◎作者 | 子木
◎来源 | 子木聊房（zimuliaofang）
◎本文作者 | 子木
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为什么你的房子，挂牌半年卖不掉？
要紧绷中美这根弦（2020-08-08）
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周五的行情，实在是太刺激了，内心久久不能平静。
昨日午盘后沪指一度重挫2.3%，深成指挫3.3%，后强势回拉，前者跌幅收窄至1%以内，后者为1.5%。来了一个小V行情，但把股民们的心态给搞崩溃了。
大盘回拉，跟两个中信合并传闻再起有关，中信建投更是从盘中下跌5%直逼涨停。本以为是炒作下业绩和合并的事，今天利好出尽配合收割韭菜。没准可能又在狂收集筹码呢！一位网友直言：在这块土地上，所谓谣言，都是遥遥领先的预言，谁不信，谁傻？
说好的业绩亮眼呢！？中芯国际崩了，也带动着半导体小伙伴集体暴跌。当然，估值高企的医药、消费等板块亦迎来了集体回撤。
黑色星期五，这已经是第3次了。沪指7月13日赶顶冲高至3458点，后遭遇黑天鹅，大跌一波，反弹几天，再来一波大跌，再反弹。眼看又要新高了，又是一根长阴棒。
玩A股，真的这么累吗？
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在《牛跳崖了》文章中，曾鲜明提出过一个观点：
中美博弈主题，是自2018年以来，美国挑起贸易摩擦之后，金融市场关注的主要线条之一。从市场角度看，毫无疑问更喜欢“合”，而非“斗”。当两国有贸易摩擦升级的苗头，市场会倍感紧张，出逃避险。如果进一步加剧，风险偏好会再度受挫。
近期市场小幅反弹，本以为中美关系的紧张只是脉冲式的，但实际情况却走向更多领域的“斗”。
前些日子，美国政府无端宣布要禁令TikTok，做了一手漂亮的FA业务：强制交易（否则关停）+限定时限+中介费提取。在此背景下，TikTok是案板上的肥肉，面临被强制贱卖的窘境。
或许是尝到了甜头，美国再进一步。
5日，蓬佩奥宣布发起针对中国的“清洁网络计划”，包括运营商、应用商店、移动应用、云服务及电缆。华为、中国移动、百度、阿里巴巴在内的7家中国科技公司被点名，可能完全失去在美国经营的权利。
（来源：网络）7日，特朗普针对微信挥舞着制裁大棒。他签署了一份新的行政令，要求签署后45天起禁止一切与微信有关的交易。白宫方面表示：“美国必须积极采取针对微信所有权人的行动，以保护美国国家安全。”
如果禁止美国公司与微信任何商业往来，那么腾讯在美国广告投放、社交媒体业务、投资业务等产生较大影响。并且，这也意味着苹果商店将下架微信。
(来源：格隆汇社区)
腾讯在港股上市，海外投资者众多，受到该消息刺激，周五盘中一度暴跌10%，但现抄底资金，最终收跌5%，一日蒸发2683亿港元。
有专业人士认为，对微信封杀可能涉及公然违反1月15日在华盛顿签署的双方贸易协议。让微信（支付宝）进入美国市场才是履行协议，现在反而被封杀。
（来源：协议原文内容）
是不是协议也面临被撕毁的风险？这可是此前全球资本市场反弹的定海神针。
另外，美国方面还收紧了中国企业赴美上市的门槛。据观察者网报道，美国财政部及证券交易委员会（SEC）官员建议总统特朗普，在2022年1月前，将美国上市但不符合审计要求的中国企业全部除牌。
总之，对于A股投资者而言，要密切关注中美关系的发展。这是是下半年全球金融市场走向最大的不确定变量。
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回到国内，我们还需密切关注货币政策，因为这是资本市场的决定因素之一。8月6日晚间，央行发布了二季度货币政策执行报告，有不少信号，值得重视。
报告中，央行首次系统提及我国结构性货币政策的三大功能，并且行之有效。关键词是“结构性”，包括“三档两优”存款准备金框架（包括定向降准）、出台再贷款、再贴现政策，创新两个直达实体经济的货币政策工具。
另外，报告对于全球低利率的问题着墨较多。其中提及，部分发达经济体实施了零利率和负利率政策，但效果不及预期，并会导致资源错配、脱实向虚等诸多负面影响。
报告表示，接下来稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。
央行其实在二季度已经有所动作——流动性投放缩量、公开市场操作利率维持稳定。这也符合易纲行长在陆家嘴论坛上提出的货币政策逐步回归常态。
精准滴灌的表述，跟8月3日政治局会议定调的货币政策是一脉相承的。上次会上，加了一个新词——精准导向，删掉了“运用降准、降息、再贷款等手段”。
精准导向（滴灌）背后的原因很简单，不能让放水大资金去到股市、楼市推升资产泡沫，而是去到最应该去的地方——实体经济。
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最后，我们再来观察量能指标。沪深两市连续8个交易日成交额突破1万亿，最近2日达到了1.2万亿的水平。不过，跟前期疯牛的1.5-1.6万亿的水平还有几千亿的差距。量能上不去，想突破3458点基本不太可能。
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“搞了十年楼市政策，终于总结出这7个内幕”
楼市调控的底层逻辑
6月光明某热门新盘开盘销控表
715新政
调控不是为降价，房价未来不会跌
深圳每年的常住人口都在大幅增加，图源珊瑚数据。
深圳楼市的现在与未来
前官方人士的购房者建议
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精致生活必备的加湿器，成了多少人的夺命加速器
加湿器也间接成了恶与危险的培养皿，它明明由人类亲手打造、操纵，我们却至今也没能好好“驯服”它。
韩国的一则旧案再次成为了新闻。
2011年，首尔一家医院内，多名孕妇均因不明原因肺病而相继死亡，相似的病例仍不断增加。韩国社会陷入了恐慌，人们一度怀疑是某种致死率极高的传染病在首尔蔓延开来。
后经调查发现，死者生前都有一个共同的习惯——使用加湿器。加湿器杀菌剂中的聚六亚甲基胍盐酸盐（PHMG）成分，被认为是致死的元凶。
当年的官方登记数据写着，“加湿器杀人事件”的死亡人数为1553人。
图 / 微信翻译
可就在前几日，韩国社会灾难调查特别委员会终于在事件发生9年后，又公布了事件最新的调查结果，因为吸入加湿器杀菌剂后出现哮喘、肺部疾病等原因死亡的人数，或为原登记数量的10倍。
一名委员会成员更表示：“我们谨慎估算致死人数为1.4万，但实际可能更多。”
这1.4万人，只不过是想过上更舒适的生活，却在不知不觉中都按下了自杀键。
1994-2020，悬而未决的“加湿器杀人事件”
“为了孩子健康成长才想到使用加湿器杀菌剂，结果4个月后孩子失去健康，我也失去了孩子。”加湿器事件受害者遗属联合会负责人崔某告诉韩国记者，他的孩子去世时还不满两岁。
孕产妇、婴幼儿，这些最需要“加湿”的人群，恰恰成为了最先的受害者。此前的一项调查表明，受害者平均每年使用4个月左右的加湿器，每次加水时都添加杀菌剂，大概1个月就用掉1瓶杀菌剂。
事件发生后，相关杀菌剂纷纷下架。/ ARIRANG NEWS
据韩国环境部官员介绍，加湿器杀菌剂中的致命成分PHMG，最初曾作为地毯杀菌剂这一用途接受审查，且被视为普通化学物质。
最初，它可能只是为防止加湿器水槽内部细菌滋生而被设计出来。但当这种化学物质溶于水中，经过雾化处理混进人类赖以生存的空气，人体吸收后，肺和支气管的上皮细胞都会受到刺激。细胞不断重复经历炎症和修复损伤，久而久之，肺纤维化的病症让许多生命就此画上了句号。
归根到底，导致悲剧发生的第一幕，正是有关人员的疏忽——当PHMG被用于加湿器杀菌剂时，实际用途发生了变化，但它的有害性并没有得到重新审查。
在被禁用之前，韩国人已经使用了17年放了杀菌剂的加湿器。
在最近对15472名年龄在19岁-69岁间的成年人进行调查之后，韩国社会灾难调查特别委员会估算，从1994年投入市场到2011年正式下架，韩国大约630万人使用过这类加湿器杀菌剂。
也有在杀菌剂的毒害中幸运存活下来的人，其中患病人数据估算高达67万人。最新调查结果显示，55万人曾因相关病情接受过治疗，34.2万人都成为了鼻炎患者，20.3万人得了肺部疾病，还有16.6万人和13.9万人深受皮肤病及哮喘的折磨。
有毒的化学物质通过加湿器进入人体，留下各种病痛和潜在的后遗症。可由于凶器无影无形，证据更难以捉摸，事件还一度被受贿了2.5亿韩元科研经费的韩国权威专家判定为“因果关系难以确定”，受害者家属的申诉困难重重。
直到杀人事件曝光后的第5年，杀菌剂生产商英国利洁时公司才第一次正式公开道歉，称将在以往承诺的50亿韩元的支援金以外再拿出50亿韩元（共约585万元人民币）来赔偿受害者及家属。公司的韩国高管因意外杀人罪和虚假宣传致命产品，被法院以最高刑期判处7年徒刑。
赔偿并不能让受害者家庭感到满意。/ ARIRANG NEWS
事件发生后，韩国通过了一则“灭菌法案”。条例规定凡是生产含有防腐剂、消毒剂的公司，必须先针对产品所含活性物质进行风险评估，才能获得上市资格。但也有业内人士对监管的有效性表示怀疑，“如果罚款金额是目前的10倍，那企业估计不会冒这个风险”，韩国记者曾得到这样一个回答。
迄今为止，由于除了接触过有毒的加湿器消毒剂，受害者还可能会因为吸烟、职业病、饮食习惯、家族病史和自然衰老等原因出现同类疾病，无法证明自身健康受到消毒剂的损害。
今年3月，终于有一则新的修订法出炉。法案要求，由厂商一方来证明其产品与消费者的各种疾病间没有相关性。这将使患者们来到诉讼中更有利的地位。
姗姗而来的种种补救，始终无法赔这几十万人一副健康的身体。
民间驯服加湿器野办法一览
事实证明，杀菌剂并非唯一被添入加湿器的“有毒物质”。“加湿”的同时，人们总喜欢再加点儿想象力。
往加湿器里倒板蓝根的，意图防治感冒，可连专业的医生都没听过板蓝根还能通过呼吸道被人体吸收。还有加花露水的，乍听之下可以全屋灭蚊吧，没准一会还能把人也给熏晕了。
《庆余年》中男主角穿越到古代，也自制了一款加湿器。
新闻上不乏因为使用加湿器时，“骚操作”了一番，然后住进医院的案例。
武汉晚报2013年报道，一名女士想让患感冒的女儿早点恢复，在加湿器里添了点醋，本以为能有杀菌效果，没想到女儿睡到半夜出现了胸闷、喘气的症状。医院检查结果是“被醋熏成了支气管哮喘”。稀释后的醋失去了杀菌的作用，但一直熏着，对人体咽部黏膜来说倒是很刺激。
还有网友用两片纯天然、无污染的柠檬，把自己“加湿”出了肺炎。
甚至连商店加湿器货柜旁必备的芳香精油，也不在推荐使用范畴内。从表面上看，精油和加湿器好似天生一对，带有大自然的气息随着水汽袅袅飘出，疲惫、难过、加班丧，百般负面情绪都将在这满室馨香中得到释放与解脱。
同时得到释放的，可能还有精油中的芳香剂、防腐剂等化学物质，以及被精油内化学物质所腐蚀的加湿器外壳。
这天，你特意打造了满屋子的精致气氛，大家却都呼吸进了一鼻子塑料。
加湿器内加精油，不是什么好法子。/图虫创意
排除掉多余选项，我们发现“加湿器能加什么？”其实是个单选题。
正确答案是纯净水，自来水、矿泉水都不行。
美国犹他大学有研究报告记录了这样的案例，一个婴儿在使用水槽中含有“白色粉末”的加湿器后，出现了严重的肺损伤。而这些白色粉末，正是自来水中的钙、镁离子。美国2005年一份关于儿童哮喘的政府报告，也加入了提醒人们不要使用加湿器的内容。
在我国，气候相对干燥，对加湿器需求量更高的北方地区，这里的水管中流的也恰好是钙镁离子含量更高的硬水。而除金属物质之外，自来水中还有藻类、漂白剂、悬浮物等杂质……
抵抗力弱的孩子最容易成为加湿器的受害者。/ 图虫创意
不可否认，我们就是这么脆弱，不干净的水要烧开了才敢喝，肉眼不可见的病毒能撂倒一位成年大汉。与呼吸功能有关的细胞更是十分敏感，每天习惯性闻一闻臭袜子，都有可能患上真菌性肺炎。
早年反对人类中心主义的一些文章总喜欢引用这样的数据，“在细菌、真菌、蚯蚓和植物的大量存在面前，人类只占地球生物总量的0.01% 。”
这句话后半句的其中一个版本是：“但我们正在消灭剩下的人。”
杀菌剂、精油和醋，本是为了让生活更美好而存在的道具，结果都成了刺向我们自身的凶器。
加湿器也间接成了这些恶与危险的培养皿，它明明由人类亲手打造、操纵，我们却至今也没能好好“驯服”它。
有女生在豆瓣上分享自己被加湿器熏出“会呼吸的痛”。
加湿器，最难用的电器
加湿器本身没毒。它只不过是用起来非常麻烦，你要付出许多成本，才能发挥出它本该有的效益。
有学者提出，我们或许可以用“成本效益分析”的方式，来判断自己是否适合买一台加湿器。
使用加湿器的时间成本，并不低。/ 图虫创意
电商平台上的加湿器造型五花八门，价格从几十到上千不等。中国家用电器研究院数据显示，2018年加湿器零售量达到1420万台，零售额达到38亿元，平均下来270元一台。
内置一枚可以把水雾化成微粒的超声波转换器，不过7元；加一层简单的滤网，也才10元出头；接着机器开模批量生产出各式网红、可爱的塑料外壳，最低配置的加湿器不过如此了。
可当你选择以非常可爱的价格，购入一台造型也很可爱的加湿器后，不太可爱的问题便有可能会接踵而至。
你得首先为它寻得一个合适的放置地点，离远了压根感觉不到湿度，近了又会小范围地迎接回南天。尤其是在干燥又寒冷的冬天，加湿器似乎总是不能让屋内的空气变得湿润，但汽化后又遇冷液化的水分子，准能让加湿器周围一圈的地板变得滑溜溜。
你还得给它每天一清洗，一周一大洗，以阻止菌类的大量繁殖。毕竟共处一室内，在适宜的湿度下，呼吸着同一片空气，你和细菌是一荣俱荣的局面。
接着，你还得时刻记着关它。“加湿器肺炎”已经和“空调病”一样，成为呼吸内科公认的专有名词，长时间地不当使用加湿器，室内空气“湿过头”，都有可能会导致患病。
换句话说，加湿器的购入成本偏低，可它的使用门槛颇高，你必须整天非常小心伺候着，才能让自己免于受伤害。
更多加湿器把成本放在了噱头上，图为地狱犬加湿器。
回到“成本效益分析”，当我们已经投入了足够多的金钱与时间后，这台加湿器是否能达到我们最初预想中的效果呢？
去年，首批通过《加湿器》新国标检测产品发布会在北京召开，有研究员提出加湿器功能设计不断革新的必要性，以满足消费者的多样需求，这其中就包括杀菌、低噪音、无雾、软水等。显然，电商平台上那些廉价而可爱的加湿器们，还不具备这些功能。
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管清友：形势出现了转折性变化，做好至少3年的准备
来源丨正和岛
我们处于历史的转弯处
今天中国又走到了一个十字路口，我们每个人都不是旁观者。
从千年的历史维度来看，公元元年到现在的2000多年时间里，中国经济总量在全球占比总体是震荡上升的。现在是第二大经济体，占比在16%左右。
而早在1820年，嘉庆25年中国在全球的占比就已经达到40%了。也就是说，直到今天，中国经济总量占比还没恢复到最辉煌的时候。当然，这只是从占比一个维度来看。对于一个经济体而言，经济质量还是最重要的。
这主要是在晚清鸦片战争后，中国占世界经济的比例逐渐缩小；直到改革开放后，才逐步恢复，占比一步步扩大。
回顾改革开放的40余年，中国一直在超越：1978年全球排名第12；1993年超过俄罗斯，全球排名第10；2010年超过日本，全球排名第2。我自己分析，也就是在这一年引起了美国的警觉和关注。
中国现在的GDP相当于美国的67%，按照现有的发展速度，在经济总量上，我们大概率会在2029年或2030年超过美国，成为世界第一大经济体。
可以说，外部环境发生变化是可以预见、想象的。当前中国正处于历史的拐弯处，面临着世界百年未有之大变局：
在国际上，全球化和金融危机后长期宽松的货币政策造成了全球分化，分化必然带来严重的分配不公问题。一些国家内部改革很难看到希望，国内社会撕裂十分严重。做不大蛋糕，就必然到外面抢蛋糕。
逆全球化的状态已经形成。我个人是把2016年特朗普当选美国总统，看作是从1991年苏联解体后形成的这轮全球化的终结。
按桥水基金创始人瑞·达里奥的说法，当前全球前景并不好，人类可能面对比二战时期更差的世界格局和环境。我是同意这个看法的。
而在国内，现在确实处于领导人所说的“发展方式转变”、产业结构升级、经济结构变迁的重要时期。
在当前经济新常态下的减速期，再加上疫情短期的冲击，它势必会造成一批企业的受创、破产，就业压力增加，实际收入水平的增速减缓，以及一些脆弱群体出现生活困难。
道路是曲折的，光明的前途需要付出艰苦卓绝的努力。未来3-5年，我们依然需要做好最坏的打算，强化“底线思维”。
新冠疫情是千年未有之大危机。它就像在经济运行的机器上撒了一把沙子，这个沙子的颗粒是特别大的，你无法完全消除。
过去几年，中国有许多趋势是一直在进行中的，疫情加速了这些趋势：
1. 中美关系恶化
疫情爆发后，大家就在讨论说，未来是不是会形成“平行世界”，中美之间的联系弱化，各有一个朋友圈。
2. 价值观、理念的分化
互联网对全球的影响一直在加深。一方面它导致信息的传递更快、更便捷。信息贫困问题得到了相当程度的解决，比如今天大山里的人和北京城里的人大家都用的智能手机。
但同时，移动互联网也带来了一些没有预料到的问题。
有人说就好像青蛙坐井观天，本以为有了互联网后就能够出去看到天空，结果发现不是，而是把一帮人都拉到了井里，他们之间有共同语言，有了强化的共识，同时认为井外的事情都是错的。
互联网并没有使得不同社会群体间更加容易达成共识，而是相反，社会的分层更加严重，甚至可以说不是利益不可调和，而是价值观、理念不可调和，更容易产生更多非理性行为。
3. 人口结构大幅变化
人口大变局是逃不掉的长期力量。第一是人口拐点渐行渐近，从总量上看，人口净增速是明显放缓的。联合国预测2027年印度人口将超过中国，人口红利正在消失。
但我们真正担心的问题倒不是劳动力红利的消退，而是人口结构大幅变化。2014年中国劳动力人口首次净减少，之后降幅显著加快，尤其是15-24岁的“小鲜肉”减少最快，近3年几乎每年减少1000万。
中国也正在老去，1966-1974年是中国第一次人口高峰，大概有2.94亿人出生。这个群体将在未来5-6年里逐渐步入老龄化。
4. 地产逐渐饱和
我们可以看到过去20年大的房地产周期中，增长斜率非常陡峭。现在我们户均住房已经达到了1.5套，住房拥有率高达96%。
而从需求端来看，随着劳动年龄人口、刚需人口的下降，房地产行业确实将会从一个高速增长期步入到平稳增长期。
5. 全球经济步入减速期
2008年以后全球的量化宽松，实际上无形中加剧了贫富差距。因为宽松政策天然地是有利于富人的。再加上全球化带来的国际之间利益分配的巨大差异，一些国家内部的利益出现了巨大冲突。
客观地说，从增长速度来看，未来10年将会是一个减速期。
因为从全球经验来看，高速增长的经济体普遍经历了减速的过程，没有国家能逃开，中国也不例外。
从美国、日本、韩国等国家的发展历程来看，全球经济减速期平均时间为20年，最终稳定在3%左右。
而中国经济增速从2009年起就步入了换挡期，目前刚刚走过10年，GDP增速从高点14.2%下降到了6.1%，也就是说，至少还有10年左右的减速期。
领导人提出“经济新常态”这样的重要判断，是实事求是的，是对中国当前所处发展阶段的合理、精准判断。
而我自己理解这个减速期，有所谓坏的减速，也有好的减速。前者就是经济速度在下降，经济质量没什么提高，产业结构也没有升级，陷入一蹶不振的状态。
日本在1991年经济泡沫破裂后，人均GDP水平徘徊在3-4万之间，相当于高位横盘。很多人把这称为东亚国家的“内卷化”，进入天花板，没法突破了。
假定我们会陷入到一个所谓“停滞”的状态，那肯定也更希望是陷入到一个高维度的停滞，而不是中低维度的停滞。
所以，我是希望中国能够在减速期真正地实现“提质增效”，通过像体制机制、生产要素的改革，使得人均GDP水平有一个稳步的上升，产业结构、贫富差距改善，避免陷入“中等收入陷阱”。
就像领导人说的“人民对美好生活的向往，就是我们的奋斗目标”。我觉得这也是国家经济发展的动力。
牛市来了？现在已到中后期
在这种经济下行的背景下，股市最近却出现了快速上涨的现象，很多朋友就问我，牛市是不是要来了？
首先我们要定义一下什么是牛市。你从不同角度看待市场，得出的结论是不一样的。过去半年创业板涨了近50%，2019年涨了44%。
严格来说，牛市其实早就来了。从估值这个角度来看，牛市已经持续1年了，大量板块的估值水位上涨到了历史最高峰的95%以上。
在科技、生物医药等板块，很多公司股价都翻10倍了，翻倍的股票比比皆是。
这轮牛市显然跟基本面没什么关系，因为经济和盈利都在下行，主要是资金和情绪推动的。但树不能长到天上去，估值永远都还是有一个基准的。
当下其实已经处于牛市的中后期了，情况更像2015年的后半段。而且走得比当时还要快、还要急，风险已经越来越大了，很容易造成集体非理性的局面。
就像段子所说的，在熊市凭专业能力赚到的钱，在牛市里都亏回去了。牛市很有可能是一个更大的绞肉机。
这是我们从一两年的时间周期来观察市场。
但如果从10年的维度，或者从改革的维度来看，未来我们是有可能步入到一个大牛市中的。
因为我们确实到了老百姓资产池“腾笼换鸟”的阶段。
过去20年老百姓的主要资产是房产，未来10年里头，我们会发现不动产的比例在缩小，金融资产的比例在提升，取代楼市是有可能的。
但要想实现，实际上是有两个前提条件的：
1. 股市一系列的基础制度设施更加完善
必须创造出一个公平、规范、透明的市场环境。
大家都知道，中国股市有一个特点，炒股票的大多是赚不到钱的，只有极少数赚钱，发股票的才赚钱。
因为我们的监管制度、交易制度就决定了它发股票才赚钱。
这里有个历史沿革和路径依赖的问题，比如我们的发行制度是从审批制到核准制过渡来的，依然需要证监会去发行、去同意股票上市，而不是监审分离。
这样的话，企业上市周期是很长的，天然是很稀缺的，所以许多股票一上市就连续出现几十个涨停板。这种发行制度，决定了它肯定是高估的。
同时，我们现在的交易机制仍然是一个受约束、扭曲的交易机制，所谓10%的涨跌停限制导致了买卖双方无法实现均衡。
而许多原始股东，他们拿到这个股票的价格可能是上市价格的50%、甚至是10%。这个交易本身是不公平的。
所以，很多时候，股市的火爆不过就是一个繁忙收割的场景。
2. 不断创造新的增量资产
另外，在这个资产池的置换过程中，还需要一个条件——不断创造新的增量资产。
有人讲“IPO牛”，这是有可能的。一方面，无论是短期还是长期，政策都是比较友好的，整个流动性相对来讲是宽松的。
这时如果有持续的、新的增量资产进入到市场中，并且它能够按照升维的监管发行、交易制度来进行，确实是有可能达成一个大牛市。
我们在里头是可以找到性价比较高的资产的。中国投资者也可以开始真正地分享到中国经济转型升级的红利，分享到企业创新的红利。
但在这两个条件都没有实现的情况下，当下这种资金推动型的牛市贻害无穷，宿命都是很惨烈的。2015年股灾殷鉴不远。
可以预见，这一波是外资割散户的韭菜。
这种资金推动型的牛市，对许多投资者来说，就是个大的绞肉机，看起来好像是经历了一次波澜壮阔的市场行情，结果到最后发现亏得连裤子都没有了。这是大概率事件。
所以我觉得对于老百姓来说，一定要认识到：
而对于监管层，我建议一方面尽快地推动监审分离；第二个就是尽快地实现完全意义上的注册制。
中国股市最大的问题，就是依然用计划经济的手段，在管理一个市场化程度最高的市场。
就像证监会原主席肖钢说的，我们的监管充满了“父爱主义”。这些年来，确实让大家看到：不该管的事儿天天管，该管的事儿没管好。
所以从监管的角度来讲，真的要加快推进注册制这种完全意义上的市场化改革，加快取消一切不必要的限制和扭曲。但在这之前应该有一个过渡方案。
我个人主张在充分做好风险提示的基础上，尽快恢复T+0（能够当天买和卖）和进一步放大涨跌停板的幅度，以及完善做空机制等。让投资者真正在风险环境适度的市场中，为自己的投资负责。
如果不是这样的话，这个市场它永远是一个什么呢？不是说戴着镣铐跳舞了，因为戴着镣铐跳舞，你还知道一个镣铐是绑在脚上的。
现在是一会绑脚，一会绑手，一会绑这，一会绑那，这个市场就严重地扭曲了。
未来几年，我的几点研判、几个建议
在我的理解里，主动的国内国际双循环，至少包括5个关键词：统一市场、启动内需、数字经济、产业重构、区域洗牌。
统一市场是基础，启动内需是动力，数字经济是提升，产业重构和区域洗牌是结果。
1）统一市场
如果要启动内需，我们肯定是要来一轮比2001年加入WTO前，实现国内市场统一更大的举措。
因为国内市场虽然有超大规模，市场潜力、广度、深度都值得挖掘，但实际上存在着许多区域间的障碍，其中有法律法规、监管、交通、物流、社保等一系列问题。
因此，统一市场的建立是新经济格局形成的基础。
2）启动内需
启动内需的核心是深入推动生产要素市场化改革，释放生产要素的活力，其中包括土地、资本、劳动力、技术，以及大数据。
现在启动内需面临着非常大的挑战，无论是经济减速还是疫情冲击，都导致一个非常重要的现象——实际收入水平下降，甚至负增长。这时启动内需显得非常紧迫。
3）数字经济
上世纪80年代，我们老百姓都知道一个朴素的道理——“要想富，先修路”。2008年后，为什么中部城市能够实现崛起？很重要的原因是高铁。
而数字经济也是重要的基础设施，就是所谓的“新基建”。这是每个城市都避不开的。
数字基建的全面升维，有点像美国80年代初里根当总统时说的“信息高速公路建设”。它对企业经营、商业模式、产业链布局等，都会产生一系列影响，包括一定会造成区域经济的重新洗牌。
对城市而言，它的要义在于抢抓机遇，哪些地区能抓住数字经济的先机，就能换道超车。
弯道超车现在经常“堵车”“翻车”，因为还是同质化竞争，但换道超车是升维竞争。
对企业来说，同样如此。身处一些中小城市的领导和企业家，可能要想办法避免“虹吸效果”。
4）产业重构
就像高铁导致的城市之间相对地位发生变化，产业链重新布局也是同样的道理。
未来会如何？说实话我也很难完整想象。就像在九十年代中后期，我们很难想象互联网会发展成为现在的状态。但今天我想特别强调一点，对于前二十年相对落后的一些地区来讲，这是升维竞争、换道超车的绝好机会。
我跑过很多地方，和很多地方政府交流。我发现对于相对落后的地区来讲，如果在传统赛道中去竞争，似乎永远追不上先进地区，但是“新基建”、数字经济则提供了一个换道超车的机会——既然开车追不上，那就改直升飞机。
对于相对落后的地区来说，“新基建”会改变很多地区产业吸附力不够高、人才吸引力不够强、信息交流不够通畅的问题，希望我们的城市市长、书记们一定要抓住这个机会。
5）区域洗牌
我们原来讲“一个地球、三个世界”。因为全球产业分工可以分成三大类：
第一类是美国欧洲，消费市场、金融市场非常发达；第二类是中国、东南亚国家，全球的生产制造基地；第三类是俄罗斯、澳大利亚、中东产油国，提供能源、矿产、粮食、农作物。
而在新的“国内国际双循环”格局下，区域和城市将大洗牌，定位会出现明显变化。
未来中国可能也有“三个世界”。举个例子来说，只是简单做个比方：比如黑龙江就扮演澳大利亚的角色，农产品主产区；陕西就是沙特，能源主产区；北上广深这样的城市就像美国，是消费市场。
2. 要学习日本经验和吸取日本教训
第一个重要变化就是人口老龄化加剧。未来5-6年可能会出现一次“人口结构大幅变化”。
第二个变化是进入经济新常态，特别是受疫情冲击，居民实际收入增速出现大幅下降甚至是负增长，大部分人会因此消费降级。
所以，收缩型经济将成为未来的新常态，它有着5个鲜明特征：
在这样的背景下，我建议在创业、投资、融资等方面都要重塑价值、回归本源，适应收缩型经济新常态，回归商业本质：
3. 以重大改革推动双循环格局形成，充分释放内需潜力
尽管我们的GDP总量已经是全球第二，但人均GDP才刚刚破万，水平还是比较低的。
我们还有很多短板，比如地区差距、城乡差距、收入差距。这些差距也是我们下一步能够通过改革方式去释放的动力。
未来应该重视国有资本改革、土地改革，反哺农民。
因为中国的金融结构、城乡差异、收入差距表明，我们是很难用欧洲和美国的刺激政策的，这样的政策持续下去，一个很可能的结果是资产再次飙升，树往天上长，导致贫富差距继续拉大、社会矛盾持续积累。
这种情况不符合“以人为本”的执政理念，也不符合新的发展观。所以从宏观政策来讲，一定要认清这点。
而围绕着供给侧结构性改革，可做的文章有很多：
1）国有资本改革
围绕管人管事管资产，到管资本。真正的管资本方面，可做的改革文章有很多。我觉得目前的改革，和理想方案的差距还比较大。
2）土地改革
土地作为重要的生产要素，该如何改革？应该形成城乡统一大市场。
这方面我要多说一句，我们很多地方在土地改革时，只拿土地实现集约化利用，这是不对的；要从基本的意识形态、法律以及实际操作上去改革。
过去70年，中国有一个群体是一直在做贡献的，就是农民群体。
新中国成立后的30年里，农民群体通过农业工业做贡献支撑全国；改革开放40年，农民群体实际上是通过城乡土地剪刀差来支撑城市，继续给全国做贡献。
现在改革开放已经42年，新中国成立也71年了，在推动土地改革时，我们务必要明确一点，一定要反哺农民，让农民成为有产者，把土地交还给农民，实现城乡统一大市场。
这点对我们经济下一步可持续增长，摆脱疫情冲击，启动消费等一系列问题都有着极其重要的意义。
但现在这个问题由于现行法律和传统观念的束缚，推进起来困难重重。很多地方发生了一些我们不愿意看到的景象，打着土地集约利用的旗号，变相剥夺农民的土地。这是完全不对的。
所以在土地改革上，可做的文章非常多，一定要重温“以人为本”的执政理念，一定要践行党的群众路线。
4. 未来几年，尽量务实一点
对普通人来说，未来几年应该如何自处？
我认为，应该认清形势，提高认知能力，采用收缩型的生活方式。做梦不要做得太大，尽量务实一点，没办法跳槽的就别跳槽，能保住工作的就保住工作，有投资能力的可以抄底。不同人群的情况不一样，不能一概而论。
简单来说，要稳住基本盘，守住风险底线，敏锐抓住机会。
但归根结底，看清本质是最主要的。因为所有选择，都跟你的认知水平有关。
所以我们应该采取一个实事求是的态度，既不要过度乐观，也不需要过度悲观，确定自己想要的生活、工作状态。无论你是打工、创业，还是投资，一定要想通透一些。
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