可能永远都翻不了身”。
4月3日，从瑞幸开始，整个中概股市场一片风声鹤唳。
陆正耀、刘二海、黎辉“铁三角”：三次资本运作，套现过百亿
根据瑞幸的自查报告，虚假交易的产生原因指向瑞幸咖啡COO(首席运营官)兼董事刘剑及向他报告的几名员工。2019年第二季度到第四季度，瑞幸咖啡COO(首席运营官)兼董事刘剑刘剑和向他汇报的几名员工，共同伪造了高达22亿元人民币的销售金额。
瑞幸同时称，特别委员会建议采取某些临时补救措施，包括中止刘剑和涉嫌不当行为的此类雇员，以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易。
但这并不能洗刷市场的疑虑。
刘剑和瑞幸CEO钱治亚等人同样出身神州租车，追随陆正耀多年，倍受赏识。2008年至2015年，刘剑先后担任神州租车车辆管理中心副主任和收益管理负责人；2015年至2018年担任神州优车收益管理负责人，2018年5月起，担任瑞幸咖啡COO。
这背后的潜台词是，刘剑，作为一个在神州系待着12年、备受管理层信赖的老人，凭着一已之力，不计个人得失，赌进了整个职业履历，冒着进班房的风险，瞒住了董事会、首席执行官和首席财务官，整合统领了瑞幸所有的业务线（产品、门店、广告营销和总部运营），最终完成了22亿的浩大造假工程——这堪称《肖申克的救赎》奇迹。
不只是刘剑，这次调查组的三名独立董事的组成，亦让外界充满不信任感。
以调查组组长邵孝恒为例，其在瑞幸上市时就担任独立董事，并持有股份。浑水此前在针对瑞幸的做空报告中，将其称作“危险信号”之一：“瑞幸的独立董事邵孝恒在德勤工作10年后，曾在多家在美上市的中国公司担任董事。这18家公司中，有4家被指控存在欺诈行为，以及5家被指是反向收购——这些都是2011至2012年出现的大批臭名昭著的中国欺诈公司。”
而一个值得玩味的细节是，在刘剑事发之前的3月27日，公司董事、愉悦资本的刘二海从审计委员会退出。而刘二海正是被称作与陆正耀、大钲资本创始人黎辉在一起的“神州系”铁三角，公开信息显示，他在瑞幸咖啡持股5%以上。
更早的1月份，黎辉以限售股的形式减持了3840万股，套现2.3亿美元，早已提前离开其曾把瑞幸比做“星巴克、7-11、Costco和亚马逊的混合体”的伟大事业。
事实上，这个投资”铁三角”已经成功催化、套现了两家超百亿的上市公司。
神州租车港股上市前，刘二海代表君联资本，黎辉代表华平投资进行了投资，上市时两人也都是神州租车的董事。瑞幸咖啡上市后，黎辉的大钲资本持股11.9%、刘二海的愉悦资本持股6.75%，铁三角再次强强合作。
从2015年6月至2016年3月，陆正耀及其合作的投资方在短短9个月时间将神州租车42%的股份抛售给市场，套现了16亿美元；瑞幸上市后，主要私募股权投资者Centurium Capital和Joy Capital亦先后抛售，而他们背后的创始合伙人即是黎辉、刘二海。
现今如果复盘，会发现今日的瑞幸和2016年上市的神州优车，以及2014年上市的神州租车高度相似，他们均在120个交易日左右解禁拉升，45个交易日到最高点，高点附近完成增发+减持套现。
如今，随着瑞幸的爆仓，“神州系”过往事迹的曝光，未来这样的资本游戏是否还能继续已经打上一个大大的问号。
对立的机构：做空者、分析师、公募各有居心
陆正耀出生于福建，骨子里就带着闽商敢闯敢拼的基因。在神州租车之后，其创下了瑞幸咖啡创立18个月就IPO的全球最快纪录。
彼时创立于2018年的瑞幸，仅用一年的时间开店规模即超过2000家门店，直接打掉了星巴克中国区两个点的销售额——星巴克扎根中国20年也才开了3600家，“数据咖啡”和“流量池”概念成为分析师和媒体的宠儿。
但生猛的浑水仅用一天的时间，将这些概念墙全部拆除。
浑水称，派出92个全职和1418个兼职调查员，在全国900多家门店蹲点，收集了25843张购物小票，大量内部微信聊天记录，以及关联人与企业的工商信息，并录制了11260个小时的门店录像。最终给出的分析结果为，2019年第三季度和第四季度，每家门店单天销量至少夸大了69%和88%。
在1月31日的报告里，浑水研究在长达89页的报告中，罗列了5个SmokingGun Evidence(确凿证据)和6个Redflag(危险警告)，直指瑞幸咖啡捏造公司财务及运营数据。同时称其业务基本崩溃，商业模式存在固有缺陷。
浑水的报告迅速引来了瑞幸的反驳，有意思的是，另一家做空机构Citron Research（香橼）却站在了瑞幸的一边。2月1日，香橼在其官方社交平台上表示，该公司通过商业数据、应用下载以及访谈竞争对手都确认了瑞幸的数据，证明瑞幸在中国业务爆发。
这种对于瑞幸商业模式的争议，不仅仅存在于做空机构里，分析机构亦分裂成两派。
《棱镜》第一时间梳理了中外资券商研究机构对这家中概股的研究报告，发现对瑞幸的模式及未来走势分成两个极端。
东方证券和天风证券较为谨慎，如天风证券认为“幸咖啡代表的咖啡连锁新零售模式盈利状况尚需跟踪观察”；中泰证券、中金证券、开源资本，甚至是摩根士丹利、瑞信则极度看好，摩根士丹利更是认为瑞幸2018年至2021年销售额将增长30倍。
在沽空报告前，中金公司是跟踪瑞幸最紧密的机构，自2019年5月至2020年2月1日沽空报告发布前，该机构研究团队发布了6篇研报，分别就2019年半年报、三季报进行了预测以及点评，并分别在9月份对推出“小鹿茶”品牌以及2020年1月份再融资情况做出了点评。
而其最为瞩目的则是在2月份瑞幸咖啡被沽空后发布的回应报告。彼时，中金公司研究团队认为，匿名沽空报告主要基于不具代表性的草根调研和主观推断，亦缺乏有效证据。
在这背后，可以追溯到瑞幸的保荐商名单：中金公司曾出现在瑞幸B轮融资中；根据WIND数据显示，瑞信、摩根士丹利、中金国际、海通国际，为其联合承销商。
如果瑞幸的财务造假一旦做实，则从审计机构到保荐机构，或无一可以幸免。
但最受伤的是那些听信研究机构报告、买入瑞幸的基金。
数据显示，瑞幸咖啡持仓最大的前十大机构股东是资本研究全球投资者，持有6032万股，其次是孤松资本、Alkeon资本公司、美国银行、Melvin资本管理公司、瑞银、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本。
考虑到瑞幸4月3日跌幅超过75.57%，股价为6.4美元附近震荡，而前一个交易日该股收盘价为26.2美元，以资本研究全球投资者为例，按照上一个交易日收盘价计算，资本研究全球投资者持有瑞幸的股份市值将近16亿美元，而今日不到4亿美元。
四大产业帝国摇摇欲坠
伴随着瑞幸咖啡造假的事发，神州优车、神州租车和宝沃汽车……陆正耀曾经讲述的美妙的故事，开始千疮百孔。
事实上，瑞幸并不是“神州系”第一个被做空的公司。在2017年1月，GeoInvesting发布了一份关于神州租车的做空报告，报告中强调了其与神州优车(838006.CH)的“飙升的关联方交易”、“有问题的折旧方法”和“暗淡的商业前景”。
该报告发出后，神州租车股价微有下挫，但仍在7港币左右区间，但随着利润不断创新低，公司股价随之下坠。而最新数据显示，2019年神州租车净利润再创新低，仅0.31亿元，同比暴跌89.3%，其市值从最高峰的520亿港元，跌至4月3日午盘的41.55亿港元。
神州优车的情况更加堪忧。
神州优车2019年上半年财报显示，公司实现营收19.19亿，较上年同期减少了48.98%，营收接近腰斩；公司上半年净亏损 6.52亿元，同比大跌550.28%。自2015年至2017年神州优车连续三年亏损，2018年实现短暂盈利后，2019年神州优车再次出现亏损。
至于倍受厚望的宝沃汽车，更成为一个资金的无底洞。
2019年3月，陆正耀以41亿元买下德国老牌汽车企业宝沃控股权，但宝沃目前仍处亏损的泥潭里，这个重资产的行业，对资金更加如饥似渴。此前北汽持有三年亏损额高达40.14亿元。
再回到瑞幸咖啡本身，现在看来，瑞幸咖啡的退市或仅是时间问题。无论是美国资本市场，还是其他任何国家的资本市场，都不会再给如此恶劣的公司任何机会。
同时，鉴于瑞幸股价的下跌，未知是否涉及到陆正耀家族质押股票被平仓的问题。
数据显示，瑞幸咖啡的大股东依然是陆正耀，其持股比例高达23.94%，其通过Haode International Limited持有484,851,500股B类普通股，而目前有145,455,450股被质押，即质押率近30%。
考虑到瑞幸股价的崩盘，大股东质押股票需要补齐差价，陆正耀家族资产将倍受挑战。
在美国，众多律所已发起对瑞幸的索赔。加州的GPM律所、 Schall律所，纽约州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系，2020年4月13日是首席原告截止日期。
在2020年4月的春天，资本神话13年的“神州系”，故事再也讲不下去了。
