作者 | 万连山

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今天，埃隆·马斯克当选美国《时代》周刊“2021年度风云人物”。

全球首富、火星殖民倡导者、币圈“韭菜收割者”、特斯拉总裁、SpaceX创始人……顶着这些虚虚实实、褒贬不一的头衔，马斯克的影响力已经超越地球！

众所周知，除了是商界大佬，马斯克还是一位世界级网红，在推特上拥有超过6600万粉丝。

此外，他还是著名的“中吹”。

最近，这位擅长制造舆论爆点的“科技网红”，在出席《华尔街日报》举办的首席执行官理事会峰会时又开吹了，还是那句用过多次的台词：中国经济将是美国的2到3倍。

此话一出，网友热议不断。大致可分为两派.

有人十分受用，甚至有些膨胀：

“还是商业大佬看得准，知道自己国家已经不可避免地走下坡路了，很清醒。”

也有人很冷静，并不相信吹嘘：

“马斯克多精明的人啊？他哪次对外放话不是为了树立敌人、点燃舆论，以便抬价要钱？”

私以为，关注中美之间的实力对比是人之常情。但对于马斯克的吹捧，我们没必要不假思索选择相信，更不用窃窃自喜。

大吹中国经济，既能让中国人高兴，又不至于捅了美国民众篓子，谈笑间就能圈粉无数，何乐而不为？

不论拥有多么光鲜的头衔，说到底，这位硅谷“钢铁侠”本质上还是一个逐利的商人。

说到这里，我不由地想起一个故事。

1

孔融捧杀“好兄弟”

三国中令人扼腕叹息的人物，祢衡这个“十倍才”于孔融的年轻人，绝对能算一个。

其人以辞赋见长，兼通音律，堪称《三国演义》中最狂妄不羁的人物，经常看不起人，只有杨修和孔融与其交好。

祢衡

起初，曹操欲招安刘表，派孔融为使。

或许是任务太艰巨，也可能是孔融真谦虚，想举贤荐能，无法揣度他安的什么心。

孔融上表奏帝，对自己的忘年交祢衡满溢赞美之词，总之就是推他顶缸，自己彻底脱开干系。

不料想，这次举荐直接把祢衡推上了断头台。

有着旷世奇才的祢衡并不争气，曹操遣人一招即到。向来识人善用的曹公似乎看不上他，开会也不给赏个座位。

被孔融之流捧到天上去的小年轻，哪受得了这气，遂仰天长叹：天地虽阔，何无一人也!

然后开启群嘲模式，荀彧吊丧、荀攸看坟、郭嘉念赋、张辽击鼓、徐晃屠猪……其余皆是酒桶、饭囊、肉袋耳！

众人怒，欲斩祢衡，曹操阻拦，令其为鼓吏。

又一日，曹丞相大宴宾客，命祢衡击鼓助兴。这种高端场合，祢衡却没有着正装。

左右喝曰：“何不更衣！”祢衡当即脱下衣服，裸体而立，并当场嘲讽众人为浊，只有自己为清。

现在的年轻人都这么狂？曹操忍不住了，欲做了此人，又怕杀了名士招来骂名。于是使出借刀杀人之计，硬派他出使荆州。

祢衡到了荆州，见了刘表，仍然处处冷嘲热讽。刘表也恼火想杀人，但他也是个聪明人，识破了曹操的诡计，于是将其派往江夏黄祖处。

小伙子到了江夏，照样挨个儿骂，黄祖是个粗人，不管三七二十一，拔刀就砍，愣是把一场迎宾宴办成了丧宴……

刘表听说后，就命人把他葬在鹦鹉洲边。

孔融没白捧祢衡，关键时刻替自己挡了一趟没有希望，毁名毁誉的苦差。

可怜的祢衡，一生狂妄，最后被一厢情愿交下的朋友生生捧杀了。

回到现在，对于某些“朋友”，我们或许也不该再盲目相信。

2

“笑面虎”微软

马斯克之前的一大著名“中吹”，是前世界首富，当今世界上最大的软件公司Microsoft的总裁，比尔·盖茨。

1994年3月21日，一架波音747飞机在首都机场缓缓降落，一位穿着普通衬衣加外套，牛仔裤配运动鞋的青年人走下舷梯。

带着对庞大中国市场强烈的渴望，他来了。

此前，中国所有的电脑上运行的都是一款叫金山WPS的办公软件，1988年诞生于中国，出于一家叫做金山软件的公司，开发者是求伯君，雷军的师傅。

当时国人担心，如果任由微软这种国际企业长驱直入，是否会摧毁脆弱的民族软件产业？

对此，当接受中国政府高官接见的时候，比尔盖茨适时乖巧地提出要“尽力帮助中国发展软件工业云云”的想法。

这都是场面话，他真正的想法应该是：微软公司是否能以自己在操作系统上的巨大优势，垄断中国的软件市场？中国是否会以保护本国工业为由，将微软拒之门外？微软公司是否能在中国打开局面，站稳脚跟？

微软在中国的市场策略，分为B和C两个方向。

在B端，采取步步为营战略，与中国的开发商、销售商开展广泛的合作，同时协助设计了政府所用计算机系统，安装满足政府要求的特别版Windows系统。

在C端，生态却没有那么好。

当时，一款正版Windows95的售价要在1000左右，普通人哪里买得起。这就给了盗版商空间，市场上充斥着几元钱一张的光盘，买盗版的人用着廉价流畅的系统。

对此，微软看在眼里，并没有阻止。

1998年7月20日，《财富》杂志刊登了股神巴菲特对比尔·盖茨的采访，当被问及微软的中国策略，盖茨的回答是：

“中国人不会为软件付钱，不过总有一天他们会的。既然他们想要去偷，我们想让他们偷我们的。他们会因此上瘾，这样接下来的十年我们就会找出某种办法让他们付账。”

就这样，微软在中国的市场占有率一度高达90%以上。

最终事实也正如盖茨所预测的，中国用户对Windows系统这个舶来品产生了极度的依赖。

甚至产生了更可怕的副作用——中国的国产系统，长期处于压抑和被扼制的状态。

在那个“赚快钱”思想主导的年代里，秉承“拿来主义”，依附微软生态，快速的实现营收，成为当时大多数电脑界人士走的路子。基本上不会有人去选择国产这条路。

2006年，方正、清华同方等国内电脑公司到美国访问，合计向微软采购了17亿美元订单，这也被业界看作一个信号：市场上除了微软，真找不到合适的系统商。

中国用户只能在正版和盗版之间选择。唯一没得选的就是：Windows系统。

直到2018年，中兴被狠狠敲了一闷棍，大家才发现：原来我们这么多年来的电子产品和软件产业，都建立在别人的地基上。

一旦人家要抽走这个地基，其上的所有建筑物都要坍塌。

多年来，微软的协议里一直都有一条免责条款：如因不可抗力导致微软无法履行或延迟履行其义务，微软对此不承担任何责任或义务。

简而言之：如果哪天我不给你们提供Windows系统了，那可别怪我。

如果哪天美国政府对微软下禁令，真的对我们停供Windows系统，那么中国绝大多数电脑就会开不了机，没法办公、没法网购、没法聊天、没法炒股。

这甚至比芯片断供的杀伤力更大！

微软入华30年，令中国人获得了便利、提高了生活水平与国际化程度，但国产计算机系统却始终没能茁壮成长起来。

这究竟是他人的阴谋，还是我们自己大意了呢？

 

3

别拿马斯克当朋友

 

2009年，苹果手机正式进入中国，国内迅速出现了一大批模仿苹果的山寨机。没过几年，华为和小米就做成了品牌，走向世界。

跟当年相比，这一轮的新能源车红利，国内企业入局要早一些，不光有蔚来、理想、小鹏、比亚迪，百度、华为等科技巨头全都在做相关布局。上游产业链中，更是已经培育出了宁德时代这样一家巨头。

对于A股的新能源汽车产业链，特别是特斯拉产业链来说，肯定是直接受益的，特别是上游的企业。

最受益的是宁德时代。很明显是资金在抱团炒作。宁德时代这么涨，带动的是整个锂电池产业链。

而A股相关概念股继续炒作的前提，就是特斯拉在美股不倒……

值得一提的是，国产造车新势力中的蔚小理，全都成立于2014年，也就是马斯克放开技术的同一年。

2014年，马斯克对外宣称公开特斯拉的全部专利技术，在接受媒体采访时他说：

“特斯拉免费开放专利，希望新能源汽车整个行业共同向前，我更欣赏以创新取胜，而不希望通过专利阻止对手。”

这话听起来就很漂亮，然而各家车企真的可以放心使用他的技术吗？

将我们的国产汽车和特斯拉汽车做个对比，可以发现一点，没有创新。

不论是内在的动力电池、操作系统，还是外在的整体构造、形象设计，甚至是门把上的有别于燃油车的推动机关，全部一板一眼照抄。

特斯拉Model S

蔚来ec6

小鹏p7

理想ONE

正如上一段说到的微软，科技公司的可怕之处就在于，他们完全统治了平台标准。

当全球的厂商和开发者都用上了他的平台产品，就得在他的框架里玩。

现在，我们已经在硬件上受制于人，一旦未来马斯克的谋划成真，在软件上也一统天下，届时中国新能源车的处境，可能就像如今的国产操作系统一样。

因为处于审美、调性等的不同，硬件可以允许多个品牌存在，但软件可是天然标准超级统一、赢家通吃的属性。

国产新能源汽车公司或许就真成了工具人：帮特斯拉扩展新能源车用户，帮特斯拉把操作软件大卖特卖，自己则只能赚些许加工费……

即便再研发新的软件，时间等得起吗？资金烧得起吗？

就好像我们用了Windows和Android这么多年，早已习惯了美国人给我们的审美和设计体验。当出现其他模式时，且不说用起来习不习惯、舒不舒服，就算想用，你又舍得离开原来的生态吗？你又离得开原来的生态吗？

反正花钱买就行，或者干脆人家不要钱，我们就拿来用，这就是典型的买办思维。

中国自研的操作系统花了那么多钱，投入那么多人，为什么发展不起来？原因就在这里。

最近，有马斯克想辞职当网红的消息流出，人人都当作是笑谈。

但如果有一天，他真的卖掉了特斯拉，收购者会这么看待这些被他送出去的专利技术呢？

我想，没人相信这些免费的专利技术会永远免费，arm差点被英伟达收购的消息犹在耳旁，oracle收购java和mysql对市场的影响力也还没消退。

虽然我喜欢马斯克和他的特斯拉，但在资本面前，人人都是工具人。

客观来说，马斯克或许真的是个有梦想且善良的人，他愿意开源技术，推动业界提升整体研发水平，这肯定是一件好事。

当全球新能源车企都秉承拿来主义，使用他的技术的时候，可能真的会失去创新的能力和动力，对马斯克和他的特斯拉只会越来越依赖。

别的国家我们或许不关心，但中国和中国车企们，应该找到一条更适合自己的路。

也许有“以小人之心度君子之腹”之嫌，但我还是想说，马斯克人再好，也别拿他当朋友。

 

4

结语

中华正在复兴，不论在哪个领域。

在不久的未来，相信我们能自信地说出“远迈汉唐”这几个字。

改革开放至今40多年，我们取得的成就毋庸置疑是辉煌的，这点不必妄自菲薄。但距离世界第一，还是有些距离，这也必须承认。

所以面对三两“朋友”吹嘘时，冷静一些，不要忘乎所以。

别忘了，大唐一夜之间从极盛转瞬直下的前车之鉴，全国由上而下的集体自大麻醉正是罪魁祸首，不想被“赤心”的大肚儿安禄山搅乱了中原。

本文前段引申的故事并不恰当。古老的中国不会是年轻的祢衡，韬光养晦、老谋深算才是符合我们的形容词。马斯克当然也并非孔融，更做不了借刀杀人的曹公。

并非完全否定拿来主义，但在壮大我们自身的同时，自主创新不可松懈。否则便如无根之萍，处处为人所制。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/q5nlVMcjj5nnE0h5Ilur9A

有人说他买了伊利股票，准备5年后给娃当嫁妆。

 

 

让老百姓爱上喝牛奶这件事，全世界都很拼。

 

上世纪90年代，美国人整了一件很酷的事，让当红明星喝完牛奶后，在上唇留下一抹牛奶拍成广告。

 

这广告叫《牛奶胡子》。

 

劳伦·白考尔、英格丽·褒曼的女儿Isabella Rossellini等好莱坞黄金年代的巨星都拍过这个广告，连超级英雄组都没放过。

 

当时有说法，没拍过这个广告的超级英雄，等于没有拯救过世界。

 

而看过超级英雄的牛奶胡子之后，很多美国小朋友觉得自己喝了牛奶，就拥有了同款超能力。

 

这个明星阵容，别说在全球牛奶界，就是放眼全球广告界，那也是豪华。

 

所以，什么东西扯上牛奶，发生一些强烈的化学反应也不奇怪。

 

伊利最近搞了120个亿的定增，一场连对手都看不见的竞价发行，最后整出了现场拍卖的紧张氛围。

 

6月份的时候，伊利发布定增计划，说好的发行对象不超过35名。

 

最后在53家重量级机构及个人中，竟然只有22家发行对象胜出。

 

这说明啥？

 

说明22家就把整个计划给包圆了，剩下的只有出局的命了。

 

斯基看了参与伊利定增的阵容，那真是资本界的全明星阵容。

 

高盛、高瓴、高毅，这些“三高”人士可不是来捧个场就走的，那可是掏了真枪实弹来火拼的。

 

股民看了这个阵容，说不心动是不可能的，所以有不服气的也不奇怪。

 

定增一落地，很多股民有意见了，你这么有种为啥不搞配股？

 

有一说一。

 

伊利自己对这次定增有没有底气，是显而易见的。既然有底气，觉得自己搞批发就能卖个好价钱，为啥要苦哈哈搞零售？

 

要知道配股融资，要是股东认购数量没到配售数量的70%，上市公司不是仅仅还上本金就可以的，还要赔上利息钱。

 

零售万一销量不行，那还不得把中国的牛奶大业给耽误了。

 

毕竟人家伊利这次定增就是冲着“全球乳业第一”交椅去的。

 

很多股民气伊利是觉得定增发行，价格肯定低啊。为啥这种好处都拿出来讨好资本大佬了？

 

这次吧，伊利还真没对这些大佬手软，定增发行价格是37.89元/股。

 

斯基拉了一下伊利股价走势图，比这价格高的，历史上也没几个月。

 

所以，有些股民生气归生气，心里还是会暗戳戳地跟大佬入手的价格比一比。

 

一比优越感就上来了，貌似自己的建仓成本比大佬还低一点。

 

当然，可能跟潜伏已久的那些资本没法比，但跟那些新股东还是可以扳个手腕，较量一下。

 

还有一个比较关键的点，是人家的定增发行费用还真低。

 

伊利这次募资总金额为120.47亿元，最后净额为120.40亿元，发行费用差不多是600多万元。

 

斯基看，8月份搞定增的一家公司，当时募资总额是203.3亿元，净额为198.7亿元。

 

这两个数字一减，好家伙，发行费用差不多是4.6亿元。

 

估计当时这家公司对这个发行费用也有点良心不安，所以公告里只说“扣除相关发行费用”，没好意思说具体数字。

 

这么一对比，伊利的操作倒是挺良心的，说明人家这带货能力也真挺强。

 

不过，伊利上一次定增是2013年，定增那一年营收还没到500亿元，现在的营收已经快破千亿了。

 

当年扣掉非经常性损益，净利润才22亿出头，去年这个数字已经是66亿了。而今年前三季度，这个数字已经超过去年全年了。

 

相当于，这个数字翻了三番还多。如果说营收翻番不可怕的话，那么扣非净利润翻三番，就可以让同行抖三抖了。

 

说点最实在的，2013年新年第一天开盘，伊利股份的股价是2.52元；而伊利这次定增落地之前，股价已经到40块了。

 

8年，股价整整翻了20倍。

 

错过了上一次机会的大佬们，你说会轻易放弃这次机会吗？

 

 

不过要说大佬们抢得这么嗨，是单纯看中伊利这家公司，那可能还是肤浅了点。

 

人家看中的是中国人“喝奶”这个大市场。

 

中国的牛奶大业，是一个很神奇的存在。

 

因为市场足够大，所以中国人“喝奶”这件事，全球资本都在盯着。

 

1949年，新中国成立时全国奶类年产量为21.7万吨，人均每年仅为0.4公斤。

 

0.4公斤什么概念？差不多也就是现在240ml盒装牛奶的三四盒左右。当时喝得起奶的，主要还是北上广条件好一点的家庭。

 

中国一直是人口大国，却是“牛奶小国”。

 

2002年，又有统计说：

 

全世界牛奶人均占有量100公斤，日本200公斤，美国400公斤，中国仅7公斤。

美国一个人喝奶的量，可以供57个中国人。

 

2002年之前，已经有国外资本盯上了中国的乳业市场，但有趣的是，最早想尽办法让中国人爱上喝牛奶的，不是一家乳业企业。

 

当牛奶胡子的广告，开始在美国风靡的时候，做食品无菌包装的瑞典公司利乐派了业务代表来到中国大陆。

 

当时总部给代表们下达的命令，不是打广告、拓展客户，而是——想办法让中国人喝牛奶。

 

从那时候开始，到北京奥运会前夕，中国乳业经历了十年黄金期。

 

到现在为止，中国人喝奶虽然没有那么稀罕了，但“每天一斤奶”的梦想提出10多年了，中国人喝奶的习惯还没完全培养起来。

 

按照最新发布的中国奶商指数看，我国“牛奶人口”，也就是每天摄入乳制品的人口只有3.6亿人，还有超过10亿人没有形成喝奶习惯。

 

还有一个数字显示：

 

2018年世界奶类总产量为8.64亿吨，人均占有量约为130千克；而同期我国奶类总产量3177万吨，人均占有量约为23.6千克。

也就是说，中国人的人均占有量，还不及世界人均占有量的零头。

 

 

不过潜力大归大，资本要想分一口奶喝却不太容易。

 

这几十年里，外资就经常搞点事，整得中国乳业企业好几次都很被动。

 

所以中国乳业要在群狼逐鹿中冲出亚洲，走向全球，那也是公认的难。

 

如果发现一家中国乳业有进军全球的勇气、魄力和实力，那资本的眼神就放光了。

 

从2004年开始，潘刚带领下的管理团队就开始定“小目标”了。

 

第一个小目标是：

 

伊利要在2010年实现全球乳业20强的战略目标。

这个小目标提出的第二年，伊利的主营业务收入突破100亿元大关，成为率先突破百亿元的中国乳品企业。

 

2005年到2013年，伊利在全国开展“织网计划”。

 

说白了就是扩大产能，每个区域都有一个现代化生产基地，保证本地及周边供应。

 

最后伊利提前了一年，进入全球乳业20强。

 

第一个小目标实现4年后，这支管理团队有了新的野心，这次是进入全球乳业5强。

这个小目标在2020年又双叒叕实现了。

 

所以，人家又大胆地提出了第三个小目标。这次，人家直接冲着全球乳业的“老大”位子去的。

 

别说，就冲伊利爱定“小目标”的那股劲，真有点常青树企业的气质。

 

一般常青树企业，就喜欢在一个胆大包天的目标实现之后，再设定一个新的胆大包天的目标，不让自己有躺平的机会。

 

伊利打算哪一年坐上老大的交椅呢，时间非常明确——2030年。

 

人家还说了，2025年就要到全球乳业前三的位置。这话说出口，就能想象得到其他品牌的内心OS了。

 

这么大的flag立下了，人家还不得赶紧行动起来。

 

可能很多人还不知道，伊利有个指标前几年就已经坐上了“全球乳业第一”的位子，而且这个指标的含金量还很高，连巴菲特都很看重。

 

他老人家曾经说，

 

如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩，那就选净资产收益率。

伊利股份的加权平均净资产收益率，很多年前就已经维持在23%以上了。

 

现在人家已经是磨刀擦枪开干了，10月份还战略入股了全球羊奶第一品牌澳优，成为澳优的单一最大股东。

 

这次募的钱花在哪，也被安排得明明白白，主要用于高品质液态奶、婴幼儿配方奶粉等高增长、高附加值品类的产能建设。

 

最后，斯基带大家看了看全球乳业巨头的身价，市值已经到了万亿级别！

 

当然跨国巨头们不光是做乳业，但再怎么样，要当全球乳业老大的伊利，怎么的也得上市值5000亿人民币才配得上这Title吧。

 

那位准备了嫁妆的朋友，挑女婿的时候，考虑下斯基呗。

 

来源：老斯基财经（ID：laosijicj） 作者：船长斯基

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/FAGkcih4RzYdFuuwpKL_qg

来源 | 贩财局 

责任编辑 | 包不同

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人口骤降、房地产商暴雷、教培全军覆没、互联网红利衰退、拉闸限电，原材料涨价….

未来十年后回头来看，2021年绝对是标志性一年。

有一个人，75岁的企业家，他叫曹德旺。

即使退休了，他依然时刻紧盯中国经济的走势与动向。今年他已经察觉到了中国经济非常困难。

在第九届中国企业家发展年会上，曹德旺提出自己的担忧：

我们面临的经济是非常的困难

这不是单单中国，是全世界的，他们不敢讲现状

我一直非常关注中国整个经济发展趋势

我是退休了

我是中国人

我始终认为中国是中国人的中国

发展中国，保卫中国，建设中国是每一个中国人的责任

企业家是经济上最敏感最优秀的团队，这些人必须为国家发展承担责任，这是旁贷的。

今年确实是不平凡一年。前几天发布一个文件，局长数了一下，25个稳字，比上一年的文件足足翻了一倍之多，可以想象我们今年经历多颠簸路程。

局长记得2016年，中国制造业面临成本不断攀升，东南沿海许多工厂转移到东南亚等地区，整个舆论非常担忧。

总在紧急关头，曹德旺第一个出来发声，他用自己的玻璃厂算了一笔中美办厂的成本账：

“土地基本不要钱；

能源、电价是中国一半，天然气只有中国的1/5；

蓝领是中国8倍，白领是中国的2倍多；

中国制造业的综合税务跟美国比的话，比它高35%”。

曹德旺一番话引起全民大讨论，也正是那一年，政策开始有意识降低制造业成本，住房不炒首次提出。

面对今年经济形势，曹德旺特别关注恒大公司，还怒批许家印许家用39亿的个人资本，贷款可以做到2万亿。

从视频上看，可谓字字诛心。

许家印总共39亿的个人资本，贷款可以做到2万亿，这就是中国式金融。

我们向美国学的时候，可能有的标点符号没有看好……

最成功的做法就是必须坚持遵循王阳明讲的敬天、爱人祖训

不要贪，要一步步来，你想挖别人的心，应该担心自己的心会不会被人挖走。

别的企业家面对许家印都是避而不谈，就只有曹德旺敢发声，因为他有底气。

一直以来曹德旺对房地产商没什么好感。

对李嘉诚评价：就是因为看空中国以后，卖掉腾讯股票，损失一千亿美元，就是他不能成为世界首富的原因，企业家一定要跟国家保持一致。

对潘石屹评价：三个字，看不上。

对许家印评价：非常愤怒。

自身资产只有39亿，贷款却能做到2万亿，这杠杆也太大胆了。2万亿是什么概念？

国内生产总值2%

40艘航母

人民5年的免费医保

唐山+石家庄+沧州+保定GDP（2019）

更离谱的是，这帮房企赚不到老外钱就算了，还欠了一大笔美元债。

中国外汇，靠的是福耀玻璃、华为、富士康还有千万制造业和贸易商一点一滴血汗钱赚回来的。

2020年福耀玻璃的营业额200亿，利润才26亿，赚的都是薄利，血汗钱。气的曹老爷子直骂大街：

还有李家、张家、王家、刘家，还有那个王八家，乌七八糟欠了一大堆钱。

许家印是一个聪明人，嗅觉无与伦比，懂得在房地产周期在顶峰时期加大杠杆。只可惜人心不足蛇吞象，公司触角伸到各个方面，足球，粮油，汽车，矿泉水，什么都想搞，最后第一地鸡毛。

曹老爷子看穿当代中国商人的浮躁，搬出王阳明心学来警告他们：

做企业必须要坚持敬天爱人的祖训。只有这样，才不会贪婪，才不会迷失。

企业家还是资本家一字之差

企业家还是商人之间也是一念之差。

把自身利益看得高于一切的就是资本家，商人。

把国家利益、民族利益看得比自身利益更重的就是企业家。

曹德旺就是一个低调内敛，不混圈子，30年专注玻璃领域，为国为民的企业家。

局长还记得今年5月4日，曹德旺一次性捐款100亿，在福建成立一所公办大学，取名福耀科技大学，建成后直接交给国家。

据网上统计曹德旺及其家族企业累计捐款金额达300亿，承担了企业家应有的社会责任。

这是一个近乎无可挑剔的男人，他有资格有底气批评许家印，还有所有的房地产商。

曹德旺的品行，是全体中国人的骄傲，值得我们倾佩。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/Yq-0xrAsWAEUISnHkPjopA

雪中送炭者难寻，落井下石者何其多！

昨晚我去常光顾的小馆子吃热汤面。

前些日子这家店从隔壁门面搬过来的，一开始我还以为是关门不干了，后来才看到原来是搬到隔壁门面了。

正好，昨晚店里没啥人，我就跟老板聊了几句。

我问老板，隔壁门店咋不租了？

老板说，房东还要涨房租，一年涨一万，太贵了。

我说，现在什么行情啊，他还要涨房租？！

老板说，房东不这么觉得，他觉得钱好赚的很。

我说，那现在隔壁又在装修，是加价租出去了？

老板说，没有，是房东找人装修的，要自己开店，按他心理那个价位没租出去。

我说，这也太自信了吧，躺着收租多好，非要自己干，旁边好几个门面空着呢，能干的好才怪了。

老板笑呵呵的，不说话了。

一边是要求涨租金的房东，一边是租不出去的门店。

房住不炒之下，限跌令已经不新鲜了。

住房补贴陆续登场。

内蒙省会呼和浩特市：住房补贴，博士、硕士、本科符合条件的分别一次性给予10万元、5万元、3万元补贴。

我看了，条件很宽松。基本上5年以内全日制毕业的、在呼市首次买房的、交一年社保或创业的，都能领取。夫妻俩人都符合条件的话，都能申领！

这不但是给补贴，这还是抢夺人才、留住人才！

 

不但如此，还有吸引毕业生在呼市就业创业政策，

简单一句话，就是给钱！

符合条件的博士、硕士、本科，每月分别补贴1000元、800元、500元，期限不超过24个月。

条件也很宽松，基本上 毕业2年内未就业的都能申请。

不单单是呼和浩特一个地方，个别三线之外的城市已经在八仙过海留住人才，给予住房补贴。

共克时艰、稳中求进，是大部分人的共识。

但没想到，昨天看了个视频，让我差点以为是猴子派来的。

真不知道他是生活在象牙塔里，还是睁眼说瞎话！

 

按道理，中国经济体制改革研究会副会长，他应该是行业专家、权威人士。

前两天，樊专家在接受采访的时候表示：

“现在房地产市场有大泡沫，我不赞同，因为这些年来，我们每年70个大中城市，那个房价每年增长1%、百分之零点几、百分之一点几，与此同时呢，我们城市居民的收入每年增长5%-6%，因此呢他现在就不是再出台政策、去压泡沫的问题，他没有那么大泡沫，就需要解决一些结构性的问题，和一些局部企业的问题。”

看了这个说法，用某东的话来说，就是气的想打人！

 

鼓吹“六个钱包”买房的也是他。

从爷爷奶奶到爸爸妈妈，从外公外婆、到岳父岳母，再到夫妻二人，好吧凑足六个钱包付首付。

还要不要吃饭了？！还要不要养老了？！还要不要生娃了？！不敢生病、不敢生一胎、更不敢生二胎！

这位大“叫兽”，还真是何不食肉糜啊！

 

按他说的，70城每年百分之一点几涨幅。

看数据说话！

我找的数据都是来自国家统计局，表格是根据数据做出的。

2021年6月、7月、8月、9月、10月的统计数据，全是国家公开数据。

根据上面每个月国家统计局发布的数据，做了下表：

可以看得出，一二三线城市，在房住不炒大方向下，2021年下半年一二三线70个城市的房价仍然是在涨的。

只不过，像一线城市二手房6月份涨幅10.5%,逐渐降低到10月的6.7%。

但是，这是涨幅！

也就是一直在涨，而且远远不止百分之一点几！

所以那位樊专家的话：“我们每年70个大中城市，那个房价每年增长1%、百分之零点几、百分之一点几”。

明显与统计局的公开数据相悖！

至于这位樊专家，说的人均收入“我们城市居民的收入每年增长5%-6%”。

我懒得找别的来打他的脸。

就拿收入最高的城市对比一下。

上海人均可支配收入：

上海人均可支配收入是全国最高的，人均工资也不过6千多。

但是上海房价呢，动辄六七万以上，前两年六七万一平米的现在至少也要8、9万/㎡以上。

前段时间浦东某小区一次性出售93套“老破小”，原价十万多，优惠价也要9万块。

全国其他城市没有比上海人均收入更高的了吧。

但上海这种收入水平，绝大部分人都买不起房！

人均6千多的月工资，一年不吃不喝7.2万，别说买10万/㎡的，买郊区的郊区，按5万/平米算，也要500万。

一年不吃不喝7.2万的工资，也得要70年才买得起。

话说回来，年收入7.2万，在上海只够维持一个人开销的。

活的肯定不怎么体面！

也就是说，一年收入7.2万，是存不到什么钱的。

甚至连女朋都找不到，还谈什么理想！

工资基数本来就低，即使涨个10%又能怎样呢？！

每年工资10万，涨10%，就多了1万块。

房子500万，涨10%，就是50万。

樊专家提出的“六个钱包”显然不够，还得把前面几代人的棺材板刨出来才行！！

 

突然觉得，这位樊专家，跟那个出租门面的房东一样一样儿的。都是“何不食肉糜”者。

很多刚毕业年轻人找不到工作、干小买卖的赚不到啥钱，房东还要涨房租。

房东们跟这位樊专家想的是一样的，工资都在涨，房租涨这么点不算啥！

但是房东跟樊专家又不一样。

一个是只关心自己房子的小老百姓，一个是研究全国经济体制改革的专家！

谁的影响力更大？不言自明！

不说疫情之下互相体谅，起码别伤口上撒盐吧！

我想这位樊专家是不缺住房的，或者拿工资买房与他无关。

这种人不可怕，可怕的是他处的位置有话语权。

天上神仙喝露水就可以过冬，地下凡人为了柴米油盐却要奔波流离。

有多少人因疫情、经济形势、失业等因素断了贷。

 

有多少人还不起贷款面临房子被收回拍卖的窘境。

但仍不妨碍某些砖家大放厥词着房价没有大泡沫无需挤泡沫。

说是现代版何不食肉糜一点也不为过！

 

– End – 

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/zDqhmDMiDLaxH9yuei_8zg

当重庆啤酒市值在2021年7月突破1000亿时，当年经历“关灯吃面”的股民百感交集。

这是一家一度成为过街老鼠的公司。10年前，“不务正业”的重庆啤酒因为乙肝疫苗的大败局连续9个跌停，并随后因为“关灯吃面”这个梗、以及徐翔的逆势抄底，永远被定格在了A股的历史里。

时过境迁，昔日的明星股如乐视、康美、华锐等都纷纷退市，消失在水面之下，而重庆啤酒却悄无声息地复活了，甚至重返消费白马股的行列。其凭借的自然不是疫苗，而是老本行啤酒。

2020年，重庆啤酒的营收首次突破100亿大关，在竞争激烈的啤酒行业里晋升至第四名，反超了昔日的老大哥燕京啤酒，仅次于百威、华润、青岛，其股价也在十年里上涨超过10倍。

逆袭的背后，是所有权的转移。大多数消费者不知道的是，重庆啤酒的主人已经从地方国资委，变成了全球第四大酿酒集团嘉士伯（Carlsberg），它也是重庆啤酒复活的最大幕后推手。

嘉士伯早在2008年就收购了重庆啤酒17.46%的股权，在2010年和2013年两次增持，目前持有重庆啤酒股权比例超过60%。2020年底嘉士伯更是将持有的其他国内啤酒品牌注入重啤。

在嘉士伯注入的品牌里，就包括了一个为重庆啤酒股价飙涨推波助澜的牌子：乌苏啤酒。

2020年，重庆啤酒的总销量是243万吨，其中乌苏啤酒卖了63万吨，占比约为四分之一，立下汗马功劳，相关的“夺命大乌苏”和“nsnm”等热梗也频繁破圈，让乌苏啤酒变成了网红产品。

乌苏是什么时候被外资收购的？为什么“夺命”乌苏反而能给重庆啤酒“续命”？而为何重庆啤酒这么一个“不务正业”的坏孩子，能够得到外资的持续青睐和扶持？这些都是一些有趣的问题。

另外，疫情虽然对消费造成重大冲击，但啤酒巨头们却在逆势数钱。疫情期间重庆啤酒涨幅高达200%，华润雪花、青岛啤酒股价也实现翻倍。这个昔日被诟病为“工业马尿”的行业，到底在发生什么？

本文将详细解答上述问题。文章较长，配合一杯工业马尿服用，效果更佳。

啤酒这个行业，赚的首先行业格局的钱。

比如在巴西，百威英博一家垄断，市占率超过60%，EBITDA利润率超过50%，堪比茅台；美国的啤酒寡头数量变成了两个，所以行业利润率比巴西低不少；而中国的市场的格局最差：五雄争霸，因此利润水平也最低。

中国啤酒行业格局的变迁可以总结成一段话：80～90年代是地方割据，2000后逐渐变成三国演义（青啤、燕京、华润），而随着两大外资巨头的入场（百威、嘉士伯），主要玩家又变成了5家。

这其中既有外资势力的入侵、民族品牌的崛起，还有无数地方品牌的销声匿迹，更有很多段子，比如华润之所以做啤酒，原因是老总宁高宁看了青啤的招股说明书，大腿一拍也下场去干了。

80～90年代中国啤酒公司的数量一度超过1000家，但到了2013年，基本形成了华润、青啤、百威、燕京、嘉士伯五雄林立的局面，大量的地方啤酒公司要么被收购兼并，要么破产清算。

90年代形形色色的地方啤酒

重庆啤酒虽然是地方品牌，但在90年代激烈的行业兼并中活了下来，成为西南地区的扛把子，跟燕京啤酒一样在1997年登陆资本市场，只比当时的行业龙头青岛啤酒晚了大概4年。

啤酒的区域性很强。跟越久越醇的白酒不一样，啤酒恰恰相反，越新鲜口感越好。因此啤酒是高周转的快消品，不具有礼品属性或收藏价值，某种程度上接近于软饮，人称“小麦果汁”。

由于对新鲜度要求高，保鲜和运输就成为制约啤酒运输半径的重要因素。由于啤酒中二氧化碳浓度高，而酒精又能溶解多种有机物，因此玻璃瓶作为无机物耐压、不易变形，最适宜储存啤酒。

但是玻璃瓶较重，同时货品价值低，加上回瓶问题，运输成本极高[1]，因此啤酒的运输半径较小，一般不超过300km[2]。运输成本高、运输半径小的特点致使啤酒产销区域性明显。

这也是嘉士伯并购重庆啤酒的重要的理由。90年代嘉士伯曾进入过内地市场，但由于定价过于高端，脱离了人民群众，所以最终亏损严重，被迫把工厂卖给了青啤，狼狈退出中国市场。

2001年中国加入WTO之后，嘉士伯卷土重来，此时国产啤酒三巨头已在东部沿海圈定了势力范围，为了避免和他们正面冲突，嘉士伯选择从西部突围，大肆并购西部的区域龙头公司。

2003年开始，嘉士伯分别斥资8500万、2.2亿收购昆明华狮啤酒、大理啤酒，拿下云南省41%的啤酒市场。第二年又重组拉萨啤酒，收购兰州黄河啤酒。逐步成为西部龙头。

正是在这一阶段，嘉士伯逐步将两名大将纳入麾下：重庆啤酒和乌苏啤酒。

重庆啤酒作为西南地区的龙头值得被收购，但尴尬的是重庆啤酒虽然1997年就登陆资本市场，占尽先机，但市场占有率却一直不温不火，逐渐被其他几家龙头公司抛下（如下图）。

在华润、青岛、燕京版图日益清晰的同时，重庆啤酒基本错过了中国啤酒行业的并购整合期，市场占有率甚至不足2.9%。其原因就是重庆啤酒1997年上市后没有专注主业，反而做起了疫苗。

毕竟重庆啤酒上市时间是20世纪末，它可能跟无数填志愿的考生一样信了这句话：21世纪是生物的世纪。

重庆啤酒为什么去做疫苗？坊间有两种说法。

一种说法是重啤的科研人员在啤酒发酵过程中，发现了治疗疫苗的有效成分；另一种说法是某券商向重啤推荐搞乙肝疫苗，而当时重啤某高管的妻子拥有一家生物公司，于是顺势收购[4]。

前者的说法像是地摊文学，后者的说法能进反腐倡廉的案例库，所以上述说法的真实性无从考证。

不过那些年疫苗是A股的春药，跟现在的芯片一样。很多企业像重庆啤酒一样跃跃欲试，准备攻克世界级医学难题，比如化工企业岳阳兴长与胃病疫苗、长春高新与艾滋疫苗、海欣股份与直肠癌疫苗。

重啤在公告中给出的答案也是如此：“生物工程技术将是21世纪最具发展潜力的新兴产业，也将会成为公司的利润增长点。”

喝酒伤身，疫苗救人，加之乙肝疫苗在我国不仅需求庞大，而且需求迫切。这种转型要是成功，铁定入选“感动中国”，老总能上当年的春晚。

1997年，重庆啤酒上市后收购了佳辰生物52%的股份，后于1999年增持至93.15%，然后又以2300万的价格买下了第三军医大学教授吴玉章处于基础研究阶段的“治疗性乙肝疫苗”。

随后，重啤开始了低调的研发之路。2008年大熊市后，重庆啤酒股价低迷，但2009年起，重庆啤酒一改以往的低调态度，先后发了18份研究公告，每一次公告都能或多或少引起股价的波动。

当时，不少券商都曾给出了“强烈推荐”的评级，其中兴业证券的王晞和华创证券的廖万国吆喝的最为卖力。自2009年8月起，王晞先后30次强推重啤，在研报《橘子快红了》中，他文绉绉总结道：

“橘子红了，我们所做的应该是等在树下”。

有券商甚至估计一旦重庆啤酒的疫苗上市，10年内可以产生800亿销售收入、过百亿的净利润[4]。经过轮番炒作，三年间重啤股价最高飙升362%，单2010年的涨幅就达到了240%。

然后便是2011年12月7日，重庆啤酒披露乙肝疫苗二期临床试验结果：完全无效。

一时间，重庆啤酒马上9个连续跌停，股价从每股80多元跌至每股20多元。2011年12月，来自全国各地的公募、私募、券商从业人员纷纷汇聚于重庆啤酒总部，只为一个解释或答案。

12月15日，一位股民饱受重啤折磨之后在股吧留下了一句话，“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯”。这就是著名的“关灯吃面”梗的由来。

“关灯吃面”出处，股吧截图

面对暴跌的股价，重仓重啤的大成基金也坐不住了，提出临时召开股东大会，首席投资官刘明直指重啤在信息披露不够真实准确，要求罢免当时重啤的董事长黄明贵，上演了一出逼宫大戏。

而此前，大成对重仓持股重啤有着十足的底气，他们家那会儿的医疗研究主管是武汉大学病毒学硕士、师从闻玉梅院士（治疗性疫苗专家、乙肝病毒分子生物学与免疫学学科带头人）的吕猛。

在吕猛的“专业的背景和严密的推演”下，大成基金的众多基金经理被说服，他们在重啤20元上下时入场，直至股价攀升至80元，光靠重啤一只股票大成账上最高浮盈就超过20亿元。

多年后，已经奔私的吕猛接受中国基金报的采访时这样回顾：“我花了整整一年时间调研这家公司，倾注了全部精力，自认为研究透彻，所以持股信心很足，但最后的结果出人意料。”

他总结道：“现在我把当时对重庆啤酒的投资，定性为风险投资”。

当年的基民听到“风险投资”这四个字恐怕会吐血，这笔“风险投资”的结果是割肉离场，巨大的浮盈变成巨大的亏损。而与大成基金的铩羽而归形成鲜明对比的，是泽熙投资的富贵险中求。

在重庆啤酒连续9次跌停后，徐翔亲自操刀，大举买入重啤。泽熙领衔两只私募豪吞1340万股，一举拿下第一、第五大机构股东[5]。泽熙这次出手成功狙击了重啤最高近40%的涨幅。

1月10日，公司另一份公告同样显示疫苗无效，泽熙抛售1.01亿元，避开此后重啤20%的跌幅。随后重啤继续下跌，市场情绪降至冰点。而此时徐翔卷土重来，重仓重啤5亿元，持股比例接近举牌线[6]。

一个月后，重庆啤酒股价反弹至39元/股，实现翻番，徐翔在35元获利离场[7]，其手法和“成果”震惊了私募圈。

马后炮来讲，新药研发是个“三高”生意：高门槛、高投资、高风险，重庆啤酒尽管先后投资2.87亿，但要攻克的对象是“诺贝尔医学奖级”的乙肝疫苗，能做出来的几率等同刮彩票。

不过毕竟连中青宝都能成为“元宇宙”龙头，咱西南啤酒霸主攻克人类医学难题有什么不能信的？

A股的故事向来都是“你敢讲，我敢信”，所以关灯吃面的人可怜吗？很多投资者一边艳慕徐翔们的神话，认为自己也能偶尔当一当镰刀，另一方面却轻易下注，在被割时哭喊着“把钱还我”。

而故事的主人公重庆啤酒，豪赌疫苗13年一夜清零，虽然留下关灯吃面、大成溃败、徐翔抄底、48次涨停……等等一系列故事素材，但它们家的主业——啤酒生意——已经岌岌可危。

在重啤鏖战疫苗的2011年，国内三巨头攻进了它的西南腹地，重庆啤酒当年的利润下滑超过50%，收入只有青岛啤酒的10%多一点，如果继续下去，重啤可能变成下一个消失的地方品牌。

转机发生在2013年，嘉士伯通过增持的方式变成重啤的实际控制人，重啤成为一家总部在丹麦的外资公司。这也是为何本文题图用的是《狩猎》男主角麦斯·米科尔森（丹麦人）吹瓶照片的原因。

抱上大腿的重啤这个时候估计最想跟消费者和大股东说的就是：妈妈请再爱我一次。

接手重啤之后，嘉士伯入驻的管理团队首先做的就是：关闭工厂。

从2015年到2018年，重庆啤酒陆续关停和转让了10家效率低的工厂。同时重庆啤酒在2015年将疫苗项目彻底卖掉，这个累计投入数亿的项目最后转让的价格感人：100万元。

对自己痛下狠手的重庆啤酒关厂成效逐步显现，资产周转率成为行业第一：2020年重庆啤酒的产能利用率甚至达到81.4%，远超百威亚太61.7%、华润啤酒65.8%、青岛啤酒55%。

降本增效只是开始。2013年控股重啤时嘉士伯就曾承诺解决同业竞争的问题，其在2020年将旗下的其他国内啤酒品牌打包注入重啤，让后者从一家地方啤酒公司，晋级全国玩家。

这其中就包括乌苏啤酒，这是一个增速既快，毛利又高的黄金资产。

在说明乌苏救活重庆啤酒之前，需要先普及一点啤酒行业的知识：酿酒虽然早就彻底工业化标准化，但依然摆脱不了“看天吃饭”的成色：原料、水、气候都会影响酒类的风味和品质。

以茅台为例，茅台镇冬暖、夏热、少雨、少风，又位于赤水河上游，特殊的气候和水文环境十分有利于酱香酒的发酵和熟化，加上后期的神化和包装，才造就了2000多块钱一斤的东方神水。

同样，位于新疆西北部的乌苏市也造就了独一无二的乌苏啤酒。嘉士伯当年收购乌苏啤酒，除了符合其西部扩张策略外，就是因为乌苏市实在太适合生产啤酒了，属于老天爷赏饭。

啤酒花是啤酒的天然防腐剂，其苦味又为啤酒提供了天然风味，而新疆是全球三大啤酒花产地之一，乌苏更是号称“跟啤酒之乡慕尼黑同纬度，采用天山雪水，酿造出来的啤酒口感醇厚。”

上述说辞，你要是全信就输了。其实很多消费品都喜欢炮制一套品牌玄学，消费者听听就得了。其实真正让乌苏啤酒脱颖而出的，还是它身上的边疆风情标签和诸多“槽点”。

相较于普通的工业啤酒，乌苏的酒精度更高（4%）、麦芽度更高（11度）、容量更大（620ml/瓶），风味独特，以及“容易上头，容易喝醉”的特性，成为乌苏冠以“大”字的主要原因。

其实乌苏啤酒的酒精度数并非离谱，但据说其在酿造过程中加入大量大米，致使其杂醇更多，后劲儿大，第二天头疼欲裂。这本来是个不小的缺点，但是却成为乌苏话题度的源泉。

2018年恰逢社交媒体的流量风口，乌苏啤酒凭借着硬核、易醉、上头的特性成为网红啤酒，人称“夺命大乌苏”，而“乌苏”的拼音“wusu”倒过来是“nsnm”，被网友调侃成“弄死你们”。

在职场上被“996”弄到瘫痪的年轻人们，看到“弄死你们”自然有种亲切感。

wusu拼音倒过来是nsnm，为“弄死你们”的缩写

不同于其他啤酒在线下主攻夜场，乌苏瞄准的是烧烤，号称“大乌苏小烧烤，来顿宵夜刚刚好”，而年轻消费者更愿意在社交媒体上分享，抖音上#乌苏#相关视频的播放量高达2.3亿。

B站up主“李一生L”喝乌苏视频

乌苏啤酒的幕后推手自然是嘉士伯。2016年，乌苏啤酒成为嘉士伯全资子公司后，嘉士伯就开始了造星之路。

一方面是推动乌苏走向全国。乌苏啤酒先后在全国30个省建立了销售网络，覆盖了全国41个城市，并让重庆啤酒帮助乌苏委托加工，在全国十几个省份建立生产基地，彻底走出新疆。

另外一方面就是定价和营销策略。我国啤酒市场以低端为主，主流价格4-6块，吨价3000元；高端啤酒的价格在8元以上，吨价大约4500-5000元，毛利率接近50%，乌苏啤酒就属于8元价格带以上的高端啤酒。

在东部沿海，大乌苏12元的终端价比疆内翻了一番，高溢价保证了渠道的高利润，乌苏啤酒的经销商和终端的毛利率要远高于青岛、雪花和百威，这是乌苏能在短短几年内迅速打通全国渠道的重要原因。

事实上，你去烧烤摊喝的乌苏跟新疆关系基本不大了。比如你在上海的街头点一瓶红乌苏，它的产地大概率是来自苏北盐城的工厂；你如果在广州的夜宵摊上喝的乌苏，大概率来自佛山。

消费者愿意为带有边疆风情的产品支付高溢价，这跟西藏虫草和查干湖鱼头一样，都是营销的胜利。

在“夺命大乌苏”的带动下，2021年上半年重庆啤酒实现营收71.4亿元，同增27.5%，高端产品更是同比增加62.3%，其中乌苏势如破竹，在疆外销量同比增加89%。

大乌苏“夺”了消费者的命，却“续”了重庆啤酒的命。乌苏给重啤（嘉士伯）带来的高端化效应让其他厂商羡慕不已。事实上，国内啤酒公司往高端——也就是高价——的欲望，已经非常迫切了。

从数据上看，2019年全球啤酒吨价的均值在6325元，日本大概是10000元、美国大概是8000元，我国目前是3000元。对比奶粉（全球最贵）和白酒（100美金以上价格带中国占90%），啤酒涨价的逻辑似乎行得通。

而且“提价”的确是啤酒行业唯一能讲的故事了，原因很现实：年轻人不够用了。

在嘉士伯控股重庆啤酒的2013年，我国啤酒行业产销量突破5000万千升，到达顶峰，之后便逐步下滑。

背后是人口因素。啤酒的主力消费人群集中在20-45年龄段，过了这个年龄大部分都喝不动啤酒了。中国这一年龄段的人群占比从2011年的42%，萎缩到了2020年的35%，下滑明显。

数以亿计的农名工群体，也曾经是消费“大绿棒子”的核心主力。在工地上，一份重油重辣的高热量盒饭，配上一瓶几块钱的寡淡啤酒，几乎是每一个体力劳动者在夏日的就餐标配。但随着中国适龄劳动力人口的“达峰”，这些消费也在走向萎缩。

人口趋势的大背景下，停滞的又岂是啤酒？

如果翻开垂直消费品的数据，你会发现除了啤酒下滑外，白酒消费也在下滑；奶粉消费在停滞，方便面消费也在停滞；牛奶的增速放缓，调味品的增速放缓，花生油的增速也在放缓……

但“总量萎缩”意味着没有投资机会了吗？事情可能并非想象的那样：主流啤酒公司在2013年之后开始“认命”，接受了行业停滞的这个事实，然后在2018年前后停止价格战，股价在过去三年基本都涨了200%～300%左右，抵得上之前的10年。

我们在2018年发表的文章《啤酒的三国演义》里就已经指出：啤酒消费总量从2014年开始萎缩，国内5个玩家谁也消灭不了谁，它们共同瓜分了80%的市场，行业格局趋于稳定。

这是行业典型的“第四阶段”，也是“第二个黄金投资期”。如何理解？大多数行业都是“起于群莽，止于寡头”，大概能分成四个阶段：

第一阶段：需求爆发+供给爆发。一个新兴的行业通常会伴随着需求的暴发式增长，眼红的参与者自然会蜂拥而至，供给也会爆发，鱼龙混杂。这个阶段时投资的“第一个黄金时期”。目前新能源汽车就处在这个阶段的尾期。

第二阶段：需求放缓+供给扩张。爆发大都短暂和不可持续的，当行业需求开始放缓时，后来者通常还会前仆后继入局，供给继续高速扩张，竞争格局自然开始恶化，包括龙头企业在内的玩家利润率都会下滑，投资要避开这个阶段。

第三阶段：需求萎缩+供给收缩。当行业的恶性竞争延续一段时间之后，竞争力弱的参与者开始开始熬不住了，纷纷离场，行业的供给会大幅度收缩，可以称之为市场化的“供给侧改革”。

第四阶段：需求复苏+供给稳定。绝大多数行业的需求都不会一直萎缩（除非是功能手机和教培这种），等到需求复苏的时候，行业剩下来的玩家就会“坐享”竞争格局稳定带来的红利，赔率虽然小（空间没有第一阶段大），但胜在概率高（竞争格局的确定性高），这也是前文所说的“第二个黄金投资期”。

当然，上述四阶段的划分略为简单，具体每个阶段都要结合具体行业来分析。比如啤酒行业，投资圈对“到底最后剩几家才算格局稳定”这个话题吵了很多年了，如果参考美国和日本的“双寡头格局”，中国的“春秋五霸”格局似乎还不是终局。

但实际上，从2017年开始国内的啤酒公司就已经“卷不动”了——既然谁都消灭不了谁，而且需求还在萎缩，那还打个毛？于是竞争态势大为缓和，行业整体的税前净利润率从2017年的7%，提升到了2020年的9%。

除了竞争放缓，啤酒行业也出现了新的驱动力，也就是前文所讲的“提价”。所谓的“提价”并非简单粗暴地把5块一瓶的工业马尿提到10块一瓶，而是让消费者转去消费更高价格带的产品。

事实上，所有的啤酒公司都希望消费者忘记几块钱一瓶的啤酒，转而去喝那些名字稀奇古怪的的高价啤酒，比如青啤的奥古特和鸿运当头，华润的SuperX和马尔斯绿，百威的科罗娜、福佳、鹅岛，以及重庆啤酒（嘉士伯）的红乌苏。

会越来越多的消费品会重复啤酒的故事：需求停滞，但利润提升；总量萎缩，但消费升级。只不过局部的升级，掩盖不了整体的下滑。对于大部分消费品来讲，“量价齐升”的黄金时代已经结束了。

在人口和疫情的冲击下，啤酒的消费场景多了些暮气，少了些以前的喧闹：那些年，工地上人声鼎沸，绿色的酒瓶摞的老高；饭馆里门庭若市，烧烤摊上烟火缭绕，年轻人们吹着瓶嬉笑打闹，一切都像啤酒沫子一样新鲜和年轻。

无论阴晴圆缺，投资总能找到赚钱的缝隙；但年轻的时代一旦逝去了，就很难再找回来了。

[1] 啤酒的三国演义，饭统戴老板

[2] 高端新时代，盈利新起点——啤酒行业专题报告，国泰君安证券

[3] 大成基金刘明：没有预期到重啤突发公告，投资者报

[4] 重庆啤酒：疫苗局中局，商界评论

[5] 泽熙凶悍狙击重啤 最高疯赚近四成，新快报

[6] 一年暴涨680亿，重庆啤酒为何耍起酒疯，市界

[7] 无敌是多么寂寞，徐翔豪赌央企退市第一股，狱中坐收数倍浮盈，野马财经

[8] 市场潜力预期由1.2亿人口向3.5亿人口转变，华创证券

[9] 沉默的重庆啤酒现场：距离事件真相只有15米，理财周报

[10] 吴玉章：另辟蹊径攻免疫，中国科学报

[11] 重庆啤酒股价大跌是“黑天鹅”事件吗？上市公司会计问题

[12] 重庆啤酒公布疫苗数据 专家称医学败局已定，网易财经

[13] 高端啤酒排头兵，乌苏吹响全国化号角，德邦证券

[14] 起伏跌宕，朝日重升——日本啤酒行业专题报告，国泰君安证券

[15] 嘉士伯赋能西部龙头，“网红”乌苏迈向“长红”——重庆啤酒深度报告，浙商证券

[17] 啤酒江湖，上海交通大学出版社

[16] 百年青啤栉风沐雨，结构升级乘风破浪，西南证券

[18] 高端破局 中国最具成长的啤酒公司，申万宏源研究

[19] 啤酒经济学，中信出版社

[20] 我在泽熙学到的第七堂课，叶展

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/MuB79qVv48uxD-WG1Bm9yA