诸事要记日拱一卒 – 第 488 页 – 分享个人经验，保留阅读记录，做时间的朋友

青木牌养鱼真经

今天谈养鱼。

众所周知，所有宠物里面，鱼类是最难养的。

在养鱼爱好者里有这么一句真经流传，那就是“一三七”养鱼法。

一天一喂食，三天一换水，七天一换鱼。

只要你保持这个节奏，你就会永远有可爱的宠物鱼可以养。

其实这个真经用来养鱼是一点问题都没有的，确实可以让你永远开开心心的养鱼，缺点就是有点费鱼。

那有没有能让你7个月一换鱼，甚至几年一换鱼的，真正的真经呢？

有，那就是青木牌养鱼真经。

按青木的一贯写文风格，从知识原理开始讲解。

想让宠物鱼一直活，不那么频繁的死亡，你就要首先搞明白，鱼为什么死？

自然界里的鱼，不可能7天就死，那样的话鱼类早绝种了。

事实上，在自然界的水体中，鱼类可以活几年，十几年，乃至于个别品种的几百年。

为啥到了你家的鱼缸之后死的那么快？

宠物鱼死亡95%的原因在于水不行，还有5%的原因在于过度喂食和疾病。

买鱼回家的第一关叫过水，也就是向装鱼的水袋里缓慢加你鱼缸里的水，让鱼逐渐适应你家鱼缸水的温度和水质。

是不是听起来很简单？

这是死鱼最多的一关，越小的鱼死亡率越恐怖，如果是虾类，直接下水当天给你死一半都稀松平常。

如果你不知道过水死亡率的厉害，那你多半买的是皮实的金鱼或者是大型鱼类。

哪天你有兴趣买点小型热带鱼或者观赏虾，就知道过水死亡率的恐怖了。

鱼类其实很好养，很难饿死，也很难生病，为什么过个水会死这么厉害？

道理很简单，水对于鱼来说，就好比空气对于人类一样重要。

我把氧含量给你调低一点点，你猜会发生什么？

高原反应，稍不注意就死好多人。

拉萨那边的宾馆里都有氧气面罩，坐飞机来西藏的人当天晚上都得在宾馆吸氧，要好多天才能适应高原反应，否则有些人晚上睡觉的时候莫名其妙的就去世了，这还只是氧含量低了那么一点点而已。

人到西藏，就好比鱼儿过水一样。

很多人家里的鱼缸，其环境和鱼儿从小生长的环境差异之大，远远大于内陆平原和西藏高原的差异。

氧含量低那么一点你都受不了，你凭啥指责鱼儿娇气。

知道了过水死亡率高，你就知道给鱼儿保持一个稳定的水体，是让宠物鱼长期存活的关键。

想养好鱼，第二个关键点，就在于少换水。

那个什么“一三七”养鱼法，说要三天一换水。

三天换一次水，那鱼不死才怪呢，等于三天强行重新过一次水。

我周一把你带到西藏，周三把你带回平原，周六再把你带到西藏，还不给你氧气面罩。

惊不惊喜，刺不刺激？

鱼儿不能骂脏话，只能默默的选择仰泳。

懒人才能养好鱼，换水速度越慢越好。

如果你像自然界中永不换水，对鱼儿来说才是最安全的，因为水体环境最稳定。

但不换水，很脏啊，到处都是鱼类粪便和食物残渣，很快水就恶臭了，鱼还是会死啊。

我也不想换水，但不换没办法啊。

这个问题确实很棘手，因为水体极易腐败，所以必须频繁换水，不换水鱼确实就会死。

但一换水，鱼还是会死。

因此，不管你是不是三天一换水，最终都逃不掉七天一换鱼的宿命。

而三天换一次水，好歹还能让水体看起来清爽些。

所以，新手采用“一三七”养鱼法，其实还是有些道理的。

这个时候我们就要问了，自然界中的水体，是如何解决这一问题的。

答案是有益菌把那些鱼类排泄物和食物残渣都给分解了，自然就没有水体污染的问题了。

所以，此时我们要引入有益菌，否则养鱼一定养不好。

经农业科学家研究，这种有益菌叫硝化细菌，由两种细菌组成，分别是亚硝酸细菌和硝酸细菌。

其中，硝酸细菌负责将鱼类排泄物和食物残渣中的氨类化合物，分解为亚硝酸盐。

而硝酸细菌，将亚硝酸盐氧化成硝酸盐。

氨类化合物对鱼类是有毒的，而硝酸盐对鱼类是无毒的。

而且硝化细菌具有净化水体的作用，可以让鱼缸非常的清澈。

所以，只要你鱼缸里的硝化细菌到位，鱼儿就能有一个非常好的生长环境。

这么牛逼的硝化细菌，贵么？

很便宜，便宜到不敢想象，菌种几分钱一粒吧，很多鱼商都会免费送十几粒。

有些人搞出了什么昂贵的液态硝化菌，提倡经常补充硝化菌，这都是没有必要的。

效果确实好一点，但没必要，因为硝化菌会自己繁殖，只要前期播一次菌种，后面就不用管了。

只要养好了硝化菌，占据了生态位，让硝化菌吃掉了所有有机物，那其他的有害菌也难以繁殖。

所谓养鱼先养水，这个养水，其实就是养硝化菌这样的有益菌。

看起来好像很简单，但其实不然。

因为硝化菌不是那么好养的。

首先，硝化菌是一种定居型菌种，它不会在流水中繁殖，也不会附着在光滑的玻璃上面。只能在泥土、沙粒、生化棉、生化球、玻璃环、陶瓷环等各种有微孔的滤材中繁殖。

反应在实际操作中，你需要准备好几个内部有大量细微空腔的物体来当细菌屋，才能有效的繁殖硝化菌。

什么叫内部有大量细微空腔？用来过滤的海绵那种就是，过滤棉中经常繁殖有大量硝化菌。

另外，如果你能在鱼缸的底下铺满泥土或者碎石，那么也非常有利于硝化菌的生长。

还有，硝化菌怕光，光线可以有效抑制硝化菌的生长。

因此很多大型鱼缸，会设置上下两层，下层是过滤层，全部黑屋封闭，里面专门设一个隔间当细菌屋，就是出于这个硝化菌怕光的原理。

如果你不想买这么大的鱼缸，其实在鱼缸的下面铺点碎石，效果是一样的，避光+大量空腔。

你要是不考虑美观问题的话，扔点海绵下去也行。

完成了以上步骤之后，就解决硝化菌繁殖问题了么？

不能，因为硝化菌的繁殖非常缓慢，在25~32度的最适宜条件下，在最充沛的食物环境下，繁殖一代的时间都需要10个小时，繁殖出足够的规模需要2~3周的时间。

而通常情况下，一个鱼缸里的硝化菌落想要繁殖到完美的稳定状态，需要足足2个月的时间。。。

达到这种菌落稳定状态的水，被称之为老水，特别适合养鱼，鱼可以在里面生活很久都不死，甚至还能大量繁殖小鱼。

但是请大家注意，从新缸到达到菌落稳定状态的老水缸，至少需要2个月的时间。

这中间，如果你隔三岔五的就换自来水进去，那种含有大量杀菌氯气的自来水。

结果当然会很糟糕。

这两个月的过程，叫养缸。

养缸期结束之前，头一波下缸的鱼，叫闯缸鱼，尤其是头一个星期。

闯缸这个词，一听就知道死亡率很高。

如何熬过这2个月的养缸期？

其实也不用太刻意。

首先，水体越大，鱼儿越少，则生态环境越稳定。

想把闯缸鱼的死亡率降下来，在养缸期内，你就不能一口气放进去太多的鱼，越少越好。

在养缸期结束后，如果你追求美观，可以放入大量的鱼，没事的。

如果你有点懒，想少换点水，养缸期结束后也可以只养一点鱼。

我这人时间少，不能经常换水，所以对应的，我选择的鱼缸很大，但放的鱼很少，主要满足自己的养鱼爱好，不追求鱼缸里满屏鱼的效果，对应的就可以大幅减少换水频率。

当你了解到以上所有知识后，你就已经达到了养好鱼的基本条件了。

但这还不够。

因为对鱼类无毒的硝酸盐，如果在鱼缸的水体里积累过多，会导致鱼儿萎靡不振，发育迟缓，精神状态变差，极易生病，最终死亡。

所以，拥有大量硝化菌落的鱼缸，虽然可以长期不换水，但也不能不换水。

换水的目的，是为了降低硝酸盐的浓度。

在自然界中，是不用操心这个问题的。

因为硝酸盐是水藻和水生植物的最佳养分，它们会源源不断的从水体中抽取硝酸盐作为自己的养分，通过光合作用生成有机物，再成为鱼类的食物，完成自然界中的氮循环。

所以，如果你在鱼缸中养水草的话，也能降低硝酸盐的含量。

这方案我试过，但水草并不是所有宠物鱼的食物，只是部分草鱼的食物，很多宠物鱼只能通过鱼粮来饲养，那么疯长的水草就需要经常清理，否则会长的乱七八糟，这很耗费时间。

而偶尔脱落的水草尸体，因为未通过鱼类肠胃消化吸收，不是硝化菌的菜，很难第一时间分解，这会造成其他有害菌大量繁殖，导致鱼类生病。

因此，在尝试过后，最后我清除了所有水草，此路不通，没时间天天打理鱼缸的人强烈不推荐在鱼缸里种水草。

至于水藻，倒是可以有效降低硝酸盐，且可以被大部分宠物鱼当作食物。

但鱼缸出现大量水藻，要多难看就有多难看，看起来简直像个绿油油的污水箱，有时候爆褐藻，更难看。

我不仅不会饲养水藻来完成氮循环，我还会特地购买除藻的虾类和清道夫等，或者熄灭景观灯，不给鱼缸任何光线，利用黑暗强行消灭依靠光获取能量的藻类。

现在市面上出现很多下边养鱼上面种菜的鱼缸，这种缸理论上是可行的，连菜的化肥都给省了，能大幅降低换水周期。

但问题的关键，在于这种缸太丑，不伦不类，不够美观霸气，所以我没有用。

说完了上面的知识点，你现在已经知道硝化菌可以解决养鱼的大部分问题，让鱼粪和食物残渣不再成为对鱼类致命的有害物，可以让你过几个月才换一次水。

但换水周期再长，也是要换水的，因为硝酸盐长期积累的问题没办法解决。

换水的频率，根据水体容积和鱼类的数量来决定。

如果水少鱼多，1~2个月换一次水。

如果像我这样水多鱼少，半年换一次水都可以。

但换水的时候要切记，你不能把所有的水都给换了，换所有水那叫清缸，等于把本来养好的缸给重头再来一次，伤害极其严重。

每一次换的水，越少越好。

通常来说，每次换水，只建议更换总水量的1/3~1/4左右，这样涌进来的自来水不会很多，氯气经过稀释后，不至于对硝化菌造成致命的伤害。

而本来稳定的老水环境，更换了这么一部分新水后，也不至于造成环境的剧烈变动。

根据我自己的经验，因为我是半年换一次水，所以我每次换水1/2，实践证明感觉不如换水1/3安全，每次换水之后偶尔零星死鱼，但伤害不大。

时间紧张，不能频繁换水的，可以接受低度危险的，可选择1/2换水度，但再多肯定是不行的。

当你在养硝化菌的同时，还知道每次换水只能换1/3这个小技巧之后，通常情况下你的鱼就不会大规模死亡了。

剩下的还有一点要注意，那就是不要大量投喂鱼食。

鱼可能被撑死，但不可能被饿死。

想饿死一条鱼那是很难的，鱼类不吃不喝几个月，也许会皮包骨头，营养不良，但绝不会被饿死。

倒是把鱼撑死，这很容易，因为绝大多数鱼类都没有节食意识，自然界中缺乏食物，忍饥挨饿是生活常态，它们碰到食物就大吃特吃，往死里吃。

正常的自然界中，这么吃是没事的，因为它们永远吃不到太多的食物，但是在鱼缸里，有可能被一次性投喂大量食物给撑死。

所以，喂鱼一定要勤喂少喂，每次喂鱼的食物数量，要少到可怜那种。

一丁点，真的只是一丁点，以鱼食不沉底为标准，如果大量鱼食沉底了，下次一定要减少投喂量。

你一个月喂一次，鱼也饿不死，但如果想让鱼长的好长的壮，甚至繁育小鱼宝宝，建议一天喂一次，甚至两三次，当然要切记，每次的量要很少。

至于最后一种死亡方式，病死。

要解决鱼类病死的问题，难度很大，收益很小，你需要掌握太多太多的知识才提高鱼类2%的生存率，划不来。

所以我不去管宠物鱼生病的问题，偶尔出现的少量死亡是可以接受的，因为可能还没有自然繁殖出来的小鱼宝宝多，记得把死鱼捞出来，不要坑害其他健康鱼就行。

对于新手，中大型鱼类建议选择金鱼，非常皮实，很难死，最好养的入门鱼。

但金鱼太常见了，公园里到处都是。

所以新手也可以选择一种小型热带鱼，叫孔雀鱼，这种鱼比金鱼脆弱的多，但在热带鱼里已经属于相当皮实的物种了，且繁殖能力惊人，有鱼百万的称号，优点是寻常人平时见不到。

这玩意三四个月就能性成熟，在水温适宜的夏天，假如生长环境适宜，食物充分，能一个月繁殖一胎，半年给你直接爆缸，满缸小鱼。

这里要注意了，大型鱼缸里通常都有过滤系统，这种过滤系统对所有小型热带鱼都很不友好，经常有热带鱼顺着过滤系统钻进过滤棉里，去一个挂一个，等你发现的时候都成干尸了。

通常来说，具备过滤系统的大型鱼缸不能养小型热带鱼，只适合养中大型鱼类。

我就是大型鱼缸，死在过滤棉上的热带鱼不计其数，没有办法解决，我又不能关停过滤系统，所以只能靠鱼百万的繁殖力来不断的补充小鱼，才勉强扛得住损耗。

这也是我不理会病死鱼的原因，因为真的没几只，繁殖好小鱼就行了。

最后，还有一个知识点，养鱼要注意品种搭配，比如说金鱼和热带鱼就不能混养，否则金鱼会把热带鱼当点心吃。

大概就这么多，当你了解以上所有知识点后，就再也不用头疼七天一换鱼的事情了，你完全可以做到永不换鱼，甚至头疼大量小鱼被繁殖出来的问题。

核心就是水，养鱼先养水，水对于鱼来说就好像空气对于人一样重要。

保护好老水，千万不要随意清缸，不能动不动就把所有的水全部换成自来水。

硝化菌养好，每2个月换1/3水的技巧记住，控制好水体里的鱼类密度，养鱼其实是一件非常简单的事。

如果你养鱼或者你亲朋好友喜欢养鱼，请好好阅读并记忆本文提到的几处知识点，不要再每星期固定给宠物店的鱼贩子送一笔钱了。

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/hpeLC4DQdoZOmfjL9fKXfw

诗词故事&赏析类好书推荐TOP10~小学篇/中学篇

小学篇榜单 TOP5

1	宋词一阕话古今（上卷）
2	宋词一阕话古今（下卷）
3	吴姐姐讲历史故事第二辑（04-06）
4	中国历史报（宋元）
5	半小时漫画宋词

中学篇榜单 TOP5

1	诗人十四个
2	蒙曼品最美唐诗
3	吟咏之美：经典诗词品读128首
4	诗境浅说
5	唐诗可以这样读：欧丽娟的唐诗公开课

参考书籍列表

/ 书目简评—小学篇 /

作者：鞠菟

难度：★★★☆☆

适合年级：G4+

字数：220千字

关键词：宋词、宋史入门

简评：

《唐诗为镜照汗青》的姊妹篇，但很少像《唐诗》一样作跳跃式的联系，比如从《登幽州台歌》联想到张若虚《春江花月夜》，再跳到黄药师创制的独门武功……前者的好处是快速暴增知识面，而这本对于词人、词作、生平及背后的内涵挖得更深。

语言依旧生动活泼，同时油滑的感觉消失了，取而代之的是愤世嫉俗的情绪，具体例子就不举了。

这套书带入了许多作者私人化的评论。比如写赵明诚弃李清照而去的时候“留下李清照一个人在船上思考什么叫‘与宗器共存亡’”，讽刺意味极强。再比如作者并不赞同岳飞是个政治头脑简单的莽夫，对岳飞之死另有看法。

去年我给它打分B+，低了，这本书越读越觉得好，大有俾睨天下之意。如果娃年龄小，可以读《讲给儿童的宋词故事》（赵琦著，齐鲁书社）作为“平替品”过渡。

作者：吴涵碧

难度：★★☆☆☆

适合年级：G3+

字数：约100千字/本

关键词：唐史入门

简评：

本书篇幅和难度超过林汉达《上下五千年》，不及蒙曼的《隋文帝杨坚》《唐玄宗》等作品，所以可以作为过渡读。

吴姐姐是在阅读正史的基础上编写这套书的，所举史实基本比较可信，语言文雅优美，可读性很强。个别地方有误，比如第5册《安史之乱》“安史之乱共八年结束”，实际上安史之乱共持续七年多，又提到唐中宗是被韦后和安乐公主合谋害死，此说不妥。

还有个别注音错误，比如第5册《魏王泰的野心》（P13）中麴(qú)文泰应为麴（qū）文泰，《张九龄罢相职》（P128）中王元琰（yàn）应为王元琰（yǎn）。总体还是瑕不掩瑜的。

作者：韩伟滨，姚未希

难度：★★☆☆☆

适合年级：G3+

字数：约100千字/本

关键词：有趣、通俗

简评：

《中国历史报》一共八册：先秦、秦、三国两晋南北朝、两汉、隋唐五代十国、宋元、明、清，除了《两汉篇》，其余七本我都读过。这套书把历史故事重新编排，以“新闻”的样式呈现出来，伴以“娱乐八卦”“档案解密”“百姓心声”等小栏目，令人耳目一新。

《宋元》和《明》是最好看的两本，既精心选取重要历史事件，帮读者厘清历史脉络，又挑选了冷门且有趣的故事，让人一口气读完，欲罢不能！如果孩子看了《宋元》觉得没意思的话，其他几本没必要读了。

作者韩伟滨和姚未希正是写《哪位才子能考100分》的，堪称金牌组合。

作者：陈磊

难度：★★☆☆☆

适合年级：G3+

字数：50千字

关键词：漫画、搞笑

简评：

《半小时漫画唐诗》非常粗制滥造，后来2出版了，我连看的兴趣都没有。

《宋词》的编写态度较《唐诗》有很大进步，依旧是搞笑路线，对古人事迹的挖掘还挺别出心裁的，更重要的是，所选材料不全是为了猎奇，而是为了想说明的观点服务，比如“温庭筠”部分就十分惊艳。

书值得一看，但是书名和内容不匹配，更确切地说，是《半小时漫画词人》。

小结

儿童读本推荐到此为止，跳过《诗词大发现》是因为，这是一本相当有创意的古诗群文阅读书，如果能在老师的引领下进行班级共读，效果可能会无限好，强推！但让孩子自读的话，可能最后也就是“翻翻而已”了，效果大概率为零。

《陪孩子品诗》即《诗境浅说》的注释版，本就做得一般性，加上88元的定价，性价比低到极点，也不做推荐。

/ 书目简评—中学篇/

No1

作者：黄晓丹

难度：★★★☆☆

字数：160千字

关键词：诗心、灵性

简评：

我的年度最爱作家——黄晓丹。

用“诗歌鉴赏界的闫红”作为对黄晓丹的评价吧。在诗词鉴赏方面，上一个也是第一个让我激动、沸腾的人是孙绍振老师，两年后终于出现了第二人，就是黄晓丹。孙老师的分析是从理性出发，黄老师则是从心出发，抵达诗歌最核心的地方。别人在诗歌中发现美，黄晓丹在诗歌中发现“我”。第一次读到黄晓丹点评王维的文字，简直惊为天人：

竟然能把王维的内心世界解读得这么摇曳多姿，真是妙人妙语。

No2

《蒙曼品最美唐诗》

（四时之诗、人生五味）

作者：蒙曼

难度：★★☆☆☆

字数：175千

关键词：深入浅出

简评：

古诗赏析类的书，有一类让我唯恐避之不及，那就是“借他人酒杯，浇自己块垒”，作者搬出一首古诗，然后各种穿凿附会，再大抒特抒心中的情感，文字看起来很美，作者本人也陶醉其中，而真正的诗意、诗歌的美半点没能让人体会到。代表人物有安意如、于丹。我最反感这类型的解读（闫红是例外）。

但是大家的专业解读，也未必就能帮助普通读者读懂一首诗，比如《唐诗百话》，古诗初学者会感觉读着很累，这是因为，普通读者不具有施蛰存的诗词储备和语言、文化方面的涵养。俞陛云的《诗境浅说》，半文半白的语言，一般人不一定能读懂。

所以，现代人想学习古诗，还是挺难的。我阅尽千帆，才发现了孙绍振和黄晓丹两位奇才，孙老师的文本解读鞭辟入里，让人拍案叫绝，黄晓丹则是通过细致揣摩、解读词语的真实含义，探究诗人的幽微情感。前者以理服人，后者以情动人。

第三位打动我的，就是蒙曼了。虽然对她在《中国诗词大会》上的失误有所耳闻，但是她的这本书真的是值得想要学习古诗的人一读的。语言非常口语化，保持了蒙曼《百家讲坛》（《大隋风云》我都听第三遍了，强推！）的语言风格，更像是讲座实录，蒙曼就是在手把手教你，怎么去品读一首诗，她讲得非常细致，也非常接地气，没有故弄玄虚，也没有无病呻吟，只有一字一句，扎扎实实地讲，同时不让人觉得枯燥。

No3

《吟咏之美：经典诗词品读128首》

作者：黄玉峰

难度：★★☆☆☆

字数：175千

关键词：视角独特

简评：

精选先秦到清末诗歌128首，编辑为“情感诗”“山水诗”“哲理诗”“述怀诗”“志向诗”五个部分。

黄玉峰选的诗不落俗套，有耳熟的，也有生僻的；至于诗解部分，黄玉峰以偏理性的分析为主，有些地方很有出彩之处。比如《十五夜望月》这首诗，黄老师是从两处“曲笔”来谈的，很有启发性。

No4

《诗境浅说》

作者：俞陛云

难度：★★★★☆

字数：190千

关键词：启蒙读本

简评：

这本书是俞陛云特意为家中儿孙学习诗歌而选编的启蒙读物，所选150首诗都是唐代五绝、七绝、五律和七律。

选文上成，非常贴近儿童心性。但选的不纯是最通俗的诗歌，适合已有一定古诗积累量（100首+）的人读。

俞陛云的解读也相当有水平。仅以温庭筠的《过分水岭》为例，看俞陛云、《唐代诗歌选》（崔铭、杨柳编，同济大学出版社）、《中华经典诗词2000首》（成玮编，第5卷，上海教育出版社）分别是怎么解释的：

过分水岭

[唐]温庭筠

溪水无情似有情，入山三日得同行。

岭头便是分头处，惜别潺湲一夜声。

（俞陛云版）

（崔铭、杨柳版）

（成玮版）

俞陛云解读得最好，崔铭、杨柳的最差，把诗人和自然间的亲近解读为“奇思异想”，是非常无趣，毫无诗意的行为，暴露了编者的襟怀。成玮的解读也比较沉闷，带上了成人的灰暗，不适合儿童。

No5

《唐诗可以这样读：欧丽娟的唐诗公开课》

作者：欧丽娟

难度：★★★★☆

字数：280千

关键词：视角独特

简评：

280千字的容量，仅仅围绕着6首诗展开。作者解读的特色在对人性的细微剖析，比如王维《杂诗》一章的结构是这样的：

比起研究诗歌的表现手法和写作特色，作者更侧重学科融合的方式，引入历史、心理学等，用来补全诗歌之外的内容。

作者考据翔实，相对有的地方就不够圆通，《琵琶行》的解读让我大跌眼镜，是个反面教材。但是总体还是可以看的。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

作者：张生

来源：鸣金网（ID：mingjin-wang）

分明在放高利贷，却搞得像钱白送的一样。

高利贷狂欢的时代，早该结束了！

一

花呗、借呗之后，终于轮到放高利贷的。

刚刚，银保监会发布通报，马上消费金融公司被拉出来痛斥。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

这家高利贷公司可能很多人没听说过，但他的产品“安逸花”、“小马花花”几乎无人不知，即使你没用过，这些广告也像牛皮癣一样经常出现在我们的朋友圈、今日头条、百度、抖音等网络平台上，无数人深受其害。

至于它犯的事，银保监会细数了其“七宗罪”，条条都摆出真凭实据，步步直击要害：

1、夸大宣传，误导用户。标榜“超低利率”，实际贷款利率高达36%。

2、定价不规范，故意隐藏高收费的事实。贷款利息是一部分，其余提前还款、罚息等各类名目繁多的费用加一块，真实利息已超过36%。

3、视监管禁止放贷给在校学生的规定为儿戏，仍然向学生放款。

4、对三方合作商管理不严，自己都控制不住何谈让管理他人？

5、搞监管套利，为拉更多资金，许诺银行不需要共担风险，还越权开展保费待收。

6、存在暴力催收，为了收回贷款，对催收机构的管理、审核形同虚设。

7、过度收集用户个人信息，消费者权益保护无从谈起。

直白的说，但凡放高利贷的能想到的、能干出来的事，马上消费金融都摊上了。

这一次，监管只是敲山震虎，没有对其进行处罚，但严厉的措辞所释放的危险信号，足以令所有放高利贷的胆寒，一个借贷都能任性妄为的时代到头了。

二

为什么捶的是马上消费金融？

看看这无比雷人的借款广告，“如果它总是催着你还款”、“如果它总是收取你高昂的利息”，把别人和自己一起讽刺，分明就是自己往枪口上撞。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

瞅瞅这说的什么鬼话，“手机号用得越久，额度就越高，12期慢慢还，一点压力都没有”。

别人说你骗人不行，得自己说自己骗人，然后再改邪归正还是好孩子？

到底谁是爷，谁是孙子？

把公众智商摁地上摩擦也就罢了，分明就是把穷人往火坑里推，还搞得像在做慈善活动，活脱脱既当婊还立牌的既视感。

一切乱象的背后，是互联网疯狂的借贷营销，马上金融不是第一个，更不是最后一个。

一个形象的说法是这样描述的：今日头条+腾讯+百度=中国最大贷款超市，尤其是后来居上的头条系，因剧增的用户量和多样化的产品覆盖，再加上其特有的算法，在2019年已经成为中国贷超界的扛把子。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

数据来源:APP Growing

你是否缺钱、有没有借钱需求、利率承受能力如何，他们都是第一时间知道，并贴心为你提供多种选择，生怕手上的钱长毛。

微信朋友圈的借款广告，还算比较收敛的。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

在百度APP上，你一如既往需要有明辨真假的能力，否则还没借到钱，就得先被放血。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

跟头条系比起来，以上都是小巫见大巫，在头条的抖音里，有美女吼着要借钱给你，好像钱白送不要利息。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

自己就在放高利贷，却指责对手抢钱，这样的段子跟马上金融一个味。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

常年霸榜各大投诉平台的360借条，将没用高利贷=没诚信都划上了等号，额度越高=能力和信用越高，低额度的人不适合结婚，震碎国人三观。

国家不锤你们，锤谁？

三

近半年以来，一直挨锤的是以花呗、借呗为代表的互联网巨头和各大银行，让那些躲在犄角旮旯里的高利贷平台得了不少便宜。

银行互联网存款被叫停，支付宝花呗、借呗从蚂蚁集团单独划归蚂蚁消费金融，直接划出了借贷天花板，无数人额度被降，拆东墙补西墙的游戏玩不下去了，安逸花、360借条等高利贷平台趁机补位，无下限的疯狂营销都不知道自己姓甚名谁。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

殊不知，国家不是在打击蚂蚁和银行，纠正他们走歪的路是一方面，更重要的是给社会借贷消费的观念重新定调。

这年头，是个APP都在告诉我们：你没钱，你得借钱，跟我借！

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

打开手机APP，我们才发现，世界的尽头不是铁岭，而是借贷！

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

我们的国家，10亿人没坐过飞机，6亿人月收入只有1000块，在借贷平台眼里，看到的不是民生艰难，而是天量的借贷需求，拼命把钱借给这些人，让放贷成为天下最好的生意，成了互联网平台畸形的追求。

敲山震虎！放高利贷的要睡不着觉了！

国家再不严打，等更多人被迫躺平，可就晚了！

四

当然，那些到处举债的“暴花户”，也该醒醒了。

“花明天的钱，圆今天的梦”的谎言，不过是自欺欺人！

工资5000，就敢花8000，工资1万5，就能花掉5万，正是你们这些人，成就了那些高利贷平台的辉煌。

当信用卡和一大堆网贷账单到来的时候，才猛然回到真实的现实中悔恨、自责，用更多的借贷补上窟窿，将整个家庭拉入深渊，就是押上自己前途的慢性自杀……

过度超前消费的代价，就是在毁掉自己的未来。不懂得管理自己的欲望，一味寅吃卯粮只会中了消费泛滥的毒，被高利贷和骗子平台盯上也是迟早的事。

每个人都应该量力而行，理性消费，一个人追求精致的生活没有错，但是，

首先应该是清醒的，不是懵懂的；

其次应该是平和的，不是不安的；

再次应该是喜乐的，不是痛苦的。

关于国民老公的大瓜

来了来了，王校长带着她的瓜来了。

根据以往的经验王校长爆的瓜，几乎是实锤的真实瓜。

今天下午一则，#王思聪发文称要爆料孙一宁#的新闻冲上热搜，两人的名字也是同时登上微博热搜。

王思聪说女方是杀猪女，满嘴谎话，为了直播捞钱。

吃瓜群众是嗷嗷待哺，早已搬好了小板凳，坐等国民老公的一手实锤资料。

没想到王思聪资料还没等到，下午两点多，孙一宁发了特别长的聊天记录先发制人。

她和大家解释了自己跟王思聪的关系，说自己在被王思聪认出后诚惶诚恐、跟他道歉，结果被王思聪约了出来说要当面说。

之后王思聪就开始追求她，让她考虑当他女朋友，她一直拒绝。

两个人发生了不少争吵，王思聪表示要下手整她。

孙一宁还晒出了俩人之间海量的聊天记录。

绝了，从这聊天长度来看女方基本也没有隐瞒，把俩人的交流都发出来了。

最重要的是，从对话里能看出，鼎鼎大名的国民老公——王思聪居然从头到尾都在无尊严狂舔……

热脸贴冷屁股之后，王思聪表示：

他还发起了不少土味情话攻击，无一例外地收到了孙一宁的冷酷拆台。比如：

王思聪：如果你在我身边就有味道了。

而孙一宁又一次替观众说出心声：你好油。

当然，最需要封神的还属这一段：

“我今天去输液了，输的什么液？想你的夜。”

除了言语猛舔之外，王思聪还上赶着去看望孙一宁。

比如四月的某个下午他突袭杭州：

面对这么猛烈的攻势，孙一宁很明显地表示拒绝：

但王思聪还是坚持要跟她见一面，“开了三小时车不能白来”。

试问在今天之前，谁能想到王思聪放话这么卑微：

见一面是我底线，我跟你再说一次。

但这番放话完全没用，最后王思聪恼羞成怒。

之后他立刻顺手点赞了一篇骂孙一宁的帖子，又引来不少吃瓜网友们议论了她一波。

本以为这一出露水情缘就此结束了，谁能想到，一个月后王思聪又回到孙一宁身边，继续道歉开舔：

来，让我们继续品鉴王思聪的土味追求语录：

直到五月底，王思聪都还在热烈追求她。

看到这儿可能有人觉得女方不识好歹，但从对话里也能看出来，孙一宁从没对他表露出任何意思。

她拒绝的言论也一直挺有条理的：

而且她一直说自己是尊敬对方，“我不敢惹你生气”。

潜台词大致是：惹您生气了我以后还怎么混呐。

直到小汪出面爆料孙一宁，她和呜呜被迫公开之后，王思聪深夜给她发了消息：

你谈恋爱了？你真牛逼哦。

“聊天记录我都有，你等着被锤吧”。

王思聪非说孙一宁从头到尾都承认自己是直女，孙一宁：你真是个精分，你逗死了。

最后俩人还是骂起来了，孙一宁眼看撕破脸皮也立刻开了杀戒，“你赶紧去死，sb”。

聊天记录爆了之后，大家大惊失色：

结果，居然是单方面的无能狂舔，这不仅没了女人，还掉了面子。

身在豪门的王思聪从来说话底气十足。

上经常怒怼一些明星，很多明星也不敢直面回应，足见其娱乐圈子的纪检委这个称号不是盖的。

豪车，美女事业，权力，金钱，王思聪满足了所有男人都梦想的东西，我们时常有新闻看到王思聪为女主播打赏几十万，真的是一掷千金。

王思聪身边美女如云般的漂浮，首富王健林曾对媒体说过：儿子这个国民老公这个称号我很不喜欢，哪有什么国民老公吗？

关于国民老公的大瓜

对于王思聪交往恋爱过的女人们，王健林更是不屑一顾：

她们不过是有几个粉丝，可那有什么用呢？我觉得也没什么地位吧！

王少爷在钱的衬托下可以说没有女人搞不定，但如今也有碰了一鼻子的灰的时候。

今天让他当众丢脸的一出戏，也还挺有建设性意义的。

总有人惯用一套定论：既然能攀上有钱有势的男的，那女的肯定也是用了手段的狐狸精。太多人苦于这套话术，但不知道怎么反驳。

这次的事就活灵活现地证明了：就算女方既往很该骂，那这一出也仍然是男方倒贴自找的。

就算你再有钱，该得不到的女孩还是得不到。

别仗着几个臭钱瞎霍霍小姑娘了。

最后，分享一个孙一宁反油腻金句：

部分参考资料：

会火：他这么有钱，却舔得这么卑微？

– End –

转自：https://mp.weixin.qq.com/s/lgK52OBalpcmLzZrnTOfVA

全世界都在“放水”，更棘手的是中国已进入全面过剩时代

作者：李迅雷

来源：2021南风窗春季峰会演讲

“在这个时代，大家在配置资产的时候，金融资产的配置是一个必然的选择，要把握结构性机会，而不是全面铺洒。”4月17日下午，2021南风窗春季峰会“寻找中国经济新动能”在广州举办，中泰证券首席经济学家李迅雷在现场以《2021：全球通胀压力下如何调整资产配要把握结构性机会置结构》为题，发表了主旨演讲。

以下为演讲全文：

各位领导、各位朋友们下午好，感谢南风窗、盐财经的邀请。我比较“庸俗”，就讲怎么去挣钱，所以我就当前的一些经济热点话题跟大家做一个交流。

美国到底有没有大水漫灌？

现在，我们的信息量巨大，每天差不多有2000多万个微信公众号在不停地发布最新新闻以及各种解读。但是，有些解读存在一些误判，比如美国大水漫灌。因为大家总是看到，美联储货币超发，去年发到了7.4万亿；今年4月份已经到了7.8万亿，现在还在不断印钞票，所以大家印象中美元泛滥。

但为什么美元泛滥，没有大幅贬值？现在美元指数还在90左右，前段时间到了94，现在又有点回落。我们应该要搞明白：到底美国有没有大水漫灌？

当大水漫灌的时候，美国的商业银行大量增加了它的现金资产，没有放进去。去年，美联储大放水的情况下，美国商业银行的信贷增长只有9%，做增长了25%，但信贷增长9%。也就是说，美联储在印钞票，美国商业银行比较小心谨慎，把钱就留在了银行里面，没有放贷放出去。

去年我国央行很谨慎，几乎没有扩表，增长了4%，相对来说，美国增加了76.8%。但中国的商业银行新增的信贷增长了18%，是美国的两倍。虽然央行很谨慎，但我们的水量比较大。

2008年美国次贷危机之后，对我们的影响也比较大，因为我们出口依赖度比较大。为了稳增长、为了拉动经济，我们有了两年4万亿计划。名义上，是两年4万亿，实际上两年10万亿都不止，使得债务水平大幅上升。

从2008年的次贷危机之后，宏观杠杆率大幅度提高，此前的债务水平比较低。中国的宏观杠杆率是325%，美国约350%左右，中美非常接近。

另外一个数据说，中国的广义货币占GDP的比重是200%，美国是90%。过去，美国是70%，这一轮放水后，美国提高到了90%。但中国本身就水位就很高，中国M2等于美国加上日本之和。

所以不要认为中国央行没有扩表，货币就不多，其实我们的货币是非常多的，这个可以解释为什么我们的房价涨幅也是很大。

去年人民币升值了，好多人问人民币会不会破6。在2016年，好多人又问我们人民币会不会破8。大家情绪波动非常大，一会儿认为人民币升值了就会继续升值；一会儿看到人民币贬值了就会继续贬值。

实际上，考验人民币最关键的因素是人民币国际化。如果人民币是在一个管控情况下，真实的汇率到底有多少呢？谁都说不清楚。只有你经济实力增强了，只有你的货币在全球货币体系中的地位提高了，那你的货币实力才能够增强。现在，人民币占全球储备货币和结算货币的比重也就2%左右，这个比重非常低。

因此，不要以为美联储大放水就是大水难灌。全世界都在放水，美国的放水量确实不算特别多。

当然，从事实上来讲，确实过去一年当中放水量是比较大的。而中国是在过去30年当中累积的放水量比较大，存量很大。美国是增量很大。增量太大会引发很多问题，如通胀压力、资产价格的泡沫、美国去年的房价涨幅就达到14%，持续放水肯定会有一定的后果。

另外一个后果就是，通胀压力显著加大。通胀来自于几个方面。第一，美国经济复苏，需求大幅上升，但供给不够。

第二，美国政府给美国老百姓发了好多钱。特朗普在任时，一年里发了4万亿美元，拜登后来又发了1.9万亿美元，总共近6万亿美元是应对疫情所进行的补贴。这种补贴大部分给了美国老百姓，拿了钱之后就去消费。

第三，跟资金量有关系。货币规模发得太多了，使得市场的投资氛围比较强。

另外，大家也在担心这样下去，如果通胀起来了，美元会不会收紧？最近，美国长期国债率已经得到大的提升，最低大概在去年10年期国债利率收益率是0.7，现在已经到1.5了，大部分人都预测今年会到2。

这个确实有压力。这一轮美国经济的下行跟往年不一样，过去，美国经济下行都是由于经济过度繁荣导致，比如2000年互联网泡沫破灭、2008年次贷危机引发债务面的破裂。经济过度繁荣背景下，利率处在历史的高位，它通过降息的方式来释放流动性、来应对危机。

但这一轮的话，本身经济就很低，再降息的话，这样的空间是有限的。

货币不是万能的。如果通过花钱可以解决问题的话，就太简单了。发钱发到后来，肯定会有问题。现在而言，如果继续发钱，那就是通胀；如果继续收紧，那就是失业率、债务的提升。

经济的复苏，新兴产业表现更好，传统产业表现虚弱。不是一起涨一起跌，现在是有些在涨,有些在跌。那货币到底是继续收紧还是放松呢？收紧的话，问题就来了；放松的话通胀又来了。所以两难。我想今后全球经济的常态，不仅是美国经济，中国经济也是一样。不仅是两难，可能三难、四难，越来越难。

讲到全球经济未来的话，我是偏悲观的，确确实实不是一种情绪的宣泄。国际货币基金组织对于今明两年的经济增速，基本也是一样的看法，认为今年是一种强劲的反弹，明年的话回归常态。

为了维持社会稳定、经济稳定，我们在过去10年、20年中付出了多少代价，不时放水、政府举债，但最终出来混就是要还的。谁来还呢，这是一个问题。

美国的货币大幅增加，美联储持有的国债大幅增加，这种增加之后肯定会有问题。美国潜在的GDP增速往下走，而美国货币的超发指数不断往上走。不仅是美国，全球也是一样的。

欧洲的问题更大，欧洲五国债务在不断上升。货币超发和财政不断举债等，最终会加大全球经济的衰退，全球泡沫破灭的风险会越来越大。

拜登是一个改革派，他不完全像特朗普。特朗普就是简单地放水，维持富人的利益。民主党的执政理念跟共和党是有差别的，它认为既要放水，同时也要改革。

改革怎么改？由于贫富差距大，就对富人、对企业征税，这是拜登的执政理念。而且特朗普退群，拜登要建立新的盟友，发展新兴产业。这种主张我想都是对的，可能有利于美国经济结构的改善，但关键在于实施的难度有多大。

另外还有一个2万亿美元的基建。拜登通过搞基建来拉动美国经济。但搞基建是要有钱的，这个钱哪里来呢，继续让美联储来发货币吗？那通胀会进一步加剧。他想的办法是，通过征税的方式来获得这部分收入，但征税是否容易征得到，存在不确定性。

我认为美国搞基建的投资是合理的。美国基建占整个GDP的比重只有4%，中国的基建占GDP比重超过20%，显然美国的基建投资是不足的，而中国的基建投资是领先的。

但同时，中国经济基建投资如此之大的规模，背后的问题却是效率比较低。我们同样要搞个基建的话，投入的成本是比较大的，最后形成的债务压力也是比较大。

这就是说，做任何一件事情，都得考虑到正面和负面效应是什么。

这个世界上没有什么奇迹，疫情之前存在的问题，疫情之后继续还是存在的，没有得到一个根本的改善。

改善还是要通过改革来进行，改革就要触动利益。只有维持现状发钱，才能够确保拿到更多的选票—这就是为什么美国总统在上任之初都是力推改革，而在中期之后，基本上都开始放水。如果按照这种模式下去，全球问题会累积越来越多。

这是我对美国经济乃至全球经济的基本判断。

存量经济主导下的分化时代

那中国经济是怎么样？今天论坛的主题是“寻找中国经济新动能”。我们传统的动能是哪些动能——房地产和出口。道理大家都知道，我也不再赘述。

新的配方是什么呢？就是高科技和消费。这两个新的动能在四中全会和政府工作报告上也被反复强调，但它们真正要形成力量，恐怕还需要比较长时间的努力。

为什么这么多年来拉动经济最简单、源源不绝的方法就是靠房地产？

高科技是非常重要的，但我们从古至今的文化理念跟科技理念似乎是不太一致的。我们的理念是很现实地追求“福禄寿”。第一要当官，官本位在中国还是比较深入人心的。第二要多子多孙、要享福。第三是寿命要长。所以一讲到房地产，大家眼睛都亮了，中国居民家庭配置最多的资产都是房地产。现在房价水平在全世界也数得上。

今年对“房住不炒”讲得非常多，越来越严格了。房住不炒的背景之下，政策指导要搞制造业投资，制造业今年的机会比较多。一些先进制造业产业的发展比较迅猛，投入也比较大。去年制造业低增长，房地产是高增长；今年应该房地产是低增长，制造业的高增长。这是有一个机会。

在这一轮的周期中，我们还要补库存。过去三年的供给侧结构性改革，压产能、去库存，去的产能和库存都降得比较低了。这一轮的需求比较旺盛，使得补库存的周期还能延续。

前段时间公布了2021年一季度GDP，18%以上，但是动力还是不够足。虽然一季度往往是环比较低的年份，但是0.6的环比，这个数据还是低了一点，说明还是需要今年继续用政策手段来实现经济的持续稳定。这一轮经济的动力可能会持续到第三季度，明年会有回落。因为本身经济体量太大了，动能不足。这一轮反弹是个短的周期。

还有一点，我觉得大家可能有点误解。现在讲的比较多的是，积极的财政政策和稳健的货币政策。什么叫积极财政政策呢？核心就要看财政支出。

有一个数据在今年的政府工作报告中提到，今年的财政赤字率是3.2%。大家一听这个数据好像还是挺高的，因为过去财政支持率有一个警戒线一一不能超过3%。去年超过警戒线是因为受疫情影响，达到3.6%。现在中国疫情已经得到了很好的控制，却还维持在3.2%以上，所以大家认为今年财政政策是积极的。

这是一个误判。今年的公共预算支出增速只有1.8，今年的GDP目标是6%。公共预算支出，显然来讲，是跟GDP不匹配的。我认为今年的财政政策是偏紧的。

前面讲到出口不如去年好、基建投资增速也有限，那么是不是消费会起来？对中国而言，希望消费能起来，但核心问题是要增加居民收入、增加中低收入群体的收入水平。因为消费是靠中低收入群体的，而不是靠高收入群体。

消费率是居民消费占GDP的比重。中国的消费率低，我觉得文化是很大的因素。中国人习惯存钱，存了钱，要么买房，要么炒股。大家基本上都去买房了，房地产连续20年上涨。另外一个因素那就是结构问题：有钱的人不消费，没钱的人想消费又没钱，有效需求不足。

在这种情况下，我们一直在担心今年中国的通胀会不会起来？我觉得通胀会起来，但是很难大幅起来。通胀需要钱，如果说收入没有明显增长，消费就很难来，生活资料价格就很难上涨。

房价是代表资产价格，房租是代表物价。中国在过去10年当中房租没有涨，房价在拼命涨，彼此之间出现背离的情况。这可以解释为，中国可能存在一个居民收入明显的分化现象，结构性问题使得中国的物价上涨还是有限的。

美国不一样，因为居民收入在提高，但不是靠他创造劳动，而是靠政府补贴产生的，使得劳动意愿不足。中国人虽然没钱，但劳动意愿很强，这样对GDP起到拉动作用，但对消费不利。凡事都有利有弊。

所谓对通胀的担忧，我觉得不用担忧。大水漫灌这是事实，但这么多年来美国的通胀也不厉害，因为钱都是跑到资产里面。少数人有巨额资产，大部分人也没有什么巨额资产。美国居民收入水平在过去20年确实是没有什么增长，但美国富人阶层的资产价值大幅上升。

美国从100年的走势来讲，后期通胀不厉害。1971年前，美国通胀率不高，居民收入增长更低，房价涨幅不大，主要是股市表现比较好，黄金跟美元挂钩，黄金涨幅也不大。1971年后,布雷顿森林体系解体，黄金跟美元脱钩，美元可以超发了。美元一旦超发，那通胀也起来了，更多的是资产价格的暴涨。1971年到现在，美国楼市、股市、黄金价格都出现了大幅上涨。

我经常说一句话：“水往高处流。”美联储放水也好、中国的货币扩张也好，最终的结果水都流到了高收入阶层、都流到了资产领域，而非商品领域。在这种情况下，结构性问题很严重、分化比较明显。这种经济结构性问题没有得到解决，我估计今年央行不会加息。虽然不加息，但流动性还是要收紧的。

央行行长易纲在文章中称：“不让老百姓手中的票子变毛’了，不值了。”就是说，货币超发让钱到富人的口袋了，老百姓手里还没钱，货币总量扩大了，钱就不值钱了。全国热门城市房价已经充分证明这一点：买房比买菜都爽气。买菜还要跟人家讨价还价，买房是不讨价还价的。这是现在看到的一个比较背离的现象。

我前面强调，全球经济衰退，中国经济也会步入到一个存量经济主导下的分化时代一一这是两个基本的判断。

二战结束到现在已经是76年，这在人类历史上是比较漫长的。为什么会持续这么长时间的和平？因为战争的成本在提高。按照《人类简史》作者的观点，核武器的发明使得战争的成本和代价大大提高。和平是未来的主要基调，是长期格局。

但在长期格局当中也会形成一个不好的现象。在起点一样、在同一起跑线的情况下，游戏规则是公平、公开、公正的，还是会导致不公平的结果。更何况现实中游戏规则是不公平的，起点不一样，这种分化会越来越严重。这就是现在面临的问题，和平时间越长，分配情况越令人担忧，分布越来越极端化。

如何来克服这个现象？好多学者的最终结论都是，通过改革来解决问题。那么，一直说要改革，为什么不改呢？因为改革要付出代价、付出成本。如果不舍得成本，就难以推进改革。这就形成了当今世界的悖论，这个悖论如果一直持续下去，问题就会越来越严重。

第二个现象是一个正常现象，即产业分化，最明显的就是东莞。东莞的产业从原先的传统加工工业到现在搞机器人。这种新旧动能转换，广东有一句话叫“腾笼换鸟”。东莞有一段时间比较衰弱，因为鸟飞走了，新的鸟没进来。现在新的鸟进来了，所以房价也是大幅上涨。这个新旧动能转换是一个正常形象，更加看好这些新兴产业。

第三个现象是大城市化。我大概统计一下，2019年，广东有2/3的城市人口是在减少的。虽然珠三角发达，珠三角人口是进入的，整个广东省人口进入的，但是流出的人口是比较多的。现在看到的人口流入现象，是在往新一线和一线二线流入，三四五线都是流出的，所以买房的话肯定不能够买净流出地方的房子。

房地产分化也是一个结构性的，通胀也是一个结构性的。我们现在进入一个存量经济主导下的结构性的时代，经济在往下走，存量经济特征正是此消彼长，优胜劣汰，强者越强。

我看区域经济就看好两个地方：一个长三角，一个珠三角。民营经济越发达的越具有活力，越具有这种增长的动力，这种增长的动力会吸引更多的资源到区域来。

现在正在经历的不是城镇化，而是大城市化。2/3的全国的城镇人口在流出，1/3的大中城市、一线新一线的都在净流入。一定要把握好中国的这种趋势，人口的流向、资金的流向、产业的流向和物流、货币的流向等等，流向对投资的指导意义比较明显。

第四个分化就是大企业的盈利在增长，中小企业的盈利在下降。要解决中小微企业融资难融资贵的问题，要降低融资成本。中小企业日子不好过，越来越不愿意给中小企业家放贷，这是市场的规律。在经济增速放缓的情况下，大企业的集中度会进一步提升。

看到了现在中国经济的这种分化现象，看到了现在结构性问题所在，那么在解读政策的时候就会更加容易理解。很多人解读政策都有问题，觉得政策出台了就一定能实现。我的分析跟其他人相反一一出台一个政策，我会看问题在哪里，政策是问题导向、目标导向。

我理解政策的两个基本点，八个字：稳中求进，底线思维。

稳中求进，就是任何一项改革举措的前提是稳，如果不稳的话，那岂不是会出现很大问题。底线思维，则讲的是确保安全，不发生系统性风险，对于投资是有很好的指引。

关于政府工作报告，我最想强调的是：调控力度加大。何谓加大？第一是定向调控，第二叫相继调控，第三是精准调控。

我们为什么要强调调控？有两个逻辑。

第一，现在处在经济下行期，美国经济受疫情影响，完全不调控的到现在就是这样的结果。说明出现混乱局面、突发事件时，调控能起到作用。

第二，当数据获得量越来越大时，调控所花费的成本会大大降低，精准化程度会提高，通过市场机制虽然能解决问题，但是付出代价可能会比较大。现在讲调控还是有它的逻辑所在的, 毕竟不是亚当斯密的时代了，现在的数据是量太大，我觉得今后的调控还会进一步加大。

至于这种政策大方向上，一个是扩内需，一个是强科技。这个理念肯定是对的，但是做起来是有难度。目标是对的，政策导向也是对的，关键是难度系数有多大。

把握结构性机会

最后谈谈资本市场。当前资本市场出现什么问题？

首先，注册制的推进速度放缓了。现在证监会明确了主要从事金融投资类业务的企业禁止在科创板上市，今年来讲，要注重上市公司质量，整个发行节奏会放缓。

从大类资产配置逻辑在通胀的格局下的配置逻辑，通胀是短暂的，不会对经济带来太大影响，但周期股的行情肯定还是有的。

从大类资产配置来讲，我觉得还是要降低对房地产的配置，增加对金融资产的配置。市场的泡沫还是客观存在的，我觉得投资的逻辑是一个结构性的，现在再也不能再期待有个全面牛市了。

我们的市场还是存在很大问题一一估值偏高，这是一个长期的体现。

投机性的属性还是比较明显的，还是要坚持价值投资理念。结构性行情，可能很多股票还会往下，少数股票会上。

楼市也是一样的，大部分城市的房价今后会下跌，少数地方会涨，就是进入到结构性时代，强者很强，此消彼长，优胜劣汰，这就是个存量经济。

存量经济是叫怎么来切蛋糕，增量经济是怎么去做蛋糕。做蛋糕的过程当中大家都能赚钱，切蛋糕的过程当中，给他吃多了，其他人就吃少了。

现在面临着比较困难的地方：现在已经进入到了一个全面过剩的时代。

当前全球经济的三大过剩：商品过剩、货币过剩与资产过剩。为什么我一直不担心通胀这个原因，商品是过剩的，短期变成短缺了。

我为什么认为“我们应该要买自己买不到的东西”。我曾经写过三篇文章。第一篇文章是在短缺经济时代，商品短缺的时候我认为你不要去买商品了，因为从资产配置角度来讲，商品总是要过去，因为它不是资产，在商品短缺的时代大家都没有资产，所以我就写过一篇文章《把钱埋在哪里更值钱》。很多时候，投资的逻辑就跟别人反过来走那就对了。

2006年，我在《新财富》发了一篇文章：《买自己买不起的东西》。那个时候，大部分人工资差不多，都用来消费。在这种情况下，应该加杠杆去买资产，不管买什么资产，买艺术品、买房子、买股票都可以。当时中国人都没啥资产，货币体量还是比较小，这要考虑眼光。

到2018年，我又写了一篇文章《买自己买不到的东西》。我发现货币过剩，资产过剩，只有买不到的资产，未来才会值钱。中国总量都过剩了，但存在结构性的短缺。

我们一定还是要从历史的眼光来看待资产配置的逻辑，要审时度势、看到我们未来过剩的情况，只有结构性的短期是存在的。比如说货币过剩，但是对于老少边穷地区来说，货币是短缺的，富人的货币是过剩的。

讲到资产，A股市场总体来讲，是反映出中国经济结构的变化。过去配置周期性行业，现在要配置一些高科技。高科技关键还是要看是多少、毛利率是多少。很多所谓的高科技被炒得很高的，毛利率只有10%，但它不过就是苹果产业链里面的一个，这种公司是很脆弱的。

真正有科技含量的，一定会在ROE、在毛利率上体现，不要只听故事。

大家一定要寻找好赛道。我在去年10月份的时候，写了篇文章《好赛道上面有多少匹好马》，赛道虽然好，但是跑的可能是“烂马”，估值是提上去了，将来是要回落的。

目前这一轮行情调整虽然还在调整当中，但我个人观点觉得，所谓的热门板块、抱团板块的估值水平还是偏高的。未来的集中度会进一步提高，有一半的股票以后不用去看了，它们的交易量以后会越来越小。

高成长，就是个神话，没有什么高成长的。中国有高成长的公司，整个占比也就是在1%左右，连续5年增长20%以上的企业占比大概就是1%，需要百里挑一。从配置来讲，就是看哪些企业能做大。

美国在2012年的牛市，是非常典型的结构性股市：10%的股票在涨，而80%的股票基本上是没怎么涨的。美国股市有200多年历史了，中国股市只有30年历史，美国股市的今天，肯定就是中国股市的未来。

在分化的时代，美国的很多公司都变成芝麻，少数公司变成西瓜。如今，中国股市也在分化，但是我们现在有好多像乒乓球一样的公司，未来会成芝麻，投资风险还是很大的。

这是一个分化的时代，我们应该要抓住这种未来成长性好、能够不断做大的企业。那么未来到底是哪个公司能够做大？举个例子，比如高科技、人工智能、生命科学的，我们要注重于未来，一定要想象、思考。

大宗商品我觉得是一个短期的因素。我对第三季度能不能继续保持涨表示怀疑，原因在于大宗商品的定价在美国，但需求在中国。中国对这种金属的需求大致占到全球消费者的一半，但是中国的基建投资起不来、房地产也起不来，对大宗商品的需求到底有多大？我短期看好、长期并不看好。

房地产的话，就讲到这个结构性机会，减退房地产是大方向。所有的机会都来自于结构性的，结构性的机会就在于我们分化的时代，人口在分化、居民社会在分化、企业在分化、区域在分化……在分化的时代，强者很强。

我很荣幸能够站在广州，广州是大湾区里的城市，未来粤港澳大湾区弯线上的机会是非常多的。投资就是一个逻辑，从面到线到点。

从线来看，我就看好三条线：一个是粤港澳大湾区这条弯线；第二条是杭州湾湾区弯线上；

第三条线是长江经济带，贯穿东西的这条长线上面有几个核心城市，比如说长江末尾的南京、苏州、无锡、上海，再往中部地区是武汉跟长沙，再往西部是成都、重庆。

今天我给大家突出讲的是一个结构，如果把握不住结构的话，对于趋势即便掌握对了，恐怕也未必能够赚到什么钱。

最后一个话题：

关于人民币的汇率

人民币的汇率还会持续升值吗？去年大家信心满满，今年又有点犹豫了，现在基本在6.0左右。我对人民币的未来还是看好，虽然存在问题，但我们要看相对优势。中国从经济总量来讲，超越美国是必然的，人民币的国际化是大趋势。

总体而言，在这个时代，大家在配置资产的时候，金融资产的配置是一个必然的选择，要把握结构性机会，而不是全面铺洒。有人问我，指数到什么时候见底？不要再去关注指数了，要关注哪些行业是一个有前景的行业；在有前景的行业里哪些企业是有真正有实力的企业。

但很遗憾，真正的好企业屈指可数、百里挑一，这就是投资难度为什么这么大的原因。让我们的企业更加有竞争力，还是需要通过改革、通过增强企业的活力，我们要更多的去思考这些问题。

我的报告就到这里，谢谢大家。

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