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“酱油茅”海天味业摊上大事了。

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添加剂风波

千亿海天味业卷入了一场漩涡之中。

近期，在短视频平台有一些针对海天酱油添加剂的讨论，称国外售卖的海天酱油配料表上没有添加剂，只有水、大豆、小麦、食盐等天然原料，而在中国售卖的除了天然原料之外还有较多添加剂。部分短视频账号利用“海克斯科技”等话题指出海天味业的酱油产品是“海克斯科技食品”。

从家用的一瓶海天金标生抽的配料表看到，其除了天然原料，主要的添加剂是谷氨酸钠、5′-呈味核苷酸二钠、5′-肌苷酸二钠、苯甲酸钠、三氯蔗糖，这与大部分网友晒出的海天酱油配料表基本一致。

公开信息显示，上述5种添加剂中，前3种为增味剂，苯甲酸钠则为常用的食品防腐剂，三氯蔗糖则为甜味剂。

有网友指出，海天酱油配方中，使用的食品防腐剂苯甲酸钠已经被明文列为一级致癌物，已经被国际淘汰，认为海天贪图便宜，不使用更安全的山梨酸钾，而使用具有致癌性的苯甲酸钠。

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苯甲酸钠，一级致癌物

什么是苯甲酸钠？到底有什么危害？

在腾讯医典上，有专家表示，苯甲酸钠如果过量使用，就会导致消化系统出现异常。从而导致恶心、呕吐或者是体重下降，影响蛋白质的吸收，甚至造成肝肾功能衰竭等等。苯甲酸钠的毒性作用，主要是改变了细胞膜的通透性，从而抑制了细胞膜对干蛋白质的吸收、氨基酸的吸收，人体如果过多的吸收苯甲酸，就会造成休重的下降，从而消瘦、贫血，甚至出现肝肾功能的副作用。

当然，只要适量使用，严格的按照国家的规定进行使用，不会造成明显的副作用。

值得一提的是，海天风波背后，人们之所以如此关注食品安全，很重要的一个原因是，现如今，在全世界范围内，心血管疾病已经逐渐升至为威胁人类健康的“第一杀手”。

资料显示，我国现有心血管疾病人数约3.3亿。2010—2012年全国营养调查资料分析发现，在所有膳食因素中，与心血管代谢性疾病死亡数量有关的归因比例中，影响最大的是高钠摄入（17.3%）。

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自己就是酱油标准制定者

舆论愈演愈烈之下，海天味业也急忙出来回应。9月30日晚间，海天味业官方微博发布一则声明，对近期产品添加剂争议进行回应。

换句话说，核心的争论点在于添加剂“是否超标”。有食品行业业内人士接受红星资本局采访时也表示，“大部分的食品都讲究符合大众口味，食品添加剂能进一步弥补原料的不足，使其符合消费者的期待。只要量不超标，对人体没有伤害。”至于多少算超标——

就要看相关行业标准和国家标准的规定了。

有意思的是，有媒体发现，海天本身就是酱油相关行业标准的起草人之一。

据全国标准信息公共服务平台检索结果显示，佛山市海天调味食品股份有限公司不仅是耗油、配制酱油行业标准的起草人之一，也是甜醋、原酿本味酱油团体标准的起草人之一。

此外，海天还参与起草制定和修订了《料酒质量通则》、《酿造酱油工艺技术规范》、《酱油质量通则》等国家标准计划，目前还在起草或批准过程中，还没有正式发布。

这就有意思了。

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国内外“双标”

如果说添加剂是导火索，海天酱油产品的海内外双标则是火上浇油。

据了解，海天味业的“头道酱油”“金标生抽”“草菇老抽”等产品，分别推出了有添加剂和零添加剂两种款式。零添加剂相关海天酱油在电商平台均能购买。

零添加的海天酱油“0金标生抽”的配料表为水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物等。详情页中标明本产品在生产过程中0%添加防腐剂（苯甲酸钠、山梨酸钾）、甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）、味精、脱脂大豆。从配料表可以看出，这款酱油和抖音网友口中的“日本售卖的海天酱油”一致。

在含钠量方面，每15ml（毫升）酱油，零添加剂款含钠量低于1000mg（毫克），有添加剂款含钠量高于1000mg（毫克）。

而在价格方面，据海天官方天猫旗舰店显示，无添加剂的“0金标生抽”售价为9.9元，而有添加剂的经典“金标生抽”活动价为14.9元，两瓶折后相当于一瓶11.9元，有添加剂的酱油价格竟然比无添加的更贵。

但有网友认为，海天的声明并没有解释为什么在海外卖的没有添加剂。为什么中外有别？为什么存在国外国内双重标准？这才是网友争议的核心问题，海天的声明并没有给出答案。

为什么海天的国产酱油和出口酱油成分会相差这么多？

根据一篇名为《日本最新食品添加剂种类和使用标准分析》的论文，有学者曾针对中国和日本的食品添加剂标准进行比较，文中提到：

我国卫生部发布的《GB2760-2011食品安全国家标准食品添加剂使用标准》，其中包括食品添加剂、食品用加工助剂、胶母糖基础剂和食品用香精等2314种，涉及16大类食品、23个功能类别。而日本食品添加剂标准所规定的食品添加剂种类为1504种，比中国少了810种。

简单来说可以这么理解，同样一种添加剂，由于各国标准的不同，有的地方可以用，有些地方则被严格限制使用。

比如苯甲酸钠这种成分，苯甲酸钠属于酸性防腐剂在酸性环境下防腐效果较好，是很常用的食品防腐剂，有防止变质发酸、延长保质期的效果，在世界各国均被广泛使用。然而近年来对其毒性的顾虑使得它的应用受限，有些国家如日本已经停止生产苯甲酸钠，并对它的使用作出限制。

这些年，凭借着“老字号”和不错的业绩，海天味业上市后市值一度突破6000亿元，被业界称为“酱油茅”。

但这样一家知名企业竟然搞出添加剂和“双标”事件，的确令国人情绪激动。

这倒也不是海天味业第一次出现食品安全和质量事件。

例如2016年，根据中国消费者报的消息，一份由吉林省吉林市中级人民法院作出的终审显示，海天味业旗下的“儿童酱油”涉及虚假宣传，欺诈消费者。

再如2018年，江苏省消保委发布的一则酱油产品试验报告显示，在对120个样品进行抽查中，有29个存在“不符合国家标准”的问题，海天味业赫然在列。

更夸张的是2020年，家住湖南的李先生向《广州日报》全媒体记者爆料称，自己在超市买的海天酱油在开瓶使用了几次后，不到一周后竟然发现瓶子内有十几条在蠕动的蛆虫，且这瓶酱油还是在保质期内的。在那之前，杭州、淮安也曾有消费者曝出类似的蛆虫事件。

海天味业，是时候好好反思一下了。

 

（文章综合自深蓝财经、雪球、磐石之心、红星资本局等）

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/NKpaU-F41HQqZVCFV-Kcvg

「泡泡」的吹起与破灭。

文｜刘艺晨

编辑｜潘心怡

 来源｜36氪财经（ID：krfinance）

 封面来源｜视觉中国

受上半年疫情到店消费锐减影响，泡泡玛特净利润首次出现同比下滑，交出了上市以来最难看的一份业绩答卷。

财报显示，公司上半年营收23.59亿元，同比增长33.1%；净利润录得3.32亿元，同比减少7.2%。

唱衰声此起彼伏，泡泡玛特股价也迎来了一轮下挫。自7月中旬发布业绩预告以来，泡泡玛特区间跌幅已超30%，最低触及16.9港元，刷新历史新低。

回顾近一年多的时间，泡泡玛特的故事从Mega大娃、主题公园讲到海外业务，但这些新兴业务要么模式太重，要么尚未形成气候，市场观望态度居多。盲盒的模式隐忧、再造一个Molly的不成功，也在损耗投资者对其的耐心。

从高增长预期的明星企业，到艰难探索第二增长曲线，一度被推上千亿市值宝座的泡泡玛特，不得不在温度骤降的市场氛围里，承受光环褪去的阵痛。盲盒文化退潮，泡泡玛特还能讲出什么新故事？

“盲盒第一股”光环不再

泡泡玛特留给资本市场的第一印象，就是一个伴随着争议的增长神话。

出身“草根”的创始人王宁起初在融资路上走的并不顺利，泡泡玛特在很长的一段时间内无人问津，直到Molly的出现才打破这一局面。

图片来源：视觉中国

招股书显示，2017年至2019年，公司营收从1.58亿元暴增至16.83亿元，净利润翻了近300倍。截至2019年末，泡泡玛特毛利率高达64.8%，存货周转天数仅有46天。

盲盒消费的“成瘾性”和二手市场的溢价使得这门生意看起来颇为迷人，泡泡玛特仿佛成了一台不断发动的“潮玩印钞机”，不少投资人想见王宁一面也难。

从投资人看不懂的项目到备受追捧的资本宠儿，泡泡玛特完成“飞升”仅用了两三年，而这几乎也就是消费投资“最好的那两年”——大笔热钱涌入消费赛道，喜茶、元气森林、完美日记等多个新消费品牌都在短时间内达成了估值的翻倍增长。

在拥趸者看来，投资泡泡玛特就是投资年轻人的未来的消费趋势，投资未来万亿潮玩市场中的绝对龙头。看空的观点则指出，泡泡玛特的依赖的盲盒模式“门槛低、可复制性强、且有合法性风险”，炒娃的故事不过是炒鞋的翻版，“仅有三到五年的黄金时期”。

一片争议声中，泡泡玛特敲开了港交所的大门，首日开盘涨超100%，报77.1港元，市值突破千亿港元大关，较新三板退市时的20亿市值足足翻了45倍。

然而，这样的好日子并没有持续太久，2021年下半年以来，新消费赛道通融资数量和金额都开始缩水。二级市场上，随着全球大放水下消费板块行情的结束，泡泡玛特们也迎来了泡沫的破裂时刻。截至目前，泡泡玛特股价已跌至17.96港元，总市值较高点抹去了近80%。

华兴资本CEO包凡曾提出，泡泡玛特的产品切中了人类的本质收集需求，是新一代人“精神愉悦”需求的一种释放方式。盲盒通过Gambling（赌博）机制放大了这种行为，从而把潮玩做成了新一代人的新收集运动。

在消费环境充满不确定性的大背景下，精神需求让位于生存需要，大众的消费行为趋于保守，赌博机制带来的奖励快感也随之失效。毕竟在2022年，连货真价实的博彩板块都未能幸免于难。

Wind博彩指数最近一年走势

作为非刚性需求的潮玩产品，消费需求不振对泡泡玛特的冲击尤为明显。泡泡玛特在业绩电话会上曾表示，我们也看到不只是收藏艺术品在二手市场的疲软，包括整个市场对高单价产品的消费都偏谨慎。

香颂资本董事沈萌对36氪表示，对于港股上市公司，投资者一是看当前的盈利能力，二是看未来的成长预期。“从近期走势来看，市场对泡泡玛特成长性不足的担忧正在加剧。”

站在当下时点回看，泡泡玛特曾经的千亿市值更像是一个泡沫。“盲盒+无形象IP+二级市场溢价”的模式所带来的用户粘性，在火热的市场情绪中被过分夸大了。

远虑和近忧

疫情放大器下，泡泡玛特的高增长神话被浇了一盆冷水，尤其是上半年疫情不确定性严重拖累了泡泡玛特的线下渠道表现。

财报显示，泡泡玛特线下因疫情闭店时间在一周至三个月的零售店有133家，机器商店324台。其中一线城市受到的影响最为严重，上海地区老店的同店同比下滑40%到50%。

刨除疫情因素，玩具行业整体面临着采购成本上升、库存多、周转慢等问题。高盛在研报中指出，公司表现不佳是由于激烈竞争和扩张投资导致毛利率的不确定性，利润率状况波动超过预期。

由于行业竞争加剧，对比上年同期，泡泡玛特产品拆件数量平均每款增加了12个，同比增长60%；拆件数增加导致模具增加，釉色数每款增加33个，模具费用同比增幅也达到了70%。

DIMOO MINI ME系列

图片来源：企业官方

上半年成本因素对泡泡玛特毛利端的影响约占到四分之三，其中主要原材料PVC较2020年上涨30%，人工成本同期上涨40%；报告期内，泡泡玛特毛利率由上年同期的63%降至58.1%，自主产品的毛利率则由66.9%降至60.5%。

但对于产品的升级，消费者似乎并不领情。

社交平台上对产品瑕疵、售后困难的批评声不断，一批消费者正在从泡泡玛特“退坑”。二手市场流通价格的下落加剧了粉丝流失的趋势，当消费者可以从闲鱼轻易买到低于市售价的产品时，盲盒模式的“不确定性”、“稀缺性”也就失去了价值。

同时，沈萌也指出，消费者对隐藏款和定制款的好奇心会消磨，而“二级市场上炒作出来的超额收益，并没有真正的进入到企业当中”。

舆论危机下，泡泡玛特上半年会员复购率这一关键指标进一步下滑至47.9%，不断攀升的库存水平也给出了危险信号。

三月份的疫情打乱了去年遗留产品的清库存节奏，后又因为二季度的疫情导致销售未达预期，从而产生新的库存。截至报告期末，泡泡玛特库存已达到9.57亿元，对比半年前增加了1.68亿元，存货周转天数也由2021年底的128天增至160天。

此外，随着营收增长的放缓，拓店、营销带来的费用压力开始浮现。

泡泡玛特上半年经销及销售开支同比增长65.1%至6.9亿元，其中广告及市场费用增至1.14亿元，同比翻倍。销售规模的扩大也在抬升人力成本，公司销售员工人数上年同期的1909名增加到2374名，以支持公司扩张零售店及机器人商店网络。

与此同时，监管也开始越来越多地关注这个野蛮生长的行业。今年8月，市场监管总局发布关于公开征求《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》意见的通知，对盲盒定价、宣传、售卖对象等多方面提出规定。

种种挑战下，“去盲盒化”已经成为整个行业的共识，但剥离这一标签后，无论是泡泡玛特还是它的竞争者们，距离找到新的增长引擎都还有很长一段路要走。

寻找新故事

一直以来，为了寻找第二增长曲线，主营业务之外，王宁也在循着国际化、集团化两条横纵坐标继续探索泡泡玛特的未来方向。

泡泡玛特创始人 王宁

图片来源：企业官方

财报显示，被寄予厚望的出海业务上半年同比增长161.7%至1.57亿元，占总营收的比例为6.6%，去年同期占比为3.4%。王宁在财报会上预测称，今年四季度海外业务占比可以超过百分之十。

2021年以来，泡泡玛特改变海外业务的策略，由toB模式转向toC，加快了直营店的布局速度。截至上半年，公司在港澳台地区及海外门店达24家，预计到年底将达42家。

在易观咨询分析师李应涛看来，泡泡玛特在商业战略的选择上没有问题，如果因为没有达到外界预期就打乱自己的节奏，才是真正的得不偿失。“我现在不知道大家现在为什么都替泡泡玛特着急，它现在还在盈利，即便在上半年疫情影响下，它的盈利也还可以。”

李应涛指出，在国内市场增速放缓的背景下，通过海外开店的方式，泡泡玛特能够实现外延性的业绩增长。但他也指出，泡泡玛特的海外业务仍处于积淀阶段，可能要等到五到十年之后才能看到回报，相比之下，围绕IP打造的多元化产品及新业务可期待程度更高。

2021年，泡泡玛特推出了潮流艺术机构inner flow，主打“年轻人的艺术品”。今年年初，泡泡玛特成立共鸣工作室，产品定位更偏向于男性消费者。此外，公司跟朝阳公园合作的主题乐园也进入了施工阶段，如果快的话，明年7月就可以进入试营业。

以“覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台”为目标的泡泡玛特，或许仍在规划好的路线上继续前进，但资本市场对风险的偏好程度却已经完全不同了。

一个明确的信号是，业绩预告发出后，多家机构相继宣布下调泡泡玛特的目标价。其中高盛将泡泡玛特评级由“买入”降至“中性”，目标价由45港元削47%至24港元；中金公司目标价下调19%至40港元，大摩、瑞信则由55港元分别降至36港元、43.7港元。

这家年轻的公司一直立志成为“世界的泡泡玛特”，但在新故事逻辑跑通之前，市场恐怕已经没有多少耐心再留给这位二级市场上的“昨日黄花”了。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/GJ-eo4oNvRHmV95j0SlcJQ

 

作者 | 武丽娟

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

1992年，伊利还是一个不太起眼的乳业后生，营业收入仅3351万元，净利润200万元；到了2021年，营收增长了3300倍，净利润增长了4351倍。

2021年成为第一个营收跨入千亿门槛的亚洲乳企后，8月31日，伊利又交出一份靓丽的半年报：规模、增速均居行业第一。

相比业绩的强劲增长，伊利的股价显得不太给力。自年初创出42元/股的高点后，一直维持震荡，在40元/股下方徘徊。截至9月2日，伊利股份（600887.SH）报收33.9元/股，最新市值为2169亿元。

作为民族乳业的代表，老品牌如何焕发新活力？跨越千亿以后，步入中年的伊利是否也有困惑？

上半年净利超60亿元

“全球乳业第一”目标还有多远？

早在2014年，伊利就提出了2020年“五强千亿”的目标，即进入全球乳业五强，营收破千亿。今年4月，随着2021年报的公布，伊利凭借1105.95亿元的总收入成为亚洲首个跨千亿乳企，中国乳制品行业“一超多强”的格局也正式确立。

2022年上半年，伊利股份实现营业收入约632.13亿元，同比增长12.29%；净利润61.39亿，同比增长15.4%；归属于上市公司股东的净利润约61.33亿元，同比增长15.23%。

今年3月，伊利收购羊奶粉企业澳优乳业股份有限公司（简称“澳优”）59.17%的股权，正式控股澳优，这也成为中国乳企近年来最大规模的并购。

收购澳优一年后，伊利的奶粉业务保持高增长。半年报显示，澳优录得净利润3101万元。这也是澳优业务首次并表伊利。

细分业务来看，伊利的主要业务包括液态奶、奶粉、冷饮、酸奶、奶酪。

今年上半年，伊利股份的液体乳业务实现营业收入428.92亿元，同比增长1.14%，与上年同期同比19.65%的增速相比，液态奶业务今年上半年增长放缓，市场零售额份额较去年同期提高了0.1个百分点，稳居行业第一；作为正在崛起的第二增长曲线，奶粉及奶酪保持了高速增长。2022年上半年奶粉及奶制品实现营收120.71亿元，同比增长58.28%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉居细分市场第一，奶酪业务增速超40%。

来源：罐头图库

在冷饮业务上，伊利连续28年蝉联中国冷饮销量第一，上半年销售收入同比增长31.71%至72.95亿元，增速行业最快。其中，受大众喜爱的巧乐兹系列产品收入增速高达33.31%，成为名副其实的冰淇淋第一品牌。

目前国内冷饮销量前五的品牌中，伊利的子品牌就占了三席。

从创新层面看，伊利新品收入占比为12.48%，如200亿级大单品安慕希在品类内份额持续提升，稳居第一品牌，市场份额达65%。上半年，安慕希清甜菠萝风味、丹东草莓风味酸奶累计销售额破12亿，芒果、哈密瓜风味酸奶6月上新以来，单月也突破1亿销售额。

此外，今年上半年，伊利累计收到各类政府补助约9.45亿元。伊利公告称，上述补助对公司2022年半年度利润产生一定积极影响。

伊利在财报中指出，上半年受疫情影响，终端客流减少、预留运输受阻，但公司积极把握健康营养消费新趋势，营收及利润创新高。

2020年，伊利就曾提出“2025年全球乳业前三、2030年全球乳业第一”的战略目标。

在前不久荷兰合作银行公布的全球乳业榜单中，伊利连续第3年位列“全球乳业五强”。就收入、销量与市占率来看，伊利是中国规模最大的乳制品企业，“全球乳业第一”目标值得期待。

乳业巨头上半年亮眼的成绩单发布后，十余家券商机构给出了“买入”或“增持”评级。如国海证券认为，伊利长期发展路径清晰，建立了领先的系统性优势，液奶基本盘稳固，随着高毛利的奶粉、奶酪业务占比的增加，看好公司长期利润率的提升。

不过，近年来，伊利资产负债率逐年升高。2020年为57.09%，2021年为52.15%，半年报数据为56.99%，同比增长9.28%，超过行业平均水平。

从资产比较的角度看，伊利偏重于重资产模式，资本性投入更高。广科咨询首席策略师沈萌表示，乳品产业链不仅关乎成本结构，还涉及食品安全，因此像伊利长期坚持自建牧场奶源，全程掌握品质，在“三重压力”形成的经济下行周期，能够降低成本上涨和需求变化的影响。虽然伊利的资产结构相对部分友商较重，但是这部分“重”资产的收益能力经过了市场波动的考验。

低温奶和奶酪如何破局？

在传统乳业市场中，液态奶一直是我国乳品加工企业的竞争热点，伊利自然也是靠液态奶抢市场、打天下。

其2021年的千亿营收，主要仍为液体乳，营业收入849.11亿元，占比76.78%。半年报数据可以看出，伊利液态奶400多亿元的营收占比近70%，远远高于其他业务。

在常温奶赛道，伊利长年稳坐国内龙头地位。不过，在市场原材料不断涨价的情况下，液态奶竞争逐渐趋于白热化。近年来，低温奶成为了乳品行业的热门赛道，这也被认为是“最后一场牛奶战争”。

低温奶又叫作巴氏杀菌乳，是采用巴氏杀菌法加工而成的鲜牛奶，采用72℃-85℃的恒温杀菌，通过全程冷链，更多地保留牛奶的口感和营养物质，通常保质期在5-7天。

相关数据显示，2009-2021年我国低温奶的市场规模从139亿元升至414亿元，2021年低温鲜奶的行业增速达到16%。尤其是在疫情以后，随着消费者健康意识不断提升，低温奶在一二线城市的渗透率持续增长。

目前，低温奶市场还未形成稳定的竞争格局。伊利以常温奶产品为核心，在低温奶市场并未占据绝对优势，半年报中并未公布低温奶领域相关信息。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，低温和奶酪一直是伊利的一个短板，这个短板在短时间内很难做到大幅度的增长。对比而言，蒙牛的低温和奶酪，做得比较好。这两年伊利在低温板块，并没有太多的举措，或者说没有太多靓丽的数据。整体来看，朱丹蓬认为低温奶会是伊利未来很大的一个挑战。

沈萌认为，低温奶相对成本较高，地域覆盖也有局限，因此对于伊利来说，低温奶虽然不可忽视，但相对自身业务规模也难以短期内置于其他产品之上。

作为伊利的最大竞争对手，蒙牛也在奶酪市场“磨刀霍霍”。去年，蒙牛将号称“奶酪第一股”的妙可蓝多成功收入麾下，有业内人士称此举将助力蒙牛争夺行业龙头。

欧睿数据显示，在2019年、2020年中国奶酪零售市场中，法国知名奶酪品牌百吉福市占率均列第一。

 

2021年妙可蓝多的市占率由2018年的3.9%提升到2021年的27.7%，首次超越百吉福成为我国市占率第一的奶酪品牌。此外，前十奶酪品牌中内资仅占据四席，妙可蓝多、蒙牛、多美鲜、光明合计占比为30%。

市场也曾传出伊利欲收购百吉福的消息，乳业专家宋亮对《21世纪经济报道》表示：“对伊利而言，收购百吉福是补齐品类，也是让奶酪单品类进入到行业前列的重要步骤。”

与此同时，伊利正在加速奶酪市场的布局。2018年伊利成立奶酪事业部；2021年5月单独设立奶酪子公司“伊家好奶酪”；2021年4季度上市常温奶酪棒，并利用优势渠道网络进行铺货，2022年前半年，奶酪业务的市场零售额份额比去年同期提高近4个百分点。

在2022年半年度业绩说明会上，伊利也透露了对奶酪业务的布局计划。

据伊利股份董秘邱向敏介绍：“随着行业集中度的进一步提升，伊利将获取更大部分的份额，我们的目标是成为奶酪第一品牌。在产品端，产品基础研究已经积累了丰富的技术和能力，这个能力有效地赋能到奶酪业务中，帮助奶酪不断地丰富产品线。同时，公司在O2O渠道和线下的渠道也在积极下沉和布局拓展，希望在未来2-3年能实现快速增长，在市场份额方面有所突破。”

大象再起舞，跨界做起了投资

搞投资、做茶饮、卖矿泉水，30岁的乳业“一哥”伊利也在寻求第二曲线。

除了奶粉、奶酪等与主业相关的业务，伊利也跨界做起了各种投资。

从2018年开始，伊利便尝试做矿泉水。当年7月，伊利成立健康饮品事业部，全面布局健康饮品领域。长白山的矿泉水，成了他们最先看中的项目之一。

2018年末，伊利宣布投资7.44亿元，新建吉林长白山矿泉水项目，这算是伊利首次扩展液态奶以外的饮品。

2019年又收购了大兴安岭的阿尔山市水知道矿泉水有限公司，并推出“伊刻活泉”火山低温矿泉水，抢占3元矿泉水市场。

2020年3月22日，伊刻活泉火山活泉矿泉水正式上市。

来源：伊利官网

在2021年年末完成的120亿巨额定增中，伊利拿出2.7亿拟投向长白山天然矿泉水项目。

不过，在2021年财报中，矿泉水业务被描述为是“尚处于起步阶段”。

今年5月，伊利布局宠物粮食赛道，其旗下宠物粮品牌为“one on one”，主打定制宠物粮。

继华为、小米、美团等巨头之后，近年来伊利也在私募领域进行了多项布局，其全资子公司珠海健瓴目前备案的私募基金有两只，管理规模区间在10-20亿。7月20日，由伊利出资3.5亿元设立的深圳健瓴种子基金最近完成了工商登记，对具有高发展潜力的初创期企业进行投资。

对于这些跨界尝试，朱丹蓬认为，或存在与伊利做矿泉水类似的“隔行如隔山”的问题。

食品巨头全球化扩张过程中，并购海外市场是重要战略举措。除了战略入股羊奶粉巨头澳优乳业，2018 年 11 月，伊利还收购了泰国冰淇淋企业Chomthana，正式开启“海外并购时代”。2019年8月，伊利通过全资子公司金港商贸控股有限公司收购新西兰第二大乳企Westland Co-Operative Dairy Company Limited100％股权。

另外，海外市场方面，伊利的产品主要以国内市场销售为主，部分产品销往海外市场，上半年国际化业务收入比去年同期增长58%。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/gwbNJ_1ZNKbe3OeHvZDb2w

 

 

要在以毫秒为“计价单位”的金融信息服务领域分一杯羹，从来不是一件容易的事。诞生于1980年代初期的彭博终端，进入2000年代之后，屡屡被竞争对手揶揄为“老古董”，可迄今仍然一枝独秀，后来者难以望其项背。

归根到底，在离交易最近的地方，对稳定性与效率性的要求极为严苛。以至于话语权的交替中，一批又一批交易员与研究员，最终都成为了保守派——对一款软件的忠诚，很大程度上是对它背后提供服务者基因的投票。

你很难想象，一个半路出家的跨界者，能在一两代人手中接过整个金融圈的信任票。除非——时代变了，一项新的技术演化为时代巨潮，让人无法置身事外。

当时当下，随着一些显著迹象的逐步蔓延，已让越来越多的人意识到，我们链接工作、学习甚至是个人兴趣的接口已不经意间发生了嬗变，因为腾讯会议、Zoom们在一个特定时空里的应运而生，2020年之后，我们都成了“在线会议一代”。

曾几何时对于外来物种要求尤其严苛的金融行业，这次也似乎失去了抵抗能力，主动加入了这一进程。天时地利人和交汇一起，于是，一个“标志性的事件”就这么发生了。

 

01

一次“标志性事件”

 

彭博终端目前看仍稳如磐石，只是更大的金融信息服务基本盘，已经张开了缝隙。这个裂缝，是从传统电话会议——这个真正的行业“古董”一侧传导开来。

对熟悉财报电话会议系统的金融人来说，想必都对那套物理系统深有感触：

被称为八爪鱼的键盘拨号设备，会议参与者进行需要专业的转换设备和投屏设备；会议参与人数一旦增多，就需要专业的会服人员和Call Center 24小时待命；如果分析师人在旅途，高铁或出租车上的信号一旦不稳定，随时掉线也是家常便饭。

 

财报会是公司与投资者交流的重要场合，相比一般的会议，需要能够承载来自全球多个国家和地区的投资者，在不同网络环境下完成线上接入，同时还需要确保这些参会者在会中互动体验的一致性和流畅性；整个财报会议需要支持不同的通讯方式的接入，同时实现会议环境极高的安全性。

通过一款产品召开覆盖全球范围的财报会议，从技术层面来讲，与传统C端面对的挑战已不再是一个量级。对任何在线会议服务提供者来说，这都是一场大考。而腾讯会议说，我要试一试：

就在8月17日，腾讯发布2022年Q2财报，并召开2022年Q2财报业绩报告会。多数人的关注点显然都在报表上，很少有人注意到，这是腾讯首次通过腾讯会议网络研讨会(Webinar)，对一场财报会进行全程支持，涉及实时直播与多方互动等全部内容环节。

来自亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲的多个国家和地区的投资者，成了第一波尝鲜者，亲历了一次不同以往的参会体验。

通过承包自家中期财报会，腾讯会议成了第一个吃财报会螃蟹的人。在我们看来，这是一次不容忽视的在线会议的标志性事件：

在“在线会议一代”应运而生两年多之后，终于有一款流行产品，开始从C端爆款产品光环中走出，主动走向更深的企业应用场景，向产业最高门槛——金融场景——寻求专业维度的验证。

这让我们想到iPhone还没有出现的的那个时候：在iPhone没有问世前，诺基亚和键盘机就是一切，无论那个时代的通信方式看上去有多么不便。之后，随着iPhone出现，移动通信模式发生了革新，移动互联网的大时代也应运而生。

这一次一锤定音的不再是乔布斯这样一位天才，而是特殊时期不期而至后，从中关村到硅谷，从陆家嘴到华尔街，从学校到工厂，甚至是从小超市到奢侈品商店，当大部分人都能从腾讯会议或Zoom们的在线会议系统中获得“补足型”、“替代性”工作学习效率之后，一个时代的生产关系范式也就在集体无意识的合力下改弦易辙了。

当然，平心而论，这样的变革远未到终局之时。毕竟需求侧的随风倾倒，仍需供给侧的有效承接。

根据我们的业内调查，在这起事件之前，腾讯会议几乎已经成为广大卖方、买方研究员的标配，广泛用以调研、路演活动（欢迎各位读者对此进行草根调研核实）。另据公开检索发现，早在2020年，腾讯会议就已经开始在B端、G端，向广交会和联合国大会等更高规格要求的场景服务。

这些现象背后的基本事实，才是这次标志性事件的内核实质：超越传统电话服务体验，顺其自然地广泛渗透到金融行业从业者中，腾讯云遍布全球的2800+加速节点这种看不到的硬指标只是“标配”， 真正起到决定性作用的是过去两年每年对于3亿场会议的支持过程中，所最终迭代出的每年2万个功能指标。

很显然，“在线会议一代”向金融领域的蔓延不是一蹴而就的。那么，一个更加需要深度捕获的问题随之而来：

从创新这一第一性出发，腾讯会议做对了什么

02

“润物细无声”

任何一种创新范式的发生，都不是偶然的。我们能够在外部看得到的，通常都不是正确答案，那只是现象；现象内里的本质，是我们读懂任何一个标志性事件的应有之义。

关于创新，经济学家熊彼特的理论框架，一直被各界视为经典范本。腾讯会议从发迹到崛起，再到成为互联网科技领域屈指可数的现象级产品，亦在这一窠臼之中：

首先，它是一家企业渐进创新过程中的内生结果。

从QQ，微信到腾讯会议，腾讯的创新内核保持了一致性，是腾讯产品基因的时代化延展，满足了时代生产力和生产关系变革的需求。天地万物皆有根，企业如是，产品也如是，腾讯做出这样的产品，并不是一个偶然。

这离不开腾讯在音视频技术的长期实践。从本世纪初腾讯开始在QQ中集成语音聊天功能开始，腾讯投入研发音视频技术至少有20年的历史。

在会议的实际应用场景中，其中代表业界前沿趋势的腾讯天籁音频技术，更智能地识别人声、音乐和环境噪声，可对超过300种噪声进行消除，并基于个性化语音增强能力，保留主讲人声音，进一步减少会议干扰。这些音视频通信技术汇入了云服务的潮流，最终成为腾讯云to B成长的压舱石。

其次，腾讯会议内生出的生产力与生产关系模式属于一种“革命性”变化。

在交通方式的变革中，更高速安全的交通方式提升了人类生产的效率，飞机和高铁的出现直接推动了超大城市的出现；在可见的未来，自动驾驶和城市空中交通还将进一步减少人类通勤时间；

而随着线上会议的出现，现在看上去理所应当，耗时且昂贵的商务航班有了新的替补方案了：北大互联网发展研究中心发了一份关于在线会议的发展报告，在他们的评估中，腾讯会议发布不到半年时间节约的直接社会成本超过了700亿元人民币。无论是从效率，还是可持续发展上来说，在线会议创造了一个新的社会价值方向。

与汽车，铁路，飞机出现一样，腾讯会议正在改变人类行为模式。这是范式的转变。

最后，腾讯会议的出现，让从零到一的新经济模式成为可能。

随着VR、AR等硬件设备的进一步发展，在线会议将摆脱传统的人力密集和资本驱动的经济增长模型，开发出全新的充满活力的的线上经济模型：

虚拟办公室也将成为现实：即使每个人都在办公室工作，他们也可能处在多个城市或不同办公空间。

以腾讯会议为代表的在线会议这一新生代创新技术，某种意义上与关注度更高的自动驾驶相关技术等量齐观，它们都正在引发新一轮互联网科技创新活动，新的商业增量由此诞生。

事实上，这类关键性创新产品，总会有三生万物的逻辑：

从技术创新层面，将能够带动现实产业的繁荣，而商业模式层面，又将深入服务全新的商业场景。这类产品的技术构成和用户场景，均具备融合创新的特质。

如是，一重真正具有生命力的事物萌芽之后，那些我们此前从未设想过的系列商业图景，正在“随风潜入夜，润物细无声”般悄然发生、成长。

 

03 

“库兹韦尔效应” 

 

奇点大学创始人兼校长库兹韦尔，最著名的个人成就之一，被叫做“库兹韦尔定律”，也被成为“库兹韦尔效应”。

在他的观点中，技术的力量正以指数级的速度迅速向外扩充。人类正处于加速变化的浪尖上，这超过了我们历史的任何时刻。

他说，更多的、更加超乎我们想象的极端事物将会出现。如果你发明了一套更好的工具，然后你就可以利用这些工具更快地开发出更新更好的工具，加速到各个场景的应用。

真正的渐进式创新，都具备库兹韦尔效应的特点，腾讯会议就是这样一个案例。DAU破千万、最快破亿，10万台云主机扩容，3亿场会议等诸多里程碑背后的客观逻辑在于：

第一，视频会议软件的网络效应极强。

2020年初腾讯会议100天内迭代20多个版本，在不同圈层人群中自动高速扩散，来自微信和企业微信的海量使用者的主动反馈，使其网络效应迅速扩大。实际上，早于金融领域，通过开放API接口深入业务场景，腾讯会议已在医疗、企服、教育等多个领域进行实践落地。

比如，在教育行业，腾讯会议通过输出音视频能力和API接口，以“三个课堂”的形式打通了课程安排、课中互动、课后沉淀等教学全流程。如我们所知，当前腾讯会议已经被众多中小学用于在线教育，并被300多所高校采用。

而在医疗行业，腾讯会议也已初步解决了远程医疗、医师培训的需求，通过开放API接口与GE合作，让基层技师只需点击“预约会议”，就能“召唤”专家远程指导。数据显示，腾讯会议支持的 GE“技影随行”服务，已经在全国约20家县级医院投入使用。

第二，腾讯会议作为一种软件产品，足够低的边际成本决定了其足够高的商业化前景。

在过去三年中，腾讯会议已经完成从零到一的这一步；考虑到腾讯会议的边际成本之低，从1到N这一步并非难事。海外同行Zoom在2022年实现了74%的毛利率，34%的净利率。

也就是说，从长远看，腾讯会议实现商业上的成功已经不再是一个问题。

第三，从产品逻辑看，腾讯会议符合“第一性”的极简之美。

腾讯会议负责人吴祖榕曾透露，腾讯会议产品孵化期是一个非常小的团队，只有7.5个人，后台开发也只有1.5个人。

能够用两个月时间搭建整个腾讯会议的后台体系，意味着背后核心技术准备的水到渠成：腾讯云原生的一系列技术组件，包括基础设施、比如存储层、逻辑层、接入层，大量快速的使用这些基础设施，极大的降低了后端的开销，使得腾讯会议的开发人员只需要关注腾讯会议的业务逻辑，保障整个业务的推出，也方便了后期的扩容。

于是才有了腾讯会议8天扩容10万台云主机，这一创造了中国云计算历史记录的事件。为了保证极简的用户使用习惯，到现在腾讯会议的界面也仅有四个按钮。

04

结语

 

IDC数据显示，据不完全统计，中国大概有5000万间会议室，真正上了视频会议的会议室还不到1%。到2024年，中国视频会议市场规模将超过100亿元，在线会议市场占比将近40%。

30年前，我们还在追赶寻呼机的时髦；20年前，我们手写稿件；15年前，我们还饶有兴致的玩着键盘机……而这曾经看似理所当然的一切，在今天已然模糊起来。

在线会议，去中心化办公，甚至是“三维”式商业，却在展现出新的势能。而这，正是此时此刻，我们需要关注、正视在线会议这一次“标志性事件”的真正原因与价值。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/F78xUNP0j13k0PemRXMXpA

 

试图重塑品牌的美邦依然动作频频，只是市场和消费者们，还会给它机会吗？

作者：朱末

来源：快刀财经（ID：kuaidaocaijing）

“不走寻常路”的美特斯邦威，以一种极其意想不到的方式，冲上了热搜。

 

 

近日，多名自称美邦员工的用户在社交平台上发声，称美邦出现大范围拖欠工资的情况，涉及范围包括上海、辽宁、天津、江苏、安徽等地多个子公司及关联机构。

 

根据网传截图，美特斯邦威先是因疫情原因延缓发放了3月的工资；之后的5月、6月和7月，美特斯邦威不断重申由于上海总部无法正常运转，对公司的销售造成非常巨大的困难，导致现金流紧张，不得不继续延缓发放工资，一时间人心惶惶。

 

 

一波未平一波又起，美特斯邦威的门店也在大撤退。事实上，2020年美特斯邦威就已经关闭了937家门店，截至2021年，其门店仅剩1600家。

 

另据天眼查APP显示，美邦服饰18家分支机构中，仅1家为开业状态，该公司在北京、河北、河南、浙江、陕西等多个省市的投资公司，其中部分公司已注销，存续状态的公司中，分支机构多数也已注销。

 

 

无论真相如何，中期巨额预亏数据骗不了人。美邦服饰日前发布的2022年半年度业绩预告显示，今年上半年，美邦服饰归母净利润和扣非净利润预计双双下降，预计上半年实现归母净利润为亏损6.2亿元-6.8亿元，较上年3的亏损额进一步扩大1492.73%-1646.86%；扣非净利润为亏损6亿元-6.6亿元，较上年的亏损额进一步增长78.46%-96.30%。

 

 

曾几何时，美邦的服装随着周杰伦的广告火遍全国，各个城市乃至乡镇，都有美特斯邦威的身影，不仅承载了无数80和90后的青春记忆，总市值更是一度接近千亿。

 

而今时光流转，沧海桑田，这个曾引领中国服饰消费新方向，甚至被誉为“中国服装界黄埔军校”的国民品牌，或将成为“时代的眼泪”。

01

误打误撞，成就“休闲服饰第一股”

 

作为成长于国内私营经济大本营的浙江人，美特斯邦威创始人周成建的发家史，几乎是第一代浙商的典型模板。

 

80年代，浙江各地兴起了大批兼做零售生意的批发市场。刚刚经历失败的周成建，拿着仅有的1万块钱翻本钱，踏上了去温州的路。

 

 

在此之前，年仅17岁的周成建在老家浙江丽水开了家服装厂。由于初出茅庐经验不足，厂子很快宣告倒闭，周成建背上了30万的巨债。

 

当时温州流行前店后厂，决定重新开始的周成建，在温州妙果寺服装市场，开了家小店，不仅自己卖衣服，也帮别人代工服装，铆足了劲没日没夜的干活。

 

周成建过人的商业头脑，开始初露锋芒。为了招揽客商，在同行还在讨价还价之际，周成建用“一口价”的模式独占鳌头，仅用两半年时间，周建成就把债务都还清了。

 

然而，就当周成建准备大施拳脚之际，意外降临了。由于连轴转的工作，太过疲劳的周成建在给一批西服打版时，不慎将袖子缩短了一截，眼看又是一笔巨额损失。

 

 

无奈之下，周成建铤而走险，用别的布料补上袖口，再把衣服的下摆也截短，换上其他颜色的布料收边。在一众中规中矩的西服中，这款堪称“异类”的西服居然卖爆了。

 

尝到甜头的周成建得到了启发：与其复制别人设计的衣服，不如自己做出更有个性的款式来。恰逢1994年前后，港派服饰如佐丹奴、班尼路等品牌在大陆急速扩张，掀起了休闲服饰的热潮，周成建敏锐地捕捉到了机会，注册了美特斯邦威品牌。

 

1995年4月，周成建在温州解放剧院旁边开设了第一家美特斯邦威专卖店。开业当天，温州五马街全部铺上了红地毯直通门店，美特斯邦威成为大街小巷热议的话题。

 

此后，美特斯邦威一路高歌猛进。凭借明快大胆的颜色搭配、标新立异的风格，美特斯邦威很快走红全国。

 

 

2000年前后，周成建又做了一个大胆的决定：走“自主设计、委托生产、加盟销售”的商业模式，再次走在了时代前列。

 

通过门店加盟、美邦的销售触角得以推向全国；管理团队又辅以强大的设计团队，推出快速多变的产品；再分别委托不同厂商加工，顺利形成良性循环，美邦愈发势不可挡。

 

2001年，美邦的销售收入已经达到8亿元，是创业初期的80倍；2003年，美特斯邦威签下周杰伦当代言人，“不走寻常路”的Slogan深入人心；2008年，美邦服饰在深交所挂牌上市，成为“休闲服饰第一股”，周成建也以170亿元身家成为中国服装业的首富。

 

 

春风得意马蹄疾，如日中天的美特斯邦威没有注意到，一场酝酿已久的危机，正在悄然逼近。

 

02

内忧外患，美邦帝国走起了下坡路

 

就在国内休闲服饰发展得如火如荼之时，外国资本也盯上了这块“蛋糕”，吹响了进击的号角。

 

2002年，优衣库进入中国；2006年，ZARA进入中国；2007年，H&M进入中国；2010年，GAP进入中国。

 

这些国际快时尚品牌，以超大店的模式，更快的推新速度，迅速俘获了中国消费者的心。据《中国日报》报道，快时尚鼻祖ZARA每年至少给市场带来7.5万个SKU，并保持两周上新一次的速度，小批量多款式，周期短，库存更灵活。

 

 

这种速度，大部分国产服装品牌都无法做到，美邦也不例外。为了缓解冲击，美邦不断做大规模，全国门店数一度突破了5000家。

 

这种做法，的确为美邦带来了不菲的收益，但也从另一方面破坏了品牌形象。此外，为了跟上开店速度，周成建选择将服装供应链和产品研发全部外包，不仅造成了公司管理效率的下降，也给美邦带来品控难以保障的弊端，次品问题明显。

 

压力之下，周成建对加盟商的策略也十分激进。要求加盟商每年必须有25%的业务增长率，这显然是极其不平等的条款，为日后的分歧埋下了隐患。

 

还未和竞争对手分出胜负，天猫商城、唯品会等电商渠道又来势汹汹，让美邦更加焦头烂额。2010年，美特斯邦威顺势推出了自己的电商平台“邦购网”。

 

 

但是，由于线上线下没有形成协同效应，在物流配送等方面又无法跟上电商发展的节奏，2011年10月，仅上线10个月的邦购网，在耗费6000多万元之后，便偃旗息鼓。

 

2012年，传说中的玛雅文明世界末日没有到来，倒是之前跑马圈地的国内服装业开始步入拐点，哀鸿遍野。

 

裹挟在其中的美邦，处境同样艰难。在美邦2012年的第一季度财报中，公司营收额为26亿元，库存量高达23亿元，占营收额的88%以上。

 

其中，过季衣服的库存量更是超过13亿元。作为服装快消品，过季代表着巨大贬值，意味着经营性现金流和库存周转率的急剧减少，存在潜在的爆雷危机。

 

对内，处在舆论暴风眼的周成建狠批下属“三蛋一不”，即混蛋、王八蛋、瞎扯淡以及不作为，对业绩不达标的员工采取灭“蛋”政策，导致公司骨干批量流失，气氛剑拔弩张。

 

对外，周成建强作镇定，扬言“中国市场巨大，很容易就消化掉”。为此，美特斯邦威不得不陷入“商品卖不动-高库存积压-降价清仓-竞争力再次下降”的恶性循环。

 

更糟糕的是，在消化库存的过程当中，美邦强令加盟商打折销售，由加盟商承受大幅降低带来的损失，导致人心尽失。

 

 

2015年上半年，美邦服饰出现了上市7年来的首次亏损：归属母公司股东的净利润为-9476万元，同比下跌152.9%；2016年1月，周成建因涉嫌操盘运作被警方带走，美邦紧急停牌，之后，周成建卸任董事长、总裁等职务，由女儿接任。

 

褪下光环的美特斯邦威，慢慢淡出了年轻人的视线，门店数量从巅峰时的5220家，到2021年仅剩1600家。美邦的股价，也从高位跌落，并开启了向每股10元以下的探底过程。

 

不走寻常路，铸就了它曾经的辉煌，也见证了它如今的落寞。

 

03

转型失利，一手好牌打烂究竟为何

 

盛极而衰，厄运还在继续。

 

2019年-2021年，美特斯邦威实现营收54.63亿元、38.19亿元、26.29亿元，归属净利润分别亏损4.685亿元、8.594亿元、8.255亿元，三年累计亏损超21亿元。

 

为解困局，美特斯邦威只得变卖资产以补充现金流。2021年3月，美邦服饰以4.48亿元，将持有的“上海模共实业”100%股权出售，买家是上市公司百润股份。百润股份有锐澳鸡尾酒，简单来说就是锐澳鸡尾酒相关公司买了美邦的资产。

 

 

这栋位于上海康桥东路799号的房产，曾是美邦的博物馆和设计中心，连公司的象征都卖，可见美邦是真的急了。

 

 

紧接着，2021年6月，美邦服饰发布重大资产出售预案，拟以4.24亿元向“凯泉泵业”出售所持“华瑞银行”10.1%的股份。频频出售资产，对于身陷囹圄的美邦来说，只是为了生存下去，然而，短暂的回血并不能纾解长期的困境。

 

追根溯源，剖析美特斯邦威这几年的转型动作，就能发现，美邦看似积极，但实际并未从根本上解决问题，缺乏明确的定位和自省。

 

拿错失电商红利来说，美邦触网确实不晚，但美邦想当然地认为，有品牌、有资源就能做好电商平台，甚至只把其当做消化库存的补充渠道。

 

周成建曾在公开演讲上谈及马云的“劝诫”：“单一品牌，最多是一个官网，不能是平台，用官网思维做平台，就是纯烧钱”。果真一语成谶。

 

但美邦并没有及时意识到方向上的错误，还坚持在2015年推出“有范”APP。为了造势，“有范”连续三年天价冠名《奇葩说》，尽管如此，依旧改变不了失败的结局。

 

 

从诞生开始，“有范”就没有想清楚：到底是卖所有品牌还是只卖美邦的？前者要与京东、天猫正面刚，后者又无法营造购物社区氛围，留客能力不足。浑浑噩噩之下，“有范”坚持两年就宣告下架。

 

为了挽回下滑的业绩，美邦服饰又在2018年宣布在三五线城市推进“百城千店”计划，来振奋业绩。然而，渠道的过于下沉，又给美邦品牌贴上了“土味”、“LOW”的标签，消费者对美邦的滤镜消失殆尽。

 

 

一切改变只是徒有形式，而没有真正触动到公司运营、供应链、渠道等本质性问题，美邦在转型道路上，硬生生把自己走进了死胡同。

 

直到国潮的崛起，让美邦意外抓住了救命稻草。2020年，美邦推出国粹京剧系列、中华博物馆系列服装，试图通过年轻人接受和感知的方式，来摆脱既有形象。

 

 

但对于美邦押注国潮赛道的做法，业内人士并不看好：“闻道有先后，术业有专攻，每个企业都有自己的基因，就像百度做购物，阿里做社交，结果恐怕自毁长城。”

 

这个担忧并非没有道理。毕竟，美邦曾高调推出“ME&CITY”高端品牌来另起炉灶，但实力跟不上野心，牌子还是做糊了。

 

时尚日新月异，年轻人喜新厌旧的速度只会越来越快。美特斯邦威却还停留在远去的青春回忆中，雁过虽留痕，却也只剩昨日辉煌，现实总是冰冷而残酷。

 

眼看他起高楼，眼看他楼塌了。试图重塑品牌的美邦依然动作频频，只是市场和消费者们，还会给它机会吗？

 

（本文图片来自网络）

 

参考资料：

1.谷仓新国货研究院《三年亏损超21亿，市值蒸发近九成，美特斯邦威怎么了？》

2.琥珀消研社《从国货之光到卖房自救，美特斯邦威已无路可走？》