作者：蔡垒磊
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标签： 财经
1.9万亿美元大洗牌前夜：穷人在通缩，富人在通胀！
这个世界，越来越让人看不懂了。
在南海之滨的深圳，他们把2000万一套的房子称为“刚需”；
还是在深圳，源源不断的人拿着5000万蹲在售楼部抢房源，还不一定抢得到；
有的城市房价飞涨像坐了火箭，有的城市一夜跌回三年前；
……
怀着憧憬来到大城市的年轻人，怎么也想不明白，为什么会有买得起千万豪宅的刚需？他们计算了一下，要买上市中心的房子，需要攒140年的钱，不吃不喝的那种。
他们不知道的是，大城市的房子，早就不是为他们准备的，这本就是一场有钱人之间的游戏。
结构性躁动
过去一年来，如果你关注市场的变化，你会发现一种迹象越来越明显——
躁动。
先是楼市。其中的代表，上半年是深圳，下半年是上海。
2020年6月21日，深圳某楼盘发布认筹公告，5天认筹时间，8998人报名，一期394套房源，中签率仅4.37%。而就在此前一天（6月20日），新锦安海纳公馆公示：5套房，1171人参与摇号，中签率低至0.4%。
买房，就像买彩票，中不中全看运气！
超高人气，超低中签率，一度成为2020上半年的楼市“奇观”。
同样的行情，下半年出现在了上海。
中国证券报曾做过统计，仅2020年12月以来，上海已连续有多个项目认筹人数突破1000人。数据显示，截至10月底，今年上海一手房销售已12次出现千人摇号，认筹率超过100%的项目摇号达65次。
“千人摇”奇观重现魔都的背后，上海楼市迎来了新一轮的上涨。
数据显示，在过去的几个月里，大宁学区房涨了15%、碧云学区房涨了20%不止，前滩17万不说，张江汤臣豪园也踏上了近14万的成交单价。
无论是新房还是二手房，无论是市区还是郊区，无论是远大新还是老破小，都出现了躁动的征兆。
恍然间，好像全世界的有钱人都跑到上海买房去了。
深圳和上海的疯狂，连带着如今的广州和北京，也开始躁动起来。
但另一方面，从全国范围来看，楼市的这种上涨不是普遍性的。换句话说，有的地方涨，有的地方不但不涨，甚至还在下跌。
和几个一线城市一样，成都、厦门、东莞和杭州这些城市，房价也在升腾。而与此同时，在过去的半年，哈尔滨、天津、济南、石家庄、唐山、福州等城市，却感受到了楼市的寒意。在天津，有数据显示，近一年的二手房挂牌走势都处于下跌状态，从2.4万跌到了2.29万。甚至还跌上了热搜——
1平米降5000元、两周降价72万，两周跌回4年前。
同样呈现“冰火两重天”的，还有股市。
2021年开局以来，中国股市真的火起来了。
继1月4日突破3500点之后，1月12日上证指数一举突破3600点大关，收报3608.34点，大涨2.18%。这个3600点，中国股民等了整整5年。
另一方面，基金遭到疯抢。据雪球报道，1月18日，一款名为“易方达竞争优势企业混合”的新基金募集规模创造了历史天量：2398亿。历史性地刷新了我国公募基金首募规模。由于市场太过跑火，一些顶流基金经理甚至闭门谢客。投资者抢着送钱，基金经理还不想要。
但与此同时，最近市场上出现了一个奇怪的行情。
以1月7日为例，在指数一片大涨的情况下，有3296只股票下跌，占比超过80%。这样一种行情，被圈内人称之为——
漂亮50与要命3500。
一边是牛市，一边是熊市，这就是A股的现状。
无论是楼市还是股市，都出现了结构性通胀。换句话说，你在群里看到的九块九包邮是真的，那些倒闭的商铺、无人的写字楼都是真的，这背后并不是市场真的有多火热，只是有钱人在避险式加码核心资产。
大放水的背后，穷人在通缩，富人在通胀。
这就是我们当下的现实。
结构性通胀
什么是通胀？
一般来说，当市场上货币发行量超过流通中所需要的货币量，就会出现纸币贬值，物价上涨，导致购买力下降，这就是通货膨胀。
它的实质是社会总需求大于社会总供给。
影响通胀的一个重要因素，就是货币发行量。
疫情以来，以美联储为首的央行，已经开启了一轮又一轮的印钞行动，全球大放水不可阻挡。
有人说，印了这么多钞票，美国是不是会通货膨胀，物价是不是要上天？
一般来说是这样的，但美国没有。尽管年年疯狂印钞，美国从2000年至今，物价通胀水平基本保持在2%左右。
美国低通胀的秘密，正在于美元的世界货币地位。超发的美元并没有在国内市场流通，而是被美国输送到全世界，也就是说，通货膨胀也被输送到了全世界。
美国只需海量进口外国生产的各类商品，美元就能流到世界各地，美国继续印钞，其他国家手里的美元很快就贬值了。
但各国肯定不会坐以待毙，为了不被美元收割，只能跟着放水，印钞、增发债券、降低利率……
根据统计，如果按照名义价值计算，从2020年3月份到现在，除中国之外的10个主要西方国家，印的钞票，抵得上2008年之前5000年文明史所有的印钞量。
9个月，抵过去5000年，你想想，这水得有多大！
正如我们在上一篇文章中讲到的那样，这样的大放水，随之而来的就是一个万物暴涨的时代——大宗商品、股市、楼市、比特币……都在涨。
在这样的洪流中，已经深度融入全球化的中国注定无法独善其身。
但与此同时，中国的通胀—通缩呈现出了新的格局——“资产通胀、实体通缩”。
大水漫过，首先不是物价、工人工资上涨，而是房价的大规模上涨。十年来，麦当劳鸡腿堡价格涨了1倍，M2增长了近3倍，深圳住房均价上涨了4倍，部分区域甚至上涨了6倍。
时至今日，中国一线城市的房价比肩国际大都市，但商品的价格与工人工资，与国际水平相去甚远。
其实，里边的逻辑也很好理解：房价大幅上涨吸收了大量的家庭收入，削弱了消费市场，抑制了商品价格及工人工资上涨。
智本社曾把这样一种现象归结为内外“双循环”，并用了三个指标来进行说明——
1、外汇占款。
1993年，中国央行的“外汇占款”占总资产的比例仅为10.5%。此后，伴随着外贸出口暴增，外汇占款持续攀升，到2013年12月，达到了峰值83.29%。
2、银行贷款。
2008年到2017年，工行、农行、中行、建行四大行累积投放信贷规模为252.76万亿，其中个人住房贷款为68.84万亿，占比27%，制造业贷款49.34万亿，占比为19%。再加上房企贷款，十年内四大行投向房地产的贷款规模总计达87.96万亿，占比34.8%。
换言之，我国信贷货币的价值主要是由房地产及土地支撑的。尤其是自2012年以后，更多的货币投入到房地产中，而非制造业。
3、国际收支。
根据国家外汇管理局公布的国际收支初步数据，2020年第三季度，经常项目顺差942亿美元，资本项目（含净误差与遗漏）逆差849亿美元（上季净流出911亿美元）。这组数据可以看出，中国的资本是外流的，但是商品出口大于进口，从4月至10月，出口连续正增长，支撑了汇率上涨。
也就是说，最近几十年，支撑中国人民币汇率的并不是资本项目，而是商品出口。
这样一种格局下，中国就出现了任泽平笔下的奇怪状态——
“消费降级与消费升级并存”、“底层通缩，高层通胀”、“穷人通缩，富人通胀”。
大放水时代，钱往哪去？
尽管扑腾了一整年，疫情黑天鹅还是没有散去的迹象，唯一的希望依然在疫苗。
这样的背景下，大放水依然是各国挽救经济的主基调。
1月14日晚，美国当选总统拜登就公布了一项名为“美国营救计划”的经济刺激计划，总规模达到1.9万亿美元。
如果这个法案得到通过，全球又将迎来一波“滔天洪水”。
一个重要的问题是，当大水流到中国，会流向哪里？
很多人会想到楼市。纵观过往，似乎每次大放水，房价就将迎来一波大涨。
但如今，在“房住不炒”的大环境下，楼市的“水涨船高”恐怕不会这么顺遂。
就在这两天，广州已经曝出了“银行暂停受理新的房贷申请”的消息。尽管这可能只是暂时性的额度缺乏，但楼市的寒风早已吹来。
在2020年最后一天，两道红线从天而降，房地产的“银根”被卡紧，楼市的七寸被掐住。
楼市的强调控时代已然到来，高层的意思很明显：楼市已经够嗨了，你们去别处吧。
根据李迅雷的逻辑，中国的投资已经走过了短缺经济时代、“资金少好资产多”时代、“货币泛滥好资产少”时代，进入到资产荒的时代。
大家都在寻找有限的优质资产。如今楼市被压制了，那还能去哪？
答案其实不言自明。股市、债市、实体，都是高层希望流动性资本前往的方向。
为什么？一是楼市的体量确实太大了，大到让高层心慌。大家可以看看下图，一旦楼市像当年日本一样硬着陆，无数中国人积攒一辈子的财富将大幅缩水甚至灰飞烟灭。这将是我们无法承受之重。
另一方面，把钱引向股市、债市和实体，本质上都是希望大家押注国运，中国的国运强盛，这三者也会水涨船高；反之亦然。
想明白了这一点，钱往哪去，就不再是问题。
尾声
当拜登按下印钞机的万亿按钮，货币洪水即将蔓延全球。
魔幻世界中的九块九包邮将和润玺的千万打新同在，消费品通缩将和大宗资产通胀平存。以往守护财富需要等待，如今守护财富更需要智慧，因为你不知道哪一块钢筋水泥才能够善得其终，最终都将沦为有钱人相互安慰的泡沫图腾。
财富会变成比特币，财富会变成黄金，财富将变成你社交好友的数量，财富将变成可以延续现金流的各种项目载体！
穷人通缩，富人通胀！
穷人无奈，富人恐惧！
这才是真实的2021，你将看到的新魔幻世界。
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新一轮大印钞又来了。。
这两天经济领域最重磅的消息，就是拜登的1.9万亿刺激计划来了。
这个接近两万亿美元的经济刺激计划，被叫做“美国救援计划”。货币放水规模，仅次于去年3月疫情最严重时候，通过的2.3万亿美元的新冠刺激计划。要知道上个月，美国刚刚通过了一个9000亿美金的救助计划。这意味本年度即将实施的经济刺激计划，总规模高达2.8万亿美元。
很多小伙伴留言问这种连续大规模的经济刺激，会对经济带来什么影响。对我们个体而言，又有什么机会和风险，本篇就讲一下我们的思考。
新一轮大放水来了之前我们曾经说过：现在这个阶段，整个美国社会的贫富分化，显然还没到大家忍无可忍的地步。这里不管谁上台做美国总统，短期内都会给富人们更低的利率，和更低的税率。
还有更高的股市，以及后面更加骇人听闻的贫富分化。
现在拜登来了，他带着接近3万亿美元经济刺激，悄悄的来了。
去年三月份美国新冠疫情爆发以后，美国通过了3万亿美元的救助方案。
也就是这个救助方案，使得美联储的资产负债表从4万亿美元，一下子暴增到了7万亿美元。
钱从哪儿来呢？美联储印出来的呗。
要知道之前美联储4万亿美元的资产负债表，可是积累了上百年，这3万亿半年就印出来了。
很多同学可能不知道，三万亿美元是个多么庞大的数字。对比一下我们的外汇储备，大家就有概念了。
我们国家是世界上外汇储备最多的国家，这是中国人民辛苦劳动几十年。通过大量外贸出口顺差，积攒下来的财富。
几十年中国人民的辛勤劳动，攒了多少美元外汇储备呢？最多的时候也就4万亿美元，现在这个数字是3.2万亿美元
也就是说，中国人辛苦工作几十年存下的那点外汇储备，人家美国人半年就印出来了。
其他国家这么印钱，货币早就成废纸了。
最典型的例子就是津巴布韦，那边人随便买点啥东西，都要用这么多钱。
那为啥美国人能这么大规模印钱，购买力还不受啥影响呢？
原因也很简单，美联储是世界央行，美元是世界货币，可以靠货币从全世界掠夺财富。
正因为美元是世界货币，所以美元能从全球任何国家买到东西。同时向全世界转移印钞带来的通胀，和货币贬值。
津巴布韦就不行了，印钞以后这些钱只能在国内买东西，其他国家不认。
这就导致了钱印多了以后，国内钱比货多。物价大幅上涨，钞票购买力贬成了废纸。
以前我们在写这篇《美元是怎么称霸和收割全世界的》时候说过20世纪最重要的事情是啥，不是一战二战，也不是苏联解体，而是美元和黄金脱钩，再和石油挂钩。从这天起，一个真正的金融帝国诞生了，整个人类都被纳入到美国的金融体系，美元的全球霸权也是从这个时候建立的。过去人类历史上获得财富的手段无非两个，要么用黄金白银交换，要么用战争掠夺，可战争的成本太大了啊。美元和石油挂钩以后，意味着美国人可以靠印刷出口纸币从全世界换取实物财富，美元的背后没有贵金属支撑，只靠政府信用，人类历史上从来没有这样的事情。
之前读这篇《美元是怎么称霸和收割全世界的》的时候。
很多人可能对美元怎么靠印钞从全球掠夺财富，感受不深。
现在经历了新冠疫情以后的美联储3万亿大印钞，看到人家开动印钞机半年
就能印出来我们辛苦劳动几十年，积攒的那些外汇储备的时候，是不是更明白一点了。美元指数会怎么走
现在拜登上台了，告诉你的是，他还要继续印差不多3万亿美元刺激经济。
也就是最近两年，老美几乎印刷了我们过去几十年积攒的外汇储备两倍。惊喜不惊喜，刺激不刺激！不过拜登想拿出这1.9万亿美元做经济刺激，需要的是手里有钱啊。美联储口袋没钱，赤字也非常严重，只能靠新发国债才能实现这个刺激。这些债券购买的主力只能是美联储，因为在美元大放水的背景下，以前的国际买家们都减少了美债的购买量。美联储买债券的钱从哪儿来呢？自然是印钞了。不管谁做美联储主席，也都想不出其他办法。
这就意味着未来美联储的操作会很简单：进一步加大印钞力度，通过扩表来购买美国国债。美国人继续大印钞以后，我们首先要考虑一个问题，这里美元指数会怎么走。我们的答案是，美元指数还会继续下行。原因也很简单，老美钱印多了，货币价值下降了。我们知道一个国家货币的价值，等于国内经济的体量除以货币的数量。用一个简单的数学公式表达，就是货币价值=国内经济总量/货币的数量大印钞以后，货币数量大幅提升。可经济总量并没有多少增长，那不就是货币价值和购买力要下降了嘛。这里的美元指数体现的是，美元兑换一篮子货币的一个比值。如果一篮子货币没有像美元一样放水速度这么快，只有美元在大规模印钞。那最终的结果就是，在经济总量变化不大的情况下，美元指数呈现下跌的趋势。所以这里我们认为，在拜登政府大规模印钞刺激的背景下。美元指数在小幅反弹之后，会继续下行。
如果对照过往历史，我们认为和现在美元指数非常相似的位置。时间点大概在2006年三四季度，也就是上图红圈标注的地方。
美元指数下行影响既然这里我们判断美元指数依然会继续下行，那么后面的结论也就非常清晰了。以前在这篇《美元是怎么称霸和收割全世界》里，我们讲过美元指数走势背后的意义。
美元指数走势的背后是国际资本的流动方向，走低相当于开闸放水，走高相当于关闸减少流动性。这每次高低起伏的过程，就意味着剪羊毛的过程。剪羊毛是通过资本快速流动实现的。快速流动带来的最大危害是资产价格大幅波动。土地、工业产能和基础设施代表的财富，不会也不可能迁移。但是陷入债务危机的国家被要求门户大开之后，会被美元资本杀回马枪逢低收割。如果我们把地球看成一个村，美联储看成是村里的中央银行的话。疫情之后美联储印出来这些超发的美元，开始在村里横冲直撞，购买资产寻求保值增值了。这些超发的美元一方面会流入美股，继续推动美股新高。另一方面会大量流入新兴市场国家，推高股票和资产价格。
说实在的，这么大规模的资金流入任何一个国家，都会对资产价格形成巨大的影响力。
进入日常消费品市场，那就是严重的通货膨胀。进入农产品市场，就是姜你军蒜你狠。
进入资本市场，你就会看到股市出现一轮牛市。涌入楼市，你就会看到楼价大幅走高。
这就是为啥去年我们一直在说《输入性通胀要来了》，以及《输入性通胀才是未来要担心的》。
最终的结果我们也看到了，疫情之后在美联储大印钞的背景下，全球资产价格和物价都在上涨。
不管是各个国家核心城市房子，还是资本市场里的各种优质股票，甚至你理发和买菜的价格都在上涨。
理发买菜的价格大家应该都感受到了，疫情控制以后就一直再涨。
很多地方的白菜价格从8毛涨到了4块，鸡蛋也从4块涨到了7块。
之前我们做了个视频，讲涨价的事儿，没看过的可以点击下面蓝字看看。
当时说疫情停止以后，物价会涨的时候，很多人是不以为然的，现在应该感受到了吧。
当然这些超发美元流入的，远不止是日常生活用品，更多的是流入了投资品市场。比如去年疫情之后，美国出现了抢房的状况。从数据可以看出，疫情之后美国新屋销售数据在暴涨。
2020年9月的美国新房销售数据，甚至打破了2006年9月以来的十四年新高。
这也是2006年9月以来的新屋销售经季调后，年率首次超过100万整数关口，可见销售有多强劲。
疫情之后抢房的除了美国，还有我们的邻居韩国，前段时间央视就报道过这个事儿。
去年11月初，韩国京畿道果川市一处拥有一千多套的公寓楼盘预售时，吸引了47万韩国民众前来抢购。
在预售价格并不低的情况下，平均竞争比例约为500：1。
一些热门户型最高竞争比例更是达到了1800：1，也就是1800个人抢一套房，比我们国内的万人摇网红盘还吓人。
其实房价本身一直都是个货币现象，房价涨了或者大家买房保值，都是因为钱印多了。
假如你把德国这种欧元区核心国家房价，和欧洲央行印钞速度放在一起对比，会发现曲线惊人的相似。
道理类似的还有全球资本市场，本身也是个货币现象。
最典型的就是标普走势，基本和全球流动性的方向是一致的。
我们前面说过，美元国际化以后，美联储就是实质意义上的全球央行。
在美联储大放水的背景下，很多国家和地区的股票市场，疫情之后不断向上突破，奔着历史新高去了。
美国标准普尔突破历史新高
就连美股市场根本没啥价值的非盈利科技企业，2020年股价也在狂涨，看看下面的走势吧。
东亚的韩国KOSPI指数，从疫情低点到现在，翻了一番带拐弯都多。
就连日本这种90年代泡沫破灭以后，一直死气沉沉的市场。
这段时间也开始向上突破，眼看就要奔着90年代那个泡沫高点去了。
可以看出，在美联储大印钞的背景下，全球股市都要奔着历史新高去了。
这不是货币效应是啥？这不是泡沫又是啥？说起来理解这件事也很简单。
如果我们把全球股市看成一个整体，那么决定这个市场涨跌的，就是资金总量和资金的流向。
资金总量多少，是美联储这个全球央行决定的。一旦美联储开始大印钞，美元的洪水就会漫灌到全球各地。
虽然从各国市场看，美元推高资产价格的传导时间有先后。但最终是殊途同归，因为美元的洪流会填平一切洼地。
这里我们的判断是：美股因为货币放水，在未来一年会连创新高，走完过去十年的牛市。
大A也会跟着美股走出新高，之后一起陨落。原因是后面通胀来了，美联储不得不开始加息收货币了。
加息以后新兴市场很多国家吹起的资产泡沫会被拉爆，实物资产被老美收割。
这是我们在《美元是怎么称霸和收割全世界的》里面早就讲过的故事，未来两年就会再次重演。
通胀来了
其实现在不管是全球各国股市新高，核心城市抢房，还是比特币大涨，又或者是人民币对美元升值，都是表面现象。
背后的真正原因，是美联储这个全球央行连续大放水，大家担心货币购买力贬值，抢购资产保值导致的。
这里美联储持续不断的大撒钱，再加上财政和货币刺激双管齐下的结果。
最终的结果就是，全球各种资产价格不断上涨。资产价格上涨和通胀手拉着手，一起走来了。
很多人一定很奇怪，以前老美也一直搞货币宽松，通胀一直没起来啊。
为啥这次你这么肯定，后面通胀一定会起来，还说的这么确定的样子。
财政和货币刺激双管齐下，会引发通胀的原因，我们在小号这篇《资金会填平一切洼地》专门讲过
本节为便于大家理解，就把这段直接复制过来，不再重新赘述了。
以前我们常用费雪公式MV=PT，来讲解货币发行和经济本身的关系。这里面M是货币总量，V是货币流通速度，P是商品和服务价格，T是商品和服务总量。以前只有货币刺激的时候，每次经济危机搞刺激都是富人们先拿到钱。这些钱除了少部分被富人用于消费，大部分都被他们用来投资。
这也造成了货币流通速度V出现了不断下降，因为货币都固化在资产里面了嘛。
不过这里因为货币总量M，在08年以后持续大幅攀升，而且上升幅度惊人。
最终带来的结果是，虽然货币流通速度V不断下降，但是因为货币总量M上升很快，所以公式左边的MV的乘积是在不断变大的。公式左边的MV乘积变大，意味着公式右边的PT乘积也会同步变大。
我们知道商品的产能和服务总量T，可以大致用GDP总量来计算。每年全球GDP总量增幅很小，也就意味着T是相对稳定的。那么公式右边的PT乘积想要变大，只能是商品和服务价格P出现上涨了。这里有人要说了，过去很多年代表通胀的CPI指数增幅不大呀。这意味着商品和服务的价格P，涨幅也并不大嘛。我们把费雪公式MV=PT拆解一下，做个变形。变形以后的公式变成了，MV=P1T1+ P2T2。这里P1是资产价格，T1是资产总量，P2就是日常消费品和服务的价格，T2是日常消费品和服务的总量。日常大家看到的代表通胀的CPI指数，其实就是P2的日常消费品和服务的价格。资金不断进入资产价格炒作牟利，在资产总量T1一定的情况下，资产价格P1就在不断增长。
带来的结果是P1×T1不断变大的情况下，日常消费品部分的P2×T2保持稳定。现在统计的通胀数据，基本都是盯着P2的价格，所以每年看起来都很平稳。
然而大家的却觉得，自己手里的货币购买力贬值速度越来越快，根本不止贬值了通胀数据那点儿。原因就是P1的增长根本就没统计进去，你看到的通胀数据一直只是P2，大家都被数据骗了。这次搞了财政刺激以后最大的不一样是，以前搞货币放水都是富人拿到钱去买资产，这样货币都被锁死在资产。这部分超发货币因为被固定在资产里面，导致最终货币流通速度也起不来。这次除了搞货币大放水，同步也搞了财政刺激。也就是说，富人拿到钱的同时，穷人也会拿到钱。穷人拿到钱以后不会选择投资，而是转身就会把这个钱花掉。老美那2000块美金的支票，不就是发给底层穷人的用来消费的嘛这也导致了财政刺激发放的钱，并不会像货币刺激的钱那样，被锁死在资产里，而是会很快进入流通体系。步入流通体系的这部分财政刺激，会大大提升货币的流通速度V。这会导致经济开始复苏以后，公式左边的MV乘积迅速增大。
以前只搞货币刺激的时候，因为富人拿到钱主要是去投资，所以我们会看到资产价格P1不断上涨。这时候等式左边的MV，因为货币放水增大以后。维持等式MV=P1T1+ P2T2平衡的，主要是靠P1×T1的增长。现在财政刺激也来了，这部分财政刺激的钱多数会直接进入流通领域。这样不但会提升货币流通速度V，使得等式左边MV乘积变大。还会推升等式右边，商品和服务价格P2的上升。最终的结果是经济复苏以后，大家在看到货币总量M变大之后，货币流通速度V也起来了，这导致了等式左边MV迅速增大。货币刺激的钱沿着过去的路径被有钱人拿到用来投资，推升资产价格P1。财政刺激的钱则被穷人拿到，很快进入到流通领域，参与到商品购买之中去，推动以前很久不涨的P2价格上涨。我们知道消费品产能这玩意，在短期内是无法迅速扩张的。最终的结果就是，大家看到日常消费品价格出现上涨。这里越来越多的外资基金经理，开始预测未来通胀会进一步走高。目前做出这个判断的基金经理，甚至创下04年以来的历史新高。
最近的食品价格走势是这样的。
后面等消费品价格，尤其是粮食价格上涨到一定程度，我们就会看到美联储加息抑制通胀，从而刺破泡沫。
我们在《通胀以后就是债务崩塌》里讲过，消费品尤其是食品的上涨是各国不能承受的。
因为底层吃不起饭是要出事情的，所以后面会导致美联储不得不开始加息。加息累积几次之后，就会带来债务崩塌，那时候我们就会看到美股大瀑布的到来。必定会破其实现在不管美联储怎么放水怎么救，所有的宽松政策只能“延缓”破产，“暂时”避免危机的到来。
之所以说暂时和延缓，是因为经济危机发生是客观规律，不以人的意志为转移。
经济危机产生，通常是因为生产效率差异，导致的剧烈贫富分化和实体经济利润率的下滑。
遇到经济危机以后，各国央行通常是采取凯恩斯那套老办法继续拖延，通常会通过货币政策和财政刺激来拯救经济。
因为在现代经济体系中，人们希望的是通过一种新的理论体系做改革，来维系原有的经济模式。
毕竟对既得利益者来说，推倒重来是对他们最不利的选择，大洗牌会导致他们丧失原有的优势地位。
他们允许在现有的基础上，为保持自身领先地位，做出适当的让步和改革，但绝对不愿意看到推倒重来这种事情发生。
历史问题一直在不断积累，从来没有真正解决。这也造成了贫富分化越来越厉害，底层负担越来越重，顶层利益越来越多。
这些不断累积的货币和财政刺激，在没有技术突破的情况下，并不能改善贫富分化和拯救实体经济利润下滑。
而且低息的货币环境还常常被华尔街利用，制造一个个需要大量资金堆积的泡沫经济，比如上一轮美国次贷危机之前的楼市和股市。
技术革命陷入瓶颈，无法带来经济新增量，精英们又不断搞逆周期调控。
结果就是有渠道有能力的富人，通过债务的方式不断对穷人进行掠夺，导致社会贫富分化达到极致。
这个事情我们在前文《为啥现在全世界都在陷入内卷化》和《经济危机乃至大萧条发生的根源到底是啥》两篇专门讲过
疫情之后美联储直升机撒钱带来的最大问题，是进一步加剧了社会贫富分化。
因为在直升机下面等着接钱的人们，吸金能力差异很大。
华尔街、军工集团和硅谷科技巨富们是开着大卡车接钱，普通人只能拿个小汤勺接一点残羹剩饭。
所以在疫情期间你才看到华尔街和硅谷巨头们在财富榜上的排名屡创新高，普通人只能靠领失业救济吃饭。历史数据一再表明，当社会贫富差距拉大到一定程度以后，就会出现私人消费不足。
进而引发总需求增长停滞，出现生产相对过剩。这时候经济增长会彻底失去动力，最终走向萧条。注意这里的生产相对过剩，不是因为老百姓不需要，而是因为贫富分化太剧烈以后买不起。
由于商品卖不掉，逐利的资本家就会减少生产。生产少了工人就会失业，工人能买起的东西就更少。
后面出现的结果就是商品更卖不出去，工人进一步失业，更买不起东西。
不断恶性循环以后的结果，就是人们常说的经济危机乃至大萧条。
美股市场走到现在这个高位，后面货币政策不管是紧缩还是放水，最终都已经无能为力。
为啥耶伦说现在利率处于历史低位的情况下，最明智的办法就是采取大行动。
她其实想表达的是，现在这个位置不搞刺激，又能怎么办呢？美股十年高位，只要刺激一停就可能空中坠落。
紧缩是马上就死，放水可以晚点死，说不定到时候还可以顺手割一把韭菜。
要知道社会上现存的债务已经非常大，这部分债务实际上是富人手里的财富。
想减少债务规模，就需要富人把财富吐出来。二战时期可以强行征收，战后繁荣期可以通过收重税实现，现在和平时期完全不具备这个条件。
后面只要加息缩表减少债务回收货币，就必定会导致金融危机，因为美股已经涨到10年高位。
不过这里不断放出滔天大水，也不过就是把泡沫吹的再大点罢了，并不能挽救原有的泡沫。
泡沫吹的越大，破裂的时候，带来的财富缩水和破坏效应就越大。
在现在的社会贫富分化背景下，一旦老美后面出现崩溃，就会重演1929年悲剧，引发世界经济大萧条。
只要后面通胀起来，就横竖都是死。选择放水死的慢一点，不放死的快一点，所以还是且顾当下吧。
这里很搞笑的是，因为美元无节操大放水，很多专家预测不久之后美元要崩溃了，这种可能短期内显然是没有的。
只要美元依然是世界贸易的主要货币，美国的军力依然维持现在的水平，他们预测的美元崩溃就不可能发生。
甚至下一次危机的时候，这批疫情之后放出去的美元还会收割一批小国家的实物财富。
美元是国际货币，最大的好处，就是可以通过放水和收水收割各国。
美元指数下行的时候是放水，相当于美联储这个国际央行不停放钱，催生全球的资产价格泡沫。
这时候各国也很难控制住泡沫，因为汹涌的美元资金会填平一切资产价格洼地。
等到通胀起来，美元开始收水，全球资产泡沫都会被拉爆，爆了以后美联储再放水收割实物资产。
基本就是九出十三归，从而实现用超低代价，收割它国优质资产。
以前我们写过的《上帝给了拉美人最丰富的资源，唯独没给他们装个脑子》
还有这篇《美元是怎么称霸和收割全世界的》，其实讲的就是这个事儿。
尾声：
在未来一年经济复苏的背景下，直到美联储加息，导致资产价格泡沫破裂之前。
我们依然对全球资本市场和大宗商品的表现，是非常看好的。
从下图也可以看出，大宗商品价格和政府转移再分配的财政刺激政策，是息息相关。
原因也很简单，穷人拿到财政刺激发的钱，基本会变成需求花掉这些钱。美国那边大量财政刺激带来的需求提升，叠加最近十年最低的铜库存，不知道最后会擦出什么火花。
这里我们在《通胀以后就是债务崩塌》里面，对经济复苏和资本市场的预期也依然不变。
如果疫情能在2020年结束，那直到2022年初，我们都会看到经济数据高增长。
这是经济转萧条之前的最后一次繁荣。
现在经济复苏我们现在已经看到了，不管是中国还是美国的制造业PMI都在快速回升。
很多人这里的疑惑在于，2020年已经结束了，可是疫情还没有结束啊。
从美国那边的数据看，很可能拜登上任几周后就会宣布抗击疫情成功，因为数据拐点已经出来了。
虽然距离我们预计的2020年已经过去了大半个月，但好歹曙光来了。
后面的期待是，2022年初上证指数创下历史新高，和2022年美国新一轮债务到期。
之后债务危机会引发类似2008年的全球金融危机，随后延伸到经济危机和全球大萧条。不过在此之前，在货币放水效应下，《热钱和流动性会推高一切资产》。让我们拭目以待，未来一年的全球资本市场和大宗商品，会不会在美联储滔天大放水的背景下，吹起最后的泡沫。
“转自微信公众号：炒股拌饭。”
转自 : https://mp.weixin.qq.com/s/grtbm7KexNzTWitMFqpz3Q
核酸检测背后的疯狂生意经
核酸检测，要步口罩的后尘？
2021年1月14日，翟某向河北省隆尧县卫健局报告喜讯，由他所在机构负责的新冠检测结果全部为阴性，无一确诊。
没有人能想到，两天之后，翟某再次报告：我们搞错了，我们发现了阳性样本。
措手不及的隆尧县紧急采取防控措施。包括对涉及人员重新采样检测、对所涉地区封控管理，并向公安机关报案。
翟某解释，当初报告检测结果时，还留下一份1:10混检样本尚未检测。实验室怀侥幸心理，将“全部阴性”的结果报了上去。这次重新检测发现三位阳性感染者，翟某也被公安机关采取刑事强制措施。
在整个核酸检测的需求增长浪潮中，第三方机构是一个微妙的存在。作为商业化团体，第三方机构改善了物资及检测能力匮乏的境遇，同时也将追逐商业回报的氛围引入检测市场。
作为公立检测机构的有力补充，第三方检测机构在新冠疫情下大量崛起，背后是疫情的现实考验：
检测能力与检测需求不匹配。
新冠疫情地域爆发、传播极快的特点，使疫区必须在短时间内进行范围极广的检测筛查。去年青岛疫情发生后，5天检测超千万人；今年河北疫情爆发后，3天紧急检测1025万人。
在检测奇迹背后，具备检测资质的第三方检测机构替公立医疗机构承担了大量检测工作。并形成to G、to B和to C三个增长方向，共同构成核酸检测商业化的庞大市场。
去年6月11日，北京市新发地疫情爆发后，检测需求急剧增加。餐饮、快递、医疗、学校、公共服务人员等群体均急需核酸检测。正是这一时期，北京市具备检测资质的第三方检测机构大量生长，并承担了来自政府的大宗订单。
与口罩行情类似的是，第三方核酸检测是一项有利可图的生意。新发地疫情期间，一位做检测女总裁在微博抱怨检测价格：
“棉签在舌根刮两下，一共就两秒钟，收费180元？”
背后原因是，我国公立机构检测与第三方机构检测实行价格双轨制。即国内公立医疗机构的核酸检测费用普遍按照政府指导价标准执行，而第三方机构有自主定价权力。
以北京市为例，公立检测机构的政府指导价是120元，而第三方检测机构价格从110元至240元不等，价格的动态调整幅度更大。
价格变化的原因多是成本变化。例如，各机构采购试剂的品种、批次不同，以及检测人员的人力成本有差异。
但最终决定价格的，是市场需求。
自新冠疫情爆发以来，口罩的倒卖营销狂潮在全网爆发。相关材料如KN95口罩机、熔喷布、鼻梁条等纷纷迎来价格翻倍。集中在产品端，原来几毛钱的口罩往往能涨价至5元以上。
和口罩类似，核酸检测的需求增长也是一个渐进过程。
以检测试剂生产商华大基因为例，西南证券预测数据显示，到2020年，因新冠检测试剂业务的放量增长，华大基因的检测业务营收将从2019年的5.71亿暴增至70.71亿元，同时毛利率上升至70%。受此利好影响，华大基因股价在2020年完成翻倍增长。
在检测端，短期的疫情冲击缓和后，核酸检测正在向常规的商业体检靠拢。
一位微信朋友圈的核酸检测代理商对「新熵」表示，他所代理的检测机构价格为上门费500元，团体检测90元每人，个人检测130元每人。在发布核酸检测广告后，代理商每拉到一个用户，所得报酬是5元。
这是一种类似于淘宝客的营销模式，代理商通过社交媒体等平台寻找客源，并从成交订单中分享佣金。
「新熵」发现，该机构于6月13日首次出现在卫健委公布的检测机构名单中。该机构对「新熵」表示，该项服务目前主要针对需求集中的上门检测，如果仅以个人身份来到机构所在地进行核酸检测，则仍需要排队领号等程序。相对来说，更推荐就近寻找医院或第三方机构进行检测。
这意味着，需求集中、体量更大、能摊平检测人员和设备成本的团体检测更受第三方机构青睐。相比之下，个人检测需求具有明显的波动特征。如何将分散的检测需求集中消化，决定核酸检测作为商业活动的价值。
在互联网营销方面，支付宝、淘宝、美团、京东、拼多多、微信、百度等平台均已上线核酸检测预约相关内容。
其中，美团、支付宝等平台将核酸检测放入相关板块的热门搜索词当中；百度健康上线了“新冠病毒核酸检测”专题界面；在淘宝、拼多多等电商平台中，核酸检测广告大幅出现。
然而，网络预约检测同样面临结果不可控的问题。
从互联网平台的用户留言来看，有用户评价核酸检测“出结果很快，不到8个小时”，也有用户评价“等了三天还没出结果，卡在检测口走不了”。对此检测机构表示，近期机构承担了河北疫情的政府指派检测任务，导致个人检测速度进展缓慢。
对于这部分紧急检测诉求，第三方机构正在寻求通过类似VIP的插队机制，以收割用户的额外付费意愿。
「新熵」发现，有机构提供380元的“优先检测”服务，号称出具检测报告只需两个小时。而另一检测机构对「新熵」表示，目前出具检测报告需要48个小时。从半年消费量看，优先级检测约为普通检测的2.82%。
这意味着，这一小部分紧急检测的需求通过额外付费的方式消化掉了。显然，这是在第三方机构自主定价机制下才能出现的服务，通过市场化的自主定价机制，核酸检测的商业属性被进一步放大了。
同样作为疫情期间的稀缺资源，口罩已经率先走下神坛。
疫情爆发后，口罩紧缺的现状催动巨头入场。富士康在园区上了口罩生产线；中石化上了10条熔喷布生产线；比亚迪和上汽迅速投入口罩机研发；天眼查数据显示，国内口罩企业从疫情前的6000家暴增至6月底的7.4万家。
瑞士《一瞥报》报道，到2020年年底，中国将有95%的口罩生产商面临破产。
眼下，核酸检测市场似乎面临同样的前景。从第三方机构入场开始，核酸检测的商业化似乎变得不可避免。
对于各机构来说，检测物资的采购渠道、检测人员的招聘和组建等等，都在初期形成了较高的机会成本。BOSS直聘等招聘平台信息显示，大量机构正在招聘日结核酸检测人员。有应聘者表示，在检测高峰期，相关薪酬还会更高。
而在疫情消退后，随着检测机构数量增长，同一地区拥有资质的检测机构分布趋于密集，各机构建立的检测能力不能对等匹配到同等的检测需求，又因无法走医保报销而缺乏价格优势，在需求低谷期对检测用户的竞争也就更大。
随着各机构在线上渠道的营销战争愈发激烈，核酸检测供给过剩的号角正在吹响。
去年，各地核酸检测政府指导价格出现普遍走低。这意味着，整条产业链的供需紧张局面发生改善，检测试剂、防护服、检测人员等要素紧缺的局面趋于缓和。
西南证券预测，华大基因的医学检测营收额在2021年将迎来60.5%的同比萎缩。其中，新冠检测试剂销量将从7500万人份萎缩至2000万人份。
原因十分简单，随着全球范围的疫情控制、新冠疫苗接种以及检测技术进步。过去庞大的检测需求将持续减少，供需将进一步趋于理性。
截至1月14日，北京市已接种新冠疫苗150万人，其中，出租车司机、网约车司机等易感人群已经集体接种疫苗。这意味着，尽管后续仍将会有外来输入病例出现，但检测压力将大幅减轻。
此外，今年的原地过年倡议也令核酸检测需求大幅减少。职场人士商路（化名）对「新熵」表示，由于近期家乡疫情的持续发酵，他不得不取消了回家过年的计划。
相比教资考试、学生返校等检测高潮期间，此次春节期间的检测需求反而萎靡下来。一些检测机构对「新熵」表示，最近他们开展了核酸检测“巡回场”，无需上门费用，无需排队。
对整个核酸检测行业来说，即便检测能力无法像口罩一样储备，但供给接近饱和、行业红利褪色仍然是无法逃避的现实。在各大互联网平台，核酸检测的营销狂热也将告一段落。
转自：https://mp.weixin.qq.com/s/pKTz7XxIUbEemLJnt5sGRA
全球通胀，近在咫尺。
牛叫兽语
很多智友留言物价上涨，为什么明明没有看到央行的降息动作，偏偏房价、股价、物价都在涨，除了普通人的劳动和收入没有变化。
◎作者丨财主家没有余粮啦
◎来源丨财主家的余粮（ID：CaizhuFinance）
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转自：https://mp.weixin.qq.com/s/7xE67Vq_onM0dfSSzvrJHA